公司战略规划 - 公司制定五年战略计划，目标是实现年均5 - 7%的有机销售增长和5 - 7%的战略收购销售增长[19] 公司业务结构与销售情况 - 公司业务通过电子、运输和工业三个可报告部门开展，产品服务于可持续性、连接性和安全性等全球结构性增长主题[18] - 2023财年公司净销售额为23.627亿美元，其中电子业务13.504亿美元、运输业务6.783亿美元、工业业务3.34亿美元[24] - 2023财年公司美洲地区净销售额9.015亿美元、亚太地区8.989亿美元、欧洲地区5.623亿美元，约65%的净销售额来自美国以外客户，其中约23%来自中国[25] - 公司直接向全球超4000家客户和经销商销售产品，2023、2022、2021年向艾睿电子的销售额分别占合并净销售额的11.2%、11.5%、10.7%，近三年无其他单一客户占净销售额超10%，2023、2022、2021财年美国以外客户净销售额分别约占公司总净销售额的65%、64%、69%[51] - 2023年12月30日未完成订单积压约为10.469亿美元，2022年12月31日为16.461亿美元，减少主要因电子业务部门订单减少，目前积压订单基本计划在2024年交付[55] - 2023财年公司海外客户销售额约占净销售额的65%，其中中国市场占比23%，较2022财年的25%有所下降[100] 公司收购情况 - 2023年6月公司签订协议以约9300万欧元收购德国多特蒙德200mm晶圆厂，预计2025财年初完成交易[23] - 2023年2月公司以约1.62亿美元现金完成对Western Automation的收购，当时其年化销售额约2500万美元[23] - 2022年7月公司以5.4亿美元现金收购C&K Switches，当时其年化销售额超2亿美元[23] - 2022年4月公司以9200万美元净现金收购Embed Ltd[23] - 2021年11月公司以3.155亿美元收购Carling Technologies，当时其年化销售额约1.7亿美元[23] - 2021年1月公司以1.11亿美元收购Hartland Controls，当时其年化销售额约7000万美元[23] 公司研发投入 - 2023、2022、2021财年公司研发支出分别为1.024亿美元、9560万美元、6590万美元[40] 公司员工情况 - 2023年12月30日公司约有17000名全职、兼职和临时员工，其中女性占51%，男性占49%；美洲、亚太地区、欧洲员工占比分别为49%、39%、12%[57] - 公司设定到2026年全球女性领导比例至少达25%的目标，2023年女性领导比例较上一年增加1.5%至22.5%，全体员工中女性占比51%[63] - 公司设定到2026年美国黑人员工比例至少达5%的目标，2023年黑人员工比例与上一年基本持平，为3.4%[64] 公司人才管理 - 公司在2023年推出新价值观“尊重、以客户为中心、敏捷、协作”，并融入人才管理流程和实践[59] - 公司在2023年引入领导力胜任力模型，为领导者职业发展提供基础[67] 公司薪酬福利 - 公司提供有竞争力和公平性的薪酬福利计划，包括基本工资、绩效奖金、股权奖励等，全球项目涵盖健康、福利和退休等法定和补充福利[70] 公司健康与安全 - 公司目标是实现零伤害工作场所，2023年为健康与安全计划增加资源投入，通过内外部审计确保符合环境、健康和安全合规要求[72] 公司可持续发展目标 - 公司计划到2035年将范围1和2的温室气体排放量在2019年的基础上减少38%，到2026年实现女性领导者占比25%、美国非裔员工占比5% [82] 公司面临的竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，可能无法在价格上竞争，且竞争对手资源更丰富，新进入者或新产品可能加剧竞争[84][85] 公司收购风险 - 公司通过战略收购扩张业务，但可能无法实现预期收益，整合业务时会遇到困难，还可能发现未预见的负债[86][87][88] 公司运营风险 - 公司制造、供应或分销链的中断可能对运营结果产生不利影响，如自然灾害或政治不稳定导致网络渠道无法运营[89] 公司研发风险 - 公司未来成功取决于能否及时开发和推出新产品及改进产品，以满足客户需求和跟上行业标准，但研发成本可能无法收回[92] 公司气候与法规风险 - 气候变化及其相关法规可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响，如影响生产成本、保险可用性和财务绩效[96] - 