公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年前九个月公司经营现金流为2.332亿美元，自由现金流为2.35亿美元，截至9月30日流动性为4540万美元，杠杆率为0.7倍[115] - 2023年前九个月，公司总收入和其他收入为2.77亿美元，较去年同期减少1506.1万美元，降幅5%[133] - 2023年第三季度公司总收入和其他收入为8636.7万美元，较2022年同期的1.02258亿美元减少1589.1万美元，降幅16%[124] - 2023年第三季度总运营费用为1868.4万美元，较2022年同期的2007.8万美元减少139.4万美元，降幅7%[128] - 2023年第三季度其他费用净额为383.7万美元，较2022年同期的762.5万美元减少378.8万美元，降幅50%[128] - 2023年第三季度调整后EBITDA为8294.9万美元，较2022年同期的8562.5万美元减少267.6万美元，降幅3%[130] - 2023年第三季度可分配现金流为7894.2万美元，较2022年同期的8249.6万美元减少355.4万美元[131] - 2023年第三季度，公司经营现金流、可分配现金流和自由现金流较去年同期分别减少360万美元、290万美元和340万美元，主要因矿权业务现金流减少，纯碱业务现金流增加部分抵消影响[132] - 2023年前九个月，公司煤炭总销量为2294.7万吨，较去年同期减少121.3万吨，降幅5%；综合平均煤炭特许权使用费为每吨7.04美元，较去年同期减少0.04美元，降幅1%；煤炭特许权总收入为1.62亿美元，较去年同期减少924.8万美元，降幅5%[134] - 2023年前九个月，公司其他收入总计4428.4万美元，较去年同期减少1673.6万美元，降幅27%，主要因油气特许权收入减少580万美元和碳中和倡议收入减少570万美元[134][135] - 2023年前九个月，公司运输和加工服务收入为1144.7万美元，较去年同期减少393万美元，降幅26%，主要因部分生产临时从公司煤炭储备地转移[134][136] - 2023年前九个月，公司总运营费用为5320.9万美元，较去年同期减少425.6万美元，降幅7%，主要因折旧、损耗和摊销减少410万美元和运营及维护费用减少250万美元，部分被一般及行政费用增加310万美元抵消[138] - 2023年前九个月，公司其他费用净额为1018.2万美元，较去年同期减少1898.6万美元，降幅65%，主要因未偿还债务减少及2022年确认债务清偿损失[138][141] - 2023年前九个月净收入增加820万美元，调整后EBITDA减少180万美元[142] - 2023年前九个月经营活动现金流、可分配现金流和自由现金流分别增加3520万、3620万和3600万美元[144] - 截至2023年9月30日，公司总流动性为4540万美元，包括1840万美元现金及现金等价物和2700万美元借款额度[145] - 2023年9月30日债务净额为2.07515亿美元，2022年12月31日为1.68281亿美元[149] - 2023年前九个月经营活动现金流从1.98亿美元增至2.332亿美元，增加3520万美元[148] - 2023年前九个月融资活动使用现金从2.743亿美元降至2.567亿美元，减少1770万美元[149] - 2023年杠杆比率为0.7倍[147] 公司分红与股份相关情况 - 2023年5月和8月，公司分别宣布并支付了每单位0.75美元的普通股现金分红，以及610万美元和370万美元的优先股现金分红[116] - 2023年2月至9月，公司赎回和回购了部分A类优先股，截至9月30日，原本发行的25万单位A类优先股中，71,666单位仍未赎回[117] - 2023年9月和10月，公司回购并注销了部分认股权证，交易金额分别约为3360万美元和2250万美元，之后仍有154万份行使价为34美元的认股权证未注销[118] 矿产权利业务板块数据关键指标变化 - 2023年前九个月矿产权利业务板块收入和其他收入减少2970万美元，降幅12%，经营活动现金流和自由现金流分别减少460万美元和390万美元[119] - 2023年第三季度煤炭总销量为883.8万吨，较2022年同期的895.4万吨减少11.6万吨，降幅1%[125] - 2023年第三季度综合平均煤炭特许权使用费收入为每吨6.29美元，较2022年同期的5.85美元增加0.44美元，增幅8%[125] - 2023年第三季度煤炭特许权总收入为5554.4万美元，较2022年同期的5238.1万美元增加316.3万美元，增幅6%[125] - 2023年第三季度其他收入为1298.9万美元，较2022年同期的2899.8万美元减少1600.9万美元，降幅55%[125] - 2023年前九个月，约70%的煤炭特许权收入和约50%的煤炭特许权销量来自冶金煤，煤炭特许权总收入较去年同期减少920万美元[135] - 阿巴拉契亚地区2023年前九个月煤炭特许权收入减少1440万美元，主要因冶金煤销售价格下降；伊利诺伊盆地收入增加60万美元，因煤炭销售价格上涨部分抵消销量下降影响；北部粉河盆地收入增加400万美元，因销量增加[139] - 矿产权利板块经营现金流、可分配现金流和自由现金流分别减少460万、370万和390万美元[146] 纯碱业务板块数据关键指标变化 - 2023年前九个月纯碱业务板块收入和其他收入增加1460万美元，增幅33%，经营活动现金流和自由现金流增加3200万美元[122] - 2023年第三季度国际纯碱价格较上半年显著下降，预计低价将持续到年底和明年，国内销售价格预计今年剩余时间将高于现货市场[123] - 2023年第三季度纯碱业务收入和其他收入为1240.1万美元，较2022年同期的1455.6万美元减少215.5万美元，降幅15%[124] - 2023年前九个月，公司纯碱业务收入和其他收入较去年同期增加1460万美元，主要因国内外市场需求强劲推动销售价格上涨，部分被纯碱产量和销量下降抵消[137] - 纯碱板块经营现金流、可分配现金流和自由现金流较上年同期增加3200万美元[146] 公司业务市场价格与风险情况 - 2023年第三季度冶金煤价格上涨，动力煤价格持平，两者均高于历史水平但低于2022年的创纪录高位[120] - 公司收入、经营成果、财务状况和融资能力很大程度取决于大宗商品价格，煤炭价格历史波动大且未来可能持续波动，低价会对财务结果产生负面影响[156] - 公司依赖承租人有效营销煤炭，承租人通过长短期合同和现货市场销售，行业现状可能使承租人难签长期合同，影响公司未来财务结果[157] - 若更多煤炭在现货市场销售，煤炭特许权使用费收入可能因现货价格波动而更不稳定[157] - 纯碱市场价格和能源成本直接影响Sisecam Wyoming运营盈利能力，全球和国内纯碱市场历史波动大且未来可能持续[158] 公司债务与利息情况 - 截至2023年9月30日，公司在Opco信贷安排下有1.28亿美元未偿还借款[159] - 若利率提高1%，假设本金不变，年利息费用将增加约130万美元[159] 公司业务探索方向 - 公司继续在其资产组合中探索碳中和收入机会，包括地下和森林二氧化碳封存以及地热、太阳能和风能发电[121]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度产生了8200万美元的自由现金流,过去一年产生了3.08亿美元的自由现金流 [8] - 公司在第二季度的净收入为7000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 矿产权业务在第二季度产生了5600万美元的自由现金流,较上年同期下降1500万美元,主要是由于冶金煤价格下降 [19] - 碱业务在第二季度的净收入为2700万美元,较上年同期增加1200万美元,主要是由于销售价格上涨和收到的分红提前 