财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度实现创纪录收入3220万美元，较上年同期增长51% [27] - 第二季度毛利润约为80万美元，而2022年同期亏损370万美元；调整后毛利润为280万美元，2022年同期为210万美元；EAC调整在2023年第二季度使调整后毛利润减少约250万美元 [29] - 2023年第二季度销售、一般和管理费用为2870万美元，2022年同期为2940万美元，基本持平 [30] - 本季度调整后EBITDA为负2140万美元，上年同期为负1480万美元，主要因增长举措导致销售、一般和管理费用增加，部分被调整后毛利润增加抵消 [32] - 本季度资本支出为920万美元 [34] - 截至6月30日，公司手头现金约4860万美元，总债务约3.114亿美元 [34] - 预计2023财年营收超过2.5亿美元，2023年资本支出预计低于3000万美元；预计毛利润率将逐季改善，但改善速度和幅度可能因项目组合和执行情况而异 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与Rivada Space Networks的24亿美元合同正稳步推进，目前处于设计阶段（价值4.6亿美元），7月成功完成首个里程碑系统要求审查，下一个重要里程碑初步设计审查计划在第四季度进行；预计下半年向Rivada开票并收款约1.8亿美元 [7][8][9][10] - 第四大活跃太空项目获得合同延期，为国家安全领域机密任务，不仅提供卫星总线，还集成内部开发的有效载荷；公司总订单涵盖超30个项目，估计约80%的26亿美元积压订单将在2025年底转化为收入 [12] - 按计划2023年开始交付SDA运输层第1批卫星的第一批，其余42颗卫星将于2024年底交付，将带来约650万美元额外现金 [13] - 6月12日，与ImageSat International联合开发的多功能遥感卫星RUNNER - 1成功发射 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至6月，确定的业务管道代表超200亿美元的机会，管道扩张部分归因于今年早些时候Rivada合同宣布后商业业务的增加 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续增加生产能力，投资设计和制造能力，包括增加测试设备、新印刷电路板组装线和自动化，预计将大幅提高产量、质量和速度；自春季以来转移员工和设备，目前所有楼层已获得入住证书 [15][16] - 聘请航空航天和国防行业资深人士Tony Gingiss为新首席运营官，以帮助管理销售的急剧增长 [17] - 与Safran Electronics & Defense签署协议，研究和验证在美国生产新一代卫星电力推进系统的先决条件 [26] - 行业对卫星星座的需求因新商业应用和地缘政治紧张局势而显著增长，公司收到大量来自全球的机会，商业领域增长迅速 [38][55] - 公司认为自身有能力处理多个Rivada规模的合同，对自身产能有信心；面对竞争，认为卫星建造产能短缺，随着业务增长和增加有效载荷，有望实现利润率持续扩张 [48][55][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于明确的增加收入和提高盈利能力的道路上，积压订单增加将推动今年及以后的收入增长 [20][27] - 调整后EBITDA亏损主要是为服务未来季度和年度的数十亿美元积压订单和业务管道而进行的能力提升投资，公司有能力实现盈利 [33] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期和假设，存在风险和不确定性，实际事件可能与陈述有重大差异；同时会提及非GAAP财务信息，可在收益新闻稿中找到与最可比GAAP指标的对账 [3][4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除Rivada和SDA Tranche 1外的项目情况及后续机会 - 公司采用“爬行 - 行走 - 奔跑”的方法，很多项目是“喂养”项目，客户从一颗卫星开始，可能发展到3 - 10颗，再到100颗；还有一些是导致卫星项目的研究项目 [44][45] 问题2: 下半年自由现金流情况及整体现金流生成考虑 - 公司有足够资本在2024年初或期间实现自由现金流为正，下半年现金流有正有负；项目产生的现金流和开票收款应能满足未来需求，2024年将加速增长 [46] 问题3: 现有产能能否满足积压订单及未来两年支持相应收入水平的路径 - 50 Tech设施启用后每月可生产20个卫星总线，2024年初新设施启用后每月可生产近96个总线，且新设施每月可完成约42颗完整卫星的组装，包括太阳能电池板和有效载荷组装等；现有和在建基础设施足以应对多个Rivada规模的合同 [48] 问题4: 为何对下半年从Rivada获得1.8亿美元有信心及如何降低风险 - 公司有世界级工程师进行设计服务，在过去十年中完成过许多初步设计审查，有能力按时交付初步设计审查以触发付款 [51][52] 问题5: 对Rivada执行合同能力的尽职调查情况 - 公司和律师对Rivada财务进行了深入尽职调查，了解其资金来源和金额，对其资金能力有信心；Rivada获得ITU无线电规则委员会的豁免请求批准，使其频谱有效，且SpaceX是其支持者 [53][54] 问题6: 市场上类似规模合同机会数量 - 美国实体许可申请有6万颗卫星，全球数量惊人，每个国家和军队都在尝试建设自己的卫星星座，商业机会也在全球范围内急剧增加，公司对业务增长有高度信心 [55] 问题7: 下半年收入分层情况 - 太空发展局运输层第1批项目和Rivada初步设计审查都集中在第四季度，第四季度收入占比大；第三季度预计比第二季度有增长 [59][60][61] 问题8: 毛利率变化的组成部分、今年毛利率预期及明年更新情况 - 今年下半年毛利率预计在中高个位数到十几，未来预计达到中20%，基于积压订单和预算预期 [65] 问题9: 竞争格局变化及保持独立的想法 - 公司关注竞争对手情况，认为发射和卫星建造产能短缺，喜欢保持独立，这有助于与更多全球客户合作 [67] 问题10: 新的16颗卫星订单交付时间 - 应客户要求，不提供相关信息 [68] 问题11: 下半年收入节奏及Q3和Q4情况 - 全年收入目标2.5亿美元，第三季度大于第二季度，第四季度大于第三季度；由于第三方交付和表现变化大，不提供更多详细信息 [70][71] 问题12: 下半年1.9亿美元收入中Rivada和SDA的分配情况 - 不精确分解收入分配，26亿美元积压订单中约2.4亿美元来自Rivada，近1亿美元来自洛克希德·马丁（包括SDA项目），其余1亿美元来自其他项目；下半年收入中Rivada可能占近一半，其余来自其他积压订单 [72][73] 问题13: 下半年自由现金流是否接近盈亏平衡及2024年现金流情况 - 下半年自由现金流可能接近盈亏平衡，2024年某个时间点将实现现金流为正 [74][75][76] 问题14: 未来资本计划及筹集资金的考虑 - 目前主要关注付款时间，不想进行额外融资导致股权稀释，若一切按计划进行，公司状况良好 [77] 问题15: 竞争对投标和提案过程及毛利率预期的影响 - 卫星建造产能短缺，随着业务增长和增加有效载荷，公司预计利润率将持续扩张 [81] 问题16: Rivada项目毛利率情况 - 出于商业原因，不公布客户项目毛利率，但对整体综合毛利率及其发展趋势感到满意 [83] 问题17: EAC调整何时减少 - EAC调整目前趋于平稳，主要与模块生产爬坡和生产线调试有关；预计未来相对积压订单而言影响极小，但取决于整体业务执行和调试情况 [84] 问题18: 洛克希德新设施对公司和洛克希德小卫星供应链及满足国防需求能力的影响 - 洛克希德新设施与公司业务互补，公司为其建造卫星总线，然后运往新设施进行太阳能电池板集成、有效载荷集成和最终测试 [85] 问题19: 50 Tech设施是否达到每月20颗卫星的产能运行率 - 已达到该产能运行率 [88]

