文章核心观点 - 文章旨在比较汽车原始设备制造商领域的Aptiv PLC和Modine两家公司 以识别更具投资价值的标的 [1] - 分析结合Zacks Rank评级和价值风格评分系统 评估公司估值水平和盈利前景 [2] - 综合估值指标和评级显示 Aptiv PLC在当前价位下相比Modine可能更具投资价值 [6] 公司比较分析 - Aptiv PLC的Zacks Rank为第2级买入评级 Modine为第3级持有评级 [3] - Aptiv PLC的远期市盈率为10.65倍 显著低于Modine的32.29倍 [5] - Aptiv PLC的市盈增长比率为0.84 Modine为0.95 [5] - Aptiv PLC的市净率为1.87倍 远低于Modine的7.4倍 [6] 估值方法与指标 - 价值风格评分系统通过关键指标识别被低估的公司 [4] - 系统评估的指标包括市盈率 市销率 收益收益率 每股现金流等基本面数据 [4] - 市盈增长比率在传统市盈率基础上 还考虑了公司的预期每股收益增长率 [5] - 市净率用于比较股票市场价值与其账面价值即总资产减总负债 [6] 投资价值结论 - 基于估值指标 Aptiv PLC的价值评级为A级 Modine为C级 [6] - Aptiv PLC在Zacks Rank和价值风格评分模型中均表现突出 [6] - 对于价值型投资者而言 Aptiv PLC目前可能是更优的选择 [6]

SouthernSun Asset Management, LLC, an investment management firm, released its “SouthernSun Small Cap Strategy” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. In the third quarter, the strategy returned 11.73% on a gross basis (11.52% net) compared to a 12.39% return for the Russell 2000 Index and 12.60% for the Russell 2000 Value Index. The strategy returned -0.66% on a gross basis (-0.10% net) for the trailing twelve months compared to 10.76% and 7.88% respectively for th ...

财务业绩与市场反应 - 公司第二财季净收入为7.389亿美元，同比增长12%，调整后每股收益为1.06美元，同比增长9%，两项指标均超出市场预期[3] - 尽管业绩超预期且上调了2026财年收入指引，公司股价在财报发布后下跌超过4%[1] - 公司已将2026财年销售额增长指引从之前的10-15%上调至15-20%[10] 增长驱动因素 - 气候解决方案部门是主要增长动力，第二财季收入同比增长24%，这主要得益于年内完成的几项收购[5] - 公司通过应用80/20运营原则整合收购业务，以提升利润率、优化产能利用并创造新的商业交叉销售机会[5] - 公司正积极进行产能扩张，位于美国密西西比州格兰纳达的工厂已有两条生产线投产，预计年底实现满产[7] 产能扩张与战略布局 - 公司在印度金奈的新工厂已开始生产数据中心产品，以增强服务亚太地区客户的能力[9] - 计划扩大英国冷水机产能以满足欧洲超大规模和托管客户的需求，新增产能预计于下一财年初上线[9] - 公司目标是今年数据中心业务收入增长超过60%，并在2028财年实现超过20亿美元的收入[9] 面临挑战与风险 - 性能技术部门第二财季收入同比下降4%，其中公路应用产品下降3%，原因是商用、特种和客车市场需求疲软[11] - 预计2026财年性能技术部门收入将持平至下降7%，因终端市场在持续的贸易紧张和谨慎的市场环境下可能保持疲弱[11] - 由于对数据中心产能的投资增加以及支持增长所需的营运资本增加，预计2026财年下半年现金流占销售额的比例将降低，全年自由现金流预计约为销售额的2.5%至3%[12] 同业比较与估值 - 公司股票远期市销率为2.63倍，高于行业平均的1.96倍，也高于同行安波福的0.90倍和德纳的0.38倍[13] - 扎克斯共识预期公司2026财年销售额和收益将分别同比增长11.3%和14.8%[14] - 过去90天内，2026财年每股收益的共识预期上调了0.14美元，而过去30天内，2027财年每股收益的共识预期下调了0.04美元[14]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第二季度净销售额为7.389亿美元，同比增长8090万美元（12%）[113][115] - 第二季度营业利润为7350万美元，同比下降180万美元[113][115] - 2026财年上半年净销售额为14.217亿美元，同比增长1.022亿美元（8%）[114][115] - 上半年营业利润为1.492亿美元，同比下降50万美元[114][115] 成本和费用（同比环比） - 第二季度毛利率为22.3%，同比下降290个基点[113][115] - 第二季度销售成本增加8160万美元（17%），部分原因是数据中心产能扩张导致的暂时性运营效率低下[113][116] - 上半年销售成本增加1.001亿美元（10%），原材料成本上涨约700万美元[114][125] 业务线表现：Climate Solutions - Climate Solutions第二季度净销售额增长8800万美元（24%），主要受数据中心产品（增长6740万美元）和暖通空调技术产品（增长1710万美元）推动[134] - Climate Solutions第二季度毛利率下降440个基点至24.6%，主要因临时运营效率低下和原材料成本上涨约400万美元影响[136][137] - Climate Solutions第二季度营业利润下降250万美元至6220万美元，尽管毛利增长570万美元，但被SG&A费用增加730万美元所抵消[138][139] - 收购的三项业务为Climate Solutions部门带来第二季度2810万美元的增量销售额[115] 业务线表现：Performance Technologies - Performance Technologies第二季度净销售额下降1120万美元（4%），主要因北美市场需求疲软和战略退出低利润业务所致[147] - Performance Technologies第二季度毛利率下降130个基点至18.9%，因销售额下降和原材料成本上涨约100万美元[148][149] - Performance Technologies第二季度记录410万美元非现金减值费用，涉及德国技术服务中心资产减记[152] 收购活动 - 公司于2025财年收购三家企业，总收购价约1.861亿美元（AbsolutAire: 1130万，L.B. White: 1.105亿，Climate by Design: 6440万）[109][110][111] - 公司以现金支付总计1.821亿美元收购L.B. White、Climate by Design和AbsolutAire三家企业[163] 现金流与资本支出 - 截至2025年9月30日的六个月，公司经营活动产生的净现金为2910万美元，同比减少6870万美元[161] - 2026财年上半年资本支出为5940万美元，同比增加1910万美元[162] 融资与资本管理 - 公司截至2025年9月30日持有现金及等价物8380万美元，其中5300万美元由非美国子公司持有[160] - 公司可用循环信贷额度为1.288亿美元，结合运营现金流预计能满足短期和长期资金需求[160] - 2026财年上半年信贷设施项下的借款净额为2.246亿美元，主要用于收购[164] - 公司修订信贷协议，获得4亿美元循环信贷额度和2亿美元定期贷款额度，均于2030年7月到期[165] - 信贷协议要求杠杆率（净债务/调整后EBITDA）不超过3.5倍，利息覆盖比率（调整后EBITDA/利息支出）至少为3倍[167] - 截至2025年9月30日，公司剩余股票回购授权额度为8160万美元[170] 其他重要事项 - 第二季度记录410万美元减值费用，涉及德国一处技术服务和支持设施[113][120] - 公司预计在2026财年下半年为美国养老金计划终止支付2000万至2500万美元现金，并记录1.2亿至1.25亿美元的非现金结算费用[169]

