财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度，公司实现营收2,052,720千巴西雷亚尔，较2023年同期的2,365,956千巴西雷亚尔下降13.23%[6] - 2024年第三季度，公司毛利润为321,161千巴西雷亚尔，较2023年同期的293,285千巴西雷亚尔增长9.50%[6] - 2024年第三季度，公司经营利润为13,715千巴西雷亚尔，而2023年同期经营亏损为27,568千巴西雷亚尔[6] - 2024年第三季度，公司财务收入为49,566千巴西雷亚尔，较2023年同期的85,899千巴西雷亚尔下降42.29%；财务成本为233,459千巴西雷亚尔，较2023年同期的235,987千巴西雷亚尔下降1.07%[6] - 2024年第三季度，公司税前亏损为175,986千巴西雷亚尔，较2023年同期的156,520千巴西雷亚尔扩大12.44%[6] - 2024年第三季度，公司当期所得税为 - 22,300千巴西雷亚尔，2023年同期为38,493千巴西雷亚尔；递延所得税为 - 68,772千巴西雷亚尔，2023年同期为47,030千巴西雷亚尔[6] - 2024年第三季度，公司净亏损为267,058千巴西雷亚尔，较2023年同期的70,997千巴西雷亚尔扩大276.16%[6] - 2024年第三季度经营活动净现金流为 - 7.35772亿巴西雷亚尔，2023年同期为 - 5.90494亿巴西雷亚尔[10] - 2024年第三季度投资活动净现金流为 - 3020.6万巴西雷亚尔，2023年同期为 - 1.299亿巴西雷亚尔[10] - 2024年第三季度融资活动净现金流为3.67089亿巴西雷亚尔，2023年同期为7.11077亿巴西雷亚尔[10] - 2024年第三季度现金等价物净减少3.98889亿巴西雷亚尔，2023年同期为931.7万巴西雷亚尔[10] - 公司2024年9月30日现金等价物期末余额为5.10862亿巴西雷亚尔，2023年同期为5.64312亿巴西雷亚尔[10] - 2024年9月30日止期间所得税费用为 - 91072千巴西雷亚尔，有效税率为50%，而2023年9月30日费用为85523千巴西雷亚尔，有效税率为 - 55%[125] - 2024年9月30日产品销售收入为13,304，2023年同期为3,601；2024年总利润为10,291，2023年为 - 8,336[139] - 2024年9月30日关键管理人员薪酬总额为6,965，2023年同期为10,055[141] - 2024年基本和摊薄每股亏损均为2.19，2023年为0.59[160] - 2024年9月30日公司总营收为2,052,720，2023年同期为2,365,956[163] - 2024年9月30日公司成本和费用总计2,050,528，2023年同期为2,392,909[164] - 2024年9月30日金融收入总计49,566千巴西雷亚尔，2023年9月30日为85,899千巴西雷亚尔[165] - 2024年9月30日金融成本总计233,459千巴西雷亚尔，2023年9月30日为234,567千巴西雷亚尔[165] - 2024年9月30日其他金融收入（成本）总计 - 5,808千巴西雷亚尔，2023年9月30日为19,716千巴西雷亚尔[165] - 2024年9月30日净金融成本为189,701千巴西雷亚尔，2023年9月30日为128,952千巴西雷亚尔[165] - 2024年第三季度使用权资产和租赁负债非现金增加额为4,026千巴西雷亚尔，2023年同期为9,081千巴西雷亚尔[166] 各条业务线表现 - 截至2024年9月30日，巴西农业零售、拉丁美洲农业零售、作物护理三个可报告业务板块现金等价物分别为402,269千巴西雷亚尔、18,063千巴西雷亚尔、83,076千巴西雷亚尔，总计503,408千巴西雷亚尔[36] - 截至2024年9月30日，三个可报告业务板块贸易应收款分别为2,640,809千巴西雷亚尔、478,236千巴西雷亚尔、551,452千巴西雷亚尔，总计3,670,497千巴西雷亚尔，经消除后为3,340,238千巴西雷亚尔[36] - 截至2024年9月30日，三个可报告业务板块存货分别为1,815,378千巴西雷亚尔、211,302千巴西雷亚尔、223,225千巴西雷亚尔，总计2,249,905千巴西雷亚尔，经消除后为2,184,810千巴西雷亚尔[36] - 2024年第三季度，三个可报告业务板块收入分别为1,549,879千巴西雷亚尔、337,036千巴西雷亚尔、293,723千巴西雷亚尔，总计2,180,638千巴西雷亚尔，经消除后为2,052,720千巴西雷亚尔[38] - 