文章核心观点 - 8月19日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲增长特征的股票 [1] 各公司情况 Pilgrim's Pride (PPC) - 从事冷冻、新鲜及增值鸡肉产品的加工、生产、营销和分销 [1] - Zacks评级为1（强力买入） [1] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长12.7% [1] - PEG比率为0.21，行业为0.49 [2] - 增长评分为A [2] Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) - 通过子公司在美国主要从事电子基础设施、建筑和交通解决方案业务 [2] - Zacks评级为1 [2] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长6.8% [2] - PEG比率为1.32，行业为1.74 [3] - 增长评分为A [3] KT (KT) - 提供移动电信服务、电话服务、固话和VoIP电话服务 [3] - Zacks评级为1 [3] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长3.9% [3] - PEG比率为0.67，行业为1.07 [4] - 增长评分为B [4]

文章核心观点 - 投资者有自己的选股策略，公司关注价值、增长和动量趋势来发现优质公司，价值投资是优选方式，投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找特定特征股票，KT公司是值得关注的价值股 [1][2][3][7] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方式，投资者会用多种方法和估值指标来选股 [2] - 投资者可在Zacks Rank基础上，借助Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] KT公司情况 - KT公司目前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，当前市盈率为7.41，低于行业平均的10.18，过去12个月远期市盈率最高7.88，最低5.88，中位数6.74 [4] - KT公司市净率为0.49，低于行业平均的0.95，过去一年市净率最高0.52，最低0.41，中位数0.46 [5] - KT公司市现率为1.68，低于行业平均的1.72，过去52周市现率最高1.84，最低1.36，中位数1.60 [6] - 上述指标表明KT公司股票目前可能被低估，结合其盈利前景，是优质价值股 [7]

文章核心观点 - 公司的股东资本回报前景已转为积极 [3][4][5][6] - 公司电信业务的竞争格局有所改善 [7][8][9][10] - 公司与微软的新合作关系是有利因素 [11][12][13] 股东资本回报前景 - 公司管理层承诺通过提高股息和股份回购等方式来提升股东回报 [3][4] - 公司最近取消了大量的库存股,这是难得的积极举措 [4][5] - 公司预计未来12个月的股息收益率为5.6% [6] 电信业务竞争格局 - 原本有担心新进入者会加剧行业竞争,但最新消息显示新进入者的牌照被撤销 [8][9] - 这意味着公司电信业务面临的竞争压力有所缓解 [10] 微软合作关系 - 公司与微软建立了新的合作关系,涉及人工智能和云计算领域 [11][12] - 这有助于公司在高增长的云计算和人工智能业务上取得进展 [12][13] - 有望提升公司的估值水平 [13]

财务数据和关键指标变化 - 公司合并营收同比增长3.3%至6,654.6亿韩元,单独基准营收同比增长至4,694.8亿韩元 [8][11] - 合并营业利润同比增长4.2%至5,065亿韩元,单独基准营业利润同比增长1.5%至3,938亿韩元 [9][11] - 净利润同比增长26.9%至3,930亿韩元 [12] - EBITDA同比增长4.6%至1,480.2亿韩元 [12] - 负债权益比为129.8%,净负债权益比下降8.1个百分点至38.5% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无线业务收入同比增长1.7%至1,736.5亿韩元,5G用户占比超过74% [16] - 固网业务中宽带收入同比增长2.1%至620.8亿韩元 [18] - 媒体业务收入同比增长2.3% [19] - 企业业务收入同比增长5%,五大增长动力业务收入同比增长4.9% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无明显提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布向"AI CT"公司转型,将AI与IT能力结合以增强核心竞争力并开拓新业务机会 [6][7] - 公司将专注于通过创新和业务结构合理化来实现可持续增长 [7] - 公司将加强云业务,扩大IDC业务并提供针对性的AI服务 [22] - 公司将为不同行业提供专门的AI服务和AI通信服务 [20] - 公司将继续创新定价方案和分销渠道以提升客户服务 