文章核心观点 - 马赛克公司(Mosaic)是一家专注于生产和销售磷酸盐和钾肥作物营养品的公司,总部位于佛罗里达州[5] - 农业相关行业的市场规模预计将以每年3%的速度增长,主要受益于全球人口增长、人均粮食消费增加、可耕地减少、经济增长、政府优惠政策以及气候变化等因素[6] - 尽管行业前景良好,但市场对马赛克公司的预期普遍较为悲观,导致其估值处于历史较低水平[7][8] 根据相关目录分别进行总结 估值分析 - 马赛克公司的市销率、现金流倍数和有形净资产倍数目前处于近16年来的低位,约为历史平均水平的50%折扣[8] - 与同行业公司相比,马赛克公司的市盈率也处于较低水平,约为同行业中值的70%[9][11] - 企业价值/EBITDA倍数也处于历史低位,目前为6.8倍,较历史平均10倍有40%的折扣[11][12] - 企业价值/营收比率目前为1.05-1.10倍,较历史平均水平有55%的折扣,处于2008-2009年金融危机以来的最低水平[13][14] 业绩展望 - 分析师对马赛克公司2024-2026年的业绩增长预期较为平淡[3] - 但如果农产品价格上涨,农民收入增加,对肥料需求将增加,有利于马赛克公司的业绩[24] - 不过如果出现全球经济衰退,农产品价格下跌,或者磷酸盐和钾肥供给过剩,都可能对马赛克公司的业绩和股价产生不利影响[21][22][23] 技术面分析 - 马赛克公司的技术指标显示,股价波动率已经降至2022年底以来的最低水平,供需状况趋于平衡,为反转蓄势[20] - 但仍可能出现20%-30%的短期下跌,需谨慎对待[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了5.76亿美元的经调整EBITDA,收入为27亿美元 [9] - 磷肥业务实现2.77亿美元的经调整EBITDA,销量为160万吨 [9] - 钾肥业务实现2.81亿美元的经调整EBITDA,销量为220万吨 [10] - 巴西肥料业务实现0.83亿美元的经调整EBITDA,销量为170万吨 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 磷肥业务受益于北美需求强劲和供给有限,实现了较高的剥离利润率 [9] - 钾肥业务受益于北美春季旺季需求,表现良好 [10] - 巴西肥料业务通过优先销售给信用风险较低的客户、要求预付款和坚持合同履约等方式,实现了较好的业绩 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场春季播种季节即将结束,但其他主要农业地区的需求正在增强,有利于下半年价格 [8] - 巴西市场需求正在增强,SSP价格在4月上涨了30美元/吨 [24] - 印度市场需求预计将保持良好,政府有望提高零售价格上限以吸引供应 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取多项举措提高收益,包括成本削减计划、产能优化、市场拓展等 [15][16][17][18][19][20] - 与沙特阿拉伯矿业公司(Ma'aden)的交易将提高投资透明度和资本灵活性 [13][14] - 磷酸盐和钾肥行业供需格局整体较为紧张,公司有望受益 [26][27][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农产品价格有所下降,但农民整体盈利能力仍较好,有望进一步提升 [22] - 天气模式从强厄尔尼诺转向拉尼娜,有利于东南亚、印度和巴西等地区 [23] - 公司对2024年全年前景保持乐观,将采取近期行动和执行长期举措以提高业绩 [30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Byrne提问** 询问巴西肥料业务未来几年的EBITDA目标 [47] **Bruce Bodine回答** 公司有9百万吨的分销能力,每吨边际利润30-40美元;未来还将通过成本削减、新项目等进一步提升利润 [48][49][50][51] 问题2 **Vincent Andrews提问** 询问是否可以对Ma'aden股权进行套期保值 [55] **Clint Freeland回答** 公司正在考虑如何最佳管理这一股权投资,包括套期保值等,但目前还没有明确的计划 [56][57] 问题3 **Joel Jackson提问** 询问是否还有其他可能的交易结构,以及这次交易对行业整合的影响 [67][68][69][70] **Bruce Bodine和Clint Freeland回答** 这次交易主要是为了提高投资透明度和资本灵活性,不会对行业整合产生太大影响 [68][69]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净收入4520万美元，摊薄后每股收益0.14美元，去年同期分别为4.348亿美元和1.28美元，净销售额下降26%[110][111] - 2024年第一季度公司回购339.87万股普通股，花费约1.084亿美元，平均每股31.89美元[116] - 