公司公告 - Martin Midstream Partners L P 宣布了截至2025年12月31日季度的现金分派方案 每单位分派0 005美元 [1] - 该分派将于2026年2月13日支付给截至2026年2月6日营业时间结束时的登记在册的普通单位持有人 [1] - 该现金分派的除息日为2026年2月6日 [1] - 公司同时宣布将报告其2025年第四季度的财务业绩 [1]

公司人事变动 - Martin Midstream Partners L.P. 宣布高级副总裁Johnnie Murry将于2025年12月31日退休 [1] - 公司同时宣布晋升John Scott为陆地运输副总裁，自2026年1月1日起生效 [1] - Johnnie Murry在行业拥有长达49年的职业生涯，其中38年服务于Martin系公司 [1]

核心人事变动 - 公司宣布副总裁William "Jeff" Posey将于2025年12月31日退休 其负责的化肥部门职责将由高级副总裁Michael W. Lawrence接任 [1] - 此次调整旨在将公司的硫磺业务与硫基化肥业务整合 由Michael W. Lawrence统一领导 [1] 退休高管背景 - William "Jeff" Posey在公司服务超过二十年 于1999年12月以化肥销售经理身份加入 2013年转任化肥部门总经理 并于2019年6月晋升为化肥副总裁 [2] - 首席执行官Bob Bondurant对其二十多年的领导生涯表示赞赏 称其以诚信、深厚的行业专业知识和坚定承诺领导了硫基化肥部门 [3] - 其职业生涯中活跃于多个行业组织 包括The Fertilizer Institute、Texas Ag Industries以及Southwest Fertilizer Conference的规划委员会 [3] 接任高管背景 - Michael "Mike" Lawrence被任命在现有职责基础上领导化肥服务 这是一项旨在加强商业活动的战略举措 [4] - 其于2008年7月以硫磺服务部门总经理身份加入公司 此前在Koch Industries的硫酸部门工作近十年 于2011年5月晋升为硫磺副总裁 现任硫磺服务高级副总裁 [4] - 其拥有超过27年的硫磺和硫酸行业经验 首席执行官认为其是领导公司商业硫磺和化肥业务的明确人选 [6] - 作为行业领导者 其活跃于The Sulphur Institute 曾担任副主席、主席和前任主席等领导职务 自2009年起担任董事会和执行委员会成员 [5] 战略与业务整合 - 此次组织架构调整旨在充分利用硫磺和化肥部门之间的技术与运营协同效应 [6] - 公司认为 此举将为业务伙伴提供一致性 并使这一核心板块在战略上为持续成功做好准备 [6] 公司业务概况 - 公司是一家公开交易的有限合伙公司 总部位于德克萨斯州Kilgore 业务主要集中于美国墨西哥湾沿岸地区 [7] - 主要业务线包括：石油产品及副产品的终端处理、加工和存储服务 石油产品、副产品、化学品和特种产品的陆地和海洋运输服务 硫磺及硫基产品的加工、制造、营销和分销 以及天然气液体的营销、分销和运输服务 特种润滑油和润滑脂的混合与包装服务 [7]

公司近期活动 - 公司管理层计划于2025年12月9日星期二在纽约市参加富国银行第24届年度能源与电力研讨会并与投资者举行会议 [1] - 最新的投资者演示文稿可在公司网站的投资者关系栏目下获取 [1] 公司业务概况 - 公司是一家公开交易的有限合伙企业 总部位于德克萨斯州基尔戈 [2] - 公司业务主要集中在美国墨西哥湾沿岸地区 拥有多元化的运营业务 [2] - 公司主要业务线包括：为石油产品及副产品提供码头、加工和仓储服务 [2] - 为石油产品及副产品、化学品和特种产品提供陆地和海洋运输服务 [2] - 硫及硫基产品的加工、制造、营销和分销 [2] - 为天然气液体提供营销、分销和运输服务 并为特种润滑油和润滑脂提供混合和包装服务 [2]

收入和利润（同比/环比） - 第三季度总收入从2024年同期的1.709亿美元微降至2025年的1.687亿美元，减少220万美元（约1.3%）[16] - 第三季度营业利润为690万美元，较2024年同期的1270万美元下降580万美元（约45.7%）[16] - 2025年前九个月净亏损为1190万美元，而2024年同期净利润为370万美元[16] - 2025年前九个月净亏损为1185.2万美元，而2024年同期净利润为373.4万美元[23] - 2025年第三季度净亏损为841.2万美元，而2024年同期净亏损为331.9万美元，亏损同比扩大153.5%[57] - 2025年前九个月净亏损为1185.2万美元，而2024年同期净利润为373.4万美元，业绩由盈转亏[57] - 2025年第三季度总营业收入为1.709亿美元，其中特种产品部门贡献最高，为6720.6万美元[109] - 2025年第三季度总营业利润为1265.1万美元，运输部门营业利润最高，为858.3万美元[109] - 