UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-34487 LIGHTBRIDGE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 91-1975651 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年9月30日公司营运资金为3040万美元，2021年12月31日为2470万美元；2022年9月30日总资产为3170万美元，总负债为120万美元 [24] - 2022年前九个月经营活动所用现金总额较2021年同期减少470万美元，从880万美元降至410万美元，主要因2021年有420万美元仲裁和解付款及部分营运资金账户变动 [25] - 2022年前九个月融资活动提供的现金总额为1060万美元，较2021年同期增加720万美元，原因是2022年普通股发行净收益增加 [26] - 2022年第三季度净亏损200万美元，2021年第三季度为190万美元；2022年第三季度研发总费用较2021年同期减少20万美元，主要因咨询和外部研发费用减少 [29] - 2022年第三季度总务和行政总费用较2021年同期增加约20万美元，其中基于股票的薪酬费用增加10万美元，董事费、员工薪酬和员工福利增加10万美元 [30] - 2022年第三季度其他净营业收入为10万美元，2021年同期为30万美元，均来自GAIN计划，记为研发贡献服务，同时相应计入研发费用 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司与太平洋西北国家实验室合作的GAIN项目，总价值70万美元，美国能源部承担四分之三，项目预计年底完成，目前处于最后阶段，有望形成适合为即将进行的辐照测试生产燃料样品的工艺 [8][12][13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在燃料开发计划上持续取得进展，正就战略合作伙伴项目进行深入谈判，该项目将允许在爱达荷国家实验室开展合作工作，直至在先进测试反应堆对燃料材料样品进行辐照测试，这是支持燃料性能建模和商业部署监管许可工作的关键步骤 [9] - 公司认为自身工作正成为全球核能竞争重要组成部分，通过两个GAIN代金券、在美国国家实验室的工作以及与麻省理工学院的新合作项目，积极参与其中 [16] - 行业内各国因俄乌冲突等因素，意识到增加核能对实现国家安全、能源和气候目标的重要性，纷纷宣布延长现有核电站运营、探索建设新反应堆的计划，且获得两党政治支持，公众对核能的接受度也在提高 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球对核能的重视为公司带来机遇，公司有望在今年剩余时间取得进展并保持发展势头，未来将寻求政府资金、建立新战略联盟以支持燃料开发和商业化 [22][27] 其他重要信息 - 上周公司举行2022年股东大会，所有提案获股东批准；独立董事Victor Alessi退休 [7] - 首席执行官参加国际原子能机构核能部长级会议，会议显示除气候问题外，能源安全成为重要主题 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Lightbridge燃料是否属于高浓低富集铀燃料产品？ - 是的，美国能源部将高浓低富集铀定义为铀 - 235元素富集度在5%以上至略低于20%，公司燃料在轻水反应堆中的富集度在此范围内 [34] 问题: 种子 - blanket钍堆芯情况如何，钍对公司及其投资者是否仍是可行的铀替代品？ - 全球对钍的兴趣曾受印度推动，但美国乔治·W·布什政府与印度达成协议后，印度可进口铀和现有反应堆技术，对钍的兴趣大减 [35] - 根据公司此前分析和与核电公司讨论，在当前天然铀价格下，钍燃料循环在经济上不可行；若天然铀价格持续超过每磅200美元，公司会重新考虑钍燃料循环，目前公司仍拥有相关技术专利 [36] 问题: 为何公司燃料棒推向市场如此缓慢，是否为避免发明被窃取而保持低调？ - 其他国家翻新旧电厂或建设新电厂大多基于现有技术或渐进式改进，而公司开发的是下一代金属燃料技术，需进行大量堆内和堆外测试和实验，以获取监管机构所需的燃料性能和其他相关数据；核工业经验表明，将新核技术推向市场通常需要20年或更长时间，不过公司希望通过计算分析的进步和堆内实验缩短这一时间 [38] - 福岛核事故和政治问题导致挪威、加拿大的研究反应堆关闭，俄罗斯的研究反应堆无法使用，这增加了包括公司在内的许多美国和其他国家公司的研发时间；美国政府现在提供先进测试反应堆并给予支持，有助于公司发展 [39] 问题: 燃料棒何时在国家实验室开始测试，目前进展如何？ - 公司与爱达荷国家实验室完成GAIN代金券计划的实验设计后，一直在确定铀材料来源和定义制造工艺，目前已与实验室就这些事项达成技术共识，合同文件正在接受最终审查和批准；样品制造预计约需两年，预计2025年初可在先进测试反应堆开始辐照 [41] 问题: 当前高浓低富集铀供应不足对制造Lightbridge燃料样品的时间有何影响？ - 目前爱达荷国家实验室的库存足以生产用于先进测试反应堆辐照的样品，因此对样品制造时间无影响 [42] - 随着公司和其他先进燃料及反应堆供应商扩大商业规模交付，高浓低富集铀的供应可能成为重要限制因素；美国国会和能源部已认识到这一问题并启动采购计划，预计全面实施后每年可提供多达25公吨的高浓低富集铀，能源部预计未来几个月收到供应商的意向表达 [43] 问题: 爱达荷国家实验室近期是否有先进测试反应堆测试回路可供公司燃料测试，排队等待时间大概多久？ - 先进测试反应堆是稀缺资源，需求旺盛，爱达荷国家实验室无法保证为公司提供测试位置；公司近期测试不需要测试回路，将使用插入式胶囊位置，且一直在与实验室协调，使其可用性与样品制造计划一致；先进测试反应堆有更多插入式胶囊实验位置 [44] - 随着公司推进燃料鉴定计划，最终需要使用先进测试反应堆的测试回路能力，实验室正在研究增加测试回路数量和可用性的机会，公司将继续与实验室密切合作以协调使用 [44]

