文章核心观点 Monolithic Power Systems公布2024年第三季度及前九个月财务结果，营收增长显著，各财务指标表现良好，同时给出第四季度财务目标 [1]。 财务结果 第三季度（截至2024年9月30日） - 营收6.201亿美元，较上季度增长22.2%，较去年同期增长30.6% [1] - GAAP毛利率55.4%，去年同期为55.5%；Non - GAAP毛利率55.8%，去年同期为55.7% [1] - GAAP运营费用1.794亿美元，去年同期为1.28亿美元；Non - GAAP运营费用1.252亿美元，去年同期为9660万美元 [1] - GAAP运营收入1.64亿美元，去年同期为1.356亿美元；Non - GAAP运营收入2.208亿美元，去年同期为1.678亿美元 [1] - GAAP其他收入净额1030万美元，去年同期为230万美元；Non - GAAP其他收入净额640万美元，去年同期为390万美元 [1] - GAAP税前收入1.743亿美元，去年同期为1.379亿美元；Non - GAAP税前收入2.272亿美元，去年同期为1.717亿美元 [1] - GAAP净利润1.444亿美元，摊薄后每股2.95美元；Non - GAAP净利润1.988亿美元，摊薄后每股4.06美元 [1] 前九个月（截至2024年9月30日） - 营收15.854亿美元，较去年同期增长16.0% [1] - GAAP毛利率55.3%，去年同期为56.3%；Non - GAAP毛利率55.7%，去年同期为56.6% [2] - GAAP运营费用5.004亿美元，去年同期为3.978亿美元；Non - GAAP运营费用3.403亿美元，去年同期为2.887亿美元 [2] - GAAP运营收入3.761亿美元，去年同期为3.722亿美元；Non - GAAP运营收入5.434亿美元，去年同期为4.85亿美元 [2] - GAAP其他收入净额2730万美元，去年同期为1410万美元；Non - GAAP其他收入净额1820万美元，去年同期为1070万美元 [2] - GAAP税前收入4.034亿美元，去年同期为3.863亿美元；Non - GAAP税前收入5.615亿美元，去年同期为4.958亿美元 [2] - GAAP净利润3.373亿美元，摊薄后每股6.89美元；Non - GAAP净利润4.914亿美元，摊薄后每股10.04美元 [2] 营收细分 按终端市场 |终端市场|第三季度2024（千美元）|第三季度2023（千美元）|前九个月2024（千美元）|前九个月2023（千美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |企业数据存储和计算|184459|98938|521397|194083| |汽车|143993|129462|365069|373827| |通信|71884|95171|285629|304907| |消费|64401|62369|144704|190919| |工业|44038|42141|106541|139339| |总计|620119|474867|1585435|1367060| [3][4] 按产品系列 |产品系列|第三季度2024（千美元）|第三季度2023（千美元）|前九个月2024（千美元）|前九个月2023（千美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |直流（DC）到DC|616105|447394|1563472|1290750| |照明控制|4014|27473|21963|76310| |总计|620119|474867|1585435|1367060| [5] 业务展望（2024年第四季度） - 营收在6亿 - 6.2亿美元之间 [6] - GAAP毛利率在55.2% - 55.8%之间；Non - GAAP毛利率在55.5% - 56.1%之间 [6] - GAAP运营费用在1.707亿 - 1.747亿美元之间；Non - GAAP运营费用在1.22亿 - 1.24亿美元之间 [6] - 总股票薪酬及相关费用在5030万 - 5230万美元之间 [6] - 利息和其他收入在620万 - 660万美元之间（未计外汇损益） [6] - 2024年Non - GAAP税率为12.5% [6] - 完全摊薄后流通股在4880万 - 4920万股之间 [6] 其他信息 - 公司于2024年第二季度重组产品系列，2024年第一季度数据已重述 [4] - 公司计划于2024年10月30日下午2点PT/5点ET举办财报问答电话会议 [10] - 公司是一家无晶圆厂全球公司，提供高性能半导体电力电子解决方案，有三大核心优势 [13]

