Martin Midstream Partners(MMLP)

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Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q2 - Quarterly Report
2022-07-26 04:34
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日,公司总资产为636,161,000美元,较2021年12月31日的579,861,000美元增长9.71%[15] - 2022年上半年总营收为546,197,000美元,较2021年同期的385,267,000美元增长41.77%[17] - 2022年上半年总成本和费用为499,518,000美元,较2021年同期的361,277,000美元增长38.26%[17] - 2022年上半年营业利润为46,939,000美元,较2021年同期的23,319,000美元增长101.29%[17] - 2022年上半年净利润为18,084,000美元,而2021年同期净亏损4,101,000美元[17] - 2022年上半年有限合伙人净利润为17,671,000美元,而2021年同期净亏损4,009,000美元[17] - 2022年上半年有限合伙人基本每股净利润为0.46美元,而2021年同期为 - 0.10美元[17] - 截至2022年6月30日,合作伙伴资本(赤字)为 - 30,854,000美元,较2021年12月31日的 - 48,037,000美元有所改善[15] - 2022年上半年综合收益为17,435,000美元,而2021年同期为 - 4,101,000美元[22] - 2022年上半年净收入为1.8084亿美元,2021年上半年净亏损为4101万美元[26] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为2.8451亿美元,2021年上半年为6085万美元[26] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1.5545亿美元,2021年上半年为9761万美元[26] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为1.2915亿美元,2021年上半年为601万美元[26] - 2022年上半年末现金为43000美元,2021年上半年末为68.1万美元[26] - 2022年上半年末非现金增加的物业、厂房及设备为170.5万美元,2021年上半年末为68.6万美元[26] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月,现金利息支出分别为225.8万美元和264.8万美元;六个月现金利息支出分别为2410.9万美元和2599.5万美元[42] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月,总租赁成本分别为1045.7万美元和1027.2万美元[46] - 2022年6月30日和2021年12月31日,经营租赁使用权资产分别为3024.9万美元和2186.1万美元[46] - 2022年6月30日和2021年12月31日,其他应计负债分别为3151.3万美元和2985万美元[49] - 2022年6月30日和2021年12月31日,资产退休义务分别为536万美元和907.2万美元[49] - 2022年和2021年三个月内净收入分别为6,606美元和 - 6,612美元,六个月内分别为18,084美元和 - 4,101美元 [65] - 2022年和2021年三个月计算基本每股收益的加权平均有限合伙人单位分别为38,729,118和38,687,874,六个月分别为38,725,701和38,690,228 [66] - 2022年和2021年三个月单位基础补偿费用分别为1,122美元和48美元,六个月分别为2,060美元和288美元 [67] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月,关联方销售产品和服务的收入分别为2497.4万美元和2052.9万美元;六个月分别为4778.7万美元和3995.9万美元[107] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月,关联方产品销售成本分别为1280.1万美元和943.9万美元;六个月分别为2512.8万美元和1654.2万美元[107] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月,关联方运营费用分别为2344.6万美元和1959万美元;六个月分别为4482.6万美元和3795.8万美元[107] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月,关联方销售、一般和行政费用分别为749.8万美元和728.5万美元;六个月分别为1630.6万美元和1596.5万美元[108] - 2022年上半年公司总运营收入为55981.4万美元,消除内部交易后为54619.7万美元,2021年同期分别为39611.4万美元和38526.7万美元[112] - 截至2022年6月30日,公司总资产为63616.1万美元,2021年12月31日为57986.1万美元[112] - 2022年第二季度所得税准备金为93.5万美元,2021年同期为203.7万美元;2022年上半年为357.8万美元,2021年同期为115.7万美元[122] - 2022年第二季度应税子公司MTI所得税费用为195.7万美元,有效所得税率为21.58%;2021年同期分别为87.4万美元和40.22%[123] - 2022年上半年应税子公司MTI所得税费用为332.2万美元,有效所得税率为21.77%;2021年同期分别为97.7万美元和38.73%[123] - 2022年第二季度应税子公司MTI产生联邦所得税费用40.4万美元,州所得税费用17万美元;2021年同期分别为10.8万美元和8.3万美元[125] - 2022年上半年应税子公司MTI产生联邦所得税费用72.3万美元,州所得税费用29.5万美元;2021年同期分别为12.3万美元和9.6万美元[125] - 2022年第二季度MTI递延所得税费用为138.3万美元,2021年同期为68.3万美元;2022年上半年分别为230.4万美元和75.8万美元[127] - 2022年Q2净利润为6606千美元,2021年Q2净亏损为6612千美元;2022年H1净利润为18084千美元,2021年H1净亏损为4101千美元[159] - 2022年Q2 EBITDA为36289千美元,2021年Q2为22115千美元;2022年H1 EBITDA为76223千美元,2021年H1为52235千美元[159] - 2022年Q2调整后EBITDA为38330千美元,2021年Q2为22498千美元;2022年H1调整后EBITDA为78284千美元,2021年H1为53399千美元[159] - 2022年Q2经营活动提供的净现金为 - 2494千美元,2021年Q2为2231千美元;2022年H1为28451千美元,2021年H1为6085千美元[160] - 2022年Q2可分配现金流为22295千美元,2021年Q2为7313千美元;2022年H1为43149千美元,2021年H1为20124千美元[160] - 2022年Q2调整后自由现金流为20780千美元,2021年Q2为6006千美元;2022年H1为38474千美元,2021年H1为15556千美元[160] - 2022年Q2总运营收入为266996千美元,运营收入为21490千美元;2021年Q2总运营收入为184293千美元,运营收入为7633千美元[165] - 