公司分析 - 奥的斯全球公司(NYSE: OTIS)是一家电梯制造和服务提供商，其产品在酒店等商业场所广泛应用 [1] - 该公司股票受到部分个人投资者的青睐，被视为优质蓝筹股和股息投资标的 [1] 投资者背景 - 部分投资者采用买入并持有策略，偏好高质量公司而非数量，计划在未来5-7年内依靠股息收入补充退休金 [1] - 投资目标群体包括中低收入工作者，旨在帮助他们构建高质量股息支付公司的投资组合 [1] 投资立场 - 有分析师持有奥的斯全球公司的多头头寸，包括股票所有权或其他衍生品 [2] - 分析观点为个人意见，未获得除Seeking Alpha平台外的其他报酬 [2]

公司近期表现 - Otis Worldwide (OTIS) 近期股价呈下跌趋势 过去四周累计下跌8.4% [1] - 目前股价处于超卖区域 技术指标显示可能出现趋势反转 [1][5] 技术分析指标 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股价动量变化的常用指标 数值范围0-100 [2] - RSI低于30通常被视为超卖信号 当前OTIS的RSI读数为29.49 [2][5] - 技术指标显示OTIS可能因过度抛售而迎来反弹 [3][5] 基本面因素 - 卖方分析师普遍上调对公司当前年度盈利预期 30天内共识EPS预期上调0.6% [6] - 盈利预期上调通常会导致短期内股价上涨 [6] - OTIS目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 位列4000多只股票前20% [7] 潜在投资机会 - 技术面和基本面因素共同指向OTIS可能迎来股价反弹 [5][6] - 超卖状态和盈利预期改善为投资者提供潜在入场机会 [3][6]

公司业绩概览 - 2025年第二季度调整后每股收益1 05美元超出Zacks共识预期1 02美元2 9但低于去年同期1 06美元1 [4] - 净销售额36亿美元低于共识预期36 9亿美元2 4同比微降0 2有机销售额下降2汇率影响1 [4] - 调整后营业利润率持平于17低于模型预测的17 2 [5] - 股价在盘前交易中下跌5 8 [3] 业务板块表现 服务板块 - 净销售额同比增长6至23 2亿美元有机增长4 [6] - 有机维保销售额增4现代化销售额增5 [6] - 营业利润率扩大20个基点至24 9受益于销量增长和定价优势部分被通胀压力抵消 [7] - 现代化订单积压按固定汇率计算同比增16 [6] 新设备板块 - 净销售额同比下降10至12 8亿美元有机销售额降11 [7] - 订单按固定汇率降1亚太区增20以上美洲增低双位数中国降20以上EMEA降低个位数 [8] - 营业利润率收缩240个基点至5 3受销量下降和不利定价影响 [8] 财务状况 - 现金及等价物从2024年底23亿美元降至6 88亿美元长期债务从69 7亿增至70 7亿 [11] - 上半年经营活动净现金流4 05亿低于去年同期的4 79亿 [11] - 调整后自由现金流4 29亿低于去年同期的5 08亿 [12] 2025年展望调整 - 全年营收预期从146-148亿下调至145-146亿对应1-2增长有机增长预期从2-4下调至1 [13] - 新设备有机销售额预期从降1-4调整为降7服务板块有机增长预期从5-7下调至近5 [14] - 调整后每股收益预期维持4 00-4 10对应4-7增长 [15] - 自由现金流预期从16亿下调至14-15亿 [16]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额36亿美元，同比持平，有机销售额下降2% [18] - 调整后运营利润率为17%，与上年持平，排除1300万美元外汇顺风后，调整后运营利润下降2% [18] - 第二季度调整后每股收益下降1%，为0.01美元，上半年调整后每股收益为1.97美元，同比增长2% [9][18] - 第二季度调整后自由现金流为2.43亿美元，年初至今也是该数值 [19] - 预计2025年净销售额为145 - 146亿美元，调整后运营利润为24 - 25亿美元，调整后每股收益为4 - 4.1美元，调整后自由现金流为14 - 15亿美元 [27][30][31][32] - 预计2025年有机销售额增长约1%，服务业务有机增长约5%，新设备业务下降约7% [33] - 预计2025年关税对收益的负面影响为2500 - 3500万美元 [8][35] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 