财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，Charter宽带业务增长受短期逆风影响，还受到第三季度末迪士尼纠纷的延迟影响 [10] - 2023年，Charter新增250万移动线路净增用户，较上一年增长近50%，第四季度促销期结束的初始用户群流失率未上升 [12] - 2023年，TripAdvisor第四季度收入同比增长10%，EBITDA和利润率扩张超预期，Viator提前实现盈亏平衡盈利，品牌营销效率提升 [15] - 截至季度末，Liberty Broadband合并现金及现金等价物为1.58亿美元，其中GCI有7900万美元现金；截至2月1日持有的Charter投资价值为135亿美元；总债务本金为38亿美元 [19] - 2024年Charter销售的年度税率指引更新为低两位数 [20] - 2023年，GCI实现创纪录的收入和调整后OIBDA，全年收入和调整后OIBDA分别增长1%，达到9.31亿美元和3.61亿美元；第四季度收入持平，调整后OIBDA下降1% [22][23] - 2023年，GCI新增1400个消费者有线电视调制解调器用户和4800个消费者无线客户；年末杠杆率为2.9倍，循环信贷额度下有3.97亿美元未提取额度；年末后偿还了4000万美元循环信贷 [24] - 2023年，GCI资本支出为2.16亿美元，2024年净资本支出预计约为2亿美元 [23][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Charter方面，Spectrum 1推动移动业务增长并降低流失率，农村扩张在渗透率、ARPU和ROI方面超目标，网络升级按计划进行，长期资本支出展望预计2027年后降至正常水平 [12][13] - TripAdvisor方面，2023年实现收入多元化，Viator和TheFork收入占比从2015年的不到10%提升至近50%，客户重复购买率增加，如Viator第四季度回头客预订总值首次超过新旅客 [16][17] - GCI方面，2023年业务数据收入表现强劲，但视频和语音等其他收入下降；运营上新增消费者有线电视调制解调器和无线客户，资本支出因赠款资金到账时间高于预期，2024年将继续在农村阿拉斯加重要市场进行网络扩展 [23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年固定无线竞争加剧，但公司认为长期来看竞争影响将减弱，因固定无线资产存在容量问题，而消费者带宽需求持续增加 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 当Liberty Broadband对Charter的完全稀释所有权超过26%上限后，计划恢复LBRD股票回购 [5] - 公司作为Charter的长期股东，相信其战略投资将带来良好回报并加速增长，Charter资产能为消费者提供高速、融合的服务且价格具有竞争力 [6] - Liberty Trip获董事会授权进行收购讨论，在签署最终文件或讨论终止前不再发表评论 [14] - TripAdvisor管理层专注于长期战略机会和由生成式AI驱动的产品改进，以推动用户参与度和业务增长 [17] - GCI将采取积极措施参与农村连接项目，以确保获得必要的政府资金 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于Charter，虽然短期内面临宽带业务增长逆风，但长期看好其发展，认为固定无线竞争影响将随时间减弱，农村扩张和网络升级将带来积极影响 [10][11][13] - 对于TripAdvisor，2023年经营成果良好，特别是下半年，未来对其基于战略机会和产品改进的发展持乐观态度 [15][17] - 对于GCI，2023年是不错的一年，未来将继续在农村市场进行网络扩展投资，预计ACP计划取消对有线业务影响较小，无线业务有增长机会 [22][25][35][36] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与陈述存在重大差异 [2] - 公司将讨论非GAAP财务指标，相关GAAP指标信息及定义、调整可在今日发布的财报新闻稿和过往财报中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ACP计划是否会终止，对GCI和Charter有何影响；当前Charter股价是否改变Liberty出售股份以维持26%上限的意愿 - 对于ACP计划是否续约难以预测，但有理由乐观，Charter的ACP客户很多在计划前就是客户，取消ACP对其影响难以推测，但总体影响偏积极；GCI预计ACP取消对有线业务影响极小，无线业务有增长机会 [31][32][34][35][36] - 公司仍倾向于用Charter销售所得资金进行LBRD股票回购，而非提高上限，当前股价未改变这一计划 [37][38] 问题2: 新兴媒体公司的精简套餐或流媒体套餐在反垄断方面的合法性和适用性；Charter是否有权提供类似套餐及相关反垄断问题 - 公司对精简套餐的反垄断影响没有明确看法，从经济机会和推动宽带业务角度看感觉是积极的；Charter有机会成为套餐分销商，长期来看有积极影响并能推动宽带需求 [43][44][49] 问题3: 2024年2亿美元资本支出与2023年2.16亿美元是否可比；Charter股票销售税率具体数字 - 2024年2亿美元资本支出与2023年2.16亿美元可比；Charter股票销售税率为低两位数 [51] 问题4: 为何Charter仍认为4.5倍杠杆率合适，是否存在更低杠杆率更优的情景；如何看待迪士尼纠纷对业务的影响 - 目前Charter管理层认为在多种情景下保持4.5倍杠杆率更有利，虽有股东询问，但未收到强烈反对意见；迪士尼纠纷是长期策略，与迪士尼等合作以稳定视频业务、参与体育套餐和OTT服务分销是正确的长期战略 [58][59][61] 问题5: 2051年半息、可回售和可赎回债券的基本处理计划；若Sotaras参与收购讨论是否需向市场披露 - 公司正在评估处理债券的策略，但暂不详细说明；在签署最终文件或讨论终止前，不会透露更多关于收购讨论的信息 [66][67] 问题6: 一个月后可赎回债券是否有赎回意向 - 公司正在评估所有选择，在做出决定前不会披露赎回意向 [68] 问题7: 固定无线何时不再具有竞争力，成为有线电视的赢回来源 - 随着宽带需求增长，固定无线的目标客户群将减少，其容量限制会逐渐显现，T-Mobile已开始提高FWA价格，可根据合理预期和运营情况判断其放缓时间 [73][74][78][79]

