公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年3月12日美国东部时间下午4:30举行电话会议 讨论2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 2025年第四季度及全年财务业绩的新闻稿将在同一天市场收盘后不久发布 [1] - 电话会议将由首席执行官Liz Williams和首席财务官Ira Fils主持 [1] 投资者会议接入信息 - 可通过拨打电话201-493-6780实时接入电话会议 [2] - 电话会议结束后可拨打电话412-317-6671并输入密码13757075获取回放 回放有效期至2026年3月26日 [2] - 电话会议亦将在公司官网investor.elpolloloco.com的“Events & Presentations”页面进行网络直播 直播结束后不久将提供存档 [3] 公司业务概况 - 公司是美国领先的明火烤鸡餐厅 以其美味、健康的产品而闻名 连续两年被《今日美国》读者选择奖评为“最佳快捷健康食品餐厅” [4] - 公司菜单以墨西哥风味为灵感 使用优质食材在餐厅每日制作创新餐点 [4] - 公司拥有超过4,000名员工 致力于营造包容的工作环境 [4] - 公司自1980年在美国开设第一家餐厅以来 已在美国亚利桑那、加利福尼亚、科罗拉多、路易斯安那、内华达、新墨西哥、德克萨斯、犹他及华盛顿州拥有超过500家直营和特许经营餐厅 并有更多门店正在开发中 [4] - 公司已拓展国际业务 在菲律宾拥有授权餐厅 [4] 投资者与媒体联系渠道 - 投资者联系邮箱为Investors@elpolloloco.com [5] - 媒体联系人为品牌传播总监Brittney Shaffer 联系邮箱为media@elpolloloco.com [5]

公司战略与产品发布 - 公司宣布推出“蛋白质强化菜单”，该系列包含超过20款高蛋白现有菜品，旨在满足消费者对均衡、美味且功能性餐食日益增长的需求 [1] - 新菜单以品牌标志性的明火烤鸡为核心，涵盖卷饼、沙拉、碗等多种品类，所有菜品价格均低于15美元 [2] - 公司首席营销官表示，此举是为了让消费者能更便捷地在菜单上找到高蛋白餐食，并强调公司长期以来在提供多样化、高营养价值且价格亲民的蛋白质选择方面具有独特优势 [3] 产品详情与营养价值 - 菜单中多款菜品蛋白质含量超过50克，单品蛋白质含量范围在23克至74克之间 [2][3] - 菜单包含经典款与新品，例如1996年首次推出的Original Pollo Bowl®、Double Chicken Tostada以及Guacamole Chicken Burrito [3] - 具体菜品示例及其营养数据：Double Chicken Bowl（74克蛋白质，930卡路里）、Guacamole Chicken Burrito（59克蛋白质，960卡路里）、2pc Breast & Wing Chicken Meal（60克蛋白质，740卡路里）、Mexican Caesar Salad（52克蛋白质，350卡路里）、Original Pollo Bowl（41克蛋白质，580卡路里）、Side of Chopped Chicken Breast（23克蛋白质，120卡路里） [8] 公司背景与市场地位 - 公司是美国领先的明火烤鸡连锁餐厅，以美味、健康的产品著称，曾连续两年被《今日美国》读者之选奖评为“最佳快捷健康食品餐厅” [5] - 公司菜单主打墨西哥风味创新菜品，使用优质食材每日在餐厅制作 [5] - 公司自1980年发展至今，在美国9个州拥有超过500家直营和特许经营餐厅，并在菲律宾设有授权餐厅，拥有超过4000名员工 [5]

新产品发布 - 公司推出四款限时新菜品 包括三款巴哈双层托斯塔达和一款巴哈虾肉塔可 旨在为经典菜品带来大胆的新风味和季节性海鲜选择 [1][2] - 新菜品以公司广受欢迎的托斯塔达为基础 使用双份招牌火烤鸡肉和限时巴哈虾肉 并搭配全新的青柠奶油酱 [2][3] - 巴哈双层虾肉托斯塔达包含双份调味虾肉 蛋白质含量为38克 巴哈双层鸡肉托斯塔达使用双份招牌柑橘腌料火烤鸡丁 蛋白质含量为66克 巴哈鸡肉虾肉托斯塔达同时包含虾肉和鸡肉 蛋白质含量为52克 [5] 营销策略与市场定位 - 公司首席营销官表示 在鸡肉餐厅提供虾肉是出人意料的 但新托斯塔达搭配辣椒青柠调味料和青柠奶油酱 