公司整体财务数据关键指标变化 - 公司第四季度调整后EBITDA达12.54亿美元，全年达44.08亿美元，同比分别增长2.21亿美元（21%）和5.84亿美元（15%）[9] - 2024年调整后EBITDA超公司指引范围，主要因管道和PGI资产资本回收确认时间、营销业务改善等因素[10] - 第四季度收益为5.72亿美元，全年为18.74亿美元，同比分别下降1.26亿美元（18%）和增长0.98亿美元（6%）[18] - 第四季度经营活动现金流为9.02亿美元，全年为32.14亿美元，同比分别增长3%和22%[25] - 第四季度调整后经营活动现金流为9.22亿美元，全年为32.65亿美元，同比均增长23%[29] - 按每股（基本）计算，第四季度经营活动现金流为1.55美元/股，全年为5.61美元/股，同比分别下降3%和增长17%[28] - 2024年第四季度公司总营收21.45亿美元，2023年同期为18.36亿美元；2024年全年总营收73.84亿美元，2023年为63.31亿美元[89] - 2024年第四季度公司净营收13.83亿美元，2023年同期为11.42亿美元；2024年全年净营收47.76亿美元，2023年为39.73亿美元[89] - 2024年第四季度公司调整后EBITDA为12.54亿美元，2023年同期为10.33亿美元；2024年全年调整后EBITDA为44.08亿美元，2023年为38.24亿美元[93][94] - 2024年第四季度公司调整后EBITDA每股基本收益为2.16美元，2023年同期为1.87美元；2024年全年为7.69美元，2023年为6.95美元[93][94] - 2024年第四季度公司来自权益法核算被投资单位的调整后EBITDA为1.95亿美元，2023年同期为2.80亿美元；2024年全年为8.44亿美元，2023年为10.10亿美元[97][98] - 2024年第四季度经营活动现金流为9.02亿美元，2023年同期为8.8亿美元；2024年全年为32.14亿美元，2023年为26.35亿美元[103] - 2024年第四季度基本每股经营活动现金流为1.55美元，2023年同期为1.6美元；2024年全年为5.61美元，2023年为4.79美元[103] - 2024年第四季度调整后经营活动现金流为9.22亿美元，2023年同期为7.47亿美元；2024年全年为32.65亿美元，2023年为26.46亿美元[103] - 2024年第四季度基本每股调整后经营活动现金流为1.59美元，2023年同期为1.36美元；2024年全年为5.7美元，2023年为4.81美元[103] - 截至2024年12月31日，流动贷款和借款为15.25亿美元，2023年同期为6.5亿美元[104] - 截至2024年12月31日，非流动贷款和借款为105.35亿美元，2023年同期为92.53亿美元[104] - 截至2024年12月31日，按权益法核算的被投资企业贷款和借款为33.33亿美元，2023年同期为28.05亿美元[104] - 截至2024年12月31日，按比例合并债务为153.93亿美元，2023年同期为127.08亿美元[104] - 截至2024年12月31日，调整后息税折旧及摊销前利润为44.08亿美元，2023年同期为38.24亿美元；按比例合并债务与调整后息税折旧及摊销前利润之比为3.5倍，2023年为3.3倍[104] - 2025年调整后EBITDA指引范围为42亿 - 45亿美元[57] 各业务线调整后EBITDA关键指标变化 - 管道部门第四季度调整后EBITDA为6.86亿美元，全年为25.33亿美元，同比分别增长0.69亿美元（11%）和2.99亿美元（13%）[11] - 设施部门第四季度调整后EBITDA为3.73亿美元，全年为13.47亿美元，同比分别增长0.49亿美元（15%）和1.34亿美元（11%）[11][12] - 营销与新业务部门第四季度调整后EBITDA为2.34亿美元，全年为7.24亿美元，同比分别增长0.61亿美元（35%）和1.27亿美元（21%）[13] - 公司第四季度调整后EBITDA为负3900万美元，全年为负1.96亿美元，同比分别增长4200万美元（52%）和2400万美元（11%）[14] 各业务线销量关键指标变化 - 2024年四季度和全年管道与设施总销量分别为3667千桶油当量/日和3548千桶油当量/日，同比增长6%和7%[34] - 2024年四季度和全年管道销量分别为2790千桶油当量/日和2711千桶油当量/日，同比增长5%和7%[35][36] - 2024年四季度和全年设施销量分别为877千桶油当量/日和837千桶油当量/日，同比增长9%[37][38] - 2024年四季度和全年销售的NGL销量分别为252千桶油当量/日和228千桶油当量/日，同比增长16%和23%[39] - 2024年四季度和全年销售的原油销量分别为96千桶油当量/日和99千桶油当量/日，同比增长17%和15%[40] - 