财务数据和关键指标变化 - 截至11月2日，公司对Charter的投资价值为194亿美元，季度末Liberty Broadband的债务本金总额为39亿美元，不包括优先股和剩余赔偿义务 [52] - 季度末，Liberty Broadband合并现金及现金等价物为8800万美元，其中GCI有3800万美元现金 [38] - 今年到目前为止，Liberty Broadband从GCI获得了6500万美元股息，季度末GCI信贷协议定义的杠杆率为3倍，其循环信贷额度有3.97亿美元未提取额度 [40] - 10月，公司恢复向Charter的股票回购出售，获得4800万美元收益，并以每股88.18美元的平均成本投入1310万美元用于Liberty Broadband股票回购，预计将用从Charter获得的税后收益的大部分继续回购LBRDA和K股 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 Charter业务 - Charter在艰难市场和迪士尼交易的情况下，取得了稳健的运营和财务业绩，第三季度新增6.3万宽带净用户，其中3.1万为农村补贴净用户，12个月后客户群体渗透率达到50%，高于预期 [32] - 第三季度新增59.4万移动线路，第四季度将开始受益，免费线路将开始转化为付费线路，试验群体转化率的客户流失率较低 [49] GCI业务 - 本季度GCI收入下降3%，调整后OIBDA相对持平，业务数据收入的增长被视频和语音收入下降以及手机销售减少所抵消 [39] - 6月的光纤中断影响了GCI在北坡和阿拉斯加西部的数据、视频和无线服务，总计使收入减少约500万美元，对调整后OIBDA有轻微影响，目前已修复 [39] - GCI成功将消费者转移到其融合的GCI plus产品，这降低了ARPU，但有利于降低客户流失率，预计产品利润率将随客户升级服务而提高 [39] - 过去一年，GCI新增3800个创收无线用户和2100个创收电缆调制解调器客户 [53] Liberty TripAdvisor业务 - TripAdvisor尚未公布第三季度业绩，Liberty TripAdvisor于10月30日转至场外交易，因不符合纳斯达克上市要求，公司认为这不会影响其业务运营或战略 [37] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Charter作为有线电视投资的主要工具，也会关注特殊情况的投资机会 [2] - 公司认为Charter近期增加资本支出会降低股票回购能力，但从长远战略价值和经济机会来看，农村项目补贴带来的机会值得投资 [11] - 公司权衡多种有吸引力的投资机会，包括农村项目、利用折扣回购股票等，以实现长期增长 [12] - 关于Liberty Broadband与Charter合并，历史上公司在认为合并更有利时会进行操作，目前认为合并时机未到 [16] - 对于收购有线电视、光纤或电信资产，公司会权衡各种因素，目前因成本上升和折扣扩大，收购门槛提高 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年是重要的投资年，这些投资为持续增长奠定了基础，未来网络升级和扩展有吸引力的机会，对Charter股东的长期回报有信心 [33] - ACP计划对帮助低收入人群获得宽带连接有好处，对公司减少坏账有帮助，但该计划未来的资金情况难以预测 [19] 其他重要信息 - 公司将于11月9日在纽约举行年度投资者日活动，John Malone和Greg Maffei将主持年度问答环节，可提前通过电子邮件提交问题 [41] - Xumo视频平台一个月前上线，可方便访问线性和DTC内容，在Charter和Comcast的推广可能会成功 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为什么公司对Charter的投资策略如此有信心，即使存在双重折扣情况？ - 公司认为虽然股票回购更有吸引力，但要考虑长期战略价值和经济机会，农村项目补贴带来的机会值得投资，同时高拆分不仅创造经济机会，还能推动业务发展，公司会权衡多种投资机会 [11][12] 问题2: GCI业务如何从ACP计划中受益，以及该计划未来是否会获得国会额外资金？Liberty Broadband与Charter合并的最新想法和催化剂是什么？ - ACP计划帮助低收入人群获得宽带连接，对公司减少坏账有帮助，该计划规模较小但对数千名客户有益，未来资金情况难以预测，华盛顿对该计划的支持和资金分配存在不确定性 [19][20] - 历史上公司在认为合并更有利时会进行操作，目前认为Liberty Broadband与Charter合并的时机未到 [16] 问题3: 是否应将Liberty Broadband视为有线电视或光纤资产收购的工具？ - 资本成本上升对其他公司的影响可能大于公司，这创造了一些机会，但Charter的折扣扩大使购买Charter股票更有吸引力，公司会权衡各种因素，收购门槛提高 [26] 问题4: Charter的折扣扩大是否改变了公司在Liberty Broadband股票回购的方法或前景，是否考虑通过杠杆或利用GCI的灵活性来获取更多现金进行回购？ - 折扣扩大使股票回购策略更有吸引力，公司会谨慎平衡利用从Charter获得的现金进行回购，同时谨慎控制债务水平，考虑到利率上升，通过第三方债务等方式获取资金的成本增加，公司会考虑所有替代方案 [59]

