UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Registrant's telephone number, including area code: (724) 776-8600 For the quarter ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 46-4914539 (State or o ...

公司概况 - 公司成立于1914年，是安全产品的全球领导者[12] - 公司在全球有超过2400个授权经销商地点[30] - 公司业务分为四个地理运营部门，汇总为三个可报告的地理部门：美洲、国际和企业[14] - 公司在约40个国家开展业务，2021年美国以外业务的净销售额约占一半[86] 业务结构与市场占比 - 核心产品在2021年和2020年分别占销售额的约89%和85%[16] - 公司约35%-40%的总收入来自消防服务市场，约25%-30%来自能源市场[31] - 公司约25% - 30%的全球业务面向能源市场，约10% - 15%的合并收入受能源市场就业趋势影响，约5% - 10%的合并收入受能源市场资本设备支出影响[69] - 2021年，美洲和国际业务部门净销售额分别占65%和35%[127] 销售与市场数据 - 2021年军事客户的弹道头盔和防毒面具全球销售额约为4300万美元，2020年约为4600万美元[25] - 截至2021年12月31日，没有单个客户的销售额占比超过10%[26] - 2021年公司净销售额为14.002亿美元，较2020年增加5200万美元，增幅3.9%[131] - 2021年美洲业务部门净销售额为9.081亿美元，较2020年增加3380万美元，增幅4%[133] - 2021年国际业务部门净销售额为4.921亿美元，较2020年增加1820万美元，增幅4%[134] 收购与业务拓展 - 2019年公司收购Sierra Monitor Corporation[21] - 2021年公司完成对Bacharach, Inc.及其附属公司的收购[20] - 2021年7月1日公司完成对Bacharach, Inc.的收购[74] - 2021年7月1日，公司以3.294亿美元收购Bacharach, Inc.及其附属公司[120] - 2021年7月，公司以1900万美元购买MSA（中国）安全设备有限公司剩余10%非控股权益[121] - 2021年1月25日，公司以6300万美元收购B T Q Limited全部普通股[122] - 公司于2021年1月25日和7月1日分别收购B T Q Limited和Bacharach, Inc.，截至2021年12月31日，二者合计占公司总资产和净资产的19%和48%，占2021年总销售额和净收入的5%和 - 29%[204] 产品与研发 - 2021年末公司宣布即将推出新的安全解决方案平台MSA+™[24] - 产品原材料成本约占销售成本的三分之二[38] - 2021年研发费用为5780万美元，较2020年减少50万美元，降幅0.8%[142] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司全球员工约4800人，其中美国约2100人，美国以外约2700人，约28%的全球员工受集体谈判协议或工作委员会覆盖[41] - 约51%的美国员工自我认定为多元化群体，其中女性约占美国员工总数的41%，高管薪酬等级的员工中36%自我认定为多元化群体[47] - 2021年公司为应对业务环境变化削减了143个岗位[73] 法律诉讼与保险应收款 - 2021年12月31日，子公司Mine Safety Appliances Company, LLC作为被告涉及1675起累积创伤诉讼，包含4554项索赔[58] - 2021年12月31日，Mine Safety Appliances Company, LLC记录的保险应收款总计1.302亿美元，应收票据4850万美元[60] 业务季节性 - 公司运营结果受季节性因素影响不显著，二、四季度销售通常较高，政府相关销售在四季度往往增加[53] - 美洲地区业务在一季度末、二季度初、三季度末和四季度初的油气市场好转季节销售强劲[53] - 国际业务中欧洲地区在7、8月夏季假期销售通常较弱，大订单交付时间会影响销售季节性[53] 知识产权 - 公司拥有大量知识产权，包括国内外专利、专利申请和商标，除“MSA”商标外，单个知识产权到期或终止不会对业务产生重大影响[37] 供应链与风险 - 宏观供应链限制持续，尤其是电子元件方面[39] - 公司依赖供应链合作伙伴提供零部件和材料，供应中断或价格波动可能对业务产生重大不利影响[66] 税务与审计 - 公司面临国内外税务机关的定期审查和审计，税务审计和相关诉讼的最终结果可能与财报记录的税务金额有重大差异[65] 业务整合与风险 - 公司整合欧洲业务和实施企业资源规划系统等举措可能无法按计划完成、成本超预期或无法实现预期效率和成本节约[67] 经济与市场风险 - 不利的经济和市场条件，如全球经济不确定性、疫情等，可能导致公司收入、盈利能力和现金流下降[68][70] - 政府机构支出模式的减少或产品获批延迟可能对公司净销售额、收益和现金流产生重大不利影响[71] - 安全产品市场竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，公司可能无法成功竞争[72] 信息系统风险 - 公司信息系统可能遭受网络攻击，导致法律和财务风险、声誉受损及运营结果受影响[77] 外汇风险 - 公司使用工具对冲部分外汇风险，但汇率波动仍可能影响经营业绩和财务状况[90] - 假设2021年美元升值或贬值10%，公司报告销售额和净收入将分别增减约6140万美元和530万美元，即4.4%和24.9%[192] - 截至2021年12月31日，公司有未平仓外汇远期合约，美元名义价值9900万美元，假设远期汇率上涨10%，合约公允价值将增加990万美元[193] 贸易政策风险 - 现有自由贸易法律法规变化，特别是贸易限制、关税或税收增加，可能对公司业务产生重大不利影响[92] 公司管理层与股东 - 截至2022年2月18日，公司董事长、总裁兼首席执行官Nishan J. Vartanian 62岁，其他高管年龄在37 - 55岁之间[105] - 截至2022年2月11日，公司普通股有162名登记持有人[108] 股票回购 - 公司股票回购计划授权最高1亿美元在公开市场和私下交易中回购普通股，自计划启动已回购527,406股，价值4230万美元[109] 指数选择 - 