业务发展规划 - 公司预计最早2028年可使用其燃料的小型模块化反应堆（SMRs）开始运营[103] - 未来10 - 15年，公司预计每年平均需10百万美元外部研发支出[129] 业务合作与荣誉 - 2022年6月，公司的Lightbridge Fuel™入选麻省理工学院（MIT）主导的研究，美国能源部（DOE）核能大学计划向MIT拨款80万美元[105] - 2021年7月14日，公司与巴特尔纪念研究所太平洋西北分部执行合作研发协议（CRADA），项目总价值70万美元，DOE承担四分之三费用[106] 三个月财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，公司总运营费用为220万美元，与2021年同期持平；净亏损200万美元，较2021年同期增加5%[113] - 截至2022年9月30日的三个月，公司一般及行政费用为200万美元，较2021年同期增加0.2百万美元，增幅11%[113] - 截至2022年9月30日的三个月，公司研发费用为20万美元，较2021年同期减少0.2百万美元，降幅50%[113] 九个月财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的九个月，公司总运营费用为600万美元，较2021年同期减少0.2百万美元，降幅3%；净亏损560万美元，与2021年同期持平[121] - 截至2022年9月30日的九个月，公司一般及行政费用为540万美元，较2021年同期增加0.3百万美元，增幅6%[121] - 截至2022年9月30日的九个月，公司研发费用为60万美元，较2021年同期减少0.5百万美元，降幅45%[121] - 截至2022年9月30日的九个月，公司其他运营收入为30万美元，较2021年同期减少0.3百万美元，降幅50%[121] 年度研发相关数据变化 - 2022年前九个月研发总费用较2021年同期减少0.5百万美元[125] - 2022年前九个月合资企业分配减少0.1百万美元，GAIN项目研发贡献服务分别为0.3百万美元和0.5百万美元（2022年和2021年）[128] 现金相关数据 - 2022年9月30日，公司现金及现金等价物为31.3百万美元，较2021年12月31日增加6.6百万美元[130] - 2022年前九个月，公司经营活动净现金使用量为4.1百万美元，预计未来仍为负现金流[130] - 截至文件提交日，公司营运资金约为30.0百万美元，预计未来12 - 15个月运营负现金流平均每月1.0 - 1.2百万美元，总支出12 - 18百万美元[131] 证券发行与融资 - 公司于2021年3月25日向美国证券交易委员会提交的S - 3表格有效上架注册声明，登记出售高达75百万美元的公司证券[135] - 公司通过ATM分别于2021年4月9日和11月19日出售普通股，总发行价分别为9.0百万美元和最高20.0百万美元[135] - 公司目前无债务或信贷额度，通过出售优先股和普通股为运营融资[136] 报告信息要求 - 公司作为“较小报告公司”，无需提供市场风险相关信息[139]

财务数据和关键指标变化 - 2022年6月30日公司营运资金为2920万美元，较2021年12月31日的2470万美元增加450万美元；总资产2980万美元，总负债50万美元 [33] - 2022年上半年经营活动使用的现金总额为310万美元，较2021年上半年的770万美元减少约460万美元，主要因去年前合资企业解散及支付约420万美元未付发票和其他费用 [35] - 2022年上半年融资活动提供的现金总额为760万美元，因按市价发行普通股净收益增加 [36] - 2022年第二季度净亏损150万美元，2021年第二季度为160万美元 [38] - 2022年第二季度研发费用较2021年同期减少约10万美元，主要因咨询和外部研发费用减少 [39] - 2022年第二季度一般及行政费用较2021年同期减少约10万美元，主要因咨询费和专业费减少，但董事费和股份支付费用增加抵消部分降幅 [40][41] - 2022年第二季度其他经营净收益为10万美元，2021年同期为20万美元，减少10万美元是因2021年有来自解散合资企业的现金分配 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司与太平洋西北国家实验室（PNNL）合作的第二个GAIN凭证项目，用贫铀与锆的50%重量合金展示燃料铸造工艺，项目总价值约66万美元，美国能源部资助四分之三 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲多国将开始配给天然气，德国将决定哪些公司关闭工厂以节约电力；欧盟本月投票将核能纳入绿色能源分类，有助于为可持续项目带来更多资金并减少温室气体排放 [16][17] - 英国和欧洲各地有新反应堆在建、订购或规划中；比利时和韩国缩减了逐步淘汰核反应堆的计划 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加强Lightbridge燃料技术知识产权保护，获得加拿大和欧亚专利 [9] - 与Curio签署谅解备忘录，探索政府资金机会，研究Curio的TRUfuel技术及将超铀材料用作Lightbridge设计的金属燃料棒原料 [9][10] - 与美国国家实验室合作研发，正协商2022年及以后的新工作范围 [38] - 公司认为燃料是核能的关键，重新设计核燃料棒，使其更安全、经济，新反应堆使用该燃料可多产生30%电力 [20][21] - 设计Lightbridge燃料使小型模块化反应堆（SMR）更高效加载燃料，可与可再生能源结合实现零碳电网，降低SMR发电成本 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年上半年公司进展良好，下半年有望保持势头；核能支持度不断提高，公司预计将受益 [8][13] - 公司核燃料技术可帮助美国政府实现战略目标，正就战略合作伙伴项目进行谈判 [14] - 对核能在基荷发电中的竞争力和电网向清洁能源转型的信心不断增强 [22] - 参议员达成的和解法案将投资3700亿美元用于清洁能源和气候变化项目，为现有核电站提供生产税收抵免，为国家实验室提供资金，为HALEU提供7亿美元支持，对公司生产燃料棒有积极影响 [25][26] 其他重要信息 - 麻省理工学院获美国能源部80万美元赠款，研究在小型模块化反应堆中部署事故容错燃料，将模拟Lightbridge燃料在NuScale小型模块化反应堆中的使用和安全性能 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: ANEEL对公司技术有何潜在影响？ - 公司有几种基于钍的轻水反应堆燃料设计，因当前钍燃料市场条件不利暂未积极推进；认为金属燃料在改善水冷反应堆核电站经济性和安全性方面优于钍燃料，但会持续关注市场条件 [47][48] 问题: 杜克能源和普渡大学的SMR可行性研究，公司是否会参与或与大学合作此类研究？ - 普渡和杜克能源的研究初步聚焦SMR作为普渡绿色能源路线图一部分的可行性，目前未公布结果，若选择水冷SMR，公司可能提供燃料；公司愿意与能帮助推进研发和商业化目标的大学合作，如与麻省理工学院和NuScale Power的合作 [49][51][52] 问题: 能否详细介绍与Curio的谅解备忘录及未来项目内容？ - Lightbridge燃料设计使用铀作为裂变材料，也有使用钚的变体；Curio的再处理技术可从核燃料中提取钚，与其他物质混合后可用于Lightbridge燃料；公司期待与Curio探索该领域政府资金研究可能性 [55][56] 问题: Lightbridge燃料样品所需HALEU的来源？ - 用于先进试验反应堆辐照的燃料样品的初始HALEU将由美国政府从现有库存提供；大规模商业供应的HALEU将来自浓缩公司的新铀浓缩 [56][58] 问题: CENTRIS和Curio是否是Lightbridge燃料的HALEU选项？ - Curio不生产HALEU，其再处理材料可用于Lightbridge燃料的变体；CENTRIS正在展示生产HALEU的能力，其他公司也在探索相关方法；新法案中的7亿美元资金让公司对美国有足够商业HALEU生产更有信心 [59][60]

业务合作与研究进展 - 公司预计最早2028年可使用其燃料的小型模块化反应堆（SMRs）开始运营[111] - 麻省理工学院获美国能源部约80万美元资助，开展对公司燃料的研究[113] - 公司与太平洋西北国家实验室合作项目总价值约70万美元，能源部承担约52.5万美元[116] 2022年第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度，公司总运营费用为160万美元，较2021年同期减少20万美元，降幅11%[125] - 2022年第二季度，公司一般及行政费用为140万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅7%[125] - 2022年第二季度，公司研发费用为20万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅33%[125] - 2022年第二季度，公司来自合资企业的分配收入为0，较2021年同期减少10万美元，降幅100%[125] - 2022年第二季度，公司总其他运营收入为10万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅50%[125] - 2022年第二季度，公司总运营亏损为150万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅6%[125] - 2022年第二季度，公司净亏损为150万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅6%[125] 2022年上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年总运营费用为380万美元，较2021年的390万美元减少10万美元，降幅3%[133] - 2022年上半年研发费用为40万美元，较2021年的60万美元减少20万美元，降幅33%[133] - 2022年上半年其他运营收入为20万美元，较2021年的30万美元减少10万美元，降幅33%[133] 未来研发支出预测 - 公司未来10 - 15年预计每年平均需1000万美元外部研发支出[141] 现金及资金相关情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物约为2930万美元，较2021年12月31日的2470万美元增加460万美元[142] - 2022年上半年公司通过出售约120万股普通股筹集约760万美元[142] - 2022年上半年公司经营活动净现金使用约为310万美元，且预计未来仍为负现金流[142] - 截至文件提交日，公司营运资金约为2940万美元，预计未来12 - 15个月总支出约为1200 - 1800万美元[143] 证券发行相关情况 - 公司有一份S - 3表格的有效暂搁注册声明，可注册出售高达7500万美元的证券[147] - 公司曾通过ATM出售普通股，第一次总发行价为900万美元，第二次最高可达2000万美元[147]

