Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36713 LIBERTY BROADBAND CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 47-1211994 ( ...

财务数据和关键指标变化 - 截至季度末，公司合并现金及现金等价物为12亿美元，其中GCI持有5100万美元现金 [22] - 截至昨日收盘，公司持有的Charter投资价值为390亿美元 [22] - 截至季度末，公司债务本金总额为46亿美元 [22] - 公司拥有3亿美元未使用的保证金贷款额度，GCI拥有4.22亿美元未使用的信贷额度 [24] - GCI第一季度收入增长5%，调整后OIBDA增长11%至9600万美元，创下公司季度调整后OIBDA历史新高 [25] - 若剔除2020年第一季度与2019年服务相关的900万美元一次性收入，GCI的收入和调整后OIBDA同比增幅将分别为9%和24% [26] - GCI的杠杆率（根据其信贷协议定义）为3.4倍，远低于其最高杠杆契约6.5倍，拥有充足的缓冲空间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Charter Communications (投资部分) - 第一季度，Charter的住宅收入增长5.8%，为多年来最快增速 [14] - Charter的调整后EBITDA增长12.5%，连续第三个季度实现两位数增长，利润率同比扩大超过200个基点 [14] - 过去一年，Charter新增了200万互联网客户 [13] - 季度初，仅使用互联网服务的客户平均每月数据使用量为700GB，同比增长近20% [13] - 有相当一部分用户每月数据使用量超过1TB [13] - Charter移动业务收入同比增长90% [15] - 第一季度新增30万移动线路 [15] GCI (子公司) - 过去一年，GCI新增超过15,000个消费者创收有线调制解调器用户和6,000个消费者创收无线用户 [26] - GCI在阿拉斯加的5G网络被描述为远优于当地其他无线网络 [53] TripAdvisor (投资部分) - 3月份，TripAdvisor美国站点的流量已恢复至2019年水平的近80% [18] - TripAdvisor Plus产品目前处于测试阶段，平均为订阅者每次预订节省超过300美元，远超99美元的订阅费 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲旅游需求，特别是美国国内旅游，在TripAdvisor平台上持续上升 [18] - GCI在季度内收到了1.75亿美元的农村医疗保健款项，涉及截至2019年6月30日和2020年6月30日的资金年度 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于3月开始参与Charter的回购计划，将其完全稀释后的持股比例维持在26% [9] - 从2月到4月，公司使用近10亿美元收益（来自出售Charter股票）以每股152.30美元的平均价格回购了610万股LBRDK股票 [9] - 公司预计其LBRD股票回购将匹配或超过其每年从出售Charter股票获得的税后收益 [11] - 对于2021年，由于部分税务亏损结转，预计任何Charter股票出售的税收流失仅为5%至7% [11] - 公司完成了以3.73亿美元回购Certares持有的42%优先股，其中3%在季度结束后完成 [16] - 此次回购通过新发行的3.3亿美元TRIP可转换债券净收益以及向Certares交付价值9200万美元的TRIP股票来提供资金 [16] - Certares放弃了其优先股的卖出权，消除了对LTRP的潜在负面拖累 [17] - TripAdvisor在3月发行了3.45亿美元的可转换票据，票面利率为0.25%，转换溢价为37.5% [20] - GCI在第一季度偿还了1.8亿美元循环贷款，显著降低了杠杆 [23] - 公司认为美国旅游市场的复苏可能成为全球旅游复苏的领先指标 [18] - TripAdvisor在第一季度继续表现出成本纪律，为未来提高运营杠杆做好了准备 [19] - 行业面临普遍的调制解调器芯片短缺问题，可能影响GCI第三季度之后的增长能力 [39] - 管理层认为，目前国会法案中拟议的宽带基础设施资金规模可能超过行业的吸收能力，存在预期脱离现实的风险 [40] - Charter在农村数字机会基金项目中比其他行业参与者更为积极，原因包括其管理团队在 rural markets 的有效运营能力、资本结构提供的灵活性以及可能抓住了部分竞争对手的疏忽 [48][49][50] - GCI业绩改善的关键因素包括农村医疗保健监管环境的改善以及消费者端有线调制解调器业务的增长 [51][52] - 公司认为LBRD股票以19%的净资产价值折价交易，为股东创造了有意义的增值机会，并允许其以约516美元的透视价格购买Charter股票 [10][60] - 公司对当前的资本结构感到满意，认为其相对稳固，并在与Certares重组后增加了在TRIP的潜在上行空间 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，随着疫苗在全球推广，其他国家复制美国的成功，美国可能成为全球旅游复苏的领先指标 [18] - 对于GCI，管理层对疫情后影响持谨慎态度，因为强劲的刺激措施表现背后是疲软的阿拉斯加经济 [53] - 管理层对无线业务的持续增长持乐观态度，因为其5G网络在阿拉斯加具有优势 [53] - 管理层认为GCI管理团队在聚焦核心业务、削减开支、退出非核心业务以及专注于宽带优势和需求方面做得很好 [54] - 关于Liberty TripAdvisor的股价折价，管理层计划在理清资本结构并与TRIP更紧密地协调后，考虑采取替代方案来缩小折价，并重点教育市场其协调性的改善和未来定位的优化 [44] - 关于5G，管理层认为目前新用例的影响尚早，主要卖点是速度和网络质量 [61][62] - 关于华盛顿的税收政策变化，管理层表示目前尚不明朗，但预计不会对其当前战略产生重大影响 [69] 其他重要信息 - 公司提醒，电话会议中包含受《私人证券诉讼改革法案》保护的前瞻性陈述，实际结果可能因风险因素而异 [4][5] - 讨论中使用了调整后OIBDA等非GAAP财务指标 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于GCI，能否谈谈紧急宽带计划的潜在顺风？更广泛地说，如何看待政府增加对宽带基础设施支持的潜在收益和风险？ [33] - **回答 (Ron Duncan):** 紧急宽带计划将为受COVID影响的宽带消费者提供每月75美元的信用额度。由于疫情期间已新增大量用户，对新用户的提升作用尚不确定。此外，行业普遍的调制解调器短缺可能限制增长。对于更广泛的政府资金，担心资金规模可能超过行业部署能力，导致期望脱离现实 [36][37][38][39][40] 问题: 关于LTRP，股价折价率超过35%。是否有办法获取现金来解决这个折价？Certares有发言权，近期保证金贷款历史也较复杂。是否有其他结构或选择？解决这个折价对你们来说优先级有多高？ [34] - **回答 (Greg Maffei):** LTRP交易量相对有限，折价情况时有波动，且之前的结构和Certares的不确定性使情况复杂化。在理清资本结构并与TRIP更紧密协调后，会考虑解决折价的方案。当前重点是教育市场，说明协调性已改善，未来定位更优 [41][42][43][44] 问题: Charter比其他大多数公司更积极地参与了RDOF项目。您认为Charter与行业其他公司在观点上的差异是什么，或者是什么让他们能够更积极？关于GCI，2020年及本季度的业绩似乎远好于合并文件中的最初预期。您认为主要的增减因素是什么？未来的上行空间如何？ [47] - **回答 (Greg Maffei - RDOF部分):** 原因包括：Charter管理团队在 rural markets 的有效运营和成本控制能力；其资本结构提供了灵活性，允许更积极地追求增长；可能部分竞争对手准备不足。RDOF项目仍在变化中，未来可能还有机会，包括拜登政府提出的宽带激励计划 [48][49][50] - **回答 (Ron Duncan - GCI部分):** 业绩改善的两个关键因素是：农村医疗保健监管环境的改善，使得公司能够获得服务报酬并有了一定的费率确定性；消费者端有线调制解调器业务的增长。需要谨慎看待后疫情时代的影响，因为刺激措施掩盖了阿拉斯加经济的疲软。对无线业务的持续增长持乐观态度 [51][52][53] - **补充 (Greg Maffei):** GCI管理团队在聚焦业务、削减开支、退出非核心业务以及专注于宽带优势和需求方面做得很好，其改进的无线网络也促进了业务发展 [54] 问题: 是否有机会重新讨论与Charter的持股上限？26%的上限是否影响了您对Liberty Broadband结构的看法，以及您是否更愿意直接持有Charter股票而非通过Liberty Broadband？另外，关于5G，能否描述在5G网络早期是否看到了客户的新用例？ [57][58] - **回答 (Greg Maffei - 持股上限部分):** 曾讨论过提高上限的替代方案，但相对于以19%折价回购自身股票，这些方案缺乏吸引力。目前倾向于以5%-7%的税率回购自身股票。选择LBRD的原因在于可以以19%的折价购买Charter，并有机会通过折价回购获得更多增值 [59][60] - **回答 (Ron Duncan - 5G部分):** 目前5G设备普及率仍低于10%，新用例的影响尚早。当前主要卖点是极快的速度和网络质量 [61][62] 问题: 在上次电话会议中，Greg提到由于回购活动的净效应，实际上增加了每股LBRDA对应的Charter股票数量。当税务亏损结转用完时，这种效应会消失吗？未来中期是否仍将只有轻微的税收流失，还是这只是短期现象？