财务业绩摘要 - 2025年第二季度净销售额1.15亿美元 同比增长4%[2][3][7] - 调整后EBITDA达1130万美元 同比增长8%[2][7][10] - 摊薄后每股收益0.28美元 较去年同期0.07美元大幅提升[7][9] 区域销售表现 - 亚洲区域销售额5266万美元 同比增长5.4% 汇率影响后增长2.3%[3] - 欧洲区域销售额2174万美元 同比增长0.6% 汇率影响后下降1.6%[3] - 北美区域销售额3498万美元 同比增长4.2% 汇率影响后增长4.3%[3] - 拉丁美洲及其他区域销售额537万美元 同比下降0.6% 汇率影响后增长2.8%[3] 盈利能力指标 - 毛利率提升至71.7% 较去年同期71.4%增长30个基点[4] - 销量激励占净销售额比例降至29.9% 去年同期为31.4%[4] - 营业利润430万美元 占净销售额3.7% 去年同期为560万美元占5.1%[6] 运营费用结构 - 销售及管理费用4370万美元 占净销售额38.1% 去年同期3860万美元占34.9%[5] - 其他收入净额330万美元 主要来自亚洲和欧洲外汇收益[6] 现金流与资本管理 - 经营活动现金流690万美元 去年同期为350万美元[11] - 资本支出250万美元 去年同期700万美元[11] - 回购101.1万股普通股 总成本1240万美元[11] - 现金及等价物8130万美元 零负债[11] 2025年业绩展望 - 上调全年净销售额预期至4.6-4.75亿美元[12] - 上调调整后EBITDA预期至4100-4500万美元[12] 非GAAP财务指标 - 剔除外汇影响后净销售额同比增长2%[3][7] - 非GAAP净收入690万美元 包含185万美元非经常性费用调整[34][36]

文章核心观点 - 优质草药和营养补充剂制造商自然阳光产品公司将召开电话会议讨论2025年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 电话会议时间为2025年7月31日下午5点（东部时间），即下午3点（山区时间） [1][2] - 公司首席执行官Terrence Moorehead和首席财务官Shane Jones将主持会议，随后是问答环节 [2] - 免费拨打号码为1 - 800 - 717 - 1738，国际拨打号码为1 - 646 - 307 - 1865，会议ID为14947，需提前5 - 10分钟致电，若连接困难可联系Gateway Group [2] 直播和回放信息 - 电话会议将进行直播，可在指定链接和公司网站活动板块观看 [3] - 东部时间当天晚上8点后可通过指定免费号码1 - 844 - 512 - 2921和国际号码1 - 412 - 317 - 6671回放，回放ID为1114947，回放截止到2025年8月14日 [3] 公司信息 - 自然阳光是领先的自然健康和养生公司，在40多个国家销售和分销营养及个人护理产品，多数产品通过自有先进设施制造 [3] - 公司网站为www.naturessunshine.com [3] 投资者关系信息 - 投资者关系联系Gateway Group的Cody Slach，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱NATR@gateway - grp.com [4]

业绩总结 - 公司2023年收入为4.453亿美元，较2022年增长7.0%[69] - 2024年净销售指导范围为4.43亿至4.48亿美元[76] - 2023年公司调整后EBITDA为4000万美元[94] - 2024年调整后EBITDA指导范围为4000万至4200万美元[77] - 2024年第三季度的净收入为1796.8万美元[95] 用户数据 - 2023年，数字渠道销售预计将占公司北美业务的50%以上[33] - 订阅计划“Subscribe & Thrive”在北美的订单占比超过25%，在日本超过45%[40] - 公司在台湾和日本的收入年均增长率分别为141%和23%[45] 市场表现 - 2023年全球补充品销售额预计达到182.7亿美元，2024年预计增长至192.4亿美元[7] - 2023年销售按地区分布：北美占31%，欧洲占18%，亚洲占45%[12] - 2023年公司在数字渠道的扩展和国际市场增长是主要的利润驱动因素[74] - 公司通过多渠道平台销售，北美的收入分布为：专业零售30%，健康从业者25%，直销25%[22] 产品与研发 - 公司产品组合超过800种，涵盖六大类产品[6] - 2023年公司销售中，消化健康类产品占23%，一般健康类产品占19%[17] - 公司在西班牙福克的制造设施面积为270,000平方英尺，确保产品质量[18] 财务状况 - 2023年公司总资产为2.358亿美元，总负债为7940万美元[84] - 2023年公司毛利率为71.9%[84] - 截至2024年9月30日，公司已回购840万美元的股票，平均回购价格为每股16.56美元，剩余920万美元的回购计划[67] - 公司在2024年保持无债务状态，现金及现金等价物为6870万美元[84]

