财务数据和关键指标变化 - 2022年公司经营和利息费用较七年前降低超70%，自由现金流超25亿美元创历史记录，债务从近15亿美元降至1.69亿美元，降幅超80% [10] - 2022年第四季度公司经营现金流6900万美元，净收入6300万美元；全年经营现金流2.67亿美元，净收入2.68亿美元，均超上一年两倍 [18] - 2022年公司支付2.69亿美元债务，杠杆率降至0.5倍，支付3400万美元普通股持有人分红，较上一年增加52% [33] - 2022年公司矿权业务板块自由现金流增加1.04亿美元，净收入增加1.24亿美元；纯碱业务板块第四季度和全年自由现金流分别增加300万美元和3400万美元 [40][41] - 2022年底公司杠杆率从2.7倍降至0.5倍，2023年赎回4750万美元优先股，剩余2.025亿美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年矿化业务板块第四季度经营现金流6800万美元，净收入6300万美元；全年经营现金流2.63亿美元，净收入2.67亿美元，第四季度炼焦煤占煤炭特许权收入65%，全年占70%，与上一年同期相比，板块自由现金流和净收入相对平稳 [19] - 2022年纯碱业务板块第四季度和全年净收入分别为1600万美元和6000万美元，较上一年同期分别增加500万美元和3800万美元，主要因国际纯碱销售价格上涨 [20] - 2022年公司企业和融资板块第四季度和全年总成本与上一年同期基本持平，虽有债务提前清偿损失和激励薪酬成本增加，但被较低利息费用抵消 [22] - 2022年矿权业务板块收入较上一年增长超65%，炼焦煤价格创新高是主要驱动因素 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 炼焦煤价格从去年峰值回落，但公司认为未来价格仍将得到有力支撑；动力煤价格2022年创新高，近几个月因欧美暖冬大幅下跌，目前较炼焦煤有大幅折扣 [13][14] - 中国放松对澳大利亚煤炭进口禁令，且经济复苏将为动力煤价格提供支撑，预计未来动力煤价格将高于历史水平 [15] - 全球纯碱需求因中国疫情政策调整、可再生能源发展等因素持续增长，但供应受限，2022年价格创新高，公司认为长期前景乐观 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是还清所有永久债务、赎回所有12%可转换优先股和消除所有未行使认股权证，若按当前自由现金流水平，有望在两到两年半内实现 [11] - 公司在2022年碳中性倡议方面取得进展，签署两份碳封存租赁协议和一份地热能源租赁协议，潜在二氧化碳储存容量约8亿吨，可产生15兆瓦绿色地热能 [12] - 公司通过财务纪律削减成本、消除资本支出和出售不良资产，将业务从四个板块缩减至两个，目前两个板块资本回报率均远超资本成本 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断、劳动力短缺和煤炭产能投资不足影响煤炭生产，虽炼焦煤价格回落但未来仍有支撑；动力煤价格因暖冬下跌，但中国需求将使其保持高位 [13][14][15] - 全球纯碱需求增长但供应受限，价格创新高，长期前景乐观 [36][37] - 未来不确定，商品价格和金融市场波动，但公司团队过去七年成就显著，财务状况改善，有能力应对未来挑战 [25] 其他重要信息 - 2022年11月和2023年2月公司支付每普通股0.75美元季度分红和750万美元优先股季度现金分红，还宣布一次性特别现金分红每股2.43美元 [23] - 上月一名优先股持有人发出4750万美元优先股转换通知，董事会决定支付现金结算，可转换优先股余额从2.5亿美元降至2.025亿美元 [17][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无相关回答内容

财务数据和关键指标变化 - 第三季度自由现金流8300万美元，今年前九个月自由现金流达1.99亿美元，为公司历史上最好的年初开局 [6] - 年初至今已偿还3.19亿美元债务，包括所有将于两年多后到期的高成本公共债券，目前杠杆率降至0.6倍，而16个月前为4.6倍 [7] - 前三个季度向普通股股东支付了2400万美元的分红，较去年同期增长46% [8] - 过去12个月，公司产生了2.55亿美元的自由现金流 [18] - 目前剩余债务1.89亿美元，主要为计划到2026年全额偿还的分期偿还私人票据 [20][27] - 第三季度经营现金流8200万美元，净收入7500万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 矿产权利业务 - 第三季度该业务产生了7600万美元的经营现金流和7200万美元的净收入，与去年同期相比，该业务的自由现金流和净收入分别增加了4200万美元和3600万美元 [24] - 2022年第三季度，冶金煤占煤炭特许权使用费收入的65%和煤炭特许权销售总量的40% [24] 纯碱业务 - 2022年第三季度净收入为1500万美元，与去年同期相比增加了800万美元，主要是由于国际销售价格上涨 [25] - 2022年第三季度该业务的自由现金流比去年同期增加了1000万美元，原因是Sisecam Wyoming从去年第四季度开始恢复了定期季度现金分红 [25] 企业和融资业务 - 2022年第三季度该业务成本较去年同期减少了200万美元，主要是由于未偿还债务减少导致利息支出降低，但部分被2022年高级票据提前赎回损失所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 冶金煤价格按历史标准保持强劲，但较今年早些时候的创纪录水平有所下降，供应链中断、劳动力短缺和多年来对新煤炭生产能力的投资不足，继续削弱了生产商提高新产量以满足需求的能力 [12] - 低质量冶金煤流入动力煤市场，为冶金煤价格提供了进一步支撑，预计冶金煤的供需平衡在可预见的未来将得到良好支撑 [12][13] 动力煤市场 - 动力煤市场继续受益于强劲的能源需求和动力煤供应增长受限，许多运营商仍面临劳动力短缺、运输挑战以及来自政府、监管机构、激进分子和资本供应商的压力，这些因素限制了增加动力煤产量以满足需求的能力 [13][14] - 乌克兰战争加剧了动力煤市场的紧张局面，对俄罗斯煤炭出口的抵制迫使欧洲买家从包括美国在内的其他地区采购煤炭，预计这些因素将使动力煤价格在可预见的未来高于历史水平 [14] 纯碱市场 - 全球纯碱价格近期因经济增长放缓和中国纯碱出口增加而有所回落，但Sisecam Wyoming作为世界上成本最低的生产商之一，继续保持市场份额，并获得有吸引力的净回值价格和利润率 [15] - 海运成本下降为净出口定价提供了额外好处，预计Sisecam Wyoming在可预见的未来将继续实现强劲的利润率和现金流，2023年国内销售谈判已经开始，预计国内价格将根据合同规定上涨至与出口价格相当的水平 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司抓住机会加速实现无债务和赎回所有优先股的计划，致力于为普通股股东提供有意义的分红，同时继续降低公司的杠杆率和风险 [6][8] - 公司进入二氧化碳封存领域，第三季度与西方石油公司的一家子公司达成了第二笔地下二氧化碳封存交易，租赁了公司在德克萨斯州东南部控制的6.5万英亩孔隙空间，该区域有潜力储存至少5亿吨二氧化碳，加上今年早些时候与Denbury在阿拉巴马州鲍德温县的交易，公司目前有约14万英亩土地和8亿吨地下二氧化碳封存能力已出租，公司认为这些项目以及公司拥有的约330万英亩额外碳封存权，为公司提供了从能源转型经济中受益的独特机会，且无需公司进行资本投资 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济处于新冠疫情后复苏的转型期，此时商业预测尤其困难，意外的通货膨胀、乌克兰战争、经济增长放缓以及冶金煤、纯碱和动力煤价格的波动和近期走弱，进一步加剧了预测的复杂性 [17] - 公司谨慎乐观地认为，过去12个月的自由现金流水平将代表公司在短期和中期的表现，过去八年的大部分时间里，公司普通股股东面临的最大风险是能否为到期债务进行再融资，如今公司已偿还了12亿美元的债务，只剩下1.89亿美元的债务，一旦债务偿还完毕且2.5亿美元的优先股赎回，普通股股东将对公司产生的自由现金流没有竞争利益相关者的索偿权，公司将继续致力于实现长期战略，并相信这是实现普通股股东长期价值最大化的最佳途径 [18][20] 其他重要信息 - 2022年第三季度，公司执行了新的五年期循环信贷协议，将借款能力从1亿美元提高到1.3亿美元，该信贷协议将于2027年到期，除了提供显著的流动性外，还使公司能够加速偿还2025年到期的高级票据和优先股 [22][23] - 2022年8月，公司向普通股股东支付了每股0.75美元的季度分红，并向优先股股东支付了750万美元的季度现金分红，今日宣布第三季度将向普通股股东支付每股0.75美元的分红，向优先股股东支付750万美元的现金分红，将于本月晚些时候支付 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明优先股的具体条款，以及支付的利息或股息情况，是否可转换及转换价格是多少？ - 公司在文件中披露了优先股的条款，优先股有12%的票面利率，无到期日，为永久性优先股，清算价格为1.85倍，随着公司继续支付优先股分红，赎回这些股份的溢价会随着时间增加，且赎回价格会因支付的优先股款项而降低 [32][33] 问题2: Sisecam的土耳其大股东去年试图收购公司剩余股份，目前谈判进展如何？公司是否考虑出售少数股权？ - 是Sisecam Resources试图收购其尚未持有的公众持有的Sisecam Resources股份，将该上市公司私有化，这一交易不涉及公司持有的Sisecam Wyoming实体，公司未参与该交易，不存在被收购的担忧 [34][36] 问题3: 优先股溢价的下降幅度和速度是多少？到2025年情况如何？何时能达到面值？是否会支付溢价赎回？ - 目前溢价约为20%，每支付一次季度分红，溢价约下降3%，按此计算约一年零三个季度后达到面值，支付溢价赎回是有可能的 [41][42][44] 问题4: 能否给出每吨二氧化碳封存的收费金额？是否有前期付款或预期前期付款金额？ - 公司与两家承租人的协议中有规定付款条款，但受保密协议约束不能披露，公司去年进行的一项木材封存交易中，每公吨二氧化碳获得约13美元，但这与地下二氧化碳封存情况不可直接比较，对于地下二氧化碳封存，目前估计每吨几美元是一个合理的猜测，由于行业较新，这只是一个相对参考数字，且因保密不能透露具体合同情况，但可以在公司的矿产权利收入明细中看到碳中性倡议收入的汇总情况 [45][46][48] 问题5: 煤炭租赁业务有何进展？是否有活动变化会导致产量增加？ - 本季度在冶金煤领域签订了一份新租约，但由于劳动力、资本获取等因素，冶金煤和动力煤产量提升仍受限 [49] 问题6: 油气业务有何进展？公司的物业是否有开发油气的可能性？ - 公司有油气特许权使用费收入，是业务的一小部分，过去18个月油气价格上涨，公司在路易斯安那州中北部海恩斯维尔页岩地区持有的土地上钻井活动增加，产量和现金流有所提升，但无法确定未来的钻井和新产量情况 [56] 问题7: 公司是否会考虑回购部分普通股？ - 公司的长期计划是先偿还所有未偿还债务，再偿还优先股，不打算支付优先股溢价，鉴于公司的现金生成能力，还清债务和优先股还需要一段时间，目前回购普通股会导致公司杠杆率上升，不符合公司当前的发展方向 [58]

财务数据关键指标变化 - 公司2022年前九个月自由现金流为1.99亿美元，截至2022年9月30日流动性为1.909亿美元，其中现金及现金等价物为6090万美元，Opco信贷安排下的借款能力为1.3亿美元[95] - 2022年10月公司赎回剩余1.214亿美元2025年到期高级票据，赎回价格为面值的102.281%，这些债务回购和赎回每年节省约2740万美元利息成本，截至2022年9月30日杠杆率为0.8倍[95] - 2022年11月董事会宣布2022年第三季度普通股每股现金分红0.75美元，优先股现金分红750万美元，未来分红将由董事会季度决定[96] - 2022年第三季度与2021年同期相比，总收入从5.6795亿美元增至1.02258亿美元，增幅80% [102] - 总煤炭销售量从2021年的8012千吨增至2022年的8954千吨，增幅12%[103] - 总煤炭特许权使用费收入从2021年的32432千美元增至2022年的52381千美元，增幅62%[103] - 其他收入从2021年的15452千美元增至2022年的28998千美元，增幅88%，主要因碳中和倡议收入增加8600千美元和油气特许权使用费收入增加5016千美元[103][104] - 运输和加工服务收入从2021年的2171千美元增至2022年的5969千美元，增幅175%，主要因与Foresight的租赁协议变更[103][105] - 纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加7900千美元，主要因国际销售价格上涨[106] - 总运营费用从2021年的17645千美元增至2022年的20078千美元，增幅14%，主要因折旧、损耗和摊销费用增加[107] - 其他费用净额从2021年的9652千美元降至2022年的7625千美元，降幅21%，主要因净利息费用减少4511千美元，部分被提前偿债损失2484千美元抵消[107][108] - 调整后EBITDA从2021年的37717千美元增至2022年的85625千美元，增幅47900千美元，主要因矿产权利业务和纯碱业务调整后EBITDA增加[110] - 2022年持续经营业务经营活动现金流为82496千美元，2021年为30059千美元[111] - 2022年第三季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加5270万美元和5240万美元[112] - 2022年前九个月与2021年同期相比，总收入从1.32456亿美元增至2.91907亿美元，增幅120%[113] - 2022年前九个月煤炭总销量为2416万吨，较2021年同期的2112万吨增加304万吨，增幅14%；综合平均煤炭特许权使用费收入从每吨3.99美元增至7.08美元，增幅77%；煤炭特许权使用费总收入从6609.5万美元增至1.70775亿美元，增幅158%[114] - 2022年前九个月其他收入从4832.7万美元增至6102万美元，增幅26%；运输和加工服务收入从654.5万美元增至1537.7万美元，增幅135%；资产销售和处置收益从24.3万美元增至69.9万美元，增幅188%[114] - 2022年前九个月纯碱业务收入和其他收入增加3280万美元，主要因国际销售价格上涨[117] - 2022年前九个月总运营费用从4988.7万美元增至5746.5万美元，增幅15%，主要因运营和维护费用增加691.3万美元以及一般和行政费用增加248.7万美元，部分被资产减值减少324.2万美元所抵消[118][120] - 2022年前九个月其他费用净额基本持平，利息费用净额减少667.2万美元，被债务提前清偿损失653.2万美元部分抵消[118][121] - 阿巴拉契亚地区煤炭特许权使用费收入增加8080万美元，主要因煤炭销售价格和销量增加[119] - 伊利诺伊盆地煤炭特许权使用费收入增加230万美元，主要因销量和价格上升[119] - 北粉河盆地煤炭特许权使用费收入增加350万美元，主要因承租人开采量增加[119] - 2022年前9个月调整后EBITDA为2.419亿美元，较2021年增加1.474亿美元，主要因矿产权利和纯碱业务板块调整后EBITDA分别增加1.197亿美元和3020万美元[123] - 2022年前9个月可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加1.312亿美元和1.318亿美元[125] - 截至2022年9月30日，公司总流动性为1.909亿美元，包括6090万美元现金及现金等价物和1.3亿美元运营公司信贷安排下的借款能力，2022年剩余时间有2000万美元的高级票据本金还款义务[126] - 2022年前9个月经营活动产生的现金流从6660万美元增至1.98亿美元，增加1.313亿美元，主要因矿产权利板块收入和其他收入增加以及从Sisecam Wyoming收到的现金分配增加3010万美元[127] - 2022年前9个月融资活动使用的现金流从4930万美元增至2.743亿美元，增加2.25亿美元，主要因偿还部分2025年高级票据使用1.786亿美元现金等多项因素[128][129][130] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司净债务分别为2.38723亿美元和4.33545亿美元[131] - 