财务数据和关键指标变化 - 二季度公司生产70,500金当量盎司，包括740万磅铜、来自Rainy River的42,500金盎司和来自New Afton的9,900金盎司，共计52,430金盎司，较上年同期下降，主要因两个业务的品位和处理吨数降低 [17] - 二季度每金当量盎司运营费用高于上年同期，主要因产量降低导致销量下降 [18] - 二季度综合维持成本为每金当量盎司2,373美元，高于上年同期，主要因业务销量降低和维持资本支出增加 [19] - 二季度收入为1.157亿美元，低于上年同期，主要因销量降低 [22] - 二季度运营现金流为2740万美元，每股0.04美元，低于上年同期，公司净亏损3790万美元，每股0.06美元，调整后净亏损1670万美元，每股0.02美元 [24] - 二季度资本支出和租赁为7880万美元，其中5990万美元用于维持资本，1890万美元用于增长资本 [26] - 6月30日现金为2.77亿美元，流动性为6.49亿美元，较上年同期现金减少，主要因债券偿还和持续的资本投资 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 二季度露天矿日产量11万吨，略低于往年和前几个季度，主要因暴雨和洪水 [29] - 二季度磨机日平均处理量2.3万吨，略低于上年，50%的矿石来自低品位库存，回收率为90%，品位为每吨0.69克 [32] - 年初生产指导为年底产量在23万 - 25万盎司，约50%的年产量将在下半年实现，目前生产呈积极趋势 [33] - Intrepid开发进展顺利，已开发774米，按计划将于四季度开始商业生产 [34] New Afton - 二季度地下矿日平均产量6500吨，本季度提前停止了回收水平的开采 [46] - 磨机日处理量略超1.1万吨，额外吨位来自低品位库存且已耗尽，黄金平均品位为每吨0.37克，铜品位为42，回收率在正常范围内 [48] - C区开发进展良好，5月到达C区，计划2023年年中开始切底，四季度开采矿石 [49][55] - B3进展顺利，月进尺超5轮，切底已完成，建设活动按计划进行，预计9月底 - 10月初完成开发 [50][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司中 - 长期战略是提高产量和降低成本，2022年运营和成本指导已更新以反映计划和相关成本影响等变化 [16] - 公司将在三季度发布勘探和钻探计划的全面更新，对New Afton的钻探计划感到鼓舞，其专注于提供潜在的有机增长 [14] - 公司将继续优化运营，减少通胀影响，如调整采矿策略、优化采矿顺序、更换采矿方法等 [21][41][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受暴雨和洪水影响，生产和矿山排序受到冲击，但已取得重大进展来恢复局面并优化后续步骤 [7] - 公司对Rainy River和New Afton的未来前景持积极态度，认为有机会降低成本、提高效率和实现高自由现金流 [70][72] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023 - 2024年New Afton的成本情况如何过渡 - 2023年公司将努力使B3达到最大产能，为磨机提供更高质量的矿石，届时低品位库存将耗尽，达到B3产能后将降低维持成本，2024年及以后C区全面投产后情况将进一步改善 [77][79] 问题: 如果B3一切顺利，2023年是否还需要低品位库存 - 低品位库存届时将耗尽，2023年起主要为磨机提供低成本矿石 [80] 问题: Rainy River的Intrepid区投产后的产能爬坡速度如何 - Intrepid规模不大，目标日产量约1000吨，预计在四季度能较快达到该产能 [83] 问题: 目前已花费46%的资本支出，下半年支出是否会增加，驱动因素是什么 - 公司仍目标维持资本支出在指导范围内，增长资本支出有限，影响较小 [85][86]

Contents | CONDENSED CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS | 2 | | --- | --- | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME | 3 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION | 4 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY | 5 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOW | 6 | | NOTES TO THE CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | 7 | | 1. Description of business and nature of operations | 7 | | 2. Basis of preparation and significant accounting policies | 7 | ...