2025年前九个月总营业收入为5.363亿美元，特种产品部门收入为2.008亿美元，占总收入37%[110] - 2025年前九个月总营业利润为5047.3万美元，运输部门营业利润为2645万美元，占总利润52%[110] - 2025年第三季度公司总营业收入为1.687亿美元，其中特种产品部门贡献最高，达6244.3万美元[107] - 2025年前九个月公司总营业收入为5.419亿美元，特种产品部门收入1.921亿美元，运输部门收入1.565亿美元[108] - 2025年第三季度公司营业利润为689.4万美元，终端与存储部门利润最高，为457.7万美元[107] - 2025年前九个月公司营业利润为3617.9万美元，运输部门利润1451.1万美元，硫服务部门利润1388万美元[108] - 2025年第三季度部门毛利率为9373.9万美元，运输部门毛利率5379万美元，终端与存储部门毛利率2579.9万美元[107] - 2025年第三季度部门毛利率为1.007亿美元，运输部门毛利率最高，为6019.6万美元[109] - 2025年前九个月部门毛利率为3.131亿美元，运输部门毛利率为1.837亿美元，占总毛利率59%[110] 成本和费用（同比/环比） - 2025年第三季度基于股权的薪酬总支出为82万美元，较2024年同期的166.1万美元下降50.6%[58] - 2025年前九个月总租赁成本为2386.2万美元，较2024年同期的1977.6万美元增长20.7%[47] - 2025年第三季度关联方运营费用为2785.7万美元，同比增长6.5%（2024年同期为2615.3万美元）[99] - 2025年前九个月关联方销售、一般和行政费用为2316万美元，同比下降16.4%（2024年同期为2771.6万美元）[99] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为3779万美元，终端与存储部门1612.3万美元，硫服务部门1064.4万美元[108] 各业务线表现 - 硫磺服务板块2025年前九个月收入为1.255亿美元，相比2024年同期的9553万美元增长31%[30] - 化肥产品销售收入2025年前九个月为8547万美元，相比2024年同期的6331万美元增长35%[30] - 陆地运输收入2025年前九个月为1.154亿美元，相比2024年同期的1.261亿美元下降9%[30] - 2025年第三季度归属于关联方的运输收入为650万美元，较2024年同期的800万美元下降150万美元（约18.8%）[19] 关联方交易 - 2025年第三季度关联方总收入为2609万美元，其中仓储服务收入为1862.2万美元[98] - 2025年前九个月关联方总收入为7920.3万美元，其中运输服务收入为2181.1万美元[98] - 2025年第三季度关联方产品销售成本为1127.6万美元，其中特种产品成本为797.3万美元[98] - 2025年前九个月关联方产品销售成本为3087.1万美元，其中硫服务成本为961.1万美元[98] - 2025年经批准的年间接费用报销金额为1353.6万美元[79] - 2025年第三季度间接费用报销额为338.4万美元，2024年同期为337.7万美元[79] - 2025年前九个月间接费用报销额为1015.2万美元，2024年同期为1013.1万美元[79] - 与East Texas Mack的租赁付款在2025年第三季度为162.6万美元，2024年同期为137.4万美元[93][94] - 与East Texas Mack的租赁付款在2025年前九个月为495.6万美元，2024年同期为342.9万美元[94] - Martin Resource Management Corporation持有766.2005万普通有限合伙单位，占已发行普通有限合伙单位约19.6%[51] - 与Martin Resource Management Corporation的关联方交易导致合伙人资本累计减少2.89019亿美元[53] - Martin Resource Management Corporation持有公司19.6%的有限合伙单位，并通过对普通合伙人的控制权有效控制公司的管理[74] 资产和存货变化 - 总资产从2024年12月31日的5.385亿美元下降至2025年9月30日的5.101亿美元，减少2840万美元（约5.3%）[14] - 存货从2024年12月31日的5170万美元下降至2025年9月30日的4680万美元，减少490万美元（约9.5%）[14] - 截至2025年9月30日，公司存货总额为4687万美元，相比2024年12月31日的5170.7万美元下降9%[39] - 润滑剂存货从2024年底的2322.7万美元降至2025年9月30日的2060.1万美元，下降11%[39] - 截至2025年9月30日，公司总资产为5.101亿美元，运输部门资产1.599亿美元，终端与存储部门资产1.559亿美元[107][108] - 