文章核心观点 - 美多电子因对汽车行业的高度依赖和整体制造业的疲软，过去一年股价下跌70%，但受益于电动汽车转型，长期有望成功，目前被低估，评级为买入 [2] 公司概况 - 美多电子为原始设备制造商设计机电一体化解决方案，技术解决方案服务于接口、工业和汽车三个主要领域，近期停止医疗业务，该业务历史净销售额占比约0.4% [3] - 接口业务占销售额5%，提供云计算和电信设备铜收发器等；工业业务占净销售额33%，提供外部照明解决方案和布线系统；汽车业务是最大业务，占收入62%，为汽车原始设备制造商提供电子和机电解决方案 [3] 经营现状 - 制造业活动放缓和全球供应冲击导致的价格通胀，使美多电子客户活跃度降低，截至2024年1月27日的九个月，净销售额总体下降4.7%，第三季度下降7.4%，排除收购和有利汇率因素，该季度销售额下降15.5% [4] - 公司52%的业务在北美以外开展，供应链风险高，红海和苏伊士运河危机、俄乌战争等冲击供应链，增加运输成本，因竞争基于合同投标，难以提价，成本通胀侵蚀利润率，成本回收困难威胁利润率恢复 [5] - 过去一年业绩不佳主要因与汽车行业的关联，62%的业务受汽车行业放缓负面影响，第三季度电动汽车需求也出现疲软 [5] - 截至2024年1月27日的九个月，汽车业务净销售额下降17.76%，考虑成本通胀和运营效率低下，营业利润亏损7530万美元 [7] 复苏策略 有机增长 - 公司在数据中心有广泛机会，为其提供电气组件，2023财年的库存积压问题在本财年第三季度有所改善 [7] - 随着经济（尤其是北美）改善，汽车业务将好转，工会合同已协商，供应链冲击缓解，对可持续性的重视增加电动汽车需求，为公司创造市场拓展机会，电动汽车项目已占净销售额约20%，份额将继续增长 [7] 无机增长 - 通过战略收购增强现有解决方案组合，如收购北欧照明，补充了公司在电动汽车和商用车/设备中的LED照明解决方案等，本财年已报告的九个月中，北欧照明贡献6330万美元净销售额，盈利280万美元，抵消公司6600万美元亏损 [7][8] - 历史上公司保持资产负债表纪律，收购带来的现金流用于减少债务，如收购Grakon前后的情况，但近期收购北欧照明后，在市场疲软情况下，净债务上升，EBITDA下降，限制了偿债能力 [8] 与同行对比 - 美多电子市净率和企业价值/销售额分别为0.48倍和0.56倍，低于同行中位数，且在所有运营绩效指标上达到或超过同行十年平均水平，是优质资产低价出售 [9] - 公司收购行为分散风险，如北欧照明收购不仅加强汽车业务，还提供重型机械和基础设施照明系统，随着数据中心电气组件库存积压缓解和建设持续，增长机会将持续 [9] 估值分析 - 基于DCF分析，保守和基本情景下公司股价估值在28.49 - 57.03美元/股之间，企业价值在11.87亿 - 21.95亿美元之间，相比当前企业价值6.6884亿美元，表明即使考虑本财年亏损，公司资产仍被低估 [10] - 基本情景下，分析师普遍预计2024年销售额为11.36亿美元，公司目标三年复合年增长率为6%，预计2025年无法达到该目标，2028年可重回目标，EBIT预测基于今年表现和历史利润率，保守情景下收入增长和利润率更差，终端增长率均为2.5%，最终得出股价估值范围，相比悲观情况有142%的上涨空间 [11] 风险评估 - 公司持续依赖汽车行业是重大风险，汽车原始设备制造商的任何未来低迷都可能严重影响公司运营 [12] - 债务契约违约或信用状况恶化会阻碍潜在收购，今年第三季度公司违反循环信贷协议的综合杠杆率契约，导致利息费用增加，给管理层恢复盈利带来挑战 [12] - 寻找新的永久首席执行官和首席财务官的问题会使长期盈利战略复杂化，支付给艾睿铂的咨询费用增加成本，威胁股东股息，尽管目前仍支付每股0.14美元股息，但短期内持续支付可能性降低 [12]