公司股权与业务覆盖情况 - 公司控制Charter 25.01%的总投票权[134] - Charter为超过3200万客户提供服务，覆盖41个州[147] RHC计划相关情况 - 截至2023年9月30日，公司来自RHC计划的应收账款净额约为1.12亿美元[138] - FCC在2018年6月30日结束的资助年度将RHC客户的费率降低了约26%[142] - GCI Holdings在2021年收取了与2019年6月30日和2020年6月30日结束的两个资助年度相关的1.75亿美元应收账款[142] - 2019年GCI Holdings为被认为可能不符合RHC计划规则的合同确认了约1200万美元的负债，2022年又记录了1500万美元的预计和解费用，使总预计负债达到2700万美元[143][144] 和解协议相关情况 - 2023年第二季度，GCI与FCC和DOJ达成最终和解协议，支付了4100万美元现金，其中2700万美元支付给FCC，1400万美元支付给DOJ[146] - 2022年GCI Holdings记录了1400万美元的预计和解费用以反映与DOJ的讨论和和解提议[146] Charter业务数据变化 - 2023年第三季度，Charter新增59.4万条移动线路、6.3万互联网客户和8000个住宅及中小企业客户关系[148] - 2023年第三和九个月，Charter分别在其补贴农村建设计划上花费了5.12亿美元和14亿美元，并分别激活了约7.8万个和19万个补贴农村接入点[148] - 2023年第三季度和前九个月Charter净收入分别增加6900万美元和减少4.32亿美元，收入分别增加3400万美元和5.48亿美元[166][167] - 2023年第三季度和前九个月Charter运营费用（不含股票薪酬）分别减少1.76亿美元和增加2.01亿美元，调整后OIBDA分别增加2.1亿美元和3.47亿美元[166][168][170] - 2023年第三季度和前九个月Charter折旧和摊销费用分别减少4700万美元和2.03亿美元，其他费用净额分别增加1.24亿美元和8.09亿美元[166][171][172] 公司资产出售情况 - 2022年5月2日公司出售Skyhook，总对价约1.94亿美元，其中约2300万美元托管金额于2023年5月3日释放，2022年第二季度确认净收益1.79亿美元[150] - 2022年第二季度，公司出售Skyhook实现净收益1.79亿美元[176] 公司合并财务数据变化 - 2023年第三季度和前九个月公司合并收入分别减少800万美元和增加600万美元，主要因GCI Holdings收入波动，Corporate and other收入九个月减少600万美元[153][154][155] - 2023年第三季度和前九个月公司合并经营收入分别改善3300万美元和6600万美元，GCI Holdings分别增加2900万美元和5900万美元，Corporate and other分别改善400万美元和700万美元[153][156][157] - 2023年第三季度和前九个月公司股票薪酬费用分别减少100万美元和300万美元，主要因服务协议分配率降低[158] - 2023年第三季度和前九个月公司调整后OIBDA分别改善200万美元和800万美元，主要因GCI Holdings和Corporate and other调整后OIBDA变化[160] - 2023年第三季度和前九个月公司利息费用分别增加1900万美元和6000万美元，因可变利率债务利率上升和保证金贷款余额增加[162][163] - 2023年第三季度和前九个月公司联营公司收益份额分别增加1700万美元和减少1.06亿美元，因Charter净收入波动[162][164] 公司其他财务指标变化 - 2023年前三季度末，联营公司投资摊薄损失较去年同期分别增加1000万美元和减少2500万美元[174] - 2023年和2022年第三季度，金融工具实现和未实现净损益分别为-8100万美元和1.48亿美元；前九个月分别为-1.55亿美元和3.62亿美元[175] - 2023年前三季度末，其他净收入较去年同期分别增加4000万美元和9500万美元[177] - 2023年和2022年第三季度，公司税前收益分别为2.08亿美元和3.76亿美元；前九个月分别为6.26亿美元和13.02亿美元[178] - 2023年和2022年第三季度，公司净利润分别为1.62亿美元和3.15亿美元；前九个月分别为4.83亿美元和10.79亿美元[180] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物余额为8800万美元[183] - 2023年和2022年前九个月，经营活动净现金分别为-4600万美元和-6000万美元；投资活动分别为-1.29亿美元和26.37亿美元；融资活动分别为-1.15亿美元和-25.49亿美元[184] GCI Holdings业务数据 - 截至2023年9月30日，GCI Holdings有线电视调制解调器用户为15.93万户，无线服务线路为20.03万条[190] - 2023年和2022年第三季度，GCI Holdings收入分别为2.4亿美元和2.48亿美元；前九个月分别为7.31亿美元和7.19亿美元[191] 公司费用相关情况 - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，销售、一般和行政费用分别减少200万美元和增加1500万美元[199] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，折旧和摊销分别减少1100万美元和2600万美元[201] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，诉讼和解费用分别减少1900万美元和2900万美元[202] - 2023年截至9月30日的三个月，销售、一般和行政费用减少主要因劳动力相关成本降低[200] - 2023年截至9月30日的九个月，销售、一般和行政费用增加主要因劳动力相关成本、软件合同、坏账和财产税增加[200] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，基于股票的薪酬与上年同期持平[200] 公司债务情况 - 截至2023年9月30日，GCI Holdings可变利率债务本金4亿美元，加权平均利率7.2%；固定利率债务本金6亿美元，加权平均利率4.8%[205] - 截至2023年9月30日，Corporate and other可变利率债务本金15.25亿美元，加权平均利率7.3%；固定利率债务本金12.67亿美元，加权平均利率3.1%[205] - 公司认为维持固定和可变利率债务的适当组合可管理利率风险[204] 公司内部控制情况 - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效，且本季度财务报告内部控制无重大变化[206][207]