除了非常有利的简单计算外，华盛顿在税收或监管方面是否有任何因素可能促使你们更快采取行动？ [65] - **回答 (Greg Maffei):** 税率在2022年可能会略有上升，但相对于当前的折价仍然非常有吸引力。公司乐于利用当前的股价折价，并利用预计每年从Charter获得的近30亿美元资本流。这是一个简单的价值创造机会。如果折价缩小，可以重新评估其他方案。目前将全力推进回购。关于华盛顿的税收政策，目前尚不明朗，预计不会有重大影响 [66][67][68][69]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36713 LIBERTY BROADBAND CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 47-1211994 ...

Liberty Broadband Corporation (NASDAQ:LBRDA) Q4 2020 Results Conference Call February 26, 2021 11:15 AM ET Company Participants Courtnee Chun - Chief Portfolio Officer Greg Maffei - President and Chief Executive Officer Brian Wendling - Chief Accounting Officer & Principal Financial Officer Ron Duncan - CEO of GCI Peter Pounds - CFO of GCI Conference Call Participants Michael Rollins - Citi James Ratcliffe - Evercore ISI Bentley Cross - TD Securities Matthew Harrigan - Benchmark Operator Ladies and gentleme ...

财务数据关键指标变化：综合及公司层面 - 公司2020年综合收入为5070.6万美元，较上年增加3580万美元[449][450] - 公司2020年综合营业亏损为5965.5万美元，较上年增加3040万美元[449][451] - 公司2020年综合调整后OIBDA为亏损1414.5万美元[449] - 调整后OIBDA在2020年改善270万美元，2019年下降1340万美元[456] - 2020年利息费用增加300万美元，2019年增加190万美元[460] - 2020年联营公司收益份额增加4.269亿美元，2019年增加1.203亿美元[461] - 2020年其他费用净额增加2300万美元，2019年增加5.45亿美元[472] - 2020年所得税费用增加1.87亿美元，2019年增加2.59亿美元[473] - 公司2020年总营收为9.49114亿美元，较2019年的8.69662亿美元增长9.1%[519] - 调整后OIBDA为3.45364亿美元，较2019年的2.56878亿美元增长34.5%[519] 财务数据关键指标变化：Charter公司 - Charter公司2020年收入增加23亿美元，2019年增加21亿美元[465] - Charter公司2020年运营费用（不含股权激励）净增6亿美元，2019年净增12亿美元[466] - Charter公司2020年折旧及摊销费用减少2.22亿美元，2019年减少3.92亿美元[471] 成本和费用变化 - 运营费用增加450万美元，主要因网络运营成本增加1810万美元，部分被专业服务成本减少750万美元所抵消[529] - 销售、一般及行政费用减少1350万美元，主要因2019年第四季度为可能不合规合同计提的1700万美元准备金在2020年未发生[530] 各条业务线表现：消费者业务 - 消费者数据业务收入增长1880万美元，主要因用户数增加及选择更高资费套餐[520][521] - 消费者无线业务收入增长300万美元，因套餐服务费收入增加530万美元，部分被设备销售收入减少180万美元所抵消[520] - 消费者有线调制解调器用户数增至14.06万，较2019年的12.7万增长10.7%[515] 各条业务线表现：企业业务 - 企业数据业务收入大幅增长6180万美元，主要受学校和医疗客户服务升级销售驱动[520][526] - 企业无线业务收入减少410万美元，主要因批发客户移除回程电路及补助金收入减少[525] 各条业务线表现：Skyhook业务 - 2020年11月，Skyhook决定逐步关闭其地理空间洞察业务，该业务不构成其业务的重要部分[410] - Skyhook 2020年收入为1703.6万美元，2019年为1485.9万美元，2018年为2225.6万美元[449] 管理层讨论和指引 - GCI Holdings的多数员工已转为全职在家办公，预计将持续到2021年年中[419] - 