公司收购与合并 - 2022年3月25日Tailwind Two收购Legacy Terran Orbital，合并后Legacy Terran Orbital成为公司全资子公司，按反向资本重组会计处理，交换比例为每股Legacy Terran Orbital普通股换27.585股公司普通股，约2900万美元现金和有价证券及5100万美元PIPE投资可用[143][144][147] 重大业务合同 - 2023年2月公司与Rivada签订协议，为其开发、生产和运营300颗卫星及地面站设备，总价约24亿美元，协议含额外卫星等选项，截至2023年6月30日三、六个月该协议确认收入不重大[150] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度收入3.2232亿美元，2022年同期2.1364亿美元，增加1.0868亿美元，主要因客户合同进展及近期重大合同影响，EAC调整对收入估计负面影响为120万美元，2022年同期为130万美元[151][152] - 2023年第二季度销售成本3.143亿美元，2022年同期2.5038亿美元，增加6392万美元，主要因人工等成本增加1.08亿美元、折旧摊销增加70万美元，部分被股份支付费用减少4500万美元和合同预期损失准备金减少70万美元抵消，EAC调整对销售成本估计负面影响为130万美元，2022年同期为250万美元[153][154][155] - 2023年第二季度毛利润802万美元，2022年同期亏损3674万美元，增加4476万美元[151] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用2.8732亿美元，2022年同期2.937亿美元，减少638万美元[151] - 2023年第二季度运营亏损2.793亿美元，2022年同期3.3044亿美元，减少5114万美元[151] - 2023年第二季度净利息费用1.1729亿美元，2022年同期6937万美元，增加4792万美元[151] - 2023年第二季度认股权证和衍生负债公允价值变动为亏损1.1486亿美元，2022年同期亏损8177万美元，增加亏损3309万美元[151] - 2023年第二季度净亏损2.813亿美元，2022年同期3.2274亿美元，减少4144万美元[151] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用减少主要因股份支付费用减少580万美元、会计等专业费用减少280万美元、商业保险费用减少50万美元，部分被人力等费用增加抵消[157][158] - 2023年第二季度净利息费用增加，因合同利息增加260万美元、债务折价摊销增加160万美元、资本化利息减少60万美元[159] - 2023年第二季度所得税收益为1.7万美元，有效税率0.1%；2022年同期所得税费用为2000美元，有效税率0.0%[163][164] 上半年财务数据关键指标变化 - 2023年上半年收入为6.043亿美元，较2022年上半年的3.4484亿美元增加2.5946亿美元，主要因客户合同进展和重大合同影响[165] - 2023年上半年销售成本为6.1027亿美元，较2022年上半年的4.0991亿美元增加2.0036亿美元，主要因人力等成本增加，部分被股份支付费用和合同损失准备金减少抵消[167][168] - 2023年上半年销售、一般和行政费用为6.1262亿美元，较2022年上半年的5.9587亿美元增加1675万美元，主要因人力等费用增加，部分被股份支付费用和专业费用减少抵消[171][172] - 2023年上半年净利息费用为2266.3万美元，较2022年上半年的986万美元增加1280.3万美元，因合同利息、债务折价摊销增加和资本化利息减少[173] - 2022年上半年债务清偿损失为2300万美元，2023年上半年无此项损失[174] - 2023年上半年调整后毛利润为512.4万美元，较2022年上半年的187.8万美元增加324.6万美元，主要因固定价格合同EAC调整改善[187] - 2023年上半年调整后EBITDA定义为净损益经多项调整后得出，用于评估公司经营盈利能力[188] - 2023年Q2净亏损2.813亿美元，2022年同期为3.2274亿美元，同比减少4144万美元；调整后EBITDA为-2.1354亿美元，2022年同期为-1.4776亿美元，同比减少6578万美元[191] - 2023年上半年净亏损8.2575亿美元，2022年同期为10.3646亿美元，同比减少2.1071亿美元；调整后EBITDA为-4.3906亿美元，2022年同期为-2.9493亿美元，同比减少1.4413亿美元[193] 订单与积压情况 - 截至2023年6月30日，积压订单总额为26亿美元，2022年12月31日为1.708亿美元，主要因Rivada协议增加，洛克希德·马丁相关项目约占积压订单的4%[196] 认股权证相关情况 - 某些认股权证持有人有权在2025年3月25日要求公司以2500万美元现金交换认股权证，截至2023年8月11日，公司普通股市场价格低于所有认股权证行使价（名义价格行使的认股权证除外）[199][201] - 截至2023年6月30日，行使所有认股权证获得现金的最大收益约为4.272亿美元，公司不确定未来十二个月能否从认股权证行使中获得现金收益[202] 资产与负债情况 - 截至2023年6月30日，公司有4860万美元现金及现金等价物，其中包括外国子公司持有的230万美元，目前不打算汇回外国子公司收益[203] - 截至2023年6月30日，长期债务为1.57521亿美元，包括Francisco Partners Facility 1.20023亿美元、Lockheed Martin Rollover Debt 2500万美元等[207] - 截至2023年6月30日，负债分类的认股权证和衍生品公允价值为3791.9万美元，包括Public Warrants 307.6万美元、Private Placement Warrants 1.2万美元等[210] - 截至2023年6月30日，权益分类的认股权证和衍生品可发行股份总数为4282.8902万股，包括Combination Warrants 276.3902万股、Pre - Funded Warrants 903.5万股等[212] 股权融资情况 - 2023年5月30日完成定向增发，获3710万美元收益，发行1600万股普通股、1300万份预融资认股权证和2900万份RDO认股权证，产生第三方发行成本450万美元[213] - 2022年7月5日签订普通股购买协议，24个月内可出售不超过1亿美元或2750万股普通股，价格有3%折扣[214] - 截至2023年6月30日，普通股购买协议剩余额度为2707.7304万股或9820万美元[216] 现金流量情况 - 2023年上半年经营活动净现金使用量为6443.3万美元，2022年为3257万美元，增加3186.3万美元[225] - 2023年上半年投资活动净现金使用量为1237.2万美元，2022年为936.3万美元，增加300.9万美元[225] - 2023年上半年融资活动净现金流入为3174.6万美元，2022年为7719.7万美元，减少4545.1万美元[225] - 2023年上半年融资活动现金流入主要来自认股权证和衍生品发行2490万美元及普通股发行1220万美元，部分被长期债务偿还380万美元和发行成本支付290万美元抵消[228] - 2022年上半年融资活动现金流入主要来自合并和投资5840万美元、认股权证和衍生品发行4220万美元、债务发行3590万美元及普通股发行1480万美元，部分被发行成本支付4530万美元和长期债务偿还2900万美元抵消[229] 股权出售限制与股息政策 - 定向增发后12个月内，公司受限不能通过普通股购买协议出售普通股[215] - 公司暂无支付现金股息计划，支付能力受现有和未来债务契约限制[217] 财务报告内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制与程序无效，因2022年年报中披露的财务报告内部控制重大缺陷仍存在[239] - 公司对简明合并财务报表进行必要额外分析，以确保按GAAP编制[239] - 2023年第二季度，除重大缺陷整改相关变化外，公司财务报告内部控制无重大影响变化[240] - 公司正积极整改先前确定的重大缺陷，措施包括招聘人员、设计实施控制等[241] - 公司于2023年1月1日实施新企业资源规划系统以配合整改工作[241] 法律诉讼与风险因素 - 可查看本季度报告附注12了解法律诉讼及相关事项[243] - 2022年年报中披露的风险因素无重大变化，但存在其他潜在风险[244]

