文章核心观点 - 华尔街分析师对奥的斯全球公司即将发布的季度财报进行预测，包括每股收益、营收等指标，并分析了相关指标变化及股票表现 [1][5] 分组1：季度财报预期 - 预计奥的斯全球公司即将发布的季度财报每股收益为0.91美元，同比增长3.4% [1] - 预计营收为34亿美元，较去年同期下降0.9% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预期向上修正1.3% [1] 分组2：盈利预测重要性 - 公司财报披露前，盈利预测的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要 [2] - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强的关系 [2] 分组3：关键指标预测 - 分析师预计“服务净销售额”将达22.3亿美元，较去年同期增长3.6% [4] - 预计“新设备净销售额”将达11.7亿美元，同比下降8.6% [4] - 预计“新设备调整后营业利润”将达5621万美元，去年同期为7500万美元 [4] - 预计“服务调整后营业利润”将达5.4877亿美元，去年同期为5.26亿美元 [5] 分组4：股票表现与评级 - 过去一个月，奥的斯全球公司股价回报率为 -2.7%，而标准普尔500指数回报率为 -5.6% [5] - 目前奥的斯全球公司的Zacks评级为4（卖出），暗示近期可能跑输整体市场 [5]

文章核心观点 - 奥的斯全球公司将在2025年4月23日上午8点30分召开电话会议，讨论第一季度业绩和2025年展望 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年4月23日上午8点30分（美国东部时间） [1] - 参会方式可通过网络直播链接加入，相关演示文稿和新闻稿将在会议前于www.otis.com上发布，当天晚些时候网站将提供会议录音；无法通过网络直播参会可联系投资者关系部门获取替代拨入信息 [1][2] 公司介绍 - 奥的斯是全球领先的电梯和自动扶梯制造、安装和服务公司，每天运送24亿人，在全球维护约240万台客户设备，拥有行业最大的服务组合 [3] - 公司总部位于美国康涅狄格州，拥有7.2万名员工，其中包括4.4万名现场专业人员，业务覆盖全球200多个国家和地区 [3] 联系方式 - 媒体联系人Katy Padgett，电话+1 - 860 - 674 - 3047，邮箱[email protected] [4] - 投资者关系联系人Rob Quartaro，电话+1 - 860 - 676 - 6011，邮箱[email protected] [4]

分析师背景 - 分析师拥有股票和房地产市场的投资背景 专注于识别长期投资机会 提供安全且增长的分红 目标是在风险调整后回报基础上跑赢大盘 [1] - 分析师曾担任私募股权房地产投资公司的分析师和收购总监 成功促成超过1亿美元的商业房地产投资 [1] - 分析师曾在投资会计软件公司的结构化信贷产品部门担任分析师 强调跨资产类别和行业的关联性 [1] Otis Worldwide股票分析 - 分析师最初给予Otis Worldwide股票持有评级 原因是估值偏高且动能疲弱 [1] - 分析师认可Otis Worldwide以商业模式为核心的业务优势 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品持有Otis Worldwide、RSG和WM的多头头寸 [1]

文章核心观点 - 奥的斯国际业务和需求趋势向好，凭借创新投资和高效服务在国际上获市场份额，近期台湾项目可证明 [1] 奥的斯国际业务情况 - 奥的斯子公司奥的斯台湾将为高雄捷运红线 RLC01 项目供应 50 部自动扶梯和 15 部 Gen2 电梯，项目预计 2030 年完成 [2][3] - Gen2 电梯采用涂层钢带，运行更平稳且能耗更低 [2] 奥的斯创新发展情况 - 奥的斯专注有机增长，主要策略是创新，持续寻求创新机会并利用其发展 [4] - 2024 年公司研发投资 1.52 亿美元，其中约 5300 万美元用于数字和战略计划，年底在全球有 11 个研发中心和 17 个工厂 [5] - Gen3 和 Gen360 数字电梯继承 Gen2 平台，结合奥的斯 ONE 物联网数字服务平台，更节省空间、节能 [5] - 公司将继续创新，为现有服务客户和新设备拓展数字生态和解决方案 [6] 奥的斯股价表现 - 奥的斯股价年初至今上涨 12.4%，同期 Zacks 建筑产品 - 杂项行业下跌 6.9% [6] 奥的斯 Zacks 评级及相关推荐 - 奥的斯目前 Zacks 评级为 4（卖出） [7] 建筑行业其他推荐股票 - EMCOR