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 冶金煤价格在第二季度有所下降,但仍处于较高水平,公司认为未来供需格局将保持良好支撑 [10][11][20] - 动力煤价格在第二季度有所下降,受到较温和的冬季天气和电厂库存大幅增加的影响,但公司认为由于缺乏新的产能投资,动力煤价格将保持相对较强的水平 [11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于通过偿还长期债务和优先股来提高自由现金流,并计划在偿还所有这些义务后再考虑提高分红 [35][43][52][53] - 公司正在探索碳中和相关的机会,包括永久地下CO2封存、森林碳汇、可再生能源发电等,并正在评估其他潜在机会,如土壤和草地碳汇、锂生产和甲烷破坏信用等 [16] - 公司认为,如果碳中和行业发展成熟,其3.3百万英亩的碳封存资产将具有重大价值,但目前行业发展仍存在很多不确定性 [59][60][61][62][63][64][65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管冶金煤和动力煤价格在第二季度有所下降,但由于供给端的挑战,未来价格将保持相对较强的水平 [10][11][12] - 管理层认为,碱业务在第二季度受到需求疲软和中国新产能增加的影响,但长期基本面仍然良好 [15] - 管理层对公司未来通过偿还债务和优先股来提高自由现金流的能力表示乐观 [35][43][52][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问伊利诺伊盆地产量下降的原因 [27] **公司回应** 这是临时性的,属于正常的矿山开采计划,公司会在一段时间后重新开采该区域 [28] 问题2 **分析师提问** 询问公司偿还优先股的非现金费用 [31] **公司回应** 这是由于偿还优先股时,支付的金额高于账面价值,导致的一次性调整,不会影响收益表,但会影响每单位收益的计算 [32] 问题3 **分析师提问** 询问公司未来是否会提高分红 [51] **公司回应** 公司的策略是先全面偿还所有债务和优先股,待资本结构清理干净后再考虑提高分红,因为公司未来不希望依赖外部融资 [52][53]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年上半年公司经营现金流为1.543亿美元，自由现金流为1.554亿美元，截至6月30日流动性为6270万美元，杠杆率为0.6倍[69] - 2023年5月，公司宣布并支付一季度普通股每股0.75美元现金分红及610万美元优先股现金分红[70] - 2023年2月、5月和6月，公司分别赎回47499、35834和45000股A类优先股，共支付1.283亿美元，目前121667股A类优先股仍未赎回[70] - 2023年二季度公司总收入9126万美元，同比减少867.3万美元，降幅9%[72] - 2023年第二季度总运营费用为17434千美元，较2022年的20957千美元下降17%[75] - 2023年第二季度其他费用净额为3492千美元，较2022年的12156千美元下降71%[75] - 2023年第二季度净收入为70334千美元，较2022年增加3500千美元[78] - 2023年第二季度调整后EBITDA为83059千美元，较2022年增加2400千美元[78] - 2023年第二季度经营现金流、可分配现金流和自由现金流分别增加18200千美元、17900千美元和18300千美元[79] - 2023年上半年总收入和其他收入为190479千美元，较2022年的189649千美元增长0%[82] - 上半年净收入为1.49609亿美元，较去年同期增加1890万美元[86] - 上半年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.60796亿美元，较去年同期增加450万美元[86][87] - 上半年经营活动现金流为1.5425亿美元，较去年同期增加3880万美元[87][88] - 上半年可分配现金流（DCF）为1.55554亿美元，较去年同期增加3920万美元[88] - 上半年自由现金流（FCF）为1.55448亿美元，较去年同期增加3940万美元[88] - 截至2023年6月30日，公司总流动性为6270万美元，杠杆比率为0.6倍[91][92] - 经营活动产生的现金流从2022年上半年的1.155亿美元增加3880万美元至2023年上半年的1.543亿美元[93] - 融资活动使用的现金从2022年上半年的1.925亿美元减少860万美元至2023年上半年的1.839亿美元[93] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的净债务分别为1.82436亿美元和1.68281亿美元[94] 矿产权益业务线数据关键指标变化 - 2023年上半年矿产权益业务板块收入和其他收入减少1590万美元，降幅10%，经营活动现金流和自由现金流分别增加1040万和1100万美元[71] - 2023年二季度矿产权益业务板块收入6428.2万美元，同比减少2100.8万美元，降幅25%[72] 纯碱业务线数据关键指标变化 - 2023年上半年纯碱业务板块收入和其他收入增加1680万美元，增幅57%，经营活动现金流和自由现金流增加1930万美元[71] - 2023年二季度纯碱业务板块收入2697.8万美元，同比增加1233.5万美元，增幅84%[72] - 2023年第二季度苏打灰业务收入和其他收入较上年同期增加12300千美元[75] 煤炭业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度总煤炭销售量为7086千吨，较2022年的8357千吨下降15%[73] - 2023年第二季度未调整煤炭特许权使用费收入为47952千美元，较2022年的63027千美元下降24%[73] - 上半年煤炭销售总量为14109千吨，较去年同期减少1097千吨，降幅7%[83] - 上半年煤炭特许权使用费收入为1.05983亿美元，较去年同期减少1241.1万美元，降幅10%[83] 其他业务数据关键指标变化 - 2023年第二季度其他收入为13047千美元，较2022年的16388千美元下降20%[73] - 上半年其他收入为3129.5万美元，较去年同期减少72.7万美元，降幅2%[83] - 上半年运输和加工服务收入为686.8万美元，较去年同期减少254万美元，降幅27%[83] 公司资产与股权情况 - 公司拥有约1300万英亩矿产权益和其他地下权利，若合并为一个地块，面积约2万平方英里[68] - 公司持有Sisecam Wyoming 49%的非控股股权，该公司从事天然碱矿开采和纯碱生产业务[68] 公司财务相关风险与影响 - 公司没有与非合并实体或关联方的表外安排，不存在来自非合并实体的表外流动性和资本资源风险[96] - 公司的关键会计估计与2022年年报相比无重大变化[98] - 公司认为近期发布但尚未生效的会计准则若当前采用，不会对财务报表产生重大影响[99] - 公司面临商品价格风险，煤炭和纯碱价格历史上波动大，未来可能持续波动，低价会对财务结果产生负面影响[100] - 公司依赖承租人有效销售煤炭，承租人难以签订长期合同会影响公司未来财务结果，更多煤炭在现货市场销售会使特许权使用费收入更不稳定[100] - 纯碱市场价格和能源成本直接影响Sisecam Wyoming的盈利能力，价格下降会导致销售收入减少[100] - 截至2023年6月30日，公司在Opco信贷安排下有1.03亿美元未偿还借款，利率每增加1%，年利息费用约增加100万美元[101]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度产生了7300万美元的自由现金流,这是公司历史上最好的季度表现之一 [8] - 过去12个月公司产生了2.9亿美元的自由现金流,表现同样出色 [8] - 公司的杠杆比率从24个月前的4.5倍下降到0.5倍,大幅降低了债务水平 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冶金煤销量占公司煤炭版税收入的75%,煤炭销量的55%,对公司矿产权分部现金流的波动影响较大 [18] - 公司的碱业务分部在第一季度净收入为1900万美元,较上年同期增加400万美元,主要由于需求强劲和销售价格上涨 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 冶金煤价格仍然高度波动,但已从去年创纪录的水平大幅下降,但供需格局仍将保持良好支撑 [10] - 动力煤价格也保持强劲,但近几个月有所下降,主要受北美和欧洲异常温暖天气影响电力需求 [11][12] - 碱业务国际价格仍接近历史高位,公司的低成本优势使其2023年国内订单强劲 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于利用自身的土地、矿产和森林资产,通过碳中和项目如太阳能发电、CO2地下封存等,为应对气候变化做出贡献 [14] - 公司正在寻找机会利用自身广大的土地资产,为环境带来利益,为公司创造价值,并利用过渡性能源经济 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,由于行业缺乏新的冶金煤和动力煤产能投资,未来较高价格水平将得到支撑,但仍将面临波动 [10][12] - 管理层对公司碱业务的长期前景保持乐观,认为其低成本优势和良好的需求特征将持续带来利好 [13] 问答环节重要的提问和回答 无

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司经营现金流为7290万美元，自由现金流为7350万美元，季度末流动性为5650万美元，其中现金及现金等价物1770万美元，Opco信贷安排下借款能力为3880万美元，截至2023年3月31日杠杆率为0.5倍[67] - 2023年第一季度总运营费用为1709.1万美元，较2022年同期增长4%，主要因一般及行政费用增加140万美元，部分被运营和维护费用减少91.3万美元抵消[73] - 2023年第一季度净利息支出减少650万美元，因未偿还债务减少[73] - 2023年第一季度净收入增加1540万美元，调整后EBITDA增加220万美元，主要因矿产权利业务板块收入和其他收入增加及运营和维护费用降低[74] - 2023年第一季度运营现金流、可分配现金流和自由现金流分别增加2060万、2130万和2120万美元，主要因矿产权利业务板块现金流增加[75] - 截至2023年3月31日，公司总流动性为5650万美元，包括1770万美元现金及现金等价物和3880万美元借款额度，杠杆比率为0.5倍[76][77] - 2023年第一季度经营活动现金流增加2060万美元，融资活动现金流使用增加4280万美元，主要因偿还信贷额度、赎回优先股和增加现金分配[78] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司长期债务的流动部分分别为3905.5万美元和3907.6万美元，长期债务净额分别为1.33821亿美元和1.29205亿美元，总债务净额分别为1.72876亿美元和1.68281亿美元[80] - 截至2023年3月31日，公司在运营子公司信贷安排下的未偿还借款为9120万美元，若利率提高1%，假设本金不变，年利息费用将增加约90万美元[87] 公司分红与优先股赎回情况 - 2023年2月公司宣布并支付2022年第四季度每普通股0.75美元现金分红及750万美元优先股现金分红，3月宣布并支付每普通股2.43美元特别现金分红以覆盖2022年相关税务负债[68] - 2023年2月公司收到A类优先股持有人通知，选择赎回47499股A类优先股，支付4750万美元现金，原发行25万股A类优先股，剩余202501股流通在外[68] 矿产权益业务板块数据关键指标变化 - 2023年第一季度矿产权益业务板块收入及其他收入增加510万美元，增幅7%，主要因冶金煤销量增加和碳中和项目收入增长[69] - 2023年第一季度矿产权益业务板块经营活动现金流和自由现金流分别增加2570万美元和2630万美元，主要因最低和特许权使用费支付时间及上一年度收回情况[69] 纯碱业务板块数据关键指标变化 - 2023年第一季度纯碱业务板块收入及其他收入增加440万美元，增幅30%，主要因销售价格上涨[69] - 2023年第一季度纯碱业务板块经营活动现金流和自由现金流较上一年度减少260万美元，因Sisecam Wyoming在2022年第一季度支付了更高的定期季度分红[69] - 2023年第一季度国际纯碱价格保持强劲，国内价格也因2023年协商价格向国际价格靠拢而上涨[69] - 2023年第一季度苏打灰业务收入和其他收入较上年同期增加440万美元，主要因销售价格上涨[73] 煤炭业务数据关键指标变化 - 冶金煤价格虽从2022年创纪录高位回落，但仍高于历史水平，预计未来仍将得到支撑；动力煤价格从2022年高位大幅下跌，但预计未来仍将高于历史水平[69] - 2023年第一季度煤炭总销量为702.3万吨，较2022年同期增长3%[71] - 2023年第一季度煤炭特许权使用费总收入为5802.3万美元，较2022年同期增长5%[71] 其他收入数据关键指标变化 - 2023年第一季度其他收入总计1824.8万美元，较2022年同期增长17%，主要因碳中性倡议收入增加211.8万美元[71][73] 公司运营子公司信贷安排情况 - 2023年第一季度公司运营子公司信贷安排借款9420万美元，2022年第一季度用于赎回实物支付优先股单位的现金为1960万美元[79] 公司会计相关情况 - 公司编制合并财务报表的关键会计估计与2022年12月31日年度报告中披露的相比无重大变化[84] - 公司认为近期发布但尚未生效的会计准则，若当前采用，不会对财务报表产生重大影响[85] 公司面临风险情况 - 公司面临商品价格风险，煤炭价格历史上波动大，未来低迷价格将对财务结果产生负面影响，且公司依赖承租人有效销售煤炭，承租人无法签订长期合同会影响公司未来财务结果；苏打灰市场价格和能源成本影响Sisecam Wyoming运营盈利[86] 公司表外安排情况 - 公司不存在与非合并实体或关联方的表外安排，因此非合并实体不会对公司的流动性和资本资源造成表外风险[82] 公司碳中性业务进展 - 2023年第一季度公司在碳中性收入机会方面有进展，执行了一份新的太阳能租赁协议[69]

公司总收入及业务占比情况 - 2022年公司总收入及其他收入为388,962千美元，其中矿权收入329,167千美元，占比85%，纯碱收入59,795千美元，占比15%[26] - 2022年公司来自Alpha的总收入为1.024亿美元，来自Foresight及其子公司的总收入为6560万美元[42] - 2022年Alpha的采矿业务约占公司总收入的26%[65] - 2022年Foresight的采矿业务约占公司总收入的17%[65] - 2022年总收入和其他收入为3.89亿美元，较2021年的2.16亿美元增长79.87%[174] - 2022年公司总营收3.8788亿美元，其中矿产权利业务3.28085亿美元，纯碱业务5979.5万美元[221] - 2022、2021和2020年，Alpha Metallurgical Resources, Inc.