UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________ Form 10-Q ____________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Registrant's telephone number, including area code) ______________________________________________________________ | Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | | | | --- | --- | --- | | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each excha ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司报告收入44亿美元，较2019年二季度增加13亿美元，增幅40%；按固定汇率计算，收入为46亿美元，受美元走强影响约4% [7][22] - 二季度报告AOI为4.8亿美元，较2019年增加1.6亿美元，增幅50%，主要得益于票务业务改善超1亿美元和赞助业务改善8000万美元；按固定汇率计算，二季度AOI为5.02亿美元，外汇影响为负2300万美元，占比4%，主要受欧元和英镑贬值影响 [22][23] - 二季度AOI转化率近80%，调整后自由现金流为3.79亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐会业务 - 二季度AOI为1.23亿美元，2019年二季度为1.33亿美元；本季度有超3300万粉丝参加12500场活动，较2019年二季度的2700万粉丝和10000场演出增长近25% [24][25] - 各类型场地的现场消费均有增长，露天剧场每位粉丝的周边收入升至38.5美元，较2019年增长9美元，增幅30%；美国剧院和俱乐部每位粉丝的周边收入增长超25%；英国剧院和俱乐部每位粉丝的周边收入较2019年增长20%；大型音乐节每位粉丝的周边收入增长超30% [26][27] 票务业务 - 二季度AOI为2.31亿美元，是票务业务最盈利的季度，超过去年四季度创下的纪录，几乎是2019年二季度AOI 1.24亿美元的两倍 [29] - 交易票务GTV分别增长69%和141%；交易票务量（不含退款）为7700万张，创历史新高，比2021年四季度的6500万张纪录高18%，比2019年二季度高2500万张，增幅48%；交易票务GTV（不含退款）为73亿美元，创历史新高，比2021年四季度的66亿美元纪录高11%，比2019年二季度高31亿美元，增幅76% [29][30] 赞助业务 - 二季度AOI为1.78亿美元，是有史以来最大的季度，比2019年二季度的0.98亿美元增长80%；美国、英国和欧洲大陆全面开放，现场和在线赞助均实现高增长，均创下二季度AOI纪录 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场对增长贡献显著，本季度新增的超600万粉丝中，500万来自国际市场，主要受OCESA加入和全球多数市场重新开放推动，欧洲和拉丁美洲需求强劲 [8][9] - 国际市场交易票务GTV较2019年二季度增长67% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推动市场定价，预计今年将从二级市场转移超5亿美元给艺术家；继续建设运营场馆组合，全球有近30个新场馆的活跃项目 [11] - 加大在Ticketmaster的技术投资，凭借数字票务的全球领先地位和票务市场的销售效率，持续赢得新老客户业务；今年上半年，票务市场新增1280万张净收费门票，国际市场占新增量的60% [15] - 利用音乐会业务的增长推动赞助业务发展，吸引更多品牌与粉丝建立联系，特别是在音乐节赞助方面表现出色；继续拓展科技、电信和购买路径整合等领域的客户 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 现场娱乐行业全球复苏且规模超过以往，消费者对现场音乐和活动的需求不断增长，推动公司业务达到创纪录水平，远超宏观问题和成本增加的影响 [6][7] - 近期业务势头强劲，大量的音乐会储备和持续的需求使公司对今年和2023年的持续增长充满信心；2023年全球各地音乐会市场开放，公司拥有有史以来最大的艺术家储备，目前已开售的2023年巡演显示粉丝需求强劲 [8][18] 其他重要信息 - 截至7月底，确认演出预订量增长超30%，音乐会门票销量超1亿张，较2019年增长38%，预计三季度音乐会业务表现强劲，北美市场将推动粉丝数量增长 [35][36] - 票务业务已售出1.83亿张一级收费门票，较2019年增长30%，其中1.22亿张为音乐会门票，增长42%；有32亿美元与活动相关的递延收入，是2019年二季度的两倍 [38] - 赞助业务预计将因三季度强大的音乐节阵容而持续增长；成本增加主要影响运营的场馆，但由于门票和周边收入增加，每位粉丝的盈利能力仍在提高 [40] - 受美元兑欧元和英镑大幅升值影响，截至6月底，AOI受到2300万美元的不利影响，预计下半年AOI仍将受到3% - 4%的冲击；预计全年资本支出约3.75亿美元，其中三分之二用于创收项目；预计全年AOI的自由现金流转化率回到50%多的中间水平；二季度末可用流动性为25亿美元 [41][43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待VIP票务定价，行业是否已让艺术家舒适地收回二级市场经济，还有多少提升空间？ - 公司认为随着时间推移，全球二级市场的100 - 120亿美元应在一定程度上被艺术家捕获；新的动态定价工具让艺术家能从整体考虑，在保证上座率的同时，通过调整前后排票价来获取更多收益；目前价格铂金和动态定价占总增长的比例较小，仅1% - 2%，且在美国以外几乎不存在，全球拓展空间大 [47][48] 问题2: 二季度音乐会AOI与2019年基本持平，而粉丝数量和人均消费增加，能否说明成本通胀、业务组合和时间安排等因素的影响？ - 影响因素包括亚太地区未完全开放、OCESA的利润表结构（其经济主要通过票务和赞助实现，而大部分成本在音乐会业务）、运营场馆的成本增加；不应过度解读单季度数据，预计三季度北美市场的增长将改善整体情况 [49][50] 问题3: 能否详细介绍铂金票务的定价和票务发布节奏，如何平衡艺术家利润最大化与粉丝公平性，以及动态定价在市场低迷时的灵活性？ - 公司为艺术家提供工具和服务，艺术家决定巡演时间和方式，并平衡粉丝需求、供需和定价；动态智能定价让乐队能更好地定价，获取部分二级市场流失的收益，同时保持整体票价稳定；票务发布不存在“分批放出”的做法，Ticketmaster会将所有门票直接上架销售；若市场低迷，公司可利用动态定价和二级市场缓冲，通过降低票价5% - 10%来匹配供需，确保门票售罄 [54][55][62] 问题4: 计划新增的30个场馆是什么类型，对未来有何影响？ - 新增的30个场馆以及全球另外75个储备项目涵盖从俱乐部到竞技场等各种类型，具体取决于市场需求；运营场馆能整合赞助、票务、餐饮等多种收入来源，是公司回报率最高的业务 [66] 问题5: 如何看待国际市场增长对美国市场的影响，以及美国和英国市场粉丝增长中收购和有机增长的占比？ - 截至7月，美国市场门票销量增长超30%，国际市场增长40%多；主要收购项目OCESA对国际市场增长的贡献不到一半，即使不考虑收购，国际市场的有机增长也在20%多，说明增长是有机增长与收购共同作用的结果 [68] 问题6: 今年粉丝行为是否有独特趋势，是否有新市场机会出现？ - 粉丝对音乐会的需求广泛且强烈，表现为长时间未参加音乐会的人重新回归、参加场次增加等多种情况，呈现出全面的高需求态势 [70] 问题7: 音乐会门票价格较2019年上涨10%，其中市场定价和开售时票价上涨各占多少？ - 动态定价门票占总体门票的比例非常小，对价格上涨的影响不到一半；整体门票价格上涨可参考入门价格从2019年的33美元上涨约5%；美国市场过去三年通胀率在12% - 13%之间 [72][73] 问题8: 国际市场需求与美国市场相比是否均衡，哪些市场更强或更弱？ - 目前全球市场需求无差异，如Springsteen、Post Malone、Kendrick等艺人的巡演在欧洲和美国的销售速度相同；拉丁美洲和墨西哥市场需求创纪录，欧洲和其他国际市场也未出现需求回落 [75] 问题9: 票务数字化举措处于什么阶段，有哪些意外发现？ - 目前仍处于早期阶段，今年夏天首次大规模部署相关数据和技术，通过与购票粉丝建立联系进行追加销售，在提升人均消费和高端产品销售方面取得了良好效果 [77] 问题10: 亚太地区业务如何快速增长，长期机会有多大，近期在泰国和菲律宾的收购以及将Lollapalooza引入印度的计划如何实施？ - 公司在全球40个国家拥有业务，不同市场处于不同的发展阶段；亚太地区是未充分开发的市场，市场份额低但机会大；公司将先建立平台，再逐步开展音乐节、运营场馆、拓展票务和赞助等业务 [79][83] 问题11: 公司的各项举措是否会改变业务的季节性，使四季度相对更活跃？ - 露天剧场的户外演出季预计将延长，特别是在美国南部各州，预计比2019年多100万粉丝；剧院和俱乐部在四季度一直很活跃，而竞技场受假期影响相对较小；从全球来看，公司可将艺术家安排到亚太、拉丁美洲等市场演出，实现全年业务的均衡发展 [86][87] 问题12: 鉴于当前强劲的需求，流媒体在公司中期战略中的定位如何，未来是否会增加对其的关注和投资？ - 公司认为现场演出无法被数字形式复制，但流媒体是现场演出的延伸，对赞助业务有帮助；流媒体是一项辅助业务，虽不是主要业务板块，但能为艺术家、音乐节和赞助商提供服务，公司会继续参与其中 [91][92]

公司合并财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司合并收入从2021年的5.76亿美元增至44亿美元，增长39亿美元；若无外汇汇率变化影响，增长40亿美元[97] - 2022年第二季度公司合并运营收入为3.19亿美元，2021年同期运营亏损1.27亿美元，改善4.46亿美元[97] - 2022年第二季度公司合并调整后运营收入（AOI）从2021年的1000万美元增至4.8亿美元，增长4.7亿美元；若无外汇汇率变化影响，增长4.93亿美元[97] - 2022年前六个月公司合并收入从2021年的8.67亿美元增至62亿美元，增长54亿美元；若无外汇汇率变化影响，增长56亿美元[98] - 2022年前六个月公司合并运营收入为3.46亿美元，2021年同期运营亏损4.3亿美元，改善7.76亿美元[98] - 2022年前六个月公司合并AOI从2021年的亏损1.42亿美元转为盈利6.89亿美元，增长8.31亿美元；若无外汇汇率变化影响，增长8.54亿美元[98] 各业务线收入关键指标变化 - 2022年第二季度音乐会业务收入从2021年的2.87亿美元增至36亿美元，增长33亿美元；活动数量约12500场，2021年同期约1720场；粉丝数量约3340万，2021年同期约140万[100] - 2022年第二季度票务业务收入从2021年的2.44亿美元增至5.75亿美元，增长3.31亿美元；收费门票销量为7200万张，比2021年第二季度多4600万张[101] - 2022年第二季度赞助与广告业务收入从2021年的4500万美元增至2.64亿美元，增长2.19亿美元[102] - 2022年前六个月赞助与广告业务收入从2021年的6700万美元增至3.79亿美元，增长3.12亿美元[102] - 2022年第二季度营收增加39亿美元，其中演唱会业务增加33亿美元，票务业务增加3.313亿美元，赞助与广告业务增加2.192亿美元[107] - 2022年上半年营收增加54亿美元，其中演唱会业务增加43亿美元，票务业务增加7.834亿美元，赞助与广告业务增加3.123亿美元[114] - 音乐会业务2022年Q2营收35.98亿美元，较2021年同期增加33亿美元，6个月营收48.06亿美元，较2021年同期增加43亿美元[132,134,136] - 票务业务2022年Q2营收5.75亿美元，较2021年同期增加3.31亿美元，6个月营收10.56亿美元，较2021年同期增加7.83亿美元[138,140,142] - 赞助与广告业务2022年Q2营收2.64亿美元，较2021年同期增加2.19亿美元，6个月营收3.79亿美元，较2021年同期增加3.12亿美元[144,146,148] 