公司概况 - 垂直整合的卫星设计和制造商，业务多元化，客户涵盖国防、政府和商业领域，总部位于佛罗里达州博卡拉顿，员工超500人[4] - 与洛克希德·马丁有七年合作关系，合作协议延长至2035年，后者投资1亿美元并成为股东[9][37] 业务表现 - 2023年第一季度末积压订单达25亿美元，较年初增长超1300%，预计到2025年底约65 - 80%的积压订单将转化为收入[15][32][67] - 截至2023年第一季度，过去12个月收入同比增长151%，2023财年营收指引超2.5亿美元[49][50] 市场趋势 - 美国国防和情报部门在太空领域的支出迅速增加，2024财年预算申请达261亿美元[23][24] - 卫星星座是经常性收入机会，卫星3 - 5年的使用寿命意味着每年有超20%的星座需要更换[26] 财务状况 - 2023年3月31日净债务为2.479亿美元，普通股+潜在稀释来源为2.605亿股，洛克希德·马丁当前持股比例为9.3%，转换后为34.2%[56] - 2023年第一季度调整后毛利润为32.9万美元，调整后EBITDA为 - 7731.1万美元[90] 发展前景 - 有望通过执行积压订单和转化业务管道实现指数级收入增长，在军事太空基础设施领域占据重要地位[74] - 扩大生产能力，加州尔湾新扩建设施将使生产能力提升至当前每年250颗卫星的数倍[52][71]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入为2820万美元,同比增长115% [25] - 第一季度毛亏损为140万美元,而2022年同期为280万美元 [26] - 调整后第一季度毛利润为230万美元,而2022年同期为亏损20万美元 [27] - 第一季度销售、一般和管理费用为3250万美元,同比增长7.6% [28] - 调整后EBITDA为负2260万美元,而2022年同期为负1470万美元 [30] - 截至2023年3月31日,现金余额为5740万美元,总债务为3.053亿美元 [32] - 预计2023年资本支出低于3000万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司签署了新的8700万美元订单,订购16颗卫星 [10] - 订单总额超过30个项目,订单量显著增加 [10] - 公司正在制造SDA运输层Tranche 1的42颗卫星,预计2023年开始交付第一批,其余在2024年第一季度末前完成 [13] - 公司正在执行Rivada Space Network的24亿美元合同,设计、制造、集成和测试300颗卫星 [15] - 公司正在建设新的60000平方英尺设施,预计年底前投入使用,每月产能约20颗卫星 [21] - 公司正在开发另一个90000平方英尺设施,预计2024年底投入使用,产能将大幅提升 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场表现强劲,特别是在与SDA和Lockheed Martin的合作项目中 [11][14] - 公司在国际市场也取得了进展,与Rivada Space Network签订了24亿美元的大合同 [15] - 公司在新客户开发方面也取得了成功,签署了8700万美元的新订单 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为新太空时代卫星基础设施的领先供应商 [23] - 公司专注于低地球轨道卫星星座,认为这是未来的首选架构 [23] - 公司通过垂直整合和自动化提高生产效率,降低成本 [23] - 公司与Lockheed Martin建立了长期战略合作伙伴关系,合作已超过7年 [14] - 公司正在扩大业务开发团队,以应对不断增长的RFI和RFP数量 [88] - 公司计划在未来几年内实现盈利,并预计2024年实现EBITDA和自由现金流为正 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的前景感到兴奋,预计收入将超过2.5亿美元 [34] - 管理层预计2023年下半年收入将显著增加,特别是第四季度 [34] - 管理层预计2023年毛利率将同比改善,但改善速度可能会有所不同 [35] - 管理层认为公司处于有利地位,特别是在已签订的订单方面 [31] - 管理层预计2024年收入将大幅增长,并实现盈利 [34] - 管理层对公司的流动性状况和融资选择感到满意 [40][46] 其他重要信息 - 公司正在建设新的卫星运营控制中心,预计将支持未来的任务操作 [16] - 公司正在扩大生产能力,以支持超过2600颗卫星的订单 [21] - 公司正在努力实现100%的内部制造,目前85%的组件由内部生产 [68] - 公司正在与多个客户就合成孔径雷达有效载荷进行讨论,这些客户主要是政府客户 [144] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资本支出和现金余额 - 公司预计2023年资本支出低于3000万美元,目前现金余额为5740万美元 [39][44] - 公司对融资环境感到满意,有多种融资选择,包括与B. Riley的1亿美元e-lock协议 [40][46] - 公司正在匹配融资需求与业务增长,目标是2024年实现盈利 [45] 问题: 关于Rivada里程碑付款 - 公司无法披露Rivada的里程碑付款金额,因为双方签署了保密协议 [49][50] - 公司预计Rivada的收入将在未来几个月稳步增加 [50] 问题: 关于50 Tech设施的进展 - 50 Tech设施尚未完全投入使用,当地电力公司尚未完成电力供应 [54][55] - 公司预计该设施将于2023年8月全面投入使用 [57] - 该设施将用于制造SDA运输层Tranche 1卫星,每月产能约20颗 [58][59] 问题: 关于Rivada的工业合作伙伴筛选 - 公司正在筛选Rivada星座的载荷合作伙伴,并审查其供应链 [67] - 公司内部制造85%的组件,目标是年底前实现100%内部制造 [68] - 公司正在建设两条先进的PCBA生产线,预计今年夏天投入使用 [69] 问题: 关于Rivada项目的会计处理 - 公司尚未披露Rivada项目的具体会计处理细节 [71] - 随着项目进入大规模生产阶段,预计将对公司利润产生重大影响 [72] 问题: 关于卫星ASP的变化 - 客户越来越关注质量和交付速度,而不是价格 [74] - 公司正在从原型开发转向大规模生产,预计将实现更一致的价格点 [77] 问题: 关于收入的时间安排 - 公司预计2023年第四季度收入将是第一季度的4倍 [82] - 公司预计2023年收入超过2.5亿美元,具体取决于项目执行情况 [84] 问题: 关于毛利率的预期 - 公司预计2023年毛利率将同比改善 [89] - 公司预计未来几年毛利率将达到25%-30% [92] 问题: 关于新订单的细节 - 公司无法披露新客户的更多细节,因为客户要求保密 [95] 问题: 关于2023年收入的主要驱动因素 - SDA运输层Tranche 1是2023年收入的主要驱动因素 [101] - Rivada项目和其他项目也将贡献收入 [102] 问题: 关于订单积压的构成 - 截至2023年3月31日,订单积压为25亿美元,不包括新宣布的8700万美元订单 [109][110] 问题: 关于未来的机会 - 公司正在竞标SDA的多个新项目,包括运输层和跟踪层 [112] - 公司正在与多个客户讨论新的星座项目 [113] 问题: 关于产能扩张的时间表 - 公司预计2024年底新设施投入使用后,产能将大幅提升 [115] - 新设施将能够集成完整的卫星,包括载荷和太阳能电池板 [117] 问题: 关于合成孔径雷达有效载荷 - 公司正在与多个政府客户讨论合成孔径雷达有效载荷 [144] - 该有效载荷由美国纳税人资助,具有高度独特性 [144] 问题: 关于Rivada的ITU豁免 - 公司没有关于Rivada ITU豁免的额外信息 [148] 问题: 关于卫星更换周期 - 公司预计卫星每5年需要更换一次,新设施将帮助满足这一需求 [153] 问题: 关于Merritt Island设施 - Merritt Island设施项目因秃鹰而终止 [155]