文章核心观点 Pomerantz LLP正代表美多电子公司投资者调查该公司及其部分高管是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 公司事件及股价变动 - 2023年7月14日公司宣布7月10日首席运营官Joseph Khoury休假且权力职责被暂停 当日股价跌0.53美元或1.57% 收于33.27美元/股 [2] - 2023年12月7日公司宣布移除Joseph Khoury首席运营官职位并终止其雇佣关系 当日股价跌2.27美元或9.27% 收于22.13美元/股 [3] - 2024年3月7日公司公布2024财年第三季度财报 非GAAP每股收益-0.33美元 低于预期0.41美元 营收2.595亿美元 低于预期2853万美元 宣布暂停未来财务指引 当日股价跌6.55美元或31.13% 收于14.49美元/股 [4][5] - 2024年5月7日公司披露5月1日首席执行官Avi Avula决定立即辞职 当日股价跌1.20美元或9.55% 收于11.36美元/股 [5] 调查相关信息 - Pomerantz LLP在多地设有办公室 是企业、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所 曾为集体成员追回数百万美元赔偿 [6] - 投资者可联系Danielle Peyton 邮箱[email protected] 电话646 - 581 - 9980 分机7980 [1][8]

文章核心观点 Methode Electronics宣布任命Kevin Nystrom为临时CEO、Mark Schwabero为董事会副主席，董事会已启动寻找永久CEO的程序，旨在恢复盈利能力和推动股东价值创造 [1][3][4] 管理层变动 - 任命AlixPartners LLP的Kevin Nystrom为临时CEO，接替辞职的Avi Avula [1] - 董事会在Spencer Stuart协助下启动寻找永久CEO的程序 [2] - 任命Mark Schwabero为董事会副主席，他将与Nystrom紧密合作，直至永久继任者被任命 [3] - 前总裁兼CEO Donald W. Duda将作为战略顾问至2025年1月，在过渡期间提供支持 [3] 相关人员情况 - Kevin Nystrom有超25年重组和财务管理经验，曾在多个公司担任管理职务，拥有南达科他大学会计学学士学位，是美国注册会计师协会成员 [5][6] - Mark Schwabero是现任董事，曾任Brunswick Corporation董事长、CEO等职 [3] 公司介绍 - Methode Electronics是全球领先的定制工程解决方案供应商，业务覆盖北美、欧洲、中东和亚洲，为OEM设计、生产机电产品 [7] - 产品应用于交通、云计算基础设施等终端市场，业务按汽车、工业和接口部门管理 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为2.595亿美元，较2023财年的2.801亿美元下降7%，排除北欧照明和外汇因素，净销售额下降15.5% [15] - 第三季度运营亏损300万美元，低于2023财年的2730万美元运营收入，调整后运营亏损排除了10万美元的重组成本 [16] - 第三季度摊薄后每股收益从去年同期的0.54美元降至 - 0.33美元，调整后每股收益与GAAP数据相同 [47] - 第三季度EBITDA为940万美元，而去年同期为3610万美元，受销售额下降、毛利降低和销售管理费用增加的负面影响 [35] - 第三季度净现金运营活动为2880万美元，较2023财年的5570万美元减少2690万美元，主要因季度净收入降低 [36] - 净债务（非GAAP指标）年初至今增加5860万美元至2.084亿美元，但较第二季度减少110万美元，债务和现金水平在本季度趋于稳定 [49] - 第三季度自由现金流（非GAAP指标）为1220万美元，较2023财年的4290万美元减少3470万美元，主要因净收入减少和资本支出增加 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务销售额下降，主要因项目结束、电动汽车需求疲软以及电动自行车市场持续疲软，所有三个报告区域的汽车业务均受影响 [26] - 电动汽车业务销售额本季度占合并总额的19%，年初至今为20%，有一个大型电动汽车照明项目正在结束，同时新的电动汽车电力项目刚刚开始，短期内电动汽车销售额将下降，之后会反弹 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 电动汽车市场近期前景疲软，但从长期来看对公司是利好因素 [29] - 电动自行车市场持续库存过剩 [34] - 数据中心市场有一定复苏迹象 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 暂停近期所有业绩指引，专注于恢复盈利能力和现金生成，将进行全面审查并采取快速行动削减硬成本，包括裁员和处置非关键、无收入资产 [12] - 对关键运营程序和流程进行严格审查，对整个业务组合进行快速而全面的审查，并在报告第四季度收益时分享业务审查更新 [13] - 专注于减少营运资金，特别是库存，并增加自由现金流，聘请外部成本削减顾问审查业务运营，推迟所有并购活动 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司基础坚实，拥有丰富的创新遗产和对卓越的坚定承诺，近期将重点关注成本削减和运营效率，之后将迅速转向战略行动推动公司发展 [32] - 电动汽车是公司的长期利好，但发展路径并非一帆风顺 [29] 其他重要信息 - 本季度订单情况一般，获得超过2000万美元的年度项目奖励，项目分布在用户界面、照明、电力和传感器应用领域，潜在奖励管道健康，但项目偏向电动汽车，可能因客户决策或市场条件而减少或延迟 [10] - 本季度债务与第二季度持平，得益于自由现金流转正，继续进行股票回购，通过自动购买计划收购了300万美元的股票 [11] - 第三季度末与贷款方修订了信贷协议，修订了第三季度及接下来三个季度的债务与EBITDA杠杆比率契约，豁免了因不符合修订前杠杆比率契约可能发生的违约，修订后公司符合杠杆比率契约 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在运营率方面的情况，包括营收逆风（尤其是电动汽车市场放缓）以及运营效率问题，与上一季度相比是否有恶化 - 公司表示疲软主要来自汽车市场，全球业务均受影响，主要是电动汽车需求放缓和客户方面的问题导致短期疲软 [37][38] 问题2: 作为新上任的CEO，在入职的前90天如何安排时间和优先级，是否与领导团队建立了相关架构 - 新CEO表示入职一个月来已对公司业务有了大致了解，首要任务是恢复盈利能力，这也是暂停业绩指引的原因，长期目标是基于公司现有基础为公司打造未来 [39][40] 问题3: 新CEO在职业生涯中是否有过类似扭转公司局面的经验 - 新CEO表示在杜邦工作时曾对营收下滑的业务进行重组和重新定位以实现增长，有很多经验可以借鉴到公司未来的发展中 [44][65] 问题4: 蒙特雷工厂的表现如何，问题是否得到解决，何时能解决 - 公司表示蒙特雷工厂仍存在挑战，正在积极采取措施提高运营效率，包括成本、生产力和库存管理等方面，这些问题比预期更具挑战性，需要时间来审查和解决 [61][62] 问题5: 蒙特雷工厂目前最大的问题是什么 - 公司表示问题包括高员工流动率、规划问题导致的库存短缺、加急货运、短装、现货采购以及同时启动大量项目等，这些因素共同导致了运营效率低下 [63][69]

业绩总结 - FY24 Q3销售额为2.6亿美元，其中汽车销售在所有地区下降[7] - FY24 Q3净销售额为2.595亿美元，运营收入为2.73亿美元[10] - FY24 Q3调整后每股收益为0.54美元，调整后EBITDA为3.61亿美元[11] - FY24 Q3净债务为2.084亿美元，自由现金流为1.22亿美元[13] - FY24 Q3销售受汽车项目下滑和EV市场阻力影响，净亏损[8] - FY24 Q3重点在成本削减，包括裁员和处置非关键资产[8] - FY24 Q3负债水平稳定，自由现金流为正[7] - FY24 Q3净销售额下降7%，运营收入下降111%[10] - FY24 Q3净债务为2.084亿美元，自由现金流为1.22亿美元[13] - 公司本季度营业收入为82.5亿美元，较上季度增长0.6亿美元[21] - 公司本季度税前收入为82.9亿美元，较上季度增长0.6亿美元[21] - 公司本季度净收入为69.5亿美元，较上季度增长0.5亿美元[21] - 公司本季度每股摊薄收益为1.88美元，较上季度增长0.01美元[21]

净销售额及利润 - 第三季度净销售额为2.595亿美元，其中电动和混合动力汽车应用占比19%[2] - 净亏损为1160万美元，每股稀释亏损为0.33美元[2] - 公司以300万美元购买了130,592股普通股[2] - 销售和管理费用占销售额的13.1%[3] 财务状况 - 自由现金流为1220万美元[2] - 净债务为2.084亿美元，较2023财年末增加了58.6万美元[8] - 本季度公司购买并注销了130,592股股票，总成本为300万美元[10] 汽车和工业部门销售额 - 汽车部门净销售额为1.397亿美元，较2023财年同期下降了3680万美元或20.8%[11] - 