整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度业绩低于2019年同期，主要因多个业务板块利润率下降[117] - 2020年第一季度确认4.19亿美元的存货估值费用[119] - 2020年第一季度营收为74.94亿美元，较2019年同期减少12.84亿美元，降幅15%[123][124] - 2020年第一季度销售成本为68.68亿美元，较2019年同期减少5.78亿美元，降幅8%[123][125] - 2020年第一季度营业收入为3.04亿美元，较2019年同期减少7.13亿美元，降幅70%[123][126] - 2020年第一季度股权投资收益为0，较2019年同期减少6400万美元，降幅100%[123][127] - 2020年第一季度有效所得税税率为34.4%，2019年同期为19.9%[128] - 2020年第一季度综合收入较2019年同期减少11.47亿美元[135] - 2020年第一季度公司总EBITDA为6.46亿美元，较2019年的14.28亿美元下降54.76%[142] - 2020年第一季度经营活动产生现金5.42亿美元，2019年同期为6.57亿美元[166][168] - 2020年第一季度营运资本主要组成部分消耗现金1.1亿美元，2019年同期为1.04亿美元[167][169] - 2020年第一季度资本支出为6.6亿美元，2019年同期为5.99亿美元，2020年预计资本支出从24亿美元降至19亿美元，降幅20%[173][174][198] - 2020年和2019年第一季度分别支付400万美元和5.12亿美元回购约10万股和560万股普通股，分别支付股息3.51亿美元和3.72亿美元[175] - 2020年第一季度商业票据净收入5.16亿美元，2019年第一季度净偿还5.59亿美元[179] - 截至2020年3月31日，公司有17.95亿美元无限制现金及现金等价物和短期投资，4.05亿美元现金在境外，总债务136.55亿美元，未使用信贷额度13.57亿美元[184][185][186] - 公司将2020年资本支出降至19亿美元，较2019年12月31日预算减少20%[118] - 公司将2020年资本支出预算削减5亿美元，通过发行优先票据增加20亿美元流动性[202] - 2020年第一季度公司确认了4.19亿美元的存货成本与市价孰低（LCM）费用[205] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度O&P - Americas业务收入为17.92亿美元，较2019年的21.11亿美元下降15%，EBITDA为3.66亿美元，较2019年的5.16亿美元下降29%[146][147] - 2020年第一季度O&P - EAI业务收入为22.24亿美元，较2019年的25.35亿美元下降12%，EBITDA为1.89亿美元，较2019年的2.96亿美元下降36%[149][150] - 2020年第一季度I&D业务收入为17.7亿美元，较2019年的18.94亿美元下降7%，EBITDA为2.03亿美元，较2019年的3.9亿美元下降48%[152][153] - 2020年第一季度APS业务收入为10.96亿美元，较2019年的13.39亿美元下降18%，EBITDA为1.13亿美元，较2019年的1.48亿美元下降24%[154][156][157] - 2020年第一季度Refining业务收入为14.48亿美元，较2019年的18.82亿美元下降23%，EBITDA为 - 2.72亿美元，较2019年的 - 0.15亿美元下降超100%[160][161] - 2020年第一季度Technology业务收入为1.22亿美元，较2019年的1.41亿美元下降13%，EBITDA为0.56亿美元，较2019年的0.83亿美元下降33%[163][164] - 2020年第一季度，Refining业务重质原油加工率为22.6万桶/日，较2019年的25.9万桶/日下降12.74%[160] 业务运营相关 - 2020年和2019年第一季度，公司分别约81%和83%的乙烯来自乙烷[145] - 2020年第一季度，因市场供应增加，聚乙烯价格较乙烯价差每吨降低185美元，聚丙烯价格较丙烯价差每吨降低105美元[147] - 2020年4月和5月聚烯烃订单显示强劲需求，工业和耐用品市场需求预计持续疲软[201] - 行业顾问估计全球各地石化和炼油资产运行在铭牌产能的60% - 80%，公司预计二季度多数产能也在此区间[201] - 公司运营受原材料成本、能源成本、产能、运营中断、经济和监管等因素影响[212] 融资与投资活动 - 2020年4月，公司发行20亿美元有担保优先票据，净收益19.74亿美元，并偿还高级循环信贷安排和美国应收账款安排项下各5亿美元欠款[123] - 2020年1月修改利率互换条款并质押2.38亿美元抵押品，3月从高级循环信贷安排和美国应收账款安排分别借款5亿美元[176][177] - 2019年2月子公司借入20亿美元用于一般公司用途和赎回10亿美元高级票据，同月以6300万美元收购子公司少数股权[178][180] - 2020年4月发行19.74亿美元有担保票据用于一般公司用途，偿还高级循环信贷安排和美国应收账款安排各5亿美元[189][190][192] - 2020年3月签署协议与辽宁宝来企业集团成立50%股权的合资企业，预计下半年投资约4.5亿美元[200] 存货相关 - 计算LCM调整时使用的原油价格为12.14美元/桶，重质液体为13.50美元/桶，乙烯为205美元/吨[205] - 截至2020年3月31日，公司11个后进先出（LIFO）存货池中10个面临进一步调整风险，“有风险”存货占总存货账面价值30亿美元[207] - 公司存货按成本与市价孰低法计量，成本采用后进先出法确定[204] 风险与陈述相关 - 公司对市场和监管风险的敞口在2020年第一季度未发生重大变化[216] - 公司报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异[210]

