各业务线服务规模情况 - 截至2022年9月30日，NeueHealth约有75家自有初级保健诊所，拥有超57.1万独特患者关系，约52万通过基于价值的安排服务[144] - 截至2022年9月30日，Bright HealthCare - Commercial通过商业健康计划为约100万人提供服务，2023年将不再提供商业健康计划[145] - 截至2022年9月30日，Medicare Advantage在6个州提供MA产品，服务超12.5万人，2023年计划聚焦加州市场[146] - 截至2022年9月30日和2021年，Bright HealthCare - Commercial服务消费者分别为102.5万和60万，Medicare Advantage分别为12.5万和11万，NeueHealth基于价值护理患者分别为52万和17万[157] 各业务线财务数据情况 - 2022年前9个月，加州以外的Medicare Advantage市场保费收入4970万美元，医疗成本5490万美元，MCR为110.5%，运营成本1150万美元[146] - 2022年第三季度Bright HealthCare商业部门营收为9.83亿美元，较2021年同期增加3.51亿美元，增幅56.0%；前九个月营收为30.98亿美元，较2021年同期增加12亿美元，增幅59.8%[185] - 2022年第三季度商业医疗成本增加2.23亿美元，增幅33.1%；前九个月增加9.639亿美元，增幅57.3%[186] - 2022年第三季度商业MCR为91.8%，较2021年同期下降1580个基点；前九个月为85.8%，下降130个基点[187] - 2022年第三季度运营成本减少1990万美元，降幅10.9%；前九个月增加2.357亿美元，增幅50.6%[188] - 2022年第三季度医疗保险优势收入增加4030万美元，增幅10.9%；前九个月增加3.295亿美元，增幅35.5%[191] - 2022年第三季度医疗保险优势医疗成本增加1710万美元，增幅5.0%；前九个月增加2.517亿美元，增幅27.8%[192] - 2022年第三季度医疗保险优势MCR为88.7%，较2021年同期下降500个基点；前九个月为92.0%，下降550个基点[193][194] - 2022年第三季度NeueHealth保费收入增加1.711亿美元，增幅109.0%；前九个月增加8.378亿美元，增幅377.6%[198] - 2022年第三季度和前九个月NeueHealth直接签约收入分别为1.454亿美元和4.654亿美元[199] COVID - 19对财务指标影响 - 2022年和2021年第三季度，COVID - 19使MCR分别增加140和540个基点，医疗成本分别增加2260万和5560万美元[148] - 2022年和2021年前9个月，COVID - 19使MCR分别增加200和420个基点，医疗成本分别增加1.01亿和1.24亿美元[148] 公司整体财务关键指标变化 - 2022年和2021年第三季度净亏损分别为2.59361亿和2.96722亿美元，前9个月分别为6.9132亿和3.6499亿美元[159] - 2022年和2021年第三季度调整后EBITDA分别为 - 8292.9万和 - 2.92176亿美元，前9个月分别为 - 3.5262亿和 - 3.99769亿美元[159] - 2022年第三季度总营收为16.32亿美元，较2021年同期增加5.54亿美元，增幅51.3%；前九个月总营收为50.44亿美元，较2021年同期增加20亿美元，增幅64.5%[171][173][174] - 2022年第三季度医疗成本为14.57亿美元，较2021年同期增加4.06亿美元，增幅38.6%；前九个月医疗成本为44.36亿美元，较2021年同期增加18亿美元，增幅68.0%[171][176] - 2022年第三季度运营成本为2.97亿美元，较2021年同期减少0.12亿美元，减幅4.0%；前九个月运营成本为11.23亿美元，较2021年同期增加3.44亿美元，增幅44.1%[171][178] - 2022年第三季度医疗成本比率为90.6%，较2021年同期下降12.4个百分点；前九个月医疗成本比率为87.9%，较2021年同期下降2.4个百分点[171][177] - 2022年第三季度运营成本比率为18.2%，较2021年同期下降10.5个百分点；前九个月运营成本比率为22.3%，较2021年同期下降3.1个百分点[171][179] - 2022年第三季度和前九个月分别确认7420万美元的非现金商誉减值，其中商业部门410万美元，医疗保险优势部门7000万美元[180] - 2022年第三季度和前九个月分别确认4260万美元和4930万美元的非现金无形资产减值，涉及商业和NeueHealth部门[180] - 2022年第三季度利息费用为490万美元，2021年同期为160万美元；前九个月利息费用2022年为640万美元，2021年为630万美元[182] - 2022年第三季度所得税费用为180万美元，2021年同期为10万美元；前九个月所得税费用2022年为790万美元，2021年为收益1820万美元[183] - 2022年前九个月，公司确认410万美元商誉非现金减值和670万美元无形资产非现金减值[189] - 2022年第三季度折旧和摊销较2021年同期减少270万美元，前九个月较2021年同期增加620万美元[206] 公司融资与债务情况 - 2022年10月发行B系列优先股获1.75亿美元，1月发行A系列优先股获7.5亿美元，2021年6月首次公开募股发行普通股获8.873亿美元[207] - 公司有3.5亿美元信贷协议，2024年2月28日到期，截至2022年9月30日未遵守总债务与资本比率契约，11月8日对协议进行修订[211] - 截至2022年9月30日，短期借款3.039亿美元，未使用的信用证4610万美元[212][215] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物16亿美元，短期投资2.999亿美元，长期投资8.657亿美元[218] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金较2021年同期减少1.213亿美元，投资活动使用的净现金减少1.9亿美元，融资活动提供的净现金增加790万美元[220][221][222][223] 