财务数据和关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1740万美元，而2019年12月31日为1800万美元；2020年9月30日营运资金为1580万美元，2019年12月31日为1810万美元；2020年9月30日总资产为1940万美元，总负债为180万美元 [15] - 2020年前9个月经营活动所用现金较2019年前9个月增加约150万美元，主要因仲裁相关的总务及行政开支增加，不过研发开支因2019年结束合资企业研发活动并于2020年将研发工作转移至美国国家实验室而减少 [15] - 2020年前9个月投资活动所用现金较2019年前9个月减少约360万美元，原因是2019年末终止了对合资企业的股权投资 [16] - 2020年前9个月融资活动提供的现金较2019年前9个月增加约140万美元，这是由于2020年普通股发行所得净收益增加，2020年前9个月为520万美元，2019年前9个月为380万美元 [16] - 2020年第三季度净亏损为310万美元，2019年同期为240万美元 [18] - 2020年第三季度研发开支为26.1万美元，2019年同期为75.1万美元，主要因研发工作从合资企业转移至与美国国家实验室合作开发新燃料发展战略 [18] - 2020年第三季度总务及行政开支为280万美元，2019年同期为140万美元，主要因仲裁相关法律费用增加约130万美元以及员工薪酬和福利净增加约10万美元 [19] - 2020年第三季度其他经营净亏损为0，2019年同期为30万美元，这是由于Enfission合资企业在2020年9月30日和2019年12月31日的3个月和9个月内处于非活跃状态 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进燃料开发计划，与爱达荷国家实验室合作开展GAIN代金券项目，设计并辐射测试Lightbridge铀锆燃料合金 [6][9] - 公司计划利用美国政府对先进核技术的新支持，与爱达荷国家实验室探索应用其裂变加速稳态测试方法，以减少实现燃料材料高燃耗的时间和成本 [10] - 公司预计在2022年先进测试反应堆计划维护停机完成后，尽快生产用于堆内实验的样品试片，并在达到所需燃耗后进行辐照后检查 [11] - 公司认为美国政府对先进核技术的支持不断增加，这在全球先进核技术竞赛中尤为重要，特别是与中国和俄罗斯的竞争，公司技术有助于美国在竞争中获胜 [6][7] - 公司拥有强大的专利组合，第三季度收到韩国知识产权局关于制造Lightbridge 4低螺旋扭曲金属燃料棒共挤方法的分案专利申请的专利授予通知，韩国有24座反应堆提供该国三分之一的电力，是公司燃料的潜在市场 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19疫情对许多美国公司的正常运营造成干扰，但公司与爱达荷国家实验室保持频繁沟通，预计实验设计完成会有一些延迟，但样品插入和辐射测试不会延迟，成功完成该初始项目将有助于公司寻求更多美国能源部的资金机会和政府支持 [10] - 美国能源部和国家实验室在加速燃料鉴定方面取得显著进展，包括更快进行辐照测试的方法以及先进建模和模拟能力的开发和应用，公司认为这些对加速其燃料技术的展示有益 [12] - 公司已采取措施削减开支，预计将现金储备维持到2021年底，并将继续争取美国能源部的额外资金，以最具成本效益的方式推进燃料开发，满足未来融资需求 [16] 其他重要信息 - 弗吉尼亚州州长发布与核科学周相关的公告，认可该州在核能创新中的作用，提及“核能发电燃料技术”使该州成为全球核研发的领导者，并认识到核能将在实现该州到2050年实现无碳目标中发挥重要作用 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1：总统选举结果未明，特朗普或拜登获胜对Lightbridge和整个核工业有何影响？拜登政府上台对GAIN代金券项目的内部时间表有何影响？ - 无论谁赢得总统大选，美国能源部对Lightbridge的支持不会改变，联邦政府可能会专注于大规模刺激计划，并削减联邦预算其他领域的开支，这可能会减少能源部对一些昂贵的大型新反应堆项目的支出，但不会减少对核技术开发等成本较低领域的支出，这些领域得到两党大力支持 [21][22] - 拜登政府不会影响GAIN代金券项目的内部时间表，清洁能源和先进核技术得到两党支持，GAIN项目在国会分裂的情况下已经存在并资助了公司和其他企业 [23] 问题2：美国机构投资者在ESG和影响力投资方面开始追赶欧洲同行，他们应将核能视为清洁技术吗？Lightbridge会寻求这些机会吗？ - 在ESG方面，公司在环境上有助于实现广泛的环境目标，其核燃料技术是实现清洁能源和气候目标的重要组成部分；在社会方面，公司有反对种族主义的声明和政策，参与促进女性在核能领域的发展，参与抗击阿片类药物成瘾的企业行动；在治理方面，公司作为纳斯达克上市公司，有顶级财务审计师和高质量的核质量保证计划 [25][26][27] - 投资者应将核能视为清洁技术，特别是在清洁能源和气候目标方面，核能是实现能源和气候目标所必需的，Lightbridge燃料将是其中一部分，公司会寻求这些机会 [29] 问题3：中国和俄罗斯对先进核技术的持续追求会给Lightbridge带来好处吗？公司是否担心知识产权被盗用？ - 短期内中国和俄罗斯的行动不会直接使Lightbridge受益，但随着他们在全球建造的反应堆增多，这些反应堆未来可能会使用公司的燃料，从而扩大市场机会；此外，他们在战略重要国家部署反应堆的行动促使美国支持先进核技术，美国政府的相关支持计划将最终使Lightbridge受益 [30][31] - 公司通过全球专利保护其知识产权，包括在中国和俄罗斯已获得的专利；美国政府是在海外部署核技术的美国公司的有力盟友，如果公司的核技术专利或其他知识产权在海外受到侵犯，美国政府会采取行动保护；公司与美国政府密切合作，政府对控制美国核技术海外转移和防止知识产权被盗非常重视 [32][33]