财务数据和关键指标变化 - 2022年3月31日公司营运资金为2830万美元，2021年12月31日为2470万美元，无债务融资；现金及现金等价物为2820万美元，2021年12月31日为2470万美元 [29] - 2022年第一季度经营活动所用现金为190万美元，较2021年第一季度的630万美元减少440万美元，主要因2021年第一季度前合资企业解散及支付约420万美元未付发票和其他费用 [30] - 2022年第一季度融资活动提供的现金为540万美元，2021年第一季度为0，因按市价发行普通股净收益增加 [31] - 2022年第一季度研发总费用为30万美元，2021年第一季度为40万美元，员工薪酬和福利减少约10万美元 [35] - 2022年第一季度总总务及行政费用较2021年第一季度增加约10万美元，主要因员工薪酬和福利、董事费、推广费用增加及股票薪酬增加，但专业费用减少约40万美元 [36][37] - 2022年第一季度与贡献服务、研发相关的其他经营净收入为10万美元，与2021年持平；净亏损为200万美元，与2021年第一季度持平 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司与美国能源部GAIN计划合作，在太平洋西北国家实验室开展燃料开发活动，项目总价值约66.3万美元，美国能源部资助3/4 [21][22] - 公司与爱达荷国家实验室合作完成首个GAIN代金券项目，设计了在先进试验堆中对金属燃料材料样品进行辐照的实验，并制定测试计划 [17][18] - 公司成功演示了使用替代材料的专利共挤压工艺，生产的棒材将用于进一步开发活动 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进燃料开发活动，未来燃料开发里程碑包括制造核燃料材料样品用于试验堆胶囊辐射、优化核燃料制造工艺、设计和制造用于试验回路辐照实验的多瓣燃料棒 [11] - 公司关注为正在开发和许可的小型模块化反应堆（SMR）提供燃料，认为Lightbridge燃料可为SMR带来经济和安全优势 [14] - 公司与美国国家实验室合作开展研发活动，正在就2022年及以后的额外研发工作范围进行新合同谈判 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄罗斯入侵乌克兰引发能源安全担忧，全球对ESG的重视使核能成为多元化能源基础的重要组成部分 [15] - 拜登政府拨款60亿美元防止核电站关闭，现有大型反应堆仍是公司关注重点，美国93座大型反应堆是实现2050年净零排放的重要资源 [16][17] 其他重要信息 - 截至2021年12月31日，公司持有5项美国专利和140多项外国专利，部分美国专利将于2027年开始到期，其他将于2031 - 2035年到期，公司还拥有大量商业秘密 [44][45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Lightbridge燃料是否仍计划有3种性能升级变体（10%、17%和30%），它们的物理差异是什么，核电站实现性能提升是否需要升级及大致成本是多少？ - 公司仍考虑在大型轻水反应堆商业部署金属燃料技术时采用这3种变体，部分变体也可能适用于SMR，但需对每个SMR设计进行详细评估 [41][42] - 3种变体的主要物理差异在于不同的铀浓缩水平、可燃吸收剂的成分和浓度，具体取决于每个燃料变体的运行周期长度 [42] - 根据Pace Global的经济研究，在现有1100兆瓦电动压水堆中，为实现10%的功率提升并将运行周期从18个月延长至24个月，反应堆升级的一次性成本估计为每座反应堆8500万美元，公用事业公司可通过资产负债表融资，且工作可在正常换料停堆期间完成 [43] 问题: Lightbridge的众多专利是否有即将到期的？ - 目前没有专利到期，截至2021年12月31日，公司持有5项美国专利和140多项外国专利，专利有效期一般为申请日期起20年 [44] - 部分涵盖旧种子 - 包层燃料组件设计的美国专利将于2027年开始到期，涵盖全金属燃料组件设计的其他美国专利将于2031 - 2035年到期 [45] - 除专利组合外，公司还拥有大量商业秘密，特别是与金属燃料棒的专有共挤压制造工艺相关，这些商业秘密将在2035年后继续保护公司的知识产权，公司还计划继续提交新的专利申请 [46] 问题: Lightbridge燃料是否计划采用3瓣或4瓣设计，哪种设计有优势？ - 公司为特定反应堆设计开发了金属燃料棒技术的多种变体，包括3瓣和4瓣变体，具体燃料棒设计取决于反应堆现有的燃料组件设计和所需的燃料增殖范围 [48] 问题: 请解释使用铸造和粉末冶金路线的设计原因？ - 公司正在开发燃料制造工艺，以确保满足核安全和质量的高标准，同时控制成本并最大限度地提高材料利用率，包括减少废物流 [52] - 公司继续与各种供应商合作评估和优化这些工艺，包括目前在太平洋西北国家实验室根据第二个GAIN代金券开展的工作 [53] - 这些工艺步骤的具体细节及其优化属于商业秘密，工艺选择决策是为了平衡安全、质量、可靠性和成本控制的要求 [53]