2024年不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省年产量增长约4%[41] 公司业务合同与项目进展 - 公司签订约170千桶油当量/日的管道运输合同、超600万桶的埃德蒙顿码头存储合同和约200百万立方英尺/日的天然气处理合同[42] - 2024年11月，NEBC MPS扩建项目按时且低于9000万美元预算投入使用，增加约40000桶/日的增量产能[61] - 公司正在建设55000桶/日的丙烷分馏塔RFS IV、增加115百万立方英尺/日天然气处理能力的Wapiti扩建项目和28兆瓦的K3热电联产设施，均预计2026年上半年投入使用[64] - 2024年第四季度，PGI与Veren签订长期照付不议协议，提供约9500万立方英尺/日的天然气处理服务[66] - 2024年12月31日，PGI完成收购Whitecap的Kaybob Complex 50%的工作权益，预计为其Lator地区开发提供最高4亿美元（Pembina净出资2.4亿美元）的资金[66] - Pembina为履行与Dow的乙烷供应承诺，预计总资本投资低于3亿美元[67] - 2024年10月9日，PGI完成从Veren收购四个电池项目，承诺为Gold Creek和Karr地区未来电池和集输基础设施提供最高3亿美元（Pembina净出资1.8亿美元）的资金[67] - Pembina与Haisla Nation合作建设的Cedar LNG项目，年产能330万吨，预计2028年末投入使用，Pembina已获得150万吨/年的产能并开始重新营销[68] 公司财报会议与股息相关 - Pembina将于2025年2月28日上午8点（山区时间）举行2024年第四季度财报电话会议[69] - Pembina董事会宣布2025年第一季度普通股现金股息为每股0.69加元，3月31日支付[71] - 以美元收取股息的股东，预计每股约0.4812美元（基于0.6974的汇率）[72] - 季度股息预计在3月、6月、9月和12月的最后一个工作日支付给登记在册的股东[73] 公司财务指标定义与核算说明 - 净营收定义为总营收减去商品成本，最直接可比的GAAP财务指标是营收[88] - 调整后EBITDA计算时排除衍生工具未实现损益等非现金和不反映持续经营的项目[90][91] - 公司在完成Alliance/Aux Sable收购后，调整EBITDA定义扣除Aux Sable美国业务14.6%的非控股权益收益[92] - 2024年第三季度公司收购Aux Sable美国业务剩余权益，自8月1日起其全部业绩纳入调整后EBITDA计算[92] - 公司对权益法核算的联合控制投资采用非GAAP按比例合并补充IFRS披露[96] - 2024年8月1日公司收购奥克斯黑文美国业务剩余权益[100] 公司前瞻性陈述说明 - 新闻稿包含前瞻性陈述，其基于一定的因素和假设，存在已知和未知的风险和不确定性[77]

文章核心观点 公司提供投资组合服务，吸引新成员尝试，各组合有不同特点和目标 [1][2][3] 会员优惠 - 首次会员可享年度会员折扣，还有11个月退款保证 [1] 投资组合特点 - Conservative Income Portfolio 瞄准高安全边际的优质价值股，用低价期权降低投资波动性 [1] - Enhanced Equity Income Solutions Portfolio 旨在降低波动性，同时实现7 - 9%的收益率 [1] - Covered Calls Portfolio 专注资本保值，提供低波动性的收益投资 [2] - 固定收益投资组合专注购买高收益潜力且相对同类被严重低估的证券 [2] 团队信息 - Trapping Value 团队分析师累计超40年经验，与 Preferred Stock Trader 合作运营 Conservative Income Portfolio 投资集团 [3] - 投资集团有两个创收投资组合和一个债券阶梯 [3] 交易相关说明 - 所有价值以加元计，价格指多伦多证券交易所交易股票，非场外交易股票 [2] - 美国投资者一般不能交易加拿大期权 [2]

文章核心观点 公司股票有稳定潜力，但也面临风险，投资者应等待更有利切入点再考虑投资 [15][16] 公司概况 - 公司是能源运输和中游服务领域关键参与者，业务分管道、设施、营销和新业务三个主要板块 [1] - 管道板块日运输能力达290万桶油当量，在北美能源资源运输中起重要作用 [1] - 设施板块负责天然气、凝析油和天然气液体运输与储存，营销和新业务板块买卖碳氢化合物 [1] - 公司总部位于阿尔伯塔省卡尔加里，公布2025年企业指引，预计调整后EBITDA为42 - 45亿加元 [2] - 2025年计划资本支出11亿加元，用于管道扩建、设施建设和IT改进，若额外项目获批可能增加2亿加元 [2] 公司优势 - 2024年第三季度业绩良好，调整后EBITDA达10亿加元，运营现金流同比增长43.2%至9.22亿加元 [4] - 完成收购Whitecap的Kaybob综合体50%股权，增强对关键资产控制并提高运营效率 [5] - 核心管道和设施板块有积极业务量增长趋势，管道业务量同比增长5.5%，设施部门EBITDA也有增长 [6] - 保持稳定股息支付历史，季度股息为每股69加分 [7] - 与Haisla Nation合作的Cedar LNG项目取得进展，NEBC MPS扩建和Wapiti扩建项目将增加产能 [8] 公司风险 - 第三季度Cochin管道面临挑战，新合同收费降低和签约临时缺口致EBITDA减少4400万加元 [9] - 扩张项目依赖监管批准，环境评估、原住民协议等监管流程的延迟或障碍可能影响项目进度和成本 [10] - 过去三个月公司股价下跌13.3%，而油气生产和管道子行业上涨8.3%，表现落后于同行 [11][12] - 营销和新业务板块对商品价格高度敏感，第三季度衍生品实现收益降低和NGL利润率下降 [13] - 重大项目资本支出承诺大，如40亿加元的Cedar LNG设施和RFS IV扩建，可能影响自由现金流 [14]

文章核心观点 - 公司近期收购和基础设施建设承诺标志着其进入新的增长阶段，通过战略投资增强处理和运输基础设施，确保长期收入，有望继续在北美能源行业发挥领导作用 [11][13] 凯博布综合体收购详情 - 公司子公司PGI收购凯博布综合体50%的工作权益，预计增强其在富液天然气生产地区的产能 [2] - PGI与Whitecap达成照付不议协议，保障凯博布综合体基础设施的长期支持，承诺运输和处理指定区域内所有天然气产量 [2] - PGI目标是在2025年第三季度使相关K3设施全面投入运营，比原计划提前一年，以满足该地区对处理服务不断增长的需求 [3] 卡尔和黄金溪地区基础设施发展 - 公司在黄金溪和卡尔地区扩大基础设施取得重大进展，PGI根据之前与Veren的交易，承诺为未来电池和集输基础设施提供高达3亿加元的资金 [4] - PGI已以早期基础设施开发的形式投入约1亿加元，并预计再投入约2亿加元，包括在黄金溪地区建设新的电池基础设施，这些投资有长期照付不议协议支持 [5] 拉托尔地区基础设施支持Whitecap增长 - PGI同意出资高达4亿加元建设新的电池和集输支线，以支持Whitecap在拉托尔地区的生产增长，基础设施预计在2026年底或2027年初投入使用 [6] - 拉托尔基础设施的开发对维持公司Musreau设施的高利用率至关重要，PGI在该地区的战略地位可灵活利用其他深冷处理设施，确保高效经济地管理Whitecap不断增长的产量 [7] 长期照付不议协议确保稳定现金流 - 公司近期收购和投资注重长期稳定现金流，凯博布综合体和拉托尔基础设施的照付不议协议确保即使Whitecap未充分利用产能，公司也能获得服务的保证付款 [8] - 照付不议协议涵盖运输、分馏和天然气液体营销服务，公司下游基础设施将促进这些天然气液体的运输和分馏 [9] 乙烷和天然气液体处理能力扩张 - 公司新开发项目特别是在拉托尔地区，将支持其与陶氏Path2Zero项目相关的乙烷供应承诺，PGI将提供关键处理和分馏服务，助力公司在向清洁能源转型中发挥关键作用 [10] 公司展望与资本投资 - 完成凯博布综合体收购和未来基础设施项目的资金承诺不会显著影响公司2025年指引或资本投资计划，公司致力于实现长期增长并保持资本分配的平衡和战略方法 [12] 公司评级与推荐股票 - 公司和VRN目前的Zacks评级均为3（持有） [14] - 建议投资者关注能源行业中评级更好的股票，如TechnipFMC（Zacks评级为1，强力买入）和Oceaneering International（Zacks评级为2，买入） [14] - TechnipFMC市值123.1亿美元，过去一年股价上涨47.8%，是能源行业领先的产品、服务和技术解决方案供应商 [15] - Oceaneering International市值26.4亿美元，过去一年股价上涨31.8%，是能源行业领先的海上设备和技术解决方案供应商 [15]

文章核心观点 Pembina Pipeline Corporation 2025 年企业指引聚焦稳定与增长，受多因素影响预计调整后 EBITDA 达 42 - 45 亿加元，同时规划了资本支出和资金分配计划；2024 年业务进展为 2025 年前景奠定基础；另外 Imperial Oil 和 Suncor Energy 也公布了 2025 年企业展望计划 [1][6][7] Pembina Pipeline Corporation 2025 年 EBITDA 展望 - 预计 2025 年调整后 EBITDA 为 42 - 45 亿加元，受西加拿大沉积盆地（WCSB）产量增长、新资产收购及 Alliance 和 Aux Sable 资产整合等积极影响 [1] - 2025 年 EBITDA 前景受多因素驱动，WCSB 生产商活动增加、传统系统产量和通行费提高预计使收入增加约 8000 万加元，Alliance 和 Aux Sable 整合预计使收入增加约 7000 万加元，天然气处理资产贡献增加及相关交易预计带来约 5000 万加元收入 [2] Pembina