财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司生产87,600黄金当量盎司，包括820万磅铜和约58,800盎司黄金（来自Rainy River）、9,267盎司黄金（来自New Afton），总计68,100盎司黄金，较上年产量降低主要因New Afton品位和处理吨数下降 [12] - 本季度综合维持成本为每当量盎司1,778美元，高于上一季度，主要因维持资本支出增加和New Afton销量下降，Rainy River销量增加部分抵消该影响 [13] - 第一季度收入为1.75亿美元，同比增长6%，主要因金属价格上涨，部分被铜销量下降抵消，运营现金流为6640万美元，每股0.10美元，与上年同期持平 [14] - 第一季度公司净亏损780万美元，每股0.01美元，调整后净收益为1030万美元，每股0.02美元 [15] - 本季度总资本和租赁支出为7840万美元，其中5550万美元用于维持资本，2290万美元用于增长资本 [16] - 截至2022年3月31日，公司现金为4.32亿美元，较上年末减少主要因支付利息和非流动衍生金融负债现金结算 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River矿 - 本季度开采总吨数较少，主要因季度初新冠病例增加，随着季度推进情况改善，剥采比约为5:1，与战略方法一致，低开采吨数对品位和总产量无重大影响，近60,000黄金当量产量高于2020 - 2021年同期 [18] - 磨矿率受破碎和输送回路额外停机时间及恶劣天气影响，随着季度推进恢复正常 [19] - 尽管有通胀压力，本季度运营费用低于2021年同期，自由现金流约为1500万美元，团队持续寻求降低成本、提高生产率的方法，如采矿团队使轮胎使用寿命同比提高近40% [20] - 第一季度Intrepid开发完成超500米总开发量，目前正在175、150和125水平开发矿石，为下半年首次长孔回采做准备，目前与资源模型一致 [22] New Afton矿 - 本季度开采吨数较低与Lift 1活动计划完成情况一致，除回收水平外，该水平将持续到今年晚些时候启动坑内尾矿处置计划 [25] - B3开发和生产爬坡在第一季度继续进行，正努力提前完成开发，目前计划于今年第四季度完成 [25] - C区开发在第一季度继续推进，完成近930米总开发量，并成功调试新建的TAT设施，比密集作业启动提前数月 [26] - 本季度完成32个金刚石钻孔，总计近10,500米地下加密或人工智能目标钻孔，以及Cherry Creek Trend的一个勘探孔，公司计划在第二季度后期发布勘探更新 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续评估潜在优化和成本降低举措，以减轻通胀压力，致力于实现指导目标 [8] - 在Rainy River，Intrepid开发推进，期待今年晚些时候开始采矿，3月完成的更新技术报告将矿山寿命延长至2031年 [9] - 在New Afton，B3爬坡继续，C区开发取得进展，完成了浓缩和修正尾矿设施的调试 [10] - 公司欢迎Pat Godin担任新首席运营官，他将为公司推进关键项目和挖掘有机机会提供帮助 [11] - 在Rainy River，公司继续基于更新的技术报告，在寻求提高剩余露天矿盎司利润率的同时，将战略重点转向向地下采矿的强劲过渡，推动Intrepid投产；在New Afton，完成B3开发和爬坡仍是关键优先事项，同时按时按预算推进C区开发，包括在2022年下半年获得许可证 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两年公司团队迅速适应新冠疫情带来的变化，注重运营中的健康和安全，但年初新冠病例增加影响了2022年初的生产率，不过团队表现出韧性，本季度业绩良好 [6] - 行业面临通胀挑战，公司在柴油、消耗品和Rainy River的电力方面感受到压力，但因拥有两个加拿大资产且加元贬值，部分抵消了高价影响 [7] - 管理层对公司实现2022年计划的能力持积极态度，如Renaud Adams对Rainy River团队交付能力有信心，Pat