财务数据和关键指标变化 - 截至昨日收盘，公司对Charter的投资价值为199亿美元，季度末Liberty Broadband的债务本金总额为38亿美元，不包括优先股和对Qurate的剩余赔偿义务 [9] - 季度末，Liberty Broadband合并现金及现金等价物为8100万美元，其中包括GCI的6000万美元现金 [22] - 本季度Liberty Broadband支付了此前计提的与2015年诉讼相关的3800万美元和解金 [11] - GCI在第二季度支付了此前计提的4100万美元和解金给FCC和DOJ，解决了关于RHC计划的长期调查 [24] - 截至季度末，GCI按信贷协议定义的杠杆率为2.95倍，其循环信贷额度下有3.97亿美元未动用额度 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - GCI第二季度表现稳健，收入和调整后OIBDA分别增长700万美元和200万美元，收入增长得益于数据销售的持续强劲，视频业务持续下滑部分抵消了增长 [10] - 过去一年，GCI新增了5700个创收无线用户和4000个创收电缆调制解调器客户 [35] - Viator收入同比增长59%，公司专注于提升其品牌知名度和建立高效的客户获取渠道 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - Charter目前约占所有后付费行业无线净增用户的30%，有线电视总计约占47% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年下半年投资取得进展和成本压力缓解将重新加速增长，2023年是投资年，本季度财务有适度增长 [6] - 公司利用AI升级TripAdvisor的旅行规划工具，增强内容提供，还有其他举措推动用户参与度和会员注册 [8] - 公司正在应对元搜索的挑战，同时谨慎管理成本，TripAdvisor近期宣布了成本削减措施，投资战略举措以加深与旅行者的互动并实现盈利模式多元化 [20] - 公司计划在Charter恢复回购后，用其销售的税后收益恢复LBRDA和K的回购 [31] - 公司预计在今年某个时候恢复向Charter出售股票，以维持26%的完全稀释所有权，由于回购活动减少，预计今年未来Charter销售的税收损失低于此前估计的7% - 9% [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为长期旅行体验趋势将使TripAdvisor业务受益并持续下去，近期增长由体验业务的强劲表现带动 [7] - 公司对Charter的运营结果满意，其员工保留举措成功，销售收益、客户保留和服务更好 [32] 其他重要信息 - 公司年度投资者日将于11月9日在纽约市举行 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Liberty Broadband缩小相对于Charter股份和其他资产净值折扣的新观点 - 公司一直希望保持最小的折扣，利用Charter产生的现金流以有吸引力的价格回购股票 [13] 问题: 关于Liberty Broadband与Charter合并的计划 - 从长期来看，可能会考虑合并，但目前没有计划或意向 [39]

公司股权与业务合作 - 公司控制Charter 25.01%的总投票权[136] RHC计划相关财务数据 - 截至2023年6月30日，公司来自RHC计划的应收账款净额约为9000万美元[140] - FCC在2018年6月30日结束的资助年度将RHC客户的收费率降低了约26%[144] - GCI Holdings在2021年收取了与2019年6月30日和2020年6月30日结束的两个资助年度相关的1.75亿美元应收账款[144] - 2019年GCI Holdings为被认为可能不符合RHC计划规则的合同确认了约1200万美元的负债，2022年又记录了1500万美元的预计和解费用，总预计负债达2700万美元，可能损失范围为0 - 3000万美元[145][146] 和解协议相关支出 - 2023年第二季度，公司与FCC和DOJ达成最终和解协议，支付了4100万美元，其中2700万美元支付给FCC，1400万美元支付给DOJ[148] - 2022年GCI Holdings记录了1400万美元的预计和解费用以反映与DOJ的讨论和和解提议[148] Charter公司业务概况 - Charter是一家领先的宽带连接公司和有线电视运营商，为41个州的超3200万客户提供服务[149] Charter公司业务增长数据 - 2023年第二季度，Charter新增64.8万条移动线路、7.7万互联网客户和1.7万个住宅及中小企业客户关系[150] Charter农村建设补贴计划投入 - Charter在2023年3月和6月分别花费5.41亿美元和9.32亿美元用于农村建设补贴计划，并分别激活约6.8万个和11.2万个农村网络接入点[151] Skyhook出售收益 - Liberty Broadband在2022年5月2日出售Skyhook，总收益约1.94亿美元，2022年第二季度确认净收益1.79亿美元[152] - 