Pipeline Corporation 2025 年资本支出计划 - 2025 年计划资本支出约 11 亿加元，用于在建项目和加拿大能源行业潜在未来项目开发 [3] - 管道部门资本支出主要用于维持性资本、传统系统扩张及未来项目开发，如 Fox Creek - to - Namao 和平管道扩建 [3] - 设施部门资本支出主要用于 RFS IV 扩建和其他小项目建设 [4] - 营销与新业务部门及企业部门资本支出主要用于信息技术改进；若获得额外项目批准，2025 年资本计划可能增加至多 2 亿加元 [4] Pembina Pipeline Corporation 资金分配计划 - 公司致力于全资金模式和财务纪律，预计到 2025 年底债务与调整后 EBITDA 比率为 3.4 - 3.7；通过潜在项目和对 LNG 基础设施投资满足能源解决方案需求 [5] Pembina Pipeline Corporation 2024 年业务进展 - 2024 年有望创财务记录，WCSB 产量增长、战略收购和强劲营销表现带来积极影响；关键成就包括 Alliance Pipeline 和 Aux Sable 整合、Cedar LNG 项目推进及和平管道八期等基础设施建设，巩固了资产基础并为长期增长创造机会 [6] 其他加拿大公司 2025 年企业展望 - Imperial Oil 企业指引主要关注盈利性产量增长和现金流增加，预计资本和勘探支出 19 - 21 亿加元，上下游业务投资均衡 [8] - Suncor Energy 预计实施纪律性资本投资计划，平衡维持现有业务和高价值经济机会投资；主要投资包括更换 Base Plant 的 Upgrader 1 焦炭鼓、开发 Mildred Lake 和 West White Rose 等项目及改善 Petro - Canada 零售网络 [9]

文章核心观点 - 文章介绍了Pembina Pipeline Corporation等能源公司2024年第三季度财报情况，包括盈利、营收、现金流、股息等指标，以及各公司业务板块表现、资本支出、资产负债状况和未来指引等信息 [1][2][3] Pembina Pipeline Corporation（PBA）情况 整体业绩 - 2024年第三季度每股收益44美分，低于Zacks共识预期的56美分，主要因管道和设施业务板块表现不佳，但较去年同期的42美分有所改善 [1] - 季度营收14亿美元，同比下降约20.9%，也低于Zacks共识预期的15亿美元 [2] - 运营现金流约增长43.2%，达9.22亿加元；调整后EBITDA为10.19亿加元，去年同期为10.21亿加元 [2] 业务板块表现 - 管道业务：调整后EBITDA为5.93亿加元，同比增长约0.3%，但低于预期的6.216亿加元；日产量273.8万桶油当量，同比增长约2.2% [5] - 设施业务：调整后EBITDA为3.24亿加元，高于去年同期的3.19亿加元，但低于预期的3.289亿加元；日产量81万桶油当量，同比增长约0.9% [6] - 营销与新业务：调整后EBITDA为1.59亿加元，与去年同期持平，高于预期的1.501亿加元；日产量34.4万桶油当量，同比增长34.9%；天然气液体（NGL）销量22.7万桶油当量，同比增长37% [6][7] 资本支出与资产负债 - 本季度资本支出2.62亿加元，去年同期为1.69亿加元 [8] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物1.04亿加元，长期债务112亿加元，债务资本化比率为39.6% [8] 股息与指引 - 宣布2024年第三季度每股派发现金股息69加分，12月16日支付给当日登记在册股东 [3] - 预计2024年调整后EBITDA在42.3 - 43.3亿加元之间，较之前指引范围收窄；预计债务与调整后EBITDA比率维持在3.4 - 3.6倍 [8][9] 其他能源公司情况 Liberty Energy（LBRT） - 调整后净利润每股45美分，低于Zacks共识预期的55美分，主要因设备和服务执行不佳及业务活动减少，且较去年同期的86美分下降 [11] - 董事会宣布每股普通股派息8美分，12月20日支付给12月6日登记在册股东，较上一季度常规股息增长14%；本季度通过股票回购和现金股息向股东返还5100万美元 [12] Kinder Morgan, Inc.