业绩总结 - 公司2023年收入为4.453亿美元，较2022年增长7.0%[69] - 2024年净销售指导范围为4.43亿至4.48亿美元[76] - 2023年公司调整后EBITDA为4000万美元[94] - 2024年调整后EBITDA指导范围为4000万至4200万美元[77] - 2023年公司毛利率为71.9%[84] 用户数据 - 2023年公司在北美的销售占比为31%，在欧洲为18%，在亚洲为45%[12] - 2023年公司“Subscribe & Thrive”订阅计划在北美的订单占比超过25%，在日本超过45%[40] - 公司在台湾的收入在2019年至2023年间的年复合增长率为141%[45] - 公司在日本的收入在同一时期的年复合增长率为23%[45] - 公司在北美的收入分布中，专卖零售占30%，健康从业者占25%，直销占25%[22] 市场趋势 - 公司在2023年的全球补充剂销售预计达到182.7亿美元，2024年预计增长至192.4亿美元[7] - 公司预计到2026年，全球补充剂市场将达到214亿美元[7] - 2023年公司在销售中，消化类产品占23%，一般健康类占19%，心血管类占36%[17] 新产品与技术研发 - 公司产品组合超过800种，涵盖六大类产品[6] - 公司在数字渠道的扩展和国际市场增长是主要的利润驱动因素[74] 资本运作 - 截至2024年9月30日，公司已回购840万美元的股票，平均回购价格为每股16.56美元，剩余920万美元的回购计划[67] - 公司在2024年保持无债务状态，现金及现金等价物为6870万美元[84] 设施与合规 - 公司在西班牙福克的制造设施面积为270,000平方英尺，符合FDA标准[18]

文章核心观点 Nature's Sunshine Products宣布Fosun Pharma USA将进行二次公开发行公司普通股，公司可能回购部分股票 [1][3] 发行信息 - 发行方为Fosun Pharma USA，将出售最多2,854,607股公司普通股 [1] - 发行价格为每股12美元，预计6月27日完成交易，需满足常规成交条件 [1] - 发行所得净收益归出售股东所有，公司不出售股票也不获收益 [2] - 出售股东支付承销折扣、佣金和转让税等，公司承担股份注册的其他成本费用 [2] 公司回购 - 公司可能按公开发行价从承销商处回购最多1500万美元股票，无最低回购量要求 [3] - 若回购，资金将来自手头现金和信贷安排 [3] 承销与文件 - D.A. Davidson & Co.担任此次发行的独家账簿管理人及承销商代表 [4] - 股票依据公司6月9日提交、6月18日生效的S - 3表格上架注册声明发行 [4] - 已向SEC提交初步招股说明书补充文件，投资者可在SEC网站获取相关文件 [5] - 发行仅通过招股说明书及相关补充文件进行，可在SEC网站或联系D.A. Davidson & Co.获取 [6] 公司介绍 - Nature's Sunshine Products是领先的天然健康和保健公司，在40多个国家销售和分销产品 [8] - 公司通过自有先进设施生产大部分产品，确保产品质量、安全性和有效性 [8]

文章核心观点 - 自然阳光产品公司宣布复星医药美国公司将进行最高2854607股普通股的包销二次公开发行，公司不参与出售股份也不获收益，公司或按计划回购股份 [1][2][3] 发行情况 - 复星医药美国公司将出售最高2854607股自然阳光普通股，公司不参与出售股份也不获收益，出售股东承担承销折扣、佣金、转让税及承销商合理自付费用，公司承担股份注册的其他成本、费用 [1][2] 股份回购 - 公司可能按此前宣布的股份回购计划，以公开发行价从承销商处购买最高1500万美元此次发行的普通股，但无最低购买量承诺，也可能少买或不买，若回购将使用手头现金和信贷安排资金 [3] 承销安排 - D.A. Davidson & Co.担任此次发行的唯一账簿管理人及承销商代表 [4] 注册文件 - 普通股依据公司于2025年6月9日向美国证券交易委员会提交并于6月18日生效的S - 3表格上架注册声明发售，相关初步招股说明书补充文件将提交给美国证券交易委员会 [4] 资料获取 - 投资者可访问美国证券交易委员会网站EDGAR免费获取注册声明、基础招股说明书、初步招股说明书补充文件等资料，招股说明书及相关补充文件可从美国证券交易委员会网站或D.A. Davidson & Co.获取 [5][6] 公司介绍 - 自然阳光产品公司是领先的自然健康与保健公司，在40多个国家营销和分销营养及个人护理产品，多数产品通过自有先进设施制造 [8] 投资者关系 - 投资者可联系Gateway Group, Inc.的Cody Slach，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱NATR@gateway - grp.com [11]