2023年第二季度，公司出售Skyhook实现净收益1.79亿美元[180] 公司合并收入与运营收入变化 - 2023年3月和6月公司合并收入分别增长600万美元和1400万美元，主要因GCI Holdings收入增加；Corporate and other收入分别减少100万美元和600万美元[155][156][157] - 2023年3月和6月公司合并运营收入分别改善2400万美元和3300万美元，GCI Holdings分别增加2200万美元和300万美元，Corporate and other运营亏损分别改善200万美元和300万美元[155][158][159] 公司调整后OIBDA变化 - 2023年3月和6月公司调整后OIBDA分别改善400万美元和600万美元，主要因GCI Holdings调整后OIBDA增加[155][162] 公司利息费用变化 - 2023年3月和6月利息费用分别增加2200万美元和4100万美元，主要因可变利率债务利率上升和保证金贷款余额增加[164][165] 公司联营公司收益份额变化 - 2023年3月和6月公司联营公司收益份额分别减少6800万美元和1.23亿美元，主要因Charter净收入相应减少[164][166] Charter公司财务指标变化 - Charter在2023年3月和6月净收入分别减少2.95亿美元和5.01亿美元，收入分别增加6100万美元和5.14亿美元，主要因住宅互联网和移动业务增长[168][169] - Charter在2023年3月和6月运营费用（不包括基于股票的薪酬）分别增加5200万美元和3.77亿美元，主要因移动设备销售和服务成本增加[168][170][171] - Charter在2023年3月和6月折旧和摊销费用分别减少6800万美元和1.56亿美元，主要因部分收购资产已完全折旧[168][174] 公司其他净收入与税率情况 - 2023年Q2和H1其他净收入分别增加2000万美元和5500万美元，主要因与Qurate Retail的税收分享应收款[181] - 2023年Q2和H1公司有效所得税税率为23%，高于美国联邦所得税税率21% [182] 公司净收益情况 - 2023年Q2和H1公司净收益分别为2.52亿美元和3.21亿美元，2022年同期分别为4.65亿美元和7.64亿美元[184] 公司现金及现金等价物余额 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物余额为8100万美元[187] 公司现金流情况 - 2023年H1经营、投资和融资活动净现金分别为-5500万美元、-8100万美元和-1.61亿美元[188] - 2023年H1投资活动现金流出主要用于资本支出9700万美元，融资活动现金流出主要用于回购可交换高级债券14.15亿美元[189][190] 公司未来支出预计 - 2023年预计剩余时间净资本支出约9000万美元，债务利息支付约1.05亿美元，优先股股息约500万美元[191] GCI Holdings业务数据 - 截至2023年6月30日，GCI Holdings有线电视调制解调器用户和无线服务线路分别为15.96万户和20.11万户[193] - 2023年Q2和H1 GCI Holdings收入分别为2.45亿美元和4.91亿美元，经营收入分别为3200万美元和6100万美元[194] 公司市场风险与管理 - 公司面临因股价和利率不利变化导致损失的市场风险[205] - 公司通过维持固定和可变利率债务的适当组合管理利率风险[206] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，GCI Holdings可变利率债务本金4.01亿美元，加权平均利率7.0%；固定利率债务本金6亿美元，加权平均利率4.8%[207] - 截至2023年6月30日，Corporate and other可变利率债务本金14.75亿美元，加权平均利率7.1%；固定利率债务本金12.67亿美元，加权平均利率3.1%[207] 公司内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效[209] - 2023年第二季度，公司财务报告内部控制无重大变化[210] 公司法律诉讼情况 - 除特定情况外，公司法律诉讼与2022年10 - K表格所述相比无重大变化[212] 诉讼和解情况 - 2023年6月22日，法院批准Charter和Liberty Broadband - Delaware诉讼和解，Liberty Broadband支付约3800万美元给Charter[213] - 2023年6月22日，William Goff诉Charter Communications案和解并支付款项，案件被驳回[214] 公司业务运营影响因素 - GCI Holdings的业务和运营增长依赖阿拉斯加的经济状况，通胀成本压力和衰退担忧对其业务产生了不利影响[137][138]

财务数据和关键指标变化 - 一季度，公司发行13亿美元3.125%的特许可交换债券，并用所得款项和手头现金回购14亿美元今年到期的特许可交换债务 [20] - 一季度末，Liberty Broadband总债务本金为38亿美元，不包括优先股和剩余赔偿义务 [15] - 2023年全年，公司对特许股票销售的年度税收指引在7% - 13%范围内 [23] - 一季度末，Liberty Broadband合并现金及现金等价物为1.69亿美元，其中包括GCI直接持有的5900万美元 [36] - 一季度末，杠杆率为2.87倍，GCI循环信贷额度下有3.97亿美元未提取额度 [37] - 收入和调整后OIBDA分别增长1300万美元和300万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 一季度新增68.6万条移动线路，接近去年的两倍 [13] - 一季度末，Cable在移动广告中的份额从去年四季度的35%增至55% [35] GCI业务 - 过去一年，GCI新增近6500个创收无线用户和近4500个桌面调制解调器客户 [16] - 一季度，GCI表现良好，向Liberty Broadband派发4000万美元股息，预计今年还会有更多股息 [23] 宽带业务 - 一季度，Charter新增7.6万互联网用户，在当前宽带环境下实现良好增长，且较上一季度有所改善 [34] - 宽带收入增长5%，得益于每用户平均收入（ARPU）和客户数量增长，其中宽带ARPU单独增长4% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为Charter的移动推广策略是一个很好的战略，预计从四季度起，与Spectrum One相关的免费线路转为付费线路将推动利润率提升和EBITDA增长 [13][27] - 随着移动用户基础的扩大，公司认为未来有两个好处：一是有大量客户可用于后续MV&O谈判；二是有机会在最具吸引力的市场进行拓展，并利用购买的CVRS频谱来提高利润率 [30] - 公司计划在解决近期负债问题后，使用特许股票销售的大部分税后收益恢复LBRDA和K的回购 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者似乎仍有资金消费，公司业务未出现消费者放缓的迹象，尽管阿拉斯加经济在增加和减少居民方面仍面临困难，但消费者状况良好，坏账自去年以来略有上升，但仍处于良好水平 [43][49] - 管理层与Charter管理层和独立董事就提高持股上限进行了讨论，认为在解决一些股东问题后，对方对此更加开放，且增加持股对公司和市场都有积极意义 [44] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与陈述有重大差异 [6] - 会议将讨论Liberty Broadband的某些非GAAP财务指标，相关GAAP指标信息及定义和调整可在公司网站上的收益新闻稿中找到 [10] - 公司预计将根据股东协议恢复向Charter出售股票，以维持26%的完全稀释所有权百分比，但预计Charter今年的回购规模会减少 [15][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Charter的移动推广策略是否能推动EBITDA增长，对GCI有何影响 - 公司认为这是一个很好的战略，预计从四季度起免费线路转为付费线路将推动利润率提升和EBITDA增长，还会促进宽带增长和降低客户流失率 [13][27] - GCI的移动情况与Charter不同，GCI是自己的移动网络运营商，不是转售商，其捆绑销售策略能更早推动EBITDA增长，且能大幅降低客户流失率 [28] 问题2: 阿拉斯加消费者的情况如何 - 公司认为阿拉斯加可能不是全国的良好指标，经济在增加和减少居民方面仍面临困难，但消费者状况良好，坏账自去年以来略有上升，但仍处于良好水平 [49] 问题3: 提高Charter所有权上限的前景如何，以及回购资金的税收损失情况 - 公司与Charter管理层和独立董事进行了讨论，认为在解决一些股东问题后，对方对此更加开放，增加持股对公司和市场都有积极意义 [44] - 只要没有回购，就不会有税收损失，全年税率预计在7% - 13%之间，目前倾向于较低端 [45] 问题4: 华盛顿税收政策的功能失调是否会影响实施第355条交易 - 公司未明确回应此问题 [48]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36713 LIBERTY BROADBAND CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 47-1211994 ...

公司合并与股权交易 - 2020年12月18日合并后，GCI Liberty的A类和B类普通股股东分别获得0.58股Liberty Broadband的C类和B类普通股，A类累积可赎回优先股股东获得1股新发行的Liberty Broadband A类累积可赎回优先股，强制赎回日期为2039年3月9日[400][401][402] - 2020年，公司因合并获得5.92亿美元现金，行使优先购买权购买约3.5万股Charter A类普通股，总价1500万美元[481] - 2020年12月18日，公司在合并中收购GCI Holdings，为更好理解其运营，公司将展示其2022年、2021年及2020年（不含收购会计影响）的结果[506] 公司对Charter的持股与业务情况 - 公司控制Charter 25.01%的总投票权，截至2022年12月31日，拥有约4720万股Charter A类普通股，占Charter已发行和流通股份的约30.9%经济所有权权益[403][406] - Charter为41个州的超3200万客户提供服务[406] - 2022年和2021年，公司出售6168174股和6077664股Charter A类普通股，分别获得30亿美元和42亿美元现金，以维持Charter 26%的完全稀释所有权[479] 子公司出售情况 - 2022年5月2日，公司出售全资子公司Skyhook，总对价约1.94亿美元，确认净收益1.79亿美元；2022 - 2020年Skyhook相关收入分别为600万美元、1800万美元和1700万美元，净收益分别为400万美元、不足100万美元和亏损300万美元；2021年12月31日，Skyhook相关总资产为1800万美元[404] RHC项目相关情况 - 2018年10月10日，FCC决定将GCI Holdings向RHC客户收取的农村费率降低约26%，导致总支持付款减少2800万美元[415] - 2021年，GCI Holdings收回2019 - 2020财年RHC项目应收账款约1.75亿美元[416] - 截至2022年12月31日，公司RHC项目净应收账款约8000万美元[414] - 2019年，GCI Holdings为可能不符合RHC计划规则的合同确认约1200万美元预计负债；2022年，记录额外预计结算费用1500万美元，总预计负债达2700万美元；可能损失范围为0 - 3000万美元[425] GCI Holdings经营环境与成本压力 - 2022年，GCI Holdings开始受到通胀影响，材料、劳动力等成本面临上行压力[413] - 阿拉斯加经济依赖石油行业、政府支出、投资收益和旅游业，经济衰退可能对GCI Holdings业务产生负面影响[411][412] Charter业务发展数据 - 2022年12月31日止年度，Charter新增172.8万条移动线路、34.4万互联网客户和12.6万住宅及中小企业客户关系[431] - 2022年12月31日止年度，Charter在农村建设项目上花费18亿美元，建设了超20万个农村接入点[433] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年、2021年公司收入分别较上年减少1300万美元、增加9.37亿美元[436] - 2022年、2021年公司综合运营亏损分别较上年减少5900万美元、增加3800万美元[439] - 2022年、2021年公司基于股票的薪酬费用分别较上年减少400万美元、增加3200万美元[441] - 2022年、2021年公司调整后的OIBDA分别较上年改善2200万美元、3.19亿美元[444] - 2022年、2021年公司利息费用分别较上年增加1600万美元、8900万美元[448] - 2022年公司其他收入（费用）为15.73亿美元，2021年为10.48亿美元，2020年为4.21亿美元[447] - 2022、2021和2020年与债务和无形资产摊销相关费用净额分别为2.32亿、2.34亿和1.44亿美元[450] - 2022和2021年联营公司收益份额分别增加1.32亿美元和4.81亿美元[450] - 2022和2021年其他费用净额分别增加3.62亿和0.35亿美元[460] - 2022和2021年所得税费用分别增加5.45亿和4.42亿美元[462] - 2022和2021年联营公司投资摊薄损失分别减少3900万和8200万美元[463] - 2022、2021和2020年公司净收益分别为12.57亿、7.32亿和3.98亿美元[473] - 截至2022年12月31日，公司现金余额为3.75亿美元[476] - 2022年和2021年，公司资本支出分别为1.81亿美元和1.34亿美元[479] 公司融资与现金需求情况 - 2022年，公司融资活动净现金流出主要是回购A类和C类Liberty Broadband普通股29亿美元，部分被约1亿美元的循环贷款净借款抵消[482] - 2021年，公司融资活动净现金流出主要是回购A类和C类Liberty Broadband普通股43亿美元、偿还循环贷款7亿美元、GCI LLC偿还循环信贷1.55亿美元和定期贷款B 3.95亿美元，部分被定期贷款A新增借款2.5亿美元抵消[483] - 2020年，公司融资活动净现金流入主要是保证金贷款安排借款28亿美元和发行多笔高级可交换债券，部分被偿还债务13亿美元和回购C类Liberty Broadband普通股5970万美元抵消[484] - 公司预计现金用途包括潜在的普通股回购、约1.85亿美元的净资本支出、约1.75亿美元的未偿债务利息支付、约1500万美元的优先股股息等[485] - 截至2022年12月31日，公司债务、优先股清算价值、利息费用和优先股股息等各项现金需求总计57.23亿美元，其中1年内需支付3.02亿美元，2 - 3年需支付17.35亿美元，4 - 5年需支付6.04亿美元，5年后需支付30.82亿美元[487] GCI Holdings业务情况 - GCI Holdings主要在阿拉斯加为住宅、企业、政府实体、教育和医疗机构提供全方位的数据、无线、视频、语音和管理服务[507] - 2022年有线电视调制解调器用户为157,200，2021年为151,900，2020年为140,600；无线服务线路2022年为191,100，2021年为185,200，2020年为176,900[508] - 2022年、2021年、2020年公司收入分别为9.69亿美元、9.70亿美元、9.49亿美元[511] - 2022年消费者数据收入较2021年增加1700万美元，2021年较2020年增加2600万美元[512] - 2022年消费者无线收入较2021年增加900万美元，2021年较2020年增加1300万美元[513] - 2022年消费者其他收入较2021年减少3100万美元，2021年较2020年减少2000万美元[514] - 2022年运营费用较2021年减少2200万美元，2021年较2020年增加100万美元[520] - 2022年销售、一般和行政费用较2021年增加1700万美元，2021年较2020年增加1100万美元[522] - 2022年基于股票的薪酬较2021年减少300万美元，2021年较2020年增加600万美元[524] - 2022年诉讼和解费用较2021年增加2900万美元[525] - GCI Holdings 2022年、2021年调整后的OIBDA分别较上年改善400万美元、3.44亿美元[444] - GCI Holdings在2022年12月31日止年度记录了1400万美元的估计和解费用[427] GCI Holdings债务情况 - 截至2022年12月31日，GCI Holdings可变利率债务本金4.02亿美元，加权平均利率5.9%，固定利率债务本金6亿美元，加权平均利率4.8%；公司及其他可变利率债务本金14亿美元，加权平均利率6.2%，固定利率债务本金14.15亿美元，加权平均利率1.9%[532] Charter财务数据关键指标变化 - Charter 2022和2021年营收分别增加23亿和36亿美元[452] - Charter 2022和2021年运营费用（不包括基于股票的薪酬）分别增加13亿和17亿美元[453] - Charter 2022和2021年折旧和摊销费用分别减少4.42亿和3.59亿美元[459]

