公司概况 - 公司致力于打造以加拿大为重点的多资产公司，2021 - 2025年平均年产量约为40万盎司黄金和6600万磅铜[9] - 旗下有Rainy River金矿、New Afton铜金矿、Blackwater黄金流和Cerro San Pedro在进行复垦项目[10] 运营情况 - 2021年Rainy River矿预计产金27 - 29万盎司，New Afton矿预计产金5.2 - 6.2万盎司、产铜5600 - 6600万磅[14] - 2021年Q1，Rainy River矿露天矿达到150,767吨/日，New Afton矿地下矿平均11,395吨/日[28][39] 财务状况 - 未动用信贷额度4.35亿美元，现金及现金等价物3.04亿美元，另有1.31亿美元[20] - 预计未来五年产生约15亿美元自由现金流，可赎回2025年和2027年高级票据[25] 项目进展 - Rainy River矿Intrepid区预计2022年末开始生产，有潜力将大量资源转化为储量[32] - New Afton矿B3许可证预计2021年Q2获批，C区预计2023年下半年启动[11] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，如金属价格波动、汇率变动、COVID - 19疫情等[2][5] 可持续发展 - 公司在环境、社会和治理方面有多项举措，如加强水管理、开展社区投资等[7] 投资布局 - 对Harte Gold、Artemis Gold等多家公司进行投资，拓宽加拿大勘探平台[18] 交易动态 - 与安大略教师养老金计划完成3亿美元战略合作伙伴关系[78] - 以1.9亿加元现金、2000万加元Artemis股份和黄金流出售Blackwater项目[81] 资源储备 - 截至2020年12月31日，Rainy River和New Afton矿有一定的证实和 probable储量、测量和指示资源以及推断资源[83][85][95] 非GAAP指标 - 公司使用多种非GAAP财务指标，如总现金成本、全维持成本等评估业绩[105][110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司生产96,000黄金当量盎司，包括1380万磅铜、雨河项目54,600盎司黄金和新阿夫顿项目11,994盎司黄金，较上年同期黄金产量降低，主要因新阿夫顿品位和产量降低 [7] - 每当量盎司运营费用高于上年同期，因销量降低和加元兑美元汇率走强，第一季度汇率影响约200万美元，未来美元兑加元汇率每变动0.05，运营现金流影响约900万美元 [7][8] - 本季度综合维持成本为每当量盎司1550美元，较上年同期增长7%，主要因销量降低 [8] - 第一季度收入为1.649亿美元，较上年同期增长16%，因金属价格上涨，运营现金流为6370万美元，净收益为1510万美元，调整后净收益为810万美元，上年同期为净亏损 [9][10] - 本季度资本支出约5640万美元，其中3790万美元用于维持性资本，1850万美元用于增长性资本 [11] - 截至2021年3月31日，公司现金为1.31亿美元，流动性为4.35亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 雨河项目 - 露天矿日产量近15.1万吨，符合2021年目标，高于去年同期的约12.77万吨，选矿厂日产量2.63万吨，高于去年同期的1.84万吨 [21] - 2021年第一季度产量较去年同期提高10%，尽管品位比去年同期低约20%，现金成本略低于去年同期 [22] - 平均品位0.8克/吨，为计划内低品位，预计下半年品位和产量增加，成本显著降低，该矿有望实现指导目标 [23] 新阿夫顿项目 - 本季度后期生产率有所提高，品位按计划降低，因当前1号矿洞和回收水平逐渐枯竭，正逐步向B3矿洞和C区矿洞过渡 [24] - B3矿洞准备工作持续进行，预计第二季度获得许可，随后开始相关作业并逐步增产，C区开发和建设计划按计划进行 [24][25] - 新阿夫顿第一阶段近10500米钻探显示出与矿床相似的有趣模式，目前已进入第二阶段钻探，同时已启动地下钻探计划 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有四个可持续发展重点领域，即原住民、尾矿管理、水和气候，将在即将发布的可持续发展年度报告中全面阐述，正制定2030路线图以减少排放 [14] - 公司实施员工驱动计划以提高能源效率，将实施更全面的气候行动计划，新阿夫顿已为地下移动车队增加首台电动设备 [15] - 公司继续在本季度对未来进行再投资，持有加拿大各地少数股权，包括阿耳忒弥斯黄金公司黑水开发矿8%的黄金流，近期新增哈特、塔利斯克和安格斯三个少数股权 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司率先在雨河和安大略省西北部地区引入私人检测，并与当地卫生部门合作实施，现场PCR检测三小时内出结果，此前的非阴性病例将称为疑似阳性病例 [17] - 雨河矿目前仅有两例活跃病例，此前病例均已康复，新阿夫顿矿目前无活跃病例 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 雨河地下项目支出的会计处理方式 - 所有支出都计入总资本，在总资本指导范围内，目前第一水平矿石表现优于预期，预计下季度支出增加，将按计划继续开发 [28][29] 问题2: 开发的材料是否会在今年处理还是全部储存 - 目前材料正在储存，后续会根据情况决定是否处理，处理前需做好充分准备 [30] 问题3: 高品位材料对选矿厂运行有冲击，是否有分批处理或混合处理计划 - 目前正在进行研究，基本计划是混合处理，暂未考虑分批处理以改善结果 [31]

前瞻性声明 - 公司计划提高Rainy River和New Afton矿的品位、产生自由现金流等，但受多种风险因素和不确定性影响[2] - 这些声明基于管理层的意见和估计，依赖于一系列假设，如无重大运营中断、汇率和价格稳定等[3] 第一季度运营亮点 - 黄金当量产量为96,026盎司，低于2020年第一季度的103,435盎司，主要因New Afton矿品位和吞吐量下降[8] - 运营费用为每黄金当量盎司1,022美元，高于2020年第一季度的864美元，因加元走强和销量下降[8] 第一季度财务亮点 - 收入为1.649亿美元，高于2020年第一季度的1.423亿美元，得益于黄金和铜价上涨，但部分被销量下降抵消[11] - 净收益为每股0.02美元，而2020年第一季度为每股亏损0.04美元[11] 资本资源和流动性 - 未动用信贷额度为4.35亿美元，现金及现金等价物为3.04亿美元[15] - 预计2021年8月从Blackwater项目出售中获得5000万加元额外流动性[18] 可持续发展和ESG - 公司致力于可持续发展和ESG，在环境、社会和治理方面采取多项措施[21] 再投资和勘探 - 公司通过投资其他矿业公司拓宽加拿大勘探平台，如持有Harte Gold 14.9%股权等[23] 各矿场亮点 - Rainy River矿第一季度按计划交付，计划全年提高品位，露天矿达到日处理量150,767吨[25] - New Afton矿继续安全有序提升运营，项目有望在2023年下半年启动，地下矿3月接近事故前日处理量16,200吨[27] 非GAAP财务指标 - 公司使用多种非GAAP财务指标评估业绩，如总现金成本、全维持成本等，但这些指标无IFRS标准定义[33] 技术信息 - 文档中的科学和技术信息已由公司高级副总裁Eric Vinet审核批准，他是合格人员[52]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司生产120,567黄金当量盎司，包括1850万磅铜和83,096黄金盎司，黄金产量高于上年同期，主要因Rainy River和New Afton品位提高 [9] - 每当量盎司运营费用低于上年同期，因产量和销量增加；本季度综合维持成本为每当量盎司1491美元，较上年同期降低20%，主要因Rainy River维持资本降低 [10] - 第四季度收入约1.99亿美元，较上年同期增长43%，因金属价格上涨和品位提高；运营现金流为9500万美元或每股0.14美元，高于上年同期，主要因金属价格上涨 [11] - 第四季度公司净亏损2110万美元或每股0.03美元，2019年第四季度收益为每股0美元；调整后净收益为2790万美元或每股0.04美元，2019年第四季度净亏损2800万美元或每股0.04美元，差异源于收入增加、运营成本和折旧降低 [12] - 2020年第四季度总维持资本和租赁为6920万美元，支出主要与Rainy River尾矿工程和New Afton B3矿开发等有关；增长资本集中于New Afton项目开发 [14] - 截至2020年12月31日，公司约有1.85亿美元现金和约4.9亿美元流动性；第四季度完成2亿美元未偿还6.375%高级票据赎回，剩余余额1亿美元；Q4初公司将信贷安排延长至2023年 