公司费用与营业利润关键指标变化 - 2022年第二季度公司费用增加3160万美元，主要因员工数量增长和激励性薪酬增加[108] - 2022年第二季度营业利润为3.187亿美元，上年同期营业亏损1.273亿美元，主要因各业务板块营业利润增加，但部分被公司费用增加抵消[109] - 2022年上半年公司费用增加3610万美元，主要因员工数量增长和激励性薪酬增加[115] - 2022年上半年营业利润为3.458亿美元，上年同期营业亏损4.305亿美元，主要因各业务板块营业利润增加，但部分被公司费用增加抵消[116] 非控股股东净收入关键指标变化 - 2022年第二季度非控股股东应占净收入为4060万美元，上年同期净亏损1480万美元[110] - 2022年上半年非控股股东应占净收入为4180万美元，上年同期净亏损3030万美元[119] 各业务线运营收入关键指标变化 - 音乐会业务2022年Q2运营收入3780万美元，2021年同期运营亏损1.46亿美元，6个月运营亏损1.12亿美元，较2021年同期减少1.8亿美元[132,135,137] - 票务业务2022年Q2运营收入1.79亿美元，较2021年同期增加1.35亿美元，6个月运营收入3.34亿美元，2021年同期运营亏损7680万美元[138,141,143] - 赞助与广告业务2022年Q2运营收入1.69亿美元，较2021年同期增加1.64亿美元，6个月运营收入2.28亿美元，2021年同期运营亏损110万美元[144,147,149] 公司现金与债务关键指标变化 - 2022年6月30日公司现金及现金等价物为59亿美元，2021年12月31日为49亿美元[151] - 2022年6月30日和2021年12月31日公司客户现金分别为14亿美元和13亿美元[151] - 2022年6月30日公司外国子公司持有现金及现金等价物（不含客户现金）约18亿美元[151] - 2022年6月30日公司总净债务为57亿美元，加权平均债务成本为4.3%，约85%的债务为固定利率[151] - 截至2022年6月30日，公司总债务58亿美元，其中固定利率债务50亿美元，浮动利率债务8亿美元，利率每变动25个基点，年度利息费用和现金支出将变动约190万美元[181][182] 公司融资与收购关键指标变化 - 2021年1月，公司发行5亿美元本金的3.75%优先担保票据，支付770万美元费用并偿还7500万美元高级担保定期贷款B，剩余约4.173亿美元用于一般公司用途[158] - 2021年9月，公司提取4亿美元定期贷款A，完成5239259股普通股公开发行，获得4.553亿美元毛收入，支付570万美元费用后，用4.496亿美元净收入收购OCESA 51%的资本股票及用于一般公司用途[159] - 截至2022年6月30日，高级担保信贷安排包括4亿美元定期贷款A、9.5亿美元定期贷款B、5亿美元循环信贷安排和1.3亿美元增量循环信贷安排，可增加额度最高为8.55亿美元等条件之和[160] - 2022年上半年，公司使用3990万美元现金主要用于收购美国体育管理和场馆管理业务，2021年同期使用760万美元现金主要用于收购英国场馆[166][167] 公司资本支出关键指标变化 - 2022年上半年维护资本支出为3513.5万美元，创收资本支出为6706.9万美元，总计1.02204亿美元；2021年同期分别为1428.6万美元、3813.9万美元和5242.5万美元，公司预计2022年全年资本支出约为3.75亿美元[170][171] 公司现金流量关键指标变化 - 2022年上半年经营活动提供现金15.47438亿美元，投资活动使用现金2.44736亿美元，融资活动使用现金1.37635亿美元；2021年同期分别为11.69989亿美元、5029.5万美元和4.01469亿美元[173] - 2022年上半年经营活动现金增加3.774亿美元，投资活动现金使用增加1.944亿美元，融资活动由提供现金变为使用现金1.376亿美元[174][175][176] 公司外国业务与外汇风险关键指标变化 - 2022年上半年外国业务经营收入为1.062亿美元，预计美元相对外币价值变动10%将使同期经营收入变动1060万美元[179] - 截至2022年6月30日，公司有6380万美元未到期远期外汇合约用于降低短期艺术家费用承诺的外汇风险[180] 公司会计相关信息 - 近期发布和采用的会计声明信息可在第一部分财务信息项目1财务报表附注1列报基础和其他信息中找到[184] - 公司财务报表编制需管理层进行估计、判断和假设，实际结果可能与假设和估计不同[185] - 管理层认为企业合并、长期资产和商誉减值、收入确认和所得税的会计估计对理解和评估财务结果最为关键[186] - 这些关键会计估计等相关内容在2022年2月23日提交给美国证券交易委员会的2021年10 - K年度报告第二部分财务信息项目7中描述[186] - 截至2022年6月30日的六个月内，公司关键会计政策无变化[187] 公司市场风险披露信息 - 关于市场风险的定量和定性披露所需信息在第一部分财务信息项目2管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析市场风险中[189] 公司其他财务指标变化 - 2022年上半年出售非合并附属公司投资收益为40万美元，上年同期为5290万美元[117] - 2022年上半年所得税费用为4370万美元，上年同期为870万美元，净增加3500万美元，主要因部分非美国司法管辖区盈利[118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度AOI为2.09亿美元，比2021年高3.61亿美元，超过2019年第一季度的纪录9400万美元 [6][25] - 票务业务AOI为2.06亿美元，是有史以来第二好的季度，超过2019年第一季度的一倍多，2021年第一季度受疫情影响亏损6300万美元 [26] - 赞助和广告业务AOI为7000万美元，较2019年第一季度增长75% [30] - 音乐会业务AOI亏损4900万美元，相比2021年第一季度的亏损7400万美元有所收窄 [31] - 第一季度调整后自由现金流为8900万美元，预计全年AOI的自由现金流转化率将回到50%以上 [44] - 