Modine Manufacturing Company (NYSE:MOD) Q2 2026 Earnings Call October 29, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsDavid Tarantino - Assistant Vice PresidentKathy Powers - VP, Treasurer, and Head of Corporate Communications and Investor RelationsNeil Brinker - President and CEOMick Lucareli - EVP and CFOConference Call ParticipantsChris Moore - Senior AnalystJeff Van Sinderen - Senior AnalystMatt Summerville - Managing Director and Senior Research AnalystNoah Kaye - Senior Research AnalystBrian Drab - Partner a ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额同比增长12% [19] - 毛利率下降290个基点至22.3% [19] - 调整后EBITDA同比增长4%，利润率为14% [19] - 调整后每股收益为1.06美元，同比增长9% [20] - 自由现金流为负3100万美元，主要由于库存增加和资本支出 [22] - 净债务为4.98亿美元，较上一财年末增加2.19亿美元，主要与收购相关 [22] - 杠杆率为1.2，预计财年末将进一步下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 气候解决方案业务 - 收入同比增长24% [3][14] - 数据中心销售额增长6700万美元，增幅42% [4][14] - HVAC技术业务增长1700万美元，增幅25%，主要受近期收购推动 [14] - 热传递解决方案增长2%，即300万美元 [14] - 调整后EBITDA下降4%，利润率暂时承压 [14] - 数据中心产能扩张相关的直接和间接劳动力及管理费用是利润率下降的主因，影响约225-250个基点 [15][31] - HVAC技术利润率较低主要受产品组合影响及收购整合初期成本影响 [15][31] - 热传递解决方案去年同期包含数百万美元的热泵客户商业定价结算，影响约125个基点 [16][31] 性能技术业务 - 收入同比下降4% [10][17] - 重型设备收入相对持平，建筑和采矿客户销售强劲抵消了发电机组销售下滑 [17] - 公路应用收入下降3%，即700万美元，受商用车辆需求疲软影响 [18] - 调整后EBITDA增长3%，利润率提升90个基点至14.7% [10][18] - 利润率提升主要得益于成本削减和运营效率改善，SG&A费用减少近700万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场需求空前强劲，公司预计本财年该业务收入增长将超过60% [23] - 下半年数据中心销售额同比增长预计将超过90% [24] - 性能技术业务终端市场持续面临挑战，但外汇汇率和材料成本回收对收入有积极影响 [24][25] - 性能技术业务全年收入展望调整为持平至下降7%，优于此前下降2%-12%的预期 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正加速投资以应对数据中心产品的空前需求，包括扩大美国制造产能 [3][4] - 战略重点包括整合近期收购的三家公司（Absolute Air、L B White、Climate by Design International），并应用80/20原则以提升利润率、产能利用率和交叉销售机会 [3] - 公司正在从低产量、高混合度的制造模式向高产量的生产商转型，以满足大型数据中心（尤其是AI应用）的需求 [8][9] - 公司正探索性能技术业务的战略性剥离机会 [11] - 数据中心业务目标在2028财年实现超过20亿美元的收入，市场占有率预计将从低个位数提升至15%-20% [8][60] - 公司正通过在美国（密西西比州、威斯康星州、密苏里州、德克萨斯州）、印度和英国扩张产能来支持全球增长 [4][5][7][8][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心需求前景强劲，订单和销售渠道增长给予公司部署更多资本的信心 [41][54] - 性能技术业务终端市场可能正在趋于稳定，但复苏尚需观察 [76][77] - 公司预计第三季度调整后EBITDA利润率仍将低于正常水平，但第四季度将出现显著环比改善，并更符合去年同期水平 [21] - 财年末的季度利润率预计将达到最高水平，并为新财年的利润率扩张奠定基础 [22] - 由于对数据中心产能的重大投资以及支持业务快速增长所需的更高营运资金，本财年自由现金流占销售额的比例预计为2.5%-3% [25][26] - 下一财年自由现金流利润率预计将恢复至以往水平 [26] 其他重要信息 - 公司已在印度钦奈的新工厂成功启动数据中心产品生产 [7] - 公司计划在英国扩大冷却器产能以支持欧洲的超大规模和托管客户，新增产能预计于下一财年初上线 [8] - 公司已为模块化数据中心进行了初步发货，并正与超大规模和新兴云客户进行早期讨论 [6] - 为支持数据中心业务，本年度已招聘1200名员工（包括临时工和合同工），并从性能技术业务战略性地重新部署了人才 [7] - 杰里米·帕顿已加入公司并担任性能技术业务部总裁 [10] - 公司计划在第三季度完成美国养老金计划的年金化，这将从资产负债表上移除一项大额负债 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 气候解决方案业务利润率收缩的具体原因及恢复正常路径 [30] - 回答: 第二季度利润率下降主要受三方面影响：数据中心扩张相关成本（约225-250基点）、HVAC技术业务组合及整合成本（约100基点）、以及热传递解决方案去年同期一次性结算（约125基点）[31] 预计第三季度有所改善，第四季度随着新生产线产量显著提升，利润率将恢复正常（约20%以上）[16][37] 长期看，随着产能利用率提升，增量利润率将非常高 [32] 问题: 数据中心业务长期收入目标上调至超20亿美元的原因及产能规划 [40][53] - 回答: 过去90天内订单和销售渠道显著增长，客户关系深化以及能见度延长给予公司更大信心 [41] 新产品（如模块化数据中心）也带来增长机会 [41] 产能扩张（如德克萨斯州新工厂）是基于具体需求 [79][94] 公司未给出新具体数字，但基于市场增长和份额提升，路径清晰 [54] 问题: 对第四季度及更长期利润率正常化的信心来源 [47][65] - 回答: 信心源于从每次生产线启动中学习并应用经验，提升设计可制造性和质量 [49][50] 现有成熟数据中心工厂的利润率高于部门平均水平，新增产量将提升固定成本吸收 [51] 一旦度过启动期，增量毛利率可达30%左右 [68] 问题: 数据中心业务的总目标市场定位和份额展望 [58] - 回答: 以20亿美元收入目标计算，公司在数据中心HVAC市场的份额预计将达到15%-20% [60] 公司正在增长快于整体市场，从而提升份额 [60] 问题: 数据中心产品中气冷与液冷的贡献展望 [61] - 回答: 两种技术都是必需的，尤其AI部署推动了对冷却器和气冷产品的需求 [62] 整个产品系列的利润率贡献相对一致，服务利润率最高，并将随着装机量增长而增长 [63] 直接芯片液冷是不断发展的产品之一，公司将提供差异化的定制解决方案 [95] 问题: 性能技术业务终端市场需求现状、改善措施及剥离计划更新 [69][75] - 回答: 终端市场可能正在趋于稳定，但尚未明显复苏 [76][77] 新总裁将延续现有策略，专注于稳定业务、提升效率和成本控制 [70] 战略性剥离方面暂无新消息，公司持续评估最佳方案 [71] 问题: 美国及其他地区（如中东）数据中心产能扩张计划 [78][82] - 回答: 美国是优先重点，占全球市场一半 [79] 印度工厂已启动以支持当地及东南亚需求 [79][92] 欧洲产能正在扩大 [80] 中东地区存在大型机会，目前可通过西班牙和印度工厂服务，未来可能投资 [80] 德克萨斯州项目是应客户需求而建，类似机会仍在出现 [82] 问题: 数据中心客户集中度演变及新客户进展 [85] - 回答: 目前主要收入来自两家超大规模客户，但与其他三家的关系正在深化，提供了增长空间 [86] 在新兴云客户方面的成功也证明了能力并吸引了其他客户 [87] 地域扩张（如中东）也带来新客户机会 [87] 问题: 数据中心需求的能见度 [88] - 回答: 对于紧急需求，公司能快速反应 [89] 对于战略性规划，与最大客户的能见度可达3-5年，这有助于资本的战略性部署 [89] 印度工厂的建设就是基于客户提前多年的需求预测 [92] 问题: 下半年业绩展望的关键变量和可控性 [100] - 回答: 展望采取了中间立场，平衡了强劲需求与可能的生产线启动风险或低效率 [101] 除了冷却器，气侧产品和模块化数据中心的需求也提供了平衡 [102] 问题: HVAC技术业务各部分的细分趋势 [103] - 回答: 收购项目符合预期 [103] 室内空气质量业务表现符合市场水平 [103] 当前进入采暖季节，传统Modine加热器和L B White收购业务将迎来旺季 [103] HVAC技术业务全年增长预计超过40%-45%，其中内生增长为中高个位数 [104]