工业部门净销售额为1.071亿美元，较2023财年同期增加了1600万美元[14] 2024年1月27日财报 - 净销售额为2.595亿美元，较去年同期下降7.3%[29] - 毛利为3.7百万美元，较去年同期下降43.1%[29] - 经营亏损为3百万美元，较去年同期下降111.0%[29] - 每股亏损为0.33美元，较去年同期下降158.3%[29] - 现金及现金等价物为1.229亿美元，较上一季度下降21.0%[30] - 总债务为2.084亿美元，较上一季度增长39.1%[32] - 调整后EBITDA为9.5百万美元，较去年同期下降73.7%[32] - 自由现金流为1.22亿美元，较去年同期下降71.6%[32]

业务调整 - 2024财年第一季度公司决定终止医疗部门的Dabir业务，2023年10月出售其部分资产[118] - 2023年4月20日公司收购Nordic Lights 92.2%的流通股，截至2024年1月27日收购剩余7.8%股份，实现100%控股[121] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年1月27日止三个月净销售额为2.595亿美元，较2023年同期减少2060万美元，降幅7.4%；九个月净销售额为8.372亿美元，较2023年同期减少4120万美元，降幅4.7%[123][124][125] - 2024年1月27日止三个月产品销售成本为2.225亿美元，较2023年同期增加730万美元，增幅3.4%；九个月产品销售成本为6.939亿美元，较2023年同期增加1630万美元，增幅2.4%[123][126][127] - 2024年1月27日止三个月毛利润率为14.3%，较2023年同期的23.2%下降；九个月毛利润率为17.1%，较2023年同期的22.9%下降[128][129] - 2024年1月27日止三个月销售及管理费用为3390万美元，较2023年同期增加100万美元，增幅3.0%；九个月销售及管理费用为1.193亿美元，较2023年同期增加1450万美元，增幅13.8%[123][130][131] - 2024年1月27日止九个月公司在汽车部门确认了5650万美元的商誉减值[132] - 2024年1月27日止三个月无形资产摊销为610万美元，较2023年同期增加140万美元；九个月无形资产摊销为1800万美元，较2023年同期增加390万美元[133] - 2024年1月27日止三个月净利息支出为500万美元，较2023年同期增加420万美元；九个月净利息支出为1220万美元，较2023年同期增加1090万美元[134] - 2024年1月27日止三个月公司净亏损1160万美元，2023年同期净利润为1990万美元；九个月公司净亏损6600万美元，2023年同期净利润为6900万美元[123] - 2024年1月27日止三个月其他费用净额为250万美元，上年同期为350万美元；外汇净损失为280万美元，上年同期为390万美元[135] - 2024年1月27日止九个月其他费用净额为230万美元，上年同期其他收入净额为170万美元；外汇净损失为220万美元，上年同期为310万美元；收到国际政府补助30万美元，上年同期为460万美元；确认出售Dabir某些资产损失60万美元[136] - 2024年1月27日止三个月所得税费用为110万美元，有效税率 -10.5%，上年同期为310万美元，有效税率13.5%；九个月所得税费用为100万美元，有效税率 -1.5%，上年同期为1330万美元，有效税率16.2%[137] - 2024年1月27日止三个月净亏损1160万美元，上年同期净利润1990万美元；九个月净亏损6600万美元，上年同期净利润6900万美元[139][140] 汽车业务线数据关键指标变化 - 2024年1月27日止三个月汽车业务净销售额为1.397亿美元，较上年同期减少3680万美元，降幅20.8%；九个月净销售额为4.523亿美元，较上年同期减少9770万美元，降幅17.8%[142][144] - 2024年1月27日止三个月汽车业务毛利润为450万美元，较上年同期减少2750万美元，降幅85.9%；九个月毛利润为3140万美元，较上年同期减少6830万美元，降幅68.5%[146][147] - 2024年1月27日止三个月汽车业务运营亏损1100万美元，上年同期运营收入1870万美元；九个月运营亏损7530万美元，上年同期运营收入5680万美元[149][150] 