收入和利润（同比/环比） - 第三季度总收入从2024年同期的1.709亿美元微降至2025年的1.687亿美元，减少220万美元（约1.3%）[16] - 第三季度营业利润为690万美元，较2024年同期的1270万美元下降580万美元（约45.7%）[16] - 2025年前九个月净亏损为1190万美元，而2024年同期净利润为370万美元[16] - 2025年前九个月净亏损为1185.2万美元，而2024年同期净利润为373.4万美元[23] - 2025年第三季度净亏损为841.2万美元，而2024年同期净亏损为331.9万美元，亏损同比扩大153.5%[57] - 2025年前九个月净亏损为1185.2万美元，而2024年同期净利润为373.4万美元，业绩由盈转亏[57] - 2025年第三季度总营业收入为1.709亿美元，其中特种产品部门贡献最高，为6720.6万美元[109] - 2025年第三季度总营业利润为1265.1万美元，运输部门营业利润最高，为858.3万美元[109] - 2025年前九个月总营业收入为5.363亿美元，特种产品部门收入为2.008亿美元，占总收入37%[110] - 2025年前九个月总营业利润为5047.3万美元，运输部门营业利润为2645万美元，占总利润52%[110] - 2025年第三季度公司总营业收入为1.687亿美元，其中特种产品部门贡献最高，达6244.3万美元[107] - 2025年前九个月公司总营业收入为5.419亿美元，特种产品部门收入1.921亿美元，运输部门收入1.565亿美元[108] - 2025年第三季度公司营业利润为689.4万美元，终端与存储部门利润最高，为457.7万美元[107] - 2025年前九个月公司营业利润为3617.9万美元，运输部门利润1451.1万美元，硫服务部门利润1388万美元[108] - 2025年第三季度部门毛利率为9373.9万美元，运输部门毛利率5379万美元，终端与存储部门毛利率2579.9万美元[107] - 2025年第三季度部门毛利率为1.007亿美元，运输部门毛利率最高，为6019.6万美元[109] - 2025年前九个月部门毛利率为3.131亿美元，运输部门毛利率为1.837亿美元，占总毛利率59%[110] 成本和费用（同比/环比） - 2025年第三季度基于股权的薪酬总支出为82万美元，较2024年同期的166.1万美元下降50.6%[58] - 2025年前九个月总租赁成本为2386.2万美元，较2024年同期的1977.6万美元增长20.7%[47] - 2025年第三季度关联方运营费用为2785.7万美元，同比增长6.5%（2024年同期为2615.3万美元）[99] - 2025年前九个月关联方销售、一般和行政费用为2316万美元，同比下降16.4%（2024年同期为2771.6万美元）[99] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为3779万美元，终端与存储部门1612.3万美元，硫服务部门1064.4万美元[108] 各业务线表现 - 硫磺服务板块2025年前九个月收入为1.255亿美元，相比2024年同期的9553万美元增长31%[30] - 化肥产品销售收入2025年前九个月为8547万美元，相比2024年同期的6331万美元增长35%[30] - 陆地运输收入2025年前九个月为1.154亿美元，相比2024年同期的1.261亿美元下降9%[30] - 2025年第三季度归属于关联方的运输收入为650万美元，较2024年同期的800万美元下降150万美元（约18.8%）[19] 关联方交易 - 2025年第三季度关联方总收入为2609万美元，其中仓储服务收入为1862.2万美元[98] - 2025年前九个月关联方总收入为7920.3万美元，其中运输服务收入为2181.1万美元[98] - 2025年第三季度关联方产品销售成本为1127.6万美元，其中特种产品成本为797.3万美元[98] - 2025年前九个月关联方产品销售成本为3087.1万美元，其中硫服务成本为961.1万美元[98] - 2025年经批准的年间接费用报销金额为1353.6万美元[79] - 2025年第三季度间接费用报销额为338.4万美元，2024年同期为337.7万美元[79] - 2025年前九个月间接费用报销额为1015.2万美元，2024年同期为1013.1万美元[79] - 与East Texas Mack的租赁付款在2025年第三季度为162.6万美元，2024年同期为137.4万美元[93][94] - 与East Texas Mack的租赁付款在2025年前九个月为495.6万美元，2024年同期为342.9万美元[94] - Martin Resource Management Corporation持有766.2005万普通有限合伙单位，占已发行普通有限合伙单位约19.6%[51] - 与Martin Resource Management Corporation的关联方交易导致合伙人资本累计减少2.89019亿美元[53] - Martin Resource Management Corporation持有公司19.6%的有限合伙单位，并通过对普通合伙人的控制权有效控制公司的管理[74] 资产和存货变化 - 总资产从2024年12月31日的5.385亿美元下降至2025年9月30日的5.101亿美元，减少2840万美元（约5.3%）[14] - 