Godin期待与团队合作稳定运营并实现指导目标 [21][31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 资产关闭期间劳动力可用性及承包商招聘是否有挑战 - 运营初期较艰难，但该期间无大型维护关闭计划，通常提前规划关闭，给承包商很大调整灵活性，关闭方面未受太大影响，新冠对常规运营影响更大，尤其是季度初的矿山运营，随着季度推进情况显著改善 [33] 问题2: C区许可证预计在2022年下半年获得，是否有延迟到2023年初的可能 - C区与已获许可项目类似，审批流程进展顺利，第一轮问题按时回复，内部讨论和合作伙伴及社区支持到位，预计下半年能顺利完成审批 [36] 问题3: Rainy River本季度成本高于指导，且曾预计上半年成本降低，后续成本如何变化 - 未按半年进行指导，第一季度剥采比高、废石多、品位略低，下半年产量占比约55%，剥采比低、成本低、产量高，虽有通胀压力，但战略执行按计划进行 [38] 问题4: B3区预计今年第四季度完成，今年该区域预计产量多少 - B3达到最大产能时，日产量在5000 - 10000吨之间，目前约完成40%，若提前完成开发，有望提前达到满负荷生产，今年实现更多崩落采矿 [39] 问题5: New Afton单位采矿成本从季度环比看大幅增加，从约11美元涨至26美元，原因是什么 - 主要因采矿类型变化，Lift 1活动关闭，回收水平为远程操作，去年事故后安全和操作协议增加，B3处于早期阶段，是过渡区域，随着B3开发完成和产量增加，成本将恢复正常 [42] 问题6: B3区何时完成 - 正常情况下按计划将在第四季度完成，目前有机会进一步提前 [43] 问题7: Rainy River技术报告预计今年加工成本为每吨7美元左右，但实际为9美元左右，差异原因是什么 - 第一季度主要因维护、额外安装、消耗品和电力成本增加，磨矿机未达到计划的27,000吨/天，而是24,000吨/天，停机时仍有成本支出，公司有能力将成本恢复到计划水平，这些成本在2021年曾实现过，第一季度不稳定，后续可实现 [44]

运营亮点 - 合并黄金当量产量87,696盎司，较2021年Q1的96,026盎司减少；铜产量820万磅，较2021年Q1的1380万磅减少；黄金产量68,101盎司，较2021年Q1的66,650盎司增加[13] - 雨河矿黄金当量产量预计下半年增强，占全年产量约55%[13][33] - 新阿夫顿矿黄金当量产量27,800盎司，较2021年Q1的39,512盎司减少[13][43] 财务亮点 - 收入1.747亿美元，较2021年Q1的1.649亿美元增加；调整后净收益1030万美元，较2021年Q1的810万美元增加[16][19] - 维持性资本和租赁支出5550万美元，较2021年Q1的3790万美元增加；增长性资本支出2290万美元，较2021年Q1的1850万美元增加[17] 资本资源与流动性 - 现金及现金等价物4.32亿美元，未使用信贷额度3.76亿美元，流动性状况良好，2025年前无债务偿还[22] - 额外可用流动性约6000万美元[26] 项目进展 - 雨河矿更新技术报告，预计2022 - 2027年平均年黄金当量产量约31万盎司；露天矿直接加工矿石边界品位降低，优化选择性开采方法[35][36] - 新阿夫顿矿C区开发推进931米，完成32个钻孔共10,421米的金刚石钻探[43] 关键优先级 - 完成雨河技术报告、勘探更新，推进无畏区开发并开始采矿[46] - 完成B3区开发并推进增产，推进C区开发，2022年下半年获得C区许可证[46]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司生产11.15万黄金当量盎司，较上年同期减少，主要因两资产处理吨数降低 [10] - 本季度每当量盎司运营费用高于上年同期，因加元走强、销量降低及上年同期获得加拿大工资补贴 [11] - 本季度综合维持成本较上年同期每当量盎司高13.55美元，主要因运营费用增加，部分被维持性资本降低抵消 [11] - 第四季度营收2.02亿美元，较上年同期增长2%，主要因金属价格上涨，部分被销量降低抵消 [12] - 