销售、一般和行政费用从2023年的1.277亿美元降至2024年的1.068亿美元，降幅16%，主要因激励薪酬成本降低[142][143] - 其他经营费用从2023年的收入190万美元变为2024年的费用1.195亿美元，主要因磷酸盐业务环境储备增加和上一年度假村出售收益[142][144] - 净利息费用从2023年的4110万美元增至2024年的4800万美元，增幅17%，主要因短期债务水平提高[142][145] - 2024年第一季度所得税费用为620万美元，有效税率为24.6%；2023年同期所得税费用为1.183亿美元，有效税率为21.7%[149] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为3.367亿美元，短期债务为12亿美元，长期债务约为34亿美元，股东权益约为122亿美元[153] - 2024年第一季度，公司通过股票回购返还股东现金1.084亿美元，支付现金股息6970万美元，并投入3.83亿美元用于资本支出[153] - 截至2024年3月31日，公司25亿美元的承诺循环信贷安排下有24.9亿美元可用，无承诺信贷安排下约有6.5亿美元可用，25亿美元商业票据计划下有18亿美元可用[154] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为8000万美元，2023年同期为提供1.49亿美元；投资活动净现金使用量为3.878亿美元，2023年同期为2.214亿美元，同比增长75%；融资活动净现金提供量为4.579亿美元，2023年同期为使用2.09亿美元[156] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流经非现金调整后为3.835亿美元，2023年同期为6.363亿美元；资产和负债不利变动为4.635亿美元，2023年同期为4.873亿美元[157][158] - 2024年第一季度资本支出为3.83亿美元，2023年同期为3.215亿美元；2023年同期包括出售业务净收益1.584亿美元和收购股权投资现金支出4100万美元[159] - 2024年第一季度公司短期债务净收益为3.042亿美元，库存融资安排净收益为5.009亿美元；回购普通股成本为1.084亿美元，支付股息6970万美元；结构性应付账款安排净付款为1.352亿美元，长期债务付款为1540万美元[160] 公司重大协议与交易 - 2024年4月29日公司与沙特阿拉伯矿业公司达成协议，用25%的Ma'aden Wa'ad al Shamal Phosphate Company股权交换1.11012433亿股Ma'aden股票，当前价值约15亿美元[116] - 2024年4月30日公司与沙特阿拉伯矿业公司达成协议，将以持有的摩洛哥 - 沙特磷肥公司25%股份换取价值约15亿美元的沙特阿拉伯矿业公司1.11012433亿股股份[200] - 2024年，公司与沙特阿拉伯矿业公司（Ma'aden）达成协议，以公司在沙特阿拉伯 - 摩洛哥西部磷矿公司（MWSPC）25%的股份换取1.11012433亿股Ma'aden股票，当前价值约15亿美元[200] 磷酸盐业务数据关键指标变化 - 磷酸盐业务2024年第一季度净销售额11.687亿美元，去年同期13.821亿美元，下降15%[117] - 磷酸盐业务2024年第一季度成品平均售价降至每吨677美元，去年同期为717美元，下降6%[117][119] - 磷酸盐业务2024年第一季度成品销量降至160万吨，去年同期为180万吨，下降10%[117][119] - 磷酸盐业务2024年第一季度毛利润降至1594万美元，去年同期为2593万美元，下降39%[117][120] - 北美业务氨平均消耗价格降至每吨404美元，去年同期为605美元，下降33%；硫平均消耗价格降至每长吨142美元，去年同期为236美元，下降40%[117][122] - 2024年第一季度购买和生产的磷矿石平均消耗成本升至每吨81美元，去年同期为77美元；北美磷矿石产量增至240万吨，去年同期为210万吨[123] - 磷酸盐业务作物营养干浓缩物和动物饲料成分产量下降14%，加工磷酸盐生产运营率降至64%，去年同期为74%[124] 钾肥业务数据关键指标变化 - 钾肥业务净销售额从2023年的9.066亿美元降至2024年的6.431亿美元，降幅29%，主要因售价降低，销量增加部分抵消影响[125][126] - 钾肥业务毛利润从2023年的4.133亿美元降至2024年的2.117亿美元，降幅49%，主要因售价降低，销量增加、资源税和特许权使用费降低等部分抵消影响[125][128] - 钾肥业务销量从2023年的191万吨增至2024年的216.3万吨，增幅13%，平均成品售价从2023年的475美元/吨降至2024年的297美元/吨，降幅37%[125] Mosaic Fertilizantes业务数据关键指标变化 - Mosaic Fertilizantes业务净销售额从2023年的13.433亿美元降至2024年的8.864亿美元，降幅34%，因售价和销量降低[133][134] - Mosaic