财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告基础上收入增长6%，固定汇率下增长8%，有2%的外汇逆风影响 [18][23] - 调整后营业收入增长11%，增量营业利润率超30% [18] - 调整后营业利润率为18%，较去年同期增加80个基点，排除收购影响营业利润率扩大130个基点 [19][30] - 塞拉监测收购对调整后每股收益稀释0.02美元，现金基础上每股收益增厚0.02美元 [20] - 调整后每股收益持平于1.15美元，较高税率使每股收益减少0.07美元 [21] - 季度自由现金流转换率约为净收入的95%，自由现金流4100万美元 [22][36] - 部署1600万美元用于分红，减少债务余额2400万美元，资本支出1000万美元 [22] - 全年预计固定汇率下实现中个位数收入增长 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气体检测业务在便携式和固定式方面均增长强劲 [23] - 工业个人防护业务中，坠落防护增长27%，美洲坠落防护产品销售利润率大幅提升 [24] - 新兴市场增长8%，中国市场实现两位数增长并建立了积压订单 [25] - 自给式呼吸器业务受美国审批延迟和国际业务对比基数大的影响，第四季度国际业务仍将承压 [8][25] - 消防头盔和防护服业务增长超20%，美洲防护服业务和中国等新兴市场消防头盔业务表现突出 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场增长健康，中国市场实现两位数增长，订单增长强劲 [25][86] - 订单与账单比率超过1.0，约在1.03 - 1.05之间，欧洲、亚洲和中国市场需求积极 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 注重产品创新和品牌建设，研发投资推动收入增长，销售活力（过去五年开发产品的销售占比）超35% [11][12] - 持续推出关键产品，如V Gard H1安全头盔、5000系列探测器等 [14][16] - 无机增长管道活跃，会评估核心产品领域及核心市场内的并购机会 [51] - 加强渠道建设，提升在欧洲和中东市场的定价能力 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场头条显示需谨慎，但领先指标良好，受益于市场份额获取、战略定价和安全产品需求的长期趋势 [39] - 预计2019年实现中个位数收入增长目标，2020年及未来也有望保持中个位数收入增长 [38][97] 其他重要信息 - 塞拉监测收购整合按计划进行，10月初在塞拉上线SAP系统 [20] - 公司持续进行国际重组活动以精简业务，欧洲地区销售、一般和行政费用在收入增长3%的情况下下降3% [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 坠落防护和气体检测业务增长的详细情况及可持续性 - 坠落防护业务过去一年收入增长13%，公司在该领域投资，推出优质产品，提升销售、营销和运营能力，市场渗透良好，预计未来能保持增长并扩大市场份额 [46][48] - 便携式气体检测业务通过独特解决方案和传感器能力提升表现出色，固定气体和火焰检测业务因X5000产品推出积压订单持续增加 [49][50] 问题2: 公司对并购的看法及策略 - 无机增长管道活跃，会关注核心产品领域及核心市场内的并购机会，以增强产品地位和拓展核心产品组合，但会保持谨慎 [51][52] 问题3: 塞拉监测收购的学习成果、技术可转移性及盈利能力提升 - 塞拉监测收购进展符合预期，其提供的物联网网关有助于公司在气体检测之外的领域发展，如Lunar项目，助力打造互联消防员模式 [54] 问题4: 塞拉监测在第三季度的收入贡献 - 塞拉监测为第三季度收入增长贡献约2% [60] 问题5: 第三季度各地区的价格获取情况 - 美洲市场因去年和今年年初及时提价，实现了较好的价格获取，推动利润率提升 [62] - 国际市场整体有价格获取，但欧洲市场有挑战，公司正努力改善渠道以提升定价能力 [63] 问题6: 下一代自给式呼吸器审批延迟的收入影响及毛利率影响 - 延迟发货的收入约为600万美元，部分会推迟到第四季度，部分可能推迟到明年 [66] - 预计对毛利率无影响，甚至可能提高，因为G1产品升级幅度不大，对早期购买者升级有利 [67] 问题7: 积压订单和订单与账单比率情况 - 固定气体和火焰检测、坠落防护、全球业务和防护服业务积压订单增加，业务整体健康 [68] - 固定气体和火焰检测业务是长周期业务，积压订单可能需要一两个季度才能消化 [69] 问题8: 公司业务表现受新产品推出和客户反馈的影响 - 公司在核心产品领域推出大量新产品，有效执行定价和营销策略，通过MSA运营计划推动业务增长，获得市场份额 [74][76] - 公司产品中的技术为客户提供了更高的安全性和更低的拥有成本，有助于在市场挑战时获取份额 [77] 问题9: 全年增量利润率的正常化水平 - 季度固定汇率下增量利润率约为39%，年初至今约为45%，公司认为2018年投资者日给出的30% - 40%的增量利润率指引仍然适用 [79] 问题10: 订单增长和订单与账单比率的具体数字 - 订单与账单比率接近1.05，在1.03 - 1.05之间，各地区需求积极，中国市场订单增长强劲 [86] 问题11: 亚洲和中国市场表现强劲的原因及公司竞争力 - 公司在中国各产品线均有竞争，在消防服务市场建立了良好品牌，消防服务市场与一般工业业务经济周期不同，公司产品组合多元化，不受单一市场影响 [87][89] 问题12: Lunar产品的推出情况、面临的障碍及市场竞争力 - 公司对Lunar产品很兴奋，消防部门反馈积极，预计明年第二季度发货，有望在FDIC展示成品，该产品与G1产品有协同机会，可利用公司产品组合优势进入全球市场，但目前未确定定价和市场规模 [92][95] 问题13: 2020年及长期的预期数据 - 公司正在制定2020年计划，预计2019 - 2020年及未来实现中个位数收入增长，将在11月详细讨论 [97][98]

财务数据和关键指标变化 - 报告基础上收入增长3%，固定汇率下增长5%，外汇对收入造成2%的逆风影响，约700 - 800万美元 [19][22] - 调整后运营利润率为18.4%，较去年同期增加130个基点，其中包含与Sierra Monitor收购相关的30个基点稀释 [20] - 自由现金流转换率从今年第一季度有所改善，本季度自由现金流为2800万美元，其中包含约1100万美元的产品责任净流出 [20][30] - GAAP有效税率为25%，调整后季度有效税率为24%，去年同期为25% [29] - GAAP净收入为4000万美元，季度调整后收益为4800万美元，即每股1.22美元，较去年同期增长15% [29] - 季度末债务与EBITDA比率为1.4倍，与第一季度持平 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心产品增长7%，非核心产品本季度下降6%，对整体销售增长造成2%的逆风影响 [23][24] - 固定气体和火焰检测业务增长13%，年初至今增长8%；便携式气体检测业务年初起步缓慢，但第二季度增长5%；坠落保护业务增长25% [9][23][24] - 消防服务方面，M1 SCBA在国际市场取得进展，美洲地区准备推出符合2018 NFPA标准的G1 SCBA [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区固定气体和火焰检测业务季度发票增长超20% [23] - 中国业务上半年增长近13%，且下半年有良好的业务管道 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划于11月11日在纽约市举办投资者日活动，将为股东、客户和员工提供更多关于增长平台和计划的见解 [5] - 收购Sierra Monitor，旨在通过连接性和云技术提高工人安全性，该交易对调整后每股收益稀释0.01美元，但Sierra的基础业务实际增值0.01美元 [31][32] - 公司认为在坠落保护和固定气体与火焰检测业务领域有增长机会，有望通过新产品、定价策略和成本控制实现利润率扩张 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 工业情绪变得更加谨慎，但指标显示仍有增长，公司有能力在短期业务周期中实现增长，如坠落保护和便携式气体检测业务 [35] - 公司对实现2019年及以后的中个位数增长和利润率扩张目标充满信心 [33][35] 其他重要信息 - 公司销售活力（过去五年开发产品的销售百分比）本季度超过35% [9] - 公司正在执行重组活动以精简业务，第二季度完成南非MSA地点的关闭，并推进东欧部分地点的合理化 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中个位数增长是市场增长还是安全产品更具弹性 - 公司认为在某些领域超越了市场表现，如坠落保护业务通过新产品、营销和销售计划以及产能扩张获得市场份额；固定气体和火焰检测业务凭借新产品实现增长，且市场健康；便携式气体检测业务第二季度增长5%，订单情况良好 [39][40] 问题2: 下半年是否有增量投入成本或成本逆风因素，以及业务组合对盈利增长的影响 - 公司密切监控供应链和定价，在定价管理方面取得进展，特别是在美洲地区，但在国际和欧洲市场仍有工作要做，有信心维持利润率水平 [42] 问题3: Sierra Monitor在本季度的贡献 - Sierra