PagerDuty (PD) 2025 Conference June 04, 2025 11:40 AM ET Speaker0 Welcome everybody to day two of the BofA Technology Conference. My name is Koji Keta. I am one of the software analysts here on the on the BofA Tech franchise. I am super thrilled to have PagerDuty here for Fireside Chat, CEO Jennifer Tejada, and Howard. How you do? CFO. How are you guys doing? Speaker1 He's like Fudana. He doesn't need a last name. Howard. Speaker2 I'm just known as Howard. So Speaker0 I guess to kick it off, know, for maybe ...

Last week, we received fiscal first quarter results from PagerDuty (NYSE: PD ). The digital operations management platform has been one of the more disappointing stocks in the market so far this year. While the company is making progress on movingI am a market enthusiast and part-time trader. I started writing for Seeking Alpha in 2011, and it has been a tremendous opportunity and learning experience. I have been interested in the markets since elementary school, and hope to pursue a career in the investmen ...

财务表现 - 公司2025年4月季度收入达1亿1981万美元 同比增长7.8% [1] - 每股收益0.24美元 较去年同期0.17美元显著提升 [1] - 收入超Zacks共识预期11894万美元 达成0.73%正向差异 [1] - 每股收益超出分析师预期0.19美元 实现26.32%惊喜幅度 [1] 运营指标 - 总账单金额1亿1377万美元 低于三位分析师平均预估1亿1772万美元 [4] - 客户数量15247个 超越两位分析师预估均值15088个 [4] - 美元净留存率104% 略低于分析师预期的105.3% [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨3.5% 同期标普500指数涨幅6.4% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预示短期可能跑赢大盘 [3] 分析视角 - 除收入利润外 关键运营指标更能反映公司实际经营状况 [2] - 对比历史数据与分析师预期 有助于更准确预测股价走势 [2]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年4月30日，年度经常性收入（ARR）为4.96亿美元，2024年同期为4.634亿美元[119] - 2025年第一季度（截至4月30日）收入为1.19805亿美元，2024年同期为1.11172亿美元，同比增长7.8%[123][126] - 2025年第一季度毛利润为1.00621亿美元，毛利率为84.0%；2024年同期毛利润为9182.9万美元，毛利率为82.6%[123] - 2025年第一季度净亏损为737.9万美元，占收入的6.2%；2024年同期净亏损为1734.5万美元，占收入的15.6%[123] - 2025年第一季度非GAAP毛利润为10302.9万美元，非GAAP毛利率为86.0%；2024年分别为9603.6万美元和86.4%[155] - 2025年第一季度非GAAP运营收入为2435.9万美元，非GAAP运营利润率为20.3%；2024年分别为1532.9万美元和13.8%[157] - 2025年和2024年第一季度非GAAP归属普通股股东净收入分别为2267.9万美元和1600.5万美元[159] - 2025年和2024年第一季度自由现金流分别为2898.6万美元和2709.8万美元[161] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度成本收入为1918.4万美元，占收入的16.0%；2024年同期为1934.3万美元，占收入的17.4%，同比下降0.8%[123][129] - 