公司整体财务状况 - 2022年上半年公司自由现金流为1.16亿美元，季度末流动性为1.594亿美元，其中现金及现金等价物为5940万美元，Opco信贷安排下的借款能力为1亿美元[107] - 2022年第二季度公司永久偿还1.181亿美元债务，截至6月30日杠杆率降至1.2倍，这些债务回购每年节省约1080万美元利息成本，7月又偿还3880万美元2025年到期高级票据，每年额外节省350万美元利息成本，当前2025年到期9.125%高级票据未偿还金额为1.431亿美元[107] - 2022年第二季度公司宣布普通股每股现金分红0.75美元，优先股现金分红750万美元[108] - 截至2022年6月30日，公司总流动性为1.594亿美元，包括5940万美元现金及现金等价物和1亿美元运营公司信贷安排下的借款能力[155] - 2022年剩余时间内，运营公司高级票据约有2000万美元本金还款义务[155] - 截至报告日期，公司已永久偿还1.569亿美元债务，2025年到期的9.125%票据未偿还余额为1.431亿美元[155] - 截至2022年6月30日，公司净债务为2.98366亿美元，较2021年12月31日的4.33545亿美元有所减少[159] 公司业务资源情况 - 公司是多元化自然资源公司，拥有约1300万英亩矿权权益和其他地下权利，拥有Sisecam Wyoming 49%非控股权益[101][102] - 公司拥有美国南部约350万英亩矿权孔隙空间的二氧化碳封存权，2022年第一季度授予Denbury在阿拉巴马州西南部7.5万英亩地下孔隙空间开发二氧化碳封存项目的权利，潜在储存超3亿吨二氧化碳[111] 煤炭业务数据 - 2022年前六个月公司承租人从其矿权物业销售1520万吨煤炭，约75%煤炭特许权使用费收入和约45%煤炭特许权使用销售吨位来自冶金煤[109] - 2022年第二季度总煤炭销量为835.7万吨，较2021年增长28%，其中阿巴拉契亚地区增长13%，伊利诺伊盆地增长29%，北部粉河盆地增长278%，墨西哥湾沿岸增长100%[120] - 2022年第二季度综合平均煤炭特许权使用费收入为每吨7.54美元，较2021年增长104%[120] - 2022年第二季度总煤炭特许权使用费收入为6294.5万美元，较2021年增长244%，其中阿巴拉契亚地区增长193%，伊利诺伊盆地增长33%，北部粉河盆地增长332%，墨西哥湾沿岸增长100%[120] - 2022年上半年煤炭总销量为1520.6万吨，2021年同期为1310.8万吨，增长209.8万吨，增幅16%[140] - 2022年上半年煤炭特许权使用费总收入为1.18394亿美元，2021年同期为3366.3万美元，增长8473.1万美元，增幅252%[140] 各业务板块收入情况 - 2022年前六个月纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加2490万美元，自由现金流较上年同期增加1980万美元[112] - 2022年第二季度与2021年同期相比，矿权业务收入从3.5909亿美元增至8.529亿美元，增幅138%；纯碱业务收入从260.1万美元增至1464.3万美元，增幅463%；总收入从3.851亿美元增至9.9933亿美元，增幅159%[116] - 2022年上半年各业务板块净收入分别为：矿权业务1.32375亿美元，纯碱业务2940.6万美元，公司及融资业务 - 3106.2万美元，总计1.30719亿美元[104] - 2022年第二季度其他收入为1638.8万美元，较2021年增长7%，主要因轮运费收入增加250万美元和油气特许权使用费收入增加200万美元，部分被生产租赁最低收入减少350万美元所抵消[120][122] - 2022年第二季度运输和加工服务收入为561.2万美元，较2021年增长157%，主要因与Foresight的租赁协议变更[120][123] - 2022年第二季度纯碱业务收入和其他收入增加1200万美元，因国际销售价格上涨[124] - 2022年上半年公司总收入和其他收入为1.89649亿美元，2021年同期为7566.1万美元，增长1.13988亿美元，增幅151%[135] - 2022年上半年其他收入为3202.2万美元，2021年同期为3287.5万美元，减少85.3万美元，降幅3%[140] - 2022年上半年运输和加工服务收入为940.8万美元，2021年同期为437.4万美元，增长503.4万美元，增幅115%[140] - 2022年上半年纯碱业务板块收入和其他收入增加2490万美元，主要因国际销售价格上涨[144] 各业务板块调整后EBITDA情况 - 2022年上半年各业务板块调整后EBITDA分别为：矿权业务1.42152亿美元，纯碱业务2364.2万美元，公司及融资业务 - 951.9万美元，总计1.56275亿美元[104] - 2022年第二季度调整后EBITDA为8070.9万美元，较2021年增长5340万美元，主要因矿产权利业务调整后EBITDA增加4450万美元和纯碱业务调整后EBITDA增加1050万美元[131] - 调整后EBITDA增加9950万美元，其中矿产权益部门增加8170万美元，纯碱部门增加1980万美元[151] 各业务板块现金流情况 - 2022年第二季度持续经营业务经营活动产生的现金流量为6312.3万美元，较2021年增长4973.9万美元[132] - 2022年6月30日止三个月，可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加5000万美元和5080万美元[134] - 矿产权益业务板块DCF和FCF分别增加3860万美元和3930万美元，纯碱业务板块DCF和FCF均增加1050万美元[136] - 可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加7850万美元和7940万美元[154] - 经营活动产生的现金流增加7890万美元，从2021年上半年的3660万美元增至2022年上半年的1.155亿美元[157] - 融资活动使用的现金流增加1.528亿美元，从2021年上半年的3970万美元增至2022年上半年的1.925亿美元[158] - 矿产权益部门DCF和FCF分别增加6020万美元和6100万美元[155] - 纯碱部门DCF和FCF均增加1980万美元[155] 公司费用情况 - 2022年第二季度总运营费用为2095.7万美元，较2021年增长56%，主要因运营和维护费用增加484.5万美元以及一般和行政费用增加166.4万美元[127] - 2022年第二季度其他费用净额为1215.6万美元，较2021年增长26%，主要因债务清偿损失404.8万美元，部分被净利息费用减少157.5万美元所抵消[127][128] - 2022年上半年总运营费用为3738.7万美元，2021年同期为3224.2万美元，增长514.5万美元，增幅16%[147] - 2022年上半年其他费用净额为2154.3万美元，2021年同期为1965.6万美元，增长188.7万美元，增幅10%[147]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度产生5200万美元自由现金流，是合伙企业历史上最好的季度表现之一 [7] - 过去12个月产生1.52亿美元自由现金流，支付私募债务摊销和普通股及优先股单位分配后的现金流缓冲显著增加 [15] - 第一季度产生5200万美元运营现金流和6400万美元净收入 [18] - 宣布将季度分配从每股0.45美元提高67%至0.75美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 矿产权利业务 - 2022年第一季度产生4800万美元运营现金流和6300万美元净收入，较上年同期分别改善2200万美元和4200万美元 [18] - 2022年第一季度冶金煤占煤炭特许权销售总量的50%和煤炭特许权收入的80% [18] 纯碱业务 - 2022年第一季度净收入为1500万美元，较上年同期改善1300万美元，主要由于2022年国际价格上涨 [19] - 2022年第一季度自由现金流较上年同期改善900万美元，因Sisecam Wyoming决定恢复定期季度分配 [19] 企业和融资业务 - 2022年第一季度成本与上年同期基本持平，部门自由现金流较上年同期减少200万美元，主要由于2022年第一季度激励薪酬增加，但因未偿还债务减少，利息现金支出降低部分抵消了这一减少 [20] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 钢铁强劲需求和炼焦煤供应反应相对平淡，推动全球冶金煤价格达到历史高位 [9] - 美国冶金煤产量虽在过去一年显著反弹，但仍未达到疫情前水平，澳大利亚和加拿大的冶金煤出口情况相同 [9] - 预计冶金煤供需平衡在可预见未来仍将紧张，为价格提供进一步支撑 [10] 动力煤市场 - 电力发电增加和动力煤供应增长受限使动力煤市场受益，劳动力短缺、供应链中断以及来自政府、监管机构、激进分子和金融机构的压力限制了运营商增加动力煤产量以满足需求的能力 [10] - 乌克兰战争和对俄罗斯煤炭出口的抵制加剧了市场紧张，天然气和液化天然气的强劲需求为动力煤价格提供了额外支撑，预计这些因素将使动力煤价格在短期内保持高位 [11] 纯碱市场 - 2022年第一季度平均纯碱净实现价格较上年同期上涨超过50%，出口价格同比翻倍以上，因全球需求改善和供应受限 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用今年预期的财务表现改善，加速去杠杆化并向普通股持有人返还更多现金 [8] - 继续致力于偿还债务、巩固资本结构和支付普通股单位分配 [15] - 继续在大面积土地上寻找机会，以利用过渡性能源经济，如去年第四季度宣布首笔木材二氧化碳封存交易，今年第一季度宣布首笔地下二氧化碳封存租赁 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国的COVID - 19封锁和乌克兰战争对全球经济和公司业务线构成风险，但对近期季度的强劲表现将在可预见未来持续表示乐观 [15] 其他重要信息 - 2022年2月支付每股0.45美元的普通股季度分配和750万美元的优先股第四季度现金分配，并在2022年第一季度按面值赎回所有未偿还的实物支付优先股单位 [21] - 对Sisecam Wyoming的投资受益于历史高位的纯碱价格，第一季度产生1300万美元自由现金流，Sisecam在疫情期间停止支付分配，11月恢复，公司当时收到700万美元，2月收到1300万美元 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未偿还的12%优先股 - 公司季度末有4.17亿美元债务未偿还，还有2.5亿美元优先股 [26] - 公司主要专注于减少债务余额，希望在2025年债券到期时能偿还或再融资，达到这一目标后会考虑优先股 [27] - 赎回优先股有溢价，目前赎回2.5亿美元优先股需支付超过3亿美元，短期内处理优先股有经济上的不利因素 [28] - 优先股具有特定股权特征，在业务线低迷时有很大灵活性，无违约事件，而债务若无法支付利息可能触发违约 [29][30] 问题2: 动力煤价格上涨是否完全反映在新安排的付款中，今年动力煤板块是否会有更大损益影响 - 固定付款计划已过去，现回到按总销售价格百分比的租赁安排 [37] - 市场价格上涨前煤炭已签订合同，预计随着时间推移，整个承租人组合的价格将与特许权使用费匹配，但需要时间 [37] - 作为出租人，无法控制承租人的合同签订、市场销售情况，有时承租人会长期签订合同，这对承租人和出租人有时有利有时不利，预计现有合同到期后才能看到更好价格，主要涉及伊利诺伊盆地 [41][42][44]

公司资产与业务布局 - 公司拥有约1300万英亩矿产权益及其他地下权利，在Sisecam Wyoming拥有49%非控股股权[100][101] - 公司在阿拉巴马州西南部7.5万英亩地下孔隙空间执行首个地下二氧化碳封存交易，潜在存储超3亿吨二氧化碳[111] - 公司业务分为矿产权利、纯碱和企业与融资三个运营板块[100][101][102] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司自由现金流为5230万美元，期末流动性为2.356亿美元，包括1.356亿美元现金及现金等价物和1亿美元借款能力[107] - 截至2022年3月31日，公司综合杠杆率降至2.0倍，宣布2022年第一季度普通股单位现金分配为0.75美元/单位，优先股单位现金分配为750万美元[108] - 2022年前三个月与2021年同期相比，总收入从3.7151亿美元增至8.9716亿美元，增幅141%[115] - 总煤炭销售量为684.9万吨，较上年同期增加26.2万吨，增幅4%[119] - 综合平均煤炭特许权使用费为每吨8.12美元，较上年同期增加4.9美元，增幅152%[119] - 总煤炭特许权使用费收入为5544.9万美元，较上年同期增加4008.4万美元，增幅261%[119] - 其他收入为1563.4万美元，较上年同期减少192.8万美元，降幅11%[119] - 特许权和其他矿产权收入为7108.3万美元，较上年同期增加3815.6万美元，增幅116%[119] - 总运营费用为1643万美元，较上年同期减少236.7万美元，降幅13%[123] - 调整后EBITDA为7556.6万美元，较上年同期增加4610万美元，增幅156.6%[128] - 2022年第一季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加2850万美元和2860万美元，公司与融资部门DCF和FCF减少240万美元部分抵消了增长[132] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为2.356亿美元，包括1.356亿美元现金及现金等价物和1亿美元运营公司信贷安排下的借款能力，2022年剩余时间内运营公司高级票据约有2300万美元本金还款义务[133] - 经营活动产生的现金流从2021年第一季度的2320万美元增至2022年第一季度的5230万美元，增加2910万美元，主要与矿产权益部门收入和其他收入增加以及2022年第一季度从Sisecam