Modine Manufacturing Company (NYSE:MOD) Q2 2026 Earnings Call October 29, 2025 11:00 AM ET Speaker4Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to Modine's second quarter fiscal 2026 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. Later, we will conduct a question and answer session, and instructions will follow at that time. If anyone should require assistance during the conference, please press star, then zero on your telephone keypad. As a reminder, this conference ...

业绩总结 - 第二季度净销售额为738.9百万美元，同比增长12.2%[13] - 调整后的EBITDA为103.8百万美元，EBITDA利润率为14.0%[14] - 调整后的每股收益为1.06美元，同比增长9%[13] - 2025年第三季度净销售额为7.389亿美元，较2024年同期的6.580亿美元增长12.3%[31] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.038亿美元，较2024年同期的9980万美元增长4.0%[26] - 2025年第三季度每股摊薄收益为0.83美元，较2024年同期的0.86美元下降3.5%[23] - 2025年第三季度调整后每股收益为1.06美元，较2024年同期的0.97美元增长9.3%[23] - 2025年第三季度的调整后EBITDA利润率为14.0%[26] 用户数据 - 气候解决方案部门实现24%的收入增长，其中数据中心业务增长42%[6] - 预计气候解决方案数据中心销售在今年增长超过60%[20] 未来展望 - 预计2026财年净销售额增长15%至20%，气候解决方案部门增长35%至40%[19] - 预计2026财年的利息支出约为3100万至3500万美元[32] - 预计2026财年将记录非现金养老金结算费用约为1.2亿至1.25亿美元[32] 财务状况 - 自由现金流为负3000万美元，主要由于库存增加以支持未来交付[16] - 2025年第三季度自由现金流为-3050万美元，较2024年同期的4380万美元下降[29] - 净债务为4.98亿美元，杠杆比率为1.2倍[16] - 2025年第三季度的利息支出为830万美元，较2024年同期的740万美元上升7.3%[23] 其他信息 - SG&A费用为84.2百万美元，占净销售额的11.4%[13] - 由于数据中心建设成本和临时运营效率低下，毛利略有下降[15] - 2025年第三季度净收益为4480万美元，较2024年同期的4640万美元下降3.4%[23]

For the quarter ended September 2025, Modine (MOD) reported revenue of $738.9 million, up 12.3% over the same period last year. EPS came in at $1.06, compared to $0.97 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +7.02% over the Zacks Consensus Estimate of $690.47 million. With the consensus EPS estimate being $0.97, the EPS surprise was +9.28%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine their ...

Modine (MOD) came out with quarterly earnings of $1.06 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.97 per share. This compares to earnings of $0.97 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +9.28%. A quarter ago, it was expected that this heating and cooling products maker would post earnings of $0.93 per share when it actually produced earnings of $1.06, delivering a surprise of +13.98%.Over the last four quar ...