文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，能帮助投资者挑选更有机会跑赢市场的股票，如罗技公司就因相关评分值得投资者关注 [1][2][11] Zacks Premium服务内容 - 帮助投资者成为更聪明、自信的投资者，提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens等内容，还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是基于三种投资方法对股票评级的补充指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F，评分越高股票表现越好 [3] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [3][4][5] 各类评分细则 - 价值评分：价值投资者关注低价好股，该评分利用P/E、PEG等比率识别最具吸引力和折扣的股票 [3] - 增长评分：增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景，该评分考察预计和历史收益、销售和现金流等寻找可持续增长的股票 [4] - 动量评分：动量交易利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，该评分通过一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素确定建仓时机 [4] - VGM评分：结合所有风格评分，与Zacks Rank配合使用，根据综合加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量最佳的公司 [5] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank是利用收益估计修订使构建获胜投资组合更简单的股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [6][7] - 因Zacks Rank评级股票数量多，Style Scores可辅助投资者从众多高评级股票中挑选合适的股票 [8] - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也需确保分数为A或B；4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即使Style Scores为A和B，股价也可能下跌 [9][10] 关注股票：罗技（LOGI） - 总部位于瑞士，是个人电脑和其他数字平台外设全球领导者，开发和销售多种创新产品 [11] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A，动量风格评分为B，过去四周股价上涨1.5% [11][12] - 2025财年，五名分析师在过去60天上调收益估计，Zacks共识估计每股增加0.15美元至4.43美元，平均收益惊喜为46.5%，值得投资者关注 [12]

文章核心观点 - 罗技股票近一个月回报率为 -8.2%，跑输标普 500 指数，但当前 Zacks 评级为 2（买入），有望短期内跑赢大盘；公司 2024 年第二季度财报表现良好，营收和每股收益均超预期 [1][3][6] 公司股价表现 - 过去一个月，罗技股票回报率为 -8.2%，而同期 Zacks 标普 500 综合指数变化为 -1.2% [1] - 股票目前 Zacks 评级为 2（买入），预示短期内可能跑赢大盘 [1] 公司财务数据 - 2024 年第二季度，公司营收 10.9 亿美元，同比增长 11.7%；每股收益 1.13 美元，去年同期为 0.65 美元 [3] - 公司营收超 Zacks 共识预期 10.3 亿美元，超预期幅度为 5.30%；每股收益超共识预期 0.89 美元，超预期幅度为 26.97% [3][6] 公司各业务板块净销售额情况 - 游戏业务净销售额 3.0948 亿美元，高于四位分析师平均预估的 2.939 亿美元，同比增长 16.2% [5] - 键盘及组合业务净销售额 2.1533 亿美元，高于四位分析师平均预估的 1.8965 亿美元，同比增长 19.1% [5] - 指点设备业务净销售额 1.8995 亿美元，高于四位分析师平均预估的 1.8105 亿美元，同比增长 8.9% [5] - 其他业务净销售额 3074 万美元，高于四位分析师平均预估的 2994 万美元 [5] - 网络摄像头业务净销售额 7290 万美元，低于四位分析师平均预估的 7654 万美元，同比下降 3.1% [5] - 平板电脑配件业务净销售额 7854 万美元，高于四位分析师平均预估的 7621 万美元，同比增长 11.7% [5] - 耳机业务净销售额 4424 万美元，高于四位分析师平均预估的 3829 万美元 [5] - 视频协作业务净销售额 1.4704 亿美元，略低于四位分析师平均预估的 1.4794 亿美元，同比增长 5.5% [5]

