文章核心观点 奥的斯世界公司将于1月29日盘前公布2024年第四季度财报 公司上季度调整后收益和净销售额未达共识预期 本季度调整后每股收益预期略有下降但同比仍有增长 净销售额预期也同比上升 公司营收受服务和新设备业务不同表现影响 利润率面临一些挑战 但也有积极因素抵消 模型未明确预测公司本季度盈利超预期 同时列举了部分有望盈利超预期的建筑行业公司 [1][2][3] 奥的斯世界公司财报信息 - 公司将于1月29日盘前公布2024年第四季度财报 [1] - 上季度调整后收益和净销售额分别低于Zacks共识预期1%和1.3% 同比分别增长1.1%和0.7% 过去四个季度中三次盈利超预期 平均惊喜率为1.4% [2] - 过去30天第四季度调整后每股收益共识预期从96美分降至95美分 同比增长9.2% 净销售额共识预期为36.5亿美元 同比增长0.8% [3] 奥的斯世界公司营收情况 - 服务业务贡献增加推动公司营收同比改善 全球现代化订单增长及产品创新和技术集成促进服务业务发展 但新设备业务表现不佳部分抵消营收增长趋势 中国和EMEA地区销售增长面临挑战 不过美洲新设备订单反弹及日本和东南亚市场表现强劲对该业务有一定帮助 [4][5] - 预计第四季度服务业务营收同比增长6.6%至23亿美元 新设备业务营收同比下降6.5%至13.7亿美元 [6] 奥的斯世界公司利润率情况 - 新设备业务销量下降和产品组合不利 以及服务业务工资通胀对公司利润构成压力 但有利定价 生产率和大宗商品因素 以及服务业务营收增长带来的杠杆效应抵消了负面影响 [7] - 预计第四季度销售 一般和行政费用同比下降7.1%至4.628亿美元 新设备业务调整后运营利润率同比持平于6.1% 服务业务调整后运营利润率预计提高40个基点至24.4% [8] 奥的斯世界公司盈利预测 - 公司目前盈利预期ESP为 -1.40% Zacks排名为4（卖出） 模型未明确预测公司本季度盈利超预期 [10] 有望盈利超预期的建筑行业公司 - 路易斯安那 - 太平洋公司盈利预期ESP为 +11.79% Zacks排名为2 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为30.7% 预计2024年第四季度盈利增长4.2% [12][13] - 斯特林基础设施公司盈利预期ESP为 +2.99% Zacks排名为3 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为21.5% 预计2024年第四季度盈利增长3.1% [13] - 普尔特集团公司盈利预期ESP为 +2.36% Zacks排名为3 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为10.9% 预计2024年第四季度盈利下降2.1% [14]

文章核心观点 公司董事会授权在股票回购计划下回购20亿美元普通股，同时取消先前计划剩余约1亿美元授权 [1] 分组1：公司股票回购计划 - 董事会于2025年1月16日授权在股票回购计划下回购20亿美元普通股 [1] - 董事会取消2022年12月1日批准的先前计划中剩余约1亿美元授权 [1] - 股票回购将视市场情况和公司决定，通过公开市场、私下协商交易或其他方式进行 [1] 分组2：公司概况 - 公司是全球领先的电梯和自动扶梯制造、安装及服务公司 [2] - 公司每日运送23亿人次，在全球维护约230万台客户设备，拥有行业最大服务组合 [2] - 公司总部位于美国康涅狄格州，拥有7.1万名员工，其中4.2万名现场专业人员 [2] - 公司业务覆盖全球200多个国家和地区 [2] 分组3：联系方式 - 媒体联系人Katy Padgett，电话+1 - 860 - 674 - 3047，邮箱[email protected] [4] - 投资者关系联系人Rob Quartaro，电话+1 - 860 - 676 - 6011，邮箱[email protected] [4]