Fertilizantes业务毛利润从2023年的 - 110万美元增至2024年的7520万美元，主要因成本降低，售价降低部分抵消影响[133][136][137] - Mosaic Fertilizantes业务销量从2023年的208万吨降至2024年的171.5万吨，降幅18%，平均成品售价从2023年的646美元/吨降至2024年的517美元/吨，降幅20%[133][135] 企业、消除和其他业务数据关键指标变化 - 企业、消除和其他业务2024年毛利润为 - 4710万美元，2023年为 - 110万美元，受衍生品未实现损失和中国及印度业务影响[141] 金融工具公允价值变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，主要外汇合约公允价值分别为 - 580万美元和2840万美元[182] - 截至2024年3月31日，加元外汇远期合约公允价值为 - 460万美元，空头加元名义金额2.552亿美元，加权平均汇率1.3558；多头加元名义金额7.943亿美元，加权平均汇率1.3446 [183] - 截至2023年12月31日，加元外汇远期合约公允价值为1550万美元，空头加元名义金额2.973亿美元，加权平均汇率1.3387；多头加元名义金额10.685亿美元，加权平均汇率1.3430 [183] - 截至2024年3月31日，巴西雷亚尔外汇非交割远期合约公允价值为 - 110万美元，多头巴西雷亚尔名义金额6.31亿美元，加权平均汇率5.0316 [183] - 截至2023年12月31日，巴西雷亚尔外汇非交割远期合约公允价值为1460万美元，多头巴西雷亚尔名义金额7.417亿美元，加权平均汇率5.0023 [183] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，天然气商品合约公允价值分别为 - 890万美元和 - 1030万美元[185] - 截至2024年3月31日，天然气互换合约公允价值为 - 890万美元，多头名义金额1020万MMBtu（2024年）和200万MMBtu（2025年），加权平均汇率分别为3.27美元/MMBtu和2.68美元/MMBtu [186] - 截至2023年12月31日，天然气互换合约公允价值为 - 1030万美元，多头名义金额1510万MMBtu（2024年）和200万MMBtu（2025年），加权平均汇率分别为3.30美元/MMBtu和2.75美元/MMBtu [186] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司主要外汇合约公允价值分别为 - 580万美元和2840万美元[182] - 截至2024年3月31日，加元外汇远期合约公允价值为 - 460万美元，巴西雷亚尔外汇非交割远期合约公允价值为 - 110万美元，印度卢比为 - 20万美元，人民币为10万美元[183] - 截至2023年12月31日，加元外汇远期合约公允价值为1550万美元，巴西雷亚尔外汇非交割远期合约公允价值为1460万美元，印度卢比为 - 30万美元，人民币为 - 140万美元[183] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司天然气商品合约公允价值分别为 - 890万美元和 - 1030万美元[185] - 截至2024年3月31日，天然气互换合约名义多头为1020万MMBtu（2024年到期）和200万MMBtu（2025年到期），加权平均利率分别为3.27美元/MMBtu和2.68美元/MMBtu[186] - 截至2023年12月31日，天然气互换合约名义多头为1510万MMBtu（2024年到期）和200万MMBtu（2025年到期），加权平均利率分别为3.30美元/MMBtu和2.75美元/MMBtu[186] 公司内部控制评估 - 公司管理层评估本季度披露控制与程序有效[188] - 2024年第一季度公司未发现对财务报告内部控制有重大影响的变化[189] - 公司管理层评估截至2024年3月31日止三个月内财务报告内部控制的任何重大变化，未发现此类变化[189] - 公司管理层评估本季度报告披露控制程序的有效性，认为截至期末这些程序有效[188] 行业政策与法规相关 - 2023年11月美国商务部公布俄罗斯和摩洛哥磷肥反补贴税令首次行政复审最终结果，摩洛哥生产商OCP新补贴率为2.12%，俄罗斯生产商PhosAgro为28.50%，俄罗斯生产商EuroChem现金存款率为47.05%，其他俄罗斯生产商为17.20%[192] - 2024年1月，美国商务部和国际贸易委员会发布经国际贸易法院发回重审后的修订裁决，维持摩洛哥磷肥存在不公平补贴以及摩洛哥和俄罗斯进口产品对美国产业造成实质损害的原裁决；国际贸易法院发布裁决，确认俄罗斯磷肥存在不公平补贴，俄罗斯生产商向联邦巡回上诉法院提起上诉[191] - 2024年4月，公司和另一方请求对2023年1月1日至12月31日期间进行第三轮行政复审[192] 公司法律诉讼与违规事件 - 2020年1月8日，哈迪县就公司南牧场矿两个指定复垦单元未按要求复垦发出违规通知，2020年5月，哈迪县委员会批准公司的豁免申请和替代复垦计划，并达成和解协议[193][194] - 2020年8月27日，一起针对公司全资子公司的集体诉讼在佛罗里达州希尔斯伯勒县第十三巡回法院提起，2023年3月下旬，法院驳回被告的驳回动议，公司将继续积极辩护[195][197] - 2022年9月14日，美国环保署第六区域就公司福斯蒂纳工厂遵守《联邦清洁空气法》第112(r)条和相关法规情况发出潜在违规通知，2024年1月30日，公司与该机构达成同意协议和最终命令，支付217,085美元罚款[198] - 2024年1月公司因福斯蒂娜工厂违反风险管理制度规则与美国环保署达成协议，支付217,085美元罚款[198] 公司运营风险 - 2024年2月15日，地方法院判决美国陆军工程兵团成为佛罗里达州唯一有权颁发《清洁水法》404许可证的实体；若上诉不成功，公司佛罗里达采矿项目许可进程可能延迟6 - 12个月[168][169] - 公司运营依赖政府部门的许可和批准，许可和批准的拒绝、延迟或施加限制条件可能损害公司业务和运营[201][202] 前瞻性陈述说明 - 报告中除历史事实陈述外的所有陈述均为“前瞻性陈述”，这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异[173] 公司金融工具对冲情况 - 公司使用金融工具对冲加元预期现金流最长18个月，巴西雷亚尔最长12个月[181]

文章核心观点 - 美盛公司2024年第一季度净利润下降，净销售额下滑，各业务板块表现不一，财务状况有变化，公司对2024年行业前景有一定预期，同时给出资本支出计划，其股价过去一年表现不佳，公司当前评级为持有 [1][5][7] 财务业绩 - 2024年第一季度净利润4520万美元，合每股14美分，低于去年同期的4.348亿美元（每股1.28美分） [1] - 剔除一次性项目，调整后每股收益65美分，超Zacks共识预期的60美分 [1] - 本季度净销售额26.794亿美元，同比下降近26%，低于Zacks共识预期的28.257亿美元 [1] 业务板块亮点 钾肥板块 - 本季度净销售额6.43亿美元，较去年同期的9.07亿美元下降约29% [2] - 销售量220万吨，同比增长16%，高于预期的210万吨 [2] - 该板块毛利率从去年同期的每吨216美元降至每吨98美元 [2] 磷酸盐部门 - 净销售额12亿美元，较去年同期的14亿美元下降14% [2] - 销售量160万吨，低于去年的180万吨，也低于预期的170万吨 [2] - 本季度毛利率为每吨97美元，低于去年同期的每吨141美元 [2] 美盛化肥板块 - 本季度净销售额8.86亿美元，同比下降约32% [3] - 销售量降至170万吨，下降19%，低于预期的210万吨 [3] - 本季度毛利率为每吨44美元，高于去年同期的负1美元 [3] 财务状况 - 季度末，公司现金及现金等价物3.367亿美元，同比下降27.5% [4] - 长期债务32.217亿美元，同比增长34% [4] - 本季度经营活动净现金使用量为8000万美元 [4] 行业展望 - 2024年农业基本面强劲，谷物和油籽库存使用比预计仍面临压力，虽玉米和大豆价格走软，但全球农民仍有盈利 [5] - 从厄尔尼诺向拉尼娜的转变可能使东南亚、印度和巴西等地区受益，部分地区种植户欲恢复土壤养分 [5] - 北美春季种植季结束，但其他地区未来几个月肥料需求将增加，巴西虽有信贷和流动性问题，但低库存和积极需求预示肥料出货量将达峰值或接近峰值 [6] - 钾肥供应限制可能因白俄罗斯和俄罗斯出口增加而缓解，东南亚市场因棕榈油基本面良好需求有望复苏，中国虽暂时恢复磷酸盐出口，但国内需求优先，全年磷酸盐市场仍紧张 [6] - 全球钾肥市场供需平衡，磷酸盐供应持续承压 [6] 资本支出 - 公司预计2024年总资本支出在11 - 12亿美元之间 [6] 股价表现 - 美盛公司股价过去一年下跌30.9%，而行业下跌20.2% [7] 评级与推荐 - 美盛公司目前Zacks评级为3（持有） [8] - 基础材料领域中，金田公司Zacks评级为1（强力买入），L.B.福斯特公司和美国先锋公司Zacks评级为2（买入） [8] - 金田公司第一季度每股收益共识预期为22美分，过去60天预期稳定 [8] - L.B.