Workflow
Martin Midstream Partners(MMLP)
icon
搜索文档
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2023 Q2 - Quarterly Report
2023-07-26 04:13
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日,公司总资产分别为502,817千美元和598,851千美元[6] - 2023年和2022年第二季度总营收分别为195,636千美元和266,996千美元,上半年总营收分别为440,165千美元和546,197千美元[7] - 2023年和2022年第二季度净利润分别为1,081千美元和6,606千美元,上半年净利润分别为 - 4,005千美元和18,084千美元[7] - 2023年和2022年第二季度有限合伙人基本每股净收益分别为0.03美元和0.17美元,上半年分别为 - 0.10美元和0.46美元[7] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日,公司总负债分别为566,574千美元和658,296千美元[6] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日,合伙人资本(赤字)分别为 - 63,757千美元和 - 59,445千美元[6] - 2023年和2022年第二季度综合收益分别为1,081千美元和7,213千美元,上半年分别为 - 4,005千美元和17,435千美元[10] - 2023年上半年净亏损400.5万美元,2022年同期净利润1808.4万美元[13] - 2023年上半年经营活动提供净现金9877.4万美元,2022年同期为2845.1万美元[13] - 2023年上半年投资活动使用净现金1341万美元,2022年同期为1554.5万美元[13] - 2023年上半年融资活动使用净现金8535.2万美元,2022年同期为1291.5万美元[13] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月,公司支付现金利息分别为2,632千美元和2,258千美元,资本化利息分别为8千美元和0千美元;六个月支付现金利息分别为24,808千美元和24,109千美元,资本化利息分别为11千美元和0千美元[22] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月,公司总租赁成本分别为5,013千美元和5,496千美元;六个月分别为9,966千美元和10,457千美元[23] - 2023年6月30日和2022年12月31日,经营租赁使用权资产分别为45,221千美元和34,963千美元,经营租赁负债分别为45,476千美元和35,352千美元[24] - 截至2023年6月30日,公司未来最低租赁义务总计59,905千美元,扣除利息成本后租赁负债为45,476千美元[24] - 2023年6月30日和2022年12月31日,其他应计负债分别为37,249千美元和33,074千美元,其中应计利息分别为18,392千美元和15,131千美元[25] - 截至2023年6月30日,资产退休义务从2022年12月31日的4,992千美元增加至5,119千美元,增加了127千美元[25] - 2023年和2022年三个月末至6月30日净收入分别为1,081,000美元和6,606,000美元;六个月末至6月30日净收入(亏损)分别为 - 4,005,000美元和18,084,000美元[30] - 2023年和2022年三个月末至6月30日基本加权平均有限合伙人流通单位分别为38,772,266个和38,729,118个;六个月末至6月30日分别为38,771,037个和38,725,701个[30] - 2023年和2022年三个月末至6月30日受限单位发行的摊薄效应分别为5,334个和21,035个;六个月末至6月30日分别为0个和27,496个[30] - 2023年和2022年三个月末至6月30日总加权平均有限合伙人摊薄流通单位分别为38,777,600个和38,750,153个;六个月末至6月30日分别为38,771,037个和38,753,197个[30] - 2023年和2022年三个月末至6月30日受限单位奖励中,员工费用均为0美元,非员工董事费用分别为38,000美元和45,000美元;六个月末至6月30日分别为90,000美元和79,000美元[32] - 2023年和2022年三个月末至6月30日幻影单位奖励中,员工费用分别为 - 1,574,000美元和1,077,000美元;六个月末至6月30日分别为 - 1,175,000美元和1,981,000美元[32] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月里,相关方收入分别为3285.1万美元和2497.5万美元,六个月里分别为5678.9万美元和4779.4万美元[48] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月里,相关方产品销售成本分别为849.8万美元和1280.1万美元,六个月里分别为2072.2万美元和2512.8万美元[48] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月里,相关方运营费用分别为2505.8万美元和2344.7万美元,六个月里分别为4888.5万美元和4482.6万美元[48] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月里,相关方销售、一般和行政费用分别为655.6万美元和749.8万美元,六个月里分别为1507.2万美元和1630.6万美元[48] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月里,公司总运营收入分别为2.01529亿美元和2.75295亿美元,六个月里分别为4.55343亿美元和5.62695亿美元[50][51] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日,公司总资产分别为5.02817亿美元和5.98851亿美元[51] - 2023年和2022年第二季度所得税拨备分别为99.6万美元和203.7万美元,2023年和2022年上半年分别为283.1万美元和357.8万美元[59] - 2023年和2022年第二季度应税子公司所得税费用分别为91.6万美元和195.7万美元,有效所得税率分别为26.60%和21.58%;2023年和2022年上半年分别为263.1万美元和332.2万美元,有效所得税率分别为25.16%和21.77%[59] - 2023年和2022年第二季度应税子公司当期联邦所得税费用分别为16.2万美元和40.4万美元,2023年和2022年上半年分别为48.7万美元和72.3万美元[60] - 2023年和2022年第二季度应税子公司当期州所得税费用分别为6.4万美元和17万美元,2023年和2022年上半年分别为27.7万美元和29.5万美元[60] - 2023年和2022年第二季度MTI递延所得税费用分别为69万美元和138.3万美元,2023年和2022年上半年分别为186.7万美元和230.4万美元[60] - 2023年6月30日和2022年12月31日,累计账面与税收暂时性差异相关的净递延所得税资产分别为1251.9万美元和1438.6万美元[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度退出丁烷优化业务,未来将以收费型丁烷物流业务运营[17] - 2023年上半年丁烷优化业务产品收入7053.9万美元,2022年同期为8844.7万美元[17] - 2023年上半年丁烷优化业务产品销售成本7228.2万美元,2022年同期为8241.4万美元[17] - 2023年上半年终端和存储业务收入4254.2万美元,2022年同期为3982万美元[18] - 2023年上半年运输业务收入1.10473亿美元,2022年同期为1.02542亿美元[18] 债务与融资相关数据变化 - 2023年2月8日,公司出售400,000千美元11.5%利率的2028年到期高级担保第二留置权票据,用于回购2024年和2025年到期票据、偿还部分信贷安排债务及支付费用[21] - 2023年2月8日,公司修订信贷安排,将承诺金额从275,000千美元降至200,000千美元,并计划在2023年6月30日降至175,000千美元,2024年6月30日降至150,000千美元,到期日延长至2027年2月8日[21] - 2023年6月30日和2022年12月31日,长期债务分别为436,481千美元和512,871千美元,其中2023年6月30日175,000千美元信贷安排加权平均利率为8.85%[20] - 2023年6月30日,2024年和2025年票据账面价值和公允价值均为0,2028年票据账面价值3.79753亿美元,公允价值3.87392亿美元;2022年12月31日,2024年票据账面价值5246.2万美元,公允价值5408.1万美元,2025年票据账面价值2.90495亿美元,公允价值2.90689亿美元,2028年票据账面价值和公允价值均为0[57] 股权与单位相关数据变化 - 截至2023年6月30日,合作伙伴资本(赤字)包括38,914,806个普通有限合伙人单位,占98%的合伙权益,普通合伙人占2%权益;Martin Resource Management