收入分别为1.02352亿美元（占比26%）、4944万美元（占比23%）和3322.7万美元（占比24%）；Foresight收入分别为6559.7万美元（占比17%）、3736.6万美元（占比17%）和3570.4万美元（占比26%）[251] 公司煤炭产量情况 - 2022年公司煤炭总产量为32,934千吨，其中动力煤18,253千吨，冶金煤14,681千吨[28] - 2021年公司煤炭总产量为27,779千吨，其中动力煤14,571千吨，冶金煤13,208千吨[28] - 2020年公司煤炭总产量为16,766千吨，其中动力煤6,686千吨，冶金煤10,080千吨[28] - 2022年Appalachia Basin地区煤炭产量为17,126千吨，其中动力煤2,445千吨，冶金煤14,681千吨[28] - 2022年Illinois Basin地区煤炭产量为11,135千吨，均为动力煤[28] - 2022年Northern Powder River Basin地区煤炭产量为4,288千吨，均为动力煤[28] - 2022年Gulf Coast地区煤炭产量为385千吨，均为动力煤[28] 公司物业账面价值情况 - 截至2022年12月31日，Alpha - CAPP (VA) 财产账面价值为4720万美元[30] - 截至2022年12月31日，Oak Grove财产账面价值为460万美元[32] - 希尔兹伯勒物业账面价值在2022年12月31日为2.158亿美元[35] 公司其他收入情况 - 2022年公司煤炭运输和加工资产相关收入为2110万美元[37] - 2022年公司收到330万美元的骨料特许权使用费收入[37] - 2021年第四季度公司出售110万份碳抵消信用额，获得1380万美元[37] 公司碳封存相关情况 - 公司拥有约350万英亩美国南部地下特定保留权，有温室气体永久封存潜力[37] - 2022年公司共约14万英亩孔隙空间用于碳封存，估计二氧化碳储存容量为8亿吨[37] 公司股权相关情况 - 公司拥有西塞卡姆怀俄明公司49%的非控股股权[38] - Sisecam Chemical Resources由Sisecam USA持股60%，Ciner Enterprises Inc持股40%[41] - 公司在Sisecam Wyoming LLC拥有49%的权益[144] - 公司对Sisecam Wyoming的投资占比为49%，采用权益法核算[198] - 公司对Sisecam Wyoming的49%投资采用权益法核算，2022年末投资余额为3.0647亿美元[223] Sisecam Wyoming相关情况 - 西塞卡姆怀俄明公司预计到2024年耗尽十水碳酸钠库存，若产能未替换，年产量将下降约20万短吨[40] - Sisecam Wyoming约一半的总收入来自出口销售，前两大客户占总收入的26%[41] - 2022年Sisecam Wyoming有超80家国内客户，主要是玻璃、化工和洗涤剂制造公司[41] - Sisecam Wyoming 2019年宣布的产能扩张项目因成本通胀暂停，目标是年产量达350万吨纯碱[41] - 2020年Sisecam Wyoming因疫情对全球和国内纯碱市场的不利影响，暂停向其成员支付现金分红[62] - 2020年Sisecam Wyoming因疫情暂停现金分配，2021年恢复，但不保证未来不再暂停[70] - 2021年12月，Sisecam Wyoming 51%所有者的母公司出售60%权益，公司继续任命三名董事会成员[70] - 2024年Sisecam Wyoming的deca库存将大幅耗尽，产量预计下降约20万短吨，约占其产量的7%[71] - 2022年12月31日止年度，Sisecam Wyoming超90%的纯碱从格林河工厂通过联合太平洋公司的单条铁路线运输[72] - 截至2022年和2021年12月31日，公司对Sisecam Wyoming的投资分别为3.06亿美元和2.76亿美元，2022年、2021年和2020年在Sisecam Wyoming净收入中的权益分别为6000万美元、2200万美元和1100万美元[145] - 截至2022年12月31日，Sisecam Wyoming LLC应收账款 - 关联方、应付关联方、产品销售成本 - 关联方、销售、一般和行政费用 - 关联方账户余额分别为5392.4万美元、606.1万美元、1513.6万美元和1926.1万美元[161] - 2022 - 2020年，Sisecam Wyoming净销售额分别为7.2012亿美元、5.40139亿美元和3.92231亿美元[224] - 2022 - 2020年，Sisecam Wyoming净利润分别为1.32065亿美元、5505.9万美元和3103万美元[224] - 截至2022年和2021年12月31日，公司对Sisecam Wyoming的投资成本与净资产权益差额分别为1.213亿美元和1.263亿美元[224] 公司合规及法律相关情况 - 公司业务需遵守各级法律法规，合规成本重大且预计持续增加[46] - 《清洁空气法》及其相关规则减少了煤炭发电容量占比，对公司煤炭相关收入产生负面影响[49][50] - 公司煤炭和骨料特许权业务的承租人需按规定提交履约保证金[46] - 公司认为其矿产权属无重大问题，虽存在部分产权负担但不影响业务[44] - 美国承诺到2025年将气候污染从2005年水平削减26% - 28%，中国承诺到2030年左右或更早达到二氧化碳排放峰值，并将非化石燃料能源占比提高到20%左右[51] - 2015年8月EPA发布最终清洁电力计划（CPP）规则，2019年9月6日ACE规则生效取代CPP规则，2021年1月ACE规则被撤销，2022年6月CPP规则被宣布无效[51] - 2015年10月EPA发布新、改造和重建发电单位温室气体排放绩效标准最终规则，2021年4月该规则被撤销并发回重审[51] - 2015年6月EPA发布定义“美国水域”（WOTUS）范围的规则，2019年12月该规则被废除，2020年6月新规则生效，2021年8月新规则被撤销并发回重审[53][54] - 2015年西弗吉尼亚州立法机构对该州NPDES计划进行修改，2019年3月EPA批准该修改作为计划修订生效[54] - 自2012年起，多个公民团体对煤矿运营商提起诉讼，指控其违反NPDES许可证条件；自2013年起，多个公民团体对土地所有者提起诉讼，指控其有污染物排放[54] - 1969年《矿山健康与安全法》增加运营成本并降低生产率，1977年《矿山安全与健康法》扩大健康与安全标准执行范围，《黑肺病法案》要求矿业企业支付福利[55] - 《1977年地表采矿控制与复垦法》要求矿山运营商复垦土地并补偿土地所有者，公司煤炭承租人需遵守该法[55] - 矿业运营需众多政府许可或批准，公司承租人虽已为未来五年大部分计划开采煤炭申请许可，但未来仍可能面临困难和延误[55] - 公司业务受众多联邦、州和地方法律法规限制，可能影响生产和盈利能力[68] - 公司依赖承租人有效管理运营，承租人管理不善可能导致产量和特许权使用费收入下降[69] - 公司普通合伙人的罢免需至少66 2/3%已发行普通股持有人投票通过，难度较大[76] - 若有人（非优先股持有人）从非普通合伙人及其关联方处收购20%或以上任何类别已发行单位，这些单位无投票权[76] - 若优先股转换为超过66 2/3%的普通股，优先股持有人有权罢免普通合伙人[78] - 若普通合伙人及其关联方持有80%或以上的普通股，有权按市价收购其余普通股[79] - 公司可在无需普通股单位持有人批准的情况下发行额外普通股或优先股，会稀释现有持有人权益[79] - 普通合伙人控制权转移可能导致债务违约和补偿安排付款义务触发[82] - 公司被美国国税局视为公司纳税主体或州层面实体税增加，将大幅减少可分配给单位持有人的现金[83] - 美国国会曾提议改变联邦所得税法，取消煤炭勘探和开发的关键税收优惠[86] - 单位持有人需为公司应税收入份额纳税，即使未收到现金分配[87] - 公司为减少债务和管理流动性的交易可能产生应税收入，使单位持有人的所得税负债超过分配[88] - 若美国国税局质疑公司联邦所得税立场，会对单位市场产生不利影响并减少可分配现金[89] - 