业绩总结 - 第三季度平均注册人数为240.2K，同比增长21.1%[7] - 第三季度收入为6.134亿美元，同比增长18%[9] - 第三季度调整后的营业收入为1.417亿美元，同比增长47%[9] - 第三季度调整后的EBITDA为1.683亿美元，同比增长40%[9] 未来展望 - 2025财年收入指导范围更新为23.70亿至23.85亿美元，较之前的指导范围上调[18] - 2025财年调整后的营业收入指导范围更新为4.55亿至4.65亿美元，较之前的指导范围上调[18] - 2025财年总收入预计同比增长17%[19] - 2025财年调整后的营业收入预计同比增长57%[19] - 2025财年运营收入预期为387.5百万美元至402.5百万美元，调整后运营收入预期为430.0百万美元至450.0百万美元[30] - 更新后的2025财年运营收入预期为411.2百万美元至417.7百万美元，调整后运营收入预期为455.0百万美元至465.0百万美元[30] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为7.546亿美元，负债比率为0.03倍[20] - 可转换债券的本金为420百万美元，涉及7.9百万股[33] - 可转换债券的潜在稀释点从52.88美元提高至86.17美元[33] 股票稀释情况 - 在120美元的股价下，GAAP稀释为4,442,578股，非GAAP稀释为2,239,145股[32] - 在140美元的股价下，GAAP稀释为4,942,578股，非GAAP稀释为3,053,921股[32] - 在150美元的股价下，GAAP稀释为5,142,578股，非GAAP稀释为3,379,832股[32] - 在160美元的股价下，GAAP稀释为5,317,578股，非GAAP稀释为3,665,003股[32] 其他信息 - 可转换债券的未来转换将以现金结算为主，超出部分可选择现金或股票结算[33] - 公司的股票激励费用预期为33.0百万美元至37.0百万美元[30]

公司业绩表现 - 季度每股收益为2 02美元 低于Zacks一致预期的2 09美元 但高于去年同期的1 60美元 [1] - 季度营收为6 1338亿美元 超出预期3 31% 同比增长17 8% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 本季度业绩公布后 股价反应将取决于管理层在电话会议中的评论 [3] - 年初至今股价累计上涨35 5% 同期标普500指数下跌6% [3] - 当前Zacks评级为1级(强力买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] 未来展望 - 当前市场对下季度预期为每股收益1 71美元 营收6 1089亿美元 [7] - 当前财年预期为每股收益6 96美元 总营收23 4亿美元 [7] - 业绩公布前 盈利预期修正趋势向好 [6] 行业比较 - 所属教育行业在Zacks行业排名中位列前20% [8] - 同业公司Adtalem Global Education预计季度每股收益1 63美元 同比增长8 7% [9] - Adtalem预计季度营收4 4411亿美元 同比增长7 6% [10]

收入和利润（同比环比） - 公司九个月营收增长至17.517亿美元，同比增长16.3%，营业利润增长至3.032亿美元，同比增长72.4%[166] - 公司2025年第一季度收入为6.134亿美元，同比增长17.8%，其中普通教育收入增长12.7%，职业教育收入增长26.4%[183][184] - 2025年前九个月总收入为17.517亿美元，同比增长16.3%，普通教育和职业教育收入分别增长11.9%和23.7%[183][191] - 2025年第一季度运营收入为1.308亿美元，占收入的21.3%，较2024年同期的17.0%有所提升[183][186] - 2025年前九个月运营收入为3.032亿美元，占收入的17.3%，较2024年同期的11.7%有所提升[183][193] - 公司总收入从15.059亿美元增至17.517亿美元，同比增长16.3%[166] - 营业利润从1.759亿美元增至3.032亿美元，增幅72.4%[166] - 公司2025年第一季度收入为6.134亿美元，同比增长17.8%，其中普通教育收入增长12.7%，职业学习收入增长26.4%[184] - 2025年第一季度运营收入为1.308亿美元，占收入的21.3%，同比增长4.3个百分点[183] - 公司2025年前九个月收入为17.517亿美元，同比增长16.3%，其中职业学习收入增长23.7%[191] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度教学成本和服务费用为3.641亿美元，占收入的59.4%，同比下降1.9个百分点[185] - 2025年第一季度销售、一般和管理费用为1.185亿美元，占收入的19.3%，同比下降2.4个百分点[186] - 2025年第一季度毛利率为40.6%，较2024年同期的38.7%有所提升[183][185] - 2025年前九个月毛利率为40.2%，较2024年同期的38.2%有所提升[183][192] 各条业务线表现 - 