文章核心观点 - 利安德巴塞尔工业公司与中国煤炭陕西榆林能源化工有限公司达成技术许可协议，公司预计四季度多数行业需求季节性降低，但仍有应对计划，同时介绍了公司排名及相关更好排名的基础材料类股票情况 [1][9][11] 技术许可协议 - 利安德巴塞尔工业公司宣布中国煤炭陕西榆林能源化工有限公司将在新工厂使用其Spherizone、Hostalen Advanced Cascade Process (ACP)和Lupotech T技术 [1] - 这些工艺技术将用于在中国陕西省榆林市建设一座300千吨/年的Spherizone聚丙烯工厂、一座300千吨/年的Hostalen ACP高密度聚乙烯工厂和一座250千吨/年的Lupotech T醋酸乙烯酯共聚物工厂 [2] - 该许可协议凸显在竞争激烈的生产商格局中许可优质差异化技术的必要性，中国煤炭陕西的技术选择支持其扩大生产和向中国及其他地区聚烯烃市场提供差异化树脂的增长目标 [3] - Hostalen ACP工艺技术生产高性能多峰HDPE树脂，具有行业领先的刚度/韧性平衡等特性，工厂将使用Avant Z501和Avant Z509 - 1催化剂开始生产多峰HDPE产品 [4] - 新被许可方可以参与利安德巴塞尔技术服务计划，从公司内部在持续生产改进等方面的知识中受益 [5] 股价表现 - 过去一年利安德巴塞尔的股价上涨1.6%，而其所在行业下跌13.1% [6] 四季度展望 - 公司在三季度电话会议上表示预计四季度多数行业需求季节性降低，较高的原料成本等因素继续给全球烯烃和聚烯烃利润率带来压力，夏季驾驶季节结束后，含氧燃料和炼油利润率预计下降 [9] - 不过含氧燃料利润率预计仍将显著高于历史平均水平，公司计划四季度根据市场需求运营资产，北美烯烃和聚烯烃资产平均开工率85%，欧洲为75%，中间体及衍生物资产为70% [10] 排名与推荐股票 - 利安德巴塞尔目前的Zacks排名为3（持有） [11] - 基础材料领域排名更好的股票包括The Andersons Inc.、Cal - Maine Foods Inc.和Steel Dynamics Inc. [12] - The Andersons目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度均超Zacks共识预期，过去一年股价飙升54.1% [13] - Cal - Maine Foods目前Zacks排名为1，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为131.5%，过去一年股价上涨3.9% [14] - Steel Dynamics当前年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内上调4.3%，目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜约6.5%，过去一年股价上涨约2.5% [15]

文章核心观点 - 2023年轻质汽车车身面板市场规模预计达1.220549亿美元，到2033年有望升至1.913692亿美元，预测期内复合年增长率为4.6%，市场增长受商用车生产增加、物流行业需求增长、消费者对经济型和燃油效率高的车辆偏好增加等因素推动 [1][2] 市场现状与前景 - 2023年轻质汽车车身面板市场规模为122054.9百万美元，预计到2033年将达到191369.2百万美元，预测期内复合年增长率为4.6% [1] - 2022年美国在全球轻质汽车车身面板市场占比超24.3%，居主导地位 [7] - 2022年中国轻质汽车车身面板市场显著增长，复合年增长率为5.2% [8] 市场驱动因素 - 物流行业发展带动商用车需求上升，轻质汽车车身面板可使商用车在保持燃油效率的同时承载更大载荷，为物流公司节省成本 [2][4] - 消费者对经济型和燃油效率高的车辆偏好增加，轻质车身面板有助于减轻车辆重量，提高燃油效率，降低运营成本 [2][5] - 汽车行业为应对严格的排放法规和可持续发展需求，向轻量化结构转变，轻质车身面板有助于实现整体减重，提高燃油经济性，减少环境影响 [3] - 材料科学和制造技术的进步有望进一步提高轻质汽车车身面板的性能和成本效益，为市场参与者带来新机遇 [6] 市场细分 材料类型 - 金属、镁、铝、聚合物与复合材料（包括碳纤维增强塑料、玻璃纤维增强塑料、其他聚合物与复合材料） [10][11] 组件类型 - 保险杠、发动机罩、车门面板、行李箱盖、车顶 [12] 车辆类型 - 轻型商用车、重型商用车 [14] 销售渠道 - 未提及具体内容 地区覆盖 - 北美、拉丁美洲、欧洲、东亚、南亚、中东与非洲、大洋洲 [15] 重点国家 - 美国、加拿大、巴西、墨西哥、德国、意大利、法国、英国、西班牙、俄罗斯、中国、日本、印度 [17][19] 重点公司 - GORDON AUTO BODY PARTS CO. LTD、AUSTEM COMPANY LTD.、Gestamp、Plastic Omnium、Magna International Inc.、Stick Industry Co. Ltd.、Changshu Huiyi Mechanical & Electrical Co. Ltd.、KUANTE AUTO PARTS MANUFACTURE CO. LIMITED、Hwashin、FLEX - N - GATE CORPORATION、ABC Group, Inc. [20][21] 其他汽车市场情况 汽车天窗市场 - 2022年市场价值67.3亿美元，2023年预计达74.2亿美元，2023 - 2033年复合年增长率为11%，到2033年预计达210.9亿美元 [25] 汽车紧急制动系统市场 - 2022年预计达29524.56百万美元，2023年底预计达31616.27百万美元，2023 - 2033年复合年增长率为8%，到2033年将达68257.16百万美元 [26] 汽车玻璃膜市场 - 2022年市场估值4494.0百万美元，同比增长3.9%，2023年为4677.5百万美元，预计2023 - 2033年复合年增长率为4.6%，到2033年将达7315.7百万美元 [27] 汽车悬架系统市场 - 2023年市场估值64956.8百万美元，预计到2033年将超100875.9百万美元，2023 - 2033年复合年增长率为4.5% [28] 汽车显示单元市场 - 2022年估计为362亿美元，2023年预计增至372.3亿美元，2023 - 2033年复合年增长率为6.41%，到2033年预计达691亿美元 [29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司EBITDA为14亿美元，收益为每股2.46美元，经营活动现金为17亿美元，可用流动性为70亿美元 [148] - 过去4个季度公司经营活动产生50亿美元现金，第三季度末现金余额为28亿美元，过去12个月团队将102%的EBITDA转化为现金 [131] - 第三季度公司业务组合经营活动产生17亿美元现金，支付资本支出、偿还到期债券，并通过股息和股票回购向股东返还4.48亿美元 [136] 各条业务线数据和关键指标变化 