Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From to Commission file number: 001-34666 MaxLinear, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为8000万美元，符合预期 [10] - 第三季度GAAP毛利率为52.4%，非GAAP毛利率为63.1%，符合预期 [23] - 第三季度GAAP运营费用为4520万美元，低于预期的4650万至4750万美元，主要由于股票激励和奖金计提低于预期 [24] - 第三季度非GAAP运营费用为3080万美元，低于预期的3100万至3200万美元，主要由于严格的费用管理 [25] - 第三季度经营活动产生的现金流为2180万美元，较第二季度的1240万美元大幅增长 [26] - 第四季度收入预期为6700万至7300万美元，较第三季度下降12.5% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度Connected Home业务占总收入的51%，基础设施业务占25%，工业和多元市场业务占24% [11] - Connected Home业务在第三季度环比增长5%，主要由于连接性和有线数据业务的增长，但卫星业务继续恶化 [21] - 基础设施业务在第三季度环比下降11%，主要由于高速互连、无线回传和高性能模拟（HPA）类别的放缓 [22] - 工业和多元市场业务在第三季度环比下降9% [22] - 第四季度Connected Home业务预计环比下降25%，主要由于连接性业务的库存消化和卫星市场的显著疲软 [28] - 第四季度基础设施业务预计持平或略有增长，主要由于无线回传业务的复苏和PAM4 DSP的早期出货 [29] - 第四季度工业和多元市场业务预计持平或略有下降 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在5G无线市场取得首个Tier 1 OEM设计胜利，预计2020年将开始产生收入 [12][15] - 在数据中心市场，公司预计2020年初将开始量产100G和400G PAM4 DSP SoC，并已与Delta Electronics和Centera Photonics合作开发光模块 [13][14] - 无线回传业务在第三季度面临华为限制的挑战，但预计2020年将恢复增长 [17] - 卫星业务在第三季度继续恶化，预计第四季度将降至微不足道的水平 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于增加每个系统远程无线电单元的内容，扩大产品组合并加强与Tier 1客户的合作 [16] - 公司在5G无线市场推出的RF收发器具有最高性能、双倍带宽和系统级集成，功耗比竞争对手低50% [16] - 公司预计100G和400G单波长解决方案将在未来几年主导数据中心和5G无线前传部署 [14] - 公司将继续投资于基础设施、5G无线、数据中心和高性能模拟市场，以推动未来收入增长 [19][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在5G无线和数据中心市场的进展表示乐观，预计2020年将开始看到新产品的收入贡献 [33] - 尽管短期内面临挑战，公司将继续保持强劲的盈利能力和现金流生成，同时执行战略投资 [34] - 管理层预计2020年基础设施业务将实现显著增长，而Connected Home业务可能同比下降 [72] 其他重要信息 - 公司在第三季度提前偿还了2000万美元的债务，总债务偿还额达到2.13亿美元，贷款余额降至2.12亿美元 [26] - 公司预计第四季度GAAP毛利率为52%至52.5%，非GAAP毛利率为63.5%至64% [30] - 公司预计第四季度GAAP运营费用将环比下降100万美元至4400万至4450万美元，非GAAP运营费用将环比下降80万美元至2950万至3050万美元 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: Connected Home业务的下降原因及未来展望 - Connected Home业务在第四季度的下降主要由于Verizon的MoCA业务暂停和卫星业务的显著疲软 [37] - 预计Connected Home业务将在2020年逐步恢复，特别是在有线数据业务方面 [46] 问题: 华为业务的影响及未来展望 - 公司在第三季度末获得了向华为发货某些产品的许可，但需求仍高度不确定 [22] - 公司对与华为的长期关系表示乐观，但短期内对收入贡献持谨慎态度 [65] 问题: 5G无线市场的设计胜利及市场机会 - 公司在5G无线市场取得首个Tier 1 OEM设计胜利，预计2020年将开始产生收入 [12][15] - 该设计胜利来自欧洲的Tier 1 OEM，预计不会受到当前监管环境的影响 [51] 问题: 数据中心市场的400G模块延迟及影响 - 尽管400G模块的部署可能延迟，但公司预计这主要是由于资格认证过程的延迟，而非成本问题 [49] - 