健康、安全和环境合规项目资本支出 - 2019年公司为健康、安全和环境合规及改善项目支出资本1.95亿美元，预计2020年约为2.75亿美元，2021年为2.9亿美元[93] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司在全球雇佣约19100名全职和兼职员工，其中8900人位于北美，8200人位于欧洲[95] - 截至2019年12月31日，公司在北美约900名员工由工会代表[96] 高管信息 - 截至2020年2月20日，公司有多位高管，如53岁的Bhavesh V. ("Bob") Patel自2015年1月起担任首席执行官等[99] 公司设施分布 - 截至2019年12月31日，公司在美洲、欧洲和亚太地区有众多制造设施，部分设施位于租赁土地上[103][104] - 公司在英国伦敦、荷兰鹿特丹和美国得克萨斯州休斯顿设有行政办公室，在多个地区设有研究设施、亚太总部和技术支持中心等[105] 公司业务风险 - 外部不可控因素 - 公司业务可能受安全或产品责任问题影响，包括自然灾害、恶劣天气和破坏行为等不可控事件[110] - 公司所处行业的周期性和波动性会导致经营业绩大幅波动，受供需平衡、能源价格和全球经济状况等因素影响[111][112] - 亚洲、中东和北美新增产能可能导致供应过剩和盈利能力下降，公司无法准确预测行业周期影响[113] - 原油价格持续下跌可能对公司运营结果产生不利影响，尤其是在北美地区[117] - 全球经济不确定性和新兴市场经济动荡会对公司业务、业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响[127] 公司业务风险 - 原材料与供应 - 原材料和公用事业供应商数量有限或单一，可能限制公司谈判能力，新供应协议条款或不如当前有利[120] - 水资源可靠性受关注，供应减少或价格不利会对公司运营产生负面影响[121] - 原材料或公用事业供应中断会增加采购成本或导致停机，美国墨西哥湾沿岸地区风险尤为突出[122] - 原材料成本波动增加，供应商可能提出更苛刻条款，缩短付款周期并增加营运资金需求[123] - 公司部分原材料来自中东和中南美，政治不稳定等因素可能增加原材料价格并减少供应[125] 公司业务风险 - 市场竞争 - 公司产品在全球市场竞争激烈，面临价格压力，竞争对手可能限制公司提价或迫使降价[129][130] 公司业务风险 - 设施运营与项目 - 公司设施运营中断会增加负债或降低运营业绩，大型资本项目可能受市场条件和成本影响[132][134] 公司业务风险 - 信息技术安全 - 信息技术安全威胁增加，可能导致数据泄露、生产停机和运营中断，影响公司声誉和业绩[137] 公司业务风险 - 国际业务 - 公司国际业务面临汇率波动、政治风险和法规变化等挑战，可能影响运营结果和现金流[138] 公司财务状况 - 资金工具额度 - 截至2019年12月31日，公司商业票据计划未偿还净额为2.62亿美元，25亿美元循环信贷工具未使用可用信贷额度为22.29亿美元，9亿美元美国应收账款融资工具可用额度为6.9亿美元[167] 公司财务状况 - 养老金计划 - 截至2019年12月31日，公司养老金计划累计赤字为12.87亿美元[174] 公司财务状况 - 衍生品与汇率影响 - 采用蒙特卡罗模拟，在95%置信水平和三天时间范围内，2019年和2018年商品衍生品工具价格变动对公司税前收入和现金流影响不大[350] - 2019年和2018年，6.17亿欧元基础互换因欧元/美元汇率10%波动对其他综合损失影响分别为7000万美元和6900万美元，因欧元银行同业拆借利率和伦敦银行同业拆借利率10%波动对其他综合损失影响分别小于100万美元和100万美元[353] - 2019年和2018年，2022年到期的7.5亿欧元担保欧元票据因欧元/美元汇率10%波动对其他综合损失影响分别为8400万美元和8600万美元[353] - 2019和2018年12月31日，无央行或其他货币限制的基础货币兑美元波动10%，对公司收益的额外影响分别约为200万美元和300万美元[355] - 公司签订了23亿美元不可撤销交叉货币互换协议，2019年12月31日其公允价值为2.05亿美元净资产，2019和2018年兑美元波动10%，对其他综合损失的额外影响分别约为2.38亿美元和2.43亿美元[358] - 2019和2018年其他收入净额中，净汇率外汇收益分别为900万美元和2400万美元，2017年外汇损失为100万美元[359] - 2019年12月31日，将于2020年1月至9月到期的外汇合约名义金额总计7.8亿美元，公允价值为400万美元净资产，2019和2018年兑美元波动10%，对收益的额外影响分别约为3100万美元和9600万美元[359] 公司财务状况 - 利率合约影响 - 2019年12月31日，指定为现金流量套期的利率合约总名义金额为15亿美元，公允价值为2.25亿美元净负债，2019和2018年市场利率变动10%，对其他综合损失的影响分别约为6600万美元和7100万美元[362] - 2019年12月31日，指定为公允价值套期的利率互换总名义金额为21.4亿美元，公允价值为4100万美元净资产[364] - 2019年12月31日，经利率互换后约64%的债务组合按固定利率计息，36%按可变利率计息，2019和2018年市场利率变动10%，对税前收入的影响分别约为1500万美元和2600万美元[365] - 