产品发布 - Ross & Squibb Distillery推出第八代Remus Repeal Reserve系列波本威士忌 该系列为限量版 包含三种陈年10至17年的高黑麦波本威士忌 酒精度为101 proof（50.5% ABV） 建议零售价为每750毫升瓶99.99美元 将于9月上市 恰逢美国波本遗产月 [1][2] - 该系列旨在纪念1933年禁酒令的废除 延续了“私酒之王”George Remus的高品质传统 他在20世纪20年代以供应最优质的波本威士忌而闻名 [3] 产品特点 - 第八代Remus Repeal Reserve系列增加了高黑麦波本威士忌的比例 具体配方为：9%的17年陈酿波本（含21%黑麦） 24%的10年陈酿波本（含21%黑麦） 67%的另一种10年陈酿波本（含36%黑麦） [4] - 该系列具有独特的香气和口感 香气包括樱桃 蜜饯山核桃和一丝皮革 口感呈现枫糖浆和樱桃的味道 随后是无花果 余味带有香草 橡木和烘焙香料的味道 [5] - 公司对第八代产品进行了多项创新 包括增加高黑麦波本的比例 恢复非冷冻过滤以保持粘稠度和口感 并通过盲品测试确定101 proof为最佳酒精度 [6] 品牌历史与成就 - Remus Repeal Reserve系列在业内享有盛誉 第七代产品在2024年SIP Awards中获得金奖 第六代在2023年ASCOT Awards中获得双白金奖 第五代在2021年Tasting Panel杂志中获得98分的高分 [6] 公司背景 - Ross & Squibb Distillery隶属于Luxco公司 Luxco成立于1958年 是领先的酒精饮料生产商 供应商 进口商和装瓶商 2021年与MGP Ingredients Inc合并 现作为MGP的品牌部门运营 管理所有MGP/Luxco品牌 [7] - Luxco旗下拥有多个知名品牌 包括Ezra Brooks Rebel Blood Oath David Nicholson Daviess County Yellowstone Kentucky Straight Bourbon Whiskey Minor Case Straight Rye Whiskey Bowling & Burch Gin El Mayor Exotico Dos Primos Penelope Bourbon Everclear Grain Alcohol Pearl Vodka Saint Brendan's Irish Cream The Quiet Man Irish Whiskey Green Hat Gin等 [7][8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并销售额下降9%至1.908亿美元,主要由于阿奇逊蒸馏厂的关闭 [24] - 剔除阿奇逊蒸馏厂的影响,合并销售额增长7%,主要由于酒精饮料业务持续增长和蒸馏解决方案业务的棕色商品销售强劲 [24] - 毛利率达到43.6%,创历史新高,其中酒精饮料业务毛利率超过50% [19][27] - 调整后EBITDA增长7%至5750万美元 [31] - 调整后每股收益增长15%至1.71美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 蒸馏解决方案 - 销售额下降20%至9340万美元,主要由于阿奇逊蒸馏厂的关闭 [25] - 剔除阿奇逊蒸馏厂的影响,分部销售额增长9%,其中棕色商品销售增长3% [25] - 仓储相关销售增长24%,创历史第二季度新高 [25] - 毛利率提升至45.5% [19] 酒精饮料 - 销售额增长11%,主要由于高端产品组合的强劲表现 [15][26] - 高端产品组合销售占比达48%,远高于2021年全年的30% [15] - 分部毛利率超过50%,创历史新高 [19] 配料解决方案 - 销售额下降3%,主要由于大宗商品销售和特种蛋白销售下降,但特种淀粉销售强劲增长 [18] - 毛利率下降约800个基点,主要由于处理淀粉废料的额外成本 [28] - 但较上一季度毛利率提升400个基点,主要由于特种蛋白销售的环比增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在积极拓展欧洲市场,认为这是一个重大的白色空间和机会 [97][98] - 目前公司在美国市场的分销网络和品牌渗透度仍有很大提升空间 [68][69] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行向高端酒精饮料品牌转型的战略,高端产品组合销售占比不断提升 [15][19] - 公司正在积极评估并购机会,但会谨慎选择能提升毛利率的标的 [84][85] - 公司认为美国威士忌等酒类品类长期增长前景依然良好,尽管短期可能出现一些波动 