财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为1.027亿美元，去年同期为1.179亿美元，下降13%；剔除汇率影响，合并净销售额较去年同期下降6% [56] - 第四季度销售、一般和行政费用降至3880万美元，去年同期为4540万美元，下降15% [57] - 第四季度GAAP净利润为200万美元，摊薄后每股0.10美元，去年同期为1340万美元，摊薄后每股0.67美元 [40] - 第四季度调整后EBITDA为800万美元，2021年第四季度为1160万美元 [18] - 第四季度毛利率为72.2%，去年同期为74.0% [39] - 第四季度销量激励降至3110万美元，去年同期为3440万美元，下降9%；占净销售额的30.3%，去年同期为29.1% [17] - 全年净销售额为4.22亿美元，剔除汇率影响为4.45亿美元，较上年略有增长；外汇使全年销售额减少约2300万美元 [31] - 全年回购90.9万股，花费1360万美元，平均每股14.93美元；截至2022年12月31日，股票回购计划还剩2400万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 第四季度按固定汇率计算增长5%，全年增长16%，由日本和台湾地区带动 [9] 欧洲地区 - 第四季度销售额按固定汇率计算下降17%，全年下降10% [10] 北美地区 - 第四季度销售额下降14%，全年下降11%；订单与上年基本持平，但平均订单下降 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场第四季度销售势头逐月增加，但消费者行为尚未完全恢复到疫情前水平，情况仍不稳定 [9][49] - 土耳其和波罗的海国家等新市场的投资有助于部分填补乌克兰市场销售损失 [33][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦品牌力量、现场活力和数字优先三个关键战略重点，以推动客户增长、吸引新的分销商和从业者以及提升全球客户获取和保留能力 [37] - 计划在亚太、欧洲、拉丁美洲和北美进行战略性提价，以抵消通胀影响并提高盈利能力 [14] - 推进1000万 - 1200万美元的毛节省目标计划，预计2023年底开始体现效果，2024年产生重大影响 [13] - 扩大数字业务，将亚马逊业务收归内部运营，并增加营养健康从业者推荐产品，以稳定北美业务 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济和地缘政治逆风，对第四季度的营收和利润产生负面影响，但品牌基本面和实力依然稳固 [7][8] - 预计2023年通胀和外汇逆风仍将对上半年销售成本产生负面影响，下半年会有所改善；毛利润率改善计划的效益要到2024年才会显著体现 [20] - 2023年第一季度多数市场有改善，预计全年实现低个位数到中个位数的收入增长 [42] 其他重要信息 - 2月公司旗下Synergy Japan遭受钓鱼攻击，预计在2023年第一季度记录高达480万美元的一次性税前费用 [19][59] - 截至2022年第四季度末，公司资产负债表状况良好，现金及现金等价物为6000万美元，债务仅120万美元；库存与第三季度末持平，2023年计划调整供应链库存规模 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年销售增长是按当地货币还是报告基础计算？ - 回答: 未明确说明 [61] 问题2: 第一季度外汇影响及后续变化趋势，以及第二季度收入是否会增长？ - 回答: 第一季度外汇仍有负面影响，随着时间推移会改善；预计第二季度收入会增长，因为去年第二季度受影响较大，基数较低 [45][46] 问题3: 为何不提供全年利润或EBITDA指引？ - 回答: 目前处于年初，公司希望先推动营收增长，观察业务走向后再做决定 [47] 问题4: 年末库存情况及2023年是否会减少？ - 回答: 年末库存高于应有水平，2023年将调整库存规模，虽有业务增长会增加部分库存，但会通过合理调整来减少整体库存 [48] 问题5: 中国市场的复苏情况和节奏？ - 回答: 业务开始有积极势头，但仍存在不确定性，消费者行为未完全恢复到疫情前，趋势能否持续有待观察 [49] 问题6: 东欧地区销售情况，俄罗斯和乌克兰是否还有销售，新增市场情况？ - 回答: 业务有一定稳定性，能够将库存送达市场并实现销售回款；俄罗斯和乌克兰都有业务，乌克兰业务处于较低水平；土耳其和波罗的海国家等新市场的销售有一定意义，部分填补了乌克兰市场的损失 [50][51] 问题7: 北美市场面临消费者通胀压力，如何管理业务和定价？ - 回答: 会重新审视所有产品价格，寻找更合适的定价点；在提价时会谨慎考虑需求弹性；同时会拓展营养健康从业者渠道，增加产品分销 [53][64][65]