工业业务线数据关键指标变化 - 2024年1月27日止三个月工业业务净销售额为1.071亿美元，较上年同期增加1610万美元，增幅17.7%；九个月净销售额为3.429亿美元，较上年同期增加5600万美元，增幅19.5%[153][154] - 2024年1月27日止三个月工业业务毛利润为3030万美元，较上年同期减少40万美元，降幅1.3%；九个月毛利润为1.038亿美元，较上年同期增加940万美元，增幅10.0%[155][156] - 2024年1月27日止三个月工业业务运营收入为1890万美元，较上年同期减少340万美元，降幅15.2%[157] - 工业部门在2024年1月27日结束的九个月运营收入降至6880万美元，减少90万美元，降幅1.3%，收购和外币换算分别影响560万和40万美元，排除后减少690万美元[158] 接口业务线数据关键指标变化 - 接口部门在2024年1月27日结束的三个月净销售额增至1270万美元，增加70万美元，增幅5.8%，排除客户成本回收后增加110万美元，增幅9.5%[160] - 接口部门在2024年1月27日结束的九个月净销售额增至3960万美元，增加50万美元，增幅1.3%，排除客户成本回收后增加220万美元，增幅5.9%[161] - 接口部门在2024年1月27日结束的三个月毛利润增至220万美元，增加30万美元，增幅15.8%，利润率增至17.3%[162] - 接口部门在2024年1月27日结束的九个月毛利润增至770万美元，增加110万美元，增幅16.7%，利润率增至19.4%[163] 资金状况 - 截至2024年1月27日，公司有1.229亿美元现金及现金等价物，其中9390万美元在海外子公司[168] - 董事会授权最高2亿美元股票回购计划，截至2024年1月27日已花费1.301亿美元回购3243746股，剩余6990万美元额度[169] - 截至2024年1月27日，循环信贷安排下有3.326亿美元未偿还，修订后符合信贷协议所有契约[172] - 2024年1月27日结束的九个月经营活动提供净现金2260万美元，较去年同期8380万美元减少，投资活动使用3900万美元，融资活动使用1500万美元[174] 法律诉讼与风险 - 公司终止与Fuchs公司协议并起诉，被告反诉，2015年公司修改诉状增加指控[181] - 2020年3月2日陪审团裁决公司胜诉，包括约1.02亿美元补偿性损害赔偿和1100万美元惩罚性损害赔偿[182] - 2023年9月和10月，被告Abitron Germany和Hetronic Germany分别在德国法院申请破产，可能影响公司执行或收取判决款项的能力[183] - 在截至2024年1月27日和2023年1月28日的九个月内，公司产生的Hetronic相关法律费用分别为150万美元和250万美元[184] - 公司面临外汇、利率和商品价格等市场风险，通过使用衍生金融工具管理部分风险[185] - 截至2024年1月27日的九个月内，公司市场风险敞口无重大变化[186]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为2.88亿美元，较2023财年的3.159亿美元下降9%，排除北欧之光和外汇因素后，销售额下降16.6% [2][10] - 第二季度运营亏损为5130万美元，而2023财年为运营收入3280万美元，主要因5650万美元的商誉减值费用 [11] - 第二季度摊薄后每股收益降至负1.55美元，去年同期为正0.75美元，受商誉减值、运营收入降低和净利息费用增加影响 [23] - 非GAAP调整后摊薄每股收益降至0.06美元/股 [23] - 本季度总债务增加2520万美元，主要因营运资金投资和更高的资本支出，季度末现金为1.225亿美元，较上财年末减少3450万美元，净债务增加5970万美元至2.095亿美元 [24] - 第二季度资本支出为1070万美元，较2023财年的840万美元增加230万美元，主要用于支持新计划推出 [25] - 第二季度自由现金流为负1130万美元，2023财年为正700万美元，减少1830万美元，主要因净收入减少和资本支出增加 [25] - 2024财年预计净销售额范围仍为11.4亿 - 11.8亿美元，预计摊薄后每股收益范围降至负1.40 - 负1.14美元，调整后预计摊薄每股收益范围降至0.24 - 0.50美元 [46] - 2025财年预计净销售额范围降至11.5亿 - 12.5亿美元，运营收入占净销售额的预期范围降至6% - 8% [26] - 2025财年所得税税率预计在20% - 22%之间，主要因预计采用全球最低税倡议的影响 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务方面，本季度需对北美汽车和欧洲汽车报告单位进行总计5700万美元的非现金商誉减值，因北美汽车报告单位近期运营利润疲软 [3] - 电动汽车业务，本季度销售额占合并总额的19%，赢得超5000万美元的年度电动汽车项目奖励 [18] - 工业业务，收购北欧之光有助于本季度销售 [2] - 电动自行车业务，传感器销售额较低，市场持续库存过剩，库存逆风预计至少持续到本财年末，可能持续到下一财年 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场，与上一年相比销售困难，因上一年亚洲受益于中国新冠疫情导致的销售延迟 [2][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024财年是投资和转型的关键一年，目标是为2025财年有个良好开端，今年将推出超20个新项目，需大量投资和资源 [7] - 公司对资本部署灵活性有信心，可用于内部投资或股票回购，本季度恢复股票回购，回购近800万美元股票 [6] - 公司业务模式健康，战略方向是向照明和电源解决方案发展以拓展业务 [8] - 行业内一些较小的母线排竞争对手表现未达原始设备制造商期望，公司有机会赢得业务 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年受汽车项目结束、商用车、数据中心和电动自行车市场逆风、运营效率问题以及价格成本压力等挑战，但公司正在通过定价和成本改进措施应对 [19] - 2025财年前景乐观，受多年强劲奖励支持，但依赖电动汽车原始设备制造商的推出时间表和接受率、电动自行车、商用车和数据中心市场的反弹以及照明业务的市场拓展等因素，公司对执行能力有信心，但部分因素不可控，尤其电动汽车市场短期内受项目延迟和接受率预测变化影响，但长期仍看好，已因电动汽车市场趋势降低2025财年指引 [20] 其他重要信息 - 公司继续经历北美汽车运营的运营效率低下问题，主要由薪资人员流动、运营决策不佳和供应商问题导致，影响生产计划，进而导致库存短缺、未报销的特殊采购等，这些问题的残余影响预计将持续更久，影响本财年剩余时间，约占全年调整后收益指引下调的一半 [16][17] - 多个新项目推出导致费用增加，部分项目延迟 [17] - 公司对北欧之光的收购满意，业务表现符合预期，整合工作正在进行中 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何当前盈利指引降低，之前预期与现在的差异原因是什么，下半年是否有额外逆风因素 - 公司此前过于乐观，解决运营问题花费时间比预期长，问题包括系统不匹配、工程变更记录不当、人员流动导致知识流失、生产计划和交货时间问题以及订单安排变化等，这些问题此前被高库存掩盖，现在需要时间纠正，第一季度的一些发票滞后问题也延续到了第二季度，所有问题均可解决，只是低估了所需时间 [28][29] 问题2: 如何纳入电动汽车销量的更新预期，2025财年新指引中项目延迟和接受率预期降低的情况如何，新指引的保守程度如何 - 公司两名长期副总裁深入研究预测，并结合客户预期、LMC和IHS的预测以及已知的项目延迟情况进行调整，距离2025财年还有四个多月，随着临近发布指引可能会有更多修订，仍有12 - 15的上升空间，因为存在一些机会 [53][54] 问题3: 电动汽车项目在商用车（如最后一英里配送车辆）和普通乘用车之间的分配比例是多少 - 最大的项目可能是80 - 20的比例，即20%左右是最后一英里配送车辆，可能略高于此，公司重视最后一英里配送车辆，因其对亚马逊等公司具有成本效益，最大项目的一部分是最后一英里配送车辆 [39][62] 问题4: 市场价值低于账面价值触发商誉减值测试的情况是怎样的 - 季度最后一天收盘时，公司市值低于账面价值触发测试，对有商誉的业务部门重新进行预测和估值，确定两个汽车报告单位的商誉当前公允价值低于账面价值，从而进行减值，公司每年进行此类测试，在年度测试之间若有触发事件也会进行测试 [40][57][64] 问题5: 进行商誉减值是否会改变公司对受影响业务的资本支出展望 - 减值主要与过去的收购和这些业务的现金流表现有关，是回顾性的，而公司对北美汽车业务正在进行大量投资以支持新项目，是前瞻性的，减值不会改变对这些业务的资本支出展望 [58]

