MDB Capital Holdings (NasdaqCM:MDBH) Q3 2025 Earnings Call November 20, 2025 04:30 PM ET Company ParticipantsChristopher Marlett - CEOGeorge Brandon - President and DirectorOperatorOnly mode. Before we begin the formal presentation, I'd like to remind everyone of several important things. Today's conference call is being recorded. A Q&A session will follow the formal presentation, so if you have questions during the presentation, you can type them into the Q&A chat to be answered during the Q&A session. Que ...

MDB Capital Holdings (NasdaqCM:MDBH) Q3 2025 Earnings Call November 20, 2025 04:30 PM ET Company ParticipantsChristopher Marlett - CEOGeorge Brandon - President and DirectorOperatorOnly mode. Before we begin the formal presentation, I'd like to remind everyone of several important things. Today's conference call is being recorded. A Q&A session will follow the formal presentation, so if you have questions during the presentation, you can type them into the Q&A chat to be answered during the Q&A session. Que ...

MDB Capital Holdings (NasdaqCM:MDBH) Q3 2025 Earnings Call November 20, 2025 04:30 PM ET Speaker2Only mode. Before we begin the formal presentation, I'd like to remind everyone of several important things. Today's conference call is being recorded. A Q&A session will follow the formal presentation, so if you have questions during the presentation, you can type them into the Q&A chat to be answered during the Q&A session. Questions can only be seen by the moderator. Please remember that statements made on th ...

NASDAQ: MDBH The Premier Public Venture Platform We launch game-changing companies Third Quarter 2025 Update November 20, 2025 Forward-Looking Statements This presentation contains "forward-looking statements." These forward-looking statements are made as of the date they were first issued and were based on current expectations, estimates, forecasts and projections as well as the beliefs and assumptions of management. Words such as "expect," "anticipate," "should," "believe," "hope," "target," "project," "g ...