公司概况 - 公司约50年前开创草本胶囊先河，销售700多种产品，拥有内部研发和制造能力，正进行品牌转型[9] 市场分析 - 全球补充剂行业销售额从2016年1212亿美元增长至2024年预计的1868亿美元，美国从2016年412亿美元增长至2024年预计的664亿美元[22][28] - 2020年全球补充剂销售中，北美占37%、亚洲和大洋洲占35%、欧洲和中东占19%、拉丁美洲占9%、非洲占1%；美国补充剂销售渠道中，自然和专业零售占31%、大众市场零售占27%、电子商务占15%、MLM/网络营销占15%、从业者占9%、邮购等占4%[25][31] 产品与销售 - 产品涵盖六大类，2021年销售占比分别为一般健康37%、消化24%、心血管18%、个人护理7%、免疫7%、体重管理7%[36][41] - 服务全球40个市场，2021年销售区域占比为北美34%、亚洲40%、欧洲21%、拉丁美洲6%[44] - 美国销售团队主要由专业零售商、健康从业者等构成，2021年美国收入分布为专业零售30%、健康从业者30%、直接面向消费者30%、其他10%[45][46] 增长策略 - 品牌力量：通过新包装、广告等重塑品牌，推出L'amara护肤线和AIVIA产品系列，全球护肤市场规模1000亿美元且年增长率超5%，全球运动营养和专业补充剂市场规模580亿美元且年增长率6%[52][59][60] - 现场活力：推出“订阅与繁荣”计划，重复订单增长60%，三分之一订单含该元素[63] - 数字优先：构建数字能力和社区，提供个性化服务[65] - 制造能力：2022年升级小批量制造能力，重新认证多项行业领先认证[76] - 合适人才：组建高性能团队，按地区设立新业务单元[77][79] 财务情况 - 2022年第三季度回购100万美元股票，平均成本每股10.48美元，截至9月30日，股票回购计划剩余2460万美元[86] - 2022年第三季度TTM调整后EBITDA为3560万美元，总收入4.371亿美元，总债务150万美元，总负债8180万美元，总权益1.418亿美元[94] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，如新冠疫情、法规政策、市场竞争、网络安全等[2]

财务摘要 - 2022年Q3净销售额1.045亿美元，同比下降8.9%，按固定汇率计算下降2.0%[9] - 2022年Q3毛利率71.6%，同比下降2.8%[9] - 2022年Q3运营收入500万美元，同比下降50.0%[9] 资产负债表 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物总计5700万美元[11] - 截至2022年9月30日，债务为150万美元，低于2021年12月31日的240万美元[11] 净销售额按运营部门划分 - 2022年Q3亚洲净销售额4787.8万美元，同比下降1.1%，排除汇率影响增长11.9%[14] - 2022年Q3欧洲净销售额1932.8万美元，同比下降11.4%[14] 运营执行与战略 - 公司通过新包装和广告重振品牌，推出新业务工具和客户奖励[18] - 公司有五大全球增长战略，包括品牌力量、制造等方面[23] 资本分配计划 - 2022年Q3回购100万美元股票，平均成本每股10.48美元，截至9月30日，股票回购计划剩余2460万美元[25] - 投资于流程改进、供应链、有机增长机会和战略并购[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.045亿美元，去年同期为1.147亿美元，下降9%，排除汇率影响后，第三季度合并固定货币净销售额仅下降2% [35] - 第三季度毛利率为71.6%，去年同期为74.4%，下降主要受原材料、生产和运输成本上升以及汇率不利变动影响 [36] - 第三季度销售、一般和行政费用降至3680万美元，去年同期为3950万美元，占净销售额的比例从去年的34.4%升至35.2% [37][38] - 第三季度归属于普通股股东的GAAP净利润为10万美元或摊薄后每股盈亏平衡，去年同期为490万美元或摊薄后每股0.24美元 [39] - 第三季度调整后EBITDA为680万美元，2021年第三季度为1290万美元 [40] - 资产负债表方面，现金及现金等价物为5700万美元，债务仅150万美元，第三季度库存较第二季度减少约300万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚太地区第三季度本地货币销售额增长12%，年初至今增长21%，中国市场受宏观经济和疫情政策影响，第三季度销售额下降31%，而台湾、日本和韩国市场分别增长97%、22%和8% [13][14] - 北美地区第三季度数字销售额增长22%，但现有客户平均订单量下降，整体销售额下降16%，订阅和自动配送计划占销售额约27% [15][16] - 欧洲地区第三季度销售额环比增长13%，固定货币计算较去年仅下降6%，西欧业务因经济挑战待重新启动 [17][18] - 拉丁美洲地区第三季度新客户增长积极，但现有客户订单减少，本地货币销售额下降14% [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司进行三项关键战略投资，包括实地激活、数字激活和客户增长，虽面临挑战但已取得一定进展 [13][15][17] - 推出综合举措优化毛利率和降低SG&A，未来18个月将实施三项关键举措，预计实现约1000万美元的毛利节省 [21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀、汇率和疫情相关干扰是影响公司业绩的主要负面因素，但公司业务基本面健康，资产负债表强劲 [30][31] - 预计2022年整体销售额呈低至中个位数下降，欧洲销售额下降15% - 25%，北美持续下降，亚洲呈中个位数增长 [43][44][45] - 通胀和汇率波动对毛利率的压力将持续，优化毛利率举措的影响要到2023年末至2024年才会体现 [45][46] - 公司将继续投资增长导向型举措，预计SG&A占净销售额的比例将继续上升，调整后EBITDA利润率可能下降3 - 5个百分点 [47][48] 其他重要信息 - 公司对即将离任的CFO Joe