美国和其他国家贸易政策的变化，如关税的征收，可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响，包括增加成本、降低需求和减少利润[99] 公司跨国经营风险 - 公司作为跨国企业面临多种风险，包括经济状况、货币波动、法规要求、政治不稳定等，这些因素可能对公司的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[103] 公司环境责任风险 - 公司可能因环境问题承担责任，如当前或以前的财产受到污染、意外释放危险材料等，这可能对公司的财务状况产生不利影响[104] 公司税收风险 - 经合组织推动跨国企业税收改革，实行15%最低税率，预计2025年底广泛实施，或对公司未来有效税率和现金流产生重大不利影响[108][109] - 公司在中国的两家子公司享受三年“税收假期”优惠税率，其中一家的税收假期已延长至2025年，另一家于2023年底到期，未来能否续期不确定[110] 公司股价波动风险 - 2022年12月31日至2023年12月30日，公司普通股收盘价在212.8美元至309.9美元之间波动，股价波动或影响公司多方面业务[121] - 2022年12月31日至2023年12月30日，公司普通股收盘价在212.8美元至309.9美元之间波动，股价波动或影响投资价值和未来财务状况[121] 公司市场与资产风险 - 公司业务受多种市场和资产风险影响，包括商品价格、外汇汇率和利率变化，且难以完全预测和应对[113] - 公司大部分业务在国外，欧元为最大净多头敞口，人民币、墨西哥比索和菲律宾比索为最大净空头敞口，汇率变化或产生不利影响[114] 公司业务重组风险 - 公司过去进行过业务重组，未来可能采取更多行动，或导致减值和其他费用，影响业务和财务状况[115] 公司营收波动风险 - 公司营收可能因多种因素在不同时期有显著差异，如客户购买决策、产品需求变化等[116] 公司资产减值风险 - 公司持有大量商誉和长期资产，预期盈利能力下降或导致资产减值，影响财务状况和现金流[117] 公司客户风险 - 主要客户破产或资不抵债可能导致公司销售收入下降，对业务和财务状况产生重大不利影响[118] 公司融资风险 - 公司若无法进入资本市场或获得银行信贷，可能对业务和财务结果产生重大不利影响[119] 公司经营业绩风险 - 若销售低于预期，固定成本可能降低经营业绩，因公司无法快速削减开支弥补销售下滑[120] 公司信息安全风险 - 公司面临信息技术系统和数据安全潜在威胁，如网络攻击等，可能对公司多方面造成重大不利影响[123] 公司“冲突”矿物风险 - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》要求披露“冲突”矿物使用情况，公司可能因获取“无冲突”金属面临成本增加和供应挑战[124]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年销售额为24亿美元,同比下降6%,其中有10%的有机下降 [40] - 2023年全年调整后营业利润率为16.5%,较上一个下行周期提高200个基点 [41] - 2023年全年调整后每股收益为11.74美元 [42] - 2023年全年经营现金流457百万美元,自由现金流371百万美元,均创历史新高 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 2023年第四季度和全年有机销售分别下降21%和16% [45] - 2023年全年电子业务调整后营业利润率超过22%,调整后EBITDA利润率超过28% [46] 交通业务 - 2023年第四季度和全年有机销售分别下降5% [47] - 2023年全年乘用车业务有机销售增长4% [47] - 2023年全年商用车业务有机销售下降14% [48] - 2023年全年交通业务调整后营业利润率为5% [48] 工业业务 - 2023年第四季度有机销售下降5%,全年有机销售增长5% [54] - 2023年全年工业业务调整后营业利润率为16.4% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子市场需求持续疲软,消费类电子和家电等领域尤其疲软 [20] - 工业市场需求普遍疲软,包括住宅HVAC、建筑和充电基础设施等领域 [24] - 乘用车市场需求保持强劲,特别是中国市场 [28] - 