Monitor的收入贡献不到1%，即不到300万美元；GAAP利润稀释约0.04美元，调整后收益稀释0.01美元；预计第一年稀释0.03 - 0.07美元 [45] 问题4: MSA未来在毛利率提升或SG&A削减方面的机会 - 公司认为在SG&A管理方面仍有机会，如欧洲地区SG&A下降约4%；固定气体和火焰检测以及坠落保护业务有增长和利润率扩张机会；在销售成本方面，通过采购计划和新产品有望实现毛利率提升 [49][50][51] 问题5: 未来五年增量利润率是否能保持40%以上 - 过去三到四年公司增量利润率一直保持在25%或30%以上，认为公司有机会继续增长并改善整体利润率状况 [52] 问题6: 安全帽业务表现及是否为担忧指标 - 公司认为安全帽业务目前的情况并非衰退迹象，主要是分销商收紧库存和去库存，7月头部防护业务的新业务增长两位数；即使今年没有显著增长，也不意味着业务下滑，因为此前连续两年实现两位数增长，且受到就业和天气因素影响 [56][57] 问题7: 第二季度的订单出货比 - 第二季度订单出货比约为95%，符合季节性规律，全年来看约为1或略高于1，积压订单情况良好，对中个位数增长有信心 [58] 问题8: 第一季度未转移业务在第二季度转移的产品及对国内或美洲地区第二季度营收目标的影响 - 业务转移主要涉及部分气体检测产品，整体业绩与内部计划相符，公司对中个位数收入增长目标有信心 [60][61] 问题9: 中东地区下半年积压订单是否能实现 - 中东地区第二季度自给式呼吸器业务比较艰难，但固定气体和火焰检测业务增长约20%，有良好的业务管道和积压订单，业务正在反弹，利润率也在改善；亚洲、中东和拉丁美洲等市场在本季度有良好的利润率表现，公司在这些增长市场处于有利地位 [62][63] 问题10: 中东地区积压订单的情况及整体市场状况 - 公司开始看到一些项目落地，项目周期正在恢复，整体市场状况正在改善 [64]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended June 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 46-4914539 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1000 Cranberry W ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度调整后收益增长13%，按固定汇率计算收入增长3% [6] - 订单与发货比率为107%，积压订单较去年年底增加15% [6] - 第一季度收入按固定汇率计算增长略超3%，核心产品收入增长4% [19] - 气体检测订单在本季度增长11%，防护服和消防头盔全球订单增长8% [20] - 运营利润率在本季度提高110个基点，调整后收益增长13% [20] - 第一季度自由现金流为负400万美元，去年同期为正1400万美元 [30] - 季度末营运资金占销售额的比例略低于26%，较去年年底高200个基点，较去年同期改善200个基点 [31] - 季度末债务与EBITDA的比率为1.4倍，与去年年底基本一致 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全帽全球增长6%，坠落防护增长超20% [23] - 消防服务业务中，自给式呼吸器（SCBA）本季度增长4% [23] - 新兴市场收入按固定汇率计算增长8%，主要受中国和拉丁美洲的健康需求推动 [23] - 欧洲业务收入增长3%，收益增长7% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度有3%的外汇逆风，约1000万美元，主要与欧元和巴西雷亚尔走弱有关 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在连接性和云计算领域进行投资，专注于改善工作场所安全 [7] - 展示了消防员物联网系统“Connected Firefighter”和关键组件“LUNAR” [8] - 收购工业物联网解决方案提供商Sierra Monitor，预计第二季度完成交易 [12][13] - 研发投资支持当前季度业绩，第一季度销售活力超过35% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 领先指标积极，关键市场经济状况良好，消防服务资金充足，能源价格回升，商业建筑投资稳定 [36] - 公司凭借强劲的订单和良好的业务条件，有望在2019年实现增长和利润率扩张目标 [36] 其他重要信息 - 第一季度美国工厂因系统调整停产数天，影响收入约1000 - 1500万美元 [6][19] - 完成南非业务地点的关闭，产生约1500万美元的非现金费用 [25] - 