Wyoming收到的现金分红增加930万美元有关[134] - 融资活动使用的现金流从2021年第一季度的2680万美元增至2022年第一季度的5230万美元，增加2540万美元，主要由于2022年第一季度1960万美元优先股实物赎回以及优先股现金分红增加370万美元[135] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司净债务分别为4.17209亿美元和4.33545亿美元，公司一直并将继续遵守债务协议中的财务契约条款[136] - 2022年第一季度矿产权益部门经营活动现金流为4817.6万美元，2021年第一季度为2596.2万美元；纯碱部门2022年第一季度为1319.5万美元，2021年第一季度为388.8万美元；公司与融资部门2022年第一季度为 - 904万美元，2021年第一季度为 - 665万美元[130] - 2022年第一季度矿产权益部门DCF和FCF均为4817.6万美元，2021年第一季度DCF为2656.2万美元，FCF为2650.3万美元；纯碱部门2022年第一季度DCF和FCF均为1319.5万美元，2021年第一季度均为388.8万美元；公司与融资部门2022年第一季度DCF和FCF均为 - 904万美元，2021年第一季度均为 - 665万美元[130] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年前三个月，公司承租人从其物业销售680万吨煤炭，约80%煤炭特许权使用费收入和约50%煤炭特许权使用销售量来自冶金煤[109] - 2022年第一季度，纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加1290万美元，自由现金流增加930万美元[112] - 2022年前三个月与2021年同期相比，矿产权利业务收入从3.5178亿美元增至7.4879亿美元，增幅113%；纯碱业务收入从197.3万美元增至1483.7万美元，增幅652%[115] - 煤炭特许权使用费收入增加4010万美元，主要因阿巴拉契亚盆地销售价格和产量提高[121] - 其他收入减少190万美元，部分被轮运费收入增加190万美元抵消[121] - 纯碱业务收入和其他收入增加1290万美元，因销售价格上涨[122] - 矿产权益部门DCF和FCF分别增加2160万美元和2170万美元，主要因该部门收入和其他收入增加[138] - 纯碱部门DCF和FCF增加930万美元，原因是2022年第一季度从Sisecam Wyoming收到的现金分红高于上年同期[138] 市场趋势与风险 - 冶金煤因钢铁需求强劲和供应受限，预计供需平衡短期内仍紧张；动力煤因电力需求增加和生产受限，价格前景乐观[109][110] - 公司没有与非合并实体或关联方的表外安排，因此非合并实体对公司的流动性和资本资源不存在表外风险[139] 财务指标说明 - 调整后EBITDA、可分配现金流和自由现金流为非GAAP财务指标，用于评估公司财务表现和偿债能力[93][96][97]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年现金及现金等价物为13.552亿美元，2020年为9.979亿美元[284] - 2021年应收账款净额为2453.8万美元，2020年为1232.2万美元[284] - 2021年总资产为9.53823亿美元，2020年为9.21877亿美元[284] - 2021年总负债为5.13891亿美元，2020年为5.49016亿美元[284] - 2021年A类可转换优先股单位发行和流通数量为269321个，2020年为253750个[284] - 2021年普通合伙人权益为178.7万美元，2020年为45.9万美元[284] - 2021年认股权证持有人权益为4796.4万美元，2020年为6681.6万美元[284] - 2021年累计其他综合收益为321.1万美元，2020年为32.2万美元[284] - 2021年总合伙人资本为2.56024亿美元，2020年为2.04524亿美元[284] - 2021年总营收和其他收入为2.16364亿美元，2020年为1.4032亿美元，2019年为2.63935亿美元[287] - 2021年总运营费用为6858.6万美元，2020年为1.84171亿美元，2019年为2.12614亿美元[287] - 2021年运营收入为1.47778亿美元，2020年亏损4385.1万美元，2019年为5132.1万美元[287] - 2021年持续经营业务净收入为1.08902亿美元，2020年亏损8481.9万美元，2019年亏损2541.4万美元[287] - 2021年净收入为1.08902亿美元，2020年亏损8481.9万美元，2019年亏损2445.8万美元[287] - 2021年归属于普通股股东的净收入为7574.7万美元，2020年亏损1.12743亿美元，2019年亏损5336.9万美元[287] - 2021年归属于普通合伙人的净收入为154.6万美元，2020年亏损230.1万美元，2019年亏损108.9万美元[287] - 2021年基本每股持续经营业务收入为6.14美元，2020年亏损9.20美元，2019年亏损4.43美元[287] - 2021年综合收入为1.11791亿美元，2020年亏损8190.3万美元，2019年亏损2359万美元[287] - 截至2021年12月31日，合伙人资本总额为2.56024亿美元[289] - 2021年净收入为108,902千美元，2020年为亏损84,819千美元，2019年为亏损24,458千美元[292] - 2021年经营活动提供的净现金为121,804千美元，2020年为89,274千美元，2019年为137,311千美元[292] - 2021年投资活动提供的净现金为2,412千美元，2020年为1,680千美元，2019年为7,592千美元[292] - 2021年融资活动使用的净现金为88,486千美元，2020年为89,429千美元，2019年为252,668千美元[292] - 2021年现金及现金等价物净增加35,730千美元，2020年增加1,525千美元，2019年减少107,765千美元[292] - 2021年、2020年和2019年支付的利息现金分别为37,378千美元、39,830千美元和58,597千美元[294] - 2021年和2020年应收账款的坏账准备分别为320万美元和170万美元[301] - 2021年和2020年短期应收票据的坏账准备分别为10万美元和60万美元[301] - 2021年和2020年长 期融资应收款的坏账准备分别为110万美元和160万美元[301] - 2021年12月31日，应计负债中包括770万美元的应计员工成本和260万美元的其他应计负债[308] - 公司2021、2020、2019年煤炭特许权收入分别为104,089千美元、51,868千美元、109,612千美元[327] - 