公司可变利率债务包括25亿美元高级循环信贷安排、9亿美元美国应收账款融资安排和商业票据计划，2019年12月31日商业票据计划未偿还借款为2.62亿美元，2019和2018年利率变动10%，对收益的影响分别为100万美元和200万美元[366] 公司财务状况 - 所得税情况 - 2019年12月31日，公司记录持续经营业务所得税6.48亿美元、所得税应收款1.75亿美元、所得税应付款6600万美元和净递延所得税负债19.77亿美元，未确认税收利益为2.38亿美元[387] 公司财务报告内部控制 - 公司管理层认为截至2019年12月31日财务报告内部控制有效，普华永道也发表了相同意见[373][378] 公司财务关键指标变化 - 2019年公司净收入为33.97亿美元，2018年为46.90亿美元，2017年为48.77亿美元[394][396][405] - 2019年公司综合收入为29.76亿美元，2018年为46.82亿美元，2017年为51.03亿美元[396] - 2019年末公司总资产为304.35亿美元，2018年末为282.78亿美元[399][402] - 2019年末公司总负债、可赎回非控股股东权益和权益总计为304.35亿美元，2018年末为282.78亿美元[402] - 2019年公司经营活动提供的净现金为49.61亿美元，2018年为54.71亿美元，2017年为52.06亿美元[405] - 2019年公司投资活动使用的净现金为16.35亿美元，2018年为35.59亿美元，2017年为17.56亿美元[405] - 2019年公司销售和其他营业收入为347.27亿美元，2018年为390.04亿美元，2017年为344.84亿美元[394] - 2019年公司经营成本和费用为306.11亿美元，2018年为337.73亿美元，2017年为290.24亿美元[394] - 2019年公司经营收入为41.16亿美元，2018年为52.31亿美元，2017年为54.60亿美元[394] - 2019年末公司现金及现金等价物为8.58亿美元，2018年末为3.32亿美元[399] - 2019年公司普通股回购金额为37.52亿美元，2018年为18.54亿美元，2017年为8.66亿美元[407] - 2019年公司支付普通股股息14.62亿美元，2018年为15.54亿美元，2017年为14.15亿美元[407] - 2019年公司发行长期债务50.31亿美元，2017年为9.9亿美元，2018年无[407] - 2019年公司偿还长期债务29.74亿美元，2018年为3.94亿美元，2017年为10亿美元[407] - 2019年公司发行短期债务25亿美元，2018年和2017年无[407] - 2019年公司偿还短期债务15.26亿美元，2018年和2017年无[407] - 2019年公司融资活动净现金使用量为28.35亿美元，2018年为30.08亿美元，2017年为28.59亿美元[407] - 2019年公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为8.88亿美元，2018年为4.01亿美元，2017年为15.28亿美元[407] - 2019年公司支付利息净额为3.18亿美元，2018年和2017年均为3.33亿美元[407] - 2019年公司支付净所得税为4.03亿美元，2018年为12.09亿美元，2017年为10.44亿美元[407] 公司会计政策 - 股权投资核算 - 可对被投资方行使重大影响但无控制权时采用权益法核算股权投资，重大影响通常指拥有20% - 50%投票权[431] 公司会计政策 - 可赎回非控制性权益 - 可赎回非控制性权益相关股票持有人有权按每股清算优先权1000美元获得6%的累积股息[435] 公司会计政策 - 商誉减值评估 - 2019年和2018年对报告单元进行定性减值评估，显示公允价值大于含商誉的账面价值，无需进行定量测试和确认商誉减值[439] 公司会计政策 - 所得税立场确认 - 对很可能在检查中得以维持的不确定所得税立场，确认的收益按大于50%可能实现的最大累计金额计量[444] 公司会计政策 - 收入确认 - 收入在与客户合同义务履行且控制权转移时确认，通常在产品发货时，控制权转移后短期内要求付款[449][450] 公司会计政策 - 股份支付奖励 - 公司按授予日公允价值在归属期内确认权益分类股份支付奖励的补偿费用[452] 公司会计政策 - 租赁处理 - 租赁开始时确定合同是否含租赁，多数为经营租赁，按直线法在租赁期确认租赁费用[454] 公司会计政策 - 衍生品交易 - 公司选择性进行衍生品交易管理市场风险，衍生品按公允价值记录在资产负债表[455] 公司会计政策 - 净投资套期 - 净投资套期使用外币衍生品和外币债务，通过即期法评估套期有效性，损益在其他综合收益中反映[457][458] 公司会计政策 - 现金流量套期 - 现金流量套期使用交叉货币互换等工具，损益先记录在其他综合收益，在套期项目影响收益时释放到收益中[459] 公司面临的监管风险 - 公司面临广泛的国家、地区、州和地方环境法律法规监管，违规可能面临巨额罚款和刑事制裁[152] - 公司所在行业受政府广泛监管，合规会导致运营成本增加，且未来监管可能更严格[154] - 欧盟对塑料的监管和公众反对可能导致公司部分产品需求增长下降[165] 公司业务资本依赖风险 - 公司业务资本密集，依赖运营现金流和外部融资，获取外部融资受限可能影响经营业绩[166] 公司资产减值风险 - 公司可能因资产减值对收益计提重大费用，也可能因行业周期性减少生产、闲置设施或退出业务[162]