2021年公司选择标普400中型股指数和标普400中型股工业指数替代标普500指数和罗素2000指数[115] 投资收益对比 - 假设2015年12月31日投资100美元，2021年12月31日MSA Safety Incorporated价值为234.46美元[116] - 假设2015年12月31日投资100美元，2021年12月31日标普500指数价值为233.41美元[116] - 假设2015年12月31日投资100美元，2021年12月31日罗素2000指数价值为176.39美元[116] 财务指标变化 - 2021年公司毛利润为6.153亿美元，较2020年增加1980万美元，增幅3.3%[138] - 2021年销售、一般和行政费用为3.329亿美元，较2020年增加4260万美元，增幅14.7%[139] - 2021年重组费用为1640万美元，2020年为2740万美元，2021年成本节约计划带来约1500万美元节省，预计此后每年节省2500 - 3000万美元[143] - 2021年货币兑换损失为20万美元，2020年为860万美元[144] - 2021年产品责任费用为1.853亿美元，2020年为3900万美元，2021年储备金调整净额为2.19亿美元[145] - 2021年GAAP合并运营收入为2280万美元，2020年为1.719亿美元[146] - 2021年美洲调整后运营收入为2.025亿美元，较2020年减少280万美元，降幅1%；国际调整后运营收入为7330万美元，较2020年增加220万美元，增幅3%；企业部门调整后运营亏损为3520万美元，较2020年增加710万美元，增幅25%[147][148][149] - 2021年其他收入净额为80万美元，较2020年增加450万美元[144] - 2021年报告的有效税率为7.7%，2020年为25.6%[145] - 2021年净利润为2130万美元，摊薄后每股收益0.54美元，2020年净利润为1.241亿美元，摊薄后每股收益3.15美元[147] - 2021年经营活动提供现金1.991亿美元，2020年为2.066亿美元；投资活动使用现金4.155亿美元，2020年为7280万美元；融资活动提供现金2.039亿美元，2020年使用现金1.265亿美元[163][164][165] - 2021年累计折算调整产生2540万美元折算损失，2020年为2230万美元折算收益[166] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物总计1.414亿美元，9亿美元高级循环信贷安排中有5.724亿美元未使用[162] - 截至2021年12月31日，公司重大现金义务总计6.723亿美元，其中长期债务6.004亿美元，经营租赁5920万美元等[167] - 2026年到期的约3.344亿美元债务与无担保高级循环信贷安排有关，预计每年产生足够经营现金流偿债，到期有余额将通过新借款安排再融资[168] - 未来五年固定利率债务利息费用预计2022年790万美元，2023年780万美元，2024年760万美元，2025年710万美元，2026年700万美元，2022年总利息费用预计在1300 - 1500万美元[168] - 截至2021年12月31日，公司未偿还银行担保和备用信用证总计1090万美元，其中150万美元与高级循环信贷安排有关，受限现金50万美元[170] - 2022年公司预计向养老金计划净缴款770万美元，主要与国际业务部门有关[171] 财务估值与风险 - 2021年10月1日定量测试显示，各报告单元公允价值至少超过其账面价值56%，商标资产公允价值超过其账面价值约29%[188][189] - 精算假设变化对2021年12月31日精算估值有影响，如预期回报率变化1%，净福利成本增减930.2万美元或495.8万美元等[185] - 截至2021年12月31日，公司有2.743亿美元固定利率债务，到期日至2036年不等，假设利率下降10%，固定利率长期债务公允价值将增加约1050万美元[195] - 截至2021年12月31日，公司循环信贷安排下有3.261亿美元可变利率借款，利率变动100个基点会对未来收益产生380万美元影响[196] 财务报告内部控制 - 管理层评估公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效，依据是COSO 2013年内部控制整合框架[203] - 公司独立注册会计师事务所认为，截至2021年12月31日，公司在所有重大方面维持了有效的财务报告内部控制，依据是COSO标准[208] - 管理层和审计师对财务报告内部控制有效性的评估均未包括B T Q Limited和Bacharach, Inc.的内部控制[204][209] - 审计师对公司2021年和2020年12月31日的合并资产负债表等进行审计，并发表了无保留意见[210] - 公司管理层负责编制年度报告中的合并财务报表，报表按照美国公认会计原则编制[199] - 公司管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制[200] - 公司财务报告内部控制包括维护记录、确保交易记录和防止资产不当处置等政策和程序[201]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收4.1亿美元创纪录，同比增长6%，全年营收14亿美元，增长4% [11][16] - 第四季度调整后营业利润率达19.5%，同比增加150个基点，全年为17.2% [11][16] - 第四季度GAAP摊薄后每股亏损1.57美元，调整后每股收益1.67美元，同比增长26% [43] - 第四季度毛利润1.78亿美元，占销售额43.4%，调整后毛利率44.1%，同比增加230个基点 [36] - 第四季度SG&A费用8700万美元，占营收21.1%，较上年增加1000万美元 [39] - 第四季度现金流（不含产品负债）6300万美元，年末现金1.41亿美元，净债务4.57亿美元，净杠杆率1.6倍 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业个人防护设备、SCBA、固定气体和火焰检测及 turnout gear 需求强劲，但供应链和劳动力限制影响交付 [18][26] - 第四季度SCBA和固定气体及火焰检测业务有机销售额下降，但订单健康，积压订单增加 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收总体增长4%，有机固定汇率基础上下降2%，核心产品营收增长2% [33] - 