Corporation拥有6,114,532个普通有限合伙人单位,约占已发行普通有限合伙人单位的15.7%[28] - 2019年公司进行的共同控制收购中,转让的对价总计552,058,000美元,超过收到的净资产的历史成本,导致累计分配289,019,000美元,反映为合作伙伴资本的减少[29] - 2023年2月公司向三名独立董事发行21,352个TBRUs,这些受限普通股单位将在2024 - 2027年1月24日分四期等额归属,每期5,338个单位[35] - 截至2023年6月30日,Martin Resource Management Corporation持有公司6,114,532个普通股单位,占公司已发行有限合伙人单位的约15.7%[36] - 2023年上半年受限单位情况:期初未归属124,362个,授予64,056个,归属45,878个,期末未归属142,540个;授予日加权平均公允价值分别为期初3.36美元、授予2.81美元、归属3.74美元、期末2.99美元[35] - 截至2023年6月30日,未归属受限单位的未确认补偿成本为35.8万美元,预计在2.69年的加权平均期间内确认[35] - 2023年和2022年6月30日止六个月归属单位的合计内在价值分别为8.9万美元和9.2万美元,授予日公允价值分别为17.8万美元和18.8万美元[35] 关联交易相关数据变化 - 公司子公司Martin Transport, Inc.与Martin Resource Management Corporation的子公司签订主运输服务协议,自2019年1月1日起生效,协议持续至一方提前30天书面通知终止[43] - 公司与Martin Resource Management Corporation签订的海洋运输协议自2006年1月1日起生效,每年自动续约,一方需提前60天书面通知终止[44] - 公司与Martin Energy Services LLC签订的柴油燃料终端服务协议自2022年10月1日起生效,2023年12月31日到期,之后逐年延续,一方需提前90天书面通知终止[45] - Martin Resource Management Corporation同意在控制公司普通合伙人期间,不从事某些业务,但存在一些例外情况,如收购或建设公允价值低于5000美元的业务等[37][38][40] - 交叉收费协议中,Cross同意每天在该设施加工至少6500桶原油,所有费用(除燃油附加费)每年按3%或指定年度内消费者价格指数涨幅中较高者上调[47] - Ruben Martin拥有East Texas Mack约46%已发行和流通的股票,2023年和2022年截至6月30日的三个月里,支付给East Texas Mack的拖拉机和拖车租赁付款及租赁残值分别为78.5万美元和45.3万美元,六个月里分别为140.9万美元和76.3万美元[47] 业务板块重组相关 - 2023年1月1日起公司进行业务板块重组,将422.9万美元商誉从码头和存储业务板块分配到特种产品业务板块[50] 诉讼相关 - 营销诉讼案预计2025年第一季度进行审判,目前无法确定公司在此案中的最终风险敞口[53] 分红相关 - 2023年7月19日,公司宣布2023年第二季度每普通股单位季度现金分红0.005美元,按年率计算为每普通股单位0.02美元,将于2023年8月14日支付给2023年8月7日登记在册的股东[61] 利率敏感性相关 - 截至2023年6月30日,公司信贷安排加权平均利率为8.85%,未对冲浮动利率债务利率每增加100个基点,每年利息费用增加约60万美元,净收入相应减少[110] - 截至2023年6月30日,2028年票据估计公允价值为3.874亿美元,利率每增加100个基点,其公允价值将减少1210万美元[110] 存货相关 - 2023
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript
2023-07-21 00:54
财务数据和关键指标变化 - 第二季度剔除丁烷优化业务亏损后,调整后EBITDA为3180万美元,与二季度调整后EBITDA指引3220万美元相差1% [9] - 截至2023年6月30日,长期债务总额为4.605亿美元,较上季度末减少3950万美元;流动性从3月31日的约4000万美元增至6月30日的约5600万美元;二季度末总银行合规杠杆降至4.14倍,一季度末为4.25倍;6月30日,第一留置权杠杆率为0.54倍,利息覆盖率为2.16倍 [24][25][26] - 本季度资本支出总计980万美元,其中维护资本支出790万美元(预测为1190万美元),增长资本支出190万美元(预测为530万美元);全年仍计划完成维护资本支出2660万美元和增长资本支出1750万美元;本季度可分配现金流为970万美元,自由现金流为780万美元 [27] - 2023年全年调整后EBITDA指引在剔除丁烷业务影响后仍为1.154亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 二季度调整后EBITDA为1210万美元,高于指引的1160万美元;陆地运输业务调整后EBITDA为870万美元,略低于指引的880万美元,实际线路运输收入比预测少约120万美元,里程预测未达目标4%,但可变成本和固定成本减少抵消了收入影响;海洋运输业务调整后EBITDA为350万美元,高于指引的280万美元,二季度平均每日拖航费率超出预测约11% [10][11][12] 码头和仓储业务 - 二季度调整后EBITDA为960万美元,高于指引的830万美元,超出指引的主要原因是运营成本降低,尤其是斯马科弗炼油厂天然气成本低于预测 [13] 硫磺服务业务 - 二季度调整后EBITDA为800万美元,低于指引的1060万美元;化肥业务调整后EBITDA为490万美元,低于指引的770万美元,因恶劣天气影响农民对化肥产品的需求,预测销量下降17%,且化肥价格下跌,每吨利润率比二季度预测低27%;纯硫磺业务调整后EBITDA为320万美元,高于指引的290万美元,二季度处理的硫磺量比预测约多16% [15][16][18] 特种产品业务 - 剔除丁烷优化业务影响后,二季度调整后EBITDA为590万美元,略低于指引的600万美元;NGL和丙烷业务表现强劲,但包装润滑油业务持续疲软,因农业市场需求不佳;已将第三季度包装润滑油业务指引下调100万美元,全年下调230万美元 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 内陆驳船市场供需基本面良好,驳船费率较去年同期大幅上涨,二季度平均费率约为每天9400 - 9500美元,部分脏驳船超过每天10000美元,且续约合同时费率有上行压力;上半年多艘驳船进干船坞,下半年仅一艘,下半年利用率将高于上半年 [37] - 因俄罗斯在敖德萨的行动,过去3 - 4天博蒙特、敖德萨港口的玉米价格上涨约10% [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 退出丁烷优化业务,继续运营北路易斯安那州的地下NGL存储设施,采用基于费用的量驱动商业模式 [8] - 推进DSM Semichem合资企业(ELSA设施)项目,预计2024年第一季度上线,今年在普莱恩维尤安装发烟硫酸塔投资约140万美元,项目总投资约2000万美元,预计EBITDA中点约为600万美元 [28][45] - 继续加强资产负债表,通过偿还债务将杠杆率降至3.75倍以下,根据当前预测,明年年底可实现该目标 [55][57] - 化肥行业受恶劣天气影响,多数生产商二季度收益可能下降,且行业库存水平高,公司下调了硫磺服务业务和特种产品业务的全年指引 [16][17][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数业务线表现强劲,预计下半年将持续;有农业业务敞口的化肥和包装润滑油业务,预计第四季度开始恢复正常表现 [22][23] - 内陆驳船市场费率有望继续走强,驳船船队利用率将保持高位 [12] - 基于当前天然气定价基本面,今年剩余时间内天然气成本将低于原预测 [14] - 若天气条件配合,农民需求明年将非常强劲 [50] 其他重要信息 - 2023年前6个月SG&A费用低于预测,实际结果已反映在全年预测数据中 [35] - 未来4个季度营运资金范围在4500万 - 5000万美元之间 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:运输业务的未来展望如何? - 卡车运输方面,公司在维持费率方面表现出色,墨西哥湾沿岸地区硫磺产量高于预期,目前平均日产量超3500吨,预计未来产量仍高;驳船运输方面,费率较去年大幅上涨,因内陆驳船供应紧张、炼油厂利用率高,二季度平均费率约为每天9400 - 9500美元,部分脏驳船超每天10000美元,续约合同时费率有上行压力,且下半年驳船利用率将高于上半年 [36][37] 问题2:驳船合同是否有延长时间或期限? - 目前部分驳船已脱离现货市场签订定期合同,期限多为3 - 6个月,且开始有客户希望签订更长期限的合同,且长期合同费率更高 [39][40] 问题3:2024年驳船干坞计划是否繁重? - 2023年是干坞任务较重的一年,2024年将明显减少 [42] 问题4:佛罗里达的运输业务情况如何? - 该业务与当地化肥业务相关,但实际情况良好且持续改善,除硫酸外,公司还运输大量“池塘水”,随着佛罗里达降雨,池塘水需不断转移,因此业务表现强劲 [44] 问题5:ELSA项目的总投资和预期回报是多少? - 发烟硫酸塔在今年剩余时间及明年初的投资约为1350万美元,2024年项目上线后将向合资企业投入650万美元现金,总投资约2000万美元,预计EBITDA中点约为600万美元 [45] 问题6:ELSA项目合资企业何时开始产生回报? - 与发烟硫酸相关的合同将于二季度开始,合资企业的分红预计在三季度 [47][49] 问题7:农业市场何时能改善? - 宏观层面上,若天气条件配合,农民需求明年将非常强劲;四季度若农民预期价格上涨,可能会提前采购,但目前难以预测 [50] 问题8:处理完丁烷库存后,营运资金情况如何? - 目前营运资金范围在未来4个季度为4500万 - 5000万美元 [60] 问题9:公司产生的自由现金流有何规划? - 在杠杆率降至3.75倍之前,将继续使用自由现金流降低杠杆率,根据当前预测,明年年底可实现该目标;达到目标后,将综合考虑增长项目和增加分红等用途 [55][56]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2023 Q1 - Quarterly Report