公司商誉与无形资产情况 - 截至2022年9月30日，两个报告单元的商誉账面价值总计7.613亿美元，对Bright HealthCare - 商业和医疗保险优势报告单元确认了商誉减值[225][228] - 医疗保险优势报告单元在2022年9月30日的商誉账面价值为3.587亿美元，NeueHealth报告单元的公允价值显著高于其4.026亿美元的账面价值[229] - 2022年第三季度和前九个月NeueHealth分别确认4.26亿美元无形资产减值[205] 公司金融市场风险情况 - 公司收益和财务状况面临金融市场风险，包括利率变化风险[232] - 假设2022年9月30日美国国债收益率曲线立即上升1%，受监管和不受监管的投资组合总市值将减少约2280万美元[233] - 假设2022年9月30日美国国债收益率曲线立即上升1%，公司受监管和不受监管投资组合的总市值将减少约2280万美元[233] 公司经营与内部控制情况 - 公司自成立以来一直存在经营亏损，正在实施重组计划以减少资本需求和运营费用[208] - 截至2022年9月30日，公司披露控制与程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效[235] - 公司自2021年起存在商业第三方索赔处理重大缺陷，截至2022年9月30日仍未解决，但在索赔质量保证程序和数据挖掘能力方面取得进展[236] - 2022财年第一季度实施的前端索赔审查程序提高了索赔支付准确性[236] - 除重大缺陷补救措施外，公司财务报告内部控制无重大变化[237] 公司诉讼情况 - 除附注11所述事项外，公司目前未参与会对业务、经营成果、现金流或财务状况产生重大不利影响的诉讼[239] 公司收购情况 - 2021年公司进行多项收购，包括3月31日收购THNM和Zipnosis，4月1日收购CHP，7月1日收购Centrum[165][166][167]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度合并收入同比增长51%至16亿美元 其中商业收入增长57%至983亿美元 Medicare Advantage收入增长11%至409亿美元 [21] - 第三季度GAAP医疗成本比率为906% 较去年同期的103%有所下降 主要得益于医疗成本管理和风险调整预测的改善 [23] - 第三季度调整后EBITDA亏损290万美元 不包括市场投资损益 商誉和无形资产减值等非经常性项目 [24] - 公司预计2022年全年收入约为68亿美元 医疗成本比率在90%至92%之间 调整后EBITDA亏损在55亿至7亿美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务第三季度医疗成本比率为918% 全年至今为858% 主要受益于医疗成本管理和风险调整的改善 [30] - Medicare Advantage业务第三季度医疗成本比率为887% 全年至今为92% 较去年同期分别改善500和550个基点 [29] - NeueHealth业务第三季度收入为502亿美元 医疗成本比率为945% 符合预期 预计2022年全年调整后EBITDA将实现盈利 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚州的Medicare Advantage业务表现良好 预计2023年将专注于该市场 并预计年底会员数将超过125万 [45] - 在佛罗里达州和德克萨斯州 NeueHealth业务继续取得差异化成果 预计将扩大服务范围 为老年和弱势群体提供更多服务 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于为老年和弱势群体提供可负担的医疗服务 特别是在加利福尼亚 佛罗里达和德克萨斯等大型医疗市场 [10][48] - 公司将退出ACA市场保险业务 专注于Medicare Advantage和NeueHealth业务 预计2023年将实现调整后EBITDA盈利 [14][17] - 公司将继续发展ACO REACH业务 利用技术和价值导向的护理专业知识支持医生团体承担传统Medicare的风险 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的整体表现感到满意 预计将实现全年财务目标 并对2023年的盈利前景持乐观态度 [13][48] - 公司预计2023年收入将超过30亿美元 医疗成本比率将较2022年有所改善 预计将实现调整后EBITDA盈利 [43][46] - 公司对Medicare Advantage业务的未来前景充满信心 预计将受益于有机增长 早期AEP增长和2023年的定价优势 [53] 其他重要信息 - 公司第三季度末拥有超过220亿美元的非监管流动性 包括190亿美元现金和等价物以及30亿美元短期被动股权投资 [34] - 公司已完成135亿美元B系列可转换优先股的发行 预计将支持业务实现盈利 [35] - 公司预计将从退出市场保险业务中释放25亿美元的风险资本 预计从2023年年中开始逐步释放 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 直接承包和ACO REACH的盈利前景 - 公司预计直接承包业务2022年将实现盈利 并将在2023年继续盈利 团队已为向ACO REACH过渡做好准备 [59] 问题: 2023年医疗成本比率的预期和利用率趋势 - 公司预计2023年医疗成本比率将较2022年有所改善 主要得益于Medicare Advantage业务的持续进步和业务组合的变化 [61][63] - 公司2022年利用率保持稳定 未看到积压需求的迹象 预计第四季度流感和COVID将呈现正常季节性 [64][65] 问题: NeueHealth 