公司2021、2020、2019年总矿产权利部门收入分别为194,248千美元、129,011千美元、210,348千美元[327] - 公司2021、2020年应收账款净额分别为22,277千美元、10,193千美元[328] - 公司2021、2020年合同负债中当前递延收入部分分别为11,817千美元、11,485美元[328] - 公司2021、2020、2019年递延收入期初余额分别为61,554千美元、51,821千美元、52,553千美元[330] - 公司煤炭和骨料特许权及额外特许权租赁在2021年12月31日0 - 5年、5 - 10年、10 +年的年度最低付款分别为18,341千美元、6,823千美元、28,069千美元[330] - 2021 - 2019年持续经营业务净收入（损失）分别为10.8902亿美元、 - 8.4819亿美元、 - 2.5414亿美元[359][361] - 2021 - 2019年基本加权平均普通股数量分别为1233.7万股、1226.1万股、1226万股[359][361] - 2021 - 2019年基本持续经营业务每股净收入（损失）分别为6.14美元、 - 9.20美元、 - 4.43美元[359] - 2021年摊薄加权平均普通股数量为2219.3万股，2020 - 2019年为1226.1万股、1226万股[361] - 2021 - 2019年摊薄持续经营业务每股净收入（损失）分别为4.81美元、 - 9.20美元、 - 4.43美元[361] 公司债务相关情况 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司总负债约为4.385亿美元[117] - 2022年，公司需偿还Opco高级票据本金约4000万美元[120] - 公司债务契约要求满足一定的杠杆和利息覆盖率[118] - 公司债务契约要求将很大一部分运营现金流用于偿还现有债务[118] - 公司Opco循环信贷安排有确定LIBOR替代利率的条款[121] - Natural Resource Partners L.P. 2021年和2020年债务面值分别为4.38484亿美元和4.7788亿美元[381] - Natural Resource Partners L.P. 2021年和2020年净债务分别为4.33545亿美元和4.71499亿美元[381] - Natural Resource Partners L.P. 2021年和2020年长短期债务净额分别为3.94443亿美元和4.32444亿美元[381] - Natural Resource Partners L.P. 2025年到期的高级票据利率为9.125%，可在特定时间按不同赎回价格赎回[382] 公司业务线数据关键指标变化 - 2021年，Foresight的采矿业务约占公司总收入的17%[130] - 2021年，Alpha的采矿业务约占公司总收入的23%[130] - 2021年公司拥有矿产权利和纯碱两个运营部门，收入分别为1.94248亿美元、2187.1万美元[367] - Sisecam Wyoming 2021年净销售额为5.40139亿美元，2020年为3.92231亿美元，2019年为5.22843亿美元[371] - Natural Resource Partners L.P. 2021年、2020年和2019年矿产权利折耗费用分别为1760万美元、880万美元和1210万美元[373] - 2021年和2020年，Natural Resource Partners L.P. 出售特定矿产权利累计收益分别为20万美元和60万美元，2019年为650万美元[374] - 2021年、2020年和2019年，Natural Resource Partners L.P. 矿产权利非现金减值费用分别为510.2万美元、1.35885亿美元和1.25909亿美元[375] - Natural Resource Partners L.P. 2021年、2020年和2019年无形资产摊销费用分别为130万美元、20万美元和250万美元[377] - 预计Natural Resource Partners L.P. 2022 - 2026年无形资产摊销费用分别为112.7万美元、104.1万美元、123.8万美元、120.2万美元和120.2万美元[379] 公司对Sisecam Wyoming投资情况 - 公司在Sisecam Wyoming LLC拥有49%的权益，截至2021年和2020年12月31日，公司对其投资分别为2.76亿美元和2.63亿美元[269] - 2021年、2020年和2019年，公司在Sisecam Wyoming LLC净收入中的权益分别为2200万美元、1100万美元和4700万美元[269] - 2021 - 2020年公司对Sisecam Wyoming的投资余额分别为2.76004亿美元、2.62514亿美元[369] - 2021 - 2020年公司对Sisecam Wyoming投资的收益分配分别为2697.9万美元、1520.5万美元[369] - 截至2021年和2020年12月31日，公司对Sisecam Wyoming的投资账面价值与净资产中权益的差额分别为12.63亿美元、13.14亿美元[370] 公司优先股相关情况 - 公司需按每年12.0%的比例向优先股支付季度股息，优先股在分配和清算方面优先于普通股[155] - 优先股转换为普通股时，普通股交易价格越低，转换后发行的普通股数量越多，对现有普通股股东的稀释程度越大[156] - 若优先股转换为超过66 2/3%的普通股，优先股持有人有权移除普通合伙人[156] - 2017年3月2日公司向特定实体发行2.5亿美元A类可转换优先股，每单位购买价格1000美元，有2.5%的结构和发起费用[331] - 优先股购买者有权按购买价格的12%获得累计分配，公司最多可用额外优先股支付一半[331] - 公司向优先股购买者发行两批认股权证，分别可购买175万和225万普通股，行权价分别为22.81美元和34.00美元[332] - 2022年3月2日至2025年3月2日，若普通股30个交易日成交量加权平均交易价格大于51美元，优先股持有人可在12个月内将最多33%的优先股转换为普通股[333] - 2025年3月2日及之后，优先股持有人可按清算价值除以转换通知前30个交易日成交量加权平均交易价格的90%的转换率将优先股转换为普通股[334] - 若优先股持有人在2029年3月2日前未选择转换，公司有权强制转换，转换价格同上述规则[336] - 公司可随时赎回全部或部分优先股和未偿还的实物支付利息单位（PIK），每个PIK赎回价格为1000美元加应计未付分配额，优先股赎回价格为清算价值除以优先股数量[337] - 若公司综合杠杆率大于3.25倍，或可分配现金流与已支付或拟支付现金分配的比率小于1.2倍，未经多数优先股持有人批准，公司不得将季度分配提高至每季度0.45美元以上[338] - 截至2021年12月31日，优先股数量为269,321个，价值1.83908亿美元；认股权证数量为3,002,500个，价值4796.4万美元[346][347] - 2021、2020和2019年，公司因优先股累计分配分别减少可分配给普通股股东和普通合伙人的净收入3160万、3020万和3000万美元[351] - 