公司运营与战略进展 - 公司正积极推进公共风险投资平台的规模化建设，旨在为该资产类别打造一个更高效的领先平台[3] - 公司对创建高度精选的公共风险投资机会的多元化投资组合充满信心，认为其具备不对称的上行潜力[3] - 公司持续提升公共风险投资平台的效率，以识别、筛选并准备推出拥有颠覆性技术的新的类别领先公司[8] 近期业务里程碑与交易动态 - 预计本周完成对生物制药公司Paulex Bio的1680万美元私募配售，该公司专注于糖尿病治疗新疗法的研发与商业化[8] - 预计2025年12月完成Buda Juice的2000万美元首次公开募股，该公司以UltraFresh™冷萃技术重新定义鲜榨果汁品类[8] 投资者关系与业务拓展 - 公司管理层将于美国东部时间今日下午4:30举行第三季度业务更新网络研讨会，回顾近期进展、持续举措及预期里程碑[1][3] - 投资者可通过公司投资者关系网站预先注册或参与实时网络研讨会[4] - 在近期发行中引入了TCA Venture Group和Keiretsu Forum MST天使投资集团的投资人，进一步扩大了投资者社区[8] - 扩大了与注册投资顾问的关系，以触达寻求新另类投资策略的、拥有大规模股票投资组合的新投资者[8]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行了归类。以下是分组结果： 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度净亏损为466万美元，较2024年同期的844万美元收窄44.8%[10] - 2025年前九个月净亏损为1951万美元，较2024年同期的2086万美元收窄6.5%[10] - 2025年第三季度运营亏损为376万美元，较2024年同期的872万美元收窄56.9%[10] - 2025年前九个月运营亏损为1706万美元，较2024年同期的2179万美元收窄21.7%[10] - 2025年前九个月费用收入为214万美元，较2024年同期的130万美元增长64.3%[10] - 2025年第三季度净亏损为465.68万美元，而2024年同期净亏损为773.54万美元[12] - 2025年前九个月净亏损为1950.82万美元，较2024年同期的2085.57万美元亏损略有收窄[14] - 2025年第三季度净亏损为465.68万美元，较2024年同期的844.05万美元亏损收窄44.8%[10] - 2025年前九个月净亏损为1950.82万美元，较2024年同期的2085.57万美元亏损收窄6.5%[10] - 2025年第三季度A类普通股每股净亏损为0.46美元，较2024年同期的0.83美元改善44.6%[10] - 2025年第三季度运营总收入为125.09万美元，而2024年同期为运营总亏损61.42万美元[10] - 净亏损为1950.82万美元，较上年同期的2085.57万美元有所收窄[14] - 第三季度归属于MDB Capital Holdings, LLC的净亏损为466万美元，较去年同期774万美元的净亏损收窄308万美元，减亏39.8%[145] - 前三季度归属于MDB Capital Holdings, LLC的净亏损为1,949万美元，与去年同期1,923万美元的净亏损基本持平，略微扩大1.4%[146] - 前三季度费用收入为214万美元，较去年同期130万美元增长83.7万美元，增幅64.2%[146] - 公司净亏损增至581.63万美元，同比增加152.28万美元（35.5%）[152] - 投资证券未实现净亏损大幅增至243.05万美元，同比增加186.43万美元（329.3%）[152] - 费用收入增至214.02万美元，同比增长83.68万美元（64.2%）[152] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年前九个月总运营成本为1724万美元，较2024年同期的2281万美元下降24.4%[10] - 2025年前九个月基于股票的薪酬支出为906.61万美元，较2024年同期的1171.76万美元下降22.6%[14] - 2025年前九个月总运营成本为1723.64万美元，较2024年同期的2280.53万美元减少24.4%[10] - 2025年第三季度总运营成本为500.62万美元，较2024年同期的810.54万美元减少38.2%[10] - 股票薪酬支出为906.61万美元，较上年同期的1171.76万美元减少22.6%[14] - 第三季度总运营成本为501万美元，较去年同期811万美元减少310万美元，下降38.2%，主要受研发成本归零及多项管理费用减少驱动[145][148] - 总运营成本增至568.92万美元，同比增加53.83万美元（10.4%）[152] - 专业费用增至75.59万美元，同比增加26.6万美元（54.3%）[152] - 信息技术成本增至71.71万美元，同比增加15.57万美元（27.7%）[152] - 利息支出增至74.25万美元，同比增加28.26万美元（61.5%）[152] - 