销售表现 - 总销售额增长12%，主要由于Gaming、Keyboards & Combos和Pointing Devices销售增加[136] - EMEA地区销售增长20%，美洲地区增长9%，亚太地区增长8%[137][153][154][155][156] - 游戏类产品销售增长16%[159] - 键盘和组合产品销售增长19%[160,161] - 指针设备产品销售增长9%[162,163] - 视频协作产品销售增长6%[164,165] - 网络摄像头产品销售下降3%[166,167] - 平板电脑配件产品销售增长12%[168,169] - 耳机产品销售增长20%[170,171] 盈利能力 - 毛利率为42.8%，同比增加430个基点，主要由于产品成本下降和促销费用降低[138] - 营业费用占销售额的28.7%，同比增加，主要由于营销和广告支出增加[139] - 净利润为1.418亿美元，同比增加126%[141] - 毛利率提升430个基点至42.8%[175,176] - 营销和销售费用增加1770万美元[179,180] - 研发费用增加470万美元[181,182] 财务状况 - 截至2024年6月30日,应收账款净额为59,125.1万美元,较2023年6月30日的56,260.2万美元增加[1] - 截至2024年6月30日,应付账款为55,430.1万美元,较2023年6月30日的38,659.9万美元增加[1] - 截至2024年6月30日,存货为45,958.2万美元,较2023年6月30日的57,234.4万美元减少[1] - 2024年6月30日三个月期间,应收账款周转天数(DSO)为49天,较2023年6月30日的52天减少3天,主要由于需求改善带动销售增长[5] - 2024年6月30日三个月期间,应付账款周转天数(DPO)为80天,较2023年6月30日的58天增加22天,主要由于在2025财年第一季度增加存货采购以补充某些产品[6] - 2024年6月30日三个月期间,存货周转率(ITO)为5.4,较2023年6月30日的4.2提高1.2,主要由于2024年6月30日存货余额较2023年6月30日有所下降,这归因于公司努力管理存货水平[7] - 2024年6月30日三个月期间,经营活动产生的现金流量净额为1.76亿美元,主要来自于净利润1.418亿美元和非现金费用5,580万美元的贡献,部分被营运资金变动2,160万美元的不利影响所抵消[10] - 2024年6月30日三个月期间,投资活动使用的现金流量净额为1,540万美元,主要用于1,460万美元的购置不动产、厂房及设备[11] - 2024年6月30日三个月期间,筹资活动使用的现金流量净额为1.451亿美元,主要用于1.309亿美元的股票回购[12] - 公司预计未来12个月内现金流量的产生将为公司的运营提供足够的流动性[20] 经营环境 - 公司面临宏观经济和地缘政治挑战,采取了一系列措施来缓解影响[126][127][133][134] - 公司将继续受益于混合办公、游戏、人工智能等长期趋势带来的机遇[128][129][130] - 公司重视可持续发展和用户信任[131][132]

文章核心观点 - 公司1Q25财报表现积极，但因消费者支出疲软、运费上涨和渠道库存增加等因素，分析师将投资评级从买入下调至持有，预计短期内股价横盘，建议等待需求强劲信号再投资 [2][12][18] 1Q25财报情况 - 公司营收10.88亿美元，同比增长12%，超市场预期6%，除网络摄像头外各产品板块均实现正增长 [19] - 盈利能力提升，毛利率同比提升430个基点至43.3%，息税前利润率同比提升560个基点至16.8%，净利润率提升540个基点至16%，每股收益从1Q24的0.65美元增至1.13美元 [19] - 管理层上调FY25业绩指引，预计营收在43.4 - 44.3亿美元之间，调整后息税前利润中点为7.15亿美元 [19] 行业需求情况 - 个人电脑需求持续复苏，与Windows和教育更新周期重合，有望提高产品销售率，缓解投资者担忧 [3] - 消费者支出疲软，尤其是可自由支配支出，消费者信心下降，终端需求依然疲弱 [8][9] - 公司销售与销售终端之间差距扩大，1Q25净销售增长与销售终端的差异达900个基点，渠道库存增加，若需求持续疲软将限制公司未来增长 [9] 成本情况 - 过去两个月运费成本大幅上涨，7月运费较1Q25平均水平高出近50%，若维持高位将冲击公司毛利率 [16] - 消费者支出疲软可能促使公司加大促销力度，使短期利润率面临不确定性 [17] 投资评级调整 - 分析师将公司投资评级从买入下调至持有，认为这是战术决策，以避开可能疲软的季度 [12][18] - 公司目前远期市盈率为20.6倍，与10年平均水平一致，预计短期内股价将维持区间波动，需看到消费者需求未受损的迹象才会有更好表现 [18]

文章核心观点 - 游戏和电脑配件专家罗技公布本财年第一季度业绩，销售和盈利超市场预期且上调全年业绩目标，但一项关键指标表现显著疲软，股价下跌 [1] 业绩表现 - 本财年第一季度非GAAP（调整后）每股收益1.13美元，销售额11亿美元，均超分析师平均预期 [2] - 该时期内按货币调整后销售额同比增长12.9%，调整后营业利润同比飙升67%至1.82亿美元 [5] - 运营现金流同比下降27%至1.76亿美元 [3] 股价表现 - 周二交易中罗技国际股价下滑，截至美国东部时间下午12:15，公司股价下跌2.6% [4] 前景展望 - 公司目前估值约为今年预期调整后收益的21倍，虽管理层预计今年销售额为低个位数增长，但凭借可靠品牌和质量声誉，长期前景良好 [7] - 本财年公司预计销售额在43.4亿至44.3亿美元之间，此前预计为43亿至44亿美元，分析师平均预期为43.8亿美元，预计财年结束时销售额同比增长1%至3%，但第一季度超预期的销售势头预计不会持续全年 [8] - 公司上调调整后营业利润预测，预计在7亿至7.3亿美元之间，此前预测为6.85亿至7.15亿美元 [9]

文章核心观点 - 罗技国际2025财年第一季度业绩超预期，关键指标同比显著改善，公司上调了2025财年的业绩指引 [14] 分组1：业绩表现 - 第一季度非GAAP每股收益1.13美元，超Zacks共识预期的0.89美元，同比增长74% [1] - 第一季度营收11亿美元，超共识预期的10.3亿美元，报告基础同比增长12%，固定汇率基础同比增长13% [20] - 非GAAP毛利润同比增长24.1%至4.663亿美元，非GAAP毛利率同比扩大430个基点至43.3% [7] - 非GAAP营业利润同比飙升67%至1.82亿美元，营业利润率同比提高560个基点至16.8% [13] - 非GAAP营业费用增长6.6%至2.89亿美元，占营收百分比下降130个基点至26.6% [16] 分组2：产品细分 - 键盘及组合产品营收同比增长19%至2.153亿美元，游戏产品营收同比增长16%至3.095亿美元 [15] - 耳机产品营收同比增长20%至4420万美元，指点设备营收增长9%至1.9亿美元，平板电脑配件营收增长12%至7850万美元，视频协作营收增长6%至1.47亿美元 [25] - 网络摄像头营收下降3%至7300万美元，其他类别营收下降1%至3070万美元 [2] 分组3：业绩指引 - 上调2025财年销售指引至43.4 - 44.3亿美元，此前为43 - 44亿美元，预计同比增长1 - 3% [4][23] - 修订非GAAP营业利润预期至7 - 7.3亿美元，此前为6.85 - 7.15亿美元，预计同比增长0 - 4% [9] 分组4：流动性与股东回报 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为15.3亿美元，高于上一季度的15.2亿美元，第一季度经营活动产生现金1.76亿美元 [22] - 第一季度回购价值1.31亿美元的股票，未支付股息 [8] 分组5：Zacks评级与其他股票 - 罗技目前Zacks排名为2（买入），年初至今股价下跌3.2% [5] - NVIDIA、Appfolio和Twilio目前Zacks排名均为1（强力买入） [12] - NVIDIA 2025财年盈利共识预期过去七天上调至每股2.69美元，预计同比增长107%，年初至今股价飙升149.2% [10] - Appfolio 2024年盈利共识预期过去60天下调至每股3.98美元，预计同比增长132.8%，年初至今股价上涨55.7% [19] - Twilio 