2023-04-26 04:03
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日,公司总资产为542,875千美元,较2022年12月31日的598,851千美元有所下降[6] - 2023年第一季度总营收为244,529千美元,较2022年同期的279,201千美元减少[7] - 2023年第一季度净亏损为5,086千美元,而2022年同期净利润为11,478千美元[7] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为49,264千美元,高于2022年同期的28,375千美元[12] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为4,218千美元,低于2022年同期的11,354千美元[12] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为45,034千美元,高于2022年同期的16,761千美元[12] - 2023年第一季度末现金为57千美元,较期初的45千美元有所增加[6][12] - 截至2023年3月31日,合伙人资本(赤字)为 - 64,677千美元,较2022年同期的 - 59,445千美元有所下降[6][11] - 2023年和2022年第一季度净收入(损失)分别为 - 508.6万美元和1147.8万美元[28] - 2023年和2022年第一季度有限合伙人的净收入(损失)分别为 - 496.8万美元和1121.9万美元[28] - 2023年和2022年第一季度公司总营业收入分别为2.53814亿美元和2.874亿美元[48] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日,公司总资产分别为5.42875亿美元和5.98851亿美元[48] - 2023年和2022年第一季度所得税拨备分别为183.5万美元和154.1万美元[56] - 2023年和2022年第一季度应税子公司有效所得税税率分别为24.43%和22.03%[56] - 2023年和2022年第一季度应税子公司当期联邦所得税费用分别为32.5万美元和32万美元[56] - 2023年和2022年第一季度应税子公司当期州所得税费用分别为21.3万美元和12.4万美元[56] - 2023年和2022年第一季度MTI递延所得税费用分别为117.7万美元和92.1万美元[56] - 2023年3月31日和2022年12月31日累计账面与税收暂时性差异相关的净递延所得税资产分别为1320.9万美元和1438.6万美元[56] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度各业务板块收入:码头和仓储2085.8万美元,运输5572.3万美元,硫磺服务3567.9万美元,特色产品1.32269亿美元;2022年同期分别为1939.7万、4671万、5912.3万和1.53971亿美元[16] - 未来预计确认的最低收入(2023 - 2027年及以后):码头和仓储4.18845亿美元,特色产品1929.4万美元,硫磺服务5637.5万美元,总计4.94514亿美元[17] 存货数据关键指标变化 - 2023年3月31日和2022年12月31日存货情况:天然气液体分别为1674.8万和5246.2万美元,润滑剂为2757.7万和2819万美元,硫磺为160.5万和154.1万美元,化肥为2499万和2169.1万美元,其他为569.7万和591.4万美元[17] 债务数据关键指标变化 - 2023年3月31日和2022年12月31日长期债务情况:2023年为4.75237亿美元,2022年为5.12871亿美元;2023年3月31日20亿美元信贷安排加权平均利率为8.46% [18] - 2023年2月8日公司出售4亿美元2028年到期11.5%高级担保第二留置权票据,用于回购2024年和2025年到期票据,确认债务清偿损失512.1万美元[19] - 2023年和2022年第一季度现金利息支出分别为2217.7万和2185.1万美元,资本化利息分别为4000美元和0美元[20] - 2023年3月31日,2028年票据账面价值为3.78948亿美元,公允价值为3.83967亿美元[54] - 截至2023年3月31日,公司信贷安排加权平均利率为8.46%[103] - 截至2023年3月31日,利率每上升100个基点,未对冲浮动利率债务的利息费用每年将增加约100万美元[103] - 截至2023年3月31日,2028年票据估计公允价值为3.84亿美元,利率上升100个基点将使其公允价值减少1260万美元[103] 租赁数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度租赁成本分别为495.4万和496.2万美元,其中2023年经营租赁成本318.7万美元,融资租赁成本摊销4000美元[21] - 2023年3月31日和2022年12月31日租赁相关资产和负债情况:经营租赁使用权资产分别为3756万美元和3496.3万美元,经营租赁负债分别为3786.2万和3535.2万美元[22] - 2023年3月31日未来最低租赁义务:经营租赁4711.3万美元,融资租赁3000美元;扣除利息成本后租赁负债为3786.5万美元[22] 其他应计负债与资产退休义务数据关键指标变化 - 2023年3月31日和2022年12月31日其他应计负债分别为2211万美元和3307.4万美元,资产退休义务分别为508.8万和499.2万美元[23] 商品衍生品与合约数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日,无未到期的商品衍生品[25] - 2023年3月31日和2022年,商品合约在其他综合收益累计额分别为0和 - 44万美元,从其他综合收益累计损失重分类至收益的金额分别为0和81.6万美元[26] 合伙人权益数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日,合伙人资本(赤字)包括3891.4806万个普通有限合伙人单位,占合伙权益的98%,普通合伙人权益占2%;Martin Resource Management Corporation通过子公司持有611.4532万个普通有限合伙人单位,约占已发行普通有限合伙人单位的15.7%[26] - 2019年公司进行的共同控制收购中,转让对价总计5.52058亿美元,超过所获净资产的历史成本,导致累计分配2.89019亿美元,反映为合伙人资本的减少[27] - 截至2023年3月31日,Martin Resource Management Corporation持有公司6114532个普通单位,占公司已发行有限合伙人单位的约15.7%[34] 单位相关数据关键指标变化 - 2023年第一季度加权平均有限合伙人单位 - 基本为38,769,794,2022年同期为38,722,246[7] - 2023年第一季度有限合伙人每单位净亏损 - 基本为0.13美元,2022年同期为0.29美元[7] - 2023年和2022年第一季度计算基本每股收益的加权平均有限合伙人单位分别为3876.9794万个和3872.2246万个[28] - 2023年第一季度,受限单位期初非归属数量为124362个,授予64056个,归属45878个,期末非归属数量为142540个,授予日加权平均公允价值分别为3.36美元、2.81美元、3.74美元和2.99美元[33] - 2023年和2022年第一季度,归属单位的合计内在价值分别为89000美元和92000美元,归属单位的公允价值分别为178000美元和188000美元[33] 单位补偿费用数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度单位基础补偿费用分别为45.1万美元和93.8万美元[29] 幻影单位与受限单位计划相关数据 - 2021年7月21日授予62万个幻影单位和124.5万个幻影单位增值权;2022年4月20日授予36.5万个幻影单位和109.75万个幻影单位增值权,同日计划可授予的幻影单位总数从200万个增加到500万个[30] - 截至2023年3月31日,与未归属幻影单位奖励相关的未确认补偿成本总计477.5万美元,预计在剩余1.83年内确认[31] - 2017年受限单位计划允许授予总计300万个普通单位的奖励[32] - 2023年2月,公司向三名独立董事每人发行21352个基于时间的受限单位,这些单位将在2024 - 2027年每年1月24日等额归属,每年归属5338个[32] - 截至2023年3月31日,与非归属受限单位相关的未确认薪酬成本为397000美元,预计将在2.94年的加权平均期间内确认[33] 关联交易数据关键指标变化 - 2023年1 - 12月,冲突委员会批准的间接费用年度报销金额为13982000美元,2023年和2022年第一季度,公司分别向Martin Resource Management Corporation报销间接费用3496000美元和3373000美元[38] - 公司子公司Martin Transport, Inc.