营收数据变化 - 2022年第一季度营收1.747亿美元，2021年同期为1.649亿美元[2] - 2022年第一季度，公司总营收为1.747亿美元，2021年同期为1.649亿美元[79][82] 利润数据变化 - 2022年第一季度净亏损780万美元，2021年同期净收益1510万美元[2] - 2022年第一季度总综合亏损为2310万美元，2021年同期总综合收益为5040万美元[4] - 2022年第一季度，公司净亏损780万美元，2021年同期净利润为1510万美元[74] - 2022年第一季度，公司所得税费用为50万美元，2021年同期为390万美元[76] - 2022年第一季度，公司运营收入为1840万美元，2021年同期为1960万美元[79][82] 现金及等价物数据变化 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为4.315亿美元，2021年12月31日为4.815亿美元[6] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为43150万美元，较2021年12月31日的48150万美元减少[95] 经营、投资、融资活动现金数据变化 - 2022年第一季度经营活动产生的现金为6780万美元，2021年同期为5330万美元[10] - 2022年第一季度投资活动使用的现金为8150万美元，2021年同期为7710万美元[10] - 2022年第一季度融资活动使用的现金为3680万美元，2021年同期为3210万美元[10] 资产数据变化 - 截至2022年3月31日，总资产为24.346亿美元，2021年12月31日为24.768亿美元[6] - 截至2022年3月31日，贸易及其他应收款为3.19亿美元，2021年12月31日为2.64亿美元[20] - 截至2022年3月31日，投资总额为6.32亿美元，2021年12月31日为5.95亿美元[21] - 截至2022年3月31日，存货总额为9.22亿美元，2021年12月31日为10.1亿美元[23] - 截至2022年3月31日，矿业权益账面价值为17.942亿美元，2021年12月31日为17.879亿美元[25] - 截至2022年3月31日，贸易及其他应收款为2030万美元，较2021年12月31日的1420万美元增加[95] - 截至2022年3月31日，暂定价格合同为300万美元，较2021年12月31日的120万美元增加[95] - 截至2022年3月31日，公司总细分资产为24.346亿美元，总细分负债为15.012亿美元[83] 负债数据变化 - 截至2022年3月31日，总负债为15.012亿美元，2021年12月31日为15.209亿美元[6] - 截至2022年3月31日，贸易及其他应付款为14.61亿美元，2021年12月31日为17.29亿美元[22] - 截至2022年3月31日，长期债务为4.915亿美元，2021年12月31日为4.91亿美元[30] - 非流动衍生金融负债方面，2022年3月31日余额为6.721亿美元，较2021年12月31日的6.614亿美元有所增加[43] - 租赁负债方面，2022年3月31日未折现租赁付款总额为1.87亿美元，账面价值为1.8亿美元[56] - 截至2022年3月31日，贸易及其他应付款为11230万美元，较2021年12月31日的12430万美元减少[95] - 截至2022年3月31日，长期债务为49150万美元，较2021年12月31日的49100万美元增加[95] - 截至2022年3月31日，黄金流义务为21730万美元，较2021年12月31日的19400万美元增加[95] - 截至2022年3月31日，自由现金流利息义务为45480万美元，较2021年12月31日的46740万美元减少[95] 股本数据变化 - 截至2022年3月31日，总股本为9.334亿美元，2021年12月31日为9.559亿美元[6] 其他损失与收益数据变化 - 2022年第一季度其他损失为1.83亿美元，2021年同期收益为8700万美元[18] 票据相关信息 - 2025年到期的高级无担保票据本金为1亿美元，年利率6.375%，公司将于2022年5月15日赎回[31][34] - 2027年到期的高级无担保票据本金为4亿美元，年利率7.50% [35] 信贷安排相关信息 - 信贷安排借款限额为4亿美元，2022年3月31日最低利息覆盖率为7.4:1，最高杠杆率为0.7:1 [39] - 截至2022年3月31日的三个月，信贷安排未提取资金，已开具信用证金额为2410万美元，与2021年12月31日持平[42] 合作交易相关信息 - 