截至2025年9月30日，公司总资产为5.548亿美元，其中码头和存储部门资产最高，为1.921亿美元[109][110] 债务和融资 - 长期债务净额从2024年12月31日的4.376亿美元小幅增加至2025年9月30日的4.413亿美元，增长370万美元（约0.8%）[14] - 截至2025年9月30日，长期债务总额为4.41292亿美元，较2024年12月31日的4.37635亿美元增加365.7万美元[40] - 循环信贷额度从1.5亿美元减少至1.3亿美元，加权平均利率为7.74%[40][42] - 2025年9月30日，11.5%利率的优先票据未偿还金额为3.89691亿美元，净未摊销债务发行成本[40] - 2025年前九个月现金利息支付总额为5082.8万美元，较2024年同期的5104.3万美元减少21.5万美元[43] - 公司信贷设施截至2025年9月30日的加权平均利率为7.74%[244] - 利率上升100个基点将使公司年利息费用增加约0.5百万美元，净收入相应减少[244] - 2028年票据的估计公允价值为426.1百万美元，利率上升100个基点将使其公允价值减少5.7百万美元[245] - 2028年票据截至2025年9月30日的公允价值为4.261亿美元，高于其账面价值3.897亿美元[115] 现金流和资本支出 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流入为2368.3万美元，相比2024年同期的618.4万美元增长283%[23] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为2240.5万美元，相比2024年同期的4964.2万美元减少55%[23] - 2025年前九个月资本性支出为1790.5万美元，相比2024年同期的3405.8万美元减少47%[23] - 2025年前九个月资本支出和工厂转型成本为2266.7万美元，硫服务部门支出882.4万美元[108] - 2025年前九个月资本支出和工厂周转成本为4313.2万美元，硫服务部门支出最高，为2282.6万美元[110] 租赁义务 - 截至2025年9月30日，经营租赁使用权资产为6721.1万美元，经营租赁负债总额为6755.6万美元[48] - 截至2025年9月30日，未来最低经营租赁付款义务总额为7943.6万美元[49] - 2025年9月30日其他应计负债为3713.6万美元，其中 accrued interest 为615.5万美元，经营租赁负债为2109.4万美元[50] 股权激励 - 截至2025年9月30日，与未归属幻影单位奖励相关的总负债为425.7万美元，其中301.9万美元计入应付账款，123.8万美元计入其他长期负债[67] - 截至2025年9月30日，幻影单位奖励未确认的薪酬成本总额为766.2万美元，预计在剩余2.15年内确认[67] - 2025年前九个月授予了54,000个时间限制单位（TBRU），加权平均授予日公允价值为每股3.62美元[73] - 截至2025年9月30日，未归属限制单位的总数为162,738个单位，加权平均公允价值为每股2.93美元[73] - 截至2025年9月30日，与未归属限制单位相关的未确认薪酬成本为34.9万美元，预计在加权平均2.53年内确认[73] 合伙人资本和权益 - 合伙人资本赤字从2024年12月31日的7040万美元扩大至2025年9月30日的8270万美元，增加1230万美元[14][20] - 第三季度有限合伙人每单位净亏损为0.21美元，2024年同期为每单位净亏损0.08美元[16] 投资和联营公司 - 对DSM Semichem LLC的10%非控股权益投资，公司于2024年4月1日现金出资6,500千美元[117] - DSM Semichem LLC截至2025年9月30日总资产为105,590千美元，长期债务为28,530千美元，成员权益为60,710千美元[118] - DSM Semichem LLC在2025年第三季度净收入为195千美元，而2024年同期净亏损为1,369千美元[118] - DSM Semichem LLC在2025年前九个月净亏损为7,804千美元，而2024年同期净亏损为3,249千美元[118][119] 税务 - 公司2025年第三季度所得税拨备为715千美元，较2024年同期的1,066千美元下降[121] - 应税子公司MTI在2025年第三季度的实际所得税率为18.68%，较2024年同期的33.36%显著下降[122] - OBBBA法案导致公司确认570千美元的一次性递延所得税费用[123] 合同义务和或有事项 - 截至2025年9月30日，公司未履约合同带来的未来最低收入预期为4.069亿美元[38] - 非竞争条款规定收购或建造业务的公允价值门槛为5万美元或以上[77] - 公司涉及一项客户诉讼，预计审判将于2026年进行，目前无法确定最终风险敞口[112] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的5500万美元减少至2025年9月30日的4900万美元，下降600万美元（约10.9%）[14]

