文章核心观点 - 公司专注于Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势以筛选股票，Stride（LRN）是受关注的价值股，多项估值指标显示其可能被低估 [1][4][7] 投资策略 - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者依靠传统分析关键估值指标来寻找潜在盈利股票 [2] - 除Zacks Rank系统外，投资者还可借助Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Stride（LRN）情况 - LRN当前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，市盈率为15.89，低于行业平均的19.18，过去12个月其远期市盈率最高16.33，最低12.10，中位数13.66 [4] - LRN的PEG比率为0.79，低于行业平均的1.07，过去一年其PEG最高0.82，最低0.61，中位数0.68 [5] - LRN的市净率为3.01，低于行业平均的3.36，过去一年其市净率最高3.08，最低1.87，中位数2.57 [6] - 多项关键指标显示LRN可能被低估，结合其盈利前景，是表现出色的价值股 [7]

文章核心观点 - 投资者关注学校类股票时会遇到K12（LRN）和大峡谷教育（LOPE），基于估值数据，LRN是更优价值选择 [1][7] 投资策略 - 寻找优质价值机会的模型是结合风格评分系统价值类别中的高评级和强力的Zacks排名，Zacks排名针对盈利预测修正趋势为正的公司，风格评分根据特定特征对公司进行评级 [2] 公司评级 - K12和大峡谷教育目前Zacks排名均为2（买入），意味着两家公司盈利预测均有积极修正，盈利前景改善 [3] 估值指标 - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - LRN的预期市盈率为16.15，LOPE为17.83；LRN的PEG比率为0.81，LOPE为1.19 [5] - LRN的市净率为3，LOPE为5.57 [6] 综合评估 - 基于上述指标，LRN价值等级为A，LOPE为C [6]

文章核心观点 - 公司是具有长期投资价值的标的，预计未来每年回报率在15%-17%，当前股价略有低估，建议买入 [1][20][30] 公司概况 - 公司成立于2000年，专注教育领域，较少受分析师关注，年EPS增长率达15%，ROIC高于市场平均，资本支出低，自2018年起专注为股东创造回报，表现优于标普500指数 [1] - 公司致力于将教育服务拓展至美国各州，主要提供K - 12教育，正拓展至IT工程和医疗保健等职业教育领域，核心服务“School as a Service”70%的收入来自与州政府平均为期5年的合同，且若无反对会自动续约 [2] 市场展望 - 2024 - 2029年在线教育预计年增长率为10.52%，公司主要营收来源K - 12教育预计未来五年年增长率达33% [3] 竞争优势 - 公司具备规模经济和财务稳定性，抗危机能力强，拥有专业知识和良好声誉，与政府、家庭形成强大网络效应 [3][4] 竞争情况 - 与劳瑞德教育、培生和战略教育等部分竞争，但这些对手均不以K - 12教育为主营业务，公司80%产品组合专注公共合同，能产生经常性收入，各项指标表现优于对手，过去7年复合年增长率达44% [5] 管理层情况 - 现任CEO是James Rhyu，2013年加入公司，2021年起任职，持有1.4%流通股，高管团队共持有2.76%流通股 [7] - 高管薪酬包括9%的固定现金基本工资、13%基于销售业绩和EBITDA的奖金、48%的绩效股票单位（PSUs）和30%的受限股票奖励（RSAs），薪酬占自由现金流比例较高 [8] 资本配置 - 公司将大部分净利润用于技术改进、教师培训和提升客户服务以实现增长，进行小规模收购以巩固市场，计划长期通过股票回购或分红回报股东，目前因市场增长机会大暂不实施 [10] 财务概况 - 过去7年公司各项财务指标增长远超美国GDP（CAGR为6%），销售额超150万美元，CAGR达11%，EBITDA和净利润率显著改善，体现规模经济优势，排除商誉后的ROE远高于市场平均（15%） [12][13][14] - 过去7年入学人数从13.2万增至19.4万，CAGR为5.5%，剩余销售增长由价格上涨解释，因与州政府合同与通胀指数挂钩 [15] - 2024年公司总入学人数增长9%，销售额增长11%，股价上涨9%至79美元，低于分析师公允价值估计 [17] 估值情况 - 目前估值显示公司股价合理，预计未来5年回报率在15% - 17%，过去5年为股东带来169%回报，股价随盈利增长 [20] - 基于预期增长、EBIT利润率改善和业务周期阶段，分析师认为公司合理市盈率为16 - 18倍，根据2025年EPS预测5.01美元，公允价值约为80 - 90美元 [21] - 使用DCF模型，在特定假设下得出每股公允价值为127.20美元，该模型考虑债务因素，无债务的公司更受益 [23] 相关风险 - 入学人数增长若停滞，公司将受严重影响，偶尔的收购策略若支付过高或未产生协同效应，会损害股东价值并影响管理层信誉，高管薪酬过高，若增长未达预期可能损害股东价值 [27] 积极因素 - 预计未来五年公司能以10%的速度增长，州政府教育投资年增长率为2%，疫情后远程办公使游牧家庭增多，对全球教育需求增加，市场高度分散，公司有望成为行业领导者 [28][29]