核电行业现状 - 全球有437座可运行的动力反应堆，另有57座正在建设中，公司预计该数量增长缓慢[92] 政府项目合作 - 公司获得美国能源部GAIN计划的第二张代金券，项目总价值约70万美元，能源部承担四分之三费用，项目预计2022年第三季度完成[97] 2022年第一季度财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司总运营费用为220万美元，与2021年同期持平；总运营亏损为210万美元，与2021年同期持平；净亏损为200万美元，与2021年同期持平[109] - 2022年第一季度，公司一般及行政费用为190万美元，较2021年同期增加10万美元，增幅6%[109] - 2022年第一季度，公司研发费用为30万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅25%[109] - 2022年第一季度，公司其他运营收入为10万美元，与2021年同期持平[109] 未来外部研发支出 - 公司未来10 - 15年每年的外部研发支出约为1000万美元[116] 现金及现金等价物与资金筹集 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物约为2820万美元，较2021年12月31日增加约350万美元[117] - 2022年第一季度，公司通过出售约80万股普通股筹集了约540万美元[117] 经营活动现金流情况 - 2022年第一季度，公司经营活动净现金使用量约为190万美元，预计未来仍将持续负现金流[117] 营运资金与现金需求 - 截至文件提交日，公司营运资金约为2800万美元[118] - 公司目前预计日常运营产生负现金流，每月约100 - 120万美元，未来12 - 15个月预计总支出约1200 - 1800万美元[118] - 公司2022年3月31日及文件提交日的现金余额超过未来12个月或至2023年第一季度的预期现金需求，但实际支出可能超过现有营运资金[118] 证券登记与发售 - 公司2021年3月25日向美国证券交易委员会提交的S - 3表格有效上架注册声明，登记出售至多7500万美元的公司证券，并于4月5日生效[122] - 公司于2021年4月9日提交招股说明书补充文件，通过ATM发售普通股，总发行价为900万美元[122] - 公司于2021年11月19日提交第二份招股说明书补充文件，可通过ATM不时发售总发行价至多2000万美元的普通股[122] 持续经营能力疑虑 - 考虑到不确定性和资金不足，对公司自文件提交日起未来12个月持续经营能力存在重大疑虑[121] 运营费用调整 - 公司可在未来12 - 15个月延迟或减少某些运营费用，包括研发费用，以减少现金流缺口，但会延长燃料开发时间[121] 融资方式与前景 - 公司主要通过出售优先股和普通股为运营融资，未来可能有公开或私募股权投资，但不利市场条件等因素可能影响融资能力[123] 战略联盟计划 - 公司计划未来三年与其他方建立战略联盟，以支持燃料技术业务的研发活动，但可能无法达成可接受的协议[124]

全球核电现状与趋势 - 2020年核电占世界能源总量的4.6%，占全球发电量的10.5%[33] - 截至2022年1月，全球有437座可运行的核反应堆，在建57座[25] - 现有运行的反应堆中，压水堆（PWRs）占净运行容量约70%，沸水堆（BWRs）约占14%；在建反应堆中，约70%是额定电功率输出1000兆瓦及以上的PWRs[34] - 为满足2050年全球清洁能源需求，需约20000座1000兆瓦发电能力的反应堆，预计到2050年全球大型反应堆净增长少于200座[37] - 公司预计全球大型反应堆到2050年净增长少于200座，而目前约有440座可运行反应堆[185] 反应堆功率提升情况 - 新建造压水堆通过功率提升潜在可增加高达30%的功率输出；现有PWRs功率输出潜在可增加高达10%，同时运行周期从18个月延长至24个月，或功率增加高达17%且保持18个月运行周期[36] - Lightbridge Fuel™为新建大型反应堆提供的最大额外功率可达30%，现有大型压水堆最多约17%[39] - 传统二氧化铀燃料在现有压水堆中功率提升可达10%，燃料循环长度可从18个月延长至24个月，但需铀 - 235富集水平高于5%或增加 reload 批次大小[64] - 公司燃料可为新小型模块化反应堆提供30%的功率提升，降低每千瓦的前期资本投资并产生正的增量利润率[69] - 公司预计Lightbridge Fuel™在SMR市场有30%的潜在功率提升[188] - 公司认为Lightbridge Fuel™用于小型模块化反应堆（SMRs）可使功率提升30%，降低平准化电力成本，替代天然气厂以平衡可再生能源[189] 燃料技术特性与安全 - 设计基准大破口失水事故（LOCA）情景下，Lightbridge设计的金属燃料棒包壳温度比蒸汽与锆包壳反应产生氢气的温度至少低200摄氏度[47] 公司项目合作与资金情况 - 2019年公司获美国能源部（DOE）先进核能加速创新门户（GAIN）代金券，用于在爱达荷国家实验室（INL）先进试验反应堆（ATR）对Lightbridge金属燃料材料样品进行辐照实验设计[49] - 2020年4月22日，公司与INL运营承包商Battelle Energy