公司预计100G和400G单波长解决方案将在未来几年主导数据中心和5G无线前传部署 [14] 问题: 工业和多元市场业务的展望 - 工业和多元市场业务在2019年表现不佳，但预计2020年将有所改善 [72] 问题: 公司未来的技术路线图 - 公司将继续投资于数据中心、5G无线和高性能模拟市场，预计未来18个月内将推出新产品 [70]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From to Commission file number: 001-34666 MaxLinear Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 14-1896129 (State or other jurisdiction of incorp ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为8250万美元，符合更新后的指引 [11] - 第二季度GAAP和非GAAP毛利率分别为534%和639%，非GAAP毛利率环比上升40个基点 [25] - 第二季度GAAP运营费用为4700万美元，低于4900万至4950万美元的指引，主要由于股票奖励和奖金计提低于预期 [27] - 第二季度非GAAP运营费用为3280万美元，环比下降290万美元，低于3300万至3350万美元的指引 [28] - 第二季度经营活动产生的现金流为1240万美元，低于第一季度的1600万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务收入环比增长2%，主要由于无线回传RF产品需求增加 [23] - 连接家庭业务收入环比下降11%，主要由于电缆和卫星市场需求疲软 [24] - 工业和多元市场业务收入环比增长12%，主要由于中国市场需求改善 [24] - 5G无线客户设计活动加速，40纳米CMOS 4x4大规模MIMO RF收发器解决方案获得客户青睐 [13] - 无线回传业务收入环比增长两位数，尽管华为发货受限 [15] - 400G PAM4 DSP SoC在数据中心市场取得进展，预计将推动收入增长 [17] - 工业和高性能模拟业务增长，MxL7704电源管理IC被Raspberry Pi 4采用 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 连接家庭市场面临电缆和卫星市场需求疲软，运营商支出减少 [13] - 5G无线和光纤数据中心互联市场设计活动加速，预计2020年基础设施收入将增长 [12] - 印度市场获得重要设计胜利，预计第三季度开始发货 [15] - 中国市场需求改善，推动工业和多元市场业务增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在5G无线和光纤数据中心互联市场进行设计和客户参与活动 [12] - 公司推出行业领先的5G RF收发器，性能优于竞争对手，功耗降低50% [14] - 公司扩展数据中心电源管理业务，获得阿里巴巴设计胜利 [19] - 公司预计2020年基础设施收入将增长，主要由于5G和光纤数据中心市场升级周期 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度收入为7700万至8300万美元，环比下降3% [31] - 公司预计连接家庭业务收入环比下降5%至10%，主要由于卫星市场需求疲软 [34] - 公司预计基础设施业务收入环比下降中个位数，主要由于华为发货受限和高性能模拟业务疲软 [35] - 公司预计工业和多元市场业务收入环比增长高个位数，主要由于分销商销售改善 [35] - 公司预计第三季度GAAP毛利率为52%至525%，非GAAP毛利率为63%至635% [36] 其他重要信息 - 公司继续遵守所有政府和法律要求，无法预测未来政府行动对华为发货的影响 [33] - 公司在印度尼西亚的测试工厂突然关闭，可能导致第三季度约80种产品供应受限 [34] - 公司预计2020年运营费用将增加，主要由于基础设施投资 [68] 问答环节所有提问和回答 问题: 测试工厂罢工对供应的影响 - 受影响的产品主要来自高性能模拟产品组合，涉及工业和多元市场业务 [45] - 公司正在努力解决供应问题，预计影响是短期的 [46] 问题: 华为发货限制对收入的影响 - 华为发货限制预计对第三季度收入影响约为300万美元 [47] 问题: 连接家庭业务的底部 - 电缆和卫星市场需求疲软，预计连接家庭业务将继续在底部徘徊 [49][50] 问题: 基础设施业务的增长机会 - 公司对基础设施业务增长前景感到乐观，主要由于5G和光纤数据中心市场设计活动加速 [53] 问题: 400G PAM4产品的进展 - 公司预计400G PAM4产品将在年底前开始发货，但不会在第三季度大幅增长 [57] 问题: 华为项目的参与情况 - 公司严格遵守法律要求，无法预测未来华为项目的参与情况 [59] 问题: 测试工厂罢工对收入的影响 - 受影响的产品收入占比为低个位数，影响有限 [63] 问题: 运营费用的未来趋势 - 公司预计运营费用将在2020年增加，主要由于基础设施投资 [68] 问题: 5G产品的设计胜利 - 公司正在与多个OEM合作，预计5G产品将在2020年开始产生收入 [73] 问题: 中国市场需求的变化 - 公司在中国市场的需求改善，但未来需求存在不确定性 [76] 问题: 连接家庭业务的供应链挑战 - 供应链挑战已基本解决，但市场需求疲软仍是主要问题 [82] 问题: 大规模MIMO产品的竞争优势 - 公司的大规模MIMO产品具有高性能和低成本优势，预计将获得三分之一的市场份额 [95] 问题: 4G基站升级对收入的影响 - 公司预计将从4G基站升级中受益，但影响有限 [97]

