财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长25%，达到超1.24亿美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长34%，超9100万美元；调整后EBITDA利润率扩大5个百分点至73%；调整后摊薄每股收益（EPS）为0.36美元，同比增加38% [18] - 年初至今第一阶段业务的标准化自由现金流约为32.08亿美元，自由现金流利润率达74%；第三季度标准化自由现金流约为9300万美元 [19][35] - 截至9月30日，短期投资约为8.363亿美元，现金及现金等价物为4.28亿美元，现金等价物和短期投资总额为12.6亿美元，与二季度末基本持平 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 第一阶段业务 - 生产约10886公吨含稀土氧化物的精矿，虽较去年创纪录产量下降约9%，但与一季度产量基本持平，且较上一季度增长约6% [16][20][23] - 销售约10700公吨精矿，销量与产量紧密相关，不过随着第二阶段调试开始，部分产量将用于调试，销售占比会有所降低 [16][24][25] - 价格较去年同期上涨超50%，但较上一季度下降约16%；核心生产成本约为每公吨1430美元，较去年略有上升，主要因规模效应和人员增长 [26][29] 第二阶段业务 - 9月开始调试，在精矿过滤、干燥和焙烧区域取得首个里程碑，盐结晶器区域建设接近完成，部分遗留回路完成升级和重新调试 [52][53] 第三阶段业务 - 9月磁体工厂完成建筑外壳搭建，开始内部公用设施和基础设施建设，团队能力和规模不断提升 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 钕镨（NdPr）价格较上一季度下降，近期稳定在每公吨90美元左右，若现货价格保持，预计第四季度实现价格将较上一季度下降超25% [28] - 中国国内价格和外汇变动使钕镨价格从峰值到谷底下降近60%，公司产品价格受此影响，第四季度将感受到剩余影响 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用三阶段战略，第一阶段保持稳定生产和成本控制，第二阶段优化升级以成为全球低成本钕镨氧化物生产商，第三阶段发展磁体业务，实现垂直整合 [11][16][65] - 坚持“购买、建设和/或合资”的方式发展第三阶段业务，与通用汽车等潜在客户和合作伙伴保持沟通，看好磁体业务长期发展 [65] - 重视回收利用，第二阶段和第三阶段团队合作，探索在整个生产流程中重新引入磁性废料和报废磁体的最佳点 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经营环境面临地缘政治、全球经济疲软和供应链中断等挑战，但公司团队执行力强，对未来执行能力有信心 [13] - 第四季度是过渡季度，公司将优先进行第二阶段资产调试，同时努力提升第一阶段业务盈利能力 [46] - 对公司市场和运营模式有信心，相信三阶段战略已取得初步成功，有能力完成第二和第三阶段目标 [47] 其他重要信息 - 公司不再在调整后净收入和摊薄每股收益计算中排除损耗费用，并对前期数据进行了可比调整 [41][42] - 9月获得圣贝纳迪诺县和矿山复垦部门对山口部分物业重新分区的最终批准，预计复垦成本大幅降低，资产退休义务（ARO）负债减少超1300万美元 [43][44] - 为应对通胀，7月中旬起向非高管员工发放燃油补贴，本周为大部分非高管员工提供生活成本加薪 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度定价情况及第二阶段调试时间 - 第四季度生产预计与上一个非停产季度相似，部分产品将用于调试电路，难以准确预测销售情况；若价格保持当前水平，实现价格将较上一季度下降超25%，公司产品价格与钕镨现货价格走势相似但不完全匹配 [74][75][77] - 难以预测第二阶段调试的具体轨迹，但公司有信心明年达到运行目标 [79][83] 问题2：公司如何从立法和政策背景中受益 - 《降低通胀法案》（IRA）的45X条款为关键材料提供10%的运营费用抵免，公司山口项目有望受益；48C条款为供应链提供30%的投资税收抵免，公司正在密切关注，最终法规尚未出台 [91][92][93] - 历史上两党曾推出永磁生产税收抵免政策，预计新年后新国会可能会有相关举措 [95] 问题3：第二阶段生产成本季度环比变化原因及未来成本走势 - 季度环比变化主要因停产季度产量和销售减少，同时维护费用增加；第四季度成本可参考第二季度，但随着时间推移和第二阶段调试，成本会继续上升 [96][97][98] 问题4：资本支出推迟原因及是否影响第三阶段调试时间 - 资本支出推迟是由于完成第二阶段调试时注重保留资金，以及第三阶段长周期设备预付款要求降低，并非项目进度改变，目前对调试时间预期无变化 [102][103][104] 问题5：第一阶段进料品位和回收率趋势及对价格的影响 - 第三季度生产表现良好，是历史第二好季度，与6000吨钕镨计划相符；进料品位季度间略有波动，公司会优化试剂和工艺，总体呈改善趋势 [113][114][117] - 产品按所含稀土元素定价，进料品位变化不影响每吨价格，公司有能力将不同品位进料升级到相同或更高精矿品位 [119][120] 问题6：联合热电厂重启情况及对能源成本的影响 - 联合热电厂运行可靠，为生产提供蒸汽，公司期待为第二阶段资产供电；通过管理天然气敞口和套期保值，每百万英热单位成本季度环比显著下降 [121][122] - 目前热电厂运行效率较低，随着第二阶段资产上线，效率将提高 [123] 问题7：第二阶段氧化物的承购协议及产品销售地理分布 - 公司产品需求强劲，致力于发展中国以外的供应链，产品将有多种销售目的地，包括中国和公司自身垂直业务 [128][129][130] 问题8：中国配额未来几年的发展趋势及产能情况 - 中国配额可能随工业需求合理增长，但全球其他地区需求增长将为公司带来机会，公司认为价格将保持稳定并增长 [132][134][135] 问题9：天然气套期保值的招标、数量、价格及未来NdPr单位成本预期 - 公司锁定了约一半当前需求的天然气，价格在每百万英热单位50美元左右，未来几个月将降至约三分之一；随着需求回升，将进行额外套期保值，使套期保值比例回到约一半，期限约为三年 [143][144] - 目前暂无关于未来NdPr单位成本的具体更新，需综合考虑多种因素，可参考公司上市时的相关信息 [145][146] 问题10：中国炼油厂采购行为变化及第三阶段潜在客户情况 - 由于中国目前情况不明，难以了解炼油厂采购行为变化，但历史上有很多炼油厂对公司产品感兴趣，目前情况无重大变化 [152][153][154] - 第三阶段潜在客户来自多个行业，不仅限于汽车行业；过去一年尤其是近六个月，客户兴趣明显增加，公司认为自身约束在于执行能力，希望以高资本回报率的方式开展业务，相信磁体业务未来规模将超过当前预期 [158][159][165]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为21.89162亿美元和18.89666亿美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为9.46856亿美元和8.80934亿美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司股东权益分别为12.42306亿美元和10.08732亿美元[19] - 2022年和2021年前三季度，公司总营收分别为4.34265亿美元和2.32843亿美元[21] - 2022年和2021年前三季度，公司营业成本和费用分别为1.4432亿美元和1.24576亿美元[21] - 2022年和2021年前三季度，公司营业收入分别为2.89945亿美元和1.08267亿美元[21] - 2022年和2021年前三季度，公司净收入分别为2.21997亿美元和0.86048亿美元[21] - 2022年前三季度基本每股收益为1.26美元，摊薄后每股收益为1.16美元；2021年前三季度基本每股收益为0.50美元，摊薄后每股收益为0.47美元[21] - 2022年和2021年前三季度，公司综合收入分别为2.219亿美元和0.86048亿美元[22] - 截至2022年9月30日的三个月，公司净收入为6317.7万美元，截至2021年同期为4276.3万美元[24] - 截至2022年9月30日的九个月，公司净收入为2.21997亿美元，截至2021年同期为8604.8万美元[24][26] - 截至2022年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为3.14419亿美元，截至2021年同期为7046.4万美元[26] - 截至2022年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为10.41727亿美元，截至2021年同期为8368万美元[26] - 截至2022年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为1943.5万美元，截至2021年同期提供的净现金为6.6961亿美元[26] - 截至2022年9月30日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为4.34414亿美元，截至2021年同期为11.88834亿美元[26] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物和短期投资总计12.64257亿美元，其中现金及现金等价物4.27969亿美元，短期投资8.36288亿美元[54] - 2022年第三和第九个月，公司确认已实现收益10万美元，已实现损失20万美元[55] - 