2022年H1总运营收入为546197千美元,运营收入为46939千美元;2021年H1总运营收入为385267千美元,运营收入为23319千美元[166][167] - 2022年上半年总利息费用净额2527.5万美元,较2021年的2626.2万美元减少98.7万美元,降幅4%[205] - 2022年上半年间接销售、一般和行政费用851.2万美元,较2021年的769.9万美元增加81.3万美元,增幅11%,主要因员工相关费用增加120万美元,从马丁资源管理公司分配的间接费用减少40万美元[206] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为28451千美元,较2021年的6085千美元增加22366千美元,增幅368%[210] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为15545千美元,较2021年的9761千美元增加5784千美元,增幅59%[210] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为12915千美元,较2021年的601千美元增加12314千美元,增幅2049%[210] - 2022年上半年现金及现金等价物净增加4268千美元,较2021年的减少4277千美元实现100%的转变[210] - 2022年上半年经营活动净现金增加包括经营成果增加22200千美元和营运资金有利差异300千美元,被其他非现金费用和其他非流动资产及负债减少100千美元抵消[210] - 2022年上半年投资活动使用现金增加5800千美元,因资本支出和工厂检修成本付款增加6300千美元,被出售财产、厂房和设备净收益增加600千美元抵消[211] - 2022年上半年融资活动使用现金增加主要因长期借款净付款增加13800千美元和收购MTI向Martin Resource Management额外支付现金增加1300千美元,被融资租赁义务付款减少2500千美元抵消[212] - 截至2022年6月30日,公司总合同现金义务为629279千美元[213] - 其中,1 - 3年到期的合同现金义务为565047千美元,占比约90%[213] - 不到一年到期的合同现金义务为49560千美元,占比约8%[213] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年天然气液体产品销售成本为198,682,000美元,较2021年同期的140,725,000美元增长41.20%[17] - 2022年上半年终端和存储业务收入为1.09436亿美元,2021年上半年为8208.8万美元[32] - 2022年上半年天然气液体业务收入为2.18143亿美元,2021年上半年为1.65317亿美元[32] - 2022年上半年硫磺服务业务收入为1.16076亿美元,2021年上半年为7312.1万美元[32] - 2022年上半年运输业务收入为1.02542亿美元,2021年上半年为6474.1万美元[32] - 2022年截至6月30日的三个月,各业务板块运营收入:终端和存储406.8万美元、运输615.5万美元、硫磺服务1200万美元、天然气液体365.7万美元,间接销售、一般和行政费用亏损439万美元,总计2149万美元[111] - 2021年截至6月30日的三个月,各业务板块运营收入:终端和存储257.6万美元、运输亏损270.9万美元、硫磺服务824.9万美元、天然气液体329.7万美元,间接销售、一般和行政费用亏损378万美元,总计763.3万美元[111] - 2022年截至6月30日的三个月,各业务板块资本支出和工厂周转成本:终端和存储250.1万美元、运输93.3万美元、硫磺服务113.1万美元、天然气液体21万美元,总计477.5万美元[111] - 2021年截至6月30日的三个月,各业务板块资本支出和工厂周转成本:终端和存储150.7万美元、运输109.1万美元、硫磺服务79.9万美元、天然气液体14万美元,总计353.7万美元[111] - 2022年Q2终端和存储业务运营收入为56631千美元,运营利润为4068千美元;2021年Q2运营收入为43849千美元,运营利润为2576千美元[165] - 2022年H1硫磺服务业务运营收入为116076千美元,运营利润为26837千美元;2021年H1运营收入为73121千美元,运营利润为16602千美元[166] - 终端与存储业务2022年Q2服务收入2219万美元,产品收入3622万美元,总收入5841万美元,同比分别增长9%、44%、28%[168] - 终端与存储业务2022年上半年服务收入4314.6万美元,产品收入6964.7万美元,总收入1.12793亿美元,同比分别增长7%、55%、32%[173] - 运输业务2022年Q2收入6090.2万美元,同比增长59%,运营费用4452.8万美元,同比增长41%,营业利润1125万美元,同比增长1516%[177] - 运输业务2022年上半年收入1.12799亿美元,同比增长56%,运营费用8373万美元,同比增长37%,营业利润1823.1万美元,同比增长2944%[180] - 硫磺服务业务2022年Q2服务收入308.4万美元,产品收入5386
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript
2022-07-22 01:39
财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度调整后EBITDA为3830万美元,高于发布的预测指导范围2300万 - 2500万美元;2022年前六个月调整后EBITDA为7830万美元,2021年同期为5340万美元 [6][8] - 2022年调整后EBITDA新指引范围为1.26亿 - 1.35亿美元;全年可分配现金流预测为5300万 - 6200万美元,调整后自由现金流为4400万 - 5300万美元 [7][29] - 截至2022年6月30日,长期债务总额为4.94亿美元,较第一季度末增加500万美元;调整后杠杆率为3.46倍,第一留置权杠杆率为0.99倍;利息覆盖率为2.81倍 [23][25][26] - 第二季度维护资本支出为330万美元,低于季度估计的700万美元;全年维护资本支出预计约为2500万美元;第二季度增长资本支出约为150万美元,年初至今总计460万美元,全年预测约为800万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 第二季度调整后EBITDA为1460万美元,去年同期为500万美元;陆地运输调整后EBITDA为1240万美元,去年同期为550万美元;日均装载量从去年的401次增至475次;司机数量较去年增加13% [9][10] - 海洋运输调整后EBITDA为220万美元,去年同期为 - 50万美元;资产利用率较去年提高24%;日费率较去年平均提高14% [11][12] 硫磺服务业务 - 第二季度调整后EBITDA为1390万美元,去年同期为890万美元;化肥业务调整后EBITDA为1000万美元,去年同期为690万美元;销量有所下降,但利润率提高 [14] - 纯硫磺业务调整后EBITDA为390万美元,去年同期为200万美元;博蒙特硫磺市场日处理量从约2900吨增至约3400吨,增长17% [16] 码头和仓储业务 - 第二季度调整后EBITDA为1290万美元,去年同期为1060万美元;基于利润率的包装润滑油和润滑脂业务调整后EBITDA为610万美元,去年同期为340万美元;销量和利润率均有所增加 [17][18] 天然气液体业务 - 第二季度调整后EBITDA为130万美元,去年同期为170万美元;第二和第三季度是季节性现金流疲软季度;预计第三季度现金流极少,第四季度开始季节性改善,但预计今年第四季度利润率低于2021年同期 [19][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 