业绩总结 - Kornit Digital计划在2026年实现10亿美元的收入目标[10] - 2021年Kornit Digital的收入增长预计超过50%[70] - 2021年上半年收入预测为1.44亿美元，其中Q1实际收入为6300万美元，Q2中点指导为7100万美元[68] - Kornit Digital过去五年的复合年增长率（CAGR）为24%[68] - 预计到2023年底，Kornit Digital的年化运行率目标为5亿美元[70] 市场数据 - 2020年数字印刷市场的总可寻址市场（TAM）为210亿次印刷，预计到2026年将增长至310亿次印刷[47] - Kornit Digital的高密度市场预计为3亿次印刷[37] - Kornit Digital的刺绣市场预计为52亿美元[29] - Kornit Digital的热转印和乙烯基市场预计为22亿美元[36] - Kornit Digital预计到2026年，数字按需印刷的总可寻址市场将达到390亿平方米[51] - Kornit Digital的1亿次印刷量约占直接到服装（DTG）市场310亿的总可寻址市场（TAM）约3%[70] 技术与可持续性 - Kornit Digital的MAX技术在生产效率和可持续性方面具有显著优势[26] - Kornit Digital计划通过数字化生产来满足市场需求，推动可持续时尚的发展[20] 未来展望 - KornitX的收入目标为2026年超过1亿美元，继续增长增值服务[71] - Kornit Digital的系统、耗材和服务的收入目标在2026年达到10亿美元[70] - Kornit Digital计划在未来五年内实现500万美元的毛利和250万美元的运营利润[72] - Kornit Digital预计毛利率为50%-54%，运营利润率超过20%[70] 市场趋势 - 由于疫情，运动休闲服装订单自疫情开始以来增长了84%[42] - Kornit Digital的价值增值服务和软件解决方案的高增长将推动盈利能力提升[73]

Kornit Digital Ltd. (NASDAQ:KRNT) Q1 2021 Earnings Conference Call May 11, 2021 8:30 AM ET Company Participants Monica Gould - IR Ronen Samuel - CEO Alon Rozner - CFO Amir Mandel - EVP Corp Dev Conference Call Participants Jim Suva - Citigroup Investment Research Rod Hall - Goldman Sachs Brian Drab - William Blair Patrick Ho - Stifel Jim Ricchiuti - Needham & Company Greg Palm - Craig-Hallum Capital Group Chris Moore - CJS Securities Brian Drab - William Blair Operator Greetings. Welcome to Kornit Digital L ...

业绩总结 - 2021年第一季度收入为6610万美元，同比增长152.3%，环比下降3.2%[12] - 非GAAP毛利率为47.1%，较2020年第一季度的33.0%有所提升[16] - 非GAAP运营收入为650万美元，去年同期为亏损1050万美元[18] - GAAP净收入为510万美元，去年同期为亏损1010万美元[18] - 非GAAP稀释每股收益为0.16美元，去年同期为亏损0.22美元[18] - 运营活动现金流为510万美元，较2020年第一季度的-1310万美元有显著改善[22] 用户数据 - 服务收入为820万美元，占总收入的12.4%，相比去年同期的380万美元有显著增长[12] - 前十大客户占总收入的61.6%，相比去年同期的49.0%有所增加[12] 未来展望 - 预计2021年第二季度收入将在7600万美元至8000万美元之间[24] 现金流状况 - 现金、存款及可交易证券为438.7百万美元，较2020年第一季度的247.5百万美元显著增加[21]