截至2022年9月30日，所有未偿还的可供出售证券将于一年内到期[56] - 截至2022年9月30日，公司存货总计6.1645亿美元，较2021年12月31日的3.8692亿美元有所增加[57] - 2022年第三和第九个月，公司未确认与可供出售投资相关的信用损失[55] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司物业、厂房及设备净值分别为8.30033亿美元和6.10612亿美元[59] - 2022年和2021年前九个月，公司物业、厂房及设备资本化支出分别为2.501亿美元和9380万美元[59] - 2022年和2021年前九个月，公司折旧费用分别为370.2万美元和552.8万美元，耗竭费用分别为880.8万美元和1397.1万美元[65] - 2022年和2021年前九个月，公司销售产品给盛和资源以债务减免形式支付的销售价格分别为0和1420万美元、1590万美元和3680万美元[70] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司设备票据分别为776.3万美元和966.1万美元[77] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，ARO余额分别为539.9万美元和1775.7万美元，信用调整无风险利率在6.5% - 12.0%之间[81] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，满足资产弃置义务的未来未折现现金流量估计分别为5040万美元和1.673亿美元[82] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，环境修复负债未折现总成本估计分别为2730万美元和2770万美元，使用2.93%折现率[84][85] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司金融担保要求分别为4340万美元和3900万美元，以担保债券满足[86] - 2022年第三和前九个月有效税率（含离散项目）分别为24.9%和24.5%，2021年同期分别为17.1%和18.4%[87] - 2022年第三和前九个月，公司确认股份支付费用分别为780万美元和2500万美元，2021年同期分别为450万美元和1470万美元[92] - 截至2022年9月30日，2020激励计划下有6454233股可用于未来授予[91] - 2022年第三和前九个月基本每股收益计算中加权平均普通股股数分别为1.76543624亿股和1.76476276亿股，摊薄后分别为1.93409857亿股和1.93438939亿股[102] - 2022年第三季度和前九个月基本每股收益分别为0.36美元和1.26美元，2021年同期分别为0.24美元和0.50美元；摊薄每股收益2022年同期分别为0.33美元和1.16美元，2021年同期分别为0.23美元和0.47美元[103] - 2022年前九个月现金支付利息114万美元，支付所得税1682.7万美元；2021年同期分别为111.6万美元和1000美元[107] - 2022年第三季度产品销售1.24231亿美元，较2021年同期增加2565万美元，增幅26%；前九个月产品销售4.25169亿美元，较2021年同期增加1.94327亿美元，增幅84%[137] - 2022年第三季度其他销售21.4万美元，较2021年同期减少95.9万美元，降幅82%；前九个月其他销售909.6万美元，较2021年同期增加709.5万美元，增幅355%[137] - 2022年第三季度总营收1.24445亿美元，较2021年同期增加2469.1万美元，增幅25%；前九个月总营收4.34265亿美元，较2021年同期增加2.01422亿美元，增幅87%[137] - 2022年第三季度运营成本和费用4527.8万美元，较2021年同期减少38.3万美元，降幅1%；前九个月运营成本和费用1.4432亿美元，较2021年同期增加1974.4万美元，增幅16%[137] - 2022年第三季度运营收入7916.7万美元，较2021年同期增加2507.4万美元，增幅46%；前九个月运营收入2.89945亿美元，较2021年同期增加1.81678亿美元，增幅168%[137] - 2022年第三季度净收入6317.7万美元，较2021年同期增加2041.4万美元，增幅48%；前九个月净收入2.21997亿美元，较2021年同期增加1.35949亿美元，增幅158%[137] - 2022年第三和九个月销售、一般和行政费用中，基于股票的薪酬费用分别增加300万美元和1070万美元，排除该费用后，三季度减少30万美元（3%），前九个月增加470万美元（16%）[148] - 2022年前九个月折旧、损耗和摊销同比减少，折旧减少270万美元，损耗分别减少210万美元和520万美元[150][151] - 2022年第三和九个月有效税率分别为24.9%和24.5%，2021年同期为17.1%和18.4%[156] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金增加2.44亿美元，投资活动使用的净现金增加9.58047亿美元，融资活动使用的净现金增加6.89045亿美元[171] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金较上年同期增加9.58亿美元，主要因购买13.584亿美元短期投资及增加物业、厂房和设备投入，部分被5.259亿美元短期投资销售和到期收益及250万美元政府建设奖励收益抵消[173] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为1940万美元，上年同期为提供6.696亿美元净现金，当年主要是基于股票奖励的预扣税、债务和融资租赁本金支付，上年主要是2021年3月发行可转换债券获得6.723亿美元净收益[174] - 2022年第三季度产品销售为12.4231亿美元，2021年同期为9.8581亿美元；2022年前九个月产品销售为42.5169亿美元，2021年同期为23.0842亿美元[177] - 2022年第三季度生产成本为1.7643亿美元，2021年同期为1.857亿美元；2022年前九个月为5.3799亿美元，2021年同期为4.8205亿美元[179] - 2022年第三季度调整后EBITDA为9.1372亿美元，2021年同期为6.8287亿美元；2022年前九个月为33.3581亿美元，2021年同期为14.7734亿美元[182] - 2022年第三季度净收入为6.3177亿美元，2021年同期为4.2763亿美元；2022年前九个月为22.1997亿美元，2021年同期为8.6048亿美元[182] - 2022年第三季度调整后净收入为6.8119亿美元，2021年同期为4.8213亿美元；2022年前九个月为24.1771亿美元，2021年同期为9.7585亿美元[187] - 2022和2021年截至9月30日的三个月和九个月调整后有效税率分别为23.8%、24.4%、16.8%和19.1%[189][193] - 2022和2021年截至9月30日三个月摊薄每股收益分别为0.33美元和0.23美元，九个月分别为1.16美元和0.47美元；调整后摊薄每股收益三个月分别为0.36美元和0.26美元，九个月分别为1.27美元和0.53美元[190] - 2022和2021年截至9月30日三个月和九个月的股票薪酬费用分别为0.04美元、0.02美元、0.13美元和0.08美元[190] - 2022和2021年截至9月30日九个月经营活动提供的净现金分别为314419千美元和70464千美元，自由现金流分别为105217千美元和 - 13341千美元[192] - 2022和2021年截至9月30日九个月产品销售分别有1360万美元和3890万美元未计入经营活动提供的现金[192] - 2022和2021年截至9月30日九个月用于建设的政府奖励收入净额分别为510万美元和260万美元[193] - 截至2022年9月30日，现金、现金等价物和短期投资总计126.43亿美元，其中124.56亿美元投资于货币市场基金、美国国债和机构证券[196] - 截至2022年9月30日，假设利率提高100个基点，对现金等价物或短期投资价值无重大影响[198] 公司业务发展相关情况 - 公司是西半球最大的稀土材料生产商，拥有并运营北美唯一的大型稀土矿和加工厂[28] - 2022年第一季度，公司开始在得克萨斯州沃思堡建设稀土、金属、合金和磁铁制造工厂[29] - 2022年4月，公司与通用汽车达成长期供应协议，预计2023年末开始逐步供应产品[29] - 公司首席运营决策者将公司业务视为一个可报告的业务部门[30] - 2022年2月，公司获得国防部3500万美元合同用于建造重稀土元素加工设施[61] - 2022年2月，公司获国防部3500万美元合同，将在山口矿建造重稀土元素（HREE）加工分离设施[131] - 公司预计2022年在资本资产上花费约3.5亿美元，2023和2024年还需为相关项目支付额外费用[163] 公司与盛和的业务往来 - 截至2022年9月30日，关联方盛和作为主要客户，占产品销售的90%以上[37] - 2022年3月公司与盛和签订承购协议，初始期限为两年，可选择延长一年[46] - 2017年5月公司与盛和的原承购协议中，盛和预付5000万美元用于矿山重启，2017年6月又额外预付3000万美元[49] - 2020年5月框架协议下，盛和为初始预付款剩余部分提供资金，并额外预付3550万美元[51] - 2022年3月公司向盛和支付290万美元后，预付余额全部偿还，修订后承购协议终止[53] - 2022年第三季度和前九个月与盛和的产品销售分别为1.149亿美元和4.015亿美元，2021年同期分别为9730万美元和2.292亿美元；销售成本2022年同期分别为2180万美元和6540万美元，2021年同期分别为2150