是消费者未曾预料但需要的季节性惊喜 [3] - 公司被《今日美国》10佳读者选择奖连续两年评为“最佳快捷健康食品餐厅” 菜单以墨西哥风味为灵感 采用优质食材每日在餐厅制作 [4] - 公司定位为美国领先的火烤鸡肉餐厅 以其令人渴望 风味十足且更健康的餐品而闻名 [4] 公司经营概况 - 公司自1980年成立以来已成功扩张 在美国九个州拥有超过500家直营和特许经营餐厅 包括亚利桑那 加利福尼亚 科罗拉多 路易斯安那 内华达 新墨西哥 德克萨斯 犹他和华盛顿州 [4] - 公司已将其业务版图扩展至国际市场 在菲律宾设有授权餐厅 [4] - 公司拥有超过4000名员工 致力于创造包容性的工作场所文化 [4]

公司治理与人事变动 - 2026年1月28日，El Pollo Loco宣布任命弗兰克·加里多为董事会独立成员，自2026年3月1日起生效 [1] - 弗兰克·加里多现任全球最大披萨公司达美乐比萨的执行副总裁兼首席餐厅运营官，其职责涵盖特许经营与公司运营、发展、店内技术、运营服务及培训 [1][2] - 此次任命旨在填补马克·布勒退休（2026年2月28日生效）后产生的董事会空缺，马克·布勒已在El Pollo Loco董事会任职10年 [3] 新任董事背景与价值 - 弗兰克·加里多自2017年加入达美乐，其丰富的运营和餐厅领导背景推动了该全球最大披萨连锁品牌的强劲国内增长 [2] - 在加入达美乐之前，弗兰克·加里多曾在Focus Brands和Edible Arrangements International担任高级职务 [2] - 公司CEO莉兹·威廉姆斯和董事会主席道格拉斯·巴布均表示，加里多拥有领导高绩效运营团队的可靠记录以及深厚的餐饮行业经验，他的加入将为公司现有市场和全国扩张计划增添重要价值 [2][3] 公司战略与发展 - 公司CEO莉兹·威廉姆斯表示，此次董事会人事变动正值El Pollo Loco开启新的增长篇章，反映了公司持续致力于最大化股东价值 [3] - El Pollo Loco是美国领先的明火烤鸡餐厅，自1980年开设首家美国餐厅以来，已在美国亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、路易斯安那州、内华达州、德克萨斯州和犹他州拥有超过500家直营和特许经营餐厅，并在菲律宾设有授权餐厅，更多门店正在开发中 [4] - 公司拥有超过4000名员工，其菜单以墨西哥风味为灵感，连续两年被《今日美国》10佳读者选择奖评为“快速健康食品最佳餐厅” [4]

服务介绍 - 提供专注于石油和天然气的投资服务和社区 [1] - 服务核心关注现金流及其创造公司 旨在发掘具有真实潜力的价值和增长前景 [1] 服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资组合模型账户 [1] - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 设有关于该行业的实时聊天讨论 [1] 推广信息 - 提供为期两周的免费试用 [2]

公司营销与品牌合作 - 公司El Pollo Loco与女子篮球超级巨星Arike Ogunbowale合作 通过其基金会发起“Bring the Fire”竞赛 旨在支持全国学校运动队[1] - 公司首席营销官表示 此次合作体现了公司致力于服务社区的目标 与Arike Ogunbowale致力于提升服务不足青年的热情相符[4] 竞赛项目具体细节 - “Bring the Fire”竞赛将通过El Pollo Loco基金会向五支学校运动队提供总计10,000美元的新设备 每队将获得2,000美元用于更新装备、设备和/或设施[1][2][12] - 竞赛在全国范围内进行 活动时间为即日起至2026年2月19日 获胜者将于2026年3月中旬在公司的Instagram上公布[2] - 参赛方式为在Instagram上发布提名视频 需包含特定标签并关注相关账号[9] 公司背景与运营规模 - El Pollo Loco是美国领先的明火烤鸡餐厅连锁 以美味、更健康的墨西哥风味创新餐食而闻名[5] - 公司在美国9个州拥有超过500家直营和特许经营餐厅 包括亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、路易斯安那州、内华达州、新墨西哥州、德克萨斯州、犹他州和华盛顿州 