存货从2024年12月31日的5170万美元下降至2025年9月30日的4680万美元，减少490万美元（约9.5%）[14] - 截至2025年9月30日，公司存货总额为4687万美元，相比2024年12月31日的5170.7万美元下降9%[39] - 润滑剂存货从2024年底的2322.7万美元降至2025年9月30日的2060.1万美元，下降11%[39] - 截至2025年9月30日，公司总资产为5.101亿美元，运输部门资产1.599亿美元，终端与存储部门资产1.559亿美元[107][108] - 截至2025年9月30日，公司总资产为5.548亿美元，其中码头和存储部门资产最高，为1.921亿美元[109][110] 债务和融资 - 长期债务净额从2024年12月31日的4.376亿美元小幅增加至2025年9月30日的4.413亿美元，增长370万美元（约0.8%）[14] - 截至2025年9月30日，长期债务总额为4.41292亿美元，较2024年12月31日的4.37635亿美元增加365.7万美元[40] - 循环信贷额度从1.5亿美元减少至1.3亿美元，加权平均利率为7.74%[40][42] - 2025年9月30日，11.5%利率的优先票据未偿还金额为3.89691亿美元，净未摊销债务发行成本[40] - 2025年前九个月现金利息支付总额为5082.8万美元，较2024年同期的5104.3万美元减少21.5万美元[43] - 公司信贷设施截至2025年9月30日的加权平均利率为7.74%[244] - 利率上升100个基点将使公司年利息费用增加约0.5百万美元，净收入相应减少[244] - 2028年票据的估计公允价值为426.1百万美元，利率上升100个基点将使其公允价值减少5.7百万美元[245] - 2028年票据截至2025年9月30日的公允价值为4.261亿美元，高于其账面价值3.897亿美元[115] 现金流和资本支出 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流入为2368.3万美元，相比2024年同期的618.4万美元增长283%[23] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为2240.5万美元，相比2024年同期的4964.2万美元减少55%[23] - 2025年前九个月资本性支出为1790.5万美元，相比2024年同期的3405.8万美元减少47%[23] - 2025年前九个月资本支出和工厂转型成本为2266.7万美元，硫服务部门支出882.4万美元[108] - 2025年前九个月资本支出和工厂周转成本为4313.2万美元，硫服务部门支出最高，为2282.6万美元[110] 租赁义务 - 截至2025年9月30日，经营租赁使用权资产为6721.1万美元，经营租赁负债总额为6755.6万美元[48] - 截至2025年9月30日，未来最低经营租赁付款义务总额为7943.6万美元[49] - 2025年9月30日其他应计负债为3713.6万美元，其中 accrued interest 为615.5万美元，经营租赁负债为2109.4万美元[50] 股权激励 - 截至2025年9月30日，与未归属幻影单位奖励相关的总负债为425.7万美元，其中301.9万美元计入应付账款，123.8万美元计入其他长期负债[67] - 截至2025年9月30日，幻影单位奖励未确认的薪酬成本总额为766.2万美元，预计在剩余2.15年内确认[67] - 2025年前九个月授予了54,000个时间限制单位（TBRU），加权平均授予日公允价值为每股3.62美元[73] - 截至2025年9月30日，未归属限制单位的总数为162,738个单位，加权平均公允价值为每股2.93美元[73] - 截至2025年9月30日，与未归属限制单位相关的未确认薪酬成本为34.9万美元，预计在加权平均2.53年内确认[73] 合伙人资本和权益 - 合伙人资本赤字从2024年12月31日的7040万美元扩大至2025年9月30日的8270万美元，增加1230万美元[14][20] - 第三季度有限合伙人每单位净亏损为0.21美元，2024年同期为每单位净亏损0.08美元[16] 投资和联营公司 - 对DSM Semichem LLC的10%非控股权益投资，公司于2024年4月1日现金出资6,500千美元[117] - DSM Semichem LLC截至2025年9月30日总资产为105,590千美元，长期债务为28,530千美元，成员权益为60,710千美元[118] - DSM Semichem LLC在2025年第三季度净收入为195千美元，而2024年同期净亏损为1,369千美元[118] - DSM Semichem LLC在2025年前九个月净亏损为7,804千美元，而2024年同期净亏损为3,249千美元[118][119] 税务 - 公司2025年第三季度所得税拨备为715千美元，较2024年同期的1,066千美元下降[121] - 应税子公司MTI在2025年第三季度的实际所得税率为18.68%，较2024年同期的33.36%显著下降[122] - OBBBA法案导致公司确认570千美元的一次性递延所得税费用[123] 合同义务和或有事项 - 截至2025年9月30日，公司未履约合同带来的未来最低收入预期为4.069亿美元[38] - 非竞争条款规定收购或建造业务的公允价值门槛为5万美元或以上[77] - 公司涉及一项客户诉讼，预计审判将于2026年进行，目前无法确定最终风险敞口[112] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的5500万美元减少至2025年9月30日的4900万美元，下降600万美元（约10.9%）[14]

