财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收下降3%，第四季度营收达创纪录的3.88亿美元，同比增长超3%，按固定汇率计算增长2% [8][23] - 全年调整后营业利润率达18%，较去年提高10个基点；第四季度调整后营业利润率与上年持平，为17.3% [9][32] - 2020年产生超2亿美元的运营现金流，较去年增长25%；第四季度自由现金流转化率远超100%，营运资金占销售额的百分比下降320个基点 [21][33] - 第四季度毛利润同比下降350个基点，主要因约1100万美元的成本增加；SG&A费用为7600万美元，同比下降10% [28][29] - 第四季度发生900万美元的重组费用，预计2021年将在损益表上实现约1500万美元的节省，此后每年节省2000万美元 [30][31] - 第四季度因产品责任储备调整产生3400万美元的税前费用 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消防业务第四季度增长10%，SCBA增长强劲，在全球主要地区订单流良好；就业相关工业PPE产品同比下降4%，FGFD业务下降7%；空气净化呼吸器产品线收入同比增长32% [19][23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收增长5%，国际市场营收下降2%（按固定汇率计算） [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 创新方面，持续投入研发，2020年研发投入近7000万美元，推出如Advantage 290呼吸器、Connected Firefighter平台等产品 [12] - 持续改进文化方面，国际业务团队执行聚焦增长、优化渠道和提高效率的策略，国际业务运营利润率提升 [17] - 战略收购方面，1月完成对Bristol Uniforms的收购，增强在消防PPE领域的全球领导地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年经营环境动态变化，营收受疫苗推出效果、疫情封锁风险、经济复苏步伐和政府刺激措施等因素影响 [39] - 对上半年持谨慎态度，预计下半年表现强于上半年，有信心保持和扩大市场份额、改善利润率和实现强劲现金流 [41][42] 其他重要信息 - 会议包含非GAAP财务指标，相关调整及第四季度新闻稿可在投资者关系网站查询 [5] - 公司不提供业绩指引 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际业务实现额外100个基点利润率目标的情况 - 公司自2017年设定目标并积极推进，目前已看到此前工作的成果，有信心实现最后100个基点的提升，并在达成目标后设定新目标 [47] 问题2: 订单和积压订单的产品组合在未来一年是否会成为推动力 - 经济复苏时，特别是下半年PPE产品需求回升，工业PPE产品的组合将有助于改善利润率；第一季度或上半年，就业相关产品和呼吸器业务面临挑战，但Bristol的加入带来积极因素 [48][49] 问题3: 供应链方面是否有值得关注的问题 - 芯片和组件供应链紧张，但未影响生产，公司会密切关注并继续有效管理 [51] 问题4: 第四季度末积压订单情况及固定气体和火焰业务积压订单情况 - 消防产品积压订单显著增加，特别是呼吸设备和防护服；固定气体和火焰检测业务积压订单有所下降，预计该业务将在2021年回升 [53][54] 问题5: 国际便携式气体业务增长的原因 - 公司在国际市场获得一笔重要业务，第四季度PPE产品表现强于预期，但第一季度面临艰难的比较基数 [57] 问题6: 2021年运营费用情况及Bristol的SG&A费用大致金额 - SG&A费用方面，有1500万美元与绩效相关的薪酬成本将恢复，1500万美元的 discretionary成本节省在业务条件改善前不会恢复，重组预计节省1500万美元；Bristol的SG&A占销售额的比例接近30%，公司有机会通过资源共享帮助其改善业务模式 [59][60][61] 问题7: 消防业务第四季度数据是否有一次性因素及是否会造成艰难比较 - 消防业务数据符合预期，预计2021年将保持类似模式，市政有资金购买必要的消防产品 [64] 问题8: 能源市场的复苏迹象 - 公司看到中东地区的项目开始重新出现，业务管道有所增长，预计随着油气需求增加，就业水平将提高，公司在相关领域份额强且不断增长，有望在下半年反弹 [65][66] 问题9: 公司使用资产负债表进行收购的规模上限及竞争情况 - 公司在资产负债表使用上保持纪律性，会抓住机会进行收购；目前资产负债表杠杆约为1倍，过去周期中曾达到2 - 3倍 [68] 问题10: 消防业务中除SCBA外其他产品的情况及反弹预期 - 2020年头盔业务未收到很多大型招标或订单，影响了业务表现 [70] 问题11: 原材料价格上涨对2021年的影响 - 