收入和利润（同比环比） - 公司2019年上半年收入为1.671亿美元[132] - 公司第二季度净收入为8250万美元，同比下降19%[157] - 公司上半年净收入为1.671亿美元，同比下降21%[158] 各业务线表现 - 第二季度连接家居业务收入为3859万美元，同比下降32%[157] - 上半年连接家居业务收入为8202万美元，同比下降33%[157] - 第二季度基础设施业务收入为2257万美元，同比增长16%[157] - 上半年基础设施业务收入为4467万美元，同比增长12%[158] 各地区表现 - 2019年第二季度亚洲地区收入占比83%，其中中国占60%[134] - 2018年第二季度亚洲地区收入占比86%，其中中国占65%[134] - 2019年上半年亚洲地区收入占比84%，其中中国占64%[134] - 2018年上半年亚洲地区收入占比81%，其中中国占63%[134] 成本和费用（同比环比） - 第二季度毛利率为53%，同比下降2个百分点[157][160] - 上半年毛利率为53%，同比下降3个百分点[157][161] - 第二季度研发费用为2430万美元，同比下降20%[163] - 上半年研发费用为5170万美元，同比下降16%[164] - 重组费用在2019年第二季度为40万美元，同比下降78%[169] - 2019年上半年重组费用为230万美元，同比增长25%[170] 税务和利息支出 - 2019年第二季度净利息及其他支出为270万美元，同比下降9%[171] - 2019年上半年净利息及其他支出为620万美元，同比下降17%[172] - 2019年第二季度所得税收益为340万美元，而2018年同期为1120万美元支出[173] - 2019年上半年所得税收益为990万美元，而2018年同期为940万美元支出[174] 现金流和资本结构 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为6660万美元，营运资本为1.057亿美元[177] - 2019年上半年经营活动产生净现金2850万美元[180] - 2019年上半年投资活动使用净现金270万美元，融资活动使用净现金3390万美元[180] - 公司已偿还1.93亿美元债务，信贷协议允许申请不超过1.6亿美元的增量贷款[186] - 公司长期债务总额为2.32亿美元[192] - 初始定期贷款总额为4.25亿美元[198] 客户集中度 - 单一最大客户ARRIS（现为CommScope）贡献2019年上半年收入的12%[135] - 前十大客户合计贡献2019年上半年收入的60%[135] 会计准则变更影响 - 采用ASC 842会计准则导致公司确认2480万美元使用权资产[141] - 租赁相关负债净增加2510万美元[141] 产品与合同义务 - 产品生命周期在工业及基础设施领域达24-60个月[136] - 经营租赁义务总额为2691.5万美元[192] - 库存采购义务总额为6500.1万美元[192] - 其他合同义务总额为1033.8万美元[192] - 总合同支付义务为3.34254亿美元[192] 风险与对冲 - 外汇汇率波动100个基点将影响约30万美元的折算损益[197] - 利率互换协议将部分债务利率固定为1.74685%[198] - 有效固定利率约为4.25%[198] 其他长期负债 - 其他长期负债中包含660万美元不确定税务状况准备金[193]

业绩总结 - 2018年MaxLinear的收入为3.88亿美元，预计2019年收入将下降至约3.84亿美元[5] - 2019年第一季度的收入为1.108亿美元，毛利率为64.9%[64] - 2019年第二季度的收入指导范围为8000万至8500万美元，毛利率预计在63.5%至64.5%之间[64] - 2018年第四季度的运营收入为1800万美元，运营利润率为20.8%[64] - 2019年第一季度的运营费用为3900万美元，占收入的35.5%[64] - 2018年的非GAAP收入为3.85亿美元，毛利率为64%[69] - 2018年的GAAP收入为3.85亿美元，毛利率为54%[71] - 2018年的运营利润率为-5%[71] 用户数据与市场规模 - 2018年MaxLinear的市场规模(SAM)为117.5亿美元，预计到2022年将增长至约1004亿美元[54] - 2019年无线基础设施市场规模预计为8.56亿美元，2021年将增长至12.37亿美元[35] - 2019年数据中心光纤市场规模预计为7.35亿美元，2022年将增长至10.04亿美元[44] 