公司动态 - Ross & Squibb Distillery宣布2024年对其Remus Straight Bourbon Whiskey和Rossville Union Straight Rye Whiskey单桶项目进行升级，提供独特的体验套件，客户可选择与首席酿酒师Ian Stirsman进行私人品鉴，支持线上或线下参与[1][2] - 线下私人桶选活动仅在酒厂内进行，需提前预约，活动包括参观175年历史的酒厂和在品鉴室进行私人品鉴，酒厂不提供公开参观，使得这一体验对Remus和Rossville Union的粉丝尤为特别[3] - 线上品鉴和桶选活动也可通过订购Remus或Rossville单桶项目套件进行，套件包含三个不同麦芽配方的样品、品牌玻璃器皿和详细的产品信息，所有线上品鉴由Stirsman或桶选团队成员主持[4] 产品信息 - 2024年Remus Straight Bourbon Whiskey单桶项目面向波本威士忌爱好者和收藏家，提供4-5年陈酿的桶，客户可选择三种麦芽配方（51%玉米/39%黑麦/10%麦芽黑麦、60%玉米/36%黑麦/4%大麦、75%玉米/21%黑麦/4%大麦），并可在三种酒精度（108.5、115.2或118.1）中选择，每桶可生产约30箱750mL瓶装酒，建议零售价为59.99美元[5] - 2024年Rossville Union Rye单桶项目延续酒厂精湛的黑麦威士忌传统，提供4-5年陈酿的桶，客户可选择三种麦芽配方（95%黑麦/5%大麦、51%黑麦/49%大麦、51%黑麦/45%玉米/4%大麦），并可在三种酒精度（108.2、115.1或117.9）中选择，每桶可生产约30箱700mL瓶装酒，建议零售价为59.99美元[6] 公司背景 - Luxco成立于1958年，总部位于圣路易斯，是领先的饮料酒精产品生产商、供应商、进口商和装瓶商，2021年与MGP Ingredients, Inc合并，作为MGP的品牌部门运营，管理所有MGP/Luxco品牌，旗下拥有多个知名品牌，包括Ezra Brooks、Rebel、Yellowstone Kentucky Straight Bourbon Whiskey等[8][9] - Luxco旗下品牌包括来自四家酒厂的产品：位于肯塔基州巴兹敦的Lux Row Distillers、位于肯塔基州黎巴嫩的Limestone Branch Distillery、位于墨西哥哈利斯科的Destiladora Gonzalez Lux以及位于印第安纳州劳伦斯堡的Ross & Squibb Distillery，后者生产Remus Straight Bourbon Whiskey和Rossville Union Straight Rye Whiskey[9]

公司动态 - MGP Ingredients宣布任命Amit Sharma为投资者关系副总裁，以加强公司与投资者和利益相关者的沟通，并提升整体投资者关系策略[1][3] - Amit Sharma拥有超过18年的投资者关系和财务沟通经验，曾在Hostess Brands担任投资者关系副总裁，并在消费品和饮料行业担任卖方分析师超过15年[2] - 在MGP Ingredients的新职位上，Amit Sharma将负责制定和执行公司愿景、业绩和增长前景的沟通策略，并与领导团队密切合作，确保投资者充分了解公司动态[3] - MGP Ingredients的CEO和CFO均对Amit Sharma的加入表示欢迎，认为他的经验和能力将为公司战略目标的执行和与金融界的沟通带来重要价值[4] 公司背景 - MGP Ingredients是一家领先的高端品牌和蒸馏酒以及食品配料解决方案生产商，成立于1941年，致力于与客户合作开发创新产品[5] - 公司是美国最大的蒸馏酒生产商之一，产品包括波本威士忌、黑麦威士忌、杜松子酒和伏特加，生产设施分布在肯塔基州、印第安纳州、密苏里州、俄亥俄州和北爱尔兰[6] - MGP Ingredients的品牌酒类组合涵盖多个知名品牌，包括Luxco旗下的Ezra Brooks、Rebel、Yellowstone等，以及Everclear、Pearl Vodka等知名品牌[7] - 公司的配料解决方案部门提供特种蛋白质和淀粉，帮助客户利用植物资源开发具有功能性、营养性和感官优势的食品[8] 行业信息 - MGP Ingredients通过其品牌酒类和配料解决方案，展示了其在蒸馏酒和食品配料行业的领先地位，尤其是在高端酒类市场的广泛布局[5][6][7] - 公司的生产能力和品牌组合覆盖了从手工酿造到跨国品牌的广泛客户群体，体现了其在行业内的多元化优势[6][7]