文章核心观点 - 自然阳光产品公司与犹他大学大卫·埃克尔斯商学院续签奖学金合作，承诺四年提供20万美元，助力经济困难学生完成学业 [1][2] 奖学金合作情况 - 公司承诺四年内提供20万美元，与机会学者项目合作，为有需要的学生提供全额奖学金 [2] - 埃克尔斯商学院将管理奖学金申请和授予流程，获奖学金学生可享受导师、辅导、学术建议、社交机会等资源 [5] - 奖学金合作将持续到2027 - 2028学年，支持通过商学院申请奖学金的学生学术成就 [9] 各方观点 - 公司首席执行官表示支持教育是公司目标自然延伸，期待与大学合作建设更具包容性社区 [3] - 商学院院长称高等教育有变革力量，与公司合作能为第一代大学生提供奖学金，影响将惠及多方 [6] 奖学金背景 - 自然阳光奖学金是公司慈善组织影响基金会一部分，源于2020年社会事件后公司促进社区多元需求对话的努力 [8] 公司与商学院介绍 - 自然阳光产品公司是领先的天然健康和保健公司，在40多个国家销售和分销产品，多数产品通过自有先进设施制造 [10] - 埃克尔斯商学院成立于1917年，每年教育超6000名学生，提供多种学位课程和高管教育课程，有12个研究机构和项目 [11]

公司高层变动 - Terrence Moorehead将辞去Nature's Sunshine总裁兼CEO职务 继任者任命后生效 同时退出董事会[2][3] - 公司董事会已启动全面CEO搜寻流程 并聘请知名猎头公司协助[4] - Moorehead在任近7年 主导品牌复兴、数字化升级及客户增长 奠定长期盈利基础[5] 公司战略与业绩 - 公司重申2025全年净销售额和调整后EBITDA指引不变[5] - 当前具备强化产品组合、数字化能力及全渠道商业模式 为股东创造价值[5] - 制造端拥有先进自有设施 产品覆盖40+国家 质量标准行业领先[6] 行业与市场定位 - 作为天然健康行业领导者 主营草本营养补充剂和个人护理产品[3][6] - 数字化赋能战略持续推进 瞄准全渠道业务增长机会[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.132亿美元，较去年同期的1.11亿美元增长2%，排除外汇汇率影响后增长5% [17] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元，较去年同期的920万美元增长20% [9][24] - 第一季度毛利率提高90个基点至72.1% [21] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为4060万美元，去年同期为4080万美元，占净销售额的比例从36.7%降至35.8% [22][23] - 第一季度营业利润增至620万美元，占净销售额的5.4%，去年同期为460万美元，占比4.2% [23] - 第一季度GAAP归属普通股股东的净收入为470万美元，摊薄后每股0.25美元，去年同期为230万美元，摊薄后每股0.12美元 [23] - 截至第一季度末，现金及现金等价物为8650万美元，无债务，库存增至6490万美元，较2024年末增加550万美元 [24] - 第一季度经营活动提供的净现金为260万美元，去年同期为220万美元 [24] - 公司董事会将股票回购授权增加2500万美元，使总额达到3330万美元 [25][26] - 公司重申2025年全年净销售额指引为4.45 - 4.7亿美元，调整后EBITDA指引为3800 - 4400万美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 销售额增长5%至4870万美元，排除外汇影响后增长10%，台湾和日本市场表现强劲，当地货币基础上销售额分别增长18%和24% [18] 欧洲地区 - 第一季度销售额报告基础上增长8%，当地货币基础上增长9%，中欧地区增长15%，东欧地区增长8% [18][19] 北美地区 - 销售额报告和当地货币基础上均下降4%，数字业务增长19%，核心业务有企稳和改善迹象 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本新客户增长连续三个季度超过20% [18][55] - 第一季度数字销售较去年同期增长19%，超过补充剂行业数字增长率两倍 [12] - “订阅并繁荣”自动配送计划约占总销售额的26%，占DTC销售额的45% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取增加原材料库存、与关键供应商签订定价合同、将成品转移到选定市场等措施，以减少关税影响 [6] - 继续加强现场激活、产品营销和数字能力的投资，以推动产品需求 [15] - 计划在2025年下半年在北美推出新的数字工具包，帮助从业者和零售商更好管理客户和吸引新客户 [45] - 设定了一系列可持续发展目标，包括减少碳排放、削减废物、使用太阳能等，并已实现大部分目标 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营的宏观经济环境不确定性增加，国际贸易、关税和消费者情绪波动加剧，但产品潜在需求仍然强劲，2025年前景乐观 [6] - 尽管市场存在不确定性，但公司采取的措施使其能够应对关税威胁，有望继续保持积极的客户增长趋势 [6][7][8] - 公司认为自身处于有利地位，能够抓住当前市场机会，应对贸易政策和宏观经济不确定性的变化 [27] 其他重要信息 - 会议电话可通过电话拨号重播至5月20日，也可在公司网站投资者关系部分查看直播网络广播 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度业绩与内部预期相比如何？ - 第一季度业绩略高于内部预期 [32] 问题2：如何看待全年剩余时间的业绩指引，宏观背景是否会恶化或维持现状？ - 公司采取保守立场，业绩指引中点意味着宏观经济仍不稳定，关税问题持续存在；低端指引表示处于衰退环境；高端指引表示延续第一季度的良好表现 [37] 问题3：与最初的关税预期相比，目前情况是否有变化？ - 关税环境变化迅速，但公司发布指引时已非常保守，考虑了各种可能情况，会尽力准备以应对关税影响 [40][41] 问题4：新数字工具包是否按计划在北美下半年推出，从业者测试情况如何，如何减少推出阶段的订单干扰？ - 新数字工具包仍按计划在下半年推出，目前内部仍在进行相关流程，预计不会干扰从业者和零售商的业务，有望为他们提供增量机会 [45][46] 问题5：如何看待欧洲和亚洲市场的增长动力，未来是否还有市场份额和客户可挖掘？ - 这两个地区业务基本面强劲，市场机会仍然存在，但亚太地区下半年面临较高的销售基数挑战；日本新客户增长趋势良好，但第三和第四季度面临较高的同比基数 [54][55][56] 问题6：如何让北美从业者和零售商渠道重回正轨？ - 要注重建立基本面，提供合适的工具，加强营销推广，新团队和新工具包将有助于改善现状 [59][60] 问题7：如何平衡全年剩余时间的毛利率和运营费用以实现EBITDA目标，是否有节奏可循？ - 毛利率将逐季略有改善，SG&A预计每季度在4000 - 4200万美元之间 [62] 问题8：新股票回购计划的时间和节奏如何？ - 公司将抓住市场机会，认为当前股价被低估，有机会时将积极回购 [63]