卡车运输服务市场整体紧张;内陆罐式驳船运输市场目前供应紧张,PADD 3炼油厂利用率在本季度平均超过95% [11] - 海洋运输市场,截至目前,一半的现货船队日费率超过8500美元,市场特别是加热驳船市场持续收紧,费率持续上升 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注运营表现,执行战略计划,包括出售非核心资产、大幅减少债务和显著提高收益,以提升公司在股权市场的估值 [55] - 公司在运输业务上,将继续扩大卡车运输业务至佛罗里达州中部,以满足不断增长的化肥需求 [10] - 公司在硫磺服务业务上,预计第三季度化肥业务会因季节性需求放缓和设施维护而表现疲软,第四季度有望反弹 [15] - 公司在天然气液体业务上,将在4 - 9月购买和储存过剩的丁烷,在冬季出售给炼油厂客户 [19] - 公司在平衡表管理上,将寻找机会对可赎回票据进行再融资,以降低利率 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前通胀率和衰退担忧存在,但公司认为多个业务线的基本面依然强劲 [7] - 公司预计运输业务在今年剩余时间将继续表现强劲;海洋运输业务季度现金流在今年剩余时间将与第二季度相似 [11][13] - 公司预计硫磺服务业务中,纯硫磺业务现金流将比去年更稳定;化肥业务第四季度表现将反弹 [15][17] - 公司预计码头和仓储业务中,基于利润率的包装润滑油和润滑脂业务将继续保持强劲,基于费用的码头资产将提供稳定现金流 [18] - 公司预计天然气液体业务第三季度现金流极少,第四季度开始季节性改善,但今年第四季度利润率低于2021年同期 [21] 其他重要信息 - 公司管理层可能会做出前瞻性陈述,实际结果可能与预期有重大差异,投资者应参考公司向美国证券交易委员会提交的文件中的风险因素等信息 [4] - 公司将在本次电话会议中讨论非GAAP财务指标,相关信息可在公司网站投资者关系板块的收益新闻稿表格中找到 [5] - 公司单位价格多年来相对于同行以较低倍数交易,目前中游行业企业价值除以EBITDA的中值倍数约为8.3倍,而公司交易倍数约为5倍,公司认为过去几年的举措应会对单位价格产生积极影响 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运输业务中,考虑到第三季度初炼油厂利用率上升,对供应商的检修有何假设? - 公司与客户沟通得知,客户预计在可预见的未来将保持较高运营水平;有一家大型炼油公司在路易斯安那州和得克萨斯州的炼油厂下半年有延长维护计划,但对公司影响极小;博蒙特和阿瑟港地区的四家炼油厂中,目前已知只有一家计划在第三季度末进行4 - 6周的维护,对公司影响适中,且公司可将司机重新调配到其他工作 [34][35] 问题2: 年初至今司机数量情况如何? - 年初至今司机数量在460 - 470人之间,处于较高水平;每周有20 - 40人在培训;公司年初司机数量约为420人,目前增加了约50人;增长主要在佛罗里达州市场 [36][37] 问题3: 海洋运输业务是否能签订长期合同? - 业务目前仍以现货为主,长期合同价格远低于现货市场,公司目前不感兴趣;市场特别是加热驳船市场持续收紧,费率持续上升,目前一半的现货船队日费率超过8500美元 [38][39] 问题4: 海洋运输业务在较高费率下的利用率情况? - 船队利用率在90%以上 [40] 问题5: 硫磺业务中化肥利润率强劲的原因及下半年预期? - 第二季度化肥销量比历史水平和预期低约30%,利润率比通常预期高33% - 100%以上,这是市场驱动的;目前利润率较第二季度有所收窄,但仍然强劲,预计冬季利润率将继续保持强劲 [42][43] 问题6: 丁烷业务在第一季度和第四季度的需求和销售情况如何? - 通常第四季度库存将达到约150万桶,略低于以往水平;第四季度销售额占比约60%,第一季度占比约40%;预计今年销售库存没有问题 [44] 问题7: 码头业务中基于费用的业务和润滑油业务在第三季度和第四季度的预期? - 公司同意分析师的观点,预计润滑油包装和润滑脂业务全年利润率强劲;通常第四季度从感恩节到新年期间销量会放缓,但去年未出现这种情况,今年是否会出现不确定,若出现可能导致第四季度现金流较第三季度略有下降 [45][46][47] 问题8: 公司对票据再融资的计划和市场看法? - 两笔L票据将于8月中旬按面值赎回,公司将寻找机会进行再融资,若市场条件允许,希望降低利率;目前市场条件不具备,公司将继续关注 [48] 问题9: 公司直接对冲的是丁烷还是使用其他商品进行对冲? - 公司大部分时间直接对冲丁烷 [49]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q2 - Earnings Call Presentation
2022-07-21 22:50
业绩总结 - 2022年第二季度调整后EBITDA为3830万美元,较2021年同期的2250万美元增长70.7%[3] - 2022年第二季度净收入为660万美元,相较于2021年第二季度的亏损660万美元实现扭亏为盈[4] - 2022年上半年调整后EBITDA为7830万美元,较2021年上半年的5340万美元增长46.5%[7] - 2022年第二季度的分配现金流为2240万美元,较2021年同期的2090万美元增长7.2%[14] - 2022年第二季度的可调整自由现金流为2080万美元,较2021年同期的1770万美元增长17.5%[14] 成本与费用 - 2022年第二季度的未分配SG&A费用为430万美元,较2021年同期的430万美元略有下降[3] - 2022年第二季度的利息费用为1280万美元,较2021年同期的1330万美元有所减少[4] - 2022年第二季度的折旧和摊销费用为1480万美元,较2021年同期的1450万美元略有上升[4] - 2022年第二季度的维护资本支出为330万美元,较2021年同期的680万美元显著下降[14] 未来展望 - 2022年全年调整后EBITDA指导范围为1.43亿至1.52亿美元[14] - 合作伙伴的前景展望和所有其他声明均为前瞻性声明,受多种不确定因素影响[20] - 前瞻性声明依赖于对未来事件的多项假设,这些假设可能会导致实际结果与预期结果存在重大差异[20] - 合作伙伴警告,预测某些重要因素存在固有困难[20] - 合作伙伴不承担修订任何前瞻性声明的意图或义务,除非法律要求[20]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q1 - Quarterly Report
2022-04-27 04:07
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日,公司总资产为574,108千美元,较2021年12月31日的579,861千美元下降1.0%[15] - 2022年第一季度总营收为279,201千美元,较2021年同期的200,974千美元增长38.9%[17] - 2022年第一季度净收入为11,478千美元,较2021年同期的2,511千美元增长357.1%[17] - 2022年第一季度有限合伙人的净收入为11,219千美元,较2021年同期的2,451千美元增长357.8%[17] - 2022年第一季度有限合伙人基本每股净收入为0.29美元,较2021年同期的0.06美元增长383.3%[17] - 2022年第一季度综合收入为11,038千美元,较2021年同期的2,511千美元增长339.6%[22] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为28,375千美元,较2021年同期的3,854千美元增长636.3%[26] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为11,354千美元,较2021年同期的4,185千美元增长171.3%[26] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为16,761千美元,较2021年同期的3,515千美元增长376.8%[26] - 