市场趋势 - 预计2021 - 2040年全球电动汽车销量快速增长，2021年、2025年、2040年占比分别约为8%、16%、70%[11][12][14] - 钕铁硼永磁体为超90%的电动汽车电机提供动力，2035年实现全电动意味着北美需求的复合年增长率达28.6%[15] - 随着需求增长，钕镨供应预计出现显著短缺，缺口相当于帕斯山预计钕镨氧化物产量的3倍[18] 公司概况 - 公司拥有约70年历史，自2010年以来资本投入约20亿美元，矿场寿命超35年，矿石品位约6.3%[26] - 截至2022年6月的过去12个月，稀土氧化物产量43387公吨，收入5.09亿美元，调整后息税折旧摊销前利润3.82亿美元[26] - 一期为中国以外最大的稀土氧化物生产商，占全球市场份额约15%；二期预计2023年底实现钕镨年产量约6075公吨、总稀土氧化物年产量超20000公吨；三期宣布与通用汽车合作在沃斯堡建设工厂[27] 运营与财务 - 2022年二季度稀土氧化物销量同比持平、环比降15%，实现价格同比涨90%、环比涨1%，生产成本同比涨14%、环比涨10%[41][42][43][45] - 2022年二季度收入同比涨96%、环比降14%，调整后息税折旧摊销前利润同比涨137%、环比降17%，调整后息税折旧摊销前利润率同比增加13个百分点、环比降3个百分点[48][49][50][52] - 2022年年初至今，正常化一期自由现金流为2.277亿美元，占年初至今收入的73.5%[55] 发展战略 - 专注年底前完成轻稀土分离，预计2023年实现钕镨稳定生产，新增重稀土分离，获国防部3500万美元资助[35] - 在得克萨斯州沃斯堡建设磁材工厂，设计产能约1000公吨磁体，投资回收能力，与通用汽车签订长期协议[38]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收同比增长96%至1.436亿美元，调整后EBITDA同比增长137%至1.1亿美元，调整后EBITDA利润率扩大13个百分点至77%，调整后摊薄每股收益为0.43美元，同比增长139% [6][7] - 截至6月底，年初至今标准化第一阶段自由现金流增至2.277亿美元，主要得益于盈利能力提升带来的运营现金流增加；年初至今净资本支出总计1.175亿美元，季度末资产负债表上还有约3200万美元的资本支出应付账款 [22] - 预计第三季度实现价格较第二季度下降中个位数百分比，不过仍将远高于去年第三季度；第二季度核心第一阶段生产成本在通胀压力下仍维持在每公吨1300 - 1400美元左右 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度生产10300公吨、销售10000公吨稀土氧化物精矿，与去年二季度数据持平；物流团队有效应对动态运输环境，每季度能销售大部分产品 [6][14] - 价格方面，二季度价格同比上涨约90%，环比上涨1%；近期钕镨价格回落至每公斤120美元以下，公司实现价格与钕镨价格高度相关 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济在俄乌冲突后恶化，大宗商品价格普遍下跌，钕镨价格也受到影响；美国汽车销售相对较好，而中国因疫情封锁汽车销售受挫 [40][41][42] - 钕镨价格处于季节性疲软期，短期内价格走势难以预测，中长期受供需关系驱动；随着电气化投资增加，未来市场回升时价格有望重新加速上涨 [85][86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要聚焦今年完成第二阶段优化项目建设，预计年底机械完工并已开始预调试；第三阶段设施建设推进，预计2023年底开始生产磁性合金 [7][8][9] - 公司致力于打造可持续的西方原材料供应链，运营着全球最环保的稀土生产基地，注重招聘和培养多元化人才，将所有者 - 经营者文化视为竞争优势 [33] - 行业需要大规模投资和时间，公司在规模和环保标准上具有优势，有望在行业增长周期中受益；公司不缺需求，而是供应受限，正谨慎考虑长期合作和交易，以实现股东价值最大化 [60][61][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济恶化影响大宗商品价格，但公司对电气化和钕镨需求前景仍持乐观态度，认为未来市场回升时价格将重新加速上涨 [40][45][46] - 《通胀削减法案》若通过，将加速电气化进程，对公司供应链有利，公司运营有望符合生产税收抵免条件，将带来实质性收益 [53][55] 其他重要信息 - 公司在二季度完成多项现有资产升级和改造工作，推进重稀土分离和回收计划，为第二阶段调试和运营做准备 [28][29] - 7月公司成立五周年，美国国内稀土产量创历史新高，为奖励团队，公司向非高管员工授予限制性股票 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期钕镨价格走势的驱动因素是什么 - 大宗商品价格受供需关系影响，难以预测；近期全球经济恶化，大宗商品价格普遍下跌，钕镨价格也受影响；美国汽车销售较好，中国因疫情封锁汽车销售受挫；从中长期看，随着电气化投资增加，市场回升时价格有望重新加速上涨 [40][41][45] 问题2: 第二阶段未吸收生产成本在下半年如何增长 - 每单位成本的增长主要是由于出货量下降导致的分摊变化；约一半的影响来自热电联产厂的低效运行，这一情况将持续；另一半主要与劳动力和其他相关成本有关，预计第三季度开始略有增长，第四季度随着招聘增加影响会更明显；部分成本可能会资本化 [48][49] 问题3: 《通胀削减法案》中的生产税收抵免对公司有何影响，适用于哪些阶段 - 该法案若通过将加速电气化进程，对公司供应链有利；公司运营有望符合生产税收抵免条件，具体适用阶段需进一步研究；税收抵免可能带来实质性收益 [53][55][57] 问题4: 公司是否会考虑改变上游计划 - 公司近期优先完成第二和第三阶段项目；长期来看，增加产能是高回报举措；行业需要大规模投资和时间，公司在规模和环保标准上具有优势 [59][60][61] 问题5: 汽车OEM关于电池和电动汽车材料的公告对公司有何影响，未来12 - 24个月有何预期 - 公司不缺需求，而是供应受限；与各行业的对话在增加，公司会谨慎考虑长期合作和交易，以实现股东价值最大化；若《通胀削减法案》通过，需求将进一步加速 [66][67][68] 问题6: 未来交易结构是侧重于稀土材料需求还是磁体业务 - 两者都有需求；长期来看，磁体业务可能超过当前矿石预期产量；公司会从经济角度考虑，平衡风险和回报，谨慎选择合作伙伴 [69][70] 问题7: 国内生产与通过中国生产的价格差异如何 - 目前氧化物价格以中国国内产品定价，随着非中国企业规模扩大，未来定价方案可能改变；磁体不是大宗商品，公司的策略是尽快扩大规模、降低成本，与合适的合作伙伴合作；公司在磁体业务上具有集成优势 [76][77][79] 问题8: 公司是否在进行山口矿的扩建工作 - 公司会考虑长期增长，目前正在思考各种增长方式，但会按步骤推进，先确保第二阶段项目顺利进行 [80][82] 问题9: 中国现货价格未来6 - 12个月的走势如何，第三阶段纺织设施的下一步计划是什么 - 钕镨价格处于季节性疲软期，短期内难以预测，中长期受供需关系驱动；第三阶段目前正在建设设施、订购设备和组建团队，预计2023年底向通用汽车销售合金，2025年开始生产磁体 [85][86][88] 问题10: 精矿价格相对于现货氧化物价格的折扣趋势如何，原因是什么，是否会继续下降 - 折扣与钕镨价格呈反向关系，钕镨价格上涨时折扣下降，反之亦然；公司看好向中国以外地区销售氧化物的机会，这是向第二阶段下游业务转型的战略重点 [91][92][93] 问题11: 能否量化公司未来1 - 2年向中国以外地区销售产品的预期 - 目前无法提供具体前瞻性指引，但趋势在加速，预计会有相应的增量需求；短期内公司有大量氧化物可在公开市场销售，目标是尽可能多地向中国以外地区销售 [95][96] 问题12: 除通用汽车外，下游业务是否有其他显著的合作意向 - 公司不缺需求，有很多客户表现出兴趣，涉及多个行业，但暂不透露具体合作方，有具体进展会公布 [99] 问题13: 与通用汽车的合同是否有时间限制 - 不讨论具体合同条款；公司正在尽快推进项目，满足政府和行业对供应链的需求；会与客户保持密切沟通，确保运营透明；稀土磁体供应链受行业和国防部关注，公司会利用相关资源解决问题 [100][103][104]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为21.01239亿美元，较2021年12月31日的18.89666亿美元增长11.19%[19] - 2022年第二季度，公司总营收为1.43562亿美元，较2021年同期的7311.8万美元增长96.34%[21] - 2022年上半年，公司总营收为3.0982亿美元，较2021年同期的1.33089亿美元增长132.79%[21] - 2022年第二季度，公司净利润为7326.9万美元，较2021年同期的2716.6万美元增长169.71%[21] - 2022年上半年，公司净利润为1.5882亿美元，较2021年同期的4328.5万美元增长267.01%[21] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为6.64457亿美元，较2021年12月31日的11.79297亿美元减少43.66%[19] - 截至2022年6月30日，公司短期投资为5.99666亿美元，2021年12月31日无短期投资[19] - 2022年第二季度，公司基本每股收益为0.42美元，较2021年同期的0.16美元增长162.5%[21] - 2022年上半年，公司基本每股收益为0.90美元，较2021年同期的0.25美元增长260%[21] - 