公司密切关注供应链和原材料成本，过去能通过价格调整和运营活动抵消影响，目前未受影响，但会密切关注并及时应对 [75] 问题12: 不同地区经济开放的经验教训 - 公司从不同地区经济开放和关闭的情况中吸取教训，会确保库存充足以满足客户需求，密切关注供应链和订单管道 [76][77] 问题13: 国际业务2021年调整后运营利润率的预期及定价情况 - 国际业务表现出色，团队专注于损益表各方面，预计业务将持续改善，但难以每年实现200 - 300个基点的提升 [86] 问题14: 德州能源基础设施事件对固定气体和火焰业务耗材替换需求的影响 - 固定气体和火焰检测产品能承受极端寒冷温度，此次寒冷天气预计不会触发大量耗材替换需求，飓风等情况更可能导致传感器替换 [88][89] 问题15: 2021年毛利率恢复到中期40%水平的速度和节奏 - 第四季度毛利率受库存费用影响，主要因应对疫情为一个大客户投资库存但订单未达成，预计新的一年毛利率将恢复 [91]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收下降13%，部分被呼吸器和防弹头盔的增长所抵消 [8][23] - 毛利率较去年下降180个基点，主要因工厂吞吐量降低导致成本增加约900万美元，以及实施新冠安全协议的措施 [30] - SG&A费用为6500万美元，较去年下降22%，本季度通过可自由支配成本节约和先前执行的重组计划实现了800 - 1000万美元的节约 [31] - 本季度发生了近800万美元的重组费用，2020年前9个月已累计投入或计提1.8亿美元的重组费用，预计2021年这些计划将在损益表上总共节省1000 - 1500万美元，此后每年节省1500 - 2000万美元 [32] - 季度调整后运营利润率较去年同期下降40个基点，年初至今调整后运营利润率为18.4%，尽管因疫情和相关衰退导致营收收缩5%，仍上升了30个基点 [33] - 季度调整后每股收益为0.94美元，较去年同期下降18%，有效税率为29.5%，较去年同期上升240个基点 [33] - 年初至今产生了7800万美元的自由现金流，而去年同期为6500万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区营收下降15%，国际业务营收下降9%，货币因素对整体合并营收影响中性，但对美洲地区造成2%的逆风，对国际业务提供4%的顺风 [23] - 就业型工业个人防护装备业务在本季度面临最大挑战，下降25%，9月有所缓解 [25] - 消防服务市场业务在第三季度表现疲软，因春季提到的自给式呼吸器（SCBA）评估延迟，但随着8 - 9月AFG资金开始流动，建立了SCBA积压订单和库存，9月在美国有大量竞争性转换 [26] - APR产品线本季度继续推动增长，较去年增长24%，但新闻稿中因美国热成像相机发货量减少和拉丁美洲其他非核心收入下降而有所掩盖 [27] - 呼吸器订单在夏季有所放缓，预计下半年增长率将低于上半年，目前仍有较高的积压订单和库存 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 从订单角度看，7 - 8月整体订单节奏令人失望，主要弱点来自与石油和天然气以及商业建筑市场相关的短周期产品，9 - 10月订单节奏显著改善，过去8周的新业务较2019年有所增长 [8][9] - 美国市场9月营收增长3%，但整个季度与去年同期相比仍下降，夏季面临非常严峻的挑战 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于新产品开发以推动有机增长，为客户提供创新的市场领先解决方案，在核心市场大力投资产品研发，如推出V系列防坠落安全带、专利待批的个人坠落限制器等 [12][13] - 利用强大的资产负债表推动无机增长，积极参与并购市场，与核心市场的多个有吸引力的目标进行接触 [15] - 实施全球结构性成本降低计划，以提高利润率，特别是在国际业务中加速成本降低路线图，目前国际业务利润率有所扩张 [16][22] - 注重员工参与、人才发展和激励团队，以推动公司业绩，公司近期被评为宾夕法尼亚州西部大公司中的顶级工作场所 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情及其对就业和经济的连锁反应在第三季度继续影响公司业务，但公司对未来仍有信心，认为安全的重要性日益凸显，公司作为安全技术领导者的地位稳固 [8][11] - 尽管面临挑战，但公司通过投资获得了一些好处，相信在疫情期间采取的措施将使公司在走出困境后更加强大 [10] - 虽然难以确定第四季度和2021年的情况，但预计从第三季度到第四季度会有逐步改善，主要由消防服务业务推动，但与去年同期相比仍面临困难比较 [37] - 公司积极执行全球范围内的利润率扩张项目，特别是注重结构性成本削减，以实现2021年的节约，长期增长和价值创造机会未变 [38] 其他重要信息 - 