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司前景保持乐观,认为公司有独特的蒸馏资产、不断增长的品牌和强大的团队,能够实现长期增长和股东价值创造 [22] - 管理层预计下半年和第四季度的利润和收益增长将更强劲,主要得益于高端品牌势头持续、蒸馏解决方案业务的可见性以及配料解决方案业务的毛利率改善 [42][43][44] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了250万美元的股票,目前尚有9000万美元的股票回购额度 [39] - 董事会宣布派发每股0.12美元的季度股息 [40] - 公司预计2024年全年销售额为7.42-7.56亿美元,调整后EBITDA为2.18-2.22亿美元,调整后每股收益为6.12-6.23美元 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Seamus Cassidy 提问** 棕色商品销量大幅增长,但价格/组合却下降18%,这主要反映了新酒精液增加的影响还是其他因素? [48] **Brandon Gall 回答** 销量增长主要由新酒精液带动,价格/组合下降是由于新酒精液的销售占比提高所致,但新酒精液的定价仍有所上涨 [50][51] 问题2 **Bill Chappell 提问** 对2025年的蒸馏解决方案业务前景是否有任何担忧,尤其是一些大型客户可能会更加谨慎? [53] **David Bratcher 回答** 公司对新酒精液业务前景保持乐观,因为这部分业务有长期合同支撑,公司会继续与客户保持密切沟通 [54][55] 问题3 **Marc Torrente 提问** 未来随着向新酒精液和品牌战略转型,公司的自由现金流转换能力有何展望? [73][74][75][76][77] **Brandon Gall 回答** 随着资本支出和存货投入的下降,公司未来自由现金流有望大幅改善,这将为投资者带来更多回报

公司业绩表现 - MGP最新季度每股收益为1.71美元，超出Zacks共识预期的1.54美元，同比增长14.77% [1] - 本季度营收为1.9081亿美元，超出Zacks共识预期0.82%，但同比下降8.7% [3] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌17.2%，同期标普500指数上涨15.8% [4] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将逊于市场 [7] - 下季度共识预期为每股收益1.74美元，营收1.9592亿美元；本财年预期为每股收益6.18美元，营收7.5784亿美元 [8] 行业状况 - MGP所属的食品-杂项行业在Zacks行业排名中处于后22% [9] - 同行业公司B&G Foods预计下季度每股收益0.09美元，同比下降40%；营收预计4.392亿美元，同比下降6.5% [10][11] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 近期盈利预期修正趋势不利，但最新财报发布后可能发生变化 [7] - 研究表明短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [6]

财务业绩 - 2024年第二季度销售额为1.91亿美元，同比下降9%[118] - 2024年第二季度毛利润为8,323万美元，同比增长9%[119] - 2024年第二季度广告和促销费用为1,167万美元，同比增加35%[120] - 2024年第二季度销售、一般及管理费用为2,276万美元，同比下降3%[121] - 2024年第二季度营业利润为4,339万美元，同比下降2%[122][123] - 2024年第二季度净利润为3,202万美元，与上年同期持平[126][127] - 2024年上半年销售额为3.61亿美元，同比下降12%[132] - 2024年上半年毛利润为1.46亿美元，与上年同期持平[133] - 2024年上半年广告和促销费用为2,035万美元，同比增加24%[134] - 2024年上半年营业利润为7,230万美元，同比下降16%[136][137] 业务表现 - 总销售额下降23%，主要由于白酒和其他副产品销量下降[152,157] - 毛利增加7%，毛利率提升11.8个百分点，主要由于阿特奇逊蒸馏厂关闭对白酒和其他副产品毛利的正面影响[154,158] - 棕色酒类销量增加15%，但净价格/组合下降15%[153] - 仓储服务销售增加20%[152,157] - 品牌酒类销售增加11%，主要由于高端酒类销量增加29%[159,164] - 品牌酒类毛利增加29%，毛利率提升7.4个百分点，主要由于收购Penelope以及某些龙舌兰酒品牌销量增加[163,165] - 