整体财务业绩变化 - 2019年第三季度和前九个月业绩低于2018年同期，主要因多个业务板块利润率下降[158] - 2019年第三季度营收87.22亿美元，同比减少14%即14.33亿美元；前九个月营收265.48亿美元，同比减少12%即35.8亿美元[159][160] - 2019年第三季度销售成本72.69亿美元，同比减少14%即12.3亿美元；前九个月销售成本222.57亿美元，同比减少10%即25.44亿美元[159][163] - 2019年第三季度SG&A费用3.03亿美元，同比减少2%即600万美元；前九个月SG&A费用8.92亿美元，同比增加11%即8900万美元[159][164] - 2019年第三季度营业利润11.24亿美元，同比减少15%即1.93亿美元；前九个月营业利润33.18亿美元，同比减少25%即11.19亿美元[159][166] - 2019年第三季度股权投资收益5100万美元，同比减少43%即3800万美元；前九个月股权投资收益1.79亿美元，同比减少29%即7400万美元[159][169] - 2019年第三季度有效所得税税率为12.3%，低于2018年同期的17.2%；前九个月有效所得税税率为15.4%，高于2018年同期的11.4%[171] - 2019年第三季度综合收益同比减少4.18亿美元，前九个月同比减少15.79亿美元，主要因净收入降低、金融衍生工具不利影响和外币折算调整未实现变动不利影响[176] - 2019年前三季度公司总营收265.48亿美元，较2018年的301.28亿美元下降11.9%；第三季度营收87.22亿美元，较2018年的101.55亿美元下降14.1%[182] - 2019年前三季度公司总EBITDA为45.2亿美元，较2018年的56.55亿美元下降20.1%；第三季度EBITDA为15.13亿美元，较2018年的17.32亿美元下降12.6%[183] 融资与回购操作 - 2019年第三季度和前九个月，公司执行多项融资和回购操作，包括20亿美元高级无抵押定期贷款、赎回10亿美元5%高级票据、40亿美元三年期高级无抵押延迟提取定期贷款信贷安排、以30.99亿美元回购3510万股普通股、发行10亿欧元和10亿美元长期担保票据[158] - 2019年7月，公司完成要约收购，以30.99亿美元回购3510万股普通股；9月，股东批准授权至2021年3月12日回购最多3330万股普通股，截至2019年10月30日，剩余约3330万股[262][263][265] - 2019年和2018年前九个月，公司分别支付37.52亿美元和8.01亿美元回购约4270万股和770万股普通股，分别支付股息11.11亿美元和11.76亿美元[242] 现金流量与资金状况 - 2019年前九个月，公司经营活动产生现金37.19亿美元，投资活动使用现金12.1亿美元，融资活动使用现金23.82亿美元[232] - 2019年前九个月，营运资金主要组成部分消耗现金6500万美元，主要因O&P - EAI业务应收账款增加[233] - 2018年前九个月，营运资金主要组成部分消耗现金7300万美元，主要因O&P - EAI业务库存增加[234] - 2019年和2018年前九个月，公司出售和到期特定可供出售债务证券所得款项分别为5.11亿美元和4.10亿美元，出售权益证券投资所得款项分别为3.32亿美元和6400万美元[236] - 2018年前九个月，公司分别投资5000万美元于可供出售债务证券和6400万美元于权益证券[237] - 2018年6月和9月，公司结算名义价值总计7.25亿欧元的外汇合约，净现金流入2200万美元[238] - 截至2019年9月30日，公司有5.29亿美元无限制现金及现金等价物和短期投资，持有5.18亿美元三方回购协议，在境外持有4.36亿美元现金[251][252] - 截至2019年9月30日，公司信贷安排未使用额度为50.11亿美元，总债务（含当期到期）为120.7亿美元，未偿还信用证等为2050万美元[253] 各业务线营收与EBITDA变化 - 2019年第三季度和前九个月O&P - Americas 业务营收分别下降6.33亿美元（23%）和15.96亿美元（20%）[187] - 2019年第三季度和前九个月O&P - Americas 业务EBITDA分别下降5100万美元（7%）和3.27亿美元（15%）[190] - 2019年第三季度和前九个月O&P - EAI业务营收分别下降3.34亿美元（13%）和11.54亿美元（14%）[195] - 2019年第三季度O&P - EAI业务EBITDA增加2900万美元（11%），前九个月下降1.18亿美元（11%）[198] - 2019年第三季度和前九个月，中间体和衍生品（I&D）业务收入分别下降4.63亿美元（18%）和1.434亿美元（19%），EBITDA分别下降1.14亿美元（23%）和4.04亿美元（25%）[202][204] - 2019年第三季度和前九个月，先进聚合物解决方案（APS）业务收入分别增加1.47亿美元（14%）和10.73亿美元（40%），EBITDA分别增加3200万美元（46%）和5600万美元（18%）[211][214] - 2019年第三季度和前九个月，炼油业务收入分别下降3.65亿美元（15%）和11.29亿美元（15%），EBITDA分别下降9000万美元（107%）和3.38亿美元（135%）[220][222] - 2019年第三季度和前九个月，技术业务收入分别下降2500万美元（15%）和800万美元（2%），EBITDA第三季度下降1500万美元（15%），前九个月增加600万美元（2%）[225][228] 各业务线利润率与收入变动原因 - 2019年第三季度O&P - EAI业务利润率提高17%，主要因烯烃利润率提高，乙烯加权平均成本每吨下降309美元[199] - 2019年前九个月O&P - EAI业务利润率提高1%，主要因烯烃利润率提高，乙烯生产成本加权平均每吨下降209美元[200] - 2019年第三季度和前九个月O&P - EAI业务来自股权投资的收入减少导致EBITDA分别下降13%和6%[201] - 