文章核心观点 公司2024年第三季度业绩表现良好，营收创纪录，各业务板块有不同程度增长，同时对第四季度业务进行了展望 [4][8] 业绩发布安排 - 公司将于2024年10月30日收盘后公布业绩，并于太平洋时间下午2点/东部时间下午5点举办问答网络研讨会，可通过指定链接接入 [1] Q3 2024财务总结 GAAP指标 - 营收6.20119亿美元，环比增长22.2%，同比增长30.6% [1] - 毛利率55.4%，环比上升0.1个百分点，同比下降0.1个百分点 [1] - 运营费用1.79415亿美元，环比增长9.4%，同比增长40.2% [1] - 运营利润率26.5%，环比上升3.5个百分点，同比下降2.0个百分点 [1] - 净利润1.4443亿美元，环比增长43.9%，同比增长19.2% [1] - 摊薄后每股收益2.95美元，环比增长43.9%，同比增长19.0% [1] Non - GAAP指标 - 营收6.20119亿美元，高于Q2的5.07431亿美元 [2] - 毛利率55.8%，高于Q2的55.7% [2] - 运营费用1.25169亿美元，高于Q2的1.11667亿美元 [2] - 运营利润率35.6%，高于Q2的33.7% [2] - 净利润1.98786亿美元，高于Q2的1.55076亿美元 [2] - 摊薄后每股收益4.06美元，高于Q2的3.17美元 [2] 各终端市场营收情况 - 企业数据市场营收1.845亿美元，同比增长86.4%，占Q3总营收29.7% [3] - 存储与计算市场营收1.44亿美元，同比增长11.2%，占Q3总营收23.2% [3] - 汽车市场营收1.113亿美元，同比增长17.0%，占Q3总营收18.0% [3] - 通信市场营收7190万美元，同比增长53.6%，占Q3总营收11.6% [3] - 消费市场营收6440万美元，同比增长3.3%，占Q3总营收10.4% [3] - 工业市场营收4400万美元，同比增长4.5%，占Q3总营收7.1% [3] 业务状况与策略 - Q3实现创纪录季度营收，得益于多元化市场策略和过去设计赢单带来的收入增长 [4][5] - 公司持续专注创新、解决客户问题、保证产品质量，同时拓展和多元化全球供应链 [6] 各业务板块营收变化 - 汽车业务Q3环比增长27.7%，各领域均有增长 [12] - 通信业务Q3环比增长65.0%，得益于新产品推广 [9] - 存储和计算业务Q3环比增长25.3%，受DDR5、SSD和笔记本需求推动 [13] - 消费业务Q3环比增长52.5%，主要来自家电和游戏解决方案销售 [10] - 工业业务Q3环比增长36.4%，因电源销售增加 [11] - 企业数据市场Q3环比下降1.5%，但同比增长86.4% [14] 毛利率与运营收入 GAAP - 毛利率55.4%，环比上升10个基点，主要因库存和保修准备金降低 [14] - 运营收入约1.64亿美元，高于Q2的1.165亿美元 [14] Non - GAAP - 毛利率55.8%，环比上升10个基点 [16] - 运营收入2.208亿美元，高于Q2的1.71亿美元 [16] 运营费用 GAAP - Q3运营费用1.794亿美元，高于Q2的1.64亿美元 [17] Non - GAAP - Q3运营费用约1.252亿美元，高于Q2的1.117亿美元 [17] 净利润 GAAP - Q3净利润1.444亿美元，摊薄后每股收益2.95美元，高于Q2 [19] Non - GAAP - Q3净利润1.988亿美元，摊薄后每股收益4.06美元，高于Q2 [19] 资产负债表和现金流 - 现金、现金等价物和短期投资Q3末为14.624亿美元，高于Q2末的13.076亿美元 [15] - Q3经营现金流约2.317亿美元，高于Q2的1.41亿美元 [15] - Q3末应收账款为1.647亿美元，销售未结清天数为24天，低于Q2末的28天 [21] - Q3末内部库存为4.249亿美元，低于Q2末的4.268亿美元，库存天数为140天，低于Q2末的171天 [21] Q4 2024业务展望 - 营收预计在6亿 - 6.2亿美元之间 [24] - GAAP毛利率预计在55.2% - 55.8%之间 [24] - Non - GAAP毛利率预计在55.5% - 56.1%之间 [24] - 总股票薪酬及相关费用预计在5030万 - 5230万美元之间 [24] - GAAP运营费用预计在1.707亿 - 1.747亿美元之间 [24] - Non - GAAP运营费用预计在1.22亿 - 1.24亿美元之间 [24] - 利息和其他收入预计在620万 - 660万美元之间 [24] - 2024年Non - GAAP税率为12.5% [24] - 摊薄后流通股预计在4880万 - 4920万股之间 [24] 非GAAP财务指标调整 净利润调整 - 包含股票薪酬及相关费用、收购相关无形资产摊销、递延补偿计划费用等调整项 [29] 毛利率调整 - 包含股票薪酬及相关费用、收购相关无形资产摊销、递延补偿计划费用（收入）等调整项 [30][31] 运营费用调整 - 包含股票薪酬及相关费用、收购相关无形资产摊销、递延补偿计划收入（费用）等调整项 [32] 运营收入调整 - 包含股票薪酬及相关费用、收购相关无形资产摊销、递延补偿计划费用（收入）等调整项 [33] 其他收入调整 - 包含递延补偿计划费用（收入）调整项 [34] 税前收入调整 - 包含股票薪酬及相关费用、收购相关无形资产摊销、递延补偿计划费用等调整项 [35] Q4展望调整 - 毛利率和运营费用调整主要涉及股票薪酬及其他费用 [36][37]

文章核心观点 公司将于10月30日收盘后公布2024年第三季度财报 上一季度盈利超预期2.57% 本季度营收有望同比增长 但消费和工业部门表现疲软 模型未明确预测此次盈利超预期 [1] 影响因素 - 公司受益于人工智能电源解决方案的强劲需求 多个终端市场订单增加 [2] - 5G和无线领域投资增加推动通信部门销售增长 [2] - 先进驾驶辅助系统的广泛应用和与主要汽车制造商的合作推动汽车业务净销售增长 [2] - 企业数据、存储和计算部门需求保持强劲 [2] - 公司采取措施扩大和多元化全球供应链 并注重产品创新 有望带来第三季度收入增长 [2] 各部门营收预测 - 企业数据部门营收预计为2.137亿美元 高于去年同期的9894万美元 [3] - 通信部门净销售预计为5280万美元 高于去年同期的4679万美元 [3] - 消费部门贡献预计为5040万美元 低于去年同期的6237万美元 [3] - 工业部门净销售预计为3675万美元 低于去年同期的4214万美元 [3] - 存储和计算部门营收预计为1.4631亿美元 高于去年同期的1.2946亿美元 [3] - 汽车部门净销售预计为9803万美元 高于去年同期的9517万美元 [3] 整体营收和盈利预测 - 9月季度营收预计为6亿美元 高于去年同期的4.75亿美元 [4] - 调整后每股收益预计为3.96美元 高于去年同期的3.08美元 [4] 盈利预测模型及相关股票 - 模型未明确预测公司此次盈利超预期 盈利ESP为0.00% 公司目前Zacks排名为1 [5] - 建议考虑的公司有PayPal Holdings 盈利ESP为+2.57% Zacks排名为3 定于10月29日公布季度财报 [5] - Qualcomm Technologies 盈利ESP为+0.48% Zacks排名为2 定于11月6日公布季度财报 [6] - Arista Networks 盈利ESP为+0.96% Zacks排名为2 定于11月7日公布季度财报 [6]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计芯源系统（MPWR）即将发布的季度报告中每股收益为3.96美元，同比增长28.6%，营收预计为6亿美元，同比增长26.4%，过去30天该季度的每股收益共识预期向上修正0.1%，收益预测修正对预测投资者行为至关重要，同时还给出公司部分关键指标预测，其股票过去一个月表现不及标普500指数，但Zacks评级为强力买入，有望近期跑赢市场 [1][3] 公司盈利预测 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为3.96美元，同比增长28.6% [1] - 该季度每股收益共识预期在过去30天向上修正0.1% [1] 公司营收预测 - 