有机销售额增长4%，维护和维修业务有机销售额增长4%，维修业务有机销售额同比增长6%，现代化业务有机销售额增长5% [20][21] - 服务运营利润为5.78亿美元，按固定汇率计算增加2600万美元，运营利润率扩大20个基点至24.9% [22] - 季度末积压订单增长8%，现代化业务积压订单按固定汇率计算增长16%，预计全年现代化业务销售额增长约10% [21] 新设备业务 - 有机销售额下降11%，EMEA地区增长7%，亚太地区下降个位数，美洲地区下降高个位数，中国地区下降超20% [22][23] - 新设备运营利润为6800万美元，按固定汇率计算下降4100万美元，运营利润率下降240个基点至5.3% [24] - 按固定汇率计算，新设备积压订单同比下降3%，排除中国后增长8% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区新设备订单连续四个季度实现两位数增长，亚太地区连续三个季度订单增长超20%，中国地区订单下降超20%，EMEA地区新设备订单下降个位数 [13][14] - 排除中国后，订单增长14%，积压订单增长10%，总积压订单处于历史高位 [12] - 预计2025年全球新设备市场下降中个位数，服务市场全球安装基数增长中个位数 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进Uplift计划，预计年底实现2亿美元运行率节省，针对中国市场执行额外降本行动，预计年底实现约4000万美元运行率节省 [7] - 完成约3亿美元的股票回购，年初至今回购约5.5亿美元 [9] - 收购美国八个城市电梯业务，扩大维护组合，增强服务客户能力 [9] - 发布Connect and Thrive报告，展示在健康安全、治理问责、环境影响和人员社区四个关键领域的进展和承诺 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 服务业务持续推动强劲业绩，现代化业务势头持续，新设备业务受中国经济挑战和全球贸易政策不确定性影响 [6][28][29] - 中国新设备市场疲软，但预计未来季度实现同比增长，美洲和亚太地区新设备业务表现强劲，EMEA地区有一定波动 [13][14] - 服务业务将继续推动长期增长，公司对服务驱动的业务模式充满信心，预计将为股东带来长期回报 [138] 其他重要信息 - 公司发言主要围绕持续经营业务结果，排除重组和重大非经常性项目，相关指标调整的明细可在网络直播附录中查看 [3] - 演示包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司SEC文件提供了可能导致实际结果与预期存在重大差异的重要因素详情 [4] 总结问答环节所有提问和回答 问题1: 请进一步剖析服务增长情况，特别是在当前经济不确定时期的客户流失情况 - 服务业务持续表现良好，维护业务有机销售额增长4%，受组合增长和服务定价推动，维修业务加速增长，现代化业务因大型项目时间安排问题增长受限，但积压订单强劲，预计全年增长约10% [46][47][49][50] - 客户流失主要是组合和客户流失效应，随着组合在不太成熟市场增长，贡献降低，新设备替换的利润率和价格也较低 [54] 问题2: 能否量化客户留存率的改善情况，以及如何看待美洲地区新设备订单的增长和中国市场的情况 - 公司每年提供一次客户留存率数据，暂无法详细说明 [59] - 美洲地区新设备订单连续四个季度实现两位数增长，主要受基础设施项目推动，多户住宅订单同比持平，表现积极 [60][61] - 中国新设备市场仍然疲软，但预计未来季度实现同比增长，公司在新设备业务上注重价值和服务组合留存，排除中国后，其他地区业务增长强劲 [62][63][64] 问题3: 如何看待第三季度和第四季度的盈利节奏 - 第三季度新设备收入预计与全年指引中值一致，利润率环比下降，服务业务加速执行，预计增长约8%，利润率环比上升，总运营利润预计增长约2%，每股收益预计增长约5% [66][67][68] - 第四季度盈利增长基于新设备业务在中国市场的改善、服务业务维修和现代化业务的加速增长 [69] 问题4: 中国转型节省的成本对2026年有何影响 - 中国转型节省的成本将为2026年带来增量节省，公司在新设备业务上采取了多项成本缓解措施，以应对市场挑战 [77][78][79][80] - 公司在中国进行了重大组织变革，优化业务结构，为未来市场发展做好准备 [81][82] 问题5: 请说明现金流的节奏以及与盈利节奏的关系 - 下半年现金流预计与2024年下半年水平相当，主要受业务组合变化影响，新设备业务下降和服务业务增长导致现金流暂时受到影响，但随着新设备业务稳定和服务业务收款，现金流将得到改善 [84][85] - 公司正在进行Uplift转型，外包收款业务，预计年底完成转型后将加速和优化收款 [86] 问题6: 从积压订单情况看，中国市场对明年业务的影响如何 - 中国市场订单将逐步改善，美洲地区积压订单本季度增长5%，亚太地区积压订单两位数增长，EMEA地区表现良好，中国在全球收入中的占比逐渐降低，公司正在调整成本以适应市场变化 [90][91][92] 问题7: 如何解释北美市场需求、积压订单和项目延迟之间的关系 - 北美市场积压订单曾出现下降，但目前订单连续四个季度实现两位数增长，项目延迟主要是由于宏观层面的关税不确定性和项目现场的普遍担忧，但随着关税逐渐明确和利率变化，市场有望改善 [98][100][101] 问题8: 如何解释近年来自由现金流利润率或转化率的变化情况 - 自由现金流变化主要是业务组合变化导致，新设备业务下降和服务业务增长影响了现金流，随着新设备业务稳定和服务业务收款，现金流将恢复正常，公司业务基本面和商业模式未发生变化 [106][107][108] 问题9: 请解释全年运营利润率提升的原因以及关税的影响 - 全年运营利润率预计提升30个基点，主要是业务组合改善、Uplift计划执行和中国转型节省成本的综合影响，关税影响主要在下半年，预计影响利润率10 - 20个基点 [112][113][114] 问题10: 下半年服务业务组合是否更有利，以及订单转化的市场条件是什么 - 下半年服务业务增长主要由维修业务推动，维修业务积压订单充足，需求强劲，现代化业务也将有所增长 [119] - 订单转化的挑战主要在美洲地区，特别是北美地区，主要是由于许可和施工等问题导致订单到项目现场的时间较长，但随着市场条件改善，预计2026年将实现收入增长 [121][122] 问题11: 请说明临时休假的地点和时长，以及下半年订单预期 - 临时休假主要发生在新设备业务面临收入挑战的北美和中国地区，时长以周为单位 [127] - 现代化订单全球将继续保持强劲，EMEA地区预计将更加积极，美洲和亚太地区预计保持良好增长态势 [129][131][132] - 新设备业务方面，中国预计下半年订单回升，美洲预计增长放缓但保持稳定，EMEA地区预计实现低中个位数增长 [133][134]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额36亿美元，同比持平，有机销售额下降2% [17] - 调整后运营利润率为17%，与上年持平；剔除1300万美元外汇顺风因素后，调整后运营利润下降2% [17] - 第二季度调整后每股收益下降1%，为1.97美元；上半年同比增长2% [7][17] - 第二季度调整后自由现金流为2.43亿美元 [18] - 预计2025年净销售额为145 - 146亿美元，略低于此前预期 [26] - 预计调整后运营利润为24 - 25亿美元，同比增长5500 - 1.05亿美元 [28] - 预计调整后每股收益为4 - 4.1美元，同比增长4% - 7% [29] - 预计全年调整后自由现金流为14 - 15亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 有机销售额增长4%，维护和维修业务增长4%，维修业务加速增长至6% [19] - 现代化业务有机销售额增长5%，中国增长超20%，预计全年增长约10% [20] - 运营利润为5.78亿美元，同比增加2600万美元，利润率扩大至24.9% [21] 新设备业务 - 有机销售额下降11%，EMEA增长7%，中国、美洲和亚太地区下降 [21] - 运营利润为6800万美元，同比下降4100万美元，利润率降至5.3% [23] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 新设备订单连续四个季度实现两位数增长，本季度增长15% [58] - 预计市场将出现低个位数下降，但趋势正在逐步改善 [24] 亚太市场 - 订单连续三个季度增长超20%，主要由东南亚和印度带动 [12] - 预计市场将出现高个位数下降，主要受中国市场拖累 [25] 中国市场 - 新设备订单下降超20%，但上半年环比稳定，预计未来季度同比增长 [12] - 服务组合增长低两位数，现代化业务增长超20% [14][20] EMEA市场 - 新设备订单下降低个位数，中东增长超20%，欧洲增长低个位数 [13] - 预计市场将实现低个位数增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进Uplift计划，预计年底实现2亿美元的运营成本节约 [6] - 实施中国转型计划，预计年底实现约4000万美元的运营成本节约 [6] - 收购美国八个城市电梯业务，扩大维护组合 [7] - 应对关税影响，预计2025年关税影响降至2500 - 3500万美元 [7] - 持续回购股票，上半年回购约5.5亿美元 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球安装基数持续扩大，老旧设备为现代化业务带来增长机会 [133] - 服务业务将继续推动公司长期增长，为股东带来回报 [133] 其他重要信息 - 发布《Connect and Thrive》报告，在可持续发展领域获得多项荣誉 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务增长的原因及潜在问题 - 服务增长主要得益于组合增长和价格提升，维修业务加速增长 [45][46][47] - 现代化业务增长受大型项目时间安排影响，预计全年增长约10% [20] - 有机收入增长与组合增长持平，主要是由于组合结构变化和客户流失 [53] 问题2: 美洲市场新设备订单增长的原因及中国市场的情况 - 美洲市场新设备订单增长主要得益于基础设施项目和大型项目 [58][59] - 中国市场新设备市场仍然疲软，但预计下半年将有所改善 [60] - 公司在中国市场注重价值和服务组合保留，优化业务结构 [61] 问题3: 第三季度和第四季度的盈利预期 - 第三季度新设备有机销售额增长与全年指引一致，利润率下降 [39] - 服务有机销售额预计增长至5%，利润率将实现同比扩张 [40] - 第四季度盈利增长主要来自新设备业务的稳定和服务业务的加速增长 [68] 问题4: 中国转型计划的成本节约及对2026年的影响 - 中国转型计划预计年底实现约4000万美元的运营成本节约，将对2026年产生积极影响 [6][76] - 公司在中国市场进行了重大组织变革，优化业务结构，提高客户满意度 [79] 问题5: 自由现金流的情况及与盈利预期的关系 - 自由现金流受业务组合变化影响，新设备业务对营运资金更有利 [82] - 预计全年自由现金流为14 - 15亿美元，与盈利预期基本一致 [30] 问题6: 中国市场的订单情况及对2026年的影响 - 中国市场订单预计将逐步改善，新设备业务将趋于稳定 [88][90] - 其他地区市场增长强劲，有望抵消中国市场的影响 [91] 问题7: 北美市场需求与项目延迟的矛盾 - 北美市场需求增长，但项目延迟主要受关税和宏观经济不确定性影响 [95][96] - 公司订单表现良好，预计2026年将实现收入增长 [97][119] 问题8: 自由现金流利润率和转化率的变化原因 - 自由现金流利润率和转化率的变化主要受业务组合变化影响，新设备业务对营运资金更有利 [102][103] - 随着新设备业务的稳定和服务业务的增长，自由现金流将逐步改善 [104][105] 问题9: 下半年利润率提升的原因及服务组合的变化 - 下半年利润率提升主要得益于维修业务的加速增长和业务组合的优化 [110][111] - 服务组合的变化主要受维修业务增长的影响，现代化业务对利润率的影响较小 [115][117] 问题10: 订单转化率的影响因素 - 订单转化率主要受项目审批和施工挑战影响，尤其是在美洲市场 [118][119] - 随着市场环境的改善和项目进度的推进，订单转化率将逐步提高 [119][120] 问题11: 临时停工的情况及持续时间 - 临时停工主要发生在北美和中国市场，预计持续数周 [124] 问题12: 下半年订单预期 - 现代化订单将继续保持强劲增长，尤其是在EMEA市场 [126] - 新设备订单方面，中国市场预计将逐步回升，美洲市场增长将放缓，EMEA市场预计实现低个位数增长 [129][130]

业绩总结 - 2025年第二季度服务有机销售增长4%[7] - 调整后的每股收益（EPS）增长4%至7%，预计为4.00至4.10美元[32] - 调整后的营业利润为57亿美元，调整后的营业利润率为17.0%[14] - 2025年整体调整后的营业利润预计增长5500万至1.05亿美元[32] - 2025年整体销售额预计为145亿至146亿美元，预计有机增长约为1%[30] - 2025年上半年调整后的每股收益为1.05美元[84] - 2024财年净收入为16.45亿美元[89] - 2024年调整后的每股收益为3.83美元[89] 用户数据 - 2025年第二季度新设备订单同比下降1%，在固定汇率下，除中国外增长11%[8] - 新设备订单在2025年第二季度同比下降1%，上半年也下降1%[55] - 