公司股权交易与资金情况 - 2022年3月25日Tailwind Two收购Legacy Terran Orbital，合并后后者成为前者全资子公司，采用27.585股换1股的比例进行股票转换，约2900万美元现金和有价证券及5100万美元PIPE投资收益可供公司使用[133][134][137] - 特定认股权证持有人有权在2025年3月25日要求公司以2500万美元现金交换认股权证，否则可能构成违约[171] - 截至2023年3月31日，公司有5740万美元现金及现金等价物，其中包括外国子公司持有的180万美元，目前不打算汇回外国子公司收益[174] - 2023年4月3日，公司支付了187.5万美元与PIPE投资义务相关的款项[180] 重大业务合同 - 2023年2月公司与Rivada签订协议，为其开发、生产和运营300颗卫星及地面站设备，总价约24亿美元，预计2023年第二季度开始执行并确认收入[140] 财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度营收2.8198亿美元，2022年同期为1.312亿美元，增长1.5078亿美元[141] - 2023年第一季度销售成本2.9597亿美元，2022年同期为1.5953亿美元，增长1.3644亿美元[141] - 2023年第一季度毛亏损139.9万美元，2022年同期为283.3万美元，减少143.4万美元[141] - 2023年第一季度运营亏损3392.9万美元，2022年同期为3305万美元，增加87.9万美元[141] - 2023年第一季度净亏损5444.5万美元，2022年同期为7137.2万美元，减少1692.7万美元[141] - 2023年第一季度EAC调整对营收产生约80万美元积极影响，2022年同期产生约300万美元消极影响[142] - 2023年第一季度EAC调整对销售成本产生约80万美元积极影响，2022年同期产生约70万美元消极影响[144] - 2023年第一季度所得税拨备为1.8万美元，有效税率为0.0%；2022年同期为0.2万美元，有效税率同样为0.0%[154][155] - 2023年第一季度调整后毛利润为231.2万美元，2022年同期为亏损20.7万美元，增长主要因EAC调整和客户合同进度推进[160] - 2023年第一季度调整后EBITDA为亏损2255.2万美元，2022年同期为亏损1471.7万美元，减少主要因销售等费用增加，部分被调整后毛利润增加抵消[165][166] - 2023年第一季度，经营活动净现金使用量为32,823千美元，较2022年增加3,523千美元[193] - 2023年第一季度，投资活动净现金使用量为3,162千美元，较2022年减少868千美元[193] - 2023年第一季度，融资活动净现金使用量为179千美元，2022年为提供82,687千美元[193] 成本与费用变化原因 - 销售成本增加主要因客户合同相关直接成本增加1440万美元、股份支付费用增加110万美元，部分被合同预期损失准备金减少180万美元抵消[143] - 销售、一般和行政费用增加主要源于研发、人力、技术、保险和设施费用，分别增加500万美元、280万美元、120万美元、120万美元和60万美元，部分被基于股份的薪酬费用减少830万美元和会计等专业费用减少110万美元抵消[147][148] - 净利息费用增加，其中债务折扣摊销增加380万美元，合同利息增加370万美元，资本化利息减少60万美元[149] - 2022年第一季度债务清偿损失为2300万美元，2023年同期无此项损失[150] 积压订单情况 - 截至2023年3月31日，积压订单总额为25亿美元，较2022年12月31日的1.708亿美元增加，主要因Rivada协议，洛克希德·马丁相关项目约占积压订单的5%[168] 债务与融资情况 - 截至2023年3月31日，长期债务总计157,857千美元，其中长期债务净额为148,042千美元，流动部分为9,815千美元[179] - 截至2023年3月31日，负债分类的认股权证和衍生品总计49,405千美元，可发行股份数量为80,800,956股[182] - 公司与B. Riley签订的承诺股权融资安排，截至2023年3月31日，剩余额度为27,077,304股普通股或9820万美元的发行所得[184][185] - 公司未来需筹集额外资金推进战略业务计划，但融资可能不可行或条件不利，若无法获得足够资金，业务和财务状况可能受重大不利影响[176] 股息政策 - 公司预计保留未来收益用于运营、扩张和偿债，近期无支付现金股息计划，且支付股息能力受现有和未来债务契约限制[186] 报告提交与生效情况 - 公司2023年3月23日提交了10 - K表格年度报告[203] - 公司2023年4月28日经修订的S - 3表格（文件编号333 - 264447）的S - 1表格第1号生效后修正案获美国证券交易委员会宣布生效[203] 市场风险披露情况 - 定量和定性市场风险披露不适用于较小报告公司[204] 2022年第一季度融资活动现金情况 - 2022年第一季度，融资活动净现金主要来自Tailwind Two合并和PIPE投资所得5840万美元、认股权证和衍生品工具所得4220万美元、债务发行所得3590万美元以及普通股发行所得1480万美元[196] - 2022年第一季度，融资活动现金流出包括股权和债务交易发行成本支付4170万美元以及长期债务偿还2710万美元[197]

收入来源与业务占比 - 2022年公司约73%的总收入来自支持美国政府的合同，预计美国政府合同未来仍将是主要收入来源[95] - 2022年洛克希德·马丁公司占公司合并收入的约76%，截至2022年12月31日，与洛克希德·马丁相关的项目占公司积压订单的约81%[104] - 2023年2月21日公司与Rivada签订采购合同，若合同全部履行，卫星总采购价约24亿美元，预计该合同将占公司2023年及未来财年收入的很大一部分[109] 美国政府合同风险 - 美国政府合同依赖政治支持和资金，可能因拨款和预算流程而无法维持现有或预期资金水平，合同终止或暂停会影响财务状况和运营结果[95][96] - 美国政府可援引《1950年国防生产法》要求公司接受并优先处理国防相关合同，可能导致无法履行非政府客户合同并影响业务关系[97][98] - 公司需遵守美国政府安全要求以获得设施和人员安全许可，违反规定可能导致无法执行现有或新的机密合同并面临处罚[99][101] 洛克希德·马丁合作风险 - 若洛克希德·马丁改变业务战略或减少需求，公司业务、前景、运营结果和财务状况将受不利影响[103] - 公司与洛克希德·马丁的战略合作协议不是确定的服务订单，洛克希德·马丁有优先权利，可能影响公司运营表现和预期收入[106] - 2022年SCA协议要求公司优先处理与洛克希德·马丁的关系，这可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[108] 公司盈利与运营风险 - 公司是早期阶段企业且有亏损历史，可能无法实现或维持盈利，运营历史有限增加投资风险[84] - 公司可能受全球经济状况、地缘政治因素负面影响，可能无法获得足够融资或需额外资本但条件可能不利[85][86] - 公司有大量债务和支付义务，可能影响运营和财务状况，限制筹集额外资本和应对变化的能力[90] - 截至2022年12月31日，公司积压订单总额为1.708亿美元，但许多合同可由客户随意取消，积压订单不一定能转化为实际收入[124] - 公司面临激烈竞争，多数竞争对手拥有更雄厚的资源，若无法以有竞争力的价格提供高质量服务，业务可能受不利影响[111][112] - 公司处于早期阶段且有亏损历史，目前未盈利且无正现金流，预计未来几年运营费用将增加，可能无法实现或维持盈利[113][114] - 公司业务计划的成功取决于诸多无法控制的因素，包括市场接受度、法规合规、竞争对手情况等[120] - 未来公司将产生大量费用和资本支出以执行商业计划，若无法有效控制费用，利润率、盈利能力和前景将受不利影响[121][122] - 若无法有效管理未来增长，公司业务、前景、经营成果和财务状况可能受到重大不利影响[128] 产品与技术风险 - 公司产品可能因技术故障或其他不可控事件无法正常运行，这将损害公司业务和声誉，导致收入损失等问题[133][134] - 公司卫星可能出现在轨故障或提前失效，其使用寿命可能短于预期，这将对公司业务、前景和潜在盈利能力产生重大不利影响[136][137] - 过去三年半导体短缺等问题影响产品交付和收入确认，增加成本[139] 供应链与运营风险 - 公司依赖单一制造工厂，面临产能、自然灾害等风险[140][141] - 依赖第三方运载火箭，发射服务不足或延迟会影响运营和财务状况[143][144][145] - 公司计划垂直整合供应链，但可能面临资金、效率等问题[146][147] - 公司依赖关键人员，失去或未能留住他们会对业务产生不利影响[148][149] - 国际业务面临诸多风险，包括经济、法律、汇率等[152][153] - 全球经济和地缘政治因素可能导致需求下降，影响公司运营和收入[155] - 