与Martin Resource Management Corporation的子公司签订运输服务协议,自2019年1月1日起生效[39] - 公司与Martin Resource Management Corporation签订海洋运输协议,自2006年1月1日起生效,每年自动续约[41] - 2022年10月1日,公司与Martin Energy Services LLC签订柴油燃料终端服务协议,有效期至2023年12月31日,之后逐年延续[42] - 交叉收费协议规定Cross每天最低加工6500桶原油,费用除燃油附加费外每年按3%或消费者物价指数涨幅中较高者递增[44] - 2023年和2022年第一季度支付给East Texas Mack的拖拉机和拖车租赁及租赁残值费用分别为62.3万美元和31万美元[44] - 咨询服务协议规定公司每年向Ruben S. Martin支付26.3万美元,该协议于2022年12月31日到期[45] - 2023年和2022年第一季度关联方销售收入分别为2393.8万美元和2281.3万美元[45] - 2023年和2022年第一季度关联方产品销售成本分别为1222.4万美元和1232.7万美元[45] 业务重组数据 - 2023年1月1日公司进行业务重组,将422.9万美元商誉从码头和仓储业务部门分配到特色产品业务部门[47] 诉讼相关数据 - 营销诉讼案预计于2024年开庭审理,目前无法确定公司最终风险敞口[50] 分红数据 - 2023年第一季度公司宣布普通股每单位季度现金分红为0.005美元,年化后为每单位0.02美元[57]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript
2023-04-21 01:59
财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后EBITDA为3060万美元,与第一季度调整后EBITDA指引3140万美元相差2% [4] - 截至2023年第一季度的过去12个月,调整后EBITDA为1.176亿美元 [5] - 2022年12月31日调整后杠杆率为4.53倍,2023年3月31日为4.25倍,降低了0.28倍 [29] - 2023年3月31日,长期债务总额为5亿美元,较上季度末减少1600万美元 [30] - 第一季度可分配现金流为950万美元,自由现金流为870万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 调整后EBITDA为1320万美元,高于指引的1160万美元 [5] - 陆地运输业务调整后EBITDA为1070万美元,高于指引的950万美元,干线运输收入超预测100万美元,里程数超预测2%,每英里费率超预测1% [5] - 海洋运输业务调整后EBITDA为260万美元,高于指引的210万美元,日费率收入超预测50万美元 [6][7] 码头和仓储业务 - 调整后EBITDA为910万美元,高于指引的840万美元,整体收入未达预测不到1%,但运营成本比预测低7% [9] 硫磺服务业务 - 调整后EBITDA为720万美元,低于指引的960万美元,化肥业务调整后EBITDA为390万美元,低于指引的670万美元,化肥销量未达预测约27% [10] - 纯硫磺业务调整后EBITDA为340万美元,高于指引的290万美元,得益于第一季度坦帕报价每吨上涨40美元 [11] 特种产品业务 - 调整后EBITDA为520万美元,低于指引的610万美元,马丁润滑油包装业务是未达指引的最大原因,整体润滑油销量预测下降 [17] 丁烷优化业务 - 第一季度清算约73万桶丁烷库存,预计第二季度将获得约2000万美元收益用于偿还循环信贷额度 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于进一步减少债务,以达到3.75倍杠杆率的目标 [27] - 退出丁烷优化业务,调整计算杠杆比率的方式,排除该业务结果以得出调整后EBITDA [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管有经济衰退的讨论,但公司对陆地运输业务实现年度指引仍持乐观态度 [6] - 预计内陆驳船市场日费率将继续走强,驳船船队利用率将提高 [8] - 码头和仓储业务实际运营成本预计将上升至与原预测一致,对该业务年度指引有信心 [9] - 4月化肥需求较3月增加,对实现第二季度销量预测持乐观态度 [11] - 预计特种产品业务中的包装润滑油业务将在农业市场销售改善时复苏,特种润滑脂业务短期内需求和表现强劲 [12] - 公司对2023年开局满意,有信心实现财务指引 [20] 其他重要信息 - 2023年第一季度修订并延长了循环信贷额度,取消了计算杠杆时的营运资金债务子限额扣除 [27] - DSM半营地合资项目已获得电子级硫酸生产设施建设许可,开始招聘员工,在Plainview安装发烟硫酸塔的独立项目按计划进行,截至3月31日已支出约40万美元,预计总资本为1270万美元 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 地下储存业务是否有考虑重新签约,有无最新进展 - 目前第三方签约兴趣为轻微到中等,预计未来30 - 45天内MLP和普通合伙人之间会有相关合同 [22] 问题: 硫磺制粒业务表现出色的原因 - 实际产量略高于预期,博蒙特码头日吞吐量超3200吨,运营成本的波动也有一定影响 [24] 问题: 丁烷清算收益是否能助力达到4.8亿美元的债务削减目标 - 公司仍预计今年债务削减在7000 - 8000万美元之间 [25] 问题: 2Q和3Q炼油厂检修是否会对运输业务产生影响 - 目前来看是正常年份,公司服务的炼油厂大多已完成或即将完成检修,未看到检修带来负面影响 [39] 问题: 佛罗里达的合同情况如何,后续是否会缩减 - 佛罗里达坦帕市场的合同进展良好,预计春季和夏季都会保持强劲 [40] 问题: 运输业务在今年剩余时间是否有潜力 - 对陆地和海洋运输业务都持乐观态度,公司在Q3和Q4的指引中已考虑可能的经济衰退因素,若衰退轻微或无衰退,有一定上行空间 [41][42] 问题: 岸上码头与普通合伙人的合同是否已生效,后续是否有提升空间 - 合同于去年10月1日生效,预计该业务未来每季度为MLP带来约100万美元收入,第一季度未达预期,预计5月起业务量将增加,表现会更好 [43]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q4 - Annual Report
2023-03-03 05:01
分配限制与风险 - 公司可能在设立现金储备和支付普通合伙人费用后,没有足够现金支付季度分配[65,116] - 债务工具的限制可能阻止公司向单位持有人进行分配或限制增加分配的机会[66,118] - 公司债务的本金和利息支付会减少可用于向单位持有人分配的现金[119] - 公司总杠杆比率需低于3.75:1(契约规定)和4.50:1(信贷安排规定),预计第一留置权杠杆低于1.00:1,且预计流动性大于或等于信贷安排承诺的35%,才能进行分配[119] - 公司信贷安排禁止在违约或违约事件期间进行现金分配,或支付分配会导致违约的情况下进行分配[119] - 公司大量债务可能限制其获得融资、追求业务机会和向单位持有人支付分配的灵活性[68] - 公司偿债能力取决于未来财务和经营业绩,若经营结果不足以偿债,可能需采取减少分配等行动[124] - 公司需向Martin Resource Management Corporation支付大量现金报销费用,会减少可分配给单位持有人的现金[181][182] - 公司被IRS视为公司纳税,将按最高21%的企业税率缴纳联邦所得税,还可能需按不同税率缴纳州所得税,会减少可分配给单位持有人的现金[187] - 公司需支付德州边际税,最高有效税率为上一年分配到德州的总收入的0.525%,这会减少可分配给单位持有人的现金[189] - 公司C子公司收入的实体税会减少可分配现金,单位持有人从子公司获得的股息和利息收入为投资组合收入,不能用公司其他损失或扣除项抵消[199] 债务相关风险与数据 - 公司获取资本和信贷市场以优惠条件筹集资金的能力受债务水平、行业状况和债务工具中的财务契约限制[69] - 截至2022年12月31日,公司未偿还债务本金约为5.161亿美元,其中信贷安排下未偿还金额为1.71亿美元[123] - 信贷安排下借款为可变利率,基于2022年12月31日的浮动利率债务,利率每提高100个基点,每年利息费用将增加约170万美元,净收入相应减少[126] - 2022年12月31日,公司信贷安排下贷款承诺为2.75亿美元,但实际借款金额受财务契约限制[125] - 公司债务可能限制其获得融资、追求业务机会和向单位持有人支付分配的灵活性[122] - 公司获取资本和信贷市场资金的能力受债务水平、行业条件和债务契约限制[125] - 公司信用工具在2022年12月31日的加权平均利率为7.81%[262] - 2022年12月31日,未对冲的浮动利率债务利率每上升100个基点,公司每年利息费用将增加约170万美元,净收入相应减少[262] - 