美洲地区新设备订单在2025年第二季度同比增长12%，上半年增长14%[55] - EMEA地区新设备订单在2025年第二季度同比下降1%，上半年下降3%[55] - 2025年第二季度维护和修理订单增长10%[101] 未来展望 - 预计2025年调整后的自由现金流为14亿至15亿美元[38] - 2025年上半年经营现金流为4.05亿美元，自由现金流为3.35亿美元[98] - 2025年第二季度的剩余履行义务为193亿美元，较第一季度增长0.7亿美元[100] 新产品和新技术研发 - 中国转型的年度节省目标提高至4000万美元，UpLift计划预计实现2亿美元的年度节省[7] 负面信息 - 新设备部门的有机销售在2025年上半年同比下降9%[72] - 2025年第二季度有机销售同比下降2%，新设备下降11%[94] 其他新策略 - 第二季度回购约3亿美元的股票，年初至今回购约5.5亿美元[7] - 2025年上半年调整后的SG&A费用为9.11亿美元，占销售额的13.1%[96] - 调整后的营业利润率在2025年上半年扩展至16.9%，同比增长20个基点[62][78]

智通财经7月23日电，全球最大电梯供应商奥的斯(OTIS)二季度净销售额36亿美元，低于市场预期的 37.1亿美元；调整后每股收益1.05美元，略高于市场预期的1.03美元。奥的斯维持全年业绩指引，预计 调整后每股收益4.00-4.10美元，市场预期4.07美元。 ...

| (dollars in millions, except per share amounts) | Quarter Ended June 30, | | | Six Months Ended June 30, | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025 2024 Y/Y | | | Y/Y 2024 (CFX) 2025 | | Y/Y | Y/Y (CFX) | | Net sales | $ 3,595 $ 3,601 — % | | | (1) % $ 6,945 $ 7,038 (1) % | | | — % | | Organic sales growth | | | | (2) % | | | (1) % | | GAAP | | | | | | | | | Operating profit | $ 570 $ | 547 $ | (23) | $ | 958 $ | 1,114 $ (156) | | | Operating profit margin | 15.2 % 15.8 % (60) bps ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为36亿美元，有机销售额同比下降2%[2][5] - 2025年第二季度GAAP每股收益（EPS）为0.99美元，同比下降3%；调整后EPS为1.05美元，同比下降1%[2][5] - 2025年第二季度净销售额为35.95亿美元，同比下降0.2%（2024年同期为36.01亿美元）[24] - 2025年上半年净销售额为69.45亿美元，同比下降1.3%（2024年同期为70.38亿美元）[24] - 2025年第二季度摊薄每股收益为0.99美元，同比下降2.9%（2024年同期为1.02美元）[24] - 2025年上半年调整后每股收益为1.97美元，较2024年同期1.94美元增长1.5%[28] - 2025年第二季度调整后营业利润为6.12亿美元，与2024年同期6.13亿美元基本持平[28] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度GAAP营业利润为5.47亿美元，同比下降2300万美元；调整后营业利润为6.12亿美元，同比下降100万美元[6][7] - 2025年第二季度调整后营业利润为6.12亿美元，调整后营业利润率为17.0%，与2024年同期持平[26] - 2025年上半年调整后营业利润为11.72亿美元，调整后营业利润率为16.9%，同比提升0.2个百分点[26] - 2025年第二季度新设备业务营业利润为6800万美元，同比下降38.2%（2024年同期为1.1亿美元）[26] - 2025年第二季度新设备部门营业利润同比下降41%（按固定汇率计算），从1.1亿美元降至6900万美元[32] - 2025年第二季度折旧及摊销费用为4400万美元，与2024年同期持平[35] 业务线表现 - 服务业务净销售额增长6%，有机销售额增长4%，营业利润率提升20个基点[5][9] - 维护组合单位数量增长4%[5] - 