2022年第一季度现金净增加260千美元,而2021年同期现金净减少3,846千美元[26] - 2022年第一季度总运营收入为285,969,000美元,较2021年同期的206,723,000美元增长38.33%[107][108] - 2022年3月31日公司总资产为574,108,000美元,较2021年12月31日的579,861,000美元下降1.00%[108] - 2022年第一季度所得税拨备为1,541,000美元,2021年同期为222,000美元[116] - 2022年第一季度应税子公司有效所得税税率为22.03%,2021年同期为29.32%[116] - 2022年第一季度净利润为1.1478亿美元,2021年同期为2511万美元,同比增长357%[151] - 2022年第一季度EBITDA为3.9934亿美元,2021年同期为3.012亿美元,同比增长32.6%[151] - 2022年第一季度调整后EBITDA为3.9954亿美元,2021年同期为3.0901亿美元,同比增长29.3%[151] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为2.8375亿美元,2021年同期为3854万美元,同比增长636%[153] - 2022年第一季度可分配现金流为2.0854亿美元,2021年同期为1.2811亿美元,同比增长62.8%[153] - 2022年第一季度调整后自由现金流为1.7694亿美元,2021年同期为9550万美元,同比增长85.3%[153] - 2022年第一季度净利息支出1242.9万美元,较2021年的1295.3万美元下降4%[176] - 2022年第一季度间接销售、一般和行政费用412.2万美元,较2021年的391.9万美元增长5%[177] - 2022年第一季度冲突委员会批准的报销金额为354.2万美元,较2021年的337.3万美元下降5%[179] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为2837.5万美元,较2021年的385.4万美元增长636%;投资活动使用的净现金为1135.4万美元,较2021年的418.5万美元增长171%;融资活动使用的净现金为1676.1万美元,较2021年的351.5万美元增长377%[181] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度,公司各业务板块营收分别为:终端与存储业务5280.5万美元、天然气液业务12056.3万美元、硫磺服务业务5912.3万美元、运输业务4671万美元[32] - 公司预计未来各业务板块的最低营收分别为:终端与存储业务46152.8万美元、天然气服务业务2375.8万美元、硫磺服务业务4835.6万美元,总计53364.2万美元[40] - 2022年第一季度终端和存储业务收入为5.4383亿美元,2021年同期为3.9834亿美元,同比增长37%[157][158] - 2022年第一季度运输业务收入为5.1897亿美元,2021年同期为3.3969亿美元,同比增长53%[157][162] - 2022年第一季度硫磺服务业务收入为5.9123亿美元,2021年同期为3.4835亿美元,同比增长69.7%[157] - 2022年第一季度天然气液体业务收入为12.0566亿美元,2021年同期为9.8085亿美元,同比增长22.9%[157] - 2022年第一季度硫磺服务部门总营收5912.3万美元,较2021年的3483.5万美元增长70%,运营收入1265.2万美元,较2021年的644.2万美元增长96%[166] - 2022年第一季度天然气凝析液部门产品营收1.20566亿美元,较2021年的9808.5万美元增长23%,运营收入602.4万美元,较2021年的1107万美元下降46%[171] 公司库存与债务情况 - 2022年3月31日和2021年12月31日,公司库存分别为5427.8万美元和6212万美元[41] - 2022年3月31日和2021年12月31日,公司长期债务分别为48315.1万美元和49887.1万美元[42] - 2022年3月31日,公司27500万美元信贷安排的加权平均利率为4.50%[42] - 2022年2月到期的5375万美元高级票据利率为10.0%,2025年2月到期的29197万美元高级票据利率为11.5%[42] - 2022年4月14日,公司完成支付约58.9万美元(约0.20%)2025年到期的11.50%高级有担保第二留置权票据[42] - 2022年和2021年第一季度,公司支付的现金利息分别为2185.1万美元和2334.7万美元[42] - 2022年3月31日商品衍生品合约净值为175,000美元,2021年12月31日为0[113] - 2022年3月31日2024和2025票据的账面价值总计342,375,000美元,公允价值总计357,569,000美元;2021年12月31日账面价值总计341,984,000美元,公允价值总计362,366,000美元[114] - 2022年4月14日公司完成支付约589,000美元(约0.20%)的2025票据[121] - 2022年4月14日,公司根据超额现金流要约支付约60万美元(约0.20%)的2025年票据本金[128] - 截至2022年3月31日,公司总合同现金义务为6.30694亿美元,其中一年内到期的为5022万美元[184] - 截至2022年3月31日,公司有2540万美元的未到期不可撤销信用证[185] - 截至2022年3月31日,公司维持着2.75亿美元的信贷安排,已使用1430万美元,未使用额度为1.066亿美元[187] - 2022年第一季度,公司信贷安排的未偿还提款额在1430万美元至1770万美元之间[188] - 信贷安排要求用超过2500万美元的超额现金及特定资产出售、股权发行和债务融资的净收益强制提前偿还未偿金额[190] - 截至2022年3月31日,信贷安排下不同杠杆比率对应的基准利率贷款适用利差为1.75%-3.00%,欧元美元利率贷款适用利差为2.75%-4.00%,信用证适用利差为2.75%-4.00%[191] - 2022年3月31日,伦敦银行同业拆借利率借款的适用利差为3.50%,2022年4月20日起为3.25%[191] - 2022年3月31日,公司现金及现金等价物为30万美元,信贷安排下可用借款额度为1.066亿美元,未偿还借款为1.43亿美元[199] - 截至2022年3月31日,公司已签订套期保值交易,涉及NGLs的互换和期权,总名义数量为8万桶,在资产负债表中记为流动资产20万美元[208] - 基于2022年3月31日净名义套期保值交易量,合同预期结算价格变动0.10美元将影响净收入约30万美元[208] - 截至2022年3月31日,信贷安排加权平均利率为4.50%,未套期保值浮动利率债务利率上升100个基点将使年利息费用增加约140万美元,净收入相应减少[211] - 2022年3月31日,2024年票据和2025年票据估计公允价值分别为5480万美元和3.028亿美元,利率上升100个基点将使2024年票据公允价值减少60万美元,2025年票据减少260万美元[212] 公司租赁情况 - 公司有众多经营租赁,主要用于终端设施、运输及其他设备,租赁期限为1 - 14年[43][45] - 2022年第一季度总租赁成本为496.2万美元,较2021年同期的554.3万美元有所下降[46] - 截至2022年3月31日,经营租赁使用权资产为2523.8万美元,较2021年12月31日的2186.1万美元有所增加[46] - 截至2022年3月31日,公司未来最低租赁义务中,经营租赁总计3038.6万美元,融资租赁总计23.4万美元[47] 