2023年的预期 - 公司预计2023年NeueHealth价值导向护理患者将在85万至90万之间 外部支付方合作伙伴的数量将继续增长 [68][69] 问题: 第四季度医疗成本比率的季节性因素 - 公司预计第四季度医疗成本比率将上升至中90%左右 主要由于年度免赔额的影响 [72] 问题: 2023年EBITDA的季度分布 - 公司表示目前提供详细的季度EBITDA分布还为时过早 将在2023年1月提供更多信息 [80] 问题: Medicare Advantage的退保率和2024年星级评级 - 公司预计2023年Medicare Advantage业务将实现净增长 退保率低于过去几年 [93] - 公司正在努力提高星级评级 目标是至少达到四星级 并相信未来可以实现这一目标 [95] 问题: 资本状况和索赔处理 - 公司第三季度末拥有220亿美元非监管流动性 包括完全提取的35亿美元信贷额度 预计将从退出市场保险业务中释放25亿美元风险资本 [99][100] - 公司2022年索赔处理保持稳定 显著改善了运营的可预测性 [115]

业绩总结 - 2022年第三季度收入为16.3亿美元，同比增长51.1%[7] - 2022年第三季度调整后EBITDA为-8290万美元[9] - 2022年预计收入约为68亿美元，医疗成本比率预计在90%至92%之间[10] - 2022年第三季度净亏损为259,361千美元，相较于2021年同期的296,722千美元有所减少[40] - 2022年9月30日的调整后EBITDA为-82,929千美元，较2021年同期的-292,176千美元有所改善[40] 用户数据 - NeueHealth的价值基础患者数量从2021年的17万人增长至2022年的52万人，增长206%[30] - 2022年NeueHealth的总收入预计为22亿美元，其中约40%来自外部支付方[33] 未来展望 - 预计2023年收入超过30亿美元，运营费用比率为14.5%-15.5%[38] - 预计2022年调整后EBITDA在-5.5亿至-7亿之间[32] - 预计未来将继续排除非GAAP调整项目，具体包括利息费用、所得税费用等[42] - 预计2023年调整后EBITDA将继续受到不确定性影响，无法提供与GAAP财务指标的具体对比[42] 成本与费用 - 2022年第三季度医疗成本比率（MCR）为90.6%[8] - 2022年第三季度MCR受到2300万美元COVID成本的影响，增加了140个基点[23] - 2022年9月30日的折旧和摊销费用为13,904千美元，较2021年同期的14,205千美元略有下降[40] - 2022年9月30日的无形资产减值费用为42,611千美元，2021年同期未发生此项费用[40] - 2022年9月30日的重组费用为2,766千美元，2021年同期未发生此项费用[40] 资产状况 - 2022年截至9月30日的总资产为46.12亿美元，较2021年增长28.1%[31] - 2022年9月30日的股权证券公允价值变动为12,189千美元，较2021年同期的-46,258千美元有显著改善[40] - 2022年9月30日的股权激励费用为24,122千美元，较2021年同期的24,180千美元基本持平[40]

各业务线服务规模 - 截至2022年6月30日，NeueHealth通过约75家自有初级保健诊所提供服务，拥有超55.5万独特患者关系，约50万患者通过基于价值的安排接受服务[131] - 截至2022年，Bright HealthCare通过各种产品为超100万消费者提供医疗福利，服务17个州多个产品线的消费者，其中16个州的商业健康计划服务约100万人，6个州的MA产品服务超12万人[132] - 2022年第二季度，公司商业消费者增至约97万，医疗保险优势消费者增至约12万[137] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，商业消费者分别为97万和55万，医疗保险优势消费者分别为12万和11万，基于价值护理的患者分别为50万和4万[142] 新冠疫情对医疗成本影响 - 2022年和2021年第二季度，新冠疫情使公司医疗成本比率分别提高130和320个基点，医疗成本分别增加2000万和3360万美元；2022年和2021年上半年，该比率分别提高230和360个基点，医疗成本分别增加7850万和6840万美元[134] 公司及各业务线收入情况 - 2022年第二季度，公司合并收入同比增长41.5%至16亿美元，Bright HealthCare收入同比增长33.6%至14亿美元，NeueHealth收入从上年的1.143亿美元增至4.221亿美元[137] - 2022年Q2总营收15.77亿美元，较2021年同期增加4.63亿美元，增幅41.5%；H1总营收34.12亿美元，较2021年同期增加14亿美元，增幅71.6%[154][156][157] - 2022年Q2商业收入为9.453亿美元，同比增加2.613亿美元，增幅38.2%；H1商业收入为21.085亿美元，同比增加8.035亿美元，增幅61.6%[165] - 2022年Q2医疗保险优势收入为4.196亿美元，同比增加7970万美元，增幅23.4%；H1医疗保险优势收入为8.499亿美元，同比增加2.891亿美元，增幅51.6%[166] - 2022年Q2NeueHealth保费收入为2.7646亿美元，同比增加2.403亿美元，增幅664.3%；H1保费收入为7.3146亿美元，同比增加6.666亿美元，增幅1028.0%[172][175] - 2022年Q2NeueHealth直接签约收入为1.372亿美元，H1为3.2亿美元[176] - 2022年Q2NeueHealth服务收入为2465.1万美元，同比增加500万美元，增幅25.6%；H1服务收入为4877.2万美元，同比增加1350万美元，增幅38.3%[172][177] 风险调整情况 - 2022年公司在佛罗里达州每位成员的风险调整改善约25%[138] 公司亏损及盈利指标情况 - 2022年和2021年第二季度，公司净亏损分别为2.5133亿和4372.3万美元，调整后EBITDA分别为 - 1.9486亿和 - 9376.6万美元；2022年和2021年上半年，净亏损分别为4.31959亿和6826.8万美元，调整后EBITDA分别为 - 2.6969亿和 - 1.07593亿美元[145] - 2022年Q2净亏损2.51亿美元，2021年同期为4372.3万美元；H1净亏损4.32亿美元，2021年同期为6826.8万美元[154] 公司收购情况 - 2021年3月31日，公司收购提供商业市场保险的THNM和提供远程医疗服务的Zipnosis[149] - 2021年4月1日，公司收购提供MA HMO服务的保险提供商CHP[150] - 2021年7月1日，公司收购Centrum，以通过综合医疗服务模式获得增量财务收益[151] 公司各项成本情况 - 2022年Q2医疗成本13.98亿美元，较2021年同期增加4.94亿美元，增幅54.6%；H1医疗成本29.79亿美元，较2021年同期增加14亿美元，增幅87.4%[154][158] - 2022年Q2运营成本4.13亿美元，较2021年同期增加1.52亿美元，增幅58.3%；H1运营成本8.32亿美元，较2021年同期增加3.63亿美元，增幅77.3%[154][160] - 2022年Q2折旧和摊销费用1323万美元，较2021年同期增加600万美元，增幅83.9%；H1折旧和摊销费用2627万美元，较2021年同期增加1450万美元，增幅123.1%[154][162] - 2022年Q2利息费用33.7万美元，2021年同期为414.2万美元；H1利息费用153万美元，2021年同期为468.8万美元[154][163] - 2022年Q2所得税费用290.4万美元，H1为614.4万美元；2021年Q2所得税收益1946.4万美元，H1为1829.8万美元[154][164] - 2022年Q2医疗成本比率为88.8%，较2021年同期增加200个基点；H1医疗成本比率为86.6%，较2021年同期增加310个基点[154][159] - 2022年Q2运营成本比率为26.2%，较2021年同期增加280个基点；H1运营成本比率为24.4%，较2021年同期增加80个基点[154][161] - 2022年Q2医疗成本为12.209亿美元，同比增加3.268亿美元，增幅36.6%；H1医疗成本为25.446亿美元，同比增加9.755亿美元，增幅62.2%[167] - 2022年Q2运营成本为3.7297亿美元，同比增加1.306亿美元，增幅53.9%；H1运营成本为7.4464亿美元，同比增加3.123亿美元，增幅72.2%[170] - 2022年Q2折旧和摊销为603.4万美元，同比增加150万美元，增幅31.7%；H1折旧和摊销为1207.3万美元，同比增加510万美元，增幅74.0%[171] - 2022年Q2NeueHealth医疗成本为3.814亿美元，同比增加3.53亿美元；H1医疗成本为10亿美元，同比增加9.585亿美元[179] 公司资金获取与使用情况 - 公司通过出售股票获得资金，2022年1月发行A类优先股获得7.5亿美元，2021年6月首次公开募股发行普通股获得8.873亿美元[182] - 公司有3.5亿美元信贷协议，2024年2月28日到期，需维持总债务与资本比率0.25至1.00，最低流动性1.5亿美元，截至2022年6月30日无短期借款[186] - 2022年7月，公司以8.32%的有效年利率在信贷协议下借款1.539亿美元[190] - 2022年1月3日，公司发行75万股A类优先股，总价7.5亿美元，1月4日使用部分收益偿还信贷协议下1.55亿美元未偿借款[191] 公司财务状况相关 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物14亿美元，短期投资8.339亿美元，长期投资8.617亿美元[193] - 2022年上半年，经营活动提供净现金7.26664亿美元，较2021年同期增加2.295亿美元；投资活动使用净现金9.51585亿美元，较2021年同期增加5.834亿美元；融资活动提供净现金5.91259亿美元，较2021年同期减少2.978亿美元[195][196][197][198] 投资市值影响情况 - 假设2022年6月30日美国国债收益率曲线立即上升1%，公司受监管和不受监管投资组合的总市值将减少约2250万美元[202] 公司内部控制情况 - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效，但管理层认为本季度报告中的合并财务报表符合GAAP[204] - 公司自2021年起存在IFP第三方索赔处理重大缺陷，截至2022年6月30日仍未解决，已采取多项改进措施[205] 公司诉讼情况 - 除Note 11所述事项外，公司目前未参与任何可能对业务、经营成果、现金流或财务状况产生重大不利影响的诉讼[208] 公司信用证情况 - 截至2022年6月30日，公司有4610万美元未使用信用证，减少了可借款额度[189]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为15.8亿美元，调整后EBITDA为负1949万美元[7] - 2022年全年收入预期为68亿至71亿美元，调整后EBITDA预期为负5亿至8亿美元[8] - 2022年上半年净亏损为（$431,959）千美元，较2021年上半年的（$68,268）千美元亏损增加了532.5%[32] - 2022年6月30日的调整后EBITDA为（$194,860）千美元，相较于2021年同期的（$93,766）千美元，下降了107.5%[32] 用户数据 - 2022年第二季度，价值基础患者数量从2021年的4万增加至50万，增长率为1150%[24] - 2022年第二季度，医疗保险患者数量为47,000人[24] - 预计2022年Bright HealthCare的会员人数将达到约100万人[29] - NeueHealth预计将有45万至50万名价值基础患者，收入约为22亿美元，其中约40%来自外部来源[30] 