国际业务部门进行其他重组计划，产生600万美元的重组费用 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未发货的1000 - 1500万美元对订单与发货比率和积压订单的影响，以及是否影响欧洲业务表现 - 大部分未发货的积压订单在美国，导致美国部分业务增长放缓，但整体业务潜在需求强劲，从第7周开始业务显著回升 [42][43] - 欧洲业务收入增长3%，收益增长7%，订单活动增长8%，需求健康 [44][45] 问题2: LUNAR产品的监管批准和商业化时间 - LUNAR产品无需审批，预计2020年推出，目标是在明年的FDIC展会上接受订单 [46] 问题3: 国际业务中中东地区项目工作的收入和收益影响，以及相关业务的发货时间和国家 - 中东地区积压订单大幅增加，主要是固定气体和火焰检测业务，预计今年下半年发货，有望提升国际业务利润率 [50][51] - 该问题主要是业务时间安排问题，与地缘政治或经济状况无关 [54] 问题4: 坠落防护业务是否有季节性趋势影响第一季度增长 - 坠落防护业务增长强劲，无季节性影响，且第二和第三季度有望进一步改善 [56] 问题5: 从季度收入百分比来看，三年后业务的发展方向 - 核心业务将继续增长，占整体业务的比例将增加，相邻产品业务占比将减小 [58] 问题6: 第一季度成本控制是否有一次性或短期因素 - 第一季度成本控制良好，无一次性因素，公司将持续寻找提高效率的机会 [63] 问题7: 收购Sierra Monitor的预计增值情况 - 预计收购在未来12个月有一定增值，公司计划在5月中下旬完成交易后提供更明确的指导 [64]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 46-4914539 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1000 Cranberry Woods Drive Cranberry Township, Pennsylvania 16066-5207 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (IRS Employer Identification No.) Registrant's telephone number, including area code: (724) 776-8600 Indicate by ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收增长13%，按固定汇率计算有机营收增长8%，第四季度销售额达3.62亿美元创纪录，超出预期 [16] - 2018年年度盈利增长超20%，调整后营业利润率较2017年提高120个基点 [18] - 第四季度自由现金流超6000万美元，较去年同期翻倍，全年营运资金占销售额比例降低220个基点，连续三年实现超100%的自由现金流转换率 [18] - 第四季度GAAP有效税率约35%，调整后季度有效税率近20%，全年有效税率21.8%，较2018年下降近500个基点 [30] - 2018年从海外子公司汇回9600万美元现金，实现目标 [31] - 第四季度GAAP净利润2500万美元，调整后收益5000万美元，合每股1.27美元；全年调整后收益1.75亿美元，合每股4.50美元，增长24% [32] - 年末债务与EBITDA比率为1.3倍，低于2017年末的2倍，总银行债务约3.6亿美元，平均利率3.5% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度核心产品大多实现增长，安全帽在各运营地区均有营收增长，订单活动健康；固定气体和火焰检测（FGFD）业务全球下降1%，国际业务下降12%，但积压订单健康，年初至今订单全球增长超10% [20][21] - 消防服务业务中，自给式呼吸器（SCBA）本季度实现两位数增长，受益于美国更换周期和国际业务良好表现 [22] - 坠落防护业务第四季度增长15%，全年增长10%，得益于新产品开发和销售营销资源投入 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际业务营收受4%的外汇逆风影响，主要因多种货币兑美元贬值，其中欧元贬值影响较大；美洲业务受1%的外汇逆风影响，主要因拉丁美洲货币疲软 [20] - 欧洲业务在2018年和第四季度盈利能力显著改善，营收大幅增长，价格上涨和生产率提升带来积极影响；中东业务第四季度固定气体和火焰检测业务疲软，但积压订单同比增长60%，预计2019年将反弹 [49][51][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投入新产品研发，2018年研发投入5300万美元，推出Safety