会议中讨论的内容除历史信息外，均为前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，公司无义务公开更新前瞻性陈述，除非法律要求 [3][4] - 会议包含了某些非GAAP财务指标，非GAAP调整和第三季度新闻稿可在公司投资者关系网站上获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明10月业务趋势的改善情况 - 9月业务改善主要由消防服务产品带动，AFG赠款的发放使相关业务表现强劲，PPE工业产品在9月迅速反弹，且这种势头延续到了10月，但由于新冠病例增加，未来情况仍不确定 [41][42][43] - 9月是自疫情早期以来核心业务首次实现增长，核心业务增长约11%，业务运行率有所提升，10月业务运行率较7 - 8月有明显改善 [45][46] 问题: 杰克逊维尔工厂的进展如何，APR需求情况怎样 - 杰克逊维尔工厂的产能提升按计划进行，目前已接近预期产能 [47] - APR产品业务管道已如之前所预期的那样有所缓和，但基于现有积压订单，预计全年仍将实现稳健增长，公司将在第四季度处理积压订单，同时继续关注医疗保健和急救人员领域的机会 [48] 问题: 全球重组机会主要集中在北美还是国际市场 - 公司继续执行国际重组计划，欧洲业务的利润率有所扩张，未来仍有提升空间，同时也在全球范围内寻找机会，通过优化系统和业务流程提高效率，预计未来利润率将继续改善 [50][51] 问题: 如何看待非核心产品未来的发展 - 第四季度APR产品或相关产品预计将实现同比增长，但进入2021年后，由于存在库存机会等因素，难以确定其最终水平 [53] - 非核心业务有时会出现波动，除呼吸器业务外，还包括欧洲的防弹头盔业务，通常会有大合同的签订和结束，但公司认为该业务组合目前已相当优化 [54] 问题: 联邦资金对消防安全的投入情况如何 - 公司对消防服务业务的前景持乐观态度，目前订单节奏符合预期，市场竞争表现良好，未来呼吸设备业务的管道依然良好 [56] - 共和党执政期间，消防服务的联邦资金投入可观，若民主党执政，可能会有更多资金流入消防服务和其他市政市场，无论哪个党派执政，消防行业都将得到广泛支持 [57][58] 问题: 从第三季度到第四季度，工业业务的顺序增长信心来自哪里，是否有订单取消或推迟的情况 - 业务的季节性因素使产品在这个时候会向消防服务产品转移，工业产品周期短，难以预测，且11月至次年2月是PPE产品的淡季，但9 - 10月PPE产品的强劲反弹令人鼓舞，公司将密切关注业务趋势 [61] 问题: Globe业务的积压订单情况如何，业务恢复速度怎样 - Globe业务的积压订单较上一季度下降约6%，但今年以来的订单量同比增长，目前积压订单处于历史最高水平，公司需要加快产品交付速度 [62][63] - 今年前9个月，全球消防员头盔和防护服业务下降约10%，美洲地区下降7%，Globe产品下降幅度较小，为个位数，尽管新冠疫情和社交距离措施影响了生产效率，但公司对该业务仍有信心 [64] 问题: 重组行动的节省能否抵消2021年运营费用的通胀压力 - 今年前9个月，绩效相关薪酬和可自由支配成本有所降低，但明年绩效相关薪酬将重置，这将成为一个不利因素，公司将尽力控制可自由支配成本的回升，重组计划不仅涉及SG&A，还包括运营领域，有望改善成本结构，但预计SG&A可能会因重置而略有上升 [67][68] 问题: 10月业务是否较9月有顺序增长，美洲和国际市场的风险如何 - 从预订量来看，10月较2019年同期略有改善，但略低于9月的水平，业务在美洲和国际市场均有强劲反弹，北美消防服务市场因赠款发放反弹更为明显 [70] - 9月业务同比增长强劲，10月同比增长稍弱，但业务运行率仍保持健康，与9月底相当，公司密切关注欧洲经济和新冠疫情的反弹情况 [71] 问题: 业务增长是否超过了弥补前期疲软的水平，是否具有可持续性 - 9月可能存在一些弥补前期业务的情况，但令人鼓舞的是，PPE产品业务在10月保持良好，这反映出建筑工地重新开放，工人返回工作岗位，特别是防坠落产品在9 - 10月表现强劲，是一个积极信号 [72] 问题: 如何看待第四季度的顺序增量 - 目前难以准确预测第四季度的情况，因为第三季度有一些特殊情况，且不确定第四季度市场走向，特别是欧洲新冠疫情的反弹带来的挑战 [74] 问题: 产品组合对第四季度业绩的影响大吗 - 产品组合对业绩影响不大，公司在提高消防服务产品利润率方面做得很好，产品组合可能对消防服务业务有轻微影响，对一些工业产品的盈利能力影响稍低，但不会在第四季度产生重大影响 [75] 问题: 并购市场环境如何，是否有机会 - 公司在并购领域一直非常活跃，目前有多个机会正在跟进，并购市场在一段时间的停滞之后已经重新开放，公司希望在不久的将来有成果可报，同时会保持谨慎，确保合理使用资金，为公司增加价值 [78]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 46-4914539 