2024年第三季度，三个可报告业务板块销售成本分别为1,360,848千巴西雷亚尔、289,250千巴西雷亚尔、209,451千巴西雷亚尔，总计1,859,549千巴西雷亚尔，经消除后为1,731,559千巴西雷亚尔[38] - 2024年第三季度，三个可报告业务板块销售、一般和行政费用分别为172,442千巴西雷亚尔、39,047千巴西雷亚尔、59,061千巴西雷亚尔，总计270,550千巴西雷亚尔，加上公司费用48,420千巴西雷亚尔后为318,970千巴西雷亚尔[38] - 2024年第三季度，三个可报告业务板块财务成本分别为171,170千巴西雷亚尔、7,795千巴西雷亚尔、16,518千巴西雷亚尔，总计195,483千巴西雷亚尔，经公司收入调整后为189,701千巴西雷亚尔[38] - 2024年第三季度，三个可报告业务板块所得税分别为87,686千巴西雷亚尔、 - 1,150千巴西雷亚尔、4,511千巴西雷亚尔，总计91,047千巴西雷亚尔，经消除后为91,072千巴西雷亚尔[38] - 2024年第三季度，三个可报告业务板块本季度亏损分别为249,300千巴西雷亚尔、 - 763千巴西雷亚尔、 - 8,503千巴西雷亚尔，总计240,034千巴西雷亚尔，经公司和消除调整后为267,058千巴西雷亚尔[38] 其他财务数据变化 - 截至2024年9月30日，公司流动资产为7,017,632千巴西雷亚尔，较6月30日的6,215,124千巴西雷亚尔有所增长；非流动资产为2,040,739千巴西雷亚尔，较6月30日的2,133,600千巴西雷亚尔有所下降[3] - 截至2024年9月30日，公司流动负债为7,372,980千巴西雷亚尔，较6月30日的6,373,186千巴西雷亚尔有所增长；非流动负债为597,062千巴西雷亚尔，较6月30日的616,523千巴西雷亚尔有所下降[4] - 截至2024年9月30日，公司总权益为1,088,329千巴西雷亚尔，较6月30日的1,359,015千巴西雷亚尔有所下降[5] - 截至2024年9月30日和6月30日，公司现金等价物分别为510862千巴西雷亚尔和911335千巴西雷亚尔[46] - 截至2024年9月30日和6月30日，公司贸易应收款分别为3340238千巴西雷亚尔和2825799千巴西雷亚尔[48] - 截至2024年9月30日，公司向FIAGRO转移贸易应收款318891千巴西雷亚尔，6月30日为127421千巴西雷亚尔[49] - 截至2024年9月30日和6月30日，公司贸易应收款预期信用损失准备分别为279060千巴西雷亚尔和267628千巴西雷亚尔[48] - 截至2024年9月30日，公司金融资产按摊余成本计量为3507297千巴西雷亚尔，按公允价值计量为277416千巴西雷亚尔；金融负债按摊余成本计量为7105196千巴西雷亚尔，按公允价值计量为286004千巴西雷亚尔[53] - 截至2024年6月30日，公司金融资产按摊余成本计量为2994661千巴西雷亚尔，按公允价值计量为188337千巴西雷亚尔；金融负债按摊余成本计量为6454268千巴西雷亚尔，按公允价值计量为163395千巴西雷亚尔[54] - 截至2024年9月30日和6月30日，贸易应收款分别为3340238千巴西雷亚尔和2825799千巴西雷亚尔，预付给供应商款项分别为414025千巴西雷亚尔和246653千巴西雷亚尔[66] - 截至2024年9月30日，1年内到期的贸易应付款为4405969千巴西雷亚尔，1 - 5年到期的为280千巴西雷亚尔；截至2024年6月30日，1年内到期的为3947367千巴西雷亚尔，1 - 5年到期的为592千巴西雷亚尔[69][70] - 截至2024年9月30日，衍生金融工具净额为 - 62,608（2024年6月30日为 - 27,340）[91] - 截至2024年9月30日，存货总额为2,184,810（2024年6月30日为1,780,247），存货损失备抵为 - 63,481（2024年6月30日为 - 54,771）[92] - 截至2024年9月30日，可收回税款总额为414,493（2024年6月30日为403,020），其中当期为120,902（2024年6月30日为103,792），非当期为293,591（2024年6月30日为299,228）[94] - 截至2024年9月30日，商品远期合同资产公允价值为247,629（2024年6月30日为137,660），负债公允价值为 - 177,183（2024年6月30日为 - 65,641）[99] - 截至2024年9月30日，使用权资产余额为190,331（2024年6月30日为202,222），租赁负债总额为205,351（2024年6月30日为216,746）[102][103] - 