现代化订单增长22%（按固定汇率计算），积压订单增长19%（按固定汇率计算为16%）[5] - 新设备订单下降1%（按固定汇率计算），但排除中国市场后增长11%[5][13] - 2025年第二季度服务业务营业利润为5.78亿美元，同比增长7.4%（2024年同期为5.38亿美元）[26] - 2025年第二季度新设备销售额同比下降10%，其中有机增长下降11%，收购贡献1%[29] - 2025年第二季度服务销售额同比增长6%，主要由有机增长4%和汇率影响2%驱动[29] - 2025年第二季度服务部门营业利润按固定汇率计算增长2600万美元，达5.64亿美元[32] 现金流和资本活动 - 2025年第二季度GAAP运营现金流为4.05亿美元，调整后自由现金流为4.29亿美元[5][14] - 公司回购股票约5.5亿美元[5] - 2025年上半年公司回购股票导致流通股数量减少，基本股从404.0百万股降至395.1百万股[24] - 2025年第二季度自由现金流受UpLift重组费用影响，增加2500万美元[26] - 2025年上半年资本支出为7000万美元，较2024年同期的5500万美元增长27%[35] - 2025年第二季度自由现金流（非GAAP）为1.79亿美元，较2024年同期的2.84亿美元下降37%[36] - 2025年第二季度调整后自由现金流（非GAAP）为2.43亿美元，包含7200万美元的分拆相关支付[36] - 2025年上半年回购普通股5.61亿美元，较2024年同期的6亿美元下降6.5%[35] 债务和现金 - 2025年6月30日现金及现金 equivalents为6.88亿美元，较2024年底23亿美元大幅下降[34] - 2025年6月30日长期债务为70.74亿美元，较2024年底69.73亿美元有所增加[34] - 2025年第二季度短期借款净增加4.84亿美元，较2024年同期的3.23亿美元增长50%[35] - 2025年第二季度现金及现金等价物期末余额为6.88亿美元，较期初下降63%[35] 其他财务数据 - 公司使用恒定汇率（CFX）作为非GAAP指标，以消除汇率波动对财务结果的周期性影响[19] - 2025年6月30日新设备积压同比下降3%（按固定汇率计算），其中汇率影响为-2%[30] - 2025年6月30日现代化积压同比增长16%（按固定汇率计算），实际货币增长19%[31] - 2025年第二季度净运营收入为4.23亿美元，2024年同期为6.79亿美元[35] - 2025年第二季度德国税务诉讼退款3000万美元，预计退款将持续至2025年底[36] - 2025年第二季度递延所得税收益7400万美元，较2024年同期的2500万美元增长196%[35] 管理层讨论和指引 - 2025年全年展望：净销售额预计为145亿至146亿美元，增长1%至2%；有机服务销售额预计增长约5%[17]

财报发布时间与历史表现 - 公司计划于2025年7月23日盘前公布第二季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益超出市场预期1.1%，但净销售额低于预期1.7% 同比净利润增长5%，营收下降3% [1] - 过去四个季度中两次超预期、两次未达预期，平均超预期幅度为0.2% [2] 业绩预期与修订趋势 - 当前市场对第二季度每股收益预期从1.01美元上调至1.02美元，但同比仍下降3.8%（去年同期为1.06美元） [3] - 净销售额预期为36.8亿美元，同比增长2.3%（去年同期为36亿美元） [3] 业务板块表现分析 - 服务板块（占一季度营收65.3%）预计同比增长4.7%至22.8亿美元，受益于维修需求增长和现代化战略 [4][6] - 新设备板块（占一季度营收34.7%）预计同比下降5.2%至13.5亿美元，主要受中国及欧洲市场疲软拖累 [5][6] 利润率与成本压力 - 新设备板块调整后运营利润率预计同比下降220个基点至5.5%，服务板块利润率微增10个基点至24.8% [9] - 通胀压力导致劳动力与材料成本上升，但定价策略和生产率提升部分抵消负面影响 [7][8] - 销售及管理费用率预计同比扩大50个基点至13%，主因薪资上涨和重组成本增加 [10] 行业其他公司动态 - Greif公司(GEF)第三季度盈利预计增长35.9%，历史平均意外偏差为-10.8% [14] - Stanley Black & Decker(SWK)第二季度盈利预计下滑65.1%，过去四季均超预期（平均+18.4%） [15] - A O Smith(AOS)第二季度盈利预计下降8.5%，历史平均意外偏差仅0.04% [16]