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 2020年实现黄金当量产量高端目标，控制并降低单位成本，现金成本低于修订后指引，完成所有递延建设资本项目，维持资本处于较低水平，AISC低于指引 [29] - 过去两个季度，矿山至选矿厂按约15万吨矿山和2.7万吨选矿厂设计运营，注重单位成本并调整资产成本结构 [31] - 2021年预计产量27.5 - 29.5万盎司当量，成本显著降低，现金成本低于800美元，AISC中点略低于每盎司当量1200美元，维持资本减少 [32] - 上半年剥离率较高、品位较低，下半年进入第二阶段，品位提高、剥离率降低；全年矿山平均运营约15.1万吨，选矿厂保持满负荷运行并提高回收率 [33][34] - 2020年决定加速开发Intrepid Zone，2021年上半年了解和调整块体模型和长距离采矿方法，有望加速该区域开发 [35] - 资本项目主要为维持资本，包括尾矿扩容、剥离和主要部件基本维护，较上年减少近50% [36] New Afton - 2020年实现黄金当量产量中值目标，单位成本接近现金成本下限，B3区取得显著进展，年底准备在2021年上半年启动；增长资本主要围绕C区开发，年底完成110%开发，积极建设Teck和改良尾矿设施 [41][42] - 2021年修订矿山计划，因恢复水平限制，原预计恢复水平日产量3000 - 4000吨，现平均约1700吨/天，将延长至明年；Lift 1将在Q2恢复到事故前采矿率，约占产量60% - 65%；B3计划在第二季度启动，预计占全年矿石量20% - 25% [47][48][49] - 资本项目方面，今年更多为维持资本，完成B3开发并投产；增长资本集中于C区，预计年底C区风险显著降低 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2021年公司预计生产44 - 49万黄金当量盎司，黄金产量32.2 - 35.2万盎司，铜产量5600 - 6600万磅；与上年相比，Rainy River产量增加，New Afton产量降低；综合现金成本预计与上年持平，AISC预计下降，增长资本预计增加，主要与New Afton C区项目开发和Rainy River Intrepid地下项目有关 [17][18][19] - Rainy River致力于提高产量、降低成本和增加自由现金流，加速Intrepid Zone开发，开展经济研究以将更多地下资源转化为储量，延长矿山寿命；继续进行勘探工作，计划在Q1末发布勘探更新 [35][37][40] - New Afton专注于使B3区投产并加速C区开发，降低C区风险；2021年勘探计划主要围绕Cherry Creek地区，2022年地下勘探将增加 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在健康安全、环境、债务重组和资产定位等方面取得显著进展，但年初New Afton矿发生致命事故，公司将从中吸取教训，继续专注于健康安全，推动公司发展 [25][26] - 管理层对Rainy River未来前景持乐观态度，认为其已处于有利位置，2021年将实现产量增加、成本降低和自由现金流增长 [30][32] - 对于New Afton，尽管发生事故，但各项工作已恢复，管理层有信心按计划推进B3区和C区开发，实现2021年目标 [44][45][46] 其他重要信息 - 2020年New Afton矿工作超360万小时无LTI伤害，超1050天，各方面频率和事故显著减少，公司整体频率和事故减少超45%；但2月2日该矿发生泥浆涌入事故，造成人员死亡 [22][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 新阿夫顿和雷尼河资本支出范围原因 - 新阿夫顿资本项目为期4年，估计基于平均生产率和时间线，但开发工作有提升表现和提前推进的可能，且存在不可控因素，所以设置一定范围；雷尼河主要关注尾矿，在剥离、维护等方面有一定灵活性 [54][55][58] 问题: 资本分配是否关注自由现金流拐点 - 公司对实现自由现金流有信心，雷尼河有显著利润空间和自由现金流，新阿夫顿计划4年内实现自给自足，整体目标是今年实现自由现金流 [60][61] 问题: 两座矿山采矿、选矿、G&A成本情况 - 管理层暂无具体数据，建议参考43 - 101报告，雷尼河该报告是很好的参考，新阿夫顿虽当前单位成本较高，但预计2022年恢复正常 [63][64] 问题: 