2024年盈利共识预期过去30天上调至每股3.12美元，预计同比增长27.4%，年初至今股价下跌23.6% [24]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1财年2025年实现13%的同比增长,并实现了430个基点的毛利率扩张,同时产生了强劲的现金流,进一步增强了资产负债表 [5][6] - 公司Q1末自有库存同比下降近20%,库存周转率从4.2提升至5.4,显示公司对业务的强大掌控能力 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在几乎所有产品类别都推出了11款新产品,体现了公司创新能力和设计驱动优势 [10] - 公司教育业务在Q1实现20%以上的增长,体现了公司拓展工作和娱乐场景的进展 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司Q1各大区域均实现了两位数增长,其中EMEA增长20%尤为突出,反映了公司在当地的出色执行力 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在重点推进地域市场份额提升、B2B业务拓展以及工作和娱乐场景扩展等三大战略方向,取得了一些积极进展 [21][22][23][24][25] - 公司看好鼠标键盘业务,并正在利用AI技术提升产品功能,如推出的Logi AI Prompt Builder已获得5.5百万次使用 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司Q1业绩强劲,但管理层对未来保持谨慎,因为当前存在不确定和波动的宏观经济环境 [11] - 公司预计2025财年销售增长1-3%,非GAAP营业利润700-730百万美元,反映了Q1强劲需求带来的上调,但也考虑了未来的潜在风险 [11] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告,三分之二的产品获得碳标签,体现了公司在环境责任方面的承诺 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joern Iffert 提问** 询问公司是否看到销售进入和销售出货趋于一致,以及是否存在促销力度加大的迹象 [15][18] **Hanneke Faber 回答** 公司Q1和Q2销售进入大于销售出货是计划的,为了备货迎接旺季;Q3和Q4则会出现销售出货大于销售进入的情况。目前公司还未看到促销力度加大的迹象,但未来可能会有所增加 [16][17][19] 问题2 **Ananda Baruah 提问** 询问公司在地域市场份额提升、B2B业务拓展以及工作和娱乐场景扩展三大战略方向的最新进展 [21] **Hanneke Faber 回答** 公司在三大战略方向都取得了一些积极进展,如各大区域均实现两位数增长、B2B业务增长9%、教育市场增长20%等 [22][23][24][25] 问题3 **Joern Iffert 提问** 询问公司Q1销售增长是否主要来自于价格还是销量 [30] **Hanneke Faber 回答** 公司Q1销售增长主要来自于销量,价格保持相对稳定,仅有少量促销力度 [31]

文章核心观点 - 公司Q1 FY25财报表现出色，营收和利润超预期，各产品类别和地区营收大多增长，盈利能力和效率显著提升，但相对估值缺乏吸引力，重申“持有”评级 [21][22][28] 财务亮点 - 公司Q1 FY25净销售额达10.88亿美元，同比增长13%，稀释每股收益为1.13美元，毛利率同比提升430个基点至43.3% [30] - 各产品类别中，游戏和键盘及组合销售额增长显著，分别达16%和19%，耳机类增长20%，仅网络摄像头类下降3% [4][11] - 按地区划分，EMEA地区同比增长20%最快，美洲地区对总营收增长贡献大 [4] 盈利能力和效率 - 销售和营销费用占总销售额降至17%，同比降30个基点；研发费用占比6.4%，降40个基点；G&A费用占比3.1%，降60个基点 [5] - 库存周转率同比提高20%，库存天数减少10天，DSO缩短3天，现金转换周期从80天降至36天 [15] 展望 - 公司上调FY25净销售额和非GAAP运营收入预期，净销售额从43 - 44亿美元调至43.4 - 44.3亿美元，非GAAP运营收入从6.85 - 7.15亿美元调至7 - 7.3亿美元 [7] - 短期内无催化剂推动产品需求和增长，若美联储降息，消费者信心提升，或利好非工作相关产品类别 [17] 估值 - 与行业中值相比，多数指标显示公司股票仍有折价，但比过去略贵，因公司增长加快且盈利能力和效率提升 [8] - 若缩小同行范围至行业内企业，公司处于较贵区间，从盈利和效率看并非最具吸引力 [39]