2015年公司与皇家黄金公司达成1.75亿美元的黄金流交易，需按比例交付黄金和白银[45] - 2020年公司与安大略教师养老金计划达成战略伙伴关系，对方以3亿美元获得新阿夫顿矿46%的自由现金流权益[50] 使用权资产数据变化 - 使用权资产方面，2022年3月31日为3010万美元，较2021年12月31日的3200万美元有所减少[55] 衍生资产（负债）数据变化 - 截至2022年3月31日，衍生资产（负债）为 - 100万美元，较2021年12月31日的900万美元减少[59] - 截至2022年3月31日，黄金和铜掉期合同为 - 420万美元，较2021年12月31日的 - 180万美元减少[95] - 截至2022年3月31日，外汇远期合同为110万美元，较2021年12月31日的150万美元减少[95] 临时定价精矿销售与合约数据 - 2022年第一季度，临时定价精矿销售实现总收益7100万美元，黄金和铜互换合约总损失1.06亿美元[62] - 截至2022年3月31日，临时定价净未平仓互换的黄金盎司为120万盎司，铜磅为100万磅[63] 远期外汇合约相关信息 - 2022年2月公司签订6000万加元的远期外汇合约，截至3月31日，未实现外汇远期合约资产公允价值为120万美元[65] 股份相关信息 - 截至2022年3月31日，公司授权普通股数量不限，已发行和流通的普通股为6.813亿股[69] - 2022年第一季度，公司总股份支付费用为230万美元，2021年同期为 - 150万美元[71] - 截至2022年3月31日，公司股票期权计划的期权数量为678.9万个，加权平均行使价格为1.70加元/股[73] 非现金运营营运资金与其他非现金调整数据变化 - 2022年第一季度，公司非现金运营营运资金变动为140万美元，2021年同期为 - 1040万美元[77] - 2022年第一季度，公司其他非现金调整为1770万美元，2021年同期为 - 850万美元[77] 资本项目合同承诺数据变化 - 截至2022年3月31日，公司资本项目合同承诺总计5000万美元，较2021年12月31日的4830万美元增加[100]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司生产87,600黄金当量盎司，包括820万磅铜和约58,800盎司黄金（来自Rainy River）、9,267盎司黄金（来自New Afton），总计68,100盎司黄金，较上年产量降低主要因New Afton品位和处理吨数下降 [12] - 本季度综合维持成本为每当量盎司1,778美元，高于上一季度，主要因维持资本支出增加和New Afton销量下降，Rainy River销量增加部分抵消该影响 [13] - 第一季度收入为1.75亿美元，同比增长6%，主要因金属价格上涨，部分被铜销量下降抵消，运营现金流为6640万美元，每股0.10美元，与上年同期持平 [14] - 第一季度公司净亏损780万美元，每股0.01美元，调整后净收益为1030万美元，每股0.02美元 [15] - 本季度总资本和租赁支出为7840万美元，其中5550万美元用于维持资本，2290万美元用于增长资本 [16] - 截至2022年3月31日，公司现金为4.32亿美元，较上年末减少主要因支付利息和非流动衍生金融负债现金结算 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River矿 - 本季度开采总吨数较少，主要因季度初新冠病例增加，随着季度推进情况改善，剥采比约为5:1，与战略方法一致，低开采吨数对品位和总产量无重大影响，近60,000黄金当量产量高于2020 - 2021年同期 [18] - 磨矿率受破碎和输送回路额外停机时间及恶劣天气影响，随着季度推进恢复正常 [19] - 尽管有通胀压力，本季度运营费用低于2021年同期，自由现金流约为1500万美元，团队持续寻求降低成本、提高生产率的方法，如采矿团队使轮胎使用寿命同比提高近40% [20] - 第一季度Intrepid开发完成超500米总开发量，目前正在175、150和125水平开发矿石，为下半年首次长孔回采做准备，目前与资源模型一致 [22] New Afton矿 - 本季度开采吨数较低与Lift 1活动计划完成情况一致，除回收水平外，该水平将持续到今年晚些时候启动坑内尾矿处置计划 [25] - B3开发和生产爬坡在第一季度继续进行，正努力提前完成开发，目前计划于今年第四季度完成 [25] - C区开发在第一季度继续推进，完成近930米总开发量，并成功调试新建的TAT设施，比密集作业启动提前数月 [26] - 本季度完成32个金刚石钻孔，总计近10,500米地下加密或人工智能目标钻孔，以及Cherry Creek