10-Q 1 ltbr_10q.htm FORM 10-Q UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-34487 LIGHTBRIDGE CORPORATION (Exact name of registrant as specifie ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1710万美元，而2019年12月31日为1800万美元；2020年6月30日无债务，营运资金盈余为1640万美元 [28] - 2020年上半年经营活动所用现金较2019年同期增加约60万美元，主要因仲裁事项专业费用、员工薪酬和福利增加，研发费用减少抵消部分增加额 [30] - 2020年上半年投资活动所用现金较2019年同期减少约360万美元，主要因2019年结束对Enfission的股权投资 [31] - 2020年上半年融资活动提供的现金较2019年同期减少约20万美元，因2020年普通股发行净收益减少 [32] - 2020年第二季度公司研发成本为10万美元，2019年同期为50万美元，主要因从Enfission相关工作转向新燃料开发战略 [34] - 2020年第二季度一般及行政费用为200万美元，2019年同期为120万美元，因员工薪酬和福利、专业费用、专利注销增加，股票薪酬减少抵消部分增加额 [35] - 2020年第二季度其他经营亏损为0，2019年同期为170万美元，因停止在Enfission的工作 [36] - 2020年和2019年第二季度总净其他收入分别约为0和10万美元，代表现金余额利息收入；2020年第二季度净亏损为210万美元，2019年同期为330万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 全球核燃料市场每年约220亿美元，美国市场每年近50亿美元，全球有439座商业反应堆在运行，56座在建，美国有95座在运行，20座在建，平均每座1000兆瓦的反应堆每年核燃料支出约5000万美元 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进专有下一代核燃料开发，6月初与爱达荷国家实验室开展合作研究与开发协议项目，预计12个月内完成，包括在先进试验反应堆对金属燃料材料样品进行辐照实验等 [9] - 公司拥有强大专利组合，第二季度获得日本、澳大利亚和欧亚专利局的专利，涵盖不同类型反应堆的金属燃料组件设计 [18][19] - 公司计划利用美国政府对先进核技术的支持，通过GAIN凭证项目与INL合作，探索应用FAST方法减少燃料材料达到高燃耗的时间和成本，成功完成初始项目将有助于寻求更多DOE资金和政府支持 [20][23] - 公司预计在GAIN凭证项目下生产用于反应堆实验的样品试片，目标是在明年先进试验反应堆计划维护停运完成后插入试片，实验插入日期受停运时长、反应堆测试位置可用性和INL先前测试承诺影响 [24] - 公司认为DOE和美国国家实验室在加速燃料鉴定方面取得显著进展，包括更快进行辐照测试和开发使用先进建模与模拟能力，这对加速公司技术展示有益 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司与美国政府支持开发先进核技术的方向一致，政府对核技术的支持成为美国政治中少数两党支持的议题，有利于美国在核领域的全球竞争力，公司与两党都有关系 [8][16] - 公司认为随着各国对部署更多核电的兴趣增加，对先进反应堆设计和先进燃料的需求也在增长，公司基于HALEU的先进燃料将契合这一趋势 [60][61] 其他重要信息 - 6月，美国众议院气候危机特别委员会发布应对气候变化报告，建议国会指示能源部通过研发和联邦融资支持先进核电技术 [11] - 7月，美国国际开发金融公司取消对先进核能出口项目的投资禁令，认可技术进步使核能在新兴市场更具影响力，这一政策变化可带来更多政府对先进核技术的支持 [12][13] - 7月，美国参议院通过《核能领导法案》并纳入《国防授权法案》修正案，该立法将聚焦能源部对先进反应堆概念（包括燃料技术）的示范工作 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请讨论Lightbridge燃料未来将竞争的核燃料市场规模 - 全球核燃料市场每年约220亿美元，美国市场每年近50亿美元，全球有439座商业反应堆在运行，56座在建，美国有95座在运行，20座在建，平均每座1000兆瓦的反应堆每年核燃料支出约5000万美元 [39][40] 问题: INL先进试验反应堆计划为期一年的停运如何影响Lightbridge燃料辐照商业化工作 - 公司在规划中已考虑到先进试验反应堆的堆芯内部更换停运，计划在停运完成后将燃料材料测试样品插入反应堆，若INL按计划完成停运且反应堆胶囊位置可用，停运不应影响公司长期工作 [43] 问题: 用于辐照的样品是否包含HALEU混合物或替代物 - 燃料样品将由铀 - 锆合金制成，与Lightbridge燃料材料相同，实现所需燃料燃耗的具体富集水平将在GAIN凭证下的实验设计工作中确定 [44] 问题: 能否提及Lightbridge燃料测试设计的GAIN凭证流程反馈 - GAIN凭证下的先进试验反应堆实验设计工作于6月开始并进展顺利，概念设计阶段正在进行，预计两个月后（10月）完成，随后是详细设计和分析阶段，计划在2021年第二季度按计划完成所有工作 [45] 问题: 除INL外，是否有其他研究反应堆可用于Lightbridge燃料辐照测试 - 除爱达荷国家实验室的先进试验反应堆外，该实验室的瞬态反应堆测试设施（TREAT）可用于在特定条件下测试燃料，橡树岭国家实验室的高通量同位素反应堆（HFIR）可用于燃料组件材料测试，能源部计划在INML建造的多功能试验反应堆（VTR）可在FAST近-term光谱下测试，各测试反应堆有不同用途，可作为整体燃料鉴定计划的组成部分 [46][48] 问题: 公司是否与燃料公司签订合同，以便在2021年将燃料插入爱达荷试验反应堆 - 爱达荷国家实验室先进试验反应堆实验的燃料样品计划在该实验室制造，目前正在就样品生产合同进行讨论 [49] 问题: 4月核燃料工作组提出的支持核工业和HALEU生产的提案，在实施机制方面有无具体情况，当前政治环境下联邦政府行政或立法部门对实施这些提案的支持程度如何 - 4月政府发布核燃料工作组报告，反映两党对核电包括先进燃料技术的支持，已实施的一项建议是取消美国国际开发金融公司对核电出口融资的禁令，公司打算在销售燃料时利用这一变化；报告还建议政府支持高丰度低浓铀（HALEU）生产，公司将在与政府敲定HALEU供应合同后发布公告；已有法案签署成为法律支持报告的部分内容，更多法案正在国会推进，均获两党支持，报告中一些无需立法的行动也在两党支持下推进，预计无论11月选举结果如何，立法和行政部门都将继续实施报告中对核电的支持措施 [50][54] 问题: 请评论当前先进核能的私人融资状况 - 许多开发先进反应堆的公司是私人公司，公开可用的投资信息有限，可通过政府赠款公开数据了解，公司需用私人资金匹配政府赠款，通常私人资金少于能源部提供的资金；私人投资者利用能源部资金进行先进核能技术投资，能源部资金有助于验证技术并减少所需私人资金，还能让公司利用政府设施和国家实验室的专业知识；能源部可为研发提供相当比例的资金，通常超过项目所需资金的50%；政府允许美国国际开发金融公司为美国核电出口提供融资支持，政府支持不仅限于产品开发，还延伸到全球销售融资；全球对部署更多核电的兴趣增加，推动了对先进反应堆设计和先进燃料的需求，投资者对此更感兴趣，公司基于HALEU的先进燃料将契合这一趋势 [55][61]

10-Q 1 ltbr_10q.htm FORM 10-Q UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: June 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-34487 LIGHTBRIDGE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为1630万美元，无债务，营运资金盈余为1620万美元；2020年第一季度现金及现金等价物较2019年12月31日的1790万美元减少160万美元 [31] - 2020年第一季度经营活动使用的现金为200万美元，较2019年第一季度的150万美元增加约50万美元，主要由于员工薪酬、专业费用和其他一般及行政费用增加，部分被某些营运资金账户的变化抵消 [32] - 2020年第一季度投资活动使用的现金较2019年第一季度减少约150万美元，主要因公司不再对Enfission进行股权投资 [33] - 2020年第一季度融资活动提供的现金较2019年第一季度减少160万美元，原因是普通股发行所得现金减少 [33] - 2020年第一季度公司研发成本为40万美元，较2019年第一季度的90万美元减少50万美元，主要因与Framatome和Enfission的研发工作减少 [36] - 2020年第一季度一般及行政费用为190万美元，较2019年第一季度的130万美元增加，包括专业费用增加约40万美元、员工薪酬和福利增加约10万美元以及3月31日员工裁员的遣散费应计20万美元，部分被基于股票的薪酬减少约10万美元抵消 [37] - 2020年第一季度其他经营亏损为0，较2019年第一季度的90万美元减少，原因是Enfission合资企业在2020年3月31日和2019年12月31日处于非活跃状态 [38] - 2020年第一季度和2019年第一季度总净其他收入约为10万美元，为现金余额的利息收入 [38] - 2020年第一季度净亏损为230万美元，较2019年第一季度的310万美元减少 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司不再与Framatome和Enfission进行研发活动，导致研发成本减少 [36] - Enfission合资企业处于非活跃状态，使其他经营亏损减少 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球目前有419座反应堆运行，每座轻水反应堆每年平均燃料支出约为5000万美元，按当前产能计算可寻址市场达210亿美元 [21][22] - 预计到2050年，全球总能源使用量相当于超过21000座大型反应堆，核能需成为未来能源产能的重要组成部分 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过GAIN计划与美国能源部（DOE）合作，获得84.5万美元的合作研发协议（CRADA），其中DOE支付63.3万美元用于爱达荷国家实验室（INL）的工作，其余为公司的实物或非现金贡献，项目为期12个月，包括在INL先进试验反应堆对金属燃料材料样品进行辐照实验等，成功完成该CRADA是将燃料材料样品插入先进试验反应堆的必要第一步，辐照测试将为监管许可提供数据支持 [7][9][10] - 下一步公司将制造燃料材料样品，已确定美国国家实验室综合体内合适的设施，未来几个月将推进相关讨论以达成最终协议；燃料材料样品制造完成后将进行辐照测试，测试完成后将在INL热室进行辐照后检查；同时公司也在评估下一阶段共挤压制造技术示范工作的合适制造设施 [11][12] - 公司战略与核燃料工作组报告和美国现行核政策一致，致力于成为帮助实施新政策的公司之一，未来将继续争取DOE的额外资金，也将寻求建立新的战略联盟以获得成本分摊贡献，为核燃料商业化的研发里程碑提供资金 [19][30] - 公司开始探索坎杜（CANDU）燃料市场的潜在机会，全球有49座CANDU反应堆在运行，约一半位于加拿大，CANDU反应堆的在线加油特点使其对公司最新棒组件和反应堆的技术风险较低，公司希望为CANDU公用事业带来潜在经济利益、提高安全性和减少乏燃料 [25][26] - 美国在核能领域逐渐失去领导地位，新的立法政策旨在使美国在国内外利用新技术竞争并获胜，核燃料工作组报告支持高浓低富集铀（HALEU）的生产，大多数下一代反应堆和先进燃料包括公司燃料需要铀 - 235富集度在10% - 19.75%的HALEU，公司燃料可帮助现有和未来大型反应堆与天然气和可再生能源竞争，新的小型安全反应堆的部署将为公司燃料带来更大的可寻址市场，核燃料供应协议将在商业化后产生长期高利润率的经常性收入 [17][18][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为通过GAIN计划与DOE合作的时机恰到好处，该CRADA使公司能够与DOE建立密切合作关系，获得世界级设施、设备和专家资源；核动力作为零碳排放能源的认可度在社会上不断提高，从联邦政府到各州再到硅谷都认识到核能在应对全球能源挑战、减少碳排放和增加能源容量方面的重要性，核能需要成为未来能源产能的主要组成部分，这为公司燃料带来了机会 [14][20][21] - 尽管受到COVID - 19影响，公司运营仍在推进，为应对疫情，公司采取了必要措施，包括大幅削减公司管理费用、将员工人数减少约50%并将部分前员工转为兼职顾问，预计未来员工薪酬、专业费用和某些其他一般及行政费用将因预算削减而减少，公司目前的现金可维持到2021年底 [28][29][33] 其他重要信息 - 公司于4月28日向美国证券交易委员会（SEC）提交了Form 10 - K/A文件，其中包括未来代理文件中的披露内容，由于COVID - 19和财务印刷与过户代理的物流问题，公司推迟了2020年年度会议 [39] - 公司董事会最近通过了新的员工股票购买计划（ESPP），允许所有符合条件的员工通过工资扣除在公开市场以购买时的现行市场价格购买公司股票，董事会预计所有主要高管将参与该计划 [40] - 公司近期在DOE通过GAIN计划主办的HALEU网络研讨会上进行了展示，首席执行官接受了Newsmax TV和TV Ameritrade Network的采访，CRADA公告的新闻被多家领先行业媒体报道；公司推出了重新设计的公司网站，提供了访谈和媒体剪报以及更新的幻灯片演示，并通过虚拟路演会议与现有和潜在投资者进行了交流，未来将继续在社交距离措施实施期间举行这些虚拟会议 [42][43] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司是否申请了薪资保护计划（PPP）贷款？ - 公司考虑过但决定不申请，因为公司银行里的现金至少可以维持到2021年底，且认为有限的资金应该留给更需要的人 [45] 问题: 是否考虑出售和/或租赁专利权利给一个或多个国家以在2021年12月之后为公司提供资金？ - 公司目前没有这样做，但正在探索与其他国家相关的机会，如加拿大的坎杜反应堆燃料市场，也在探索其他非稀释性资金机会，包括从DOE获得更多资金，相信未来有很多机会为公司提供资金 [46] 问题: 公司燃料在处理失水事故（LOCA）方面比当前事故容错燃料更高效的技术能力，是否会在瞬态试验反应堆（TREAT）或橡树岭国家实验室（ORNL）进行测试，是当前GAIN代金券的一部分还是单独的GAIN代金券申请？ - 公司金属燃料在处理设计基准失水事故方面比传统二氧化物燃料或事故容错燃料更具优势，这一安全优势对核公用事业燃料咨询委员会有很大吸引力；未来公司预计会评估在爱达荷国家实验室的TREAT反应堆进行瞬态测试和在橡树岭国家实验室的高通量同位素反应堆进行材料辐照测试的机会，但这些工作不在最近宣布的GAIN代金券奖励范围内 [48][49] 问题: 公司的申请和/或技术具体是什么因素导致获得GAIN代金券合同？ - GAIN办公室不分享代金券申请评估的详细结果，但应用了包括技术优点（占总分50%）、商业和市场影响（占40%）、团队资格和经验（占10%）以及对小企业的考虑（额外加5%）的 merit 审查标准；公司在申请中强调了燃料的技术优点，包括能源生成经济性和竞争力、增强的安全性、减少的环境影响、改进的乏核燃料管理、降低的扩散风险以及新流程和材料的开发，还讨论了与美国领先公用事业的合作以及GAIN代金券奖励对缩短上市时间、推进HALEU、美国制造能力和巩固美国全球核工业市场领导地位的作用 [50][51][52] 问题: 未来三到五年内，哪些变量是公司迈向新台阶并大幅提高市值的关键里程碑？是核燃料的潜在需求，还是现有未开发反应堆的启动或小型模块化反应堆（SMR）的建成？ - 公司重视公用事业的建议以确保燃料满足其在现有大型反应堆中的需求，也在评估在小型模块化反应堆中使用燃料的机会，SMR市场目前不存在，但在美国政府支持下可能成为公司的大市场；公司认为美国政府已成为先进核技术成功的重要合作伙伴，公司技术能够帮助政府实现战略目标，包括与俄罗斯和中国竞争、向海外销售反应堆以及与对美国具有战略重要性的国家的客户建立长期关系；公司战略与核燃料工作组报告和美国核能源政策一致，通过在现有反应堆舰队中部署，公司金属燃料可以促进HALEU的早期市场需求，为现有运行的反应堆和未来几十年可能大量部署的先进反应堆之间架起桥梁；公司市值应反映未来现金流的折现现值，随着在现有大型反应堆和新反应堆（包括大型和小型）方面取得进展，投资者将看到巨大的未来现金流并相应地评估公司价值 [53][54][56] 问题: 公司必须何时为先进试验反应堆提供金属燃料材料样品？ - 公司目前与INL的GAIN代金券项目是为先进试验反应堆（ATR）的辐照实验进行设计，项目产出将是将实验插入ATR所需的完整设计和安全案例；公司预计在GAIN代金券项目进行的同时，单独与INL或其他方签订合同获取HALEU材料并制造实验用的试样；目标是在2021年下半年ATR计划的堆芯内部更换（CIC）维护停机完成时，使这些试样可用于插入ATR，实际实验插入受CIC停机的最终持续时间、ATR堆芯测试位置的可用性以及INL的先前测试承诺等多个因素影响，在ATR达到所需燃耗后，还将在INL设施对试样进行辐照后检查 [58][59] 问题: 公司近期是否对类似或相同的CRADA项目感兴趣，先进试验反应堆与多功能试验反应堆是否不同？ - 近期公司计划采购HALEU材料并制造ATR实验用的试样，这些试样计划在ATR中辐照到商业反应堆运行的典型水平，之后进行辐照后检查以表征燃料的关键特性，用于继续设计和许可活动；先进试验反应堆是爱达荷国家实验室设施的主要研究反应堆之一，通常被认为是核燃料和材料测试的主力，除了ATR，瞬态反应堆测试设施（TREAT）也提供短时间高中子通量实验的燃料材料测试，而多功能试验反应堆（VTR）是实验室正在设计的全新反应堆，是快谱试验反应堆，旨在支持核反应堆研究和开发，美国能源部预计在2022年某个时候决定是否在美国建造快谱试验反应堆 [61][62] 问题: 既然公司受到了DOE的关注，是否会考虑来自公用事业的资金机会？ - 公司会考虑来自公用事业的资金机会，同时会保护投资者的利益，包括保护公司的知识产权；公司重视核公用事业燃料咨询委员会中四家公用事业的建议，希望燃料能为公用事业带来价值，从而带来资金机会 [63]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营业收入增长2%至232.66万美元，相比上年同期的228万美元增加4.66万美元[144] - 合资企业其他经营收入降至0美元，相比上年同期的35.53万美元减少100%[144][153] - 合资企业权益亏损降至0美元，相比上年同期的129.5万美元减少100%[144][153] - 净亏损收窄27%至226.41万美元，相比上年同期的311.05万美元减少84.64万美元[144] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 一般和行政费用增长43%至193.68万美元，相比上年同期的135.78万美元增加57.9万美元[144][146] - 研发费用下降58%至38.98万美元，相比上年同期的92.22万美元减少53.24万美元[144][150] 财务数据关键指标变化：现金流和流动性 - 现金及现金等价物为1630万美元，相比2019年12月31日的1790万美元减少约160万美元[159] - 截至2020年3月31日，公司持有现金及现金等价物约1540万美元[157] - 公司预计未来12至15个月运营现金流出为800万至850万美元，平均每月约70万美元[160] 核燃料技术优势与进展 - 公司核燃料技术可使现有压水堆功率提升高达10%，运行周期延长至24个月[126] - 公司核燃料技术可使新造压水堆功率提升高达30%且无需改变堆芯尺寸[126] - 公司核燃料采用全金属设计，具备更高燃耗和功率密度优势[123] - 公司持有大量核燃料技术专利，并持续在关键国家进行专利布局[120][143] - 公司预计在约8至10年内获得首批核燃料订单，最终商用堆资格认证需再约2年[129] 研发项目与合作 - 公司预计在未来12至15个月内投入100万至150万美元用于核燃料产品开发[143] - 公司与美国能源部爱达荷国家实验室合作项目总价值约为84.6万美元，其中四分之三由能源部资助[128] COVID-19疫情影响 - 2020年第一季度研发费用因COVID-19疫情减少，管理费用因遣散费增加[131] - 公司业务受COVID-19疫情影响，员工居家办公且差旅暂停，未来财务影响不确定[132][133] - 公司对2020年和2021年的运营预算进行了削减，以应对COVID-19带来的不确定性[157] 法律事务 - 公司已就Framatome仲裁案提交申请，预计2020年法律成本可能上升[134]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年末公司营运资金盈余为1810万美元，现金及现金等价物为1800万美元，较2018财年的2460万美元净减少660万美元 [24] - 2019年经营活动使用现金约670万美元，主要用于研发和一般行政费用；投资活动使用现金从2018年的580万美元降至380万美元，主要因对合资企业Enfission的资本投入减少，该现金流出部分被2019年出售约380万美元普通股的净收益抵消 [25] - 2019年公司总企业和研发费用为270万美元，较2018年的350万美元减少80万美元，主要因支持Enfission合资企业的企业研发活动减少 [28] - 2019年一般和行政费用为570万美元，较上一年的670万美元减少约100万美元，主要因股票薪酬减少约100万美元和专业费用减少约20万美元，部分被员工薪酬和福利增加约20万美元抵消 [29] - 2019年和2018年计入一般和行政费用的总股票薪酬分别约为40万美元和140万美元 [30] - 2019年其他经营费用为260万美元，较2018年的480万美元减少220万美元，Enfission合资企业的股权损失减少250万美元，对Enfission研发支持的其他收入减少30万美元 [31] - 2019年净亏损为1060万美元，较2018年的1570万美元减少510万美元，主要因研发费用、一般和行政费用以及Enfission合资企业股权损失减少 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司展示了使用替代材料为大型轻水反应堆生产12英尺商业长度燃料棒以及为小型模块化反应堆生产6英尺燃料棒的共挤压制造工艺 [13] - 公司已开始探索CANDU燃料市场的潜在机会，目前全球有49座CANDU反应堆在运行，约一半位于加拿大 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是尽快以最低成本将Lightbridge燃料推向市场，设计的燃料旨在使现有反应堆在经济上与天然气、可再生能源和其他核燃料竞争，并与新型小型安全反应堆设计兼容，提高其经济性 [10] - 2020年公司将专注于及时且经济高效地执行近期里程碑，未来12 - 24个月，公司计划完成与爱达荷国家实验室合作的GAIN代金券项目工作，评估Lightbridge燃料在CANDU反应堆市场的应用，签订制造核燃料材料样品用于试验反应堆辐照的协议，开始用贫铀进行燃料制造技术的初始示范阶段 [19] - 公司将寻求新的战略联盟，可能通过从其他方获得额外资金来获得成本分摊贡献，以资助未来研发里程碑，推动燃料商业化 [26] - 核电力行业处于转折点，大型反应堆将关闭，新反应堆建设不足，Lightbridge燃料可帮助剩余和新的大型反应堆与天然气和可再生能源竞争，新的小型安全反应堆开发为可靠核电的下一代发展打开了大门 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于几代人以来对核研究最友好的环境，美国政府为美国私营部门开发先进核技术提供了历史上大量的资金和国家实验室设施的使用机会，弗吉尼亚州也有相关支持核能的立法 [15] - 公司相信如果世界要满足能源、气候和安全需求，核能将有显著增长，Lightbridge燃料旨在发挥重要作用，新的GAIN代金券有助于公司在美国国家实验室综合体开展进一步研发活动，以实现燃料商业化 [18] - 公司对成功能力充满信心，尽管改变核电行业困难，但公司领导团队致力于为股东创造长期价值，专注于尽快实现Lightbridge燃料的全面商业化 [36] 其他重要信息 - 因正在进行的仲裁程序，公司法律顾问建议不在本次电话会议上讨论与Framatome或合资企业Enfission有关的任何事项，将根据规定在SEC文件中提供最新信息 [6] - 公司认为联邦政府已将核能变成真正的两党议题，展示GAIN代金券下的出色表现将有助于未来的赠款申请，目前预计COVID - 19不会减缓或推迟与GAIN代金券相关的工作 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 之前提到的与海外核监管机构的咨询项目进展如何 - 该项目似乎在推进，公司正在等待海外当局与他们开始合作 [38] 问题: 公司的具体目标是什么，是为股东创造价值还是将技术推向市场而不顾股东利益 - 公司对股东负有信托责任，股东投资的公司专注于将Lightbridge燃料推向市场，公司认为将燃料推向市场将为股东带来巨大价值，目前正在努力通过燃料开发扭转股价局面 [39] 问题: 是否计划申请更多政府赠款 - 公司正在准备根据GAIN代金券开始首个美国能源部资助的工作，认为在GAIN代金券下展示出色表现将有助于未来的赠款申请 [40] 问题: 为提高公司股票知名度采取了什么措施 - 公司需要实现设定的即将到来的里程碑，与爱达荷国家实验室的合作将受到关注，随着里程碑的实现，有望获得媒体关注，公司的工作符合联邦政府对先进核技术的大力支持，有助于吸引媒体对核技术的关注 [41] 问题: 爱达荷项目的时间表以及完成后会怎样 - 公司预计在未来几周内完成与爱达荷国家实验室关于GAIN代金券工作的合同并开始项目，合同签订后，公司和实验室团队将制定测试计划，实验室将进行详细设计和建立实验安全案例，项目输出是将实验插入先进测试反应堆所需的完整设计和安全案例，该工作从项目启动起需12个月，同时公司预计与实验室等另行签订高浓低富集铀材料和样品制造合同，目标是在2021年中至年末先进测试反应堆核心内部更换维护停机完成时使样品可用，实际实验插入取决于停机最终时长、测试位置可用性和实验室先前的测试承诺，达到所需燃耗后，将在实验室设施进行样品的辐照后测试 [42][43][44] 问题: 支持核能的政府对公司有何影响，多久能看到相关活动 - 国会和特朗普政府对核能的两党支持不断增加，3月5日众议院提出新立法H.R.6097《核能研究与发展法案》，公司已正式支持该立法，预计该立法将在今年晚些时候通过国会成为法律 [45] 问题: NRC支持HALEU燃料，Lightbridge的金属燃料棒相比HALEU燃料棒有何优势 - HALEU指铀235含量按重量百分比富集超过5%但低于20%的铀，NRC的职能是审查提交的燃料，Lightbridge的全金属燃料棒设计具有比其他燃料设计更高的热导率，能使燃料温度保持在反应堆冷却剂丧失事故后燃料包壳与蒸汽发生化学反应的温度以下，可支持反应堆以更高功率运行或延长运行周期，目前没有其他适用于当前反应堆或近期小型模块化反应堆的燃料设计能做到这一点，Lightbridge的成功最有可能为先进反应堆所需的HALEU和金属化创造近期需求和供应，公司认为大规模商业生产HALEU符合美国政府的战略利益，Lightbridge燃料将有助于实现这一目标 [47][48][49] 问题: 面对爱达荷国家实验室低浓高富集铀供应的不确定性，公司能采取什么行动 - 公司调查了美国能源部关于从Ino的EBR 2反应堆供应低浓高富集铀材料的机会通知，但该燃料含放射性污染和其他残留杂质，不适合当前目标，不过公司与能源部实验室综合体的其他部门进行了额外讨论，认为有足够数量的低浓高富集铀可支持公司在爱达荷国家实验室的测试计划以及未来的长期协议制造 [51] 问题: 投资者对商业化的合理时间表预期是怎样的，公司吸引新资金、投资和维持或增加公司市值的价值主张是什么 - 未来12 - 24个月，公司预计的近期燃料开发里程碑包括完成与爱达荷国家实验室合作的GAIN代金券项目工作、签订制造核燃料材料样品用于试验反应堆辐照的协议、开始用贫铀或天然铀进行制造技术的初始示范、评估燃料在CANDU反应堆市场的应用；长期开发和销售核燃料组件的里程碑包括在试验反应堆中辐照材料样品和/或原型燃料棒、进行辐照后检查、进行热工水力实验、进行地震和其他堆外实验、与主机反应堆签订铅测试棒组件协议、在试点规模燃料制造设施展示铅测试驱动器和/或铅测试组件的生产、在商业反应堆中展示铅测试棒和/或铅测试组件的运行；由于成功部署燃料到商业核反应堆所需步骤的成本和结果存在不确定性，难以准确预测核燃料技术商业化的时间，根据预期时间表，公司预计约8 - 10年后开始从公用事业公司收到初始 reload批次的采购订单，即向动力反应堆进行全面商业燃料销售，而非用于测试或许可目的；公司将继续寻求与公用事业公司和能源部的开发资金贡献或其他融资安排 [52][53][54]

收入和利润 - 2019年净亏损为1058.71万美元，较2018年的1567.61万美元改善32%[168] 成本和费用 - 公司2019年总运营费用为837.36万美元，较2018年的1017.38万美元下降18%[168] - 2019年研发费用为267.62万美元，较2018年的345.84万美元下降23%[168] - 2019年一般及行政费用为569.75万美元，较2018年的671.54万美元下降15%[168] - 2019年股票薪酬计入一般及行政费用约为40万美元，2018年同期为140万美元[172] - 公司目前没有将任何开发支出资本化，所有研发成本均在发生时费用化[209] 合资企业表现 - 公司在合资企业Enfission中的权益损失为332.17万美元，较2018年的583.53万美元下降43%[168] - 公司对Enfission拥有50%的权益，采用权益法核算，并已确定自身不是该可变利益实体（VIE）的主要受益人[205][206] 现金流状况 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物约为1800万美元，较2018年底的2460万美元减少约660万美元[183] - 2019年经营活动所用现金净额为670万美元，较2018年的740万美元减少约70万美元[190][191] - 2019年投资活动所用现金净额为380万美元，较2018年减少约200万美元，主要因对Enfission合资企业的投资支出减少约200万美元[190][195] - 2019年融资活动提供现金净额为380万美元，较2018年的3330万美元大幅减少约2950万美元，主要因普通股发行净收益减少约2560万美元以及A类优先股发行收益减少约390万美元[190][196] - 2019年净现金流出为670万美元，而2018年为净现金流入2010万美元[190] - 2019年经营活动现金使用包括约1060万美元的净亏损，以及约410万美元的非现金项目调整，其中股权激励费用约80万美元，在Enfission合资企业的权益法投资亏损约330万美元[192] - 2019年运营资本变动导致现金使用约30万美元，主要原因是来自Enfission合资企业的其他应收款增加[194] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来12个月运营现金流出平均每月约80万美元，总支出预计为960万美元[184] - 公司预计未来12至15个月用于核燃料产品研发的第三方现金支出为150万至200万美元[184] - 2019年专利申请成本与2018年相比大致相同，但公司预计未来期间专利成本将因持续的研发工作而增加[195] 其他重要内容 - 2019年来自美国能源部的项目奖励总价值约为84.6万美元[165] - 截至2019年12月31日，公司专利权账面价值约为180万美元，2018年同期为160万美元[207]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2019 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ (Address of principal executive of ices, Zip Code) (571) 730-1200 (Registrant's telephone number, including area code) Commis ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年6月30日，公司营运资金盈余为2120万美元 [32] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为2100万美元，较2018年12月31日的2460万美元减少360万美元 [32] - 2019年上半年，公司经营活动使用现金约290万美元，投资活动使用现金约370万美元，部分被出售普通股所得净收益290万美元抵消 [32][33] - 本季度公司总研发支出约170万美元，占本季度总运营亏损340万美元的一部分 [34] - 2019年第二季度，公司总研发费用（不包括Enfission合资企业的研发费用）为50万美元，与2018年同期持平 [40] - 2019年第二季度，公司一般及行政费用为130万美元，较2018年第二季度的150万美元减少20万美元 [42] - 2019年第二季度，公司其他运营费用为170万美元，2018年同期为160万美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正朝着近期重大里程碑迈进，包括用替代材料生产商业长度燃料棒，以及与一家美国大型核电公用事业公司签订铅测试棒计划合同 [8][26] - 公司评估在美国商业反应堆中制造铅测试棒示范燃料样品的多种方案 [9] - 公司与NuScale Power达成谅解备忘录，计划开展研究和测试项目，探索核燃料技术在小型模块化反应堆中的应用 [18] - 公司扩大知识产权组合，获得加拿大、欧亚、欧洲等地的专利，认为强大的专利组合有助于在全球关键市场确立和保持领先地位 [24][25] - 公司计划通过创建战略联盟和获得其他方的成本分摊贡献，为未来研发里程碑提供资金，推动燃料商业化 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为美国能源部的多项举措将使核电行业受益，进而使公司按比例受益，如将先进测试反应堆变为用户设施、重新开放瞬态测试反应堆、提供高丰度低浓铀库存并启动生产计划等 [16][17] - 公司预计今年用替代材料展示金属棒的全长挤压，这将是一个重要的制造里程碑 [11] - 公司预计获得Enfission在美国生产商业燃料组件的批准，并开始向公用事业公司销售 [30] - 公司有信心维持在纳斯达克的上市地位，若有必要会进行反向股票分割，但希望通过实现未来里程碑提升股价以满足上市要求 [38][39] 其他重要信息 - 公司Enfission GENESIS项目通过合作伙伴Framatome获得美国能源部GAIN计划的首笔特定资金拨款，金额约47.7万美元 [13][66] - 公司高管参加了多个政府和行业活动，包括GAIN微反应堆研讨会、新核电资本峰会等，提升了公司技术的知名度并获得积极反馈 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Lightbridge燃料能否降低核电站排放水温度 - 冷却冷凝器的水温度升高与反应堆无关，公司燃料虽运行温度较低，但产生的热量与现有燃料相同，所以不会降低排放水温度 [48][49] 问题: 生产全长棒的进展和时间线 - 公司有望在今年用替代材料生产商业长度的共挤压棒，目前正在确定包括加工、矫直、清洁、抛光等工作范围，预计该共挤压将展示生产燃料棒的制造技术 [53] 问题: 与公用事业公司合同的进展和更新时间 - 公司仍预计今年晚些时候与美国公用事业公司敲定铅测试棒合同，因保密义务无法提供更多细节，会尽快提供进一步更新 [55] 问题: 测试计划和合同延迟的原因 - 原测试计划中的研究反应堆关闭，如加拿大国家研究通用反应堆、俄罗斯MIR反应堆、挪威哈尔登反应堆，但公司已重新规划测试计划，结合商业反应堆的铅测试棒计划和研究反应堆测试，目前进展顺利，预计将宣布相关协议 [61][62][63] 问题: 与美国公用事业公司合作能获得多少资金 - 公司未给出明确答复 [69] 问题: 获得分析师覆盖需要什么条件 - 公司不进行付费报道，认为有客户合同、在研究反应堆中使用高丰度低浓铀获得数据、展示商业长度燃料棒生产等里程碑将有助于触发分析师覆盖，但最终由分析师和其雇主独立决定 [74][75] 问题: 是否有机会现场观看富兰克林工厂的棒材，以及公司是否需要多功能测试反应堆 - 公司预计提供用替代材料和真实包壳材料生产的燃料棒视频，并尽可能让感兴趣的人参观，但无法确定时间；公司认为多功能测试反应堆对美国先进核技术有益，但预计在其建成前公司测试将基本完成 [77][79] 问题: 如何看待先进核能领域的私人投资市场 - 美国大型核电站行业通过提高效率使核电发电量保持在约20%，但已接近极限，先进技术可改变反应堆核心燃料以实现更长燃料循环；先进核能技术领域投资者包括亿万富翁、机构等，他们借助美国能源部资金进行投资；公司接近达到吸引此类投资的里程碑，GAIN代金券是个好迹象 [81][83][88] 问题: 公司是否会参与国家实验室的加速迷你燃料测试 - 公司燃料测试计划包括多次辐照测试，正在考虑多种加速燃料开发的方法，如橡树岭国家实验室的高通量同位素反应堆和爱达荷国家实验室的裂变加速稳态测试方法，但尚未承诺参与迷你燃料测试 [93][94][95] 问题: 参加微反应堆研讨会是否有助于确定获取和测试高丰度低浓铀燃料的时间线 - 公司参加了相关活动，更好地了解了爱达荷国家实验室提供的材料数量、质量和合同要求，将继续与合作伙伴评估使用该材料的可行性 [96][97] 问题: 计算机分析PIRT后，是否会在爱达荷国家实验室进行反应堆测试 - PIRT是收集专家信息的方法，不是辐照测试的要求，其结果将用于为燃料开发计划和反应堆实验设计提供信息，实验可能在爱达荷、橡树岭或其他可用的测试反应堆进行 [98][99] 问题: 公司是否仍是首家使用高丰度低浓铀的公司 - 是的，公司客户将在反应堆中使用高丰度低浓铀，公司将在测试计划中首先使用政府提供的该材料，在高丰度低浓铀较高范围内，公司具有独特优势 [100][102]