业绩总结 - FY24第二季度销售额为2.88亿美元，同比下降9%[8] - FY24第二季度运营损失为5130万美元，主要由于商誉减值和销售量下降[42] - FY24第二季度调整后每股收益为-1.55美元，同比下降307%[48] - FY24第二季度EBITDA为-3670万美元，同比下降180%[54] - FY24第二季度自由现金流为-1130万美元，主要由于净收入下降[19] - FY24全年销售指导范围为11.5亿至12.5亿美元，较之前的12.5亿至13.5亿美元有所下调[57] - 稀释每股收益范围为（1.40）-（1.14），较之前的0.80 - 1.00下降[65] - 调整后的稀释每股收益范围为0.24 - 0.50，较之前的0.88 - 1.08下降[65] 用户数据 - FY24第二季度电动车销售占总销售的19%，年初至今为20%[4] 财务状况 - 截至FY24第二季度，净债务为1.498亿美元，较FY23第四季度增加[25] - 截至2023年10月28日的净债务为209.5百万美元，较2023年4月29日的149.8百万美元增加[67] - 短期债务为3.0百万美元，长期债务为329.0百万美元，总债务为332.0百万美元[67] - 2023年10月28日的净收入为49.1百万美元[69] - 稀释每股收益为1.33美元[69] - 2023年10月28日的运营收入为54.6百万美元[69] 未来展望 - FY24第二季度的运营效率和新项目启动受到多重市场压力的影响[36] - 运营效率下降导致调整后的每股收益指引降低0.28美元，产品销售组合影响0.13美元，第二季度指引未达标影响0.09美元及其他更高成本[65]

业务部门调整 - 公司于2024财年第一季度决定终止医疗部门的Dabir业务，并于2023年10月出售其部分资产[118] - 公司于2023年4月20日收购Nordic Lights 92.2%的流通股，在截至2023年10月28日的六个月内收购剩余7.8%，至此持有其100%股份[121] 整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年10月28日的三个月，净销售额为2.88亿美元，较去年同期减少2790万美元，降幅8.8%；六个月净销售额为5.777亿美元，较去年同期减少2060万美元，降幅3.4%[123][124][125] - 截至2023年10月28日的三个月，产品销售成本为2.357亿美元，较去年同期减少610万美元，降幅2.5%；六个月产品销售成本为4.714亿美元，较去年同期增加900万美元，增幅1.9%[123][126][127] - 截至2023年10月28日的三个月，毛利率为18.2%，去年同期为23.5%；六个月毛利率为18.4%，去年同期为22.7%[128][129] - 截至2023年10月28日的三个月，销售及管理费用为4090万美元，较去年同期增加430万美元，增幅11.7%；六个月销售及管理费用为8540万美元，较去年同期增加1350万美元，增幅18.8%[130][131] - 截至2023年10月28日的三个月和六个月，汽车部门确认商誉减值5650万美元[132] - 截至2023年10月28日的三个月，无形资产摊销为620万美元，去年同期为470万美元；六个月无形资产摊销为1190万美元，去年同期为940万美元[133] - 截至2023年10月28日的三个月，净利息支出为440万美元，去年同期为50万美元；六个月净利息支出为720万美元，去年同期为50万美元[134] - 截至2023年10月28日的三个月净亏损5530万美元，去年同期净利润2760万美元；六个月净亏损5440万美元，去年同期净利润4910万美元[123] - 2023年10月28日止三个月其他收入净额为0.2百万美元，上年同期为1.1百万美元；六个月其他收入净额为0.2百万美元，上年同期为5.2百万美元[135][136] - 2023年10月28日止三个月净外汇收益为0.3百万美元，上年同期为0.9百万美元；六个月净外汇收益为0.5百万美元，上年同期为0.9百万美元[135][136] - 