（KMI） - 第三季度调整后每股收益25美分，低于Zacks共识预期的27美分，与去年同期持平，主要因产品管道和二氧化碳业务板块贡献下降 [13] - 宣布2024年第三季度每股现金股息28.75美分（年化股息1.15美元），较2023年第三季度增长2%，11月15日支付给10月31日登记在册股东 [14] Schlumberger Limited（SLB） - 第三季度每股收益89美分（不计费用和信贷），高于Zacks共识预期的88美分，且高于去年同期的78美分，主要因各地区盈利增长、利润率扩大，以及成本优化、数字解决方案应用增加和长期深水及天然气项目贡献 [15] - 第三季度自由现金流18.1亿美元；截至9月30日，现金及短期投资约44.6亿美元，长期债务118.6亿美元 [16]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度报告的调整后EBITDA为10.19亿美元，与去年同期持平 [6][14] - 调整后经营活动现金流为7.24亿美元，或每股1.25美元 [6] - 第三季度的收益为3.85亿美元，同比增长11% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道业务的第三季度总量为270万桶/天，同比增长6%，主要受益于对Alliance的增持和管道的重新启用 [20] - 设施业务的总量约为8亿桶/天，同比增长1%，主要由于Alliance对Aux Sable的收购 [21] - 营销和新业务的第三季度表现受到Aux Sable的90天计划外停工影响，但仍实现了较高的净收入 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西加拿大沉积盆地的业务量持续增长，预计2025年将实现4%至6%的物理量增长 [29][30] - 由于市场需求强劲，Cochin管道的需求持续上升，预计将支持未来的增长 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2024年进行了多项收购，增强了其在市场中的竞争力，特别是在Aux Sable和PGI的整合方面 [7][10] - 公司关注于如何利用行业增长催化剂，如Trans Mountain管道扩建和LNG Canada的启动，以实现长期可持续价值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年第四季度的展望持乐观态度，预计将看到更高的可中断量和新合同的影响 [22][23] - 管理层认为，尽管面临一些短期挑战，但整体市场前景依然强劲，特别是在西加拿大沉积盆地 [23] 其他重要信息 - 公司在Cedar LNG项目上取得了早期里程碑，开始了岸上建设活动，预计将在2025年中期开始浮动LNG设施的建设 [13] - 公司在多个重大项目上持续推进，包括东北BC的泵站扩建和Taylor到Gordondale的扩建项目 [12][66] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于常规业务的增长动态 - 管理层表示，尽管第三季度受到一些停工的影响，但预计到2025年将实现4%至6%的物理量增长 [29][30] 问题: 关于Cedar LNG项目的未来合同 - 管理层认为，随着项目的进展，市场对Cedar的兴趣增加，未来的合同可能会反映出更高的价格 [37] 问题: 关于Cochin管道的新合同 - 管理层指出，新合同的收费结构与原先的假设相比有显著变化，预计将对未来的收入产生积极影响 [54][56] 问题: 关于市场需求和未来的M&A机会 - 管理层表示，目前专注于整合2024年的收购，未来的M&A机会将处于被动状态 [38][71] 问题: 关于Cedar LNG的法律诉讼 - 管理层确认，当前的法律挑战不会影响项目的建设进度或投入使用日期 [78]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.44美元,低于市场预期的0.56美元[1] - 公司过去4个季度仅有1次超出市场预期[2] - 公司本季度收入13.5亿美元,低于市场预期[2] - 公司股价今年以来上涨22.1%,超过标普500指数19.8%的涨幅[3] 行业和公司研究 公司表现 - 公司本季度每股收益0.44美元,低于市场预期的0.56美元[1] - 公司过去4个季度仅有1次超出市场预期[2] - 公司本季度收入13.5亿美元,低于市场预期[2] - 公司股价今年以来上涨22.1%,超过标普500指数19.8%的涨幅[3] 未来展望 - 公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 分析师对公司未来几个季度和本财年的盈利预期有分歧[6][7] - 行业整体前景不太乐观,所属行业目前在250多个行业中排名靠后34%[8] 同行表现 - 同行公司Williams Companies预计本季度每股收益0.42美元,同比下降6.7%[9] - Williams Companies预计本季度收入26.5亿美元,同比增长3.5%[10]