2021 - 2019年，普通股每季度分配多为0.45美元，2019年5月有一次特别分配为0.85美元；优先股每季度分配有15美元、30美元等不同情况[352] - 2021年稀释每股净收益计算包含优先股假设转换，2020和2019年稀释每股净亏损计算不包含，因会产生反稀释影响[357] - 2021年计算摊薄后每股普通股净收益时，包含以22.81美元行权价购买75万股普通股的认股权证净结算，不包含以34美元行权价购买225万股普通股的认股权证净结算[358] 公司税务相关情况 - 公司税务处理取决于美国联邦所得税层面的合伙企业身份及各州实体层面的低税负，若被视为公司，向单位持有人分配的现金将大幅减少[168] - 公司需满足“合格收入”要求才能被视为合伙企业进行美国联邦所得税处理，否则可能被征税[169] - 国会曾提出消除煤炭勘探和开发相关美国联邦所得税优惠的提案，若实施将增加单位持有人应税收入并影响投资价值[175] - 单位持有人需就其在公司收入中的份额纳税，即使未收到现金分配[176] - 公司为减少债务和管理流动性的交易可能产生应税收入，相关所得税负债可能超过单位分配[178] - 若美国国税局对公司联邦所得税立场提出异议，将影响单位市场并减少可分配现金[179] - 若美国国税局对2017年12月31日后的纳税年度进行审计调整，可能直接向公司征收税款，减少可分配现金[180] - 2017年12月31日后开始的纳税年度，公司“商业利息”扣除额限制为商业利息收入与“调整后应税

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司产生5500万美元运营现金流和5600万美元净收入 [25] - 过去12个月，公司产生1.23亿美元自由现金流，偿还3900万美元债务 [13] - 2021年底，公司杠杆率从年初的4.6倍降至2.7倍，预计将继续下降 [32] - 2021年第四季度末，公司拥有1.36亿美元现金和1亿美元未使用借款额度 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 矿产权利业务（原煤炭特许权及其他业务） - 2021年第四季度，该业务产生6800万美元运营现金流和6000万美元净收入，自由现金流和净收入分别较上年同期增加3400万美元和3800万美元 [27] - 2021年第四季度，冶金煤约占公司煤炭特许权销售总量的55%和约75%的煤炭特许权收入 [27] 纯碱业务 - 2021年第四季度，净收入较上年同期增加500万美元，自由现金流增加700万美元 [28] - 2022年2月，纯碱业务向公司支付的季度分红从2021年第四季度的700万美元增至1300万美元 [21] 公司及融资业务 - 2021年第四季度，成本较上年同期增加200万美元，主要因2021年经营业绩显著改善导致激励薪酬增加，自由现金流与上年同期基本持平 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 冶金煤价格强劲，全球冶金指数价格近期创下历史新高，公司预计未来几个月冶金特许权收入将增加 [14][15] - 动力煤价格保持强劲，公司预计在动力煤需求和价格保持强劲的情况下，动力煤特许权现金流将增加 [17][18] - 全球纯碱需求强劲，供应受限，公司纯碱业务在2021年第四季度取得强劲业绩 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成首笔碳封存交易，获得约1400万美元，本季度初宣布第二笔涉及二氧化碳地下储存的交易 [9] - 公司继续在大面积土地上寻找利用地热、太阳能和风能发电的机会，预计无需大量资本投资 [11] - 2015年起，公司开始去杠杆和降低风险，已偿还近9.5亿美元债务，支付超1.35亿美元普通股股东分红，建立了强大的流动性并显著改善了资本结构 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍是全球经济的风险因素，但公司预计未来几个月将产生强劲的自由现金流，计划继续用现金偿还债务、巩固资本结构并支付普通股分红 [8] - 公司认为碳封存和新能源发电活动有可能为环境带来好处，为公司增加价值，并使公司从能源转型经济中受益 [12] 其他重要信息 - 公司将煤炭特许权及其他业务更名为矿产权利业务，以更好反映其在美国的矿产所有权组合及参与能源转型经济的重点，业务资产未变 [25][26] - 2021年11月，公司支付每普通股0.45美元的季度分红和800万美元优先股股东季度分红；2022年2月，公司全额赎回所有未偿还的实物支付优先股，并支付包括每普通股0.45美元和750万美元优先股股东的现金分红 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月公司产生6730万美元自由现金流，季度末拥有2.19亿美元流动性，其中现金及现金等价物1.19亿美元，Opco信贷安排下借款能力1亿美元[111] - 截至2021年9月30日，公司综合杠杆率降至3.8倍，若杠杆率超过3.75倍，2025年母公司票据契约限制公司以现金支付不超过优先股季度股息的一半，过去五个季度董事会已宣布以发行额外优先股的方式支付一半股息[112] - 公司预计到2021年12月31日杠杆率将降至3.75倍以下，若实现将赎回未偿还实物支付优先股并继续向普通股持有人支付现金股息；若杠杆率仍高于3.75倍，将暂停向普通股持有人支付股息[112] - 2021年第三季度公司总收入和其他收入为5679.5万美元，较2020年的2993万美元增长2686.5万美元，增幅90%[122] - 2021年第三季度总运营费用为1764.5万美元，较2020年的1246万美元增长518.5万美元，增幅42%[128] - 2021年第三季度调整后EBITDA为3771.7万美元，较2020年的1852.9万美元增长1920万美元[130] - 2021年第三季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）中，经营活动现金流为3005.9万美元，较2020年的2432.3万美元有所增长[131] - 2021年第三季度投资活动现金流为61.4万美元，较2020年的33.2万美元有所增长[131] - 2021年第三季度融资活动现金流为 - 959.2万美元，较2020年的 - 1991万美元有所改善[131] - 2021年前三季度公司总收入1.32456亿美元，较2020年的1.01155亿美元增加3130.1万美元，增幅31%[134] - 2021年前三季度公司总运营费用4988.7万美元，较2020年的1.6977亿美元减少1.19883亿美元，降幅71%[141] - 2021年前三季度调整后EBITDA为9450.4万美元，较2020年的7979.7万美元增加1470.7万美元[143] - 2021年第三季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别增加600万美元和590万美元[133] - 