Group 目前 Zacks 评级为 1（强力买入），过去四个季度平均盈利超预期 29%，年初至今股价下跌 17.3%，2025 年销售额和每股收益预计同比增长 12.8%和 8.6% [7][9] - Quanex Building Products 目前 Zacks 评级为 1，过去四个季度平均盈利超预期 115.2%，年初至今股价下跌 24.5%，2025 财年销售额和每股收益预计同比增长 44%和 16.4% [9][10] - Gibraltar Industries 目前 Zacks 评级为 2（买入），过去四个季度平均盈利超预期 1.8%，年初至今股价下跌 1.6%，2025 年销售额和每股收益预计同比增长 9.8%和 15.5% [10]

股价表现与市场背景 - 过去一个月公司股价上涨2.9%，跑赢同期标普500指数[1] 2024年第四季度业绩概览 - 调整后每股收益0.93美元，低于Zacks共识预期0.95美元（差距2.1%），但较上年同期0.87美元增长6.9%[5] - 净销售额36.8亿美元，略超共识预期36.5亿美元（0.8%），同比增长1.5%，有机增长1.9%[5] - 调整后运营利润率同比提升30个基点至15.9%，主要受益于服务板块表现[6] 分板块业绩表现 新设备板块 - 净销售额13.6亿美元，同比下降7.4%，有机下降6.8%[7] - 订单量按固定汇率计算下降4%，中国区销售额下滑超20%[8] - 运营利润率收缩140个基点至4.7%，受销量下降和产品组合不利影响[9] 服务板块 - 净销售额23.2亿美元，同比增长7.6%，有机增长7.8%[10] - 有机维保销售增长5.6%，有机现代化销售增长17.5%[10] - 运营利润率扩张50个基点至24.5%，受益于价格和生产效率提升[11] 2024全年财务亮点 - 总收入142.6亿美元，较2023年142.1亿美元微增0.4%，有机增长1.4%[12] - 调整后每股收益3.83美元，上年同期为3.54美元[12] - 调整后运营利润率提升50个基点至16.5%[12] 财务状况 - 现金及等价物23亿美元（2023年末为12.7亿美元），长期债务增至69.7亿美元（2023年末为68.7亿美元）[13] - 2024年经营活动现金流15.6亿美元（2023年为16.3亿美元），调整后自由现金流15.7亿美元（2023年为15.3亿美元）[13] 2025年业绩指引 - 预计净销售额141-144亿美元（同比-1%至+1%），有机增长2-4%[14] - 新设备有机销售预计下降1-4%，服务有机销售预计增长6-7%[14] - 调整后每股收益4-4.1美元（同比增长4-7%），自由现金流预期约16亿美元[15] 市场预期变化 - 过去一个月分析师共识预期下调5.23%，Zacks评级为"卖出"（Rank 4）[16][18] - 公司成长评级为A，但动量评级为F，价值评级为D，综合VGM得分为C[17]

文章核心观点 - 奥的斯全球公司依赖全球市场获取收入，有潜在收益和风险，监测海外收入趋势是预测公司未来表现的关键指标 [9] 奥的斯全球公司财务表现 - 2024年第四季度公司总收入36.8亿美元，同比增长1.5% [4] - 本季度中国市场贡献4.83亿美元收入，占总收入13.14%，较共识预期低8.28%；上一季度贡献4.69亿美元，占比13.22%；去年同期贡献6.12亿美元，占比16.91% [5] - 本季度其他国际市场贡献21.4亿美元收入，占总收入58.23%，较华尔街分析师预期高4.17%；上一季度贡献20.2亿美元，占比56.96%；去年同期贡献19.9亿美元，占比55.06% [6] 奥的斯全球公司收入预测 - 华尔街分析师预计本财季公司收入34.4亿美元，同比增长0.1%，中国和其他国际市场预计分别贡献4.8371亿美元和19.8亿美元，占比分别为14.1%和57.6% [7] - 预计全年公司总收入143亿美元，同比增长0.3%，中国和其他国际市场预计分别贡献20.6亿美元和83.1亿美元，占比分别为14.4%和58.1% [8] 奥的斯全球公司股票表现 - 目前公司Zacks排名为4（卖出），意味着未来可能跑输整体市场 [13] - 过去一个月公司股价上涨3%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨2.1%，Zacks建筑板块上涨0.5% [13] - 过去三个月公司股价下跌5.8%，同期标准普尔500指数上涨5.1%，建筑板块下跌7.5% [13]