2023年10月28日止三个月所得税收益为0.2百万美元，有效税率0.4%，上年同期所得税费用为5.8百万美元，有效税率17.4%；六个月所得税收益为0.1百万美元，有效税率0.2%，上年同期所得税费用为10.2百万美元，有效税率17.2%[137] - 2023年10月28日止三个月净亏损为55.3百万美元，上年同期净收入为27.6百万美元；六个月净亏损为54.4百万美元，上年同期净收入为49.1百万美元[139][140] 汽车业务线数据关键指标变化 - 2023年10月28日止三个月汽车业务净销售额降至154.3百万美元，减少42.6百万美元，降幅21.6%；六个月降至312.6百万美元，减少60.9百万美元，降幅16.3%[142][144] - 2023年10月28日止三个月汽车业务毛利润降至11.6百万美元，减少26.7百万美元，降幅69.7%；六个月降至26.9百万美元，减少40.8百万美元，降幅60.3%[146][147] - 2023年10月28日止三个月汽车业务运营亏损为61.5百万美元，上年同期运营收入为23.4百万美元；六个月运营亏损为64.3百万美元，上年同期运营收入为38.1百万美元[149][150] 工业业务线数据关键指标变化 - 2023年10月28日止三个月工业业务净销售额增至120.4百万美元，增加16.6百万美元，增幅16.0%；六个月增至235.8百万美元，增加39.9百万美元，增幅20.4%[153][154] - 2023年10月28日止三个月工业业务毛利润增至37.9百万美元，增加4.6百万美元，增幅13.8%；六个月增至73.5百万美元，增加9.8百万美元，增幅15.4%[155][156] - 2023年10月28日止三个月工业业务运营收入为25.7百万美元，上年同期为25.0百万美元；六个月运营收入为49.9百万美元，上年同期为47.4百万美元[152] - 工业部门在截至2023年10月28日的三个月运营收入增加0.7百万美元，增幅2.8%，达25.7百万美元；六个月增加2.5百万美元，增幅5.3%，达49.9百万美元[157][158] 接口业务线数据关键指标变化 - 接口部门在截至2023年10月28日的三个月净销售额减少2.4百万美元，降幅17.0%，为11.7百万美元；六个月减少0.2百万美元，降幅0.7%，为26.9百万美元[160][161] 医疗业务线数据关键指标变化 - 医疗部门在截至2023年10月28日的三个月净销售额增加0.5百万美元，达1.6百万美元；六个月增加0.6百万美元，达2.4百万美元[167] 资金状况 - 截至2023年10月28日，公司有122.5百万美元现金及现金等价物，其中107.4百万美元由美国以外子公司持有[172] - 董事会授权在2024年6月14日前回购至多200.0百万美元流通普通股，截至2023年10月28日已花费127.1百万美元回购3,113,154股，剩余72.9百万美元额度[173] - 2022年10月31日公司签订新信贷协议，将多货币循环信贷承诺增至7.5亿美元，截至2023年10月28日循环信贷额度下有330.6百万美元未偿还[174][175] - 截至2023年10月28日的六个月，经营活动净现金使用6.2百万美元，投资活动净现金使用22.3百万美元，融资活动净现金提供1.9百万美元[176] - 截至2023年10月28日的六个月资本支出为24.5百万美元，高于2022年同期的18.0百万美元[178] - 截至2023年10月28日的六个月，公司用7.8百万美元回购股份，支付10.1百万美元现金股息，净借款34.6百万美元[179] 法律诉讼与破产情况 - 公司因富克斯公司严重违反协议，于2014年6月20日对其提起诉讼，被告反诉，2015年4月2日公司修改诉状增加指控[182] - 2020年3月2日陪审团裁决公司胜诉，包含约1.02亿美元补偿性损害赔偿和1100万美元惩罚性损害赔偿[183] - 2023年6月29日最高法院撤销第十巡回上诉法院2021年8月的裁决，将案件发回重审[183] - 2023年9 - 10月，被告Abitron Germany和Hetronic Germany分别在德国法院申请破产[184] - 截至2023年10月28日和2022年10月29日的六个月内，公司产生的Hetronic相关法律费用分别为90万美元和80万美元[185] 市场风险情况 - 公司面临外汇、利率和商品价格的市场风险，通过衍生金融工具管理部分风险[186] - 截至2023年10月28日的六个月内，公司市场风险敞口无重大变化[187]