本季度运营现金流（未调整营运资金）为9300万美元，每股0.14美元，与上年同期持平 [12] - 第四季度公司净收益约1.51亿美元，每股0.22美元，上年同期每股亏损0.03美元；调整后净收益2470万美元，每股0.04美元，与上年同期持平 [13] - 本季度总资本支出和租赁为6050万美元，其中维持性资本3360万美元，增长性资本2690万美元 [14] - 年末公司现金余额达4.82亿美元，主要因出售黑水金矿流所得；信贷安排展期后，流动性超8.5亿美元 [9][15] 各条业务线数据和关键指标变化 雨河矿 - 2021年实现更新后的产量和成本指引，第四季度产量最高、成本最低 [6][19] - 第四季度矿厂日处理量约4.45万吨，低于计划2.7万吨；露天矿剥采比为2.8 - 2.1，与全年计划2.7一致；平均金品位较上季度净提高1克；黄金回收率达92% [20] - 第四季度自由现金流3600万美元，2021年为4600万美元（扣除2700万美元流支付） [21] - 2022年预计黄金当量产量26.5 - 29.5万盎司，较上年增加，因品位、开采和处理吨数提高及下半年开始开采无畏地下矿区 [22] - 2022年预计维持成本为每黄金当量盎司1270 - 1370美元，较上年降低，因产量增加、优化及东矿堆最后一批矿石和矿山生产率提高 [23] - 2022年维持性资本预计为1.25 - 1.55亿美元，增长性资本预计为1500 - 2500万美元 [24] 新阿夫顿矿 - 2021年实现产量指引，成本略高，但考虑到面临的挑战，执行情况良好 [8] - 第四季度亮点突出，有望实现黄金当量产量16.5 - 19.5万盎司；铜品位略低于上季度，为0.67%；金品位维持在每吨0.41克；黄金回收率超80% [29][30] - 2022年生产指引低于原计划，因B3区执行延迟及Lift 1矿洞上半年关闭；维持成本预计为1695 - 1795美元，高于原计划，因产量降低及B3区维持成本增加 [32][34][35] - 2022年增长性资本预计为1 - 1.3亿美元，用于推进C区项目 [36] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注运营卓越，挖掘增长机会，预计2023 - 2026年较2022年有30%的增长潜力 [41] - 雨河矿将继续优化资产和成本，控制风险，执行无畏区资本计划；新阿夫顿矿将推进C区项目按时按预算交付，完成B3区开发 [21][36] - 公司将继续进行勘探活动，雨河矿计划2022年投入500万美元，新阿夫顿矿计划投入1500万美元 [28][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临挑战，但团队表现坚韧，年末运营情况良好，两资产均实现综合产量和成本指引 [6] - 公司出售黑水金矿流，改善了资产负债表和财务状况，具备执行战略的能力 [9] - 公司对未来发展充满信心，雨河矿和新阿夫顿矿均有增长潜力，将继续释放价值 [41][42] 其他重要信息 - 年末公司黄金储量同比增加10万盎司至370万盎司，主要因雨河矿地下约56.9万盎司矿产资源转化为储量 [17] - 雨河矿地下矿产储量从2020年末的67.2万盎司增至2021年末超120万盎司 [25] - 新阿夫顿矿矿产储量减少约7.5万盎司黄金和7800万吨铜，主要因矿山缩减及Lift 1矿洞按计划关闭 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：雨河矿露天矿库存耗尽后的矿山寿命如何？ - 即将发布的43 - 101报告将明确逐年品位、区域、矿山金属产量等细节；总盎司和矿产储量增加将使矿山寿命延长至2028年后 [45][47] 问题2：雨河矿地下处理量能否提高？ - 中央区同比来看，虽截止品位降低、整体重量减少，但总吨数显著增加，有更多矿石可提高处理量，具体细节将在即将发布的计划中说明 [48] 问题3：新阿夫顿矿C区项目许可时间调整会有何影响？ - 对总吨数、品位、可开采性和矿山寿命无影响，但会使短期产量转移，金属回收推迟；C区许可技术方面与B3区类似，预计许可按时完成 [49][50] 问题4：对C区项目现有时间表和资本预算的信心如何？ - 公司对按时交付有信心，2021年虽面临挑战，但目前矿山计划简化，通风改善；B3区资本调整主要因额外开发成本，并非通胀所致 [52][54] 问题5：雨河矿今年品位情况如何？ - 大致来看，26 - 29万盎司黄金产量指引对应整体品位在2.7万吨时为0.9 - 1克；下半年品位略高，约55%的产量在下半年，45%在上半年 [56][57] 问题6：雨河矿成本优化机会有哪些？ - 最大机会是提高整体设备效率（OEE），目前仍有优化空间，可提高生产率、降低成本；轮胎和汽车等成本驱动因素也有改善空间；提高OEE还可能减少设备使用，降低维护成本 [59][62] 问题7：2022年是否有黄金套期保值？ - 公司无金属套期保值 [63][64] 问题8：雨河矿品位为何低于原技术报告，何时能回升？ - 原因包括对剩余东矿堆盎司应用85%的系数、2022 - 2026年地下盎司的时间和数量贡献；2023年完成东矿堆和433区开采后，露天矿将聚焦主区，效率和品位将提高 [66][70] 问题9：新阿夫顿矿品位和吨位情况如何？ - 因B3区延迟，库存使用比例增加，B3区预计日产量约4000吨；整体产量中，B3区为主导，完成回收水平为第二主导；还会使用地表低品位库存补充磨机 [72][73] 问题10：新阿夫顿矿预计日产量是否仍在1.4 - 1.5万吨？ - 不会，原计划在关闭Lift 1矿洞过渡时产量会下降，2022年B3区延迟使产量进一步降低，但总金属回收率不变 [75][76] 问题11：新阿夫顿矿磨机产量如何？ - 磨机产量将在8000 - 10000吨之间，取决于B3区表现 [77] 问题12：雨河矿运营剥采比是多少，与现金成本关系如何？ - 2022年计划运营剥采比为3.2，2021年整体为2.7；部分废石为运营废石，部分为资本废石，属会计处理，不影响整体执行 [78][79] 问题13：雨河矿处理地下材料时磨机情况如何？ - 具体细节待更新报告，磨机有批量使用能力，目标产量高于原43 - 101报告计划，目的是以较低截止品位提高产量 [84] 问题14：新阿夫顿矿尾矿库容量情况如何？ - 原计划夏季从传统尾矿过渡到坑内尾矿，因去年事故，团队优化传统尾矿使用，预计年底前可容纳大部分甚至全部2022年尾矿，不急于过渡，以便开采剩余回收水平 [86] 问题15：公司是否会赎回高级票据？ - 公司当前资产负债表提供了很大的选择权，近期将专注执行商业计划，之后会考虑偿还债务，特别是2025年到期的债务，也会考虑其他股东举措 [88] 问题16：雨河矿地下储量深度情况及潜力如何？ - 总资源深度与2021年末基本相同，受数据限制，深部钻探间距和密度降低；中央区附近还有130万盎司测量和指示资源，随着计划执行和深度降低，有潜力进一步开发 [90][92] 问题17：雨河矿尾矿设施设计优化情况如何？ - 目前仍采用11:1的设计，有一定优化潜力，但需后续阶段考虑；过去几年监测技术有显著进步，可提前预测压力 [94]

MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS All dollar figures are in United States dollars and tabular dollar amounts are in millions, unless otherwise noted. For the year ended December 31, 2021. The following Management's Discussion and Analysis ("MD&A") provides information that management believes is relevant to an assessment and understanding of the consolidated financial condition and results of operations of New Gold Inc. and its subsidiaries ("New Gold" or the "Company"). This MD&A should be read in conju ...