医疗成本 - 2022年截至6月30日，医疗成本比率为86.6%，较2021年同期的83.5%有所上升[20] - 预计2022年医疗成本管理收益超过3亿美元，COVID-19相关成本对医疗成本比率的影响为2000万美元[14][17] - 2022年6月30日的医疗成本比率为88.5%至92.5%[29] 财务数据 - 截至2022年6月30日，Bright Health Group的总资产为52.61亿美元，负债总额为36.67亿美元[27] - 2022年6月30日的折旧和摊销费用为13,229千美元，较2021年同期的7,195千美元增加了83.5%[32] - 2022年6月30日的股权激励费用为20,220千美元，较2021年同期的13,878千美元增加了45.5%[32] - 2022年6月30日的交易成本为299千美元，较2021年同期的3,130千美元下降了90.4%[32] - 2022年6月30日的无形资产减值费用为6,720千美元，2021年同期无此费用[32] - 2022年6月30日的公允价值变动损失为16,183千美元，而2021年同期为（58,511）千美元，变动幅度显著[32] - 2022年6月30日的重组费用为2,798千美元，2021年同期无此费用[32] 未来展望 - 公司预计未来将继续排除非GAAP调整项目，具体包括利息费用、所得税费用、折旧和摊销等[34] - 公司无法提供调整后EBITDA的GAAP财务指标的直接可比性，因预测这些调整的发生及其财务影响存在不确定性[34]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入同比增长42%至16亿美元，其中Bright HealthCare部门收入增长34%至14亿美元，NeueHealth部门收入为422亿美元，较去年同期的114亿美元大幅增长 [29] - 第二季度调整后EBITDA亏损195亿美元，主要受到2021年风险调整结算的影响，部分被2021年医疗费用储备开发的有利影响所抵消 [31] - 公司第二季度GAAP医疗成本比率（MCR）为88.8%，较去年同期的86.8%有所上升，主要由于2021年风险调整结算的影响 [33] - 第二季度COVID相关成本为2000万美元，较第一季度下降近三分之二，全年COVID成本预计为7800万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bright HealthCare部门在第二季度末拥有超过97万商业消费者和12万Medicare Advantage消费者，NeueHealth部门管理着约50万价值基础护理患者 [28] - 商业MCR在第二季度为89%，若剔除2021年风险调整结算的影响，商业MCR为84.7% [39] - Medicare Advantage MCR在第二季度为90.3%，全年至今为93.5%，显示出公司在改善业务盈利能力方面的努力 [40] - NeueHealth部门第二季度收入为422亿美元，医疗成本比率为92.2%，尽管收入低于预期，但医疗费用表现优于预期 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州、德克萨斯州、北卡罗来纳州和加利福尼亚州等主要市场实现了规模化 [11] - 佛罗里达州的风险调整表现显著改善，每会员风险调整提高了25% [18] - 公司在2022年新进入的市场将在2023年进入第二年，预计将有更多数据支持风险调整的准确性 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过完全对齐的护理模式和运营改进来推动医疗成本效益，预计2024年实现调整后EBITDA盈亏平衡 [13][26] - 公司计划在2023年采取定价行动，预计将带来4亿至5亿美元的毛利率改善，推动2024年实现盈亏平衡 [57] - 公司正在退出部分市场并采取强硬的定价行动，以提高资本效率并减少增量资本需求 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的关键指导指标进行了重申，预计全年收入在68亿至71亿美元之间，调整后EBITDA亏损在5亿至8亿美元之间 [14][52] - 公司预计2023年将实现显著的盈利能力改善，主要得益于定价行动和医疗成本管理 [56] - 公司对ACA补贴延长的潜在影响持积极态度，认为这将有助于公司的竞争地位 [25] 其他重要信息 - 公司正在积极筹集资金以满足资本需求，预计在未来一年内需要额外的融资 [48] - 公司正在升级其面向提供商的系统，增加更多自动化和电子化流程，以提高提供商满意度和业务效率 [22] - 公司预计2023年将在直接承包业务中实现盈亏平衡 [45] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于运营费用的具体变化 - 公司第二季度运营费用比率为26%，主要受到37亿美元的年度保费不足准备金（PDR）的影响，预计全年运营费用比率为22% [67] 问题: 关于2023年定价和会员增长的预期 - 公司预计2023年将在大多数市场中保持增长，尽管增长将更加平衡，预计定价行动将有助于改善利润率 [69][72] 问题: 关于风险调整的改进空间 - 公司在佛罗里达州和北卡罗来纳州的风险调整表现显著改善，预计未来将继续提高风险调整的准确性 [75][79] 问题: 关于资本需求和融资计划 - 公司正在与现有投资者和第三方进行高级讨论，预计将在近期完成资本筹集 [81] 问题: 关于NeueHealth业务的进展 - NeueHealth业务在吸引新医生和管理Bright HealthCare会员方面表现良好，预计未来将继续改善成本结构 [86][88] 问题: 关于2023年毛利率改善的具体细节 - 公司预计2023年将通过定价行动和医疗成本管理实现4亿至5亿美元的毛利率改善 [124] 问题: 关于MCR指导范围的广泛性 - 公司保持广泛的MCR指导范围，以应对COVID等不确定性因素，尽管对改进措施充满信心 [127] 问题: 关于索赔管理平台的进展 - 公司正在将所有新市场转移到新的Prism平台，预计2023年将完成剩余市场的迁移，以提高自动裁决率和运营效率 [130][134]