公司合伙人与股权情况 - 截至2022年3月31日,合伙人资本包括38836950个普通有限合伙人单位,占98%合伙权益,普通合伙人占2%[57] - 2019年公司进行的共同控制收购中,转让对价55212.3万美元超过所获净资产历史成本,导致累计分配28908.4万美元冲减合伙人资本[60] - 2022年第一季度基本加权平均有限合伙人流通单位为3872.2246万个,2021年同期为3869.2609万个;稀释加权平均有限合伙人流通单位2022年第一季度为3873.8843万个,2021年同期为3870.5641万个[66] - 截至2022年3月31日,Martin Resource Management Corporation持有611.4532万个合伙企业普通股单位,占合伙企业流通有限合伙人单位的约15.7%[82] - 截至2022年3月31日,Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的流通有限合伙单位[125][132] - 2021年12月28日,Martin Resource Management Corporation间接收购MMGP Holdings, LLC剩余49%的投票权(50%的经济权益),间接拥有公司普通合伙人Martin Midstream GP LLC 100%的股权,MMGP持有公司2%的普通合伙人权益[125][132] 公司薪酬与激励情况 - 2022年第一季度基于单位的总薪酬费用为93.8万美元,2021年同期为24万美元[67] - 2021年7月21日授予62万个幻影单位和124.5万个幻影单位增值权[72] - 截至2022年3月31日,未确认的幻影单位奖励薪酬成本为325.1万美元,预计在剩余2.31年内确认[74] - 2022年4月20日,幻影单位计划可授予总数从200万个增加到500万个[76] - 2017年受限单位计划目前允许授予总计300万个普通股单位[76] - 2022年2月和4月分别向三位独立董事发行1.14万个和1.38万个基于时间的受限单位[80] - 截至2022年3月31日,未确认的受限单位薪酬成本为31.8万美元,预计在加权平均2.81年内确认[81] 公司关联方交易情况 - 2022年1月1日至12月31日,冲突委员会批准的间接费用年度报销金额为1349.1万美元,2022年和2021年第一季度公司分别报销了337.3万美元和354.2万美元[86] - 与Cross的收费协议中,Cross同意每天在该设施处理至少6500桶原油,按固定价格每桶计费,额外桶数按修改后的价格计费,2019年12月31日,每年208.8万美元的资本回收费用报销到期,2020年12月31日,额外的258.6万美元资本回收费用报销到期,自2020年1月1日起,原油运输合同重新谈判导致年收入减少214.5万美元[99] - Ruben Martin拥有East Texas Mack约46%的已发行和流通股票,2022年和2021年第一季度,公司向East Texas Mack支付的拖拉机和拖车租赁付款及租赁残值分别为31万美元和23.6万美元[100] - 2022年和2021年第一季度,关联方产品和服务销售的相关收入分别为2281.3万美元和1943万美元,其中终端和存储收入分别为1620.4万美元和1530.6万美元,运输收入分别为628.8万美元和401万美元[103] - 2022年和2021年第一季度
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
2022-04-21 22:42
财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA为4000万美元,超出2800 - 3000万美元的预测范围,2021年第一季度为3090万美元 [6][9] - 2022年EBITDA指引上调至1.1 - 1.2亿美元,低于过去12个月调整后约1.24亿美元的EBITDA [7][8] - 截至2022年3月31日,长期债务总额为4.89亿美元,低于上季度末的5.06亿美元;可用流动性约为1.07亿美元 [24] - 季度末调整后杠杆率为3.87倍,第一留置权杠杆率为1.09倍,利息覆盖率为2.47倍,合伙企业完全符合所有银行契约 [25] - 2022年全年调整后EBITDA指引为1.1 - 1.2亿美元,可分配现金流预测为3700 - 4700万美元,调整后自由现金流为2900 - 3900万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 硫磺服务业务 - 第一季度调整后EBITDA为1530万美元,2021年同期为920万美元 [9] - 化肥业务调整后EBITDA为1180万美元,2021年同期为710万美元,因供应紧张,化肥价格上涨,利润率高于预期 [10] - 纯硫磺业务调整后EBITDA为350万美元,2021年同期为210万美元,主要因炼油厂利用率提高和硫磺产量增加,本季度博蒙特系统的硫磺日进口量超过3000吨,2021年同期低于2500吨 [11] 码头和仓储业务 - 第一季度调整后EBITDA为1160万美元,2021年同期为1060万美元,增长主要来自包装润滑油和润滑脂业务 [13] - 包装润滑油和润滑脂业务调整后EBITDA为500万美元,2021年同期为400万美元,因业务基本面强劲,销量和利润率均有所增加 [14] 运输业务 - 第一季度调整后EBITDA为1050万美元,2021年同期为270万美元 [16] - 陆地运输业务调整后EBITDA为950万美元,2021年同期为370万美元,日装载量从2021年的350次增加到433次,因炼油厂利用率提高和司机数量增加;由于运输服务供应紧张,提高了费率,有助于改善司机薪酬和应对通胀成本压力 [16][17] - 海洋运输业务调整后EBITDA为100万美元,2021年同期为 - 100万美元,主要因内河船队利用率提高和一艘近海拖船的充分利用;平均日费率较去年略有上升,市场供需更加平衡 [18] 天然气液体业务 - 第一季度调整后EBITDA为660万美元,2021年同期为1220万美元,下降归因于丁烷业务,本季度丁烷销量较2021年同期减少约60万桶,2021年第一季度因价格倒挂,炼油厂延迟采购,销量和收益异常高,今年更符合历史正常水平 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月PADD 3炼油厂利用率约为94%,硫磺日产量高于第一季度 [12] - 海洋运输业务第一季度大部分时间两艘驳船拖船的日费率为6600 - 7000美元,现在平均为7500 - 7600美元,仍低于疫情前的8850美元 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司意图通过扩展服务、提高资产利用率和建立新联盟为单位持有人创造价值,并通过减少债务加强资产负债表 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在地缘政治不确定性和通胀压力,但公司产品和服务的需求持续增长,对员工有信心,认为公司未来将盈利 [47] - 化肥业务第二季度宏观环境良好,若种植季节天气好且出口实现,将是强劲的一年;第三季度传统上是销售最慢的季度,且有大量检修计划 [34] - 陆地运输业务未收到炼油厂春季检修计划通知,预计夏季炼油厂将满负荷运行;过去几年在化工和化肥业务方面有所增长,各工厂运行强劲 [37] - 海洋运输业务利用率和费率持续改善,仍有提升空间 [38] 其他重要信息 - 第一季度增长资本支出约为310万美元,全年增长资本支出预测约为800万美元 [26] - 第一季度维护资本支出为540万美元,低于600万美元的估计,因时间差异;预计全年维护资本支出将略高于预期,从2200万美元修订至2500万美元 [27] - 3月15日宣布的过剩自由现金流要约于4月13日结束,约58.9万美元本金的票据被投标,4月14日支付了约60万美元,剩余过剩现金流用于减少循环信贷额度下的借款 