公司预计现金用途包括约1.3亿美元资本支出、约1.2亿美元用于支付未偿债务利息、约1500万美元用于支付优先股股利[489] - 公司预计因收购会计处理，GCI Holdings的折旧和摊销费用将较往年增加约10%至15%[512] 其他重要事项：农村医疗保健计划相关 - 截至2020年12月31日，公司来自农村医疗保健计划的净应收账款为2.37亿美元[424] - 针对农村医疗保健计划的潜在不合规合同，公司确认了约1200万美元的负债[434] - 公司还识别出可能产生额外损失的合同，损失范围可能在0至4400万美元之间[434] - 2020年10月，FCC批准了GCI Holdings历史上用于农村医疗保健客户的两个财年的成本费率，公司在2020年12月31日后收回了与此相关的1.74亿美元应收账款[426] - 2018年10月，FCC决定将截至2018年6月30日财年的农村医疗保健客户费率降低约26%，导致支持付款总额减少2780万美元[425] 其他重要事项：公司合并与投资 - 在合并中，GCI Liberty的A类和B类普通股每股分别换得0.58股Liberty Broadband的C类和B类普通股[408] - Liberty Broadband拥有约5950万股Charter的A类普通股，约占其已发行流通股经济权益的30.7%[411] - 通过代理协议，Liberty Broadband控制了Charter总计投票权的25.01%[408] - GCI Holdings在2020年12月18日至12月31日期间贡献收入3367万美元[449] 其他重要事项：现金流与债务 - 截至2020年12月31日，Liberty Broadband现金余额为14.18亿美元[483] - 2020年经营活动净现金流出9574.2万美元，2019年净流出3756.3万美元[484] - 2020年融资活动现金流入主要来自28亿美元保证金贷款借款及发行高级可交换债券，部分被13亿美元债务偿还和6亿美元C系列Liberty Broadband普通股回购所抵消[486] - 2020年末债务本金总额为47.24978亿美元，其中1年内到期467.6万美元，2-3年内到期20.09402亿美元，4-5年内到期6.93472亿美元，5年后到期20.17428亿美元[493] - 2020年末利息支出及优先股股利支付义务总额为14.0301亿美元，其中1年内到期1.33148亿美元，2-3年内到期2.04441亿美元，4-5年内到期1.67784亿美元，5年后到期8.97637亿美元[493] - 2020年末总合同付款义务为66.44213亿美元，其中1年内到期2.493亿美元，2-3年内到期22.76029亿美元，4-5年内到期8.90601亿美元，5年后到期32.28283亿美元[493] - 公司债务包括可变利率债务71.0442亿美元（加权平均利率2.8%）和固定利率债务60亿美元（加权平均利率4.8%）[538] - 公司优先股清算价值为1.78397亿美元，均在5年后到期[493] - 公司融资租赁义务（含利息）为801万美元，其中1年内到期362.5万美元[493] - 公司塔楼义务（含利息）为1.55578亿美元，其中1年内到期740.2万美元[493] - 2018年融资活动现金流入主要与2500万美元保证金贷款提取相关[488] 其他重要事项：Charter运营相关 - Charter因客户付款困难豁免了约1.02亿美元的应收账款[441] - 职业体育赛季中断导致节目成本降低1.63亿美元，监管及内容成本减少2.17亿美元[441] - 2020年第三季度，Charter确认了2.18亿美元的预计信用额，用于返还给客户[441] - Charter纯宽带客户月均数据使用量超过600GB，较2019年底增长近20%[441] - Charter近80%的安装使用自助安装程序[447]

Liberty Broadband Corporation (NASDAQ:LBRDA) Q3 2020 Earnings Conference Call November 5, 2020 11:15 AM ET Company Participants Courtnee Chun - Chief Portfolio Officer Gregory Maffei - Chief Executive Officer Brian Wendling - Chief Accounting Officer & Principal Financial Officer Peter Pounds - Senior Vice President and Chief Financial Officer Ronald Duncan - Co-Founder, CEO & Director Ben Oren - Senior Vice President and Treasurer, Liberty Media Conference Call Participants James Ratcliffe - Evercore ISI Z ...