外汇汇率情况 - 2018 - 2020年新谢克尔兑美元分别升值0.1%、0.8%和3.4%，同期以色列通胀率分别为0.8%、0.6%和通缩0.7%，2021年初至2月28日新谢克尔兑美元贬值2.0%[75] - 公司面临外汇汇率波动风险，开展外汇现金流套期保值计划，但不能保证完全对冲风险[75] 知识产权情况 - 截至2020年12月31日，公司在美国拥有29项已发行专利和20项临时或待决的美国专利申请，在非美国司法管辖区拥有21项已发行专利和41项待决非美国专利申请，还有9项待决专利合作条约专利申请[83] - 公司拥有“Kornit”“NeoPigment”等商标，“Custom Gateway”商标申请待决，2016 - 2019年“Kornit”商标在欧盟注册遇反对后胜诉[85][86] - 公司通过多种方式保护知识产权，但可能无法获得足够保护或有效执行权利[82][83][84] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，需赔偿分销商，会影响业务和财务状况[88][89] - 知识产权纠纷可能使公司需重新设计技术、达成不利和解或许可协议、无法制造销售产品、运营受扰、承担高额赔偿等[90] 公司业务布局 - 公司在100多个国家和地区设有销售、营销和支持机构[80] 公司管理团队变动 - 2019年公司高级管理团队有变动，2020年多位高管职位更替，包括执行副总裁、研发执行副总裁、首席财务官等[77] 公司业务风险 - 公司业务成功依赖吸引和留住关键员工，竞争激烈且可能无法执行竞业禁止协议[77][78][79] - 国际业务扩张面临合同执行、应收账款回收、招聘、经济政治等多方面风险[80][81][82] 公司财务状况 - 2020年9月后续公开发行筹集1.62亿美元净收益，截至2020年12月31日有4.36亿美元现金、现金等价物、短期存款和有价证券[92] - 2020年第一季度总收入远低于预期，第二季度订单虽反弹但仍低于2019年同期，第三和第四季度收入和多数运营类别同比强劲增长[101] - 公司从未支付过股本现金股息，且预计在可预见的未来也不会支付[104] 公司收购情况 - 2020年8月7日完成对Custom Gateway的收购，其约有300个客户[96] - 收购业务可能需大量管理精力、扰乱业务、稀释股东价值、影响运营结果[94] 税务相关情况 - 公司目前正接受以色列税务局对2013 - 2018年的税务审计，已就2013 - 2014年税务命令上诉，对2015 - 2018年评估提出异议[95] - 公司预计2021年在以色列的应税收入享受降低税率，但不满足条件税收优惠可能减少或取消，相关业务将按23%的标准税率缴纳以色列企业税[128] - 2019年和2020年，公司从以色列创新局获得无特许权使用费赠款承诺，分别为159万新谢克尔（约49万美元）和197万新谢克尔（约61万美元），用于补偿最多50%的研发费用[129] - 到目前为止，公司已从创新局收到198万新谢克尔（约57万美元）的赠款[129] - 若某一纳税年度公司75%或以上的总收入为被动收入，或至少50%的季度平均资产用于产生或产生被动收入，将被认定为被动外国投资公司[119] - 非美国公司若超过50%的总投票权或总股票价值由拥有10%或以上投票权或价值的美国股东持有，则被视为受控外国公司[120] - 以色列税法在某些情况下允许股份交换的税收递延，但需满足多个条件，包括部分情况有两年持有期，期间股份买卖受限；某些股份互换交易税收递延有时间限制[134] 股票相关情况 - 2015年4月首次公开募股，发行价为每股10美元，截至2021年3月15日，股价最高达119.41美元，最低为8.10美元[103] - 亚马逊有权对公司于2020年9月14日向其关联方发行的新认股权证所对应的3401028股普通股进行登记[111] - 截至2020年12月31日，员工和高管持有的已归属且可行使的股票期权可发行374526股普通股[112] - 未来公司或股东大量出售普通股，可能导致股价下跌或削弱公司通过股权融资或收购的能力[110] - 公司股价可能因分析师不利评论、下调评级、未达财务指引等因素下跌[122] 公司治理相关 - 公司股东大会法定人数要求为25%，低于纳斯达克规则要求的三分之一[106] - 公司作为外国私人发行人，可遵循以色列本国公司治理实践，而非美国证券交易委员会和纳斯达克的要求，这可能使股东获得的保护较少[106] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国证券法的多项要求，这将减少投资者获得信息和保护的频率和范围[107] - 公司若失去外国私人发行人身份，将需遵守美国国内发行人的规定，监管和合规成本可能显著增加[109] 员工相关情况 - 截至2020年12月31日，公司有376名员工在以色列，部分员工每三年需服最多54天预备役，非军官指挥官或军官分别最多服70或84天，直至40岁（部分情况到45或49岁），紧急情况可能无限期服现役[124] 以色列法律相关 - 以色列法律规定收购公司全部已发行和流通股份的要约收购，收购方需获得至少95%已发行股本持有人的积极回应，否则持股不能超过90%；要约收购完成还需无个人利益的受要约人多数批准，除非98%的流通股被要约[133] - 