核心财务表现 - 三季度营收1.6872亿美元，同比下降1.3% [1] - 每股净亏损从去年同期的0.08美元扩大至0.21美元 [1] - 调整后核心利润下降23%至1930万美元 [1] - 公司撤回2025年业绩指引 [2] 业务部门表现 - 特种产品部门润滑脂业务销售量持续低于预期 [1] - 润滑油业务业绩略低于预期，但预计下季度表现将增强，因市场正适应南路易斯安那州一家大型竞争对手的退出 [1] - 硫服务业务面临温和销售阻力，预计下季度恢复全面运营并改善业绩 [1] - 海洋运输业务的内陆驳船燃料运输需求出现显著下降 [1] 行业与市场动态 - 内陆驳船利用率显著下降，因炼油厂偏好更轻质原油种类，运输需求从驳船转向管道 [2]

财务业绩：净亏损与调整后税息折旧及摊销前利润 - 第三季度净亏损840万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为1930万美元[3] - 2025年前九个月净亏损1190万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为7430万美元[3] - 2025年第三季度净亏损为841.2万美元，而2024年同期净亏损为331.9万美元，亏损同比扩大153.5%[61] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1927.3万美元，较2024年同期的2514.4万美元下降23.4%[61] - 2025年前九个月调整后EBITDA为7424.9万美元，较2024年同期的8726.2万美元下降14.9%[61] - 第三季度净亏损841万美元，去年同期净亏损332万美元，亏损额扩大153%，九个月净亏损1185万美元，去年同期为净利润373万美元[42] 财务业绩：收入与运营收入 - 公司第三季度总收入为1.687亿美元，同比下降1.3%，而九个月总收入为5.419亿美元，同比增长1.1%[42] - 第三季度运营收入为689万美元，同比大幅下降45.5%，九个月运营收入为3618万美元，同比下降28.3%[42] - 第三季度有限合伙人每股净亏损0.21美元，去年同期为每股净亏损0.08美元[42] 业务部门表现：运输业务 - 运输业务部门调整后税息折旧及摊销前利润下降630万美元，其中海运部门因需求疲软下降500万美元[4][6] - 运输业务收入第三季度为4971万美元，同比下降12.0%，九个月为1.565亿美元，同比下降9.2%[42] - 运输板块第三季度营业收入下降至5379万美元，同比减少640.6万美元，降幅为11%[51] - 运输板块第三季度营业利润为278.8万美元，同比大幅下降579.5万美元，降幅达68%[51] 业务部门表现：硫服务业务 - 硫服务业务部门调整后税息折旧及摊销前利润下降30万美元，其中纯硫业务因销量减少下降70万美元[4][8] - 硫服务产品销售收入第三季度为2856万美元，同比增长34.8%，九个月为1.131亿美元，同比增长32.9%[42] - 硫服务板块第三季度总收入为3263.5万美元，同比增长797.5万美元，增幅为32%[54] - 硫服务板块第三季度产品收入为2856.2万美元，同比增长737.9万美元，增幅为35%[54] - 硫服务板块第三季度产品销售成本为2411.5万美元，同比大幅增长882.3万美元，增幅为58%[54] - 硫服务板块第三季度总销量为201长吨，同比增长59长吨，增幅为42%[54] 业务部门表现：特种产品业务 - 特种产品业务部门调整后税息折旧及摊销前利润下降70万美元，其中润滑脂业务因利润率下降减少90万美元[4][9] - 特种产品板块第三季度产品收入为6248.2万美元，同比下降474.3万美元，降幅为7%[56] - 特种产品板块第三季度营业利润为320.1万美元，同比下降68万美元，降幅为18%[56] 业务部门表现：码头与存储业务 - 码头与存储业务部门调整后税息折旧及摊销前利润增加130万美元，主要得益于地下NGL存储量增加[4][7] - 终端与存储板块第三季度营业收入为2441.4万美元，同比下降138.5万美元，降幅为6%[53] - 终端与存储板块第三季度营业利润为267.5万美元，同比下降190.2万美元，降幅为71%[53] - 关联方交易占第三季度终端和存储收入的78.2%，为1862万美元[44] 现金流表现 - 九个月运营活动产生的净现金为2368万美元，相比去年同期的618万美元大幅增长283%[49] - 2025年第三季度营运活动产生的净现金为负121.3万美元，而2024年同期为负1575.3万美元[62] - 2025年第三季度可分配现金流为负340.5万美元，较2024年同期的235.7万美元大幅下降[62] - 2025年前九个月可分配现金流为1235.5万美元，较2024年同期的1753.7万美元下降29.6%[62] - 