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示尽管受到通胀影响,但仍实现了良好的收入增长 [11] - 公司预计2024年KT云业务收入将增长26%,利润增长51% [32] - 公司表示未来5-6年内将有约700人退休,因此不会对人工成本产生重大影响 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Soojin Kim 提问** - 询问KT云业务的关键驱动因素和2024年的业务展望 [28] - 询问新增1000名IT员工对公司劳动成本的影响 [29] **Min Jang 回答** - KT云业务增长得益于IDC业务的增长,特别是来自全球客户的业务和DBO项目的增长 [30][31] - 2024年KT云业务收入和利润预计分别增长26%和51% [32] - 新增1000名IT员工将增加20-30亿韩元的劳动成本,但由于未来5-6年内约700人退休,整体影响不大 [33] 问题2 **Jisoo Jeong 提问** - 询问公司的AI战略规划 [35] - 询问公司的股东回报计划,包括季度股息和其他方式 [35] **Min Jang 回答** - 公司AI战略包括:1)将AI与IT能力结合以增强核心竞争力;2)利用AI开拓新业务机会;3)在媒体和平台业务中应用AI创新 [36][37][38] - 公司将继续按季度派发股息,并将采取其他方式提高股东回报 [39][40] 问题3 **Joonsop Kim 提问** - 询问公司B2B业务增长的特点和趋势 [42] **Min Jang 回答** - B2B业务增长主要来自宽带和数据业务,公司正在将AI能力引入IT领域以提升B2B业务表现 [43][44] - 公司将更加注重获取有利可图的项目,以提高B2B业务的盈利能力和可见性 [44]

文章核心观点 - 韩国最大的综合电信和数字平台服务提供商KT Corporation于2024年4月30日向美国证券交易委员会提交了截至2023年12月31日的20 - F年度报告 [1] 公司概况 - 公司是韩国最大的综合电信和数字平台服务提供商 [1][2] - 主要服务包括移动、宽带、IPTV、B2B通信、固话业务 [3] - 公司在宽带、媒体服务和固话业务领域保持行业领先市场地位，B2B通信领域排名第一，还提供多种数字转型服务 [3] - 公司拥有多元化子公司组合，涉及媒体/内容、金融服务、房地产开发和商业等行业 [3] 报告获取方式 - 报告可在KT英文网站投资者板块的业务报告中以及美国证券交易委员会的Edgar数据库查看 [1] - 股东可通过发送电子邮件至公司投资者关系部门免费获取包含2023年经审计财务报表的20 - F年度报告纸质版 [1]

股息支付信息 - 公司决定支付季度现金股息[3] - 普通股每股股息为500韩元[3] - 普通股股息收益率为1.3%[3] - 总股息支付金额为1228.588235亿韩元[3] - 股息登记日期为2024年3月31日[3] - 股息分配日期为2024年5月13日[3] - 董事会批准日期为2024年4月30日[3] - 符合股息支付条件的股份总数为2.45717647亿股[3] 审计委员会组成 - 审计委员会完全由外部董事组成[3]

市场竞争 - 公司在移动、固网、媒体和内容服务市场面临SK Telecom、LG U+等激烈竞争，新服务提供商进入或加剧竞争并带来价格压力[16] - 公司和SK Telecom分别被指定为本地电话和移动市场的主导企业，本地电话费率调整需向MSIT报告[19] - 2025年上半年Stage X预计成为韩国第四家全国性移动服务提供商[73] - 公司“BC Card”品牌信用卡和支票卡主要与韩国其他领先信用卡公司竞争[73] - 公司在各主要业务领域面临来自SK Telecom、LG U+等的竞争[73] 业务发展与规划 - 公司自2019年4月推出5G服务，计划到2024年年中扩大全国覆盖范围并提高传输速度[18] - 公司计划转型为AI驱动的ICT公司，继续在媒体和内容服务等领域创新[48] - 公司持续研究和实施网络升级，推出额外电信服务，计划继续投资网络升级，这将带来额外运营和资本支出[113] 股权收购与持有 - 2021年9月，公司持股50.3%的KT Skylife完成对HCN 100%股权的收购[18] - 公司持有BC Card 69.5%的权益，BC Card的资本充足率在2021年12月31日为35.8%，2022年为27.3%，2023年为25.4%，韩国信用卡公司需维持至少8.0%的合并资本充足率[31] - 2021年7月，公司合并KTH和KT mhows成立KT alpha，截至2023年12月31日，公司在KT alpha的合并持股比例为70.5%[57] - 2021年9月，公司持股57.6%的子公司KT ES Pte. Ltd.