公司人事变动 - MGP Ingredients任命Paul Lux为蒸馏解决方案部门销售副总裁，立即生效 Lux将与首席商务官Amel Pasagic密切合作，继续执行MGP的蒸馏解决方案部门战略 [1] - Paul Lux在饮料酒精行业拥有丰富经验，曾担任Meier's Beverage Group总裁，并在Luxco担任战略发展总监等职 [2] - MGP首席执行官David Bratcher表示，Paul Lux在行业经验、业务发展、销售管理和战略规划方面具有丰富经验，期待他在公司最大业务部门的领导 [3] 公司业务概况 - MGP Ingredients是美国领先的优质品牌和蒸馏酒以及食品配料解决方案生产商，成立于1941年 [4] - 公司是美国最大的蒸馏酒生产商之一，产品包括波本威士忌、黑麦威士忌、杜松子酒和伏特加，在肯塔基州和印第安纳州设有蒸馏厂，在密苏里州、俄亥俄州和北爱尔兰设有装瓶业务 [5] - 公司品牌组合涵盖多个知名品牌，包括Luxco旗下的Ezra Brooks、Rebel、Yellowstone Kentucky Straight Bourbon Whiskey等 [6] - 公司配料解决方案部门提供特种蛋白质和淀粉，帮助客户利用植物的力量，为各种食品提供功能、营养和感官益处 [7] 公司发展理念 - MGP致力于将美国谷物转化为更有价值的产品，这一理念深深植根于公司员工、产品和历史中 [8] - 公司专注于释放这一非凡资源的创造潜力 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额下降15%至1.706亿美元,主要由于阿特奇逊蒸馏厂的关闭 [17] - 剔除阿特奇逊蒸馏厂的影响,合并销售额与上年同期持平 [17] - 毛利润下降10%至6280万美元,毛利率为36.8% [18] - 剔除阿特奇逊蒸馏厂的影响,毛利率为37.3% [18] - 营业利润下降30%至2890万美元,调整后营业利润下降19%至3360万美元 [20] - 净利润下降34%至2060万美元,调整后净利润下降22%至2420万美元 [20] - 每股基本和稀释收益分别下降至0.92美元和0.92美元,调整后每股基本和稀释收益分别下降至1.07美元 [20] - 调整后EBITDA下降17%至4020万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 蒸馏解决方案 - 第一季度分部毛利率创纪录,主要由于阿特奇逊蒸馏厂的关闭 [10] - 2024年大部分棕色商品销量已经承诺 [10] - 预计后3个季度利润将强于第一季度,因为客户需求时间的差异以及巴斯敦肯塔基州蒸馏厂扩建项目在4月投产 [10] 品牌烈酒 - 高端Plus系列销售占比从上年同期的33%提升至42% [11] - 单桶高端Plus系列销量由于季节性因素有所下降,但毛利率仍扩大至44.9% [12] - 通过扩大高端Plus品牌组合,特别是龙舌兰酒和美式威士忌品牌,继续增加销售网点 [13] - 与Richard Childress Racing赞助Revelerben品牌,并在旧金山世界烈酒大赛上获得6个双金奖 [13][14] 配料解决方案 - 销售创纪录,主要反映了消费者对高蛋白、低碳水化合物饮食的偏好持续增强 [15] - 新建的Proterra蛋白质设施投入运营,并以拉德·西伯格的名字命名 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2个新州开始销售品牌烈酒 [13] - 公司正在积极拓展国际市场,特别是美国以外的市场,以增加棕色商品的销量 [73][74] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向专注于品牌烈酒的公司转型,通过扩大高端Plus品牌组合来增加销售网点和销售速度 [29][28] - 公司将继续评估并购机会,以加速增长并提高产品组合和能力 [22][23] - 公司认为行业内的消费者基本面将在2024年保持良好,尽管需要密切关注通胀等因素的影响 [26] - 公司面临行业内新品牌和SKU激增的挑战,需要不断创新和扩大产品组合以满足消费者需求 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的财务指引保持信心,预计销售额为7.42亿美元至7.56亿美元,调整后EBITDA为2.18亿美元至2.22亿美元 [26][27] - 公司对行业长期健康保持乐观,并对高端Plus品类的持续增长感到鼓舞 [28] - 公司将继续密切关注经销商库存水平、整体美国酒类供给和消费模式以及通胀对消费者的影响 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gerald Pascarelli 提问** 棕色商品业务在本季度的低单位数下降是否符合预期,未来是否仍将超过行业增长 [33][34] **David Bratcher 和 Brandon Gall 回答** 本季度表现符合预期,公司对未来棕色商品的增长保持乐观,与客户的沟通也没有发现任何变化 [34][35][36] 问题2 **Marc Torrente 提问** 对于2024年全年的财务指引,公司是否更加确定,各季度的业绩预期如何 [43][44][45][46] **Brandon Gall 和 David Bratcher 回答** 公司对全年指引非常确定,各季度的业绩预期与之前的沟通一致,各业务线都有望在下半年表现更好 [44][45][46] 问题3 **Bill Chappell 提问** 品牌烈酒业务在本季度是否受到经销商库存调整的影响,未来是否会有改善 [61][62][63][64] **David Bratcher 和 Brandon Gall 回答** 公司已经稳定了与经销商的库存水平,本季度的下滑主要是由于去年同期的库存调整,未来将有所改善 [62][63][64]

公司业绩表现 - MGP最新季度每股收益为1.07美元 超出Zacks共识预期的1美元 同比增长-23% [1] - 本季度营收1.7056亿美元 超出Zacks共识预期0.58% 同比下滑15.1% [3] - 过去四个季度 公司四次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 今年以来MGP股价下跌20.6% 同期标普500指数上涨5.2% [4] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [7] - 下季度共识预期为每股收益1.6美元 营收1.8763亿美元 本财年预期为每股收益6.18美元 营收7.5538亿美元 [8] 行业情况 - MGP所属的食品-杂项行业在Zacks行业排名中位列前39% 前50%行业表现优于后50% 优势超过2:1 [9] - 同行业公司B&G Foods预计下季度每股收益0.2美元 同比下滑25.9% 营收4.847亿美元 同比下滑5.3% [11]

销售额与销售部门表现 - 公司2024年第一季度销售额为170,563千美元，同比下降15%，主要由于蒸馏解决方案和品牌烈酒部门的销售下降，部分被原料解决方案部门的销售增长所抵消[82][83] - 蒸馏解决方案部门销售额下降25%，主要由于Atchison蒸馏厂的关闭导致白酒精和其他副产品销售下降[83][93] - 品牌烈酒部门销售额下降12%，主要由于中端和低价位品牌的销售下降，部分被高端品牌的销售增长所抵消[83][98] - 原料解决方案部门销售额增长15%，主要由于特种小麦淀粉的销售增长[83] - 配料解决方案部门2024年第一季度销售额同比增长4661万美元，增幅为15%，主要受特种小麦淀粉销量增长的推动[100][102] 毛利润与毛利率 - 公司2024年第一季度毛利润为62,795千美元，同比下降10%，主要由于原料解决方案和品牌烈酒部门的毛利润下降，部分被蒸馏解决方案部门的毛利润增长所抵消[82][84] - 