国际市场营收总体增长9%，有机固定汇率基础上下降1% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资战略收购、技术合作和资本支出，推动长期盈利增长并提升市场地位 [28][29] - 专注产品开发和新技术引入，提升市场竞争力 [20] - 持续推进重组计划，提高运营生产力和利润率 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年供应链、通胀和疫情挑战将持续，电子元件供应恶化或影响近期产品交付 [19] - 公司凭借产品开发、持续改进和团队对使命的承诺，有能力应对挑战并创造长期价值 [20] - 市场需求强劲，终端市场有改善迹象，公司将通过有机和无机投资加强市场地位 [49][53] 其他重要信息 - 第四季度MSA被评为2022年美国最具责任感的公司之一 [22] - 第四季度停止使用LIFO会计方法，采用FIFO方法，财务结果已调整 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年定价顺风因素有多少 - 公司在第四季度于拉丁美洲和北美提价，年中在北美提价，1月在国际市场提价，这些举措将在2022年带来收益 [60][61] - 预计2022年有机增长率为中个位数，加上收购相关收入3% - 4%，全年有望实现高个位数增长，但供应链问题可能影响开局 [63][64] 问题2: 考虑供应链问题，业务季节性与正常情况有何偏差 - 第一季度通常是营收最弱的季度，主要受快速周转产品影响，这些产品受供应链影响较小 [79] - 公司成立微处理器特别工作组，寻找兼容微处理器，有望在下半年改善供应情况 [66] - 传统上下半年业务较强，受消防员补助和固定气体及火焰检测大订单影响，公司将努力弥补上半年可能的损失 [68][69] 问题3: 累积创伤损失准备金到2074年的信心及风险 - 公司在20世纪90年代末停止销售相关产品，MSA LLC准备金增加是由于2021年新索赔数量增加 [71][72] - 索赔率受疫情影响情况不明，准备金已考虑全年索赔活动并纳入未来数十年索赔预测模型 [72][74] 问题4: 以第四季度实际营收还是预期营收为基线 - 第一季度通常是营收最弱的季度，快速周转产品受供应链影响较小，固定气体和火焰检测、SCBA及turnout gear 面临困难 [79][81] - 今年订单增长良好，若情况持续，第一季度有望实现高个位数增长，但供应链问题存在不确定性 [83][84] 问题5: 短期工业产品渠道是否愿意备货 - 便携式气体检测和多数带logo的安全帽为按订单生产产品，非库存商品，库存水平较稳定 [85] - 分销商通常在3、4月增加安全帽库存，目前未出现恐慌性购买情况 [86] 问题6: 固定气体和火焰检测业务需求恢复情况 - 业务呈传统复苏态势，安全帽业务率先恢复，随后是便携式气体检测和坠落保护，目前固定气体和火焰检测需求强劲 [87][88] - 随着油价回升，资本支出预算良好，预计2022年及2023年前景乐观 [89]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 46-4914539 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1000 Cranbe ...

公司概况 - 过去十二个月收入13亿美元，员工约5000人，市值约60亿美元[6] - 美洲市场和国际市场收入占比分别为66%和34%[7] 业务表现 - 2021年第二季度研发投入占销售比例约4%，产品活力指数约35%，毛利润约44%[12][13] - 2021年下半年销售、一般及行政费用预计占销售额约23.5%[16] 业务进展 - 收购气体检测技术领导者Bacharach，扩大宾夕法尼亚州全球气体检测卓越中心产能[15] - 与无人机技术公司达成联合开发协议，增强消防客户态势感知能力[16] ESG战略 - 高管中多元化比例达34%，2020年慈善捐赠120万美元，捐赠超14万个一次性口罩[20] 市场趋势 - 全球联网工人设备市场预计到2030年达10亿美元，复合年增长率9%[22] - 超80%工业工地正在使用或有意实施工业物联网设备[22] 连接性战略 - 实时连接工人与资产可增强安全和提高生产力[24] - 过去四年新产品研发复合年增长率9%[27] 关键信息 - 工人健康和安全是首要任务，气体检测和联网安全产品趋势利好[31] - 利用市场领先地位和产品安装基础解决客户挑战[31]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额按固定汇率计算增长5%，季度收入增长9%，达到3.41亿美元，核心产品收入增长12% [6][18][19] - 运营利润率为17.2%，较第一季度有所上升，但受400万美元股票薪酬费用影响，季度调整后运营利润率较去年下降150个基点 [18][25] - 季度SG&A费用为8300万美元，占销售额的24.4%，较去年同期增加1200万美元，预计下半年SG&A费用约占销售额的23.5% [23][24] - 季度税率按GAAP计算为27.8%，调整后为27.4% [27] - 季度自由现金流转化率超过净利润的100% [27] - 第二季度偿还2500万美元债务，向股东支付1700万美元股息，投资1100万美元用于资本支出项目 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业PPE业务增长强劲，与2020年相比增长率高达20% - 30%，头部防护产品销售额在第二季度恢复到2019年水平 [19] - 消防服务业务积压订单保持健康，LUNAR和联网消防员产品近期推出，SCBA收入超过2019年水平，FGFD业务较去年下降4%，但6月获得历史上最大的FGFD订单之一，FGFD积压订单在下半年开始恢复到疫情前水平 [20] - 国际业务部门运营利润率上升70个基点至16.5%，与2019年第二季度相比，部门利润率上升超过350个基点 [11] - 美洲业务利润率下降140个基点至22.6% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，美洲收入增长6%，国际收入增长3%，国际市场表现反映出疫苗部署和经济复苏滞后于美国 [19] - 美国业务继续引领复苏，欧洲随着疫苗情况改善开始复苏 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推出解决客户安全挑战的安全技术，如在消防服务市场推出LUNAR产品，并与Fotokite建立联合开发协议 [9][10] - 推动持续改进文化，执行国际利润率扩张路线图，优化渠道方法，提高运营效率 [11] - 利用资产负债表进行战略收购和投资，如收购Bacharach，加强在关键市场的领导地位 [12] - 注重ESG目标，通过增强工作场所安全帮助客户实现ESG目标，同时内部关注ESG目标以增强业务弹性和适应性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从需求角度看，最糟糕的时期已经过去，收入略高于预期，订单簿持续增强，积压订单显著增加，对业务前景充满信心 [6] - 虽然供应链问题带来挑战，但公司在管理这些问题上表现出色，随着业务条件改善，有能力提升市场地位 [7] - 第二季度订单强劲反弹和积压订单增加带来乐观情绪，但供应链挑战是目前最大的变量，公司将密切关注并采取措施减轻影响 [32] 其他重要信息 - 7月1日完成对Bacharach的收购，收购价格为3.37亿美元，税后债务成本低于2%，预计Bacharach在2021年下半年贡献0.10 - 0.15美元的调整后每股收益 [12][18][28] - 7月完成对中国业务少数股东的收购，花费约1900万美元，预计第三季度将1000 - 1500万美元现金汇回美国 [30] - 季度内增加产品责任准备金，导致1200万美元费用 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Bacharach的增长和简化需要多长时间，有何预期？ - 公司认为Bacharach在制造、研发和市场方面与自身契合度高，有交叉销售机会，将专注于销售和营销以推动业务增长，同时简化业务模式，但这需要时间。目前正在进行制造设施的搬迁和扩建工作 [37] 问题2: 美国市场利润率受到原材料的影响如何？ - 未具体说明原材料影响，但指出美国市场利润率下降140个基点是由于SG&A杠杆降低，特别是可变薪酬调整。公司在第二季度成功管理了毛利率，但未来面临定价和成本方面的风险，已实施非周期价格上涨，并考虑进一步提价 [39] 问题3: 额外定价多久能反映在业绩中？ - 通常需要60 - 90天才能看到价格上涨的影响。公司正在分析多种定价方案，包括提前在2021年进行价格调整或在第三季度和明年1月分别调整，有信心通过市场地位和为客户创造的价值来维持良好的利润率 [40] 问题4: 第二季度收入超预期的原因是什么？ - 第二季度末表现强劲，6月下旬成功确保了供应和材料来源，满足了部分客户需求，这是收入超预期的主要驱动因素 [45][46] 问题5: 是否在第三季度初实施了非周期价格上涨？ - 公司在第二季度实施了价格上涨，预计下半年会看到影响，目前正在分析通胀情况，考虑再次提价，对通过提价抵消供应链通胀有信心 [47] 问题6: Bacharach明年贡献0.25 - 0.35美元的预期中包含了哪些协同效应？ - 历史上会考虑收入和成本方面的协同效应，Bacharach本身是盈利业务，公司将采取务实和循序渐进的方法，确保不流失关键人才，保持业务完整 [48] 问题7: Bacharach的国际业务如何快速发挥作用并做出贡献？ - Bacharach业务目前约75%在美国，25%在海外，公司海外业务布局更广，认为有机会利用自身渠道推动Bacharach业务发展，目前正在内部讨论并与渠道沟通 [49] 问题8: 订单超过2019年但收入少1000万美元，供应链约束导致多少收入被推迟到未来季度？ - 由于供应链问题，约2000万美元的增量积压订单收入被推迟到未来季度 [54] 问题9: LUNAR的100万美元收入是否为经常性收入，未来发展轨迹如何？ - 目前100万美元收入为产品销售，非经常性收入，公司正在探索围绕LUNAR的订阅服务以实现经常性收入。由于LUNAR是新技术，难以准确预测其未来增长，但认为有全球应用潜力和市场空间 [55][56] 问题10: 订单与发货比情况如何，积压订单增加多少是由于需求强劲，多少是由于供应链问题，理想的积压订单水平是多少？ - 订单与发货比约为110%，需求强劲，各市场需求广泛反弹，预计需求将持续。供应链问题导致积压订单增加，未来几个季度将努力解决这些问题。下半年供应链挑战仍将存在，成本可能波动，但需求环境良好 [61][62] 问题11: 呼吸器业务是否有变化，今年消防员季节性采购情况如何，能否满足需求？ - 消防服务市场需求良好，下半年需求预计与往年相似，第四季度因AFG资金到位需求将强劲，呼吸设备、消防头盔和 turnout gear业务需求旺盛，但 turnout gear业务需解决产品交付问题。APR业务面临挑战，2020年需求强劲后有所下降，国家储备呼吸器订单规模较小，预计在下半年带来数百万美元收入 [64][65] 问题12: 积压订单是否存在价格风险？ - 积压订单存在一定价格风险，但不构成重大风险，因为积压订单在业务中占比不大，很多业务是即订即发模式 [67] 问题13: 坠落防护业务订单强劲是否意味着公司在该市场获取了份额，经济重启后是否加大了市场份额获取的投入？ - 坠落防护产品需求增加，公司在疫情前有三年两位数增长并认为当时在获取市场份额，但目前难以判断2021年是否获取了份额。公司对产品系列有信心，认为随着建筑和基础设施建设复苏，坠落防护业务有增长机会 [72][73]

公司收购情况 - 2021年7月1日，公司以3.37亿美元现金收购Bacharach及其附属公司，预计下半年增加3000 - 3500万美元净销售额和每股0.10 - 0.15美元调整后收益[111] - 2021年7月，公司以1900万美元（含600万美元股息）从中国合作伙伴手中购买MSA（中国）安全设备有限公司剩余10%非控股权益[112] - 2021年1月25日，公司以6300万美元现金收购BTQ Limited全部普通股，加强了其在消防个人防护设备产品全球市场的领先地位[114] - 2021年7月1日，公司以3.37亿美元收购Bacharach, Inc.