基金业绩概览 - Long Cast Advisers基金在2025年第三季度累计净回报率提升4% [1] - 自2015年11月成立至2025年第三季度末 基金累计净回报率达266% 年化复合增长率(CAGR)为14% [1] 重点持仓公司：Pro-Dex, Inc. (PDEX) - Pro-Dex, Inc. 是一家为医疗器械原始设备制造商提供动力手术器械的领先制造公司 [2] - 截至2025年11月28日 公司股价收于每股36.44美元 市值为1.19523亿美元 [2] - 公司股票一个月回报率为1.50% 但在过去52周内价值下跌了25.65% [2] 公司近期事件与市场反应 - 公司股价在9月中旬经历了一次显著且原因不明的下跌 [3] - 公司随后发布新闻稿澄清 其并非在加密货币市场使用相同股票代码的区块链平台 [3] - 公司在10Q报告中新增了风险披露 指出“AI错误可能对股价不利” [3] - 一家专注于诉讼的律师事务所发布了一份基于两年前的旧闻和过时财务数据的AI生成新闻稿 旨在为潜在的集体诉讼征集股东 [3]

季度业绩表现 - 最新季度每股收益为0.62美元，超出市场共识预期0.5美元，超出幅度达24.00% [1] - 最新季度营收为1853万美元，超出市场共识预期，超出幅度达21.11%，高于去年同期的1489万美元 [2] - 上一季度每股收益为0.36美元，低于当时市场预期的0.47美元，未达预期幅度为-23.4% [1] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来下跌约34.3%，而同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司所属的医疗-牙科供应行业在Zacks行业排名中位列前21% [8] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.59美元，营收1730万美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益2.38美元，营收7000万美元 [7] - 当前收益预期修正趋势好坏参半，Zacks评级为第3级（持有） [6] 同行业公司比较 - 同行业公司Lifevantage预计在截至2025年9月的季度每股收益为0.17美元，同比增长13.3% [9] - Lifevantage预计季度营收为5339万美元，同比增长13.1% [10]

净销售额表现 - 截至2025年9月30日的季度净销售额为1850万美元，较上年同期的1490万美元增长360万美元，增幅为24%[3] 毛利率与毛利润 - 季度毛利率为29%，较上年同期的35%下降6个百分点[4] - 季度毛利润为537万美元，较上年同期的515万美元增长21.7万美元，增幅为4%[4][15] 营业利润表现 - 季度营业收入为231万美元，较上年同期的214万美元增长12.1万美元，增幅为6%[5][15] - 季度营业利润为311万美元，较上年同期的301万美元增长9.6万美元，增幅为3%[6][15] 净利润及影响因素 - 季度净利润为468万美元，摊薄后每股收益为1.40美元，较上年同期的净利润247万美元（每股0.75美元）大幅增长[7][15] - 净利润增长主要包含330万美元的股权投资未实现收益，而上年同期包含43.3万美元的未实现收益[7][15] - 公司从Monogram Technologies投资中获得890万美元现金收益，每股价格为4.04美元[7] 现金及投资状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents 为51.4万美元，投资总额为1018.7万美元[13] 股东权益变化 - 截至2025年9月30日，股东权益为4151万美元，较2025年6月30日的3663万美元有所增长[13]

收入和利润表现 - 净销售额同比增长24%，从1489.2万美元增至1853万美元[88] - 净利润同比增长90%，从246.6万美元增至468万美元，净利润率从17%提升至25%[88] - 2025年第三季度毛利润为536.7万美元，同比增长4%，但毛利率从去年同期的35%下降至29%[95][96] - 其他净收入从30.6万美元大幅增至311.3万美元，主要受非运营项目影响[88] 成本和费用 - 毛利率从35%下降至29%，主要因销售组合变化及成本增加[88] - 2025年第三季度销售额成本为1316.3万美元，同比增长35%，占净销售额的71%[95] - 2025年第三季度产品成本为1240.8万美元，同比增长33%，占净销售额的67%[95] - 2025年第三季度运营费用为225.8万美元，同比增长6%，占净销售额的12%[97] - 2025年第三季度研发费用为76.8万美元，同比下降9%，占净销售额的4%[97] 医疗设备业务表现 - 医疗设备销售额同比增长45%，从991.2万美元增至1438.2万美元，占总销售额比例从67%提升至77%[89] - 骨科设备销售额同比增长65%，从669.5万美元增至1105.3万美元，占医疗设备销售额的77%[90] - 胸外科设备销售额同比下降51%，从101.6万美元降至50.1万美元[90] 其他业务线表现 - 非经常性工程和原型收入同比增长892%，从4.8万美元增至47.6万美元[89][91] - 维修收入同比下降25%，从513.6万美元降至383万美元[89][92] 管理层讨论和指引 - 公司正在与最大客户谈判将供应协议从2025年延长至2028年，并已收到截至2026年底的采购订单[84] - 公司预计在2026财年第二季度将内部开发项目Helios品牌CMF驱动器投入生产[100] 现金流和财务状况 - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为231万美元，相比去年同期的188.7万美元有所增长[107][108] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为51.4万美元，营运资金为3712.1万美元[107] - 截至2025年9月30日，公司循环贷款可用额度为880万美元[114] 订单情况 - 截至2025年9月30日，公司积压订单总额约为4680万美元，其中4360万美元计划在2026财年剩余时间内交付[94]