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何2022年指引没有更高,第二、三季度化肥业务动态如何 - 第三季度传统上是化肥业务销售最慢的季度,且有大量检修计划;第二季度宏观环境良好,若种植季节天气好且出口实现,将是强劲的一年 [34] - 公司给出的指引是有信心实现的,但认为业务有上行潜力;第四季度因通胀和宏观经济环境,能见度不高,但目前业务顺风因素多于逆风因素 [35] 问题2: 陆地运输业务客户是否提及检修计划,对业务量有何影响 - 未收到墨西哥湾沿岸炼油厂春季检修计划通知,预计夏季炼油厂将满负荷运行;过去几年在化工和化肥业务方面有所增长,各工厂运行强劲,业务量不会受太大影响 [37] 问题3: 海洋运输业务费率增长幅度和开始改善的时间 - 2022年第一季度较2021年第一季度改善约200万美元,预计利用率和费率将继续改善;第一季度大部分时间日费率为6600 - 7000美元,3月下旬开始提高到平均7500 - 7600美元,仍低于疫情前的8850美元 [38][40] 问题4: 公司有更多现金流后,主要目标是关注资产负债表还是有其他小的资本支出项目 - 目前除已提及的小增长资本支出外,没有其他额外投资,继续关注用过剩现金流偿还债务,目标杠杆率为3.75倍,但不排除有有趣项目时进行投资 [41]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q1 - Earnings Call Presentation
2022-04-21 15:04
业绩总结 - 2022年第一季度调整后的EBITDA为4000万美元,较2021年第一季度的3090万美元增长29%[10] - 2022年第一季度的总收入为1150万美元,较2021年第一季度的1160万美元略有下降[4] - 2022年第一季度的运营收入为2550万美元,较2021年第一季度的1570万美元增长62%[4] 用户数据 - 硫磺服务的总收入从2021年第一季度的920万美元增加到2022年第一季度的1530万美元,增长66%[3] - 硫磺施肥的收入从2021年第一季度的710万美元增加到2022年第一季度的1180万美元,增长66%[3] 财务状况 - 2022年第一季度的利息支出为1240万美元,较2021年第一季度的1300万美元有所下降[10] - 2022年第一季度的分配现金流为2090万美元,较2021年第一季度的3090万美元下降32%[10] 未来展望 - 2022年全年调整后EBITDA的指导范围为1.1亿至1.2亿美元[10] 部门表现 - 运输部门的调整后EBITDA从2021年第一季度的270万美元增加到2022年第一季度的1050万美元,增长288%[4] - 终端和存储部门的净收入为390万美元,较2021年第一季度的340万美元增长15%[7]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2021 Q4 - Annual Report
2022-03-02 06:30
宏观环境与行业因素对公司的影响 - 新冠疫情致精炼产品需求下降,持续影响公司经营结果、现金流和财务状况[132][164] - 大宗商品价格下跌导致墨西哥湾海上开发活动大幅下降,减少了对公司码头和仓储服务的需求,且活动水平能否改善不确定[170] - 2021年2月冬季风暴Uri致墨西哥湾沿岸炼油厂减产或停产,公司运输和硫磺服务业务活动减少,Smackover炼油厂停产约9天[195] - 2020年受新冠疫情、OPEC价格战和全球存储因素影响,市场油价下跌,炼油厂利用率大幅降低,影响公司2020年业绩和2021年海运业务[205] - 美国重新加入《巴黎协定》,承诺到2030年将温室气体排放量较2005年水平减少50% - 52%,并设定到2050年实现净零排放的目标[187] 公司债务相关风险 - 公司可能在预留现金储备和支付普通合伙人费用后,无足够现金支付季度分红[133][165] - 债务工具限制公司向持有人分红,或限制追求增加分红机会的能力[133][167][168] - 公司有大量债务,未来债务或限制融资、业务机会和分红支付灵活性[134] - 公司资本需求大,因债务水平、行业状况和债务契约,难以在有利条件下融资[135] - 公司债务可能限制其获得融资、追求业务机会和向单位持有人支付分配的灵活性[171] - 公司获取额外融资的能力可能受损,且债务利息支付会减少可用于运营、业务机会和分配的资金[172] 利率相关风险 - 利率波动和伦敦银行同业拆借利率逐步淘汰,或影响公司财务结果和增加利息支出[135] - 基于2021年12月31日的未偿还债务,若伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)超过1.00%下限,利率每提高100个基点,每年利息费用将增加约160万美元,净收入相应减少[176] - 利率波动和LIBOR逐步淘汰可能增加公司利息费用,影响财务结果[176][177] - 假设伦敦银行同业拆借利率超过信贷安排中的1.0%下限,2021年12月31日未对冲浮动利率债务的利率每上升100个基点,每年利息费用将增加约160万美元,净收入相应减少[400] - 2024年票据和2025年票据为固定利率,不受利率变化影响[401] - 2021年12月31日,利率上升100个基点,2024年票据公允价值将减少5万美元,2025年票据公允价值将减少230万美元[401] 交易对手风险 - 公司面临交易对手信用风险,客户、供应商或供应商违约会影响业务[137] - 公司面临信贷安排和利率保护协议的交易对手风险,可能影响资金获取和业务运营[178][179] 收购相关风险 - 未来收购可能不成功,增加债务和或有负债,带来整合困难[137] - 公司未来收购可能不成功,会增加债务和或有负债,带来整合困难[182] 气候与环境风险 - 公司业务受气候变化威胁,可能增加运营成本和降低服务需求[138] - 沉降和海岸侵蚀可能损坏公司美国墨西哥湾沿岸及近海设施,影响运营和财务状况,还可能使运营面临恶劣天气风险,增加设施维修和维护成本[193] - 恶劣天气会减少公司运营成果和向单位持有人分配资金的能力,如冬季和春季的雾、飓风等会影响海运业务,极端天气会影响产品需求[194][196] 市场价格波动风险 - 石油产品和副产品价格波动会降低公司流动性、运营成果和向单位持有人分配资金的能力,价格下降影响库存价值和转售价格,价格上涨增加采购成本[200] - 能源价格上涨会增加公司运营费用,影响运营成果;能源价格持续低迷会影响公司码头吞吐量和NGL业务量,降低资产利用率[202][203] 业务运营相关风险 - 部分码头和仓储服务需求依赖海上油气勘探、开发和生产活动水平[134][169] - 公司运营地区产量自然下降,长期成功依赖获取天然气、NGL和原油新供应源的能力,供应减少会影响业务和运营成果[206] - 公司NGL和硫磺基化肥产品需求有季节性,导致收入和运营成果季度间波动,影响季度分配资金[208] - 公司所处行业竞争激烈,可能会失去客户和业务机会,影响运营成果和向单位持有人分配资金的能力[209] - 失去与Martin Resource Management Corporation的商业关系会对公司运营结果、现金流和向单位持有人分配的能力产生重大不利影响[216] - 公司运输、终端、存储和分销设施运营中断,或客户和供应商运营中断,会对公司运营结果、现金流和分配能力产生不利影响[217] - 若第三方管道和其他与公司终端互连的设施部分或完全无法使用,公司收入会受到不利影响[219] - 若公司不满足《琼斯法案》要求,或该法案被修改或废除,公司海洋运输业务会受到不利影响[221] - 美国政府根据《商船法》征用或购买公司船只,会对公司运营结果、现金流和分配能力产生重大不利影响[223] - 运输法规变化可能增加公司成本,对运营结果产生负面影响[224] - 