新阿夫顿单位成本受影响情况 - 恢复区计划和远程出矿量变化、事故及停机时间对单位成本有影响，但Lift 1下半年恢复生产率、B3单位成本参考43 - 101报告仍有信心，燃料方面有望优于原计划，但地下单位成本仍受影响 [67][68] 问题: 资本支出季度分布情况 - 新阿夫顿下半年支出会更强，其他方面公司披露已涵盖各方面情况 [69] 问题: 雷尼河处理量达到许可限制的应对措施 - 公司已开始相关讨论，扩大选矿厂产能有可能，但需考虑不缩短矿山寿命和延长矿山寿命等因素，2021年不太可能增加许可处理量，后续会进一步评估 [71][72][75] 问题: 公司对Artemis Blackwater流的看法 - 公司认为该流具有战略意义，虽可变现加速债务偿还，但目前无短期变现需求，更倾向于战略性持有，对其价值增长有信心 [78][81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司生产115,500黄金当量盎司，包括1920万磅铜、Rainy River的63,000盎司黄金和New Afton的15,955盎司黄金，共计78,959盎司黄金，较上年同期黄金产量降低主要因两处金矿品位降低 [16][17] - 本季度每当量盎司运营费用高于上年同期，因金属品位和销量降低；综合维持成本为每当量盎司1313美元，与上年同期持平 [17] - 第三季度运营收入1.737亿美元，因金属价格上涨较上年同期增长3%，部分被品位降低抵消，源于约76,000盎司黄金（平均售价1613美元/盎司）和1750万磅铜（2.99美元/磅）的销售 [18] - 本季度运营现金流（未调整营运资金）为8400万美元或每股0.12美元，高于上年同期，主要因收入增加和运营成本降低；本季度净收益1570万美元或每股0.02美元，而2019年第三季度每股亏损0.02美元 [19] - 调整某些费用后，本季度净收益1240万美元或每股0.02美元，2019年第三季度净亏损1020万美元或每股0.02美元，差异源于收入增加、运营成本和折旧降低 [20] - 第三季度总维持资本和租赁支出4610万美元，主要用于Rainy River尾矿工程和Wick Drains以及New Afton的B3矿开发和尾矿坝提升；增长资本集中于New Afton项目开发 [22] - 第三季度完成4亿美元高级票据发行，收益率7.5%，2027年到期，用手头现金全额赎回2022年到期的未偿票据 [23] - 第三季度通过将复垦保证金转为担保债券增加流动性9000万美元；第四季度初将信贷额度延长至2023年；9月30日，公司现金约7416万美元，流动性约7.2亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River Mine - 正逐步提升至2021年目标产能约15万吨/日，磨坊创纪录达到2.7万吨/日，达到现有磨坊许可证允许的月平均最大吞吐量，矿山和磨坊满负荷运行，单位成本向2021年计划水平迈进 [9] - 预计产量达到指导范围中值，运营费用和现金成本达到或低于指导水平，维持资本预计处于指导范围低端，综合维持成本低于指导水平，因成本和资本支出降低且无资本支出推迟至2021年 [28] - 资源类别中有约170万盎司地下黄金，当前计划2028年地表库存耗尽后停止开采，若采用1400美元/盎司的黄金价格，有望将部分资源重新归类为储量并延长矿山寿命 [30][31] - 已重新启动通往第一个Intrepid Zone的地下斜坡道建设，约完成150米（总长550米），计划2021年完善方法，2022年开始地下开采 [33] - 已获得钻探许可，正在进行最后准备，有望很快开始8000米的第一阶段钻探计划，目标是当前矿床东北部两个有显著地球化学和土壤异常的区域 [34] New Afton Mine - 第三季度铜产量超1800万磅，有望达到指导范围中值，综合维持成本预计达到或低于修订后的指导水平，因维持资本支出降低，维持和增长资本低于指导水平 [35] - 第三季度决定重新分配B3开发团队完成通道和东部洞穴回收，预计最多1000万美元维持资本推迟至2021年，但B3生产仍按计划于2022年下半年前进行 [36][37] - C-Zone开发方面，TAT项目取得进展，考虑到COVID - 19延误，浓缩机已在中国建成，预计最多2000万美元增长资本推迟至2021年，但不影响C-Zone预期进度 [37][38] - 2020年C-Zone地下开发进展顺利，距2020年目标仅余500米；B3略落后，但预计2020年第四季度和2021年第一季度努力赶上，按计划于2021年开始B3区开采 [39][40] - 10月下旬启动Cherry Creek第一阶段10,000米钻探计划，该目标有12公里的地球化学和地球物理异常带，距New Afton磨坊仅3公里，有近地表浅成热液金矿和斑岩铜矿潜力 [41][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于ESG最高标准和程序，在水和尾矿管理、社会承诺、与周边社区合作方面执行最佳环境、社会和治理原则，并加强治理和问责 [26] - Rainy River Mine将进入价值创造新阶段，2021年起产生强劲自由现金流，后续将优化矿山和磨坊生产率及单位成本表现 [10][27] - 公司完成Blackwater项目剥离，获得1.9亿加元现金对价，保留8%黄金流和Artemis 6%股权，该黄金流按当前计划约可获45万盎司黄金 [13][14] - 公司延长有担保信贷额度至2023年，最高借款额度3.5亿美元，优化资产负债表，为价值创造奠定基础 [15][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年前九个月的重大转变感到满意，特别是第三季度的整体表现和重要里程碑；凭借重组后的资产负债表、充足现金和流动性以及优质资产，公司已做好进入价值创造新阶段的准备 [7] - 公司运营资产在季度末保持无COVID - 19状态，整体运营表现良好，有望实现修订后的年度综合指导目标，综合维持成本预计低于指导水平 [8] - 公司已扭转局面，进入新的盈利阶段，优化的资产负债表、Blackwater资产剥离的财务潜力、Rainy River Mine的盈利运营以及C-Zone开发的自筹资金方式，使公司具备显著价值创造潜力 [44] 其他重要信息 - 会议提醒关注前瞻性声明的警示性语言，以及New Gold最新MD&A和其他文件中的风险因素部分；所有金额以美元计，演示文稿中的附注也需一并查看 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务状况 - 2020年前三季度，公司矿业运营收入4.445亿美元，净亏损每股0.09美元，调整后净亏损每股0.01美元，运营现金流每股0.29美元，调整后运营现金流每股0.27美元，平均实现黄金价格1532美元/盎司，平均实现铜价格2.69美元/磅[12] - 公司通过股权融资、合作、债券发行和资产剥离等方式改善流动性，短期流动性充足，有能力赎回2025年高级票据[18][19] 运营情况 - 2020年第三季度，公司黄金当量产量11.5536万盎司，低于上年同期，主要因Rainy River金矿和New Afton金矿处理的矿石品位较低；运营费用、现金成本和AISC每黄金当量盎司均高于上年同期，受销售和产量下降影响[8][10] - Rainy River金矿第三季度表现强劲，生产有望达到指引中值，运营费用和现金成本在指引范围内或低于指引，维持性资本预计处于指引低端，AISC低于指引；地下开采按计划推进，预计2022年开始生产[27] - New Afton金矿有望达到指引中值，AISC预计在修订指引范围内或低于指引，维持性和增长性资本支出低于指引；B3区和C区开发按计划进行，预计分别于2022年下半年和2023年下半年开始生产[40][41] 项目进展 - Rainy River金矿关键资本项目基本完成，包括尾矿坝提升、排水系统安装、维护和仓库设施调试以及水处理系统调试；第四季度启动了NE趋势区的勘探钻探计划[15][38] - New Afton金矿获得了水和第一阶段TAT许可证的关键部分，B3区许可证按计划推进，C区许可证将于第四季度提交；第四季度启动了Cherry Creek勘探钻探计划[40][41] 资源储备 - 截至2019年12月31日，公司证实和可能的矿产储量总计含黄金1181.1万盎司、白银6990.9万盎司、铜8.02亿磅[69] - 公司测量和指示的矿产资源（不包括储量）总计含黄金303.2万盎司、白银886.5万盎司、铜9.33亿磅；推断的矿产资源总计含黄金75.4万盎司、白银312.4万盎司、铜1.21亿磅[71][73][74] 风险提示 - 前瞻性陈述基于管理层的意见和估计，受多种风险因素和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异[2][3][5] - 风险因素包括资本需求、金属和商品价格波动、货币汇率波动、生产和储量估计差异、COVID - 19疫情影响等[5]