研发与专利 - MaxLinear在2018年拥有超过1400项专利，员工739人，其中约67%为工程师[5] - 2018年的研发费用占收入的比例为31%[71] 未来展望 - 2019年Q2的收入指导范围为800万至850万美元[65] - 2019年Q1的运营费用为5300万美元，2019年Q2的指导范围为4900万至4950万美元[65] - 2019年Q1的运营收入为-800万美元，2019年Q2的指导范围为-300万至-700万美元[65] 负面信息 - 2018年Q3的运营收入为-1300万美元，运营利润率为-14.8%[65] - 2019年Q1的运营利润率为-9.3%，2019年Q2的指导范围为-4%至-9%[65]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1 2019收入为8460万美元，符合预期，主要得益于Connected Home业务的温和改善，但基础设施业务因季节性放缓以及工业和多元市场的宏观环境疲软而表现不佳 [11] - 终端市场收入分布为：基础设施占26%，工业和多元市场占23%，Connected Home占51% [12] - 公司Q1运营现金流约为1600万美元，主要得益于高性能模拟业务的毛利率改善和整体运营费用的降低 [12] - Q1 GAAP毛利率为533%，非GAAP毛利率为635%，均符合预期 [28] - Q1 GAAP运营费用为5290万美元，低于预期的5600万至5650万美元，主要由于重组成本低于预期 [29] - Q1非GAAP运营费用为3570万美元，低于预期的3600万至3650万美元 [30] - Q2 2019收入预期为8300万至8800万美元，同比增长1% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Connected Home业务收入增长1%，主要得益于有线电视收入和卫星及Ghn需求的两位数增长，但调谐器和MoCA类别有所下降 [26] - 基础设施业务收入环比下降3%，主要由于一家大型回程客户的暂停，但光互连和高性能模拟（HPA）类别环比增长 [27] - 工业和多元市场收入环比下降12%，主要由于分销渠道的宏观压力和贸易紧张局势 [27] - 5G无线市场方面，公司在40纳米CMOS无线大规模MIMO RF收发器系统芯片解决方案上取得了强劲的客户设计和牵引力 [15] - 光纤数据中心互连市场方面，公司已获得多个客户设计胜利，并开始PAM4 SOC的试生产 [20][21] - 电源管理业务方面，公司推出了双13安培电源模块，并在多个Tier 1电信光纤模块解决方案中设计 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 5G无线市场方面，公司预计将在2020年成为5G无线接入基础设施的主要参与者 [17] - 4G和5G无线回程市场方面，公司预计2019年下半年将推动新的收入流，并预计2019年无线回程业务将实现两位数的强劲增长 [18][19] - 光纤数据中心互连市场方面，公司预计将在2019年下半年开始大规模生产，并成为400千兆超大规模数据中心升级周期的主要供应商 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于5G无线和光数据中心互连及电源管理等高增长基础设施收入计划 [13] - 公司预计通过改善运营成本结构和持续执行5G无线和光数据中心网络基础设施增长计划，实现业务模式的潜在杠杆效应 [14] - 公司预计在2019年下半年和2020年，随着新产品计划的收入开始产生，业务将实现强劲的杠杆效应 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计Connected Home市场将在2019年下半年恢复增长，主要由于技术过渡挑战、美国政府进口关税对客户制造供应链的影响以及有线电视数据运营商的支出疲软 [13] - 公司对5G无线接入基础设施的推出充满信心，并预计将在2020年成为主要参与者 [17] - 公司预计2019年无线回程业务将实现两位数的强劲增长，并预计光纤数据中心互连市场将在2019年下半年开始大规模生产 [19][21] 其他重要信息 - 公司在Q1进行了1500万美元的债务预付款，并在Q2进行了另外1500万美元的债务预付款，总计债务预付款为193亿美元，贷款余额降至232亿美元 [33] - 公司预计Q2 2019 GAAP运营费用将环比下降370万美元至4900万至4950万美元，非GAAP运营费用将下降250万美元至3300万至3350万美元 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于运营费用的减少 - 公司预计Q2运营费用将显著下降，全年将看到显著改善，尽管Q3可能会有一些法律费用 [44] 问题: 关于5G无线基础设施的电源模块 - 公司已开始向Tier 1 5G无线OEM的远程无线电单元平台大批量发货10安培电源模块 [45] 问题: 关于5G无线收发器的设计进展 - 