以1.39亿美元收购Epsilon Global Communications Pte. Ltd. 100%股权[60] - 截至2023年12月31日，公司持有kt cloud 86.3%的股份[60] - BC Card持有K Bank 33.7%的股份，K Bank于2017年4月开始商业运营[58] 政策法规影响 - 2024年1月，政府计划废除《移动设备分销改善法》，3月修订相关法令，或影响行业竞争格局和公司费用[20] - MSIT可因公司违规吊销执照、暂停业务或处以最高3.0%的罚款[22] - 公司被指定为本地电话服务的市场主导企业，其本地电话费率变更需报MSIT，MSIT有15天异议期[79,80,81] - 2024年1月政府计划废除《移动设备分销改善法》，3月修订该法实施细则，允许移动服务提供商为符合条件的转网用户提供更宽松补贴[81] - 公司作为通用服务提供商，需提供本地服务等通用电信服务，除残疾人及低收入群体折扣服务成本损失自担外，其他成本损失由所有网络服务提供商按净年收入分摊[83,84] - 自2018年4月后，公司需允许固网和移动服务提供商共用其5G移动服务所需电信基础设施，还需参与联合建设网络架构[84] - 公司需按MSIT规定费率将多余铜质线路租给其他公司，相关收入计入其他业务收入[84] - 日平均国内用户超100万且通信流量超阈值的增值服务提供商，需向MSIT提交稳定服务措施信息[84] - 自2024年6月30日起，超MSIT设定阈值的网络服务提供商需采取措施提供稳定服务并提交实施结果和报告[85] - 外国股东合计持股网络服务提供商有表决权股份不得超49%，截至2023年12月31日，公司43.2%普通股由外国投资者持有[85] - 持有公司5%以上股份的外国股东不得成为最大股东，特定历史情况除外[85] - 韩国允许证券交易相关集体诉讼的立法可能使公司面临额外诉讼风险，50名以上合计持有公司0.01%股份的股东可提起集体诉讼[40] 风险因素 - 新冠疫情或其他传染病可能影响公司业务，如客户失业、服务中断、供应受阻等[23] - 过去公司曾遭遇不同程度网络攻击，2021年10月网络维护错误致全国宽带互联网和部分电信服务中断约1.5小时[26][27] - 公司业务依赖服务和技术基础设施可靠性能，系统故障、服务中断等或影响业务[26][27] - 公司知识产权权利是重要资产，但面临保护不足、被挑战等风险[27][28][30] - 公司可能面临知识产权权利索赔诉讼，不利解决结果或影响业务[30] - 公司成功在很大程度上依赖研发和工程人员，人员流失或影响业务[30] - 国际癌症研究机构将无线电话使用相关的射频电磁场列为可能对人类致癌物质，公司可能面临相关诉讼及业务受影响风险[32] - 公司大部分收入以韩元计价，韩元兑美元和其他主要外币贬值可能对经营业绩和证券价格产生重大不利影响[32] - 公司在韩国注册并产生大部分运营收入，韩国经济状况恶化可能对公司业务和未来增长产生重大不利影响[34] - 韩朝关系紧张且可能突然升级，进一步的紧张局势可能对韩国经济和公司业务、财务状况、经营业绩及美国存托股票市场价值产生重大不利影响[36][39] 业务数据与业绩 - 截至2023年12月31日，移动服务市场份额29.7%，约2490万用户；固话和VoIP服务市场份额62.3%，约1200万用户；宽带互联网接入服务市场份额40.8%，约980万用户[49][50] - 2023年全年，公司营业收入265950亿韩元，利润9720亿韩元，基本每股收益3982韩元；截至2023年12月31日，总资产427920亿韩元，总负债242490亿韩元，总权益185430亿韩元[51] - 2023年移动服务收入占总营业收入的26.8%，2021 - 2023年分别为69360亿韩元（27.5%）、70140亿韩元（26.7%）、71400亿韩元（26.8%）[52][53] - 2023年固话和VoIP电话服务、宽带互联网接入服务、数据通信服务收入分别为12490亿韩元（4.7%）、25790亿韩元（9.7%）、13150亿韩元（4.9%）[52] - 2023年媒体和内容服务、金融服务、其他业务、商品销售业务收入分别为32070亿韩元（12.1%）、39680亿韩元（14.9%）、38460亿韩元（14.5%）、32930亿韩元（12.4%）[52] - 2023年移动用户平均每月收入为33965韩元，用户数量为2489.7万，其中LTE、5G、W - CDMA用户分别为1399.3万、991.8万、98.6万[53] - 截至2023年12月31日，公司约有2490万用户，市场份额为29.7%[54] - 2023年，固网和VoIP电话服务占公司运营收入的4.7%[54] - 截至2023年12月31日，公司光纤电缆总长937147公里，在韩国宽带互联网接入市场处于领先地位[55] - 2023年，宽带互联网接入服务占公司运营收入的9.7%，约有980万宽带互联网用户，其中约670万是KT GiGA互联网服务用户[56] - 2023年，数据通信服务占公司运营收入的4.9%，截至2023年12月31日，公司向国内外企业出租318281条线路[56] - 2023年，媒体和内容服务占公司运营收入的12.1%，2021年9月，公司持股50.3%的KT Skylife收购了韩国第五大有线电视运营商HCN 100%的股份[56] - 截至2023年12月31日，公司IPTV服务约有940万用户，卫星电视服务约有350万用户[57] - 截至2023年12月31日，公司持有BC Card 69.5%的股份，金融服务收入主要来自BC Card，占2023年运营收入的14.9%[58] - 截至2023年12月31日，K银行约有950万账户持有人，存款总额为19.1万亿韩元，未偿还贷款为13.8万亿韩元[59] - 2023年其他业务占公司运营收入的14.5%，商品销售占运营收入的12.4%[59][60] - 2023年总运营收入为265950亿韩元，较2022年增长1.4%，即3610亿韩元[123] - 