文章核心观点 公司推出新口味奶酪玉米饼，搭配特色食材和酱料，有套餐和单点两种选择，还与运动员合作开展挑战活动吸引消费者 [1][2][3] 产品信息 - 新奶酪玉米饼口味有奶油Chipotle和青酱Salsa Verde，用烤白肉鸡肉和杰克奶酪，搭配手工鳄梨酱，可手持食用 [1][2][8] - 单点价格7.49美元，9.99美元套餐含薯片和饮料，价格可能因地点而异 [2][8] 营销活动 - 公司首位运动员合作伙伴NBA球员Dalton Knecht将出现在新广告中，并推广Dalton Dunk奶酪玉米饼挑战 [3] - 活动奖励为Loco Rewards会员在6月26日至7月23日期间四次购买新奶酪玉米饼，可获10美元优惠券 [3] 公司介绍 - 公司是美国领先的火烤鸡餐厅，以美味健康食物著称，近期获USA TODAY最佳快速健康食品餐厅第一名 [5] - 自1980年以来，在美国七个州经营超495家公司自有和加盟店，在菲律宾也有授权餐厅 [5]

产品创新 - 公司推出全新高端墨西哥卷饼产品 包含奶油辣椒酱和绿莎莎酱两种口味 主打便携性和夏季消费场景 [1][2] - 新品采用招牌炭烤鸡胸肉 搭配免费手工牛油果酱 单点价格7.49美元 套餐价9.99美元含饮料和薯片 [2][6] - 产品设计强调免餐具食用场景 适用于海滩、后院等休闲场所 [2][4] 营销策略 - 首次与NBA球员Dalton Knecht合作 推出"Dalton Dunk挑战赛" 会员四次购买新品可获10美元优惠券 [3] - 营销活动持续6月26日至7月23日 通过运动员代言强化品牌年轻化形象 [3] - 新品广告突出"大胆风味"和"奶酪满足感"的卖点 由CMO亲自背书产品创新 [3] 公司背景 - 全美领先炭烤鸡肉连锁品牌 纳斯达克上市代码LOCO 经营495家直营和加盟店 覆盖7个州 [5] - 近期获评"最佳快捷健康餐厅" 菜单主打墨西哥风味 使用每日现制优质食材 [5] - 国际化布局已扩展至菲律宾 拥有4000名员工 强调多元包容企业文化 [5] 产品细节 - 奶油辣椒酱卷饼含100%杰克奶酪和柑橘腌渍炭烤鸡肉 配招牌辣酱和牛油果酱 [6] - 绿莎莎酱卷饼采用相同鸡肉奶酪基底 添加招牌鳄梨莎莎酱提升风味层次 [6] - 两种产品均强调手工制作元素 价格存在地区差异 [6]

文章核心观点 - 公司推出限时新品Fresca Salads and Wraps，展示菜单和口味创新，还将在反映品牌焕新的广告中亮相 [1][2][3] 新品介绍 - 新品有Fresca Salads和Wraps两种形式，提供Citrus Avocado和Mexican Cobb两种口味，可选择装在碗里或用全麦玉米饼包裹，方便携带 [2][7] - 单点价格在9 - 12美元，价格和供应情况可能因地点而异，Citrus Vinaigrette调料将成为永久菜单项目 [2] 广告宣传 - 15秒广告特写新品，色彩明亮、角度大胆，比以往广告更具现代活力 [3] 公司信息 - 公司是美国领先的火烤鸡餐厅，以美味、健康食品著称，近期获USA TODAY“最佳快速健康食品餐厅”第一名 [5] - 公司有超4000名员工，在美七个州经营超495家餐厅，在菲律宾也有授权餐厅 [5] 互动渠道 - 可访问ElPolloLoco.com获取信息和查找餐厅 [3] - 下载Loco Rewards应用程序并关注社交媒体账号@elpolloloco，获取最新优惠信息 [4]

分析师背景 - 分析师专注于美国餐饮行业股票研究 覆盖领域包括快餐(QSR)、快速休闲、休闲餐饮、高档餐饮和家庭餐饮等多个细分市场 [1] - 采用先进分析模型和专业估值技术 为投资者提供深度洞察和可操作策略 [1] - 具有商业管理和会计学专业背景 并拥有法务会计与控制方向的MBA学位 [1] 研究范围 - 创立Goulart's Restaurant Stocks公司 专注于美国餐饮股分析 [1] - 研究涉及餐饮行业全产业链 从快餐到高档餐饮的完整业态 [1] 学术与社会活动 - 定期为米塞斯研究所等倡导经济自由的机构供稿 研究领域涵盖货币政策与金融建模 [1] - 曾任Investing专栏作家 致力于金融知识的普及教育 [1] 注：文档[2][3]内容为披露声明与免责条款 根据任务要求不予总结