公司运营费用减少主要因资产减值减少1.291亿美元，部分被折旧、损耗和摊销费用增加900万美元抵消[141] - 2021年前九个月可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别减少780万美元和760万美元[146] - 2021年前九个月经营活动产生的现金流从7610万美元降至6660万美元，减少950万美元[150] - 2021年前九个月融资活动使用的现金流从5970万美元降至4930万美元，减少1040万美元[151] - 截至2021年9月30日，公司总流动性为2.19亿美元，包括1.19亿美元现金及现金等价物和1亿美元运营公司信贷安排下的借款能力[149] - 截至2021年9月30日，公司有大约2000万美元运营公司优先票据本金需在2021年剩余时间偿还[149] - 截至2021年9月30日，公司净债务为4.53519亿美元，较2020年12月31日的4.71499亿美元有所下降[152] - 公司没有与非合并实体或关联方的表外安排[153] 各业务线数据关键指标变化 - 煤炭特许权及其他业务 - 2021年前九个月公司各业务板块财务结果：煤炭特许权及其他业务收入1.2121亿美元、净收入8298万美元、调整后EBITDA为1.02265亿美元[109] - 2021年前九个月，冶金煤市场从2020年低点大幅反弹至创纪录高位，公司承租人从其物业销售2110万吨煤炭，约60%的煤炭特许权收入和约45%的煤炭特许权销售量来自冶金煤[114][115] - 2021年前九个月，国内和出口动力煤市场较2020年低点显著改善，但公司大部分动力煤现金流在2021年通过与Foresight Energy的合同固定，对动力煤价格变动敏感度不高[114] - 煤炭特许权及其他业务收入为5012.3万美元，较2020年的2794.4万美元增长2217.9万美元，增幅79%[122] - 2021年第三季度总煤炭销量为801.2万吨，较2020年的364.4万吨增长436.8万吨，增幅120%[125] - 2021年第三季度总煤炭特许权收入为3243.2万美元，较2020年的1061万美元增长2182.2万美元，增幅206%[125] - 2021年前三季度煤炭特许权和其他业务收入1.2121亿美元，较2020年的9595.5万美元增加2525.5万美元，增幅26%[134] - 2021年前三季度总煤炭销量2112万吨，较2020年的1205.2万吨增加906.8万吨，增幅75%[137] - 2021年前三季度总煤炭特许权收入6609.5万美元，较2020年的4055.9万美元增加2553.6万美元，增幅63%[137] - 2021年前三季度约60%的煤炭特许权收入和约45%的煤炭特许权销量来自冶金煤[139] - 煤炭特许权及其他业务板块DCF和FCF分别增加80万美元和100万美元[147] 各业务线数据关键指标变化 - 纯碱业务 - 2021年前九个月公司各业务板块财务结果：纯碱业务收入1124.6万美元、净收入1111.5万美元、调整后EBITDA为378.9万美元[109] - 2021年前九个月，纯碱业务收入较上年同期增加600万美元，公司收到390万美元特别股息，而2020年前九个月收到1420万美元定期季度股息[117][118] - 由于全球纯碱需求和价格持续改善，Ciner Wyoming恢复季度现金股息，公司将在2021年第四季度收到740万美元股息[118] - Ciner Wyoming为增加财务和流动性灵活性，重新安排重大资本支出项目的时间，以应对新冠疫情对业务的持续影响[121] - 纯碱业务收入为667.2万美元，较2020年的198.6万美元增长468.6万美元，增幅236%[122] - 2021年前三季度纯碱业务收入1124.6万美元，较2020年的520万美元增加604.6万美元，增幅116%[134] - 苏打灰业务板块DCF和FCF减少1030万美元[147] 各业务线数据关键指标变化 - 公司及融资业务 - 2021年前九个月公司各业务板块财务结果：公司及融资业务净亏损4083.4万美元、调整后EBITDA亏损1155万美元[109] - 企业与融资业务板块DCF和FCF增加160万美元[147] 其他业务收入 - 公司在2021年第四季度通过发行和出售110万份森林碳抵消信用额度获得1380万美元收入，这些信用额度代表从约39000英亩西弗吉尼亚州森林资产中封存的110万吨碳[107]

财务数据和关键指标变化 - 过去12个月产生8100万美元自由现金流，偿还3900万美元债务，预计未来几个月自由现金流将显著增长 [6] - 过去12个月现金流量缓冲为370万美元，此前两个季度为负值，本季度末拥有1.19亿美元现金和1亿美元未使用借款额度 [7] - 第三季度运营现金流3000万美元，净收入2900万美元，自由现金流环比增加600万美元，净收入环比增加1700万美元 [16] - 截至2021年9月30日，杠杆比率为3.8倍，较上季度末的4.6倍大幅降低 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭特许权及其他业务 - 第三季度运营现金流3400万美元，净收入3700万美元，冶金煤约占煤炭特许权销售总量的45%和煤炭特许权收入的65% [16] 纯碱业务 - 第三季度净收入较上一年同期增加500万美元，自由现金流与上一年同期持平，预计2021年第四季度将收到700万美元现金分红 [17] 企业与融资业务 - 2021年第三季度运营成本和现金使用略低于上一年同期，主要因2021年未偿还债务减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 需求和价格持续大幅上涨，国际基准价格自年初以来显著上升，预计2022年合同续约价格将提高 [8][10] 动力煤市场 - 需求和基准价格全年显著上涨，因美国经济反弹和去年冬季高消耗导致电力需求增加，但对公司的积极影响目前较小，2022年1月起将开始按传统特许权使用费方式收款 [11] 纯碱市场 - 全球需求已恢复到疫情前水平，公司纯碱业务第三季度净收入较上一季度增长超150% [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计未来几个月产生强劲自由现金流，计划用现金偿还债务、巩固流动性并维持普通股分红，认为去杠杆化和降低风险是实现股东价值最大化的最有效方式 [6] - 持续努力在矿产、木材和土地资产组合中寻找替代收入来源，如二氧化碳封存和利用地热、太阳能、风能发电等，10月完成一笔1380万美元的森林二氧化碳封存交易 [14] - 自2015年开始去杠杆化和降低风险以来，公司已偿还超9.25亿美元债务，支付超1.3亿美元普通股股东分红，建立了强大的流动性并显著改善了资本结构 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务表现出色，受益于冶金煤、动力煤和纯碱的强劲需求，在疫情期间展现出强大韧性，目前处于有利地位，可利用各业务线的积极短期和中期前景 [5] - 预计第四季度煤炭和纯碱价格强劲，加上森林碳抵消交易，预计到12月31日杠杆比率将降至3.75倍以下，计划赎回未偿还的实物支付优先股并继续向普通股股东支付现金分红 [21] 其他重要信息 - 公司部分评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，相关风险在公司的Form 10 - K和其他美国证券交易委员会文件中讨论 [3] - 公司评论包含非GAAP财务指标，相关详细信息和与最直接可比GAAP指标的调节信息包含在第三季度新闻稿中 [4] - 公司债券契约规定，若综合杠杆比率超过3.75倍，优先股季度分红现金支付不得超过一半；若2022年杠杆比率仍高于3.75倍且无法赎回未偿还的实物支付优先股，将暂时暂停普通股分红 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国煤炭使用情况及价格冻结政策对公司的影响 - 中国是重要的煤炭市场，对公司和全球煤炭市场都很重要，过去一年中澳问题对美国煤炭生产商产生了积极影响，公司会持续关注中国市场动态 [23][24]