股东在要约收购完成后六个月内可向以色列法院请愿改变收购对价[133] - 公司普通股份持有人的权利和责任受以色列法律和公司章程约束，与美国公司股东在一些重大方面不同，以色列公司股东有诚信和公平行事的义务[136] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致订单推迟、供应链受影响、销售和营销受冲击、销售周期变长，且未来疫情反复影响难测[101] 产品相关风险 - 产品设计或制造的未检测到的缺陷可能导致高额保修和维修成本、收入确认或收款延迟、声誉受损等[91] 公司未来资本需求 - 未来可能需大量额外资本，若无法获得可能需推迟扩张计划或缩减运营，且可能稀释现有股东权益[92] 公司在以色列运营风险 - 公司在以色列的运营可能受政治、经济、军事不稳定、人员服兵役、贸易限制、运输中断等影响[123][124][125][126]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长49%，达7230万美元（扣除与全球战略账户相关的180万美元认股权证），较上一季度增长26% [10][29] - 第四季度服务收入为1090万美元（扣除28万美元非现金认股权证影响），占总收入15%，同比增长70%，较上一季度增长35% [30] - 第四季度非GAAP毛利率达51.8%，同比提升160个基点，较上一季度提升370个基点；GAAP毛利率为51.1%，同比提升170个基点，较上一季度提升400个基点 [33] - 第四季度调整后研发费用为870万美元，占收入12.1%；销售和营销费用为1020万美元，占收入14.2%；一般和行政费用为670万美元，占收入9.2% [35][36][37] - 第四季度非GAAP净利润为1150万美元，摊薄后每股0.24美元；GAAP净利润为590万美元，摊薄后每股0.12美元；调整后EBITDA为1480万美元 [38] - 第四季度经营活动提供的净现金为3430万美元，上年同期为1490万美元 [39] - 截至季度末，现金余额（包括银行存款和有价证券）为4.36亿美元，2019年12月31日为2.64亿美元 [40] - 2020年全年营收（扣除540万美元非现金认股权证影响）为1.933亿美元，同比增长7.5%；GAAP净亏损480万美元，摊薄后每股0.11美元；调整后EBITDA为1400万美元 [41] - 预计2021年第一季度营收在6100万 - 6500万美元之间，非GAAP营业利润率在8% - 10%之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业和大规模生产系统需求强劲，特别是在北美和欧洲 [29][30] - 耗材业务在旺季实现高增长，第四季度供应增长创纪录，且势头将延续至2021年 [13][60] - 服务业务收入增长和盈利能力超预期，服务合同附加率持续提高，带来更多经常性收入 [15][30] - 新业务线Custom Gateway云软件工作流平台获多地区客户订单，业务管道持续增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场持续创新高，第四季度75%的总收入来自该地区 [14][31] - EMEA市场表现良好，特别是英国和德国，客户向采用更高吞吐量系统转变 [14] - 亚太市场受疫情挑战仍在挣扎，但新领导层正进行战略调整，预计2021年实现强劲复苏 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2023年底实现5亿美元营收运行率，目前更有信心提前实现该目标 [9] - 2021年将推出强大新产品，推动在时尚、服装和家居装饰行业的渗透 [19] - 推出突破性专有自动化技术，提高吞吐量、可用性和操作一致性 [19] - 引入开创性专有3D纺织应用，拓展可寻址市场，预计将使可寻址市场扩大25% - 30% [19][69] - 扩大新软件工作流业务线规模，与战略客户进行全球扩张，拓展关键细分市场和新市场领域 [20][21] - 将ESG作为战略重点领域，2021年将提升ESG项目水平，下半年发布首份影响报告 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是公司变革性的一年，电商的飞跃和传统纺织供应链效率低下为公司数字转型带来强劲顺风 [8][9] - 2021年行业顺风强劲，公司订单积压、业务势头良好，前景乐观，将有重大战略举措 [18] - 公司有能力提前实现5亿美元营收运行率目标，同时扩大毛利率和盈利能力 [43] 其他重要信息 - 上周宣布举办Kornit特拉维夫时装周，超40位领先时装设计师将参与，展示可持续时尚 [23][24] - 原计划2020年举办的“Business Unusual”活动，因全球旅行限制推迟，有望2021年下半年举行 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链组件情况及潜在约束 - 公司认为供应链无约束，生产系统在以色列，与合同制造商密切合作，新油墨厂产能远超未来10年需求，但物流成本上升 [47] 问题2: 与客户的线下会议和需求可见性情况 - 第四季度新老客户业务组合健康，通过Zoom会议、参观参考站点和现场演示等方式与客户合作高效，需求可见性良好 [49][50] 问题3: 耗材业务组合及季度内贡献超10%的客户情况 - 第四季度耗材需求强劲，高于以往且势头延续；本季度仅有一个客户贡献超10%，并非全球战略客户 [59][60] 问题4: 自动化解决方案相关情况 - 自动化解决方案是突破性的，计划年中发布，适用于Atlas系列，可提高操作员效率和生产力，预计平均提高20%，但不会完全取代操作员 [63][65][67] 问题5: 3D刺绣应用情况及对可寻址市场的影响 - 4月将分享更多信息，6月向市场展示，可在各类服装上打印3D图像，模拟刺绣等效果，预计将使公司可寻址市场扩大25% - 30% [68][69] 问题6: 服务合同附加率是否为多年期协议 - 一年半前已转为全合同模式，每台机器销售均附带多年期合同，服务业务有良好的经常性收入 [74] 问题7: 2021年研发重点及销售和营销投入情况 - 研发投入涵盖核心业务、软件、新项目和工作流等；销售和营销方面将增加专业销售人员覆盖范围，2021年将持续投入 [76] 问题8: Presto系统的情况 - Presto系统取得巨大成功，因纺织市场向岸生产趋势，其能实现全可持续的岸内生产，无需预处理和后处理，受到设计师青睐 [81] 问题9: 现有客户采用Custom Gateway解决方案的情况 - 目前暂不分享相关数据，年中会披露更多业务数据和未来目标，市场和客户对该解决方案兴趣浓厚，有很大的收入和利润增长潜力 [82] 问题10: 新产品贡献是否集中在下半年 - 第三季度将看到新产品（包括自动化和应用）的贡献 [83] 问题11: Q4营收超预期的原因 - 是耗材、服务和系统业务共同增长的结果，新客户加入后大幅增加产能，订购多台系统 [88] 问题12: 客户订购多台系统的原因 - 源于电商发展、向岸生产趋势、战略和现有客户增长、系统产品组合增长、新老客户业务组合健康、经常性收入强劲以及旺季需求等因素 [89] 问题13: Poly Pro业务情况 - Poly Pro业务需求良好，年中推出的新产品将提升其生产力、质量和效率，有望打开运动休闲和体育市场 [91] 问题14: Poly Pro与3D打印是否相同 - 两者不同 [92] 问题15: 2021年营收季节性趋势是否会改变 - 预计2021年营收季节性趋势不变 [97] 问题16: 营收增长的主要驱动因素 - 现有客户因预期2021年业务增长而增加产能，包括开设新站点和升级系统；新客户进入市场并快速发展；Presto和DTF等新业务以及Poly业务也在增长 [98] 问题17: Q4耗材业务增长是否超过系统业务 - 各业务线均有增长，耗材业务增长显著，但并非超过系统业务 [99]

业绩总结 - 2020年第四季度总收入为7230万美元，同比增长约49%[8] - 2020年第四季度净利润为590万美元，GAAP稀释每股收益为0.12美元[21] - 2020年第四季度的营业收入为900万美元，较2019年同期的330万美元增长[21] - 2020年总收入为$193,331千，较2019年的$198,697千下降了2.2%[35] - 2020年净利润为$9,037千，净利率为4.7%，较2019年的10.9%下降了6.2个百分点[35] - 2020年稀释每股收益（EPS）为$0.21，较2019年的$0.33下降了36.4%[35] - 2020年营业利润为$5,218千，营业利润率为2.7%，相比2019年的10.1%下降了7.4个百分点[35] 用户数据 - 服务收入为1090万美元，占总收入的15.1%，相比于去年同期的640万美元显著增长[27] - 10大客户占总收入的62.1%，相比于去年同期的41.6%显著增加[27] 未来展望 - 公司预计到2023年底实现5亿美元的收入年化目标，提前达成计划[8] - 2021年第一季度预计收入在$61.0百万至$65.0百万之间[44] - 2021年第一季度非GAAP营业收入预计占收入的8%至10%[44] 研发与市场扩张 - 2020年第四季度非GAAP毛利率为51.8%，较2019年第四季度的50.2%有所上升[30] - 2020年第四季度的非GAAP净收入为1150万美元，较2019年同期的820万美元增长[32] - 2020年第四季度的总运营费用为2570万美元，同比增长38%[30] 负面信息 - 2020年公司因未归属的认股权证减少了$5.4百万的收入[42] - 2020年毛利润为$90,248千，毛利率为46.7%，相比2019年的47.9%下降了1.2个百分点[35] 其他信息 - 截至2020年12月31日，尚可行使的认股权证为659,736个[41] - 公司向亚马逊发行了2,932,176个认股权证，行使价格为$13.04[40]