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employ ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收下降10%，按当地货币计算下降8%，外汇带来2%的不利影响 [31] - 毛利润较去年下降110个基点，因疫情产生约300万美元额外成本及产品组合不利 [34] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为6900万美元，报告基础上下降18%，按固定货币有机计算下降14% [36] - 季度调整后营业利润率提高30个基点至18.7%，年初至今调整后营业利润率为18.7%，上升50个基点 [42] - 调整后每股收益为1.11美元，较去年下降9% [43] - 自由现金流转化率超150%，上半年产生6300万美元自由现金流，偿还900万美元债务，支付3300万美元股息，2800万美元用于股票回购 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业个人防护装备（PPE）领域，特别是坠落防护、头部防护和便携式气体检测业务下降25% [12] - 消防服务市场中，自给式呼吸器（SCBA）业务收入增长3%，订单在5月出现延迟，但订单储备强劲 [13] - 空气净化呼吸器（APR）业务表现突出，占二季度销售额10%，同比增长超60%，年初至今带来2300万美元增量收入，订单持续两位数增长，积压订单仍处高位 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务在二季度表现亮眼，收入增长9%，新订单增长16%，增长覆盖多数产品线 [33] - 欧洲业务二季度收入下降约7%，中东和非洲业务个位数下降 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注为员工提供安全工作环境，推进使命，为客户提供产品和服务，投资增长机会并提高生产力 [9] - 加速战略项目以提高业务生产力，维持资本分配平衡，积极发展并购机会 [26][30] - 国际业务专注提升商业卓越性和执行成本降低路线图，重点在欧洲地区，已看到利润率扩张 [21] - 持续评估可实施的项目以在2021年及以后实现更多成本节约 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战，公司团队执行良好，业务模式的多元化和弹性在财务结果中得到体现 [8][11] - 短期前景不明，取决于经济复苏的时间和形式，以及病毒复发、能源市场状况、就业水平、AFG资金和政府刺激计划等因素 [24][25] - 公司拥有多元化产品组合和强大资产负债表，有能力应对挑战 [26] 其他重要信息 - 会议讨论内容除历史信息外均为前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，公司无义务公开更新前瞻性陈述 [3][4] - 会议包含非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，相关调整及二季度新闻稿可在投资者关系网站查询 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度业务节奏趋势及7月情况 - 4月订单强劲，5月疲软，6月经济开放业务回升，7月初又有所放缓，业务波动大，部分业务稳定，如固定气体和火焰检测、 turnout gear、呼吸设备等，后续取决于经济开放和工人返工情况 [55][56][57] 问题2: 分销商库存情况 - 很多产品是按订单生产，坠落防护领域分销商5月削减库存，6月有所回升，7月不稳定，分销商为现金流会密切关注库存，去库存不是业务主要影响因素 [61][62][64] 问题3: 国际业务改善的因素 - 团队在成本结构管理、定价策略执行和运营改进方面表现出色，国际业务SG&A和毛利润线各有几百个基点的改善，主要来自重组活动 [65][66][70] 问题4: 便携式气体业务下滑原因 - 该业务与市场直接相关，受预算削减、就业减少和项目推迟影响，下滑幅度超预期，但预计会有所缓和，Safety IO订阅服务表现良好 [76][77][78] 问题5: 国际业务中欧洲与其他地区表现 - 亚洲业务良好，中国业务反弹，订单强劲，欧洲业务有复苏但又有所减弱，中东和非洲业务表现好于欧洲 [81][82][85] 问题6: 三季度营收环比情况 - 难以预测，大量业务集中在两周内进出，8、9月视线不明，三季度通常因欧洲假期和呼吸设备AFG资金时间问题较疲软，希望二季度是低点，但业务波动大，经济开放和关闭影响大 [87][89][90] 问题7: 并购机会及年底前可能性 - 持续与多个目标和机会进行良好沟通，但旅行受限影响整合，国际机会更难，会继续培育管道，待时机成熟会积极行动 [93][94][95] 问题8: 消防安全业务是否有积压订单 - 