公司收购情况 - 2024年4月1日公司完成对Alliance、Aux Sable和NRGreen合资企业权益收购，总价28亿美元，净负债3.27亿美元，收购后Alliance和NRGreen并入管道部门，Aux Sable并入设施部门和营销与新业务部门[7] - 2024年8月1日公司以1.6亿美元从The Williams Companies子公司收购Aux Sable美国业务剩余14.6%权益[7] - 2024年4月1日，公司以28亿美元总价收购Enbridge在合资企业的权益，扣除3.27亿美元承担债务[192] - 收购后，公司拥有Alliance、Aux Sable加拿大业务和NRGreen全部股权，持有Aux Sable美国业务85.4%股权[193] - 收购采用收购法核算，购买价格合计51.94亿美元，包括现金26.2亿美元、对被收购方股权投资25.62亿美元等[195] - 收购的净资产公允价值为51.94亿美元，其中固定资产63.45亿美元、商誉8.05亿美元等[195] - 公司此前对被收购方按权益法核算的28亿美元投资及3.8亿美元分配商誉，以26亿美元公允价值处置，产生6.16亿美元处置损失，被6.26亿美元递延税收回抵消[192] - 交易确认8.05亿美元商誉，公司确认2000万美元收购相关费用[197] - 2024年4月1日至9月30日，收购产生收入8.07亿美元，净收益3.05亿美元[199] - 若收购于2024年1月1日发生，管理层估计合并收入将额外增加5.24亿美元，合并净收益将额外增加7400万美元[199] - 2024年8月1日，公司以1.6亿美元从The Williams Companies子公司收购Aux Sable美国业务剩余14.6%股权[200] - 购买价格分配未最终确定，后续调整将在收购日期起一年内完成[198] 项目进展情况 - 2024年6月25日Cedar LNG项目宣布最终投资决定[9] - 2024年6月公司与Haisla Nation对Cedar LNG项目做出积极最终投资决定，该项目为年产能330万吨的浮动液化天然气设施，预计2028年末投产，总造价约40亿美元[59] - 公司与ARC Resources Ltd.签订20年照付不议、固定收费合同，为其提供150万吨/年的液化天然气，ARC将通过管道每天供应约2亿立方英尺天然气[59] - 公司与TC Energy合作开发Alberta Carbon Grid，其Industrial Heartland项目每年可运输和储存多达1000万吨二氧化碳[61] - NEBC MPS扩建项目资本预算9000万美元，预计2024年第四季度投入使用，目前按时进行且预算有结余[33] - NEBC MPS扩建项目将新增4万桶/日的增量产能[33] - RFS IV项目资本预算5.25亿美元，预计2026年上半年投入使用，目前按时按更新预算推进，建成后Redwater Complex分馏能力将达25.6万桶/天[46] - Wapiti Expansion项目资本预算1.4亿美元（Pembina净投入），预计2026年上半年投入使用，近期获批，将使Wapiti工厂天然气处理能力增加1.15亿立方英尺/天[47] 财务数据关键指标变化（季度对比） - 2024年第三季度收入18.44亿美元，2023年为14.55亿美元，增长3.89亿美元[11] - 2024年第三季度净收入12.59亿美元，2023年为9.89亿美元，增长2.7亿美元[11] - 2024年第三季度毛利润7.47亿美元，2023年为6.59亿美元，增长0.88亿美元[11] - 2024年第三季度调整后EBITDA为10.19亿美元，2023年为10.21亿美元，减少0.02亿美元[11] - 2024年第三季度收益3.85亿美元，2023年为3.46亿美元，增长0.39亿美元[11] - 2024年第三季度基本每股收益0.60美元，2023年为0.58美元，增长0.02美元[11] - 2024年第三季度经营活动现金流9.22亿美元，2023年为6.44亿美元，增长2.78亿美元[11] - 第三季度净收入增加2.7亿美元，主要因收购Alliance和Aux Sable，该季度相关合并净收入为2.75亿美元，部分被可再生能源电力购买协议未实现损失等抵消[15] - 第三季度运营费用增加5800万美元，主要因Alliance和Aux Sable运营费用合并及管道资产完整性支出增加，相关运营费用为5400万美元，部分被可收回电力成本降低抵消[15] - 第三季度运营活动现金流增加2.78亿美元，主要受非现金营运资金变化等因素驱动，部分被权益法核算投资收益分配减少等抵消[15] - 第三季度调整后运营活动现金流增加6500万美元，主要因影响运营活动现金流的部分因素，部分被应计股份支付费用增加抵消[15] - 第三季度调整后EBITDA减少200万美元，受Cochin管道净收入和交易量下降等因素影响，部分被公司在Alliance和Aux Sable所有权权益增加等积极影响抵消[15] - 2024年第三季度管道业务收入为8.6亿美元，成本为900万美元，净收入为8.51亿美元；2023年同期收入为7.34亿美元，成本为600万美元，净收入为7.28亿美元[23] - 2024年第三季度管道业务运营费用为2.44亿美元，折旧与摊销为1.51亿美元；2023年同期运营费用为1.92亿美元，折旧与摊销为1.04亿美元[23] - 2024年第三季度管道业务毛利润为4.55亿美元，收益为4.33亿美元，调整后EBITDA为5.93亿美元；2023年同期毛利润为4.55亿美元，收益为4.37亿美元，调整后EBITDA为5.91亿美元[23] - 