公司不存在与非合并实体或关联方的表外安排，因此非合并实体对公司流动性和资本资源无表外风险[132] - 公司关键会计估计与2021年12月31日年度报告披露相比无重大变化，且认为目前采用任何近期发布但尚未生效的会计准则不会对财务报表产生重大影响[134][135] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年前九个月公司承租人从其物业销售2420万吨煤炭，约75%煤炭特许权使用费收入和约45%煤炭特许权使用销售量来自冶金煤[98] - 公司拥有美国南部约350万英亩孔隙空间的二氧化碳封存权，2022年第一季度签订首份地下二氧化碳封存租约，10月宣布第二份交易，目前共有约14万英亩孔隙空间用于碳封存，估计二氧化碳储存容量为8亿吨[99] - 2022年前九个月纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加3280万美元，主要因国际销售价格上涨，自由现金流增加3010万美元，因Sisecam Wyoming从2021年第四季度恢复定期季度现金分红[100] - 2022年第三季度因中国供应中断和投入成本通胀，全球纯碱生产成本上升，价格创历史新高，虽需求减弱，但Sisecam Wyoming凭借低成本优势出口获利，财务业绩强劲[101] - 2022年第三季度与2021年同期相比，矿产权利业务收入从5.0123亿美元增至8.7702亿美元，增幅75%；纯碱业务收入从667.2万美元增至1455.6万美元，增幅118% [102] - 公司业务分为矿产权利和纯碱两个运营板块，矿产权利板块拥有约1300万英亩矿产权益和其他地下权利，纯碱板块持有Sisecam Wyoming 49%非控股股权[90][91] - 2022年约65%的煤炭特许权使用费收入和约40%的煤炭特许权销售数量来自冶金煤[104] - 2022年前九个月与2021年同期相比，矿产权利业务收入从1.2121亿美元增至2.47871亿美元，增幅104%；纯碱业务收入从1124.6万美元增至4403.6万美元，增幅292% [113] - 矿产权利板块DCF和FCF分别增加1.025亿美元和1.03亿美元，主要因该板块收入和其他收入增加[128] - 纯碱板块DCF和FCF增加3010万美元，因2022年前9个月从Sisecam Wyoming收到的现金分配高于上年同期[128] 债务相关操作 - 2022年第三季度公司对Opco信贷安排进行再融资、扩容并延长至1.3亿美元，到期日为2027年，还额外回购6050万美元2025年到期高级票据，截至2022年第三季度累计回购1.786亿美元，加权平均价格为面值的102.436%，低于赎回价格104.563% [95]

财务数据和关键指标变化 - 二季度自由现金流6400万美元，一季度为5200万美元，是公司历史上一年中最好的开局 [8] - 过去12个月业务产生2.02亿美元自由现金流 [9] - 二季度末杠杆率降至1.2倍，一年前为4.6倍，三季度已额外偿还3900万美元债务 [11] - 二季度经营现金流6300万美元，净收入6700万美元 [20] - 与上一季度相比，自由现金流和净收入分别增加3900万美元和400万美元 [21] - 2022年二季度纯碱业务净收入1500万美元，较上年同期增加1200万美元 [22] - 2023年二季度纯碱业务自由现金流较上年同期增加1000万美元 [23] - 2022年二季度公司和融资部门成本较上一季度增加400万美元，自由现金流较上年同期增加100万美元 [26][27] - 2022年5月，公司支付每单位0.75美元的季度现金分红和750万美元的优先股分红，本月将再次支付相同金额 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 矿权业务 - 二季度矿权业务产生7000万美元经营现金流和6900万美元净收入 [20] - 与上一季度相比，自由现金流和净收入分别增加3900万美元和400万美元，主要受冶金煤需求和价格上涨推动 [21] 纯碱业务 - 2022年二季度净收入1500万美元，较上年同期增加1200万美元，主要因国际销售价格上涨 [22] - 2023年二季度自由现金流较上年同期增加1000万美元，因Sisecam Wyoming从2021年四季度开始恢复定期季度现金分红 [23] 公司和融资业务 - 二季度使用矿权和纯碱业务产生的自由现金流提前偿还1.18亿美元2025年到期的9.125%债券，加权平均价格为面值的102.275%，低于当前赎回价格104.563% [24] - 2022年三季度已额外偿还3900万美元债券，总计赎回1.57亿美元债券，每年可节省约1400万美元利息支出 [25] - 2022年二季度成本较上一季度增加400万美元，主要因提前偿债成本增加，但因债务减少利息支出降低部分抵消了这一增加 [26] - 自由现金流较上年同期增加100万美元，主要因债务减少支付的利息现金减少 [27] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 冶金煤价格仍处于历史高位，但近几个月波动较大，基准价格较年初的纪录高位有所下降 [12] - 全球经济增长放缓和钢铁需求下降，特别是中国需求下降，是价格下跌的主要驱动因素，乌克兰战争导致的贸易流中断和中国对澳大利亚煤炭的进口禁令增加了全球市场的不确定性和波动性 [12] - 多年来对新产能投资不足，冶金煤生产商难以增加供应，且高企的动力煤价格将低质量冶金煤吸引到动力煤市场，支撑了冶金煤价格，预计未来供需平衡将得到良好支撑，但价格仍将波动 [13] 动力煤市场 - 动力煤市场受益于强劲的电力需求和供应增长受限，运营商面临劳动力短缺、供应链中断、物流挑战以及来自政府、监管机构、活动人士和金融机构的压力，限制了其增加产量以满足需求的能力 [14] - 乌克兰战争和对俄罗斯煤炭出口的抵制迫使欧洲买家从其他地区采购煤炭，支撑了美国动力煤生产商，预计未来动力煤价格和需求将保持高位 [15] 纯碱市场 - 公司对Sisecam Wyoming的投资受益于历史高位的出口纯碱价格，尽管全球纯碱需求因全球经济增长放缓在过去一个月略有减弱，但行业供应仍受限制，主要因中国疫情影响、怀俄明州格林河一家竞争对手的不可抗力事件以及航运和物流延误 [16] - 较高的纯碱价格抵消了成本通胀，带来了更高的利润率和现金流，公司认为Sisecam的长期前景良好，受益于可再生能源、全球汽车电动化和城市化的长期趋势 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用当前机会朝着无债务和赎回优先股的目标取得重大进展，以最大化未来普通股股东可用的自由现金流 [10] - 继续致力于去杠杆化和降低公司风险，计划利用强劲的自由现金流继续偿还债务和赎回优先股 [11][25] - 努力在其大面积土地上寻找机会，以利用过渡性能源经济，已宣布首笔森林二氧化碳封存交易和首笔地下二氧化碳封存租赁，预计相关机会所需的资本投资很少或为零 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管通胀压力、中国需求疲软、乌克兰战争和全球经济增长放缓对公司业务构成风险，但公司认为冶金煤、动力煤和纯碱的供需平衡在可预见的未来将相对于历史水平得到良好支撑，预计下半年公司将继续保持强劲表现 [9] - 公司目前经营状况良好，煤炭和纯碱行业形势都不错，认为公司未来前景光明，在全球经济和过渡性能源经济的演变中处于有利地位 [72][74] 其他重要信息 - 公司在碳封存方面有进展，已完成两笔交易，第一笔是在西弗吉尼亚州的森林土地上封存碳，去年秋天获得约1400万美元收入，随着森林生长和成熟，未来有望获得更多收入，但预计金额远低于1400万美元，且取决于碳市场发展和碳信用价格 [36][37] - 公司在煤炭租赁方面没有新的租赁协议，但有很多租赁协议修订，未看到有公司来申请开设新煤矿，反映出运营商在获取资金和人力方面存在困难，新供应难以满足需求和价格上涨 [57][59] - 公司在碳中性倡议方面看到大量活动，与多个开发商就地下二氧化碳封存进行了重要讨论，希望未来能复制与Denbury的交易 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待资产负债表，是否确定要消除债务并实现股权资本化 - 