机会管道中的业务积压强劲，很多部门推迟评估，待获得资金会加快行动，呼吸设备是消防部门必需品，资金不是大问题 [101][102][104] 问题9: CARES和Heroes法案影响 - CARES法案为消防部门提供约1亿美元用于COVID相关产品，公司的空气净化呼吸器适配器业务有约4000万美元资金流入，Heroes法案有大量消防部门资金，公司会密切关注 [107][108][109] 问题10: 国际业务利润率未来水平 - 长期目标是15%运营利润率，二季度处于较高水平，成本削减和定价改善是积极因素，虽不会一直保持此水平，但有望实现目标 [110][111][112] 问题11: 中国订单增长及季度末订单与发货比 - 中国订单增长16%，积压订单与一季度末基本持平，订单和订单发货比处于健康水平 [120] 问题12: 临时休假情况及下半年就业水平 - 未进行临时休假，通过控制差旅费、调整奖金和激励计划等实现成本节约，未对管理团队和员工进行休假或减薪 [122][123] 问题13: 下半年EPS季节性是否有差异 - 难以给出展望，受COVID、AFG资金时间和飓风等多种因素影响，业务存在很多不确定性 [125] 问题14: 并购的出价与要价差距及预测EBITDA情况 - 出价与要价差距逐渐回到正常水平，但难以确定目标公司EBITDA，希望年底能更清晰，公司有良好的并购管道，有望在未来行动 [132][134][135] 问题15: 北美和欧洲价格情况 - 美洲和国际业务定价表现良好，排除疫情额外成本后，毛利润有改善，反映了定价举措 [138][139][140] 问题16: APR产能扩张成本和时间 - 成本在1000 - 1300万美元上限，预计10月完成，受COVID影响进度稍慢，但团队执行良好 [144][145][147] 问题17: APR业务国际市场不显著原因 - 业务主要来自现有客户，国际现有客户基础不如美洲强大，但欧洲和巴西有生产，未来有增长机会 [148][149] 问题18: APR业务长期增长看法 - 公司将其视为潜在增长机会，投入营销活动推广弹性呼吸器作为医疗社区替代或补充选项，能否被广泛接受有待观察，目前投资回报有保障 [154][155][158] 问题19: 运营费用（OpEx）未来变化 - 二季度SG&A为6900万美元，其中500万美元的薪酬应计调整三季度可能不再发生，约600万美元额外节约中，一半与重组活动有关，另一半与疫情期间无旅行等有关 [160][161]

Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended June 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 46-4914539 (State or other jurisdiction of (IRS Employer Identification No.) incorporation ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长7%，调整后营业收入按报告基础计算增长10%，是营收增长率的两倍 [15][33][34] - 毛利率在本季度提高了10个基点，调整后营业利润率比去年提高了80个基点，国际和美洲业务部门均有改善 [40][46] - 调整后有效税率为25%，比去年增加约100个基点，调整后每股收益为1.18美元，比去年高出4% [47] - 第一季度为股东支付了1600万美元股息，并斥资2000万美元回购了17.5万股股票以抵消摊薄 [34] - 杠杆率仍可控，为EBITDA的1.3倍，净债务基础上低于1倍 [35] - 3月底资产负债表上现金为1.23亿美元，当前债务余额为3.72亿美元，净债务基础上低于1倍，信贷额度和货架融资协议有充足容量 [48][49] - 本季度末营运资金占销售额的26.1%，与去年基本一致 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 空气净化呼吸器是本季度增长的关键来源，占第一季度总销售额的8%，美元销售额同比增长超60% [15][25] - 固定气体和火焰检测业务表现强劲，新产品在美国和中东有良好势头，该业务在过去经济放缓中表现良好 [38] - 美洲地区自给式呼吸器（SCBA）业务实现稳健增长，需求在4月仍相对健康 [37] - 新兴市场营收本季度增长12%，中东固定气体和火焰检测、拉丁美洲消防服务和头部防护产品线实现强劲增长，中国业务3月开始反弹，4月结果有所改善 [39] - 第一季度国际业务部门的坠落防护业务发票金额大幅下降，而美洲地区可能增长1%或下降1% [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月整体订单增长超10%，呼吸业务和消防服务业务的强劲表现足以抵消工业产品的下滑 [29] - 4月消防服务产品订单健康，第二季度已积累了一些积压订单，这些产品交付周期较长，通常需要几个季度 [30] - 