关联方运营费用增至111.47万美元，同比增加19.14万美元（20.7%）[152] - 清算及其他费用增至33.97万美元，同比增加11.04万美元（48.1%）[152] - 第三季度薪酬费用为332万美元，较去年同期517万美元减少185万美元，下降35.8%，主因是eXoZymes不再并表及限制性股票单位转换为期权[145][151] - 第三季度信息技术成本为29.2万美元，较去年同期23.6万美元增加5.5万美元，增幅23.3%，由自清算业务相关支出增加导致[145][151] - 第三季度清算及其他费用为1.6万美元，较去年同期876美元大幅增加1.5万美元，增幅1,716.3%，与经纪商收费交易活动相关[145][151] 各条业务线表现 - 公司收入主要来自经纪、配售代理和承销服务，技术开发部门在2025年前九个月无收入[63][69] - 2025年第三季度，公司净亏损为4,656,811美元，其中技术开发部门净亏损为4,027,127美元（占比86.5%）[84] - 2025年前九个月，公司净亏损为19,508,201美元，其中一般及行政费用为17,236,426美元，是主要支出项[85] - 2025年前九个月，公司来自持牌经纪商的费用收入为2,140,238美元，但被投资证券的未实现净亏损2,430,483美元所抵消[85] - 2025年第三季度，公司一般及行政费用为5,006,159美元，其中薪酬支出为3,317,168美元（占比66.3%）[84] - 2024年第三季度，公司合并净运营亏损为8,719,615美元，主要由经纪商及知识产权服务部门亏损2,428,217美元和技术开发部门亏损1,787,718美元构成[87] - 2024年前九个月，公司合并净运营亏损为21,791,524美元，其中技术开发部门亏损4,124,780美元，其他部门亏损13,529,613美元[88] - 经纪商及知识产权部门第三季度运营亏损收窄至50万美元，较去年同期243万美元的运营亏损改善193万美元，减亏79.4%[150] - 经纪商和知识产权服务部门净运营亏损扩大至551.06万美元，同比增加137.35万美元（33.2%）[152] - 公司总营业收入为0美元，无运营收入[155][156] - 技术开发部门九个月总运营成本大幅下降98.8%至50,954美元[156] - 技术开发部门九个月净运营亏损大幅改善98.8%至50,954美元[156] - 技术开发部门九个月净亏损为50,954美元，同比改善97.8%[156] - 技术开发部门九个月研发成本下降100%至0美元[156] - 技术开发部门九个月总行政费用下降98.2%至50,954美元[156] - 研发费用下降主要由于eXoZymes不再合并报表[157] 投资证券表现 - 2025年第三季度投资证券未实现收益为123万美元，而2024年同期为亏损72万美元[10] - 2025年前九个月投资证券未实现净亏损为243.05万美元，而2024年同期为未实现净亏损56.62万美元[14] - 截至2025年9月30日，按公允价值计量的投资证券为4,415,003美元，较2023年12月31日的5,858,336美元下降24.6%[46] - 截至2025年9月30日的三个月，按公允价值计量的投资证券确认净未实现收益1,225,329美元，而去年同期为净未实现损失718,491美元[46] - 截至2025年9月30日的九个月，按公允价值计量的投资证券确认净未实现损失2,430,483美元，去年同期为净未实现损失566,215美元[46] - 公司持有的投资证券包括公开交易公司的普通股1,820,838美元和认股权证2,594,165美元[46] - 公司对非公开股权证券采用成本减减值计量，并归类于公允价值层级的第三级[52] - 公司已将某些投资证券全额减值，截至2023年12月31日[44] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为4,415,003美元，其中第一层级资产1,820,838美元，第二层级资产228,600美元，第三层级资产2,365,565美元[53] - 截至2025年9月30日，第三层级权证公允价值为2,365,565美元，较2024年12月31日的2,662,719美元下降11.2%，主要由于未实现损失1,287,580美元[54] - 第三层级权证使用布莱克-斯科尔斯模型估值，其重大不可观察输入参数波动率的加权平均值为111.83%，输入范围在97.26%至115.74%之间[55] - 截至2024年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为5,858,336美元，其中第一层级资产2,527,871美元，第二层级资产667,746美元，第三层级资产2,662,719美元[56] - 