2022年第二季度，公司综合收益总额为7285.3万美元，较2021年同期的2716.6万美元增长168.18%[22] - 截至2022年6月30日六个月，公司净收入为158,820千美元，2021年同期为43,285千美元[26] - 2022年上半年经营活动提供净现金219,862千美元，2021年同期为47,969千美元[26] - 2022年上半年投资活动使用净现金716,649千美元，2021年同期为44,566千美元[26] - 2022年上半年融资活动使用净现金18,784千美元，2021年同期提供净现金670,490千美元[26] - 2022年现金、现金等价物和受限现金净变化为减少515,571千美元，2021年为增加673,893千美元[26] - 截至2022年6月30日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为665,586千美元，2021年同期为1,206,333千美元[26] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，折旧费用分别为435.8万美元和341.9万美元，损耗费用分别为614.4万美元和921.7万美元[65] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，可转换票据利息费用分别为261.8万美元和137.8万美元[68] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，销售产品给盛和资源用于债务减免的金额分别为1420万美元和2090万美元[69][70] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，含离散项目的有效税率分别为24.2%和24.4%，2021年同期分别为18.5%和19.8%[86] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别确认740万美元和1720万美元的股份支付费用，2021年同期分别为450万美元和1020万美元[91] - 2022年基本每股收益计算中，截至6月30日的三个月和六个月加权平均普通股股数分别为176527570股和176442043股，稀释后分别为193414563股和193452921股[101] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，基本每股收益分别为0.42美元和0.90美元，稀释后每股收益分别为0.38美元和0.83美元[102] - 2022年和2021年前六个月，公司支付的利息现金分别为104万美元和13.4万美元，支付的所得税现金分别为1662.1万美元和0.2万美元[105] - 2022年第二季度产品销售1.39183亿美元，2021年同期为7252.2万美元，增长92%；上半年产品销售3.00938亿美元，2021年同期为1.32261亿美元，增长128%[139] - 2022年第二季度其他销售437.9万美元，2021年同期为59.6万美元，增长635%；上半年其他销售888.2万美元，2021年同期为82.8万美元，增长973%[139] - 2022年第二季度销售成本2209.2万美元，2021年同期为1795.5万美元，增长23%；上半年销售成本4526.5万美元，2021年同期为3589.1万美元，增长26%[139] - 2022年第二季度净利润7326.9万美元，2021年同期为2716.6万美元，增长170%；上半年净利润1.5882亿美元，2021年同期为4328.5万美元，增长267%[139] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，基于股票的薪酬费用分别增加300万美元和760万美元，排除该费用后，销售、一般和行政费用分别增加260万美元（29%）和510万美元（28%）[151] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，有效税率分别为24.2%和24.4%，2021年同期分别为18.5%和19.8%[158] - 2022年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金增加1.719亿美元，投资活动使用的净现金增加6.721亿美元，融资活动使用的净现金为1880万美元[171] - 2022年和2021年Q2产品销售分别为139183千美元和72522千美元，2022年和2021年H1分别为300938千美元和132261千美元[177] - 2022年和2021年Q2每REO公吨实现价格分别为13918美元和7343美元，2022年和2021年H1分别为13864美元和6620美元[177] - 2022年和2021年Q2生产成本分别为17498千美元和15188千美元，2022年和2021年H1分别为36156千美元和29635千美元[179] - 2022年和2021年Q2每REO公吨生产成本分别为1750美元和1538美元，2022年和2021年H1分别为1666美元和1507美元[179] - 2022年和2021年Q2调整后EBITDA分别为109952千美元和46447千美元，2022年和2021年H1分别为242209千美元和79447千美元[182] - 2022年和2021年Q2净收入分别为73269千美元和27166千美元，2022年和2021年H1分别为158820千美元和43285千美元[182][187] - 2022年和2021年Q2调整后净收入分别为81941千美元和33440千美元，2022年和2021年H1分别为178278千美元和56646千美元[187] - 2022年Q2和H1、2021年Q2和H1调整后有效税率分别为24.0%、20.6%、24.7%和21.1%[191] - 2022年和2021年Q2 REO销售量分别为10000公吨和9877公吨，2022年和2021年H1分别为21706公吨和19670公吨[177][179] - 2021年H1关税退税为2050千美元[177][182][187] - 2022年和2021年Q2摊薄每股收益分别为0.38美元和0.15美元，H1分别为0.83美元和0.24美元[192] - 2022年和2021年Q2调整后摊薄每股收益分别为0.43美元和0.18美元，H1分别为0.93美元和0.31美元[192] - 2022年和2021年H1经营活动提供的净现金分别为2.19862亿美元和4796.9万美元[195] - 2022年和2021年H1自由现金流分别为1.02408亿美元和327.8万美元[195] - 2022年和2021年H1财产、厂房和设备的净增加额分别为1.17454亿美元和4469.1万美元[195] 公司业务合作与发展 - 公司是西半球最大的稀土材料生产商，拥有并运营北美唯一的大型稀土矿和加工厂[29] - 2022年4月，公司与通用汽车达成长期供应协议，预计2023年末开始逐步供应稀土材料等[30] - 公司将业务作为一个可报告部门进行管理[31] - 公司运营的现金流和盈利能力受稀土产品市场价格影响显著[32] - 截至2022年6月30日，关联方盛和作为主要客户，占产品销售的90%以上[38] - 2017年5月，盛和向公司预付5000万美元重启矿山运营，6月又额外预付3000万美元[51] - 2020年5月，框架协议签订，盛和支付剩余预付款并额外预付3550万美元[53] - 2022年3月，公司向盛和支付290万美元，预付余额全部偿还，A&R承购协议终止[55] - 2022年3月，公司与盛和签订承购协议，初始期限为两年，可选择延长一年[48] - 2020年11月，公司获国防部960万美元技术投资协议，截至2022年6月30日已收到510万美元报销款，还可再获10万美元[63] - 2022年2月，公司获国防部3500万美元合同用于建设重稀土元素加工设施[64] - 2022年2月公司开始在得克萨斯州沃思堡建设稀土金属、合金和磁铁制造工厂，4月与通用汽车达成长期供应协议，预计2023年底开始逐步生产合金[111] - 公司第二阶段优化项目旨在从生产稀土精矿转向分离单个稀土元素，预计完成后成为全球低成本、高产量的钕镨氧化物生产商[126] - 公司正在追求垂直整合机会，将钕镨加工成金属合金和磁铁，并纳入磁铁回收能力[127] - 公司预计第三阶段下游扩张战略将受益于地缘政治发展，包括关键材料供应链回流的倡议[128] - 2022年2月公司获得国防部工业基地分析与维持计划办公室3500万美元合同，用于设计和建造重稀土元素加工设施[129] - 2022年3月公司与盛和资源签订为期两年的承购协议，公司可自行决定延长一年[132] 公司资产相关情况 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物和短期投资的摊销成本为12.64679亿美元，公允价值为12.64123亿美元[56] - 截至2022年6月30日，库存总计4.2244亿美元，较2021年12月31日的3.8692亿美元有所增加[59] - 2021年第二季度，公司对部分遗留低品位库存计提180万美元非现金减记[59] - 2022年3月至6月，公司未确认可供出售投资的信用损失，也无已实现的损益[57] - 截至2022年6月30日，所有未到期的可供出售证券均在一年内到期[58] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司物业、厂房及设备净值分别为7.49848亿美元和6.10612亿美元[62] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，公司物业、厂房及设备资本化支出分别为1.544亿美元和6210万美元[62] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司长期债务净额分别为6.76683亿美元和6.74927亿美元[66] - 