2023年移动服务收入为71400亿韩元，较2022年增长1.8%，即1260亿韩元，移动用户数量增长3.5%至2490万，单用户平均收入增长3.5%至33965韩元[123][124] - 2023年固网服务收入为51420亿韩元，较2022年增长1.7%，即860亿韩元，其中固话和VoIP电话服务收入下降9.4%，宽带互联网接入服务收入增长2.9%，数据通信服务收入增长12.0%[123][124] - 2023年媒体和内容服务收入为32070亿韩元，较2022年增长3.4%，即1070亿韩元，IPTV用户数量维持在940万[123][125] - 2023年金融服务收入为39680亿韩元，较2022年增长3.4%，即1310亿韩元[123][125] - 2023年商品销售收入为32930亿韩元，较2022年下降3.0%，即1010亿韩元[123][126] - 2023年总运营费用为251670亿韩元，较2022年增长3.7%，即9010亿韩元，主要因其他费用、无形资产减值损失、公用事业费和折旧费用增加[126] - 2023年无形资产减值损失为2360亿韩元，较2022年增长662.8%，即2050亿韩元，主要因Epsilon Global Communications Pte. Ltd.和HCN的商誉减值[128] - 2023年公用事业费为5450亿韩元，较2022年增长47.9%，即1760亿韩元，主要因电价和用电量增加[129] - 2023年运营利润为14280亿韩元，较2022年下降27.4%，即5400亿韩元，运营利润率从2022年的7.5%降至2023年的5.4%[132] - 公司2023年利润为9720亿韩元，较2022年的1.386万亿韩元下降29.8%，净利润率从2022年的5.3%降至2023年的3.7%[134] - 2023年利息支出为3.56万亿韩元，较2022年的2.94万亿韩元增加21.3%，主要因国内外利率上升[133] - 2023年外汇折算净亏损为8400亿韩元，较2022年的1.57万亿韩元下降46.6%，韩元兑美元贬值[133] - 2023年联营企业和合营企业净亏损份额为4300亿韩元，较2022年的1700亿韩元增加151.2%[134] - 2023年所得税费用为3300亿韩元，较2022年的5060亿韩元下降34.7%，有效税率从2022年的26.7%降至2023年的25.4%[134] - ICT业务2023年运营收入为11930亿韩元，较2022年的1.347万亿韩元下降11.4%，运营利润率从7.2%降至6.4%[134] - 金融业务2023年运营收入为920亿韩元，较2022年的1200亿韩元下降23.5%，运营利润率从3.3%降至2.5%[135] - 卫星电视业务2023年运营亏损700亿韩元，2022年运营收入为200亿韩元，运营亏损率为9.8%[135][136] - 房地产业务2023年运营收入为730亿韩元，较2022年的1130亿韩元下降35.0%，运营利润率从23.8%降至14.7%[136] - 其他业务2023年运营收入为980亿韩元，较2022年的4730亿韩元下降79.4%，运营利润率从5.9%降至1.2%[137] - 2021 - 2023年经营活动净现金流入分别为55620亿韩元、35970亿韩元、55030亿韩元，投资活动净现金流出分别为51370亿韩元、48390亿韩元、46210亿韩元，融资活动净现金流入（流出）分别为 - 410亿韩元、6690亿韩元、 - 4530亿韩元[138] - 2021 - 2023年用于购置物业、设备和投资性房地产的现金分别为349500亿韩元、344000亿韩元、369300亿韩元，用于收购无形资产的现金分别为75200亿韩元、54500亿韩元、47900亿韩元，偿还借款使用的现金分别为199900亿韩元、284300亿韩元、527500亿韩元[138] - 2021 - 2023年公司向股东和非控股股东支付的现金股息分别为35000亿韩元、47700亿韩元、52700亿韩元[138] - 2021 - 2023年公司年度利润分别为145900亿韩元、138600亿韩元、97200亿韩元，非现金费用调整分别为364700亿韩元、371100亿韩元、386800亿韩元[140] - 2021 - 2023年公司扣除借款和债券偿还后的借款和债券净收益分别为90000亿韩元、139100亿韩元、10600亿韩元，2021 - 2023年末长期借款（不包括当期分期付款）分别为670600亿韩元、818000亿韩元、716000亿韩元，短期借款分别为173100亿韩元、182700亿韩元、305900亿韩元[140] - 2021 - 2023年末公司总权益分别为1656700亿韩元、1841300亿韩元、1854300亿韩元，资产负债率分别为124%、123%、131%[140][141] - 2021 - 2023年末公司营运资金盈余分别为17860亿韩元