截至2024年9月30日，物业、厂房及设备余额为241,491（2024年6月30日为236,781）[104] - 截至2024年9月30日，无形资产余额为1,221,288（2024年6月30日为1,216,386），摊销后余额为960,074（2024年6月30日为971,345）[105] - 截至2024年9月30日，贸易应付款总额为4,251,489（2024年6月30日为3,845,133），平均有效月贴现利率为1.55%（与2024年6月30日持平）[106] - 截至2024年9月30日，借款总额为1,257,240（2024年6月30日为1,225,570）[108] - 截至2024年9月30日，公司总债务为1257240千巴西雷亚尔，较6月30日的1225570千巴西雷亚尔有所增加[109][111] - 截至2024年9月30日，农业综合企业应收账款证书总额为406909千巴西雷亚尔，其中当前部分为1165千巴西雷亚尔，非当前部分为405744千巴西雷亚尔[120] - 截至2024年9月30日，递延所得税资产净额为259615千巴西雷亚尔，较6月30日的328485千巴西雷亚尔减少[129][130] - 截至2024年9月30日，或有事项可能损失总计15354千巴西雷亚尔，较6月30日的14002千巴西雷亚尔增加[132] - 截至2024年9月30日，可能导致损失的或有事项金额为182758千巴西雷亚尔，较6月30日的160699千巴西雷亚尔增加[13

文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财务业绩，各业务板块呈现不同发展态势，受行业流动性约束、库存融资条件收紧等因素影响，公司商业活动受冲击，因此修订2025财年业绩指引，同时推进成本节约举措以应对短期干扰并为市场复苏做准备 [1][2][23] 财务业绩 整体财务亮点 - 2025财年第一季度合并收入同比下降13%至20.5亿雷亚尔（按美元计下降24%至3.702亿美元），投入品收入下降9%（按美元计下降20%），谷物收入下降52%（按美元计下降57%） [4][5] - 毛利润增长10%至3.212亿雷亚尔（按美元计下降4%至5790万美元），毛利率扩大320个基点至15.6% [5] - 净亏损为2.671亿雷亚尔，上年同期为7100万雷亚尔；按美元计，净亏损为4820万美元，上年同期为1450万美元 [5] - 调整后EBITDA下降5%至5440万雷亚尔（按美元计下降16%至980万美元） [5] 各业务板块业绩 巴西农业零售 - 收入同比下降23%至15.5亿雷亚尔（按美元计下降32%至2.795亿美元），投入品收入下降19%至14.8亿雷亚尔（按美元计下降29%） [12][13] - 毛利润增长7%至1.89亿雷亚尔（按美元计下降6%），毛利率扩大350个基点至12.2% [13] - 调整后EBITDA下降6%至4510万雷亚尔（按美元计下降17%至810万美元） [13] 拉丁美洲农业零售 - 收入增长4%至3.37亿雷亚尔（按美元计下降8%至6080万美元） [16][17] - 毛利润增长7%至4780万雷亚尔（按美元计下降6%），毛利率扩大40个基点至14.2% [17] - 调整后EBITDA下降32%至1040万雷亚尔（按美元计下降40%至190万美元） [17] 作物护理 - 收入同比增长68%至2.937亿雷亚尔（按美元计增长48%至5300万美元） [20][21] - 毛利润增长11%至8430万雷亚尔（按美元计下降2%），毛利率收缩14.6个百分点至28.7% [21] - 调整后EBITDA增长24%至3590万雷亚尔（按美元计增长9%至650万美元） [21] 影响因素 - 行业流动性约束加剧，司法恢复事件引发供应商和金融机构风险厌恶，导致公司库存融资条件收紧，11月和12月商业活动受库存短缺严重影响，1月与关键供应商重新谈判部分缓解瓶颈，但库存补充和新订单活动尚未完全正常化 [2] - 巴西农业零售受投入品价格下降和农民流动性约束的持续影响，北部集群投入品收入因内部信贷政策收紧和竞争环境加剧下降37%，南部和东部集群受去年厄尔尼诺影响较小，投入品收入分别下降6%和7% [13] - 拉丁美洲农业零售因降雨不足延迟种植季节，影响特色产品销售 [17] - 作物护理业务受佐剂和生物制品价格/组合压力影响，产品类别组合变化、去年价格下降的残留影响以及巴西雷亚尔贬值导致原材料成本上升，使毛利率承压 [21] 业绩展望 - 公司修订2025财年合并收入指引至65 - 75亿雷亚尔（按美元计为11.2 - 12.8亿美元），合并投入品收入指引至59 - 69亿雷亚尔（按美元计为10.2 - 11.8亿美元），假设2025财年剩余三个季度平均美元/雷亚尔汇率为5.90 [23][24] - 公司不再预计调整后EBITDA相对于2024财年实现增长 [24] 战略举措 公司正在推进零售网络优化和固定成本合理化的成本节约举措，预计从2025年下半年开始产生效益 [2] 公司信息 - 公司是巴西最大的农业投入品零售商和农业生物产品领先生产商，股票和认股权证在纳斯达克上市，自2017年成立以来业务拓展至拉丁美洲，通过超1000名技术销售代表为巴西、哥伦比亚、乌拉圭和厄瓜多尔的72000名客户提供服务 [34] - 公司报告板块包括巴西农业零售、拉丁美洲农业零售和作物护理 [35][36] - 公司财年遵循作物年，从每年7月1日至次年6月30日，各季度时间分别为：第一季度7月1日至9月30日；第二季度10月1日至12月31日；第三季度1月1日至3月31日；第四季度4月1日至6月30日 [37][43]

文章核心观点 - 拉美首家在美上市的农业投入品零售商Lavoro Limited将于2025年2月3日美股开盘前发布2025财年第一季度财报，管理层将召开电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] 财报发布信息 - 公司将于2025年2月3日美股开盘前发布2025财年第一季度财报 [1] - 管理层将于美国东部时间上午8点（巴西利亚时间上午10点）召开电话会议和网络直播讨论财报结果 [1][2] 电话会议详情 - 电话会议标题为“Lavoro 2025财年第一季度财报电话会议” [2] - 日期为2025年2月3日，时间是美国东部时间上午8点（巴西利亚时间上午10点） [2] - 美国参会号码为1 - 877 - 407 - 9716，国际参会号码为1 - 201 - 493 - 6779 [2] - 会议链接为https://ir.lavoroagro.com/disclosure-and-documents/events/ [2] - 无法参加会议的可在2025年2月17日前收听回放，美国回放号码为1 - 844 - 512 - 2921，国际回放号码为1 - 412 - 317 - 6671，回放密码为13750779 [2] - 网络直播可在公司投资者关系网站的活动板块查看 [2] 公司概况 - 公司是巴西最大的农业投入品零售商和农业生物产品领先生产商 [3] - 公司股票和认股权证在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为“LVRO”和“LVROW” [1][3] - 自2017年成立后业务拓展至拉美，在巴西、哥伦比亚、厄瓜多尔和乌拉圭开展业务 [3] - 通过超1000名技术销售代表服务约77000名客户 [3] - 技术销售代表是农民的可靠顾问，会在作物周期内定期与农民会面并提供农艺建议 [3] 联系方式 - 投资者关系主管Tigran Karapetian，邮箱tigran.karapetian@lavoroagro.com [4] - 投资者关系协调员Fernanda Rosa，邮箱fernanda.rosa@lavoroagro.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024财年合并收入增长6%，达到18.9亿美元，主要受谷物收入增长61%推动 [25] - 2024财年毛利润下降19%，至2.684亿美元，毛利率压缩430个基点至14.2% [26] - 调整后EBITDA为5340万美元，同比下降64% [26] - 2024财年净亏损为1.546亿美元，较上年净亏损4370万美元显著增加 [27] - 2024财年第四季度合并收入同比增长2%，达到2.711亿美元 [28] - 第四季度净亏损为7720万美元，同比增加5780万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西农业零售收入下降2%，至1.925亿美元，输入收入下降16% [31] - 拉美农业零售收入增长5%，至6520万美元，毛利润增长10% [32] - 作物护理收入增长87%，达到1990万美元，但毛利润下降29% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西农业输入市场预计在2025财年收缩约10% [21] - 农民盈利能力在2024/2025作物年预计显著改善，种植面积和产量均有小幅增长 [14][15] - 小型和中型农户的流动性状况恶化，信贷分配同比下降30% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划优化零售网络，通过整合临近门店来节省固定成本 [22] - 