商用车市场需求持续疲软,渠道库存去化进程延长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进多元化战略,在高增长市场保持领先地位 [15][16] - 公司在电子、工业和交通等领域持续获得新客户和新项目 [21][22][26][34] - 公司在电动化和电子化领域保持技术领先优势,为客户提供创新解决方案 [27][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2024年电子和工业市场需求将有所回升,但商用车市场仍将疲软 [57][58] - 管理层认为公司具有较强的抗周期能力,有信心在2024年实现销售增长 [70][71] - 管理层表示将继续关注成本管控和利润率提升,同时保持积极的并购策略 [72] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Luke Junk 提问** 询问电子业务中哪些细分产品可能最先恢复增长 [76][77][78] **Dave Heinzmann 回答** 表示不同细分产品恢复时间有所不同,预计半导体保护产品可能最先恢复,公司正在密切关注分销渠道库存去化进度 [77][78][79] 问题2 **Meenal Sethna 回答** 详细解释了公司在乘用车和商用车业务中采取的一系列措施,包括优化产品组合、降低成本、增加投资等,以推动利润率的逐步改善 [81][82][83][84][85] 问题3 **David Silver 提问** 询问公司在电动车领域的最新进展,是否感受到客户在投资力度和方向上的变化 [133][134] **Dave Heinzmann 回答** 表示公司在电动化和电子化领域的设计活动仍然保持强劲,获得的订单数量和金额均有所增加,尽管某些地区电动车销量增速有所放缓,但整体仍保持良好态势 [134][135]

业绩总结 - 2023年总收入为24亿美元，同比下降6%，反映出渠道去库存的影响[13] - 2023年净销售额为23.62亿美元，同比下降8%[94] - 2023年净收入为2.595亿美元，净收入占净销售额的11%[96] - 2023年调整后的每股收益（EPS）为11.74美元，同比下降30%[38] - 调整后的营业利润率为16.5%，较去年下降420个基点[36] - 2023年调整后的EBITDA为5.264亿美元，调整后的EBITDA利润率为22.3%[96] 用户数据 - 2023年电子部门收入同比下降10%，有机收入下降16%[51] - 2023年工业部门收入同比下降1%，有机收入下降5%[58] - 2023年交通部门收入同比下降5%，有机收入下降5%[77] - 电子产品部门的GAAP营业收入为300.6百万美元，运输部门为33.6百万美元，工业部门为54.8百万美元[113] 未来展望 - 预计2024年将恢复增长，尽管面临电子和商用车市场的渠道库存去库存挑战[63] - 2024年预计销售增长2%至3%，运输部门影响为6%至8%[85] - 第一季度每股收益（EPS）预期为1.65美元至1.85美元，调整后的税率约为20.5%[84] - 2024年资本支出预计在1亿至1.1亿美元之间[85] 财务健康 - 自由现金流创下新纪录，2023年自由现金流为3.71亿美元，净收入的转换率为143%[48] - 2023年净债务与EBITDA的杠杆比率为1.3倍，显示出公司的财务稳健性[39] - 2023年总债务为8.719亿美元，净债务为6.978亿美元[96] 新产品与技术研发 - 电子产品部门的调整后EBITDA为111.1百万美元，运输部门为17.0百万美元，工业部门为11.1百万美元[113] - 电子产品部门的调整后EBITDA利润率为29.9%，运输部门为10.1%，工业部门为14.9%[113] 其他信息 - 收购相关和整合成本为3.3百万美元，重组、减值及其他费用为1.9百万美元[114] - 2022年因解散公司附属机构而获得的一次性净收益为7.2百万美元[122]