核心财务表现 - 三季度营收1.6872亿美元，同比下降1.3% [1] - 每股净亏损从去年同期的0.08美元扩大至0.21美元 [1] - 调整后核心利润下降23%至1930万美元 [1] - 公司撤回2025年业绩指引 [2] 业务部门表现 - 特种产品部门润滑脂业务销售量持续低于预期 [1] - 润滑油业务业绩略低于预期，但预计下季度表现将增强，因市场正适应南路易斯安那州一家大型竞争对手的退出 [1] - 硫服务业务面临温和销售阻力，预计下季度恢复全面运营并改善业绩 [1] - 海洋运输业务的内陆驳船燃料运输需求出现显著下降 [1] 行业与市场动态 - 内陆驳船利用率显著下降，因炼油厂偏好更轻质原油种类，运输需求从驳船转向管道 [2]

财务业绩：净亏损与调整后税息折旧及摊销前利润 - 第三季度净亏损840万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为1930万美元[3] - 2025年前九个月净亏损1190万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为7430万美元[3] - 2025年第三季度净亏损为841.2万美元，而2024年同期净亏损为331.9万美元，亏损同比扩大153.5%[61] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1927.3万美元，较2024年同期的2514.4万美元下降23.4%[61] - 2025年前九个月调整后EBITDA为7424.9万美元，较2024年同期的8726.2万美元下降14.9%[61] - 第三季度净亏损841万美元，去年同期净亏损332万美元，亏损额扩大153%，九个月净亏损1185万美元，去年同期为净利润373万美元[42] 财务业绩：收入与运营收入 - 公司第三季度总收入为1.687亿美元，同比下降1.3%，而九个月总收入为5.419亿美元，同比增长1.1%[42] - 第三季度运营收入为689万美元，同比大幅下降45.5%，九个月运营收入为3618万美元，同比下降28.3%[42] - 第三季度有限合伙人每股净亏损0.21美元，去年同期为每股净亏损0.08美元[42] 业务部门表现：运输业务 - 运输业务部门调整后税息折旧及摊销前利润下降630万美元，其中海运部门因需求疲软下降500万美元[4][6] - 运输业务收入第三季度为4971万美元，同比下降12.0%，九个月为1.565亿美元，同比下降9.2%[42] - 运输板块第三季度营业收入下降至5379万美元，同比减少640.6万美元，降幅为11%[51] - 运输板块第三季度营业利润为278.8万美元，同比大幅下降579.5万美元，降幅达68%[51] 业务部门表现：硫服务业务 - 硫服务业务部门调整后税息折旧及摊销前利润下降30万美元，其中纯硫业务因销量减少下降70万美元[4][8] - 硫服务产品销售收入第三季度为2856万美元，同比增长34.8%，九个月为1.131亿美元，同比增长32.9%[42] - 硫服务板块第三季度总收入为3263.5万美元，同比增长797.5万美元，增幅为32%[54] - 硫服务板块第三季度产品收入为2856.2万美元，同比增长737.9万美元，增幅为35%[54] - 硫服务板块第三季度产品销售成本为2411.5万美元，同比大幅增长882.3万美元，增幅为58%[54] - 硫服务板块第三季度总销量为201长吨，同比增长59长吨，增幅为42%[54] 业务部门表现：特种产品业务 - 特种产品业务部门调整后税息折旧及摊销前利润下降70万美元，其中润滑脂业务因利润率下降减少90万美元[4][9] - 特种产品板块第三季度产品收入为6248.2万美元，同比下降474.3万美元，降幅为7%[56] - 特种产品板块第三季度营业利润为320.1万美元，同比下降68万美元，降幅为18%[56] 业务部门表现：码头与存储业务 - 码头与存储业务部门调整后税息折旧及摊销前利润增加130万美元，主要得益于地下NGL存储量增加[4][7] - 终端与存储板块第三季度营业收入为2441.4万美元，同比下降138.5万美元，降幅为6%[53] - 终端与存储板块第三季度营业利润为267.5万美元，同比下降190.2万美元，降幅为71%[53] - 关联方交易占第三季度终端和存储收入的78.2%，为1862万美元[44] 现金流表现 - 九个月运营活动产生的净现金为2368万美元，相比去年同期的618万美元大幅增长283%[49] - 2025年第三季度营运活动产生的净现金为负121.3万美元，而2024年同期为负1575.3万美元[62] - 2025年第三季度可分配现金流为负340.5万美元，较2024年同期的235.7万美元大幅下降[62] - 2025年前九个月可分配现金流为1235.5万美元，较2024年同期的1753.7万美元下降29.6%[62] - 2025年第三季度调整后自由现金流为负468.1万美元，而2024年同期为负155万美元[62] - 