第一季度末可用流动性为19亿美元，包括自由现金和未使用的循环信贷额度 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 票务业务 - 第一季度票务业务表现强劲，推动了公司整体盈利，交易GTV（不含退款）同比2019年增长33%，交易量为6300万张，是有史以来第四高的季度 [7][27] - 一级票务受益于2021年获得的1700万张新收费门票，本季度通过与场馆和内容创作者的新合同又增加了700万张门票 [8] - 二级票务GTV同比2019年增长106%，主要受平均零售票价上涨20%和粉丝需求推动，Ticketmaster通过与NFL、NBA等体育赛事的合作获得了更多市场份额 [9] - 数字门票已成为现场活动的常态，2022年第一季度全球72%的门票为数字门票，高于2019年第一季度的33% [29] 赞助业务 - 赞助活动在第一季度全面恢复，财务结果远超2019年，战略赞助商数量同比2019年增长近30%，承诺赞助金额增长70%，占总赞助收入的80% [11][12] - 赞助销售同比2019年实现两位数增长，已完成全年计划赞助的90% [14] 音乐会业务 - 第一季度约1100万粉丝参加了公司的演出，低于2019年的1500万，预计随着市场开放，后续演出活动将增加 [14] - 截至4月底，已售出超过7000万张2022年演出门票，较2019年增加3600万张，承诺演出场次同比增长44% [15] - 美国各类场馆的上座率已恢复到2019年水平，无演出率处于低个位数 [16] - 第一季度剧院和俱乐部以及音乐节的每位粉丝平均收入同比2019年增长30% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和英国在过去一年推动了公司大部分业务活动，目前全球其他地区也在迅速开放，拉丁美洲和西欧预计今年音乐会将创纪录 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续建设Venue Nation平台，计划新增20个场馆和38个音乐节 [20] - 公司与品牌合作伙伴合作，提升粉丝体验，如与Verizon合作提供5G连接，与Snap合作提供增强现实功能 [13] - 行业继续采用基于市场的定价策略，将5亿美元转移给艺术家，减少二级市场的价格套利 [16] - Ticketmaster通过与体育赛事的合作获得更多市场份额，巩固了其作为企业平台的地位 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对夏季和全年的业务前景持乐观态度，所有领先指标都表明将实现创纪录的活动水平和财务结果 [18] - 2023年已有60多个巡演正在洽谈中，为持续增长奠定了良好基础 [22] - 尽管面临通胀和供应链挑战，但公司预计每位粉丝的盈利能力仍将增长，因为平均收入增长超过了成本增长 [38] 其他重要信息 - 公司预计OCESA全年业绩将与2019年持平，大部分AOI将通过赞助和票务部门体现 [40] - 公司预计折旧和摊销与2019年大致持平，非控股权益费用将约为2019年的两倍，利息支出约为每季度7000万美元，所得税费用将与AOI增长同步 [41][42] - 公司预计2022年资本支出约为3.75亿美元，其中三分之二将用于创收项目 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年60个巡演的情况，与正常情况相比的提升程度，以及是否有疫情积压的因素 - 2023年没有疫情积压的因素，行业将恢复全面增长，公司预计2023年将是创纪录的一年，并将迎来多个创纪录的增长年份 [47][48] 问题2: Ticketmaster二级票务增长的驱动因素，以及与NFL合作的情况 - 与NFL的合作基于技术驱动，共同推动行业向数字票务转型，后续合作将继续探索新技术应用，这有助于Ticketmaster在二级市场获得更多份额 [50][52][53] 问题3: 宏观环境下消费者支出习惯是否改变 - 公司未看到消费者行为有任何回调，音乐会门票销售、票价接受率和现场消费均同比2019年大幅增长，消费者更愿意为体验消费 [57][58] 问题4: 赞助业务新广告单元的机会和预期 - 新广告单元创造了新的广告类别，推动了赞助业务的增长，公司将通过提升粉丝体验和利用数字票务数据，为赞助商提供更多与粉丝连接的机会 [59][60][61] 问题5: 若出现衰退情景，公司的定位和合同灵活性 - 公司业务定价具有灵活性，历史上该行业对衰退有一定的抵抗力，消费者仍将音乐会视为高价值且负担得起的娱乐选择，公司还可利用二级市场数据进行动态定价 [65][66][68] 问题6: 剧院、俱乐部和音乐节的人均消费情况及增长潜力 - 本季度公布这些数据是为了展示现场消费者行为的强劲，虽然目前没有露天剧场的数据，但预计现场消费仍有30% - 50%的增长空间 [71][72] 问题7: 拉丁美洲业务的评估和增长预期 - 今年墨西哥和拉丁美洲整体业务表现良好，OCESA的加入将进一步增强业绩，目前暂不明确OCESA在2023 - 2024年的具体情况，但该地区是公司未来的重要增长驱动力 [76][77] 问题8: Rock and Rio音乐节对损益表的影响，以及票务AOI利润率的趋势 - Rock and Rio音乐节的影响将与2019年一致，票务业务今年利润率预计为高三十几，随着国际业务的平衡，利润率可能会有所调整 [82] 问题9: 高端票价的变化情况，以及公司对杠杆和资本结构的看法 - 高端票价整体实现两位数增长，更多门票采用市场定价，公司对债务水平感到满意，超过85%的债务为固定利率，总覆盖率稳健 [86][87][89] 问题10: Ticketmaster新增业务的情况，以及竞争态势 - 新增业务来自国际和美国市场，国际业务的增长得益于产品的改进和单一集成平台的推广，公司通过产品差异化和提高效率应对价格竞争 [93][94][95] 问题11: 赞助业务的合同期限和是否有疲软迹象 - 公司未看到赞助业务有任何疲软迹象，主要赞助商采用多年、多资产的合作模式，与其他广告业务有较大差异 [97][98] 问题12: 新增音乐节和场馆的情况，以及数字票务的渗透和数据应用 - 音乐节业务注重有机增长，鼓励创业公司推出新节日，今年取得了一些成功案例；场馆建设按计划进行，持续在全球扩张；预计全年数字票务渗透率将达到80%，公司已开始利用数字票务数据进行精准营销 [103][105][109] 问题13: NFT创新和“超切片”概念在墨西哥和欧洲市场的应用 - 公司在NFT方面与NFL、NBA等合作进行产品开发和测试，认为NFT门票有助于建立身份关联和增加用户价值；“超切片”策略适用于欧洲、墨西哥和拉丁美洲市场，公司将在各市场建立据点并扩大业务 [114][115][119] 问题14: 2023年60个巡演的背景，以及2022年已预订的巡演数量 - 2023年的60个巡演数量远高于历史同期水平，表明2023年业务前景良好，未提及2022年已预订的巡演数量 [123] 问题15: 音乐会业务在衰退中的表现是领先还是滞后指标 - 音乐会业务在衰退中是滞后指标，上一次衰退在2010年才受到影响，且公司现在拥有更多市场数据，能够更灵活地应对 [124][125]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________ Form 10-Q ____________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32601 LIVE NATION ENTERTAINMENT, INC. Indicate by check mark whet ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后营业收入（AOI）为3.24亿美元，较2020年增加13亿美元，其中票务业务改善8亿美元，演唱会业务改善超4亿美元，赞助业务改善1.5亿美元 [20] - 第四季度AOI为1.6亿美元，票务业务创季度AOI纪录，赞助业务表现强劲 [20] - 年末自由现金为15亿美元，活动相关递延收入为23亿美元，几乎是2019年第四季度的两倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 演唱会业务 - 第四季度有1600万粉丝参加9300场活动，美国和英国市场占比近90% [22] - 全年演唱会门票定价整体较2019年上涨11%，北美地区上涨14% [23] - 露天剧场每位粉丝平均消费为37美元，较2019年上涨25%，大型音乐节每位粉丝平均消费也实现两位数增长 [24] 赞助业务 - 2021年赞助和广告AOI为2.42亿美元，约为2019年的三分之二，第四季度AOI为1.15亿美元，较2019年第四季度增长39% [26] 票务业务 - 第四季度AOI为2.12亿美元，超过本年前三季度最佳季度超20%，较2019年第四季度增长60% [27] - 交易票务量（不含退款）为6500万张，高于2019年第四季度；交易票务总交易额（GTV，不含退款）为66亿美元，较2019年第四季度增长20% [28] - 平均票价较2019年第四季度上涨17%，演唱会和体育赛事票务定价各上涨约20% [28] - 一级和二级票务交易GTV（不含退款）分别增长16%和49%，2021年为市场新增1700万张净新收费门票 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2月中旬，大型场馆演出预订量较2019年增长30%，各类型场馆均实现两位数增长 [13][31] - 截至2月中旬，已售出4500万张今年演出门票，较2019年增长45% [14][31] - 赞助承诺较2019年同期实现两位数增长，2022年计划赞助净收入的80%以上已确定 [16][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购OCESA，在墨西哥获得规模优势，并开拓拉丁美洲市场 [13] - 持续全球业务重组和运营改进，建立更灵活、低成本的公司 [12] - 增加运营场馆数量，全球达到320个，2021年净增31个，约一半来自OCESA收购 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两年凸显现场音乐的力量，2021年下半年演唱会业务重启，2022年各项领先指标均高于2019年，预计将创纪录并实现多年增长 [6][12] - 2022年将更依赖第二和第三季度，第一季度活动相对较少，但全年粉丝数量有望创纪录 [34] - 预计2022年资本支出约3.75亿美元，三分之二用于创收项目，公司有足够流动性投资增长 [35] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司将提及非GAAP指标，相关定义和与GAAP指标的调整可在公司网站查询 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 门票销售增长45%而大型场馆供应增长30%，需求端情况如何 - 公司认为这得益于市场上被压抑的供应和需求，目前判断消费者是否会参加多场演出还为时尚早，需观察全年数据 [37] 问题2: OCESA的收入协同效应、成本结构及墨西哥市场发展情况 - 公司对OCESA的收入增长机会感到兴奋，可将更多业务拓展至墨西哥，借助其在拉丁裔市场的优势扩大市场份额，预计第二季度先开展音乐节业务，再拓展巡演业务，全年表现良好；目前改变其成本结构假设还为时过早，首要任务是推动收入增长 [38][39][41] 问题3: 国际市场演唱会恢复时间及2022年与2019年业务对比 - 国际市场大部分地区将在春夏全面开放，约70% - 80%的业务将恢复，澳大利亚、新西兰、中国和日本部分市场恢复较慢 [48] 问题4: 2022年赞助和广告剩余库存情况及2023年及以后的业务前景 - 公司认为库存不受限制，团队正在拓展新领域，且很多交易是多年期的，今年建立新基础后，未来有很大增长空间 [49][50] 问题5: 白金门票的发展情况及未来影响 - 白金门票是提高票价的有效工具，但全球业务渗透率仍较低，有巨大增长潜力 [54] 问题6: 保险费率上升对成本结构的影响 - 公司认为保险成本上升对整体业务影响不大，公司在定价方面有优势，能够应对成本压力，保持调整后营业收入 [55][56] 问题7: 成本结构中劳动力成本的情况 - 随着疫情后员工要求提高工资，公司在构建成本节约时已考虑到这一点，能够实现成本节约目标 [61] 问题8: 二级市场增长快于一级市场的原因及规模 - 