公司会议安排 - 奥的斯全球公司将于2025年1月29日上午8点30分（美国东部时间）举行电话会议 [1] - 公司董事长、首席执行官兼总裁朱迪·马克斯和执行副总裁兼首席财务官克里斯蒂娜·门德斯将讨论公司全年和第四季度业绩以及2025年展望 [1] - 可通过网络直播链接参会，相应演示文稿和新闻稿将在会议前在www.otis.com上发布，当天晚些时候网站将提供会议录音 [2] - 无法通过网络直播参会可联系奥的斯投资者关系部获取替代拨号信息 [2] 公司概况 - 奥的斯是全球领先的电梯和自动扶梯制造、安装和服务公司 [3] - 公司每天运送23亿人次，在全球维护约230万台客户设备，拥有行业最大服务组合 [3] - 公司总部位于美国康涅狄格州，拥有7.1万名员工，其中包括4.2万名现场专业人员，业务覆盖全球200多个国家和地区 [3] 联系方式 - 媒体联系人：Katy Padgett，电话+1 - 860 - 674 - 3047，邮箱[email protected] [4] - 投资者关系联系人：Rob Quartaro，电话+1 - 860 - 676 - 6011，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 奥的斯世界公司受益于创新投资、资本分配战略和重组举措，但面临成本上升、外汇风险和宏观经济不确定性等挑战 [1][6] 公司表现 - 过去一个月公司股价下跌8.2%，同期Zacks建筑产品-杂项行业下跌10.7%，Zacks建筑板块下跌10.4%，而标准普尔500指数上涨1.3% [6] - 2024年前九个月，公司调整后的销售、一般和行政费用占净销售额的百分比同比改善20个基点 [9] - 2024年前九个月，公司研发成本占总净销售额的1.1%，高于去年同期的1% [10] - 过去60天，公司2025年每股收益的Zacks共识估计从4.23美元降至4.19美元，但预计同比增长8.5%，2025年第一季度收益估计同比增长12.5% [13] 有利因素 - 公司专注创新，Gen3和Gen360数字电梯提升了空间利用和能源效率，并与Otis ONE物联网数字服务平台连接 [7] - 公司自2023年7月宣布UpLift重组行动以来，一直在努力实施，预计到2025年年中每年节省约1.75亿美元 [8] - 公司获得为吉隆坡Chin Hin Group Property Dawn KLCC安装电梯的合同，预计将继续创新和扩展数字生态系统 [14] - 公司通过定期增加股息和回购来提升股东价值，2024年前九个月产生8.99亿美元调整后自由现金流，支付4.5亿美元股息并回购8亿美元股票，2024年4月23日宣布季度股息提高14.7%至每股39美分 [15] 不利因素 - 电梯等设备研发成本高，通货膨胀和投入成本上升影响整体业绩，安装成本仍在增加 [10] - 自宣布UpLift计划至2024年第三季度，公司已产生9700万美元成本，包括3600万美元重组成本和6100万美元转型成本 [16] - 由于国际业务，公司面临外汇风险，2024年前九个月外汇使净销售额同比减少1.4%，新设备和服务部门分别减少1.5%和1.3%，预计2024年外汇会影响销售 [17] 其他推荐股票 - Sterling Infrastructure目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为21.5%，过去六个月股价上涨49.6%，预计2025年销售额和每股收益分别增长7.3%和8.1% [11] - EMCOR Group目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为32.3%，过去六个月股价上涨27.8%，预计2025年销售额和每股收益分别增长6.6%和7.2% [12][19] - MasTec目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为40.2%，过去六个月股价上涨29.4%，预计2025年销售额和每股收益分别增长8.8%和43.4% [12][20]

文章核心观点 - 奥的斯世界公司虽非高增长热门科技股，但有稳定、高利润率、经常性收入流且经济护城河坚实，有投资吸引力 [1] 公司情况 - 奥的斯世界公司是全球最大电梯和自动扶梯制造商、安装商和服务商 [1] 分析师情况 - 分析师有股票和房地产市场从业背景，专注识别提供安全且增长股息的长期投资机会，目标是在风险调整后回报基础上跑赢大盘 [1] - 分析师曾在私募房地产投资公司担任分析师和收购总监，协助成功获取超1亿美元商业房地产投资 [1] - 分析师曾在投资会计软件公司的结构化信贷产品部门担任分析师 [1] - 分析师毕业于博伊西州立大学，获经济学学位并辅修应用数学 [1] - 分析师决定成为Seeking Alpha撰稿人，分享市场观点及提供财富创造机会 [1] - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对奥的斯股票有长期持仓 [1]