分析师预计公司该季度营收为6.001亿美元，同比增长26.4% [1] - 分析师综合评估认为“存储与计算业务营收”将达1.4631亿美元，同比变化+13% [2] - 分析师预计“消费业务营收”将达5040万美元，同比变化-19.2% [2] - 分析师评估“汽车业务营收”将达9803万美元，同比变化+3% [2] - 基于分析师集体评估，“企业数据业务营收”将达2.137亿美元，同比变化+116% [3] - 分析师共识认为“工业业务营收”将达3675万美元，同比变化-12.8% [3] - 分析师平均预测“通信业务营收”将达5280万美元，同比变化+12.9% [3] 公司股价表现与评级 - 芯源系统股票过去一个月变化为-4.7%，而Zacks标普500综合指数变动为+1.4% [3] - 芯源系统Zacks评级为1（强力买入），预计近期将跑赢整体市场 [3]

文章核心观点 Monolithic Power Systems公司宣布计划公布2024年第三季度财务结果，并将举办问答电话会议 [1][2][3] 财务结果公布安排 - 公司将于10月30日周三收盘后公布2024年第三季度财务结果，并提供书面评论 [2] 问答电话会议安排 - 公司将在太平洋时间下午2点/东部时间下午5点举办问答电话会议，通过Zoom网络直播，直播链接为https://mpsic.zoom.us/j/99356457350，也可通过拨打(669) 444 - 9171电话接入，直播ID为99356457350 [3] - 直播结束两小时后，活动回放将在www.monolithicpower.com投资者关系网站上提供，为期一年 [3] 公司简介 - 公司是一家无晶圆厂全球公司，提供高性能、基于半导体的电力电子解决方案，使命是减少能源和材料消耗，改善生活质量并创造可持续未来 [4] - 公司由首席执行官Michael Hsing于1997年创立，具备系统级知识、半导体设计专业知识和半导体工艺等领域的创新专有技术等核心优势 [4] - 公司能提供可靠、紧凑、单片的解决方案，具有高能效、成本效益和环境友好性，同时为股东提供稳定投资回报，可通过网站或全球支持办公室联系 [4] 商标信息 - Monolithic Power Systems、MPS和MPS标志是公司在美国的注册商标，并在其他一些国家有商标保护 [5]

文章核心观点 - 由于盈利预估上调，芯源系统（Monolithic Power）获Zacks评级从升级至2级（买入），这对其股价有积极影响，该股票短期内可能上涨 [1][3][10] 评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因其基于公司盈利情况，而华尔街分析师评级多受主观因素影响 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预估相关的四个因素将股票分为五组，有经外部审计的良好记录，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率为25% [7] - Zacks评级系统在超4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [9] 盈利预估与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预估计算股票公允价值并买卖，导致股价变动 [4] - 实证研究表明盈利预估修正趋势与股价短期波动强相关，Zacks评级系统有效利用了盈利预估修正的力量 [6] 芯源系统盈利预估情况 - 该芯片制造商预计在截至2024年12月的财年每股收益13.96美元，同比变化18.5% [8] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预估提高了0.3% [8] 评级结论 - 芯源系统评级升至Zacks排名第2，处于Zacks覆盖股票前20%，表明其盈利预估修正表现出色，短期内可能跑赢市场 [10]