这是由于粉丝对优质门票的需求缺乏弹性，以及对现场活动的渴望，如果在一级市场未买到票，会在二级市场购买；公司通过白金等工具提高一级市场定价，同时关注二级市场，以实现艺术家收入最大化 [62][63] 问题9: 行业报告的演唱会20%未到场率与公司情况的差异及国际趋势 - 公司认为行业报告存在偏差，2019年竞技场演出到场率为93%，2022年过去六周为91%；剧院和俱乐部演出2019年到场率为87%，2022年为83%，部分差异可能是由于演出重新安排导致；目前公司数据显示基本恢复到2019年水平 [68][69][71] 问题10: 第四季度演唱会AOI利润率亏损扩大的原因及2022年情况 - 第四季度通常是低活动季度，会出现亏损，2021年第四季度除固定成本外，还有预付广告费用，而粉丝数量低于2019年第四季度 [73] 问题11: 公司在票务一级和二级市场的战略是否调整 - 从长期来看，公司认为内容方会更好地定价，减少二级市场规模，公司的目标是将二级市场收入纳入一级市场，为艺术家增加收入；目前二级市场主要在体育业务，公司是多个体育联盟的官方二级市场平台，但体育团队也在争取更多二级市场收入；公司会参与票务交易市场，为粉丝提供服务 [79][81][82] 问题12: 预订数据和领先指标能否推断全年增长率 - 今年有演出时间调整和市场开放的优势，但各项指标仍显示强劲增长，预计会有所平稳，但相对2019年仍将保持高增长 [85] 问题13: 美国和英国粉丝基数增长25%是否存在比较问题 - 这是去年最后五个月户外活动的数据，有部分音乐节时间调整和露天剧场季节推迟的因素，2021年是粉丝回归户外活动的强劲一年，2022年预计粉丝将回归各类场馆和活动 [90] 问题14: 每位粉丝平均收入两位数增长能否持续 - 公司认为这一增长是真实的，粉丝消费增加、对高价和高端服务接受度提高，预计这种趋势将持续 [91] 问题15: 目前强劲数据是短期现象还是消费者行为的永久转变 - 公司认为行业长期增长趋势明显，并非疫情期间的短期爆发，过去多年一直保持增长；目前有两年业务受影响后的追赶效应，但不意味着是异常情况；2023年及以后有很多演出已确认或在计划中，预计将实现多年增长 [96][97][101]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 __________________________________________ Form 10-K For the transition period from to Commission File Number 001-32601 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 LIVE NATION ENTERTAINMENT, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) For the fiscal year ended December 31, 2021, Delaware 2 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度实现全业务线调整后营业收入（AOI）为正，达到3.06亿美元，这是两年来的首次 [4] - 票务业务（Ticketmaster）本季度AOI达到创纪录的1.72亿美元，非退款的收费总交易额（GTV）为历史第四高 [18] - 赞助和广告业务本季度AOI超过1亿美元，为2019年第三季度以来首次达到该水平 [9] - 截至季度末，公司自由现金为17亿美元，其中包括4.5亿美元用于收购OCESA的资金；本季度现金贡献利润率高于现金消耗率，净贡献自由现金1.66亿美元 [22] - 本季度通过提取4亿美元定期A贷款和为ASESA进行4.5亿美元股权融资，增加了8.5亿美元现金；但因明年夏季演出的长期递延收入转为短期，自由现金减少3.7亿美元 [22][23] - 预计今年相对于疫情前计划，成本降低9亿美元，现金支出减少15亿美元；相对于2020年疫情前计划，运营成本结构性降低2亿美元 [23] - 季度末递延收入为19亿美元，而2019年第三季度末为9.5亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐会业务 - 第三季度有1700万粉丝参加公司演出，主要音乐节门票销售较2019年增长10% [4] - 多个巡演已售出超过50万张门票，如哈里·斯泰尔斯、克里斯·斯塔普尔顿等的巡演 [5] - 露天剧场平均票价上涨17%至63美元，现场人均消费上涨25%至36美元 [15] - 运营成本包括劳动力成本上升，主要受演出场次减少、夏季场馆加速开放、新的健康安全协议和劳动力市场紧张等因素影响 [16][17] 票务业务（Ticketmaster） - 本季度AOI创纪录达到1.72亿美元，非退款的收费GTV为历史第四高，主要由体育赛事重启和2022年音乐会售票增加推动 [8][18] - 9月二手票务业务GTV达到历史最高月水平，尽管艺术家和内容所有者将更多价值转移到一手销售，但该板块仍持续增长 [8] - 今年截至第三季度新增超过1400万张净新增收费门票客户，其中三分之二来自国际市场 [20] 赞助和广告业务 - 本季度AOI超过1亿美元，为2019年第三季度以来首次达到该水平，主要由历史主要合作伙伴和新品牌推动，如Truly Hard Seltzer、Coinbase和Solana等 [9] - 2022年确认的业务管道较2019 - 2020年同期增长两位数 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度业务主要由美国和英国市场驱动，这两个市场在第三季度占公司粉丝的95%（2019年第三季度为75%），占收费GTV的90%（2019年第三季度为80%） [13] - 音乐会活动主要在8月加速，8月和9月的演出 attendance 占总 attendance 的90% [13] - 地理上，北美市场占票务收费GTV的80%，国际市场（除英国外）活动仍有限 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于成本管理，预计实现2亿美元的结构性成本节约，以更灵活地投资于未来增长 [11] - 