福斯特公司定于5月7日公布第一季度业绩，每股收益共识预期为亏损16美分，其股价过去一年上涨116.1% [8] - 美国先锋公司预计5月14日公布第一季度业绩，每股收益共识预期为8美分，同比增长14.3% [9]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比下降，虽每股收益超预期但营收不及预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][3] 财务数据 - 2024年第一季度营收26.8亿美元，同比下降25.7%，低于Zacks共识预期28.3亿美元，差异为-5.18% [1] - 2024年第一季度每股收益0.65美元，去年同期为1.14美元，超共识预期0.60美元，差异为+8.33% [1] 关键指标表现 销售体积 - 磷酸盐成品总销量1644千吨，低于五位分析师平均预期的1709.55千吨 [2] - 钾肥成品总销量2163千吨，高于五位分析师平均预期的2108.24千吨 [2] - Mosaic Fertilizantes成品总销量1715千吨，低于五位分析师平均预期的2052.01千吨 [2] 成本 - 磷酸盐混合矿石实际成本81美元/吨，高于四位分析师平均预期的74.75美元/吨 [2] - 磷酸盐硫磺实际成本142美元/吨，略高于四位分析师平均预期的141.58美元/吨 [2] - 磷酸盐氨实际成本404美元/吨，高于四位分析师平均预期的345.04美元/吨 [2] 销售价格 - Mosaic Fertilizantes成品平均售价517美元，低于四位分析师平均预期的554.04美元 [2] - 磷酸盐成品平均售价677美元，高于四位分析师平均预期的649.03美元 [2] 净销售额 - 磷酸盐净销售额11.7亿美元，高于五位分析师平均预期的11.3亿美元，同比下降15.4% [2] - Mosaic Fertilizantes净销售额8.86亿美元，低于五位分析师平均预期的11.6亿美元，同比下降34% [2] - 公司及其他业务净销售额-1900万美元，高于五位分析师平均预期的-5335万美元，同比下降32.1% [2] - 钾肥净销售额6.43亿美元，高于五位分析师平均预期的5.7311亿美元，同比下降29.1% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-2.2%，优于Zacks标普500综合指数的-4.1% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 美盛公司（Mosaic）公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；ICL集团即将公布财报，预计盈利和营收同比下降 [1][2][5] 美盛公司（Mosaic）财报情况 - 本季度每股收益0.65美元，超扎克斯共识预期的0.60美元，去年同期为1.14美元，此次财报盈利惊喜为8.33%；上一季度预期每股收益0.82美元，实际为0.71美元，盈利惊喜为 - 13.41%；过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收26.8亿美元，未达扎克斯共识预期5.18%，去年同期为36亿美元；过去四个季度有三次超共识营收预期 [1] 美盛公司（Mosaic）股价表现与展望 - 年初以来股价下跌约12.2%，而标准普尔500指数上涨5.6% [2] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [2] - 盈利预估修正趋势与近期股价走势有强相关性，扎克斯排名可追踪预估修正情况；财报发布前美盛公司预估修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [3] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.80美元，营收30.5亿美元；本财年共识每股收益预估为2.78美元，营收121.6亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，化肥行业目前处于250多个扎克斯行业的后16%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [4] ICL集团情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日发布 [4] - 预计即将发布的财报中季度每股收益0.08美元，同比变化 - 65.2%；过去30天该季度共识每股收益预估下调14.3% [5] - 预计营收16.6亿美元，较去年同期下降21% [5]

财务数据关键指标变化（2024年Q1与2022年Q2对比） - 2024年第一季度调整后摊薄每股净收益为0.65美元，2022年第二季度为3.64美元[2] - 2024年第一季度总净销售额为26.79亿美元，2022年第二季度为53.73亿美元[2] - 2024年第一季度毛利润率为15%，2022年第二季度为34%[2] - 2024年第一季度有效税率（含离散税）为24%，2022年第二季度为27%[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5.76亿美元，2022年第二季度为20.28亿美元[2] - 2024年第一季度经营活动提供（使用）的净现金为 - 8000万美元，2022年第二季度为15.85亿美元[2] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3.88亿美元，2022年第二季度为2.65亿美元[2] - 