并在菲律宾设有授权餐厅[5] - 公司拥有超过4,000名员工 企业文化强调包容性[5] - El Pollo Loco基金会是一家501(c)(3)公共慈善机构 旨在为有经济困难的人提供食物和其他必需品[6] 合作背景与社区影响 - 此次倡议源于Arike Ogunbowale与公司近期对德克萨斯州兰开斯特高中的一次访问 期间向该校女子篮球队捐赠了10,000美元[3] - Arike Ogunbowale表示 学校运动是年轻运动员信心和社区的重要来源 但并非所有学校都有资源更新设备或维护设施 此次合作旨在消除这些障碍[3] - 公司表示 通过其基金会支持社区已超越餐厅业务本身[4]

公司营销与品牌合作 - 公司旗下基金会发起“Bring the Fire”竞赛 旨在支持全美学校运动队 为年轻运动员提供所需设备[1] - 竞赛与女子篮球超级巨星Arike Ogunbowale合作进行 以提升青年运动员并支持学校体育项目[1] - 竞赛将选出五支学校运动队 每队获得2000美元资金 用于更新装备、设备和/或设施[2] - 竞赛从即日起持续至2026年2月19日 获胜者将于2026年3月中旬在公司Instagram上公布[2] - 公司首席营销官Jill Adams表示 与Arike的合作体现了公司支持所服务社区青年的目标[4] 公司背景与运营概况 - 公司是美国领先的明火烤鸡餐厅连锁店 以美味、更健康的墨西哥风味产品闻名[5] - 公司被《今日美国》10大读者选择奖连续两年评为“最佳快捷健康食品餐厅”[5] - 公司拥有超过4000名员工 在美国九个州经营着500多家直营和特许经营餐厅 包括亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、路易斯安那州、内华达州、新墨西哥州、德克萨斯州、犹他州和华盛顿州[5] - 公司业务已扩展至国际市场 在菲律宾设有授权餐厅[5] - 公司基金会是一个501(c)(3)公共慈善机构 旨在为有经济困难的人提供食物和其他必需品[6] 项目背景与具体活动 - 此次倡议源于Arike与公司近期对德克萨斯州兰开斯特高中的一次访问 期间为女子篮球队带来了特别惊喜[3] - 在访问中 Arike与学生们进行了P-O-L-L-O游戏 并代表公司基金会向学校女子篮球项目捐赠了10000美元[3] - 参赛者需录制视频提名学校运动队 说明获奖理由及奖金用途 在Instagram发布并标注特定话题标签[7]

财务数据和关键指标变化 - 餐厅层面利润率显著改善，已回到17%以上，并正努力接近18%的目标 [4] - 2025年全年餐厅层面利润率预计将完成在高17%的区间 [24] - 长期目标是将品牌餐厅层面利润率提升至18%-20%的区间 [24] - 2025年全年菜单价格涨幅约为3.5% [25] - 公司预计2026年将采取与2025年一致的温和定价策略 [25] - 2026年预计将面临非常温和的商品通胀，且超过90%的采购已经完成预订 [25] - 鸡肉采购情况良好，劳动力通胀在2026年也将非常温和 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务：通过应用程序进行有针对性的折扣促销，并专注于忠诚度计划 [9][17] - 忠诚度计划：忠诚度用户到店频率比过去提高了约6% [9] - 外卖业务：2025年加强了与外卖聚合平台的合作，提供了更多优惠和更好的展示位，以获取更多份额 [18] - 运营：重点提升标准、速度和客户服务的一致性 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前业务遍及八个州，正在向第九个州拓展 [27] - 2026年的新店开发管道中，约一半位于加利福尼亚州以外，包括爱达荷州、华盛顿州、科罗拉多州和德克萨斯州等地 [35] - 公司正在德克萨斯州、科罗拉多州以及加利福尼亚州进行直营店开发 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌定位：公司定位于快餐与快速休闲的交叉点，强调高性价比而非单纯低价 [7] - 菜单创新：2026年菜单创新计划比以往更丰富，旨在吸引不同消费者群体 [11] - 创新方向包括：新推出的沙拉产品、计划推出的鸡柳产品、正在测试的鸡肉三明治、更多墨西哥薄饼选择以及饮料创新（如Horchata咖啡） [11][12][13] - 