烯烃和聚烯烃美洲业务 - 第三季度EBITDA为5.04亿美元，综合聚乙烯利润率受原料成本上升和供应过剩压力，全球聚乙烯贸易流动向疫情前水平缓慢恢复，8月和9月出口价格和销量增加支撑美国聚乙烯合同价格上涨 [103] - 第四季度预计聚乙烯价格因国内销量稳定和出口强劲而上涨，但可能面临原料和能源成本波动的不利因素，美国聚乙烯市场供应充足，公司将使运营率与市场需求相匹配，9月行业高密度聚乙烯库存下降 [104][105] 烯烃和聚烯烃欧洲、亚洲及国际业务 - 第三季度因需求疲软、供应过剩和石脑油成本上升，欧洲利润率受到影响，EBITDA亏损4500万美元 [29] - 接近年底，预计欧洲市场仍具挑战性，需求疲软可能持续，预计聚合物价格将适度上涨以抵消原料和能源成本上升，中国需求缓慢但逐步恢复为全球贸易流动正常化提供一定动力 [29] 中间体与衍生品业务 - 第三季度因出色的含氧燃料利润率，该业务实现创纪录的EBITDA 7.08亿美元，美国墨西哥湾沿岸含氧燃料生产的计划外停产导致含氧燃料相对于汽油的混合溢价上升 [109] - 新PO/TBA资产使公司全球含氧燃料产能与北美聚乙烯产能相当，显示了业务组合的多样性；环氧丙烷和衍生品业务中，新PO/TBA资产增加的产量大部分被美国和欧洲两个POSM资产约2个月的计划停产所抵消 [110][111] - 9月公司推出+LC品牌的低碳解决方案，扩大可持续产品范围，这些产品来自回收和可再生原料，为客户提供满足温室气体排放目标的解决方案 [112] 精炼业务 - 第三季度EBITDA为1.05亿美元，基准玛雅2 - 1 - 1裂解价差的适度改善被馏分油套期保值计划的按市值计价影响所抵消，第三季度炼油裂解价差（尤其是馏分油裂解价差）相对于历史水平非常有利，公司锁定部分炼油产出至2024年的有吸引力利润率，9月馏分油裂解价差表现超出预期，导致馏分油套期保值计划按市值计价亏损 [117][118] 先进聚合物解决方案业务 - 第三季度EBITDA为1800万美元，利润率下降主要由于本季度销售组合和需求下降，部分被7月完成的金属收购带来的增量销量所抵消 [84] - 第四季度预计大多数APS业务需求与第三季度相似，团队专注于补充业务增长管道，在为客户增加可持续解决方案方面取得进展 [85] 技术业务 - 第三季度EBITDA为1.46亿美元，反映了更高的许可收入和改善的催化剂业绩 [119] - 第四季度与许可里程碑相关的收入预计异常低，催化剂销量将下降，预计2023年全年技术业务EBITDA比2022年约低3000万美元 [119] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 预计价格将受聚乙烯出口增加和需求稳定支撑，综合聚乙烯利润率可能受原料成本上升和新市场产能限制 [90] 欧洲市场 - 预计将继续面临挑战，市场需求疲软，原料和能源成本上升可能继续压缩利润率 [90] 中国市场 - 市场正在缓慢改善，有针对性的刺激措施似乎提供了一些有限的好处，消费包装需求缓慢但稳定，建筑和施工市场缓慢，汽车生产需求预计将继续增长，UAW罢工尚未对公司业绩产生重大影响 [91][92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三个支柱：积极发展和升级核心业务；建立盈利的循环和低碳解决方案业务；转变绩效和文化以全面创造价值 [127][128] - 公司通过新PO/TBA设施的成功启动发展中间体与衍生品业务，同时做出关闭意大利布林迪西聚丙烯资产等艰难决策，重新分配资源到核心业务 [127][141] - 公司宣布对Lombard Odier塑料循环基金的风险投资，参与Cyclyx合资企业，收购荷兰两家回收公司50%的股份，以支持循环和低碳解决方案业务的发展 [106][121][122] - 公司价值提升计划有望在2023年底超过2亿美元的经常性年度EBITDA运行率目标 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的市场条件下继续产生有韧性的业绩，团队在本季度实现了出色的现金转换，平衡的资本部署策略得到充分体现 [170] - 预计第四季度各业务需求季节性疲软，但公司有信心应对挑战市场并取得成果，团队将继续专注于通过长期战略的三个支柱创造价值 [94] - 中国市场正在缓慢改善，有针对性的刺激措施提供了一些有限的好处，但行业仍面临新产能带来的压力，预计明年上半年行业将在底部徘徊，下半年市场有望复苏 [73][91] - 欧洲市场将继续面临挑战，需求疲软和原料、能源成本上升将继续压缩利润率 [90] 其他重要信息 - 公司自2019年以来生产和销售超过25万吨回收或可再生聚合物，期待本季度晚些时候对德国首个商业先进催化回收工厂做出最终投资决定 [4] - 公司签署西班牙149兆瓦太阳能发电容量的可再生电力购买协议，迅速实现2030年可再生电力目标的78%，拥有超过1.1吉瓦的风能和太阳能容量协议 [30] - 公司计划在第四季度对两个现有环氧丙烷资产进行计划维护，预计全球I&D资产在第四季度以约70%的产能运行 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Bora合资企业在中国的盈利能力变化以及公司在股息和股票回购之间的权衡 - 公司表示Bora情况与之前季度相比变化不大，仍以最低产能运行，第三季度资产受检修影响，但市场有国内增长迹象，该资产接近EBITDA盈亏平衡水平，但中国市场仍具挑战性；公司对股东的承诺不变，有70%的自由现金流派息目标，但鉴于当前风险和不确定性，短期内会更加谨慎 [77][100] 问题2：I&D业务利润率设置以及PO/TBA工厂达到铭牌产能时EBITDA的提升情况 - 公司未明确提及利润率设置和PO/TBA工厂EBITDA提升情况，但表示短期内精炼产品需求季节性放缓，Maya 2 - 1 - 1价差将下降，正在对催化裂化装置进行计划维护，预计第四季度炼油厂原油吞吐量约为产能的80% [80][81] 问题3：O&P EAI盈利能力以及是否考虑大规模资产关闭或重组，以及该业务恢复到历史EBITDA水平的途径 - 公司表示会持续评估所有资产，包括O&P、I&D和APS业务，已采取一些行动，如闲置PO/SM合资企业，计划关闭意大利南部的一条生产线，但未明确是否有大规模资产关闭或重组计划，业务恢复需关注需求恢复情况 [41] 问题4：聚乙烯市场的看法以及是否已触底并将持续增长 - 公司认为积极的方面是上一季度聚乙烯出口持续增加，高油和气价比为出口提供了良好支撑，预计这种情况将持续，北美市场情况良好，但欧洲市场需求仍面临挑战，主要受通胀和石脑油价格上涨影响 [58] 问题5：中国市场库存情况以及产能增加是否已过顶峰及其对明年市场曲线的影响 - 公司预计明年仍有更多产能上线，行业明年上半年将在底部徘徊，希望下半年市场增长恢复以消化新增产能，新增产能将是最大的关注点 [73] 问题6：价值提升计划的长期潜力是否能在2025年及以后达到10亿美元的高运行率 - 公司对团队接受价值提升计划的情况感到满意，目前约4000 - 5000人参与，已进入E阶段且小站点实施也取得巨大成功，原目标是第一年1.5亿美元退出运行率EBITDA，后提高到2亿美元，现在预计将超过该目标，虽未改变7.5亿美元目标，但该计划将成为公司DNA的一部分，不会止于7.5亿美元 [150][172] 问题7：公司炼油厂被选为美国能源部资助的德克萨斯州氢气中心的概率，以及这是否会影响MoReTec工艺的选址和加氢处理器及加氢裂化器的运营时间 - 公司表示很高兴休斯顿高速项目获得资金支持，该项目中的炼油厂项目是高速项目的一部分，但从获得支持到投资决策还有很多步骤；公司有多个早期项目正在由专门团队分析，将遵循常规的资本支出阶段门流程 [152][174] 问题8：Lombard ODA投资是纯粹的金融投资还是有机会与被投资公司互动合作并获得新技术优势 - 公司表示该投资不仅是金融投资，还从战略和概念角度出发，希望支持基金中的早期技术公司继续发展 [161] 问题9：密西西比河水位下降是否对公司或行业有影响 - 文档未提及该问题的回答内容 问题10：POSM工厂是否仍处于停产状态以及停产时间在第三季度和第四季度的顺序建模考虑 - 公司表示第四季度POSM工厂开工以达到70%的运营率，有两个PO/TBA工厂停产 [55] 问题11：含氧燃料盈利能力是否已因丁烷等因素下降以及10月是否已出现这种情况 - 公司表示已看到10月含氧燃料中人们获取辛烷值的溢价下降，原油有波动，目前利润率高于历史水平但低于第三季度峰值 [168]

业绩总结 - 公司提到了非GAAP财务指标，如EBITDA和净收入[4] - 自由经营现金流为1.7亿美元，自2019年以来生产和销售了超过25万吨的再生或可再生基础聚合物[7] - 2023年第三季度净收入为0.8亿美元，稀释每股收益为2.46美元[10] - 现金从运营活动中获得5.0亿美元，自2018年以来现金转换率为102%[11] 用户数据 - 3Q23，美洲地区OLEFINS & POLYOLEFINS的EBITDA为679百万美元，较2Q23下降了14%[15] - 3Q23，欧洲、亚洲和国际地区OLEFINS & POLYOLEFINS的EBITDA为186百万美元，较2Q23下降了77%[16] 未来展望 - 3Q23，INTERMEDIATES & DERIVATIVES的EBITDA为708百万美元，较2Q23增长了56%[17] - REFINING部门在3Q23实现了322百万美元的EBITDA，较上一季度的249百万美元有所增长[19] 新产品和新技术研发 - ADVANCED POLYMER SOLUTIONS部门在3Q23实现了34百万美元的EBITDA，较上一季度的26百万美元有所下降[20] - TECHNOLOGY部门在3Q23实现了146百万美元的EBITDA，较上一季度的92百万美元有显著增长[21]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年前九个月公司经营活动产生现金34.38亿美元，资本支出10.47亿美元，通过股息和股票回购向股东返还14.15亿美元[108] - 2023年第三季度营收较第二季度增加3.19亿美元，增幅3%；前九个月营收较2022年前九个月减少90.67亿美元，降幅23%[111][112] - 2023年第三季度销售成本较第二季度增加3.09亿美元，增幅3%；前九个月销售成本较2022年前九个月减少75.82亿美元，降幅22%[113] - 2023年前九个月公司在APS和O&P - Americas业务分别确认2.52亿美元和0.25亿美元非现金减值费用，2022年前九个月确认0.69亿美元非现金减值费用[114] - 2023年第三季度SG&A费用较第二季度基本不变；前九个月SG&A费用较2022年前九个月增加1.82亿美元，增幅19%[115] - 2023年第三季度营业利润较第二季度基本不变；前九个月营业利润较2022年前九个月减少18.76亿美元，降幅41%[116][117] - 2023年第三季度利息费用较第二季度基本不变；前九个月利息费用较2022年前九个月增加1.54亿美元，增幅76%[119] - 2023年第三季度有效所得税税率为17.0%，低于第二季度的20.8%；前九个月有效所得税税率为20.8%，高于2022年前九个月的19.3%[120][121] - 2023年第三季度综合收益较第二季度减少0.09亿美元；前九个月综合收益较2022年前九个月减少16.2亿美元[123] - 2023年第三季度EBITDA为13.56亿美元，前九个月为38.7亿美元；2022年前九个月EBITDA为55.09亿美元[131] - 2023年前三季度总销售额311.78亿美元，较2022年的402.45亿美元下降22.5%；总EBITDA为38.7亿美元，较2022年的55.09亿美元下降29.8%[132][133] - 2023年前九个月经营活动提供现金34.38亿美元，2022年同期为45.15亿美元[177] - 2023年前九个月资本支出总计10.47亿美元，2022年同期为14.17亿美元[181] - 2023年和2022年前九个月，公司分别支付股息12.04亿美元和28.59亿美元，其中2022年6月支付特别股息每股5.20美元，总计17.04亿美元；同期，公司分别支付2.11亿美元和4.20亿美元用于回购流通在外的普通股[184] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物总计28.33亿美元，其中16.38亿美元位于美国境外司法管辖区[190] - 截至2023年9月30日，公司总债务（包括当期到期债务）为111.06亿美元，未偿还信用证、银行担保和 surety 债券为1920万美元；信贷额度下总未使用额度为41.5亿美元[191][192] 各业务线数据关键指标变化 - O&P - Americas - O&P - Americas 2023年第三季度收入较第二季度增加1.54亿美元（6%），前三季度较2022年同期减少32.46亿美元（28%）；EBITDA第三季度较第二季度减少2亿美元（29%），前三季度较2022年同期减少7.82亿美元（32%）[135][137] - O&P - Americas 2023年第三季度收入增长因聚乙烯出口需求增加使销量提高8%，但聚烯烃市场供应增加致均价下降使收入减少2%；前三季度因所有产品均价下降使收入减少27%，销量降低使收入减少1%[136] - O&P - Americas 2023年第三季度EBITDA减少因聚乙烯综合利润率降低使EBITDA减少16%，烯烃产量降低使EBITDA减少4%；前三季度因聚烯烃利润率降低使EBITDA减少32%[138][139] 各业务线数据关键指标变化 - O&P - EAI - O&P - EAI 2023年第三季度收入较第二季度减少2.83亿美元（10%），前三季度较2022年同期减少28.65亿美元（26%）；EBITDA第三季度较第二季度减少1.29亿美元（154%），前三季度较2022年同期减少2.1亿美元（64%）[143][146] - O&P - EAI 2023年第三季度收入减少因均价下降6%、销量降低4%；前三季度因均价下降25%、销量降低2%使收入减少，但有利外汇影响使收入增加1%[144][145] - O&P - EAI 