公司预计5G无线收发器将在2020年下半年开始量产，并与主要OEM的ASIC设计相匹配 [47] 问题: 关于未来三年最具潜力的产品 - 公司认为5G无线市场最具潜力，其次是光纤数据中心互连市场 [51][52] 问题: 关于5G无线收发器与主要OEM的设计进展 - 公司与四大主要OEM有强劲的合作关系，预计将在2020年实现量产 [55] 问题: 关于Connected Home业务的恢复 - 公司预计Connected Home业务将在2019年下半年恢复增长，主要由于供应链调整和宏观环境改善 [59] 问题: 关于基础设施业务的增长 - 公司预计2019年基础设施业务将增长20%，并预计未来12个月将加速增长 [60] 问题: 关于电源管理业务的潜力 - 公司预计电源管理业务将在2020年加速增长，并成为重要的收入来源 [61] 问题: 关于Connected Home业务的供应链问题 - 公司预计供应链问题将在2019年下半年得到解决，并预计Connected Home业务将恢复增长 [66] 问题: 关于光纤数据中心互连市场的设计胜利 - 公司预计2019年光纤数据中心互连市场的收入将达到数百万美元，并预计2020年将有更多客户上线 [71] 问题: 关于5G无线回程业务的内容增长 - 公司预计5G无线回程业务的内容将比4G增长50%至60%，并预计市场将翻倍 [73] 问题: 关于毛利率的长期目标 - 公司预计毛利率将在2019年下半年继续上升，并在2020年保持增长 [77] 问题: 关于债务偿还计划 - 公司预计2019年将偿还8000万美元的债务，并预计将在下半年加速偿还 [79] 问题: 关于运营费用的底线 - 公司预计运营费用将在2019年Q4触底，并在2020年有所增加 [84] 问题: 关于5G无线业务的长期收入潜力 - 公司预计到2022年至2025年，基础设施收入将超过非基础设施收入，并预计5G和光纤数据中心互连及电源管理业务将构成约300亿美元的收入 [85] 问题: 关于工业和多元市场业务的恢复 - 公司预计工业和多元市场业务将在2019年下半年恢复增长，并预计HPA产品线将表现强劲 [90] 问题: 关于与CommScope的合作 - 公司正在与CommScope进行初步沟通，预计未来将有更多合作机会 [91]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From to Commission file number: 001-34666 MaxLinear, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入为876亿美元 符合预期 主要得益于基础设施业务的强劲增长 以及连接家庭业务的温和增长 但工业和多元市场业务因宏观经济放缓而表现疲软 [12] - 第四季度总收入环比增长3% 其中连接家庭业务增长3% 基础设施业务增长15% 工业和多元市场业务下降6% [13] - 第四季度GAAP和非GAAP毛利率分别为524%和627% 略低于预期的525%和63% 主要由于无形资产摊销和股票薪酬的影响 [29] - 第四季度GAAP运营费用为566亿美元 略高于预期的56亿美元 主要由于成本削减计划相关的重组费用 [30] - 第四季度非GAAP运营费用为367亿美元 低于预期的3725亿美元 主要由于严格的费用管理 [31] - 第四季度运营现金流为242亿美元 低于第三季度的307亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连接家庭业务占总收入的49% 基础设施业务占26% 工业和多元市场业务占25% [13] - 连接家庭业务在第四季度实现两位数增长 主要得益于DOCSIS和MoCA业务的复苏 但卫星业务有所下滑 [27] - 基础设施业务在第四季度增长15% 主要得益于无线回程业务的强劲表现 [27] - 工业和多元市场业务在第四季度下降6% 主要由于宏观经济压力和贸易紧张局势的影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 无线回程基础设施业务在2018年增长近50% 预计2019年将继续实现两位数增长 [19] - 5G无线接入基础设施业务进展顺利 预计2019年上半年将推出客户样品 2020年将大规模部署 [21] - 数据中心市场方面 公司已完成400G PAM4硅芯片的生产 预计2019年第一季度开始客户生产发货 年底实现大规模生产 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推动基础设施业务的增长 特别是在5G无线和数据中心光纤基础设施领域 [18] - 公司预计2019年基础设施业务将增长20% 主要得益于无线回程业务和PAM4产品的贡献 [46][59] - 公司正在开发下一代多千兆位电缆网关解决方案 预计将显著增加其可寻址市场机会 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对连接家庭业务的复苏感到鼓舞 预计2019年下半年将恢复到正常水平 [14][51] - 公司预计2019年第一季度收入将在82亿至87亿美元之间 连接家庭业务将略有增长 