公司“业务利息”扣除限额为业务利息收入与调整后应税收入30%之和[92] - 非美国单位持有人分配需缴纳最高适用有效税率与10%之和的预扣税[93] - 合伙企业权益受让人通常需预扣转让人“实现金额”的10% [93] - 个人净资本损失每年最多可抵消3000美元的普通收入[91] - 公司业务面临网络安全风险，虽有保险但不能确保覆盖损失[100] - 公司单位持有人可能需缴纳州和地方税并进行申报[99] - 公司单位持有人出售单位可能面临税收收益或损失与预期不同的情况[91] - 公司认为日常法律事务和承租人环境合规问题不会对财务状况、流动性或运营产生重大影响[252][253] 公司财务关键指标变化情况 - 截至2022年12月31日，公司及其子公司总负债约为1.691亿美元[60] - 2023年公司需偿还Opco高级票据本金约4000万美元[60] - 2022年公司因认为当前或未来承租人无法盈利运营的物业，记录了约450万美元的减值费用[64] - 公司合伙协议要求综合杠杆比率低于3.25倍，才能使普通股每单位季度分配超过0.45美元[60] - 2020年公司董事会决定暂停向普通股持有人支付第一季度现金分红[62] - 煤炭价格受国内外供需、政府法规、燃料消耗模式等多种因素影响而波动[63] - 纯碱价格受疫情、经济政治状况、客户需求等多种因素影响而波动[65] - 全球超100家银行代表超40%全球银行资产，承诺到2050年投资组合实现净零排放，或影响公司筹集资金能力[67] - 气候变化立法和法规使电力发电机改变燃料消耗模式，减少煤炭生产和公司煤炭相关收入[67] - 公司需按每年12.0%的比例向优先股支付季度分红，且优先股在分配权和清算权上优先于普通股[78] - 2022年和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3909.1万美元和1.3552亿美元[172] - 2022年和2021年12月31日，公司应收账款净额分别为4270.1万美元和2453.8万美元[172] - 2022年和2021年12月31日，公司矿产权利净值分别为4.12312亿美元和4.37697亿美元[172] - 2022年和2021年12月31日，公司长期债务净额分别为1.29205亿美元和3.94443亿美元[172] - 2022年和2021年12月31日，A类可转换优先股分别发行和流通250000单位和269321单位，面值均为每单位1000美元，清算优先权均为每单位1850美元[172] - 2022年和2021年12月31日，普通合伙人权益分别为597.7万美元和178.7万美元[172] - 2022年和2021年12月31日，累计其他综合收益分别为1871.7万美元和321.1万美元[172] - 2022年净收入为2.68亿美元，较2021年的1.09亿美元增长146.55%[174] - 2022年归属于普通股股东和普通合伙人的净收入为2.38亿美元，较2021年的7729.3万美元增长208.56%[174] - 2022年基本每股净收入为18.72美元，较2021年的6.14美元增长204.89%[174] - 2022年经营活动提供的净现金为2.67亿美元，较2021年的1.22亿美元增长118.88%[178] - 2022年投资活动提供的净现金为268.8万美元，较2021年的241.2万美元增长11.44%[178] - 2022年融资活动使用的净现金为3.66亿美元，较2021年的8848.6万美元增长313.62%[178] - 2022年末现金及现金等价物为3909.1万美元，较2021年末的1.36亿美元减少71.34%[178] - 2022年支付的利息现金为2526.5万美元，较2021年的3737.8万美元减少32.39%[178] - 2022年和2021年12月31日，应收账款坏账准备分别为450万美元和320万美元[188] - 2022年和2021年12月31日，短期应收票据坏账准备分别为0和10万美元[188] - 2022年和2021年12月31日，长期融资应收款坏账准备分别为100万美元和110万美元[188] - 2022年、

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司经营和利息费用较七年前降低超70%，自由现金流超25亿美元创历史记录，债务从近15亿美元降至1.69亿美元，降幅超80% [10] - 2022年第四季度公司经营现金流6900万美元，净收入6300万美元；全年经营现金流2.67亿美元，净收入2.68亿美元，均超上一年两倍 [18] - 2022年公司支付2.69亿美元债务，杠杆率降至0.5倍，支付3400万美元普通股持有人分红，较上一年增加52% [33] - 2022年公司矿权业务板块自由现金流增加1.04亿美元，净收入增加1.24亿美元；纯碱业务板块第四季度和全年自由现金流分别增加300万美元和3400万美元 [40][41] - 2022年底公司杠杆率从2.7倍降至0.5倍，2023年赎回4750万美元优先股，剩余2.025亿美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年矿化业务板块第四季度经营现金流6800万美元，净收入6300万美元；全年经营现金流2.63亿美元，净收入2.67亿美元，第四季度炼焦煤占煤炭特许权收入65%，全年占70%，与上一年同期相比，板块自由现金流和净收入相对平稳 [19] - 2022年纯碱业务板块第四季度和全年净收入分别为1600万美元和6000万美元，较上一年同期分别增加500万美元和3800万美元，主要因国际纯碱销售价格上涨 [20] - 2022年公司企业和融资板块第四季度和全年总成本与上一年同期基本持平，虽有债务提前清偿损失和激励薪酬成本增加，但被较低利息费用抵消 [22] - 2022年矿权业务板块收入较上一年增长超65%，炼焦煤价格创新高是主要驱动因素 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 炼焦煤价格从去年峰值回落，但公司认为未来价格仍将得到有力支撑；动力煤价格2022年创新高，近几个月因欧美暖冬大幅下跌，目前较炼焦煤有大幅折扣 [13][14] - 中国放松对澳大利亚煤炭进口禁令，且经济复苏将为动力煤价格提供支撑，预计未来动力煤价格将高于历史水平 [15] - 全球纯碱需求因中国疫情政策调整、可再生能源发展等因素持续增长，但供应受限，2022年价格创新高，公司认为长期前景乐观 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是还清所有永久债务、赎回所有12%可转换优先股和消除所有未行使认股权证，若按当前自由现金流水平，有望在两到两年半内实现 [11] - 公司在2022年碳中性倡议方面取得进展，签署两份碳封存租赁协议和一份地热能源租赁协议，潜在二氧化碳储存容量约8亿吨，可产生15兆瓦绿色地热能 [12] - 公司通过财务纪律削减成本、消除资本支出和出售不良资产，将业务从四个板块缩减至两个，目前两个板块资本回报率均远超资本成本 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断、劳动力短缺和煤炭产能投资不足影响煤炭生产，虽炼焦煤价格回落但未来仍有支撑；动力煤价格因暖冬下跌，但中国需求将使其保持高位 [13][14][15] - 全球纯碱需求增长但供应受限，价格创新高，长期前景乐观 [36][37] - 未来不确定，商品价格和金融市场波动，但公司团队过去七年成就显著，财务状况改善，有能力应对未来挑战 [25] 其他重要信息 - 2022年11月和2023年2月公司支付每普通股0.75美元季度分红和750万美元优先股季度现金分红，还宣布一次性特别现金分红每股2.43美元 [23] - 上月一名优先股持有人发出4750万美元优先股转换通知，董事会决定支付现金结算，可转换优先股余额从2.5亿美元降至2.025亿美元 [17][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无相关回答内容