2025财年主要优先事项是改善毛利率和运营效率，以便在市场反弹时做好准备 [22] - 公司预计2025财年合并收入在86亿至92亿雷亚尔之间，输入收入在77亿至83亿雷亚尔之间 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对市场前景持乐观态度，认为农民在中期内将保持乐观 [35] - 尽管短期面临挑战，但市场基本面正在逐步改善 [36] - 农民对输入产品的需求强劲，尽管信贷可用性有限 [20] 其他重要信息 - 公司在2024财年第四季度的毛利率为16.7%，较上年压缩100个基点 [29] - 公司合并净债务与调整后EBITDA比率为4.2，剔除应付收购子公司的负债后为3.4 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025财年的指导和市场趋势 - 管理层表示，2025财年的季节性与去年大致相同，市场表现与去年相似 [39] 问题: 关于渠道库存和竞争对手破产的影响 - 管理层认为渠道库存已基本正常化，农民对输入产品的需求依然强劲 [40][41] 问题: 关于农民盈利能力和行为变化 - 农民在购买决策上有所延迟，但对输入产品的需求正在增加 [45] 问题: 关于种植季节的时机和气候影响 - 巴西大豆种植进展稍有延迟，但近期降雨有助于加快进度 [51] 问题: 关于并购策略 - 公司将重点关注有机增长机会，而非并购 [52]

业绩总结 - FY2024的收入为18.9亿美元，同比增长5%[5] - FY2024的毛利润同比下降19%至2.684亿美元，毛利率同比下降430个基点至14.2%[5] - FY2024的调整后EBITDA为5340万美元，较上年1501万美元下降64%[11] - FY2024的经营活动现金流为3310万美元，相比于上年的2090万美元有所增加[6] - FY2024的净利润为负1.546亿美元，未计入调整项[18] - FY2024的调整后的净利润为3,090万美元，同比下降144.9%[18] 用户数据 - 2024年9月季度，向农民发放的公共和私人信贷为1130亿雷亚尔，同比下降31%[10] - 巴西农业零售收入为19.25亿美元，同比下降2%[18] - 作物保护收入在第四季度增长87%，全年增长24%[18] - 输入收入在第四季度下降6%，全年微增1%[18] 未来展望 - 预计2025年巴西农业投入零售市场将下降10%[16] - FY2025的收入预期在86亿至92亿雷亚尔（约合15亿至16亿美元）之间[16] - 农民的盈利能力预计在2024/2025作物年度将改善，激励农民增加种植面积和投入投资以最大化产量[7] 新产品和新技术研发 - FY2024的毛利润下降主要受到作物保护和肥料的输入价格大幅下降的影响[5] - 预计合并收入将在15亿至16亿美元之间，合并输入收入预计在13.5亿至14.5亿美元之间，调整后的EBITDA预计相较于2024财年将增长[17] 负面信息 - FY2024的毛利润下降主要受到作物保护和肥料的输入价格大幅下降的影响[5] - 调整后的EBITDA在第四季度为负2.1百万美元，全年为5,340万美元，同比下降64%[18] - 巴西农业零售部门2024年第四季度净利润为亏损327.3百万巴西雷亚尔，较2023年第四季度的净利润5.6百万巴西雷亚尔下降[21] 其他新策略和有价值的信息 - SG&A费用在第四季度为5,150万美元，同比下降7%，全年为2.372亿美元，同比增长15%[18] - 企业及公司间消除项目2024年第四季度调整后EBITDA为亏损27.5百万美元，较2023年第四季度的亏损193.9百万美元有所改善[21]

文章核心观点 - 拉沃罗公司公布2024财年第四季度及全年财务业绩，虽营收有增长但利润指标受多种因素影响表现不佳，同时给出2025财年展望 [6][1][3][4] 财务业绩 全年业绩 - 2024财年营收18.89亿美元同比增5%，市场份额增加和销量增长抵消了投入价格通缩压力 [1] - 毛利润2.684亿美元同比降19%，毛利率压缩430个基点至14.2%，因投入价格通缩和产品类别销售组合不利 [3] - 净亏损增至1.546亿美元，调整后净亏损1.449亿美元，主要因毛利润下降、财务成本增加和所得税压力 [4] - 调整后EBITDA为5340万美元，较上一年下降，源于毛利润降低和运营费用增加 [5] - 经营活动提供的净现金流为3310万美元，高于上一年 [5] 第四季度业绩 - 第四季度营收2.711亿美元同比增2%，谷物收入增长41%至6830万美元，投入品收入下降6%至2.028亿美元 [8] - 毛利润4520万美元同比降4%，毛利率收缩100个基点至16.7%，受谷物收入占比增加和作物护理产品组合不利影响 [9] - 净亏损7730万美元，较上一年同期增加5780万美元，主要因所得税压力和财务成本增加 [11] - 调整后EBITDA为 - 210万美元，较上一年同期下降，反映毛利润和其他经营净收入减少 [12] 各业务板块表现 巴西农业零售板块 - 第四季度营收1.925亿美元同比降2%，谷物收入增长被投入品收入下降和汇率转换影响抵消 [17] - 投入品收入下降16%至1.248亿美元，部分因公司延迟向有逾期应收账款的客户发货 [18] - 毛利润2980万美元同比增13%，毛利率扩大210个基点至15.5%，主要因供应商返利增加 [19] - 调整后EBITDA为300万美元，较上一年同期略有下降，因运营费用增加 [20] 拉丁美洲农业零售板块 - 第四季度营收6520万美元同比增5%，哥伦比亚比索升值抵消了厄尔尼诺相关干旱对种植意向的不利影响 [23] - 毛利润1040万美元同比增10%，毛利率扩大70个基点至15.9%，受产品组合有利变化驱动 [24] - 调整后EBITDA为360万美元，较上一年同期增加，毛利润增加部分被预期信贷损失拨备增加抵消 [24] 作物护理板块 - 第四季度营收1990万美元同比增87%，主要由特种肥料业务和自有品牌非专利作物保护业务推动，部分被生物农药销售下降抵消 [27] - 毛利润580万美元同比降29%，毛利率从75.9%降至28.9%，因产品类别组合不利 [28] - 调整后EBITDA为 - 200万美元，较上一年同期下降，因毛利润下降 [28] 2025财年展望 - 预计巴西农业投入品零售市场在2025财年下降约10%，低个位数的销量增长被价格下降抵消 [31] - 公司预计2025财年综合营收在86 - 92亿巴西雷亚尔之间，投入品营收在77 - 83亿巴西雷亚尔之间，调整后EBITDA预计较2024财年增长 [31] - 以美元计算，综合营收预计在15 - 16亿美元之间，投入品营收预计在13.5 - 14.5亿美元之间，调整后EBITDA预计增长 [32] 公司信息 - 拉沃罗是巴西最大的农业投入品零售商和农业生物产品领先生产商，股票和认股权证在纳斯达克上市 [54] - 公司业务覆盖巴西、哥伦比亚和乌拉圭，通过超1000名技术销售代表、超210个零售点及数字市场和解决方案服务72000名客户 [54] - 公司报告板块包括巴西农业零售、拉丁美洲农业零售和作物护理 [55][56] - 公司财年遵循作物年，从每年7月1日至次年6月30日 [57]

财务报告关键要点分组 财务和内部控制 - 公司采用IFRS 9指定商品远期合同以公允价值计量且其变动计入当期损益[81] - 公司管理层和独立注册会计师发现公司在2024年6月30日存在多项重大内部控制缺陷[112][113] - 公司正在实施补救计划以解决上述内部控制缺陷，包括改善IT控制、实施统一ERP系统、完善内部控制矩阵等[113] - 公司披露控制和财务报告内部控制可能无法防止或发现所有错误或欺诈行为[114][115] - 公司可能需要进行资产减值、重组和其他费用支出,这可能对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[167] 供应链和库存管理 - 公司前十大供应商占比分别为64%和45%[81] - 公司依赖公路运输,受到基础设施瓶颈和运输成本上升的影响[89][90][91] - 公司需要准确预测和管理库存,避免供给短缺或过剩[93][94] - 公司无法确保供应商不存在不当劳工或生产行为,存在相关法律风险[94] 新业务和产品开发 - 公司Lavoro Connected Farm平台的成功取决于持续投入和满足消费者需求[95][97] - 公司依赖第三方服务提供商提供Lavoro Connected Farm平台服务[98] - 公司生物农业产品的研发和推广存在一定风险和挑战[102] 法律和合规风险 - 公司产品如果被认为违反相关法律法规或造成伤害,可能会导致产品召回和产品责任索赔[104] - 公司产品被错误或非法使用可能会损害公司声誉和经营业绩[105] - 公司面临反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规的风险[134] - 公司面临数据隐私、安全和保护方面的合规成本和合规风险,尤其是巴西《一般数据保护法》的实施[139] - 任何新的隐私法规都可能增加公司的运营和合规成本,并可能对业务造成不利影响[141] - 未经授权披露客户敏感或机密信息,或未能遵守隐私法或妥善处理隐私问题,都可能损害公司的业务和声誉[141,143] 人力资源管理 - 公司依赖关键管理人员和员工,如果无法吸引和留住人才可能会对业务造成不利影响[106] - 