2025年第一季度研发费用为3404.8万美元，占收入的28.4%；2024年同期为3752.3万美元，占收入的33.8%[123] - 2025年第一季度销售和营销费用为5004.5万美元，占收入的41.8%；2024年同期为4849.9万美元，占收入的43.6%[123] - 2025年第一季度一般和行政费用为2685.5万美元，占收入的22.4%；2024年同期为2754万美元，占收入的24.8%[123] - 2025年第一季度研发费用为3404.8万美元，较2024年的3752.3万美元减少347.5万美元，降幅9.3%[131] - 2025年第一季度销售与营销费用为5004.5万美元，较2024年的4849.9万美元增加154.6万美元，增幅3.2%[131] - 2025年第一季度一般及行政费用为2685.5万美元，较2024年的2754万美元减少68.5万美元，降幅2.5%[131] - 2025年第一季度利息收入为601.1万美元，较2024年的698万美元减少96.9万美元，降幅13.9%[137] - 2025年第一季度利息费用为236.4万美元，较2024年的214.8万美元增加21.6万美元，增幅10.1%[137] - 2025年第一季度其他收入（支出）净额为11.4万美元，较2024年的 - 25.1万美元增加36.5万美元，增幅145.4%[137] - 2025年第一季度所得税拨备为81.3万美元，较2024年的19.3万美元增加62万美元，增幅321.2%[137] 客户相关数据 - 截至2025年4月30日，付费客户总数为15,247个，2024年同期为15,120个；ARR超过10万美元的客户数量为848个，2024年同期为811个[120] - 截至2025年4月30日的过去12个月，美元净留存率为104%，2024年为106%[122] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年采用22%的预计非GAAP税率[153] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日，公司流动性主要来源为现金、现金等价物和投资，总计5.971亿美元[162] - 2025年到期票据本金5750万美元，将于2025年7月31日前偿还[163] - 截至2025年4月30日，递延收入为2.397亿美元，其中2.371亿美元为流动负债[164] - 截至2025年4月30日，债务义务总计4.514亿美元，其中短期5750万美元[167] - 2025年4月30日，未偿还不可撤销备用信用证为180万美元[173] 股票回购相关 - 2025年3月董事会批准最高1.5亿美元的股票回购计划，截至4月30日未回购[165] - 2025年1月31日前，公司按每股19.15美元回购5223071股，总价1亿美元[166] 经营活动现金流 - 2025年第一季度经营活动净现金流入3067万美元，因收入增长7.8%而改善[168][169]

PagerDuty, Inc. (NYSE: PD ) , the incident-response SaaS company that promises to keep digital systems from imploding, has carved out a spot in the automation and IT firefighting business. Its platform plugs into cloud services and third-partyI focus on producing objective, data-driven research, mostly about small- to mid-cap companies, as these tend to be overlooked by many investors. From time to time, though, I also look at large-cap names, just to give a fuller sense of the broader equity markets.Analys ...