文章核心观点 - 介绍Littelfuse 2023年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及市场预期对比，并展示关键指标表现和股价回报情况 [1][2][5] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度营收5.3381亿美元，同比下降13% [1] - 该季度每股收益2.02美元，去年同期为3.34美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的5.3605亿美元低0.42%，每股收益符合共识预期 [2] 关键指标表现 - 工业净销售额7348万美元，两位分析师平均预估为8083万美元，同比变化-0.9% [5] - 电子净销售额2.9775亿美元，两位分析师平均预估为3.1769亿美元，同比变化-19.8% [5] - 交通净销售额1.6257亿美元，两位分析师平均预估为1.6546亿美元 [5] - 电子业务运营收入5355万美元，两位分析师平均预估为6000万美元 [5] - 工业业务运营收入935万美元，两位分析师平均预估为1299万美元 [5] - 交通业务运营收入762万美元，两位分析师平均预估为929万美元 [5] 股价表现 - 过去一个月Littelfuse股价回报为-10.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.4% [5] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [5]

公司财务业绩 - Littelfuse, Inc. (NASDAQ: LFUS)报告了2023年第四季度和全年的财务业绩[1][2] - 第四季度净销售额为5.338亿美元，同比下降13%，有机下降14.5%；调整后的每股收益为2.02美元[1] - 全年净销售额为24亿美元，同比下降6%，有机下降10.3%；调整后的每股收益为11.74美元[2] - 公司预计2024年第一季度净销售额在5.05亿至5.3亿美元之间，调整后的每股收益在1.65至1.85美元之间[5] 公司财务指标 - 公司提供了非GAAP财务指标，包括有机净销售额增长、调整后的营业收入、调整后的每股收益等[10] - 公司相信这些非GAAP财务指标有助于投资者了解其运营绩效，并便于与历史业绩进行比较[12] 公司资产状况 - 公司的资产负债表显示截至2023年12月30日，现金及现金等价物为55.5513亿美元，总资产为39.9527亿美元[13][15] 公司现金流量 - 公司的净利润为2023年度为25.9485亿美元，每股收益为10.34美元[16][17] - 公司的现金流量表显示2023年度经营活动产生的净现金为45.7387亿美元，投资活动使用的净现金为28.4317亿美元，融资活动使用的净现金为18.5726亿美元[18] 公司股东回报 - 公司将于2024年3月7日向股东支付每股0.65美元的现金股息[7] 公司会议信息 - 公司将于2024年1月31日上午9:00举行电话会议，讨论财务业绩，并在Littelfuse.com上直播和提供重播[8]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Littelfuse即将公布的季度财报中每股收益和营收同比下降，同时给出部分关键指标平均估计，且该公司股票近月表现不佳，短期预计跑输大盘 [1][10] 盈利预测 - 分析师预测Littelfuse即将公布的季度每股收益为2.02美元，同比下降39.5% [1] - 预计该季度营收为5.3605亿美元，同比下降12.6% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计向下修正0.9% [2] 盈利预测的重要性 - 公司财报公布前，盈利预测修正对预测投资者股票操作至关重要，且与股票短期价格表现有强关联 [3] 关键指标平均估计 - 分析师综合评估认为“工业净销售额”可能达到8083万美元，较上年同期增长9% [6] - 分析师预计“电子净销售额”为3.1769亿美元，较上年同期下降14.4% [7] - 分析师评估“电子业务运营收入/（亏损）”将达到6000万美元，上年同期为9194万美元 [8] - 分析师预测“工业业务运营收入/（亏损）”将达到1299万美元，上年同期为889万美元 [9] 股票表现与评级 - Littelfuse股价近一个月变化为-12.3%，而同期Zacks标准普尔500综合指数变动为+2.5% [10] - 该公司Zacks评级为4（卖出），短期内预计跑输整体市场表现 [10]

文章核心观点 - 利特保险丝公司将在2024年1月30日收盘后公布2023财年第四季度财务业绩，并于1月31日上午9点举办电话会议 [1] 公司信息 - 利特保险丝公司是一家多元化工业技术制造公司，业务覆盖超20个国家，约有17000名全球员工，为超100000家终端客户服务，产品应用于工业、交通和电子终端市场 [1] 财务业绩公布安排 - 2024年1月30日收盘后公布2023财年第四季度财务业绩，新闻稿和幻灯片演示将在公司网站投资者关系板块发布 [1] 电话会议安排 - 2024年1月31日上午9点举办电话会议，可通过公司网站收听网络直播并进行回放 [1]