Trend的一个勘探孔，公司计划在第二季度后期发布勘探更新 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续评估潜在优化和成本降低举措，以减轻通胀压力，致力于实现指导目标 [8] - 在Rainy River，Intrepid开发推进，期待今年晚些时候开始采矿，3月完成的更新技术报告将矿山寿命延长至2031年 [9] - 在New Afton，B3爬坡继续，C区开发取得进展，完成了浓缩和修正尾矿设施的调试 [10] - 公司欢迎Pat Godin担任新首席运营官，他将为公司推进关键项目和挖掘有机机会提供帮助 [11] - 在Rainy River，公司继续基于更新的技术报告，在寻求提高剩余露天矿盎司利润率的同时，将战略重点转向向地下采矿的强劲过渡，推动Intrepid投产；在New Afton，完成B3开发和爬坡仍是关键优先事项，同时按时按预算推进C区开发，包括在2022年下半年获得许可证 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两年公司团队迅速适应新冠疫情带来的变化，注重运营中的健康和安全，但年初新冠病例增加影响了2022年初的生产率，不过团队表现出韧性，本季度业绩良好 [6] - 行业面临通胀挑战，公司在柴油、消耗品和Rainy River的电力方面感受到压力，但因拥有两个加拿大资产且加元贬值，部分抵消了高价影响 [7] - 管理层对公司实现2022年计划的能力持积极态度，如Renaud Adams对Rainy River团队交付能力有信心，Pat Godin期待与团队合作稳定运营并实现指导目标 [21][31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 资产关闭期间劳动力可用性及承包商招聘是否有挑战 - 运营初期较艰难，但该期间无大型维护关闭计划，通常提前规划关闭，给承包商很大调整灵活性，关闭方面未受太大影响，新冠对常规运营影响更大，尤其是季度初的矿山运营，随着季度推进情况显著改善 [33] 问题2: C区许可证预计在2022年下半年获得，是否有延迟到2023年初的可能 - C区与已获许可项目类似，审批流程进展顺利，第一轮问题按时回复，内部讨论和合作伙伴及社区支持到位，预计下半年能顺利完成审批 [36] 问题3: Rainy River本季度成本高于指导，且曾预计上半年成本降低，后续成本如何变化 - 未按半年进行指导，第一季度剥采比高、废石多、品位略低，下半年产量占比约55%，剥采比低、成本低、产量高，虽有通胀压力，但战略执行按计划进行 [38] 问题4: B3区预计今年第四季度完成，今年该区域预计产量多少 - B3达到最大产能时，日产量在5000 - 10000吨之间，目前约完成40%，若提前完成开发，有望提前达到满负荷生产，今年实现更多崩落采矿 [39] 问题5: New Afton单位采矿成本从季度环比看大幅增加，从约11美元涨至26美元，原因是什么 - 主要因采矿类型变化，Lift 1活动关闭，回收水平为远程操作，去年事故后安全和操作协议增加，B3处于早期阶段，是过渡区域，随着B3开发完成和产量增加，成本将恢复正常 [42] 问题6: B3区何时完成 - 正常情况下按计划将在第四季度完成，目前有机会进一步提前 [43] 问题7: Rainy River技术报告预计今年加工成本为每吨7美元左右，但实际为9美元左右，差异原因是什么 - 第一季度主要因维护、额外安装、消耗品和电力成本增加，磨矿机未达到计划的27,000吨/天，而是24,000吨/天，停机时仍有成本支出，公司有能力将成本恢复到计划水平，这些成本在2021年曾实现过，第一季度不稳定，后续可实现 [44]

运营亮点 - 合并黄金当量产量87,696盎司，较2021年Q1的96,026盎司减少；铜产量820万磅，较2021年Q1的1380万磅减少；黄金产量68,101盎司，较2021年Q1的66,650盎司增加[13] - 雨河矿黄金当量产量预计下半年增强，占全年产量约55%[13][33] - 新阿夫顿矿黄金当量产量27,800盎司，较2021年Q1的39,512盎司减少[13][43] 财务亮点 - 收入1.747亿美元，较2021年Q1的1.649亿美元增加；调整后净收益1030万美元，较2021年Q1的810万美元增加[16][19] - 维持性资本和租赁支出5550万美元，较2021年Q1的3790万美元增加；增长性资本支出2290万美元，较2021年Q1的1850万美元增加[17] 资本资源与流动性 - 现金及现金等价物4.32亿美元，未使用信贷额度3.76亿美元，流动性状况良好，2025年前无债务偿还[22] - 额外可用流动性约6000万美元[26] 项目进展 - 