财务数据和关键指标变化 - 第三季度自由现金流8300万美元，今年前九个月自由现金流达1.99亿美元，为公司历史上最好的年初开局 [6] - 年初至今已偿还3.19亿美元债务，包括所有将于两年多后到期的高成本公共债券，目前杠杆率降至0.6倍，而16个月前为4.6倍 [7] - 前三个季度向普通股股东支付了2400万美元的分红，较去年同期增长46% [8] - 过去12个月，公司产生了2.55亿美元的自由现金流 [18] - 目前剩余债务1.89亿美元，主要为计划到2026年全额偿还的分期偿还私人票据 [20][27] - 第三季度经营现金流8200万美元，净收入7500万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 矿产权利业务 - 第三季度该业务产生了7600万美元的经营现金流和7200万美元的净收入，与去年同期相比，该业务的自由现金流和净收入分别增加了4200万美元和3600万美元 [24] - 2022年第三季度，冶金煤占煤炭特许权使用费收入的65%和煤炭特许权销售总量的40% [24] 纯碱业务 - 2022年第三季度净收入为1500万美元，与去年同期相比增加了800万美元，主要是由于国际销售价格上涨 [25] - 2022年第三季度该业务的自由现金流比去年同期增加了1000万美元，原因是Sisecam Wyoming从去年第四季度开始恢复了定期季度现金分红 [25] 企业和融资业务 - 2022年第三季度该业务成本较去年同期减少了200万美元，主要是由于未偿还债务减少导致利息支出降低，但部分被2022年高级票据提前赎回损失所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 冶金煤价格按历史标准保持强劲，但较今年早些时候的创纪录水平有所下降，供应链中断、劳动力短缺和多年来对新煤炭生产能力的投资不足，继续削弱了生产商提高新产量以满足需求的能力 [12] - 低质量冶金煤流入动力煤市场，为冶金煤价格提供了进一步支撑，预计冶金煤的供需平衡在可预见的未来将得到良好支撑 [12][13] 动力煤市场 - 动力煤市场继续受益于强劲的能源需求和动力煤供应增长受限，许多运营商仍面临劳动力短缺、运输挑战以及来自政府、监管机构、激进分子和资本供应商的压力，这些因素限制了增加动力煤产量以满足需求的能力 [13][14] - 乌克兰战争加剧了动力煤市场的紧张局面，对俄罗斯煤炭出口的抵制迫使欧洲买家从包括美国在内的其他地区采购煤炭，预计这些因素将使动力煤价格在可预见的未来高于历史水平 [14] 纯碱市场 - 全球纯碱价格近期因经济增长放缓和中国纯碱出口增加而有所回落，但Sisecam Wyoming作为世界上成本最低的生产商之一，继续保持市场份额，并获得有吸引力的净回值价格和利润率 [15] - 海运成本下降为净出口定价提供了额外好处，预计Sisecam Wyoming在可预见的未来将继续实现强劲的利润率和现金流，2023年国内销售谈判已经开始，预计国内价格将根据合同规定上涨至与出口价格相当的水平 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司抓住机会加速实现无债务和赎回所有优先股的计划，致力于为普通股股东提供有意义的分红，同时继续降低公司的杠杆率和风险 [6][8] - 公司进入二氧化碳封存领域，第三季度与西方石油公司的一家子公司达成了第二笔地下二氧化碳封存交易，租赁了公司在德克萨斯州东南部控制的6.5万英亩孔隙空间，该区域有潜力储存至少5亿吨二氧化碳，加上今年早些时候与Denbury在阿拉巴马州鲍德温县的交易，公司目前有约14万英亩土地和8亿吨地下二氧化碳封存能力已出租，公司认为这些项目以及公司拥有的约330万英亩额外碳封存权，为公司提供了从能源转型经济中受益的独特机会，且无需公司进行资本投资 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济处于新冠疫情后复苏的转型期，此时商业预测尤其困难，意外的通货膨胀、乌克兰战争、经济增长放缓以及冶金煤、纯碱和动力煤价格的波动和近期走弱，进一步加剧了预测的复杂性 [17] - 公司谨慎乐观地认为，过去12个月的自由现金流水平将代表公司在短期和中期的表现，过去八年的大部分时间里，公司普通股股东面临的最大风险是能否为到期债务进行再融资，如今公司已偿还了12亿美元的债务，只剩下1.89亿美元的债务，一旦债务偿还完毕且2.5亿美元的优先股赎回，普通股股东将对公司产生的自由现金流没有竞争利益相关者的索偿权，公司将继续致力于实现长期战略，并相信这是实现普通股股东长期价值最大化的最佳途径 [18][20] 其他重要信息 - 2022年第三季度，公司执行了新的五年期循环信贷协议，将借款能力从1亿美元提高到1.3亿美元，该信贷协议将于2027年到期，除了提供显著的流动性外，还使公司能够加速偿还2025年到期的高级票据和优先股 [22][23] - 2022年8月，公司向普通股股东支付了每股0.75美元的季度分红，并向优先股股东支付了750万美元的季度现金分红，今日宣布第三季度将向普通股股东支付每股0.75美元的分红，向优先股股东支付750万美元的现金分红，将于本月晚些时候支付 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明优先股的具体条款，以及支付的利息或股息情况，是否可转换及转换价格是多少？ - 公司在文件中披露了优先股的条款，优先股有12%的票面利率，无到期日，为永久性优先股，清算价格为1.85倍，随着公司继续支付优先股分红，赎回这些股份的溢价会随着时间增加，且赎回价格会因支付的优先股款项而降低 [32][33] 问题2: Sisecam的土耳其大股东去年试图收购公司剩余股份，目前谈判进展如何？公司是否考虑出售少数股权？ - 是Sisecam Resources试图收购其尚未持有的公众持有的Sisecam Resources股份，将该上市公司私有化，这一交易不涉及公司持有的Sisecam Wyoming实体，公司未参与该交易，不存在被收购的担忧 [34][36] 问题3: 优先股溢价的下降幅度和速度是多少？到2025年情况如何？何时能达到面值？是否会支付溢价赎回？ - 目前溢价约为20%，每支付一次季度分红，溢价约下降3%，按此计算约一年零三个季度后达到面值，支付溢价赎回是有可能的 [41][42][44] 问题4: 能否给出每吨二氧化碳封存的收费金额？是否有前期付款或预期前期付款金额？ - 公司与两家承租人的协议中有规定付款条款，但受保密协议约束不能披露，公司去年进行的一项木材封存交易中，每公吨二氧化碳获得约13美元，但这与地下二氧化碳封存情况不可直接比较，对于地下二氧化碳封存，目前估计每吨几美元是一个合理的猜测，由于行业较新，这只是一个相对参考数字，且因保密不能透露具体合同情况，但可以在公司的矿产权利收入明细中看到碳中性倡议收入的汇总情况 [45][46][48] 问题5: 煤炭租赁业务有何进展？是否有活动变化会导致产量增加？ - 本季度在冶金煤领域签订了一份新租约，但由于劳动力、资本获取等因素，冶金煤和动力煤产量提升仍受限 [49] 问题6: 油气业务有何进展？公司的物业是否有开发油气的可能性？ - 公司有油气特许权使用费收入，是业务的一小部分，过去18个月油气价格上涨，公司在路易斯安那州中北部海恩斯维尔页岩地区持有的土地上钻井活动增加，产量和现金流有所提升，但无法确定未来的钻井和新产量情况 [56] 问题7: 公司是否会考虑回购部分普通股？ - 公司的长期计划是先偿还所有未偿还债务，再偿还优先股，不打算支付优先股溢价，鉴于公司的现金生成能力，还清债务和优先股还需要一段时间，目前回购普通股会导致公司杠杆率上升，不符合公司当前的发展方向 [58]