2021年3月，公司发行6.9亿美元可转换票据，利率0.25%，2026年4月1日到期，初始转换价格为每股44.28美元[67] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，资产退休义务的预计未来未折现现金流量分别为1.672亿美元和1.673亿美元[81] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，估计的未折现总成本分别为2740万美元和2770万美元，主要与州和地方机构要求的水监测和处理活动有关[85] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物账面价值和公允价值均为664457000美元，短期投资均为599666000美元，受限现金均为1129000美元[99] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司应收账款中分别有2960万美元和4990万美元来自与盛和的日常业务销售[105] - 截至2022年6月30日，公司有12.641亿美元现金、现金等价物和短期投资，长期债务本金为6.9亿美元[161] - 公司预计2022年将产生高达约5亿美元的资本成本，2023年和2024年还将产生进一步成本[164] - 2021年3月，公司发行6.9亿美元本金的0.25%无担保绿色可转换优先票据，初始转换价格为每股44.28美元[166] - 2

市场趋势 - 全球电动汽车销量预计快速增长，2021 - 2040年份额从~8%提升至~70%[10][11][12] - 预计2022 - 2030年全球钕镨氧化物供应将出现短缺[16][17][18][19] 公司概况 - 公司使命是恢复美国完整稀土供应链，有70年稀土生产历史，自2010年已投入约20亿美元资本[24][26] - 拥有173万吨稀土氧化物储量，矿石品位超6%，2021年全球稀土氧化物市场份额约15%[26] 业务阶段 - 阶段二预计到2023年底实现约6075吨钕镨、20000 + 吨总稀土氧化物年产量[27] - 阶段三宣布与通用汽车合作在沃斯堡建设工厂，预计2023年底开始生产合金，2025年生产磁铁[35] 运营指标 - 2022年Q1稀土氧化物销量同比增长20%，环比增长21%；实现价格同比增长135%，环比增长37%[38][39] - 2022年Q1生产成本同比增长8%，环比增长5%[40] 财务指标 - 2022年Q1收入同比增长177%，环比增长68%；调整后息税折旧摊销前利润同比增长301%，环比增长85%[45][46] - 2022年Q1调整后息税折旧摊销前利润率为80%，同比增加23个百分点，环比增加8个百分点[47] 现金流 - 2022年年初至今阶段一正常化自由现金流为1.331亿美元，占年初至今收入的80.1%[50]

前瞻性声明 - 报告包含前瞻性声明，受国内外商业、市场、财务、政治和法律条件等多种风险因素影响，实际结果可能与声明有重大差异[2][3] 非GAAP财务指标 - 报告使用调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标，公司认为这些指标有助于分析财务和业务趋势，但有局限性，需与GAAP指标对照[5][7] 第一季度亮点 - 产量和销量同比分别增长10%和20%，实现价格提高和成本控制使财务表现创纪录，营收同比增长177%至1.663亿美元，调整后EBITDA同比增长301%至1.323亿美元，调整后EBITDA利润率同比提升23个百分点至80%，调整后摊薄每股收益同比增长285%至0.50美元/股[9] - 运营产生大量现金，第一阶段标准化自由现金流为1.331亿美元，占年初至今收入的80.1%，自由现金流为7120万美元[9][24] - 下游扩张并行推进，第二阶段建设加速且按计划进行，第三阶段初始设施破土动工并开始建设[9] 运营和财务指标对比 - 稀土氧化物（REO）销售、生产和实现价格同比和环比均有增长，销售和实现价格同比分别增长20%和135%，产量和生产成本同比分别增长10%和8%[13][14][15] - 营收、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后摊薄每股收益同比和环比均大幅增长，营收同比增长177%，调整后EBITDA同比增长301%，调整后EBITDA利润率同比提升23个百分点，调整后摊薄每股收益同比增长285%[19][20][21][22] 第二阶段和第三阶段进展 - 第二阶段浓缩干燥机和煅烧炉建设推进，第三阶段沃思堡磁体设施建设启动[29] 财务报表及指标调整 - 提供了合并运营报表、净收入到调整后EBITDA等多项指标的调整和计算过程，展示了不同指标间的转换和关系[47][51][55][59] 现金流分析 - 展示了年初至今现金流桥梁，包括运营活动提供的净现金、自由现金流、标准化第一阶段自由现金流和调整后运营现金流等指标的计算和调整[61][66][69] 关键绩效指标计算 - 提供了实现价格和生产成本的计算和调整过程，实现价格和生产成本的计算涉及产品销售、关税退税等因素的调整[73][78]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收同比增长177%，达到1.663亿美元 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长301%，达到1.323亿美元，调整后EBITDA利润率扩大23个百分点至80% [8] - 调整后摊薄每股收益为0.50美元，同比增长285% [8] - 第一阶段业务产生了超过1.33亿美元的正常化自由现金流，完成承购协议并进行下游扩张投资后，本季度仍产生了7100万美元的自由现金流 [10] - 一季度生产成本在剔除未来增长投资影响后，较去年第一季度下降约5%，与上一季度基本持平；计入第二阶段相关成本后，报告生产成本同比增长约8%，环比增长5% [24][25] - 2022年第一季度稀释后GAAP股份总数为1.9349亿股，其中包括约1560万股可转换债券假设转换后的股份 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 第一阶段业务 - 产量超1.08万公吨，销量超1.17万公吨稀土氧化物（REO），产量和销量同比分别增长10%和20% [7] - 生产过程中稀土回收率呈上升趋势，公司认为长期来看还有进一步提升空间 [19] - 发货量同比和环比均增长约20% [21] - 实现价格与钕镨（NdPr）现货价格密切相关，受中国增值税和合同及发货时间影响，预计近期钕镨价格下降将在第二季度实现价格中体现 [22][23] - 生产阶段成本稳定在每公吨1300 - 1400美元之间 [24] 第二阶段业务 - 建设加速，轻稀土分离部分工程和采购基本完成，EPC进入施工高峰期，已增加夜班加速工作；重稀土分离也在取得进展，现有设施和基础设施将得到利用和扩展 [39][40] - 本季度与第二阶段相关的成本约为每公吨290美元，高于去年同期的约120美元，主要包括联合热电厂运营成本和提前招聘成本 [26] 第三阶段业务 - 德克萨斯州沃思堡初始磁体工厂建设已开工，已与通用汽车达成长期供应协议，通用汽车成为其基础汽车客户 [42][43] - 已开始采购第三阶段长周期设备，并加速招聘相关人员 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2月份，钕镨价格超过每公斤170美元，近期价格从2月高点回落 [10][11] - 根据摩根士丹利研究，全球电池电动汽车销售中，四家中国原始设备制造商（OEM）跻身前十，且年初至今占据一定市场份额 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在第二阶段和第三阶段进行并行扩张，目标是打造一个集成的磁体业务国家冠军企业，实现供应链本土化 [17][45] - 公司将采取“购买、建设和/或合资”的方式继续发展业务，以抓住行业增长机会 [97] - 公司认为稀土行业在全球经济向电气化转型的早期阶段，需求前景乐观，但短期价格受地缘政治和中国疫情防控措施等因素影响 [16] - 行业内其他公司在生产和成本方面面临挑战，而公司通过良好的运营执行、成本管理和市场定价实现了创纪录的财务业绩 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期钕镨价格回落主要受地缘政治（俄乌冲突）和中国疫情防控措施影响，但公司认为这些影响是短期的 [11] - 中国疫情防控措施可能导致全球运输拥堵或瓶颈，以及电动汽车制造设施停产或减产，影响短期钕镨价格，但长期来看，稀土需求仍将受到全球经济电气化转型的推动 [12][14][16] - 公司认为中国政府鼓励市场理性的言论可能导致短期价格波动，但最终市场仍将由供需关系决定 [15] - 尽管全球经济面临挑战，但公司对稀土行业的长期前景持乐观态度，认为公司处于有利的经济地位，能够在投资高回报增长机会的同时，产生自由现金流并加强资产负债表 [11][16] 其他重要信息 - 公司在过去一个月实现了连续两年无工伤事故，并向所有非高管员工发放了一次性安全奖励 [45] - 公司与盛和资源达成后续协议，盛和资源将继续作为公司精矿在中国的独家经销商，但公司将保持与部分第三方客户的直接销售关系 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待当前每公吨290美元的成本，以及二、三、四季度该成本的变化趋势？ - 该成本包括联合热电厂当前运行的增量成本和为第二阶段调试提前招聘人员的成本，预计联合热电厂成本在今年剩余时间内保持相对稳定，随着为第二阶段建设团队的持续扩大，成本可能会略有增加 [51][52] 问题2：第一阶段长期生产通过升级和投资还有多大提升空间，目前最大的瓶颈在哪里？ - 公司认为通过应用已知技术和增加自动化，第一阶段生产的回收率、品位和产量有提升潜力，但今年主要关注渐进式改进；目前瓶颈主要在加工环节，特别是研磨电路，但尚未达到瓶颈状态，长期来看有很大改进空间 [58][59] 问题3：今年第一阶段的维护停机时间是否有变化？ - 没有变化，与去年相同，且上周刚刚完成一次成功的检修 [62] 问题4：如何看待第四季度的生产和发货情况，以及公司主要发货港口有哪些？ - 公司不提供具体生产指导，可参考去年维护停机对生产的影响；主要发货港口包括天津、青岛、辽东，偶尔也会使用泸州 [70][72] 问题5：第二阶段的干燥和浓缩试验预计何时开始，项目的实际进展如何？ - 预计在整个设施调试前，干燥和浓缩将开始试验运行；项目进展顺利，土建工程基本完成，钢结构安装将在未来几个月内完成，后续还有管道、电气和辅助设备安装工作 [73][74] 问题6：支付完承购预付款后，公司现金流运营会有何变化？ - 支付完承购预付款后，之前在GAAP处理中作为承购还款计入经营现金流的部分将消失，对经营现金流有积极影响 [76] 问题7：增加夜班施工是否在原计划内，是否会产生增量成本，与钢结构安装有何关系？ - 由于项目复杂且受供应链等因素影响，难以确定夜班施工是否在原计划内，但夜班有助于加快工程进度；公司在预算方面仍按计划进行 [79][80] 问题8：与上海的新协议是否仅涵盖精矿销售，剩余轻稀土是否会通过上海销售？ - 协议主要针对精矿销售，公司将继续与部分客户保持直接销售关系，并专注于发展下游战略；该协议给予公司在必要时通过上海将分离产品分销到中国市场的灵活性 [82] 问题9：与通用汽车关于磁性产品和磁片的合同是否有生产或销售的时间目标，合同关系是否有时间要素？ - 预计2023年底向通用汽车销售合金，2025年开始交付磁体；公司认为第二阶段和第三阶段业务是独立的，合同将是长期的，以确保投资回报和战略供应 [84][85] 问题10：第三阶段的增长战略是先投产德克萨斯州工厂，还是同时考虑扩大产能？ - 公司认为第三阶段的增长潜力远大于当前计划的10倍，将采取“购买、建设和/或合资”的方式发展业务，目前正在并行推进各项工作，会谨慎考虑并确保为客户提供优质服务 [96][97] 问题11：如何量化第三方原料和回收业务的机会？ - 公司开展相关工作是为了实现内部磁体生产废料的闭环利用和接收第三方原料，认为该领域有很大的资本需求和发展机会，公司的能力将成为竞争优势 [101][103] 问题12：是否会与第三方就钕镨钕（MDPR）签订直接协议，还是更倾向于成为完整的磁体制造商并与购买磁体金属的第三方合作？ - 公司会采取机会主义策略，长期来看希望发展下游业务以实现利润最大化，但也会考虑任何有意义的协议 [111] 问题13：如何解释中国市场钕镨价格下跌的机制，以及中国市场供应的响应速度？ - 中国政府关于市场理性的言论导致部分低价交易和市场暂时冻结，但最终市场仍将由供需关系决定；中国需要更多稀土供应以满足国内电动汽车制造商的需求，预计价格将在短期调整后回升 [113][114][119] 问题14：如何看待人才池，是否有足够的人才来运营第二阶段和第三阶段业务？ - 虽然人才竞争激烈，但公司的使命能够吸引人才，包括来自不同政治立场的人，他们希望为美国创造就业机会、实现供应链多元化和可持续生产，公司相信能够招聘到所需的人才 [122][123] 问题15：与通用汽车的合同结构是否已确定，是否还会考虑额外的合资或合作？ - 通用汽车是沃思堡工厂的基础汽车客户，但不是唯一客户，合同不具有排他性；公司希望扩大业务，预计会有更多客户，包括汽车和其他领域，也会考虑有意义的合资和合作机会 [128][130] 问题16：7亿美元的预算在当前通胀环境下的情况如何？ - 公司虽不能免受通胀影响，但通胀会增强其竞争优势，因为公司的现有资产价值将随着通胀上升；公司对7亿美元的预算有信心，目前没有看到需要调整该预算的因素 [132][134] 问题17：第二阶段投产后，何时开始与第三方交易第二阶段产品？ - 公司从一开始就在考虑第二阶段产品的销售，已有很多来自供应链下游各方的意向，但挑战在于如何最大化下游效益 [140][141] 问题18：第一季度有效税率升至约25%，未来情况如何？ - 由于第二阶段建设完成和资产投入使用可能带来的额外折旧扣除，公司预计今年现金税率将具有吸引力，但从GAAP角度看，有效税率可能会受到影响；预计未来几个季度当前的有效税率水平是合理的，公司将在接近第二阶段投入使用时重新评估 [147][148]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为19.87211亿美元，较2021年12月31日的18.89666亿美元增长5.16%[19] - 2022年第一季度总营收为1.66258亿美元，较2021年同期的5997.1万美元增长177.23%[21] - 2022年第一季度净收入为8555.1万美元，较2021年同期的1611.9万美元增长430.74%[21] - 2022年第一季度基本每股收益为0.49美元，2021年同期为0.10美元；摊薄每股收益2022年为0.45美元，2021年为0.09美元[21] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为1.20971亿美元，2021年同期为933.5万美元[26] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4980.2万美元，2021年同期为1917.3万美元[26] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为1791.1万美元，2021年同期提供的净现金为6.71793亿美元[26] - 2022年3月31日，公司存货总计3961.9万美元，较2021年12月31日的3869.2万美元有所增加[50] - 2022年3月31日，公司物业、厂房及设备净值为6.68488亿美元，高于2021年12月31日的6.10612亿美元[51] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司分别资本化支出6800万美元和2730万美元[51] - 2022年和2021年第一季度，公司向盛和销售产品的售价中分别有1420万美元和920万美元以减债形式支付[57] - 2022年第一季度，公司基于向其他方的销售向盛和支付了20万美元[57] - 2022年3月31日和2021年12月31日，设备票据的当前和非当前部分分别为899.8万美元和966.1万美元[63] - 2022年和2021年第一季度，可转换票据的利息费用分别为130.8万美元和7.2万美元，债务发行成本按0.51%的有效利率摊销[64] - 2022年3月31日和2021年12月31日，资产退休义务的总估计未来未折现现金流量分别为1.672亿美元和1.673亿美元[69] - 2022年和2021年第一季度，公司分别确认980万美元和570万美元的股份支付费用，2022年第一季度资本化40万美元[79] - 2022年和2021年第一季度，有效税率（含离散项目）分别为24.5%和21.8%[74] - 2022年3月31日，公司现金及现金等价物账面价值和公允价值均为12.333亿美元，受限现金为111.5万美元；可转换票据账面价值为6.75804亿美元，公允价值为10.01432亿美元；设备票据账面价值为899.8万美元，公允价值为881.7万美元[86] - 2021年12月31日，公司现金及现金等价物账面价值和公允价值均为11.79297亿美元，受限现金为186万美元；可转换票据账面价值为6.74927亿美元，公允价值为8.80026亿美元；承购预付款账面价值为1608.2万美元，公允价值为1650.1万美元；设备票据账面价值为966.1万美元，公允价值为973.7万美元[86] - 2022年第一季度基本每股收益计算中，加权平均已发行股份数为1.76355566亿股，净收入为8555.1万美元，基本每股收益为0.49美元；摊薄每股收益计算中，加权平均已发行股份数为1.9349033亿股，摊薄后收入为8653.9万美元，摊薄每股收益为0.45美元[88][89] - 2021年第一季度基本每股收益计算中，加权平均已发行股份数为1.68922566亿股，净收入为1611.9万美元，基本每股收益为0.10美元；摊薄每股收益计算中，加权平均已发行股份数为1.79319489亿股，摊薄后收入为1617.6万美元，摊薄每股收益为0.09美元[88][89] - 2022年和2021年第一季度与盛和的产品销售分别为1.55亿美元和5970万美元，销售成本分别为2260万美元和1780万美元；2022年和2021年第一季度从盛和的采购额分别为120万美元和70万美元[90][91] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应收账款中来自盛和的分别为3200万美元和4990万美元[92] - 2022年和2021年第一季度现金支付的利息分别为8.3万美元和3.9万美元，与所得税相关的现金支付（退款）分别为250万美元和 - 6000美元[92] - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，产品销售额从5973.9万美元增至1.61755亿美元，增幅171%；总收入从5997.1万美元增至1.66258亿美元，增幅177%[129] - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，总运营成本和费用从3826.2万美元增至5123.4万美元，增幅34%[129] - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，营业收入从2170.9万美元增至1.15024亿美元，增幅430%[129] - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，净收入从1611.9万美元增至8555.1万美元，增幅431%[129] - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，调整后EBITDA从3300万美元增至1.32257亿美元，增幅301%[129] - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，调整后净收入从2317.7万美元增至9633.7万美元，增幅316%[129] - 