普通教育业务营收10.545亿美元，同比增长11.9%[176] - 职业学习业务中K-12部分营收6.358亿美元，同比增长31.4%[176] - 成人职业学习业务营收6129.6万美元，同比下降23.2%[176] - 普通教育收入从9.421亿美元增至10.545亿美元，增长1.124亿美元，增幅11.9%[176] - 职业学习收入从5.638亿美元增至6.971亿美元，增长1.334亿美元，增幅23.7%[176] - 中学职业学习收入从4.84亿美元增至6.358亿美元，增长1.519亿美元，增幅31.4%[176] - 成人职业学习收入从7978万美元降至6129万美元，减少1848万美元，降幅23.2%[176] 各地区表现 - 公司为31个州和哥伦比亚特区的89所学校提供普通教育服务，为27个州和哥伦比亚特区的56所学校提供职业学习服务[164] 入学人数变化 - 总入学人数达到23.35万，同比增长20.0%（增加3.89万）[166] - 普通教育入学人数13.75万，同比增长12.8%[172] - 职业学习入学人数9.6万，同比增长32.0%[172] - 总入学人数从19.46万增至23.35万，增长3.89万，增幅20.0%[166][172] 现金流表现 - 公司九个月经营活动产生的净现金为1.345亿美元，同比增长27.9百万美元，增幅26.2%[206] - 九个月投资活动净现金使用量从1.01亿美元降至5330万美元，减少4770万美元，降幅47.2%[208] - 九个月融资活动净现金使用量从3980万美元增至5060万美元，增加1080万美元，增幅27.1%[209] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为1.345亿美元，同比增加2790万美元[206] - 截至2025年3月31日的九个月，投资活动净现金使用量为5330万美元，相比2024年同期的1.01亿美元减少了4770万美元[208] - 投资活动现金使用减少主要由于可交易证券净购买量减少了4890万美元[208] - 资本支出同比增加了20万美元，部分抵消了投资活动现金使用的减少[208] - 截至2025年3月31日的九个月，融资活动净现金使用量为5060万美元，相比2024年同期的3980万美元增加了1080万美元[209] - 融资活动现金使用增加主要由于限制性股票回购用于所得税预扣增加了1310万美元[209] - 学生电脑融资租赁债务偿还减少了220万美元，部分抵消了融资活动现金使用的增加[209] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司净营运资本为12.434亿美元，包括5.286亿美元现金及现金等价物和6.998亿美元应收账款[197] - 公司2021年发行了4.2亿美元1.125%可转换优先票据，净收益为4.086亿美元，到期日为2027年9月1日[198][199] - 截至2025年3月31日，公司财务租赁负债为9680万美元，较2024年6月30日的5560万美元有所增加[203] - 公司预计通过运营现金流和现有净营运资本满足短期和长期资金需求，并探索收购和战略投资机会[205] - 公司2021年发行了4.2亿美元1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元[198][199] - 截至2025年3月31日，公司财务租赁负债为9680万美元，租赁利率范围为3.95%至6.72%[203] - 公司2025年第一季度所得税费用为3550万美元，占税前收入的26.3%[190] 历史审计和投资 - 历史审计差异通常不超过年收入的2%[167] - 公司过去20年累计投入超7亿美元开发课程和技术平台[177]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收6.134亿美元，同比增长17.8%，预计全年营收在23.7 - 23.85亿美元之间，高于上季度预测的23.2 - 23.55亿美元 [12][18] - 调整后营业收入为1.417亿美元，同比增长47%，预计全年调整后营业收入在4.55 - 4.65亿美元之间，高于上季度预测的4.3 - 4.5亿美元 [17][18] - 调整后EBITDA为1.683亿美元，同比增长40%，均创公司季度纪录 [17] - 摊薄后每股收益为2.2美元，公司EPS计算包含可转换票据增量股份 [17] - 毛利率为40.6%，较去年提高190个基点，预计全年提高约200个基点 [15] - 销售、一般和行政费用增加5%，至1.185亿美元，预计全年较2024财年略有增长 [15][16] - 基于股票的薪酬为850万美元，预计全年在3400 - 3700万美元之间 [17] - 资本支出为1580万美元，略低于去年的1630万美元，预计全年资本支出在6000 - 6500万美元之间，与上季度预测一致 [18] - 自由现金流为3730万美元，低于去年的5220万美元，预计第四季度将大幅上升 [18] - 有效税率在24 - 26%之间，与上季度预测一致 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 职业学习、初中和高中项目营收增长至2.239亿美元，同比增长33%，招生人数增长34%，达到9.87万人 [12] - 普通教育营收为3.708亿美元，同比增长13%，平均招生人数同比增长14%，达到14.15万人 [12][13] - 两条业务线的人均营收为2415美元，略低于去年的2420美元，预计全年人均营收下降不到1% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 自1月1日以来，按年内申请量衡量的市场需求在过去四年中逐年增长，今年申请量几乎是两年前的两倍，是四年前的四倍 [9] - 一项调查显示，超过60%的家长考虑送至少一个孩子去不同学校，其中27%考虑送孩子参加全日制在线课程，意味着超过15%的家庭考虑全日制在线课程，较几年前有大幅提升 [5][6] - 2月盖洛普民意调查显示，不到四分之一的美国人对公立教育满意，为2001年调查开始以来的最低水平 [6] - 近90%的家长对非大学学位途径感兴趣，即关注职业教育 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过利用核心能力，为全国5000多万学生提供创新的、以成果为导向的解决方案，改变教育未来，成为未来25年的行业领导者 [9] - 公司将继续测试职业学习项目的独立招生渠道，虽未取得理想进展，但认为该市场有吸引力和机会 [22][23] - 公司将继续投资改善全日制在线课程学生的社交机会，如扩大“K - 12区”虚拟学校平台的使用，并推出地理区域小组活动 [26][27] - 公司营销战略将保持一致，继续进行多种测试，提高测试速度，优化媒体投放、SEO和信息传递，提高营销效率，不计划大幅增加营销支出 [34][35][37] - 公司将在低年级推广高剂量辅导，特别是阅读辅导，加大在该领域的投资，以提高低年级的招生意识和增长 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境有利，市场对全日制在线课程的需求以及公司的强劲执行，使公司有信心再次提高2025财年的营收和调整后营业收入指引，全年营收和盈利能力的隐含增长率超过2023年11月投资者日设定的2028年复合年增长率目标 [11] - 目前看到2026财年的资金环境总体有利，随着各州在未来几个月确定预算，将在第四季度财报电话会议上提供更多信息 [14] - 公司认为联邦政府和州政府将继续关注孩子和家庭，教育部支持选择的立场对公司业务有积极影响 [40][41] - 学区层面的不确定性、学校安全和政策方面的问题对公司业务有积极影响，同时公司规模扩大和高客户满意度带来的口碑推荐业务也促进了业务增长 [55][56] 其他重要信息 - 公司第三季度财报电话会议和网络直播配有演示文稿，可在公司投资者关系网站上查看，本次讨论可能包含非GAAP财务指标，相关调整信息可在今天下午发布的财报和投资者关系网站上找到 [3][4] - 本次电话会议包含前瞻性陈述，公司实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 职业学习项目独立招生渠道的进展和时间线 - 公司尚未找到有效的解决方案，但今年的一些测试显示出一定潜力，认为该市场有吸引力和机会，但目前无法确定具体时间线，正在逐步取得进展 [22][23] 问题: 全日制在线课程学生社交机会的改善措施 - 公司推出了“K - 12区”虚拟学校平台，供学生进行社交活动，该平台使用量创纪录；还开始测试地理区域小组活动，让地理位置相近的家庭和学生进行线下聚会 [26][27] 问题: 夏季营销战略和营销支出的变化 - 营销战略将保持一致，继续进行多种测试，提高测试速度，优化媒体投放、SEO和信息传递，提高营销效率；不计划大幅增加营销支出，而是注重提高营销效果 [34][35][37] 问题: 教育部立场对公司业务的影响 - 公司认为教育部关注孩子和家庭，其支持选择的立场对公司业务有积极影响，公司将继续关注并与政府倡导的方向保持一致 [40][41] 问题: 职业学习项目中高中部增长的驱动因素 - 公司认为高中部项目满足了该年级的需求，家长对当地学区或州项目的不满促使他们寻求替代方案；公司将在低年级推广高剂量辅导，特别是阅读辅导，以提高低年级的招生意识和增长 [46][47] 问题: 招生限制的情况 - 招生限制存在于普通教育和职业学习项目中，由于需求持续增长，而招生窗口因政策、学校或合作伙伴等原因关闭，导致满足需求的能力受限，但这并非新情况，只是今年需求增长更为明显 [49][50][51] 问题: 公司业务增长是否受不确定性因素支持 - 公司认为，学区层面的不确定性、学校安全和政策方面的问题对业务有积极影响，但较大的地缘政治问题如关税等与需求无直接关联；同时，公司规模扩大和高客户满意度带来的口碑推荐业务也促进了业务增长 [55][56] 问题: 毛利率的扩张空间和驱动因素 - 公司将继续保持效率提升措施，但预计毛利率不会显著高于当前水平，不会改变2028年的毛利率目标；同时，公司会在业务发展过程中进行再投资，如在辅导、产品改进和社交活动等方面 [57][58][60] 问题: 今年和明年的招生情况 - 公司有信心今年结束时招生人数高于年初，这将为秋季招生提供更高的起点，结合第三季度的强劲需求，有望为秋季招生带来良好的需求旺季，预计明年招生将继续增长 [65][66][67] 问题: 秋季申请情况 - 秋季申请窗口刚刚打开，目前无法提供有效指标，预计下一次电话会议会有更多信息；过去几年下半年的业务表现对秋季申请有积极影响，本季度申请量的增长是秋季申请的良好指标 [68][69][70] 问题: 全年人均营收情况 - 目前认为全年人均营收下降不到1%，而在第二季度报告中预计下降1 - 2% [71] 问题: 幻灯片中说明性平均季度股价的计算方法 - 是季度的平均股价，以125美元为例，需为转换目的增加约460万股，加到基本股份数上；公司可在离线时提供详细指导 [73][74][75]