外汇汇率与通货膨胀 - 2017 - 2019年新谢克尔兑美元分别升值6.3%、0.1%和0.9%，同期以色列通货膨胀率分别为0.4%、0.8%和0.6%[73] - 公司试图通过外汇现金流套期保值计划对冲新谢克尔计价费用的美元价值增加风险，但不能保证完全成功[73] 专利与商标情况 - 截至2019年12月31日，公司在美国拥有23项已授权专利和23项临时或待决的美国专利申请，在非美国司法管辖区有33项待决专利申请、18项已授权专利和11项待决专利合作条约专利申请[81] - 公司拥有“Kornit”“NeoPigment”和“K”标志等商标，“Konnect”标志商标申请待决[84] - 2016年公司“Kornit”商标在欧盟注册遭Grupo FB Maquinaria反对，2019年4月欧盟知识产权局裁定公司胜诉[85] 市场覆盖与业务风险 - 公司销售、营销和支持网络覆盖超100个国家，包括北美、欧洲、亚太和拉丁美洲市场[77] - 公司面临外汇汇率波动、吸引和留住人才困难、国际业务拓展风险等问题[73][74][77] 管理层变动 - 2020年4月1日起，公司执行副总裁将由Jecka Glasman接替Gilad Yron[74] 员工协议与人才问题 - 公司与员工签订非竞争协议，但可能无法在员工工作地司法管辖区执行[76] 知识产权侵权风险 - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，需承担分销商相关索赔的赔偿责任[86][87] 股价表现 - 公司普通股于2015年4月首次公开发行，发行价为每股10美元，截至2020年3月15日，股价最高达44.55美元，最低至8.10美元[96] 税务审计情况 - 公司目前正接受以色列税务当局对2013 - 2018年的税务审计，已收到2013和2014年的评估，需经再次审查[94] 外国私人发行人规则 - 作为外国私人发行人，公司股东大会法定人数要求为25%，低于纳斯达克规则要求的三分之一[98] - 公司目前遵循以色列国内实践，由董事会整体处理董事提名的独立董事监督要求，而非完全独立的提名委员会或仅由独立董事处理[98] - 公司作为外国私人发行人，可免于美国证券交易法中关于代理声明的规则和规定，其高管、董事和主要股东也免于相关报告和短线交易利润回收规定[99] - 公司作为外国私人发行人，无需像美国国内公司那样频繁、及时地向美国证券交易委员会提交年度和当前报告及财务报表，一般也无需提交季度报告[99] - 公司作为外国私人发行人，不受公平披露规则的约束，该规则禁止发行人向特定对象选择性披露重大非公开信息[99] 现金流与资金安排 - 基于当前业务计划，公司认为未来12个月经营活动现金流和现有现金资源足以满足预期现金需求，无需动用信贷额度或大量使用首次公开发行和后续发行的净收益[91] - 公司从未支付过现金股息，预计在可预见的未来也不会支付，目前打算保留所有可用资金和未来收益用于业务发展和增长[97] 股权稀释风险 - 公司若通过出售股权或可转换债务证券筹集额外资本，现有股东的所有权权益将被稀释，且可能导致市场价格下跌[92] 股份登记与发行情况 - 亚马逊有权对2932176股普通股行使登记权，这些股份是其认股权证的标的股份[103] - 截至2020年2月14日，公司员工和高管可行使的已归属股份期权对应的455735股普通股可发行[104] - 截至2020年2月24日，公司有期权、受限股单位和认股权证可购买3363054股普通股[104] 公司性质认定规则 - 若任一纳税年度公司75%或以上的总收入为被动收入，或至少50%的平均季度资产价值用于产生被动收入，将被认定为被动外国投资公司[107] - 非美国公司若超过50%的总投票权或总股票价值由拥有10%或以上投票权或价值的美国股东持有，则被视为受控外国公司[108] 员工预备役情况 - 截至2019年12月31日，公司在以色列有339名员工，部分员工每三年可能需服最多54天预备役，非军官指挥官或军官最多70或84天[113] 税收政策与资助 - 以色列公司标准企业税率为23%，若公司不满足税收优惠条件，可能需按此标准纳税并退还已获优惠[116] - 2019年，公司获得以色列创新局承诺的非 royalty 