2022年12月31日,2024年票据和2025年票据的估计公允价值分别为5410万美元和2.907亿美元[262] - 2022年12月31日,利率上升100个基点,2024年票据公允价值将减少4万美元,2025年票据公允价值将减少50万美元[262] 利率与市场风险 - 利率波动可能对公司财务结果产生重大影响[70] - 石油产品和副产品价格波动会降低公司流动性和运营成果,以及向单位持有人分配资金的能力[142] - 能源价格上涨会增加公司运营费用,下跌会对公司码头吞吐量产生负面影响,进而影响运营成果[142] - 公司通常不对冲100%的商品风险敞口,异常的商品价格波动可能影响营业收入[261] - 截至2022年12月31日,公司没有未平仓的对冲头寸,所有未平仓的商品衍生品头寸均在该日期前平仓[261] 交易对手风险 - 公司面临交易对手信用风险,客户、供应商或供应商的违约可能减少公司收入、增加费用[71] - 公司面临信贷安排和套期保值协议的交易对手风险,若无法使用信贷安排资金,可能需延迟或放弃项目[127][129] 收购风险 - 公司未来收购可能不成功,会大幅增加债务和或有负债,并带来整合困难[72] 政策与环境影响 - 美国总统拜登宣布美国将承诺到2030年将温室气体排放量从2005年的水平减少50% - 52%,并设定到2050年实现净零排放的目标[134] - 公司业务需遵守环境法律法规,若不遵守可能面临重大成本和责任,影响运营成果和向单位持有人分配资金的能力[145] 业务需求与运营风险 - 公司部分码头和仓储服务需求依赖海上油气勘探、开发和生产活动,该活动历史上波动较大且未来可能持续[120] - 过去几年大宗商品价格下跌,墨西哥湾海上开发活动大幅下降,减少了公司码头和仓储服务需求[121] - 2021年2月冬季风暴Uri致墨西哥湾沿岸炼油厂减产或停产,公司运输和硫磺服务业务活动减少,Smackover炼油厂停产约9天[138] - 2020年受新冠疫情影响,市场油价下跌,炼油厂利用率大幅降低,显著影响公司运输和NGL业务[142] - 恶劣天气会减少公司运营成果和向单位持有人分配资金的能力,极端天气近年降低了化肥和NGL产品的需求[138] - 若公司产生未被保险完全覆盖的重大负债,运营成果和向单位持有人分配资金的能力可能受到不利影响[139] - 公司运营区域产量自然下降,长期成功依赖获取天然气、NGL和原油新供应源的能力,而这受多种不可控因素影响[143] - 公司硫基化肥产品需求具有季节性,可能导致季度运营成果和可用于季度分配的现金波动[143] - 公司所处行业竞争激烈,可能会失去客户和未来业务机会,影响运营成果和向单位持有人分配资金的能力[144] - 公司业务受设施运营、客户和供应商运营中断影响,中断原因包括灾难性事件、环境修复等[150] - 恐怖袭击和破坏行为可能影响公司设施及行业整体,对运营结果、现金流和分配能力产生重大不利影响[151] - 第三方管道和设施不可用或规格变化会影响公司收入[152][153] - 若不满足琼斯法案要求或法案修改、废除,公司海运业务将受不利影响[155] - 美国政府根据《商船法》征用或购买公司船只,可能对运营结果、现金流和分配能力产生重大不利影响[156][157] - 运输法规变化可能增加公司成本,对运营产生负面影响[157] 公司治理与股权结构 - 纳斯达克不要求公司遵守部分公司治理要求,单位持有人保护不如部分公司股东[154] - 普通合伙人通常需至少66 2/3%已发行单位持有人投票才能被罢免[165] - 截至2022年12月31日,Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的已发行普通有限合伙人单位和100%的MMGP所有权权益,MMGP拥有公司2%的普通合伙权益[165][183] - 拥有任何类别已发行单位20%或以上的人(普通合伙人及其关联方等除外)持有的单位无投票权[166] - 若普通合伙人及其关联方持有超过80%的普通股单位,普通合伙人有权按不低于当时市场价格收购剩余普通股单位[175] - 公司可能在未经单位持有人批准的情况下发行额外普通股单位或其他同等权益证券,会导致单位持有人所有权被稀释等后果[172][173] - 公司普通合伙人可在未经单位持有人同意的情况下将其普通合伙权益转让给第三方[174] - Martin Resource Management Corporation与公司普通合伙人可能存在利益冲突,可能损害单位持有人利益[183] - 若Martin Resource Management Corporation破产或违约,公司信贷安排下的欠款可能立即到期应付,影响经营业绩[185] - 公司普通股单位交易量相对较小,价格可能波动[177] 税务风险与处理 - 单位持有人可能需为公司收入纳税,包括债务取消收入,即使未收到现金分配[194] - 公司“商业利息”扣除限于商业利息收入与“调整后应税收入”的30%之和,单位持有人扣除利息费用能力可能受限[195] - 免税实体分配到的公司收入基本为无关业务应税收入,需纳税;非美国人士分配将按最高适用有效税率扣缴税款,还需缴纳10%预扣税[196] - 自2023年1月1日起,单位转让时受让方需代扣转让方所得金额的10%,除非转让方证明非外国人士[196] - 公司对普通股单位购买者的税务处理可能受IRS质疑,成功质疑会影响单位持有人税务利益和普通股单位价值[198] - 为符合美国联邦所得税合伙企业分类,公司每年超过90%的总收入须为“合格收入”[187] - 公司C类子公司需按21%的企业税率缴纳联邦所得税,还可能按不同税率缴纳州和地方所得税[200] - 截至2022年12月31日,适用于个人的合格股息收入的最高联邦所得税税率为20%,另加3.8%的净投资所得税[200] - 公司按每月第一天的单位所有权比例分摊收入、收益、损失和扣除项目,该方法可能被美国国税局挑战[202][203] - 公司采用基于单位市场价值的方法估算资产公允价值,可能被美国国税局挑战[206] - 2017年1月24日美国财政部发布最终法规,适用于2017年1月19日或之后开始的纳税年度,有十年过渡期,公司预计依赖过往有利私人信函裁决适用该过渡规则[189][190]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript
2023-02-17 01:30
财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为1780万美元,去年同期为3970万美元,差异归因于丁烷优化业务 [7] - 2022年全年调整后EBITDA为1.149亿美元,去年同期为1.145亿美元 [30] - 2022年12月31日,长期债务总额为5.16亿美元,较上一季度减少3100万美元 [19] - 2022年第四季度维护资本支出为540万美元,全年为2430万美元;第四季度资本支出总额为140万美元,全年为690万美元 [42] - 预计2023年全年调整后EBITDA约为1.15亿美元,可分配现金流为2350万美元,自由现金流为600万美元 [23][24][53] 各条业务线数据和关键指标变化 丁烷优化业务 - 2022年第四季度EBITDA亏损1070万美元,去年同期盈利1100万美元,负向变动2170万美元 [7] - 2022年全年EBITDA亏损720万美元,去年同期盈利2230万美元,负向变动2950万美元 [30] 运输业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为1470万美元,去年同期为880万美元 [8] - 2022年全年调整后EBITDA为5490万美元,去年同期为2410万美元,增加3080万美元 [32] 海运业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为340万美元,去年同期为120万美元 [9] - 2022年全年调整后EBITDA为940万美元,去年同期为20万美元,增加920万美元 [33] 码头和仓储业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为1050万美元,去年同期为1100万美元 [11] - 2022年全年调整后EBITDA为4730万美元,去年同期为4350万美元,增加380万美元 [13] 包装润滑油和润滑脂业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA下降60万美元,主要因利润率压缩 [13] - 2022年全年调整后EBITDA为2140万美元,较2021年增加470万美元 [36] 化肥业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为270万美元,去年同期为780万美元,减少520万美元 [37] - 2022年全年调整后EBITDA为2160万美元,去年同期为2400万美元,减少240万美元 [16] 纯硫业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为310万美元,去年同期为350万美元,下降40万美元 [38] - 2022年全年调整后EBITDA为910万美元,去年同期为1020万美元,减少110万美元 [39] NGL业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为负910万美元,去年同期为1280万美元,负向EBITDA变动2190万美元 [49] - 