财务数据和关键指标变化 - 截至2022年第四季度，Liberty Broadband的现金及现金等价物为3.75亿美元，其中包括GCI持有的8500万美元现金 [16] - 截至2022年第四季度，Liberty Broadband的总债务为39亿美元，不包括赔偿义务和优先股 [16] - 截至2023年2月1日，Liberty Broadband持有的Charter股份价值为189亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Charter业务 - 2022年第四季度，Charter新增9.2万住宅宽带用户，较前两个季度有所改善 [9] - 2022年第四季度，Charter的移动用户净增61.5万，创历史新高，占第四季度全球移动用户净增量的22% [10] - 2022年，Charter的宽带用户增长放缓，部分原因是COVID带来的提前增长和竞争加剧 [9] TripAdvisor业务 - 2022年全年，TripAdvisor的收入达到2019年水平的96%，第四季度达到2019年水平的106% [13] - 2022年，TripAdvisor的酒店业务恢复加速，美国市场酒店业务收入达到2019年水平 [13] - 2022年第四季度，TripAdvisor的Viator业务同比增长115%，尽管营销支出增加，但亏损减少 [13] GCI业务 - 2022年，GCI的调整后OIBDA增长1%至3.58亿美元，创历史新高 [18] - 2022年，GCI新增5300个消费者有线调制解调器用户和5900个消费者无线用户 [19] - 2022年，GCI的净资本支出为1.56亿美元，主要用于无线网络和Dutch Harbor光纤项目的改进 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年，GCI的营收持平，调整后OIBDA增长1% [18] - 2022年第四季度，GCI的营收增长2%，调整后OIBDA增长14% [18] - 2022年，GCI的净债务减少5700万美元，杠杆率降至2.8倍 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 Charter业务 - Charter计划通过高分割差异化产品（如Spectrum One）和农村建设来加速网络演进计划，目标是实现中高两位数的内部收益率 [11] - Charter预计到2026年，资本支出占收入的比例（不包括线路扩展）将低于22% [12] - Charter面临来自固定无线等新进入者的竞争，但认为这些新进入者在短期内不会构成长期威胁 [9] TripAdvisor业务 - TripAdvisor专注于通过产品增强来推动长期战略机会的增长 [14] - TripAdvisor预计2022年将通过严格的成本管理和资源分配来维持利润率 [14] GCI业务 - GCI计划在2023年进行约1.85亿美元的净资本支出，主要用于中后段连接和阿拉斯加农村地区的网络扩展 [20] - GCI认为农村连接项目对于获得必要的政府资金至关重要 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Liberty Broadband计划继续将Charter股份销售收益的50%用于Liberty Broadband的回购 [8] - Liberty Broadband预计2023年从Charter获得的收益将低于2022年，因为Charter将减少股票回购并增加业务投资 [8] - Liberty Broadband预计2023年的税率将在7%至13%之间，高于之前的7%至9%的指导 [17] - GCI预计ACP计划的好处将在2024年初消失，导致坏账恢复到更正常的水平 [50] 其他重要信息 - Liberty Broadband正在为2023年10月到期的Charter可交换债券准备资金，可能通过现金、保证金贷款或新的可交换债券来解决 [25] - Liberty Broadband预计在解决债务到期问题后，将重新考虑资本分配策略，可能会使用100%的自由现金流来回购股票 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: Charter股票回购和可交换债券 - 提问者询问Liberty Broadband是否会在解决Delaware诉讼后提高Charter的持股上限，以及如何处理即将到期的可交换债券 [23] - 回答者表示，诉讼解决确实为与Charter的讨论提供了更多机会，可能会提高持股上限，并由Ben Oren解释了可交换债券的解决方案 [24][25] 问题: Charter的投资前景 - 提问者询问Charter的投资前景，特别是在资本支出增加和股票回购减少的情况下 [27] - 回答者表示，尽管Charter的投资增加，但这些投资具有吸引力，Liberty Broadband仍然对Charter的前景感到兴奋 [28][29] 问题: Charter的杠杆和监管环境 - 提问者询问Charter的杠杆水平和Gigi Sohn成为FCC主席的潜在影响 [32] - 回答者表示，Charter的杠杆水平在当前市场环境下是合适的，监管风险一直存在，但并不认为会有更激进的监管措施 [33][34][35] 问题: GCI的无线用户波动 - 提问者询问GCI无线用户数的波动原因 [36] - 回答者解释了GCI无线用户数的波动主要是由于预付费业务的季节性和平台问题，而后付费业务持续增长 [38][39] 问题: RSN网络和体育团队收入 - 提问者询问Diamond Sports Group的财务困境对Charter和Braves的影响 [40] - 回答者表示，RSN成本可能会随着时间的推移而下降，Braves的RSN合同在破产情况下不太可能被拒绝 [42][43] 问题: Liberty Broadband的资本分配和ACP计划 - 提问者询问Liberty Broadband在解决债务到期后的资本分配策略，以及ACP计划对GCI和Charter的影响 [46] - 回答者表示，可能会使用100%的自由现金流来回购股票，并解释了ACP计划对GCI的积极影响和未来的不确定性 [48][49][50]