Baty表示感谢，他为公司发展做出了重要贡献 [34] - 公司继续执行股票回购计划，第三季度回购9.3万股，花费100万美元，截至9月30日，3000万美元回购计划还剩2460万美元 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1: 为何现在才宣布节省成本和减少开支，且要到2023年底才生效 - 这是一个综合计划，公司已为此工作数月，涉及诸多复杂因素，部分节省将提前实现，但大部分需通过库存周转体现，且有SG&A节省也将逐步实现，过去几年公司已节省2600万美元，此次举措将在此基础上进一步提升 [55][56][59] 问题2: 销售下降时库存仅略有下降，为何持有大量库存而不套现回购更多股票 - 去年初公司对增长有较高预期，提前采购库存以应对通胀，当增长未达预期时已产生相关承诺，目前公司正在处理这些承诺，取消订单并按需采购原材料以降低库存 [59] 问题3: 股价为8美元时为何只回购9万股 - 公司回购受交易量限制，且优先考虑了为降低毛利率成本所需的投资，获取新客户成本高，公司更注重保留现有客户和升级设备及设施 [61][62][63] 问题4: 作为股东，希望公司用资金回购股票而非持有6000万美元现金 - 公司感谢股东的建议 [65]

公司整体净销售额情况 - 2022年第三季度和前九个月公司合并净销售额分别为1.045亿美元和3.192亿美元，较2021年同期的1.147亿美元和3.261亿美元分别下降8.9%和2.1%；排除外汇汇率波动影响后，分别下降2.3%和增长2.6%[111] 公司库存估值费用情况 - 2022年前九个月公司因库存产生500万美元的增量估值费用，其中170万美元与俄乌冲突有关，330万美元与预测需求变化和生产问题等因素有关[123] 各地区净销售额情况 - 2022年第三季度和前九个月亚洲地区净销售额分别为4790万美元和1.414亿美元，较2021年同期分别下降1.1%和增长10.7%；按当地货币计算，分别增长11.9%和20.5%[112] - 2022年第三季度和前九个月欧洲地区净销售额分别为1930万美元和5820万美元，较2021年同期分别下降11.4%和11.1%；按当地货币计算，分别下降6.0%和7.1%[118] - 2022年第三季度和前九个月北美地区净销售额分别为3150万美元和1.016亿美元，较2021年同期分别下降16.5%和10.0%；按当地货币计算，分别下降16.3%和9.8%[119] - 2022年第三季度和前九个月拉丁美洲及其他市场净销售额分别为580万美元和1800万美元，较2021年同期分别下降14.5%和10.3%；按当地货币计算，分别下降13.3%和9.5%[121] 部分市场净销售额情况 - 2022年第三季度和前九个月韩国市场净销售额分别下降100万美元和530万美元，降幅分别为6.4%和10.9%；按当地货币计算，分别增长7.7%和下降0.3%[113] - 2022年第三季度和前九个月台湾市场净销售额分别增长610万美元和2030万美元，增幅分别为82.9%和136.5%；按当地货币计算，分别增长97.4%和147.1%[114][115] - 2022年第三季度和前九个月日本市场净销售额分别下降20万美元和增长300万美元，降幅和增幅分别为1.8%和11.1%；按当地货币计算，分别增长22.0%和30.3%[116] 销售成本占比情况 - 2022年第三季度和前九个月销售成本占净销售额的比例分别为28.4%和29.3%，高于2021年同期的25.6%和26.0%[123] 销量激励费用占比情况 - 2022年第三季度和前九个月，销量激励费用占净销售额的比例分别为31.6%和31.1%，2021年同期分别为31.2%和32.3%[124] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第三季度和前九个月，销售、一般和行政费用分别降至3680万美元和1.143亿美元，较2021年同期分别减少270万美元和560万美元，占净销售额的比例分别为35.2%和35.8%，2021年同期分别为34.4%和33.3%[126] 其他净损失情况 - 2022年第三季度和前九个月，其他净损失分别为230万美元和300万美元，2021年同期分别为90万美元和230万美元[127] 所得税拨备占比情况 - 2022年和2021年第三季度，所得税拨备占税前收入的比例分别为92.7%和40.2%；前九个月分别为117.0%和34.0%，美国联邦法定税率为21.0%[128] 营运资金和现金情况 - 截至2022年9月30日，营运资金为7890万美元，截至2021年12月31日为8800万美元；现金为5700万美元，其中美国持有290万美元，外国市场持有5410万美元[139] 各活动现金使用情况 - 2022年前九个月，经营活动使用现金290万美元，2021年同期提供现金2030万美元；投资活动使用470万美元，2021年同期使用460万美元；融资活动使用1530万美元，2021年同期使用2950万美元[140][141][142][143] 股票回购情况 - 2022年前九个月，公司根据股票回购计划回购83.4万股普通股，花费1290万美元，截至2022年9月30日，该计划剩余可回购余额为2460万美元[143] 信贷协议未偿还余额情况 - 截至2022年9月30日，循环信贷协议无未偿还余额，资本信贷协议有150万美元未偿还余额，其中130万美元归类为流动负债[144] 应计与未确认税务立场相关费用情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司分别应计与未确认税务立场相关的费用20万美元和0美元[132] 