PagerDuty (PD) came out with quarterly earnings of $0.24 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.19 per share. This compares to earnings of $0.17 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 26.32%. A quarter ago, it was expected that this software developer would post earnings of $0.16 per share when it actually produced earnings of $0.22, delivering a surprise of 37.50%.Over the last four quarters, the compa ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.2亿美元，同比增长8%，处于指引区间上限 [4] - 非GAAP运营利润率达20%，超目标500个基点，向GAAP盈利迈进 [4] - 年度经常性收入（ARR）增至4.96亿美元，同比增长7% [5] - 美元净留存率为104%，企业客户降级和商业业务流失率高 [5] - 净新增付费客户显著增加，为八个季度以来最大增幅 [5] - 第一季度毛利润率为86%，处于84% - 86%目标区间高端 [22] - 运营收入2400万美元，占营收20%，去年同期为1500万美元，占比14% [22] - 本季度运营现金流3100万美元，占营收26%，自由现金流2900万美元，占营收24% [22] - 季度末现金、现金等价物和投资总额为5.97亿美元 [22] - 过去十二个月账单收入4.92亿美元，同比增长7%，符合目标 [23] - 预计第二季度营收在1.225 - 1.245亿美元之间，增长率6% - 7%，摊薄后每股净收益0.19 - 0.20美元，运营利润率17% [24] - 预计2026财年全年营收在4.93 - 4.99亿美元之间，增长率5% - 7%，摊薄后每股净收益0.95 - 1美元，运营利润率20% - 21% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务营收同比增长11%，占总营收28% [20] - 消费超过10万美元年度经常性收入的客户数量同比增长5%，季度末达848个 [21] - 总付费客户增至15247个，净新增127个，商业板块新数字获客计划推动增长 [21] - 平台上免费和付费公司数量增至超3.2万家，同比增长约9% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场方面，企业客户关系拓展转型，部分企业账户有业务扩张，约四分之一企业账户在第一季度有扩张活动 [8] - 国际市场执行稳步推进，与欧洲领先支付服务提供商和日本知名教育机构有重大合作，均为六位数承诺 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 企业覆盖模式从战术交易型向战略跨公司关系转变，加强售前售后实践，以AI引领平台发展，与客户建立更深入关系 [6] - 调整定价和包装，降低客户使用平台产品的摩擦，增加灵活性，将AI和自动化功能纳入所有事件管理计划 [11] - 通过合作伙伴生态系统扩展AI产品，本季度将推出三款新AI代理 [12] - 聚焦三大优先事项：通过货币化证明AI产品市场契合度；增强企业参与模式，提高战略客户留存和扩张；在自身运营中利用自动化和AI，提高效率，加速实现可持续增长和GAAP盈利 [17] - 行业有较大新兴机会，公司创新路线图和规模韧性使其在市场中具有差异化优势，在原生AI、金融服务等战略领域取得进展 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩受组织转型和市场执行挑战影响，但业务基本面强劲，公司采取果断行动加强市场推广，提高销售和营销投资回报 [18] - 随着企业销售代表经验积累和新首席营收官到位，预计下半年财务表现将改善，向GAAP盈利稳步迈进 [19] - 公司强大资产负债表提供资金灵活性，平衡资本配置和提高销售营销效率，有助于在2026财年下半年实现增长 [25] 其他重要信息 - 举办全球客户活动系列PagerDutyM Tour 2025，参会人数同比增长40%，客户对平台价值主张和新AI产品反应积极 [11] - 支持社会影响合作伙伴，如Watch Duty，为超1600万活跃用户提供野火信息和安全警报 [15] - 本季度实现范围一和范围二碳排放较2023财年基线减少90%，满足大型企业客户可持续发展要求 [16] - 欢迎Don Cardi加入董事会，其具备丰富运营和财务经验 [16] - 首席营收官招聘进展顺利，多位企业领袖进入深入考虑阶段 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 企业业务压力是执行问题还是客户决策犹豫问题 - 主要是执行问题，本季度组织转型导致客户覆盖出现差距，并非持续问题 [36] - 新客户增长表明需求强劲，特别是来自原生AI和大型AI投资公司，销售投资已出现积极迹象 [37] - 下半年超60%销售代表将进入第二年或更久任期，经验和能力提升有助于加强执行 [38] - 公司已证明运营云价值，有信心通过提高效率改善业绩，实现GAAP盈利 [39] 问题2: 全年指引暗示年底营收增长5%，如何降低风险，与年初相比有何额外考虑 - 指引谨慎，主要考虑第一季度组织转型和市场执行挑战对全年营收的影响 [42] - 虽预计下半年销售代表业绩提升，但仍需调整指引范围以反映年初情况 [43] 问题3: 新模块PagerDuty Advanced和Enterprise Plus的采用趋势 - 仍处于早期阶段，部分客户愿意尝试，部分需审批 [46] - 产品具有领先优势，提供聊天原生体验，结合独特数据和机器学习，能编排事件生命周期 [47] - 上季度在所有定价套餐中提供新功能试用，降低试用摩擦，客户反馈积极 [48] 问题4: SMB和企业业务需求趋势差异 - SMB业务需求连续两个季度改善，新客户增加，部分原因是原生AI公司资金充足、发展快，需要现代、可扩展、安全的运营平台 [51] - 企业业务也受类似趋势影响，如大型半导体供应商持续与公司合作并扩大业务 [52] 问题5: 企业客户流失情况，包括范围和季节性 - SMB业务流失率上升，企业业务主要是客户降级 [60] - 部分企业客户降级是因公司合并导致员工减少，部分是因宏观环境不确定性而谨慎决策 [61] - 公司将更积极帮助客户提高运营效率，销售团队也在提升相关能力 [62] - 引入售后变革措施，以更积极方式管理客户续约，缓解留存问题 [63] 问题6: 随着业务向企业转型，净留存率预期及指引考虑因素 - 预计今年净留存率在103% - 105%之间，净留存是滞后指标，会受前期影响 [66] - 已将第一季度影响纳入全年模型，并考虑销售代表在后续季度的业绩提升 [67] - 企业客户有很大扩张机会，目前高消费客户占比低，新客户获取也在增加 [68] 问题7: 账单数据中，哪个指标更能反映业务潜在实力 - 过去十二个月账单收入与年度经常性收入更匹配，能更清晰反映业务情况，季度账单受客户合同期限影响波动较大 [71] 问题8: AI研究公司六位数交易情况，包括交易来源、客户情况、产品使用和扩展空间 - 公司与AI领域知名企业合作，在管理AI投资运营方面有优势，能满足技术、安全、可靠性等要求 [77] - 新的AI运营用例拓展了市场规模，与传统事件管理类似但风险更高、技术更复杂、时间成本更高 [79] - 行业对安全、可靠性和弹性要求高，小公司难以满足 [80] 问题9: 非事件管理产品本季度表现 - AI ops产品处于领先地位，公司从事AI业务多年，产品日益成熟 [82] - 客户提出新用例，如帮助管理可观测性成本、识别技术债务和降低运营风险 [83] 问题10: 盈利指引上调原因 - 公司有提高运营利润率的记录，采取长期规划方法，确保投资有效，提高效率 [92] - 关注销售和营销效率，同时致力于实现GAAP盈利，降低股票薪酬、管理稀释和股份发行 [93] 问题11: 指引暗示下半年营收增速放缓，但预计有改善，改善体现在哪些方面 - 大部分收入为订阅型，预计下半年预订量改善，但因收入确认模式，对今年营收影响有限，收益主要体现在明年 [97] 问题12: 第二季度之后全年账单收入趋势预期 - 未提供后续季度账单收入指引，但预计随着销售代表业绩提升，下半年预订量和账单收入将改善，ARR也会相应提升 [103] 问题13: 大客户业务可见性是否因销售变动和宏观环境改变 - 企业市场对多产品平台和多年期合同需求强劲，关键在于公司执行 [107] - 不同客户决策速度不同，原生AI客户决策速度有所加快，公司有信心在下半年加速增长，同时提高效率和股东回报 [108] 问题14: AR重新加速至两位数增长的最大推动因素，以及新客户与扩张和追加销售的净新增AR趋势 - 重点是保留战略客户并通过实现客户价值促进增长，新首席客户官将加强售后服务和支持 [114] - 公司历史上客户从小规模起步逐渐增长，目前企业转型中，大项目成交时间长，需平衡客户留存、扩张和新客户获取 [115]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.2亿美元，同比增长8%，处于指引区间上限 [3] - 非GAAP运营利润率达20%，超目标500个基点，公司有明确路径实现GAAP盈利 [3] - 年度经常性收入（ARR）增至4.96亿美元，同比增长7% [4] - 美元净留存率为104%，受企业部门客户降级和商业业务流失率上升影响 [4] - 净新增付费客户显著增加，为八个季度以来最大增幅 [4] - 国际营收同比增长11%，占总营收的28% [20] - 客户年度经常性收入超10万美元的数量同比增长5%，达848个 [21] - 总付费客户增至15247个，净新增127个 [21] - 平台上免费和付费公司数量约增长9%，超3.2万家 [21] - Q1毛利率为86%，处于84% - 86%目标区间高端 [22] - 运营收入为2400万美元，占营收的20%，去年同期为1500万美元，占比14% [22] - 本季度运营现金流为3100万美元，占营收的26%；自由现金流为2900万美元，占营收的24% [23] - 