第三季度投资证券未实现收益净额从去年同期的亏损718,491美元转为收益1,225,329美元，改善194万美元，增幅270.5%[145] - 未实现投资证券净损失为243.05万美元，较上年同期的56.62万美元大幅增加329.2%[14] 现金流和资本状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1509万美元，较2024年12月31日的2044万美元下降26.2%[8] - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为532.36万美元，较2024年同期的862.07万美元有所改善[14] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为1593.19万美元，较2024年12月31日的2128.12万美元下降25.1%[15] - 2025年前九个月投资活动所用现金净额为2.57万美元，而2024年同期为投资活动提供现金净额2004.53万美元[14] - 经营活动所用现金净额为532.36万美元，较上年同期有所改善[166] - 现金及现金等价物减少534.32万美元（26.1%），至1509.43万美元[158] - 营运资本减少395.72万美元，至1559.59万美元[166] - 公司于2024年7月26日获得一项承诺额度最高为2,000,000美元的循环信贷设施，初始利率为6.75%，截至2025年9月30日无未偿还债务[59] - 作为信贷设施抵押，公司在银行现金检查账户中存入2,118,433美元，贷款人拥有抵销权[60] - 截至2025年9月30日，Public Ventures的净资本为7,778,582美元，超出SEC最低要求7,528,582美元[115] - 2024年公司向其经纪交易商子公司提供了730万美元的次级贷款，加上现有590万美元贷款及1,518,257美元应计利息[116] - 为符合DTC会员资格，经纪交易商子公司承诺维持至少500万美元的超额净资本[117] - 公司现金余额可能周期性地超过FDIC保险限额250,000美元和SIPC保险限额500,000美元[33] - 截至2025年9月30日，公司净资本为7,778,582美元，较2024年同期的11,765,823美元下降约33.9%[188] - 公司于2024年向其经纪交易商子公司提供了730万美元的次级贷款，加上现有次级贷款590万美元及应计利息1,518,257美元[189] - 公司经纪交易商子公司承诺维持至少500万美元的超额净资本，高于25万美元的最低要求[190] - 投资活动所用现金净额为2.57万美元，而去年同期为提供现金净额2004.53万美元，主要因无美国国库券活动[14] 资产、负债和权益变化 - 截至2025年9月30日，公司总资产为6151万美元，较2024年12月31日的7198万美元下降14.5%[8] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为1805万美元，而2024年12月31日为累计盈利144万美元[8] - 截至2025年9月30日，累计赤字为1804.97万美元，较2024年12月31日的144.21万美元赤字大幅扩大[12] - 2025年第三季度发行188,000股A类普通股，总股本增至5,138,632股[12] - 截至2025年9月30日，公司隔离现金为837,632美元，较2023年12月31日的843,741美元略有下降[35] - 截至2025年9月30日，清算存款为1,015,052美元，较2023年12月31日的1,737,771美元下降41.6%[36] - 截至2025年9月30日，预付及其他费用总额为259,719美元，较2023年12月31日的488,549美元下降46.8%[37] - 截至2025年9月30日，公司物业和设备净值为99,202美元，较2024年12月31日的90,491美元增长9.6%[62] - PatentVest的合同负债（递延收入）在2025年9月30日和2024年12月31日余额均为0美元[72] - 截至2025年9月30日，公司A类普通股已发行流通股为5,138,632股，较2024年12月31日的4,950,632股有所增加[90] - 公司成员权益减少1042.57万美元（14.9%），至5973.73万美元[160] - 非控制性权益减少1.64万美元（18.3%）[160] - 总资产减少1046.51万美元（14.5%），至6151.13万美元[158] - 权益法投资减少302.84万美元（7.3%），至3873.51万美元[158] - 应收账款增加16.34万美元（661.5%），至18.81万美元[158] - 关联方应收款增加21.97万美元（344.5%），至28.34万美元[158] - 