2023年第三季度EBITDA减少因烯烃利润率降低使EBITDA减少83%，聚合物利润率降低使EBITDA减少69%；前三季度聚合物利润率降低使EBITDA减少117%，烯烃产量增加使EBITDA增加30%，2022年非现金减值费用使EBITDA变化21%[147][148] 各业务线数据关键指标变化 - I&D - I&D 2023年第三季度EBITDA较第二季度增加，主要因含氧燃料及相关产品利润率提高；前三季度较2022年增加，主要因含氧燃料及相关产品销量增加，部分被环氧丙烷及衍生物利润率降低抵消[150] - 2023年第三季度I&D部门收入较第二季度增加4.19亿美元，增幅16%；前九个月较2022年同期减少19.63亿美元，降幅19%[151] - 2023年第三季度I&D部门EBITDA较第二季度增加2.36亿美元，增幅50%；前九个月较2022年同期增加0.25亿美元，增幅2%[154] 各业务线数据关键指标变化 - APS - 2023年第三季度APS部门收入较第二季度减少0.61亿美元，降幅6%；前九个月较2022年同期减少4.45亿美元，降幅13%[157] - 2023年第三季度APS部门EBITDA较第二季度减少0.16亿美元，降幅47%；前九个月较2022年同期减少3.15亿美元，降幅223%[159] 各业务线数据关键指标变化 - 炼油部门 - 2023年第三季度炼油部门收入较第二季度增加2.06亿美元，增幅8%；前九个月较2022年同期减少19.46亿美元，降幅21%[165] - 2023年第三季度炼油部门EBITDA较第二季度增加0.29亿美元，增幅62%；前九个月较2022年同期减少3.03亿美元，降幅45%[167] 各业务线数据关键指标变化 - 技术部门 - 2023年第三季度技术部门收入较第二季度增加0.64亿美元，增幅42%；前九个月较2022年同期减少0.37亿美元，降幅7%[171] - 2023年第三季度技术部门EBITDA较第二季度增加0.67亿美元，增幅85%；前九个月较2022年同期减少0.09亿美元，降幅3%[174] 原材料使用情况 - 2023年第三、二季度及前九个月，北美裂解装置约70% - 80%的原材料为乙烷[134] - 2023年第三、二季度及前九个月，欧洲乙烯生产约55% - 65%的原材料为石脑油[142] 公司融资与债务情况 - 2022年前九个月，名义价值总计5亿欧元的外汇合约到期，结算时公司向交易对手支付5亿欧元（到期即期汇率下为5.01亿美元），并从交易对手处收到6.14亿美元[183] - 2023年5月，公司发行了5亿美元利率为5.625%、2033年到期的担保票据[185] - 2023年7月，公司偿还了4.25亿美元2023年到期、利率为4.0%的担保票据未偿还本金；2023年前九个月，公司商业票据工具净还款2亿美元，2022年前九个月净收益9600万美元[186] 公司股份回购情况 - 2023年5月，公司股东批准授权回购至多3400万股普通股，截至2023年10月25日，当前授权下约有3310万股剩余；2023年前九个月，公司根据股份回购授权购买了约230万股，花费2.11亿美元[194][195] 公司未来计划与预期 - 2023年，公司计划投资约17亿美元用于资本支出，其中约70%用于维持性维护，其余用于盈利性增长项目[196] - 2023年第四季度，公司预计多数业务需求季节性疲软，预计O&P - Americas资产平均运营率为85%，欧洲O&P - EAI资产为75%，I&D资产为70%[197] - 公司价值提升计划预计到2025年底实现约5.75亿美元经常性年度净收入改善，到2023年底将近期目标提高约30%，达到1.5亿美元净收入和2亿美元经常性年度EBITDA；2023年预计为此产生成本1.5亿美元[198][199][200] 公司财务报告内部控制情况 - 报告期内公司财务报告内部控制无重大影响变化[217] 不明含义数字 - 出现数字49，但含义不明[218]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益2.44美元，EBITDA为15亿美元，季末现金为25亿美元，可用流动性为66亿美元 [38] - 过去4个季度，公司经营活动产生的现金为48亿美元，第二季度末现金余额为25亿美元，过去12个月公司将103%的EBITDA转化为现金 [39] - 第二季度，公司业务组合经营活动产生的现金为13亿美元，资本支出约3亿美元，通过股息和股票回购向股东返还5亿美元 [40] - 公司将季度股息提高5%至每股1.25美元，2023年将是连续第13年年度股息增长 [41] - 预计2023年资本支出将增至17亿美元，比原指引高1亿美元 [43] - 预计第三季度EBITDA将比第二季度低15% - 20% [73] 各条业务线数据和关键指标变化 烯烃和聚烯烃美洲业务（O&P Americas） - 第二季度EBITDA增加1.38亿美元至6.79亿美元，北美综合聚乙烯利润率因美国销售价格上涨和乙烷成本下降而增加，但耐用消费品需求疲软继续影响聚丙烯利润率 [46] 烯烃和聚烯烃欧洲、亚洲及国际业务（O&P EAI） - 第二季度EBITDA增加700万美元至8400万美元，欧洲乙烯利润率受益于较低的原料成本，但耐用产品用聚合物需求疲软抵消了这一影响 [49] 中间体和衍生物业务（I&D） - 第二季度EBITDA增加4600万美元至4.72亿美元，新环氧丙烷工厂的额外产能在很大程度上被计划内的维护停机所抵消，环氧丙烷及其衍生物利润率因耐用消费品需求持续疲软而下降，含氧燃料需求仍然强劲，但利润率略有下降 [54] 炼油业务 - 第二季度EBITDA下降约2亿美元至1.14亿美元，基准玛雅2 - 1 - 1裂解价差较第一季度每桶结算价下跌超过9美元，炼油厂加工的其他重质原油（如加拿大WCS）价差跌幅更大，给利润率带来了额外压力 [57] 先进聚合物解决方案业务（APS） - 第二季度EBITDA适度增加至3400万美元，聚丙烯公司业务利润率因产品价格上涨和能源成本下降而增加，建筑和电子市场需求下降，而汽车市场需求在本季度有所回升 [61] 技术业务 - 第二季度EBITDA为7900万美元，反映出许可收入增加和催化剂销量下降，预计第三季度许可收入和催化剂销量将适度改善，第三季度技术业务部门的业绩预计与2022年前三个季度的季度业绩相似 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场基本需求停滞，客户和消费者购买谨慎，利润率预计将受到近期原料成本波动和新产能的压力 [67] - 欧洲市场尽管原料和能源成本较2022年有所缓和，但能源成本波动和消费者谨慎情绪仍笼罩市场 [67] - 中国市场消费者服务的强劲表现不足以抵消耐用品、基础设施和出口活动的缓慢复苏，市场尚未从最初的刺激措施中获得太多好处，消费者包装需求稳定，但客户仍谨慎保持低库存水平 [68] - 建筑和建筑市场相对平稳，新住房开工的好处被现有房屋销售和维护减少所抵消，美国有望从《降低通胀法案》、基础设施法和《芯片与科学法案》的刺激措施中获得顺风 [69] - 汽车市场需求似乎正在回升，但第三季度OEM的典型停产可能会带来一些阻力，含氧燃料和炼油市场需求稳定，精炼产品库存仍然较低 