公司声明核心观点 - 公司发布新闻稿旨在澄清其股票代码PDEX与同名加密货币Polkadex在交易符号上的混淆，避免市场误解 [1] 公司股票交易信息 - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易，股票代码为PDEX [1] - 据公司了解，名为Polkadex的加密货币在某些加密交易所及可能其他平台也使用相同交易符号PDEX进行交易 [1]

核心财务表现 - 季度每股收益0.36美元 低于市场预期0.47美元 同比去年0.46美元下降21.7% [1] - 季度营收1749万美元 低于市场预期2.27% 但较去年同期1502万美元增长16.4% [2] - 当季出现23.4%的负收益惊喜 而前一季度曾实现108.5%的正收益惊喜 [1] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌0.6% 同期标普500指数上涨9.6% 表现显著落后大盘 [3] - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的前瞻指引 [3] 业绩预期与评级状况 - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期股价表现将与市场同步 [6] - 下季度共识预期：每股收益0.50美元 营收1530万美元 [7] - 本财年共识预期：每股收益2.38美元 营收7000万美元 [7] 行业比较分析 - 所属医疗牙科供应行业在Zacks 250多个行业中排名后30% [8] - 同业公司PACS集团预计季度每股收益0.47美元 同比暴涨771.4% [9] - PACS集团预计营收11.1亿美元 同比增长12.8% 且过去30天预期保持稳定 [9] 业绩记录与预测修正 - 过去四个季度三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] - 盈利预测修正趋势呈现混合状态 未来数日将关注预期调整方向 [6][7]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第四季度净销售额同比增长16%至1750万美元，去年同期为1500万美元[3] - 2025财年净销售额同比增长24%至6660万美元，去年同期为5384万美元[7] - 第四季度营业利润同比下降43%至134万美元，去年同期为235万美元[5] - 2025财年营业利润同比增长49%至1069万美元，去年同期为717万美元[10] - 净收入从2024年的2.127亿美元大幅增长至2025年的8.978亿美元，增幅达322%[21] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 第四季度毛利率从去年同期的27%下降至20%，主要受产品组合不利和间接制造成本上升影响[3] - 2025财年毛利率从27%提升至29%，全年毛利润增长34%至1951万美元[8] 每股收益表现 - 第四季度摊薄每股收益为0.36美元，低于去年同期的0.46美元[5] - 2025财年摊薄每股收益为2.67美元，显著高于去年同期的0.60美元[11] 投资活动表现 - 公司投资组合未实现收益为152万美元，去年同期为未实现损失412.5万美元[11] - 可交易权益投资未实现收益15.21亿美元，而2024年为损失41.25亿美元[21] - 投资出售实现收益5.95亿美元，2024年无此类交易[21] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额从2024年的6.224亿美元转为2025年的净流出16.82亿美元[21] - 存货增加6.944亿美元，对经营现金流产生重大负面影响[21] - 应收账款增加2.546亿美元，较2024年3.935亿美元的增加额有所改善[21] 资本支出与投资活动 - 设备购置支出12.46亿美元，较2024年9.83亿美元增长27%[21] - 对Monogram投资8.99亿美元，较2024年12.5亿美元减少28%[21] 融资活动 - 票据本金偿还11.528亿美元，较2024年4.841亿美元增长138%[21] 现金及资产状况 - 现金及等价物年末余额4.19亿美元，较2024年26.31亿美元减少84%[21] - 截至2025年6月30日，公司未完成订单金额达5040万美元[12]