国际净销售额情况 - 2024、2023和2022年国际净销售额分别约为100亿美元、102亿美元和99亿美元[302] 外汇套期保值情况 - 截至2024年和2023年12月31日，未到期外汇套期保值的总名义金额分别约为51亿美元和49亿美元[303] - 外汇合约组合汇率不利变动10%，2024年和2023年12月31日未实现损失将分别增加1.24亿美元和1.20亿美元[303] 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有215亿日元（1.37亿美元）日元计价长期债务、1.5亿欧元（1.56亿美元）和13亿港元及21亿日元（共1.78亿美元）的净投资套期保值工具[305] - 截至2024年12月31日，公司有约20亿欧元（20亿美元）欧元计价长期债务[306] - 利率上升100个基点，2024年和2023年12月31日固定利率债务公允价值将分别减少约4亿美元[309] - 2024年长期债务总额为82.73亿美元，较2023年的68.66亿美元增加14.07亿美元[450] - 2024年债务发行成本摊销为800万美元，2023年为700万美元，2022年为800万美元[451] - 截至2024年12月31日，长期债务平均到期年限约为6.5年，2024年长期债务平均利息费用率为2.7%，2023年为2.5%[452] - 2024年短期借款为5100万美元，2023年为3200万美元[444] 新设备和现代化合同收入情况 - 2024年公司新设备和现代化合同分别确认54亿美元和17亿美元收入[327] 产品与服务销售情况 - 2024年产品销售为53.67亿美元，2023年为58.12亿美元，2022年为58.64亿美元；服务销售2024年为88.94亿美元，2023年为83.97亿美元，2022年为78.21亿美元[332] 净收入与每股收益情况 - 2024年净收入为17.34亿美元，2023年为14.98亿美元，2022年为13.69亿美元[332][334][342] - 2024年基本每股收益为4.10美元，2023年为3.42美元，2022年为2.98美元；摊薄后每股收益2024年为4.07美元，2023年为3.39美元，2022年为2.96美元[332] - 2024年、2023年和2022年归属于普通股股东的净利润分别为16.45亿美元、14.06亿美元和12.53亿美元[426] - 2024年、2023年和2022年基本每股收益分别为4.10美元、3.42美元和2.98美元，摊薄每股收益分别为4.07美元、3.39美元和2.96美元[426] 综合收益情况 - 2024年综合收益为17.25亿美元，2023年为13.33亿美元，2022年为14.30亿美元[334] 现金及现金流情况 - 2024年现金及现金等价物为23亿美元，2023年为12.74亿美元[337] - 2024年经营活动提供的净现金流为15.63亿美元，2023年为16.27亿美元，2022年为15.60亿美元[342] - 2024年投资活动使用的净现金流为1.64亿美元，2023年为1.83亿美元，2022年为0.33亿美元[342] - 2024年融资活动使用的净现金流为3.09亿美元，2023年为13.50亿美元，2022年为36.52亿美元[342] - 2024年现金及现金等价物净增加10.41亿美元，2023年增加0.85亿美元，2022年减少22.82亿美元[342] 应收账款情况 - 2024年应收账款（扣除预期信贷损失拨备后）为34.28亿美元，2023年为35.38亿美元[337] - 2024年和2023年12月31日应收账款中保留金分别为5700万美元和6300万美元，未开票应收账款分别为1.29亿美元和1.19亿美元[364] - 截至2024年和2023年12月31日，应收账款净额分别为34.28亿美元和35.38亿美元[432] - 2024年、2023年和2022年应收账款预期信用损失准备余额分别为1.25亿美元、1.30亿美元和1.52亿美元[435] 总负债与股东权益情况 - 2024年总负债为160.44亿美元，2023年为148.37亿美元[337] - 2024年12月31日公司股东权益赤字为48.48亿美元，2023年为49.24亿美元，2022年为48.70亿美元[339] - 2024年股东权益（赤字）为 - 48.48亿美元，2023年为 - 49.24亿美元[337] 审计相关情况 - 公司自2019年起聘请普华永道为审计机构[330] - 确定新设备和现代化合同收入确认 - 预计完工成本相关程序为关键审计事项，涉及管理层和审计师重大判断[328] 税务诉讼相关情况 - 2024年公司因德国税务诉讼获得约1.85亿美元所得税利益和约2亿美元相关利息收入[345] - 2024年公司因德国税务诉讼结果向RTX Corporation记录1.94亿美元赔偿费用[346] 股权交易情况 - 2024年公司以约7000万美元从非控股股东手中购买日本子公司所有流通股[348] 