营销策略：由于创新产品储备丰富，2026年计划进行六次营销活动，高于过去的五次 [14] - 营销重点：通过多层级的营销日历，平衡提升客单价与提供价值的菜单项目 [14] - 扩张战略：公司认为品牌具备全国化潜力，并已为向全国扩张做好准备 [27] - 成功扩张的三大支柱：1）建立了清晰的标准化系统和培训体系；2）改善了单店经济模型；3）拥有更好的营销和定位 [27][28][30][31] - 开发重点：约一半的新店管道是改造现有（第二代）得来速门店，这能显著改善单店经济 [30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：整体环境充满挑战且持续如此，消费者面临很大压力 [7] - 公司定位：公司认为自身定位良好，产品具有高性价比，例如其12-13美元的墨西哥碗相比竞争对手15-16美元的产品分量更足 [7][8] - 未来重点：核心挑战在于找到驱动价值与维持客单价及交易量之间的微妙平衡 [10] - 增长信心：对2026年及以后的增长感到兴奋，并相信通过销售驱动举措可以将利润率推向接近20%的范围 [24] 其他重要信息 - 公司概况：El Pollo Loco是一家墨西哥风味烤鸡快餐连锁店，主要在西海岸经营，拥有500家餐厅，其中65%为特许经营 [1] - 新店开发：2025年新开10家餐厅（年底9家，第10家于会议当天开业），结束了多年无增长或低增长的状态 [4] - 2026年计划将新开店数量在2025年基础上翻倍 [34][35] - 截至会议日，2026年新店管道中已有一半处于施工或许可阶段，其余也接近完成图纸设计或最终租约谈判 [35] - 单店经济：独立新店的建造成本已从260万美元降至220万美元，并有望进一步降至200万美元 [32] - 投资回报：独立新店的投资回收期约为5-6年；而改造的第二代门店（建造成本100-150万美元）投资回收期可缩短至3-4年 [32] - 目标是在18%-20%的利润率下，实现低于5年的投资回收期和20%以上的门店层面现金回报率 [33] - 资本配置：公司计划将产生的现金用于业务增长，包括开发新的直营店、推进约30家直营店的改造计划，以及投资于有助于产品创新或成本效率的设备 [38][39] - 公司目前运营约30%的餐厅，并计划利用其资产负债表和资本为增长做出贡献 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于品牌转型的进展和剩余工作 [2] - 公司已取得很多进展，包括启动“Let‘s Get Loco”品牌宣传活动、刷新菜单、提升利润率以及恢复新店增长 [3][4] - 公司认为仍有大量工作要做 [5] 问题: 关于宏观经济环境、消费者压力以及公司的应对定位 [6] - 环境充满挑战，消费者压力大 [7] - 公司定位良好，产品性价比高，并通过应用程序进行针对性折扣来吸引消费者 [7][9] 问题: 关于2026年令人兴奋的新品以及营销菜单创新计划与以往的不同 [11] - 2026年创新计划更丰富，包括沙拉、鸡柳、鸡肉三明治、薄饼和饮料等 [11][12][13] - 计划进行六次营销活动，以管理客单价和价值的平衡 [14] 问题: 关于除宏观因素外，驱动销售额的其他因素，如数字业务和运营 [16] - 数字业务方面，重点是通过应用程序和忠诚度计划进行战略性折扣，并整合社交媒体营销 [17] - 外卖业务方面，加强了与聚合平台的合作 [18] - 运营方面，聚焦于提升标准、速度和客户服务的一致性 [19] 问题: 关于过去几年餐厅层面利润率改善的主要驱动因素以及未来的机会 [20] - 利润率改善主要来自：1）供应链采购优化和更换分销商以降低销货成本；2）通过技术设备（如劳动力排班系统、鸡肉保温柜、自助点餐机、新莎莎酱处理器）提升劳动效率 [20][21][22] - 未来机会在于将更多后厨准备工作转移给上游供应商，以提升运营一致性和客户体验 [23] 问题: 关于长期利润率目标以及对客流增长的依赖程度 [24] - 长期目标是18%-20%的餐厅层面利润率 [24] - 要达到接近20%的水平，需要销售驱动举措的配合 [24] 问题: 关于当前商品市场看法、提价能力以及对中期利润率的影响 [25] - 2026年将采取平衡且温和的提价策略，预计通胀温和 [25] - 这使公司能够对利润率采取深思熟虑和温和的预期 [25] 问题: 