Alliance, LLC签订合作研发协议（CRADA）并启动项目[49] - 公司2020年二季度至2021年三季度完成与INL的实验项目，DOE提供约0.5百万美元项目资金[52] - 公司2021年7月与DOE、PNNL合作开展项目，预计2022年三季度完成，项目总值约0.7百万美元，DOE承担约0.525百万美元[52] - 公司与INL的项目总金额约为50万美元，与PNNL的项目总价值约为70万美元，其中四分之三由DOE提供[180][181] - 2019年公司获DOE的GAIN凭证，项目价值约50万美元；2021年获第二张GAIN凭证，项目价值约70万美元[210] 公司业务时间规划 - 预计最早2028年可使用公司燃料的小型模块化反应堆（SMRs）开始运营[27] - 公司预计2030年代初在商业反应堆中示范铅测试棒或组件，15 - 20年后收到公用事业公司初始燃料 reload 批次订单，约两年后完成首次 reload 批次部署[57] - 公司燃料开发时间为15 - 20年，直至获得大型商业PWR燃料批量重装首单，除非大幅增加测试回路容量[79] - 金属燃料开发计划预计需15 - 20年，成本达数亿美元，才能获得首批批量换料商业订单[104] - 建立LTA制造能力预计需5 - 8年，批量 reload 能力预计在试点规模燃料制造设施设计和建设工作开始后8年内实现[192] - 核材料/试样辐照测试预计约4年出结果，回路辐照测试预计需7 - 8年完成[193][198] - 公司预计通过加速燃料鉴定（AFQ）方法，在2030年代初使燃料的LTA准备好插入商业反应堆[201][205] - 公司未来10 - 15年每年的外部研发支出约为10百万美元[222] 公司专利情况 - 2021年公司在美国和其他关键外国获得7项新专利，扩大专利组合[54] - 2021年公司获得7项新专利，目前有15项待决专利申请，截至2021年12月31日，持有5项美国专利和超140项外国专利，美国专利2027年开始到期[89] - 2021年公司获得7项新专利，扩大了专利组合[207] 公司财务数据 - 截至2021年12月31日，公司累计亏损达1.37亿美元[97] - 截至2021年12月31日，公司现金约2470万美元，营运资金盈余约2470万美元，2021年经营活动净现金使用约1100万美元，2021年和2020年净亏损分别约780万美元和1440万美元[98] - 公司未来需筹集大量额外资金（高达数亿美元）以继续研发和运营[100] - 2021年总运营费用为850万美元，较2020年的1460万美元减少610万美元，降幅42%[208] - 2021年研发费用为140万美元，较2020年的90万美元增加50万美元，增幅56%[208] - 2021年总运营亏损为790万美元，较2020年的1450万美元减少660万美元，降幅46%[208] - 2021年一般及行政费用为710万美元，较2020年的830万美元减少120万美元，降幅14%[208] - 2021年其他经营收入较2020年增加约0.5百万美元，其中0.1百万美元来自解散的Enfission合资企业的最终现金分配，约0.4百万美元来自GAIN代金券研发贡献服务的增加[218] - 2021年12月31日公司现金及现金等价物约为24.7百万美元，较2020年12月31日的约21.5百万美元增加约3.2百万美元[223] - 2021年公司通过出售约2.0百万股普通股筹集了约14.8百万美元[223] - 2021年公司经营活动使用的净现金约为11.0百万美元，且预计未来仍将有负现金流[223] 公司面临的风险与挑战 - 公司服务和技术的国际销售和营销可能受美国和其他国家出口管制法规约束，违反规定可能面临罚款和其他处罚[74] - 公司燃料开发和商业化需美国政府大量资金支持，SMR优先发展及政府资金或使SMR燃料开发时间加速数年[76] - 现有商业核基础设施设计用于处理浓缩度达5%的氧化物形式铀，公司燃料设计预计使用浓缩度达19.75%的金属铀，需对现有设施进行改造并获监管批准[81] - ATF燃料若成功将现有压水堆循环长度从18个月延长至24个月，会削弱公司核燃料经济价值[106] - 公司计划在ATR进行燃料棒辐照测试，但目前仅一个可用回路，若不新增回路，可能无法为监管审批提供足够数据[110] - 公司核燃料预计使用铀富集水平达19.75%的金属铀，而现有商业核基础设施大多设计用于处理富集度达5%的二氧化铀形式的铀[117] - 公司核燃料生产估计在商业规模下每千克成本约5000 - 10000美元，降低金属化/反转化成本需政府资助的研发计划，耗时15 - 20年以上，成本达数十亿美元[119] - 福岛核事故使2025 - 2030年全球核电市场预计规模缩小，部分国家推迟或取消国内核电计划筹备活动[122] - 公司拟议的核燃料产品需要金属形式的高丰度低浓铀（HALEU），美国目前无商业供应，仅能从能源部获取有限数量[123] - 2022年因通货膨胀成本压力和全球运输复杂性，某些材料和设备价格预计维持在历史高位[126] - 美国联邦政府和许多州采用补贴和激励措施，使可再生能源与传统能源竞争，公司可能面临来自可再生能源供应商的间接竞争[128] - 公司未来业绩可能受新冠疫情导致的全球经济衰退、债务和股权资本市场波动或恶化、通胀或通缩等不利经济状况影响[130] - 新冠疫情使公司研发费用减少、管理费用增加，还可能影响公司融资能力[131] - 公司依赖高级管理层，关键人员流失会对公司产生不利影响[133] - 行业内高素质技术人才竞争激烈，公司若无法满足人才需求，业务将受影响[134] - 