2025年前九个月调整后自由现金流为935.1万美元，而2024年同期为负499万美元[62] 成本与资本支出 - 九个月资本支出为1791万美元，用于财产、厂房和设备，相比去年同期的3406万美元下降47.4%[49] - 2025年第三季度工厂停产周转成本支付为419.7万美元，较2024年同期的289.4万美元增加45.0%[62] - 2025年第三季度维护性资本支出为557.4万美元，与2024年同期的573.8万美元基本持平[62] 财务杠杆与流动性 - 调整后杠杆比率从2025年6月30日的4.20倍上升至2025年9月30日的4.63倍[2][20] - 截至2025年9月30日，总债务为4.536亿美元，循环信贷额度可用流动性为1140万美元[20] 管理层讨论和指引 - 公司撤销2025年全年财务指引，主要因内陆驳船燃料运输需求疲软[2][22] - 宣布季度现金股息为每股0.005美元[3][24] 其他财务数据：资产与负债变动 - 现金余额为4.9万美元，较2024年12月31日的5.5万美元下降10.9%[40] - 总资产为5.10122亿美元，较2023年12月31日的5.38509亿美元下降5.3%[40] - 存货为4687万美元，较2023年12月31日的5170.7万美元下降9.4%[40] - 应收账款净额为5526.9万美元，较2023年12月31日的5356.9万美元增长3.2%[40] - 长期债务净额为4.41292亿美元，较2023年12月31日的4.37635亿美元增长0.8%[40] - 合作伙伴资本赤字为8273.3万美元，较2023年12月31日的7043.9万美元赤字扩大17.5%[40] - 物业、厂房及设备净值为2.91771亿美元，较2023年12月31日的3.0545亿美元下降4.5%[40] - 总流动负债为9761.7万美元，较2023年12月31日的1.15501亿美元下降15.5%[40] - 应付关联方款项为847.9万美元，较2023年12月31日的492.7万美元增长72.1%[40] - 总负债为5.92855亿美元，较2023年12月31日的6.08948亿美元下降2.6%[40] - 截至2025年9月30日，合伙人资本赤字为8273万美元，相比2024年12月31日的7044万美元赤字有所扩大[45]

财务业绩 - 公司公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司第三季度经调整EBITDA为1930万美元 [1] - 第三季度业绩通常为最弱季度 主要受季节性因素影响 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度净亏损为840万美元，较2024年第三季度的330万美元亏损有所增加[3] - 2025年第三季度总收入为1930万美元，较2024年第三季度的2510万美元下降了23.0%[3][4] - 2025年第三季度运营收入为690万美元，较2024年第三季度的1270万美元下降了45.7%[3][4] 用户数据 - 2025年第三季度运输业务的调整后EBITDA为530万美元，较2024年第三季度的1160万美元下降了54.3%[3][4] - 2025年第三季度硫磺服务的调整后EBITDA为390万美元，较2024年第三季度的420万美元下降了7.1%[3][4] - 2025年第三季度总运输收入为530万美元，较2024年第三季度的1160万美元下降了54.3%[3][4] - 2025年第三季度总终端和存储收入为970万美元，较2024年第三季度的840万美元增长了15.5%[3][4] 财务数据 - 2025年第三季度调整后的EBITDA为1930万美元，较2024年第三季度的2510万美元下降了23.0%[3][4] - 2025年第三季度利息支出为1460万美元，与2024年第三季度持平[3][4] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为1230万美元，较2024年第三季度的1260万美元基本持平[3][4]

公司财务信息 - 公司将于2025年10月15日市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 财务业绩公告可在公司官方网站www.MMLP.com上获取 [1] 公司业务概况 - 公司是一家公开上市有限合伙企业，总部位于德克萨斯州基尔戈 [2] - 公司业务运营主要集中在美国墨西哥湾沿岸地区 [2] - 公司主要业务线包括：石油产品及副产品终端处理、储存服务 [2] - 公司主要业务线包括：石油产品、化学品及特种产品的陆地和海洋运输服务 [2] - 公司主要业务线包括：硫及硫基产品加工、制造、营销和分销 [2] - 公司主要业务线包括：天然气液体营销、分销、运输服务以及特种润滑油和润滑脂的混合包装服务 [2]