门店数量与分布 - 截至2025年3月26日，公司有499家门店分布在七个州，2024财年公司自营餐厅新开2家，加盟商新开2家，出售1家；2025年第一季度，加盟商新开2家关闭1家，公司收购1家[151] 营收数据 - 2025年第一季度（截至3月26日），公司总营收1.192亿美元，公司自营餐厅营收9840万美元，特许经营及特许经营广告费用营收2080万美元[153][154] - 2025年第一季度总营收为1.19177亿美元，较2024年同期的1.16153亿美元增长3024万美元，增幅2.6%[179] - 2025年第一季度公司运营餐厅收入为9836.5万美元，较2024年同期增长121.2万美元，增幅1.2%，主要因可比餐厅收入增加60万美元及新开餐厅带来90万美元额外销售，部分被出售餐厅导致的40万美元收入减少抵消[179][180] - 2025年第一季度特许经营收入为1318.3万美元，较2024年同期增长183.5万美元，增幅16.2%，主要因加盟商推出新POS系统的IT收入及新开四家餐厅，部分被可比餐厅销售下降1.3%抵消[179][181] - 2025年第一季度特许经营广告费用收入为762.9万美元，较2024年同期减少23000美元，降幅0.3%[179][182] - 2025年第一季度公司运营餐厅收入为98,365,000美元，2024年同期为97,153,000美元[201] - 2025年第一季度系统销售总额为269,453,000美元，2024年同期为267,890,000美元[201] 可比餐厅销售额 - 2025年第一季度，全系统可比餐厅销售额较上年同期下降0.6%，公司自营餐厅可比销售额增长0.6%，其中平均客单价增长4.6%，交易量下降3.8%，加盟店可比销售额下降1.3%[155] 成本因素 - 2024年1月1日，加州AB 1228法案取代FAST法案，4月1日起全国门店超60家的快餐品牌最低工资涨至20美元/小时，2024财年和2025年第一季度公司人力和合规成本增加，预计成本压力将持续到2025年[145] - 目前美国从非加拿大和墨西哥国家进口的许多商品除基本关税外，关税提高10%，中国原产商品额外关税最高达145%，非USMCA合规的加拿大和墨西哥商品关税为25%，预计将对公司美国营收和销售成本产生不利影响[149] - 公司通过提高菜单价格、管理菜单组合和提高生产力等措施，基本抵消了成本压力，但未来可能无法抵消成本增加[147][148] 营收季节性 - 公司营收受季节因素影响，第一和第四季度单店营收通常较低，第二和第三季度较高[150] 餐厅改造 - 2025年第一季度，公司完成4家自营餐厅和加盟店改造，预计2025年剩余时间完成60 - 70家改造，平均每家投资30 - 40万美元[157] 忠诚度积分与会员 - 截至2025年3月26日和2024年12月25日，未兑换的忠诚度积分分配收入分别为90万美元和80万美元，2025年3月26日会员超440万[160] 业务战略 - 公司计划通过“品牌致胜”“服务至上”“数字优先”“盈利单元经济”“全国扩张驱动单元增长”五大战略扩张业务、推动销售增长和提升竞争力[153] 各项成本费用变化 - 2025年第一季度食品和纸张成本为2473.9万美元，较2024年同期减少88万美元，降幅3.4%，占公司运营餐厅收入的25.2%，低于2024年同期的26.4%[179][183] - 2025年第一季度劳动力及相关费用为3217.9万美元，较2024年同期增加159.9万美元，增幅5.2%，占公司运营餐厅收入的32.7%，高于2024年同期的31.5%[179][184][185] - 2025年第一季度占用及其他运营费用为2567.3万美元，较2024年同期增加180.8万美元，增幅7.6%，占公司运营餐厅收入的26.1%，高于2024年同期的24.6%[179][186][187] - 2025年第一季度一般及行政费用为1126.3万美元，较2024年同期减少66.2万美元，降幅5.6%，占总收入的9.5%，低于2024年同期的10.3%[179][188][189] - 