运营模式转变计划 - 2023年公司宣布UpLift计划以转变运营模式，涉及流程标准化、供应链采购改进和组织变革[344] 要约收购情况 - 2022年3月31日要约收购每股价格为7.07欧元[349] - 2022年4月7日宣布要约收购结果，接受45.49%流通股投标，公司持有Zardoya Otis 95.51%股份[350] - 2022年4月12日公司以约15亿欧元结算投标股份，二季度以约1.5亿欧元收购剩余股份[350] - 要约收购前公司持有Otis Mobility 50.02%股份，完成后持有100%股份[351] 公司分拆情况 - 2020年4月3日公司从United Technologies Corporation分拆，按每持有1股UTC普通股分配0.5股公司普通股[353] 受限现金情况 - 2024年和2023年12月31日受限现金余额分别为2100万美元和600万美元[362] 无形资产情况 - 有限寿命无形资产估计使用寿命范围：购买服务组合为5至25年，专利、商标/商号为4至40年，客户关系及其他为1至20年[381] - 公司于2024年7月1日完成年度商誉减值测试，定性评估认为无需定量测试[380] - 2024年商誉余额为15.48亿美元，较2023年的15.88亿美元减少4000万美元[439] - 2024年无形资产摊销额为6200万美元，2023年为6700万美元，2022年为7300万美元[439] - 预计未来五年无形资产摊销额分别为2025年6000万美元、2026年4500万美元、2027年3900万美元、2028年3300万美元、2029年3000万美元[440] 俄罗斯业务出售情况 - 2022年公司出售俄罗斯业务[352] 剩余履约义务情况 - 截至2024年12月31日，公司总剩余履约义务（RPO）约为176亿美元，预计其中约90%将在接下来24个月确认为销售[394] 供应商融资计划情况 - 2024年和2023年12月31日，公司供应商融资计划下向金融机构确认有效的未偿债务分别为7.14亿美元和6.27亿美元，其中2024年含6700万美元与付款期限240天的新计划相关[398] - 2024年公司供应商融资计划下，年初确认未偿债务6.27亿美元，年内确认发票21.18亿美元，支付确认发票20.13亿美元，外币汇率影响 - 1800万美元，年末确认未偿债务7.14亿美元[399] - 公司部分子公司参与供应商融资计划，供应商发票付款期限通常为发票日期后30至120天，2024年启动付款期限240天的新计划[396][397] 风险自保与保险情况 - 公司主要对多项风险进行自保，超过个别和累计损失限额部分已购买保险[399] 衍生工具使用情况 - 公司使用衍生工具管理外汇和商品价格风险，不用于交易或投机[400] 反摊薄股票奖励情况 - 2024年、2023年和2022年分别有70万、100万和230万份反摊薄股票奖励未纳入摊薄每股收益计算[427] 合同资产与负债情况 - 截至2024年和2023年12月31日，合同资产分别为7.06亿美元和7.17亿美元，合同负债分别为26.36亿美元和27.44亿美元[430] - 2024年、2023年和2022年，公司每年确认与合同负债相关的收入约20亿美元[431] 存货与固定资产情况 - 截至2024年和2023年12月31日，存货分别为5.57亿美元和6.12亿美元[436] - 截至2024年和2023年12月31日，固定资产分别为7.01亿美元和7.27亿美元[437] 业务和无形资产收购情况 - 2024年、2023年和2022年业务和无形资产收购净额（含承担债务）分别为8700万美元、3600万美元和4600万美元[438] 待售资产和负债情况 - 截至2024年12月31日，待售资产和负债分别为3800万美元和900万美元，2023年待售资产为1100万美元[440] 应计负债情况 - 2024年应计负债总额为19.21亿美元，2023年为18.73亿美元[454] 公司缴费情况 - 2024年公司对雇主发起的确定缴费计划的缴款为7100万美元，2023年为6500万美元，2022年为6400万美元[457] - 2024年和2023年公司对设定受益养老金计划的现金缴款分别为5100万美元和4800万美元，2022年为3300万美元[460] 养老金计划情况 - 2024年末养老金计划资产公允价值为6.37亿美元，2023年末为6.09亿美元；2024年末受益义务为9.49亿美元，2023年末为9.57亿美元[459] - 2024年净定期养老金成本为3200万美元，2023年为3400万美元，2022年为4000万美元[461] - 