关于当前在核心市场外的发展方法与过去的区别以及成功信心来源 [26] - 过去存在多次“虚假启动” [27] - 当前的信心源于三大变化：1）建立了标准化系统和培训；2）改善了单店经济模型（包括更合理的租约和更低的建造成本）；3）拥有更好的营销和社交媒体环境 [27][28][29][30][31] 问题: 关于单店经济改善的具体措施、过去的投资回报率以及当前新店回报模型 [32] - 建造成本从260万美元降至220万美元，目标200万美元 [32] - 独立店投资回收期5-6年，第二代店（成本100-150万美元）回收期3-4年 [32] - 目标是实现低于5年的回收期和20%以上的现金回报率 [33] 问题: 关于2026年新店的开店地点以及开发主体（现有或新加盟商） [34] - 2026年新店将比2025年翻倍 [34][35] - 地点多样，一半在加州以外 [35] - 开发主体包括现有加盟商、新加盟商以及公司直营 [35][36] 问题: 关于自由现金流的用途和资产负债表管理方法 [38] - 现金将主要用于业务增长：开发新直营店、改造现有直营店（约30家）、投资于创新或提效的设备 [38][39]

财务数据和关键指标变化 - 餐厅层面利润率显著改善，已回到17%的高位，并正努力接近18%的目标 [4] - 2025年全年菜单价格涨幅约为3.5%，预计2026年将采取类似的温和定价策略 [25] - 2025年新开设10家餐厅，并计划在2026年将新店数量翻倍 [4][35] - 公司预计2026年将面临非常温和的商品和劳动力通胀，已锁定超过90%的采购 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 菜单创新丰富，包括新推出的沙拉系列、即将推出的鸡柳条、正在测试的鸡肉三明治、以及回归的芒果哈瓦那风味和烧烤风味带骨鸡肉 [11][12][15] - 饮品方面，正在测试horchata咖啡，并推广传统的aguas frescas [13] - 数字业务和忠诚度计划成为重点，通过应用程序提供针对性折扣，忠诚度用户到店频率同比增长约6% [9][17] - 今年加强了与外卖聚合平台的合作，以获取更多配送市场份额 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前业务遍及8个州，正向第9个州拓展，计划向全国扩张 [27] - 2026年的新店管道中，约一半位于加州以外，包括爱达荷州、华盛顿州、科罗拉多州和德克萨斯州等地 [35] - 约一半的新店开发管道是二手店址，这些店址的建造成本更低，投资回报期更短 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌定位处于快餐和快速休闲的交叉点，强调“可负担性”和“价值”，通过提供高性价比的餐食（如12-13美元的卷饼碗）与定价15-16美元的竞争对手区分 [7][8] - 制定了更丰富的营销计划，2026年计划进行6次营销活动，以管理客单价和交易量之间的平衡 [14][15] - 全国扩张战略基于三大支柱的改善：标准化的系统和培训、优化的单店经济模型、以及更有效的营销和社交媒体运用 [27][28][30][31] - 公司正在重新激活直营店增长，利用资产负债表和资本在丹佛、达拉斯和加州等地开发直营店 [36][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战且持续如此，消费者面临很大压力 [7] - 公司认为自身定位良好，通过提供高价值产品、针对性折扣和改善运营来应对宏观逆风 [7][9][18] - 对2026年的创新管道和增长加速感到兴奋，相信结合运营效率提升和销售驱动举措，能够推动利润率向18%-20%的长期目标迈进 [11][24] 其他重要信息 - 公司拥有500家餐厅，其中65%为特许经营 [1] - 运营方面，重点提升标准、速度和客户服务的一致性 [19] - 通过技术投资提升效率，包括新的劳动力排班系统、鸡肉保温柜、店内点餐亭和新的莎莎酱处理器 [20][21] - 正在进行改造计划，预计今年将改造约30多家直营店，并看到了可观的销售额提升 [38] - 单店经济模型得到优化：独立门店建造成本已从260万美元降至220万美元，目标进一步降至200万美元；二手店址建造成本为100万至150万美元 [32] - 在当前销售水平下，独立门店的投资回收期约为5-6年，而二手店址的投资回收期可缩短至3-4年，极具吸引力 