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 截至2020年9月30日的九个月内，公司合并收入为1243.7万美元，同比增长151.9万美元；运营亏损为3343.5万美元，同比扩大1248万美元[118] - 截至2020年9月30日的三个月，公司合并收入为421.9万美元，同比增长50.6万美元；运营亏损为1632.8万美元，同比扩大874万美元[118] - Charter收入在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别增加5.89亿美元和14.7亿美元[133] - 调整后OIBDA在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别减少970万美元和1480万美元[125] - 截至2020年9月30日的九个月内，公司调整后OIBDA为亏损2665.8万美元，去年同期为亏损1187.7万美元[118] - Charter调整后OIBDA在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为46.25亿美元和135.01亿美元[132] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 截至2020年9月30日的九个月内，销售、一般及行政费用激增至3160.3万美元，同比增加1555.1万美元，主要因合并相关专业服务费增加1520万美元[118][120] - 截至2020年9月30日的三个月，销售、一般及行政费用激增至1597.6万美元，同比增加998.8万美元，主要因合并相关专业服务费增加980万美元[118][120] - 利息支出在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别减少240万美元和430万美元[128] - 所得税费用在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别增加5100万美元和4300万美元[140] 财务数据关键指标变化（其他损益） - 联营企业收益份额在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别增加1.27亿美元和2.665亿美元[129] - 投资联营企业稀释损失在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别增加2410万美元和7170万美元[141] - 金融工具净损益在截至2020年9月30日的三个月和九个月内均为3930万美元损失[127] COVID-19影响与应对 - Charter在2020年第二季度因“保持美国连接”承诺，豁免了约8500万美元的应收账款，并计为收入减少[114] - 截至2020年9月30日的九个月内，Charter因COVID-19为视频客户计提了约2.18亿美元的预计信用额度，同时确认了1.73亿美元的体育节目网络返利[113] - Skyhook在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间业务基本未受疫情影响，但无法预测COVID-19的最终影响[111] - Charter在41个州的网络因疫情面临活动量显著增加，但通过投资和自我服务基础设施维持了服务不间断[112] 公司交易与资本结构 - Liberty Broadband计划以换股方式收购GCI Liberty，换股比例为每股GCI Liberty A/B类普通股换取0.58股Liberty Broadband C/B类普通股，交易预计不晚于2021年第一季度完成[109][110] - 在截至2020年9月30日的九个月内，融资活动提供的净现金为4.023亿美元，主要来自7亿美元的保证金贷款和债券借款[149][151] - Liberty Broadband截至2020年9月30日的现金余额为4亿美元[148] 债务与利率风险管理 - 截至2020年9月30日，公司可变利率债务本金为7亿美元，加权平均利率为1.72%[154] - 截至2020年9月30日，公司固定利率债务本金为5.75亿美元，加权平均利率为2.75%[154] - 公司通过维持固定利率和可变利率债务的适当组合来管理利率风险敞口[154] - 公司管理利率风险敞口的策略包括发行低票面利率的长期固定利率债务[154] - 公司管理利率风险敞口的策略包括发行具有适当期限和利率的可变利率债务[154] - 公司管理利率风险敞口的策略包括在适当时进行利率互换安排[154] 投资与市场风险披露 - 公司对Charter的股权投资采用权益法核算，未在资产负债表上以公允价值反映[154] - 公司对Charter的投资面临市场风险，该风险未直接在财务报表中反映[154] - 公司因投资和融资活动而面临市场风险，包括股价和利率的不利变动[153] - 公司已制定政策、程序和内部流程来管理市场风险及使用金融工具对冲相关风险敞口[153]