信贷安排更新 - 公司成功修订并延长了其循环信贷安排，新的到期日延长至2026年11月 [1] - 修订后的信贷安排将借款能力从1.5亿美元降低至1.3亿美元，并包含一项最高可达5000万美元的弹性增加条款 [1] - 截至2025年6月30日，公司在该信贷安排下的未偿还金额为4100万美元 [1] - 富国银行担任此次安排的牵头行，加拿大皇家银行担任行政代理，Baker Botts L.L.P.担任公司法律顾问 [2] 公司业务概况 - 公司总部位于德克萨斯州基尔戈，是一家公开上市有限合伙企业，业务运营主要集中在美国墨西哥湾沿岸地区 [3] - 主要业务线包括：石油产品及副产品的终端、加工和存储服务；石油产品、副产物、化学品和特种产品的陆上与海上运输服务；硫及硫基产品的加工、制造、营销和分销；以及天然气液体的营销、分销和运输服务，特种润滑油和润滑脂的混合与包装服务 [3] 近期财务表现与展望 - 公司报告2025年第二季度调整后EBITDA为2710万美元 [6] - 基于上半年业绩，公司重申其全年调整后EBITDA指引 [6] - 公司于2025年7月16日市场收盘后公布了2025年第二季度财务业绩 [7] 其他公司信息 - 公司2024年附表K-3表格已在线发布，该表格反映了与国际税务相关的事项 [8]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度，公司总营收为1.80676亿美元，较2024年同期的1.84531亿美元略有下降[16] - 2025年上半年，公司总营收为3.73219亿美元，较2024年同期的3.65361亿美元有所增长[16] - 2025年第二季度，公司净亏损240.7万美元，而2024年同期净利润为378万美元[16] - 2025年上半年，公司净亏损344万美元，而2024年同期净利润为705.3万美元[16] - 2025年上半年净亏损3440000美元，2024年同期净利润7053000美元[23] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为24896000美元，2024年同期为21937000美元[23] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为11929000美元，2024年同期为37099000美元[23] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为12975000美元，2024年同期提供净现金15163000美元[23] - 2025年上半年末现金余额为47000美元，2024年同期为55000美元[23] - 2025年上半年末存货总值为46124000美元，2024年末为51707000美元[39] - 2025年上半年末天然气液体存货为1500000美元，2024年末为2814000美元[39] - 2025年上半年末润滑剂存货为22042000美元，2024年末为23227000美元[39] - 2025年上半年末硫磺存货为1327000美元，2024年末为1440000美元[39] - 2025年上半年末化肥存货为15406000美元，2024年末为18463000美元[39] - 2025年和2024年上半年，公司净收入（亏损）分别为 -3,440千美元和7,053千美元，有限合伙人权益分别为 -3,357千美元和6,884千美元[55] - 2025年和2024年上半年，计算基本和摊薄每股收益的加权平均有限合伙人单位分别为38,887,692和38,833,039，摊薄加权平均有限合伙人单位分别为38,887,692和38,872,192[55] - 2025年和2024年第一季度，单位基础补偿费用分别为36万美元和144.4万美元；2025年和2024年前六个月，该费用分别为119.6万美元和132.4万美元[56] - 2025年和2024年上半年，租赁费用分别为15,591千美元和12,710千美元，其中经营租赁成本分别为12,634千美元和10,120千美元[44] - 2025年6月30日和2024年12月31日，经营租赁使用权资产分别为64,815千美元和67,140千美元，经营租赁负债分别为65,078千美元和67,522千美元[44] - 2025年6月30日和2024年12月31日，其他应计负债分别为46,878千美元和46,880千美元，资产退休义务分别为5,380千美元和5,313千美元[48] - 2025年6月30日和2024年6月30日，公司支付现金利息分别为26,408千美元和26,238千美元，资本化利息分别为45千美元和443千美元[40] - 2025年6月30日止三个月和六个月所得税拨备分别为2084千美元和3201千美元，2024年同期为1772千美元和2568千美元[119] - 2025年6月30日止三个月和六个月，应税子公司MTI所得税费用分别为1814千美元和2514千美元，有效税率分别为64.50%和50.84%，2024年同期费用为1302千美元和2018千美元，有效税率为30.68%和22.94%[120] - 2025年Q2运营费用2.7823亿美元，2024年同期2.6501亿美元；2025年上半年运营费用5.5388亿美元，2024年同期5.2924亿美元[97] - 2025年Q2销售、一般和行政费用8135万美元，2024年同期8638万美元；2025年上半年该费用1.6027亿美元，2024年同期1.5501亿美元[97] - 2025年Q2资本支出和工厂检修成本6015万美元，2025年上半年该成本1.1623亿美元[105][106] - 2024年第二季度公司总合并收入为184,531千美元，总细分市场收入为190,379千美元[107] - 2024年上半年公司总合并收入为365,361千美元，总细分市场收入为376,733千美元[108] - 