公司战略是利用内部产生的现金流做三件事：为股东提供足够的分红以覆盖其税务负债；用剩余自由现金流偿还债务；最终赎回优先股，目标是未来成为无债务和无优先股的公司，届时普通股股东将有更多现金可用 [31][32][35] 问题2: 碳封存方面是否还有额外付款预期 - 公司已完成两笔碳封存交易，第一笔获得约1400万美元是一次性收入，随着森林生长，未来有望与交易对手达成更多碳封存协议并获得额外收入，但预计金额远低于1400万美元，且取决于碳市场发展和碳信用价格 [36][37][38] 问题3: 偿还债务和赎回优先股的顺序，是否必须还清所有债务才能赎回优先股，赎回优先股的方式和当前赎回价格 - 公司目标是先还清债务再赎回优先股，但当杠杆率足够低时，可能会考虑赎回优先股，因为优先股票面利率为12%，而母公司债券票面利率为9.125%，目前赎回优先股有20%的溢价，从数学角度看，目前回购债券更有吸引力，但优先股无违约事件，具有很大灵活性，随着时间推移，赎回溢价会下降，未来可能会出现赎回优先股更经济的情况，赎回优先股只需向优先股股东发出通知，最低赎回金额为2500万美元 [42][43][50] 问题4: 优先股赎回价格是否每季度下降3% - 这是一个不错的经验法则 [53] 问题5: 普通股分红能否超过0.75美元 - 目前公司的杠杆率和信用指标满足优先股文件中关于分红灵活性的要求，没有分红限制 [54] 问题6: 煤炭租赁业务活动情况 - 煤炭租赁方面没有新的租赁协议，但有很多租赁协议修订，未看到有公司来申请开设新煤矿，反映出运营商在获取资金和人力方面存在困难，新供应难以满足需求和价格上涨；在碳中性倡议方面看到大量活动，与多个开发商就地下二氧化碳封存进行了重要讨论，希望未来能复制与Denbury的交易 [57][59][62] 问题7: 何时能从Denbury获得资金 - 公司受协议限制不能披露具体条款，此类开发可能需要三到五年才能开始首次注入，在此之前有奖金和租金收入，但不透露具体细节，预计要五年后才有显著现金流 [64][65][66] 问题8: 是否考虑进行更多基础设施融资交易 - 不考虑 [67]

公司整体财务状况 - 2022年上半年公司自由现金流为1.16亿美元，季度末流动性为1.594亿美元，其中现金及现金等价物为5940万美元，Opco信贷安排下的借款能力为1亿美元[107] - 2022年第二季度公司永久偿还1.181亿美元债务，截至6月30日杠杆率降至1.2倍，这些债务回购每年节省约1080万美元利息成本，7月又偿还3880万美元2025年到期高级票据，每年额外节省350万美元利息成本，当前2025年到期9.125%高级票据未偿还金额为1.431亿美元[107] - 2022年第二季度公司宣布普通股每股现金分红0.75美元，优先股现金分红750万美元[108] - 截至2022年6月30日，公司总流动性为1.594亿美元，包括5940万美元现金及现金等价物和1亿美元运营公司信贷安排下的借款能力[155] - 2022年剩余时间内，运营公司高级票据约有2000万美元本金还款义务[155] - 截至报告日期，公司已永久偿还1.569亿美元债务，2025年到期的9.125%票据未偿还余额为1.431亿美元[155] - 截至2022年6月30日，公司净债务为2.98366亿美元，较2021年12月31日的4.33545亿美元有所减少[159] 公司业务资源情况 - 公司是多元化自然资源公司，拥有约1300万英亩矿权权益和其他地下权利，拥有Sisecam Wyoming 49%非控股权益[101][102] - 公司拥有美国南部约350万英亩矿权孔隙空间的二氧化碳封存权，2022年第一季度授予Denbury在阿拉巴马州西南部7.5万英亩地下孔隙空间开发二氧化碳封存项目的权利，潜在储存超3亿吨二氧化碳[111] 煤炭业务数据 - 2022年前六个月公司承租人从其矿权物业销售1520万吨煤炭，约75%煤炭特许权使用费收入和约45%煤炭特许权使用销售吨位来自冶金煤[109] - 2022年第二季度总煤炭销量为835.7万吨，较2021年增长28%，其中阿巴拉契亚地区增长13%，伊利诺伊盆地增长29%，北部粉河盆地增长278%，墨西哥湾沿岸增长100%[120] - 2022年第二季度综合平均煤炭特许权使用费收入为每吨7.54美元，较2021年增长104%[120] - 2022年第二季度总煤炭特许权使用费收入为6294.5万美元，较2021年增长244%，其中阿巴拉契亚地区增长193%，伊利诺伊盆地增长33%，北部粉河盆地增长332%，墨西哥湾沿岸增长100%[120] - 2022年上半年煤炭总销量为1520.6万吨，2021年同期为1310.8万吨，增长209.8万吨，增幅16%[140] - 2022年上半年煤炭特许权使用费总收入为1.18394亿美元，2021年同期为3366.3万美元，增长8473.1万美元，增幅252%[140] 各业务板块收入情况 - 2022年前六个月纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加2490万美元，自由现金流较上年同期增加1980万美元[112] - 2022年第二季度与2021年同期相比，矿权业务收入从3.5909亿美元增至8.529亿美元，增幅138%；纯碱业务收入从260.1万美元增至1464.3万美元，增幅463%；总收入从3.851亿美元增至9.9933亿美元，增幅159%[116] - 2022年上半年各业务板块净收入分别为：矿权业务1.32375亿美元，纯碱业务2940.6万美元，公司及融资业务 - 3106.2万美元，总计1.30719亿美元[104] - 2022年第二季度其他收入为1638.8万美元，较2021年增长7%，主要因轮运费收入增加250万美元和油气特许权使用费收入增加200万美元，部分被生产租赁最低收入减少350万美元所抵消[120][122] - 2022年第二季度运输和加工服务收入为561.2万美元，较2021年增长157%，主要因与Foresight的租赁协议变更[120][123] - 2022年第二季度纯碱业务收入和其他收入增加1200万美元，因国际销售价格上涨[124] - 2022年上半年公司总收入和其他收入为1.89649亿美元，2021年同期为7566.1万美元，增长1.13988亿美元，增幅151%[135] - 2022年上半年其他收入为3202.2万美元，2021年同期为3287.5万美元，减少85.3万美元，降幅3%[140] - 2022年上半年运输和加工服务收入为940.8万美元，2021年同期为437.4万美元，增长503.4万美元，增幅115%[140] - 2022年上半年纯碱业务板块收入和其他收入增加2490万美元，主要因国际销售价格上涨[144] 各业务板块调整后EBITDA情况 - 2022年上半年各业务板块调整后EBITDA分别为：矿权业务1.42152亿美元，纯碱业务2364.2万美元，公司及融资业务 - 951.9万美元，总计1.56275亿美元[104] - 2022年第二季度调整后EBITDA为8070.9万美元，较2021年增长5340万美元，主要因矿产权利业务调整后EBITDA增加4450万美元和纯碱业务调整后EBITDA增加1050万美元[131] - 调整后EBITDA增加9950万美元，其中矿产权益部门增加8170万美元，纯碱部门增加1980万美元[151] 各业务板块现金流情况 - 2022年第二季度持续经营业务经营活动产生的现金流量为6312.3万美元，较2021年增长4973.9万美元[132] - 2022年6月30日止三个月，可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加5000万美元和5080万美元[134] - 矿产权益业务板块DCF和FCF分别增加3860万美元和3930万美元，纯碱业务板块DCF和FCF均增加1050万美元[136] - 可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加7850万美元和7940万美元[154] - 经营活动产生的现金流增加7890万美元，从2021年上半年的3660万美元增至2022年上半年的1.155亿美元[157] - 融资活动使用的现金流增加1.528亿美元，从2021年上半年的3970万美元增至2022年上半年的1.925亿美元[158] - 矿产权益部门DCF和FCF分别增加6020万美元和6100万美元[155] - 纯碱部门DCF和FCF均增加1980万美元[155] 公司费用情况 - 