，同月完成对中国业务少数股东的收购，花费约1900万美元[186][187] 各业务线销售占比情况 - 核心产品在2021年和2020年上半年的销售额中分别占比约89%和85%[123] - 空气净化呼吸器（APR）产品在2021年和2020年上半年的合并销售额中分别占比6%和9%，其中超74%和75%的业务来自美洲地区[124] - 公司约35% - 40%的总收入来自消防服务市场，25% - 30%来自能源市场，其余30% - 40%来自建筑、公用事业等领域[125] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额为3.413亿美元，较2020年同期增加2690万美元，增幅8.6%[127] - 2021年第二季度美洲地区净销售额为2.177亿美元，较2020年同期增加1350万美元，增幅6.6%；国际地区净销售额为1.236亿美元，较2020年同期增加1340万美元，增幅12.1%[128] - 2021年第二季度毛利润为1.529亿美元，较2020年同期增加1130万美元，增幅8.0%，毛利率为44.8%[133] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为8340万美元，较2020年同期增加1440万美元，增幅20.8%，预计下半年占净销售额的23.5%[135] - 2021年第二季度研发费用为1400万美元，较2020年同期的1380万美元增加20万美元，占净销售额的比例从4.4%降至4.1%[137] - 2021年第二季度重组费用为710万美元，2020年同期为890万美元，预计2021年全年节省1500万美元，此后每年节省2500万美元[138] - 2021年第二季度汇兑损失为160万美元，2020年同期为80万美元[139] - 2021年第二季度产品责任费用为1180万美元，2020年同期为90万美元[140] - 2021年第二季度GAAP营业利润为3510万美元，2020年同期为4830万美元[141] - 2021年第二季度美洲调整后营业利润为4920万美元，与2020年同期的4900万美元相当；国际调整后营业利润为2040万美元，较2020年同期的1740万美元增加300万美元，增幅17%；企业部门调整后营业亏损为1100万美元，较2020年同期的750万美元增加350万美元[142][143][144] - 2021年第二季度净收入为2510万美元，摊薄后每股收益0.64美元，2020年同期净收入为3610万美元，摊薄后每股收益0.92美元[150] 上半年财务数据关键指标变化 - 2021年上半年净销售额为6.497亿美元，较2020年同期的6.556亿美元减少590万美元，降幅0.9%；美洲地区净销售额为4.26亿美元，较2020年同期的4.355亿美元减少950万美元，降幅2.2%；国际地区净销售额为2.237亿美元，较2020年同期的2.201亿美元增加360万美元，增幅1.6%[151][152][153][154] - 2021年上半年毛利润为2.877亿美元，较2020年同期的2.99亿美元减少1130万美元，降幅3.8%，占净销售额的比例从45.6%降至44.3%[156] - 2021年上半年销售、一般和行政费用为1.589亿美元，较2020年同期的1.493亿美元增加960万美元，增幅6.4%，占净销售额的比例从22.8%升至24.5%，预计下半年占净销售额的比例约为23.5%[157] - 2021年上半年重组费用为840万美元，2020年同期为1090万美元，预计2021年节省1500万美元，此后每年节省2500万美元[160] - 2021年上半年汇兑收益为50万美元，2020年同期汇兑损失为110万美元[162] - 2021年上半年产品责任费用为1450万美元，2020年同期为280万美元[163] - 2021年上半年GAAP营业利润为7910万美元，2020年同期为1.071亿美元[164] - 2021年上半年美洲调整后营业利润为9440万美元，较上年减少1440万美元，降幅13.3%；国际调整后营业利润为2920万美元，较上年减少90万美元，降幅2.9%；企业部门调整后营业亏损为1750万美元，较上年增加130万美元[165][166][167] - 2021年上半年其他收入净额为240万美元，2020年同期其他费用净额为230万美元[171] - 2021年上半年有效税率为24.0%，2020年同期为23.4%[173] - 2021年上半年净利润为6150万美元，摊薄后每股收益1.56美元，2020年同期净利润为7970万美元，摊薄后每股收益2.03美元[175] 资金相关情况 - 2021年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金共计1.744亿美元，较2020年同期增加1340万美元[180][181] - 2021年上半年累计折算调整股东权益账户记录折算损失410万美元，2020年同期为1820万美元[188] - 2021年上半年公司向养老金计划缴款380万美元，预计2021年总缴款约770万美元[189] - 截至2021年6月30日，公司未偿还银行担保和备用信用证总计1130万美元，其中170万美元与高级循环信贷安排有关[190] - 截至2021年6月30日，公司有30万美元受限现金用于支持相关安排[190] 汇率及利率影响情况 - 假设2021年第二季度美元升值或贬值10%，公司报告销售额将减少或增加1560万美元（4.6%），净收入将减少或增加120万美元（3.5%）[198] - 截至2021年6月30日，公司有未平仓外汇远期合约，美元名义价值9920万美元，假设美元升值或贬值10%，这些合约公允价值将增加或减少990万美元[199] - 截至2021年6月30日，公司有9600万美元固定利率债务，到期日至2031年，假设利率下降10%，固定利率长期债务公允价值将增加约730万美元[201] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷安排下有2.41亿美元可变利率借款，利率变动100个基点会影响未来收益[202]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.08亿美元，同比下降10%，按固定汇率计算下降11%；美洲地区营收按固定汇率计算下降约9%，国际市场下降16% [23] - 毛利润同比下降240个基点，主要因需求降低、产品组合不利和投入成本上升 [27] - SG&A费用7500万美元，同比下降6%（约500万美元），其中包括与收购Bristol相关的200万美元成本 [29] - 季度调整后运营利润率因毛利润逆风因素和整体营收下降而下降330个基点 [31] - 国际市场利润率下降270个基点至约8.8%，美洲市场利润率下降约420个基点至21.7% [31][33] - 季度自由现金流转化率约为净利润的100%，运营现金流同比增长超200%，营运资金占销售额的百分比同比下降约100个基点 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - FGFD业务同比下降16%，4月订单有所增长 [24] - 工业PPE产品1 - 2月开局缓慢，3 - 4月恢复增长，3月订单增长9%，4月实现两位数增长 [25] - 空气净化呼吸器业务因去年疫情初期需求激增，今年业务表现不佳，但随着刺激计划推进，公司随时准备供应相关产品 [25] - 消防业务积压订单情况良好，美国刺激计划为消防业务带来积极前景 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国经济刺激和疫苗部署推动业务复苏，而欧洲、拉丁美洲和其他一些较小市场因疫情封锁仍面临挑战 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 创新方面，持续推出解决客户安全挑战的技术，如在消防和工业领域取得突破创新，推出LUNAR消防员定位系统，为美国大型公用事业公司提供连接式气体检测设备 [10][13][14] - 持续改进文化方面，推进气体检测制造整合项目，扩大Cranberry镇气体检测卓越中心，计划在今年第三季度关闭加利福尼亚的制造业务 [16][17] - 战略收购方面，第一季度完成对Bristol Uniforms的收购，整合工作进展顺利，同时积极评估符合安全使命的资产并购机会 [11][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度开局具有挑战性，营收下降，但3 - 4月订单情况改善，对第二季度及以后更乐观 [6][7][37] - 尽管供应链存在挑战，但公司认为需求最糟糕时期已过去，随着宏观经济条件改善，有信心为利益相关者创造价值 [8][9] - 疫苗推出效果、疫情封锁风险、工业就业率、经济复苏速度和供应链挑战等因素影响营收前景，但订单趋势已改善 [35] 其他重要信息 - 员工敬业度整体得分较去年有所提高，员工与公司使命的联系是调查亮点 [5] - 预计第三季度树脂供应改善，电子元件全年仍面临挑战，公司已有效应对生产限制 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3 - 4月订单改善是季度环比还是同比？工业产品线是否高于季节性改善？ - 订单在顺序上有显著改善，3月业务强于去年同期，4月优于2019年同期，涉及所有产品线，特别是工业PPE产品和固定气体与火焰检测产品，但需在第二季度持续观察 [40][41] - 目前业务运行率接近2019年第二季度水平，但今年第二季度面临供应链挑战 [42][43] 问题2: Bristol为公司带来多少营收？ - Bristol在第一季度的两个月所有权期间为公司增加约400万美元营收 [44] 问题3: 第一季度毛利润同比下降190个基点，第二季度及以后能弥补多少差距？ - 约2/3的影响来自低效率、库存费用和特定产品类别需求下降，其余70个基点来自投入成本和货运、原材料方面的挑战 [47] - 公司积极评估提价，预计第三季度开始看到积极价格影响，有信心使利润率恢复到更正常或历史水平 [48][50] 问题4: 订单增长是需求拐点改善还是经销商补货？ - 各产品组日常业务都有强劲表现，头部防护产品在经济复苏时，分销商和终端用户会增加库存，同时便携式气体检测和坠落防护业务也有改善 [54][55][57] 问题5: 业务复苏是否与能源、石油和天然气市场有关？ - 公司在固定气体和火焰检测项目以及安全帽业务中看到石油和天然气市场的复苏迹象，随着油价回升和钻探活动增加，市场需求有所响应 [58][59] 问题6: 工业领域就业未完全恢复，就业水平恢复到疫情前是否会带来业务进一步增长？ - 公司认为业务仍有上升空间，工业建筑市场就业人数还有提升机会，欧洲市场解封也将带来机遇，但不会过于乐观，希望业务好转趋势能持续 [62][63] 问题7: 刺激计划对公司业务有何影响？ - CARES法案为COVID相关PPE产品提供1亿美元AFG资金，公司APR业务受益；2020年12月法案为消防员提供7.2亿美元资金；1.9万亿美元法案中的3500亿美元资金将为消防服务和基础设施建设带来机会，有利于公司相关产品销售 [65][66] 问题8: 如何看待当前并购环境，是否会调整并购策略？ - 公司并购管道充足，有资金进行并购，但会保持纪律性，注重为股东创造价值，寻找符合核心产品、市场和技术的机会 [69][70] - 公司在经济衰退后进行过成功并购，目前资产负债表状况良好，有能力把握合适机会 [71][72][73] 问题9: 后疫情时代，呼吸器产能是否有利用机会？ - 有联邦资金用于储备物资，公司的弹性半面罩呼吸器产品有机会参与其中 [74]

企业收购 - 2021年1月25日，公司以6300万美元现金收购B T Q Limited 100%普通股，加强了其在消防个人防护设备产品全球市场的领先地位[103] 业务销售占比 - 核心产品在2021年和2020年第一季度分别占销售额的88%和85%，非核心产品中的空气净化呼吸器在同期分别占6%和8%，其中超74%和70%的业务在美洲地区[110][111] - 公司估计约35%-40%的总收入来自消防服务市场，25%-30%来自能源市场，其余30%-40%来自建筑、公用事业等领域[112] 净销售额变化 - 2021年第一季度净销售额为3.084亿美元，较2020年同期的3.411亿美元减少3270万美元，降幅9.6%，美洲和国际业务分别下降9.9%和8.9%[114][115] - 2021年第一季度美洲业务净销售额为2.083亿美元，较2020年同期减少2290万美元，降幅9.9%，按固定汇率计算销售额下降9.3%[116] - 2021年第一季度国际业务净销售额为1.001亿美元，较2020年同期减少980万美元，降幅8.9%，按固定汇率计算销售额下降15.6%[117] 毛利润及毛利率变化 - 2021年第一季度毛利润为1.347亿美元，较2020年同期的1.574亿美元减少2270万美元，降幅14.4%，毛利率从46.1%降至43.7%[120] 销售、一般和行政费用变化 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为7550万美元，较2020年同期减少470万美元，降幅5.9%，占净销售额的比例从23.5%升至24.5%[121] 研发费用变化 - 2021年第一季度研发费用为1320万美元，较2020年同期减少90万美元，占净销售额的比例从4.1%升至4.3%，资本化软件开发成本200万美元[122] 重组费用及节省情况 - 2021年第一季度重组费用为130万美元，预计2021年节省1500万美元，此后每年节省2000万美元，2020年同期为200万美元[123] 产品责任费用变化 - 2021年第一季度产品责任费用为280万美元，去年同期为200万美元[125] GAAP合并营业收入变化 - 2021年第一季度GAAP合并营业收入为4400万美元，去年同期为5880万美元[126] 各地区调整后营业收入变化 - 2021年第一季度美洲调整后营业收入为4520万美元，较去年同期减少1460万美元，降幅25%；国际调整后营业收入为880万美元，较去年同期减少390万美元，降幅31%；企业部门调整后营业亏损为650万美元，较2020年第一季度改善210万美元[127][128][129] 总其他收入净额变化 - 2021年第一季度总其他收入净额为230万美元，2020年同期其他费用净额为190万美元[133] 有效税率变化 - 2021年第一季度报告的有效税率为21.0%，2020年第一季度为23.0%[134] 净收入及每股收益变化 - 2021年第一季度净收入为3640万美元，摊薄后每股收益0.92美元，去年同期收入为4370万美元，摊薄后每股收益1.11美元[136] 长期债务情况 - 截至2021年3月31日，公司长期债务约26%为固定利率，还款计划至2031年；约56%的借款以美元计价[140] 现金及等价物情况 - 截至2021年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金共计1.851亿美元，较三个月前增加240万美元，2020年同期减少296万美元[141][142] 各活动现金流量变化 - 2021年第一季度经营活动提供现金4560万美元，2020年同期为1360万美元；投资活动使用现金5250万美元，2020年同期为2610万美元；融资活动提供现金3160万美元，2020年同期使用现金1330万美元[143][145][146] 养老金计划缴款情况 - 2021年第一季度公司向养老金计划缴款190万美元，预计2021年总缴款约770万美元[148] 汇率变动对销售额和净收入的影响 - 假设2021年3月31日美元升值或贬值10%，公司报告期内（截至2021年3月31日的三个月）的销售额和净收入将分别减少或增加约1280万美元（4.1%）和80万美元（2.2%）[157] 外汇远期合约情况 - 2021年3月31日，公司持有的未平仓外汇远期合约的美元名义价值为9430万美元，假设美元升值或贬值10%，这些合约的公允价值将增加或减少940万美元[158] 固定利率债务情况 - 2021年3月31日，公司有9570万美元的固定利率债务，到期日至2031年不等，假设利率下降10%，固定利率长期债务的公允价值将增加约780万美元[160] 可变利率借款情况 - 2021年3月31日，公司在循环信贷安排下有2.657亿美元的可变利率借款，利率每变动100个基点可能影响公司未来收益[161] 企业合并会计处理 - 公司采用收购法对企业合并进行会计处理，将收购成本按估计公允价值分配至所获资产和承担负债，超出部分确认为商誉[153] 资产和负债公允价值确定 - 公司使用多种信息来源确定所获资产和负债的估计公允价值，包括第三方评估、精算师和法律顾问等[153] 无形资产会计处理 - 管理层依据商誉和其他无形资产的会计指引，判断哪些无形资产具有不确定使用寿命以及确定有限使用寿命无形资产的使用年限[154] 市场风险情况 - 公司面临与汇率和利率相关的市场风险[156] 外汇交易风险限制 - 公司可能通过远期合约等方式限制外汇交易风险[158] 利率变动风险 - 公司因借贷和投资活动面临利率变动风险[159]

公司基本信息 - 公司成立于1914年，是安全产品的全球领导者[12] - 公司业务分为四个地理运营部门，汇总为三个可报告地理部门：美洲、国际和企业[14] - 公司核心产品包括呼吸设备、固定气体和火焰检测系统等[16] - 公司客户主要分为经销商和终端用户，2020年无单个客户销售额占比超10%[25] - 公司主要工程团队位于美国、德国和中国[34] - 公司在全球有超2700个授权经销商地点[29] - 公司约35%-40%的总收入来自消防服务市场，25%-30%来自能源市场，其余30%-40%分布在建筑、公用事业等领域[30] - 公司在约40个外国国家开展业务[82] - 公司股票于2021年2月12日有168名登记持有人，在纽约证券交易所交易，代码为“MSA”[103] 员工相关信息 - 截至2020年12月31日，公司全球员工约4800人，其中美国约2100人，美国以外约2700人，约28%的全球员工受集体谈判协议或工作委员会覆盖[38] - 公司美国员工约51%自我认定为多元化群体，其中女性约占42%，高管薪酬等级员工中34%自我认定为多元化群体[43] - 公司全球薪酬理念是为员工提供市场中位数的总薪酬，为超目标员工提供高于市场的薪酬机会[48] - 公司通过跨职能团队应对新冠疫情，为员工提供免费员工援助计划支持心理健康[39][40] 产品与销售相关数据 - 核心产品在2020年和2019年分别占销售额的约85%和88%[16] - 2020年全球防弹头盔和防毒面具销售额约为4600万美元，2019年约为4100万美元[23] - 截至2020年12月31日，APR产品占合并销售额的8%，超75%业务在美洲地区[24] - 2020年，公司约一半的净销售额来自美国以外的业务[82] - 2020年美国以外业务约占公司净销售额的二分之一[86] - 2020年公司美洲和国际业务板块净销售额分别占比65%和35%[121] - 2020年净销售额为13.48223亿美元，其中美洲地区8.74305亿美元，国际地区4.73918亿美元；2019年净销售额为14.01981亿美元，其中美洲地区9.15118亿美元，国际地区4.86863亿美元[144][145] - 2020年公司净销售额为13.5亿美元，较2019年的14.0亿美元减少5380万美元，降幅3.8%；按固定汇率计算，销售额下降3%[125] 财务关键指标变化 - 2020 - 2018年公司企业一般及行政成本分别为2850万美元、3730万美元和3120万美元[124] - 2020年公司毛利润为5.904亿美元，较2019年的6.366亿美元减少4620万美元，降幅7.3%；毛利率从2019年的45.4%降至2020年的43.8%[131] - 2020年公司销售、一般和行政费用为2.903亿美元，较2019年的3.305亿美元减少4020万美元，降幅12.2%；占净销售额比例从2019年的23.6%降至2020年的21.5%[132] - 2020年公司研发费用为5830万美元，较2019年的5780万美元增加50万美元，增幅0.7%；占净销售额比例从2019年的4.1%升至2020年的4.3%[134] - 