公司可能需要额外资本，但融资可能不可行或条件不利[156][157][158][159][160] - 公司现金存于第三方金融机构，银行破产可能影响资金获取[161][162] 税务相关情况 - 截至2022年12月31日，公司联邦和州税辖区的净运营亏损结转额分别约为1.65亿美元和1.78亿美元[183] - 2017年12月31日后产生的美国联邦净运营亏损可无限期结转，但2020年12月31日后应税年度的扣除额限制为应税收入的80%[184][185] - 若股东累计所有权变动，联邦净运营亏损结转和其他税收属性可能受限，即至少持有公司5%股份的股东在三年内所有权增加超过50个百分点[186] 债务与协议风险 - 截至2022年12月31日，公司有大量债务，包括约1.767亿美元的第一留置权债务和1亿美元2027年到期的第二留置权可转换票据[188] - 公司欠内幕PIPE投资者2250万美元付款义务，认股权证持有人有权在2025年3月25日要求公司以2500万美元现金交换认股权证[188] - 公司与Francisco Partners和洛克希德·马丁的协议包含限制条款，限制公司开展某些活动和交易的能力[192][193] - 若未能遵守协议契约，可能导致违约事件，加速偿还所有未偿债务[194] - 可转换票据和认股权证购买协议中的优先购买权可能影响公司筹集额外股权资本的能力[195] - 公司可能无法产生足够现金偿还债务，可能需采取其他行动，如出售资产、寻求融资或重组债务[196][198] 管理与报告风险 - 公司部分管理团队成员在运营上市公司方面经验有限[199] - 公司在2022年12月31日结束的财年中，财务报告内部控制存在重大缺陷，披露控制和程序无效[206] - 公司作为新兴成长型公司，可享受部分报告要求豁免，但可能使普通股对投资者吸引力降低，交易市场活跃度降低且股价波动性增大[202][205] - 公司可能失去新兴成长型公司地位，需满足SEC财务报告内部控制管理和审计师认证要求，若无法认证或存在重大缺陷，将面临监管审查和股东信心丧失[204] - 公司升级财务和会计系统若延迟，将影响运营结果报告、向SEC提交报告及遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条的能力[200] 证券与市场风险 - 公司普通股和公共认股权证在纽交所上市，但无法保证能持续满足上市标准，若不满足可能被摘牌，影响证券流动性和价格[217] - 公司普通股交易价格可能波动，受多种因素影响，包括业绩、市场环境、战略行动等[218][219] - 公司暂无计划在可预见的未来支付现金股息，股东可能无法获得投资回报，除非以高于购买价出售股票[222] - 若证券分析师不发布公司研究报告、下调评级或停止覆盖，公司股价和交易量可能下降[225][226] - 公司过户代理机构Continental若无法有效履行职责，将对公司运营和投资者持股价值产生不利影响[227][228] 合规成本与设施情况 - 遵守相关法规将增加公司法律、会计和财务合规成本，对人员、系统和资源造成压力[213] - 公司位于加州尔湾、圣玛丽亚和意大利都灵的卫星制造等设施面积分别约为98,000平方英尺、18,000平方英尺和4,000平方英尺，2023年2月在加州尔湾租赁约94,000平方英尺额外制造和组装空间[229] - 公司运营约50个地面站组成的全球网络[230] 财务报告内部控制情况 - 截至2022年12月31日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效[377] - 截至2022年12月31日，公司财务报告内部控制无效，此前披露的重大缺陷除一个外均未整改[381] - 公司财务报告内部控制存在风险评估、会计政策、复杂收入交易、存货会计和信息技术控制等重大缺陷[382][383][384][385][387] - 公司正在采取招聘人员、设计和实施控制等措施来整改重大缺陷[389] - 2022年公司通过调整组织结构和招聘员工整改了此前披露的关于控制环境无效的重大缺陷[392] 股份支付计划情况 - 2021计划最初授权发行不超过13,729,546股公司普通股用于股份支付奖励，自2022年1月1日起每年可按一定规则增加授权股数[397] - 截至2022年12月31日，2021计划下待行使的期权、认股权证和权利对应的证券数量为22,263,788股，加权平均行使价格为0.07美元，剩余可发行证券数量为6,517,524股[398] - 排除受限股票单位后，2021计划下待行使的期权、认股权证和权利的加权平均行使价格为0.94美元[400]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收3190万美元，较上年增长197%，全年营收9420万美元，较上年增长130%，增长主要因持续支持SDA的运输层，包括为Trance 0项目向洛克希德·马丁公司完成并交付10颗卫星，以及在履行其他客户合同方面取得进展 [10][22][23] - 2022年第四季度毛利润为负1080万美元，全年为负1730万美元，2021年同期分别为70万美元和700万美元；调整后毛利润2022年第四季度为负730万美元，全年为负220万美元，2021年同期分别为170万美元和950万美元 [24] - 2022年EAC调整使收入减少约700万美元，毛利润和调整后毛利润减少约1830万美元，其中约1130万美元来自销售成本 [23][25] - 2022年第四季度销售、一般和行政费用为2760万美元，上年同期为1310万美元，全年为1.119亿美元，上年为4370万美元，全年增长主要因Tailwind Two合并导致股份支付费用增加、研发费用增加、工资和设施成本增加等，部分被会计和法律费用减少抵消 [27] - 2022年第四季度公司放弃投资自有地球观测卫星星座计划，记录了2240万美元的减值损失 [28] - 2022年第四季度净亏损3300万美元，上年同期为4030万美元，全年净亏损1.64亿美元，上年为1.39亿美元，净亏损增加主要因2022年利息费用增加，部分被债务清偿损失减少和认股权证及衍生负债公允价值减少抵消 [29][30] - 2022年第四季度调整后EBITDA为负2610万美元，上年同期为负1130万美元，全年为负6950万美元，上年为负2610万美元，全年减少主要因调整后毛利润减少和销售、一般和行政费用增加 [31] - 2022年底积压订单约1.708亿美元，不包括2月宣布的Rivada合同；资本支出为2250万美元；现金约9360万美元，总债务约3.02亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫星制造业务2022年交付创纪录的19颗卫星，积压订单中包含60多颗处于不同完成阶段的卫星，预计在未来几个季度交付 [10][12] - 与洛克希德·马丁合作的SDA运输层项目，已完成首批10颗卫星交付，第二批42颗卫星预计今年开始交付，SDA预计今年晚些时候授予运输层Tranche 2合同 [13][14] - 获得Rivada Space Networks 24亿美元合同，为其交付300颗卫星及地面支持，Rivada还有权额外购买300颗卫星 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 低地球轨道卫星解决方案需求因地缘政治紧张和技术进步而激增，超出公司早期预期 [11] - SDA预算增加，2023年国会为其增加5亿美元预算，2024年请求投资261亿美元，较五年前增长181% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将140亿美元机会管道转化为确定合同，扩大产能并履行客户承诺，因Rivada合同等影响，暂不提供2023年业绩指引 [18] - 持续扩大产能，位于加州欧文的新设施正在调试，增加6万平方英尺制造空间，全面投产后预计每年支持生产250颗卫星；还将租赁9.4万平方英尺制造和组装空间，预计2024年开始调试，全面投产后卫星产能将成倍增长 [16][17] - 专注于小卫星制造，扩大竞争优势，凭借按时交付和支持SDA早期任务的表现，有望获得更多SDA项目合同 [13][21] - 行业竞争方面，新进入者如外国公司参与竞争，但公司因产品国产化、垂直整合供应链和飞行验证技术等优势，在市场中具有竞争力 [79][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，国防市场需求稳定，不受经济衰退和利率影响；商业市场中，低地球轨道卫星星座经济可行性增强 [86][87] - 未来前景上，公司有望受益于SDA预算增加和项目招标，Rivada合同及其他机会将推动业务增长，预计2024年财务状况改善，实现EBITDA和自由现金流转正 [18][20][114] 其他重要信息 - 公司2022年3月通过与Tailwind Two Acquisition Corp.