财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司生产约105,600金当量盎司，包括1560万磅铜和58,600盎司黄金（来自Rainy River），以及约13,600盎司黄金（来自New Afton），总黄金产量约72,000盎司，整体金当量产量较上年同期下降，主要因Rainy River和New Afton处理量降低 [8] - 本季度每金当量盎司运营费用高于上年同期，原因是加元走强以及上一季度收到加元重量补贴 [9] - 本季度综合维持成本为每金当量盎司1408美元，高于上年同期，主要因运营费用增加，部分被维持性资本支出减少抵消 [10] - 第三季度营收约1.8亿美元，较上年同期增长4%，主要因金属价格上涨 [10][11] - 第三季度运营现金流（未调整营运资金）为8100万美元，合每股0.12美元，与上年同期持平 [11] - 第三季度公司净亏损1130万美元，合每股0.02美元，而上年同期每股盈利0.02美元；调整后净收益为2340万美元，合每股0.03美元，上年同期为1240万美元，合每股0.02美元，差异源于金属价格上涨和融资成本降低 [11][12] - 本季度资本支出总额为5800万美元，其中3490万美元用于维持性资本，2310万美元用于增长性资本 [13] - 截至2021年9月30日，公司现金余额为1.51亿美元，季度末流动性为4.77亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 第三季度生产1560万磅铜和58,600盎司黄金 [8] - 本季度平均日处理量为25,245吨，低于去年同期的27,000吨，主要因破碎区延长维护 [21] - 第三季度品位为0.89克/吨，较上半年提高约10%，预计第四季度品位将提高 [20] - 与2020年同期相比，本季度维持性资本支出减少，全维持成本降至每金当量盎司13.7美元，较上半年降低近16% [23] New Afton - 第三季度生产约13,600盎司黄金 [8] - 因2021年B3许可证延迟以及回收水平采矿能力有限，本季度开采量低于2020年同期 [26] - 本季度整体品位与2020年同期相当，黄金回收率略好 [28] - 本季度平均日处理量近13,000吨，低于去年同期，但符合本季度采矿计划，旨在处理高品位矿石时优化金属回收率 [29] - 第三季度C区地下开发推进近800米，加厚改良尾矿设施接近调试完成 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2022年公司将努力从增产稳定阶段转向更优化生产，以降低成本、提高运营效率，与移动维护资本计划挂钩 [18] - 2022 - 2023年，公司将继续评估和优化计划，完成东低区露天开采，并推进地下开采计划 [33][42] - 公司持续推进Rainy River地下开发，目标是启动长孔崩落采矿，预计2022年第一季度发布研究结果及年末矿产储量和资源更新 [24][25] - 2022年公司将重点关注B3区安全高效增产、安全开采回收水平储量并过渡到坑内尾矿计划，以及安全高效开采东区洞穴 [27] - 公司持续在Cherry Creek趋势进行勘探，预计第四季度完成钻探计划，年底完成人工智能目标地下钻探计划，2022年第一季度向市场更新勘探结果 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度应对挑战表现良好，有望实现更新后的指导目标 [16] - 公司全球全维持成本较上半年降低超9%，部分地区改善近16% [16] - 公司对Rainy River磨矿厂恢复至许可产能27,000吨/日充满信心，并期待优化磨矿、重力和后端回路以提高回收率 [22] - 公司认为自身现金状况良好，有能力为股东提供增长机会 [57] - 随着产量增加和成本降低，公司未来利润率将显著提高 [77] 问答环节所有提问和回答 问题1: Rainy River明年及2023年预计的东低区物料量是多少？ - 目前公司仍在评估和优化计划，根据43 - 101报告，2022 - 2023年东低区矿石开采量约占25%，预计2023年下半年完成，2022年初公司将更新计划 [33] 问题2: 公司是否面临通胀压力，压力程度及来源如何？ - 公司没有重大资本项目和与钢铁等相关组件面临通胀压力，因这些项目在通胀期前已订购和接收；通胀压力主要来自承包商获取和劳动力成本，劳动力成本涨幅在2% - 3%，目前对业务无重大影响 [35] 问题3: Rainy River即将进行的优化矿山计划中，资源转换是否有顺序变化，能否短期内增加产量而非延长矿山寿命？ - 该研究旨在创建独立地下采矿，以延续2028年露天开采结束后的生产，主要目的是延长矿山寿命至2028年后，而非短期内增加产量 [40][41] 问题4: 最初东低区问题出现时，考虑过地下开采该区域物料，现在是否仍可行或可纳入计划？ - 目前不是优先事项，2022 - 2023年东低区露天开采剩余量不多，现阶段露天开采更合理，地下计划按原计划进行 [42] 问题5: Rainy River年末储量评估采用的价格假设是多少，东低区和今年勘探工作对储量有何影响？ - 年末储量评估采用1400美元的价格假设；2021年勘探工作尚处于早期阶段，预计对储量无影响；公司将继续期待未来勘探带来更多资源 [43] 问题6: 东低区是否会导致储量损失和消耗？ - 公司正在进行评估，将露天开采和地下开采完全分开考虑；对于东低区剩余储量，公司将通过更多钻探进行评估，并为2022年指导做准备 [44] 问题7: 公司是否明白东低区品位调和问题的原因？ - 日常开采中模型调和不可能完全准确，第三季度东低区开采与资源模型相比，吨数和品位较低；这可能是局部现象，公司其他区域与模型匹配良好；需完成RC钻探以全面评估，待年底和2022年获取更多具体信息 [49][50][52] 问题8: 在收购方面，Rainy River附近是否有可补充地下开采的资源；在合并方面，若考虑对等合并，对合作伙伴有何要求？ - 公司持续在运营区域周边寻找资源机会，但Rainy River附近机会不太成熟；公司目前专注于执行计划，随着现金状况改善，有能力为股东提供增长机会，但暂不做更多评论 [55][56][57] 问题9: 幻灯片13中2020 - 2026年25%的GOE增长，平均约546,000盎司，是否为2022年指导？ - 这是2026年的展望，非2022年指导；Rainy River产量在2022 - 2026年将持续增长，加上C区开发，预计增长超25% [61][62] 问题10: 2020 - 2026年期间，产量最低和最高的年份分别是哪一年？ - 2024 - 2026年，特别是2025 - 2026年产量相似，2022年产量最低 [63] 问题11: 全年资本支出中资本化剥离账户金额是多少，未来几年正常资本支出情况如何？ - 截至目前，Rainy River维持性资本支出7700万美元中约三分之一为资本化项目，其中约2900万美元为采矿成本；到2023年底，大部分剥离工作将完成；随着时间推移，尾矿建设和维护成本将降低，移动维护资本支出也将减少，预计未来成本显著降低 [73][74][76] 问题12: 投资者应关注哪些门槛，以判断New Gold是否会发放股息？ - 目前无法具体回答；在当前金属价格下，2020 - 2026年公司预计产生超10亿美元自由现金流，且现金状况良好；但公司需考虑增长因素，未来将根据计划执行情况和现金状况决定资金使用 [79][80]

Contents | CONDENSED CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS | 2 | | --- | --- | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME | 3 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION | 4 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY | 5 | | CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOW | 6 | | NOTES TO THE CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | 7 | | 1. Description of business and nature of operations | 7 | | 2. Basis of preparation and significant accounting policies | 7 | ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司生产约105,700金当量盎司，包括1820万磅铜、雨河项目52,900盎司黄金和新阿夫顿项目14,088盎司黄金，较上年同期产量增加主要因雨河项目吨位和品位提高以及新阿夫顿项目铜产量增加 [6][7] - 每金当量盎司运营费用高于上年同期，原因是新阿夫顿项目计划内成本增加、加元走强以及上年同期获得加拿大工资补贴 [7] - 本季度综合维持成本为每金当量盎司1,551美元，高于上年同期，主要因运营费用增加和新阿夫顿项目维持资本增加 [8] - 二季度收入为1.98亿美元，较上一季度增长54%，主要因销量和金属价格上涨 [9] - 运营现金流（未调整营运资金）为8470万美元，合每股0.12美元，高于上年同期，主要因销量和金属价格上涨 [10] - 本季度净亏损1580万美元，合每股0.02美元，上年同期为每股亏损0.07美元；调整后净利润为2670万美元，合每股0.04美元，2020年二季度净亏损330万美元，合每股0.00美元，差异源于销量和金属价格上涨 [10][11] - 本季度资本支出为8240万美元，其中4920万美元用于维持资本，3320万美元用于增长资本 [12] - 截至2021年6月30日，公司现金为1.38亿美元，流动性为4.64亿美元，本月还将收到与黑水项目出售相关的剩余5000万加元付款 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 雨河项目 - 二季度表现出色，季度末状况良好，下半年聚焦高品位和低剥采比 [14] - 本季度采矿作业执行良好，日开采量超15.8万吨，连续第三个季度达到或超过15.1万吨的运营目标 [15] - 本季度选矿厂可用性略低，但预计下半年将达到每日2.7万吨的最大许可产能，过去4个季度加工研磨率平均接近每日2.65万吨 [16] - 无畏区斜坡道又推进616米，已到达矿石第二层，正在实施更多定义钻探，计划在2022年后期开始生产前全面开发该区域 [17][18] - 2021年7月生产主要来自ODM东部区域（东 lobe），该区域实际黄金品位低于预期，若持续低于预期将对下半年产量产生负面影响，雨河项目可能无法实现27.5 - 29.5万金当量盎司的产量指引或1125 - 1225美元/金当量盎司的综合维持成本指引上限 [21][22][23] 新阿夫顿项目 - 二季度表现稳健，生产约50,500金当量盎司，包括1820万磅铜 [34] - 本季度C区开发推进919米，B3许可证已收到并开始开采，预计2021年下半年和2022年逐步增产，但因延迟，下半年B3矿石量减少，部分将由1号提升井或矿堆的低品位矿石替代，不过公司仍预计达到金当量产量指引和铜产量指引中点 [37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 雨河项目持续推进运营和成本优化，开展无畏区开发和资源转储量研究，以增加矿山寿命和资产估值 [15][18][20] - 新阿夫顿项目在2023年过渡到全面开采时，将评估利用更低边界品位创造短期机会，以实现资产总价值最大化 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 雨河项目目前无活跃新冠病例，实施了快速检测和疫苗接种诊所；新阿夫顿项目虽有两例近期活跃新冠病例，但目前已无活跃病例，且野火情况暂未对运营和供应链造成影响，公司有积极的火灾管理计划 [14][34][35] - 雨河项目东 lobe情况处于早期阶段，历史上矿山在高品位和中品位矿石的配矿方面表现良好，公司将推进东 lobe的RC钻探计划，必要时可能修改矿山计划以减轻2021年影响 [26][30][33] - 新阿夫顿项目虽B3开发延迟，但有机会利用1号提升井等其他区域的矿石，公司有信心在2021年实现产量指引 [48][49][50] 问答环节所有提问和回答 问题1: 雨河项目东 lobe预期品位是多少 - 公司未详细披露，但上半年平均品位为0.8 - 0.85克/吨，预计全年约1克/吨，下半年预计达到1 - 1.21克/吨，东 lobe产量占下半年产量的50%，其表现对实现该目标贡献约50% [44] 问题2: 新阿夫顿项目B3开发进度落后情况以及三季度矿石来源和品位 - B3许可证原计划一季度获得，实际延迟到二季度，落后3 - 4个月；三季度矿石可能继续来自1号提升井等区域，公司认为可接受黄金品位从0.43克/吨降至0.35 - 0.40克/吨，铜品位上半年表现良好，综合来看有机会平均达到约0.65克/吨，公司有信心实现产量指引 [46][48][49] 问题3: 降低铜品位是否会导致黄金品位降低 - 会导致黄金品位降低，但公司认为通过综合考虑，仍能实现目标，且会在过渡到全面开采时实现资产价值最大化 [52][53] 问题4: 是否会提高选矿厂处理量 - 公司会谨慎考虑，因为要同时管理尾矿、水和存储等问题，避免在过渡到坑内尾矿时出现尾矿管理问题 [54][55] 问题5: 公司在能源、劳动力和其他消耗品方面受通胀压力影响情况以及对2022年的展望 - 燃料方面，雨河项目受影响较大，与年初相比，每年影响约300 - 400万美元，约合每盎司10美元；汇率方面，目前汇率为1.25，指引为1.28，汇率变化对剩余时间每盎司影响约30美元，加元每变动0.05对公司影响约1000万美元 [56][57] 问题6: 资本支出是否受通胀压力影响 - 没有重大实质性影响，大部分材料如钢铁和尾矿处理材料已采购，资本项目无重大影响 [59] 问题7: C区开发成本明年是否会增加 - 不会增加 [60]

公司概况 - 公司致力于打造以加拿大为重点的多资产公司，2021 - 2025年平均年产量约为40万盎司黄金和6600万磅铜[9] - 旗下有Rainy River金矿、New Afton铜金矿、Blackwater黄金流和Cerro San Pedro在进行复垦项目[10] 运营情况 - 2021年Rainy River矿预计产金27 - 29万盎司，New Afton矿预计产金5.2 - 6.2万盎司、产铜5600 - 6600万磅[14] - 2021年Q1，Rainy River矿露天矿达到150,767吨/日，New Afton矿地下矿平均11,395吨/日[28][39] 财务状况 - 未动用信贷额度4.35亿美元，现金及现金等价物3.04亿美元，另有1.31亿美元[20] - 预计未来五年产生约15亿美元自由现金流，可赎回2025年和2027年高级票据[25] 项目进展 - Rainy River矿Intrepid区预计2022年末开始生产，有潜力将大量资源转化为储量[32] - New Afton矿B3许可证预计2021年Q2获批，C区预计2023年下半年启动[11] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，如金属价格波动、汇率变动、COVID - 19疫情等[2][5] 可持续发展 - 公司在环境、社会和治理方面有多项举措，如加强水管理、开展社区投资等[7] 投资布局 - 对Harte Gold、Artemis Gold等多家公司进行投资，拓宽加拿大勘探平台[18] 交易动态 - 与安大略教师养老金计划完成3亿美元战略合作伙伴关系[78] - 以1.9亿加元现金、2000万加元Artemis股份和黄金流出售Blackwater项目[81] 资源储备 - 截至2020年12月31日，Rainy River和New Afton矿有一定的证实和 probable储量、测量和指示资源以及推断资源[83][85][95] 非GAAP指标 - 