2024年第二季度公司运营收入为19,927千美元，上半年为37,822千美元[107][108] - 2024年第二季度公司资本支出和工厂检修成本为13,204千美元，上半年为30,597千美元[107][108] 各条业务线表现 - 2025年第二季度，公司终端和存储业务收入为2.2404亿美元，与2024年同期的2.2375亿美元基本持平[16] - 2025年第二季度，公司运输业务收入为5382.6万美元，较2024年同期的5767.6万美元有所下降[16] - 2025年第二季度，公司硫磺服务业务收入为407.3万美元，较2024年同期的347.7万美元有所增长[16] - 2025年第二季度，公司特种产品销售收入为6031.8万美元，较2024年同期的6728.8万美元有所下降[16] - 2025年Q2各业务外部运营收入：仓储和存储2.2404亿美元、运输5.3826亿美元、硫磺服务4.4128亿美元、特色产品6.0318亿美元，总计18.0676亿美元[105] - 2025年上半年各业务外部运营收入：仓储和存储4.3953亿美元、运输10.6811亿美元、硫磺服务9.2832亿美元、特色产品12.9623亿美元，总计37.3219亿美元[106] - 2025年Q2各业务总运营收入：仓储和存储2.4228亿美元、运输5.7701亿美元、硫磺服务4.4128亿美元、特色产品6.0341亿美元，总计18.6398亿美元[105] - 2025年上半年各业务总运营收入：仓储和存储4.7642亿美元、运输11.5176亿美元、硫磺服务9.2832亿美元、特色产品12.9669亿美元，总计38.5319亿美元[106] - 2025年Q2运营收入：仓储和存储3000万美元、运输6217万美元、硫磺服务5969万美元、特色产品3634万美元，间接销售、一般和行政费用亏损3937万美元，总计1.4883亿美元[105] - 2025年上半年运营收入：仓储和存储5110万美元、运输1.1723亿美元、硫磺服务1.3685亿美元、特色产品7379万美元，间接销售、一般和行政费用亏损8612万美元，总计2.9285亿美元[106] - 截至2025年6月30日各业务资产：仓储和存储15.9001亿美元、运输16.2974亿美元、硫磺服务12.8266亿美元、特色产品6.5391亿美元，总计51.5632亿美元[105][106] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产为5.15632亿美元，较2024年12月31日的5.38509亿美元有所下降[14] - 截至2025年6月30日，公司合作伙伴资本赤字为7418.7万美元，较2024年12月31日的7043.9万美元有所增加[14] - 2025年6月30日和2024年12月31日，长期债务分别为427,821千美元和437,635千美元，其中150,000千美元信贷安排加权平均利率为7.94%，400,000千美元高级票据利率为11.5%[40] - 2025年6月30日，公司未来最低租赁义务总计81,580千美元，减去利息成本后租赁负债为65,078千美元[46] - 截至2025年6月30日，公司合伙人资本（赤字）中，普通有限合伙人单位占98%，普通合伙人权益占2%，Martin Resource Management Corporation子公司持有约19.6%的普通有限合伙人单位[49] - 公司与Martin Resource Management Corporation的共同控制收购中，对价超过净资产历史成本552,058千美元，导致累计视为分配289,019千美元，反映为合伙人资本减少[51] - 2025年6月30日，未偿还幻影单位奖励的总负债为458.5万美元，其中108.2万美元计入贸易及其他应付账款，350.3万美元计入其他长期债务[65] - 2025年6月30日，与未归属幻影单位奖励相关的未确认补偿成本为500.9万美元，预计在1.74年内确认[65] - 2025年2月11日，公司向三名独立董事每人发行1.8万个基于时间的受限单位，这些单位将在2026 - 2029年分四期等额归属[70] - 2025年前六个月，受限单位活动中，期初未归属168,864个，授予54,000个，归属60,126个，期末未归属162,738个[71] - 2025年6月30日，与未归属受限单位相关的未确认补偿成本为39.7万美元，预计在2.70年内确认[71] - 截至2025年6月30日，Martin Resource Management Corporation持有公司765.3354万个普通单位，占公司已发行有限合伙单位的约19.6%[72] - 2025年1月1日至12月31日，公司获批的间接费用年度报销金额为1353.6万美元，2025年和2024年截至6月30日的三个月分别报销338.4万美元和337.7万美元，六个月分别报销676.8万美元和675.4万美元[77] - 截至2025年6月30日，2028年票据账面价值为388,586千美元，公允价值为422,684千美元；2024年12月31日账面价值为386,377千美元，公允价值为436,172千美元[113] - 2025年第二季度公司宣布每普通股单位季度现金分配0.005美元，年化0.020美元，8月14日支付[127] 关联交易与协议 - 公司与Martin Resource Management