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司合并收入为263870亿韩元，独立收入为183714亿韩元，均实现同比增长 [4] - 剔除2022年一次性利润后，合并营业收入同比增长2.1% [5] - 2023年股东回报较上一年增加，独立调整后净收入的50%将用于股东回报，现金股息为每股1961韩元，另有271亿韩元的回购计划 [5] - 运营收入同比增长2.9%至263870亿韩元；运营收入同比下降2.4%至16498亿韩元；净利润同比下降28.8%至9887亿韩元；EBITDA同比增长2.1%至54599亿韩元 [8] - 独立运营收入同比增长1.5%至11854亿韩元；合并运营收入同比下降2.4%至16498亿韩元 [11] - 2023年每股总股东回报为2071韩元，较2022年的1961韩元增长5.6% [12] - 运营费用同比增长3.2%至247372亿韩元 [15] - 截至2023年12月，债务比率为130%，净债务比率同比下降1.5个百分点至39.5% [15] - 2023年KT集团总资本支出为33190亿韩元，其中KT独立支出24116亿韩元，集团关键增长子公司支出9074亿韩元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 无线收入同比增长2.3%至68696亿韩元，5G渗透率超过73%，即983万用户，漫游和MVNO收入表现强劲 [9] 固网业务 - 宽带收入同比增长2.8%至24600亿韩元，主要受GiGA用户增加的支持；家庭电话收入同比下降7.6%至7541亿韩元；媒体业务同比增长2.3%，受高ARPU IPTV用户增加的支持 [17] B2B服务业务 - B2B服务收入同比增长2%，五大关键增长业务（AICC、物联网、智能移动、智能空间和能源）开始取得成果，企业宽带和数据收入同比增长4.7% [19] - 五大关键增长业务收入同比增长2.4%，主要受AICC和企业物联网客户群扩张的推动 [20] 子公司业务 - BC Card收入为40250亿韩元，同比增长3.3%，受PLCC卡发行和金融业务增长的支持 [23] - Skylife收入为10387亿韩元，与去年相似，互联网转售和MVNO的增长被Skylife TV广告收入的下降所抵消 [23] - KT StudioGenie推动了媒体业务的增长，收入为6870亿韩元，同比增长5.6%，发布了14部原创内容，建立了稳定的分销系统 [24] - KT Estate收入为5945亿韩元，同比增长21.8%，得益于较高的办公室租金收入和强劲的酒店业务 [25] - KT Cloud实现了两位数的同比增长，受公共云项目订单货币化和IDC业务强劲增长的支持 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将努力通过提高盈利能力来增加股东回报规模，以提升股东价值 [6] - 公司将通过改善业务结构、实施IT创新来实现B2B业务的收入和利润增长，并在AI驱动的DX市场奠定基础 [7] - 2024年，公司将继续加强电信业务的增长潜力，通过加强AI驱动的DX能力和基础业务创新实现量和质的增长 [13] - 公司计划与多LLM和全球运营商合作，推出Mi:Dm大型AI服务，目标是在2024年合并收入超过27万亿韩元，独立服务收入超过16万亿韩元 [14] - 公司将继续扩大Genie TV媒体门户OTT的用户群，加强AI策划功能，推出适合不同客户群体需求的计划和机顶盒 [18] - 公司将加强AI云服务的竞争力，在IDC领域增加容量，吸引新客户 [26] - 公司将利用全国性基础设施的竞争力，为电信服务构建平台，将服务与云结合，将本地服务迁移到服务类型，以提供更多价值 [34][35] - 公司将加强AICC、物联网、智能移动、智能空间和能源等五大关键业务领域的IT竞争力，创新服务，以确保未来的增长引擎 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在国内外商业环境存在全球不确定性的情况下，公司预计将继续努力加强电信业务的增长潜力 [13] - 尽管B2C电信市场增长潜力疲软，但公司计划通过创新定价、分销产品和客户价值来克服市场缓慢的限制，为可持续增长奠定基础 [13] - 公司核心业务有望在2024年继续推动增长，目标是合并收入超过27万亿韩元，独立服务收入超过16万亿韩元 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1：关于股东回报政策，公司如何确定每股1961韩元的股息和271亿韩元的股票回购金额，以及子公司为股东回报提供了多少资源？ - 公司有中期股东回报政策，每股现金股息为1961韩元，剩余资源用于回购股票。独立调整后净收入约为1万亿韩元，其中510亿韩元用于股东回报，现金股息总额为483亿韩元，剩余27.1亿韩元用于回购和注销股票 [31] - 子公司为股东回报提供的资源约为110亿韩元，其中2023年从子公司获得的股息约为64.7亿韩元，从金融产品和股权投资获得的股息约为52.2亿韩元 [32] 问题2：随着5G渗透率达到并超过70%，无线业务增长预计放缓，B2B业务增长也似乎放缓，公司对B2B业务的预期和战略是什么？ - 公司在全国性基础设施方面具有关键竞争力，能够为客户的特定办公室提供服务，基于此，公司在与竞争对手的竞争中具有优势 [34] - 公司将维护和加强电信业务的优势，为电信服务构建平台，将服务与云结合，将本地服务迁移到服务类型，以提供更多价值 [35] - 公司将加强AICC、物联网、智能移动、智能空间和能源等五大关键业务领域的IT竞争力，创新服务，以确保未来的增长引擎 [36] 问题3：请介绍一下公司提到的关键增长业务（包括AICC业务）的当前表现、战略方向和未来展望？ - AICC业务方面，公司计划继续保持领先地位，提高本地业务的盈利能力，推出基于云的订阅模式ASIM，努力在该领域获得有意义的参考案例 [40] - 物联网业务方面，公司在无线支付市场连续两年净增长排名第一，将加强在该领域的地位，在远程控制领域努力实现量的增长，以获得更多客户和业务量 [41] - 能源业务方面，市场规模较小但增长明显，公司将在需求响应和能源经纪业务方面努力获得有意义的市场份额 [41] - 移动业务方面，公司在车联网业务中处于领先地位，将巩固这一地位，并探索海外市场 [42] - 智能空间业务方面，公司将与政府和地方政府就智慧城市基础设施布局、工业园区和更多控制领域发展业务关系 [42] 问题4：公司去年推出的在线计划市场反应如何，将如何改变公司的分销策略，对电信市场有何影响，对未来无线收入有何帮助？ - 今年1月推出的无需合同的在线计划，目前判断市场反应还为时过早，公司正在密切监测市场和客户反应 [43] - 该计划的一个关键优点是能够以合理的价格提供5G服务，公司相信这将有助于扩大5G用户群 [43] 问题5：请详细说明公司2024年无线业务的展望和战略，特别是在所有三家电信公司对2024年给出较为保守的指引的情况下？ - 2023年公司无线业务表现强劲，5G用户和ARPU均有所增加 [46] - 尽管5G渗透率已达到73%，增长可能放缓，但公司将继续努力提供多样化的产品，满足客户需求，实施不同的定价方案、分销渠道和产品，以实现价值 [47] - 具体而言，在定价和计划方面，公司计划推出中低端计划和在线直接计划；在分销方面，将扩大非接触式分销渠道；在产品方面，将进行更细致的客户细分，以提供定制化产品 [48] - 公司希望今年5G渗透率达到80%，并继续制定战略和产品，以更好地满足客户需求，实现无线业务的持续增长 [48] 问题6：有媒体报道称公司将对医疗保健、移动和电信业务进行重组，目前进展如何？ - 目前公司尚未就电信和移动业务的重组做出具体和明确的决定 [46]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度运营收入达66974亿韩元，同比增长3.4%；运营收入为3219亿韩元，同比下降28.9%；净收入降至2883亿韩元，同比下降11.6%；EBITDA降至12599亿韩元，同比下降7.3% [45] - 运营费用同比增长5.8%，达63755亿韩元 [1] - 截至2023年9月，资产负债率为134.9%，净债务与股权比率环比下降6.1个百分点，至38.5% [1] - KT集团第三季度累计资本支出为22532亿韩元，独立基础上，截至第三季度累计资本支出为16004亿韩元，集团包括金融、媒体内容和房地产核心业务领域的资本支出为6528亿韩元 [1] - 排除工资谈判和内容采购成本调整因素，第三季度合并基础运营收入为5122亿韩元，同比增长13.1%；独立基础运营收入为3837亿韩元，同比增长18.6% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 收入同比增长1.6%，达17081亿韩元；5G用户达951万，占手机用户总数的70%；漫游收入恢复到疫情前水平，在MVNO市场巩固领先地位 [40] 固定业务 - 宽带收入同比增长3.2%，达6194亿韩元；家庭电话收入同比下降7.6%，至1863亿韩元 [45][55] B2B业务 - 收入同比增长2.7%；企业宽带和数据收入略有下降；企业DX业务持续增长，此前获得的订单开始转化为收入；预计今年B2B积压订单将保持在3万亿韩元以上；AI新业务收入同比下降11.9%，至106亿韩元 [2][41] 媒体业务 - 收入同比增长3.9%，受IPTV用户群扩大推动，自去年10月将KT IPTV更名为Genie TV后，VOD和OTT使用率翻倍 [46] 内容子公司业务 - 收入同比下降3.6%，至2904亿韩元，因经济衰退导致广告和商业市场收缩 [47] KT Estate业务 - 收入同比增长30.3%，达1423亿韩元，得益于写字楼租赁收入增加和酒店业务强劲 [47] KT Cloud业务 - 收入同比增长34.5%，达1938亿韩元，受私有云项目订单和IDC业务强劲增长推动 [47] 主要子公司业务 - BC卡收入同比增长1.2%，达9957亿韩元，主要受PLCC和贷款等新业务推动；Skylife收入同比下降2.8%，至2605亿韩元，因HCM用户减少；KT Studio Genie和Sky TV在第三季度推出4部原创电视剧和3部原创综艺节目 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 韩国企业对数字转型的需求持续增长，推动数据中心需求增加，大型AI模型的引入也支持了这一增长势头，从中长期市场前景来看，需求明显超过供应 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为韩国的数字创新合作伙伴，将专注于加强基础ICT能力，抢先开发和推出最大化客户体验的服务，以引领数字范式的转变 [3] - 实施数字服务优先战略，整合和加强公司卓越的电信和IT优势，专注于基本面，追求高质量增长 [39] - 在B2B市场，基于IT能力进行选择性集中，实现收入和利润增长；在B2C市场，推出定制化服务和新服务，使其成为公司的现金牛；利用AI开发新的盈利业务模式，提供差异化服务，提高公司整体生产力 [31] - 