合并上市，在纽约证券交易所交易，股票代码LLAP [8][10] - 公司与洛克希德·马丁完成1亿美元投资并将战略合作协议延长至2035年 [12] - 公司一颗早期推进立方体卫星被史密森尼国家航空航天博物馆永久展出 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年国会为SDA增加预算对公司投标有何影响，以及如何看待2024年SDA预算请求 - 公司认为这对自身发展是积极信号，SDA总资金接近30亿美元且快速增长，公司参与的很多项目是更大任务的原型和早期版本，随着项目推进和规模扩大，规模经济效应将逐渐显现 [38][39][41] 问题2: 材料和劳动力成本是否改善，何时实现EBITDA和自由现金流转正 - 公司债务契约要求到2024年6月LTM实现EBITDA盈亏平衡或转正，但未明确材料和劳动力成本改善情况 [42] 问题3: Q1末Rivada 24亿美元合同在积压订单中如何体现 - 公司仍在评估如何呈现Rivada合同，目前在新闻稿和10 - K报告中单独提及，待3月季度结束后确定在积压订单中的呈现方式 [45] 问题4: Rivada启动卫星发射所需审批及资金支付情况 - Rivada有权申请今年部署10%星座的豁免，相关文件已按时提交，有望最早3月底获积极决定，也可能在7月RRB会议决定；资金方面，Rivada已向公司支付首笔款项，且其律师让公司对其资金状况感到放心 [47][48] 问题5: 新欧文设施的规划和用途 - 原Barranca设施将与4月1日上线的50 Tech设施连接，用于模块和组件制造、开发和测试；组装将迁至新的36英尺高湾设施，该设施可容纳更大尺寸卫星组装和集成 [49] 问题6: 欧文设施何时达到250颗卫星年产能，是否需要额外资本 - 预计未来60天内达到该产能，新设施4月1日上线，经过测试后，到第二季度末将全面运行；未提及是否需要额外资本 [55] 问题7: 42颗Tranche 1卫星的交付时间和里程碑，以及公司在SDA其他批次项目中的竞争力 - 所有卫星需在2024年第一季度前交付，公司已开始制造；公司认为已向SDA证明自身能力，SDA表示按时交付者将继续中标，公司有信心在竞争中取得优势 [58][59] 问题8: 今年营收增长、资本支出及整体建模的预期 - 因Rivada合同规模较大，暂不提供业绩指引，除Rivada外，公司过去表示希望未来每年营收翻倍；资本支出方面，停止自资助星座项目后，主要是设施和设备扩张支出，预计约1500万美元，具体取决于设施建设进度和设备投入 [66][82][83] 问题9: Rivada项目的进展节奏及资本支出安排是否合理 - Rivada需完成IT许可证，之后项目将全速推进；公司认为在业务中提前建设设施是必要的，因为有对未来项目的预期，且设备采购有较长前置时间，垂直整合供应链可避免供应问题 [67][68][71] 问题10: 2023年计划交付多少颗卫星 - 公司未精确指导交付数量，年底积压订单约1.71亿美元，其中有60多颗处于不同建设阶段的卫星，积压订单通常在订单日期起两年内转化，42颗Tranche 1卫星需在2024年第一季度前交付 [75][76] 问题11: 140亿美元机会管道中大型和小型合同的占比 - 最大的是60亿美元的NASA快速奖励合同，公司主要关注大型项目，Rivada合同提升了公司在市场中的信誉，吸引了更多大型星座项目机会，包括来自外国公司和政府的兴趣 [78] 问题12: 2023 - 2024年资本支出是否达到峰值，以及营运资金能否保持正数 - 资本支出主要是设施和设备扩张，预计约1500万美元，具体不确定；营运资金波动较大，受营收增长和新订单执行时间影响，公司会持续关注流动性管理 [82][83][84] 问题13: 市场需求和供应链情况，以及是否有竞争对手退出市场 - 国防市场需求稳定，不受经济和利率影响；商业市场中，低地球轨道卫星星座经济可行性增强；公司通过内部生产减少了供应链问题，一些新太空SPAC公司面临困境 [86][87][92] 问题14: 自由现金流消耗趋势 - 由于未提供业绩指引且营运资金波动大，难以准确说明，近几个季度营运资金波动对自由现金流影响可达2500 - 3000万美元，新订单获取和执行时间也有重大影响 [93] 问题15: B Riley设施的使用情况 - B Riley设施仍可供公司使用，公司可获得最多9800万美元收益或出售约2700万股股票，去年几乎未使用 [95] 问题16: EAC调整的相关情况及未来预期 - 2022年EAC调整主要影响原型和早期阶段项目，因技术、供应链和加速交付等挑战导致成本增加；未来仍可能有EAC调整，但目前项目规模更大，影响相对较小 [102][103] 问题17: 与认知空间合作的双用途资产情况 - 公司正在使用认知空间的Sentient软件平台安排在轨资产，预计该合作可降低内部运营成本，帮助客户扩大星座规模，具体用途暂不评论 [105] 问题18: 140亿美元机会管道的构成、阶段及2023 - 2024年转化预期 - 原164亿美元管道现剩140亿美元，包含约125个项目、3700颗卫星，最大的是60亿美元的NASA快速奖励合同 [109] 问题19: 对公司亏损和业务重点的担忧 - 公司管理层经验丰富，亏损部分因提前招聘人员以应对未来项目；公司全力确保Rivada合同按时盈利交付，预计2024年财务状况改善；公司会继续投标项目，与洛克希德·马丁合作良好，现金管理状况良好 [114][115][119] 问题20: Rivada获得ICU批准后公司现金需求变化，以及银行危机对公司和Rivada资金的影响 - 商业合同通常要求预付款，公司现金支出少；公司关注银行危机，商业合同付款方式可减少现金压力，律师对Rivada融资情况表示放心 [121][122]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入创纪录达到2780万美元，同比增长100%，较去年同期的1030万美元增长171% [8][20] - 第三季度调整后毛利为320万美元，高于去年同期的210万美元和今年第二季度的210万美元 [20] - 第三季度EAC调整使调整后毛利减少约200万美元 [21] - 第三季度调整后EBITDA亏损1390万美元，去年同期亏损870万美元，今年第二季度亏损1480万美元 [22] - 截至9月30日，公司现金为3580万美元，总债务为2.02亿美元；收到洛克希德·马丁1亿美元投资后，扣除约330万美元交易费用，预计现金为1.325亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫星解决方案业务方面，公司预计调整后毛利率达到25% - 35% [39] - 订单方面，积压订单为1.98亿美元，订单储备包含超140个已确定机会，潜在客户收入约150亿美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场对卫星解决方案需求持续增强，美国及盟友国防对卫星解决方案依赖度增加，传统大型卫星易受攻击，美国正快速向由数千颗小卫星组成的弹性分布式网络过渡 [10] - 俄乌冲突凸显SAR图像需求，公司收到美国众多盟友对卫星的咨询，市场需求远超96颗卫星 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与洛克希德·马丁扩大合作，获得1亿美元投资，用于扩大卫星组装空间、提高模块生产能力和先进制造能力，合作协议将持续至2035年 [13] - 公司不再投资PredaSAR星座，而是与潜在合作伙伴讨论为商业和美国政府客户提供雷达和射频解决方案，以产品形式提供有效载荷 [17][18] - 公司计划扩展产品即服务的业务，包括先进卫星有效载荷、组件等，继续推进垂直整合、自动化和内部工业化生产 [19] - 公司将业务重点转向卫星解决方案部门，预计未来该部门订单量和收入将增加 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对卫星解决方案需求激增，公司有足够资金满足客户需求，投资先进制造和扩大产能有助于提升公司在增长市场中的领导地位 [14] - 公司预计第四季度向洛克希德·马丁交付10颗SDA传输层卫星，2023年开始交付Tranche 1卫星，按时交付将增强公司竞争力和未来获得关键国防合同的机会 [16] - 公司认为市场对卫星需求巨大，随着产能增加和供应链问题改善，有信心实现盈利，预计到2024年6月实现LTM基础上的EBITDA转正 [54] 其他重要信息 - 过去12个月，公司在尔湾增加超14万平方英尺的制造和办公空间，截至9月30日员工人数将增至超440人 [9] - 原计划与佛罗里达太空局在佛罗里达太空海岸合作的先进制造能力扩展项目已加速，将在加州尔湾进行 [9] - 公司参与的CAPSTONE卫星项目进展顺利，预计未来几周将围绕月球运行，该项目是月球永久通信网络的开端 [61][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待SAR卫星的经济情况，预计建造数量、收入和利润率如何？ - 目前讨论利润率等情况还为时过早，下次电话会议会有更清晰信息；市场需求远超100颗卫星，俄乌冲突凸显SAR图像需求，公司收到众多咨询，正与洛克希德·马丁探讨解决方案 [29][30][31] 问题: 洛克希德·马丁1亿美元投资和尔湾业务扩张后，加州产能预计如何？SAR卫星是否归入卫星解决方案业务，长期制造EBITDA利润率是否在25% - 35%？ - 新设施明年第一季度投入使用后产能将提升，后续还会有其他设施投入使用，公司有信心达到每年1000颗卫星的产能；SAR卫星未来将归入核心业务；公司认同卫星解决方案调整后毛利率达到25% - 35%的观点 [33][34][39] 问题: 尔湾明年第一季度产能达到250颗卫星是否为新的运行率？如何看待公司长期业务模式和卫星解决方案收入？ - 产能说法存在误解，实际产能受调度影响，公司正重新规划产能以满足需求；公司不提供定量指导，但将减少资本支出，专注卫星解决方案部门，预计订单量和收入将增加，后续会提供更多指导信息 [41][42][45] 问题: 与洛克希德·马丁合作的优势是什么？PredaSAR是否仍提供SAR数据服务？ - 与洛克希德·马丁合作可获得超10万名工程师和科学家的支持，有助于加速业务发展，且合作互利共赢；公司仍会提供SAR数据服务，但不再以星座形式提供 [48][49] 问题: 如何看待盈亏平衡点，除销量外还有哪些驱动因素，如何看待当前通胀和供应链问题？ - 通胀对公司影响较小，合同定价周期短且有通胀调整条款；供应链问题主要体现在产品交付时间和产量上；公司SG&A占收入比例呈下降趋势，预计继续下降，目标是实现EBITDA转正，贷款协议要求2024年6月LTM基础上EBITDA转正 [52][53][54] 问题: 产能增加后投标策略是否改变？ - 产能增加后公司明年可参与更多项目投标，但会确保有能力交付，目标是实现100%项目交付成功率 [56] 问题: 公司明年是否需要赢得3亿美元新合同才能在2024年夏季实现LTM基础上的EBITDA转正？ - 公司对订单储备和投标项目有信心，预计未来12个月新增合同金额超3亿美元 [58] 问题: 太空发展局Tranche 2运输层的RFI何时转为RFP并授标？ - 公司尚未决定是否投标，会专注核心业务，选择合适项目 [60] 问题: 公司在CAPSTONE卫星恢复运行能力方面的作用是什么？ - 公司是该项目分包商，负责建造和运行卫星，项目进展顺利，预计未来几周围绕月球运行，这是月球永久通信网络的开端 [61][62] 问题: 尔湾明年产能扩张的预计资本投资是多少？ - 明年第一季度开放的高湾用于卫星组装，资本支出不大；后续扩张的资本支出暂不提供指导，会在明确范围和时间后提供信息；今年资本支出预计在1500 - 2000万美元，明年经常性资本支出将低于今年 [63][65][66] 问题: 跟踪的140个项目中已提交投标的数量和中标率如何？ - 140个项目是跟踪项目，并非都已投标，公司会选择合适项目投标；150亿美元订单储备中约有4000颗卫星，至少1000颗卫星有积极投标和提案 [67][68] 问题: 如何看待现金消耗趋势，资产负债表上希望保留的最低现金金额是多少？ - 希望保留2000 - 2500万美元现金；预计收入同比增长100% - 200%，达到约3亿美元收入时有望实现EBITDA转正，之后需覆盖资本支出、利息费用和营运资金 [72][73][74] 问题: 第三季度订单较少，是否有目标奖项被竞争对手获得？ - 订单受政府预算周期影响，通常每年第一季度订单活动较多，目前有很多RFI发出，后续会转化为RFP和授标 [76] 问题: 与洛克希德·马丁的协议是否允许公司支持其他公司，如何看待跟踪层Tranche 2的机会？ - 协议不限制公司与其他公司合作；公司未投标跟踪层Tranche 1，Tranche 2未发布，会根据情况决定是否投标，注重选择能获胜且符合日程安排的项目 [77] 问题: 除Tranche 0交付外，明年年初还有哪些催化剂或里程碑？ - 预计第一季度末积压订单增加是重要里程碑，公司有很多项目在进行中，虽部分项目因保密无法公布客户，但会公布订单金额 [79] 问题: 行业能否容纳卫星发射增长，公司招聘人才是否容易？ - 美国政府预计未来10年建造约5万颗卫星，公司在尔湾扩张可利用当地优秀人才库，有信心吸引和留住人才，洛克希德·马丁的投资证明公司业务模式可行 [81][83][85]

卫星解决方案业务机会与收入 - 截至2022年9月30日，卫星解决方案业务确定超140个机会，潜在收入约150亿美元[204] 公司并购情况 - 2022年3月25日Tailwind Two并购Legacy Terran Orbital，Legacy Terran Orbital成为全资子公司，按反向资本重组处理[208][209][211] - 并购中，每股Legacy Terran Orbital普通股兑换27.585股Terran Orbital Corporation普通股[210] - 并购使约2900万美元现金和有价证券可用，PIPE投资合同金额5100万美元[212] 季度财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收2.783亿美元，2021年同期为1.0255亿美元，增加1.7575亿美元[216] - 2022年第三季度销售成本2.7793亿美元，2021年同期为8768万美元，增加1.9025亿美元[216] - 2022年第三季度毛利润3.7万美元，2021年同期为148.7万美元，减少145万美元[216] - 2022年第三季度运营亏损2465.9万美元，2021年同期为994.5万美元，增加1471.4万美元[216] - 2022年第三季度净亏损2735.5万美元，2021年同期为1236.5万美元，增加1499万美元[216] 各业务线季度营收情况 - 2022年第三季度卫星解决方案业务营收2.7286亿美元，地球观测解决方案业务营收54.4万美元[217] 前三季度财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度公司营收6.2314亿美元，较2021年的3.0158亿美元增加3.2156亿美元，主要因卫星解决方案业务持续推进客户合同[235] - 2022年前三季度公司销售成本6.8784亿美元，较2021年的2.3905亿美元增加4.4879亿美元，主要因卫星解决方案业务成本增加及股份支付费用增加[235][238] - 2022年前三季度公司销售、一般和行政费用8.4283亿美元，较2021年的3.058亿美元增加5.3703亿美元，主要因股份支付费用、研发活动及各项费用增加[235][241] - 2022年前三季度公司净亏损1.31001亿美元，较2021年的9872.9万美元增加3227.2万美元[235] - 2022年前三季度，利息费用净额增加1083.3万美元，主要因债务折价摊销和合同利息增加，部分被资本化利息增加抵消[235][243] - 2022年前三季度，债务清偿损失2314.1万美元，与Tailwind Two合并相关的债务再融资和清偿有关；2021年为6810.2万美元[235][244][245] - 2022年前三季度，认股权证和衍生负债公允价值变动收益因认股权证负债公允价值下降1930万美元，部分被最终结算的认股权证和衍生工具公允价值净增加1700万美元抵消[247][248] - 2022年前三季度所得税拨备5.8万美元，有效税率为0.0%；2021年为2.2万美元[235] - 2022年前九个月其他费用主要包括110万美元融资交易相关非经常性法律和会计费用，以及100万美元发行普通股的费用[250] - 