公司使用多种非GAAP财务指标，如总现金成本、全维持成本等评估业绩[105][110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司生产96,000黄金当量盎司，包括1380万磅铜、雨河项目54,600盎司黄金和新阿夫顿项目11,994盎司黄金，较上年同期黄金产量降低，主要因新阿夫顿品位和产量降低 [7] - 每当量盎司运营费用高于上年同期，因销量降低和加元兑美元汇率走强，第一季度汇率影响约200万美元，未来美元兑加元汇率每变动0.05，运营现金流影响约900万美元 [7][8] - 本季度综合维持成本为每当量盎司1550美元，较上年同期增长7%，主要因销量降低 [8] - 第一季度收入为1.649亿美元，较上年同期增长16%，因金属价格上涨，运营现金流为6370万美元，净收益为1510万美元，调整后净收益为810万美元，上年同期为净亏损 [9][10] - 本季度资本支出约5640万美元，其中3790万美元用于维持性资本，1850万美元用于增长性资本 [11] - 截至2021年3月31日，公司现金为1.31亿美元，流动性为4.35亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 雨河项目 - 露天矿日产量近15.1万吨，符合2021年目标，高于去年同期的约12.77万吨，选矿厂日产量2.63万吨，高于去年同期的1.84万吨 [21] - 2021年第一季度产量较去年同期提高10%，尽管品位比去年同期低约20%，现金成本略低于去年同期 [22] - 平均品位0.8克/吨，为计划内低品位，预计下半年品位和产量增加，成本显著降低，该矿有望实现指导目标 [23] 新阿夫顿项目 - 本季度后期生产率有所提高，品位按计划降低，因当前1号矿洞和回收水平逐渐枯竭，正逐步向B3矿洞和C区矿洞过渡 [24] - B3矿洞准备工作持续进行，预计第二季度获得许可，随后开始相关作业并逐步增产，C区开发和建设计划按计划进行 [24][25] - 新阿夫顿第一阶段近10500米钻探显示出与矿床相似的有趣模式，目前已进入第二阶段钻探，同时已启动地下钻探计划 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有四个可持续发展重点领域，即原住民、尾矿管理、水和气候，将在即将发布的可持续发展年度报告中全面阐述，正制定2030路线图以减少排放 [14] - 公司实施员工驱动计划以提高能源效率，将实施更全面的气候行动计划，新阿夫顿已为地下移动车队增加首台电动设备 [15] - 公司继续在本季度对未来进行再投资，持有加拿大各地少数股权，包括阿耳忒弥斯黄金公司黑水开发矿8%的黄金流，近期新增哈特、塔利斯克和安格斯三个少数股权 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司率先在雨河和安大略省西北部地区引入私人检测，并与当地卫生部门合作实施，现场PCR检测三小时内出结果，此前的非阴性病例将称为疑似阳性病例 [17] - 雨河矿目前仅有两例活跃病例，此前病例均已康复，新阿夫顿矿目前无活跃病例 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 雨河地下项目支出的会计处理方式 - 所有支出都计入总资本，在总资本指导范围内，目前第一水平矿石表现优于预期，预计下季度支出增加，将按计划继续开发 [28][29] 问题2: 开发的材料是否会在今年处理还是全部储存 - 目前材料正在储存，后续会根据情况决定是否处理，处理前需做好充分准备 [30] 问题3: 高品位材料对选矿厂运行有冲击，是否有分批处理或混合处理计划 - 目前正在进行研究，基本计划是混合处理，暂未考虑分批处理以改善结果 [31]

前瞻性声明 - 公司计划提高Rainy River和New Afton矿的品位、产生自由现金流等，但受多种风险因素和不确定性影响[2] - 这些声明基于管理层的意见和估计，依赖于一系列假设，如无重大运营中断、汇率和价格稳定等[3] 第一季度运营亮点 - 黄金当量产量为96,026盎司，低于2020年第一季度的103,435盎司，主要因New Afton矿品位和吞吐量下降[8] - 运营费用为每黄金当量盎司1,022美元，高于2020年第一季度的864美元，因加元走强和销量下降[8] 第一季度财务亮点 - 收入为1.649亿美元，高于2020年第一季度的1.423亿美元，得益于黄金和铜价上涨，但部分被销量下降抵消[11] - 净收益为每股0.02美元，而2020年第一季度为每股亏损0.04美元[11] 资本资源和流动性 - 未动用信贷额度为4.35亿美元，现金及现金等价物为3.04亿美元[15] - 预计2021年8月从Blackwater项目出售中获得5000万加元额外流动性[18] 可持续发展和ESG - 公司致力于可持续发展和ESG，在环境、社会和治理方面采取多项措施[21] 再投资和勘探 - 公司通过投资其他矿业公司拓宽加拿大勘探平台，如持有Harte Gold 14.9%股权等[23] 各矿场亮点 - Rainy River矿第一季度按计划交付，计划全年提高品位，露天矿达到日处理量150,767吨[25] - New Afton矿继续安全有序提升运营，项目有望在2023年下半年启动，地下矿3月接近事故前日处理量16,200吨[27] 非GAAP财务指标 - 公司使用多种非GAAP财务指标评估业绩，如总现金成本、全维持成本等，但这些指标无IFRS标准定义[33] 技术信息 - 文档中的科学和技术信息已由公司高级副总裁Eric