业绩亮点 - 2021年实现更新后的综合黄金当量产量指引40.5 - 45万盎司，全维持成本指引为每盎司1415 - 1495美元[13] - 资产产生8500万美元自由现金流，黄金储量同比增加，以3亿美元出售黑水金矿流[9] - 2021年第四季度和全年收入因金银价格上涨而增加，全年调整后净收益增加[16] 财务状况 - 截至2021年12月31日，现金余额4.82亿美元，总流动性超8.5亿美元，无债务偿还至2025年[9][18] - 2022年综合指引：黄金当量产量38 - 44万盎司，全维持成本每盎司1470 - 1570美元[27] 矿山运营 - 雨河矿2021年实现产量和成本指引，2022年预计产量增加至26.5 - 29.5万盎司[13][45] - 新阿夫顿矿2021年实现产量指引，成本略高，2022年产量预计降至11.5 - 14.5万盎司[13][73] 资源储备 - 综合黄金储量较上年增加约12.6万盎司，雨河矿增加20.1万盎司，新阿夫顿矿减少7.5万盎司[31] 投资策略 - 专注长期股东价值创造，包括加拿大业务、运营卓越、财务灵活、增长机会和可持续发展[79]

运营亮点 - Q2 2021黄金当量产量105,705盎司，销量104,221盎司；黄金产量66,989盎司，销量68,184盎司；铜产量1820万磅，销量1690万磅[9][10] - Q2 2021运营费用为每黄金当量盎司913美元，总现金成本为每黄金当量盎司977美元，AISC为每黄金当量盎司1,551美元[10] - Q2 2021维持性资本和维持性租赁为4920万美元，增长性资本为3320万美元[10] 财务亮点 - Q2 2021收入1.982亿美元，净亏损每股0.02美元，调整后净收益每股0.04美元[15][16] - Q2 2021运营现金流每股0.16美元，调整后运营现金流每股0.12美元，自由现金流2140万美元[16] - Q2 2021平均实现黄金价格为每盎司1,817美元，平均实现铜价格为每磅4.43美元[16] 资本资源与流动性 - 未动用信贷额度3.26亿美元，现金及现金等价物4.64亿美元，预计8月从黑水项目出售获得额外5000万加元流动性[21] 项目进展 - 雷尼河矿露天矿日处理量达158,556吨，超过2021年目标；英特瑞德区斜坡道开发推进616米，计划2022年末投产[26] - 新阿夫顿矿磨机日处理量平均13,795吨，地下矿日处理量平均15,104吨，C区开发推进约919米[34][35] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，包括金属价格波动、汇率波动、项目建设风险、COVID - 19影响等[3][5]

运营亮点 - 公司有望实现更新后的综合产量和成本指引，综合黄金当量产量为40.5 - 45万盎司，全维持成本为每金当量盎司1415 - 1495美元[12] - 第三季度黄金当量产量较低，主要因两矿处理吨数减少；运营费用、总现金成本和全维持成本较高，因加元走强和上一年度受益于工资补贴[12] 财务亮点 - 季度收入增加，因金银价格上涨，但部分被销量下降抵消；调整后净收益增加，因收入增加和财务成本降低[18] - 2021年第三季度、前三季度收入分别为1.798亿、5.429亿美元，上年同期分别为1.737亿、4.445亿美元[21] 资本资源与流动性 - 公司无债务偿还压力直至2025年，流动性强，包括1.51亿美元现金及等价物和3.26亿美元未动用信贷额度[23] 矿山运营情况 - 雨河矿：露天矿日均处理量14.963万吨，符合目标；磨矿机日均处理量2.5245万吨；剥离比降至1.83:1，预计全年约2.7:1；黄金回收率89%；有望实现产量和成本指引[33] - 新阿夫顿矿：地下矿日均处理量1.2861万吨，专注恢复水平活动和B3区逐步增产；磨矿机日均处理量1.3068万吨；黄金回收率83%，铜回收率82%；有望实现产量指引，全维持成本预计处较高区间[40] 投资主张 - 公司专注长期股东价值创造，具备加拿大业务集中、运营卓越、财务灵活性增强、增长机会多和致力于可持续发展等优势[43] 非GAAP指标说明 - 公司使用多个非GAAP财务指标，如总现金成本、全维持成本、维持性资本和租赁、增长资本等，以提供额外信息辅助评估运营表现，但这些指标无IFRS标准定义，可能与其他公司不可比[54][59][64][65]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司生产约105,600金当量盎司，包括1560万磅铜和58,600盎司黄金（来自Rainy River），以及约13,600盎司黄金（来自New