蒸馏解决方案部门毛利润增长3%，主要由于Atchison蒸馏厂关闭对白酒精和其他副产品毛利润的积极影响[84][95] - 品牌烈酒部门毛利润下降8%，主要由于中端和低价位品牌的销售下降[84][96] - 公司2024年第一季度毛利润环比下降2061万美元，降幅为8%，主要受中端和低端产品销量下降以及Lux Row酒厂扩建成本增加的影响[99] - 2024年第一季度毛利率为44.9%，较去年同期的43.2%有所提升，主要得益于产品组合的高端化[99] - 配料解决方案部门2024年第一季度毛利润同比下降6023万美元，降幅为49%，毛利率从39.5%下降至17.4%，主要受原材料成本上升的影响[100][103] 广告与促销费用 - 公司2024年第一季度广告和促销费用为8,683千美元，同比增长12%，主要由于品牌烈酒部门高端品牌的广告和促销投资增加[85] 净收入与每股收益 - 公司2024年第一季度净收入为20,584千美元，同比下降34%，净收入利润率从15.4%下降至12.1%[82] - 公司2024年第一季度每股收益（EPS）为0.92美元，同比下降34%，主要由于营业收入的下降[89][90] 现金流与资本支出 - 公司2024年第一季度运营现金流为24623万美元，较去年同期的5021万美元大幅增长，主要得益于净收入和调整后的非现金费用[106][107] - 公司2024年第一季度资本支出为27026万美元，主要用于物业、厂房和设备的增加[109][110] - 公司预计2024年资本支出约为85800万美元，主要用于设施改进和扩建、设施维护项目以及环境健康与安全项目[110] 股票回购与债务 - 公司2024年第一季度回购了59084股普通股，耗资约5000万美元，剩余回购额度为95000万美元[115] - 公司2024年第一季度末总债务为300823万美元，较2023年底的287249万美元有所增加[118] 现金与信贷额度 - 公司2024年第一季度末现金余额为19497万美元，信贷协议下可用的借款额度为322000万美元[121]

销售额与利润 - 公司2024年第一季度销售额同比下降15%至1.706亿美元，主要由于Atchison蒸馏厂的关闭[2] - 公司2024年第一季度净利润同比下降34%至2060万美元，调整后净利润同比下降22%至2420万美元[2] - 公司2024年第一季度调整后EBITDA同比下降17%至4020万美元[2] - 公司2024年第一季度品牌烈酒部门销售额同比下降12%至5010万美元，但高端品牌销售额同比增长12%[4] - 公司2024年第一季度配料解决方案部门销售额同比增长15%至3560万美元，创下季度销售记录[5] - 公司预计2024年全年销售额将在7.42亿至7.56亿美元之间，调整后EBITDA预计在2.18亿至2.22亿美元之间[10] - 公司预计2024年调整后每股收益将在6.12至6.23美元之间，基本加权平均流通股预计约为2230万股[10] - 公司净收入同比下降34%，从3103万美元降至2058万美元[26] - 公司调整后EBITDA同比下降17%，从4833万美元降至4023万美元[34] - 公司稀释后每股收益从1.39美元降至0.92美元[26] - 公司调整后非GAAP每股收益从1.39美元降至1.07美元[29] - 2024年第一季度，公司总销售额为1.705亿美元，同比下降1%[40] - 2023年第一季度，公司总销售额为2.0101亿美元，同比下降16%[43] 部门销售表现 - 蒸馏解决方案部门销售额同比下降25%，从1.132亿美元降至8485万美元，主要由于白酒精和其他副产品销售额下降72%[25] - 品牌烈酒部门销售额同比下降12%，从5688万美元降至5015万美元，其中中档产品销售额下降29%[25] - 配料解决方案部门销售额同比增长15%，从3090万美元增至3557万美元，主要得益于特种小麦淀粉销售额增长52%[25] - 2024年第一季度，蒸馏解决方案部门销售额为8485.2万美元，同比下降1%[40] - 2024年第一季度，配料解决方案部门销售额为3556.5万美元，与去年同期持平[40] 毛利润与毛利率 - 2024年第一季度，公司总毛利润为6279.5万美元，同比增长1%[40] - 