2022年前九个月所得税拨备为5.8万美元，有效税率为0.0%；2021年同期为2.2万美元，有效税率同样为0.0%[252][253] 调整后财务指标变化 - 2022年第三季度调整后毛利润为323.8万美元，2021年同期为207.3万美元，增长116.5万美元；前九个月调整后毛利润为511.6万美元，2021年同期为777万美元，减少265.4万美元[258][260] - 2022年第三季度调整后EBITDA为 - 1390.6万美元，2021年同期为 - 867.8万美元，减少522.8万美元；前九个月调整后EBITDA为 - 4339.9万美元，2021年同期为 - 1485.3万美元，减少2854.6万美元[264][266] 积压订单情况 - 截至2022年9月30日，公司积压订单总额为1.98亿美元，2021年12月31日为7390万美元，增长主要源于新卫星建造合同[269] - 截至2022年9月30日，与洛克希德·马丁相关的项目约占公司积压订单的82%[270] 认股权证相关情况 - 某些认股权证持有人有权在2025年3月25日要求公司以2500万美元现金交换认股权证[273] - 截至2022年9月30日，认股权证全部行权可使公司流动性增加，最高收益约3.325亿美元（不包括2027年认股权证）[274] 公司资金与债务情况 - 截至2022年9月30日，公司有3580万美元现金及现金等价物，其中包括外国子公司持有的210万美元[275] - 公司历史上主要通过发行债务和股权证券为运营提供资金，短期和长期均有相关流动性需求[271] - 截至2022年9月30日，长期债务总额为1.07072亿美元，其中流动部分为77.35万美元，长期部分为993.37万美元[279] - 2022年3月9日，公司修订协议将Francisco Partners Facility可发行的高级担保票据本金上限提高至1.54亿美元，第二笔延迟提取票据增至2400万美元[281] - 2022年3月25日，公司再次修订协议将Francisco Partners Facility可发行的高级担保票据本金上限降至1.19亿美元，发行6500万美元第三笔有条件票据，净收益6000万美元[282] - 2022年3月25日，2026年到期的高级担保票据部分持有人将本息置换为公司普通股，产生债务清偿损失72.7万美元[285] - 2022年3月25日，2026年到期的高级担保票据协议修订后，与洛克希德·马丁公司的未偿债务为2500万美元，与Beach Point的未偿债务为3130万美元[286] - 公司因PIPE投资需向关联方支付每季度187.5万美元的费用，共16个季度[289] - 2022年10月31日，公司与洛克希德·马丁公司签订协议，发行1亿美元2027年到期的可转换票据，年利率10%[290] 负债分类认股权证情况 - 截至2022年9月30日，公司负债分类认股权证可发行股份总数为2759.1664万股，负债总额为2143.8万美元[297] 诱导认股权证结算情况 - 作为Tailwind Two合并的一部分，诱导认股权证最终净结算为约69.5万股公司普通股，2022年前九个月记录公允价值变动损失200万美元[298] 公司资金筹集风险 - 公司未来可能需通过发行债务、股权等方式筹集额外资金，若无法获得足够资金，业务、财务状况和经营成果可能受到重大不利影响[276] 各类认股权证公允价值变动情况 - 2022年前9个月，公司记录FP Pre - Combination Warrants公允价值变动收益250万美元[300] - 2022年前9个月，公司记录FP Combination Equity公允价值变动损失1230万美元，FP Combination Warrants在2022年第3季度和前9个月公允价值变动收益分别为40.4万美元和1010万美元[303] - 2022年前9个月，公司记录Pre - Combination Warrants公允价值变动收益84.9万美元[305] - Tailwind Two Merger完成后，公司向Lockheed Martin和Beach Point发行约77.4万股普通股和280万份认股权证，2022年前9个月，Combination Equity和Combination Warrants公允价值变动损失分别为280万美元和340万美元[307][308] - 公司承担1150万份Public Warrants，2022年第3季度和前9个月公允价值变动收益分别为330万美元和550万美元[309][314] - 公司承担780万份Private Placement Warrants，2022年第3季度和前9个月公允价值变动收益分别为230万美元和370万美元[315][316] 认股权证净结算情况 - Detachable Warrants最终净结算为约2230万股普通股[317] 公司股票出售协议情况 - 2022年7月5日公司与B. Riley签订协议，有权在24个月内出售不超过1亿美元或2750万股普通股，截至2022年9月30日，剩余额度为2707.7304万股或9820万美元[319][322] 现金流量情况 - 2022年前9个月，公司经营活动净现金使用5413.3万美元，投资活动净现金使用1501.3万美元，融资活动净现金流入7767.8万美元，现金及现金等价物净增加849.8万美元[326] - 经营活动净现金使用增加，主要因增长举措带来的费用增加、1070万美元现金利息支付及原材料储备[327] - 投资活动净现金使用增加，主要因制造设施和办公空间扩张及190万美元资本化利息支付，部分被250万美元卫星开发支出减少抵消[329] - 2022年前九个月，融资活动提供的净现金主要包括Tailwind Two合并和PIPE投资所得5800万美元、认股权证和衍生工具所得4200万美元、债务发行所得3700万美元、普通股发行所得1500万美元及承诺股权融资所得200万美元，部分被4600万美元融资交易发行成本支付和3100万美元长期债务偿还抵消[330][331] - 2021年前九个月，融资活动提供的净现金主要包括债务发行所得4750万美元和认股权证及衍生工具所得250万美元，部分被640万美元融资交易发行成本支付抵消[332] 公司商业协议与采购承诺情况 - 公司与PIPE投资者的两家关联公司签订三年购买2000万美元商品和服务的商业协议，截至2022年9月30日，约1800万美元购买义务未履行[335] - 2022年前九个月，公司签订2240万美元客户项目组件采购承诺，截至2022年9月30日，约1790万美元承诺未履行[336] 公司表外安排情况 - 截至2022年9月30日，除组合认股权证外，公司无重大表外安排[337] 关键会计政策和估计情况 - 2022年前九个月，关键会计政策和估计无重大变化[338] 公司盈利与现金流预期及财务控制缺陷 - 公司预计近期不会盈利，且可预见未来经营和投资将产生负现金流[343] - 公司存在内部财务报告控制重大缺陷，若不纠正可能影响合并财务报表可靠性[343] 固定价格合同调整影响 - 2022年第三季度，公司调整部分固定价格合同的预计总成本，对卫星解决方案业务销售成本产生190万美元负面影响[222] - 2022年前三季度，公司调整部分固定价格合同的预计总成本，对卫星解决方案业务收入产生500万美元负面影响，对销售成本产生480万美元负面影响[236][239]

公司概况 - 公司是领先的独立小卫星制造商，提供垂直整合的卫星解决方案，超85%卫星组件自研自产[4][5][9] - 与洛克希德·马丁有战略合作协议，有9个活跃项目，积压订单约1.8亿美元[11] 市场趋势 - 2021年12月至2029年预计运营卫星从4852颗增至40750颗，复合年增长率30%[17] - 2018 - 2030年全球小卫星发射量，科学、政府与国防、商业领域分别增长605%、204%、347%[24] 业务表现 - 2022年Q2营收同比增长127%，积压订单自2022年初增长200%达2.24亿美元，业务管道约160亿美元[5][27][30] - 积压订单中约90%预计到2023年底转化为收入[28] 发展战略 - 目前在现有设施中将产量扩大到每年250颗卫星[41] - 员工数量自2021年初增长170%，目前约400人[43] 财务状况 - 2022年6月30日现金6230万美元，宣布与B. Riley Securities达成1亿美元股权信贷安排[45] - 2022年Q2调整后毛利208.5万美元，调整后EBITDA为 - 1477.6万美元[55]