2022年全年调整后EBITDA为负130万美元,去年同期为2840万美元,负向变动2970万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度海运业务平均M&A费率比去年同期约高30%,利用率提高10%,负载量增加25% [9][10] - 2022年全年内陆驳船利用率和日费率均较2021年提高20% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 退出丁烷优化业务,将剩余丁烷库存出售,所得现金用于偿还循环信贷额度,预计收益约4500 - 5000万美元 [6][28] - 未来将以基于费用的丁烷物流业务运营,利用北路易斯安那州地下存储资产和卡车运输资产,不再持有丁烷库存 [29] - 2023年起,将地下存储业务纳入码头和仓储业务板块,将天然气液体业务板块更名为特色产品业务板块,润滑油和润滑脂业务纳入特色产品业务板块 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户因认为价格有下行压力,将2022年第四季度正常采购推迟至2023年第一季度,但基于今年春季玉米种植面积的强劲预测,预计春季对化肥产品的需求将增加 [15] - 正常炼油厂运营条件下,纯硫业务年度调整后EBITDA应约为1200万美元 [17] 其他重要信息 - 2023年2月完成新资本结构融资,新信贷安排包括最高总杠杆率4.75倍,2025年3月31日降至4.5倍,最高第一留置权杠杆率1.5倍,最低利息覆盖率2倍,循环信贷额度将于2027年2月到期 [20][21] - 预计2023年运输服务调整后EBITDA为4600万美元,特色产品业务板块EBITDA为2310万美元 [22][23] - 预计2023年维护资本支出约为2660万美元,增长资本支出约为1750万美元 [46][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前循环信贷额度的借款情况 - 目前循环信贷额度借款约为1.21亿美元 [58] 问题: 是否预计从剩余丁烷库存销售中再减少4000 - 5000万美元借款 - 是,预计在设施启动前花费约130万美元,设施启动后将剩余现金投入合资企业,约70万美元 [60] 问题: 炼油厂检修季对硫业务的影响 - 预计3 - 5月炼油厂检修会影响硫的供应和运输业务,但已在指导中考虑该因素 [62] 问题: 目前丁烷库存销售所得现金情况 - 目前约为3500 - 4000万美元,因已收到1月销售现金 [66] 问题: 合资企业的时间、投资金额和报告位置是否有变化 - 时间仍为2024年第一季度,投资金额无变化,如有更多问题可继续提问 [70] 问题: 海运业务合同期限是否有延长 - 目前有三到四个项目有较长期业务,但期限仅为三、六或九个月,多数仍为现货业务或短期内回归现货业务 [71] 问题: 是否有迹象表明玉米种植面积增加带来化肥市场需求增强 - 由于氨价格下降和国际硫价格略有下降,农民推迟采购,预计业务很快回升,但目前尚未看到迹象 [73] 问题: 循环信贷额度余额为何较低 - 2月8日完成债券交易,两天后收到约3000万美元丁烷库存销售收益,第四季度也有丁烷业务收款 [76][78] 问题: 退出丁烷业务还将释放多少现金 - 丁烷业务结束后,循环信贷额度余额约为8000万美元,总债务为4.8亿美元 [79] 问题: 丁烷业务是否不再有收费服务 - 公司不再承担该业务风险,打算将其转变为基于服务费用的业务,若有人愿意承接该业务,公司会考虑 [81][82] 问题: 运输业务预测的依据和风险 - 2021年年中至2022年底,运输业务费率增长快于运营成本增长,但这种情况不会持续;预计炼油厂全年运营强劲,但化工生产商可能减少销售,因此下调陆地运输业务EBITDA预测 [83] 问题: 化肥业务EBITDA估计是否合理 - 海运业务费率较去年提高2000美元/天,且1月高于12月,费率仍在上升 [87] 问题: 行业炼油厂检修季对硫业务的预期 - 截至2月上半月,销售未显著回升,尽管美国农业部预计玉米种植面积达9200万英亩 [89] 问题: 洞穴再租赁情况 - 2月和3月初将与潜在客户沟通,目前无法提供更多信息 [90] 问题: 去除丁烷业务后,最难预测的业务 - 化肥业务是剩余业务中利润率最高的,预计未来波动最大 [98]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q4 - Earnings Call Presentation
2023-02-16 21:47
业绩总结 - 2022年第四季度调整后的EBITDA为114.9百万美元,较2021年同期的117.8百万美元下降约2.4%[3] - 2022年第四季度净收入为4.3百万美元,相较于2021年同期的9.1百万美元下降约52.8%[3] - 2022年第四季度的运营收入为4.3百万美元,较2021年同期的9.1百万美元下降约52.8%[3] - 2022年第四季度的利息支出为53.7百万美元,较2021年同期的54.1百万美元下降约0.7%[11] - 2022年第四季度的折旧和摊销费用为56.2百万美元,较2021年同期的56.8百万美元下降约1.1%[11] - 2022年第四季度的未分配SG&A费用为16.8百万美元,较2021年同期的15.7百万美元上升约7%[11] 收入来源 - 2022年第四季度的运输收入为54.9百万美元,较2021年同期的54.1百万美元上升约1.5%[11] - 2022年第四季度的天然气液体收入为-1.3百万美元,较2021年同期的-9.1百万美元改善约85.7%[11] - 2022年第四季度的终端和存储收入为47.3百万美元,较2021年同期的43.5百万美元上升约8.7%[11] - 2022年第四季度的总运输收入为14.7百万美元,较2021年同期的14.5百万美元上升约1.4%[11] 未来展望 - 2023年预计运输总收入为4600万美元,其中陆地运输收入为3560万美元,海洋运输收入为1040万美元[16] - 2023年预计特殊产品总收入为2310万美元,其中润滑油收入为1130万美元,脂肪酸优化收入为990万美元[16] - 2023年调整后EBITDA预计为12270万美元,第一季度为2750万美元,第二季度为3480万美元,第三季度为3000万美元,第四季度为3040万美元[16] - 2023年总调整后EBITDA预计为11490万美元,第一季度为4000万美元,第二季度为3830万美元,第三季度为1880万美元,第四季度为1780万美元[22] - 2023年预计终端和存储总收入为3330万美元,第一季度为840万美元,第二季度为830万美元,第三季度为840万美元,第四季度为820万美元[16] - 2023年预计硫服务总收入为3020万美元,第一季度为960万美元,第二季度为1060万美元,第三季度为410万美元,第四季度为590万美元[16] 费用和收入预期 - 2023年预计未分配SG&A费用为1720万美元,四个季度均为430万美元[16] - 2023年预计天然气液体收入为250万美元,第一季度为110万美元,第二季度为20万美元,第三季度为30万美元,第四季度为90万美元[16] - 2023年预计特殊产品总收入为1320万美元,第一季度为210万美元,第二季度为430万美元,第三季度为620万美元,第四季度为480万美元[16] - 2023年预计总硫服务收入为3020万美元,第一季度为960万美元,第二季度为1060万美元,第三季度为410万美元,第四季度为590万美元[16]
Martin Midstream Partners (MMLP) presents at Wells Fargo 21st Midstream, Utilities & Renewable Power Symposium
2022-12-09 01:59
业绩总结 - 企业价值为6.75亿美元[4] - 市场资本为1.27亿美元[5] - 单位价格为3.28美元[5] - 2022年第一季度的调整后EBITDA为4400万美元[94] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为4270万美元[94] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为2300万美元[94] - 2022年截至9月30日的调整后合并EBITDA为1.369亿美元[104] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为1880万美元,较2021年同期的4000万美元下降53%[112] - 2022年预计的可分配现金流为3800万至4300万美元[94] - 2022年第一季度的分配现金流为2090万美元,第二季度为2240万美元[94] 用户数据 - 2022年,终端和存储业务的调整后EBITDA贡献为31%[20] - 硫磺业务的调整后EBITDA贡献为24%[20] - 运输业务的调整后EBITDA贡献为32%[20] - 2022年截至9月30日的运输部门调整后EBITDA为4180万美元[106] - 2022年截至9月30日的天然气液体部门调整后EBITDA为1460万美元[107] - 2022年截至9月30日的润滑油和特种产品部门调整后EBITDA为2180万美元[116] 未来展望 - 2022年调整后的EBITDA指导范围为1.33亿至1.38亿美元[25] - 预计2022年第四季度的调整后EBITDA范围为2300万至2800万美元[94] - 增加的炼油厂利用率推动了物流需求,预计将继续推动日费率回升至或超过疫情前水平[75] 新产品和新技术研发 - 