税务申报表审查情况 - 公司美国2018 - 2021年联邦所得税申报表可接受审查，多个外国税务管辖区2016 - 2021年税务年度可接受审查[132]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.042亿美元，较去年同期的1.09亿美元下降4%，排除欧洲市场后，报告销售额下降不到1%，排除外汇汇率影响，综合净销售额增长50个基点 [41] - 第二季度毛利润率为71.7%，去年同期为73.9%，下降主要因库存准备金增加、市场组合变化、生产运输成本及材料分销成本上升 [45] - 第二季度销量激励占净销售额的比例为30.8%，去年同期为32.5%，下降主要归因于市场组合变化、中国市场增长及北美和拉丁美洲的成本效率提升 [46] - 第二季度销售、一般和行政费用为3690万美元，去年同期为3560万美元，适度增长主要因某些市场业务转型和销售增长举措的成本增加、计划活动增多及差旅成本恢复 [46][47] - 第二季度运营收入为580万美元，占净销售额的5.5%，去年同期为950万美元，占净销售额的8.7% [48] - 第二季度GAAP归属于普通股股东的净收入为50万美元，即摊薄后每股0.03美元，去年同期为650万美元，即摊薄后每股0.32美元，下降还反映了有效所得税税率大幅提高的影响 [49] - 第二季度调整后EBITDA为900万美元，去年同期为1340万美元 [49] - 截至2022年6月30日，公司现金等价物为5630万美元，债务仅为180万美元，本季度库存（扣除估值准备金增加后）较第一季度末增加约670万美元 [50] - 公司预计2022年整体销售额将较2021年出现低至中个位数的下降，预计2022年欧洲整体销售额较2021年下降约15% - 25%，成本销售率将继续上升，SG&A占净销售额的比例将同比增加，调整后EBITDA利润率可能较2021年报告的11%下降3 - 5个百分点 [52][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 第二季度销售额按绝对值计算增长9%，达到4740万美元，按当地货币计算增长19%，主要因台湾和日本市场增长，得益于现场活动增加、新产品推出和团队基础业务的进一步发展 [41] 欧洲地区 - 第二季度净销售额按绝对值计算为1710万美元，去年同期为2150万美元，按当地货币计算下降16%，该地区本季度持续面临通胀压力以及俄乌战争的负面影响 [42] 北美地区 - 第二季度净销售额为3410万美元，去年同期为3740万美元，下降主要归因于该地区供应链和通胀压力，导致本季度每位客户平均订单规模减少 [43] 拉丁美洲及其他地区 - 第二季度净销售额为560万美元，去年同期为660万美元，按当地货币计算下降15%，主要因外汇波动、供应链挑战和平均订单规模略有下降，而平均订单规模下降主要归因于通胀压力 [44] 各个市场数据和关键指标变化 亚太市场 - 日本第二季度销售额按当地货币计算较去年同期增长38%，得益于新产品、新销售中心开业和Subscribe & Thrive自动订购计划的持续强劲，该计划约占日本销售额的50%，年初至今销售额增长36% [11][12] - 台湾第二季度销售额按当地货币计算激增164%，团队专注于基础业务和客户增长，围绕核心产品和严格流程吸引新客户，年初至今销售额较去年同期增长196% [13][14] - 中国第二季度销售额按当地货币计算下降5.7%，受近期新冠病例激增和封锁影响，消费者消费能力和意愿下降，但制造业务未受干扰，年初至今销售额增长近17% [15] - 韩国第二季度销售额按当地货币计算下降7.6%，市场正在从疫情和新冠限制的长期影响中恢复，限制解除后已开始面对面会议并重新开放分支机构，预计下半年至2023年将出现积极势头 [16][17] 欧洲市场 - 西欧第二季度销售额按当地货币计算下降23%，消费者因通胀改变消费模式，公司预计今年晚些时候至2023年重新启动该地区业务，目前已推出新数字平台，第三季度将引入新品牌元素，第四季度将推出新产品 [18][19][20] - 中东欧第二季度销售额按当地货币计算下降15%，表现出色，如波兰市场持续推动业绩并抵消其他地区损失，年初至今销售额按当地货币计算仅下降5% [21][22] 北美市场 - 第二季度销售额下降8.5%，主要因平均订单下降，部分客户平均每单少买约1件产品，同时产品短缺也对销售额产生负面影响，数字业务持续增长，公司将继续投资DTC业务 [22][23][25] 拉丁美洲市场 - 第二季度销售额按当地货币计算下降15%，受产品供应问题、宏观经济压力和社会动荡影响，市场对转型举措反应良好，公司对该市场增长潜力有信心，年初至今销售额按当地货币计算下降8% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 品牌战略 - 公司将美国制造业务过渡到100%太阳能能源，约80%的全球销售额产品由太阳能生产，这是重要举措和差异化因素，因多数消费者愿意为可持续品牌支付更多费用 [30][31] - 2023年及以后将转向超级品牌战略，重点关注少数关键产品以推动增长，已确定叶绿素、Rejuvenaid等潜在超级品牌产品，还将推出支持基础营养的新产品 [32][33][34] 数字优先战略 - 2022年上半年DTC举措取得积极成果，预计全年销售额增长高达50%，目前DTC占销售额的13% - 15%，预计年底达到18% - 20% [35][37] - 公司将调整创意、改进网站转化率和媒体策略以推动DTC业务增长，2023年将推出个性化举措，预计2024 - 2025年个性化销售将显著加速 [39] 行业竞争 - 北美市场消费者因通胀压力改变购买行为，竞争对手积极降价，公司作为高端品牌，产品使用优质成分，难以大幅降价，将通过增强CRM能力重新激活流失和不活跃客户 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临乌克兰战争、通胀、全球供应链压力和新冠疫情的持续影响等挑战，但分享自然治愈力量的愿景不变，尽管市场面临挑战，公司第二季度销售额仍略有增长，年初至今销售额在当地货币基础上增长5.2%，领先于行业 [5][6] - 公司认为当前的业绩体现了品牌的韧性和多元化产品组合的优势，尽管第二季度利润率因成本压力收缩，但公司将继续投资转型战略以实现长期可持续增长 [6][7] - 公司对各市场前景持积极态度，预计亚太地区将继续增长，中国和韩国市场在限制解除后将逐渐恢复增长，欧洲市场在实施转型举措后有望在2023年出现积极势头 [17][20][78] 其他重要信息 - 会议将在8月23日前在公司投资者关系网站（ir.naturessunshine.com）提供回放，会议信息仅截至2022年8月9日，公司不承担更新信息的义务 [3] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因各种风险与预期不同，非GAAP财务数据有助于比较各期结果，具体调整请参考今日收益报告 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度在俄罗斯或乌克兰是否有销售？情况是否会改变？ - 公司仍在销售当地库存，业务仍有活动，东欧表现好于预期，已补充部分库存，市场仍存在不确定性，只要能销售库存并汇回资金，业务将继续推进，目前预计欧洲业务下降幅度从之前的30% - 40%调整为15% - 25% [57][58][59] 问题2: 北美业务中DTC快速增长是否会导致渠道冲突并负面影响其他业务？ - 公司认为这不是影响因素，提及竞争是为强调市场中其他竞争对手受通胀压力影响的情况，消费者仍在购买产品，只是部分客户购买量减少，这受通胀和产品供应影响 [61] 问题3: SG&A费用的美元金额是否可作为未来季度的参考？ - 该金额会因实际销售情况有所波动，部分与销售历史百分比相关，部分相对固定，短期内可作为参考，但不精确 [63] 问题4: 2022年11%的EBITDA利润率是否会受3 - 4个百分点的影响？这是否代表更保守的观点？ - 预计EBITDA利润率可能下降3 - 5个百分点，即可能在6% - 8%范围内，这是对之前观点的更新，考虑了本季度COGS率受额外库存相关费用影响70个基点等因素，并非重大改变 [64][65] 问题5: 下半年有何积极因素？ - 公司将在各方面继续推进，目标是实现长期的营收和利润增长，关注使毛利率恢复、SG&A与业务匹配，应对外部挑战，公司有资金和能力继续投资相关举措，新运营负责人正在开展多项计划以应对成本压力，但评估通胀等长期因素较困难 [67][68][69] 问题6: 销售缺口不大但盈利缺口显著，是否有成本节约措施，今年是否有高管奖金？ - 2022年高管或管理层奖金池将大幅低于去年，若有奖金发放也会大幅减少，目前未决定对人员进行重大调整，因为公司认为克服外部因素后增长潜力大，会继续评估并寻求提高效率和降低成本的方法，但不会做短期有利但长期不利的决策 [74][75][77] 问题7: 第三和第四季度日本是否会继续保持强劲？ - 公司预计亚太地区整体在下半年将继续增长，但未按市场细分说明 [78] 问题8: 中国和韩国市场在第三季度是否会同比增长？何时会实现同比正增长？ - 预计韩国市场将开始恢复势头，差距将缩小，但无法确定同比增长情况，中国市场也有望建立势头，但消费者仍有消费和社交方面的顾虑，预计接近2023年时会出现更积极的势头 [80][81][82] 问题9: 下半年税率情况如何，是否会更正常？ - 下半年税率波动应小于上半年，公司通常有递延税资产，但因东欧业务和北美通胀影响，美国应税收入预计不如之前，部分税资产可能过期，导致第二季度税率较高，整体有效现金税率预计在20%多到30%中低段 [84][85][86] 问题10: 4月左右约5%的价格上涨原因及效果如何，是否影响业务？ - 价格上涨发生在北美和西欧，消费者对价格敏感，公司认为价格上涨可能影响了整体收入或促使促销力度加大，尤其是在欧洲市场 [88][89][90]

公司整体净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，公司合并净销售额分别为1.042亿美元和2.147亿美元，较2021年同期分别下降4.4%和增长1.5%；排除外汇汇率波动影响后，分别增长0.5%和5.2%[109] 亚洲地区净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，亚洲地区净销售额分别为4740万美元和9350万美元，较2021年同期分别增长8.8%和17.9%；当地货币计算下，分别增长18.8%和25.7%[110] 韩国市场净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，韩国市场净销售额分别下降310万美元和420万美元，降幅分别为17.6%和13.1%；当地货币计算下，分别下降7.6%和4.2%[111] 台湾市场净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，台湾市场净销售额分别增长720万美元和1420万美元，增幅分别为152.3%和189.1%；当地货币计算下，分别增长163.7%和195.9%[112] 