确定养老金计划受益义务和净成本的主要假设中，2024年折现率为3.3%，2023年为3.4%；2024年预期资产回报率为5.3%，2023年为5.1%[462] - 全球投资策略目标是约50%的增长型资产和50%的收益型及对冲型资产组合[464] - 2024年末养老金计划资产按类别划分，公共股票为2.18亿美元，固定收益证券为1.96亿美元等，总计6.37亿美元[465] - 2023年末养老金计划资产按类别划分，公共股票为2.06亿美元，固定收益证券为1.59亿美元等，总计6.09亿美元[466] - 公司预计2025年向全球设定受益养老金计划的总缴款约为4400万美元[468] - 预计2025 - 2029年养老金福利支付分别为7700万、6400万、6400万、6400万和6200万美元，2030 - 2034年为3.26亿美元[468] 退休后福利计划情况 - 截至2024年和2023年12月31日，退休后福利计划的受益义务分别为600万美元和700万美元，2024 - 2022年净定期成本均低于100万美元[470] - 预计福利义务折现率在2024年12月31日为6.8%，2023年为7.2%；净成本折现率2024年为7.2%，2023年为7.0%，2022年为5.0%[471] - 2025 - 2029年每年福利支付预计为100万美元，2030 - 2034年为300万美元[471] 多雇主养老金与非养老金退休后福利计划贡献情况 - 2024 - 2022年多雇主养老金计划贡献分别为1.43亿美元、1.37亿美元和1.2亿美元；非养老金退休后福利计划贡献分别为2000万美元、2000万美元和1700万美元[474][475] 长期激励计划情况 - 2020年长期激励计划授权发行4500万股普通股，截至2024年12月31日约1900万股可用于奖励[476] 基于股票的薪酬费用情况 - 2024 - 2022年基于股票的薪酬费用（税后）分别为6600万美元、5700万美元和5800万美元[479] 股票期权行使情况 - 2024 - 2022年行使股票期权收到现金分别为400万美元、600万美元和500万美元，相关税收优惠分别为1100万美元、600万美元和200万美元[479] 未确认薪酬成本情况 - 截至2024年12月31日，与未归属股权奖励相关的未确认薪酬成本约为1.01亿美元，预计在2.0年加权平均期内确认[480] 股票期权和股票增值权授予情况 - 2024 - 2022

文章核心观点 - 奥的斯全球公司2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后收益未达预期但净销售额超预期，2025年将聚焦创新和战略举措；此外还介绍了D.R. Horton、KB Home、Acuity Brands等公司的业绩情况及展望 [1][3] 奥的斯全球公司（OTIS）第四季度业绩 - 调整后每股收益93美分，未达Zacks共识预期的95美分，较去年同期的87美分增长6.9% [4] - 净销售额36.8亿美元，略高于共识预期的36.5亿美元，同比增长1.5%，有机净销售额同比增长1.9%，货币逆风使销售额受0.8%影响 [4] - 调整后运营利润率同比扩大30个基点至15.9% [5] 奥的斯全球公司（OTIS）各业务板块情况 新设备板块 - 净销售额13.6亿美元，较上年同期下降7.4%，有机销售额下降6.8%，外汇带来0.7%的不利影响 [6] - 新设备订单按固定汇率计算下降4%，美洲和亚太地区的增长被欧洲、中东和非洲以及中国的销售下滑抵消，积压订单按实际货币计算下降7%，按固定汇率计算下降4% [7] - 板块运营利润率同比收缩140个基点至4.7% [8] 服务板块 - 净销售额同比增长7.6%至23.2亿美元，有机销售额增长7.8%，外汇带来0.7%的积极影响，有机维护和维修销售增长5.6%，有机现代化销售增长17.5%，现代化积压订单按固定汇率计算同比增长13% [9] - 板块运营利润率同比扩大50个基点至24.5% [10] 奥的斯全球公司（OTIS）2024年全年亮点 - 年收入142.6亿美元，较2023年的142.1亿美元增长0.4%，有机净销售额同比增长1.4% [11] - 调整后每股收益从一年前的3.54美元增至3.83美元 [11] - 调整后运营利润率同比扩大50个基点至16.5% [11] 奥的斯全球公司（OTIS）财务状况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为23亿美元，高于2023年末的12.7亿美元；长期债务从2023年末的68.7亿美元增至第四季度末的69.7亿美元 [12] - 2024年，经营活动提供的净现金流为15.6亿美元，低于一年前的16.3亿美元；调整后自由现金流为15.7亿美元，高于一年前的15.3亿美元 [12] 奥的斯全球公司（OTIS）2025年展望 - 预计净销售额在141亿至144亿美元之间，有机销售额增长预计在2%至4%之间，有机新设备销售额预计下降1%至4%，有机服务销售额预计增长6 - 7% [13] - 调整后营业利润预计在24亿至25亿美元之间，调整后每股收益预计在4.00至4.10美元之间，同比增长4 - 7%，调整后自由现金流预计约为16亿美元，调整后有效税率预计约为24.8% [14] 奥的斯全球公司（OTIS）评级 - 目前Zacks排名为4（卖出） [15] 其他公司情况 D.R. Horton, Inc.