雨河矿更新技术报告，预计2022 - 2027年平均年黄金当量产量约31万盎司；露天矿直接加工矿石边界品位降低，优化选择性开采方法[35][36] - 新阿夫顿矿C区开发推进931米，完成32个钻孔共10,421米的金刚石钻探[43] 关键优先级 - 完成雨河技术报告、勘探更新，推进无畏区开发并开始采矿[46] - 完成B3区开发并推进增产，推进C区开发，2022年下半年获得C区许可证[46]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司生产11.15万黄金当量盎司，较上年同期减少，主要因两资产处理吨数降低 [10] - 本季度每当量盎司运营费用高于上年同期，因加元走强、销量降低及上年同期获得加拿大工资补贴 [11] - 本季度综合维持成本较上年同期每当量盎司高13.55美元，主要因运营费用增加，部分被维持性资本降低抵消 [11] - 第四季度营收2.02亿美元，较上年同期增长2%，主要因金属价格上涨，部分被销量降低抵消 [12] - 本季度运营现金流（未调整营运资金）为9300万美元，每股0.14美元，与上年同期持平 [12] - 第四季度公司净收益约1.51亿美元，每股0.22美元，上年同期每股亏损0.03美元；调整后净收益2470万美元，每股0.04美元，与上年同期持平 [13] - 本季度总资本支出和租赁为6050万美元，其中维持性资本3360万美元，增长性资本2690万美元 [14] - 年末公司现金余额达4.82亿美元，主要因出售黑水金矿流所得；信贷安排展期后，流动性超8.5亿美元 [9][15] 各条业务线数据和关键指标变化 雨河矿 - 2021年实现更新后的产量和成本指引，第四季度产量最高、成本最低 [6][19] - 第四季度矿厂日处理量约4.45万吨，低于计划2.7万吨；露天矿剥采比为2.8 - 2.1，与全年计划2.7一致；平均金品位较上季度净提高1克；黄金回收率达92% [20] - 第四季度自由现金流3600万美元，2021年为4600万美元（扣除2700万美元流支付） [21] - 2022年预计黄金当量产量26.5 - 29.5万盎司，较上年增加，因品位、开采和处理吨数提高及下半年开始开采无畏地下矿区 [22] - 2022年预计维持成本为每黄金当量盎司1270 - 1370美元，较上年降低，因产量增加、优化及东矿堆最后一批矿石和矿山生产率提高 [23] - 2022年维持性资本预计为1.25 - 1.55亿美元，增长性资本预计为1500 - 2500万美元 [24] 新阿夫顿矿 - 2021年实现产量指引，成本略高，但考虑到面临的挑战，执行情况良好 [8] - 第四季度亮点突出，有望实现黄金当量产量16.5 - 19.5万盎司；铜品位略低于上季度，为0.67%；金品位维持在每吨0.41克；黄金回收率超80% [29][30] - 2022年生产指引低于原计划，因B3区执行延迟及Lift 1矿洞上半年关闭；维持成本预计为1695 - 1795美元，高于原计划，因产量降低及B3区维持成本增加 [32][34][35] - 2022年增长性资本预计为1 - 1.3亿美元，用于推进C区项目 [36] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注运营卓越，挖掘增长机会，预计2023 - 2026年较2022年有30%的增长潜力 [41] - 雨河矿将继续优化资产和成本，控制风险，执行无畏区资本计划；新阿夫顿矿将推进C区项目按时按预算交付，完成B3区开发 [21][36] - 公司将继续进行勘探活动，雨河矿计划2022年投入500万美元，新阿夫顿矿计划投入1500万美元 [28][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临挑战，但团队表现坚韧，年末运营情况良好，两资产均实现综合产量和成本指引 [6] - 公司出售黑水金矿流，改善了资产负债表和财务状况，具备执行战略的能力 [9] - 公司对未来发展充满信心，雨河矿和新阿夫顿矿均有增长潜力，将继续释放价值 [41][42] 其他重要信息 - 年末公司黄金储量同比增加10万盎司至370万盎司，主要因雨河矿地下约56.9万盎司矿产资源转化为储量 [17] - 雨河矿地下矿产储量从2020年末的67.2万盎司增至2021年末超120万盎司 [25] - 新阿夫顿矿矿产储量减少约7.5万盎司黄金和7800万吨铜，主要因矿山缩减及Lift 1矿洞按计划关闭 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：雨河矿露天矿库存耗尽后的矿山寿命如何？ - 即将发布的43 - 101报告将明确逐年品位、区域、矿山金属产量等细节；总盎司和矿产储量增加将使矿山寿命延长至2028年后 [45][47] 问题2：雨河矿地下处理量能否提高？ - 中央区同比来看，虽截止品位降低、整体重量减少，但总吨数显著增加，有更多矿石可提高处理量，具体细节将在即将发布的计划中说明 [48] 问题3：新阿夫顿矿C区项目许可时间调整会有何影响？ - 对总吨数、品位、可开采性和矿山寿命无影响，但会使短期产量转移，金属回收推迟；C区许可技术方面与B3区类似，预计许可按时完成 [49][50] 问题4：对C区项目现有时间表和资本预算的信心如何？ - 公司对按时交付有信心，2021年虽面临挑战，但目前矿山计划简化，通风改善；B3区资本调整主要因额外开发成本，并非通胀所致 [52][54] 问题5：雨河矿今年品位情况如何？ - 大致来看，26 - 29万盎司黄金产量指引对应整体品位在2.7万吨时为0.9 - 1克；下半年品位略高，约55%的产量在下半年，45%在上半年 [56][57] 问题6：雨河矿成本优化机会有哪些？ - 最大机会是提高整体设备效率（OEE），目前仍有优化空间，可提高生产率、降低成本；轮胎和汽车等成本驱动因素也有改善空间；提高OEE还可能减少设备使用，降低维护成本 [59][62] 问题7：2022年是否有黄金套期保值？ - 公司无金属套期保值 [63][64] 问题8：雨河矿品位为何低于原技术报告，何时能回升？ - 原因包括对剩余东矿堆盎司应用85%的系数、2022 - 2026年地下盎司的时间和数量贡献；2023年完成东矿堆和433区开采后，露天矿将聚焦主区，效率和品位将提高 [66][70] 问题9：新阿夫顿矿品位和吨位情况如何？ - 因B3区延迟，库存使用比例增加，B3区预计日产量约4000吨；整体产量中，B3区为主导，完成回收水平为第二主导；还会使用地表低品位库存补充磨机 [72][73] 问题10：新阿夫顿矿预计日产量是否仍在1.4 - 1.5万吨？ - 不会，原计划在关闭Lift 1矿洞过渡时产量会下降，2022年B3区延迟使产量进一步降低，但总金属回收率不变 [75][76] 问题11：新阿夫顿矿磨机产量如何？ - 磨机产量将在8000 - 10000吨之间，取决于B3区表现 [77] 问题12：雨河矿运营剥采比是多少，与现金成本关系如何？ - 2022年计划运营剥采比为3.2，2021年整体为2.7；部分废石为运营废石，部分为资本废石，属会计处理，不影响整体执行 [78][79] 问题13：雨河矿处理地下材料时磨机情况如何？ - 具体细节待更新报告，磨机有批量使用能力，目标产量高于原43 - 101报告计划，目的是以较低截止品位提高产量 [84] 问题14：新阿夫顿矿尾矿库容量情况如何？ - 原计划夏季从传统尾矿过渡到坑内尾矿，因去年事故，团队优化传统尾矿使用，预计年底前可容纳大部分甚至全部2022年尾矿，不急于过渡，以便开采剩余回收水平 [86] 问题15：公司是否会赎回高级票据？ - 公司当前资产负债表提供了很大的选择权，近期将专注执行商业计划，之后会考虑偿还债务，特别是2025年到期的债务，也会考虑其他股东举措 [88] 问题16：雨河矿地下储量深度情况及潜力如何？ - 总资源深度与2021年末基本相同，受数据限制，深部钻探间距和密度降低；中央区附近还有130万盎司测量和指示资源，随着计划执行和深度降低，有潜力进一步开发 [90][92] 问题17：雨河矿尾矿设施设计优化情况如何？ - 目前仍采用11:1的设计，有一定优化潜力，但需后续阶段考虑；过去几年监测技术有显著进步，可提前预测压力 [94]

MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS All dollar figures are in United States dollars and tabular dollar amounts are in millions, unless otherwise noted. For the year ended December 31, 2021. The following Management's Discussion and Analysis ("MD&A") provides information that management believes is relevant to an assessment and understanding of the consolidated financial condition and results of operations of New Gold Inc. and its subsidiaries ("New Gold" or the "Company"). This MD&A should be read in conju ...