2022年第二季度总运营费用为2095.7万美元，较2021年增长56%，主要因运营和维护费用增加484.5万美元以及一般和行政费用增加166.4万美元[127] - 2022年第二季度其他费用净额为1215.6万美元，较2021年增长26%，主要因债务清偿损失404.8万美元，部分被净利息费用减少157.5万美元所抵消[127][128] - 2022年上半年总运营费用为3738.7万美元，2021年同期为3224.2万美元，增长514.5万美元，增幅16%[147] - 2022年上半年其他费用净额为2154.3万美元，2021年同期为1965.6万美元，增长188.7万美元，增幅10%[147]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度产生5200万美元自由现金流，是合伙企业历史上最好的季度表现之一 [7] - 过去12个月产生1.52亿美元自由现金流，支付私募债务摊销和普通股及优先股单位分配后的现金流缓冲显著增加 [15] - 第一季度产生5200万美元运营现金流和6400万美元净收入 [18] - 宣布将季度分配从每股0.45美元提高67%至0.75美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 矿产权利业务 - 2022年第一季度产生4800万美元运营现金流和6300万美元净收入，较上年同期分别改善2200万美元和4200万美元 [18] - 2022年第一季度冶金煤占煤炭特许权销售总量的50%和煤炭特许权收入的80% [18] 纯碱业务 - 2022年第一季度净收入为1500万美元，较上年同期改善1300万美元，主要由于2022年国际价格上涨 [19] - 2022年第一季度自由现金流较上年同期改善900万美元，因Sisecam Wyoming决定恢复定期季度分配 [19] 企业和融资业务 - 2022年第一季度成本与上年同期基本持平，部门自由现金流较上年同期减少200万美元，主要由于2022年第一季度激励薪酬增加，但因未偿还债务减少，利息现金支出降低部分抵消了这一减少 [20] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 钢铁强劲需求和炼焦煤供应反应相对平淡，推动全球冶金煤价格达到历史高位 [9] - 美国冶金煤产量虽在过去一年显著反弹，但仍未达到疫情前水平，澳大利亚和加拿大的冶金煤出口情况相同 [9] - 预计冶金煤供需平衡在可预见未来仍将紧张，为价格提供进一步支撑 [10] 动力煤市场 - 电力发电增加和动力煤供应增长受限使动力煤市场受益，劳动力短缺、供应链中断以及来自政府、监管机构、激进分子和金融机构的压力限制了运营商增加动力煤产量以满足需求的能力 [10] - 乌克兰战争和对俄罗斯煤炭出口的抵制加剧了市场紧张，天然气和液化天然气的强劲需求为动力煤价格提供了额外支撑，预计这些因素将使动力煤价格在短期内保持高位 [11] 纯碱市场 - 2022年第一季度平均纯碱净实现价格较上年同期上涨超过50%，出口价格同比翻倍以上，因全球需求改善和供应受限 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用今年预期的财务表现改善，加速去杠杆化并向普通股持有人返还更多现金 [8] - 继续致力于偿还债务、巩固资本结构和支付普通股单位分配 [15] - 继续在大面积土地上寻找机会，以利用过渡性能源经济，如去年第四季度宣布首笔木材二氧化碳封存交易，今年第一季度宣布首笔地下二氧化碳封存租赁 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国的COVID - 19封锁和乌克兰战争对全球经济和公司业务线构成风险，但对近期季度的强劲表现将在可预见未来持续表示乐观 [15] 其他重要信息 - 2022年2月支付每股0.45美元的普通股季度分配和750万美元的优先股第四季度现金分配，并在2022年第一季度按面值赎回所有未偿还的实物支付优先股单位 [21] - 对Sisecam Wyoming的投资受益于历史高位的纯碱价格，第一季度产生1300万美元自由现金流，Sisecam在疫情期间停止支付分配，11月恢复，公司当时收到700万美元，2月收到1300万美元 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未偿还的12%优先股 - 公司季度末有4.17亿美元债务未偿还，还有2.5亿美元优先股 [26] - 公司主要专注于减少债务余额，希望在2025年债券到期时能偿还或再融资，达到这一目标后会考虑优先股 [27] - 赎回优先股有溢价，目前赎回2.5亿美元优先股需支付超过3亿美元，短期内处理优先股有经济上的不利因素 [28] - 优先股具有特定股权特征，在业务线低迷时有很大灵活性，无违约事件，而债务若无法支付利息可能触发违约 [29][30] 问题2: 动力煤价格上涨是否完全反映在新安排的付款中，今年动力煤板块是否会有更大损益影响 - 固定付款计划已过去，现回到按总销售价格百分比的租赁安排 [37] - 市场价格上涨前煤炭已签订合同，预计随着时间推移，整个承租人组合的价格将与特许权使用费匹配，但需要时间 [37] - 作为出租人，无法控制承租人的合同签订、市场销售情况，有时承租人会长期签订合同，这对承租人和出租人有时有利有时不利，预计现有合同到期后才能看到更好价格，主要涉及伊利诺伊盆地 [41][42][44]

公司资产与业务布局 - 公司拥有约1300万英亩矿产权益及其他地下权利，在Sisecam Wyoming拥有49%非控股股权[100][101] - 公司在阿拉巴马州西南部7.5万英亩地下孔隙空间执行首个地下二氧化碳封存交易，潜在存储超3亿吨二氧化碳[111] - 公司业务分为矿产权利、纯碱和企业与融资三个运营板块[100][101][102] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司自由现金流为5230万美元，期末流动性为2.356亿美元，包括1.356亿美元现金及现金等价物和1亿美元借款能力[107] - 截至2022年3月31日，公司综合杠杆率降至2.0倍，宣布2022年第一季度普通股单位现金分配为0.75美元/单位，优先股单位现金分配为750万美元[108] - 2022年前三个月与2021年同期相比，总收入从3.7151亿美元增至8.9716亿美元，增幅141%[115] - 总煤炭销售量为684.9万吨，较上年同期增加26.2万吨，增幅4%[119] - 综合平均煤炭特许权使用费为每吨8.12美元，较上年同期增加4.9美元，增幅152%[119] - 总煤炭特许权使用费收入为5544.9万美元，较上年同期增加4008.4万美元，增幅261%[119] - 其他收入为1563.4万美元，较上年同期减少192.8万美元，降幅11%[119] - 特许权和其他矿产权收入为7108.3万美元，较上年同期增加3815.6万美元，增幅116%[119] - 总运营费用为1643万美元，较上年同期减少236.7万美元，降幅13%[123] - 调整后EBITDA为7556.6万美元，较上年同期增加4610万美元，增幅156.6%[128] - 2022年第一季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加2850万美元和2860万美元，公司与融资部门DCF和FCF减少240万美元部分抵消了增长[132] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为2.356亿美元，包括1.356亿美元现金及现金等价物和1亿美元运营公司信贷安排下的借款能力，2022年剩余时间内运营公司高级票据约有2300万美元本金还款义务[133] - 经营活动产生的现金流从2021年第一季度的2320万美元增至2022年第一季度的5230万美元，增加2910万美元，主要与矿产权益部门收入和其他收入增加以及2022年第一季度从Sisecam Wyoming收到的现金分红增加930万美元有关[134] - 融资活动使用的现金流从2021年第一季度的2680万美元增至2022年第一季度的5230万美元，增加2540万美元，主要由于2022年第一季度1960万美元优先股实物赎回以及优先股现金分红增加370万美元[135] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司净债务分别为4.17209亿美元和4.33545亿美元，公司一直并将继续遵守债务协议中的财务契约条款[136] - 