运营效率提升 - 公司正在实施"UpLift"计划以提高运营效率，预计到2025年中期每年可节省1.75亿美元[155][156] 税务诉讼收益 - 公司在2024年第三季度因德国税务诉讼获得1.85亿美元的所得税收益和2亿美元的利息收入[159] 宏观经济环境影响 - 公司受到全球宏观经济环境的影响，包括供应商流动性、原材料供给受限、客户需求下降等[161][162] 财务表现 - 公司第三季度和前九个月的销售额分别为35.48亿美元和105.86亿美元，同比增长0.7%和持平[167][168] - 公司第三季度和前九个月的毛利率分别为30.4%和30.1%，同比提升70和60个基点[173] - 公司第三季度和前九个月的研发投入分别为4000万美元和1.15亿美元，占销售额1.1%[175] - 公司第三季度和前九个月的销售费用和管理费用分别为4.55亿美元和13.66亿美元，占销售额12.8%和12.9%[176] 新设备业务表现 - 新设备分部销售额为40.10亿美元，较2023年同期下降8.4%[197] - 新设备分部营业利润为8.4亿美元，较2023年同期下降19.2%[197] - 新设备分部营业利润率为6.4%，较2023年同期下降0.8个百分点[197] 服务业务表现 - 服务分部销售额为62.76亿美元，较2023年同期增长7.2%[197] - 服务分部营业利润为55.5亿美元，较2023年同期增长7.1%[197] - 服务分部营业利润率为24.8%，与2023年同期持平[197] 整体业务表现 - 总分部营业利润为63.9亿美元，较2023年同期增长2.7%[197] - 总分部营业利润率为18.0%，较2023年同期提升0.3个百分点[197] - 公司整体营业利润为36.3亿美元，较2023年同期下降36.4%[197] - 公司整体营业利润率为10.2%，较2023年同期下降6.0个百分点[197] 现金流和资本结构 - 公司现金及现金等价物余额为8.27亿美元，其中95%由海外子公司持有[221] - 公司总债务为72.63亿美元，净债务为64.36亿美元[223] - 公司已批准最高20亿美元的股票回购计划，截至9月30日尚有4亿美元未执行[226] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流为8.73亿美元[228] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流较2023年同期下降,主要由于应付账款减少、应收账款增加以及与分拆和UpLift相关的付款增加[229] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流包括14亿美元的净收入,其中包括1.85亿美元的所得税收益、2亿美元的利息收入和1.94亿美元的德国税务诉讼赔付[230] - 2023年前9个月经营活动产生的现金流为10.3亿美元,主要来自12亿美元的净收入和合同资产负债净变动[231] - 2024年前9个月投资活动使用现金2.1亿美元,主要用于资本支出、业务和无形资产收购以及衍生工具结算[233] - 2023年前9个月投资活动使用现金1.32亿美元,主要用于资本支出、业务和无形资产收购以及衍生工具结算[234] - 2024年前9个月筹资活动使用现金11.02亿美元,主要用于股票回购、股息支付和收购少数股东权益[237] - 2023年前9个月筹资活动使用现金4.18亿美元,主要用于股票回购、股息支付和偿还短期借款,部分被发行长期债务所抵消[238]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现净销售额35亿美元，较上年同期增长约1% [10] - 调整后的每股收益（EPS）增长约1%，年初至今EPS增长达到8.2% [10][14] - 第三季度调整后的自由现金流为3.81亿美元，年初至今自由现金流约为9亿美元 [5][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务在第三季度实现高个位数增长，年初至今服务有机销售增长为6.4% [4][11] - 新设备业务在第三季度有机销售下降8.2%，主要受中国市场影响 [11] - 现代化订单在第三季度增长3%，年初至今增长约10% [7][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场新设备订单增长超过20%，而亚太地区也实现高个位数增长 [6] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场订单因西欧和北欧的疲软而下降 [6] - 中国市场新设备订单下降超过20%，反映出该地区经济持续疲软 [6][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于服务驱动的商业模式，预计服务市场将保持中位数增长 [15][20] - 计划在2024年实现约142亿美元的销售额，服务业务将继续强劲增长 [18][21] - 公司正在实施Uplift计划，以提高运营效率并应对全球市场挑战 [20][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来市场持谨慎乐观态度，预计2025年全球新设备市场将有所改善 [15][16] - 对中国市场的前景表示不确定，预计2024年新设备销量将下降约15% [15][25] - 管理层强调服务业务的韧性，预计将继续推动整体业绩增长 [20][27] 其他重要信息 - 公司在韩国的制造中心获得ISO 50001认证，显示出其在能源管理方面的承诺 [5] - 公司计划在印度扩建班加罗尔制造设施，以满足日益增长的需求 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于中国市场的基本面恶化 - 管理层确认中国新设备市场仍然疲软，预计2024年将下降15% [32] - 公司正在平衡量、价格和流动性，以确保中国业务的稳定 [32][34] 问题: 服务业务的利润率 - 服务业务的利润率与预期一致，预计在第四季度将继续增长 [36] 问题: 关于现代化业务在中国的表现 - 管理层对中国的现代化市场持乐观态度，预计将实现快速增长 [40] 问题: 关于美国和欧洲市场的增长 - 管理层表示美洲市场的订单在第三季度显著增长，预计将继续改善 [58][59]

文章核心观点 - 奥的斯环球公司2024年第三季度业绩不佳，调整后收益和净销售额未达Zacks共识预期，股价盘前下跌，公司下调2024年关键指标展望 [1][3] 奥的斯环球公司业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益96美分，未达Zacks共识预期的97美分，同比增长1.1%；净销售额35.5亿美元，未达共识预期，同比微增0.7%，有机净销售额同比增长1.2%，货币逆风使销售额受0.8%影响 [4] - 调整后营业利润率同比持平于16.9%，模型预测同比扩大50个基点至17.4% [5] 各业务板块业绩 新设备板块 - 净销售额13.1亿美元，同比下降8.8%，有机销售额下降8.2%，外汇带来0.7%逆风，模型预测有机销售额下降2.8% [6] - 新设备订单按固定汇率计算下降3%，美洲和亚太地区增长被欧洲、中东和非洲地区销售持平及中国市场疲软抵消，积压订单按固定汇率计算同比下降3% [7] - 板块营业利润率同比下降80个基点至6.4% [7] 服务板块 - 净销售额同比增长7.2%至22.4亿美元，有机销售额增长7.7%，外汇带来0.8%利好，有机维护和维修销售增长6.4%，有机现代化销售增长13.7%，模型预测有机销售额增长6.8% [8] - 现代化积压订单按固定汇率计算同比增长12% [8] - 板块营业利润率同比持平于24.8%，因销量增加、定价和生产率有利，但被年度工资通胀部分抵消 [9] 财务状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为8.27亿美元，低于2023年末的12.7亿美元；第三季度末长期债务为56亿美元，低于2023年末的68.7亿美元 [9] - 截至9月30日的九个月，经营活动产生的净现金流为8.73亿美元，低于去年的10.3亿美元；第三季度调整后自由现金流为3.81亿美元，高于去年的2.74亿美元 [10] 2024年展望调整 - 预计净销售额约为142亿美元，此前预期为143 - 145亿美元 [11] - 预计有机销售额增长约1.5%，此前预期为1 - 3%；有机新设备销售额预计下降中至高个位数，此前预期为中个位数下降；有机服务销售额预计增长约6.5%，此前预期为6 - 7% [12] - 预计调整后营业利润约为23.75亿美元，此前预期为24 - 24.5亿美元，按固定汇率计算增加约1.4亿美元；预计调整后每股收益约为3.85美元，此前预期为3.85 - 3.90美元；预计调整后自由现金流为14 - 15亿美元，此前预期为15 - 16亿美元 [13] 评级情况 - 奥的斯目前Zacks排名为4（卖出） [14] 行业内其他公司业绩情况 KBR公司 - 2024财年第三季度业绩喜忧参半，调整后收益超Zacks共识预期，营收未达预期，同比均增长，得益于LinQuest收购及业务板块贡献，虽成本和费用有影响但营收增长带来助力 [14][15] 联合租赁公司 - 2024年第三季度每股收益和营收未达Zacks共识预期，但同比均有改善，公司收紧营收、调整后息税折旧摊销前利润、租赁资本支出和经营活动净现金流展望范围，重申2024年预测中点 [16] NVR公司 - 2024年第三季度业绩喜忧参半，收益未达Zacks共识预期，住宅建筑营收超预期，同比均增长，得益于需求改善带来结算量增加，虽季度取消率上升但新订单增长令人鼓舞 [17]