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个支柱：发展和升级核心业务、建立盈利的循环和低碳解决方案业务、提升绩效和文化 [15] - 价值提升计划（VEP）为战略的两个支柱带来好处，公司将2023年VEP目标的年终年度经常性EBITDA运行率提高5000万美元至2亿美元 [16] - 公司投资符合长期战略的业务，如成功启动新的PO/TBA工厂，并完成技术性能测试以证明新设施的全部产能，同时管理投资组合以确保所有业务与长期战略保持一致 [17] - 公司将炼油业务运营延长至不晚于2025年第一季度，以开发重新部署场地劳动力和资产的方案，支持公司的可持续增长战略 [18] - 公司致力于建立盈利的循环和低碳解决方案业务，预计到2027年该业务将产生至少5亿美元的增量EBITDA，到2030年将产生10亿美元的增量EBITDA [20] - 通过多次收购、合作和其他安排，公司正在建立一个具有强大竞争优势的综合商业模式，包括新技术、回收和可再生原料来源以及与客户和品牌所有者的下游关系 [21] - 公司精简组织结构以提高透明度和问责制，利用VEP推动商业卓越并改善客户关注，APS部门在转变业绩方面取得了坚实进展 [22] - 公司扩大在塑料废物价值链上下游的参与，建立供应链以将原料引入现有设施，并通过投资新技术推动创新，逐步朝着2030年每年销售200万吨回收或可再生聚合物的目标迈进 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司业务在具有挑战性的市场条件下仍取得了有韧性的业绩和强劲的现金生成能力 [38] - 预计第三季度市场条件仍将具有挑战性，需求疲软和新增聚烯烃产能将导致利润率进一步压缩 [73] - 公司将继续根据市场需求调整运营率，优化全球资产配置，以应对业务周期的各个阶段 [70] - 公司对实现长期战略目标充满信心，不会因当前业务条件而放慢进展，VEP正在加速释放价值 [74] 其他重要信息 - 公司年初至今员工和承包商的事故率为0.15，略高于2022年，但安全表现仍超过行业前75%的水平 [13] - 6月，公司与Technip和雪佛龙菲利普斯签署谅解备忘录，在德克萨斯州Channelview开发电动裂解炉示范装置，并完成了电力购买协议，以支持全球各地工厂的可再生能源采购 [32] - 公司将于9月26日举办网络研讨会，由执行副总裁兼首席创新官Jim Seward和循环与低碳解决方案执行副总裁Yvonne van der Laan分享MoReTec技术和循环与低碳解决方案业务的更多细节 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待下半年和2024年综合烯烃利润率的运行情况，以及预计何时会改善？ - 预计市场将保持波动，NGL价格已有所下降，库存水平健康且产量在增长，美国NGL生产尤其是乙烷生产将具有优势，第四季度通常会有季节性疲软，预计明年下半年情况会开始改善 [80][81][87] 问题2：公司出口与北美销售的比例情况，美国行业的情况，以及新投产的3家工厂第一年运营时的比例预计？ - 公司出口比例传统上较低，今年上半年因部分产能停产而更低，美国行业通常出口产能的35% - 40%，新资产上线初期出口比例会显著高于此，但中期行业出口比例预计仍维持在40%左右，公司目标是为产品找到最高价值，重点服务国内客户 [78][83] 问题3：公司追求的电子裂解炉概念是否需要完全重建而非改造，其经济可行性与炼油厂的多个加氢装置生产可再生能源的比较？ - 公司与合作伙伴正在将该技术进一步发展到半工业规模，并非替代现有裂解炉，而是为其提供支持，公司还在探索其他途径以利用可再生碳氢化合物，不会采用单一解决方案，而是广泛投资不同类型技术，预计2030年后再决定是否进行工业规模投资，具体解决方案会因地区而异 [86][87][88] 问题4：APS业务恢复盈利能力的长期目标，以及收购是否会持续？ - APS业务目标是到2027年实现5亿美元收益，目前进展符合预期，是一项多年努力，增长管道建设是首要任务且进展良好；目前除收购Mepol集团外，暂无其他同类收购计划，Mepol的收购因其在循环和低碳解决方案与APS业务的复合领域的强大机械回收地位而具有吸引力 [90][91][93] 问题5：O&P业务在北美和EIA地区第三季度利润率预计两位数下降的原因？ - 预计第三季度EBITDA较第二季度下降15% - 20%，范围较宽是因为产品组合广泛，炼油市场有一定改善，含氧燃料利润率预计仍较强，但烯烃和聚烯烃市场波动，中国市场尚未完全恢复；原料成本在7月达到峰值，对第三季度不利，美国价格在第二季度末下降并延续至第三季度，且第三季度尤其是欧洲夏季月份会出现季节性销量放缓 [95][96][97] 问题6：中国政府对塑料行业的经济支持计划实际实施情况如何？ - 目前判断该计划的影响还为时过早，公司人员正在密切关注，有迹象显示该计划可能会对汽车和白色家电行业产生影响，但目前各项举措尚未达到预期效果，尽管中国个人储蓄率极高 [100] 问题7：I&D业务中PO/SM工厂关闭的财务影响，以及是否会在需求恢复后重新启动？ - PO/SM工厂更多是作为摇摆产能，目前苯乙烯供应过剩，利润率微薄，从聚氨酯的耐用需求来看，这些工厂关闭目前对PO需求没有影响；公司提供的指导是为帮助投资者理解新PO/TBA产能上线与其他产能维护的差异，PO和含氧燃料的影响几乎相互抵消 [102][105][108] 问题8：在EBITDA指导范围较宽的情况下，如何考虑运营率，以及运营率与盈利能力的关系？ - 公司根据需求匹配供应来确定运营率 [106] 问题9：O&P EAI业务长期竞争力和盈利能力的考虑？ - 欧洲业务面临能源成本等不利因素，需求下降是最大阻力，但公司通过VEP计划仍能从这些资产中创造价值；公司认为这些资产具有竞争力，但市场环境困难，将继续寻找提高资产价值的方法，并长期审视投资组合以确保竞争地位 [107][110][111] 问题10：对2024 - 2026年全球聚乙烯产能增长预测的看法？ - 行业产能增加通常有一定可见性，一般能提前4 - 5年知晓，预计在此期间不会有未宣布的新增产能；市场上一些项目开始放缓，同时也会有产能退出市场，短期内产能不会有显著变化，中期会有一些项目放缓；从历史需求来看，经济危机或疫情后的恢复期需求增长会高于平均水平，聚乙烯年均需求增长约4% [113][114][117] 问题11：炼油厂关闭延迟是否会推迟实现循环塑料10亿美元EBITDA的时间？ - 不会，公司循环和低碳解决方案业务的目标保持不变，该选项在资本市场日时就已在考虑范围内 [119][120] 问题12：APS业务过去盈利情况与现在的差异原因，以及循环聚合物预计的EBITDA利润率？ - APS业务在整合过程中失去了对业务和客户的关注，削减成本和协同效应的同时未注重以客户为中心，这是一个基于项目的业务，需要良好的增长管道和服务水平，目前正在进行转型且进展良好；今年年初公司将APS部门的两个重要业务移回O&P，因此与历史业绩不可直接比较；到2027年循环业务预计实现5亿美元EBITDA，到2030年实现10亿美元，目标是到2030年达到200万吨销量，利润率是在裂解业务正常EBITDA基础上的增量，该业务自开展以来增长显著，利润率高于资本市场日的预期，有独立的供需和价值定价机制 [122][123][124] 问题13：美国聚乙烯出口市场情况，是否会有原计划出口的产品无法进入出口市场并对美国国内PE价格造成下行压力？ - 自去年年底以来，市场行为更加自律，行业领导者和其他企业都减少了产量而非强行向市场推货；新增产能会带来阻力，但市场会逐渐调整，部分出口市场如巴西和东南亚表现出一定优势，有助于消化部分产能，公司会调整运营率以优化现金流 [128][129][130]