公司对Charter的控制权 - 公司通过与GCI Liberty和Advance/Newhouse Partnership的代理协议，控制Charter 25.01%的总投票权[98] Charter业务线客户数据 - 截至2020年6月30日，Charter的远程教育优惠计划产生44.8万新互联网客户，其中28.8万已结束促销期，16万仍在免费期[105] - 约70万住宅和中小企业客户申请Charter的KAC计划保护，高峰期约2.22万客户按正常政策会被断网，公司豁免约8500万美元应收账款[106] 公司整体财务数据关键指标变化（季度和上半年对比上年同期） - 2020年第二季度和上半年公司收入分别为411.4万美元和821.8万美元，较上年同期分别增加40万美元和100万美元[111][112] - 2020年第二季度和上半年公司运营费用分别为251.2万美元和497.9万美元，较上年同期分别增加30万美元和50万美元[111][113] - 2020年第二季度和上半年公司销售、一般和行政费用分别为900.9万美元和1562.7万美元，较上年同期分别增加330万美元和560万美元[111][113] - 2020年第二季度和上半年公司基于股票的薪酬费用分别为193.3万美元和373.4万美元，较上年同期分别减少60万美元和140万美元[111][114] - 2020年第二季度和上半年公司折旧和摊销费用分别为49.2万美元和98.5万美元，与上年同期基本持平[111][115] - 2020年第二季度和上半年公司运营亏损分别为983.2万美元和1710.7万美元，较上年同期分别增加270万美元和370万美元[111][116] - 2020年第二季度和上半年公司调整后的OIBDA分别为 - 740.7万美元和 - 1238.8万美元，较上年同期亏损扩大[111] Charter财务数据关键指标变化（截至2020年6月30日的三个月和六个月） - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，调整后OIBDA分别减少320万美元和510万美元[118] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，利息费用分别减少120万美元和190万美元[121] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，附属公司收益份额分别增加1.127亿美元和1.396亿美元[122] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，Charter净收益分别增加4900万美元和6400万美元[126] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，Charter收入分别增加3.49亿美元和8.81亿美元[127] - 2020年截至6月30日的三个月，不包括基于股票的薪酬的运营费用减少1500万美元；六个月增加1.88亿美元[128][129] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，折旧和摊销费用分别减少7200万美元和1.25亿美元[133] - 2020年截至6月30日的三个月，其他费用净额减少1.44亿美元；六个月增加1.73亿美元[134] - 2020年截至6月30日的三个月，所得税费用增加8200万美元；六个月减少800万美元[135] 公司现金余额 - 截至2020年6月30日，Liberty Broadband现金余额为1700万美元[141] 公司债务与利率风险管理 - 公司因借贷和投资活动面临利率变化风险[146] - 公司通过维持固定和可变利率债务的适当组合管理利率风险[146] - 未来公司可通过发行低息长期固定利率债务等三种方式实现债务组合[146] - 截至2020年6月30日，可变利率债务本金为5.75亿美元，加权平均利率为1.81%[146] - 截至2020年6月30日，固定利率债务本金为0美元[146] 公司投资与市场风险 - 公司在Charter的股票公开交易，未按公允价值反映在资产负债表中[146] - 公司对Charter的投资面临未直接反映在财务报表中的市场风险[146] - 公司在正常业务过程中因投资和金融活动面临市场风险[145] - 市场风险指因股价和利率不利变化导致损失的风险[145] - 公司已制定管理市场风险的政策、程序和内部流程[145]