行业竞争激烈,竞争压力增加会对公司业务和经营结果产生不利影响[228] 公司治理与股权结构相关 - 普通合伙人一般只有在至少66 2/3%的已发行单位持有人投票同意时才能被罢免[239] - 截至2021年12月31日,马丁资源管理公司拥有公司15.8%的已发行普通有限合伙人单位和100%的MMGP所有权权益,MMGP拥有公司2%的普通合伙权益[239][254] - 拥有任何类别已发行单位20%或以上的人(普通合伙人及其关联方等除外)持有的单位无投票权[240] - 若普通合伙人及其关联方拥有超过80%的普通股单位,普通合伙人有权按不低于当时市场价格收购其余非关联方持有的所有普通股单位[250] - 单位持有人对公司普通合伙人的选举和罢免权力有限,投票权也受限[238][239] - 普通合伙人在确定现金储备水平方面的自由裁量权可能会对公司向单位持有人进行现金分配的能力产生不利影响[242] - 公司普通合伙人可在未经单位持有人批准的情况下发行无限数量的额外普通股单位或其他同等权益证券[246] 税务相关风险与规定 - 为符合萨班斯 - 奥克斯利法案第404条,公司需定期记录和测试内部控制程序,若未能实现和维持有效内部控制环境,可能对普通股单位价格产生重大不利影响[252] - 公司与马丁资源管理公司的综合协议要求公司向其支付服务成本和费用,这些支付可能数额巨大并减少可分配给单位持有人的现金[253] - 为获得美国联邦所得税合伙企业分类,公司每年超过90%的总收入必须是“符合条件的收入”[259] - 若公司未满足总收入要求且美国国税局判定非无意为之,将按公司纳税,联邦企业税率最高为21%[260][261] - 公司需支付德州边际税,最高有效税率为0.525%,按上一年分配至德州的总收入计算[263][264] - 美国财政部2017年1月24日发布的最终法规适用于2017年1月19日及以后开始的纳税年度,有十年过渡期[266] - 2020年税年,《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》将“企业利息”扣除上限从调整后应税收入的30%提高到50%[273] - 非美国人士出售或处置单位时,受让方需代扣转让方所得金额的10%,2023年1月1日及以后公开市场交易适用[275] - C类子公司按21%的企业税率缴纳联邦所得税,截至2021年12月31日,分配给个人的合格股息收入最高联邦所得税率为20%,另加3.8%净投资所得税[277] - 若公司被视为公司纳税,向单位持有人分配的现金将减少,预期现金流和税后回报降低,普通股价值可能下降[261] - 税法修改可能使公司难以满足作为合伙企业纳税的条件,影响业务活动和投资价值[265] - 美国国税局若对公司所得税申报进行审计调整,可能直接征收税款、罚款和利息,减少可分配给单位持有人的现金[268] - 单位持有人可能需对公司收入纳税,即使未收到现金分配,且可能面临利息费用扣除限制[270][273] 财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日,公司未偿还债务本金约为5.055亿美元,其中信贷安排下未偿还金额为1595万美元[171] - 公司信贷安排下有2.75亿美元的贷款人承诺,截至2021年12月31日,公司有能力在信贷安排下借款约929万美元[175] - 2021年12月31日,用于现金流套期关系的衍生工具在累计其他综合收益(损失)中包含080万美元未实现收益[398] - 所有未平仓商品衍生品头寸在2021年12月31日前已平仓[399] - 截至2021年12月31日,公司信贷安排的加权平均利率为5.00%[400] - 2021年12月31日,2024年票据和2025年票据的估计公允价值分别为5520万美元和3.071亿美元[401] - 2021年2月15日,2021年票据到期,公司使用信贷安排偿还了2880万美元的未偿余额[401] 信息技术风险 - 信息技术系统面临网络安全攻击风险,成功的安全漏洞会对公司业务、财务状况和运营产生重大不利影响[229] 利率互换活动风险 - 公司利率互换活动可能对收益、盈利能力、流动性、现金流和财务状况产生重大不利影响[225] 信用评级风险 - 公司信用评级下调会影响流动性、资本获取和经营成本,且维持评级由独立第三方控制[226]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2021 Q4 - Earnings Call Presentation
2022-02-18 02:58
业绩总结 - 2021年第四季度调整后的EBITDA为3970万美元,同比增长了27.5%[3] - 2021年全年调整后的EBITDA为11445万美元,超出指导范围1250万美元[9] - 2021年第四季度的净收入为1080万美元,相较于2020年第四季度的净收入260万美元显著增长[3] - 2021年第四季度的运营收入为2580万美元,较2020年第四季度的1190万美元大幅提升[3] - 2021年第四季度的总销售收入为1.1亿美元,较2020年第四季度的1.0亿美元增长10%[3] 用户数据 - 2021年第四季度的硫磺服务调整后的EBITDA为1140万美元,较2020年第四季度的740万美元增长54%[3] - 2021年第四季度的运输业务调整后的EBITDA为880万美元,较2020年第四季度的170万美元大幅提升[3] - 2021年第四季度的天然气液体业务调整后的EBITDA为1280万美元,较2020年第四季度的200万美元显著增长[3] 未来展望 - 2022年第一季度调整后EBITDA预期为2800万至3000万美元[14] - 2022年第二季度调整后EBITDA预期为2300万至2500万美元[14] - 2022年第三季度调整后EBITDA预期为2000万至2200万美元[14] - 2022年第四季度调整后EBITDA预期为2900万至3300万美元[14] - 2022年全年调整后EBITDA预期为1亿美元至1.1亿美元[14] 现金流预期 - 2022年第一季度可分配现金流预期为950万至1150万美元[14] - 2022年第二季度可分配现金流预期为350万至550万美元[14] - 2022年第三季度可分配现金流预期为450万至650万美元[14] - 2022年第四季度可分配现金流预期为1350万至1750万美元[14] - 2022年全年可分配现金流预期为3100万至4100万美元[14]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2021 Q4 - Earnings Call Transcript
2022-02-18 02:38
财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为3970万美元,超出预测近1100万美元;全年调整后EBITDA为1.145亿美元,高于2021年披露的9500万 - 1.02亿美元区间 [7] - 截至2021年12月31日,长期债务总额为5.06亿美元,较第三季度末减少4900万美元;调整后杠杆率为4.19倍,较第三季度峰值5.47倍下降超1倍 [33][34] - 2021年第四季度资本支出总额为850万美元,其中维护资本支出720万美元,全年维护资本支出1820万美元;增长资本支出140万美元,全年增长资本支出470万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气液体业务 - 第四季度调整后EBITDA为1280万美元,2020年同期为200万美元;全年调整后EBITDA为2840万美元,2020年为1200万美元 [12][14] - 丁烷业务第四季度调整后EBITDA为1110万美元,2020年同期为负60万美元;全年表现受2021年第四季度正常化驱动 [12][14] - 2022年第一季度丁烷业务现金流将低于第四季度,因库存减少 [15] 硫磺服务业务 - 