销售和营业收入 - 2023年第二季度，公司销售和其他营业收入为103.06亿美元，较第一季度的102.47亿美元增长1%[92] - 2023年第二季度，公司营业收入为10.11亿美元，较第一季度的7.13亿美元增长42%[98] - 2023年前六个月，公司营业收入为205.53亿美元，较去年同期的279.95亿美元下降27%[92] 净收入 - 2023年第二季度，公司净收入为7.15亿美元，较第一季度的4.74亿美元增长50%[92] - 2023年前六个月，公司净收入为11.89亿美元，较去年同期的29.64亿美元下降60%[92] 现金流和资本支出 - 2023年前六个月，公司从运营活动中获得了17.72亿美元的现金流，用于资本支出的6.53亿美元和通过股息和股票回购向股东返还了9.67亿美元[91] 利息支出和综合收入 - 2023年第二季度，公司的利息支出为1.15亿美元，较第一季度的1.16亿美元略有下降[100] - 2023年第二季度，公司的其他收入净额为-7百万美元，较第一季度的5百万美元下降[100] - 2023年第二季度，公司的综合收入为6.89亿美元，较第一季度的5.39亿美元增长150%[105] 各部门表现 - O&P-Americas部门2023年第二季度EBITDA较第一季度增加了138百万美元，同比2019年第二季度减少了673百万美元[117] - O&P-EAI部门2023年第二季度EBITDA较第一季度增加了7百万美元，同比2019年第二季度减少了239百万美元[126] - I&D部门2023年第二季度EBITDA较第一季度增加了46百万美元，同比2019年第二季度减少了323百万美元[133] - APS部门2023年第二季度EBITDA较第一季度增加了260百万美元，同比2019年第二季度减少了305百万美元[140] 业务表现 - 2023年上半年，公司EBITDA较2022年同期下降27%，主要是由于销售价格下降超过生产和原材料成本，导致EBITDA下降[142] - 2023年第二季度，精炼业务EBITDA较第一季度下降，主要是由于较低的利润率[143] - 2023年上半年，精炼业务EBITDA较2022年同期下降，主要是由于较低的利润率、计划退出精炼业务所产生的成本[144] 预期和计划 - 预计2023年第三季度，北美烯烃和聚烯烃资产的平均运营率为85%，欧洲烯烃和聚烯烃以及I&D资产为75%，符合全球市场需求[177] - 预计价值增值计划将在2025年底产生约5.75亿美元的年度净收入改善，加上所得税和折旧摊销费用后，EBITDA达到7.5亿美元[178] - 价值增值计划进展超前，预计到2023年底将实现1.5亿美元的净收入和2亿美元的年度EBITDA[179] - 预计2023年将花费1.5亿美元来实现这一里程碑[180] 风险提示 - 我们相信我们对预期财务信息的公允价值估计是合理的，并与我们在规划、资本投资和业务绩效审查中使用的估计一致[185] - 我们的管理提醒不要过分依赖前瞻性陈述或基于这些陈述或现有或先前收益水平预测任何未来结果[191] - 我们的管理提醒不要过分依赖前瞻性陈述或基于这些陈述或现有或先前收益水平预测任何未来结果[192]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益2.50美元，超上一季度90%以上；EBITDA为15亿美元，经营活动产生近5亿美元现金 [9] - 过去12个月公司产生51亿美元现金，第一季度末现金余额18亿美元，过去四个季度团队将89%的EBITDA转化为现金，预计长期将约80%的EBITDA转化为现金 [145] - 过去12个月公司以股息和股票回购形式返还35亿美元，第一季度通过股息和股票回购向股东返还约4.6亿美元 [146][165] - 第一季度资本支出3.52亿美元，比上一季度约少1.2亿美元 [165] - 第一季度公司业务组合实现15亿美元EBITDA，各业务板块因需求改善和能源成本降低，利润率和销量有所提升 [166] - 过去12个月公司投资资本回报率为12%，第一季度末公司手头现金18亿美元，可用流动性58亿美元 [163] - 第一季度现金转化率降至35%，因销量增加和维护所需库存增加 [164] 各条业务线数据和关键指标变化 烯烃和聚烯烃美洲（O&P Americas）业务 - 第一季度EBITDA增加1.57亿美元至5.41亿美元，北美烯烃利润率因原料成本降低而提高，聚乙烯利润率因价格上涨而增加 [149] 烯烃和聚烯烃欧洲、亚洲及国际（O&P EAI）业务 - 第一季度重启法国综合裂解装置后提高运营率，欧洲利润率受益于能源成本降低，但耐用产品需求疲软，EBITDA增加2.25亿美元至7700万美元 [150] 中间体和衍生物（Intermediates & Derivatives）业务 - 第一季度EBITDA增加1.35亿美元至4.26亿美元，环氧丙烷产量因上季度计划停机后运营率提高而增加，但耐用产品需求疲软致利润率下降，含氧燃料利润率因库存低和汽油需求稳定而保持强劲，该季度资产运营率约85% [173] 炼油（Refining）业务 - 第一季度EBITDA为3.15亿美元，与上一季度相当，上一季度受益于4000万美元后进先出（LIFO）库存估值顺风因素，第一季度Maya 2 - 1 - 1价差稳定在约49美元/桶，行业燃料库存在冬季天气和大量维护后仍较低，需求稳定，炼油厂运营率约85%，平均原油加工率为22.6万桶/天 [176] 先进聚合物解决方案（Advanced Polymer Solutions）业务 - 第一季度EBITDA增加5200万美元至2600万美元，聚丙烯复合业务利润率提高，产品销售价格在原材料价格上涨中占比更高，所有业务领域需求均有适度增长 [178] 技术（Technology）业务 - 第一季度EBITDA为7300万美元，反映出催化剂销量稳定和许可收入降低 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度欧洲GDP几乎无增长，仅0.1%，耐用消费品市场消费者行为保守 [57] - 3月美国出口增加，预计第二季度将持续 [22][64] - 4月汽车行业产量预计增长近4% [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司战略围绕三个支柱展开，成功实施新战略到2027年将使正常化EBITDA增加30亿 - 100亿美元，建立价值提升计划，到2025年底将实现超7.5亿美元的经常性年度EBITDA [3][4] - 