2025年第一季度特许经营费用为1244.2万美元，较2024年同期增加184万美元，增幅17.4%，主要因加盟商推出新POS系统的IT费用增加[179][191] - 2025年第一季度净利息费用为117.6万美元，较2024年同期减少38.8万美元，降幅24.8%，主要因2025财年利率降低及2022年循环信贷余额减少[179][194] 所得税相关 - 2024年5月29日，公司终止大部分所得税应收协议义务，向卖方支付398,896美元，截至2025年3月26日无剩余义务[195] - 2025年第一季度所得税拨备为230万美元，有效税率29.7%；2024年同期为220万美元，有效税率约27.1%[196] 餐厅贡献与利润率 - 2025年第一季度餐厅贡献为15,774,000美元，餐厅贡献利润率为16.0%；2024年同期分别为17,089,000美元和17.6%[207] EBITDA相关 - 2025年第一季度EBITDA为12,859,000美元，2024年同期为13,530,000美元[215] - 2025年第一季度调整后EBITDA为13,925,000美元，2024年同期为15,699,000美元[215] 经营活动净现金 - 2025年第一季度经营活动净现金为4,735,000美元，2024年同期为11,163,000美元[220] - 2025年第一季度经营活动净现金较上年同期减少约640万美元，原因是营运资金波动不利和盈利能力下降[221] 投资活动净现金 - 2025年3月26日止十三周，投资活动所用净现金较上年同期增加0.7百万美元[222] 融资活动净现金 - 2025年3月26日止十三周，融资活动所用净现金较上年同期变化5.7百万美元，主要因普通股回购增加及净借款变动[225] 信贷协议 - 2022年信贷协议提供150.0百万美元五年期高级有担保循环信贷安排，含15.0百万美元信用证和15.0百万美元摆动贷款子限额[227] - 2025年3月26日，2022年循环信贷安排下未偿还借款73.0百万美元，信用证10.3百万美元，借款可用额度66.7百万美元[230] - 2025年3月26日，2022年循环信贷安排适用保证金1.5%，有效利率提高1.0%将使年度税前利息费用增加0.7百万美元[236] - 2025年3月26日止十三周，2022年循环信贷安排借款6.0百万美元，还款4.0百万美元，期末余额73.0百万美元[237] - 2025年3月26日止十三周，2022年循环信贷安排利率范围为5.65% - 7.75%，2024年同期为6.92% - 6.96%[229] 股票回购 - 2023年11月2日宣布的2亿美元股票回购计划于2025年3月31日终止，2025年3月26日止十三周回购159,750股，花费约1.8百万美元，剩余不足0.1百万美元额度[234][235] 过往收益与成本 - 2024年3月27日止十三周，公司确认与财产设备和费用报销相关收益不足0.1百万美元[224] - 2024年3月8日，公司决定裁员和重组，产生一次性成本约0.6百万美元[224]

品牌焕新战略 - 公司将于2025年5月15日启动全面品牌焕新计划 重点突出火焰烤鸡特色并更新视觉形象 同时保持便捷优质食品的传统定位 [1] - 品牌焕新是三年转型计划的关键环节 自2024年3月CEO Liz Williams上任后已强化高管团队 新增首席发展官和首席人才官等核心职位 [2] - 启用新创意机构Innocean USA 旨在吸引新客群并唤醒老顾客对品牌50年历史的情感联结 [2] 品牌传播升级 - 发布品牌宣言视频 采用新标语"Let's Get Loco™" 通过创始人故事阐释品牌精神内核 [3] - 更新全渠道消费者触点 包括数字界面与门店环境的色彩/字体/布局升级 配合统一广告投放强化火焰烤鸡品质承诺 [4] - 2024年10月推出新门店原型 保留火焰渐变/logo等经典元素 新增现代化色彩与材料 200余家门店已配置自助点餐亭 [5] 市场地位与规模 - 全美火焰烤鸡品类领导品牌 近期获评《今日美国》"最佳快捷健康食品餐厅"第一名 [7] - 运营495家直营与特许门店 覆盖美国7州及菲律宾市场 拥有超4000名员工 [7] - 