2019年I&D业务收入下降主要因产品平均销售价格降低（第三季度和前九个月分别降17%和13%）、销量降低（前九个月降4%）和外汇不利影响（第三季度和前九个月分别降1%和2%）[203][204] - 2019年APS业务收入增加主要因2018年8月收购A. Schulman贡献（第三季度和前九个月分别增5.2亿美元和16.74亿美元），但销量和价格下降及外汇影响导致收入减少[212][213][214] - 2019年炼油业务EBITDA下降主要因炼油利润率降低（第三季度和前九个月分别降145%和150%），虽重质原油加工率上升部分抵消影响[223] 公司项目建设情况 - 2017年7月，公司决定在得克萨斯州建设PO/TBA工厂，预计成本24亿美元，2021年下半年完工；2017年5月，开始建设Hyperzone高密度聚乙烯工厂，预计成本9亿美元，2019年下半年调试，2020年一季度开始销售[266][267] - 2019年和2018年前九个月，公司资本支出分别为19.63亿美元和14.07亿美元，I&D部门2019年支出增加主要因新建PO/TBA工厂[241] 公司运营风险因素 - 原材料成本占公司运营费用很大比例，能源成本随原油、天然气凝析液和/或天然气价格波动[273] - 美国业务受益于低成本天然气和天然气凝析液，其供应减少会降低现有收益[273] - 原油价格大幅下跌或相对美国天然气价格下降，会对公司运营结果产生负面影响[273] - 行业产能和开工率可能导致供应过剩和低盈利能力，美国烯烃行业正在进行大规模产能扩张[273] - 公司设施可能面临计划外运营中断，影响运营结果，如休斯顿炼油厂停运无法在其他地方增产弥补[273] - 公司运营所在国家或地区的经济、政治和监管条件变化会增加成本、限制运营并降低运营结果[273] - 公司按时按预算完成项目的能力会影响有机增长计划的执行[273] - 公司收购新业务和资产、整合运营及进行成本节约变革的能力存在不确定性[273] - 失去有利税收待遇或法律法规变化会大幅增加公司税务负债[273] - 全球经济不确定性会导致需求和价格下降、交易对手风险增加，可能造成财务损失[273] 公司收购情况 - 2018年8月，公司以17.76亿美元收购A. Schulman，扣除收购的8100万美元现金和被视为购买价格一部分的负债[239] 乙烷使用比例变化 - 2019年第三季度和前九个月公司分别用77%和81%的乙烷生产乙烯，低于2018年的82%[186]

整体业绩表现 - 2019年第二季度和前六个月业绩低于2018年同期，主要因多数业务板块利润率下降[141] - 2019年第二季度营收较2018年同期减少11.58亿美元，降幅11%；前六个月营收较2018年同期减少21.47亿美元，降幅11%[143] - 2019年第二季度销售成本较2018年同期减少7.48亿美元，降幅9%；前六个月销售成本较2018年同期减少13.14亿美元，降幅8%[146] - 2019年第二季度SG&A费用较2018年同期增加4100万美元，增幅16%；前六个月SG&A费用较2018年同期增加9500万美元，增幅19%[147] - 2019年第二季度营业利润较2018年同期减少4.49亿美元，降幅28%；前六个月营业利润较2018年同期减少9.26亿美元，降幅30%[149] - 2019年第二季度有效所得税税率为14.4%，2018年同期为 -1.3%；前六个月有效所得税税率为16.9%，2018年同期为8.9%[152] - 2019年第二季度综合收益较2018年同期减少6.38亿美元，前六个月综合收益较2018年同期减少11.61亿美元[156] - 2019年第二季度和前六个月，指定为现金流量套期的衍生品累计税后净损失分别为6800万美元和1.18亿美元[158] - 2019年第二季度和前六个月，平均销售价格下降使收入分别减少1%和2%，外汇影响使收入分别减少4%和3%[188] - 2019年第二季度EBITDA减少100万美元，降幅1%；前六个月增加2400万美元，增幅10%[189] 融资与债务情况 - 2019年执行了20亿美元的364天高级无担保定期贷款安排并全额借款，赎回了10亿美元5%的2019年到期高级票据，执行了40亿美元的三年期高级无担保延迟提取定期贷款信贷安排[141] - 为股份回购融资，从2022年到期定期贷款借款10亿美元，从美国应收账款融资工具借款5亿美元，从商业票据计划借款12.8亿美元[226] - 截至2019年6月30日，公司有13.31亿美元无限制现金及现金等价物和短期投资，未使用信贷额度为66.45亿美元，总债务为104.02亿美元[220][222] - 2019年6月30日，25亿美元循环信贷额度下可用18.13亿美元，9亿美元美国应收账款融资工具下可用8320万美元，新三年期高级无抵押延迟提取定期贷款额度下可用40亿美元[229] 股份回购情况 - 2019年7月以每股88美元的要约收购价回购3510万股普通股，总价30.93亿美元[141] - 2019年5月股东批准额外回购最多10%（3700万股）普通股的提案，取代2018年6月批准的剩余未购股份授权[225] - 2019年前六个月按计划回购约600万股，花费约4.88亿美元[225] - 2019年6月发起要约收购，7月到期时以每股88美元价格回购3510万股，总计30.93亿美元[226] - 截至2019年7月31日，当前授权下剩余约190万股待回购[227] 各业务板块收入与EBITDA情况 - O&P - 美洲业务板块2019年第二季度和前六个月收入分别为21.14亿美元和42.25亿美元，较2018年同期分别减少4.28亿美元（17%）和9.63亿美元（19%），EBITDA分别为6.35亿美元和11.51亿美元，较2018年同期分别减少3600万美元（5%）和2.76亿美元（19%）[168][170] - O&P - EAI业务板块2019年第二季度和前六个月收入分别为25.05亿美元和50.40亿美元，较2018年同期分别减少3.95亿美元（14%）和8.20亿美元（14%），EBITDA分别为3.31亿美元和6.27亿美元，较2018年同期分别减少2400万美元（7%）和1.47亿美元（19%）[173][176] - I&D业务板块2019年第二季度和前六个月收入分别为20.62亿美元和39.56亿美元，较2018年同期分别减少5.22亿美元（20%）和9.71亿美元（20%），EBITDA分别为4.48亿美元和8.38亿美元，较2018年同期分别减少1.94亿美元（30%）和2.90亿美元（26%）[179][181] - APS业务板块2019年第二季度和前六个月收入分别为12.58亿美元和25.97亿美元，较2018年同期分别增加4.25亿美元（51%）和9.26亿美元（55%），EBITDA分别为1.20亿美元和2.68亿美元，2019年第二季度较2018年同期略降，前六个月较2018年同期有所改善[186] - 2019年第二季度和前六个月，炼油业务收入分别减少3.89亿美元和7.64亿美元，降幅分别为15%和16%；EBITDA分别减少1.7亿美元和2.48亿美元，降幅分别为163%和149%[194][196] - 2019年第二季度和前六个月，技术业务收入分别减少900万美元和增加1700万美元，降幅和增幅分别为5%和6%；EBITDA分别减少600万美元和增加2100万美元，降幅和增幅分别为5%和12%[199][202] 各业务板块收入变动原因 - O&P - 美洲业务板块收入下降，14%源于销售价格降低，3%（第二季度）和5%（前六个月）源于销量降低[169][170] - O&P - EAI业务板块收入下降，4%（第二季度）和5%（前六个月）源于销售价格降低，5%（第二季度）和4%（前六个月）源于销量降低，5%源于外汇影响[174][175] - I&D业务板块收入下降，11%（第二季度）和12%（前六个月）源于销售价格降低，7%（第二季度）和6%（前六个月）源于销量降低，2%源于外汇影响[180][181] - APS业务板块收入增长，66%（第二季度）和69%（前六个月）源于收购A. Schulman，10%（第二季度）和9%（前六个月）因销量下降而减少[187] 各业务板块EBITDA变动原因 - O&P - 美洲业务板块EBITDA下降，5%（第二季度）和6%（前六个月）源于销量降低，12%（前六个月）源于利润率降低，1%（前六个月）源于墨西哥合资企业收入降低[171] - 2019年第二季度和前六个月，A. Schulman业务使APS部门EBITDA分别增加4200万美元和8900万美元，增幅分别为35%和36%；整合成本使EBITDA分别减少16%和14%[190] 现金流情况 - 2019年前六个月，经营活动产生现金18.43亿美元，投资活动现金流出4.56亿美元，融资活动现金流出4.82亿美元[207] - 2019年前六个月，营运资本主要项目消耗现金5.38亿美元，2018年同期消耗1亿美元[208][209] - 2019年前六个月资本支出为12.21亿美元，2018年同期为9.25亿美元[216] - 2019年前六个月，公司回购股份支出5.12亿美元和4.7亿美元，支付股息7.6亿美元和7.87亿美元[217] 项目建设情况 - 2017年7月宣布在得克萨斯州建设PO/TBA工厂，产能为10亿磅PO和22亿磅TBA，预计成本约24亿美元，2021年第三季度完工[230] - 得克萨斯州拉波特的Hyperzone高密度聚乙烯工厂预计2019年下半年投产[231] 市场与风险情况 - 2019年7月多数产品需求强劲，北美超70%聚乙烯产能已投产，预计低成本天然气液体原料将推动业务链利润[234] - 公司面临原材料成本、能源价格波动、供应过剩、运营中断等多种风险，可能影响未来经营结果和前瞻性陈述准确性[239] O&P - 美洲业务板块生产情况 - O&P - 美洲业务板块2019年第二季度和前六个月约83%的乙烯由乙烷生产，2018年同期约为85%[166]

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度公司业绩低于2018年同期，主要因多数业务利润率下降[128] - 2019年第一季度营收为87.78亿美元，较2018年同期减少9.89亿美元，降幅10%[129][130] - 2019年第一季度销售成本为74.46亿美元，较2018年同期减少5.66亿美元，降幅7%；销售、一般和行政费用为2.87亿美元，较2018年同期增加0.54亿美元，增幅23%[129][132] - 2019年第一季度营业利润为10.17亿美元，较2018年同期减少4.77亿美元，降幅32%[129][134] - 2019年第一季度有效所得税税率为19.9%，2018年同期为19.8%，2019年税率上升主要因免税收入减少2.3%，部分被不同法定税率国家的税前收入变化(-1.2%)、外汇损益变化(-0.4%)和与不确定税务状况相关的未确认税务利益变化(-0.4%)所抵消[135][138] - 2019年第一季度综合收入较2018年同期减少5.23亿美元，主要因净收入降低、金融衍生工具影响和外币折算调整未实现变化的净不利影响[139] - 2019年第一季度经营活动产生现金6.57亿美元，2018年为10.06亿美元[187] - 2019年第一季度营运资金主要组成部分消耗现金1.04亿美元，2018年为1.79亿美元[188][189] - 2019年第一季度公司出售部分股权投资获得1.62亿美元收益[191] - 2019年和2018年第一季度公司分别从部分可供出售债务证券到期获得3.08亿美元和3.35亿美元收益[191] - 