4月短期工业和能源相关产品订单显著下降，但消防队员安全产品和呼吸器需求增加，抵消了前者的下降 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对疫情围绕四个关键优先级开展业务：员工健康安全、业务连续性、扩大空气净化呼吸器产品制造能力、管理资本结构和费用 [17] - 计划投资1100 - 1300万美元资本支出，扩大北卡罗来纳州杰克逊维尔工厂的呼吸产品制造能力 [26] - 降低工业和能源相关个人防护装备产品的近期增长预期，打算投资呼吸业务并大幅增加其产量 [29] - 继续执行欧洲成本削减路线图，评估改善全球布局和优化业务结构的计划 [45] - 持续培养、分析并购渠道，利用资产负债表优势在合适时机拓展业务 [142][143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度反映出员工高度敬业，多元化产品组合在某些终端市场低迷情况下仍支持整体业务，但疫情对经济的损害程度和复苏时间尚不清楚 [31] - 4月业务表现良好，但全球经济存在诸多不确定性，难以提供全年增长预期 [56][57] - 积压订单水平健康，预计消防服务和呼吸器业务积压订单在第三季度前不会缓解，随着制造能力提升，呼吸器业务积压情况有望改善 [58] - 公司制定了应对不同情景的预案，有一系列提高生产力和降低成本的举措，有能力应对挑战并在适当时候寻求增长机会 [59] 其他重要信息 - 公司向全球各地医院、医疗系统和社区捐赠或正在捐赠超14万只第三方采购的一次性口罩 [22] - 公司产品符合CE和NIOSH标准 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市政客户消防服务资金是否有担忧，《关怀法案》对市场和公司有无帮助 - 《关怀法案》为消防援助赠款增加了1亿美元用于与COVID - 19相关产品，公司在这方面有业务机会，如G1和M7面罩的APR适配器 [67] - 4月消防服务业务预订强劲，未看到业务回调，尽管税收可能影响市政预算，但保护消防员是市政优先事项，预计全年消防服务业务前景乐观，但可能存在审批和评估延迟情况 [68][69][70] 问题: 头部防护和就业驱动产品业务下滑情况，以及呼吸器业务增量或减量情况 - 短周期个人防护装备产品（头部防护、便携式气体检测、坠落防护）业务下滑可能类似2015 - 2016年情况，4月业务受石油、天然气和建筑停工影响，随着春季建筑工地开工，头部防护和坠落防护业务可能反弹，但便携式气体检测业务可能不会 [72][73][74] - 4月及3月下旬积累的积压订单主要在固定气体和火焰检测、自给式呼吸器、消防服务产品和空气净化呼吸器领域，前两类产品通常需多个季度交付，公司正在提升空气净化呼吸器产能 [75] 问题: 国际业务产品积压和增长情况，销售组合对毛利率的影响，APR产品终端市场和产能情况 - 国际和美洲业务在空气净化呼吸器产品上有一定一致性，美洲地区该产品表现更强，国际业务在固定气体和火焰检测产品预订上更强，尤其是中东市场，X&S 5000发射器表现良好，公司一项新技术获大客户认可 [82][83][84] - 从发票金额看，第一季度国际坠落防护业务大幅下降，而美洲地区变化较小 [86] - APR产品毛利率健康，与公司其他业务相当，优于消防服务业务，略逊于气体检测业务 [88] - APR产品应用广泛，涵盖所有制造类型应用，如飞机消毒等行业，公司认为全年业务翻倍并非不现实，产品符合欧洲标准 [90][91] 问题: APR业务核心与非核心定义、业务潜力、是否可持续，2019年APR业务情况和最大产能运行率，能源市场对公司的影响，业务增长情况 - 公司不再严格区分核心与非核心产品，目前核心产品占营收85% - 90%，APR和国际销售的防弹头盔是非核心产品，但毛利率良好，长期投资优先考虑气体检测、呼吸装置、坠落防护等领域 [96][97][98] - 公司制造APR产品，此次投资部分用于设备现代化，3月该业务新增约700 - 1000万美元业务，1100 - 1300万美元投资可根据近期需求得到合理回报 [99][100][101] - 能源市场有周期性，公司大部分业务在下游炼油厂，仍有业务机会，上游业务会受影响，短周期产品（头部防护、坠落防护、便携式气体检测）业务会收紧，但建筑市场可能在秋季为头部防护和坠落防护业务带来机会，便携式气体检测业务受影响较大 [104][105][106] - 第二季度业务增长较难判断，积压订单需两到三个季度交付，未在积压订单中的短周期产品业务可能疲软，下半年业务难以预测，受宏观经济条件影响大 [112][113][114] 问题: 投资APR业务的决策原因，蓝领工人复工后的消费情况，供应链是否会去库存，是否有并购机会 - 公司认为空气净化呼吸器产品需求将持续到2021年甚至更久，企业会建立库存，此次投资部分是将原资本支出计划项目提前，以应对需求高峰，后续运营能更好支持业务 [124][125] - 