2022年第一季度矿产权益部门经营活动现金流为4817.6万美元，2021年第一季度为2596.2万美元；纯碱部门2022年第一季度为1319.5万美元，2021年第一季度为388.8万美元；公司与融资部门2022年第一季度为 - 904万美元，2021年第一季度为 - 665万美元[130] - 2022年第一季度矿产权益部门DCF和FCF均为4817.6万美元，2021年第一季度DCF为2656.2万美元，FCF为2650.3万美元；纯碱部门2022年第一季度DCF和FCF均为1319.5万美元，2021年第一季度均为388.8万美元；公司与融资部门2022年第一季度DCF和FCF均为 - 904万美元，2021年第一季度均为 - 665万美元[130] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年前三个月，公司承租人从其物业销售680万吨煤炭，约80%煤炭特许权使用费收入和约50%煤炭特许权使用销售量来自冶金煤[109] - 2022年第一季度，纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加1290万美元，自由现金流增加930万美元[112] - 2022年前三个月与2021年同期相比，矿产权利业务收入从3.5178亿美元增至7.4879亿美元，增幅113%；纯碱业务收入从197.3万美元增至1483.7万美元，增幅652%[115] - 煤炭特许权使用费收入增加4010万美元，主要因阿巴拉契亚盆地销售价格和产量提高[121] - 其他收入减少190万美元，部分被轮运费收入增加190万美元抵消[121] - 纯碱业务收入和其他收入增加1290万美元，因销售价格上涨[122] - 矿产权益部门DCF和FCF分别增加2160万美元和2170万美元，主要因该部门收入和其他收入增加[138] - 纯碱部门DCF和FCF增加930万美元，原因是2022年第一季度从Sisecam Wyoming收到的现金分红高于上年同期[138] 市场趋势与风险 - 冶金煤因钢铁需求强劲和供应受限，预计供需平衡短期内仍紧张；动力煤因电力需求增加和生产受限，价格前景乐观[109][110] - 公司没有与非合并实体或关联方的表外安排，因此非合并实体对公司的流动性和资本资源不存在表外风险[139] 财务指标说明 - 调整后EBITDA、可分配现金流和自由现金流为非GAAP财务指标，用于评估公司财务表现和偿债能力[93][96][97]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年现金及现金等价物为13.552亿美元，2020年为9.979亿美元[284] - 2021年应收账款净额为2453.8万美元，2020年为1232.2万美元[284] - 2021年总资产为9.53823亿美元，2020年为9.21877亿美元[284] - 2021年总负债为5.13891亿美元，2020年为5.49016亿美元[284] - 2021年A类可转换优先股单位发行和流通数量为269321个，2020年为253750个[284] - 2021年普通合伙人权益为178.7万美元，2020年为45.9万美元[284] - 2021年认股权证持有人权益为4796.4万美元，2020年为6681.6万美元[284] - 2021年累计其他综合收益为321.1万美元，2020年为32.2万美元[284] - 2021年总合伙人资本为2.56024亿美元，2020年为2.04524亿美元[284] - 2021年总营收和其他收入为2.16364亿美元，2020年为1.4032亿美元，2019年为2.63935亿美元[287] - 2021年总运营费用为6858.6万美元，2020年为1.84171亿美元，2019年为2.12614亿美元[287] - 2021年运营收入为1.47778亿美元，2020年亏损4385.1万美元，2019年为5132.1万美元[287] - 2021年持续经营业务净收入为1.08902亿美元，2020年亏损8481.9万美元，2019年亏损2541.4万美元[287] - 2021年净收入为1.08902亿美元，2020年亏损8481.9万美元，2019年亏损2445.8万美元[287] - 2021年归属于普通股股东的净收入为7574.7万美元，2020年亏损1.12743亿美元，2019年亏损5336.9万美元[287] - 2021年归属于普通合伙人的净收入为154.6万美元，2020年亏损230.1万美元，2019年亏损108.9万美元[287] - 2021年基本每股持续经营业务收入为6.14美元，2020年亏损9.20美元，2019年亏损4.43美元[287] - 2021年综合收入为1.11791亿美元，2020年亏损8190.3万美元，2019年亏损2359万美元[287] - 截至2021年12月31日，合伙人资本总额为2.56024亿美元[289] - 2021年净收入为108,902千美元，2020年为亏损84,819千美元，2019年为亏损24,458千美元[292] - 2021年经营活动提供的净现金为121,804千美元，2020年为89,274千美元，2019年为137,311千美元[292] - 2021年投资活动提供的净现金为2,412千美元，2020年为1,680千美元，2019年为7,592千美元[292] - 2021年融资活动使用的净现金为88,486千美元，2020年为89,429千美元，2019年为252,668千美元[292] - 2021年现金及现金等价物净增加35,730千美元，2020年增加1,525千美元，2019年减少107,765千美元[292] - 2021年、2020年和2019年支付的利息现金分别为37,378千美元、39,830千美元和58,597千美元[294] - 2021年和2020年应收账款的坏账准备分别为320万美元和170万美元[301] - 2021年和2020年短期应收票据的坏账准备分别为10万美元和60万美元[301] - 2021年和2020年长 期融资应收款的坏账准备分别为110万美元和160万美元[301] - 2021年12月31日，应计负债中包括770万美元的应计员工成本和260万美元的其他应计负债[308] - 公司2021、2020、2019年煤炭特许权收入分别为104,089千美元、51,868千美元、109,612千美元[327] - 公司2021、2020、2019年总矿产权利部门收入分别为194,248千美元、129,011千美元、210,348千美元[327] - 公司2021、2020年应收账款净额分别为22,277千美元、10,193千美元[328] - 公司2021、2020年合同负债中当前递延收入部分分别为11,817千美元、11,485美元[328] - 公司2021、2020、2019年递延收入期初余额分别为61,554千美元、51,821千美元、52,553千美元[330] - 公司煤炭和骨料特许权及额外特许权租赁在2021年12月31日0 - 5年、5 - 10年、10 +年的年度最低付款分别为18,341千美元、6,823千美元、28,069千美元[330] - 2021 - 2019年持续经营业务净收入（损失）分别为10.8902亿美元、 - 8.4819亿美元、 - 2.5414亿美元[359][361] - 2021 - 2019年基本加权平均普通股数量分别为1233.7万股、1226.1万股、1226万股[359][361] - 2021 - 2019年基本持续经营业务每股净收入（损失）分别为6.14美元、 - 9.20美元、 - 4.43美元[359] - 2021年摊薄加权平均普通股数量为2219.3万股，2020 - 2019年为1226.1万股、1226万股[361] - 2021 - 2019年摊薄持续经营业务每股净收入（损失）分别为4.81美元、 - 9.20美元、 - 4.43美元[361] 公司债务相关情况 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司总负债约为4.385亿美元[117] - 2022年，公司需偿还Opco高级票据本金约4000万美元[120] - 公司债务契约要求满足一定的杠杆和利息覆盖率[118] - 