投资证券（按公允价值计量）减少144.33万美元（24.6%），至441.5万美元[158] - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents 为15,094,286美元，较2024年12月31日的20,437,492美元下降约26.1%[8] - 截至2025年9月30日，投资证券公允价值为4,415,003美元，较2024年12月31日的5,858,336美元下降约24.6%[8] - 截至2025年9月30日，权益法投资为38,735,148美元，较2024年12月31日的41,763,568美元下降约7.3%[8] - 截至2025年9月30日，累计赤字为18,049,729美元，而2024年12月31日为累计收益1,442,075美元[8] - 截至2025年9月30日，A类普通股流通股为513.86万股，较2024年底的495.06万股增加3.8%[12] 股权激励和关联方交易 - 2025年九个月期间，127,500份RSU因持有人离职被取消，1,600,000份RSU被置换为股票期权[101] - RSU置换导致奖励总公允价值从修改前的680万美元降至修改后的600万美元[101] - 市场归属型RSU的未归属部分价值为8,714,920美元，置换产生增量价值550万美元，总摊销金额为14,214,920美元[102] - 截至2025年9月30日，时间归属型RSU数量为1,079,500份，加权平均授予日公允价值为9.78美元[103] - 2025年4月28日授予1,600,000份股票期权，行权价4.25美元，其中一半立即归属[105] - 截至2025年9月30日，时间归属型股票期权的未确认补偿费用为8,214,232美元[105] - 截至2025年9月30日，市场归属型股票期权的未确认补偿费用为13,607,378美元[106] - 2025年九个月期间，向关联方支付服务费用1,376,724美元，较2024年同期的1,115,200美元有所增加[110] - 截至2025年9月30日，关联方应收账款总额为26,275美元，应计费用为21,755美元[113] - 截至2025年9月30日，基于2022年私募股价的未确认股权激励费用为6,952,888美元[101] 投资和子公司表现 - 公司持有子公司eXoZymes Inc.的少数股权，该公司于2024年11月14日完成IPO后不再被合并[17] - 由于eXoZymes于2024年11月14日不再合并入报表，公司2025年无与赠款相关的数据[73] - 截至2024年9月30日的九个月内，公司研发费用总额为3,046,169美元，其中1,756,852美元（约57.7%）被补助金抵消[76] - 截至2024年9月30日的九个月内，补助金提取总额为1,814,085美元，包括已费用化的补助成本、设备采购补助和补助费[75] - 截至2024年9月30日的九个月内，专利及许可法律和申请费用为210,993美元，同比2025年同期的41,089美元下降80.5%[78] - 截至202

公司业务更新安排 - 公司计划于2025年11月20日东部时间下午4:30举办Zoom网络研讨会，提供2025年第三季度业务更新 [1] - 首席执行官兼联合创始人Christopher Marlett将主持电话会议，管理层可能参与讨论近期发展、持续举措和预期里程碑 [2] - 投资者可预先注册网络研讨会，或于活动当天通过公司投资者关系网站访问直播 [2] 公司背景与业务模式 - 公司成立于1997年，专注于通过独特的公共风险投资方法推出“重大创意” [3] - 业务模式强调通过早期公开募股（主要在纳斯达克）以及对合格公司的IPO后募资，对重要商业和技术领域的早期领导者进行社区驱动的融资 [3] - 运营实体包括专注于风险投资的经纪交易商MDB Capital（拥有MDB Direct交易平台）和首家综合性知识产权战略与法律事务所PatentVest [3]

文章核心观点 - 消费技术、动态监测和传统医疗系统的融合正在重新定义心脏护理的未来，而知识产权的控制权将决定哪些公司引领下一个诊断时代 [1][4] - 一个价值1330亿美元的全球市场机会正在推动将医院级诊断技术引入便携式、互联和消费者可及系统的努力 [2] 心脏诊断技术市场现状 - 心血管疾病是全球主要死亡原因，占美国死亡人数的四分之一 [2] - 诊断金标准12导联心电图近一个世纪来主要局限于医院内使用 [2] - 当前消费级可穿戴设备的心率追踪和单导联心电图功能仅局限于心律筛查，无法检测缺血或复制12导联诊断的准确性 [7] 主要参与者与技术分析 - 报告分析了包括苹果、三星、谷歌/Fitbit、Oura、Whoop等领先消费和医疗技术公司的技术、产品和专利组合 [4] - 传统设备制造商如飞利浦、GE Healthcare正受到包括HeartBeam、AliveCor、梅奥诊所等新兴创新者的挑战 [7] - HeartBeam公司成为首个实现无线12导联心电图技术，复制了诊断金标准 [7] 知识产权格局 - 分析涵盖了243个组织的581个专利家族 [4][7] - 消费可穿戴公司的知识产权活动集中在用于心率和基本心律失常检测的单导联心电图，而非全面诊断能力 [7] - 动态监测公司正在开发超越心律追踪、迈向诊断级性能的便携系统 [7]