计划在全球范围内继续扩大场馆组合，特别是在有机会的主要市场，利用场馆业务的高利润率特点，增加收入来源 [40][42] - 票务业务将继续凭借其全球领先的企业平台和数字票务技术优势，争夺市场份额，吸引新客户并留住老客户 [65][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 现场音乐在过去一个季度强势回归，显示出行业需求的韧性，尽管未来几个月可能仍会有挑战，但公司对现场娱乐的潜力和自身地位充满信心 [4][12] - 预计2022年将是创纪录的一年，各业务的领先指标表现良好，如截至10月确认的演出数量、2022年已售门票数量、票务收费GTV和赞助业务管道等都呈现积极增长 [9][10][11] - 国际市场方面，预计欧洲年底前全面开放，太平洋地区和拉丁美洲4月前对国际艺术家全面开放，不会对短期业务产生重大影响，夏季户外体育场音乐节业务将全面恢复 [37][38] 其他重要信息 - 公司在健康和安全方面为行业设定了标准，要求演出观众提供疫苗接种证明或检测报告，且未影响粉丝购买行为，有效减轻了新冠疫情对业务的干扰 [6] - 在劳动力市场紧张的情况下，公司成功为夏季户外演出季配备人员，未出现演出中断情况，兼职季节性员工积极回归岗位 [7][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在成本结构降低的情况下运营情况如何，未来费用增长相对于疫情前的考虑，以及如何应对2022年劳动力约束和成本承担问题 - 公司在过去一年半对成本结构进行了重新规划，目前运营没有问题，随着业务增长，预计增量盈利能力将和以往一样好甚至更好，有很大的增长空间 [28][29] - 今年演出未受劳动力问题影响，预计明年也能达到预期活动水平，短期限制主要是获取巴士和员工的能力，但不影响长期增长；艺术家通常负责其团队和巡演运营成本，公司负责运营场馆的成本 [29][30] 问题2：何时其他地区能恢复到美国和英国2019年的水平，是否计划继续延长夏季演出季，以及新的国际场馆战略 - 加拿大、美国、英国已全面开放，欧洲年底前全面开放，太平洋地区和拉丁美洲4月前对国际艺术家全面开放，夏季户外业务将全面恢复 [37][38] - 公司会考虑在南美等市场延长演出季，以从现有业务中获取更多价值 [39] - 公司场馆业务是高利润率业务，全球各地对现场娱乐场馆需求增加，公司将继续在有机会的市场扩大场馆组合，如奥斯汀即将开放的新场馆 [40][42] 问题3：本季度定价和消费趋势在明年的持续性，以及2022年演出节奏与正常年份的比较 - 定价方面，消费者对前排和优质座位的需求弹性较小，预计这种趋势将持续；现场消费方面，从现金到无现金支付的转变以及消费者对高品质产品的需求增加，预计也将持续 [47][48] - 2022年第二和第三季度仍将是业务旺季，体育场演出规模将是有史以来最大，演出季节性与历史情况相似 [49] 问题4：票务业务利润率在疫情后的预期 - 由于成本降低，票务业务利润率将高于历史水平，但具体数字暂未确定；本季度利润率受业务加速增长但人员招聘滞后以及美国市场占比高的影响，明年市场结构可能会有所调整 [53][54] 问题5：2023年业务增长的证据，以及潜在收购活动的更新 - 2022 - 2023年有积压业务需要消化，将是非常强劲的年份，长期来看，现场娱乐行业预计在定价和全球业务量上继续实现两位数增长 [58][59] - 公司有30 - 40个潜在收购项目的积压，将积极扩大全球市场份额并实现产品货币化 [60] 问题6：Ticketmaster新增1400万净新增收费门票客户的主要驱动因素，是否为独家票务合作伙伴，以及本季度德尔塔毒株的影响 - 新增客户主要是因为Ticketmaster在国际市场的领先地位和长期对数字票务技术的投资，在疫情期间数字票务成为关键需求；这些门票客户既有全分配的，也有部分分配的 [65] - Ticketmaster的企业平台是世界级的，在全球票务市场具有竞争力，客户因平台功能优越而选择该公司，部分离开的客户也会重新回来 [66][67] - 难以区分德尔塔毒株的具体影响，整体来看，随着市场重新开放，粉丝参加演出的数量持续增加，未到场率较低且呈个位数增长，各年龄段和市场的需求都很强劲 [69][71]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________ Form 10-Q ____________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32601 LIVE NATION ENTERTAINMENT, INC. (Exact name of registra ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为5.76亿美元，较2020年第二季度的7400万美元增长超5亿美元 [18] - 第二季度AOI为1000万美元，而2020年第二季度亏损4.32亿美元 [19] - 截至6月30日，总现金为40亿美元，其中票务客户现金11亿美元，净音乐会活动相关现金18亿美元，自由现金11亿美元，与第一季度持平 [28] - 第二季度自由现金使用量为1.63亿美元，即每月5400万美元，包括每月1.15亿美元的运营消耗和5800万美元的非运营成本，平均每月总消耗1.73亿美元；第二季度平均每月现金贡献利润率为1.19亿美元，是第一季度的两倍 [30] - 预计2021年资本支出约为1.7亿美元，其中超60%用于创收的资本支出项目 [32] - 截至6月30日，总债务为53亿美元，加权平均债务成本为4.4%，约90%的债务为固定利率 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 票务业务 - 第二季度贡献利润率为2.04亿美元，占总贡献利润率近60%，实现AOI 9900万美元；收入为2.44亿美元，占季度总收入超40% [20] - 6月是Ticketmaster北美有记录以来交易票务量第四高的月份，北美市场推动了大部分复苏，占本季度总交易票数的75%以上，高于2019年的约三分之二；本季度前10名艺术家的GTV超过5.13亿美元，而2019年第二季度为3.29亿美元 [21] - 二手票务同样反弹，6月GTV仅比2019年6月低8%，7月12日创下转售GTV历史最高纪录 [22] 