2024年第一季度，公司总毛利率为36.8%，同比上升0.5个百分点[40] - 2024年第一季度，蒸馏解决方案部门毛利润为3408.3万美元，同比增长1%[40] - 2024年第一季度，蒸馏解决方案部门毛利率为40.2%，同比上升1.0个百分点[40] - 2024年第一季度，配料解决方案部门毛利润为618万美元，与去年同期持平[40] - 2024年第一季度，配料解决方案部门毛利率为17.4%，与去年同期持平[40] 费用与支出 - 公司2024年第一季度广告和促销费用同比增长12%至870万美元[6] - 公司2024年第一季度企业销售、一般和行政费用同比增长2%至2100万美元[7] - 公司2024年第一季度有效税率为23.3%，略低于去年同期的23.7%[9] - 公司资本支出从1624万美元增至2703万美元[28] 财务状况 - 公司现金及现金等价物从1.8388亿美元增至1.9497亿美元[28] - 公司长期债务从8530万美元增至9879万美元[27]

产品发布 - Lux Row Master Distiller和Master Blender John Rempe发布了Blood Oath Pact 10 Kentucky Straight Bourbon Whiskey，经过Cabernet Franc和Merlot桶的双重陈酿[1] - Blood Oath Pact 10结合了一些最优质的稀有波旁威士忌，包括两种优质的黑麦波旁威士忌和一种成品波旁威士忌，每种都相互补充[3] - Lux Row每年只发布一个新的Blood Oath Pact，每个限量版都有独特设计的标签，今年的Blood Oath Pact 10瓶身上有黑色标签和银色亮点，每瓶都配有纪念性的木制展示盒[5]

公司动态 - MGP Ingredients将于2024年5月2日东部时间上午10点举行电话会议/网络直播，讨论截至2024年3月31日的第一季度业绩 [1] - 公司计划在当天市场开盘前发布财务业绩 [1] - 电话会议将由首席执行官兼总裁David Bratcher和财务副总裁兼首席财务官Brandon Gall主持 [2] - 电话会议/网络直播可通过公司官网的“活动与演示”页面访问，或通过拨打电话844-308-6398（国内）或412-717-9605（国际）参与 [3] - 会议结束后，重播将在MGP Ingredients官网上提供 [3] 公司概况 - MGP Ingredients是一家领先的高端蒸馏酒、品牌酒和食品配料解决方案生产商 [4] - 公司成立于1941年，致力于通过专业知识和创新能力为客户提供卓越的产品 [4] - 作为美国最大的蒸馏酒生产商之一，公司产品包括波本威士忌、黑麦威士忌、杜松子酒和伏特加，服务于从手工酿造到跨国品牌的各类客户 [5] - 公司在肯塔基州和印第安纳州设有蒸馏厂，并在密苏里州、俄亥俄州和北爱尔兰设有装瓶厂，具备大规模生产能力 [5] 品牌与产品 - MGP的品牌酒组合涵盖多个细分市场，包括Luxco旗下的知名品牌 [6] - Luxco成立于1958年，是一家领先的饮料酒精产品生产商、供应商、进口商和装瓶商 [6] - 公司旗下品牌包括Ezra Brooks、Rebel、Blood Oath、David Nicholson、Daviess County、Yellowstone Kentucky Straight Bourbon Whiskey、Minor Case Straight Rye Whiskey、Bowling & Burch Gin、El Mayor、Exotico、Dos Primos、Penelope Bourbon、Remus Straight Bourbon Whiskey、Rossville Union Straight Rye Whiskey、Everclear Grain Alcohol、Pearl Vodka、Green Hat Gin、Saint Brendan's Irish Cream和The Quiet Man Irish Whiskey等 [6] 食品配料业务 - 公司的食品配料解决方案部门提供特种蛋白质和淀粉，帮助客户利用植物的力量，为多种食品提供功能性、营养性和感官性优势 [7] - 