公司债务契约要求将很大一部分运营现金流用于偿还现有债务[118] - 公司Opco循环信贷安排有确定LIBOR替代利率的条款[121] - Natural Resource Partners L.P. 2021年和2020年债务面值分别为4.38484亿美元和4.7788亿美元[381] - Natural Resource Partners L.P. 2021年和2020年净债务分别为4.33545亿美元和4.71499亿美元[381] - Natural Resource Partners L.P. 2021年和2020年长短期债务净额分别为3.94443亿美元和4.32444亿美元[381] - Natural Resource Partners L.P. 2025年到期的高级票据利率为9.125%，可在特定时间按不同赎回价格赎回[382] 公司业务线数据关键指标变化 - 2021年，Foresight的采矿业务约占公司总收入的17%[130] - 2021年，Alpha的采矿业务约占公司总收入的23%[130] - 2021年公司拥有矿产权利和纯碱两个运营部门，收入分别为1.94248亿美元、2187.1万美元[367] - Sisecam Wyoming 2021年净销售额为5.40139亿美元，2020年为3.92231亿美元，2019年为5.22843亿美元[371] - Natural Resource Partners L.P. 2021年、2020年和2019年矿产权利折耗费用分别为1760万美元、880万美元和1210万美元[373] - 2021年和2020年，Natural Resource Partners L.P. 出售特定矿产权利累计收益分别为20万美元和60万美元，2019年为650万美元[374] - 2021年、2020年和2019年，Natural Resource Partners L.P. 矿产权利非现金减值费用分别为510.2万美元、1.35885亿美元和1.25909亿美元[375] - Natural Resource Partners L.P. 2021年、2020年和2019年无形资产摊销费用分别为130万美元、20万美元和250万美元[377] - 预计Natural Resource Partners L.P. 2022 - 2026年无形资产摊销费用分别为112.7万美元、104.1万美元、123.8万美元、120.2万美元和120.2万美元[379] 公司对Sisecam Wyoming投资情况 - 公司在Sisecam Wyoming LLC拥有49%的权益，截至2021年和2020年12月31日，公司对其投资分别为2.76亿美元和2.63亿美元[269] - 2021年、2020年和2019年，公司在Sisecam Wyoming LLC净收入中的权益分别为2200万美元、1100万美元和4700万美元[269] - 2021 - 2020年公司对Sisecam Wyoming的投资余额分别为2.76004亿美元、2.62514亿美元[369] - 2021 - 2020年公司对Sisecam Wyoming投资的收益分配分别为2697.9万美元、1520.5万美元[369] - 截至2021年和2020年12月31日，公司对Sisecam Wyoming的投资账面价值与净资产中权益的差额分别为12.63亿美元、13.14亿美元[370] 公司优先股相关情况 - 公司需按每年12.0%的比例向优先股支付季度股息，优先股在分配和清算方面优先于普通股[155] - 优先股转换为普通股时，普通股交易价格越低，转换后发行的普通股数量越多，对现有普通股股东的稀释程度越大[156] - 若优先股转换为超过66 2/3%的普通股，优先股持有人有权移除普通合伙人[156] - 2017年3月2日公司向特定实体发行2.5亿美元A类可转换优先股，每单位购买价格1000美元，有2.5%的结构和发起费用[331] - 优先股购买者有权按购买价格的12%获得累计分配，公司最多可用额外优先股支付一半[331] - 公司向优先股购买者发行两批认股权证，分别可购买175万和225万普通股，行权价分别为22.81美元和34.00美元[332] - 2022年3月2日至2025年3月2日，若普通股30个交易日成交量加权平均交易价格大于51美元，优先股持有人可在12个月内将最多33%的优先股转换为普通股[333] - 2025年3月2日及之后，优先股持有人可按清算价值除以转换通知前30个交易日成交量加权平均交易价格的90%的转换率将优先股转换为普通股[334] - 若优先股持有人在2029年3月2日前未选择转换，公司有权强制转换，转换价格同上述规则[336] - 公司可随时赎回全部或部分优先股和未偿还的实物支付利息单位（PIK），每个PIK赎回价格为1000美元加应计未付分配额，优先股赎回价格为清算价值除以优先股数量[337] - 若公司综合杠杆率大于3.25倍，或可分配现金流与已支付或拟支付现金分配的比率小于1.2倍，未经多数优先股持有人批准，公司不得将季度分配提高至每季度0.45美元以上[338] - 截至2021年12月31日，优先股数量为269,321个，价值1.83908亿美元；认股权证数量为3,002,500个，价值4796.4万美元[346][347] - 2021、2020和2019年，公司因优先股累计分配分别减少可分配给普通股股东和普通合伙人的净收入3160万、3020万和3000万美元[351] - 2021 - 2019年，普通股每季度分配多为0.45美元，2019年5月有一次特别分配为0.85美元；优先股每季度分配有15美元、30美元等不同情况[352] - 2021年稀释每股净收益计算包含优先股假设转换，2020和2019年稀释每股净亏损计算不包含，因会产生反稀释影响[357] - 2021年计算摊薄后每股普通股净收益时，包含以22.81美元行权价购买75万股普通股的认股权证净结算，不包含以34美元行权价购买225万股普通股的认股权证净结算[358] 公司税务相关情况 - 公司税务处理取决于美国联邦所得税层面的合伙企业身份及各州实体层面的低税负，若被视为公司，向单位持有人分配的现金将大幅减少[168] - 公司需满足“合格收入”要求才能被视为合伙企业进行美国联邦所得税处理，否则可能被征税[169] - 国会曾提出消除煤炭勘探和开发相关美国联邦所得税优惠的提案，若实施将增加单位持有人应税收入并影响投资价值[175] - 单位持有人需就其在公司收入中的份额纳税，即使未收到现金分配[176] - 公司为减少债务和管理流动性的交易可能产生应税收入，相关所得税负债可能超过单位分配[178] - 若美国国税局对公司联邦所得税立场提出异议，将影响单位市场并减少可分配现金[179] - 若美国国税局对2017年12月31日后的纳税年度进行审计调整，可能直接向公司征收税款，减少可分配现金[180] - 2017年12月31日后开始的纳税年度，公司“商业利息”扣除额限制为商业利息收入与“调整后应税

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司产生5500万美元运营现金流和5600万美元净收入 [25] - 过去12个月，公司产生1.23亿美元自由现金流，偿还3900万美元债务 [13] - 2021年底，公司杠杆率从年初的4.6倍降至2.7倍，预计将继续下降 [32] - 2021年第四季度末，公司拥有1.36亿美元现金和1亿美元未使用借款额度 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 矿产权利业务（原煤炭特许权及其他业务） - 2021年第四季度，该业务产生6800万美元运营现金流和6000万美元净收入，自由现金流和净收入分别较上年同期增加3400万美元和3800万美元 [27] - 2021年第四季度，冶金煤约占公司煤炭特许权销售总量的55%和约75%的煤炭特许权收入 [27] 纯碱业务 - 2021年第四季度，净收入较上年同期增加500万美元，自由现金流增加700万美元 [28] - 2022年2月，纯碱业务向公司支付的季度分红从2021年第四季度的700万美元增至1300万美元 [21] 公司及融资业务 - 2021年第四季度，成本较上年同期增加200万美元，主要因2021年经营业绩显著改善导致激励薪酬增加，自由现金流与上年同期基本持平 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 