利用在IDC市场的关键竞争力，继续开拓和主导韩国IDC市场，未来五年计划增加100兆瓦的容量 [21] - 凭借在公共云领域的丰富经验，拓展企业云领域，结合KT Cloud和其他子公司的服务产生协同效应，进一步渗透市场 [23] - 利用在电信、AI、大数据、IDC和云方面的技能，提升客户价值，改变电信业务范式，提供端到端服务，增强客户满意度 [35][37] - 在AI竞争中，公司推出大型AI服务MIDEUM，提供从轻型到超大型的4种服务，可满足不同企业规模和用途；提供包括韩国AI软件、硬件等在内的全栈服务；MIDEUM嵌入韩国系统，在答案提供和系统安全方面具有竞争优势；初期目标是渗透韩国私有LLM市场 [17][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着5G市场进入成熟期，未来增长势头可能放缓，公司将通过鼓励措施保持MNO服务竞争力 [8] - 随着技术进步和客户数字化转型趋势，公司具备利用该领域增长的关键能力，B2B业务应继续保持强劲增长 [10] - 公司认为应及时响应数据中心市场的强劲需求，这一趋势将持续一段时间 [13] - 由于一些本应在第四季度确认的成本已在第三季度确认，预计第四季度数据将同比改善，公司将努力在年底前提高全年业绩 [49] 其他重要信息 - 10月17日，公司宣布2023 - 2025财年的新中期股东回报政策，计划将独立调整后净收入的50%用于股东回报，每股股息将维持在至少2022年的水平，还计划在可用于股东回报的财务资源范围内回购和注销库藏股，2024年普通股东大会批准后将引入季度分红 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新CEO的业务战略和方向，以及公司未来是否有计划促进CEO与市场的沟通 - 公司的大方向是确保基础IT能力在B2B市场实现高质量增长，在B2C市场实现可持续利润，并以AI为基础推动公司整体创新和增长，这是CEO的主要战略；公司目前正在制定中期战略，待战略明确后，预计明年年初CEO将有机会与市场人士会面 [5][32] 问题2: B2B业务的战略和前景 - 公司在无线和固定市场拥有最广泛的覆盖范围，有销售团队可触达韩国各地的客户；随着企业数字化转型的普及，公司具备AI、大数据和云能力，可基于这些能力为企业开发定制化服务，将利用公司优势和行业数字化转型趋势，持续拓展B2B业务 [32][33] 问题3: KT Cloud业务增长的原因、增长是否可持续、第四季度和2024年的展望，以及预期的利润水平和利润率 - 增长原因是去年在公共云和私有云市场获得大量订单，目前这些订单开始转化为收入，且龙山的IDC已完工；公司认为增长势头将持续，预计今年实现两位数增长，明年也将保持这一增长趋势；与集团平均水平相比，KT Cloud的运营利润率略高，但近期的前期投资和吸引高素质人才增加了成本，导致利润率下降，不过随着云及IDC业务的强劲增长，利润率应会再次上升并保持上升趋势 [15][22] 问题4: KT在韩国AI竞争中的优势 - 公司提供从轻型到超大型的服务，可满足所有客户的定制化需求；提供包括韩国AI软件、硬件等在内的全栈服务，是韩国唯一能提供AI全栈服务的运营商；MIDEUM嵌入韩国系统，在答案提供和系统安全方面具有竞争优势；初期目标是渗透韩国私有LLM市场，公司拥有强大的B2B客户基础，现有能力可帮助客户开发定制化LLM模型，同时大模型可应用于现有服务和自身业务，提高盈利能力和整体生产力 [17][25][26] 问题5: 通胀压力对KT的影响，以及公司在AI领域的业务战略和目标 - 公司也受到了包括公用事业成本在内的通胀压力影响，电力成本同比两位数增长，但公司一直在努力更换低能效设备和设施，优化成本结构；在B2B领域，基于IT能力进行选择性集中，实现收入和利润增长；在B2C领域，推出定制化服务和新服务；利用AI开发新的盈利业务模式，提供差异化服务，提高公司整体生产力 [30][31] 问题6: KT与Uplus的MNO用户差距缩小的情况及应对措施，以及第三季度业绩略低于市场预期的原因和第四季度及全年业绩展望 - 竞争对手用户数量的增加主要基于物联网，特别是远程控制设备，并非实际人类用户，除远程控制设备外，KT仍是市场领导者；公司不关注低收益的投标项目，专注于盈利能力、项目可扩展性、技术创新和构建新生态系统，致力于提升客户价值以实现高质量收入和利润；第三季度业绩略低于预期是因为一些本应在第四季度确认的成本已在第三季度确认，包括工资谈判和内容采购成本调整；预计第四季度数据将同比改善，公司将努力在年底前提高全年业绩 [50][58][59] 问题7: 韩国IDC市场的供需情况、中长期市场前景，以及KT和KT Cloud在该领域的战略 - 韩国企业对数字转型的需求推动数据中心需求增加，大型AI模型的引入也支持了这一增长势头，从中长期来看，需求明显超过供应；KT拥有20多年建设IDC的经验，具备韩国最优质的网络基础设施，7个IDC位于地理位置优越的首尔及大首尔地区，目前拥有约150兆瓦的容量，未来五年计划增加100兆瓦，将通过积极扩大容量来满足市场需求；KT是韩国唯一能提供IDC、云和网络相结合服务的运营商，能够满足客户的各种需求，将利用这些优势在该领域进一步发展 [13][21][54]