菜单主打墨西哥风味创新餐食 强调每日现制与优质原料 [7]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为1亿1918万美元，同比增长2.6% [1] - 每股收益(EPS)为0.19美元，低于去年同期的0.22美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1亿1846万美元，超出幅度为+0.61% [1] - EPS低于Zacks共识预期0.20美元，差距为-5.00% [1] 关键运营指标 - 特许经营餐厅数量为325家，略低于分析师平均预期的326家 [4] - 公司直营餐厅数量为174家，略高于分析师平均预期的173家 [4] - 全系统同店销售额下降0.6%，低于分析师预期的增长0.4% [4] - 公司直营餐厅同店销售额增长4.6%，显著高于分析师预期的2.3% [4] 收入细分 - 特许经营广告费收入为763万美元，同比下降0.3%，略低于分析师预期的769万美元 [4] - 特许经营收入为1318万美元，同比增长16.2%，显著高于分析师预期的1146万美元 [4] - 公司直营餐厅收入为9837万美元，同比增长1.3%，略低于分析师预期的9931万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌10.3%，同期标普500指数下跌0.7% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计短期内表现将与大盘一致 [3]

核心财务表现 - 公司季度每股收益0 19美元 低于市场预期的0 20美元 同比去年0 22美元下降 [1] - 季度营收1 1918亿美元 超出预期0 61% 同比去年1 1615亿美元增长 [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌19% 同期标普500指数下跌5 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度预期每股收益0 27美元 营收1 2484亿美元 本财年预期每股收益0 92美元 营收4 9431亿美元 [7] - 行业排名显示 零售-餐饮行业在250多个Zacks行业中处于后19% [8] 同业比较 - 同业公司Jack In The Box预计季度每股收益1 13美元 同比下降22 6% 营收预期3 4251亿美元 同比下降6 3% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为1.192亿美元，2024年同期为1.162亿美元 [21] - 公司运营餐厅收入同比增长1.2%，达9840万美元，主要因可比餐厅销售额增长0.6%和新开两家餐厅 [21][22] - 可比餐厅销售额中，平均客单价增长4.6%，交易量下降约3.8% [22] - 第一季度有效提价比2024年约高4.4% [23] - 特许经营收入增长16.2%，达1320万美元，因IT费用转嫁给加盟商和新开四家加盟店，但可比餐厅销售额下降1.3% [23] - 截至2025年4月23日，第二季度系统可比门店销售额下降1.2%，公司运营餐厅降0.1%，加盟店降1.8% [23] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比降120个基点至25.2%，全年商品通胀预计在1% - 2% [24] - 劳动力及相关费用占比同比增120个基点至32.7%，第一季度工资通胀约12%，全年预计4% - 5% [25][26] - 占用和其他运营费用占比同比增150个基点至26.1% [26] - 第一季度餐厅贡献利润率为16%，去年同期为17.6%，全年预计在17.25% - 17.75% [26][27] - 一般和行政费用占总营收的比例同比降80个基点至9.5% [27] - 第一季度GAAP净利润为550万美元，摊薄后每股收益0.19美元，去年同期净利润590万美元，每股收益0.19美元 [28] - 第一季度调整后净利润为550万美元，摊薄后每股收益0.19美元，去年同期为680万美元，每股收益0.22美元 [29] - 2025年指导：新开10 - 11家餐厅，资本支出3000 - 3400万美元，G&A费用4800 - 5100万美元，有效所得税税率29% - 29.