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司生产约9.8万黄金当量盎司，包括1690万磅铜、Rainy的4.88万盎司黄金和New Afton的1.55万盎司黄金，共计6.4294万盎司黄金，较上年同期产量降低，主要因Rainy和New Afton品位降低 [9] - 每当量盎司运营费用高于上年同期，因金属品位降低和销量减少；本季度综合维持成本为每当量盎司12.83美元，较上年同期增长18%，因品位降低和维持资本增加 [9] - 二季度持续经营业务收入为1.285亿美元，因销售约6.085万盎司黄金（平均实现金价为每盎司1560美元）和1530万磅铜（每磅2.51美元），较上年同期降低17%，因品位降低，部分被金价上涨抵消 [10] - 本季度营运现金流（未调整营运资金）为5160万美元，即每股0.08美元，低于上年同期，主要因品位降低 [11] - 二季度公司净亏损4560万美元，即每股0.07美元，2019年二季度亏损为每股0.06美元；调整Blackwater减值和其他特定费用后，二季度净亏损为330万美元，即每股0.00美元，2019年二季度净亏损为720万美元，即每股0.01美元 [11] - 二季度维持资本和租赁费用为4110万美元，主要用于Rainy River的尾矿工程和Wick Drains，以及New Afton的B3矿山开发和尾矿坝提升；增长资本集中于New Afton的项目开发 [13] - 二季度公司完成4亿美元高级票据发行，收益率7.5%，2027年到期，用于全额赎回2022年到期的6.25%高级票据，赎回于7月10日完成 [14] - 截至6月30日，公司现金约7亿美元，流动性约9.65亿美元；调整7月季度末后的债券赎回后，流动性约5.6亿美元；考虑Blackwater交易的首笔付款后，预计流动性约6.64亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 2020年黄金产量估计下调，主要因上半年受COVID - 19影响，全年矿石处理量和品位略低 [20] - 每黄金当量盎司运营费用和现金成本预计分别为780 - 860美元和830 - 910美元，较原计划增加，主要因预计产量降低导致销售减少 [21] - 全年总资本增加不到1000万美元，因部分尾矿管理区建设提前至2020年完成 [21] - 4月3日矿山运营恢复，6月矿山恢复到疫情前表现，工厂从停工首日起达到疫情前水平；现金成本为每黄金当量盎司890美元，单位成本和现金成本年初至今低于原计划 [22] - 截至目前，维持资本已支出6700万美元，修订后的指导为1.45 - 1.6亿美元，预计第三季度资本执行更密集，第四季度减少 [22] - 6月矿山恢复到疫情前日产量14万吨，7月目标为15万吨；本季度头品位降低，因矿山运营逐步恢复，中等品位矿石处理比例增加；工厂可用性90%符合计划，回收率89%略高于计划 [23] New Afton - 2020年黄金和铜产量估计降低，主要因计划的黄金和铜品位降低 [20] - 每黄金当量盎司运营费用和现金成本预计分别为780 - 860美元和830 - 910美元，较原计划增加，主要因预计产量降低导致销售减少 [21] - 全年总资本估计与原估计一致 [21] - 本季度和年初至今产量降低，主要因East和West Gate的黄金和铜品位降低，预计2020年剩余时间品位仍较低 [26] - 现金成本为每黄金当量盎司644美元，单位成本和现金成本年初至今低于原计划 [27] - 上半年资本项目略有延迟，预计原计划的所有项目将在下半年完成 [27] - 本季度矿山和工厂整体生产率略低于上一季度，因矿山和工厂维护停工，原完工日期因COVID - 19安全协议延长，本季度工厂整体可用性降至92% [28] - 本季度B3 C区地下开发完成1253米，年初至今约95%达到计划水平；尽管品位降低，回收率仍符合原计划 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行多项关键战略举措，包括与安大略教师养老金计划达成3亿美元合作、以1.9亿加元现金和8%黄金流出售Blackwater项目、通过发行4亿美元2027年到期债券重组资产负债表以赎回2022年到期高级票据 [6] - 公司预计今年运营恢复到疫情前水平，完成Rainy River的所有非经常性资本项目，推进项目开发，从2021年开始实现自由现金流 [7] - 公司计划在获得许可后开展New Afton和Rainy