EXHIBIT 99.1 Strong Demand Delivers Another Record Quarter for Stride RESTON, Va., April 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Stride, Inc. (NYSE: LRN), one of the nation's most successful technology-based education companies, today announced its results for the third fiscal quarter ended March 31, 2025. Third Quarter Fiscal 2025 Highlights Compared to 2024 Third Quarter Fiscal 2025 Summary Financial Metrics | | Three Months Ended March 31, | | | | Change 2025/2024 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | ...

文章核心观点 Stride公司公布2025财年第三季度财报，各财务指标表现良好，公司上调2025财年营收和调整后运营收入预测 [1][15] 各部分总结 第三财季亮点（与2024年相比） - 营收6.134亿美元，同比增长17.8%；运营收入1.308亿美元，同比增长48.1%；净利润9930万美元，同比增长42.6%；摊薄后每股净利润2.02美元，同比增长26.3%；调整后运营收入1.417亿美元，同比增长47.0%；调整后EBITDA为1.683亿美元，同比增长39.6% [3][6] 前九个月亮点（与2024年相比） - 营收17.517亿美元，同比增长16.3%；运营收入3.032亿美元，同比增长72.4%；净利润2.366亿美元，同比增长67.3%；摊薄后每股净利润4.95美元，同比增长51.8%；调整后运营收入3.357亿美元，同比增长62.9%；调整后EBITDA为4.126亿美元，同比增长48.1% [5][7][8] 营收数据 - 普通教育业务：第三财季营收3.708亿美元，同比增长12.7%；前九个月营收10.545亿美元，同比增长11.9% [9] - 职业学习业务：第三财季营收2.426亿美元，同比增长26.4%；前九个月营收6.971亿美元，同比增长23.7% [9] - 其中，初高中业务：第三财季营收2.239亿美元，同比增长33.3%；前九个月营收6.358亿美元，同比增长31.4% [9] - 成人业务：第三财季营收1870万美元，同比下降22.2%；前九个月营收6130万美元，同比下降23.2% [9] 招生与人均营收数据 - 第三财季平均招生人数24.02万，同比增长21.1%；其中职业学习招生人数9.87万，同比增长33.7% [10] - 第三财季人均营收2415美元，略低于2024年同期的2420美元；普通教育人均营收2516美元，同比增长0.4%；职业学习人均营收2269美元，同比下降0.1% [12] 现金流与资本配置 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总计7.546亿美元，高于2024年6月30日的7.142亿美元 [14] - 2025年第一季度资本支出1580万美元，低于2024年同期的1630万美元，包括20万美元的财产和设备、1000万美元的资本化软件开发和560万美元的资本化课程开发 [14] 2025财年展望 - 营收预计在23.7 - 23.85亿美元之间；资本支出预计在6000 - 6500万美元之间；有效税率预计在24% - 26%之间；调整后运营收入预计在4.55 - 4.65亿美元之间 [19] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后运营收入、EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP财务指标，以提供有关财务业绩的有用信息 [31][32] - 调整后运营收入定义为运营收入调整股票薪酬和无形资产摊销；EBITDA定义为运营收入调整折旧和摊销；调整后EBITDA定义为运营收入调整股票薪酬、折旧和摊销 [34] 财务指标调整 - 第三财季和前九个月运营收入调整为调整后运营收入的过程：加上无形资产摊销和股票薪酬费用 [38] - 第三财季和前九个月净利润调整为EBITDA和调整后EBITDA的过程：加上利息费用、所得税费用、折旧和摊销等，减去其他收入，调整后EBITDA还需加上股票薪酬费用 [39] - 2025财年运营收入调整为调整后运营收入的过程：加上股票薪酬费用和无形资产摊销 [41]