Afton），总黄金产量约72,000盎司，整体金当量产量较上年同期下降，主要因Rainy River和New Afton处理量降低 [8] - 本季度每金当量盎司运营费用高于上年同期，原因是加元走强以及上一季度收到加元重量补贴 [9] - 本季度综合维持成本为每金当量盎司1408美元，高于上年同期，主要因运营费用增加，部分被维持性资本支出减少抵消 [10] - 第三季度营收约1.8亿美元，较上年同期增长4%，主要因金属价格上涨 [10][11] - 第三季度运营现金流（未调整营运资金）为8100万美元，合每股0.12美元，与上年同期持平 [11] - 第三季度公司净亏损1130万美元，合每股0.02美元，而上年同期每股盈利0.02美元；调整后净收益为2340万美元，合每股0.03美元，上年同期为1240万美元，合每股0.02美元，差异源于金属价格上涨和融资成本降低 [11][12] - 本季度资本支出总额为5800万美元，其中3490万美元用于维持性资本，2310万美元用于增长性资本 [13] - 截至2021年9月30日，公司现金余额为1.51亿美元，季度末流动性为4.77亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 第三季度生产1560万磅铜和58,600盎司黄金 [8] - 本季度平均日处理量为25,245吨，低于去年同期的27,000吨，主要因破碎区延长维护 [21] - 第三季度品位为0.89克/吨，较上半年提高约10%，预计第四季度品位将提高 [20] - 与2020年同期相比，本季度维持性资本支出减少，全维持成本降至每金当量盎司13.7美元，较上半年降低近16% [23] New Afton - 第三季度生产约13,600盎司黄金 [8] - 因2021年B3许可证延迟以及回收水平采矿能力有限，本季度开采量低于2020年同期 [26] - 本季度整体品位与2020年同期相当，黄金回收率略好 [28] - 本季度平均日处理量近13,000吨，低于去年同期，但符合本季度采矿计划，旨在处理高品位矿石时优化金属回收率 [29] - 第三季度C区地下开发推进近800米，加厚改良尾矿设施接近调试完成 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2022年公司将努力从增产稳定阶段转向更优化生产，以降低成本、提高运营效率，与移动维护资本计划挂钩 [18] - 2022 - 2023年，公司将继续评估和优化计划，完成东低区露天开采，并推进地下开采计划 [33][42] - 公司持续推进Rainy River地下开发，目标是启动长孔崩落采矿，预计2022年第一季度发布研究结果及年末矿产储量和资源更新 [24][25] - 2022年公司将重点关注B3区安全高效增产、安全开采回收水平储量并过渡到坑内尾矿计划，以及安全高效开采东区洞穴 [27] - 公司持续在Cherry Creek趋势进行勘探，预计第四季度完成钻探计划，年底完成人工智能目标地下钻探计划，2022年第一季度向市场更新勘探结果 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度应对挑战表现良好，有望实现更新后的指导目标 [16] - 公司全球全维持成本较上半年降低超9%，部分地区改善近16% [16] - 公司对Rainy River磨矿厂恢复至许可产能27,000吨/日充满信心，并期待优化磨矿、重力和后端回路以提高回收率 [22] - 公司认为自身现金状况良好，有能力为股东提供增长机会 [57] - 随着产量增加和成本降低，公司未来利润率将显著提高 [77] 问答环节所有提问和回答 问题1: Rainy River明年及2023年预计的东低区物料量是多少？ - 目前公司仍在评估和优化计划，根据43 - 101报告，2022 - 2023年东低区矿石开采量约占25%，预计2023年下半年完成，2022年初公司将更新计划 [33] 问题2: 公司是否面临通胀压力，压力程度及来源如何？ - 公司没有重大资本项目和与钢铁等相关组件面临通胀压力，因这些项目在通胀期前已订购和接收；通胀压力主要来自承包商获取和劳动力成本，劳动力成本涨幅在2% - 3%，目前对业务无重大影响 [35] 问题3: Rainy River即将进行的优化矿山计划中，资源转换是否有顺序变化，能否短期内增加产量而非延长矿山寿命？ - 该研究旨在创建独立地下采矿，以延续2028年露天开采结束后的生产，主要目的是延长矿山寿命至2028年后，而非短期内增加产量 [40][41] 问题4: 最初东低区问题出现时，考虑过地下开采该区域物料，现在是否仍可行或可纳入计划？ - 目前不是优先事项，2022 - 2023年东低区露天开采剩余量不多，现阶段露天开采更合理，地下计划按原计划进行 [42] 问题5: Rainy River年末储量评估采用的价格假设是多少，东低区和今年勘探工作对储量有何影响？ - 年末储量评估采用1400美元的价格假设；2021年勘探工作尚处于早期阶段，预计对储量无影响；公司将继续期待未来勘探带来更多资源 [43] 问题6: 东低区是否会导致储量损失和消耗？ - 公司正在进行评估，将露天开采和地下开采完全分开考虑；对于东低区剩余储量，公司将通过更多钻探进行评估，并为2022年指导做准备 [44] 问题7: 公司是否明白东低区品位调和问题的原因？ - 日常开采中模型调和不可能完全准确，第三季度东低区开采与资源模型相比，吨数和品位较低；这可能是局部现象，公司其他区域与模型匹配良好；需完成RC钻探以全面评估，待年底和2022年获取更多具体信息 [49][50][52] 问题8: 在收购方面，Rainy River附近是否有可补充地下开采的资源；在合并方面，若考虑对等合并，对合作伙伴有何要求？ - 公司持续在运营区域周边寻找资源机会，但Rainy River附近机会不太成熟；公司目前专注于执行计划，随着现金状况改善，有能力为股东提供增长机会，但暂不做更多评论 [55][56][57] 问题9: 幻灯片13中2020 - 2026年25%的GOE增长，平均约546,000盎司，是否为2022年指导？ - 这是2026年的展望，非2022年指导；Rainy River产量在2022 - 2026年将持续增长，加上C区开发，预计增长超25% [61][62] 问题10: 2020 - 2026年期间，产量最低和最高的年份分别是哪一年？ - 2024 - 2026年，特别是2025 - 2026年产量相似，2022年产量最低 [63] 问题11: 全年资本支出中资本化剥离账户金额是多少，未来几年正常资本支出情况如何？ - 截至目前，Rainy River维持性资本支出7700万美元中约三分之一为资本化项目，其中约2900万美元为采矿成本；到2023年底，大部分剥离工作将完成；随着时间推移，尾矿建设和维护成本将降低，移动维护资本支出也将减少，预计未来成本显著降低 [73][74][76] 问题12: 投资者应关注哪些门槛，以判断New Gold是否会发放股息？ - 目前无法具体回答；在当前金属价格下，2020 - 2026年公司预计产生超10亿美元自由现金流，且现金状况良好；但公司需考虑增长因素，未来将根据计划执行情况和现金状况决定资金使用 [79][80]

Contents | CONDENSED CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS | 2 | | --- | --- | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME | 3 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION | 4 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY | 5 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOW | 6 | | NOTES TO THE CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | 7 | | 1. Description of business and nature of operations | 7 | | 2. Basis of preparation and significant accounting policies | 7 | ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司生产约105,700金当量盎司，包括1820万磅铜、雨河项目52,900盎司黄金和新阿夫顿项目14,088盎司黄金，较上年同期产量增加主要因雨河项目吨位和品位提高以及新阿夫顿项目铜产量增加 [6][7] - 每金当量盎司运营费用高于上年同期，原因是新阿夫顿项目计划内成本增加、加元走强以及上年同期获得加拿大工资补贴 [7] - 本季度综合维持成本为每金当量盎司1,551美元，高于上年同期，主要因运营费用增加和新阿夫顿项目维持资本增加 [8] - 二季度收入为1.98亿美元，较上一季度增长54%，主要因销量和金属价格上涨 [9] - 运营现金流（未调整营运资金）为8470万美元，合每股0.12美元，高于上年同期，主要因销量和金属价格上涨 [10] - 