工业和多元市场业务将继续疲软 [34][35] - 公司预计2019年GAAP毛利率将在525%至535%之间 非GAAP毛利率将在63%至64%之间 [36] 其他重要信息 - 公司在第四季度偿还了15亿美元的债务 并在2019年第一季度又偿还了15亿美元 总债务偿还额达到178亿美元 贷款余额降至247亿美元 [32][33] - 公司预计2019年第一季度GAAP运营费用将下降04亿美元 非GAAP运营费用将下降05亿美元 [38][39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 基础设施业务在2019年第一季度的表现 - 预计基础设施业务在2019年第一季度将略有下降 主要由于第四季度的异常强劲表现和季节性因素 [44][46] 问题: PAM4市场的机会 - 公司预计2019年将实现250000个400G PAM4端口的出货 预计2019年下半年将开始大规模生产 [47][49] 问题: 连接家庭业务的复苏时间表 - 预计连接家庭业务将在2019年第三季度恢复到正常水平 主要由于大客户的生产恢复 [50][51] 问题: MoCA业务的复苏驱动因素 - MoCA业务的复苏主要得益于DOCSIS和MoCA业务的整体复苏 预计2019年下半年将实现显著增长 [55][56] 问题: 5G无线接入市场的机会 - 公司预计5G大规模MIMO市场机会超过5亿美元 预计2020年将开始贡献收入 [77][78] 问题: 公司现金使用计划 - 公司计划每年偿还约8亿美元的债务 并继续寻找并购机会 [81][82] 问题: 连接家庭业务的季节性影响 - 预计2019年下半年连接家庭业务将显著增长 尽管第四季度可能会有所放缓 [63][64] 问题: 工业和多元市场业务的展望 - 预计2019年工业和多元市场业务将略有下降 主要由于宏观经济不确定性和库存调整 [66][67] 问题: 运营费用的展望 - 预计2019年运营费用将同比下降10% 主要由于大型开发项目的结束 [69][71] 问题: PAM4数据中心业务的客户多样性 - 预计2019年PAM4数据中心业务将主要由一个超大规模客户驱动 其他客户将在2020年及以后开始贡献 [97][98] 问题: 毛利率的展望 - 预计2019年毛利率将在635%左右 主要由于基础设施业务的增长和产品组合的改善 [105][107] 问题: 5G无线接入市场的竞争 - 公司预计将在5G大规模MIMO市场的早期阶段获得市场份额 预计2020年将开始贡献收入 [111][112]

公司基本信息 - 公司于2003年9月在特拉华州注册成立，办公地址位于加利福尼亚州卡尔斯巴德[13] - 公司提供射频、高性能模拟和混合信号通信系统级芯片解决方案，客户包括电子分销商、模块制造商等[14] - 公司目标成为连接家庭、有线和无线基础设施及工业多市场应用的高度集成混合信号RF收发器和SoC领先供应商[31] - 公司提供RF接收器、RF接收器SoC等多种类型半导体产品[35] - 公司通过分销商进行大量销售，尤其是亚洲的分销商[36] - 公司计划利用核心能力拓展高增长市场，扩大全球业务并吸引和留住顶尖人才[34] - 截至2018年12月31日，公司研发团队约有498名员工[47] - 公司在美国有1050项已授权专利和285项待审批专利申请，有59项已授权外国专利和17项待审批外国专利申请[52] - 公司拥有约23项在美国注册或获准注册的商标，在澳大利亚、加拿大等国家和地区拥有约40项外国注册的对应商标[53] - 公司与英特尔公司签订解调器技术许可协议，该协议原与德州仪器签订，2010年转让给英特尔，协议为永久期限，但英特尔可因未治愈的重大违约或破产终止协议[55] - 截至2018年12月31日，公司约有739名员工，其中研发498人、销售和营销104人、运营和半导体技术34人、行政103人[56] - 公司总部位于加州卡尔斯巴德，租赁约6.8万平方英尺办公空间，租约2022年6月到期[201] 行业趋势 - 过去二十年，数据内容消费、交付和分发呈指数级增长，物联网设备连接需求增加，推动网络带宽升级[17] - 数据中心服务器连接正从1Gbps向10Gbps过渡，路由器和交换机从10/40Gbps向100Gbps和400Gbps互连速度迁移[18] - 5G无线技术通过部署天线阵列提高数据速率和频谱效率，微波无线回传和前传传输链路向毫米波工作频率迁移，数据容量提升超十倍[20] - 电缆DOCSIS3.1网络配置中，新光纤节点安装可支持主动“网络监控”，为用户提供高达10Gbps的数据容量[21] 技术挑战 - 设计和实施高频、高带宽RF收发器系统极具挑战，传统窄带单通道RF收发器需昂贵分立组件和特殊半导体技术[24] - 捕获和处理高质量宽带通信信号面临接收多频段信号和满足信号清晰度性能要求的挑战[25] - 高速光互连信号处理在目标数据中心、城域和长途电信传输市场存在特定挑战[26] 产品优势 - 公司产品在宽带DOCSIS电缆调制解调器中实现单位带宽功耗降低100倍，且大幅提升总数据吞吐量[29] - 公司最新产品可处理4条100Gbps高速数据信号，实现400Gbps数据吞吐量[29] - 