文章核心观点 - 力特公司连续第二年入选《新闻周刊》2024年美国最具责任感公司榜单，公司重视可持续发展并获认可 [1] 公司荣誉 - 力特公司入选《新闻周刊》2024年美国最具责任感公司榜单，这是其连续第二年获此殊荣 [1] 公司表态 - 力特总裁兼首席执行官戴夫·海因茨曼表示公司为获认可感到自豪，理解自身在环境、社会和道德方面的影响力，感谢各方助力可持续发展工作 [2] 排名依据 - 美国最具责任感公司排名从整体视角考量企业责任，涵盖环境、社会和公司治理三大ESG支柱，分析基于关键绩效指标研究和公众调查 [3] 公司介绍 - 力特是一家多元化工业技术制造公司，业务遍布20多个国家，约有17000名全球员工，与客户合作设计并提供创新可靠的解决方案，服务超10万家终端客户，产品广泛应用于多个终端市场 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入607百万美元,超出之前指引的上限,但同比下降8%,其中有3%来自收购和汇率影响 [31] - 第三季度GAAP营业利润率15.4%,调整后营业利润率16.5%,调整后EBITDA利润率22% [31][32] - 第三季度GAAP每股收益2.30美元,调整后每股收益2.97美元,高于预期 [31][32] - 全年预计税率约18.6%,资本支出90-100百万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 电子产品 - 第三季度销售下降14%,其中有17%是有机下降,但利润率仍保持在22%以上 [36] 交通运输 - 第三季度销售下降3%,其中有4%是有机下降,乘用车业务增长12%,商用车业务下降16% [37][38] - 正在采取措施优化成本结构和产品客户组合,短期内会影响销售增长,但有助于提升利润率 [38][39] 工业 - 第三季度销售增长8%,其中有5%是有机增长,但部分工业终端市场出现疲软 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子市场持续出现消费电子和部分数据通信领域的疲软 [15] - 工业市场中,可再生能源、基础设施、电源供应和工业安全等领域保持增长,抵消了部分其他领域的疲软 [16][40] - 汽车市场需求保持稳定,低压和高压应用均有增长,中国市场表现尤其出色 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进多元化战略,通过收购进一步平衡了终端市场敞口,补充了技术能力,增强了市场地位 [13] - 公司在工业、交通和电子等领域持续获得大量设计wins,反映了公司在关键技术和应用领域的领先地位 [20][22][27] - 公司看好可持续性、互联和安全等长期增长主题,并将持续投资以把握这些机遇 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年全年利润率将超过过去市场下行周期的水平,反映了业务模式的韧性 [19] - 公司预计2024年将恢复增长,并有信心实现长期10%的销售和18%的EPS复合增长 [52][53] - 管理层认为当前的库存消化过程将持续到2024年,但一旦完成将有助于恢复正常订单 [14][57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Luke Junk 提问** 询问公司对当前分销商和终端客户库存消化进度的看法,以及对2024年恢复增长的预期 [56][57][58] **David Heinzmann 回答** 公司对分销商库存情况有较好的可见性,预计将持续到2024年上半年,但具体时间存在不确定性。一旦完成库存消化,公司有望恢复正常订单增长 [57][58] 问题2 **Matthew Sheerin 提问** 询问公司毛利率下滑的原因,是否意味着已触底 [70][71][72][73] **Meenal Sethna 回答** 毛利率下滑主要是由于销量下降导致的负规模效应,但公司有信心2023年全年利润率将优于过去市场下行周期的水平,反映了公司在定价、组合优化等方面的持续改善 [70][71][72][73] 问题3 **David Williams 提问** 询问公司在中国市场的定位及其在传统燃油车和新能源车上的差异 [84][85][86] **David Heinzmann 回答** 公司在中国传统燃油车市场的定位与西方市场接近,但在新能源车市场,公司在中国的定位可能略低于在欧洲的水平 [84][85][86]