2022年第一季度经营活动净现金增加1.116亿美元，增幅1196%；投资活动净现金使用增加3060万美元，增幅160%；融资活动净现金使用1790万美元，上年同期为提供6.718亿美元[155] - 2022年3月31日产品销售为161,755千美元，2021年为59,739千美元；总实现价值2022年为161,755千美元，2021年为57,689千美元；REO销售体积2022年为11,706公吨，2021年为9,793公吨；每REO公吨实现价格2022年为13,818美元，2021年为5,891美元[160] - 2022年3月31日销售成本（不包括折旧、损耗和摊销）为23,173千美元，2021年为17,936千美元；生产成本2022年为18,658千美元，2021年为14,447千美元；每REO公吨生产成本2022年为1,594美元，2021年为1,475美元[163] - 2022年3月31日净收入为85,551千美元，2021年为16,119千美元；调整后EBITDA 2022年为132,257千美元，2021年为33,000千美元[166] - 2022年3月31日调整后净收入为96,337千美元，2021年为23,177千美元；调整后有效税率2022年为25.3%，2021年为21.8%[171][173][179] - 2022年3月31日摊薄每股收益为0.45美元，2021年为0.09美元；调整后摊薄每股收益2022年为0.50美元，2021年为0.13美元；摊薄加权平均流通股数量2022年为193,490,330股，2021年为179,319,489股[174] - 2022年3月31日经营活动提供的净现金为120,971千美元，2021年为9,335千美元；物业、厂房和设备的增加净额2022年为 - 49,802千美元，2021年为 - 19,298千美元；自由现金流2022年为71,169千美元，2021年为 - 9,963千美元[177] - 2022年3月31日三个月的产品销售有1360万美元未计入经营活动提供的现金，2021年有1130万美元未计入[177] - 2022年3月31日三个月物业、厂房和设备增加净额扣除了510万美元政府建设奖励款项[178] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度稀土氧化物（REO）产量为10828公吨，销量为11706公吨，每公吨实现价格为13818美元，每公吨生产成本为1594美元；2021年第一季度产量为9849公吨，销量为9793公吨，每公吨实现价格为5891美元，每公吨生产成本为1475美元。产量、销量、实现价格和生产成本较2021年分别增长10%、20%、135%和8%[101] - 2022年第一季度REO销量增加1913公吨，增幅20%，达11706公吨；REO每公吨实现价格上涨135%；REO产量增加979公吨，增幅10%，达10828公吨[131] - 2022年第一季度每公吨REO生产成本从2021年同期的1475美元增至1594美元，主要因薪资成本、员工数量及能源成本增加[134] 公司业务发展与战略布局 - 公司正在对山口加工设施进行重新调试、升级和改进，开展二期优化项目[29] - 公司在得克萨斯州沃思堡开始建设稀土、金属、合金和磁铁制造设施，作为三期下游扩张战略的一部分[29] - 公司业务以一个可报告部门运营，产品全球销售，主要聚焦亚洲市场[29] - 2022年4月，公司与通用汽车达成长期供应协议，预计2023年末逐步开始供应美国采购和制造的稀土材料、合金和成品磁体[93][100] - 公司是西半球最大的稀土材料生产商，2021年生产和销售的稀土精矿约占全球市场稀土含量消费量的15%[96] - 2021年REO产量约为山口前运营商使用相同资本设备的最高12个月产量的3.5倍，实现约95%的开工率[112] - 截至2021年9月30日，公司山口矿的总证实和可能储量为210万短吨REO，含于3040万短吨矿石中，平均矿石品位为6.36%，预计矿山寿命约35年[119] - 公司预计2022年将产生约5亿美元资本成本用于项目建设，2023 - 2024年还将产生完成相关设施的成本[147] 公司与盛和的合作关系 - 截至2022年3月31日，盛和作为公司关联方，占产品销售额超90%[33] - 2017年5月，公司与盛和签订商业协议，盛和预付5000万美元重启矿山运营，6月又预付3000万美元[44][45] - 2020年5月，公司与盛和签订框架协议，盛和追加预付3550万美元，2020年6月全额支付[47] - 2022年3月，公司向盛和支付290万美元，预付余额全部偿还，修订后承购协议终止[49] - 2021年第一季度，公司因盛和成功协商关税退税，确认200万美元收入，减少债务本金余额220万美元和相应债务折扣20万美元[61] - 2020年6月5日至2022年3月31日，A&R承购协议的有效利率在4.41%至24.75%之间[58] - 2022年3月，公司向盛和支付290万美元，预付余额全额偿还，A&R承购协议终止[59] - 2022年3月，公司与盛和资源签订为期两年的承购协议，公司可自行决定延长一年[121] - 2022年3月4日，MP Mine Operations LLC与盛和资源（新加坡）国际贸易私人有限公司签订承购协议[189] 公司获得的政府合同与投资 - 2020年11月，公司获国防部960万美元技术投资协议，截至2022年3月31日，已收到510万美元，还可再获10万美元[52] - 2022年2月，公司获国防部3500万美元合同用于建造重稀土元素加工设施[53] - 2022年2月，公司获得国防部工业基地分析与维持计划办公室3500万美元合同，用于设计和建造重稀土元素加工设施[118] 公司债务相关情况 - 2021年3月，公司发行6.9亿美元可转换票据，利率0.25%，2026年4月1日到期，初始转换价格为每股44.28美元[56] - 2021年3月公司发行6.9亿美元本金的0.25%无担保绿色可转换优先票据，初始转换价格为每股44.28美元[150] - 截至2022年3月31日，设备票据未偿还本金（及应计利息）为900万美元[154] 公司财务报告与合规情况 - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP结果，这些指标用于评估财务表现和趋势，但不能替代GAAP财务指标[159] - 截至2022年3月31日的三个月，公司关键会计政策无重大变化[179] - 截至2022年3月31日的三个月内，公司市场风险敞口与2021年12月31日财年的10 - K表格中讨论的情况相比无重大变化[181] - 截至2022年3月31日，公司披露控制和程序有效，能确保按规定记录、处理、汇总、评估和报告信息，并传达给管理层[182] - 本10 - Q表格涵盖的财季内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[183] - 公司

公司市场地位与业务布局 - 2021年公司生产并销售的稀土精矿约占全球市场稀土消费量的15%[217] - 公司是西半球最大的稀土材料生产商，拥有并运营帕斯山稀土矿及加工设施[373] - 公司目前生产稀土精矿出售给盛和，正进行二期优化项目和三期下游扩张机会[374] - 公司运营的现金流和盈利能力受稀土产品市场价格影响，产品主要销售到亚洲市场[376] 财务数据关键指标变化 - 2021年公司营收同比增长147%，REO产量同比增长10%至42,413公吨，净利润为1.35亿美元，上年为净亏损2180万美元，调整后EBITDA为2.191亿美元，同比增长414%，经营活动提供的净现金为1.02亿美元，上年为330万美元，调整后净收入同比增长693%，摊薄后每股收益为0.73美元，上年为每股亏损0.27美元[221] - 2021年产品销售额为328,563千美元，较2020年的133,697千美元增长194,866千美元，增幅146%；其他销售额为3,389千美元，较2020年的613千美元增长2,776千美元，增幅453%；总营收为331,952千美元，较2020年的134,310千美元增长197,642千美元，增幅147%[264] - 2021年销售成本为76,253千美元，较2020年的63,798千美元增加12,455千美元，增幅20%；每公吨REO生产成本从2020年的1,430美元增至2021年的1,493美元[264][270] - 2021年一般及行政费用为57,215千美元，较2020年的26,868千美元增加30,347千美元，增幅113%；其中股票薪酬费用增加1350万美元，排除该费用后增加1680万美元，增幅63%[264][273] - 2021年先进项目、开发及其他费用为4,573千美元，较2020年的140千美元增加4,433千美元[264] - 2021年折旧、损耗及摊销费用为24,382千美元，较2020年的6,931千美元增加17,451千美元，增幅252%，主要因2020年11月收购SNR矿权导致矿权损耗增加1520万美元[264][275] - 2021年资产报废和环境义务应计费用为2,375千美元，较2020年的2,255千美元增加120千美元，增幅5%[264] - 