2020年公司记录重组费用2740万美元，预计2021年节省1500万美元，此后每年节省2000万美元；2019年重组费用为1380万美元[135] - 2020年公司货币兑换损失为860万美元，较2019年的1980万美元减少[136] - 2020年公司产品责任和其他运营费用为3900万美元，高于2019年的2840万美元[137] - 2020年公司公认会计准则（GAAP）下的合并运营收入为1.669亿美元，低于2019年的1.862亿美元[139] - 2020年公司部门调整后运营亏损2810万美元，较2019年的3560万美元改善750万美元，改善幅度21%[142] - 2020年其他费用为370万美元，较2019年的250万美元增加130万美元，增幅50.2%；预计2021年非运营养老金收入将比2020年有400 - 500万美元的有利比较[146] - 2020年报告的有效税率为25.7%，2019年为25.1%[147] - 2020年净利润为1.201亿美元，摊薄后每股收益3.05美元；2019年净利润为1.364亿美元，摊薄后每股收益3.48美元[149] - 2020年末约31%的长期债务为固定利率，还款期限至2031年；约74%的借款以美元计价[152] - 2020年末现金、现金等价物和受限现金共计1.61亿美元，较2019年增加850万美元；2019年增加1190万美元[153] - 2020年经营活动提供现金2.066亿美元，2019年为1.65亿美元；子公司MSA LLC 2020年产品责任净支付1290万美元，2019年为3350万美元[155] - 2020年投资活动使用现金7280万美元，2019年为6420万美元；2020年资本支出4890万美元，较2019年增加320万美元；预计2021年资本支出占销售额的2.5% - 3.5%[156] - 2020年融资活动使用现金1.265亿美元，2019年为8460万美元；2020年长期债务净支付4400万美元，2019年为1650万美元[157] - 2023年到期的约2.132亿美元债务与无担保高级循环信贷安排有关，公司预计产生足够运营现金流偿债，到期有余额则通过新借贷安排再融资[165] - 未来五年固定利率债务利息费用预计2021年为320万美元，2022年为260万美元，2023年为230万美元，2024年为210万美元，2025年为180万美元，2021年总利息费用预计在800万至900万美元之间[165] - 截至2020年12月31日，公司未偿还银行担保和备用信用证总计900万美元，其中130万美元与高级循环信贷安排有关，受限现金为40万美元[166] - 2021年公司预计向养老金计划净缴款770万美元，主要与国际业务部门相关[167] 公司运营风险 - 公司产品营销和销售受政府法律法规和标准影响，不遵守可能导致营收、盈利能力和现金流下降[64] - 公司受各类法律监管，违反可能导致重大罚款、刑事制裁和声誉损害[65] - 公司面临供应和制造风险，供应中断或价格波动可能产生不利影响[69] - 公司改善生产力和降低复杂性的计划可能不成功，影响竞争力[70] - 公司信息系统故障或网络安全漏洞可能对业务和财务状况产生不利影响[75] 公司收购与股票相关 - 2019年5月20日，公司以3320万美元现金收购Sierra Monitor Corporation 100%普通股[114] - 2021年1月25日，公司完成对BTQ Limited的收购[72] - 2021年1月25日，公司以6240万美元现金收购B T Q Limited 100%普通股[115] - 公司股票回购计划授权最高1亿美元用于在公开市场和私下交易中回购股票，自计划启动已回购527,406股，价值4230万美元[104] - 2020年10 - 12月，公司分别回购0股、1428股、1652股股票，均价分别无、140.91美元、152.50美元[104] - 2015 - 2020年MSA公司股票价值从100美元增长至375.97美元，同期标准普尔500指数从100美元增长至203.04美元，罗素2000指数从100美元增长至186.36美元[110] 公司财务审计相关 - 管理层评估认为，截至2020年12月31日公司维持了有效的财务报告内部控制[194] - 审计机构认为公司截至2020年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[198] - 审计机构对公司2020年和2019年12月31日的合并资产负债表等相关报表发表了无保留意见[199] - 审计机构认为合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司在2020年和2019年12月31日的财务状况等[207] - 审计机构对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[208] - 审计报告日期为2021年2月19日[196,205] 公司其他信息 - 子公司Mine Safety Appliances Company, LLC在2020年12月31日面临1622起累积创伤诉讼，包含2878项索赔[60] - 公司专利未来到期时间不超过20年，一般政策是在美国和其他国家持续申请专利[36] - 公司运营结果受季节性因素影响不显著，二、四季度销售通常较高，政府相关销售四季度往往增加[50] - 公司约三分之二的销售成本来自原材料，主要从第三方采购电子元件、橡胶等原材料[37] - 公司认为遵守当前环保法律不会对财务状况产生重大不利影响[49] - 2020年，公司因业务环境变化消除了121个职位[71] - 2020年10月1日定量测试显示，各报告单位公允价值至少超过账面价值109%，商标资产公允价值超过账面价值约22%[179][180] - 假设2020年美元升值或贬值10%，公司报告销售额和净收入将分别增减约5730万美元和500万美元，即4.3%和4.1%[183] - 截至2020年12月31日，公司有未平仓外汇远期合约，名义价值为9600万美元，假设远期汇率上涨10%，合约公允价值将增加960万美元[184] - 截至2020年12月31日，公司有9510万美元固定利率债务在2031年前到期，假设利率下降10%，固定利率长期债务公允价值将增加约800万美元[186] - 截至2020年12月31日，公司循环信贷安排下有2.132亿美元可变利率借款，利率增减100个基点会影响未来收益[187] - 公司估计25% - 30%的全球业务面向能源市场，约10% - 15%的综合收入受能源市场就业趋势影响，5% - 10%的综合收入受能源市场资本设备支出影响[54]