文章核心观点 - 奥的斯全球公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益情况，部分指标与预期有差异，通过关键指标可更好洞察公司表现，近一个月股价表现不佳且评级为卖出 [1][2][4] 营收与每股收益情况 - 2024年第三季度营收35.5亿美元，同比增长0.7%，较Zacks共识预期的35.9亿美元低1.25% [1] - 同期每股收益0.96美元，去年同期为0.95美元，较共识预期的0.97美元低1.03% [1] 关键指标表现 - 服务净销售额22.4亿美元，高于三位分析师平均预估的22.1亿美元，同比增长7.2% [3] - 新设备净销售额13.1亿美元，低于三位分析师平均预估的13.8亿美元，同比下降8.8% [3] - 新设备调整后营业利润8400万美元，低于三位分析师平均预估的9945万美元 [3] - 服务调整后营业利润5.58亿美元，高于三位分析师平均预估的5.5531亿美元 [3] - 一般公司费用及其他营业利润 -2.76亿美元，低于两位分析师平均预估的 -4152万美元 [3] 股价表现与评级 - 奥的斯全球公司股价近一个月回报率为 -2.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.8% [4] - 该股目前Zacks评级为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

业绩总结 - 2024年第三季度总销售额为35.23亿美元，较2023年第三季度的35.48亿美元下降0.7%[14] - 2024年第三季度调整后的每股收益为0.95美元，较2023年第三季度的0.96美元下降1.0%[14] - 2024年第三季度调整后的营业利润为599百万美元，较2023年第三季度增长8百万美元[30] - 2024年第三季度的调整后营业利润率为16.9%[50] - 2024年截至第三季度，销售额为10,589百万美元，调整后营业利润为1,703百万美元，调整后营业利润率为16.7%[31] 用户数据 - 2024年第三季度服务有机销售增长为7.7%[11] - 维护和修理业务在2024年第三季度的年同比增长为8%[59] - 现代化业务在2024年第三季度的年同比增长为14%[59] - 2024年第三季度新设备订单同比下降2.9%[12] - 2024年第三季度新设备的有机销售预期为中高个位数下降[21] 未来展望 - 2024年预计调整后的每股收益为3.85美元，较2023年增长约9%[20] - 2024年预计调整后的自由现金流为14亿至15亿美元[22] - 2024年预计股东回购约为10亿美元[22] - 2024年服务的有机销售预期为增长6%至7%[21] 新产品和新技术研发 - 现代化积压在恒定汇率下增长12%[12] - 2024年第三季度现代化订单同比增长2.9%[29] 负面信息 - 2024年第三季度亚太地区销售同比下降15.5%[29] - 2024年第三季度整体营业利润同比下降20百万美元，主要受年度工资通胀影响[30] - 2024年第三季度新设备的年同比增长为-1%[59] - 在恒定货币下，2024年第三季度新设备的年同比增长为-3%[59] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第三季度的剩余履约义务（RPO）为178亿美元，预计2024年第二季度为182亿美元，2024年第三季度为186亿美元[58] - 2024年第一季度调整后的有效税率为26.0%，第二季度为20.1%[43] - 2024年第二季度调整后的有效税率为20.1%，第三季度为26.7%[45] - 2024年第三季度的自由现金流为362百万美元，年初至今为786百万美元[57] - 2024年第三季度的SG&A费用为455百万美元，占销售额的12.7%[52]