2024财年上半年Branded Spirits总销售额保持与去年同期持平[171] - 2024财年上半年Branded Spirits毛利增加5,569万美元,毛利率从44.2%提升至49.2%[172] - 2024年第二季度Ingredient Solutions总销售额下降3%,主要受到商品小麦淀粉和特种小麦蛋白销量及价格下降的影响[178] - 2024财年上半年Ingredient Solutions总销售额增加5%,主要受到特种小麦淀粉销量增加的影响[185] - 2024财年上半年Ingredient Solutions毛利下降44%,毛利率从36.4%下降至19.3%,主要受到原料成本上升的影响[186] 现金流和资本支出 - 2024财年上半年经营活动产生的现金流为29,582万美元,较上年同期增加9,426万美元[191] - 2024财年上半年投资活动使用现金33,657万美元,较上年同期减少101,932万美元[189] - 2024财年上半年筹资活动产生现金6,721万美元,较上年同期减少82,741万美元[189] - 截至2024年6月30日的投资活动中使用的现金为3.3657亿美元，主要用于添置3.3397亿美元的不动产、厂房和设备[193] - 预计2024年资本支出为8.58亿美元，包括用于设施改善和扩张、设施维护项目以及环境健康和安全项目[194] - 截至2024年6月30日的融资活动中获得的现金为6.721亿美元，主要来自于2.18亿美元的债务净收益[195] 股东回报 - 公司于2024年2月29日宣布董事会批准了一项1亿美元的股票回购计划，截至2024年6月30日已回购9.2447万股[199] - 公司于2024年8月1日宣布向普通股股东和限制性股票单位持有人派发每股0.12美元的股息[204] 风险管理 - 公司面临商品价格和利率市场风险，通过谈判提前锁定原材料价格和利率来管理这些风险[210][211][212]

财务表现 - 第二季度销售额为1.908亿美元，同比下降9%。但剔除阿奇逊蒸馏厂关闭的影响后，合并销售额增长7%[4] - 净利润基本持平在3200万美元。调整后净利润增长15%至3800万美元，净利润率增加150个基点至16.8%[5] - 调整后EBITDA增长7%至5750万美元，调整后EBITDA利润率增加450个基点至30.2%[6] - 调整后每股收益增长15%至1.71美元[7] - 预计全年销售额为7.42亿美元至7.56亿美元，调整后EBITDA为2.18亿美元至2.22亿美元，调整后每股收益为6.12美元至6.23美元[9] 业务表现 - 品牌酒类业务销售额增长11%至6400万美元，毛利率增加7.4个百分点至52.5%[12] - 广告和促销费用增加35%至1170万美元[14] - 酒精解决方案业务中白酒和其他副产品销售额下降3,090.2万美元，下降84%[107] - 配料解决方案业务毛利润下降160.2万美元，下降14%[110] 财务状况 - 公司长期债务减少21,987千美元[59] - 公司现金流量表显示经营活动产生的净现金流入为29,582千美元[59] - 公司调整后非GAAP净收益为38,035千美元,每股收益为1.71美元[64] - 公司调整后非GAAP营业收入为51,305千美元[64] - 公司调整后非GAAP息税折旧摊销前利润(EBITDA)为57,532千美元[80] - 公司调整后非GAAP息税前利润(EBIT)为50,043千美元[64] - 第二季度总债务为3.094亿美元，现金及现金等价物为2.101亿美元，净债务为2.884亿美元[85] - 净债务杠杆比率为1.4[86] - 公司调整后EBITDA为2.059亿美元[86] - 公司发行的2.013亿美元可转换票据的转换价格为96.23620美元/股[90] 非经常性项目 - 公司本期计提了9,500千美元的或有对价公允价值变动[75] - 公司本期发生1,639千美元的非经常性费用[78] - 公司本期发生1,218千美元的高管过渡费用[77] - 公司本期发生86千美元的并购交易费用[76] 其他 - 公司于2023年12月关闭了位于堪萨斯州阿奇逊的酒厂[105] - 第二季度总销售额为1.908亿美元，较上年同期下降0.02%[103] - 第二季度综合毛利率为43.7%，较上年同期上升0.1个百分点[103]