公司微波回程RF收发器可接收5GHz - 45GHz频率范围信号，支持多吉比特每秒数据速度[29] - 公司产品通过将所有模拟/RF和数字信号处理功能集成在同一芯片上，减少信号转换以降低功耗[31] - 公司产品采用高度模块化的核心无线电系统和数字信号处理架构，满足多种终端市场应用和标准要求[31] - 公司产品集成于多种电子设备，包括视频机顶盒、网关、智能手机等[33] 客户与市场销售数据 - 2016 - 2018年，前十客户分别占公司净收入的74%、58%和61%，其中Arris Group分别占27%、25%和18%，2016年Technicolor占10%，2017 - 2018年占比低于10%[37] - 2016 - 2018年，运往亚洲的产品分别占公司净收入的93%、89%和81%，运往中国的产品分别占78%、71%和63%[38] - 2016 - 2018年，通过分销商的销售分别占公司净收入的19%、34%和42%[40] - 消费市场从销售团队早期接触到产品实际推出通常需9 - 12个月，有线电视和卫星市场需18 - 24个月，工业、有线和无线基础设施市场需36个月或更长[41] - 公司通常在产品预定交付日期前6 - 26周收到客户采购订单，提前6 - 12个月向承包商提供生产预测，在某些情况下提前26周向供应商下达确定订单[42] - 2018财年，一家客户占公司净收入的18%，十大客户合计占净收入的61%；2017财年，一家客户约占净收入的25%，十大客户合计约占净收入的58%；2016财年，两家客户约占净收入的37%，十大客户合计约占净收入的74%[69] - 2018、2017和2016财年，连接家庭应用直接产生的收入分别约占公司净收入的54%、69%和89%[74] - 2018年全年，发往亚洲的产品占公司净收入的81%，约51%的员工位于美国境外[146] - 2018年全年，公司总营收的63%来自向中国原始设备制造商和普通设备制造商销售集成电路[150] - 2018 - 2016年通过分销商的销售分别占公司净收入的42%、34%和19%[114] 业务风险 - 公司面临激烈竞争，预计未来竞争将加剧，可能对收入、收入增长率和市场份额产生不利影响[63] - 公司依赖有限数量的客户，这些客户正在或已经经历整合，失去主要客户或订单大幅减少可能对收入和经营业绩产生重大不利影响[68] - 公司很大一部分收入来自向经销商销售产品，失去某些经销商或产品价格下降可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[72] - 连接家庭解决方案市场的开发延迟和整合趋势可能对公司未来收入和经营业绩产生不利影响[73] - 若未能成功渗透新应用和市场，公司收入、收入增长率和财务状况可能受到重大不利影响[75] - 半导体行业需要大量研发投资，公司不确定是否有足够资源维持研发投入以保持竞争力[79] - 公司净收入从2016年的约3.878亿美元增长至2017年的4.203亿美元，2018年降至3.85亿美元[81] - 公司若无法恢复收入增长并维持足够的收入增长，财务业绩可能受损，股价可能下跌[81] - 公司产品的复杂性可能导致意外的延迟或费用，降低新产品的市场接受度，损害声誉并影响运营成本[83] - 公司产品平均售价可能迅速下降，若无法通过增加销量或推出高利润率新产品来抵消，收入和毛利率将受影响[86] - 公司若不能及时开发和推出新的或改进的产品，吸引和留住客户的能力将受损，竞争地位将受到损害[87] - 公司过去曾解决知识产权诉讼，目前仍涉及相关诉讼，未来可能面临更多知识产权侵权索赔[89] - 分销商停止或被迫停止分销产品，公司业务将受损；分销商库存销售不足或调整库存，会使公司销售和收入下降[114][115] - 公司订单和发货存在不确定性，客户需求和产品组合的估计与实际结果差异会影响库存、销售和经营业绩[117] - 公司可能面临信息技术故障，包括数据保护漏洞和网络攻击，会扰乱运营、损害声誉和影响财务结果[118] - 第三方若未妥善保护公司数据，可能导致安全漏洞，对公司业务、运营和财务结果产生负面影响[120] - 依靠第三方制造存在风险，如承包商履行能力不受控制、自然灾害等可能导致产能中断[122][123] - 公司进入新市场，有限的运营经验和市场不确定性降低了准确预测季度或年度收入的能力[126] - 产品和第三方承包商资格认证过程长达6个月以上且不保证产品销售，产品合格后客户开始量产也需6个月以上[129] - 2017年12月22日美国颁布《减税与就业法案》，公司按规定在2017年采用计量期方法报告某些税务影响的暂定金额，2018年完成相关会计处理，2019年新的税法指引和解释可能影响净收入和财务状况[140][141] - 2017年6月30日季度，公司释放了对某些美国联邦递延税资产的估值备抵[143] - 2018年12月31日季度，公司根据《减税与就业法案》对未来美国应税收入预测影响的暂定估计最终确定，减少了某些额外美国联邦递延税资产的估值备抵[143] - 若新加坡税收优惠失效或不可用，公司企业所得税税率将变为17%的法定税率[144] - 全球经济状况会影响消费者对公司产品的支出，进而影响公司收入、利润率和经营业绩[145] - 