Vinet审核批准，他是合格人员[52]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司生产120,567黄金当量盎司，包括1850万磅铜和83,096黄金盎司，黄金产量高于上年同期，主要因Rainy River和New Afton品位提高 [9] - 每当量盎司运营费用低于上年同期，因产量和销量增加；本季度综合维持成本为每当量盎司1491美元，较上年同期降低20%，主要因Rainy River维持资本降低 [10] - 第四季度收入约1.99亿美元，较上年同期增长43%，因金属价格上涨和品位提高；运营现金流为9500万美元或每股0.14美元，高于上年同期，主要因金属价格上涨 [11] - 第四季度公司净亏损2110万美元或每股0.03美元，2019年第四季度收益为每股0美元；调整后净收益为2790万美元或每股0.04美元，2019年第四季度净亏损2800万美元或每股0.04美元，差异源于收入增加、运营成本和折旧降低 [12] - 2020年第四季度总维持资本和租赁为6920万美元，支出主要与Rainy River尾矿工程和New Afton B3矿开发等有关；增长资本集中于New Afton项目开发 [14] - 截至2020年12月31日，公司约有1.85亿美元现金和约4.9亿美元流动性；第四季度完成2亿美元未偿还6.375%高级票据赎回，剩余余额1亿美元；Q4初公司将信贷安排延长至2023年 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 2020年实现黄金当量产量高端目标，控制并降低单位成本，现金成本低于修订后指引，完成所有递延建设资本项目，维持资本处于较低水平，AISC低于指引 [29] - 过去两个季度，矿山至选矿厂按约15万吨矿山和2.7万吨选矿厂设计运营，注重单位成本并调整资产成本结构 [31] - 2021年预计产量27.5 - 29.5万盎司当量，成本显著降低，现金成本低于800美元，AISC中点略低于每盎司当量1200美元，维持资本减少 [32] - 上半年剥离率较高、品位较低，下半年进入第二阶段，品位提高、剥离率降低；全年矿山平均运营约15.1万吨，选矿厂保持满负荷运行并提高回收率 [33][34] - 2020年决定加速开发Intrepid Zone，2021年上半年了解和调整块体模型和长距离采矿方法，有望加速该区域开发 [35] - 资本项目主要为维持资本，包括尾矿扩容、剥离和主要部件基本维护，较上年减少近50% [36] New Afton - 2020年实现黄金当量产量中值目标，单位成本接近现金成本下限，B3区取得显著进展，年底准备在2021年上半年启动；增长资本主要围绕C区开发，年底完成110%开发，积极建设Teck和改良尾矿设施 [41][42] - 2021年修订矿山计划，因恢复水平限制，原预计恢复水平日产量3000 - 4000吨，现平均约1700吨/天，将延长至明年；Lift 1将在Q2恢复到事故前采矿率，约占产量60% - 65%；B3计划在第二季度启动，预计占全年矿石量20% - 25% [47][48][49] - 资本项目方面，今年更多为维持资本，完成B3开发并投产；增长资本集中于C区，预计年底C区风险显著降低 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2021年公司预计生产44 - 49万黄金当量盎司，黄金产量32.2 - 35.2万盎司，铜产量5600 - 6600万磅；与上年相比，Rainy River产量增加，New Afton产量降低；综合现金成本预计与上年持平，AISC预计下降，增长资本预计增加，主要与New Afton C区项目开发和Rainy River Intrepid地下项目有关 [17][18][19] - Rainy River致力于提高产量、降低成本和增加自由现金流，加速Intrepid Zone开发，开展经济研究以将更多地下资源转化为储量，延长矿山寿命；继续进行勘探工作，计划在Q1末发布勘探更新 [35][37][40] - New Afton专注于使B3区投产并加速C区开发，降低C区风险；2021年勘探计划主要围绕Cherry Creek地区，2022年地下勘探将增加 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在健康安全、环境、债务重组和资产定位等方面取得显著进展，但年初New Afton矿发生致命事故，公司将从中吸取教训，继续专注于健康安全，推动公司发展 [25][26] - 管理层对Rainy River未来前景持乐观态度，认为其已处于有利位置，2021年将实现产量增加、成本降低和自由现金流增长 [30][32] - 对于New Afton，尽管发生事故，但各项工作已恢复，管理层有信心按计划推进B3区和C区开发，实现2021年目标 [44][45][46] 其他重要信息 - 2020年New Afton矿工作超360万小时无LTI伤害，超1050天，各方面频率和事故显著减少，公司整体频率和事故减少超45%；但2月2日该矿发生泥浆涌入事故，造成人员死亡 [22][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 新阿夫顿和雷尼河资本支出范围原因 - 新阿夫顿资本项目为期4年，估计基于平均生产率和时间线，但开发工作有提升表现和提前推进的可能，且存在不可控因素，所以设置一定范围；雷尼河主要关注尾矿，在剥离、维护等方面有一定灵活性 [54][55][58] 问题: 资本分配是否关注自由现金流拐点 - 公司对实现自由现金流有信心，雷尼河有显著利润空间和自由现金流，新阿夫顿计划4年内实现自给自足，整体目标是今年实现自由现金流 [60][61] 问题: 两座矿山采矿、选矿、G&A成本情况 - 管理层暂无具体数据，建议参考43 - 101报告，雷尼河该报告是很好的参考，新阿夫顿虽当前单位成本较高，但预计2022年恢复正常 [63][64] 问题: 新阿夫顿单位成本受影响情况 - 恢复区计划和远程出矿量变化、事故及停机时间对单位成本有影响，但Lift 1下半年恢复生产率、B3单位成本参考43 - 101报告仍有信心，燃料方面有望优于原计划，但地下单位成本仍受影响 [67][68] 问题: 资本支出季度分布情况 - 新阿夫顿下半年支出会更强，其他方面公司披露已涵盖各方面情况 [69] 问题: 雷尼河处理量达到许可限制的应对措施 - 公司已开始相关讨论，扩大选矿厂产能有可能，但需考虑不缩短矿山寿命和延长矿山寿命等因素，2021年不太可能增加许可处理量，后续会进一步评估 [71][72][75] 问题: 公司对Artemis Blackwater流的看法 - 公司认为该流具有战略意义，虽可变现加速债务偿还，但目前无短期变现需求，更倾向于战略性持有，对其价值增长有信心 [78][81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司生产115,500黄金当量盎司，包括1920万磅铜、Rainy River的63,000盎司黄金和New Afton的15,955盎司黄金，共计78,959盎司黄金，较上年同期黄金产量降低主要因两处金矿品位降低 [16][17] - 本季度每当量盎司运营费用高于上年同期，因金属品位和销量降低；综合维持成本为每当量盎司1313美元，与上年同期持平 [17] - 第三季度运营收入1.737亿美元，因金属价格上涨较上年同期增长3%，部分被品位降低抵消，源于约76,000盎司黄金（平均售价1613美元/盎司）和1750万磅铜（2.99美元/磅）的销售 [18] - 本季度运营现金流（未调整营运资金）为8400万美元或每股0.12美元，高于上年同期，主要因收入增加和运营成本降低；本季度净收益1570万美元或每股0.02美元，而2019年第三季度每股亏损0.02美元 [19] - 调整某些费用后，本季度净收益1240万美元或每股0.02美元，2019年第三季度净亏损1020万美元或每股0.02美元，差异源于收入增加、运营成本和折旧降低 [20] - 第三季度总维持资本和租赁支出4610万美元，主要用于Rainy River尾矿工程和Wick Drains以及New Afton的B3矿开发和尾矿坝提升；增长资本集中于New Afton项目开发 [22] - 第三季度完成4亿美元高级票据发行，收益率7.5%，2027年到期，用手头现金全额赎回2022年到期的未偿票据 [23] - 第三季度通过将复垦保证金转为担保债券增加流动性9000万美元；第四季度初将信贷额度延长至2023年；9月30日，公司现金约7416万美元，流动性约7.2亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River Mine - 正逐步提升至2021年目标产能约15万吨/日，磨坊创纪录达到2.7万吨/日，达到现有磨坊许可证允许的月平均最大吞吐量，矿山和磨坊满负荷运行，单位成本向2021年计划水平迈进 [9] - 预计产量达到指导范围中值，运营费用和现金成本达到或低于指导水平，维持资本预计处于指导范围低端，综合维持成本低于指导水平，因成本和资本支出降低且无资本支出推迟至2021年 [28] - 资源类别中有约170万盎司地下黄金，当前计划2028年地表库存耗尽后停止开采，若采用1400美元/盎司的黄金价格，有望将部分资源重新归类为储量并延长矿山寿命 [30][31] - 已重新启动通往第一个Intrepid Zone的地下斜坡道建设，约完成150米（总长550米），计划2021年完善方法，2022年开始地下开采 [33] - 已获得钻探许可，正在进行最后准备，有望很快开始8000米的第一阶段钻探计划，目标是当前矿床东北部两个有显著地球化学和土壤异常的区域 [34] New Afton Mine - 第三季度铜产量超1800万磅，有望达到指导范围中值，综合维持成本预计达到或低于修订后的指导水平，因维持资本支出降低，维持和增长资本低于指导水平 [35] - 第三季度决定重新分配B3开发团队完成通道和东部洞穴回收，预计最多1000万美元维持资本推迟至2021年，但B3生产仍按计划于2022年下半年前进行 [36][37] - C-Zone开发方面，TAT项目取得进展，考虑到COVID - 19延误，浓缩机已在中国建成，预计最多2000万美元增长资本推迟至2021年，但不影响C-Zone预期进度 [37][38] - 2020年C-Zone地下开发进展顺利，距2020年目标仅余500米；B3略落后，但预计2020年第四季度和2021年第一季度努力赶上，按计划于2021年开始B3区开采 [39][40] - 10月下旬启动Cherry Creek第一阶段10,000米钻探计划，该目标有12公里的地球化学和地球物理异常带，距New Afton磨坊仅3公里，有近地表浅成热液金矿和斑岩铜矿潜力 [41][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于ESG最高标准和程序，在水和尾矿管理、社会承诺、与周边社区合作方面执行最佳环境、社会和治理原则，并加强治理和问责 [26] - Rainy River Mine将进入价值创造新阶段，2021年起产生强劲自由现金流，后续将优化矿山和磨坊生产率及单位成本表现 [10][27] - 公司完成Blackwater项目剥离，获得1.9亿加元现金对价，保留8%黄金流和Artemis 6%股权，该黄金流按当前计划约可获45万盎司黄金 [13][14] - 公司延长有担保信贷额度至2023年，最高借款额度3.5亿美元，优化资产负债表，为价值创造奠定基础 [15][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年前九个月的重大转变感到满意，特别是第三季度的整体表现和重要里程碑；凭借重组后的资产负债表、充足现金和流动性以及优质资产，公司已做好进入价值创造新阶段的准备 [7] - 公司运营资产在季度末保持无COVID - 19状态，整体运营表现良好，有望实现修订后的年度综合指导目标，综合维持成本预计低于指导水平 [8] - 公司已扭转局面，进入新的盈利阶段，优化的资产负债表、Blackwater资产剥离的财务潜力、Rainy River Mine的盈利运营以及C-Zone开发的自筹资金方式，使公司具备显著价值创造潜力 [44] 其他重要信息 - 会议提醒关注前瞻性声明的警示性语言，以及New Gold最新MD&A和其他文件中的风险因素部分；所有金额以美元计，演示文稿中的附注也需一并查看 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务状况 - 2020年前三季度，公司矿业运营收入4.445亿美元，净亏损每股0.09美元，调整后净亏损每股0.01美元，运营现金流每股0.29美元，调整后运营现金流每股0.27美元，平均实现黄金价格1532美元/盎司，平均实现铜价格2.69美元/磅[12] - 公司通过股权融资、合作、债券发行和资产剥离等方式改善流动性，短期流动性充足，有能力赎回2025年高级票据[18][19] 运营情况 - 2020年第三季度，公司黄金当量产量11.5536万盎司，低于上年同期，主要因Rainy River金矿和New Afton金矿处理的矿石品位较低；运营费用、现金成本和AISC每黄金当量盎司均高于上年同期，受销售和产量下降影响[8][10] - Rainy River金矿第三季度表现强劲，生产有望达到指引中值，运营费用和现金成本在指引范围内或低于指引，维持性资本预计处于指引低端，AISC低于指引；地下开采按计划推进，预计2022年开始生产[27] - New Afton金矿有望达到指引中值，AISC预计在修订指引范围内或低于指引，维持性和增长性资本支出低于指引；B3区和C区开发按计划进行，预计分别于2022年下半年和2023年下半年开始生产[40][41] 项目进展 - Rainy River金矿关键资本项目基本完成，包括尾矿坝提升、排水系统安装、维护和仓库设施调试以及水处理系统调试；第四季度启动了NE趋势区的勘探钻探计划[15][38] - New Afton金矿获得了水和第一阶段TAT许可证的关键部分，B3区许可证按计划推进，C区许可证将于第四季度提交；第四季度启动了Cherry Creek勘探钻探计划[40][41] 资源储备 - 截至2019年12月31日，公司证实和可能的矿产储量总计含黄金1181.1万盎司、白银6990.9万盎司、铜8.02亿磅[69] - 公司测量和指示的矿产资源（不包括储量）总计含黄金303.2万盎司、白银886.5万盎司、铜9.33亿磅；推断的矿产资源总计含黄金75.4万盎司、白银312.4万盎司、铜1.21亿磅[71][73][74] 风险提示 - 前瞻性陈述基于管理层的意见和估计，受多种风险因素和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异[2][3][5] - 风险因素包括资本需求、金属和商品价格波动、货币汇率波动、生产和储量估计差异、COVID - 19疫情影响等[5]

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司生产约9.8万黄金当量盎司，包括1690万磅铜、Rainy的4.88万盎司黄金和New Afton的1.55万盎司黄金，共计6.4294万盎司黄金，较上年同期产量降低，主要因Rainy和New Afton品位降低 [9] - 每当量盎司运营费用高于上年同期，因金属品位降低和销量减少；本季度综合维持成本为每当量盎司12.83美元，较上年同期增长18%，因品位降低和维持资本增加 [9] - 二季度持续经营业务收入为1.285亿美元，因销售约6.085万盎司黄金（平均实现金价为每盎司1560美元）和1530万磅铜（每磅2.51美元），较上年同期降低17%，因品位降低，部分被金价上涨抵消 [10] - 本季度营运现金流（未调整营运资金）为5160万美元，即每股0.08美元，低于上年同期，主要因品位降低 [11] - 二季度公司净亏损4560万美元，即每股0.07美元，2019年二季度亏损为每股0.06美元；调整Blackwater减值和其他特定费用后，二季度净亏损为330万美元，即每股0.00美元，2019年二季度净亏损为720万美元，即每股0.01美元 [11] - 二季度维持资本和租赁费用为4110万美元，主要用于Rainy River的尾矿工程和Wick Drains，以及New Afton的B3矿山开发和尾矿坝提升；增长资本集中于New