第一个支柱是发展和升级核心业务，专注于有领先地位和竞争优势的领域，通过领先技术扩大规模以获取回报，如成功启动全球最大环氧丙烷/叔丁醇（PO/TBA）工厂 [139][27] - 第二个支柱是建立盈利的循环和低碳解决方案业务，预计到2030年该业务将产生至少100万美元的增量EBITDA，公司正评估改造设施以实现长期目标，如收购欧洲QCP机械回收合资企业另一半股权，与Nexus Circular达成长期原料供应协议等 [26][6][169] - 第三个支柱是提升业绩和文化，去年10月精简组织结构，明确职责，加强商业和制造职能的协调 [30] 行业竞争 - 公司认为在循环和低碳解决方案业务上，凭借综合枢纽解决方案和专有MoReTec先进催化回收技术具有战略优势 [46] - 公司相信在机械回收和先进回收技术上有差异化优势，且可通过优化原生树脂和回收成分组合创造价值 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度预计需求有适度季节性改善，北美聚乙烯利润率将受益于行业产能增加延迟，公司将调整运营率以匹配市场需求 [48] - 中国市场是下半年市场改善的关键因素，若中国需求大幅增长，将对公司产生重要影响 [81][84] - 环氧丙烷需求在住房市场好转前将保持疲软，需求增长情况受利率影响较大，希望行业内第四梯队资产进行整合 [77] - 预计下半年市场好于上半年，但不确定性较高，欧洲和美国市场将遵循正常的二、三季度高峰和四季度下降规律，亚洲市场下半年表现将更强 [84][109] 其他重要信息 - 公司2023年安全表现出色，年初至今员工和承包商事故率为0.16，低于往年 [133] - 公司发布2022年可持续发展报告，展示在可持续发展方面的进展，通过可持续发展领导力创造企业价值是公司战略核心 [143] - 公司预计2023年每个季度因退出炼油业务产生约7500万美元EBITDA影响和5500万美元折旧 [148] - 公司计划在第二季度将O&P Americas资产运营率维持在约85%，O&P EAI资产运营率目标约85%，全球IND资产运营率约80% [15][170][175] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司拥有机械回收资产并集中在科隆枢纽有何优势 - 公司认为在全球部署多种技术，机械回收是其中之一，收购QCP资产获得更多控制权，且在机械和先进回收技术上有差异化优势，还可通过优化原生树脂和回收成分组合创造价值 [36][37][38] 问题2: 能否提供第一季度到第二季度EAI的变化情况，以及能源成本和原料使用情况 - 第一季度法国裂解装置重启对能源和原料组合有影响，一季度丙烷进入原料组合，公司在法国能源成本有优势，预计二季度与一季度差异不大，仅受欧洲天然气价格改善影响 [122] 问题3: MoReTec技术年底的最终投资决策（FID）是否会在炼油厂进行，该地点能否成为氢气枢纽并获得美国能源部（DOE）资金 - 首个MoReTec工业规模部署计划年底在科隆枢纽进行FID，也在考虑休斯顿枢纽，若在休斯顿投资可利用现有加氢处理和加氢裂化装置升级塑料油并输送至裂解装置 [82] 问题4: 除新工厂外，环氧丙烷业务其他装置的运营情况，以及环氧丙烷业务何时能恢复健康 - 部分环氧丙烷用于汽车行业，4月汽车产量预计增长近4%，但在建筑市场好转前，环氧丙烷需求增长将较为温和 [61] 问题5: 中国聚乙烯和聚丙烯的实地需求和库存情况，以及中国产能建设进度 - 3月北美出口大幅增加，预计二季度持续，中国产能建设进度与预期相符，消费开始改善，但下游客户谨慎，不愿增加库存，耐用消费品复苏较弱，食品包装等市场需求良好 [64][99] 问题6: 含氧燃料利润率的强度及可持续性 - 公司认为含氧燃料市场将继续保持强劲，可能会有一定季节性波动，三季度和四季度随着丁烷价格上涨，利润率会有所缓和，但在公司预期范围内 [130] 问题7: 关闭炼油厂的总现金成本及修复费用 - 关闭炼油厂预计总成本在6 - 9亿美元，目前已产生部分现金和非现金成本，2024年仍会有相关成本，同时关闭炼油厂将释放约7亿美元营运资金 [73][74] 问题8: 第一季度和第二季度聚乙烯基本需求情况，以及下半年需求走势 - 整体需求在二季度将适度改善，通常有季节性提升，中国消费者需求开始复苏，但耐用消费品需求恢复较弱 [94] 问题9: 公司是否实现了第一季度美国和欧洲天然气价格下降带来的成本节约，二季度是否还有增量收益 - 销售和运营团队在聚乙烯和聚丙烯业务上表现出色，需求从四季度的低点开始适度改善，二季度通常有季节性提升，中国市场开始出现改善迹象 [94] 问题10: 乙烷价格下跌，对全年原料成本的展望，以及4月北美聚乙烯价格预期 - 公司在北美原料方面有优势，油气比有利，预计中期内北美原料优势将持续，北美产能增加的延迟将支撑聚乙烯价格，公司已发布涨价通知，对价格上涨持乐观态度 [124][125] 问题11: 聚乙烯需求方面，去库存是否结束，未来是否会补货，以及国内新供应情况 - 公司认为去库存基本结束，人们对库存水平持谨慎态度，预计能源成本相对稳定，中国市场仍是不确定因素，通胀对欧美消费者行为的影响也需关注，下半年市场有望好于上半年 [107][108][109] 问题12: 不同等级聚乙烯产能增加的差异及对近期和中期的影响 - 线性低密度和高密度聚乙烯产能增加高于低密度聚乙烯，但市场增长将消化这些产能，未来几年收益将恢复到更正常水平 [113] 问题13: 对今年和明年业绩的预期，以及如何弥补明年炼油业务损失的10亿美元 - 公司不提供年度业绩指引，中国市场需求增长是重要因素，若下半年中国需求大幅增长将产生重要影响 [92]

财务业绩 - 2023年第一季度净收入0.50亿美元，摊薄后每股收益1.44美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）11亿美元，经营活动现金流0.50亿美元，流动性25亿美元，剔除特定项目后净收入0.80亿美元，摊薄后每股收益2.50美元，EBITDA 15亿美元，投资资本回报率12%[23] - 过去12个月经营活动现金流51亿美元，现金及现金等价物18亿美元，净债务与EBITDA比率1.7倍，现金转化率89%，向股东返还35亿美元[24] - 2023年第一季度通过股息和股票回购向股东返还约4.60亿美元，过去12个月返还自由现金流的107%[38] 业务战略 - 启动价值提升计划以释放额外产能，退出炼油业务并评估改造设施以支持循环与低碳解决方案业务增长[34] - 建立多个合作安排以推进循环经济，实现到2030年从可再生能源获取至少一半全球电力目标的70%[34] 各业务板块表现 - 烯烃与聚烯烃 - 美洲：聚乙烯利润率因美国销售价格改善而提高，聚丙烯利润率受供应增加和耐用品需求疲软影响下降[30] - 烯烃与聚烯烃 - 欧洲、亚洲及国际：法国裂解装置重启后利用率提高，利润率因能源成本降低而改善，销量因需求和利用率略有提高[57][59] - 中间体与衍生物：2022年第四季度有4000万美元后进先出（LIFO）收益[66] - 先进聚合物解决方案：聚丙烯化合物利润率提高，各业务需求略有改善[67] - 技术：催化剂销量稳定，许可收入较低，2022年第四季度有1500万美元LIFO费用[82][84] 