从历史周期看，短周期产品业务下滑幅度大于GDP下滑幅度，复工时业务会强劲反弹，工人会购买新的头部防护和坠落防护产品，便携式气体检测市场也会反弹，法国要求建筑工人佩戴面罩，公司V - Gard 950产品有机会 [130][131][134] - 公司产品未出现去库存情况，第一季度安全帽业务增长1%，部分经销商资金充足，看好建筑市场反弹，提前储备产品，且渠道库存不多 [138][139][140] - 公司会继续更新并购渠道情况，资产负债表优势有助于在合适时机拓展业务，历史上曾在经济衰退时进行成功并购 [142][143][144] 问题: APR投资设备安装和服务人员到位的确定性，投资是否分阶段进行 - 公司对APR投资项目有高度信心，有经验丰富的员工参与，还邀请退休人员协助，原计划4 - 6个月提升产能，现预计约4.5个月，已看到部分投资产生收益，有一项关键改进预计在今年夏天完成 [154][155] - 产能提升是分阶段进行的，将持续到第三季度，可能延伸到第四季度，不仅涉及资本设备，员工招聘和培训也很关键 [156][157]

For the quarter ended March 31, 2020 or UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 46-4914539 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1000 Cranberry ...

☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收增长5%，盈利增速约为营收增速两倍，现金流健康，符合预期 [8] - 第四季度营收在恒定货币下增长5%，外币带来1%的营收逆风 [11][27] - 全年运营利润率提高60个基点，其中包括收购Sierra Monitor带来的约40个基点稀释 [25] - 第四季度毛利率较去年下降40个基点，LIFO储备不利调整和收购摊销影响毛利率 [30][31][32] - 第四季度SG&A费用为8500万美元，占销售额22.7%，排除相关成本后SG&A效率提升130个基点 [33] - 2019年美洲地区SG&A改善100个基点，国际业务SG&A改善90个基点 [34] - 第四季度GAAP运营收入4000万美元，包含1800万美元产品责任费用 [37] - 第四季度调整后运营利润率为17.3%，公司致力于实现30% - 40%的增量利润率 [39] - 第四季度GAAP有效税率约20%，全年为25%，全年调整后有效税率为23.8% [40] - 第四季度GAAP净利润3100万美元，调整后收益受非现金库存项目和更高研发投资影响为5100万美元，每股1.29美元 [40] - 全年调整后收益增长7%，报告营收增长3%，恒定货币营收增长5% [41] - 预计2020年养老金较低贴现率将带来800万美元非现金养老金费用逆风 [41] - 第四季度自由现金流6400万美元，包含约800万美元产品责任净流出，转换率超100% [42] - 营运资金年末占销售额25%，较第三季度下降170个基点 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定气体和火焰检测业务是增长主要驱动力，5000系列气体监测仪势头良好 [27] - 美洲地区V系列坠落保护产品推动增长，是2019年销售活力指标的主要贡献者 [27] - 美洲SCBA业务在第三季度疲软后第四季度显著反弹 [28] - 新兴市场第四季度增长11%，全年增长8%，中国市场全年营收增长17%，运营收入增长超25% [29] - 消防服务领域LUNAR设备预计今年晚些时候上市，已进行客户意见调研 [13][14] - 工业领域本月推出ALTAIR io360气体检测仪，预计采用周期长 [15] - 坠落保护业务三年推出50款新产品，培训中心从3个增至12个，制造产能增至三倍，美洲坠落保护业务年收入增长29% [17] - M1 SCBA在国际业务中获得台湾消防部门订单，展现良好势头 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场第四季度增长11%，全年增长8%，中国市场全年营收增长17%，运营收入增长超25% [29] - 欧洲全年SG&A下降4%，营收增长1%，核心产品营收增长4% [19] - 国际业务全年运营利润率提高80个基点至12.7% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过创新满足客户需求，推动市场领导地位，本季度销售活力超40% [16] - 持续推进国际业务的增长、渠道优化和成本结构合理化，预计2020年国际业务利润率进一步提升 [18][20] - 积极寻找并购机会，保持纪律性，确保收购资产符合公司使命和市场定位，平衡表允许在并购方面保持活跃，愿意为战略合理的交易将杠杆提高至2.5倍 [54][55][57] - 专注于通过颠覆性技术和以客户为导向的创新提升市场领导地位，执行生产力计划以保持强劲的增量利润率 