文章核心观点 公司通过Zacks Rank系统和Style Scores系统筛选股票，Stride（LRN）兼具高Zacks Rank和“A”级价值评分，是被低估的价值股 [1][3][6] 投资策略 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来挑选股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者会使用多种方法和估值指标 [2] - Zacks开发Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Stride（LRN）情况 - LRN当前Zacks Rank为2（买入），价值评分为“A” [4] - LRN的P/E比率为15.59，行业平均P/E为19.46，过去一年其Forward P/E最高16.04，最低12.08，中位数13.60 [4] - LRN的PEG比率为0.78，行业平均PEG为1.16，过去52周其PEG最高0.80，最低0.60，中位数0.68 [5] - 上述指标显示LRN可能被低估，结合盈利前景，是令人印象深刻的价值股 [6]

文章核心观点 - 公司股价在过去一个月内上涨19.6%,创下52周新高,今年以来涨幅达38.1%,超过行业和大盘[1] - 公司连续4个季度业绩超预期,最近一季度每股收益1.42美元,高于预期1.3美元[2] - 公司当前财年每股收益预计5.05美元,收入21.7亿美元,同比分别增长7.68%和6.28%[3] - 公司下个财年每股收益预计5.64美元,收入23.1亿美元,同比分别增长11.81%和6.65%[3] 公司情况总结 - 公司估值指标显示其估值水平不算太高,目前市盈率16.3倍,低于同行业平均20.1倍[7] - 公司目前评级为买入,未来股价有进一步上涨空间[8][9] - 同行业公司Grand Canyon Education也表现不错,评级为买入,业绩和估值指标也较优[10][11][12] - 整个行业处于较好的发展态势,为公司和同行业公司提供良好的外部环境[13]

文章核心观点 - 投资者关注学校类股票时会遇到K12（LRN）和Bright Horizons Family Solutions（BFAM），基于估值指标，LRN是更优价值选择 [1][6] 投资策略 - 发现价值股的策略是将强大的Zacks排名与风格评分系统价值类别中的出色评级相结合，能产生最佳回报 [2] 公司Zacks排名情况 - K12和Bright Horizons Family Solutions目前Zacks排名均为2（买入），意味着两家公司盈利预期修正为正向，盈利前景改善 [3] 价值类别评估指标 - 价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标对比 - LRN的预期市盈率为16，BFAM为39.21；LRN的PEG比率为0.80，BFAM为4.06 [5] - LRN的市净率为2.97，BFAM为5.97 [6] 公司价值评级 - LRN价值评级为B，BFAM为D [6]