公司国际业务所在国家的政治和经济状况，会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[146] - 美国与其他国家贸易政策的变化，特别是新关税或更高关税的征收，会对公司收入和经营业绩产生重大不利影响[149] - 公司业务受各种政府法规约束，不遵守规定可能导致产品召回、停止生产和分销，并面临民事或刑事处罚[152] - 公司设施和分销系统面临自然灾害等灾难性损失风险，可能严重损害公司运营和财务状况[158] - 若公司无法遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条，可能导致投资者信心下降，股价下跌[159] - 公司产品需符合行业标准，否则市场接受度会受影响，进而损害公司业务[162] - 公司股票交易价格可能因交易清淡、市场波动等因素而大幅波动[169][170] - 证券分析师不发布研究报告或发布负面报告，可能导致公司股价和交易量下降[171] - 公司收购可能导致股权稀释、现金支出、债务增加等风险[177] - 公司面临Trango Systems, Inc.的诉讼，听证会定于2019年3月1日，审判日期定于2019年5月3日[180] - 公司使用开源软件可能导致知识产权受损，虽有监控但仍可能意外发生[136][137] - 公司依赖第三方提供服务和技术，若第三方出现问题或合作终止，可能对公司业务产生重大不利影响[138][139] 财务数据 - 2018财年，公司研发费用分别为1.2亿美元、1.123亿美元和9770万美元[79] - 公司收购Exar产生4.25亿美元有担保定期贷款债务，截至2018年12月31日，仍有2.62亿美元未偿还[187][188] - 公司为对冲利率风险，签订固定换浮动利率互换协议，使大部分长期债务利率有效固定在约4.25%[188] - 公司未来不打算支付股息，预计将留存所有收益用于业务发展[175] - 公司将500万美元总购买价格存入托管账户以保障赔偿义务，截至2018年12月31日80万美元仍在托管账户，130万美元已发放给iML购买者，290万美元已发放给公司[196] - 公司对非知识产权和基本陈述的违约赔偿最高义务为1360万美元，对知识产权陈述违约赔偿最高义务为3400万美元，对基本陈述违约赔偿最高义务为约1.36亿美元[196] - 2018、2017和2016年公司分别确认与收购无形资产相关的减值损失220万、200万和130万美元[199] - 截至2018年12月31日，公司资产负债表反映商誉2.383亿美元，其他无形资产2.449亿美元，其中包括在研研发无形资产440万美元[199] 股权信息 - 公司董事会可不经股东进一步行动，发行至多2500万股未指定优先股[168] - 截至2018年12月31日，公司有6960万股流通在外的普通股[172] - 公司为2017年绩效期在2018年2月发行了30万股普通股[174] 知识产权诉讼 - 2014年1月21日，CrestaTech向美国特拉华州地方法院起诉公司专利侵权，指控公司侵犯美国专利号7,075,585和7,265,792[91] - 2014年1月28日，CrestaTech向美国国际贸易委员会（ITC）提起投诉，2015年2月27日，行政法法官（ALJ）裁定公司不违反第1337条，但部分产品侵犯'585专利的三项权利要求[92][94] - 2015年11月30日，CrestaTech向美国联邦巡回上诉法院上诉ITC的决定，2016年3月7日，CrestaTech自愿撤回上诉，ITC调查最终裁定对公司有利[96] - 由于知识产权审查（IPR）决定，CrestaTech在ITC调查中对公司主张的所有13项权利要求均被专利审判和上诉委员会（PTAB）和联邦巡回上诉法院认定为不可专利[101] - 2014年1月21日，CrestaTech在特拉华州美国地方法院对公司提起专利侵权诉讼[202] - 2014年1月28日，CrestaTech向美国国际贸易委员会（ITC）提起投诉，2015年2月27日，行政法法官裁定公司不违反第1337条[203][205] - 2015年11月30日，CrestaTech向美国联邦巡回上诉法院上诉ITC决定，2016年3月7日自愿撤回上诉[207] - 公司向美国专利局提交四项双方复审请愿，六项涉及CrestaTech两项专利的IPR程序启动[208] - CrestaTech在ITC调查中对公司主张的13项权利要求被PTAB和联邦巡回法院认定为不可专利[211] - 2016年3月18日，CrestaTech在加利福尼亚北区申请第7章破产[212] - CrestaTech主张的专利的所有权利，包括控制未决诉讼的权利，被分配给CF Crespe LLC[212] - CF Crespe成为当时未决的IPR、联邦巡回上诉和地方法院诉讼的指定方[212] 生产与供应链 - 公司依靠第三方制造、组装和测试产品，多数产品由Global Foundries、SMIC、TSMC和UMC等在台湾、新加坡和中国的工厂制造[121] - 公司与第三方承包商无长期供应合同，采购基本基于采购订单，提前约四到五个月向部分供应商下单[125]