2024年第一季度融资活动提供（使用）的净现金为4.58亿美元，2022年第二季度为 - 13.31亿美元[2] - 2024年第一季度长期债务（含流动部分）为33.5亿美元，2022年第二季度为39.6亿美元[2] - 2024年第一季度现金及现金等价物为3.37亿美元，2022年第二季度为8.39亿美元[2] - 2024年第一季度净销售额为6.43亿美元，2022年第二季度为15.8亿美元[8] - 2024年第一季度毛利润为2.12亿美元，2022年第二季度为9.28亿美元，2023年第三季度毛利率为29% [8] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.81亿美元，2022年第二季度为9.98亿美元[8] - 2024年第一季度资本支出为9700万美元，2022年第二季度为6700万美元[8] - 2024年第一季度加拿大资源税为6400万美元，2022年第二季度为2.74亿美元[8] - 2024年第一季度销售总量为216.3万吨，2022年第二季度为230.4万吨[8] - 2024年第一季度MOP销售价格为241美元/吨，2022年第二季度为678美元/吨[8] - 2024年第一季度成品平均销售价格为297美元/吨，2022年第二季度为686美元/吨[8] - 2024年第一季度产量为233.8万吨，2022年第二季度为243.6万吨，2023年第三季度运营率为66% [8] - 2024年第一季度MOP现金生产成本为72美元/吨，2022年第二季度为78美元/吨[8] 财务数据关键指标变化（2022年Q2至2024年Q1各季度） - 2022年Q2至2024年Q1净销售额分别为22.6亿、26.29亿、19.1亿、13.43亿、14.19亿、17.31亿、11.92亿、8.86亿美元[10] - 2022年Q2至2024年Q1调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为4.44亿、3.43亿、0.29亿、0.03亿、0.66亿、1.47亿、1.11亿、0.83亿美元[10] - 2022年Q2至2024年Q1资本支出分别为0.39亿、0.92亿、1.00亿、0.87亿、0.63亿、1.18亿、0.68亿、0.82亿美元[10] - 2022年Q2至2024年Q1总成品销量分别为232.0万、282.4万、247.2万、208.0万、238.5万、306.0万、215.8万、171.5万吨[10] - 2022年Q2至2024年Q1巴西MAP价格分别为1021、866、663、669、653、533、580、581美元/吨[10] - 2022年Q2至2024年Q1平均成品销售价格分别为974、931、773、646、595、566、552、517美元/吨[10] - 2022年Q2至2024年Q1磷酸运营率分别为83%、76%、87%、78%、74%、81%、77%、79%[10] - 2022年Q2至2024年Q1钾肥运营率分别为29%、55%、80%、65%、49%、85%、91%、83%[10] - 2022年Q2至2024年Q1氨成本分别为1396、1267、1354、1150、912、667、655、705美元/吨[10] - 2022年Q2至2024年Q1资产退休义务（ARO）现金支出分别为0.04亿、0.05亿、0.11亿、0.03亿、0.04亿、0.06亿、0.07亿、0.02亿美元[11] - 2022年Q2至2024年Q1各季度合并净收入（损失）分别为10.36亿美元、8.42亿美元、5.23亿美元、4.35亿美元、3.69亿美元、-0.04亿美元、3.65亿美元、0.45亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度合并利息费用净额分别为-0.34亿美元、-0.31亿美元、-0.34亿美元、-0.41亿美元、-0.36亿美元、-0.17亿美元、-0.35亿美元、-0.48亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度合并折旧、折耗及摊销分别为2.45亿美元、2.29亿美元、2.33亿美元、2.20亿美元、2.44亿美元、2.39亿美元、2.57亿美元、2.41亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度增值费用分别为0.20亿美元、0.19亿美元、0.22亿美元、0.23亿美元、0.23亿美元、0.23亿美元、0.27亿美元、0.27亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度基于股份的薪酬费用（收益）分别为-0.01亿美元、0.06亿美元、0.06亿美元、0.12亿美元、0.09亿美元、0.06亿美元、0.06亿美元、0.09亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度合并所得税拨备（收益）分别为3.69亿美元、2.77亿美元、2.06亿美元、1.18亿美元、1.08亿美元、-0.06亿美元、-0.44亿美元、0.06亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度非合并公司净收益（损失）中的权益（股息）分别为0.36亿美元、0.72亿美元、0.57亿美元、0.06亿美元、0.13亿美元、0.16亿美元、0亿美元、0.22亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度显著项目分别为3.61亿美元、3.54亿美元、0.84亿美元、-0.66亿美元、-0.32亿美元、3.35亿美元、0亿美元、2.22亿美元[35] - 