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年计划实现中个位数营收增长，基于当前积压订单和订单速度，对市场地位有信心 [45] - 宏观环境存在不确定性，对2020年尤其是下半年持谨慎态度，已确定多项可在业务放缓时实施的举措 [46] - 尽管第四季度有特定因素影响增量利润率，但不改变公司长期增长、利润率提升和现金流目标 [44] - 预计中国业务第一季度受疫情影响有干扰，希望影响短暂，若政府刺激经济，下半年业务可能积极 [94][95] 其他重要信息 - 会议讨论内容除历史信息外为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，相关因素在Form 10 - K文件中详细说明 [4] - 公司提供了非GAAP财务指标，相关调整和第四季度收益新闻稿可在投资者关系网站查询 [5] - 公司优先保障中国员工健康安全，苏州工厂部分复产并努力提高产能，供应链部分来自中国，短期内库存状况良好，将评估风险 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中个位数增长和下半年谨慎态度是否意味着年度进展节奏不同 - 公司预计年底实现中个位数增长，但不确定年度进展节奏，第一季度受中国疫情影响，下半年有选举等因素可能影响支出，但基于积压订单和业务管道，有望实现增长 [52] 问题2: 研发费用的分配、加速原因及2020年支出水平 - 公司研发支出目标为营收的4% - 4.5%，第四季度处于较高水平，随着产品上市，季度支出可能波动，预计2020年在该范围内 [53] 问题3: 并购环境、目标资产特征、杠杆能力和潜在交易规模 - 公司积极寻找并购机会，保持纪律性，关注核心产品线及延伸，市场估值较高，目前成果与努力不匹配；公司资产负债表允许在并购方面保持活跃，愿意为战略合理的交易将杠杆提高至2.5倍，并保持投资级资产负债表 [54][55][57] 问题4: 调整后运营利润率及Sierra Monitor运营费用 - 第四季度调整后运营利润率约17.3%，Sierra Monitor带来约40个基点稀释，LIFO影响约50个基点，研发约80个基点，按更一致报告基础利润率约19% [60] 问题5: 2020年调整后运营利润能否提高50 - 75个基点 - 公司预计实现中个位数增长和30% - 40%的增量利润率，应能看到运营利润率改善 [61] 问题6: 2020年各产品线增长情况及风险 - 短期或短周期产品如工业安全帽业务预计仍不稳定，ALTAIR 360产品2020年为爬坡年；油气市场FGFE和呼吸设备积压订单良好 [67][68] 问题7: M1产品对SCBA业务中个位数增长的影响 - M1产品获得良好反馈和市场吸引力，且2018年大订单影响消除，有助于业务增长 [69] 问题8: Sierra Monitor本季度贡献的营收 - Sierra Monitor本季度带来约1%的营收增长 [70] 问题9: 澳大利亚野火对业务的影响 - 澳大利亚野火对公司业务无影响 [71] 问题10: 未来研发支出是否会维持在较高水平 - 预计2020年研发支出将回归正常水平，不超过4.2%，但可能因项目加速或新机会而波动 [74] 问题11: 研发支出在第三季度和第四季度的差异原因 - 研发支出差异是项目进展和不同方面的时间安排问题 [75] 问题12: 订单出货比在不同业务线的情况 - 积压订单主要来自呼吸设备、固定气体和火焰检测以及Globe产品线，其他业务短期积压订单正常 [77][78][79] 问题13: 国际业务利润率第四季度大幅提升的原因 - 国际业务利润率提升是运营改善的结果，包括渠道优化、定价改进和后台运营重组，未来还会有更多改善 [81] 问题14: 下半年业务放缓的迹象及影响 - 目前未从客户或业务管道获得下半年业务放缓的明确迹象，但市场对选举的不确定性可能导致部分项目业务放缓，公司对此持谨慎态度并做好准备 [87][88][89] 问题15: LUNAR设备的市场机会 - LUNAR设备市场机会可能很大，类似热成像相机市场，但在确定采用率前暂不给出具体数字，热成像相机市场高峰期MSA营收约2500万美元 [92][93] 问题16: 中国业务的影响及量化 - 中国业务约占公司业务的5%，预计第一季度受疫情影响有干扰，希望影响短暂，若政府刺激经济，下半年业务可能积极 [94][95]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended September 30, 2019 or Cranberry Township, Pennsylvania 16066-5207 (Address of principal executive offices) (Zip Code) Identification No.) Registrant's telephone number, includ ...