合并净销售额变化 - 2025年和2024年第一季度合并净销售额分别为1.132亿美元和1.110亿美元，增长2.0%，排除外汇汇率波动影响后增长4.5%[94] 各地区净销售额变化 - 2025年第一季度亚洲净销售额为4870万美元，较2024年增长5.3%，当地货币下增长10.1%，其中台湾增长13.1%、日本增长20.3%，韩国和中国分别下降7.2%和6.9%[95][96][97][98] - 2025年第一季度欧洲净销售额为2410万美元，较2024年增长8.2%，当地货币下增长8.6%，外汇波动不利影响为10万美元[99] - 2025年第一季度北美净销售额为3500万美元，较2024年下降4.1%，当地货币下下降3.7%，美国下降3.6%[100][101] - 2025年第一季度拉丁美洲及其他市场净销售额为550万美元，较2024年下降8.2%，当地货币下下降3.7%，外汇波动不利影响为30万美元[102] 成本及费用占比变化 - 2025年和2024年第一季度销售成本占净销售额的比例分别为27.9%和28.8%，比例下降主要因价格上涨和成本节约措施[104] - 2025年和2024年第一季度销量激励费用占净销售额的比例分别为30.8%和30.2%，增长主要因促销激励时间和市场组合变化[105] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用降至4060万美元，较2024年减少20万美元，占净销售额比例从36.7%降至35.8%，主要因全球间接费用精简和中国净销售额降低[107] 其他收入净额变化 - 2025年和2024年第一季度其他收入净额分别为90万美元和3.1万美元，2025年主要为外汇收益[108] 所得税拨备占比变化 - 2025年和2024年第一季度所得税拨备占税前收入的比例分别为31.3%和46.5%，与美国联邦法定税率差异主要因外国业务处理和外国亏损等[109] 营运资金及现金持有情况 - 截至2025年3月31日，营运资金为1亿美元，而2024年12月31日为9490万美元[120] - 2025年3月31日，公司持有现金8650万美元，其中800万美元在美国，7850万美元在国外市场[120] 现金流量变化 - 2025年第一季度，经营活动产生现金260万美元，2024年同期为220万美元[121][122] - 2025年第一季度，投资活动使用现金110万美元，2024年同期为370万美元[121][123] - 2025年第一季度，融资活动使用现金70万美元，2024年同期提供现金10万美元[121][124] 股票回购情况 - 2025年第一季度，公司在股票回购计划中回购3.8万股普通股，花费50万美元，3月31日该计划剩余可回购余额为830万美元[124] 信贷协议余额情况 - 2025年3月31日，循环信贷协议和资本信贷协议下无未偿还余额[125] 存货核算方法 - 公司按成本与可变现净值孰低法，采用先进先出法调整存货[130] 激励旅行费用计提 - 公司为直销计划相关费用计提激励旅行费用，根据历史和当前销售趋势以及合同义务分析计提是否充足[131] 重大判断和估计事项 - 公司在确定所得税准备金、递延所得税资产和负债以及或有准备金时需进行重大判断和估计[133]