音乐会业务 - 第二季度AOI亏损8400万美元，较去年第二季度改善1.27亿美元；收入较去年第二季度增加1.45亿美元，本季度推广了近1700场演出，吸引了130万粉丝 [23] - 门票销售使活动相关递延收入增至21亿美元，高于2019年第二季度末的16亿美元；已为今年下半年的音乐会售出超2500万张门票，为2022年的音乐会售出1400万张门票，2022年演出数量和粉丝数量的管道较2019年实现两位数增长 [24] 赞助和广告业务 - 第二季度AOI为1300万美元，收入为4500万美元，大部分活动与票务平台和音乐会预售相关 [25] - 本季度新增了几家长期战略合作伙伴，包括Allegiant Air、Adobe和Cinch；预计2022年及以后该业务将实现增长 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和英国市场门票销售强劲，音乐节和演唱会重启，如Lollapalooza、Rolling Loud和Latitude等活动吸引了大量粉丝 [6] - 随着加拿大和欧洲疫苗接种的增加，预计未来几个月更多市场将广泛开放 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已将成本基础结构性降低2亿美元，使公司更灵活，将更多收入转化为AOI [13] - 全球整合Ticketmaster团队，制定全球产品路线图，降低成本，提高灵活性和部署新客户工具的速度，改善市场体验 [13] - 继续推进直接面向消费者的业务计划，包括流媒体音乐会、NFT和艺术家商品等，为艺术家带来更多价值，深化粉丝关系 [13] - Ticketmaster的领先技术持续吸引新客户，今年迄今新增1100万净收费票务，已超过以往任何全年的增长 [11] - 赞助业务中，品牌合作伙伴对现场活动的兴趣保持并增长，2022年的合同和赞助较2019年同期实现两位数增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着社区重新开放，现场活动的被压抑需求正在释放，票务销售和演唱会出席情况好于预期，音乐会业务展现出强大的实力和韧性 [6][7] - 预计今年下半年所有业务板块都将实现AOI盈利，2022年将全面复苏 [7] - 2022年和2023年，所有领先指标都指向音乐会和其他现场活动的繁荣时期，各主要场馆类型的演出数量和门票销售预计将较2019年实现两位数增长 [10] - 鉴于目前关键市场的COVID问题似乎是短期的，预计2022年的活动和业绩将超过2019年水平，并将有持续的增长机会 [34] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的部分内容为前瞻性陈述，实际结果可能因风险和不确定性而有所不同，相关风险和不确定性可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 公司在电话会议中会提及一些非GAAP指标，已在财报发布或网站补充资料中提供这些指标的定义及与最可比GAAP指标的全面对账 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何应对未来一两个月可能出现的挑战，如不断变化的健康规定、需求变化以及艺术家的犹豫或担忧？ - 公司预计会看到进入活动场所的疫苗接种或检测要求增加，如Lollapalooza活动中超过90%的人已完全接种疫苗；目前讨论的是举办活动的要求，而非影响活动规模 [36][37] 问题2: 关于粉丝行为的早期见解，以及数字票务技术的学习经验？ - 目前约50场露天剧场演出的数据显示，粉丝消费趋势良好，购买更多食品饮料、VIP套餐和附加产品；目前判断数字票务的具体影响还为时过早，预计下次电话会议会有相关数据 [39] 问题3: 2022年音乐会管道中已在售或已售出的比例，以及未来几个季度音乐会日程的增长空间？ - 2022年大部分新巡演尚未开始售票，目前在售的主要是从2021年延期的演出；公司对2022年的阵容很满意，目前正在讨论增加2023年和2024年的演出 [44] 问题4: Ticketmaster新增票务业务的来源，以及吸引潜在票务合作伙伴的因素？ - 新增业务在全球范围内发生，涉及美国、欧洲和亚洲等市场；吸引合作伙伴的因素包括公司对票务的持续投资、向数字票务的转变以及为团队、场馆和客户带来的好处 [46] 问题5: 对于未来两到三年的巡演超级周期，如何看待粉丝需求，以及票务利润率提升的原因？ - 从目前的数据来看，市场需求被压抑，2022年推出的演出和艺术家质量高，预计全球现场活动需求将持续两位数增长；票务利润率预计将提高，因为2亿美元的结构性成本节约中有很大一部分将来自Ticketmaster，但建议在未来六个月以更传统的规模和成本进行分析 [50][53] 问题6: Ticketmaster与ASM关系的扩展是否意味着独家模式的改变？ - 独家模式在美国和整个生态系统中运作良好，为场馆提供了资金和利润来源；ASM的情况较为特殊，不能视为行业未来的标志；此次续约证明了Ticketmaster为场馆提供的全球最佳票务解决方案 [57][59] 问题7: 2022年活动水平超过2019年的具体含义，以及赞助业务中已签约业务的占比？ - 2022年音乐会预订和门票数量预计将高于2019年，因此预计收入和AOI也将实现增长，赞助业务预计将实现两位数增长；公司的赞助业务大部分是多年、数百万美元、多资产的战略赞助，目前对2022年增长的预期是基于大量业务已签约 [68][69] 问题8: 人力资源和劳动力问题，以及公司的应对策略？ - 公司已召回超过90%的休假员工，其中超过90%已返回岗位，员工流失率较低；在举办活动时能够获得所需的人员，未对活动造成重大成本影响；目前面临的主要挑战是兼职员工的管理和遵守不同地区的COVID法律，公司将推出员工疫苗接种强制规定 [75][80] 问题9: 本季度票务GTV中体育和音乐会的占比，以及下半年的比例预期？ - 体育和音乐会是票务GTV的两个最大组成部分；下半年将重新推出NBA、NHL、NFL等体育赛事，同时也将有2022年音乐会的大规模售票，难以确定哪个在特定月份更大 [87] 问题10: 下半年各业务板块AOI盈利的指导是针对每个季度还是Q3和Q4的总和？ - 公司预计Q3和Q4各业务板块的AOI总和为正 [88]