日本市场净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，日本市场净销售额分别增长150万美元和310万美元，增幅分别为17.5%和19.1%；当地货币计算下，分别增长38.0%和35.5%[114] 中国市场净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，中国市场净销售额分别下降80万美元和增长310万美元，降幅和增幅分别为7.9%和16.7%；当地货币计算下，分别下降5.7%和增长16.8%[115] 欧洲地区净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，欧洲地区净销售额分别为1710万美元和3890万美元，较2021年同期分别下降20.3%和10.9%；当地货币计算下，分别下降16.2%和7.6%[116] 北美地区净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，北美地区净销售额分别为3410万美元和7010万美元，较2021年同期分别下降8.8%和6.7%；当地货币计算下，分别下降8.5%和6.6%[117] 拉丁美洲及其他市场净销售额情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，拉丁美洲及其他市场净销售额分别为560万美元和1220万美元，较2021年同期分别下降15.4%和8.2%；当地货币计算下，分别下降15.0%和7.6%[119] 销售成本相关情况 - 2022年3月和6月30日止三个月和六个月，销售成本占净销售额的比例分别为28.3%和29.8%，高于2021年同期的26.1%和26.2%；六个月内，公司有500万美元的库存增量估值费用[121] 销量激励费用情况 - 2022年3月和6月止三个月及六个月，销量激励费用占净销售额的比例分别为30.8%和30.8%，2021年同期为32.5%和33.0%[122] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年3月和6月止三个月及六个月，销售、一般和行政费用分别增加130万美元和840万美元，达到3690万美元和7750万美元，占净销售额的比例分别为35.4%和36.1%，2021年同期为32.7%和32.7%[124] 其他收入（损失）净额情况 - 2022年3月和6月止三个月及六个月，其他收入（损失）净额分别为损失40万美元和80万美元，2021年同期分别为收益50万美元和损失140万美元[125] 所得税拨备占比情况 - 2022年和2021年3月止三个月，所得税拨备占税前收入的比例分别为82.1%和32.2%；2022年和2021年6月止六个月，该比例分别为127.5%和30.4%，美国联邦法定税率为21.0%[126] 营运资金及现金情况 - 截至2022年6月30日，营运资金为7800万美元，2021年12月31日为8800万美元；现金为5630万美元，其中美国持有490万美元，外国市场持有5140万美元[137] 各项活动现金使用情况 - 2022年6月止六个月，经营活动使用现金930万美元，2021年同期提供现金1070万美元；投资活动使用380万美元，2021年同期为290万美元；融资活动使用1400万美元，2021年同期为2360万美元[138] 股票回购情况 - 2022年6月止六个月，公司使用现金1200万美元回购74.1万股普通股，截至2022年6月30日，回购计划剩余可用余额为2560万美元[141] 信贷协议余额情况 - 截至2022年6月30日，信贷协议下无未偿还余额，资本信贷协议下有180万美元未偿还余额，其中130万美元归类为流动负债[142] 存货计价方法 - 存货按成本与可变现净值孰低法，采用先进先出法进行调整[148] 激励旅行费用计提情况 - 激励旅行费用在资格期间按赚取情况计提，公司根据历史和当前销售趋势以及合同义务分析计提的充分性[149]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额增长8%，达到1.105亿美元，排除外汇汇率影响增长10% [69] - 2022年第一季度亚洲净销售额增长29%，达到4610万美元，按当地货币计算增长34% [69] - 2022年第一季度欧洲净销售额下降2%，至2180万美元，按当地货币计算基本持平 [70] - 2022年第一季度北美净销售额下降5%，至3600万美元 [73] - 2022年第一季度拉丁美洲及其他地区净销售额下降1%，至660万美元，按当地货币计算下降0.2% [74] - 2022年第一季度毛利率降至68.8%，上年同期为73.7% [76] - 2022年第一季度销量激励占净销售额的比例为30.9%，上年同期为33.4% [77] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为4060万美元，上年同期为3360万美元，占净销售额的比例从32.8%升至36.8% [78] - 2022年第一季度营业利润为130万美元，占净销售额的1.2%，上年同期为760万美元，占比7.5% [79] - 2022年第一季度GAAP归属普通股股东净亏损300万美元，即每股摊薄亏损0.15美元，上年同期盈利400万美元，即每股摊薄收益0.20美元 [79] - 2022年第一季度调整后EBITDA为820万美元，2021年第一季度为1160万美元 [80] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为6650万美元，债务仅210万美元 [81] - 2022年第一季度回购45.1万股，花费800万美元，平均每股17.67美元，3月宣布的3000万美元股票回购计划中，截至3月31日还有2960万美元可用 [81] - 2022年第一季度库存净值增加约400万美元 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 台湾地区净销售额按当地货币计算增长251%，分销商积极拓展新客户带动订单增长 [12][13] - 中国地区净销售额按当地货币计算增长46%，尽管上海受疫情封控，但制造和配送设施未受影响，仍能向全国客户供货 [12][14] - 日本地区净销售额连续第九个季度同比增长，按当地货币计算增长33%，得益于业务基本面良好和订阅计划成功 [16] - 韩国地区第一季度销售额按当地货币计算下降0.3%，团队受疫情限制和分销商感染影响，二季度政府解除会议限制，有望推动销售增长 [17][18] 欧洲地区 - 第一季度净销售额按当地货币计算几乎持平，下降0.6%，俄乌战争带来重大挑战 [19] - 东欧和中欧地区第一季度按当地货币计算增长4.6%，通过应对通胀和激活客户的策略推动增长 [25] - 西欧地区第一季度净销售额按当地货币计算下降15%，受俄乌战争导致能源价格上涨影响，需求和销售下滑 [28] 北美地区 - 第一季度销售额下降4.7%，主要因原材料短缺无法满足部分客户订单，估计影响净收入200 - 300万美元，占销售额5% - 8% [31][32] 拉丁美洲 - 第一季度销售额按当地货币计算下降4%，因当地监管变化导致产品供应问题，问题已解决 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲能源价格上涨，欧元区能源价格同比上涨超30%，英国上涨超50%，影响西欧消费者可自由支配支出和公司销售 [27] - 墨西哥营养补充剂市场规模大且以每年10%的速度增长，公司认为有重大增长机会 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 全球增长战略 - 专注“数字优先”和“制造升级”两大战略，未来再详细讨论其他战略 [40] 数字优先战略 - 优化网站，改善客户体验，提高转化率，推动DTC业务增长，目前DTC销售额占美国总销售额约16%，目标是未来三年占比超30% [42][44][47] - 开展个性化项目，预计2022年下半年向消费者推出，公司产品丰富，有能力提供个性化健康方案 [48][49] 制造升级战略 - 加强采购流程管理，扩大供应商基础，建立垂直农业合作关系，优化S&P流程，提升供应链性能 [51][52] - 升级和自动化制造设施，扩大全球供应链布局，进行独立设施审查，提高效率和降低成本 [53] 行业竞争 - 公司产品组合有600多种产品，而竞争对手只有78 - 80种，在提供个性化解决方案方面具有优势 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年初经营环境极具挑战，新冠疫情、上海封控、俄乌战争、供应链危机和通货膨胀等因素带来不利影响，但第一季度销售额仍实现10.3%的增长 [7][8] - 第一季度末和4月，不利因素对业务影响加剧，全年业绩预期面临风险 [11] - 尽管面临挑战，公司仍致力于投资战略，推动业务转型，实现长期增长和盈利目标 [58] - 预计2022年营收可能出现低至中个位数下降，成本和费用增加，调整后EBITDA利润率可能降至高个位数 [65][68] 其他重要信息 - 5月16日，Martin Gonzalez将加入公司担任全球供应链执行副总裁，他有30多年供应链经验 [54] - 公司发布首份ESG报告，设定到2025年将范围1和2的温室气体排放量减少50%等目标 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 解释一下原料短缺情况，受影响SKU的百分比，以及产品是否可替代，为何对销售增长影响大 - 部分产品有替代品，但并非所有产品都有直接替代品，第一季度美国受影响的是畅销产品，少数原料影响了40 - 50种产品，目前特定问题已解决，但未来仍可能有其他原料供应问题 [88][89][90] 问题2: 亚太地区全年能否增长，中国4月销售趋势如何 - 公司认为亚太地区是2022年的强劲增长市场，但中国因疫情封控存在不确定性，政府未明确解封时间，中国业务3月开始受影响，二季度最好情况可能接近持平，韩国疫情缓解的积极影响可能在下半年显现 [92][93][94] 问题3: 中国业务二季度“最好情况接近持平”是指环比还是同比 - 指的是二季度同比，3月上海封控导致业务疲软 [97] 问题4: 北美发展DTC业务是否会产生渠道冲突 - DTC业务激活了新客户和流失客户，其中流失客户大多是分销商的客户，分销商可从中受益，核心业务中分销商未流失，订单增长依然强劲 [101][102] 问题5: 未来几年资本支出是否会增加 - 待新的供应链执行副总裁评估情况后才能更好说明未来计划，2022年目前计划资本支出在600 - 1000万美元，部分设备缺货可能使支出延至2023年 [103] 问题6: 若中国二季度持平，台湾和日本保持增长，韩国转正，亚太地区二季度是否会表现良好 - 公司对二季度亚太地区持谨慎态度，中国疫情封控情况不明，韩国积极影响可能在下半年显现，台湾和日本业务表现良好，预计全年增长，但二季度增长水平可能不如一季度 [113][114] 问题7: 