（DHI） - 2025财年第一季度（截至2024年12月31日）业绩中，收益和收入超Zacks共识预期但同比下降，公司利用激励措施和提供小户型经济适用房应对挑战，预计2024年合并收入在360 - 375亿美元之间，房屋交付量预计在90,000 - 92,000套之间 [16][17] KB Home（KBH） - 2024财年第四季度业绩出色，收入和收益均超预期且同比增长，虽面临挑战但2025年增长前景良好 [18][20] Acuity Brands, Inc.（AYI） - 2025财年第一季度（截至2024年11月30日）业绩喜忧参半，收益超Zacks共识预期但净销售额低于预期，连续19个季度收益超预期，预计2025财年净销售额在43亿至45亿美元之间，调整后每股收益在16.50 - 18.00美元之间，还计划合理分配资本 [20][21]

文章核心观点 - 奥的斯全球公司2024年第四季度财报显示营收和每股收益情况，部分指标与去年同期及华尔街预期有差异，同时介绍了公司在关键指标上的表现及股票近期情况 [1][3] 营收与每股收益情况 - 2024年第四季度营收36.8亿美元，同比增长1.5%，高于Zacks共识预期的36.5亿美元，带来0.72%的惊喜 [1] - 该季度每股收益0.93美元，去年同期为0.87美元，但低于共识预期的0.95美元，带来 -2.11%的惊喜 [1] 关键指标作用 - 一些关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比这些指标的同比数据和分析师预期，有助于投资者更好预测股价表现 [2] 股票表现 - 过去一个月奥的斯全球公司股价回报率为3.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.7% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标表现 - 服务净销售额23.2亿美元，高于三位分析师平均预期的23亿美元，同比变化 +7.6% [4] - 新设备净销售额13.6亿美元，高于三位分析师平均预期的13.5亿美元，同比变化 -7.4% [4] - 新设备调整后营业利润6500万美元，低于三位分析师平均预期的7069万美元 [4] - 服务调整后营业利润5.72亿美元，略高于三位分析师平均预期的5.7159亿美元 [4] - 一般公司费用及其他营业利润 -1.02亿美元，低于两位分析师平均预期的 -4266万美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现有机销售增长1.9%，全年实现连续第四年有机销售增长，整体调整后营业利润率扩大50个基点，自拆分以来每年公司利润率扩大30个基点以上 [6][9] - 第四季度调整后自由现金流为6.82亿美元，是自拆分以来的最高季度业绩，全年约为16亿美元，使公司能够通过股息和股票回购向股东返还16亿美元现金 [7][10] - 2024年调整后每股收益增长8.2%，第四季度增长约7%或0.06美元 [10][17] - 2024年调整后有效税率下降超过1个百分点，降至24.8% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 新设备业务 - 第四季度新设备订单下降4%，主要受中国市场持续疲软影响；排除中国后，新设备订单增长约11% [10][11] - 美洲地区下半年表现强劲，第四季度新设备订单增长中两位数；亚太地区增长超过20%；EMEA地区第四季度订单下降高个位数，但全年增长3.7%；中国市场第四季度订单下降超过20% [11] - 新设备积压订单按固定汇率计算较上年下降4%，排除中国后为低个位数增长 [12] - 第四季度新设备有机销售额下降6.8%，中国市场新设备销售额下降超过20%，部分被其他地区的增长所抵消 [18][19] - 新设备营业利润为6400万美元，按固定汇率计算下降2400万美元，营业利润率为4.7%；全年新设备营业利润按固定汇率计算下降4400万美元，营业利润率为6.1%，较上年下降50个基点 [20] 服务业务 - 