项目ELSA将为SAS及其他半导体制造商提供电子级硫酸,预计年EBITDA为430万美元,基于每年2万吨的硫酸生产[30] - MMLP将在运营开始时贡献650万美元现金,并提供100万美元的非现金贡献用于租赁20英亩土地[30] - 基于每年2万吨的销售,预计每年向SAS分配200万美元的分红[30] 市场扩张和并购 - 自2022年1月以来,企业收购了马丁运输公司,交易金额为1.35亿美元[17] - MRMC自首次公开募股以来已为MMLP提供超过5.52亿美元的资产转让支持[32] - MRMC持有MMLP 15.7%的有限合伙单位,旨在通过合同关系降低商品价格波动[33] 负面信息 - 2020年净收入(损失)为-1.749亿美元,2021年为-680万美元,2022年截至9月30日为80万美元[102] - 2020年合并净收入(损失)为-700万美元,2021年为-1600万美元,2022年截至9月30日为2000万美元[104] - 截至2022年9月30日,公司的总债务为5.473亿美元[99] - 公司的净债务与LTM契约合规EBITDA的比率为3.63倍[99] 其他新策略和有价值的信息 - MMLP在德克萨斯州Plainview的设施将安装油酸塔及其他升级,以提高可靠性,月度保留费用为29.5万美元[30] - MMLP的Smackover炼油厂每日处理能力为7700桶,且与MRMC签订了长期收费协议,消除了商品风险[38] - MMLP在Neches Terminal的硫磺业务占美国墨西哥湾地区68%的颗粒硫出口[60] - MMLP的运输业务包括约570辆罐车和1200个拖车,服务于石油、石化和化学行业[69] - MMLP的海洋运输能力包括31艘海洋油轮和14艘内陆推船,能够处理特种产品[71]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript
2022-11-04 09:01
财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1880万美元,低于2021年同期的2150万美元;2022年前9个月调整后EBITDA为9710万美元,高于2021年同期的7500万美元 [8] - 第三季度末银行合规调整杠杆率为3.63倍,总债务为5.47亿美元,较上季度增加5300万美元;循环信贷安排借款为2.02亿美元;长期债务为3.45亿美元,其中5300万美元将于2024年2月到期,其余于2025年2月到期;季度末可用流动性为4400万美元 [20][21][23] - 第三季度维护资本支出为870万美元,高于预测的430万美元;全年维护资本支出预计为2620万美元,略高于2500万美元;季度增长资本为90万美元,低于指导的170万美元,全年指导仍为860万美元 [24][25] - 下调2022年调整后EBITDA指导范围至1.16 - 1.21亿美元,预计可分配现金流范围为3800 - 4300万美元,自由现金流为2900 - 3400万美元 [14][27] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 调整后EBITDA为1510万美元,高于2021年的760万美元;陆地运输调整后EBITDA为1230万美元,高于去年的710万美元;季度平均每日负载量为519,高于2021年的403;司机数量同比增加约25% [9][10] - 海运业务调整后EBITDA为280万美元,高于去年同期的50万美元 [11] 码头和仓储业务 - 调整后EBITDA为1230万美元,高于2021年同期的1120万美元;基于利润率的润滑油和特种业务调整后EBITDA为640万美元,高于去年的490万美元 [12] 天然气液体业务 - 季度EBITDA亏损20万美元,而2021年同期调整后EBITDA为正的180万美元 [13] 硫磺服务业务 - 调整后EBITDA为负420万美元,去年同期为正490万美元;化肥业务调整后EBITDA为负280万美元,2021年第三季度为正220万美元;纯硫磺业务调整后EBITDA为负140万美元,去年为正270万美元 [16][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Dongjin USA、Samsung C&T America成立名为DSM Semichem的合资企业,生产半导体行业用电子级硫酸(ELSA),公司将投资约2000万美元增长资本,预计实现500 - 600万美元可分配现金流,ELSA设施年产能约2.5万吨,预计2024年第一季度投入运营 [7] - 资本分配将继续专注于用自由现金流减少债务,加强资产负债表,以利用未来增长机会 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼油服务需求强劲,运输业务有望在第四季度保持强劲表现;码头和仓储业务预计第四季度现金流保持当前水平,但假期季节通常会适度放缓 [10][12] - 由于丁烷价格下跌,预计丁烷混合季节现金流低于平均水平,但如果价格恢复历史模式,利润率可能改善 [14][15] - 对于硫磺业务,冬季和春季若天气允许,宏观因素如作物价格强劲和预计玉米种植面积增加将带来强劲需求和业务表现;纯硫磺业务预计第四季度恢复到季度盈利300 - 350万美元水平 [17][45] 其他重要信息 - 公司首席执行官Bob Bondurant因上周阑尾手术恢复未参加电话会议,预计下次财报电话会议回归 [3] - 公司在修订循环信贷安排并延长其期限,同时将探索多种再融资途径以应对债务到期问题 [22][23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 再融资计划,特别是循环信贷安排和票据的处理顺序 - 公司最初计划将所有债务打包再融资,但当前市场条件不合适,目前决定先修订和延长循环信贷安排,再处理1.5留置权票据 [32][33] 问题2: 丁烷混合业务是否有套期保值,以及第四季度和明年第一季度是否会强劲复苏 - 今年没有时间进行套期保值;自9月底以来,随着原油价格上涨,丁烷价格有所回升,预计冬季需求强劲,有上行空间 [36][39] 问题3: 是否有其他潜在资产出售 - 目前公司没有正在关注的潜在资产出售项目,但会持续寻找机会 [40] 问题4: 考虑营运资金后情况如何 - 9月底丁烷库存约9500万美元,营运资金补充债务剥离仅允许使用5000万美元,进入销售季节后,大部分库存将变现,预计为公司带回约8500万美元 [43] 问题5: 硫磺业务情况,正常EBITDA及恢复时间 - 纯硫磺业务正常季度EBITDA为300 - 350万美元,预计第四季度立即恢复,此前第三季度因库存减记影响,目前价格正在改善 [45] 问题6: 是否与传统银行合作进行循环信贷安排和1.5留置权票据再融资 - 公司正在与循环信贷安排中的部分银行合作修订和延长该安排,对于1.5留置权票据,正在考虑多种再融资机制 [46]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2022 Q3 - Quarterly Report
2022-11-04 04:04
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日,公司总资产为627,985,000美元,较2021年12月31日的579,861,000美元增长8.3%[15] - 2022年前三季度总营收为775,502,000美元,较2021年同期的596,525,000美元增长29.9%[17] - 2022年前三季度总成本和费用为741,857,000美元,较2021年同期的564,629,000美元增长31.4%[17] - 2022年前三季度运营收入为34,695,000美元,较2021年同期的31,472,000美元增长10.2%[17] - 2022年前三季度净亏损为9,959,000美元,较2021年同期的11,012,000美元收窄9.6%[17] - 2022年前三季度有限合伙人净亏损为9,721,000美元,较2021年同期的10,762,000美元收窄9.7%[17] - 截至2022年9月30日,公司总负债为687,202,000美元,较2021年12月31日的627,898,000美元增长9.4%[15] - 2022年前三季度综合亏损为10,775,000美元,较2021年同期的17,011,000美元收窄36.6%[22] - 截至2022年9月30日,合伙人资本赤字为59,217,000美元,较2021年12月31日的48,037,000美元扩大23.3%[15] - 2022年前九个月净亏损995.9万美元,2021年同期为1101.2万美元[27] - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为1675.6万美元,2021年同期为1240.6万美元[27] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为2307.2万美元,2021年同期为1362.9万美元[27] - 2022年前九个月融资活动净现金提供量为3982.1万美元,2021年同期为2786万美元[27] - 2022年9月30日存货总额为1.35638亿美元,2021年12月31日为6212万美元[42] - 预计2022 - 2026年及以后未履行的业绩义务将带来的最低收入总计为5.05812亿美元[41] - 2022年9月30日和2021年12月31日,长期债务总额分别为5.43109亿美元和4.98871亿美元,长期债务净额分别为3.42566亿美元和4.98871亿美元[43] - 2022年9月30日,2.75亿美元信贷安排的加权平均利率为5.85%,将于2023年8月到期[43] - 