资助，可报销两个项目最多50%的研发费用，总计159万新谢克尔（约44万美元）[117] - 截至目前，公司已从创新局获得该承诺金额中的87万新谢克尔（约24.5万美元）[117] 创新局资助限制 - 未经创新局事先批准，公司不得将创新局资助开发的技术转让至以色列境外，转让不超过10%的制造产能需通知创新局[119] 要约收购规则 - 收购公司全部已发行和流通股份的要约收购，收购方需获得至少95%已发行股本持有人的积极回应，否则收购方持股不得超过公司已发行和流通股本的90%[121] - 要约收购完成还需无个人利益的受要约人多数批准，除非至少98%的公司流通股被要约收购[121] - 股东在要约收购完成后六个月内可向以色列法院请愿更改收购对价[121] 股份交换税收规则 - 以色列税法在股份交换免税方面与美国税法不同，某些合并股份交换在满足条件下可递延纳税，部分情况需交易日期起两年持有期且期间股份交易受限[122] - 某些股份互换交易中，卖方获得在证券交易所公开交易的收购实体股份，税收递延有时间限制，期满即使未处置股份也需纳税[122] 法律执行与索赔问题 - 公司在以色列注册，多数董事和高管居住在美国境外，多数资产也在美国境外，美国法院判决可能无法在美国执行，以色列法院也可能不执行[123] - 在美国对公司人员送达传票或在以色列主张美国证券法索赔可能困难，以色列法院可能拒绝审理基于美国证券法的索赔[123] - 若美国法律适用，需专家证人证明适用美国法律内容，程序耗时且成本高，某些程序受以色列法律管辖[123] 股东权利与义务 - 公司普通股股东权利和责任受以色列法律和公司章程约束，与美国公司股东在一些重大方面不同[124] - 以色列公司股东有义务善意、按惯例行使权利和履行义务，避免滥用权力，对公司有公平义务[124]

汇率与通胀情况 - 2016 - 2018年美元兑新谢克尔年平均汇率分别贬值1.1%、6.3%和0.1%，2016年以色列通缩0.2%，2017 - 2018年通胀率分别为0.4%和0.8%[70] 专利情况 - 截至2018年12月31日，公司在美国拥有17项已发行专利、19项临时或待决美国专利申请，非美国地区有31项待决专利申请、12项已发行专利和11项待决专利合作条约专利申请[77] - 公司拥有29项已发布专利、19项美国临时或待决申请、31项非美国待决专利申请和11项待决PCT申请[178] 市场覆盖情况 - 公司销售、营销和支持网络覆盖超100个国家，包括北美、欧洲、亚太和拉丁美洲市场[74] 管理层变动情况 - 2018年8月1日，Gabi Seligsohn卸任首席执行官，由Ronen Samuel接任；2019年4月1日，Nuriel Amir不再担任首席技术官[71] 商标相关情况 - 2016年9月公司向欧盟知识产权局申请注册“Kornit”商标，Grupo于同年10月提出反对，公司于2017年7月申请宣布Grupo的注册无效，目前等待裁决[81] - 公司拥有“Kornit”“NeoPigment”等商标，第三方可能侵犯商标权，维权可能成本高且耗时[80] 外汇风险与对冲情况 - 公司依靠外汇现金流套期保值计划对冲部分新谢克尔计价费用的经济风险，但不能保证完全成功[70] 协议执行风险情况 - 公司与员工签订非竞争协议，但可能无法在员工工作地法律下执行[73] 国际业务扩张风险情况 - 公司国际业务扩张面临合同执行、汇率波动、人员招聘等多方面风险[75] 知识产权侵权风险情况 - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，无论结果如何都可能影响业务和财务状况[82] 股价情况 - 公司普通股于2015年4月首次公开发行，发行价为每股10美元，截至2019年3月15日，股价最高达23.90美元，最低至8.10美元[91] 现金流与资金需求情况 - 公司预计现有经营活动现金流和现金资源在未来12个月可满足预期现金需求，无需动用信贷额度或大量首次公开发行及后续发行所得款项[87] 税务审计情况 - 公司目前正接受以色列税务当局对2013 - 2016年的税务审计，可能面临额外税务负债[90] 新兴成长型公司身份情况 - 公司作为新兴成长型公司，在2015年4月2日首次公开发行后最多5个财年无需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条的审计师鉴证要求[101] - 公司将保持新兴成长型公司身份直至满足以下条件之一：财年总年营业收入至少达10亿美元；首次公开发行完成5周年后的财年末；前三年发行超过10亿美元的非可转换债务；被视为“大型加速申报公司”[101] - 因Fortissimo出售公司股份，公司公众股东持有的股份市值增加，可能在2019年底失去新兴成长型公司地位[101] 外国私人发行人身份情况 - 作为外国私人发行人，公司可遵循以色列本国公司治理实践，而非美国证券交易委员会和纳斯达克适用要求，股东可能得不到与美国国内发行人投资者相同的保护[95] - 外国私人发行人身份使公司豁免美国证券法多项要求，包括代理声明规则、第16条报告和短线交易利润追回规定、部分定期报告提交要求以及Regulation FD规定[97] - 若多数董事或高管为美国公民或居民且未满足避免失去外国私人发行人身份的额外要求，公司将失去该身份，届时美国证券法律下的监管和合规成本会显著增加[99] 股息分配情况 - 公司从未支付现金股息，预计在可预见未来也不会支付，计划保留资金用于业务发展和增长[94] 股票激励情况 - 截至2018年12月31日，已授予员工和高管的619,711股普通股期权已归属并可行使，22,597个受限股票单位（RSUs）已归属；已发行的股票激励计划中，有1,583,564股期权和414,420个RSUs尚未行使[103] 公司性质认定情况 - 若任一纳税年度公司75%或以上的总收入为被动收入，或至少50%的季度平均资产价值用于产生或产生被动收入，将被认定为被动外国投资公司（PFIC）[105] - 非美国公司若超过50%的总投票权或总股票价值由拥有10%或以上投票权或价值的美国股东持有，则被视为受控外国公司（CFC）[106] 员工预备役情况 - 截至2018年12月31日，公司在以色列有277名员工，部分员工每三年可能需服最多54天预备役，非军官指挥官或军官最多70或84天，直至40岁（部分情况到45或49岁），紧急情况可能需立即无限期服现役[110] 公司税情况 - 以色列公司税标准税率自2018年起为23%，若公司不满足税收优惠条件，税收优惠可能减少或取消，相关业务将按标准税率征税[113] 创新局相关规定情况 - 创新局资助开发的专有技术转移到以色列境外需获事先批准，并支付不超过赠款金额600%加利息的赎回费[117] - 创新法规定赠款资助项目生产的产品需在以色列制造，除非获创新局事先书面批准；转移不超过10%的总制造产能无需批准，但需通知创新局[117] 股票发行情况 - 2015年4月公司完成首次公开募股，出售816.5万股普通股，总收益8165万美元；2017年1月完成后续发行，出售230万股普通股，总收益3800万美元[123] 资本支出情况 - 2016 - 2018年资本支出分别为1470万美元、570万美元和730万美元，其中2016 - 2017年共投资180万美元用于美国新总部建设；2019年2月以470万美元收购Hirsch Solutions Inc.剩余业务资产[125][126] 业务占比情况 - Hirsch Solutions Inc.在2016 - 2018年分别占公司收入的21%、18%和15%[125] 全球服装零售市场情况 - 2017年全球服装零售市场价值1.4万亿美元，2013 - 2017年复合年增长率为4.4%，预计2022年将达1.8万亿美元，较2017年增长29.7%，复合年增长率为5.3%[127] 全球数字印刷纺织品市场情况 - 2018年全球数字印刷纺织品产值约32亿美元，预计2023年将达55亿美元，2018 - 2023年复合年增长率为11.6%；2018年产量约22亿平方米，预计2023年将达41亿平方米，复合年增长率为13.4%；2018年数字印刷纺织品产量占全球印刷纺织品总产量不到5%[128] 全球电子商务市场情况 - 2018年全球电子商务市场（不包括旅游）价值约2万亿美元，预计到2021年复合年增长率为20%；2018年中国、美国和西欧电子商务分别占零售总额的20.7%、12.2%和9.4%[130] 全球时尚和服装电商零售市场情况 - 2017 - 2022年全球时尚和服装电商零售额预计将从4080亿美元增至超7060亿美元，复合年增长率为10.6%[131] 美国购物中心情况 - 瑞士信贷预测2017年仍在营业的美国购物中心有25%可能在2022年前关闭；2018年宣布关闭的门店中约27%属于服装和配饰类别[132] 要约收购情况 - 要约收购公司全部已发行和流通股份，收购方需获得至少95%已发行股本持有人的积极回应，否则持股不得超过90%；要约收购完成还需无个人利益的受要约人多数批准，除非至少98%的流通股被要约[118] 以色列税法股份交换情况 - 以色列税法在某些情况下允许股份交换的税收递延，但需满足一定条件，如部分情况需有两年持有期，且对参与公司股份的销售和处置有限制[119] 北美零售商服务情况 - 2018年北美前1000名零售商中66.8%提供免费送货，55.6%提供次日达付费选项[136] 美国亚马逊客户情况 - 截至2018年12月，美国愿意通过亚马逊Prime服务多付费以更快收到商品的客户超1亿[136] 消费者行为情况 - 