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：收入增长，食品和纸张成本占比下降，劳动力和占用费用占比上升，餐厅贡献利润率下降 [21][24][26] - 特许经营业务：收入增长，部分被可比餐厅销售额下降抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌重塑：计划本月推出新品牌活动，更新品牌美学和营销定位，强调鸡肉品质和新鲜食材 [11] - 菜单创新：推出Mango Habanero鸡肉，即将推出Fresca卷饼和沙拉、墨西哥卷饼，满足消费者对价格和便携性的需求 [8][9] - 提升服务：实施新客户反馈系统，提高订单准确性和服务热情，增强客户忠诚度 [12][13] - 改善经济：通过成本节约和资产现代化提高单位经济效益，预计全年餐厅贡献利润率在17.25% - 17.75% [15] - 门店发展：2025年计划新开至少10家餐厅，2026年加速开店，利用灵活餐厅格式降低建造成本 [16][18] - 餐厅改造：采用两级改造方法，未来四年改造约一半门店，今年预计改造60 - 70家 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于品牌转型第二年，虽第一季度业绩不佳，但对未来举措有信心，相信能为股东创造长期价值 [5][6][7] - 餐饮行业近期不稳定，但公司核心产品有优势，创新产品和品牌活动将推动增长 [7] - 消费者环境充满挑战，公司专注可控因素，如提升服务和推出高性价比产品 [34][35] - 虽宏观环境不确定，但门店发展势头良好，对2026年开店加速有信心 [18] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性声明，有风险和不确定性，详情见SEC文件 [2][3] - 公司将讨论非GAAP指标，相关GAAP指标调整可在财报发布中查看 [3] - 餐厅贡献利润率展望未提供与GAAP指标的对账，因难以预测非GAAP调整 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Q2同店销售额预期如何 - 消费者需求下降趋势将持续到Q2，但公司专注可控因素，如品牌重塑和推出高性价比产品，且下半年基数降低，预计Q3、Q4销售趋势将改善 [33][34][36] 问题2：新推出产品对同店销售趋势的影响及评估时间 - Mango Habanero吸引了新客户，即将推出的Fresca卷饼和沙拉、墨西哥卷饼将针对不同消费者，未来几周可看到产品效果 [37][38][40] 问题3：厨房设备投资对劳动力成本的影响及后续工资通胀预期 - 设备已在公司餐厅推出，可提高劳动效率，减少劳动力成本；预计Q2 - Q4工资通胀2% - 2.5% [41][42][44] 问题4：不同地区消费者情况及西班牙裔消费者压力变化 - 各市场消费者需求均下降，西班牙裔消费者面临更多压力，整体消费者市场均受影响 [49][50][51] 问题5：全年菜单价格预期 - 全年菜单价格涨幅约3%，Q2约3%，Q3和Q4约2% [53] 问题6：餐厅层面利润率中COGS预期及其他影响因素 - 公司有内部项目优化供应链采购，可节省成本；此外，配送转型、劳动生产率提高等也有助于提高效率 [54][56][57] 问题7：门店开发管道的发展势头及相关数据 - 除2025年计划开的10家店外，2026年开店管道进展良好，虽未给出具体数字，但预计会有显著增长 [59][61][62] 问题8：3月销售额下降的额外原因 - 3月降雨影响了午餐和晚餐业务，此外，Mango Habanero产品的重复购买率有待提高，运营执行也可改进 [66][67] 问题9：运营中发现的差距是需要增加劳动力投入还是重新分配资源 - 可通过解决运营中的小问题来改善，如提高订单准确性、增强服务热情，同时实施标准程序和第三方审计，加盟商也在积极参与 [69][70][72] 问题10：自助点餐机的推广情况及效果 - 大部分公司餐厅已安装，少数将在改造时完成；目前主要用于点餐，未来可作为营销工具提高客单价和客户参与度 [73][74]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收1.192亿美元，2024年同期为1.162亿美元 [19] - 公司运营餐厅营收增长1.2%，从2024年同期的9720万美元增至9840万美元，主要因可比餐厅销售额增长0.6%和新开两家餐厅 [19] - 可比餐厅销售额增长中，平均客单价增长4.6%，交易量约下降3.8% [19] - 第一季度有效提价比2024年约高4.4% [20] - 特许经营收入增长16.2%，达1320万美元，受IT费用转销收入和新开四家特许经营餐厅推动，但部分被可比餐厅销售额下降1.3%抵消 [20] - 截至2025年4月23日，第二季度系统可比门店销售额下降1.2%，公司运营餐厅下降0.1%，特许经营餐厅下降1.8% [21] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降120个基点至25.2%，因菜单提价部分抵消约0.4%的商品通胀，预计全年商品通胀在1% - 2% [22] - 劳动力及相关费用占比同比增加120个基点至32.7%，工资增长部分被菜单提价和运营效率提升抵消，第一季度工资通胀约12%，预计全年公司所有门店工资通胀在4% - 5% [23] - 占用和其他运营费用占比同比增加150个基点至26.1%，主要因租金、公共区域维护费用、第三方配送费用、公用事业和其他运营费用增加 [24] - 第一季度餐厅贡献利润率为16%，2024年同期为17.6%，下降主要因定价与劳动力通胀不匹配、销售去杠杆化和占用及其他运营成本增加，预计2025年全年餐厅贡献利润率在17.25% - 17.75% [24][25] - 一般和行政费用占总营收的比例同比下降80个基点至9.5%，主要因上一年度的重组和高管过渡成本以及本年度的法律和解收入，部分被特殊法律和专业费用及其他一般行政费用增加抵消 [25][26] - 第一季度所得税拨备为230万美元，有效税率为29.7%，2024年同期拨备为220万美元，有效税率为27.1% [26] - 第一季度GAAP净收入为550万美元，摊薄后每股0.19美元，2024年同期为590万美元，摊薄后每股0.19美元 [26] - 第一季度调整后净收入为550万美元，摊薄后每股0.19美元，2024年同期为680万美元，摊薄后每股0.22美元 [27] - 截至2025年3月26日，债务余额为7300万美元，现金及现金等价物为430万美元，第一季度回购约16万股股票，花费约180万美元 [28] - 2025年指导：新开10 - 11家系统餐厅，包括9 - 10家特许经营餐厅和最多1家公司自有餐厅；资本支出3000 - 3400万美元；一般和行政费用4800 - 5100万美元，包括约550万美元的股票薪酬费用；预计有效所得税税率在29% - 29.5%（不包括离散项目） [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅营收增长1.2%，可比餐厅销售额增长0.6%，平均客单价增长4.6%，交易量约下降3.8% [19] - 特许经营收入增长16.2%，但可比餐厅销售额下降1.3% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025年4月23日，第二季度系统可比门店销售额下降1.2%，公司运营餐厅下降0.1%，特许经营餐厅下降1.8% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌重塑：计划在5月中旬进行品牌重新推出，更新品牌美学、营销和品牌定位，展示对鸡肉、新鲜食材和优质食品的热情 [10] - 菜单创新：推出Mango Habanero火烤鸡肉后，将在几周内推出Fresca卷饼和沙拉，6月推出墨西哥卷饼套餐，价格实惠且注重品质和口味 [7][8] - 提升服务质量：实施新的客户反馈系统，与Service Management