公司表现与股价 - 公司股票在2025年上涨35%达到历史新高 因避开关税战且增长潜力受华尔街追捧 [1][10] - 过去10年股价累计上涨760% 远超同期标普500指数174%的涨幅 [1][10] - 最近24个月股价飙升230% 2025年表现(+35%)显著跑赢标普500(-7%) [10] - 当前股价对应19.4倍前瞻市盈率 较历史峰值折价67% 低于10年中位数16% [11] 财务与运营数据 - 营收从2010年4亿美元增长至2024财年20.4亿美元 近三年平均增速10% [5] - 2025财年Q2营收同比增长16% 净利润增长32% 平均入学人数23.06万(+19% YoY) [8] - 职业学习板块入学人数增长31% 医疗IT课程MedCerts就业安置率达90% [4][8] - GAAP每股收益近年增速：2024财年+58% 2023财年+17% 2022财年+47% 2021财年+182% [5] 业务发展 - 数字教育服务覆盖K12学生、成人学习者、企业及军队等多类群体 [3] - Tech Elevator项目帮助学员转型软件开发者 职业学习板块增长强劲 [4] - 利用美国经济数字化趋势 通过课程创新扩展市场份额 [4][15] - 高学费背景下 更多人选择数字教育替代传统大学教育 [3][10] 未来展望 - 2025财年营收预计增长15% 2026财年增长7% 调整后EPS增速分别为48%和10% [8] - 稳健资产负债表支撑增长前景 若业绩指引强劲可能推动股价创新高 [15] - Zacks给予"强力买入"评级 因盈利预期上修且准确预估远超市场共识 [2][8]

Added to the Zacks Rank #1 (Strong Buy) list this week, Stride (LRN)  stock is standing out near its 52-week high of over $140 a share. As one of the stock market’s top performers, Stride stock has soared more than +30% in 2025, and the eye-catching performance could continue thanks to a pleasant trend of postivive earnings estimate revisions.The premier provider of K-12 education curriculum has benefited from strong enrollment growth, while online learning platforms such as Chegg (CHGG)  struggle with decl ...

Growth stocks are attractive to many investors, as above-average financial growth helps these stocks easily grab the market's attention and produce exceptional returns. However, it isn't easy to find a great growth stock.In addition to volatility, these stocks carry above-average risk by their very nature. Also, one could end up losing from a stock whose growth story is actually over or nearing its end.However, the task of finding cutting-edge growth stocks is made easy with the help of the Zacks Growth Sty ...

If you are looking for a stock that has a solid history of beating earnings estimates and is in a good position to maintain the trend in its next quarterly report, you should consider K12 (LRN) . This company, which is in the Zacks Schools industry, shows potential for another earnings beat.This online education company has an established record of topping earnings estimates, especially when looking at the previous two reports. The company boasts an average surprise for the past two quarters of 186.52%.For ...