2024年第三季度管道业务净收入24.03亿美元，2023年为19.64亿美元，增长4.39亿美元[28] - 2024年第三季度管道业务运营费用6.01亿美元，2023年为5.24亿美元，增长7700万美元[28] - 2024年第三季度管道业务调整后EBITDA为18.47亿美元，2023年为16.17亿美元，增长2.3亿美元[28] - 2024年第三季度管道业务量为2684mboe/d，2023年为2500mboe/d，增长184mboe/d[28] - 2024年第三季度设施业务收入2.82亿美元，2023年为2.33亿美元，增长4900万美元[35] - 2024年第三季度设施业务运营费用1.23亿美元，2023年为9500万美元，增长2800万美元[35] - 2024年第三季度设施业务调整后EBITDA为3.24亿美元，2023年为3.19亿美元，增长500万美元[35] - 2024年第三季度设施业务量为810mboe/d，2023年为803mboe/d，增长7mboe/d[35] - 第三季度营销收入为9.38亿美元，2023年同期为6.75亿美元，增长2.63亿美元[49] - 第三季度净收入为2.06亿美元，2023年同期为0.81亿美元，增长1.25亿美元[49] - 第三季度原油销售体积为11.7万桶/日，2023年同期为8.9万桶/日，增长2.8万桶/日[49] - 第三季度NGL销售体积为22.7万桶/日，2023年同期为16.6万桶/日，增长6.1万桶/日[49] - 第三季度调整后EBITDA为1.59亿美元，与2023年同期持平[49] - 2024年第三季度，公司一般及行政费用8400万美元，其他费用500万美元，净融资成本1.39亿美元，亏损2.15亿美元，调整后EBITDA亏损5700万美元，所得税费用8900万美元[62] - 2024年第三季度资本支出2.62亿美元，2023年同期为1.69亿美元[102] - 2024年第三季度，管道运输常规管道日产量992千桶油当量，传输管道713千桶油当量，油砂和重油管道1033千桶油当量[106] - 2024年第三季度，设施处理和分馏天然气服务日产量584千桶油当量，NGL服务226千桶油当量[106] - 2024年第三季度，WTI原油平均价格75.10美元/桶，AECO天然气0.77加元/GJ[107] - 2024年第三季度，公司20日成交量加权平均股价为55.19美元[107] - 2024年第三季度公司收入为18.44亿美元，净收入为12.59亿美元，运营费用为2.77亿美元[108] - 2024年第三季度，商品相关衍生品实物合约在风险收入中记录的收益为7000万美元，2023年为9100万美元[157] - 2024年第三季度，商品相关衍生品实物合约未实现收益为1800万美元，2023年损失为7800万美元[157] - 2024年第三季度，套期关系中的衍生工具利率损失在其他综合收益中记录为600万美元，2023年为200万美元[157] - 2024年第三季度公司收入为18.44亿美元，较2023年同期的14.55亿美元增长26.74%[170] - 2024年第三季度公司盈利为3.85亿美元，较2023年同期的3.46亿美元增长11.27%[170] - 2024年第三季度基本每股盈利为0.60美元，较2023年同期的0.58美元增长3.45%[170] - 第三季度经营活动产生的现金流量为9.22亿美元，去年同期为6.44亿美元[174] - 第三季度融资活动使用的现金流量为7.51亿美元，去年同期为4.5亿美元[174] - 第三季度投资活动使用的现金流量为3.21亿美元，去年同期为1.66亿美元[174] 财务数据关键指标变化（前九个月对比） - 前九个月收入为52.39亿美元，较2023年增加7.44亿美元[16] - 前九个月净收入为33.93亿美元，较2023年增加5.62亿美元[16] - 前九个月调整后EBITDA为31.54亿美元，较2023年增加3.63亿美元[16] - 前九个月收益为13.02亿美元，较2023年增加2.24亿美元[16] - 前九个月资本支出为7.13亿美元，较2023年增加2.84亿美元[16] - 截至9月30日的九个月，净收入增加5.62亿美元，主要因收购及各部门业务量增加，部分被风险管理和衍生品合约收入降低等因素抵消[20] - 运营费用增加9800万美元，主要因Alliance和Aux Sable运营费用完全合并及可回收岩土成本增加，部分被可回收电力成本和管道部门成本降低抵消[20] - 经营活动现金流增加5.57亿美元，主要受盈利调整、非现金营运资金变化和合同负债收款增加驱动，部分被更高的纳税、权益法核算投资收益分配减少和净利息支付增加抵消[20] - 调整后经营活动现金流增加4.44亿美元，主要因影响经营活动现金流的相同因素（不包括非现金营运资金变化和纳税）及当期所得税费用降低，部分被更高的应计股份支付费用和非控股股东分配抵消[20] - 