River的勘探项目，将其作为有机增长的重要部分 [34][35] - 公司计划近期利用现有现金偿还约2亿美元债务，之后根据市场情况处理资产负债表 [36][37] - 公司仍打算在今年赎回2亿美元2025年到期的票据 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度整体运营和财务表现满意，虽面临COVID - 19巨大挑战，但也取得显著成就 [5] - Rainy River矿山将在2020年完成资本执行，随着年底黄金套期保值结束、预计产量增加和成本降低，将在短期内产生高额自由现金流 [31] - New Afton的项目正在推进，将继续专注于自筹资金执行 [31] - 公司资产负债表重组后，长期债务有适当期限，手头有现金且流动性充足，为进入下一阶段价值创造做好准备 [31] 其他重要信息 - 公司与Precision Biomonitoring合作，为Rainy River购买三台COVID - 19快速检测设备，目前正在进行培训和校准，未来可能扩展到周边社区和New Afton [17] - Blackwater项目出售是公司重新定位的重要里程碑，交易增强了资产负债表，公司通过黄金流生产和股权保留了资产的重大上行潜力，该资产目前由专业管理团队负责，有望释放潜力，使股东受益 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待自由现金流的产生及其在偿还债务和Rainy River/New Afton勘探机会方面的应用 - 公司在New Afton和Rainy River的勘探项目已准备就绪，等待许可，获得许可后将积极开展钻探；Rainy River预计2021年成本大幅降低，公司将完全暴露于金价，同时继续在New Afton采用自筹资金方式，释放自由现金流 [34][35] - 公司计划近期利用现有现金偿还债务，之后根据市场情况处理资产负债表 [36] 问题: 是否有偿还债务的目标金额 - 公司计划近期偿还约2亿美元债务，之后仍有较强的流动性 [37] 问题: 公司在勘探项目上的投入计划 - 如果立即执行勘探计划，下半年可能投入约1000万美元，2021年起勘探和钻探将是有机增长的重要部分 [39] 问题: 是否仍打算在今年赎回2亿美元2025年到期的票据 - 公司仍打算赎回2亿美元2025年到期的票据，预计在今年内完成 [49][50][51]

财务表现 - Q2 2020 黄金当量产量 98,079 盎司，低于 2019 年同期的 132,556 盎司；H1 2020 为 201,514 盎司，低于 2019 年同期的 255,820 盎司[7] - Q2 2020 矿业运营收入 1.285 亿美元，低于 2019 年同期的 1.551 亿美元；H1 2020 为 2.708 亿美元，低于 2019 年同期的 3.23 亿美元[10] - 截至 2020 年 6 月 30 日，可用流动性约 5.6 亿美元，包括 7 亿美元现金及现金等价物，减去用于赎回 2022 年票据的约 4.05 亿美元[23] 运营情况 - 受 COVID - 19 影响，上半年产量降低，成本上升；Rainy River 预计全年产量降低，成本因销量降低而略增；New Afton 因品位低产量预计降低，成本因销量低预计增加[7][34][36] - Rainy River 4 月 3 日恢复运营，6 月露天采矿达 14 万吨/日，磨机恢复满负荷；New Afton 达到 300 万工时无损失工时伤害里程碑，但因品位低产量降低[39][54] 资本结构与流动性 - 与安大略教师养老金计划达成 3 亿美元战略伙伴关系，增强资产负债表和流动性[69] - 计划出售 Blackwater 项目获 1.9 亿加元现金，预计 2020 年 Q3 完成，增强资产负债表灵活性[32] 项目规划 - Rainy River 优化矿山计划，聚焦盈利和正现金流，提高露天矿边界品位，降低剥采比，改善税后净现值[72] - New Afton 整合 B3 和 C 区矿山计划，延长矿山寿命至 2030 年，解锁 C 区潜力预计产生 10 亿美元自由现金流[76] 资源储备 - 截至 2019 年 12 月 31 日，Rainy River 证实和可能储量 7757.2 万吨，含金量 263.6 万盎司；New Afton 为 4730.2 万吨，含金量 100.5 万盎司[77][81] 风险提示 - 前瞻性陈述基于管理层估计和假设，受多种风险因素影响，实际结果可能与预期有重大差异[2][3][4]