业务规模与覆盖范围 - 截至2022年3月31日，NeueHealth通过75家自有初级保健诊所提供服务，拥有超57万独特患者关系，其中超53万通过基于价值的安排服务[122] - 截至2022年，Bright HealthCare为超110万消费者提供医疗福利，业务覆盖17个州，其中商业健康计划覆盖16个州、服务超100万人，MA产品覆盖6个州、服务超12万人[123] 新冠疫情对医疗成本的影响 - 2022年和2021年第一季度，新冠疫情分别使公司医疗成本比率（MCR）提高310个基点和410个基点，医疗成本分别增加5840万美元和3480万美元[125] 商业会员新客户占比变化 - 2022年商业会员新客户占比为56.1%，低于2021年[130] 财务亏损情况 - 2022年第一季度净亏损1.80629亿美元，2021年同期为245.45万美元；调整后EBITDA亏损7483万美元，2021年同期为138.27万美元[139] 业务市场退出计划 - 2023年计划退出6个州的商业市场及停止雇主团体业务，退出市场约占总会员的8%，预计贡献2022年综合收入的5% [133] 各业务线服务消费者数量变化 - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，商业业务服务消费者从48万增至104万，Medicare Advantage业务从6万增至12万，NeueHealth基于价值护理的患者从3万增至53万[137] 公司收购情况 - 公司于2021年3月31日收购THNM和Zipnosis，4月1日收购CHP [142][143] 盈利能力提升举措与预期 - 公司预计2023年净定价仍是提高盈利能力的重要手段，将继续推动单位成本降低和医疗成本管理等举措[131] - 公司预计2024年企业调整后EBITDA实现盈亏平衡[132] 总营收变化 - 2022年第一季度总营收为18.36亿美元，较2021年同期增加9.61亿美元，增幅109.9%，主要因保费收入增加及直接签约收入贡献[147][149] 医疗成本变化 - 2022年第一季度医疗成本为15.81亿美元，较2021年同期增加8.96亿美元，增幅130.9%，源于消费者数量增加和收购影响[147][150] 运营成本变化 - 2022年第一季度运营成本为4.19亿美元，较2021年同期增加2.11亿美元，增幅101.2%，主要因薪酬福利成本等增加[147][153] 医疗成本比率变化 - 2022年第一季度医疗成本比率（MCR）为84.8%，较2021年同期增加530个基点，受新冠成本和直接签约收入影响[147][152] 运营成本比率变化 - 2022年第一季度运营成本比率为22.8%，较2021年同期下降100个基点，因运营成本增速慢于保费收入增长[147][154] Bright HealthCare各业务线收入变化 - 2022年第一季度Bright HealthCare商业收入为11.63亿美元，较2021年同期增加5.42亿美元，增幅87.3%，源于消费者数量增加[158][159] - 2022年第一季度Bright HealthCare Medicare Advantage收入为4.30亿美元，较2021年同期增加2.09亿美元，增幅94.8%，源于收购和有机增长[158][160] NeueHealth业务数据变化 - 2022年第一季度NeueHealth保费收入为4.55亿美元，较2021年同期增加4.26亿美元，主要因收购Centrum带来人头费收入增长[166] - 2022年第一季度NeueHealth直接签约收入为1.83亿美元，源于2022年1月开始参与DC模式，相关受益人约4.9万[166][167] - 2022年第一季度NeueHealth医疗成本为6.25亿美元，较2021年同期增加6.06亿美元，MCR从67.9%升至98.0%，因收购和新市场影响[166][170] 公司融资情况 - 2022年1月发行A类优先股获得7.5亿美元现金收益，2021年6月首次公开募股发行普通股获得8.873亿美元现金收益[173] - 2022年1月3日发行75万股A类优先股，总价7.5亿美元，部分用于偿还1.55亿美元信贷协议借款[181] 信贷协议情况 - 公司有3.5亿美元信贷协议，2024年2月28日到期，要求保持总债务与资本比率为0.25比1.00，最低流动性为1.5亿美元，截至2022年3月31日无短期借款[177] - 截至2022年3月31日，信贷协议下有4610万美元未使用的未提取信用证，剩余可用额度为3.039亿美元[180] 公司资产情况 - 截至2022年3月31日，合并资产负债表上现金及现金等价物为15.055亿美元，短期投资为6.925亿美元，长期投资为7.335亿美元[183] 各活动现金流量变化 - 2022年第一季度经营活动提供净现金4.84757亿美元，2021年为3.43603亿美元，同比增加1.412亿美元[185][186] - 2022年第一季度投资活动使用净现金6.33127亿美元，2021年为5627.5万美元，同比增加5.769亿美元[185][187] - 2022年第一季度融资活动提供净现金5.92738亿美元，2021年为2.00234亿美元，同比增加3.925亿美元[185][188] 投资市值受利率影响情况 - 假设2022年3月31日美国国债收益率曲线立即上升1%，公司受监管和不受监管投资组合的总市值将减少约1860万美元[194] 受监管保险实体风险资本和盈余情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，受监管保险实体持有的风险资本和盈余超过最低要求，但有两个州存在潜在不合规情况[174]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入同比增长110%至18亿美元 其中Bright HealthCare部门收入增长89%至16亿美元 NeueHealth部门收入为621亿美元 