Group合作，关注订单准确性和服务热情，以提高客户满意度和忠诚度 [11][12] - 改善单位经济：通过成本节约和资产现代化举措提高餐厅利润率，预计全年餐厅贡献利润率在17.25% - 17.75%；完成配送合作伙伴过渡至PFG，支持业务增长；开发成本低于200万美元的新餐厅原型，计划2025年至少新开10家餐厅，2026年加速开店 [13][14] - 餐厅改造：采用两层级改造方法，与特许经营伙伴合作，未来四年改造约一半的餐厅系统，2025年预计改造60 - 70家餐厅，已完成8家 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于品牌转型第二年，虽第一季度业绩不佳，但对长期可持续增长有信心，相信品牌重塑和菜单创新将为增长奠定基础 [5][6] - 餐饮行业近期波动，但公司定位良好，有望为股东创造长期价值 [6] - 消费者环境动态且具挑战性，消费市场出现回调，但公司专注于可控因素，如品牌重塑、菜单创新和提升服务质量 [32] - 随着品牌重新推出和新菜品上市，以及上年同期对比基数降低，预计第三和第四季度可比销售趋势将逐季加速 [22] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性声明，不保证未来表现，受多种风险和不确定性影响，详情参考SEC文件 [2][3] - 电话会议讨论非GAAP指标，其展示不应孤立看待或替代GAAP结果，相关调整与可比GAAP指标的对账可在公司网站收益报告中查看 [3] - 餐厅贡献利润率展望未提供与最直接可比前瞻性GAAP财务指标的对账，因难以合理预测非GAAP调整的金额和时间 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对第二季度同店销售的预期 - 消费者市场回调，第二季度逆风持续，但公司专注可控因素，如品牌重塑、推出墨西哥卷饼和突出菜单价值；随着下半年对比基数降低，销售趋势有望改善 [32][34] 问题2：新菜品对同店销售趋势的影响及评估效果时间 - Mango Habanero吸引了新顾客尝试，证明创新菜品的潜力；即将推出的Fresca卷饼和沙拉以及墨西哥卷饼将针对不同消费者群体，未来几周将开始看到这些产品的影响 [36][38] 问题3：厨房设备推出对劳动力成本的影响及后续工资通胀预期 - 自去年以来一直在推出厨房设备，如制作莎莎酱的设备、自助点餐亭和保温柜，提高了运营效率和鸡肉质量，节省了劳动力；预计第二至第四季度工资增长约2% - 2.5%，因经济环境变化，对工资通胀持乐观态度 [41][43] 问题4：不同地区消费者情况及西班牙裔消费者压力情况 - 各市场和不同收入群体的消费者都出现回调；西班牙裔消费者面临更多压力，但整体来看，各消费群体都受到影响 [50][51] 问题5：全年菜单价格预期 - 全年菜单价格涨幅约为3%，第二季度约3%，第三和第四季度约2% [52] 问题6：餐厅层面利润率中COGS的预期及其他影响因素 - 公司内部有“Project Fire”项目，旨在优化供应链采购和餐厅使用，有供应链效率节省；此外，配送过渡、劳动力生产率提升（如设备使用和运营流程优化）也会影响成本 [55][56] 问题7：开发管道的发展势头及相关数据 - 除2025年确定开设的10家门店外，2026年的开发管道进展良好，虽未给出具体数字，但预计会有显著增长 [59][60] 问题8：3月销售下滑的原因 - 3月销售下滑除宏观不确定性和消费者反应外，还因南加州连续三周降雨影响了午餐和晚餐业务；Mango Habanero在1 - 2月带来了新顾客尝试，但3月重复购买率可进一步提高，运营执行也有改进空间 [64][65] 问题9：运营中存在的差距及解决方法 - 通过与SMG合作的客户反馈系统发现运营差距，公司将实施“回到基础”计划，关注订单准确性、服务热情和客户问题解决；建立明确的标准程序和第三方审计，提高服务质量和一致性 [67][70] 问题10：自助点餐亭的推广情况及效果 - 大部分公司餐厅已安装自助点餐亭，还有约20家将在今年改造时完成安装，特许经营商也有一定采用率；未来将利用自助点餐亭作为营销工具，提高客单价和顾客参与度 [71][72]