财务数据关键指标变化 - 公司2022年前九个月自由现金流为1.99亿美元，截至2022年9月30日流动性为1.909亿美元，其中现金及现金等价物为6090万美元，Opco信贷安排下的借款能力为1.3亿美元[95] - 2022年10月公司赎回剩余1.214亿美元2025年到期高级票据，赎回价格为面值的102.281%，这些债务回购和赎回每年节省约2740万美元利息成本，截至2022年9月30日杠杆率为0.8倍[95] - 2022年11月董事会宣布2022年第三季度普通股每股现金分红0.75美元，优先股现金分红750万美元，未来分红将由董事会季度决定[96] - 2022年第三季度与2021年同期相比，总收入从5.6795亿美元增至1.02258亿美元，增幅80% [102] - 总煤炭销售量从2021年的8012千吨增至2022年的8954千吨，增幅12%[103] - 总煤炭特许权使用费收入从2021年的32432千美元增至2022年的52381千美元，增幅62%[103] - 其他收入从2021年的15452千美元增至2022年的28998千美元，增幅88%，主要因碳中和倡议收入增加8600千美元和油气特许权使用费收入增加5016千美元[103][104] - 运输和加工服务收入从2021年的2171千美元增至2022年的5969千美元，增幅175%，主要因与Foresight的租赁协议变更[103][105] - 纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加7900千美元，主要因国际销售价格上涨[106] - 总运营费用从2021年的17645千美元增至2022年的20078千美元，增幅14%，主要因折旧、损耗和摊销费用增加[107] - 其他费用净额从2021年的9652千美元降至2022年的7625千美元，降幅21%，主要因净利息费用减少4511千美元，部分被提前偿债损失2484千美元抵消[107][108] - 调整后EBITDA从2021年的37717千美元增至2022年的85625千美元，增幅47900千美元，主要因矿产权利业务和纯碱业务调整后EBITDA增加[110] - 2022年持续经营业务经营活动现金流为82496千美元，2021年为30059千美元[111] - 2022年第三季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加5270万美元和5240万美元[112] - 2022年前九个月与2021年同期相比，总收入从1.32456亿美元增至2.91907亿美元，增幅120%[113] - 2022年前九个月煤炭总销量为2416万吨，较2021年同期的2112万吨增加304万吨，增幅14%；综合平均煤炭特许权使用费收入从每吨3.99美元增至7.08美元，增幅77%；煤炭特许权使用费总收入从6609.5万美元增至1.70775亿美元，增幅158%[114] - 2022年前九个月其他收入从4832.7万美元增至6102万美元，增幅26%；运输和加工服务收入从654.5万美元增至1537.7万美元，增幅135%；资产销售和处置收益从24.3万美元增至69.9万美元，增幅188%[114] - 2022年前九个月纯碱业务收入和其他收入增加3280万美元，主要因国际销售价格上涨[117] - 2022年前九个月总运营费用从4988.7万美元增至5746.5万美元，增幅15%，主要因运营和维护费用增加691.3万美元以及一般和行政费用增加248.7万美元，部分被资产减值减少324.2万美元所抵消[118][120] - 2022年前九个月其他费用净额基本持平，利息费用净额减少667.2万美元，被债务提前清偿损失653.2万美元部分抵消[118][121] - 阿巴拉契亚地区煤炭特许权使用费收入增加8080万美元，主要因煤炭销售价格和销量增加[119] - 伊利诺伊盆地煤炭特许权使用费收入增加230万美元，主要因销量和价格上升[119] - 北粉河盆地煤炭特许权使用费收入增加350万美元，主要因承租人开采量增加[119] - 2022年前9个月调整后EBITDA为2.419亿美元，较2021年增加1.474亿美元，主要因矿产权利和纯碱业务板块调整后EBITDA分别增加1.197亿美元和3020万美元[123] - 2022年前9个月可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加1.312亿美元和1.318亿美元[125] - 截至2022年9月30日，公司总流动性为1.909亿美元，包括6090万美元现金及现金等价物和1.3亿美元运营公司信贷安排下的借款能力，2022年剩余时间有2000万美元的高级票据本金还款义务[126] - 2022年前9个月经营活动产生的现金流从6660万美元增至1.98亿美元，增加1.313亿美元，主要因矿产权利板块收入和其他收入增加以及从Sisecam Wyoming收到的现金分配增加3010万美元[127] - 2022年前9个月融资活动使用的现金流从4930万美元增至2.743亿美元，增加2.25亿美元，主要因偿还部分2025年高级票据使用1.786亿美元现金等多项因素[128][129][130] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司净债务分别为2.38723亿美元和4.33545亿美元[131] - 公司不存在与非合并实体或关联方的表外安排，因此非合并实体对公司流动性和资本资源无表外风险[132] - 公司关键会计估计与2021年12月31日年度报告披露相比无重大变化，且认为目前采用任何近期发布但尚未生效的会计准则不会对财务报表产生重大影响[134][135] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年前九个月公司承租人从其物业销售2420万吨煤炭，约75%煤炭特许权使用费收入和约45%煤炭特许权使用销售量来自冶金煤[98] - 公司拥有美国南部约350万英亩孔隙空间的二氧化碳封存权，2022年第一季度签订首份地下二氧化碳封存租约，10月宣布第二份交易，目前共有约14万英亩孔隙空间用于碳封存，估计二氧化碳储存容量为8亿吨[99] - 2022年前九个月纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加3280万美元，主要因国际销售价格上涨，自由现金流增加3010万美元，因Sisecam Wyoming从2021年第四季度恢复定期季度现金分红[100] - 2022年第三季度因中国供应中断和投入成本通胀，全球纯碱生产成本上升，价格创历史新高，虽需求减弱，但Sisecam Wyoming凭借低成本优势出口获利，财务业绩强劲[101] - 2022年第三季度与2021年同期相比，矿产权利业务收入从5.0123亿美元增至8.7702亿美元，增幅75%；纯碱业务收入从667.2万美元增至1455.6万美元，增幅118% [102] - 公司业务分为矿产权利和纯碱两个运营板块，矿产权利板块拥有约1300万英亩矿产权益和其他地下权利，纯碱板块持有Sisecam Wyoming 49%非控股股权[90][91] - 2022年约65%的煤炭特许权使用费收入和约40%的煤炭特许权销售数量来自冶金煤[104] - 2022年前九个月与2021年同期相比，矿产权利业务收入从1.2121亿美元增至2.47871亿美元，增幅104%；纯碱业务收入从1124.6万美元增至4403.6万美元，增幅292% [113] - 矿产权利板块DCF和FCF分别增加1.025亿美元和1.03亿美元，主要因该板块收入和其他收入增加[128] - 纯碱板块DCF和FCF增加3010万美元，因2022年前9个月从Sisecam Wyoming收到的现金分配高于上年同期[128] 债务相关操作 - 2022年第三季度公司对Opco信贷安排进行再融资、扩容并延长至1.3亿美元，到期日为2027年，还额外回购6050万美元2025年到期高级票据，截至2022年第三季度累计回购1.786亿美元，加权平均价格为面值的102.436%，低于赎回价格104.563% [95]