公司公告 - 公司宣布董事会已批准每股普通股派发0.12美元的季度股息 股息将于2024年8月30日支付给截至2024年8月16日登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司是领先的高端品牌和蒸馏酒以及食品配料解决方案生产商 自1941年以来一直致力于与客户合作将产品创意变为现实 [2] - 公司是美国最大的蒸馏酒生产商之一 产品包括波本威士忌、黑麦威士忌、杜松子酒和伏特加 在肯塔基州和印第安纳州设有蒸馏厂 在密苏里州、俄亥俄州和北爱尔兰设有装瓶厂 [3] 品牌组合 - 公司品牌组合涵盖多个细分市场的广泛品牌 包括Luxco旗下的标志性品牌 Luxco是领先的饮料酒精产品生产商、供应商、进口商和装瓶商 [4] - 公司品牌组合包括来自四家蒸馏厂的知名品牌 如Ezra Brooks、Rebel、Yellowstone Kentucky Straight Bourbon Whiskey、El Mayor等 [4] - 创新和高质量的品牌组合还包括Everclear Grain Alcohol、Pearl Vodka、Green Hat Gin等知名品牌 [4] 配料解决方案 - 公司配料解决方案部门提供特种蛋白质和淀粉 帮助客户利用植物的力量 为各种食品提供功能性、营养性和感官性益处 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人 Amit Sharma 邮箱 amit.sharma@mgpingredients.com [6] - 媒体联系人 Greg Manis 电话 913-360-5440 邮箱 greg.manis@mgpingredients.com [6]

产品发布 - Limestone Branch Distillery宣布发布2024年Yellowstone Bourbon Limited Edition Kentucky Straight Bourbon Whiskey 该产品由首席蒸馏师Stephen Beam打造 采用7年和17年陈酿的波本威士忌 并首次在法国白兰地和干邑桶中进行双重陈酿 [1][2] - 2024年Yellowstone Limited Edition将于9月上架 建议零售价为每750毫升瓶99.99美元 共发行10,000箱 酒精度为101 proof（50.5% ABV）[1] 产品特点 - 2024年Yellowstone Limited Edition呈现丰富的琥珀色 具有梨、panela糖、熟苹果和皮革的明亮香气 口感厚实柔软 带有美国椴树蜂蜜、熟核果和柑橘的味道 以及传统的焦糖和香草味 余味温暖诱人 带有蜂蜜、Bosc梨、奶油糖果和皮革的味道 [4] - 该产品采用定制设计的瓶子 具有浮雕效果 标签上印有2024年Yellowstone Limited Edition标志 并使用高端天然软木塞 [5] 产品创新 - 2024年Yellowstone Limited Edition代表了Stephen Beam多年来在特殊陈酿方面的自然进展 通过在白兰地和干邑桶中进行双重陈酿 创造出更复杂和细腻的波本威士忌 为消费者带来全新的体验 [5] - Beam表示 现在经过特殊陈酿的波本威士忌受到粉丝们的追捧 他们希望突破风味界限 他喜欢尝试和探索新的机会 [5] 公司背景 - Limestone Branch Distillery自2015年起每年发布Yellowstone Limited Edition 2024年版本旨在寻找能够补充超陈年波本威士忌天然风味的烈酒 通过在法国白兰地和干邑桶中陈酿 引入了来自同一类型烈酒中不同蒸馏葡萄的细微差别 创造出柔和易饮的波本威士忌 非常适合Yellowstone Bourbon的忠实粉丝 [3] - Luxco成立于1958年 是领先的饮料酒精产品生产商、供应商、进口商和装瓶商 2021年与MGP Ingredients, Inc.合并 作为MGP的品牌部门运营 管理所有MGP/Luxco品牌 其广泛的获奖烈酒组合包括来自四家蒸馏厂的知名品牌 [6]

产品发布与合作 - Remus Bourbon 宣布与 Babe Ruth 遗产达成官方合作 推出 Remus Babe Ruth Reserve 限量版波本威士忌 该产品为三种高黑麦波本的混合 陈酿6至7年 酒精度为111 proof（55.5% ABV）[1][8] - 限量供应10,624瓶 每瓶对应 Babe Ruth 的一次打席 建议零售价为每750毫升149.99美元 将于2024年7月上市 [1][8] - 产品包装采用装饰艺术风格的矩形玻璃瓶 瓶身有棒球场图案浮雕 木塞设计类似棒球棒握把 标签包含 Babe Ruth 的签名和棒球场元素 [9] 产品特点 - Remus Babe Ruth Reserve 采用三种高黑麦波本配方 分别含有49%、44%和36%的黑麦 精选2016、2017和2018年的酒桶 [4] - 产品风味包括：闻香有红糖和无花果 口感有薄荷、红糖、茴香和蜜饯山核桃 余味是温暖的肉桂黑麦香料 [4] - 瓶身背面有二维码 消费者可扫描了解对应打席的 Babe Ruth 表现 [8] 营销活动 - 公司举办抽奖活动 四名幸运消费者将获得2024年全明星赛门票 比赛周期间还将举办新品发布派对 [2] - 品牌经理表示 该产品灵感来自1920年代最伟大的棒球运动员 Babe Ruth 旨在为波本和棒球爱好者提供独特的纪念方式 [6] 公司背景 - Remus Bourbon 隶属于 Luxco 公司 该公司成立于1958年 是领先的酒精饮料生产商、供应商、进口商和装瓶商 [5] - Luxco 于2021年与 MGP Ingredients 合并 现作为 MGP 的品牌部门运营 管理所有 MGP/Luxco 品牌 [5] - 公司旗下拥有多个知名品牌 包括 Ezra Brooks、Rebel、Yellowstone、El Mayor 等 产品涵盖波本威士忌、黑麦威士忌、龙舌兰酒等多个品类 [5]