2021年其他收入净额为3,754千美元，较2020年的251千美元增加3,503千美元，主要因2021年第二季度小企业管理局批准免除340万美元薪资保护贷款产生非现金收益[264][280] - 2021年净利息费用为8,904千美元，较2020年的5,009千美元增加3,895千美元，增幅78%；2021年资本化利息为30万美元，2020年为20万美元[264][282] - 2021年有效税率为15.7%，2020年为44.7%，主要因上一年度估值备抵释放；2021年有效税率低于联邦法定税率21%，主要因百分比损耗带来所得税优惠，部分被州所得税费用抵消[283] - 2021年、2020年、2019年产品销售分别为3.28563亿美元、1.33697亿美元、7301.7万美元，总实现价值分别为3.26513亿美元、1.27014亿美元、7489.9万美元，每公吨稀土氧化物实现价格分别为7745美元、3311美元、2793美元[317] - 2021年、2020年、2019年销售成本（不包括折旧、损耗和摊销）分别为7625.3万美元、6379.8万美元、6126.1万美元，生产成本分别为6295.7万美元、5485.5万美元、5309.4万美元，每公吨稀土氧化物生产成本分别为1493美元、1430美元、1980美元[319] - 2021年、2020年、2019年净利润分别为1.35037亿美元、 - 2182.5万美元、 - 675.5万美元，调整后息税折旧摊销前利润分别为2.19077亿美元、4260.9万美元、193.4万美元[322] - 2021年、2020年、2019年调整后净收入（亏损）分别为1.68374亿美元、2124万美元、 - 776.7万美元[328] - 2021、2020和2019年自由现金流分别为-1751.7万美元、-1909.3万美元和-271.1万美元[332] - 2021年和2020年产品销售分别有5480万美元和2130万美元未计入经营活动现金流[332] - 2021年债务本金总额为9400万美元，发行时账面价值为8570万美元，债务折价为830万美元[336] - 2021、2020和2019年调整后有效税率分别为17.5%、25.0%和27.3%[336] - 2021年末信用调整无风险利率介于6.5%至8.2%之间[341] - 2021年资产退休义务估计变更导致减少980万美元，其中870万美元减少相关资产账面价值，110万美元减少折旧费用[342] - 2021年公司总营收为3.31952亿美元，2020年为1.3431亿美元，2019年为7341.1万美元[365] - 2021年公司产品销售（含关联方）收入为3.28563亿美元，2020年为1.33697亿美元，2019年为7301.7万美元[365] - 2021年公司运营成本和费用为1.66607亿美元，2020年为1.69013亿美元，2019年为8103.1万美元[365] - 2021年公司运营收入为1.65345亿美元，2020年运营亏损为3470.3万美元，2019年运营亏损为762万美元[365] - 2021年公司净收入为1.35037亿美元，2020年净亏损为2182.5万美元，2019年净亏损为675.5万美元[365] - 2021年公司基本每股净收入为0.78美元，2020年为 - 0.27美元，2019年为 - 0.10美元[365] - 2019 - 2021年公司净收入分别为 - 6755千美元、 - 21825千美元、135037千美元[370] - 2019 - 2021年经营活动产生的净现金分别为 - 437千美元、3277千美元、101971千美元[370] - 2019 - 2021年投资活动产生的净现金分别为5624千美元、 - 22370千美元、 - 119363千美元[370] - 2019 - 2021年融资活动产生的净现金分别为 - 4096千美元、521961千美元、666109千美元[370] - 2019 - 2021年现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为29572千美元、532440千美元、1181157千美元[370] - 2019年初股东权益（赤字）为 - 11267千美元，2020年末为853877千美元，2021年末为1008732千美元[367] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年REO产量为42,413公吨，2020年为38,503公吨，同比增长10%；2021年REO销量为42,158公吨，2020年为38,367公吨，同比增长10%；2021年每公吨REO实现价格为7745美元，2020年为3311美元，同比增长134%；2021年每公吨REO生产成本为1493美元，2020年为1430美元，同比增长4%[225] - 2021年REO销售 volume 增加3,791公吨，增幅10%，达到42,158公吨；每公吨REO实现价格增长134%；REO生产 volume 增加3,910，增幅10%，达到42,413公吨[266] - 2021财年第四季度稀土氧化物（REO）产量为10,261公吨，销量为9,674公吨，每公吨实现价格为10,101美元，生产成本为1,525美元[285] 公司融资情况 - 2021年公司通过发行可转换票据筹集净收益6.723亿美元[229] - 公司通过业务合并和发行可转换票据分别筹集了5.044亿美元和6.723亿美元净收益[288] - 截至2021年12月31日，公司有11.793亿美元现金及现金等价物，6.9亿美元第三方长期债务本金和1660万美元与盛和资源的关联方债务本金[289] - 公司预计2022年将产生约5亿美元资本成本用于相关项目[292] - 2021年3月26日，公司发行6.9亿美元本金的0.25%无担保绿色可转换优先票据，净收益6.723亿美元，初始转换价格为每股44.28美元[295] - 截至2021年12月31日，公司对盛和资源的债务账面价值为1610万美元，其中本金1660万美元，债务折价50万美元，有效利率更新为24.75%[300][301] - 2020年4月公司获得340万美元薪资保护贷款，2021年6月该贷款及相关应计利息被免除[302] - 2021年2月公司为购买设备签订融资协议，金额970万美元，利率4.5%，截至2021年12月31日，本金及应计利息未偿还金额为970万美元[303] - 截至2021年12月31日，公司未来预期租赁付款义务总计1120万美元，其中60万美元需在未来12个月内支付[304] 公司项目进展与规划 - 公司预计2023年达到正常的分离氧化物生产水平[223] - 公司将在得克萨斯州沃思堡建造稀土金属、合金和磁铁制造工厂，并与通用汽车达成长期供应协议，2023年逐步提高产量[219] - 公司Stage II优化项目旨在通过优化设施流程管理REE分离成本，2021年12月重新启用天然气联合热电厂[240] - 公司获国防部工业基地政策办公室3500万美元合同，用于设计和建造重稀土元素加工设施[244] 公司与盛和合作情况 - 2017年5月，公司与盛和签订商业协议，盛和预付5000万美元用于矿山重启，后追加3000万美元，初始预付款增加至8000万美元[249][250] - 2019年7月1日至2020年6月5日，公司向盛和销售产品，实现的递延收入为盛和毛利的64%[252] - 2020年5月，公司与盛和签订框架协议，盛和追加3550万美元预付款，2020年6月5日全额支付[253][254] - 2020年第二季度，公司因6月修改协议记录6660万美元非现金结算费用[256] - 2020年5月起，中国政府给予稀土矿物进口商关税减免，公司因此获得盛和的信贷[259] - 盛和在所有报告年度占公司产品销售超90%[344] - 公司与盛和资源（新加坡）国际贸易私人有限公司签订商业协议，盛和按指定价格购买公司稀土产品，部分销售价格用于偿还欠盛和的债务[356] - 截至2021年12月31日，盛和占产品销售的90%以上[379] 公司面临的风险与挑战 - 公司目前在单一地点运营单一站点，任何活动停止都可能对生产、经营成果和现金流产生不利影响，且部分竞争对手可能获得政府支持和更多资本[241] - 自2020年第一季度新冠疫情爆发以来，公司有时会因港口拥堵和放缓而出现严重运输延误[261] - 自2020年第一季度新冠疫情爆发以来，公司有时会因港口拥堵和放缓而出现重大运输延误[383] 公司会计政策与核算方法 - 土地改良折旧年限为25年，建筑物及建筑物改良折旧年限最长为40年，机器设备折旧年限为3 - 10年[389] - 公司收购SNR矿权时，确认了相当于根据特许权协议欠SNR的最低特许权使用费现值的资产，作为97.5%工作权益的收购成本[390] - 公司对租赁期限超过12个月的所有租赁确认租赁负债和使用权资产[393] - 公司将盛和的净预付款或其他预付款作为债务核算，相关债务折扣使用实际利率法在公司估计的基础债务合同期限内摊销至利息费用[395] - 公司确认与山口相关的资产退休义务，初始按估计公允价值确认[395] - 公司稀土产品销售收入主要来自向盛和关联方销售，在产品交付到约定发货点时确认收入[398] - 与关联方销售交易价格通常基于每吨约定价格，会根据产品质量和盛和最终销售市场价格等调整，初始定价在交付时开票，30天内付款，最终价格调整可能耗时更久[399] 公司会计准则采用情况 - 截至2021年6月30日，公司因非关联方持有的公开发行普通股市值失去新兴成长公司（EGC）地位，自2021年12月31日起生效，加速采用各种会计准则[404] - 2021年第一季度提前采用ASU 2016 - 13、ASU 2018 - 15、ASU 2019 - 12和ASU 2020 - 06，对合并财务报表无重大影响[406][407][408][409] - 2021年第四季度提前采用ASU 2021 - 10，对合并财务报表无重大影响[410] 公司业务合并情况 - 2020年11月17日，公司进行业务合并，MPMO和SNR成为FVAC的全资子公司，FV