2022年4月14日,公司完成支付约58.9万美元(约0.20%)2025年到期的11.50%优先有担保第二留置权票据[43] - 2022年和2021年第三季度,公司支付现金利息分别为2262.8万美元和2263.5万美元;前九个月分别为4673.8万美元和4863万美元[45] - 2022年和2021年第三季度,总租赁成本分别为599万美元和486.7万美元;前九个月分别为1644.7万美元和1514万美元[49] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日,经营租赁使用权资产分别为3381.7万美元和2186.1万美元[50] - 截至2022年9月30日,公司未来最低租赁义务中经营租赁为4116.7万美元,融资租赁为10.9万美元[50] - 截至2022年9月30日,公司预计从不可撤销安排中获得的未来最低收入:2022年为654.9万美元,2023年为1699.4万美元,2024年为1544.2万美元,2025年为1486.2万美元,2026年为899.7万美元,后续年份为3293.6万美元[50] - 2022年9月30日和2021年12月31日,“其他应计负债”分别为2102万美元和2985万美元[52] - 截至2022年9月30日,资产退休义务为490.4万美元[52] - 2022年和2021年前三季度,商品合同指定为现金流套期的衍生金融工具在其他综合收益(AOCI)中确认的收益(损失)分别为0和816,000美元;重新分类至收益的金额分别为816,000美元和0[59] - 2022年和2021年前三季度,未指定为套期工具的衍生工具在收益中确认的损失分别为0和1,825,000美元[60] - 2022年第三季度和前三季度净亏损分别为28,043,000美元和9,959,000美元,2021年同期分别为6,911,000美元和11,012,000美元[70] - 2022年第三季度和前三季度有限合伙人净亏损分别为27,392,000美元和9,721,000美元,2021年同期分别为6,753,000美元和10,762,000美元[70] - 2022年和2021年前三季度计算基本和摊薄每股有限合伙人收益所用的加权平均有限合伙人单位数分别为38,725,933和38,689,434[70] - 2022年和2021年前三季度基于单位的总补偿费用分别为3,056,000美元和517,000美元[71] - 2022年1月1日至12月31日,冲突委员会批准间接费用年度报销金额为13,491,000美元[92] - 2022年和2021年第三季度,合伙企业分别向Martin Resource Management Corporation报销间接费用3,373,000美元和3,597,000美元;前九个月分别报销10,118,000美元和10,790,000美元[92] - 2022年和2021年第三季度关联方销售产品和服务的收入分别为23237千美元和21498千美元,2022年和2021年前九个月分别为71024千美元和61457千美元[109] - 2022年和2021年第三季度关联方产品销售成本分别为12818千美元和9700千美元,2022年和2021年前九个月分别为37946千美元和26242千美元[109] - 2022年和2021年第三季度关联方运营费用分别为23856千美元和20088千美元,2022年和2021年前九个月分别为68682千美元和58046千美元[109] - 2022年和2021年第三季度关联方销售、一般和行政费用分别为7626千美元和7659千美元,2022年和2021年前九个月分别为23932千美元和23624千美元[110] - 2022年第三季度资本支出和工厂周转成本总计9582千美元,2021年第三季度为4297千美元[113] - 2022年前九个月公司总运营收入7.95236亿美元,消除内部交易后为7.75502亿美元,2021年同期分别为6.12509亿美元和5.96525亿美元[114] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日,公司总资产分别为6.27985亿美元和5.79861亿美元[114] - 2022年9月30日和2021年12月31日,2024年票据账面价值分别为5.2176亿美元和5.1317亿美元,公允价值分别为5.384亿美元和5.522亿美元;2025年票据账面价值分别为2.9039亿美元和2.90667亿美元,公允价值分别为2.87481亿美元和3.07146亿美元[121] - 2022年前九个月和2021年前九个月,公司所得税拨备分别为546.9万美元和211.1万美元[124] - 2022年前九个月和2021年前九个月,应税子公司MTI所得税费用分别为509.3万美元和187.1万美元,有效所得税率分别为21.09%和29.51%[125] - 2022年和2021年,MTI前九个月当期联邦所得税费用分别为107.1万美元和27.6万美元,当期州所得税费用分别为41.1万美元和17.7万美元[127] - 2022年和2021年前九个月,MTI递延所得税费用分别为361.1万美元和141.9万美元[129] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日,MTI净递延所得税资产分别为1621万美元和1982.1万美元[129] - 2022年10月7日,公司出售斯托克顿硫磺码头,净收益约525万美元用于偿还信贷安排下的未偿借款[131] - 2022年10月19日,公司宣布2022年第三季度每普通股单位派发现金股息0.005美元,按年率计算为每普通股单位0.02美元,将于11月14日支付给11月7日登记在册的股东[132] - 2022年10月7日,公司出售加利福尼亚州斯托克顿硫磺码头,净收益约525万美元用于偿还信贷额度下的未偿借款[139] - 2022年10月19日,公司宣布2022年第三季度每普通股单位季度现金分红0.005美元,按年计算为每普通股单位0.020美元,将于2022年11月14日支付给2022年11月7日登记在册的股东[140] - 2022年前三季度,公司向马丁资源管理公司报销直接成本和费用1.201亿美元,2021年同期为9690万美元;2022年第三季度报销4080万美元,2021年同期为3380万美元[145] - 2022年前三季度,冲突委员会批准向马丁资源管理公司报销间接一般和行政及企业间接费用1010万美元,2021年同期为1080万美元;2022年第三季度批准报销340万美元,2021年同期为360万美元[146] - 2022年和2021年前三季度,关联方交易在总成本和费用中的占比分别约为18%和19%;2022年和2021年第三季度,该占比均约为18%[149] - 2022年和2021年前三季度,公司向马丁资源管理公司的销售额分别约占总营收的9%和10%;2022年和2021年第三季度,该占比均约为10%[150][151] - 2022年第三季度净亏损2804.3万美元,2021年同期为691.1万美元;2022年前九个月净亏损995.9万美元,2021年同期为1101.2万美元[163] - 2022年第三季度EBITDA为147.5万美元,2021年同期为2209.8万美元;2022年前九个月EBITDA为7769.8万美元,2021年同期为7433.3万美元[163] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1881.5万美元,2021年同期为2148.7万美元;2022年前九个月调整后EBITDA为9709.9万美元,2021年同期为7488.6万美元[163] - 2022年第三季度经营活动使用的净现金为4520.7万美元,2021年同期为1849.1万美元;2022年前九个月经营活动使用的净现金为1675.6万美元,2021年同期为1240.6万美元[165] - 2022年第三季度可分配现金流为 - 354.3万美元,2021年同期为521.8万美元;2022年前九个月可分配现金流为3960.6万美元,2021年同期为2534.2万美元[165] - 2022年第三季度调整后自由现金流为 - 453万美元,2021年同期为379.4万美元;2022年前九个月调整后自由现金流为3394.4万美元,2021年同期为1935万美元[165] - 2022年第三季度总运营收入为22930.5万美元,运营亏损1224.4万美元;2021年同期总运营收入为21125.8万美元,运营收入815.3万美元[170] - 2022年前九个月总运营收入为77550.2万美元,运营收入3469.5万美元;2021年同期总运营收入为59652.5万美元,运营收入3147.2万美元[171] - 2022年前九个月总利息费用净额3918.1万美元,较2021年的4037.2万美元下降3%[210] - 2022年前九个月间接销售、一般和行政费用1277.2万美元,较2021年的1177.3万美元增长8%,主要因员工相关费用增加150万美元,抵消了从马丁资源管理公司分配的间接费用减少70万美元[211] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年前三季度相关方交易中,运输业务营收为20,862,000美元,较2021年同期的14,463,000美元增长44.3%[20] - 2022年前九个月终端和存储业务收入为1.69989亿美元,2021年同期为1.31666亿美元[33] - 2022年前九个月天然气液体业务收入为2.99034亿美元,2021年同期为2.57081亿美元[33] - 20