冶金煤价格强劲，全球冶金指数价格近期创下历史新高，公司预计未来几个月冶金特许权收入将增加 [14][15] - 动力煤价格保持强劲，公司预计在动力煤需求和价格保持强劲的情况下，动力煤特许权现金流将增加 [17][18] - 全球纯碱需求强劲，供应受限，公司纯碱业务在2021年第四季度取得强劲业绩 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成首笔碳封存交易，获得约1400万美元，本季度初宣布第二笔涉及二氧化碳地下储存的交易 [9] - 公司继续在大面积土地上寻找利用地热、太阳能和风能发电的机会，预计无需大量资本投资 [11] - 2015年起，公司开始去杠杆和降低风险，已偿还近9.5亿美元债务，支付超1.35亿美元普通股股东分红，建立了强大的流动性并显著改善了资本结构 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍是全球经济的风险因素，但公司预计未来几个月将产生强劲的自由现金流，计划继续用现金偿还债务、巩固资本结构并支付普通股分红 [8] - 公司认为碳封存和新能源发电活动有可能为环境带来好处，为公司增加价值，并使公司从能源转型经济中受益 [12] 其他重要信息 - 公司将煤炭特许权及其他业务更名为矿产权利业务，以更好反映其在美国的矿产所有权组合及参与能源转型经济的重点，业务资产未变 [25][26] - 2021年11月，公司支付每普通股0.45美元的季度分红和800万美元优先股股东季度分红；2022年2月，公司全额赎回所有未偿还的实物支付优先股，并支付包括每普通股0.45美元和750万美元优先股股东的现金分红 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月公司产生6730万美元自由现金流，季度末拥有2.19亿美元流动性，其中现金及现金等价物1.19亿美元，Opco信贷安排下借款能力1亿美元[111] - 截至2021年9月30日，公司综合杠杆率降至3.8倍，若杠杆率超过3.75倍，2025年母公司票据契约限制公司以现金支付不超过优先股季度股息的一半，过去五个季度董事会已宣布以发行额外优先股的方式支付一半股息[112] - 公司预计到2021年12月31日杠杆率将降至3.75倍以下，若实现将赎回未偿还实物支付优先股并继续向普通股持有人支付现金股息；若杠杆率仍高于3.75倍，将暂停向普通股持有人支付股息[112] - 2021年第三季度公司总收入和其他收入为5679.5万美元，较2020年的2993万美元增长2686.5万美元，增幅90%[122] - 2021年第三季度总运营费用为1764.5万美元，较2020年的1246万美元增长518.5万美元，增幅42%[128] - 2021年第三季度调整后EBITDA为3771.7万美元，较2020年的1852.9万美元增长1920万美元[130] - 2021年第三季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）中，经营活动现金流为3005.9万美元，较2020年的2432.3万美元有所增长[131] - 2021年第三季度投资活动现金流为61.4万美元，较2020年的33.2万美元有所增长[131] - 2021年第三季度融资活动现金流为 - 959.2万美元，较2020年的 - 1991万美元有所改善[131] - 2021年前三季度公司总收入1.32456亿美元，较2020年的1.01155亿美元增加3130.1万美元，增幅31%[134] - 2021年前三季度公司总运营费用4988.7万美元，较2020年的1.6977亿美元减少1.19883亿美元，降幅71%[141] - 2021年前三季度调整后EBITDA为9450.4万美元，较2020年的7979.7万美元增加1470.7万美元[143] - 2021年第三季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加600万美元和590万美元[133] - 公司运营费用减少主要因资产减值减少1.291亿美元，部分被折旧、损耗和摊销费用增加900万美元抵消[141] - 2021年前九个月可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别减少780万美元和760万美元[146] - 2021年前九个月经营活动产生的现金流从7610万美元降至6660万美元，减少950万美元[150] - 2021年前九个月融资活动使用的现金流从5970万美元降至4930万美元，减少1040万美元[151] - 截至2021年9月30日，公司总流动性为2.19亿美元，包括1.19亿美元现金及现金等价物和1亿美元运营公司信贷安排下的借款能力[149] - 截至2021年9月30日，公司有大约2000万美元运营公司优先票据本金需在2021年剩余时间偿还[149] - 截至2021年9月30日，公司净债务为4.53519亿美元，较2020年12月31日的4.71499亿美元有所下降[152] - 公司没有与非合并实体或关联方的表外安排[153] 各业务线数据关键指标变化 - 煤炭特许权及其他业务 - 2021年前九个月公司各业务板块财务结果：煤炭特许权及其他业务收入1.2121亿美元、净收入8298万美元、调整后EBITDA为1.02265亿美元[109] - 2021年前九个月，冶金煤市场从2020年低点大幅反弹至创纪录高位，公司承租人从其物业销售2110万吨煤炭，约60%的煤炭特许权收入和约45%的煤炭特许权销售量来自冶金煤[114][115] - 2021年前九个月，国内和出口动力煤市场较2020年低点显著改善，但公司大部分动力煤现金流在2021年通过与Foresight Energy的合同固定，对动力煤价格变动敏感度不高[114] - 煤炭特许权及其他业务收入为5012.3万美元，较2020年的2794.4万美元增长2217.9万美元，增幅79%[122] - 2021年第三季度总煤炭销量为801.2万吨，较2020年的364.4万吨增长436.8万吨，增幅120%[125] - 2021年第三季度总煤炭特许权收入为3243.2万美元，较2020年的1061万美元增长2182.2万美元，增幅206%[125] - 2021年前三季度煤炭特许权和其他业务收入1.2121亿美元，较2020年的9595.5万美元增加2525.5万美元，增幅26%[134] - 2021年前三季度总煤炭销量2112万吨，较2020年的1205.2万吨增加906.8万吨，增幅75%[137] - 2021年前三季度总煤炭特许权收入6609.5万美元，较2020年的4055.9万美元增加2553.6万美元，增幅63%[137] - 2021年前三季度约60%的煤炭特许权收入和约45%的煤炭特许权销量来自冶金煤[139] - 煤炭特许权及其他业务板块DCF和FCF分别增加80万美元和100万美元[147] 各业务线数据关键指标变化 - 纯碱业务 - 2021年前九个月公司各业务板块财务结果：纯碱业务收入1124.6万美元、净收入1111.5万美元、调整后EBITDA为378.9万美元[109] - 2021年前九个月，纯碱业务收入较上年同期增加600万美元，公司收到390万美元特别股息，而2020年前九个月收到1420万美元定期季度股息[117][118] - 由于全球纯碱需求和价格持续改善，Ciner Wyoming恢复季度现金股息，公司将在2021年第四季度收到740万美元股息[118] - Ciner Wyoming为增加财务和流动性灵活性，重新安排重大资本支出项目的时间，以应对新冠疫情对业务的持续影响[121] - 纯碱业务收入为667.2万美元，较2020年的198.6万美元增长468.6万美元，增幅236%[122] - 2021年前三季度纯碱业务收入1124.6万美元，较2020年的520万美元增加604.6万美元，增幅116%[134] - 苏打灰业务板块DCF和FCF减少1030万美元[147] 各业务线数据关键指标变化 - 公司及融资业务 - 2021年前九个月公司各业务板块财务结果：公司及融资业务净亏损4083.4万美元、调整后EBITDA亏损1155万美元[109] - 企业与融资业务板块DCF和FCF增加160万美元[147] 其他业务收入 - 公司在2021年第四季度通过发行和出售110万份森林碳抵消信用额度获得1380万美元收入，这些信用额度代表从约39000英亩西弗吉尼亚州森林资产中封存的110万吨碳[107]