2025年第三季度调整后自由现金流为负468.1万美元，而2024年同期为负155万美元[62] - 2025年前九个月调整后自由现金流为935.1万美元，而2024年同期为负499万美元[62] 成本与资本支出 - 九个月资本支出为1791万美元，用于财产、厂房和设备，相比去年同期的3406万美元下降47.4%[49] - 2025年第三季度工厂停产周转成本支付为419.7万美元，较2024年同期的289.4万美元增加45.0%[62] - 2025年第三季度维护性资本支出为557.4万美元，与2024年同期的573.8万美元基本持平[62] 财务杠杆与流动性 - 调整后杠杆比率从2025年6月30日的4.20倍上升至2025年9月30日的4.63倍[2][20] - 截至2025年9月30日，总债务为4.536亿美元，循环信贷额度可用流动性为1140万美元[20] 管理层讨论和指引 - 公司撤销2025年全年财务指引，主要因内陆驳船燃料运输需求疲软[2][22] - 宣布季度现金股息为每股0.005美元[3][24] 其他财务数据：资产与负债变动 - 现金余额为4.9万美元，较2024年12月31日的5.5万美元下降10.9%[40] - 总资产为5.10122亿美元，较2023年12月31日的5.38509亿美元下降5.3%[40] - 存货为4687万美元，较2023年12月31日的5170.7万美元下降9.4%[40] - 应收账款净额为5526.9万美元，较2023年12月31日的5356.9万美元增长3.2%[40] - 长期债务净额为4.41292亿美元，较2023年12月31日的4.37635亿美元增长0.8%[40] - 合作伙伴资本赤字为8273.3万美元，较2023年12月31日的7043.9万美元赤字扩大17.5%[40] - 物业、厂房及设备净值为2.91771亿美元，较2023年12月31日的3.0545亿美元下降4.5%[40] - 总流动负债为9761.7万美元，较2023年12月31日的1.15501亿美元下降15.5%[40] - 应付关联方款项为847.9万美元，较2023年12月31日的492.7万美元增长72.1%[40] - 总负债为5.92855亿美元，较2023年12月31日的6.08948亿美元下降2.6%[40] - 截至2025年9月30日，合伙人资本赤字为8273万美元，相比2024年12月31日的7044万美元赤字有所扩大[45]

财务业绩 - 公司公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司第三季度经调整EBITDA为1930万美元 [1] - 第三季度业绩通常为最弱季度 主要受季节性因素影响 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度净亏损为840万美元，较2024年第三季度的330万美元亏损有所增加[3] - 2025年第三季度总收入为1930万美元，较2024年第三季度的2510万美元下降了23.0%[3][4] - 2025年第三季度运营收入为690万美元，较2024年第三季度的1270万美元下降了45.7%[3][4] 用户数据 - 2025年第三季度运输业务的调整后EBITDA为530万美元，较2024年第三季度的1160万美元下降了54.3%[3][4] - 2025年第三季度硫磺服务的调整后EBITDA为390万美元，较2024年第三季度的420万美元下降了7.1%[3][4] - 2025年第三季度总运输收入为530万美元，较2024年第三季度的1160万美元下降了54.3%[3][4] - 2025年第三季度总终端和存储收入为970万美元，较2024年第三季度的840万美元增长了15.5%[3][4] 财务数据 - 2025年第三季度调整后的EBITDA为1930万美元，较2024年第三季度的2510万美元下降了23.0%[3][4] - 2025年第三季度利息支出为1460万美元，与2024年第三季度持平[3][4] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为1230万美元，较2024年第三季度的1260万美元基本持平[3][4]

公司财务信息 - 公司将于2025年10月15日市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 财务业绩公告可在公司官方网站www.MMLP.com上获取 [1] 公司业务概况 - 公司是一家公开上市有限合伙企业，总部位于德克萨斯州基尔戈 [2] - 公司业务运营主要集中在美国墨西哥湾沿岸地区 [2] - 公司主要业务线包括：石油产品及副产品终端处理、储存服务 [2] - 公司主要业务线包括：石油产品、化学品及特种产品的陆地和海洋运输服务 [2] - 公司主要业务线包括：硫及硫基产品加工、制造、营销和分销 [2] - 公司主要业务线包括：天然气液体营销、分销、运输服务以及特种润滑油和润滑脂的混合包装服务 [2]