相比去年同期的49亿美元大幅增长 [32] - 第一季度毛利率为255亿美元 调整后EBITDA亏损7500万美元 其中包含4100万美元的投资损失 [33] - 第一季度企业医疗成本比率为848% 高于去年同期的795% 主要受DCE收入影响 若剔除DCE影响 企业医疗成本比率将降低130个基点 [36] - 公司预计2022年全年收入在68-71亿美元之间 医疗成本比率在90%-94%之间 调整后EBITDA亏损在5-8亿美元之间 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bright HealthCare目前服务超过110万消费者 其中Medicare Advantage业务服务超过12万消费者 [13][14] - NeueHealth在价值型合同下服务约53万患者 其中41万来自Bright HealthCare 49万来自直接承包 其余来自外部支付方关系 [46] - 2022年NeueHealth预计收入约23亿美元 其中约40%来自外部来源 [55] - 直接承包业务预计全年收入贡献约7亿美元 管理约5万患者 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在主要市场如佛罗里达 德克萨斯 北卡罗来纳和加利福尼亚已形成规模 [13] - 2022年新加入商业市场的会员占比为56% 显著低于2021年 主要由于续约率强劲和新市场进入影响较小 [13] - 公司将退出伊利诺伊 新墨西哥 俄克拉荷马 南卡罗来纳 犹他和弗吉尼亚六个州的商业市场 这些市场占Bright HealthCare总会员的8% 预计贡献2022年企业收入不到5% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在10个州提供个人和家庭计划 这些州约占商业市场消费者的50% [21][22] - 公司正在优化业务布局 以实现2023年业绩改善和2024年企业调整后EBITDA盈亏平衡的目标 [23] - 公司预计通过退出部分市场 减少运营支出和未来资本需求 实现总计约1亿美元的节省 [26] - 公司正在推进技术平台整合 预计到2023年将所有商业会员迁移到新的理赔管理平台 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其独特的模式在多个市场结构中都能取得成功 将继续在完全一致的护理模式能够带来差异化结果的市场上发力 [21] - 公司预计随着市场成熟 会员保留率提高和护理伙伴关系延长 医疗成本将更具可预测性 并推动利润率扩张 [66] - 公司预计到2024年将改善运营成本比率 从效率低谷中走出 通过整合更少的技术平台和推动生产力提升 [67] 其他重要信息 - 公司将于5月10日参加美国银行医疗保健会议 [6] - 公司已成功将所有新市场会员迁移到新的理赔管理平台 该平台目前覆盖近三分之一的商业会员 [18] - 公司专有的临床系统Panorama正在为今年的业绩带来显著收益 预计到2023年所有商业会员都将使用Panorama [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 非COVID利用率模式 - 公司预计全年利用率将恢复到COVID前水平 并已为此定价 目前商业和Medicare业务的利用率都优于预期 [71] 问题: NeueHealth医疗成本比率 - NeueHealth的医疗成本比率受到直接承包业务和德克萨斯新市场的影响 预计全年直接承包业务将实现盈亏平衡 [76] 问题: 商业业务季节性和医疗成本比率 - 第一季度企业医疗成本比率为848% 其中Bright HealthCare为831% 预计全年将保持在指导范围内 [80][84] 问题: 资本需求 - 公司处于资本需求的不同阶段 已采取多项措施改善资本状况 预计未来一年有足够资本支持业务 [86][87] 问题: 运营费用 - 第一季度运营费用受到一次性项目影响 预计全年将实现2亿美元的成本节约目标 [90][91] 问题: NeueHealth医疗成本比率改善 - NeueHealth在外部客户方面表现良好 预计未来将通过改善与Bright HealthCare的关系和外部客户表现来贡献额外利润 [95][96] 问题: 现金状况 - 公司目前有365亿美元的非监管资本和可用的信贷额度 预计全年现金消耗与调整后EBITDA指导一致 [100][102] 问题: 市场退出对供应商关系的影响 - 公司在保留市场的护理伙伴关系仍然强劲 正在围绕完全一致的护理模式建立本地市场能力 [103] 问题: 理赔处理改进 - 公司在新系统和遗留系统上都取得了进展 预计到2023年1月1日完成所有商业会员的迁移 [106][109] 问题: 特殊注册期和经纪人关系 - 今年特殊注册期的影响较为正常 预计能够管理全年会员流失 [111][112]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为18.36亿美元[22] - 2022年第一季度调整后EBITDA为负7480万美元[6] - 2022年全年收入预期为68亿至71亿美元[7] - 2022年调整后EBITDA预期为负5亿至8亿美元[7] 用户数据 - 2022年第一季度价值基础患者数量从2021年的3万增加至53万，增长1788%[25] - 预计2022年年末会员人数将达到约100万人[28] 成本与财务指标 - 2022年第一季度医疗成本比率为84.8%[6] - 2022年医疗成本比率预期为90%至94%[7] - 截至2022年第一季度，Bright Health Group的总资产为52.75亿美元[26] 收入来源 - 2022年第一季度直接合同收入为1.828亿美元[25]