公司动态 - MGP Ingredients宣布聘请David Colyott担任执行副总裁（EVP）运营职位，接替即将退休的Steve Glaser [6] - David Colyott拥有超过30年的供应链管理经验，曾在Mars Petcare担任供应链卓越中心副总裁，并在Nestlé Waters North America担任供应链总监 [5] - Colyott的加入将帮助公司继续执行其长期战略，即转型为品牌烈酒公司 [1] 公司背景 - MGP Ingredients是美国最大的蒸馏酒生产商之一，产品包括波本威士忌、黑麦威士忌、杜松子酒和伏特加 [2] - 公司在肯塔基州和印第安纳州设有蒸馏厂，并在密苏里州、俄亥俄州和北爱尔兰设有装瓶业务 [2] - 公司致力于将美国谷物转化为更具价值的产品，并专注于释放这一资源的创意潜力 [3] 品牌与产品 - MGP的品牌烈酒组合涵盖多个细分市场，包括Luxco旗下的标志性品牌 [8] - Luxco旗下品牌包括Ezra Brooks、Rebel、Yellowstone Kentucky Straight Bourbon Whiskey等 [8] - 公司还生产Everclear Grain Alcohol、Pearl Vodka、Green Hat Gin等知名品牌 [8] 其他业务 - 公司的Ingredient Solutions部门提供特种蛋白质和淀粉，帮助客户利用植物的力量，为多种食品提供功能性、营养性和感官效益 [9]

产品发布 - Lux Row Distillers宣布推出Rebel® 10年单桶波本威士忌，该产品经过精心陈酿，独立手工装瓶，酒精度为100 proof（50% ABV），每批次具有独特的风味特征 [1][2][3] - 该产品将于本月晚些时候限量发售，建议零售价为每750毫升瓶99.99美元 [1][2][3] - Rebel 10年单桶波本威士忌采用自1849年以来的传统小麦配方，每桶独立装瓶，具有独特的叛逆体验 [4] - 该产品呈现金黄色光泽，香气中带有香草和深色水果，随后是柑橘和橡木的味道，口感为焦糖和柑橘，余味丝滑，带有橡木和一丝香料的味道 [4] 市场表现与认可 - Rebel 10年单桶波本威士忌在2024年美国品酒师协会（ASCOT）评选中获得双白金奖，并在SIP Awards中获得白金奖和最佳单桶美国威士忌类别奖 [5] - 该产品的发布展示了Rebel波本威士忌在构建获奖波本威士忌组合方面的承诺，同时扩大了与消费者和零售商的接触和互动 [5] 品牌合作与扩展 - 今年早些时候，Rebel波本威士忌成为Richard Childress Racing的官方波本威士忌，该车队拥有8号雪佛兰和NASCAR®杯系列赛冠军Kyle Busch [6] - Rebel波本威士忌还为零售商提供了两种新的桶装计划：Rebel Full Proof单桶和Rebel Stave Finish Collection单桶 [6] 公司背景 - Luxco成立于1958年，总部位于圣路易斯，是一家领先的饮料酒精产品生产商、供应商、进口商和装瓶商 [7] - 2021年，Luxco与MGP Ingredients, Inc.合并，作为MGP的品牌部门运营，管理所有MGP/Luxco品牌 [7] - 公司旗下拥有多个知名品牌，包括Ezra Brooks、Rebel、Blood Oath、David Nicholson、Daviess County、Yellowstone Kentucky Straight Bourbon Whiskey、Minor Case Straight Rye Whiskey、Bowling & Burch Gin、El Mayor、Exotico、Dos Primos、Remus Straight Bourbon Whiskey、Rossville Union Straight Rye Whiskey、Penelope Bourbon、Everclear Grain Alcohol、Pearl Vodka、Saint Brendan's Irish Cream、The Quiet Man Irish Whiskey、Green Hat Gin等 [7]