公司致力于将美国谷物转化为更具价值的产品，体现了其历史和文化 [7] 联系方式 - 投资者和分析师可通过Mike Houston联系公司，电话646-475-2998或邮箱investor.relations@mgpingredients.com [9] - 媒体可通过Greg Manis联系公司，电话913-360-5440或邮箱greg.manis@mgpingredients.com [9]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司总收入增长7%至8365亿美元 毛利率增长20%至3047亿美元 毛利率提升400个基点至364% [75][80] - 2023年调整后EBITDA增长20%至2025亿美元 第四季度调整后EBITDA增长60%至562亿美元 [69][111] - 2024年预计收入在742亿至756亿美元之间 调整后EBITDA预计在213亿至217亿美元之间 增长6% [132][118] 各条业务线数据和关键指标变化 - 蒸馏解决方案部门2023年收入增长5%至4509亿美元 其中优质酒精饮料销售增长14% 毛利率从295%提升至322% [123] - 品牌烈酒部门2023年收入增长7%至2539亿美元 其中高端品牌增长24% 毛利率从401%提升至444% [82] - 原料解决方案部门2023年收入增长14%至1317亿美元 毛利率从272%提升至357% [83] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国威士忌类别在2023年保持强劲增长 公司棕色商品销售增长26% 超过行业平均水平 [69] - 日本市场面临汇率不利影响 公司转向加强美国国内特种小麦淀粉和蛋白质销售 [14] - 原料解决方案部门面临国际挑战 特别是来自加拿大 澳大利亚和欧盟的进口商品淀粉竞争 [181] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点转向新蒸馏酒销售 2023年新蒸馏酒销售首次超过陈年威士忌 预计这一趋势将持续 [76] - 公司正在扩大肯塔基州蒸馏厂产能 预计2024年中期投产 将支持品牌烈酒业务增长 [48] - 公司计划通过增加分销点和销售速度 创新产品组合 以及进行增值并购来扩大品牌烈酒业务 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管品牌烈酒行业出现疲软 但管理层对美国威士忌类别和其他细分市场如龙舌兰酒的长期增长保持乐观 [59] - 管理层预计2024年第一季度业绩将低于后续季度 主要由于高端品牌销售季节性因素和肯塔基州蒸馏厂扩建项目影响 [120] - 公司正在应对批发商库存去化问题 但认为已经取得了显著进展 并专注于推动高利润产品的分销和销售速度 [60] 其他重要信息 - 公司完成了Atchison蒸馏厂的关闭 预计这将从2024年开始提高整体毛利率 [122] - 公司预计2024年资本支出为858亿美元 主要用于仓库扩建和Proterra设施商业化 [114] - 公司宣布每股012美元的季度股息 将于2024年3月29日支付 [117] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2024年指引的保守程度 - 管理层表示提供的指引是经过详细情景分析后的现实预期 如果有机会做得更好会努力超越指引 [7] 问题: 关于新蒸馏酒和陈年威士忌销售趋势 - 公司预计2024年棕色商品销售将继续增长 但新蒸馏酒销售占比将进一步提高 这为公司带来更好的财务稳定性和现金流 [54][55] 问题: 关于原料解决方案部门的国际挑战 - 公司面临来自加拿大 澳大利亚和欧盟的进口商品淀粉竞争 正在通过专注于高端特种产品来应对 [181] 问题: 关于2024年第一季度业绩预期 - 管理层预计第一季度业绩将低于后续季度 主要由于高端品牌销售季节性因素和肯塔基州蒸馏厂扩建项目影响 [120] 问题: 关于Atchison蒸馏厂关闭的影响 - 公司预计Atchison蒸馏厂关闭将从2024年开始提高整体毛利率 尽管短期内会产生400万至600万美元的额外成本 [116]