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 品牌转型的进展与剩余工作 - 公司已取得很多进展，包括启动“Let‘s Get Loco”品牌活动以传达食品质量和新鲜度，吸引更年轻的消费者，并通过菜单创新（如卷饼、沙拉）和提升价值来刷新菜单 [3][4] - 同时，公司专注于改善商业模式和经济性，使利润率显著提升，并恢复了新店增长 [4] - 尽管很忙，但仍有大量工作要做 [5] 问题: 宏观经济环境、西海岸市场动态及公司定位 - 环境具有挑战性，消费者面临压力 [7] - 公司定位良好，处于快餐与快速休闲的交叉点，提供高性价比产品（例如，12-13美元的卷饼碗相比竞争对手15-16美元的产品分量更足） [7][8] - 通过应用程序进行针对性折扣，并利用忠诚度计划（用户到店频率提升约6%）来平衡价值提供与维持客单价和交易量 [9][10] 问题: 2026年令人兴奋的新品及与过往营销/菜单创新计划的差异 - 2026年的计划比以往更丰富，拥有针对不同用户群体的产品管线 [11] - 年初推出了沙拉系列，今年还将推出鸡柳条（提供原味和辣味选择，并配有特色酱料），并正在研发鸡肉三明治和更多墨西哥薄饼产品，同时继续开发饮品（如horchata咖啡） [11][12][13] - 由于创新储备丰富，2026年计划进行6次营销活动，以更好地管理客单价和价值的平衡 [14][15] 问题: 除宏观因素外，还有哪些销售驱动因素（如数字业务、运营） - 数字业务方面，重点发展忠诚度计划，通过应用程序提供战略性折扣（如买一送一、消费频次挑战），并整合社交媒体与忠诚度计划进行营销（例如假日季的“Chicken in the Kitchen”活动） [17][18] - 加强了与外卖聚合平台的合作，提供更多优惠以提高配送份额 [18] - 运营方面，2025年进行了大量投入，2026年将更专注于与运营商合作，提升标准、速度和客户服务的一致性 [19] 问题: 过去几年餐厅层面利润率扩张的主要驱动因素及未来机会 - 利润率改善主要来自两个方面：1) 商品销售成本：重新评估了整个供应链的采购，通过竞标和更换分销商提高了效率；2) 劳动力：通过技术和设备提升效率，如新的劳动力排班系统（15分钟增量）、鸡肉保温柜、点餐亭和新的莎莎酱处理器 [20][21][22] - 未来机会包括：将更多后厨准备工作转移给上游供应商，以简化操作、提高一致性并改善顾客体验 [23] 问题: 长期利润率目标及其对客流增长的依赖程度 - 2025年利润率将完成在17%高位区间，长期目标始终是达到18%-20%的餐厅层面利润率 [24] - 有信心超过18%，但要接近20%的范围，还需要一些销售驱动举措 [24] 问题: 当前商品市场看法、提价能力及对中期利润率的影响 - 对于2026年的提价将采取非常平衡的态度，预计提价幅度与2025年的3.5%一致 [25] - 预计2026年面临非常温和的通胀，已锁定90%以上的采购，鸡肉采购情况良好，劳动力通胀也将非常温和，因此可以采取深思熟虑且温和的定价策略 [25] 问题: 当前在核心市场外的发展方法有何不同，以确保比过去更成功 - 过去存在多次“虚假起步”，现在成功扩张基于三大变化：1) 建立了清晰的标准化系统、培训和基础设施，确保长期一致性；2) 优化了单店经济模型（利润率接近18%，签署更合理的租约，降低新店建造成本）；3) 改进了营销和定位，并利用现代社交媒体（如TikTok， Instagram）进行品牌发布 [27][28][29][30][31] 问题: 为改善单店经济所做的努力、过去的投资回报率及当前新店回报模型 - 进行了大量艰苦工作：利润率从最低13%提升至高17%区间；独立门店建造成本从260万美元降至220万美元，目标降至200万美元 [32] - 在当前销售水平下，独立门店投资回收期约为5-6年；约一半管道为二手店址，建造成本100-150万美元，即使销售额在180-200万美元，回收期也在4-5年，对公司和加盟商都具有吸引力 [32] - 随着建造成本降至200万美元，利润率达到18%-20%范围，将实现低于5年的投资回收期和20%以上的门店层面现金回报率 [33] 问题: 2026年新店开设地点及开发主体（现有加盟商或新加盟商） - 2026年新店数量将比2025年的10家翻倍，且目前管道中一半已处于施工或许可阶段 [35] - 新店多数在加州以外，如爱达荷、华盛顿、科罗拉多、德克萨斯，少数在加州 [35] - 开发主体混合了现有加盟伙伴、新加盟伙伴（包括来自其他系统、希望增加鸡肉品类者），以及公司资本（公司直营店约占30%，将贡献增长） [35][36][37] 问题: 自由现金流的用途及资产负债表管理方法 - 首要目标是利用产生的现金来发展业务：1) 投资于新店开发（如丹佛、达拉斯、加州）；2) 用于现有餐厅的改造计划（预计今年改造约30多家直营店，并带来销售提升）；3) 投资于餐厅设备，以支持产品创新或提升成本效率 [38][39]