公司可能需要承担劳动费用和支出,如销售代表被认定为公司员工[127] 业务拓展和收购整合 - 公司未来可能需要额外资金以支持扩张、获取新许可证、开发新产品或服务、应对竞争压力[99] - 公司未来收购、合资或合作可能会扰乱业务并损害财务状况[117][118][119][120][121] 地缘政治和宏观经济风险 - 公司面临俄罗斯与乌克兰冲突以及以色列与哈马斯冲突的潜在影响[83][84][85][86][87] - 公司87.3%和87.1%的收入来自巴西业务[149] - 拉丁美洲国家经济和政治状况的波动可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不adverse影响[149] - 巴西联邦政府对巴西经济的重大影响可能会损害公司和普通股价格[151,152,153] - 巴西信用评级的进一步下调可能会降低普通股价格[154,155,156] - 高通胀和巴西政府采取的抑制通胀措施可能会损害巴西经济和资本市场,从而对公司业务和普通股价格产生不利影响[156] - 巴西雷亚尔兑美元汇率波动可能导致公司外币相关的义务、采购和融资成本增加，面临汇率风险可能导致损失[159] - 巴西经济增长受到基础设施和劳动力缺乏的限制,可能对公司产生重大不利影响[163] 公司治理和股东权益 - 公司作为上市公司需要承担更多的法律、会计和其他费用,管理团队需要适应公众公司的运营要求[165,167] - 原始股东持有约84.8%的普通股,对公司事务具有重大影响力和控制权[167] - 作为外国私人发行人,公司适用不同的披露和企业管治标准[167] - 公司可能会失去外国私人发行人地位,这将要求公司遵守适用于美国本土报告主体的更详细和广泛的报告要求,并可能需要做出相应的公司治理变更[169] - 作为外国私人发行人,公司可以不遵守纳斯达克适用于美国发行人的某些企业管治标准,如董事会成员多数独立的要求[169] - 公司的公司章程包含反收购条款,可能会阻碍第三方收购公司,并不利于普通股持有人的权利[180] - 公司将继续授予股权激励,可能导致股份支付费用增加[182] - 公司是"受控公司",可以豁免某些上市公司治理要求,股东权益可能受到影响[182] - 公司是开曼群岛注册的有限责任公司,股东权利和董事责任可能与美国公司不同[182,183] 股票交易和投资风险 - 根据注册销售声明,可供出售的普通股数量大幅超过公司的总发行在外普通股数量,这可能导致股价波动和下跌[171,172,173] - 公司普通股的有限公众持股量和交易量可能会影响股东出售股票的难度,并导致股价波动[173] - 公司上市普通股或Selling Securityholders的股票出售预期可能导致证券市场价格下跌[175] - 公司无法保证普通股和认股权证的活跃交易市场能够持续,投资者可能无法以其购买价格或更高的价格出售这些证券[178] - 公司不预计在可预见的未来支付股息[180] - 公司股票价格可能出现大幅波动,投资者可能遭受损失[189,190,191] - 认股权证的行权会增加可流通股数量,导致股东权益被摊薄[191] - 公司可能提前赎回未到期的认股权证,使其失去价值[192,193] - 公司有权要求持有人以无现金方式行使认股权证,这将导致持有人在行使认股权证时获得的普通股数量少于他们以现金方式行使时获得的数量[194] - 认股权证协议指定纽约州法院或美国纽约南区地区法院为处理与认股权证相关的某些诉讼和程序的唯一和专属法庭,这可能限制认股权证持有人寻求有利司法论坛解决争议的能力[194] - 公司有权赎回所有未行使的公开认股权证,只需提前30天以第一类邮件方式邮寄赎回通知给登记持有人[194]

文章核心观点 - 拉美首家在美上市的农业投入品零售商Lavoro Limited将于2024年10月31日收盘后发布2024财年第四季度财报，管理层将于次日上午召开电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] 公司信息 - Lavoro是巴西最大的农业投入品零售商和农业生物产品领先生产商，股票和认股权证在纳斯达克证券交易所上市，代码分别为“LVRO”和“LVROW” [2] - 公司自2017年成立后业务覆盖范围扩大至拉丁美洲，通过超1000名技术销售代表、超210个零售点及数字市场和解决方案，为巴西、哥伦比亚和乌拉圭的7.2万客户提供服务 [2] - 公司技术销售代表是农民信赖的当地顾问，会定期与农民会面并在作物种植周期内提供农艺建议以优化产出 [2] 财报发布安排 - 公司将于2024年10月31日收盘后发布2024财年第四季度财报 [1] - 公司管理层将于2024年11月1日上午8:30（美国东部时间）/9:30（巴西利亚时间）召开电话会议和网络直播讨论财报结果 [1][2] 电话会议详情 - 电话会议标题为“Lavoro 2024财年第四季度财报电话会议” [2] - 会议时间为2024年11月1日上午8:30（美国东部时间）/9:30（巴西利亚时间） [2] - 美国参会号码为1 - 877 - 407 - 9716，国际参会号码为1 - 201 - 493 - 6779 [2] - 会议链接为https://ir.lavoroagro.com/disclosure - and - documents/events/ [2] - 无法参加电话会议的人士可在2024年11月15日前收听拨入式回放，美国回放号码为1 - 844 - 512 - 2921，国际回放号码为1 - 412 - 317 - 6671，回放密码为13749070 [2] - 网络直播可在公司投资者关系网站的活动板块（https://ir.lavoroagro.com/disclosure - and - documents/events/）观看 [2] 联系方式 - 投资者关系负责人Tigran Karapetian，邮箱tigran.karapetian@lavoroagro.com [3] - 投资者关系协调员Fernanda Rosa，邮箱fernanda.rosa@lavoroagro.com [3]

文章核心观点 - 拉美首家在美上市的纯农业投入品零售商Lavoro Limited宣布设立新的3.1亿雷亚尔（约5500万美元）信贷安排，以支持公司营运资金需求和其他一般企业用途 [1][2] 公司情况 - Lavoro是巴西最大的农业投入品零售商和农业生物产品领先生产商，其股票和认股权证在纳斯达克上市 [4] - 自2017年成立以来，公司业务已拓展至拉丁美洲，通过超1000名技术销售代表、超210个零售点及数字市场和解决方案，服务巴西、哥伦比亚和乌拉圭的7.2万名客户 [4] 信贷安排情况 - 新信贷安排期限为三年，通过新的农业综合企业信贷权利投资基金（FIDC - Fiagro）融资，这是公司的第二个FIDC - Fiagro信贷安排，首个1.6亿雷亚尔的Fiagro于2022年设立 [1][2] - 发行所得将用于支持公司持续的营运资金需求和其他一般企业用途 [2] - 发行分为两个系列，于2027年7月到期，由Kanastra Administração de Recursos管理，Itaú BBA担任牵头协调人，仅面向Itaú BBA和Itaú Asset等主要投资者，无二级市场分销计划 [3] 公司管理层观点 - 公司首席执行官Ruy Cunha表示，新的Fiagro标志着公司在优化资本结构方面又迈出一步，有助于改善债务期限并拓宽资金来源，支持公司长期增长计划 [3]

文章核心观点 - 拉美首家在美上市的纯农业投入品零售商Lavoro Limited设立了一项3.1亿雷亚尔（约5500万美元）的三年期信贷安排，以支持公司营运资金需求和其他一般企业用途 [1][2] 公司动态 - 公司设立3.1亿雷亚尔（约5500万美元）三年期信贷安排，通过新的农业综合企业信贷权利投资基金（FIDC - Fiagro）融资 [1] - 新设立的Lavoro Agro Fundo de Investimentos nas Cadeias Produtivas Agroindustriais（FIDC - Fiagro）依据巴西农业综合企业投资基金法规设立，目的是投资出售给Lavoro的农业综合企业应收账款 [2] - 此次发行所得将用于支持公司营运资金需求和其他一般企业用途，这是公司继2022年设立1.6亿雷亚尔Fiagro后的第二项FIDC - Fiagro信贷安排 [2] - 发行分为两个系列，于2027年7月到期，由Kanastra Administração de Recursos管理，Itaú BBA担任牵头协调人，仅面向Itaú BBA和Itaú Asset等主要投资者发售，无二级市场分销计划 [3] 公司表态 - 公司首席执行官Ruy Cunha表示，新的Fiagro标志着公司在优化资本结构方面又迈出一步，有助于改善债务期限并拓宽资金来源，支持公司长期增长计划 [3] 公司概况 - 公司是巴西最大的农业投入品零售商和农业生物产品领先生产商，股票和认股权证在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为“LVRO”和“LVROW” [4] - 自2017年成立以来，公司业务已拓展至拉丁美洲，通过1000多名技术销售代表、210多家零售门店以及数字市场和解决方案，为巴西、哥伦比亚和乌拉圭的7.2万名客户提供服务 [4] - 公司技术销售代表是农民信赖的当地顾问，会在作物生长周期内定期与农民会面并提供农艺建议，以实现优化产出 [4]