安全与可持续性 - 安全表现卓越，优于美国化学理事会（ACC）前四分之一企业[9] - 提高温室气体减排目标以符合科学指导，发布2022年可持续发展报告[22] 近期展望 - 2023年第二季度计划维护预计对EBITDA影响增至约1.10亿美元[43] - 2023年第二季度炼油业务目标利用率约95%，Maya 2 - 1 - 1价差趋稳[50]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金为4.82亿美元，资本支出再投资3.52亿美元，向股东支付股息3.89亿美元，回购价值7000万美元的股票[71] - 2023年第一季度，公司销售收入为102.47亿美元，较2022年第四季度相对持平，较2022年第一季度减少29.1亿美元，降幅22%[73][74][75] - 2023年第一季度，销售成本为88.64亿美元，较2022年第四季度减少4.92亿美元，降幅5%，较2022年第一季度减少22.72亿美元，降幅20%[73][76] - 2023年第一季度，公司确认了2.52亿美元的非现金商誉减值费用[77] - 2023年第一季度，公司营业收入为7.13亿美元，较2022年第四季度增加2.26亿美元，增幅46%，较2022年第一季度减少9.48亿美元，降幅57%[73][78][79] - 2023年第一季度，公司有效所得税税率为26.0%，2022年第四季度为9.0%，2022年第一季度为19.3%[80][81] - 2023年第一季度，综合收入为5.39亿美元，较2022年第四季度减少2.53亿美元，较2022年第一季度减少8.49亿美元[73][82] - 2023年第一季度EBITDA较2022年第四季度增加1.57亿美元，增幅41%；较2022年第一季度减少3.98亿美元，降幅42%[95] - 2023年第一季度收入较2022年第四季度增加3.69亿美元，增幅15%；较2022年第一季度减少10.34亿美元，降幅26%[100] - 2023年第一季度经营活动提供现金4.82亿美元，2022年同期为15.02亿美元；投资活动使用现金3.71亿美元，2022年同期为4.56亿美元；融资活动使用现金4.77亿美元，2022年同期为7.13亿美元[135] - 2023年第一季度资本支出总计3.52亿美元，2022年同期为4.46亿美元；2023年和2022年第一季度分别约45%和40%的资本支出用于盈利增长项目[139] - 2023年和2022年第一季度股息支付分别为3.89亿美元和3.71亿美元，股票回购支付分别为7000万美元和2.17亿美元[140] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物总计17.9亿美元，其中7.34亿美元位于美国境外司法管辖区[145] - 截至2023年3月31日，公司总债务（含当期到期债务）为113.76亿美元，未使用信贷额度为39.5亿美元[146][147] - 2023年第一季度公司根据股票回购授权购买约80万股，花费7400万美元；截至2023年4月26日，当前授权下约剩余3070万股可回购[150][151] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度，O&P - Americas部门EBITDA较2022年第四季度增加，较2022年第一季度减少；收入较2022年第四季度相对持平，较2022年第一季度减少9.26亿美元，降幅25%[90][92] - 2023年第一季度中间体和衍生物业务板块收入较2022年第四季度增加1.2亿美元，增幅5%；较2022年第一季度减少6.57亿美元，降幅20%[107] - 2023年第一季度先进聚合物解决方案业务板块收入较2022年第四季度增加0.96亿美元，增幅11%；较2022年第一季度减少1.39亿美元，降幅12%[114] - 2023年第一季度炼油业务板块收入较2022年第四季度减少4.43亿美元，降幅17%；较2022年第一季度减少5.3亿美元，降幅19%[122] - 2023年第一季度EBITDA较2022年第四季度减少300万美元，降幅1%；较2022年第一季度增加9800万美元，增幅66%[125] - 2023年第一季度技术业务板块EBITDA较2022年第四季度增加，主要因2022年第四季度的LIFO库存估值费用未在本季度确认；较2022年第一季度减少，主要因催化剂销量降低[128] - 2023年第一季度烯烃和聚烯烃-欧洲、亚洲、国际业务板块EBITDA较2022年第四季度增加，主要因烯烃利润率提高、聚合物销量增加和股权投资收入增加；较2022年第一季度减少，主要因聚合物利润率降低[98] - 2023年第一季度先进聚合物解决方案业务板块EBITDA较2022年第四季度和第一季度均减少，主要因2023年第一季度确认了2.52亿美元的非现金商誉减值费用[113][118] - 2023年第一季度科技板块销售额和其他营业收入为1.39亿美元，较2022年第四季度减少600万美元（4%），较2022年第一季度减少4200万美元（23%）[129] - 2023年第一季度科技板块EBITDA为7300万美元，较2022年第四季度增加1400万美元（24%），较2022年第一季度减少3000万美元（29%）[129][132] 业务战略与运营计划 - 2023年3月，公司宣布探索美国墨西哥湾沿岸环氧乙烷及衍生物业务的战略选择[72] - 第二季度公司预计I&D部门资产运营率为80%，O&P - 美洲和O&P - EAI运营率将适度提高至约85%[152] 原材料与成本相关 - 2023年第一季度、2022年第一和第四季度，北美裂解装置约65% - 70%的原材料为乙烷[91] - 2023年第一季度欧洲乙烯生产中石脑油占原材料约70%，2022年第一和第四季度分别为65%和75%[99] - 原材料成本占公司运营费用很大一部分，能源成本随原油、天然气液体和/或天然气价格趋势波动，价格波动会影响运营结果，且公司可能无法将成本增加转嫁给客户[162] - 美国业务受益于低成本天然气和天然气液体，其供应减少会降低当前收益[162] - 若原油价格相对美国天然气价格较低，公司从低成本天然气和天然气液体中受益减少，影响运营结果[162] 风险因素 - 行业产能和开工率可能导致供应过剩和低盈利能力[162] - 公司设施可能面临计划外运营中断，对运营结果产生负面影响[162] - 公司运营所在国家或地区的经济、政治和监管条件变化会增加成本、限制运营并降低运营结果[162] - 公司执行有机增长计划的能力可能受按时和按预算完成项目能力的负面影响[162] - 公司收购或处置产品线或业务可能扰乱业务并损害财务状况[162] - 公司在2022年12月31日年度报告10 - K表7A项中描述了市场和监管风险敞口，截至2023年3月31日的三个月内此类风险敞口无重大变化[166] - 公司可能因税收协议或条约下有利税收待遇的丧失或税法等变化大幅增加税务负债[163] 非现金商誉减值相关 - 2023年第一季度公司在APS部门确认2.52亿美元非现金商誉减值[156] - 2023年第一季度，公司确认了2.52亿美元的非现金商誉减值费用[77]