财务数据和关键指标变化 - 二季度自由现金流6400万美元，一季度为5200万美元，是公司历史上一年中最好的开局 [8] - 过去12个月业务产生2.02亿美元自由现金流 [9] - 二季度末杠杆率降至1.2倍，一年前为4.6倍，三季度已额外偿还3900万美元债务 [11] - 二季度经营现金流6300万美元，净收入6700万美元 [20] - 与上一季度相比，自由现金流和净收入分别增加3900万美元和400万美元 [21] - 2022年二季度纯碱业务净收入1500万美元，较上年同期增加1200万美元 [22] - 2023年二季度纯碱业务自由现金流较上年同期增加1000万美元 [23] - 2022年二季度公司和融资部门成本较上一季度增加400万美元，自由现金流较上年同期增加100万美元 [26][27] - 2022年5月，公司支付每单位0.75美元的季度现金分红和750万美元的优先股分红，本月将再次支付相同金额 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 矿权业务 - 二季度矿权业务产生7000万美元经营现金流和6900万美元净收入 [20] - 与上一季度相比，自由现金流和净收入分别增加3900万美元和400万美元，主要受冶金煤需求和价格上涨推动 [21] 纯碱业务 - 2022年二季度净收入1500万美元，较上年同期增加1200万美元，主要因国际销售价格上涨 [22] - 2023年二季度自由现金流较上年同期增加1000万美元，因Sisecam Wyoming从2021年四季度开始恢复定期季度现金分红 [23] 公司和融资业务 - 二季度使用矿权和纯碱业务产生的自由现金流提前偿还1.18亿美元2025年到期的9.125%债券，加权平均价格为面值的102.275%，低于当前赎回价格104.563% [24] - 2022年三季度已额外偿还3900万美元债券，总计赎回1.57亿美元债券，每年可节省约1400万美元利息支出 [25] - 2022年二季度成本较上一季度增加400万美元，主要因提前偿债成本增加，但因债务减少利息支出降低部分抵消了这一增加 [26] - 自由现金流较上年同期增加100万美元，主要因债务减少支付的利息现金减少 [27] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 冶金煤价格仍处于历史高位，但近几个月波动较大，基准价格较年初的纪录高位有所下降 [12] - 全球经济增长放缓和钢铁需求下降，特别是中国需求下降，是价格下跌的主要驱动因素，乌克兰战争导致的贸易流中断和中国对澳大利亚煤炭的进口禁令增加了全球市场的不确定性和波动性 [12] - 多年来对新产能投资不足，冶金煤生产商难以增加供应，且高企的动力煤价格将低质量冶金煤吸引到动力煤市场，支撑了冶金煤价格，预计未来供需平衡将得到良好支撑，但价格仍将波动 [13] 动力煤市场 - 动力煤市场受益于强劲的电力需求和供应增长受限，运营商面临劳动力短缺、供应链中断、物流挑战以及来自政府、监管机构、活动人士和金融机构的压力，限制了其增加产量以满足需求的能力 [14] - 乌克兰战争和对俄罗斯煤炭出口的抵制迫使欧洲买家从其他地区采购煤炭，支撑了美国动力煤生产商，预计未来动力煤价格和需求将保持高位 [15] 纯碱市场 - 公司对Sisecam Wyoming的投资受益于历史高位的出口纯碱价格，尽管全球纯碱需求因全球经济增长放缓在过去一个月略有减弱，但行业供应仍受限制，主要因中国疫情影响、怀俄明州格林河一家竞争对手的不可抗力事件以及航运和物流延误 [16] - 较高的纯碱价格抵消了成本通胀，带来了更高的利润率和现金流，公司认为Sisecam的长期前景良好，受益于可再生能源、全球汽车电动化和城市化的长期趋势 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用当前机会朝着无债务和赎回优先股的目标取得重大进展，以最大化未来普通股股东可用的自由现金流 [10] - 继续致力于去杠杆化和降低公司风险，计划利用强劲的自由现金流继续偿还债务和赎回优先股 [11][25] - 努力在其大面积土地上寻找机会，以利用过渡性能源经济，已宣布首笔森林二氧化碳封存交易和首笔地下二氧化碳封存租赁，预计相关机会所需的资本投资很少或为零 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管通胀压力、中国需求疲软、乌克兰战争和全球经济增长放缓对公司业务构成风险，但公司认为冶金煤、动力煤和纯碱的供需平衡在可预见的未来将相对于历史水平得到良好支撑，预计下半年公司将继续保持强劲表现 [9] - 公司目前经营状况良好，煤炭和纯碱行业形势都不错，认为公司未来前景光明，在全球经济和过渡性能源经济的演变中处于有利地位 [72][74] 其他重要信息 - 公司在碳封存方面有进展，已完成两笔交易，第一笔是在西弗吉尼亚州的森林土地上封存碳，去年秋天获得约1400万美元收入，随着森林生长和成熟，未来有望获得更多收入，但预计金额远低于1400万美元，且取决于碳市场发展和碳信用价格 [36][37] - 公司在煤炭租赁方面没有新的租赁协议，但有很多租赁协议修订，未看到有公司来申请开设新煤矿，反映出运营商在获取资金和人力方面存在困难，新供应难以满足需求和价格上涨 [57][59] - 公司在碳中性倡议方面看到大量活动，与多个开发商就地下二氧化碳封存进行了重要讨论，希望未来能复制与Denbury的交易 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待资产负债表，是否确定要消除债务并实现股权资本化 - 公司战略是利用内部产生的现金流做三件事：为股东提供足够的分红以覆盖其税务负债；用剩余自由现金流偿还债务；最终赎回优先股，目标是未来成为无债务和无优先股的公司，届时普通股股东将有更多现金可用 [31][32][35] 问题2: 碳封存方面是否还有额外付款预期 - 公司已完成两笔碳封存交易，第一笔获得约1400万美元是一次性收入，随着森林生长，未来有望与交易对手达成更多碳封存协议并获得额外收入，但预计金额远低于1400万美元，且取决于碳市场发展和碳信用价格 [36][37][38] 问题3: 偿还债务和赎回优先股的顺序，是否必须还清所有债务才能赎回优先股，赎回优先股的方式和当前赎回价格 - 公司目标是先还清债务再赎回优先股，但当杠杆率足够低时，可能会考虑赎回优先股，因为优先股票面利率为12%，而母公司债券票面利率为9.125%，目前赎回优先股有20%的溢价，从数学角度看，目前回购债券更有吸引力，但优先股无违约事件，具有很大灵活性，随着时间推移，赎回溢价会下降，未来可能会出现赎回优先股更经济的情况，赎回优先股只需向优先股股东发出通知，最低赎回金额为2500万美元 [42][43][50] 问题4: 优先股赎回价格是否每季度下降3% - 这是一个不错的经验法则 [53] 问题5: 普通股分红能否超过0.75美元 - 目前公司的杠杆率和信用指标满足优先股文件中关于分红灵活性的要求，没有分红限制 [54] 问题6: 煤炭租赁业务活动情况 - 煤炭租赁方面没有新的租赁协议，但有很多租赁协议修订，未看到有公司来申请开设新煤矿，反映出运营商在获取资金和人力方面存在困难，新供应难以满足需求和价格上涨；在碳中性倡议方面看到大量活动，与多个开发商就地下二氧化碳封存进行了重要讨论，希望未来能复制与Denbury的交易 [57][59][62] 问题7: 何时能从Denbury获得资金 - 公司受协议限制不能披露具体条款，此类开发可能需要三到五年才能开始首次注入，在此之前有奖金和租金收入，但不透露具体细节，预计要五年后才有显著现金流 [64][65][66] 问题8: 是否考虑进行更多基础设施融资交易 - 不考虑 [67]