公司国际业务可能因无法获得或保留授权而受重大影响，违反出口管制法规会面临罚款等处罚[135] - 潜在竞争对手开发的新核燃料设计若能将运行周期从18个月延长至24个月，会削弱公司核燃料的经济价值[136] - 若能源部主张公司2007或2008年专利申请中的发明是在与能源部的合同下完成，公司知识产权可能受损[137] - 公司面临网络安全风险，安全措施被破坏或被认为被破坏会导致公司失去客户和政府批准等[146] - 公司若无法改进或推进燃料技术，核燃料可能失去竞争力或过时，影响市场份额和销售[150] - 公司未来可能进行收购，这会分散管理层注意力，可能导致股东权益稀释，影响经营业绩[151] - 公司可发行优先于普通股的优先股，这可能稀释普通股价值，影响其市场价格[155] - 公司授权发行最多1350万股普通股和最多1000万股优先股，发行新股可能稀释现有股东权益并导致股价下跌[161] 公司其他事项 - 公司每月需支付约8000美元的办公室租金，租约至2022年12月31日[164] - 公司就仲裁事项计提约420万美元，支付约420万美元，记录约3.4万美元外汇交易收益，收到约12万美元分配款[166] - 公司就调解事项达成约67.5万美元的和解协议[167] - 截至2022年3月1日，公司普通股约有75名登记股东[171] - 2021年10月29日，公司以262910股普通股交换所有已发行的A系列优先股[174] - 公司预计未来12至15个月在核燃料研发上投资400万至600万美元[183] - 《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》允许净经营亏损（NOL）结转和转回，以抵消2021年前应税年度100%的应税收入[220]

财务数据和关键指标变化 - 公司正在完成2021财年财务结果审计，预计下周发布财报且不会延迟发布 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃料开发方面，2021年完成与爱达荷国家实验室的首个GAIN代金券项目，设计了在先进试验反应堆中辐照燃料材料样品的实验；开始与太平洋西北国家实验室合作第二个GAIN代金券项目，用贫化铀展示燃料测试过程，项目总值约66.3万美元，美国能源部资助3/4 [7][21][22] - 专利方面，2021年在美国和关键外国获得7项新专利，截至2021年12月31日，持有5项美国专利和超140项外国专利，15项专利申请待决 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来几年燃料开发里程碑包括达成制造核燃料材料样品用于试验反应堆胶囊辐照的协议、用贫化或天然铀开发优化核燃料制造工艺、启动用浓缩铀设计制造多瓣燃料棒用于试验反应堆燃料辐照实验，正与美国政府和私营部门合作实现这些里程碑 [11] - 行业竞争上，美国若要在国际市场与中国和俄罗斯成功竞争，先进核技术需增加先进试验反应堆的测试能力，中俄等效试验反应堆已有额外测试回路容量 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年核能优势凸显，各国和公司实现净零碳目标的责任推动核能行业友好政策决策，乌克兰局势和部分地区能源危机使政策制定者更关注能源安全，核能在实现脱碳目标中作用重大，美国、英国、法国重申对核能的承诺，欧盟原则上同意将某些核能活动纳入可持续金融分类法，有望增加对核能技术的投资 [12][13] - 美国核管理委员会年度监管信息会议上，委员巴兰支持向先进核燃料的技术中立、基于性能的监管努力 [14] 其他重要信息 - 公司用实际核级锆合金和替代材料进行初始制造开发活动，可使用更多供应商且成本低 [9] - 公司成功展示用高温共挤压工艺制造6英尺长3瓣替代棒，该工艺是燃料主要成型工艺，生产的棒用于进一步开发活动，燃料设计使小型模块化反应堆更高效，有望降低发电成本 [8][23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 爱达荷国家实验室先进试验反应堆可能增加的测试回路有何进展或更新？ - 美国能源部资助爱达荷国家实验室在先进试验反应堆增加一个测试回路，但公司认为不够，正与官员沟通，认为为保障美国能源安全应再增加1 - 2个测试回路，这对先进核技术和公司燃料都很重要 [26][27][28] 问题: 公司对获得足够数量的高浓低富集铀（HALEU）用于辐照测试实验和研究反应堆有多大信心？ - 能源部支持先进反应堆和燃料设计，公司测试计划下一步是与能源部签订合同，能源部将提供HALEU用于燃料样品插入先进试验反应堆，公司期待签订合同后公布 [29] 问题: 用过的Lightbridge燃料产生的废物与现有核燃料棒相比如何？ - 现有核燃料已有较高防扩散性，Lightbridge用过的燃料相比有显著额外防扩散优势，对全球大量部署的小型模块化反应堆尤为重要；公司核燃料技术处理武器级钚的速度比其他技术快5倍 [30][31] 问题: 公司是否在寻求更多GAIN代金券或其他政府资金及合作？ - 公司持续寻找与燃料开发计划进度相符的非稀释性政府资金机会，同时考虑并最小化知识产权保护方面的担忧；首个GAIN代金券项目表现良好促成了第二个项目，目前专注做好第二个项目以获得未来政府资金支持 [32][33]