2017年调查显示约41%消费者依赖社交影响者和博主获取灵感[137] - 另一项研究表明55%千禧一代对服装品牌忠诚度较几年前降低[137] - 13 - 25岁人群中36%、22 - 37岁千禧一代中46%会首先从社交媒体获取服装搭配灵感[137] - 英国和美国调查显示50%数字消费者受环境问题影响购买决策[138] - 60% 22 - 35岁千禧一代更愿意为环保或可持续产品多付费[138] 采购相关情况 - 2018年美国和欧盟54%采购经理认为靠近客户变得更重要[146] - 服装采购高管预计到2025年超20%采购量将来自近岸地区[146] 旋转丝网印刷情况 - 旋转丝网印刷每个滚筒雕刻耗时4 - 5小时，颜色准备需30分钟，打印机设置近1.5小时[151] 公司营收与客户情况 - 截至2018年12月31日，公司全球有超1200个客户，444名员工分布在四个地区，2018财年营收1.424亿美元，较上一财年增长24.8%，美洲、EMEA和亚太地区营收占比分别为57.2%、31.8%和11%[171] 全球服装行业印刷情况 - 2017年全球服装行业直接到服装的印刷约150亿次，预计到2023年底年化运行率将增长到约250亿次，目前仅1 - 2%的印刷为数字印刷[172] 客户系统拥有情况 - 2014年12月31日至2018年12月31日，拥有至少两个系统的客户从155个增至271个，拥有至少10个系统的客户从9个增至17个[175] 公司DTG解决方案情况 - 公司DTG解决方案每小时吞吐量为32 - 250件服装[169] 公司战略情况 - 2016年公司开始实施为已安装系统提供升级路径的长期战略[176] 公司产品商业化情况 - 自2015年以来，公司已商业化4种新解决方案[179] 公司产品优势情况 - 公司产品可提供高达500件服装的经济高效的丝网印刷替代方案[180] 公司员工数量变化情况 - 自2013年以来，公司员工从190人增加到2018年12月31日的444人，超167名员工在现场[182] 公司亚马逊相关收入情况 - 2017年和2018年亚马逊相关收入分别为1440万美元和2420万美元[185] 公司服务合同与收入情况 - 截至2018年12月31日，公司与约26%的工业和大规模生产装机客户签订了服务合同[189] - 2017年服务收入首次超过公司总收入的10%，2018年服务收入达1660万美元[189] - 截至2018年12月31日，公司与约26%的工业和大规模生产安装基地签订了服务合同[209] - 2017年服务收入首次超过公司总收入的10%，2018年服务收入达1660万美元[209] 公司系统价格与耗材情况 - 公司系统价格从6.9万美元到超过82万美元不等，每个系统每年平均消耗5000美元到30万美元的油墨和耗材[199] 公司DTG系统分辨率情况 - 公司DTG系统最大分辨率在600至1200 DPI之间[201] 公司各系统吞吐量与打印面积情况 - Breeze系统有效吞吐量为浅色/深色服装32/25件每小时，最大打印面积为14 x 18英寸[202] - Storm II系统有效吞吐量为浅色/深色服装120/65件每小时，最大打印面积为20 x 28英寸[202] - Storm 1000系统有效吞吐量为浅色/深色服装170/85件每小时，最大打印面积为20 x 28英寸[202] - Avalanche系统有效吞吐量为浅色/深色服装150/100件每小时，最大打印面积为23.5 x 35英寸[202] - Vulcan系统有效吞吐量为浅色/深色服装250/250件每小时，最大打印面积为15.5 x 19.5英寸[202] 公司客户数量情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有超过1200个客户[213] 公司办公与设施租赁情况 - 公司总部位于以色列罗什艾因，办公和研发设施约83000平方英尺，租约2020年12月到期，可续租5年[218] - 公司在总部附近租赁约8000平方英尺的额外设施，租约2020年12月到期，可续租18个月[218] - 公司在以色列基里亚特加特租赁约19000平方英尺的制造设施，租约2021年5月31日到期，可续租3年[218] - 公司新的美国总部位于新泽西州恩格尔伍德，租赁约15845平方英尺的办公室和仓库，租约2028年2月到期[219] 公司系统保修与服务情况 - 2018年公司为系统提供12个月保修，客户可额外购买一年服务和支持覆盖[210] 公司培训课程情况 - 公司的高级培训课程是为期3至5天的现场教程，包括定制咨询[211] 公司合作情况 - 公司于2018年与ColorGate合作推出新的专业RIP软件[208] 公司成立与发货情况 - 公司于2002年在以色列成立，2005年发货首个系统[171]