财务数据和关键指标变化 - 餐厅层面利润率显著改善，已回到17%区间，并正努力接近18% [4] - 2025年预计以高17%的利润率收官 [22] - 长期目标是将餐厅层面利润率提升至18%-20%区间 [22] - 2025年菜单价格涨幅约为3.5%，预计2026年将采取类似幅度的温和定价策略 [23] - 2026年预计商品和劳动力通胀都将非常温和，鸡肉采购情况良好，已锁定超过90%的采购 [23] - 自由现金流将用于业务增长，包括新店开发、现有餐厅改造（计划改造约30家直营店）以及设备投资以推动创新和成本效率 [34][35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务：通过应用程序（App）和忠诚度计划进行有针对性的折扣促销，忠诚度用户到店频率比过去提高了约6% [8][15] - 数字业务：重建了社交和数字团队，整合社交媒体与忠诚度计划进行营销（如“Chicken in the Kitchen”活动） [15][16] - 数字业务：加强了与外卖聚合平台的合作，提供更多优惠以提高市场份额 [16] - 运营业务：通过技术（如新的劳动力排班系统、店内点餐亭、新的莎莎酱处理器）和设备（如鸡肉保温柜）提升运营效率 [18][19] - 运营业务：重点提升标准、速度和客户服务的一致性 [17] - 供应链：通过重新招标采购和更换分销商，降低了货物成本（COGS） [18] - 供应链：计划在2026年将更多后厨准备工作转移给上游供应商，以提升产品附加值、操作一致性和客户体验 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前业务主要集中在美国西海岸，并已拓展至8个州，正在向第9个州推进 [25] - 2026年的新店开发计划中，许多餐厅将位于加利福尼亚州以外，包括爱达荷州、华盛顿州、科罗拉多州和德克萨斯州等地 [32] - 公司正在德克萨斯州、科罗拉多州和加利福尼亚州进行直营店开发 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌转型：通过“Let‘s Get Loco”营销活动，讲述食品质量和新鲜食材的故事，以吸引更年轻的消费者群体 [3] - 菜单创新：更新菜单，引入创新并提升价值，如推出墨西哥凯撒沙拉、培根牧场沙拉、墨西哥卷饼/碗、沙拉等，同时保留核心的带骨鸡肉产品 [4][10] - 菜单创新：2026年计划推出鸡柳条（原味和辣味）、鸡肉三明治、更多墨西哥薄饼产品，并测试饮料创新（如Horchata咖啡） [10][11][12] - 营销策略：由于拥有丰富的产品创新储备，计划在2026年进行6次营销活动，高于过去的5次，以平衡客单价和提供价值 [13] - 扩张战略：过去存在“虚假启动”问题，现已通过建立清晰的标准与培训体系、改善单店经济模型以及更有效的营销（利用社交媒体）来支持全国性扩张 [25][26][27][28] - 特许经营：系统内65%的餐厅为特许经营 [1] 2026年的新店开发将混合现有特许经营商、新特许经营商以及公司资本投资 [32][33] - 单店经济：通过降低成本，已将独立门店的建造成本从260万美元降至220万美元，并目标进一步降至200万美元 [29] 同时，约一半的新店管道是二手店址，建造成本仅为100万至150万美元，显著改善了投资回报 [29] - 投资回报：当前独立门店模型的投资回收期约为5-6年，而二手店址模型在相应销售额下可缩短至3-4年 [29] 长期目标是实现低于5年的回收期和20%以上的门店层面现金回报率 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境：经营环境充满挑战且持续如此，消费者面临很大压力 [7] - 