2019年第一季度资本支出为5.99亿美元，2018年同期为4.29亿美元，其中O&P - Americas、I&D等部分支出有增长[194] - 2019年和2018年第一季度，公司分别支付5.12亿美元和1.19亿美元回购约600万股和100万股普通股，分别支付股息3.72亿美元和3.95亿美元[195] - 截至2019年3月31日，公司有7.62亿美元无限制现金及等价物和短期投资，5.34亿美元三方回购协议，2.78亿美元境外现金[199][200] - 截至2019年3月31日，公司总债务99.04亿美元，未使用信贷额度70.37亿美元，未偿还信用证等1.74亿美元[201][208] - 2019年第一季度，公司按计划回购约600万股，花费约4.88亿美元，截至4月24日，授权额度下约剩3700万股[204] 债务与资金安排 - 2019年第一季度执行了20亿美元的364天高级无担保定期贷款安排并全额借款，赎回了10亿美元2019年到期的5%高级票据，执行了40亿美元的三年期高级无担保延迟提取定期贷款信贷安排[128] - 2019年2月，LYB Americas Finance借入20亿美元用于一般公司用途，包括偿还债务[196] - 2019年2月，公司用信贷资金赎回10亿美元2019年到期的5%优先票据，第一季度商业票据净还款5.59亿美元，还花6300万美元购买子公司非控股权益[197] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度O&P - Americas业务收入为21.11亿美元，较2018年同期减少5.35亿美元，降幅20%；EBITDA为5.16亿美元，较2018年同期减少2.4亿美元，降幅32%[146][151][154] - 2019年第一季度APS业务收入为13.39亿美元，较2018年同期的8.38亿美元有所增加，主要因2018年8月21日收购A. Schulman产品线的贡献[128][146] - 2019年第一季度EBITDA因乙烯和聚乙烯利润率下降23%，销量降低又导致额外8%的下降[155] - 2019年第一季度O&P - EAI部门收入减少4.25亿美元，即14%，EBITDA减少1.23亿美元，即29%[156][159] - 2019年第一季度I&D部门收入减少4.49亿美元，即19%，EBITDA减少9600万美元，即20%[162][164] - 2019年第一季度APS部门收入增加5.01亿美元，即60%，EBITDA增加2500万美元，即20%[168][171] - 2019年第一季度炼油部门收入减少3.75亿美元，即17%，EBITDA减少7800万美元，即124%[177][179] - 2019年第一季度技术部门收入增加2600万美元，即23%，EBITDA增加2700万美元，即48%[183][185] 业务原料与生产情况 - 2019年和2018年第一季度，公司分别有83%和82%的乙烯来自乙烷[150] - 2017年7月宣布在德州建PO/TBA工厂，预计成本24亿美元，2021年第三季度完工；2017年5月开工的Hyperzone工厂预计2019年第三季度投产[206][207] 行业趋势与风险 - 4月上旬行业有改善迹象，O&P - EAI利润率提高，O&P - Americas销量增加，炼油市场好转[211] - 公司面临原材料价格波动、供应减少、产能过剩、运营中断等多种风险，可能影响未来经营结果[216]

业务结构与运营模式 - 公司通过六个运营部门管理业务，包括O&P–Americas、O&P–EAI等[24] - 公司有六个运营部门，可报告部门包括O&P–Americas、O&P–EAI、I&D、APS、Refining和Technology[24] - 公司的精炼业务由休斯顿炼油厂组成，加工原油成汽油等精炼产品[22] - 公司开发和许可化学及聚烯烃工艺技术，制造和销售聚烯烃催化剂[22] - 公司购买大量天然气、电力等作为能源，购买天然气液体等作为原料[23] - 公司APS部门生产和销售复合产品、解决方案及先进聚合物，包括Catalloy和聚丁烯 - 1聚烯烃树脂[70] 各业务线收入占比 - 聚乙烯销售在2018、2017和2016年分别占公司总收入的约19%、21%和24%[29] - 聚丙烯销售在2018年占公司总收入的约15%，在2017和2016年各占17%[29] - 精炼产品销售在2018、2017和2016年分别占公司总收入的21%、18%和16%[82] 产能情况 - 2017和2018年公司在北美设施共增加2.3亿磅乙烯产能[31] - 公司在墨西哥的合资企业提供约6.4亿磅聚丙烯生产产能[36] - 美国工厂可使用NGLs生产高达约90%的乙烯总产量[39] - 截至2018年12月31日，公司是北美第二大乙烯生产商，年产能120亿磅；第三大PE生产商，年产能64亿磅；最大PP生产商，年产能40亿磅[42] - 公司在沙特阿拉伯、泰国、波兰、澳大利亚和韩国的合资企业提供约24亿磅PP、约14亿磅烯烃和约9亿磅PE的额外产能[47] - 在欧洲，公司可生产约50%欧洲PP生产所需的丙烯和全部欧洲PE生产所需的乙烯[49] - 截至2018年12月31日，公司是欧洲第五大乙烯生产商，年产能43亿磅；最大PP生产商，年产能58亿磅；最大PE生产商，年产能48亿磅[57] - 公司与科思创在美欧的PO合资企业中，科思创在美国拥有每年15亿磅PO产量的实物份额，在欧洲拥有PO和SM产量的50%权利，公司通过欧洲合资企业获得约3.4亿磅PO和约7.5亿磅SM的产能[61] - 公司在中国的合资企业提供约1.15亿磅PO的额外产能[62] - 公司在澳大利亚、马来西亚等地的合资企业提供约1.7亿磅PP化合物、约2000万磅工程复合材料、约3500万磅特种粉末和约2500万磅母料解决方案的额外产能[74] 