**公司：MDB Capital Holdings (MDBH)** * **业务模式与定位**：公司将自己定位为“公开风险投资”平台，专注于“深度科技”领域，旨在将有意义的公司上市，而非传统的小市值公司投资[1] 公司计划将上市频率从每18个月一家提升至每年三到四家[1] 公司拥有独特的平台，包括自有知识产权律师事务所、自清算经纪交易商，形成一站式服务[3][4][6] * **历史业绩与专长**：公司已成功推动17家公司上市，其中30%达到了十亿美元市值，60%达到了五亿美元或以上市值[8][9] 上市成功率为100%[9] 公司擅长通过其专利投资部门PatentVest构建知识产权护城河，为无收入公司创造高市值[3][6] * **当前财务状况与股东价值主张**：公司当前市值约为3500万美元[10] 公司认为其股价被低估，并指出持有Exosimes等投资组合公司（若Exosimes达十亿市值，将为MDBH股东带来每股40美元的价值）、自清算经纪交易商（曾有价值6000万美元的收购案例）以及知识产权律师事务所等资产的价值未被充分体现[11][12][13] 持有MDBH股票的主要价值在于获得其所有IPO的优先认购权[11] * **未来展望与增长动力**：公司对代谢健康领域（占医疗成本80%的糖尿病和肥胖等问题）表示高度关注，并有三家潜在公司正在筹备中[16][17] 公司相信小市值IPO市场在经历长期低迷后即将迎来转折点[20][21] **行业：公开风险投资与小市值市场** * **市场背景与机遇**：美国上市公司数量已从7300家减少至4300家，许多公司选择保持私有化[1] 筛选发现，市场上市值低于3亿美元、年盈利至少100万美元且年增长至少10%的公司仅有34家，显示出优质小市值公司的稀缺性[2] 公司认为，由于估值更具吸引力，许多原本会选择私募路径的公司将转向公开市场[2] * **目标投资者与社区建设**：公司致力于吸引年轻投资者参与市场，并建立了一个排除对冲基金和结构性交易等“掠夺性”投资者的社区，专注于与长期投资者合作[5][7] 公司通过其经纪交易商平台MDB Direct旨在从Robinhood等平台吸引年轻用户[4][5] * **税收优势**：公司推出的所有公司都符合QSBS 1201资格，投资者持有股票五年可享受重大的税收优惠[19] * **市场挑战**：过去三年被描述为公司经历的最糟糕的小市值IPO市场时期之一[20] 但公司认为当前是周期性转折点，部分原因是优质公司的稀缺性和投资者对流动性的需求[20][21] **其他重要内容** * **项目案例**： * **Buddha Juice**：公司推动上市的第一家盈利型IPO，目标是成为超新鲜果汁品类的领导者[2][15] * **Heartbeam (BEAT)**：公司对一家已上市公司进行重新定位和资本支持的例子，已为其融资3500万美元，并接近获得FDA批准[21][22] * **运营模式**：公司对上市公司的股权参与程度取决于其投入的工作量，从共同创建公司获得大额股权到作为承销商获得认股权证不等[17] 公司采用资本轻量模式，作为公开交易的LLC，会将超额现金分配给股东[18] * **合作邀请**：公司积极邀请外界通过其网站提交“大创意”，其分析师团队会进行评估，并愿意与引荐者建立合作关系[16]

公司活动信息 - MDB Capital Holdings, LLC (NASDAQ: MDBH) 将于2025年10月21日太平洋时间上午10:30在LD Micro Main Event XIX会议上进行展示 [1] - 展示地点位于加利福尼亚州圣地亚哥的Hotel del Coronado [1] - 公司首席执行官兼联合创始人Chris Marlett将负责此次展示 [1] - MDB Capital是第2000家在该平台进行展示的公司 [3] 活动背景与规模 - LD Micro Main Event XIX是第19届年度活动，将于2025年10月19日至21日举行 [4] - 活动为期三天，首日包括注册、主题演讲，随后两天为公司展示和一对一投资者会议 [4] - 本次活动将汇集约120家公司进行展示，每家公司展示时长为半小时 [5] - LD Micro在小公司投资领域拥有超过25年的经验 [2] 行业趋势与公司观点 - MDB Capital成立28年来深度参与微型市值公开市场，将其视为变革性公司获取增长资本的首选渠道 [3] - 在上市公司数量急剧减少的背景下，公司认为一个重大转变正在发生：对于最具潜力的创新者而言，上市正再次成为比保持私有更明智、更具影响力的路径 [3] - 这是MDB Capital首次在微型市值会议上进行展示 [3]