本季度净亏损1580万美元，合每股0.02美元，上年同期为每股亏损0.07美元；调整后净利润为2670万美元，合每股0.04美元，2020年二季度净亏损330万美元，合每股0.00美元，差异源于销量和金属价格上涨 [10][11] - 本季度资本支出为8240万美元，其中4920万美元用于维持资本，3320万美元用于增长资本 [12] - 截至2021年6月30日，公司现金为1.38亿美元，流动性为4.64亿美元，本月还将收到与黑水项目出售相关的剩余5000万加元付款 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 雨河项目 - 二季度表现出色，季度末状况良好，下半年聚焦高品位和低剥采比 [14] - 本季度采矿作业执行良好，日开采量超15.8万吨，连续第三个季度达到或超过15.1万吨的运营目标 [15] - 本季度选矿厂可用性略低，但预计下半年将达到每日2.7万吨的最大许可产能，过去4个季度加工研磨率平均接近每日2.65万吨 [16] - 无畏区斜坡道又推进616米，已到达矿石第二层，正在实施更多定义钻探，计划在2022年后期开始生产前全面开发该区域 [17][18] - 2021年7月生产主要来自ODM东部区域（东 lobe），该区域实际黄金品位低于预期，若持续低于预期将对下半年产量产生负面影响，雨河项目可能无法实现27.5 - 29.5万金当量盎司的产量指引或1125 - 1225美元/金当量盎司的综合维持成本指引上限 [21][22][23] 新阿夫顿项目 - 二季度表现稳健，生产约50,500金当量盎司，包括1820万磅铜 [34] - 本季度C区开发推进919米，B3许可证已收到并开始开采，预计2021年下半年和2022年逐步增产，但因延迟，下半年B3矿石量减少，部分将由1号提升井或矿堆的低品位矿石替代，不过公司仍预计达到金当量产量指引和铜产量指引中点 [37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 雨河项目持续推进运营和成本优化，开展无畏区开发和资源转储量研究，以增加矿山寿命和资产估值 [15][18][20] - 新阿夫顿项目在2023年过渡到全面开采时，将评估利用更低边界品位创造短期机会，以实现资产总价值最大化 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 雨河项目目前无活跃新冠病例，实施了快速检测和疫苗接种诊所；新阿夫顿项目虽有两例近期活跃新冠病例，但目前已无活跃病例，且野火情况暂未对运营和供应链造成影响，公司有积极的火灾管理计划 [14][34][35] - 雨河项目东 lobe情况处于早期阶段，历史上矿山在高品位和中品位矿石的配矿方面表现良好，公司将推进东 lobe的RC钻探计划，必要时可能修改矿山计划以减轻2021年影响 [26][30][33] - 新阿夫顿项目虽B3开发延迟，但有机会利用1号提升井等其他区域的矿石，公司有信心在2021年实现产量指引 [48][49][50] 问答环节所有提问和回答 问题1: 雨河项目东 lobe预期品位是多少 - 公司未详细披露，但上半年平均品位为0.8 - 0.85克/吨，预计全年约1克/吨，下半年预计达到1 - 1.21克/吨，东 lobe产量占下半年产量的50%，其表现对实现该目标贡献约50% [44] 问题2: 新阿夫顿项目B3开发进度落后情况以及三季度矿石来源和品位 - B3许可证原计划一季度获得，实际延迟到二季度，落后3 - 4个月；三季度矿石可能继续来自1号提升井等区域，公司认为可接受黄金品位从0.43克/吨降至0.35 - 0.40克/吨，铜品位上半年表现良好，综合来看有机会平均达到约0.65克/吨，公司有信心实现产量指引 [46][48][49] 问题3: 降低铜品位是否会导致黄金品位降低 - 会导致黄金品位降低，但公司认为通过综合考虑，仍能实现目标，且会在过渡到全面开采时实现资产价值最大化 [52][53] 问题4: 是否会提高选矿厂处理量 - 公司会谨慎考虑，因为要同时管理尾矿、水和存储等问题，避免在过渡到坑内尾矿时出现尾矿管理问题 [54][55] 问题5: 公司在能源、劳动力和其他消耗品方面受通胀压力影响情况以及对2022年的展望 - 燃料方面，雨河项目受影响较大，与年初相比，每年影响约300 - 400万美元，约合每盎司10美元；汇率方面，目前汇率为1.25，指引为1.28，汇率变化对剩余时间每盎司影响约30美元，加元每变动0.05对公司影响约1000万美元 [56][57] 问题6: 资本支出是否受通胀压力影响 - 没有重大实质性影响，大部分材料如钢铁和尾矿处理材料已采购，资本项目无重大影响 [59] 问题7: C区开发成本明年是否会增加 - 不会增加 [60]