财务数据和关键指标变化 - 截至9月30日的季度，公司净投资收入（NII）为每股0.19美元，6月30日为每股0.27美元；净资产值（NAV）为每股5.42美元，6月30日为每股6.31美元 [5] - 第三季度GAAP NII约为890万美元（每股0.19美元），上一季度为1280万美元（每股0.27美元），减少主要因上一季度确认约570万美元实物支付累积股息 [6] - 2019年第三季度，净实现损失和投资未实现折旧约4200万美元（每股0.88美元），运营净资产净减少约3310万美元（每股0.69美元），上一季度净减少750万美元（每股0.16美元） [7] - 截至9月30日，公司持有一项非应计状态投资，公允价值240万美元 [7] - 2019年第三季度总回报率为负10.9%，反映了该期间每股净资产值变化及每月0.067美元分红影响 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第三季度未进行新投资，本金还款和销售为520万美元 [8] - 2019年10月18日，公司与野村证券达成1000万美元回购交易安排，可用于营运资金 [8] - 2019年10月25日，董事会宣布2020年1 - 3月每月每股分红0.067美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日，S&P/LSTA杠杆贷款指数从6月30日的96.79降至96.34，到10月25日进一步降至95.54 [10] - 9月底，美国贷款按面值或更高价格交易的比例从6月底的约8%增至约34% [12] - 9月底，按面值80%或更低价格交易的贷款比例从6月底的约2.5%增至约4.1% [13] - 一级贷款市场需求分化，高低质量贷款利差扩大至2017年以来最高水平 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为永久性资本工具，历史上能从长期角度制定投资策略，当前继续专注于旨在最大化长期总回报的投资组合管理策略 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款市场价格下跌主要因美国贷款共同基金和ETF资金持续流出，以及信用评级机构加速下调评级导致CLO技术性抛售以维持合规 [11] 其他重要信息 - 会议有录音，音频回放将保留30天，回放信息在今早新闻稿中，未经授权不得转播 [4] - 会议包含前瞻性陈述和预测，实际结果可能与预测有重大差异，可访问公司网站获取最新SEC文件 [4] - 公司第三季度业绩额外信息已发布在网站www.oxfordsquarecapital.com [14] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节具体提问和回答内容。

财务亮点 - GAAP净投资收入Q2 - 19为每股0.27美元，高于Q1 - 19的0.18美元等[9] - 截至Q2 - 19，总投资公允价值为4.478亿美元，净资产为3.008亿美元，债务与权益比为0.53x[9] 投资组合活动 - Q2 - 19新投资4640万美元，退出3090万美元，净投资活动为1550万美元[12] - 债务投资当前成本加权平均收益率Q2 - 19为10.0%，CLO股权当前成本加权平均有效收益率为13.1%[12] CLO股权投资 - Q2 - 19现金收入产生的CLO股权原始成本为2.015亿美元，非现金收入产生的为2360万美元[13] 投资组合构成 - 截至6/30/19，投资组合4.478亿美元由63项投资组成，60.9%为高级担保债务[21] - CLO股权占35.8%，第一留置权担保债务占25%，第二留置权担保债务占36%[12][20] 债务质量 - 公司债务投资组合加权平均内部信用等级为2.2，其中Grade 2占83.1%，Grade 3占16.9%[22][23] 未偿债务 - 截至6/30/19，总债务为1.62031亿美元，总权益为3.00829亿美元，债务与权益比0.53x[28] 季度报表 - 截至6/30/19，总资产4.653亿美元，总负债1.645亿美元，净资产3.008亿美元[31] - Q2 - 19投资收入2.09亿美元，总费用8100万美元，净投资收入1.28亿美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 2019年6月30日，公司每股净资产为6.31美元，而3月31日为6.57美元 [8] - 截至6月30日的季度总回报率为 - 2.4%，反映了该期间每股净资产的变化以及每月6.7美元分红的影响 [8] - 第二季度GAAP净投资收入约为1280万美元，即每股约0.27美元，而截至3月31日的季度为840万美元，即每股0.18美元 [9] - 2019年第二季度，公司记录的投资净实现和未实现折旧约为2030万美元，即每股0.43美元，运营净资产净减少约750万美元，即每股0.16美元，而前一季度为净增加1270万美元，即每股0.27美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司进行了4640万美元的新投资，本金还款和销售额达3090万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，美国贷款共同基金和ETF流出约70亿美元，但新的美国CR发行约340亿美元，以及一级市场贷款供应同比下降约53%，使得贷款二级市场保持稳定 [15] - 2019年第二季度末，S&P/LSTA杠杆贷款指数从第一季度末的96.01小幅升至96.79 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为永久性资本工具，一直能够从更长远的角度制定投资策略，专注于旨在实现总回报最大化的投资组合管理策略 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前一级市场CLO发行处于创纪录水平，短期内需求和供应都很强劲，但对于未来12或24个月的CLO发行情况，公司没有明确看法 [20][22] - CLO负债利差在今年有所扩大，对新发行有一定抑制作用，但由于此前筹集的资本推动，新发行仍然强劲 [21] 其他重要信息 - 2019年4月3日，公司完成了4480万美元的6.25%无担保票据的承销公开发行，票据将于2026年4月3日到期 [11] - 2019年7月25日，公司董事会宣布2019年10月、11月和12月的每月分红为每股6.07美元 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 随着美联储开始降息，CLO发行将如何发展 - 目前一级市场CLO发行处于创纪录水平，短期内需求和供应都很强劲，但对于未来12或24个月的CLO发行情况，公司没有明确看法 [20][22] 问题: 随着利率下降，CLO需求强劲的趋势是否会持续 - CLO负债利差在今年有所扩大，对新发行有一定抑制作用，但由于此前筹集的资本推动，新发行仍然强劲 [21] 问题: CLO在需求中占比较高，如何影响一级市场CLO条款和结构 - 市场在CLO结构、贷款契约等方面存在一定阻力，但总体而言，与这些契约结构相关的条款和条件相当稳定 [23] 问题: 影响CLO股权价值但不影响更广泛贷款市场的因素是什么 - 过去三个月，CLO股权定价中的风险溢价有所扩大，导致一定程度的估值下调，主要是因为行业内有少数贷款违约的特殊事件，以及CLO结构中低价交易贷款数量略有增加 [26][27][28] 问题: 本季度未实现折旧的主要驱动因素是什么 - 主要是7月的CLO股权投资，以及630万美元股息收入资本化的反转影响 [32] 问题: 股息来自哪个借款人 - 公司资产负债表上只有一个优先股股权头寸，即Unitek [33] 问题: Premiere Global的情况如何，前景如何 - 相关信息将在明天的SLI中公布，该项目在第二季度没有明显变化 [34]