调整后EBITDA增加3.63亿美元，主要因公司在Alliance和Aux Sable所有权权益增加、部分管道和设施资产净收入和业务量增加等，部分被商品相关衍生品实现收益降低等因素抵消[20] - 2024年前三季度公司总收益为13.02亿美元，调整后EBITDA为31.54亿美元；2023年同期总收益为10.78亿美元，调整后EBITDA为27.91亿美元[22] - 2024年前三季度管道业务量为2684 mboe/d，收益为13.73亿美元，调整后EBITDA为18.47亿美元；2023年同期业务量为2500 mboe/d，收益为11.63亿美元，调整后EBITDA为16.17亿美元[22] - 2024年前三季度营销与新业务业务量为319 mboe/d，收益为3.24亿美元，调整后EBITDA为4.9亿美元；2023年同期业务量为261 mboe/d，收益为2.31亿美元，调整后EBITDA为4.24亿美元[22] - 前三季度营销收入为26.63亿美元，2023年同期为22.63亿美元，增长4亿美元[55] - 前三季度净收入为3.84亿美元，2023年同期为3.48亿美元，增长0.36亿美元[55] - 前三季度原油销售体积为9.9万桶/日，2023年同期为8.7万桶/日，增长1.2万桶/日[55] - 前三季度NGL销售体积为22万桶/日，2023年同期为17.4万桶/日，增长4.6万桶/日[55] - 前三季度调整后EBITDA为4.9亿美元，2023年同期为4.24亿美元，增长0.66亿美元[55] - 2024年前九个月，公司收入3400万美元，一般及行政费用2.38亿美元，其他费用2700万美元，Alliance/Aux Sable收购损失6.16亿美元，净融资成本3.67亿美元，亏损12.1亿美元，调整后EBITDA亏损1.57亿美元，所得税回收3.26亿美元，有效税收回收率为33% [63] - 2024年前三季度公司收入为52.39亿美元，较2023年同期的44.95亿美元增长16.55%[170] - 2024年前三季度公司盈利为13.02亿美元，较2023年同期的10.78亿美元增长20.78%[170] - 2024年前三季度公司综合收入为13.46亿美元，较2023年同期的10.77亿美元增长24.98%[170] - 截至2024年9月30日，公司普通股股东应占盈利为12.92亿美元，较2023年同期的10.78亿美元增长20%[170] - 2024年前三季度基本每股盈利为2.08美元，较2023年同期的1.79美元增长16.2%[170] - 2024年前三季度摊薄每股盈利为2.08美元，较2023年同期的1.78美元增长16.85%[170] - 前九个月资本支出7.13亿美元，2023年同期为4.29亿美元[102] - 2

文章核心观点 - 彭比纳管道公司（PBA）将于2024年11月5日公布第三季度财报，需分析影响其业绩的因素，同时推荐了可能实现盈利超预期的能源公司 [1] 彭比纳管道公司（PBA）过往业绩 - 上一季度，公司盈利与市场共识一致，得益于管道、设施以及营销与新业务部门的同比增长，但13.6亿美元的营收未达14.4亿美元的市场共识预期 [3] - 在过去四个季度中，公司三次盈利超Zacks共识预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为11.46% [4] 彭比纳管道公司（PBA）第三季度业绩预测 - Zacks对第三季度盈利的共识预期为每股56美分，营收为14.8亿美元 [1] - 过去30天，Zacks对2024年第三季度盈利的共识预期有一次上调和两次下调，预计同比下降13.42%，营收预计同比增长33.33% [4] - 公司营收预计下降，模型预测第三季度营收将从去年同期的17.09亿美元降至14.793亿美元，管道、设施、营销与新业务部门收入均预计下降 [5][6] - 公司成本降低预计对净利润产生积极影响，第三季度销售成本预计为7.437亿美元，较去年同期的15.92亿美元下降53.3%，折旧和摊销预计为1.405亿美元，低于去年同期的1.64亿美元 [7] - Zacks模型未明确预测公司此次盈利会超预期，公司盈利ESP为 -1.04%，Zacks评级为3（持有） [8][9] 其他能源公司推荐 - 切尼尔能源公司（LNG）盈利ESP为 +12.21%，Zacks评级为3，计划10月31日公布财报，过去四个季度两次盈利超预期，平均惊喜为55.86%，市值约415.4亿美元，一年涨幅9.7% [10][11] - 赫尔默里奇与佩恩公司（HP）盈利ESP为 +1.89%，Zacks评级为3，计划11月13日公布财报，过去四个季度三次盈利超预期，平均惊喜为14.79%，从事油气井合同钻探业务 [11][12] - TC能源公司（TRP）盈利ESP为 +2.84%，Zacks评级为3，计划11月7日公布财报，市值约485.6亿美元，一年涨幅34.4%，主要从事天然气传输，也涉及发电、天然气储存和原油管道业务 [12][13]