财务数据和关键指标变化 - GCI Liberty第一季度调整后OIBDA从去年的4400万美元增至8600万美元，有3000万美元的净收益来自2月RHC上诉胜诉，另有1200万美元的运营改善 [29] - Charter第一季度营收增长4.8%，调整后OIBDA增长8.4%，自由现金流增长超100%，期间回购520万股，花费26亿美元 [15] - LendingTree第一季度现金5100万美元，循环信贷额度下可用资金3.7亿美元 [11] - 季度末GCI Liberty合并现金及现金等价物为5.69亿美元，公共股权证券价值88亿美元，总债务本金32亿美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 GCI业务 - 消费者端收入增长3%，数据业务驱动增长，季度内新增1400个付费电缆调制解调器客户，提供3600个促销免费服务客户，消费者无线收入因客户选择高价值套餐而增加 [30] - 企业端收入在剔除900万美元非当期RHC收益后增长约6%，主要因教育和医疗保健收入增长 [31] Charter业务 - 第一季度新增58万住宅和中小企业净客户，创历史新高 [14] LendingTree业务 - 第一季度家庭和保险业务表现较好，消费者业务面临挑战 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿拉斯加州在过去六周内有7万个失业申请，该州劳动力仅40多万人，石油和旅游行业的小企业和公司遭受重大损失 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - GCI参与FCC的“保持美国人连接承诺”，为新老客户提供免费数据计划和升级服务，向K - 12学生和教师提供数据计划和WiFi设备，推出5G服务，提升在无线市场的竞争力 [8][9] - LendingTree推出SBA贷款市场，通过基金会捐赠100万美元用于疫情救济，业务多元化帮助其应对危机 [10][11] - Charter承诺在危机期间“保持美国人连接”，提供多项优惠帮助受疫情影响的人群，开放WiFi热点，优先处理政府、医疗和教育机构的新连接、升级和服务请求 [12] - 公司认为Certares在旅游领域的专业知识和广泛的旅游投资组合，有助于Trip和Liberty Trip创造价值，因此选择其投资 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为GCI和Charter的业务模式具有韧性，网络在疫情期间表现良好，流量大幅增加但仍远低于最大容量 [9][13] - 阿拉斯加州经济受疫情和石油市场低迷影响，公司虽第一季度收入和收款未明显放缓，但仍增加了坏账准备并持续监测经济形势对客户的影响 [25][26] - 公司对Charter的业绩充满信心，认为其在市场中处于有利地位，宽带用户增长、视频用户暂时下降、利润率扩大、资本支出减少和股份回购等因素推动每股自由现金流大幅增长 [55] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分内容为前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期有重大差异 [3] - 公司将讨论GCI Liberty的某些非GAAP财务指标，相关GAAP指标的信息及定义和调整可在今日发布的收益新闻稿中找到 [5] - TripAdvisor已发布业绩，但尚未召开财报电话会议，定于次日上午举行 [16] - Liberty TripAdvisor于3月16日宣布Certares投资3.25亿美元的8%累积可赎回优先股，Certares创始人加入Trip和Liberty Trip董事会 [16] - 公司通过Certares投资、可变预付远期借款和少量现金偿还了保证金贷款，目前无保证金贷款，Certares投资使公司在长期内更能抵御市场和经济波动 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: GCI非创收无线用户同比下降的原因是什么？Liberty TripAdvisor选择Certares投资的原因及其他考虑的选项有哪些？ - GCI非创收无线用户下降是因为公司曾像行业内其他公司一样进行促销，赠送移动宽带设备，当客户需要为此付费时就会断开连接，但这不会造成收入损失 [40] - 选择Certares投资是因为公司此前与Certares有过战略合作伙伴关系的讨论，其在旅游领域有专业知识和广泛的旅游投资组合，能为Trip和Liberty Trip创造价值，且能快速行动并达成双方都认可的结构 [43][44] 问题2: 5G升级带来的4G网络改善，如何衡量其相对于当前无线业务的增量收入机会？如何看待当前市场波动对GCI Liberty和Liberty Broadband净资产价值折扣的影响？ - 实施全五频段无线电和5G新无线电升级后，4G和5G手机的可用总带宽大幅增加，4G手机的平均吞吐量提高了两倍到三倍，这将使公司在网络性能方面从市场落后者变为领先者，有助于减少客户流失并逐步获得市场份额 [48] - 3月底流动性危机期间，净资产价值折扣大幅扩大，目前多数情况下已逐渐收窄，但仍存在一定折扣，从长期来看，随着业务稳定，公司认为这是利用折扣进行股票回购或发行看跌期权的机会 [49][50] 问题3: 鉴于Charter股价强劲，Liberty Broadband的保证金贷款到期时，公司是否愿意增加贷款规模？ - 公司理论上随时可以增加保证金贷款规模，但在当前环境下对保证金贷款持谨慎态度，因为此前在Live Nation和Liberty Trip的保证金贷款组合中经历过波动，但对Charter的业绩有信心，会关注合适时机利用这一机会 [53][54][55] 问题4: 阿拉斯加州政府目前应对油价下跌的立场如何？ - 阿拉斯加州受到疫情和低油价的双重打击，但影响是长期的，预计大部分影响要到明年才会显现，该州立法机构已批准当前财政年度（至2021年7月）的预算，2021年7月后的州预算可能会有进一步削减 [59]

公司股权情况 - 公司控制Charter 25.01%的总投票权[86] 业务线数据（Charter远程教育优惠活动） - Charter的远程教育优惠活动在3月新增11.9万个互联网账户[91] 财务数据（营收） - 2020年第一季度公司营收为410.4万美元，较2019年同期增加60万美元[93][94] - 2020年第一季度公司营收为1.1738亿美元，较去年同期增加5320万美元[108][109] 财务数据（运营费用） - 2020年第一季度公司运营费用为246.7万美元，较2019年同期增加30万美元[93][95] - 2020年第一季度公司运营费用（不包括基于股票的薪酬）为73.49亿美元，较去年同期增加2.03亿美元[108][110] 财务数据（销售、一般和行政费用） - 2020年第一季度公司销售、一般和行政费用为661.8万美元，较2019年同期增加230万美元[93][96] 财务数据（基于股票的薪酬费用） - 2020年第一季度公司基于股票的薪酬费用为180.1万美元，较2019年同期减少80万美元[93][97] 财务数据（折旧和摊销费用） - 2020年第一季度公司折旧和摊销费用为49.3万美元，与2019年同期持平[93][98] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为24.97亿美元，较去年同期减少5300万美元[108][112] 财务数据（运营亏损） - 2020年第一季度公司运营亏损为727.5万美元，较2019年同期增加110万美元[93][99] 财务数据（调整后的OIBDA） - 2020年第一季度公司调整后的OIBDA为 - 498.1万美元，较2019年同期减少190万美元[93][101] 财务数据（利息费用） - 2020年第一季度公司利息费用为586.1万美元，较2019年同期减少70万美元[104][105] 财务数据（净利润） - 2020年第一季度公司净利润为4.67亿美元，较去年同期增加1500万美元[108] 财务数据（其他费用净额） - 2020年第一季度其他费用净额为13.06亿美元，较去年同期增加3.17亿美元[108][113] 财务数据（所得税费用） - 2020年第一季度所得税费用为2900万美元，较去年同期减少9000万美元[108][114] 财务数据（投资关联公司稀释损失） - 2020年第一季度投资关联公司稀释损失增加1790万美元[115] 财务数据（其他净额） - 2020年第一季度其他净额减少30万美元[116] 财务数据（可变利率债务本金及加权平均利率） - 截至2020年3月31日，公司可变利率债务本金为5.75亿美元，加权平均利率为2.95%[127] 财务数据（经营活动净现金使用量） - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为1.4501亿美元，较去年同期增加2940万美元[122]