2023年第三季度销售额相关 - 2023年第三季度净销售额为6.071亿美元，较2022年第三季度减少5180万美元降幅7.9%（含730万美元汇率变动影响占1.1%）[110] - 2023年第三季度电子产品部门和运输部门商用车业务销量下降影响净销售额[110] - 电子板块2023年第三季度净销售额3.43933亿美元较2022年同期下降13.5%[131] - 运输板块2023年第三季度净销售额1.77019亿美元较2022年同期下降2.6%[131] - 工业板块2023年第三季度净销售额8611.9万美元较2022年同期增长8.3%[131] 2023年净收入相关 - 2023年第三季度净收入为5780万美元，摊薄后每股2.30美元，较2022年第三季度减少[110] 2023年经营活动现金相关 - 2023年9月30日止九个月经营活动提供的净现金为3.131亿美元，较2022年同期变化不大[113] - 2023年前九个月运营活动提供的净现金为3.131亿美元，2022年同期为3.134亿美元[172] 2023年成本相关 - 2023年第三季度成本占净销售额比例较2022年第三季度上升1.6%[118] - 2023年前九个月成本占净销售额比例较2022年前九个月上升2.3%[119] 2023年毛利润相关 - 2023年第三季度毛利润较2022年第三季度减少3000万美元[120] 2023年所得税前收入相关 - 2023年第三季度所得税前收入为7530万美元占净销售额12.4% 2022年同期为9600万美元占14.6%[126] - 2023年前九个月所得税前收入为2.696亿美元占净销售额14.7% 2022年同期为3.397亿美元占17.9%[127] 2023年所得税费用相关 - 2023年第三季度所得税费用为1750万美元有效税率23.3% 2022年同期为2050万美元有效税率21.4%[128] - 2023年前九个月所得税费用为5300万美元有效税率19.7% 2022年同期为5970万美元有效税率17.6%[129] 2023年前九个月销售额相关 - 2023年前九个月净销售额增加6280万美元（16.8%），其中汇率变动带来560万美元增长[152] - 电子板块2023年前九个月净销售额10.52673亿美元较2022年同期下降6.1%[131] - 运输板块2023年前九个月净销售额5.15708亿美元较2022年同期下降5.9%[131] - 工业板块2023年前九个月净销售额2.60469亿美元较2022年同期增长12.9%[131] 2023年现金及现金等价物相关 - 2023年9月30日现金及现金等价物为5.601亿美元，较2022年12月31日减少250万美元[154] 2023年投资活动现金相关 - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为2.614亿美元，2022年同期为6.1亿美元[173] 2023年融资活动现金相关 - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为4710万美元，2022年同期融资活动提供的净现金为3.219亿美元[174] 2023年股息相关 - 2023年第三季度向股东支付季度股息1620万美元[170] 公司收购相关 - 2023年6月28日公司将以约9300万欧元收购德国多特蒙德晶圆厂，预计2025财年年初完成[111] - 2023年6月28日公司达成收购德国多特蒙德晶圆厂协议，总价约9300万欧元[168] - 2023年2月3日公司以约1.62亿美元现金收购Western Automation[112] - 2023年2月3日公司以约1.62亿美元现金收购Western Automation[169] 公司财务契约相关 - 截至2023年9月30日公司遵守信贷协议和高级票据下的所有契约[167] 公司借款能力相关 - 截至2023年9月30日公司在信贷协议下有5.998亿美元借款能力[159] 公司会计政策相关 - 截至2023年9月30日的九个月内重大会计政策应用无重大变化[180] 公司市场风险敞口相关 - 截至2023年9月30日的九个月内公司市场风险敞口无重大变化[181]