财务数据和关键指标变化 - 过去12个月，公司产生7500万美元自由现金流，偿还4600万美元债务，支付私募债务摊销和普通股及优先股单位分配后，现金流缓冲仅为负1300万美元 [10] - 二季度，公司产生1300万美元运营现金流和1500万美元净收入 [22] - 截至2021年6月30日，公司杠杆率为4.6倍，预计随着持续偿还债务，杠杆率将长期下降 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭特许权及其他业务 - 二季度，该业务产生3200万美元运营现金流和2600万美元净收入，自由现金流环比持平，净收入较去年同期增加1.34亿美元 [22][23] - 2021年二季度，冶金煤约占公司煤炭特许权销售总量的50%，约占煤炭特许权收入的65% [24] 纯碱业务 - 2021年二季度，净收入较去年同期增加600万美元，自由现金流较去年同期减少700万美元 [25][26] 企业与融资业务 - 2021年二季度成本较去年同期降低100万美元，现金使用量减少50万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 自年初以来，冶金煤需求和价格显著上涨，国际基准价格在大幅波动中翻了一番多，波动范围为每吨103 - 215美元 [11][12] 动力煤市场 - 动力煤需求和价格也表现出显著的上涨势头，API 2价格近期突破每吨140美元，自年初以来上涨超过100% [13] 纯碱市场 - 全球纯碱需求今年显著改善，达到疫情前水平，国际现货价格自年初以来上涨超过35% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续努力在其庞大的土地、矿产和木材资产组合中寻找替代收入来源，探索的机会包括地下和森林中二氧化碳封存，以及利用地热、太阳能和风能发电 [19] - 自2015年以来，公司实施去杠杆化和降低风险战略，已偿还超过9.2亿美元债务，支付超过1.25亿美元普通股单位分配，致力于巩固资本结构和确保强大流动性 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务持续改善，尽管美国和全球部分地区新冠疫情反弹，但公司仍谨慎乐观地认为疫情对公司最严重的影响已经过去 [7][8] - 公司对纯碱投资的中期和长期前景感到乐观，因其资产是全球成本最低的纯碱生产商之一，且运营合作伙伴能力强 [17][18] 其他重要信息 - 5月，公司支付每普通股单位0.45美元的季度分配，以及770万美元的优先股单位季度分配，其中一半以现金支付，一半以实物支付 [28] - 公司宣布每普通股单位0.45美元的季度现金分配，以及780万美元的优先股单位季度分配，同样一半以现金支付，一半以实物支付 [28] - 根据合伙协议，如果2022年有未偿还的实物支付优先股单位，公司将暂时暂停普通股单位分配，直到所有实物支付单位被赎回 [30] 问答环节所有提问和回答 本次财报电话会议记录中未包含问答环节的提问和回答内容。

公司财务整体关键指标变化 - 公司2021年上半年自由现金流为3670万美元，季度末流动性为1.979亿美元，其中现金及现金等价物9790万美元，Opco信贷安排下借款能力1亿美元[109] - 截至2021年6月30日，公司综合杠杆率升至4.6倍，若该比率超过3.75倍，2025年母公司票据契约限制公司以现金支付超过一半的优先股季度股息[110] - 2021年第二季度与2020年同期相比，公司总收入从3851万美元增至3101.1万美元，增幅24%[119] - 2021年上半年公司总收入为7.57亿美元，较2020年的7.12亿美元增长6%[136] - 2021年第二季度总运营费用为1344.5万美元，较2020年的14618.3万美元下降91%[128] - 2021年上半年公司总运营费用为3224.2万美元，较2020年的1.5731亿美元下降80%[144] - 2021年上半年运营和维护费用减少270万美元，主要因坏账费用减少；折旧、损耗和摊销费用增加590万美元，主要因伊利诺伊盆地某些煤炭资产产量增加[144] - 2021年上半年资产减值减少1.282亿美元，主要因2020年煤炭市场疲软导致某些煤炭租赁终止等情况，而2021年主要与一项租赁终止有关[144] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2735.1万美元，较2020年的2933.6万美元下降200万美元[130] - 2021年上半年调整后EBITDA为5678.7万美元，较2020年的6126.8万美元减少450万美元，主要因来自Ciner Wyoming的现金分配减少1030万美元，部分被煤炭特许权及其他业务调整后EBITDA增加580万美元抵消[146] - 2021年第二季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）分别减少730万美元和690万美元[133] - 2021年上半年可分配现金流（DCF）为3784.1万美元，自由现金流（FCF）为3666.6万美元，较2020年分别减少1380万美元和1360万美元[149] - 截至2021年6月30日，公司总流动性为1.979亿美元，包括9790万美元现金及现金等价物和1亿美元Opco信贷安排下的借款能力，2021年剩余时间内有2000万美元Opco优先票据本金还款义务[150] - 经营活动产生的现金流从2020年6月30日止六个月的5180万美元降至2021年同期的3660万美元，减少1520万美元，主要因来自Ciner Wyoming的现金分配减少和煤炭特许权及其他业务经营现金流降低，部分被煤炭需求反弹和利息支付减少抵消[154] - 截至2021年6月30日，公司净债务为4.53159亿美元，较2020年12月31日的4.71499亿美元有所减少[155] - 2021年上半年煤炭特许权及其他业务净收入为4637.4万美元，纯碱业务为451.9万美元，公司及融资业务亏损2713万美元[146] - 2020年上半年煤炭特许权及其他业务净亏损8173.5万美元，纯碱业务为316.9万美元，公司及融资业务亏损2815.6万美元[146] 