业绩亮点 - 2021年实现更新后的综合黄金当量产量指引40.5 - 45万盎司，全维持成本指引为每盎司1415 - 1495美元[13] - 资产产生8500万美元自由现金流，黄金储量同比增加，以3亿美元出售黑水金矿流[9] - 2021年第四季度和全年收入因金银价格上涨而增加，全年调整后净收益增加[16] 财务状况 - 截至2021年12月31日，现金余额4.82亿美元，总流动性超8.5亿美元，无债务偿还至2025年[9][18] - 2022年综合指引：黄金当量产量38 - 44万盎司，全维持成本每盎司1470 - 1570美元[27] 矿山运营 - 雨河矿2021年实现产量和成本指引，2022年预计产量增加至26.5 - 29.5万盎司[13][45] - 新阿夫顿矿2021年实现产量指引，成本略高，2022年产量预计降至11.5 - 14.5万盎司[13][73] 资源储备 - 综合黄金储量较上年增加约12.6万盎司，雨河矿增加20.1万盎司，新阿夫顿矿减少7.5万盎司[31] 投资策略 - 专注长期股东价值创造，包括加拿大业务、运营卓越、财务灵活、增长机会和可持续发展[79]

运营亮点 - Q2 2021黄金当量产量105,705盎司，销量104,221盎司；黄金产量66,989盎司，销量68,184盎司；铜产量1820万磅，销量1690万磅[9][10] - Q2 2021运营费用为每黄金当量盎司913美元，总现金成本为每黄金当量盎司977美元，AISC为每黄金当量盎司1,551美元[10] - Q2 2021维持性资本和维持性租赁为4920万美元，增长性资本为3320万美元[10] 财务亮点 - Q2 2021收入1.982亿美元，净亏损每股0.02美元，调整后净收益每股0.04美元[15][16] - Q2 2021运营现金流每股0.16美元，调整后运营现金流每股0.12美元，自由现金流2140万美元[16] - Q2 2021平均实现黄金价格为每盎司1,817美元，平均实现铜价格为每磅4.43美元[16] 资本资源与流动性 - 未动用信贷额度3.26亿美元，现金及现金等价物4.64亿美元，预计8月从黑水项目出售获得额外5000万加元流动性[21] 项目进展 - 雷尼河矿露天矿日处理量达158,556吨，超过2021年目标；英特瑞德区斜坡道开发推进616米，计划2022年末投产[26] - 新阿夫顿矿磨机日处理量平均13,795吨，地下矿日处理量平均15,104吨，C区开发推进约919米[34][35] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，包括金属价格波动、汇率波动、项目建设风险、COVID - 19影响等[3][5]

运营亮点 - 公司有望实现更新后的综合产量和成本指引，综合黄金当量产量为40.5 - 45万盎司，全维持成本为每金当量盎司1415 - 1495美元[12] - 第三季度黄金当量产量较低，主要因两矿处理吨数减少；运营费用、总现金成本和全维持成本较高，因加元走强和上一年度受益于工资补贴[12] 财务亮点 - 季度收入增加，因金银价格上涨，但部分被销量下降抵消；调整后净收益增加，因收入增加和财务成本降低[18] - 2021年第三季度、前三季度收入分别为1.798亿、5.429亿美元，上年同期分别为1.737亿、4.445亿美元[21] 资本资源与流动性 - 公司无债务偿还压力直至2025年，流动性强，包括1.51亿美元现金及等价物和3.26亿美元未动用信贷额度[23] 矿山运营情况 - 雨河矿：露天矿日均处理量14.963万吨，符合目标；磨矿机日均处理量2.5245万吨；剥离比降至1.83:1，预计全年约2.7:1；黄金回收率89%；有望实现产量和成本指引[33] - 新阿夫顿矿：地下矿日均处理量1.2861万吨，专注恢复水平活动和B3区逐步增产；磨矿机日均处理量1.3068万吨；黄金回收率83%，铜回收率82%；有望实现产量指引，全维持成本预计处较高区间[40] 投资主张 - 公司专注长期股东价值创造，具备加拿大业务集中、运营卓越、财务灵活性增强、增长机会多和致力于可持续发展等优势[43] 非GAAP指标说明 - 公司使用多个非GAAP财务指标，如总现金成本、全维持成本、维持性资本和租赁、增长资本等，以提供额外信息辅助评估运营表现，但这些指标无IFRS标准定义，可能与其他公司不可比[54][59][64][65]