文章核心观点 - K12（LRN）从技术角度看是不错的股票选择，结合积极的盈利预估修正，投资者可关注其近期上涨机会 [1][3] 技术分析 - LRN突破20日移动平均线阻力位，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线能平滑价格波动，提供更多趋势反转信号，对短期交易者有益 [1] - 若股价高于20日移动平均线，趋势为正；若低于则可能是下行趋势 [2] - 截至05/17/24，股价70.21，20日SMA为68.30，成交量54.65 [2] - 过去四周LRN涨幅达17.9% [2] - 公司目前Zacks排名为2（买入），表明股价可能进一步上涨 [2] 盈利预估修正 - 当前财年盈利预估有1次上调，无下调，共识预估也有所上升 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司全年收入达到20.4亿美元,同比增长11% [19] - 调整后营业利润为2.939亿美元,同比增长46%,调整后营业利润率提升350个基点 [19] - 每股收益为4.69美元,同比增长58% [30] - 自由现金流为2.172亿美元,同比增长80.6百万美元 [30] - 毛利率为37.4%,同比提升220个基点 [27] - 销售、一般及管理费用占收入比重下降500个基点,达到7%的增长 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 职业教育中学和高中收入为6.512亿美元,同比增长11%,全年入学人数72,700人,同比增长10%以上 [21] - 普通教育收入为12.89亿美元,同比增长14%,全年入学人数121,600人,同比增长8%以上 [21] - 成人教育收入下降16%至9,970万美元,主要受IT业务疲软影响,但医疗健康业务增长超过20% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 总体来看,公司在各州的资金环境较为积极,但联邦ESSER资金退出将对每生收入增长带来一定压力 [24] - 预计2025财年每生收入增长将持平2024财年 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提供个性化、面向职业发展和技术驱动的教育产品,满足家庭对教育选择的需求 [9][10] - 公司获得多项行业奖项,包括远程学习解决方案提供商、最佳AI应用等,产品和服务获得市场认可 [14][15] - 公司新产品如辅导解决方案在多个州获得正式认可,未来几年有望成为公司新的增长点 [16] - 行业竞争环境整体较为积极,一些州政治压力导致虚拟学校减少可能会给公司带来优势 [46][47][48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,认为公司有望继续保持良好的增长势头 [17][18][32] - 虽然秋季入学季节仍在进行中,但初步指标显示需求保持强劲,有望实现入学人数增长 [17][39] - 公司维持2028财年10%收入复合增长率和20%调整后营业利润复合增长率的中期目标 [36] 其他重要信息 - 公司现金和现金等价物余额为7.142亿美元,为未来投资、并购和回报股东提供灵活性 [31] - 公司2025财年的季节性模式预计与2024财年保持一致,毛利率改善幅度将略有放缓,销售费用占收入比重将小幅下降 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gregory Parrish 提问** 近3个月来,公司是否看到入学趋势有任何变化 [38] **James Rhyu 回答** 相比3个月前,公司更有信心在秋季实现入学增长,但仍有一半以上的入学季节尚未结束,未来变数较大 [39] 问题2 **Gregory Parrish 提问** 公司是否存在资金环境倒退的可能,ESSER资金退出的影响是否可能大于预期 [40] **Donna Blackman 回答** 从目前来看,州政府的常规资金环境仍然较为积极,ESSER资金退出的影响可能会被抵消,但具体的收入每生增长情况仍存在不确定性 [41][42] 问题3 **Jeffrey Silber 提问** 一些州正在削减虚拟学校的资金,这是否会给公司带来竞争优势 [46] **James Rhyu 回答** 公司目前尚未看到本学年会有州政府大幅调整资金的情况,政治环境整体趋于两党合作,为家庭提供教育选择的需求仍在增加 [48][49]

文章核心观点 K12本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，年初至今股价表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Peloton即将公布财报，预计亏损收窄但营收下降 [1][2][3][9][10] K12公司业绩情况 - 本季度每股收益1.42美元，超Zacks共识预期的1.30美元，去年同期为1.01美元，盈利惊喜为9.23% [1] - 上一季度实际每股收益1.60美元，超预期的1.47美元，盈利惊喜为8.84% [1] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均四次超共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收5.3418亿美元，超Zacks共识预期1.46%，去年同期为4.8349亿美元 [2] K12公司股价表现 - 年初至今，K12股价上涨约19.9%，而标准普尔500指数涨幅为8.7% [3] K12公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，K12盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.21美元，营收5.053亿美元；本财年共识每股收益预期为5.02美元，营收21.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，学校行业目前处于前37%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Peloton公司情况 - 尚未公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.18美元，同比变化+73.5%，过去30天共识每股收益预期上调0.2% [9] - 预计营收6.2629亿美元，较去年同期下降2.5% [10]

业绩总结 - 公司在FY2024实现收入超过20亿美元，为历史首次，连续第八年实现收入增长[8] - FY2024总收入为2040.1百万美元，同比增长11%[11] - FY2024调整后的营业收入为293.9百万美元，同比增长46%[8] - FY2024调整后的EBITDA为390.7百万美元，同比增长32%[8] - Q4 FY2024收入为534.2百万美元，同比增长11%[8] - Q4 FY2024调整后的营业收入为87.9百万美元，同比增长37%[8] - Q4 FY2024调整后的EBITDA为112.1百万美元，同比增长26%[8] - FY2024一般教育收入为1289.2百万美元，同比增长13.9%[11] - FY2024职业学习总收入为750.9百万美元，同比增长6.4%[11] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为714.2百万美元[13] - 截至2024年6月30日，负债总额为470.3百万美元[13] - 截至2024年6月30日，杠杆比率为0.1倍[13]