Corporation的综合协议规定，若Martin Resource Management Corporation停止控制公司普通合伙人，其服务条款将终止，且未经冲突委员会事先批准，公司不得与Martin Resource Management Corporation签订任何重大协议[78][79] - 公司旗下MTI与Martin Resource Management Corporation子公司的主运输服务协议自2019年1月1日起生效，协议持续有效，除非一方提前30天书面通知另一方终止，费率可双方协商调整或根据价格指数调整，运输费还受每周美国能源部全国柴油价格清单确定的燃油附加费影响[82][83] - 公司与Martin Resource Management Corporation的海洋运输协议自2006年1月1日起生效，每年1月1日自动续约一年，除非一方提前60天书面通知另一方终止，收费基于适用市场费率[86] - 公司与Martin Resource Management Corporation的柴油燃料终端服务协议自2022年10月1日起生效，原协议主要期限于2023年12月31日到期，之后逐年延续，2024年1月1日协议修订提高了吞吐量费率并设定了最低吞吐量[88] - 公司与Cross的收费协议规定，Cross需每天在该设施处理至少6500桶原油，按固定价格每桶计费，额外桶数按修改后价格计费，且多项费用（除燃油附加费）每年按3%或特定年度消费者价格指数涨幅中较高者进行上调[90] - Ruben Martin拥有East Texas Mack约47%已发行和流通的股票，2025年和2024年截至6月30日的三个月，公司向East Texas Mack支付的拖拉机和拖车租赁付款及租赁残值为164.1万美元和111.8万美元，六个月为333.1万美元和205.5万美元[91][92] - 公司与Martin Butane的存储和服务协议自2023年5月1日起生效，原协议主要期限于2024年4月30日到期，之后逐年延续，直至一方提前90天书面通知另一方终止[93] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月，公司相关方产品和服务销售的终端和存储收入为1822.1万美元和1807.8万美元，运输收入为732万美元和831.8万美元；六个月终端和存储收入为3548.3万美元和3662.7万美元，运输收入为1529万美元和1691.9万美元[96] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月，公司相关方产品销售成本中，特种产品为727.7万美元和836.8万美元，硫磺服务为318.7万美元和291.9万美元；六个月特种产品为1328.7万美元和1494.1万美元，硫磺服务为630.8万美元和591.2万美元[96] 其他重要内容 - 公司认为日常业务中的各类索赔和法律诉讼最终处理结果不会对公司产生重大不利影响[109] - 公司与客户关于营销诉讼的纠纷仍在进行，预计2026年进行审判，目前无法确定最终风险[110] - 公司使用基于可观察和不可观察输入的估值框架对资产和负债定价[111] - 公司财务工具公允价值估计分为三个层次，包括活跃市场报价、可观察市场输入或经市场数据证实的不可观察输入、反映实体自身假设且未经市场数据证实的不可观察输入[111][112] - 公司持有DSM Semichem LLC 10%非控股权益，2

业绩总结 - 2025年第二季度调整后EBITDA为2710万美元，较2024年第二季度的3170万美元下降约18.3%[3] - 2025年上半年总调整后EBITDA为5500万美元，预计全年将达到1.091亿美元[5] - 2025年第二季度净亏损为240万美元，较2024年第二季度的净收入380万美元下降约163.2%[3] 用户数据 - 运输部门的调整后EBITDA为850万美元，较2024年第二季度的1120万美元下降约24.1%[3] - 硫磺服务部门的调整后EBITDA为970万美元，较2024年第二季度的1060万美元下降约8.5%[3] - 特种产品部门的调整后EBITDA为440万美元，较2024年第二季度的570万美元下降约22.8%[3] 未来展望 - 运输部门预计全年调整后EBITDA为3540万美元，较上半年的1650万美元增长约114.5%[5] - 硫磺服务部门预计全年调整后EBITDA为3190万美元，较上半年的2120万美元增长约50.5%[5] - 2025年预计的总可分配现金流为2780万美元，较2024年的1570万美元增长约77.0%[5] 负面信息 - 2025年第二季度的利息支出为1460万美元，较2024年第二季度的1440万美元略有上升[3]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度调整后EBITDA为2710万美元，上半年为5500万美元，维持全年调整后EBITDA指引1.091亿美元[2][8] - 2025年第二季度净亏损240万美元，上半年净亏损340万美元[8] - 2025年和2024年第二季度，公司总营收分别为180,676,000美元和184,531,000美元[44] - 2025年和2024年前六个月，公司总营收分别为373,219,000美元和365,361,000美元[44] - 