Afton的项目开发 [13] - 二季度公司完成4亿美元高级票据发行，收益率7.5%，2027年到期，用于全额赎回2022年到期的6.25%高级票据，赎回于7月10日完成 [14] - 截至6月30日，公司现金约7亿美元，流动性约9.65亿美元；调整7月季度末后的债券赎回后，流动性约5.6亿美元；考虑Blackwater交易的首笔付款后，预计流动性约6.64亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 2020年黄金产量估计下调，主要因上半年受COVID - 19影响，全年矿石处理量和品位略低 [20] - 每黄金当量盎司运营费用和现金成本预计分别为780 - 860美元和830 - 910美元，较原计划增加，主要因预计产量降低导致销售减少 [21] - 全年总资本增加不到1000万美元，因部分尾矿管理区建设提前至2020年完成 [21] - 4月3日矿山运营恢复，6月矿山恢复到疫情前表现，工厂从停工首日起达到疫情前水平；现金成本为每黄金当量盎司890美元，单位成本和现金成本年初至今低于原计划 [22] - 截至目前，维持资本已支出6700万美元，修订后的指导为1.45 - 1.6亿美元，预计第三季度资本执行更密集，第四季度减少 [22] - 6月矿山恢复到疫情前日产量14万吨，7月目标为15万吨；本季度头品位降低，因矿山运营逐步恢复，中等品位矿石处理比例增加；工厂可用性90%符合计划，回收率89%略高于计划 [23] New Afton - 2020年黄金和铜产量估计降低，主要因计划的黄金和铜品位降低 [20] - 每黄金当量盎司运营费用和现金成本预计分别为780 - 860美元和830 - 910美元，较原计划增加，主要因预计产量降低导致销售减少 [21] - 全年总资本估计与原估计一致 [21] - 本季度和年初至今产量降低，主要因East和West Gate的黄金和铜品位降低，预计2020年剩余时间品位仍较低 [26] - 现金成本为每黄金当量盎司644美元，单位成本和现金成本年初至今低于原计划 [27] - 上半年资本项目略有延迟，预计原计划的所有项目将在下半年完成 [27] - 本季度矿山和工厂整体生产率略低于上一季度，因矿山和工厂维护停工，原完工日期因COVID - 19安全协议延长，本季度工厂整体可用性降至92% [28] - 本季度B3 C区地下开发完成1253米，年初至今约95%达到计划水平；尽管品位降低，回收率仍符合原计划 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行多项关键战略举措，包括与安大略教师养老金计划达成3亿美元合作、以1.9亿加元现金和8%黄金流出售Blackwater项目、通过发行4亿美元2027年到期债券重组资产负债表以赎回2022年到期高级票据 [6] - 公司预计今年运营恢复到疫情前水平，完成Rainy River的所有非经常性资本项目，推进项目开发，从2021年开始实现自由现金流 [7] - 公司计划在获得许可后开展New Afton和Rainy River的勘探项目，将其作为有机增长的重要部分 [34][35] - 公司计划近期利用现有现金偿还约2亿美元债务，之后根据市场情况处理资产负债表 [36][37] - 公司仍打算在今年赎回2亿美元2025年到期的票据 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度整体运营和财务表现满意，虽面临COVID - 19巨大挑战，但也取得显著成就 [5] - Rainy River矿山将在2020年完成资本执行，随着年底黄金套期保值结束、预计产量增加和成本降低，将在短期内产生高额自由现金流 [31] - New Afton的项目正在推进，将继续专注于自筹资金执行 [31] - 公司资产负债表重组后，长期债务有适当期限，手头有现金且流动性充足，为进入下一阶段价值创造做好准备 [31] 其他重要信息 - 公司与Precision Biomonitoring合作，为Rainy River购买三台COVID - 19快速检测设备，目前正在进行培训和校准，未来可能扩展到周边社区和New Afton [17] - Blackwater项目出售是公司重新定位的重要里程碑，交易增强了资产负债表，公司通过黄金流生产和股权保留了资产的重大上行潜力，该资产目前由专业管理团队负责，有望释放潜力，使股东受益 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待自由现金流的产生及其在偿还债务和Rainy River/New Afton勘探机会方面的应用 - 公司在New Afton和Rainy River的勘探项目已准备就绪，等待许可，获得许可后将积极开展钻探；Rainy River预计2021年成本大幅降低，公司将完全暴露于金价，同时继续在New Afton采用自筹资金方式，释放自由现金流 [34][35] - 公司计划近期利用现有现金偿还债务，之后根据市场情况处理资产负债表 [36] 问题: 是否有偿还债务的目标金额 - 公司计划近期偿还约2亿美元债务，之后仍有较强的流动性 [37] 问题: 公司在勘探项目上的投入计划 - 如果立即执行勘探计划，下半年可能投入约1000万美元，2021年起勘探和钻探将是有机增长的重要部分 [39] 问题: 是否仍打算在今年赎回2亿美元2025年到期的票据 - 公司仍打算赎回2亿美元2025年到期的票据，预计在今年内完成 [49][50][51]