公司定位：公司处于快餐（QSR）和快速休闲（Fast Casual）的交汇点，以高性价比定位（affordable），通过提供丰富的分量（如双份鸡肉和鳄梨酱的卷饼碗）和新鲜产品（如沙拉）来体现价值 [7][8] - 战略平衡：核心挑战在于找到驱动价值（通过折扣）与维持客单价和交易量之间的微妙平衡 [9][13] 其他重要信息 - 公司概况：El Pollo Loco是一家墨西哥风味烤鸡快餐公司，主要在西海岸经营，拥有500家餐厅 [1] - 管理层：CEO Liz Williams于2024年3月加入，CFO Ira Fils于2022年加入 [1] - 2025年增长：2025年新开了9家门店，第10家于财报日当天开业，标志着在多年低增长后重回增长轨道 [4] - 2026年目标：计划将新开门店数量在2025年（10家）的基础上翻倍 [31][32] 截至财报日，一半的新店管道已在建设中或已获得许可 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 品牌转型的进展与剩余工作 - 公司已取得很多进展，包括启动“Let‘s Get Loco”营销活动、更新菜单以吸引年轻消费者、提升利润率并恢复新店增长 [2][3][4] 但仍有许多工作要做 [5] 问题: 宏观环境、消费者压力及公司定位 - 环境充满挑战，消费者压力大 [7] 公司定位良好，处于快餐与快速休闲的交汇点，通过高性价比（如丰富的卷饼碗和沙拉）和有针对性的应用程序折扣来提供价值 [7][8] 关键在于平衡价值驱动与维持客单价和交易量 [9] 问题: 2026年令人兴奋的新品及与过去的营销/菜单创新差异 - 2026年的产品线更丰富，旨在吸引不同客群 [10] 计划推出沙拉、鸡柳条、鸡肉三明治、更多墨西哥薄饼，并测试饮料（如Horchata咖啡） [10][11][12] 营销活动将从5次增加至6次，以管理客单价和价值的平衡 [13] 问题: 除宏观因素外，驱动销售额的其他因素（如数字业务和运营） - 数字方面：重点发展忠诚度计划，通过App进行战略性折扣和挑战活动，整合社交媒体营销，并加强外卖聚合平台合作 [15][16] - 运营方面：2025年重点提升运营效率，2026年将更专注于与运营商合作，提升标准、速度和客户服务的一致性 [16][17] 问题: 过去几年餐厅层面利润率扩张的主要驱动力及未来机会 - 驱动力包括：通过重新招标采购和更换分销商降低COGS；通过技术（排班系统、点餐亭）和设备（鸡肉保温柜、莎莎酱处理器）提高劳动力效率 [18][19] - 未来机会：计划将更多后厨准备工作转移给上游供应商，以提升附加值、一致性和客户体验 [20] 问题: 长期利润率目标及其对客流增长的依赖程度 - 长期目标为18%-20%的餐厅层面利润率 [22] 达到18%以上有信心，但要接近20%范围，还需要销售驱动举措的推动 [22] 问题: 当前商品市场看法、提价能力及对中期利润率的影响 - 2026年将采取平衡且温和的提价方式，幅度与2025年的3.5%左右一致 [23] 预计2026年商品和劳动力通胀温和，已锁定大部分采购，这支持了温和定价和利润率预期 [23] 问题: 当前在核心市场外的发展方式与过去的差异及成功信心来源 - 过去存在“虚假启动” [24] 当前的信心来源于：1）建立了清晰的标准系统和培训体系；2）改善了单店经济模型（利润率提升、建造成本降低、利用二手店址）；3）更有效的营销和社交媒体利用 [25][26][27][28] 问题: 单店经济改善措施、过去及当前新店投资回报率（ROI） - 措施：将利润率从低点13%提升至高17%，将独立店建造成本从260万美元降至220万美元（目标200万） [29] - ROI：当前独立店模型投资回收期5-6年；二手店址模型（建造成本100-150万美元）回收期3-4年，即使销售额略低，回收期也具吸引力 [29] 目标实现低于5年回收期和20%+现金回报率 [30] 问题: 2026年新店开业地点及开发主体（现有/新特许经营商） - 新店将位于加州内外，包括爱达荷、华盛顿、科罗拉多、德克萨斯等州 [32] 开发主体是现有特许经营商、新特许经营商以及公司资本的混合 [32][33] 问题: 自由现金流使用及资产负债表管理方法 - 优先将现金用于业务增长：在丹佛、达拉斯和加州部分地区开发直营店；改造约30家直营店；投资设备以推动产品创新和成本效率 [34][35][36]