煤炭业务线数据关键指标变化 - 2021年前六个月，公司承租人从其煤矿销售1310万吨煤炭，约60%的煤炭特许权使用费收入和约45%的煤炭特许权使用销售量来自冶金煤[113] - 2021年第二季度与2020年同期相比，煤炭特许权及其他业务收入从3.4069亿美元增至3.5909亿美元，增幅5%[119] - 2021年第二季度总煤炭销量为652.1万吨，较2020年的389.4万吨增长67%[122] - 2021年第二季度总煤炭特许权使用费收入为1829.8万美元，较2020年的1084.7万美元增长69%[122] - 2021年第二季度约65%的煤炭特许权使用费收入和约50%的煤炭特许权销售来自冶金煤[125] - 阿巴拉契亚地区煤炭特许权使用费收入增加570万美元，主要因销量增长24%和销售价格提高[128] - 伊利诺伊盆地煤炭特许权使用费收入增加420万美元，主要因2021年第二季度销量增长357%[128] - 2021年上半年煤炭总销量为1310.8万吨，较2020年的840.8万吨增长56%，综合平均煤炭特许权收入每吨3.45美元，较2020年的4.11美元下降16%[139] - 2021年上半年煤炭特许权总收入为3366.3万美元，较2020年的2994.9万美元增长12%，其他收入为3287.5万美元，较2020年的3315万美元下降1%[139] - 2021年上半年约60%的煤炭特许权收入和约45%的煤炭特许权销量来自冶金煤[142] - 阿巴拉契亚地区煤炭特许权收入增加210万美元，主要因销量增加2%和销售价格提高；伊利诺伊盆地增加740万美元，主要因销量增长389%，部分被销售价格下降34%抵消；北部粉河盆地增加110万美元，主要因销量增长43%，部分被销售价格下降7%抵消[144] - 煤炭特许权及其他业务DCF和FCF分别减少490万美元和460万美元，主要因2020年收到570万美元租赁修订费付款，部分被2021年煤炭需求反弹带来的现金流增加抵消[151] 纯碱业务线数据关键指标变化 - 2021年上半年纯碱业务收入和其他收入较上年同期增加140万美元，主要因需求从疫情低点反弹，销量增加[115] - 2021年第二季度与2020年同期相比，纯碱业务收入从 - 305.8万美元增至260.1万美元，增幅185%[119] - 2021年第二季度苏打灰业务收入和其他收入较上一年度季度增加570万美元[127] - 2021年上半年纯碱业务收入和其他收入较上一年增加140万美元，主要因销量增加[143] - 纯碱业务DCF和FCF减少1030万美元，因2021年上半年来自Ciner Wyoming的现金分配低于上一年[151] 公司股权及业务结构 - 公司拥有Ciner Wyoming 49%的非控股股权，Ciner Wyoming是一家位于怀俄明州绿河盆地的天然碱矿开采和纯碱生产企业[102][103] - 公司业务分为煤炭特许权及其他、纯碱两个运营部门，公司还设有不产生收入的企业和融资部门[102][103][105] 公司股息及现金流分配 - 2021年前六个月从Ciner Wyoming获得的股息为390万美元，2020年同期为1420万美元[116] - 2021年第二季度可分配现金流（DCF）和自由现金流（FCF）中，经营活动现金流为1338.4万美元，投资活动现金流为65.7万美元，融资活动现金流为 - 1290万美元[131] 公司表外安排情况 - 公司不存在与非合并实体或关联方的表外安排，因此非合并实体不会对公司流动性和资本资源造成表外风险[156]

财务数据和关键指标变化 - 过去12个月公司产生8200万美元自由现金流，偿还4600万美元债务，现金流量缓冲在疫情最严重时仅为负370万美元 [8] - 2021年第一季度公司产生2300万美元运营现金流和800万美元净收入 [14] - 截至2021年3月31日，公司综合杠杆率为4.5倍，预计第二季度继续上升，之后长期持续下降 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 核心特许权使用费及其他业务 - 2021年第一季度运营现金流为2600万美元，净收入为2000万美元，运营现金流较上年同期减少400万美元，净收入减少600万美元 [15][16] - 2021年第一季度冶金煤约占煤炭特许权销售总量的40%和煤炭特许权收入的50% [16] 纯碱业务 - 2021年第一季度净收入较上年同期减少400万美元，主要受销售价格下降影响 [17] - 2021年3月公司从Ciner Wyoming获得400万美元特别分红，Ciner Wyoming将按季度评估是否恢复季度分红 [17][18] 公司及融资业务 - 2021年第一季度成本相对平稳，运营现金使用量较上年同期减少100万美元，主要因债务减少使利息现金支出降低 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 冶金和动力煤市场从疫情影响中持续复苏，中美贸易争端使美国冶金煤生产商受益，动力煤需求随经济复苏企稳，且受第一季度冬季低温支持 [9] - 纯碱投资前景持续改善，Ciner Wyoming接近满负荷运营，美国纯碱产量接近正常水平，出口量恢复到历史正常水平，国际纯碱价格上涨，尤其是亚洲地区 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2015年起实施去杠杆和降低风险战略，已偿还超9亿美元债务，支付超1.15亿美元普通股分红，未来将继续专注于实现股东价值最大化 [12] - 公司正努力在土地、矿产和木材资产组合中寻找替代收入来源，如二氧化碳封存和可再生能源发电，但短期内预计不会产生大量现金流 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务板块从疫情负面影响中恢复，冶金煤和纯碱需求增长，支持现金流，虽疫情仍是全球经济不确定因素，但公司对业务前景持谨慎乐观态度 [7] - 公司对Ciner Wyoming安全有效运营能力感到鼓舞，对纯碱业务长期盈利能力有信心 [18] 其他重要信息 - 公司债券契约规定，若综合杠杆率超过3.75倍，优先股季度分红现金支付不超过一半，且不得赎回任何未偿还实物支付优先股 [21] - 若2022年综合杠杆率仍高于3.75倍且无法赎回所有未偿还实物支付优先股，公司将暂停普通股分红，直至杠杆率降至3.75倍以下并赎回优先股 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年公司业务发展趋势及能否恢复到历史EBITDA和自由现金流水平 - 公司过去12个月产生8200万美元自由现金流，包含疫情最严重时期，预计纯碱和煤炭业务在2021年将继续改善，现金生成率将增长，但无法提供具体指导 [28] 问题2: 公司是否倾向保留现金，能否用现金偿还债务 - 公司一直寻求有效利用现金的机会，过去五年主要专注于去杠杆和降低风险，包括偿还债务，但在偿还债务时会考虑两个因素：一是确保有足够流动性应对突发紧急需求；二是考虑偿还债务的成本，当有足够流动性且能以有吸引力的价格回购债务时，会进行操作 [30]