2022年Q2至2024年Q1各季度合并调整后EBITDA分别为20.28亿美元、16.86亿美元、10.51亿美元、7.77亿美元、7.44亿美元、5.94亿美元、6.46亿美元、5.76亿美元[35] 财务数据关键指标变化（2024年Q1与2023年Q4对比） - 2024年第一季度净销售额为 -1900万美元，毛利润（亏损）为 -4700万美元[13] - 2023年第四季度净销售额为1.29亿美元，毛利润为7200万美元[13] - 2024年第一季度销售 volumes为33.3万公吨，平均成品销售价格为389美元[13] - 2023年第四季度销售 volumes为61.8万公吨，平均成品销售价格为414美元[13] - 2024年第一季度总显著项目金额为 -2.28亿美元，税收影响为6300万美元，每股收益影响为 -0.51美元[16] - 2023年第四季度总显著项目金额为 -600万美元，税收影响为1.37亿美元，每股收益影响为0.40美元[18] - 2024年第一季度SG&A为5500万美元，其他运营（收入）费用为500万美元[13] - 2023年第四季度SG&A为7500万美元，其他运营（收入）费用为1100万美元[13] 财务数据关键指标变化（显著项目及外币交易收益亏损） - 2023年第三季度总显著项目金额为 -3.4亿美元，税收影响为1.09亿美元，每股收益影响为 -0.69美元[20] - 2023年第二季度总显著项目金额为2900万美元，税收影响为 -700万美元，每股收益影响为0.07美元[22] - 2022年Q2总显著项目金额为-3.64亿美元，税收影响为0.78亿美元，每股收益影响为-0.79美元[28] - 2022年Q3总显著项目金额为-3.57亿美元，税收影响为0.8亿美元，每股收益影响为-0.8美元[26] - 2022年Q4总显著项目金额为0.61亿美元，税收影响为-0.15亿美元，每股收益影响为0.14美元；另一时期总显著项目金额为-0.89亿美元，税收影响为0.14亿美元，每股收益影响为-0.22美元[24] - 2022年Q2外币交易收益（亏损）为-2.27亿美元，税收影响为0.57亿美元，每股收益影响为-0.47美元[28] - 2022年Q3外币交易收益（亏损）为-0.61亿美元，税收影响为0.16亿美元，每股收益影响为-0.13美元[26] - 2022年Q4外币交易收益（亏损）分别为0.51亿美元和0.75亿美元，税收影响分别为-0.12亿美元和-0.18亿美元，每股收益影响分别为0.11美元和0.16美元[24] 财务指标定义 - 调整后摊薄净每股收益定义为摊薄净每股收益排除显著项目影响，公司管理层认为其能提供有用补充信息[33] - 合并调整后息税折旧摊销前利润定义为合并净收入（亏损）经多项调整并剔除显著项目，用于辅助各方比较运营表现等[34] - 非GAAP财务指标不应替代GAAP财务指标，且可能存在不同解读和计算方式[32] - 显著项目对每股收益的影响计算方式为显著项目金额加所得税影响除以摊薄加权平均股数[29] - 调整后毛利率定义为剔除显著项目影响后的毛利率，用于分析和评估公司整体业绩[37] 各条业务线数据关键指标变化（2024年第一季度） - 2024年第一季度净销售额为116900万美元，商品销售成本为101000万美元，毛利润为15900万美元，毛利率为14%[5] - 2024年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为27700万美元[5] - 2024年第一季度资本支出为19700万美元[5] - 2024年第一季度成品销售总量为164.4万公吨，其中磷酸二铵/磷酸一铵（DAP/MAP）为90万公吨[5] - 2024年第一季度磷酸二铵出厂价（fob plant）为598美元/公吨，平均成品销售目的地价格为677美元/公吨[5] - 2024年第一季度总产量为157.7万公吨，运营率为64%[5] - 2024年第一季度生产用氨成本为24600万美元，其中自产氨使用占比为1%[5] - 2024年第一季度生产用硫成本为72500万美元，其中粒状硫使用占比为1%[5] - 2024年第一季度氨的实际成本为404美元/公吨，硫的实际成本为142美元/长吨[5] - 2024年第一季度资产退休义务（ARO）现金支出为4100万美元[5]