财务数据和关键指标变化 - 2021年9月30日公司营运资金为1540万美元，而2020年12月31日为1710万美元；2021年9月30日总资产为1660万美元，总负债为110万美元 [27] - 2021年前九个月经营活动使用的现金总额为880万美元，较2020年前九个月的560万美元增加约320万美元，主要因Enfission合资企业解散，以及向Framatome支付约420万美元未付发票和其他费用 [28] - 2021年前九个月融资活动提供的现金总额为340万美元，较2020年前九个月减少180万美元，主要因2021年普通股发行净收益减少，2021年前九个月为340万美元，2020年同期为520万美元 [29][30] - 2021年第三季度净亏损为190万美元，2020年第三季度为310万美元；2021年第三季度研发总费用增至40万美元，较2020年同期增加约20万美元，主要因与美国能源部国家实验室的外部研发工作增加 [33] - 2021年第三季度总总务及行政费用降至170万美元，较2020年同期减少约110万美元，专业费用减少约140万美元，主要因Framatome仲裁相关法律和专业费用减少，员工薪酬增加约30万美元 [34] - 2021年第三季度其他经营净收入为30万美元，来自首份GAIN代金券的赠款收入 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司完成美国能源部GAIN代金券首个项目，与爱达荷国家实验室合作完成燃料辐照测试相关工作，下一步将签订高浓低富集铀材料合同并制作样品试片，插入先进测试反应堆的时间取决于维护停机时间、测试位置可用性和实验室先前承诺 [9][14] - 第三季度开始与太平洋西北国家实验室开展第二个GAIN代金券项目，用贫铀和锆合金演示燃料铸造工艺，项目总价值约66.3万美元，美国能源部资助约四分之三 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 据UxC数据，天然铀现货价格从今年8月的每磅30美元涨至9月的每磅50美元，目前稳定在每磅43美元左右 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于开发燃料，提高现有和新建核电站经济性和安全性，包括大型反应堆和小型模块化反应堆 [8] - 公司期望继续寻求美国能源部资金和股权融资，建立新战略联盟，以资助未来研发里程碑，推动燃料商业化 [32] - Lightbridge燃料独特材料成分、几何形状和结构为水冷反应堆提供操作灵活性，适用于现有反应堆和部分先进小型模块化反应堆设计；TRISO燃料适用于高温冷却剂条件，在水冷反应堆环境中的应用受燃料几何形状限制 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核能是全球清洁能源重要组成部分，随着ESG实践指标在全球标准化，该行业将吸引更多有社会意识的投资者 [12] - 美国能源部长表示拜登政府看好先进核反应堆，已投入大量资金研发；风能和太阳能尚无法提供基本负荷电力，美国一半清洁能源来自核能，全球29%清洁能源来自核能；美国有严格监管标准，现有反应堆安全 [21] - 美国国会拟议的和解法案中，核能将获得每千瓦时0.03美元或每兆瓦时30美元税收抵免，有助于维持现有反应堆运行 [22] - 国际能源署称增加可再生能源同时大幅扩大全球核电容量是实现净零排放和改善地球前景的唯一途径；全球核电容量稳步增加，约50座反应堆在建，主要在亚洲，产能55吉瓦时，但仍不足以满足2030年和2050年全球能源需求 [24][25] - 全球对无碳核能需求增加，铀需求也将增加；因多年低价，铀供应不确定性增加，随着先进技术如小型模块化反应堆获批和建设，预计需求将增长 [26] 其他重要信息 - 第三季度美国、加拿大、日本和澳大利亚授予公司额外专利，支持燃料商业化 [10] - 公司将董事会扩大至七名成员，其中五名为独立董事，并成立环境、社会和治理监督委员会 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 铀市场价格急剧上涨的原因 - 铀现货价格上涨的基本因素包括：受COVID - 19影响全球铀产量显著降低；2020年生产商和中间商大量购买；一年前签署的俄罗斯暂停协议修正案，逐步降低俄罗斯对美国公用事业公司的浓缩铀出口限制；哈萨克斯坦2021年和2022年生产目标预计比计划水平低20% [37] - 全球政策制定者、媒体等意识到核能在减少二氧化碳排放中起关键作用，增加核能是实现全球气候变化目标的必要条件；美国国会拟议法案中核能税收抵免将有助于维持现有反应堆运行，增加铀需求 [38][39] 问题: 爱达荷国家实验室先进测试反应堆可能增加测试回路的进展或更新 - 美国政府加大对核能支持，将先进测试反应堆变为行业可使用设施；目前反应堆正在进行堆芯内部更换停机，预计持续到2022年年中；新顶部封闭板将有穿透孔，可添加新流回路；美国能源部正在探索提供资金添加至少一个流回路，公司支持添加流回路 [40][41] 问题: Lightbridge燃料的潜在应用与TRISO方法相比如何 - Lightbridge燃料独特材料成分、几何形状和结构为水冷反应堆提供操作灵活性，适用于现有反应堆和部分先进小型模块化反应堆设计；TRISO燃料适用于高温冷却剂条件，在水冷反应堆环境中的应用受燃料几何形状限制 [42][43] 问题: 是否有信心让使用Lightbridge燃料的小型模块化反应堆公司了解公司进展 - 公司预计Lightbridge燃料将为小型模块化反应堆带来显著效益，包括降低发电成本；提出小型模块化反应堆设计的公司了解该燃料及其潜在优势 [44] - 目前大多数小型模块化反应堆供应商专注于完成反应堆设计和许可流程，公司会向其通报进展和研发工作；随着公司不断取得进展，小型模块化反应堆设计师和运营商将采用该燃料，因其在水冷反应堆中有安全和经济优势 [45][46]