财务数据和关键指标变化 - 截至2023年6月底，债务权益比率为115.4%，环比下降6.1个百分点；净债务权益比率环比下降2个百分点至44.6% [2] - 2023年第二季度，合并收入为65475亿韩元，同比增长3.7%；营业利润为5761亿韩元，同比增长25.5%；净利润同比增长19%，达到4325亿韩元；息税折旧及摊销前利润同比增长8.5%，达到15053亿韩元 [9][26] - 第二季度独立服务收入为40186亿韩元，同比增长2.1%；营业利润为4075亿韩元，同比增长34.2% [47] - 运营费用同比增长2.0%，达到59714亿韩元 [49] - KT集团截至第二季度的累计资本支出为13838亿韩元，独立基础上第二季度累计资本支出为9985亿韩元，集团子公司资本支出为3853亿韩元，符合年度资本支出计划 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 DIGICO业务 - DIGICO B2C业务同比增长3.8%，达到5756亿韩元；IPTV业务同比增长1.2% [28] - DIGICO B2B业务同比增长0.6%，达到5059亿韩元 [29] 电信业务 - 电信B2C业务同比增长0.8%，达到23902亿韩元；无线收入同比增长0.8%，达到1562亿韩元，5G用户达928万，占总用户数的68%；宽带互联网收入同比增长2.7%，达到6124亿韩元；固话收入同比下降4.2%，至2158亿韩元 [50] - 电信B2B业务同比增长7.6%，达到5469亿韩元；B2B互联网和数据业务同比增长5.2%；企业电话业务同比增长12.3% [51] 子公司业务 - BC Card收入同比增长5.9%，达到10492亿韩元 [52] - Skylife收入同比增长2.8%，达到2613亿韩元 [52] - kt cloud收入同比增长18.5%，达到1538亿韩元 [53] - 内容子公司收入同比下降5.8%，为2689亿韩元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司不同部门加强合作，以扩大由基于GPU的AI云基础设施支持的超大规模AI [6] - 通过品牌BC卡增加B2C和B2B客户的交易量，拓展商户贷款和企业贷款，平衡现有业务和新业务，以增加收入和利润贡献 [14] - AICC业务针对大、中、小客户提供不同服务，目标是到年底实现超1000亿韩元收入，到2025年达到约3000亿韩元，成为B2B和B2C社区平台业务提供商 [21] - 公司计划利用AI和数字转型技术提高流程效率，改善业务实施方式，以应对成本压力 [36] - 公司正为超大规模AI Mi:dm商业化做准备，有将AI融入云业务、开放API、将AI能力应用于产品和服务三种业务模式 [68][69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管通胀导致业务费用上升，但由于业务实施改善带来的成本效率提升，盈利超市场预期 [24] - 下半年通胀压力和成本仍将存在，但公司将努力提高收入和盈利能力，计划实现营业利润同比增长 [37] - 公司将在下半年继续努力提升企业价值，新CEO具备业务能力和ICT专业知识 [31] 其他重要信息 - 公司董事会于8月4日决定任命Kim Young - shub为新CEO，待8月30日第二次特别股东大会股东批准后正式上任 [25] - 本次财报发布电话会议在公司网站上进行直播，可在听会时查看幻灯片 [22] - 本次展示的财务报表和运营结果按K - IFRS标准编制，未经外部审计，数据可能会有变化 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度盈利超市场预期的关键驱动因素及下半年展望 - 关键驱动因素包括B2C业务注重提升移动互联网和电视业务质量销售活动；B2B业务过去项目开始变现，上半年新订单增加；子公司业务带来增长 [34][57][35] - 下半年通胀和成本压力仍在，公司将努力提升收入和盈利能力，计划实现营业利润同比增长 [37] 问题2: 公司控制成本的措施 - 通过扩大客户自助激活，优化激活相关调度工作流程，并在所有呼叫中心相关工作流程中应用AI，提高了效率和人均生产力 [59] 问题3: 新CEO任命背景及是否与投资者沟通业务计划及时间 - 董事会经过深入面试，认为Kim Young - shub具备ICT专业知识，能领导数字创新生态系统，有建设数字ICT基础设施经验，其愿景和计划有助于推动公司增长，提升企业价值，所以选择他为新CEO [40][41][63] - 公司将为市场提供与新CEO见面的机会，具体时间确定后会沟通 [41][74] 问题4: 新管理层下是否延续股息计划 - 正式任命CEO和组成董事会后，公司将根据股东意见制定股息计划并进行沟通，董事会过去决策基于股东回报政策，新董事会也会如此 [64] 问题5: 本季度子公司贡献显著的背景、一季度与二季度对比及正常利润贡献水平 - BC Card的收单业务带来稳定收入，贷款业务扩大了金融资产；KT Estate的公寓销售项目和酒店业务因疫情后旅游和休闲活动恢复带来收入和利润贡献 [78][67] - 去年子公司利润贡献约5000亿韩元，今年预计与去年相当或略多 [79] 问题6: 公司AI业务方向及产生收入的具体服务 - 公司自2020年开始为超大规模AI Mi:dm商业化做准备，有三种业务模式：将AI融入云业务如AICC；开放API让客户使用Mi:dm平台并付费；将AI能力应用于公司及子公司产品和服务，增强B2C产品竞争力 [68][69][70]