收入和利润（同比环比） - 净销售额从2024财年的5384.4万美元增长至2025财年的6659.3万美元，增幅24%[133][134] - 毛利润增长至1951.0万美元，毛利率从27%提升至29%[133] - 运营收入增长至1068.9万美元，运营利润率从13%提升至16%[133] - 净利润大幅增长至897.8万美元，净利率从4%提升至13%[133] 各业务线表现 - 医疗设备销售额增长29%至4774.7万美元，占总销售额72%[134][135] - 骨科设备销售额大幅增长42%至3354.2万美元[135] - 维修收入增长13%至1858.6万美元[134][138] 成本和费用（同比环比） - 研发费用增长14%至363.6万美元，占销售额比例保持6%[133][141] - 一般及行政费用增加769,000美元，主要由于奖金计提增加441,000美元、人事成本增加249,000美元及法律与信息技术费用增加270,000美元，部分被审计费用减少157,000美元抵消[142] - 研发成本增加447,000美元，主要由于内部产品开发项目支出增加378,000美元[143] - 未吸收制造费用从2024财年7.4万美元的过度吸收转为2025财年251.7万美元的未吸收[140] 现金流和资本管理 - 2025财年经营活动现金流净流出168.2万美元，2024财年净流入622.4万美元[149] - 2025财年末现金及现金等价物为41.9万美元，较2024财年末263.1万美元下降84.1%[149] - 2025财年资本支出120万美元，购买Monogram Technologies认股权证支出89.9万美元[152] - 公司通过股票回购计划以350万美元回购130,148股普通股[154] 资产和营运资金变动 - 2025财年末营运资金为3,266.6万美元，较2024财年末2,371.9万美元增长37.7%[149] - 应收账款增加250万美元，存货增加690万美元[150] 投资和特别项目 - 公司出售部分股权投资获得收益190万美元，实现收益595,000美元[146] 税务 - 2025财年有效税率26%，2024财年为19%，税前收入分别为1,200万美元与260万美元[148] 订单情况 - 订单积压从1980万美元大幅增加至5040万美元[139]

公司股价表现 - Pro-Dex Inc (PDEX) 股价在上一交易日上涨8.2%至53.5美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 该股过去四周累计涨幅达10.1% 近期涨势始于2024年8月的持续上升趋势 [1][2] 机构投资者动态 - SEC文件显示Navellier & Associates和Northern Trust等机构投资者新建或增持头寸 显示对公司基本面的信心增强 [2] 财务预期 - 公司预计季度EPS为0.47美元 同比增长2.2% 营收预期1790万美元 同比增19.2% [3] - 过去30天共识EPS预期未修正 缺乏盈利预期修正趋势可能限制股价持续上涨空间 [4] 行业比较 - PDEX所属医疗牙科设备行业 同业公司McKesson(MCK)同期股价下跌0.8%至706.28美元 过去一月回报-1.9% [5] - McKesson共识EPS预期上调1.1%至8.23美元 同比增长4.4% 同样持有Zacks 3评级 [6]

成长股投资策略 - 成长股因高于平均水平的财务增长吸引投资者关注并可能带来超额回报 [1] - 识别优质成长股具有挑战性 因这类股票通常伴随较高风险和波动性 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景辅助筛选前沿成长股 [2] ProDex公司核心优势 - 公司同时获得Zacks成长评分B级和Zacks排名第2级(买入)认证 [2][10] - 当前年度每股收益(EPS)预计增长368_3% 远超行业平均8_2%的增速 [4] - 销售总额与资产比率(S/TA)达1_11 显著高于行业均值0_8 显示资产利用效率优异 [5] 财务指标表现 - 年度销售收入预计增长24_4% 对比行业平均2_5%的增速呈现显著优势 [6] - 过去一个月内当前年度盈利预测共识值上调22_2% 反映分析师预期持续改善 [8] - 历史EPS增长率9_1% 但投资者更应关注未来盈利爆发式增长潜力 [4] 成长性验证指标 - 盈利增长被视为最关键因素 两位数增速通常预示强劲发展前景 [3] - 销售增长与资产利用效率共同构成评估成长股质量的重要维度 [5][6] - 盈利预测修正趋势与股价短期走势存在强相关性 公司近期获持续上调 [7][8]