季度末现金、现金等价物和投资总额为5.97亿美元 [23] - 过去十二个月账单收入为4.92亿美元，同比增长7%，符合季度目标 [24] - Q1末总剩余履约义务（RPO）约为4.3亿美元，同比增长11%，其中约3.02亿美元（70%）预计在未来十二个月确认 [24] - 2026财年第二季度，预计营收在1.225 - 1.245亿美元之间，增长率为6% - 7%，摊薄后每股净收益在0.19 - 0.20美元之间，运营利润率为17% [25] - 2026财年全年，预计营收在4.93 - 4.99亿美元之间，增长率为5% - 7%，摊薄后每股净收益在0.95 - 1美元之间，运营利润率为20% - 21% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务方面，虽部分客户出现降级情况，但仍有约四分之一的企业客户在Q1进行了业务拓展 [4][6] - 商业业务通过新的数字获客策略，净新增付费客户实现显著增长 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场营收同比增长11%，对总营收的贡献达28% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 企业业务覆盖模式从战术和交易型向战略型转变，加强售前和售后实践，以AI为平台引领发展，深化与客户的关系 [5] - 加强与AWS的战略合作伙伴关系，平台与亚马逊Q Business、Amazon BedRack和AWS事件管理器集成，服务近6000家联合客户 [8][9] - 公共部门业务获得FedRAMP低级别授权，正积极争取中级授权，已服务超700个实体 [9] - 举办全球客户活动系列PagerDutyM Tour 2025，参会人数同比增长40%，客户对平台价值主张和新AI产品反应积极 [10] - 产品定价和包装进行调整，包括灵活的企业定价和将AI与自动化功能纳入所有事件管理计划 [10] - 通过合作伙伴生态系统扩展AI产品，本季度将推出三款新的AI代理 [11] - 公司专注于三大关键优先事项：通过货币化证明AI产品的市场契合度；增强企业客户参与模式以提高留存率和业务拓展；在自身运营中利用自动化和AI实现高效扩展和可持续增长及GAAP盈利 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩反映了组织转型和市场执行挑战，但公司已采取果断行动加强市场推广，业务基本面依然强劲 [18] - 随着企业销售团队经验的积累和新首席营收官的到位，预计下半年企业业务贡献将显著改善 [7][8] - 公司有信心通过企业战略、运营纪律和战略资本配置实现长期价值创造 [18] 其他重要信息 - 公司在本季度实现了范围一和范围二碳排放较2023财年基线减少90%，以满足大型企业客户的可持续性要求 [16] - 公司董事会新加入成员Don Cardi，其拥有丰富的运营和财务经验 [16] - 公司正在寻找新的首席营收官，进展顺利，已有多位企业领袖进入深入考虑阶段 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业业务压力是执行问题还是客户犹豫问题 - 主要是执行问题，本季度的业务转型导致客户覆盖出现差距，但新客户增长信号显示需求强劲 [34][36][37] - 超过60%的销售代表将在下半年进入第二年任期，经验积累和现代企业销售能力将提升执行效率 [38] - 公司已证明运营云的价值，有信心通过提高效率和执行能力改善业务 [38][39] 问题2: 全年营收增长指引的风险考量 - 指引是谨慎的，主要考虑了Q1的组织转型和市场执行挑战对全年营收的影响 [42][44] 问题3: 新模块如PagerDuty Advanced和Enterprise Plus的采用趋势 - 目前仍处于早期阶段，客户对生成式AI产品的反馈积极，公司通过降低试用门槛和简化产品获取流程减少了摩擦 [48][49][50] - 生成式AI产品节省时间，减轻响应人员负担，在PagerDuty on tour活动中受到广泛关注 [50][51][52] 问题4: SMB和企业业务的需求趋势 - SMB业务需求连续两个季度改善，新客户增加，主要得益于资金获取和对现代、可扩展、安全运营平台的需求 [54] - 企业业务中，大型半导体供应商等客户持续投资和拓展业务 [55] 问题5: 企业客户流失情况 - SMB业务流失率较高，企业业务主要是客户降级问题 [60][61] - 部分企业客户降级是由于公司合并和宏观环境不确定性导致的，但公司将采取更积极的措施帮助客户提高运营效率 [62][63] - 自新的首席客户官加入后，公司引入了多项售后变革，将有助于缓解客户留存问题 [64] 问题6: 净留存率的预期和指引考虑因素 - 预计全年净留存率在103% - 105%之间，已考虑Q1的影响和销售代表的成长情况 [66] - 公司有大量客户拓展机会，企业销售团队将努力推动更多客户进入高消费群体 [67][68] 问题7: 账单收入指标对业务实力的指示作用 - 过去十二个月账单收入与年度经常性收入更紧密相关，能更清晰反映业务情况，季度账单收入波动较大 [71] 问题8: AI研究公司6位数合同的情况 - 公司与AI领域知名企业合作，在管理AI投资运营方面具有优势，新的用例拓展了市场规模 [75][76][77] - 该领域对技术的安全性、可靠性和弹性要求高，小玩家难以满足需求 [78][79] 问题9: 非事件管理产品本季度的表现 - AI ops产品日益成熟，新用例不断涌现，如帮助客户降低可观测性成本、识别技术债务和优先投资领域 [80][81][82] 问题10: 盈利能力指引上调的原因 - 公司有提高运营利润率的记录，将继续关注销售和营销效率，同时通过减少股票薪酬等措施实现GAAP盈利 [88][89][90] 问题11: 营收增长减速与改善的矛盾解释 - 由于大部分营收为订阅型，预订量的改善在今年内对营收的影响有限，主要收益将体现在明年 [92][94] 问题12: 除Q2外全年账单收入的趋势 - 虽未提供超出Q2的账单收入指引，但随着销售代表经验积累，预计下半年预订和ARR表现将改善 [99][100] 问题13: 大客户业务可见性是否变化 - 企业市场对多产品平台和多年期合同的需求依然强劲，公司需加强执行能力以抓住机会 [103][104] 问题14: AR重新加速至两位数增长的关键因素 - 重点是保留和拓展战略大客户，通过新的首席客户官加强售后支持，提高执行效率 [110][111][112]

业绩总结 - PagerDuty FY26 Q1年度经常性收入（ARR）为4.96亿美元[11] - FY26 Q1季度收入为1.2亿美元，同比增长[11] - 非GAAP运营利润率为20%[11] - 自由现金流利润率为24%[11] - 2025财年第一季度的收入为119,805千美元，较2024年同期的111,172千美元增长了7.4%[72] - 2025财年第一季度的非GAAP净收入为22,679千美元，相较于2024年的16,005千美元增长了41.8%[71] - 2025年第一季度的净损失为6,497千美元，较2024年同期的24,056千美元减少了73%[71] - 2025年第一季度的每股非GAAP净收入为0.25美元，较2024年同期的0.17美元增长了47%[71] - 2025年第一季度的每股基本净损失为0.07美元，较2024年同期的0.26美元改善了73%[71] 用户数据 - 客户留存率（DBNR）为104%[11] - 总付费客户数量达到15,247[11] - 年收入超过10万美元的客户数量为848[11] - 2025财年第一季度的美元基础净保留率（DBNR）为104%[60] 财务指标 - 2025财年第一季度的自由现金流为28,986千美元，较2024年同期的27,098千美元增长了7%[72] - 2025财年第一季度的运营现金流利润率为26%，与2024年同期持平[72] - 2025财年第一季度的自由现金流利润率为24%，与2024年同期持平[72] - 2025财年第一季度的股权激励费用为25,753千美元，较2024年同期的32,940千美元减少了22%[71] - 2025年第一季度的资本支出为1,684千美元，较2024年同期的1,549千美元略有增加[72] 市场机会 - PagerDuty的市场机会估计为500亿美元，潜在用户总数为8700万[47] - 每次高优先级事件的平均停机成本约为4,537美元/分钟，导致每次事件的总成本约为794,000美元[48] - 根据Forrester的研究，PagerDuty的投资回报率（ROI）在三年内达到249%[50]

PagerDuty Announces First Quarter Fiscal 2026 Financial Results First quarter revenue increased 8% year over year to $120 million Annual Recurring Revenue ("ARR") grew 7% year over year to $496 million First quarter loss from operations was $10 million; non-GAAP operating income was $24 million SAN FRANCISCO – (BUSINESS WIRE) – May 29, 2025 – PagerDuty, Inc. (NYSE:PD), a leader in digital operations management, today announced financial results for the first quarter of fiscal 2026, ended April 30, 2025. "Wh ...