文章核心观点 - 美盛公司将于5月1日收盘后公布2024年第一季度财报，其业绩或受磷酸盐和钾肥需求向好推动，但化肥价格疲软可能影响表现，过去一年公司股价跌幅超行业 [1] 财报发布时间 - 美盛公司将于5月1日收盘后公布2024年第一季度财报 [1] 过往业绩表现 - 过去四个季度美盛公司平均盈利意外为负10.5%，上一季度为负13.4% [1] 股价表现 - 过去一年美盛公司股价下跌30.6%，行业下跌21.1% [1] 销售预估 - Zacks共识预计美盛公司第一季度合并销售额为28.257亿美元，同比下降21.6% [2] 影响因素 积极因素 - 3月季度美盛公司受益于磷酸盐和钾肥需求向好，农业条件有利、农场经济有吸引力及可承受性提高推动全球化肥需求，多数种植区农场经济因作物需求强劲和投入成本可承受而有吸引力，谷物和油籽需求高支撑钾肥销量 [3] - 2024年1 - 2月钾肥销量达141.7万吨，高于上年的110万吨，预计第一季度钾肥销量为211万吨；同期磷酸盐销量达108.7万吨，略高于2023年同期的106.6万吨，预计第一季度磷酸盐销量为169.9万吨 [4] 消极因素 - 钾肥和磷酸盐价格疲软影响公司利润率，自2022年下半年以来价格从俄乌战争和白俄罗斯制裁导致的高位回落，2023年因白俄罗斯和俄罗斯恢复出口供应增加，化肥价格承压，预计3月季度价格同比下跌影响公司盈利能力 [4][5] - 预计钾肥部门每吨平均售价为238美元，同比下降50%；磷酸盐部门每吨平均售价为593美元，同比下降17.3% [5] Zacks模型预测 - Zacks模型未明确预测美盛公司本季度盈利超预期，盈利ESP为负18.94%，Zacks共识预计第一季度盈利为60美分，公司目前Zacks排名为5（强烈卖出） [6] 其他可关注公司 - 英诺仕公司5月9日公布财报，盈利ESP为正2.44%，Zacks排名为2，第一季度盈利共识预计为1.64美元 [7] - 金罗斯黄金公司5月7日公布财报，盈利ESP为正4.49%，Zacks排名为3，第一季度盈利共识预计为6美分 [7] - 英吉蒂公司5月1日公布第一季度财报，盈利ESP为正39.29%，Zacks排名为1，第一季度盈利共识预计为37美分 [7][8]

Mosaic (MOS)盈利预期 - Mosaic (MOS)预计在2024年3月报告的季度中，盈利将同比下降，而收入也将减少[1] - 分析师们最近对Mosaic的季度盈利预期进行了下调，这反映了他们重新评估初始预期的情况[5] 股价表现 - 如果关键数据超过预期，股价可能会上涨；反之，如果未达预期，股价可能会下跌[2] Zacks Earnings ESP - Zacks Earnings ESP将最准确的估计值与Zacks共识估计值进行比较，以预测实际盈利与共识估计值的偏差[8]

文章核心观点 - 介绍美盛公司2024年1 - 2月各业务部门销售情况及一季度预期，提及股价表现和评级，还推荐了其他排名较好的基础材料类股票[1][2][3][4] 美盛公司业务销售情况 - 2024年1 - 2月钾肥销量达141.7万吨，高于去年的110万吨，但收入从去年的5.42亿美元降至4.18亿美元[1] - 2024年一季度钾肥销量预计在200 - 220万吨，价格在225 - 250美元/吨[1] - 2024年1 - 2月磷酸盐销量达108.7万吨，略高于2023年同期的106.6万吨，收入从去年的8.27亿美元降至7.6亿美元[1] - 2024年一季度磷酸盐销量预计在160 - 180万吨，包括17.5 - 20万吨低利润率第三方产品，工厂磷酸二铵价格预计在580 - 605美元/吨[2] - Mosaic Fertilizantes 2024年1 - 2月销量从2023年同期的146.2万吨降至123.8万吨，收入从9.71亿美元降至6.5亿美元[2] - Riverview磷酸肥生产设施因野火辅助运营受损，生产可能受影响4 - 6周，火灾时主要生产出口巴西的磷酸盐产品[2] 美盛公司股价表现 - 美盛公司过去一年股价下跌30.3%，行业下跌22.4%[3] 美盛公司评级 - 美盛公司目前Zacks排名为3（持有）[4] 其他推荐股票情况 - Carpenter Technology Corporation（CRS）Zacks排名为1（强力买入），本财年每股收益共识估计为4美元，同比增长250.9%，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为12.2%，过去一年股价上涨59.9%[4][5] - Ecolab Inc.（ECL）Zacks排名为1（强力买入），今年预计盈利增长率为22.65%，过去60天Zacks对其今年盈利共识估计上调5.4%，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为1.7%，过去一年股价上涨39.1%[4][5] - Hawkins, Inc.（HWKN）Zacks排名为2（买入），本财年每股收益共识估计为3.61美元，同比增长26%，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为30.6%，过去一年股价上涨74%[4][5]