文章核心观点 - 公司宣布了第三季度每股1.25美元的股息,将于2024年10月15日支付给9月30日登记在册的股东 [1] - 公司是一家全球性的半导体电源解决方案提供商,致力于减少能源和材料消耗,提高生活质量,创造可持续的未来 [3] - 公司拥有深厚的系统级知识、强大的半导体设计专长和创新的专有技术,能够提供可靠、紧凑、一体化的高能效、低成本、环保解决方案,为股东带来持续的投资回报 [3] 公司概况 - 公司名称为Monolithic Power Systems,Inc.(纳斯达克股票代码:MPWR),总部位于华盛顿州柯克兰 [1][3] - 公司成立于1997年,由CEO Michael Hsing创立 [3] - 公司是一家无晶圆厂的全球性公司,专注于提供高性能的半导体电源电子解决方案 [3] 公司优势 - 公司拥有深厚的系统级知识 [3] - 公司具有强大的半导体设计专长 [3] - 公司掌握创新的专有技术,涉及半导体工艺、系统集成和封装等领域 [3] - 公司的上述优势使其能够提供可靠、紧凑、一体化的高能效、低成本、环保解决方案 [3] - 公司的解决方案为股东带来持续的投资回报 [3]

文章核心观点 - 市场月初下跌后尚未恢复，投资者保持谨慎，部分AI股票涨幅大但盈利未达预期，Vertex、Palantir、Monolithic Power Systems三家公司利润未达预期，是当下应卖出的股票 [1][2][4] 市场情况 - 市场月初突然下跌后恢复缓慢，显示经济数据不佳会影响投资者和股票，投资者或考虑卖出股票 [1] - 过去一年股市大幅上涨由少数大型AI科技公司带动，近期快速上涨的AI股票易受情绪转变影响，部分涨幅超100%但盈利未达预期 [2] - 短期更多疲软经济报告可能改变投资者对公司高增长预期的看法，尤其是股价大幅上涨但每股收益未增加的公司 [4] 股票估值 - 评估公司估值常用市盈率，高市盈率股票具投机性，若交易员更保守，高估值股票可能面临困境 [3] Vertex（VERX） - 提供在线税务软件和解决方案，去年股价上涨87%，可能因将AI融入产品或与Alphabet的Vertex AI混淆 [5] - 几个月前发行3亿美元债务，季度收入增至1.61亿美元，虽扭亏为盈但利润相对净债务有限，上季度利润510万美元，总债务3.34亿美元，年销售额仅增长15% [6] - 当前市盈率274倍，远高于标准普尔500指数约27倍的平均水平，估值显示可能不是投资好时机，投资者可考虑卖出 [7] Palantir（PLTR） - 网络安全和情报软件公司，积极将AI融入服务，吸引寻求AI投资机会的投资者 [7] - 近期季度表现未达高预期，与股价相比差距明显 [8] - 上季度营收增长27%，但同期股价上涨超90%，每股收益从5美分增至9美分，自由现金流增长54%，不支付股息，当前市值超过企业价值，市盈率172.8倍 [9] - 分析师情绪转为看跌，本月三位分析师均建议卖出，平均目标价低于当前价格，因对风险情绪敏感，是应卖出的股票 [10] Monolithic Power Systems（MPWR） - 提供用于云计算、电信基础设施等工业应用的电源电路，去年股价因AI需求预期上涨超30%，AI业务销售额大幅增加但仅占总收入三分之一，其他业务销售额下降 [11] - 尽管股价上涨，但每股收益从去年的2.06美元略有下降，市盈率升至98.1倍，市值超过企业价值，毛利率从56.5%降至55.7%，企业业务盈利能力下降，未充分利用AI需求 [12] - 鉴于对AI泡沫的敏感性，投资者可考虑卖出，待下季度财务表现改善 [13]

文章核心观点 - 电源管理解决方案领先提供商Monolithic Power Systems, Inc. (MPWR)二季度业绩超预期 各业务板块表现不一 公司对三季度给出业绩指引 同时推荐了几只股票 [1][2][9] 业绩表现 - 非GAAP每股收益3.17美元 超Zacks共识预期10美分 去年同期为2.82美元 [1] - 营收同比增长15%至5.074亿美元 超Zacks共识预期2200万美元 主要受AI电源解决方案需求、多终端市场订单及过去设计中标项目收入驱动 [2] 各业务板块表现 企业数据板块 - 净销售额同比增长290%至1.872亿美元 超Zacks共识预期 得益于AI应用电源管理解决方案销售增长 公司通过整合前沿技术拓展电源管理产品组合 以利用数据中心对高功率AI计算的需求 [3] 存储与计算板块 - 营收1.149亿美元 同比下降7.7% 因存储和显卡应用销售下降 但超Zacks共识预期 [4] 汽车板块 - 营收8720万美元 同比下降16.5% 未达Zacks共识预期 受车身电子、数字座舱和信息娱乐应用需求疲软影响 [5] 通信板块 - 营收4360万美元 