2025年和2024年第二季度，公司净收入（亏损）分别为 - 2,407,000美元和3,780,000美元[44] - 2025年和2024年前六个月，公司净收入（亏损）分别为 - 3,440,000美元和7,053,000美元[44] - 2025年和2024年第二季度，有限合伙人净收入（亏损）分别为 - 2,349,000美元和3,688,000美元[44] - 2025年和2024年前六个月，有限合伙人净收入（亏损）分别为 - 3,357,000美元和6,884,000美元[44] - 2025年和2024年第二季度，有限合伙人基本每股净收入（亏损）分别为 - 0.06美元和0.09美元[44] - 2025年和2024年前六个月，有限合伙人基本每股净收入（亏损）分别为 - 0.09美元和0.18美元[44] - 2025年上半年公司净亏损3440万美元，2024年同期净利润为7053万美元[51] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为2489.6万美元，2024年同期为2193.7万美元[51] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为1192.9万美元，2024年同期为3709.9万美元[51] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为1297.5万美元，2024年同期提供的净现金为1516.3万美元[51] - 2025年Q2间接销售、一般和行政费用393.7万美元，同比增长3%；上半年为861.2万美元，同比增长13%[61] - 2025年Q2净亏损240.7万美元，2024年同期净利润378万美元；上半年净亏损344万美元，2024年同期净利润705.3万美元[64] - 2025年Q2 EBITDA为2692.3万美元，调整后EBITDA为2714.8万美元；上半年EBITDA为5393万美元，调整后EBITDA为5497.6万美元[64] - 2025年Q2可分配现金流为667.2万美元，2024年同期为953.4万美元；上半年为1576万美元，2024年同期为1518万美元[65] - 2025年Q2调整后自由现金流为587.7万美元，2024年同期亏损285.5万美元；上半年为1403.2万美元，2024年同期亏损344万美元[65] 各条业务线表现 - 运输业务调整后EBITDA减少270万美元，其中陆地部门减少280万美元，海洋部门增加10万美元[11] - 码头和存储业务调整后EBITDA增加40万美元，其中斯马科弗炼油厂增加90万美元，地下NGL存储部门减少50万美元[12] - 硫磺服务业务调整后EBITDA减少90万美元，其中化肥部门减少70万美元，纯硫磺业务减少60万美元，硫磺造粒业务减少20万美元[13] - 特种产品业务调整后EBITDA减少130万美元，其中润滑脂部门减少150万美元，润滑油部门增加10万美元[14] - 运输业务2025年上半年收入为1.15176亿美元，较2024年同期的1.23509亿美元下降7%[54] - 运输业务2025年上半年经营收入为1172.3万美元，较2024年同期的1786.7万美元下降34%[54] - 码头和仓储业务2025年上半年收入为4764.2万美元，较2024年同期的4868.7万美元下降2%[56] - 码头和仓储业务2025年上半年经营收入为511万美元，较2024年同期的695.9万美元下降27%[56] - 2025年Q2硫磺服务部门服务收入407.3万美元，产品收入4005.5万美元，总收入4412.8万美元，同比分别增长17%、19%、19%[57] - 2025年上半年硫磺服务部门服务收入829.6万美元，产品收入8453.6万美元，总收入9283.2万美元，同比分别增长19%、32%、31%[58] - 2025年Q2特种产品部门产品收入6034.1万美元，同比下降10%，运营收入363.4万美元，同比下降27%[59] - 2025年上半年特种产品部门产品收入1.29669亿美元，同比下降3%，运营收入737.9万美元，同比下降22%[60] - 2025年Q2硫磺销量144长吨，同比增长58%；上半年为277长吨，同比增长52%[57][58] 其他财务数据 - 第二季度增长资本支出为80万美元，维护资本支出为520万美元[7] - 截至2025年6月30日，调整后杠杆比率为4.20倍，3月31日为4.21倍[7] - 截至2025年6月30日，未偿还债务总额为4.411亿美元，2024年12月31日为4.536亿美元[24] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司总资产分别为515,632,000美元和538,509,000美元[42] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司总负债分别为589,819,000美元和608,948,000美元[42] - 截至2025年6月30日，普通有限合伙人资本赤字为7554.8万美元，普通合伙人资本为136.1万美元，总计赤字7418.7万美元[47] - 截至2025年6月30日，公司现金为47000美元，较期初的55000美元减少8000美元[51] 管理层讨论和指引 - 宣布2025年第二季度每单位0.005美元的季度现金分红，8月14日支付[26]