市场地位 - 公司是全球领先的烯烃和聚乙烯生产商，是全球第二大聚丙烯生产商[26] - 截至2018年12月31日，公司是全球第二大PO生产商和第二大含氧燃料生产商[75] 客户集中度 - 2018、2017和2016年无单一客户占公司总收入的10%以上[25] 炼油厂相关数据 - 休斯顿炼油厂在日历日基础上重质高硫原油处理能力约为26.8万桶/日，在连续日基础上约为29.2万桶/日[83] - 2018年美国有135座可运营原油炼油厂，总炼油产能约为1860万桶/日，休斯顿炼油厂2018年平均日处理重质原油约23.1万桶[85] 研发与专利 - 2018、2017和2016年公司研发支出分别为1.15亿美元、1.06亿美元和9900万美元，2018、2017和2016年约45%的研发成本分配到技术以外的业务部门[92] - 截至2018年12月31日，公司在全球拥有约5770项专利和专利申请[93] 健康、安全和环境支出 - 2018年公司为健康、安全和环境合规及改善项目支出资本2.12亿美元，预计2019和2020年每年约为2.3亿美元[95] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司在全球雇佣约19450名全职和兼职员工，其中8900人位于北美，8100人位于欧洲[97] - 截至2018年12月31日，公司约900名北美员工由工会代表[98] 高管信息 - 截至2019年2月1日，公司有多位高管，如52岁的Bhavesh V. ("Bob") Patel自2015年1月起担任首席执行官[102] 制造设施分布 - 截至2018年12月31日，公司列出了主要制造设施，分布在美洲和欧洲等地[104] 其他资产 - 公司拥有La Porte甲醇厂85%的所有权[109] 风险因素 - 安全或产品责任问题可能对公司业务、运营结果和声誉产生不利影响[111] - 公司未对所有潜在风险完全投保，保险市场变化可能导致保费和免赔额大幅增加[112] - 原油价格持续下跌可能对公司北美地区的运营结果产生不利影响[114] - 原材料和能源成本的增加可能导致运营费用上升，影响公司的运营结果[115] - 原材料供应中断可能导致公司增加采购成本或停机时间，影响工厂运营[120] - 政治不稳定和政府行动可能影响公司原材料的采购，对运营结果产生重大不利影响[122] - 经济衰退和新兴市场的不确定性可能导致公司产品需求下降，增加信用风险[124] - 行业的周期性和波动性可能导致公司运营结果大幅波动[127] - 公司在全球市场面临激烈竞争，可能导致价格下降或销量减少，影响运营结果[130] - 公司面临IT安全威胁和网络犯罪风险，可能导致机密信息泄露、系统和数据受损等，影响声誉和运营结果[139] - 公司国际业务面临汇率波动、政治风险等，可能导致运营结果下降和现金转移受限[140][141] - 公司部分主要原材料从国际来源获取，面临与国际业务相同的风险，遵守相关法规可能面临挑战[143] - 公司部分业务通过合资企业开展，合资企业的共同控制或缺乏控制可能导致决策延迟，合资伙伴的不同利益和行动可能对公司业务产生不利影响[150][151] - 公司业务资本密集，依赖运营现金流和外部融资支持增长和资本需求，若无法获得足够资金，可能限制运营和增长[164] - 新的或修订的政府法规和独立研究可能影响公司产品需求和生产成本，导致需求下降[166][167] - 公司面临各种法律诉讼和索赔，诉讼结果不确定，可能对业务和经营业绩产生不利影响[168] - 养老金基金投资表现或假设的重大变化可能对养老金义务估值、养老金计划资金状况和养老金成本产生不利影响[169][170] - 公司收购业务存在风险，整合可能扰乱业务，损害财务状况和股价[173][174] 税收影响 - 2017年美国颁布《减税与就业法案》，降低了税率并对未来期间产生重大影响，公司正等待相关法规最终确定以评估对2018年税法的全面影响[146] - 公司欧洲子公司通过公司间融资获得的利息收入要么免税，要么税率远低于美国法定税率，2018年提出的税收法规可能影响美国未来可抵扣利息，但公司认为影响不大[147] - 2016年美国财政部发布的第385条债务 - 股权法规自2017年起影响公司内部融资，公司正等待美国财政部对该法规的审查结果[147] 环保法规影响 - 公司在2008 - 2012年的欧盟排放交易计划（ETS II期）中获得二氧化碳排放配额，该期间未产生额外成本且积累了配额盈余，预计2013 - 2020年的ETS III期会产生额外成本[158] - 美国环保署已颁布联邦温室气体法规，虽近期提议废除和替换某些要求，但未来联邦或州层面可能出台更多法规，导致公司产生额外成本[159] - 2018年欧盟提议针对海滩和海洋中常见塑料制品的规则，地方政府也出台塑料用品禁令，可能导致公司产品需求下降[163] 财务信贷情况 - 截至2018年12月31日，公司五年期25亿美元循环信贷安排无未偿还借款或信用证，商业票据计划未偿还金额为8.09亿美元，未使用可用信贷额度为16.88亿美元[165] - 公司可通过9亿美元美国应收账款安排出售应收账款满足现金需求，信贷安排违约可能对运营能力产生重大不利影响[165] 养老金状况 - 截至2018年12月31日，公司养老金计划预计福利义务超过计划资产公允价值，总赤字为9.92亿美元[171] 业务影响因素 - 公司财务表现受产品供需、原料成本和可用性、全球和区域产能、运营效率和成本控制能力影响[23] - 近年来美国天然气衍生原料成本相对较低，对公司北美业务盈利能力产生积极影响，新设施和供应增加降低了原料优势，但部分业务产品供需基本面改善部分抵消了下降[23] 市场竞争与需求 - 烯烃和聚烯烃竞争基于价格，盈利能力受供需、原材料成本和价格竞争影响[40] - 公司产品需求是全球人口和经济增长的函数[40]