同比下降11.6% 未达Zacks共识预期 因网络销售下降 [5] 消费板块 - 净销售额4220万美元 同比下降35.3% 因游戏产品和家电销售下降 但超Zacks共识预期 [6] 工业板块 - 营收同比下降35%至3230万美元 超Zacks共识预期 因工业仪表、电源和安全应用产品销售下降 [6] 财务状况 - 二季度非GAAP运营费用1.117亿美元 高于去年同期的9600万美元 研发成本从去年同期的6370万美元增至7790万美元 [7] - 运营现金流1.41亿美元 高于去年同期的9020万美元 截至2024年6月30日 公司有5.505亿美元现金及现金等价物 其他长期负债9670万美元 [7] - 二季度公司从6.4亿美元回购授权中回购6300股 价值450万美元 回购授权有效期至2026年10月 [8] 业绩指引 - 预计2024年三季度营收在5.9 - 6.1亿美元之间 非GAAP毛利率在55.5% - 56.1%之间 非GAAP运营费用在1.183 - 1.203亿美元之间 总基于股票的薪酬费用在5170 - 5370万美元之间 [9] - 存储与计算板块将推动未来季度营收增长 通信板块因无线和5G市场发展有望改善营收 企业数据板块受AI原生电源管理解决方案需求增长驱动 汽车板块近期前景因市场趋势波动不确定 [9][10] 公司策略 - 公司强调扩展和多元化全球供应链 以增强供应稳定性并利用未来增长机会 [11] 推荐股票 Arista Networks, Inc. (ANET) - Zacks排名1（强力买入） 上季度盈利超预期8.25% 提供数据中心和云计算环境的云网络解决方案 [12] Motorola Solutions Inc. (MSI) - Zacks排名2（买入） 过去四个季度平均盈利超预期8.06% 长期增长预期9.63% 上季度盈利超预期7.64% 为政府、公共安全项目、大型企业和无线基础设施服务提供服务和解决方案 [13] CommScope Holding Company, Inc. (COMM) - Zacks排名1 上季度盈利超预期65.22% 是通信网络核心、接入和边缘层基础设施解决方案的主要提供商 [14]

公司投资评级 - 报告未明确提及具体的投资评级 [缺失] 报告的核心观点 - Monolithic Power Systems（MPWR）在2024年Q2实现了超预期的业绩，主要得益于人工智能动力解决方案的需求增加和多个终端市场的订单趋势改善 [3] - 公司从单一芯片供应商向综合解决方案提供商转型成效显著，业绩表现充分体现了这一转型 [3] 根据相关目录分别进行总结 总体业绩情况 - 2024年Q2，公司实现营收5.07亿美元，同比增长15%，环比增长10.8%，超过市场预期 [3][11] - Non-GAAP毛利率为55.7%，同比下滑0.8pct，环比持平 [3][12] - Non-GAAP净利润为1.55亿美元，同比增长12.8%，环比增长12.8% [3][12] 终端市场营收拆分 - 存储和计算市场收入1.15亿美元，环比增长8.3%，同比下降7.7% [3][14] - 企业数据市场收入1.87亿美元，环比增长25.1%，同比增长290% [3][15] - 汽车市场收入0.87亿美元，环比增长0.1%，同比下降16.5% [3][16] - 工业市场收入0.32亿美元，环比增长7.0%，同比下降35% [3][17] - 通信市场收入0.44亿美元，环比下降6.6%，同比下降11.6% [3][18] - 消费市场收入0.42亿美元，环比增长10.8%，同比下降35.3% [3][19] 库存情况 - 2024Q2公司库存周转天数下降至171天，环比减少4天，同比减少30天 [3][13] - 库存价值为4.27亿美元，环比增加0.31亿美元 [3][13] 公司业绩指引 - 2024Q3 GAAP营收指引为5.9-6.1亿美元，中值环比增长18.3%，同比增长26.3% [3][21] - Non-GAAP毛利率指引为55.5%-56.1%，中值环比增长0.1pct，中值同比增长0.1pct [3][21] 电话会议内容翻译 - 公司预计存储和计算市场以及通信市场将成为Q3推动增长的关键因素 [25] - 公司在垂直电源传输领域处于领先地位，市场规模庞大且持续增长 [33] - 公司对华为的出口许可未发生变化，产品不在限制范围内 [48]