财务数据关键指标变化 - 假设3.5亿美元信贷工具全额提取，适用可变利率提高100个基点，每年利息费用将增加350万美元[240] - 截至2021年12月31日，公司有19亿美元净经营亏损可用于抵减未来应纳税所得额，其使用可能受所有权变更等限制[298] - 截至2021年12月31日，商誉和无形资产净额约占公司合并资产负债表总资产的33%，减值将对经营业绩产生负面影响[299] - 假设2021年12月31日美国国债收益率曲线立即上升1%，公司受监管和不受监管的投资组合总市值将减少约1600万美元[491] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年12月31日止年度，约62%的收入来自受ACA监管的健康计划销售[247] - 2021年12月31日止年度，公司Bright HealthCare消费者约77%的保费收入由补贴资助[250] - 公司服务约11.7万名MA消费者，主要在加利福尼亚州[255] 政策法规影响 - CARES法案等多项法案授权向符合条件的医疗保健提供商分配超1860亿美元资金[251] - 2020年5月1日至2022年3月31日，CARES法案暂停了2%的医疗保险扣押付款调整，2022年4月1日至6月30日降至1%，7月1日恢复至2%，2030财年上半年增至2.25%，下半年增至3%[252] - ARPA导致2022年1月起需额外减少最多4%的付款，但国会已将实施推迟至2023年[252] - 2019年起ACA个人授权相关财务处罚取消，短期有限期保险计划监管限制放宽[248] - 2021年3月11日颁布的ARPA对保费税收抵免和APTC做出多项更改[250] - 医保报销政策和方法的重大调整可能导致公司MA计划和NeueHealth业务的收入和运营利润率大幅下降[257] - CMS每年发布最终规则确定下一年度MA基准支付率，MA费率降低可能对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[258] 法律合规风险 - 若公司未能遵守医疗保健法律，包括欺诈和滥用法律，可能面临巨额罚款，业务、运营结果和财务状况将受到不利影响[259] - 违反联邦反回扣法、虚假索赔法等法律，公司可能面临民事、刑事和行政处罚等后果[261][262] - 公司使用和披露PII和PHI受联邦和州隐私及安全法规约束，违规可能导致重大责任或声誉损害[263] - HIPAA要求公司在发现未加密PHI泄露后60个日历日内通知相关人员，影响500人以上需立即报告HHS [267] - 违反CCPA的罚款最高可达每次违规2500美元，故意违规最高可达每次7500美元[268] - 弗吉尼亚州消费者数据保护法于2023年1月1日生效，科罗拉多州隐私法于2023年7月1日生效[268] - 公司若未能遵守与PHI相关的现有或新法律法规，可能会受到刑事或民事制裁[270] - 违反公司行医相关法律，公司可能面临民事甚至刑事处罚，还可能需对业务进行重组[273] - 公司可能因监管机构认定公司在某些州雇佣医生从事被禁止的公司行医行为，面临民事和/或刑事处罚，相关雇佣协议可能被认定无效[274] 诉讼与调查情况 - 2022年1月6日，公司面临一起证券集体诉讼，指控公司在业务、运营和合规政策方面作出重大虚假和误导性陈述，影响股价，预计今年晚些时候会有修正诉状[277] - 2022年1月28日，公司收到一名股东根据特拉华州法律要求检查账簿和记录的请求，涉及2021年12月6日与NEA和信诺的投资协议[278] - 美国司法部和OIG加强对医疗支付方、供应商和医疗保险优势保险公司的审查，CMS和OIG会对部分医疗保险优势健康保险计划进行RADV审计，2020年11月24日CMS修订RADV计划，未来影响不明[280][281] - 公司不时面临诉讼、行政程序或调查，可能耗费大量资金进行辩护，耗尽公司资源并损害业务[275] 财务报告内部控制缺陷 - 2020年12月31日，公司在财务报告内部控制方面发现重大缺陷，涉及关键账户余额的文件和对账控制不足[293] - 2021年3月31日，公司在股票期权授予相关普通股估值以及收购中发行的E系列优先股估值方面发现重大缺陷，导致经营成本、净亏损等财务数据重述[294] - 截至2021年12月31日，公司已修复Brand New Day财务报告内部控制和普通股估值方面的重大缺陷[295] - 2021年12月31日，公司在IFP业务索赔处理方面发现重大缺陷，索赔处理不准确或未进行重新定价[296] 融资与股权情况 - 公司近期进行7.5亿美元优先股融资，部分用于偿还1.55亿美元循环信贷协议项下的债务本金[307] - 2021年12月6日，公司与Cigna Corporation子公司和NEA关联方签订投资协议，发行75万股A系列可转换永久优先股，总购买价7.5亿美元，于2022年1月3日完成交割[314] - 优先股在股息权和资产分配权方面优先于普通股，转换为普通股将稀释现有普通股股东权益，其公开市场销售可能影响股价[315][316] - 公司目前预计在可预见的未来不会对普通股宣派股息，收益将用于营运资金、支持运营和业务发展[305] - 董事会获授权可不经股东批准发行1亿股优先股[318] 其他风险与影响 - 健康计划福利会计复杂，涉及估计、假设和判断，若估计错误或实际情况与假设不同，公司经营结果可能受负面影响[285] - 个人保险和医疗保险优势市场采用风险调整计划，若护理合作伙伴未准确记录消费者健康状况，公司对风险调整报销或付款的估计可能不准确，提交的风险调整数据若被发现有误，可能需退还资金并受处罚[286][287] - 医疗护理成本包含已发生但未报告（IBNR）索赔的估计，实际医疗费用可能与原估计有重大差异，若估计不足，公司经营结果将受负面影响[288] - 作为上市公司，公司有财务报告和内部控制要求，若无法维持适当的内部财务报告控制和程序，可能导致未能及时履行报告义务、财务报表重大错报和经营结果受损[289] - 公司可能无法及时补救内部控制中的重大缺陷，若未能有效补救或识别新的重大缺陷，可能无法准确及时报告财务结果，影响投资者信心和股价[290][291][292] - 公司作为上市公司运营成本增加，且管理层需投入大量时间进行合规工作[319] - 公司收益和财务状况面临金融市场风险，包括利率变动风险[490] 公共卫生紧急状态声明 - HHS当前的公共卫生紧急状态声明于2022年4月16日到期，可续期90天[254]