io子公司和多款新产品，未来几周还有新的坠落防护产品推出 [10][11][12] - 优化国际业务渠道，2018年渠道合作伙伴总数减少16%，提高了每个渠道合作伙伴的平均收入，支持更高效的市场策略 [14] - 评估成本降低和生产率提升计划，预计2019年第一季度推进国际业务布局合理化项目，虽可能产生非现金重组费用，但有望实现更高效的商业模式 [24] - 关注并购机会，但会谨慎选择，追求为股东带来合理回报，2018年未完成收购，2019年仍积极寻找合适目标 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在第四季度和2018年表现出色，订单积压水平稳定且高于历史同期，业务势头良好，有望在2019年继续推动增长和利润率扩张 [15][38] - 尽管面临原材料通胀压力，但通过价格调整和成本管理，有信心在2019年维持价格成本平衡，必要时会进行年中价格调整 [43][44][45] - 对国际业务尤其是中东市场的复苏持乐观态度，欧洲业务有望继续改善盈利能力 [50][52] 其他重要信息 - 第四季度GAAP营业利润包含2000万美元的其他运营费用，用于增加累积创伤产品责任准备金，年末总产品责任准备金为1.87亿美元，与保险相关资产1.86亿美元基本持平 [25][27] - 调整后营业利润率为18%，较去年下降40个基点，主要因可变薪酬增加和产品组合不利，美洲业务调整后营业利润率提高90个基点，国际业务部分压力来自中东地区产品组合不佳 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在营运资金方面的改善情况以及2019年自由现金流转换率预期 - 第四季度团队在营运资金改善方面表现出色，库存和应收账款管理良好，未来仍致力于推动自由现金流改善，保持转换率在100%或以上 [41][42] 问题2: 1月份国内外定价行动是否足以维持价格成本平衡，原材料通胀情况及未来额外定价行动可能性 - 1月份的价格上涨生效，公司认为能够抵消原材料成本上涨，若2019年出现额外通胀，可能会进行年中价格调整 [43][44][45] 问题3: 公司在并购环境中的情况和意向 - 公司积极参与并购，有良好的项目储备，但估值较高，会谨慎选择，追求为股东带来合理回报，2019年仍希望完成合适的收购 [46] 问题4: 欧洲第四季度运营利润率表现、货币影响以及2019年国际业务增量预期 - 第四季度国际业务逆风主要来自中东，而非欧洲，欧洲业务盈利能力显著改善；欧元对营收有5%的逆风影响，对盈利的影响稍小；国际业务连续季度增量利润率表现良好，预计2019年整体业务增量利润率达30% [49][52][55][56] 问题5: 头部防护业务表现的驱动因素及2019年展望 - 头部防护业务在各地区表现强劲，有市场份额增长，是工业业务的领先指标；消防服务业务的呼吸设备更换周期将持续数年，即使经济下滑也有望保持稳定 [57][58][60] 问题6: 2019年税率预期和价格上涨幅度 - 公司预计税率在23% - 24%左右，第一季度会提供更具体指导；1月份定价的净影响为1.5% - 2%，不同地区有所差异，且会受益于去年年中美国和加拿大的价格上涨 [62][64] 问题7: 国际业务布局合理化方面是否有更多结构性调整计划 - 公司正在审视欧洲的共享服务模式，这是一个长期项目，未来12 - 18个月可能会有更多结构性活动，以持续改善盈利能力 [68] 问题8: 2019年市场需求驱动因素及业务线强度分布 - 市场需求是正常业务流动，新产品推出有助于公司获得市场份额，有机增长支持这一观点，对市场地位和未来发展持乐观态度 [70] 问题9: 影响利润率的最大因素 - 公司不依赖单一因素，渠道优化和高效客户接入是重要方面，同时也在关注采购、制造和SG&A等方面的机会 [72] 问题10: 国际业务渠道优化的进展阶段 - 国际业务渠道优化处于早期阶段，团队正在建立与新渠道的关系，有望在未来几年获得杠杆效应 [75] 问题11: 产品责任准备金的情况，包括增长速度、驱动因素、处理方式和保险应收款情况 - 产品责任风险得到良好管理，2018年保险方面取得成功；准备金增加是对IBNR估计的非现金调整，与遗留产品相关；公司会继续关注保险情况，大部分保险资产已披露 [77][78][79]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 Commission File No. 1-15579 MSA SAFETY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 46-4914539 (IRS Employer Identification No.) 1000 Cranberry Woods Drive Cranberry Township, Pennsylv ...