服务业务第四季度有机销售额增长7.8%，是全年表现最好的季度，各地区和各业务线均实现中个位数或更高的增长 [18][19] - 维护和维修销售额增长5.6%，其中定价增长4个百分点，维修量持续增长约10%；现代化业务销售额在第四季度加速增长至18%，各地区均实现增长，亚太地区每个季度增长超过20% [19][20] - 服务营业利润为5.69亿美元，按固定汇率计算增加5400万美元，营业利润率在第四季度扩大50个基点至24.5%，全年扩大60个基点至24.6%；2024年服务营业利润占总营业利润的93%，高于上年的89% [21] - 服务组合增长4.2%，达到约240万台，全球净流失率连续第三年约为零，年底全球约有100万台联网设备 [13] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 2024年新设备市场增长中个位数，预计2025年整体市场将实现低个位数增长 [25] EMEA市场 - 2024年市场下降中个位数，预计2025年整体市场将实现低个位数增长，尽管西欧和中欧市场预计不会复苏，但降幅将较2024年有所缓和 [25][26] 亚洲市场 - 2024年市场下降约10%，其中亚太地区增长低个位数，部分抵消了中国市场约15%的持续下降；自2021年中国新设备市场达到顶峰以来，已下降约35%；预计2025年中国市场将下降约10%，并在年底企稳；亚太地区预计将实现中个位数增长，由印度和东南亚推动，韩国预计再次下降，日本预计持平 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以服务驱动的商业模式为核心，通过持续的服务表现和成本控制实现增长和盈利 [5][6] - 推进以客户为中心的提升计划，预计到2025年下半年将实现每年2亿美元的成本节约 [7] - 对中国业务进行转型，从新设备销售转向服务和现代化业务，目标是实现低两位数的年度服务组合增长和超过20%的年度现代化订单增长；整合运营，精简产品组合，预计在2025年实现约2000万美元的成本节约，并在年底达到3000万美元的年度运行率 [8][31][35] - 继续投资研发和创新，推出数字连接电梯平台、增强型公共自动扶梯和全球现代化套餐，研发和战略投资占销售额的比例保持在约1.4% [14] - 专注于赢得项目，如在墨西哥、印度、中国和英国的项目，以扩大业务和服务组合 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业在2024年面临新设备宏观逆风，但公司维持了20%的新设备市场份额，证明了服务驱动商业模式的韧性 [10] - 预计2025年全球新设备市场单位数将下降中个位数，但较2024年有所改善；服务市场全球安装基数预计将继续实现中个位数增长，达到约2300万台 [27] - 2025年预计净销售额为141 - 144亿美元，有机增长2% - 4%，按实际汇率计算下降1% - 增长1%；调整后营业利润预计在24 - 25亿美元之间，按固定汇率计算增长1.2 - 1.5亿美元；调整后每股收益预计在4 - 4.1美元之间，增长4% - 7%；调整后自由现金流预计约为16亿美元，计划回购约8亿美元股票，增加股息支付，并进行约1亿美元的附加并购 [28][29] 其他重要信息 - 第四季度，公司连续第三年获得Ecovadis的黄金评级，表明在可持续发展战略方面的持续努力和执行 [9] - 公司继续推进全球业务服务活动，将在2025年进行转型，同时实现卓越的运营表现 [85][86] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细说明中国的成本举措以及3000万美元运行率的未来走向 - 公司正在对中国业务进行结构性调整，从新设备销售转向服务和现代化业务，以适应市场的成熟化；目前以服务和现代化业务为重点，确保在中国市场的投资和发展；中国现代化订单在第四季度表现强劲，预计将继续增长 [45][46][47] - 3000万美元的运行率预计主要来自新设备业务，2025年中国新设备业务收入将趋于稳定，但利润率将提高；通过转型计划，公司将调整组织架构，降低间接成本和房地产成本，并加大对服务业务的投资，以扩大服务组合和提高市场份额 [48][49][50] 问题: 第四季度服务利润率环比下降的原因以及未来的趋势 - 公司在2024年增加了2000名现场机械师和专业人员，导致第四季度服务利润率受到影响，但这是对未来的重要投资，有助于满足服务和现代化业务的增长需求 [52][53] - 服务利润率的环比下降是季节性因素导致的，与2023年相比，2024年服务利润率增长了50个基点，尽管现代化业务增长较快，但仍实现了较好的利润率增长 [55] 问题: 增加现场专业人员的决策过程以及对生产力和业务增长的预期 - 由于建筑市场劳动力短缺，且公司业务需要高技能人才，因此决定在全球多个市场增加现场专业人员，以满足服务组合增长和现代化业务的需求 [61] - 预计这些投资将有助于满足当前的维护和维修需求，支持业务增长，尽管短期内对利润率有影响，但从长期来看是必要的 [62][63] 问题: 中国新设备市场转型对利润率的影响以及现代化业务增长的预期 - 随着中国市场的成熟化，公司将通过模块化现代化套餐和服务组合增长来提高盈利能力；服务业务将通过增加密度和提高效率来改善利润率，现代化业务利润率预计将在中期内达到两位数 [68][70][71] - 现代化业务增长指导为高个位数，考虑了资源的逐步增加和积压订单的执行；尽管现代化业务利润率低于维修和维护业务，但随着标准化和效率的提高，利润率将逐渐改善，对服务业务的贡献将是积极的 [73][74] 问题: 2025年现代化利润率与2024年的比较以及成本节约的分配 - 2024年全年现代化利润率超过新设备利润率，目前正朝着中个位数以上增长，目标是在中期内达到两位数 [78] - 2025年预计从中国转型计划中节省约2000万美元，主要来自新设备业务；提升计划目标提高到2亿美元，预计2025年实现约7000万美元的成本节约，其中约65%来自服务业务，35%来自新设备业务，公司层面占比很小 [79][80] 问题: 请解释2.5亿美元重组费用的构成以及服务利润率在上半年的扩张情况 - 2.5亿美元的重组费用主要用于完成提升计划和中国转型计划，以实现成本节约和提高效率；2025年将是重组的密集期，以确保年底成本基础处于良好状态 [83][84] - 服务业务在上半年将保持稳定增长，收入实现中个位数增长，利润率逐渐扩张；新设备业务在上半年将面临挑战，下半年随着转型计划的实施，利润率将得到改善；外汇因素也将对上半年产生影响 [94][95] 问题: 新设备积压订单的前景以及是否预期在2025年底增加 - 新设备积压订单下降4%，美洲地区积压订单下降中个位数，EMEA地区为中个位数增长，亚太地区为低两位数增长；尽管中国市场下降，但其他市场的增长令人鼓舞，公司将继续努力处理积压订单 [98][99] 问题: 中国市场稳定的依据以及对新设备价格的预期 - 中国市场稳定的预期基于与国有企业和地方政府官员的讨论，以及对市场趋势的观察；预计中国市场将在2025年底企稳，达到35 - 40万台新设备的水平 [102][103] - 预计中国新设备价格与成本大致持平，可能会有几个百分点的下降，但公司将通过成本控制来弥补 [112] 问题: 中国服务业务的转化率和保留率的动态以及影响因素 - 中国以外地区的转化率平均接近90%，中国市场通过技术和品牌整合，有望提高转化率和服务粘性 [107][108][109] - 保留率从93.5%降至92.4%，部分是由于非自愿因素，但公司通过数据分析优化服务组合，提高了投资组合的质量和盈利能力，预计保留率将随着时间的推移而提高 [110][111] 问题: 如何解释新设备订单在中国和其他地区的差异，以及对中国市场未来的信心 - 中国市场新设备订单下降幅度较大，导致整体订单下降4%，排除中国后增长11%；中国市场传统上约三分之二的业务来自积压订单，三分之一来自即期订单，但在2024年第四季度未实现预期 [118][119][123] - 公司认为2025年中国市场将下降10%，达到35 - 40万台，并在年底企稳；目前对中国市场的可见性与去年相似，且已看到1月份的业绩，因此对前景有一定信心 [124][126] 问题: 美洲业务订单增长的原因以及为何市场增长但公司新设备业务下降 - 美洲地区订单在2024年下半年开始增长，第四季度增长14%，不仅是由于比较基数的原因，还得益于市场的实际改善；建筑活动和提案活动增加，公司的转化率较强，积压订单可见性为18个月 [133][134][135] - 公司新设备业务下降是因为2024年业务量较大，消耗了大量积压订单，且美洲地区订单转化为收入的周期较长；尽管市场增长，但公司仍需时间补充积压订单 [132][135] 问题: 请解释4.2%的安装基数增长中各因素的构成 - 目前尚未细分现代化业务在4.2%增长中的占比，但到目前为止，非投资组合现代化业务占比非常小；服务组合增长主要来自服务转化、重新获得和保留，非投资组合现代化业务预计将随着时间的推移显著增长 [142] 问题: 中国现代化市场的竞争情况以及为何不会出现与新设备相同的价格压力 - 如果公司拥有客户关系并在自己的投资组合内开展业务，获得现代化项目的独家授予的可能性较高；与新设备市场不同，中国现代化市场目前没有大量独立服务提供商竞争，因为现代化业务需要特定的建筑技能和能力 [146][147][148] - 公司计划通过扩大中国服务组合、优化供应链和提高安装效率来提高现代化业务的盈利能力 [149][150]