第四季度调整后EBITDA为1140万美元,2020年同期为740万美元;全年调整后EBITDA为3430万美元,2020年为3250万美元 [16][19] - 化肥业务第四季度调整后EBITDA为780万美元,2020年同期为500万美元;全年为2400万美元,2020年为1730万美元,得益于供需基本面改善 [16][19] - 纯硫磺业务第四季度调整后EBITDA为360万美元,2020年同期为240万美元;全年为1030万美元,2020年为1510万美元,受极端天气和业务中断收益影响 [18][20] 码头和仓储业务 - 第四季度调整后EBITDA为1100万美元,2020年同期为1060万美元;全年调整后EBITDA为4350万美元,2020年为4690万美元 [22][24] - 包装润滑油和润滑脂业务第四季度现金流增加90万美元,全年增加180万美元,得益于供需基本面改善 [22][25] - Smackover炼油厂第四季度现金流减少110万美元,全年减少360万美元,因合同吞吐量降低和天然气成本增加 [23][25] 运输业务 - 第四季度调整后EBITDA为880万美元,2020年同期为170万美元;全年调整后EBITDA为2410万美元,2020年为2000万美元 [26][29] - 陆路运输业务第四季度现金流为760万美元,2020年同期为300万美元;全年现金流为2390万美元,2020年为1520万美元,预计2022年持续增长 [26][29] - 海运业务第四季度调整后EBITDA为120万美元,2020年同期为负130万美元;全年现金流从2020年的480万美元降至2021年的20万美元,预计2022年改善 [28][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年第三季度末以更低成本对现有债券进行再融资,需持续实现强劲现金流 [9][10] - 2022年将继续优化现有资产,通过与合作伙伴建立长期关系拓展业务,注重资本纪律 [66][67] - 预计2022年调整后EBITDA在1亿 - 1.1亿美元之间,维护资本支出约2200万美元,总资本约800万美元,可分配现金流在3100万 - 4100万美元之间,调整后自由现金流在2300万 - 3300万美元之间 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2022年指导假设保守,上行潜力大于下行风险,供应链中断、通胀和大宗商品价格上涨可能对基于利润率的业务造成不利影响 [41] - 运输业务预计同比改善,陆运和海运部门利用率和费率将因市场条件上升 [42] 其他重要信息 - 通过两步流程,Martin Resource Management Corporation从Alinda Capital Partners管理的投资基金收购49%投票权和50%经济权益,将普通合伙人控制权收归Martin Company旗下 [37] - MMLP合伙协议修订,永久取消普通合伙人的激励分配权,为有限合伙人创造长期价值 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:运输车队是否有大额维护费用 - 海运船队2022年维护资本支出相对较低,设备无需进行干船坞、ABS或海岸警卫队检查;M6000单元的大额资本支出已于2021年第四季度完成 [45] 问题2:化肥业务需求是否提前释放 - 约10%通常年末库存需求提前至2021年第四季度,但基于强劲利润率,预计2022年化肥业务仍将表现出色 [46][47] 问题3:硫磺业务量是否会保持强劲 - 由于炼油厂利用率提高,预计硫磺业务表现将同比改善 [48][49] 问题4:债券再融资时间、定价及循环信贷协议情况 - 计划8月同时处理循环信贷协议和债券再融资,目标是同时赎回二级和1.5级债券,预计市场利率将显著降低,但未透露具体定价 [50][51] 问题5:再融资后是否会增加向有限合伙人的分配 - 首要目标是降低利率和偿还债务,未来将综合考虑资本配置,包括增加分配、增长资本支出和回购单位 [56][57] 问题6:是否有并购计划 - 目前没有并购计划 [58] 问题7:2022年指导与前两年差异原因 - 对丁烷和化肥等基于利润率的业务采取保守态度,将利润率预期降至10年平均水平以下,年初难以预测全年情况 [59][60] 问题8:Smackover炼油厂未来EBITDA是否稳定 - 由于资本回收费用已在2020年和2021年调整完毕,预计未来EBITDA将保持稳定 [61][62]
Martin Midstream Partners (MMLP) Presents At 2021 Wells Fargo Virtual Midstream, Utility & Renewables Symposium
2021-12-10 05:16
业绩总结 - Martin Midstream Partners L.P. 2021年第三季度收入为847百万美元,较2020年同期的672百万美元增长了26%[81] - 2021年第三季度调整后EBITDA为7490万美元,预计2021年全年调整后EBITDA在9500万至1.02亿美元之间[79] - 2021年第三季度可分配现金流为2530万美元,预计2021年全年可分配现金流在2900万至3400万美元之间[79] - 2021年第三季度调整后自由现金流为1940万美元,预计2021年全年调整后自由现金流在2200万至2600万美元之间[79] - 2021年第三季度的利息支出为4040万美元,预计2021年全年利息支出为4900万美元[79] - 2021年第三季度的维护资本支出为1110万美元,预计2021年全年维护资本支出在1700万至1900万美元之间[79] - 2021年第三季度的扩展资本支出为330万美元,预计2021年全年扩展资本支出在400万至500万美元之间[79] - 2021年截至9月30日的EBITDA为101.5百万美元,相较于2020年的102.6百万美元略有下降[97] - 2021年截至9月30日的净收入为(13.6)百万美元,较2019年的(6.8)百万美元有所恶化[97] 用户数据 - Martin Midstream Partners L.P.的客户关系平均持续时间约为18年[15] - 该公司在天然气液体业务中拥有210万桶的地下储存能力[17] - 该公司在终端和存储业务中运营30个终端设施,储存能力总计为260万桶[37] 财务状况 - 截至2021年9月30日,总债务为661百万美元,较2020年12月31日的525百万美元增加了25%[83] - 2021年第三季度的净债务与PF合规EBITDA比率为5.47倍,较2020年同期的5.36倍有所上升[85] - 2021年第三季度的流动性为52.9百万美元,较2020年12月31日的140.3百万美元下降了62%[85] - 2021年第三季度的市场资本化为124.2百万美元,较2020年12月31日的55.6百万美元增长了123%[85] - 2021年第三季度的调整EBITDA为92.3百万美元,较2020年同期的94.2百万美元下降了2%[85] 资本管理 - 通过修订信贷设施,将信贷额度减少至2.75亿美元,延长到期日至2023年8月[23] - 年度现金分配减少至每单位0.020美元,以保留未来现金流用于减少债务[23] - 2021年2月,成功赎回3000万美元的7.25%无担保高级票据[23] - Martin Midstream Partners L.P.与MRMC的长期协议消除了商品价格波动的风险[37] 其他信息 - 预计2021年全年的维护资本支出和工厂检修成本在1700万至1900万美元之间[79] - 预计2021年全年的调整后EBITDA将受到2019年和2020年到期的资本回收费用减少的影响,分别为210万美元和260万美元[1] - 2021年第三季度的所得税支出为70万美元,预计2021年全年所得税支出为零[79] - 2021年第三季度的债务发行成本摊销为260万美元,预计2021年全年该项支出为零[79]