北美产品是否仍缺货及缺货程度 - 公司正在逐步解决缺货问题，目前大部分原料库存充足，但仍有25 - 30种短缺，未来两三个月可能还会出现新的短缺情况，但缺货影响在逐渐减小 [115] 问题8: 如何缓解SG&A费用压力 - 公司一直严格控制费用，但结构调整不会很快实现，已对预期差旅等费用进行调整，目前不会对间接费用和人员结构进行重大调整，因为看好公司长期潜力，会持续评估SG&A支出 [116][117][118] 问题9: 回购45万股后，流通股仅减少50股，是否因股票薪酬发行了20万股 - 并非直接发行25万股，可能是之前授予的股票在本季度达到归属条件，以及一些基于价格的股票单位达到特定价格水平后归属，从而增加了流通股数量 [123] 问题10: 公司是否会继续积极回购股票以减少流通股数量 - 股票回购计划仍在进行中 [127]

合并净销售额变化 - 2022年和2021年第一季度合并净销售额分别为1.105亿美元和1.024亿美元，增长7.9%，排除外汇汇率波动影响后增长10.3%[109] 各地区净销售额变化 - 2022年第一季度亚洲净销售额为4610万美元，较2021年的3580万美元增长29.0%，当地货币下增长34.1%，外汇汇率波动产生190万美元不利影响[110] - 2022年第一季度欧洲净销售额为2180万美元，较2021年的2220万美元下降1.9%，当地货币下增长0.6%，外汇汇率波动产生60万美元不利影响[114] - 2022年第一季度北美净销售额为3600万美元，较2021年的3780万美元下降4.7%，当地货币下同样下降4.7%[115] - 2022年第一季度拉丁美洲及其他市场净销售额为660万美元，较2021年的670万美元下降1.2%，当地货币下下降0.2%，外汇波动产生10万美元不利影响[117] 成本及费用占比变化 - 2022年第一季度销售成本占净销售额的31.2%，2021年同期为26.3%，增加的420万美元中310万与俄乌冲突有关[119] - 2022年第一季度销量激励费用占净销售额的30.9%，2021年同期为33.4%，主要因市场组合变化和新销售补偿计划[120] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增至4060万美元，较2021年增加710万美元，占净销售额的36.8%，2021年同期为32.8%[122] 其他净损失及所得税拨备变化 - 2022年第一季度其他净损失为30万美元，2021年同期为190万美元，主要为外汇损益[123] - 2022年和2021年第一季度所得税拨备占税前收入的比例分别为369.9%和27.2%，美国联邦法定税率为21.0%[124] 营运资金及现金持有情况 - 截至2022年3月31日，营运资金为8030万美元，较2021年12月31日的8800万美元有所下降[132] - 截至2022年3月31日，公司持有现金6650万美元，其中美国持有850万美元，外国市场持有5800万美元[132] 各活动现金使用情况 - 2022年第一季度，经营活动使用现金790万美元，而2021年同期提供现金270万美元[133][134] - 2022年第一季度，投资活动使用现金150万美元，2021年同期为100万美元[133][135] - 2022年第一季度，融资活动使用现金940万美元，而2021年同期提供现金130万美元[133][136] 股票回购情况 - 2022年第一季度，公司根据股票回购计划回购45.1万股普通股，花费800万美元，截至3月31日，该计划剩余可回购余额为2960万美元[136] 信贷协议情况 - 截至2022年3月31日，信贷协议下无未偿还余额，资本信贷协议下有210万美元未偿还余额，其中130万美元为流动负债[137] - 2022年第一季度，公司根据资本信贷协议每月支付10万美元[137] 资本支出情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，与购买设备、计算机系统和软件相关的资本支出分别为150万美元和100万美元[135] 存货计价方法 - 存货按成本与可变现净值孰低法，采用先进先出法进行调整[142]

公司概况 - 公司约50年前开创草本胶囊先河，销售700多种产品，拥有内部研发和制造能力，正进行品牌转型[9] 市场趋势 - 全球补充剂行业规模从2016年1212亿美元增长至2024年预计的1868亿美元，美国从2016年412亿美元增长至2024年预计的664亿美元[22][28] - 消费者更关注健康，69%的人每天思考健康问题，68%的婴儿潮一代、48%的X世代和59%的千禧一代一直在寻找改善方法[14][17] 业务策略 - 品牌重塑，推出新包装、广告和产品线，如L'amara护肤品和AIVIA系列[48] - 提升销售体验，推出“订阅并繁荣”计划，重复订单增长60%，三分之一订单含该元素[59] - 数字化转型，构建数字能力和社区，提供个性化服务[61] - 优化制造，升级小批量制造能力，重新认证行业领先资质[71][72] - 团队建设，组建高性能团队，按地区设立业务单元，2021年第四季度营业收入同比增长235%[73] 财务状况 - 2021年调整后EBITDA为4940万美元，同比增长37%，净收入增长33%至每股1.42美元[73] - 实施资本分配计划，支付每股1美元特别现金股息，启动并扩大股票回购计划[81] 管理团队 - 管理团队经验丰富，涵盖零售、财务、人力资源和销售等领域[76][79][80] 董事会成员 - 董事会成员背景多元，具备金融、投资、营销和管理等专业知识[94][95][96][97]