2025财年第一季度财务数据 - 2025财年第一季度GAAP运营收入为1.53亿美元，较上年同期增长96%；非GAAP运营收入为1.82亿美元，较上年同期增长67%[1] - 2025财年第一季度运营活动产生的现金流为1.76亿美元，较上年同期下降27%[2] - 2025财年第一季度净销售额为11亿美元，按美元计算同比增长12%，按固定汇率计算同比增长13%[8] - 2025财年第一季度基本每股净收益为0.93美元，摊薄后每股净收益为0.92美元，上年同期均为0.39美元[7] - 公司公布2025财年第一季度财报，净销售额增长12%[44] 2024年财务数据 - 2024年6月30日现金及现金等价物为15.3438亿美元，高于3月31日的15.20842亿美元[16] - 2024年6月30日应收账款净额为5.91251亿美元，高于3月31日的5.41715亿美元[16] - 2024年6月30日存货为4.59582亿美元，高于3月31日的4.22513亿美元[16] - 2024年6月30日应付账款为5.54301亿美元，高于3月31日的4.48627亿美元[16] - 2024年第二季度总净销售额为10.88217亿美元，较2023年同期的9.74499亿美元增长12%[18] - 2024年第二季度各产品类别中，游戏产品销售额为3.09475亿美元，同比增长16%；键盘及组合销售额为2.15333亿美元，同比增长19%；耳机销售额为4423.6万美元，同比增长20%[18] - 用于计算每股净收益的摊薄股份数，2024年为154,978，2023年为160,155[19] - 2024年第二季度GAAP每股收益为0.92美元，较上一年第一季度增长136%；非GAAP每股收益为1.13美元，较上一年第一季度增长74%[39] - 2024年第二季度GAAP毛利润为4.66258亿美元，非GAAP毛利润为4.71298亿美元[42] - 2024年第二季度GAAP运营收入为1.53499亿美元，非GAAP运营收入为1.82435亿美元[42] - 2024年第二季度GAAP净收入为1.41833亿美元，非GAAP净收入为1.74625亿美元[42] - 2024年第二季度总股份支付费用为2340.5万美元，扣除所得税优惠后为1580.3万美元[34] 财年展望 - 公司上调了2025财年全年展望[3] - 2024财年25展望更新，销售额从43 - 44亿美元调整为43.4 - 44.3亿美元，销售增长率从0% - 2%提升至1% - 3%[26] - 2024财年25展望更新，非GAAP运营收入从6.85 - 7.15亿美元调整为7 - 7.3亿美元，非GAAP运营收入增长率从 - 2% - 2%提升至0% - 4%[26] - 公司上调2025财年展望[44] 可持续性进展 - 公司发布了第17版年度影响报告，详述了在环境和社会可持续性方面的进展[4] 财报说明 - 财报数据未经审计，单位为千[46] 非GAAP财务指标说明 - 非GAAP财务指标包含非GAAP所得税调整[47] - 非GAAP所得税调整衡量非GAAP调整的所得税影响及非经常性递延税等非日常税务事件影响[48]

文章核心观点 使用相对强弱指数（RSI）可判断股票是否超卖 但该指标有局限性 不能单独用于投资决策 罗技（LOGI）股票近期下跌进入超卖区域 且华尔街分析师上调盈利预期 结合RSI和基本面因素 该股票可能很快反弹 [1][3][5] 分组1：RSI指标介绍 - RSI是常用技术指标 用于判断股票是否超卖 是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [1] - 理论上 无论基本面如何 股票都会在超买和超卖之间波动 RSI可帮助快速检查股价是否接近反转点 [2] - RSI在0到100之间波动 通常RSI读数低于30时 股票被视为超卖 [6] 分组2：LOGI股票情况 - LOGI股票近期呈下降趋势 过去四周下跌7.7% 但RSI读数为29.16 表明大量抛售可能即将结束 [4][5] - 过去30天 LOGI的共识每股收益（EPS）估计增加0.3% 盈利预期上调通常意味着短期内股价上涨 [4] - LOGI目前Zacks排名为1（强力买入） 处于基于盈利预期修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票的前5% 表明近期有潜在反弹可能 [10]