财务表现 - Perion Network上季度每股收益为1.04美元，超过了Zacks Consensus预期的0.97美元，同比增长15.6%[1] - Perion Network上一季度预期每股收益为0.76美元，实际每股收益为0.84美元，超出预期10.53%[2] - Perion Network上季度营收为2.3423亿美元，超过Zacks Consensus预期，同比增长11.8%[3] 股价影响 - Perion Network股价受到近期发布的数据和未来盈利预期的影响，管理层在财报电话会议上的评论将决定股价的可持续性[4]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度和全年财报显示搜索、CTV和零售媒体业务显著增长，业务多元化和技术创新成效积极，收购Hivestack推进增长战略，2024有望实现双位数营收和调整后EBITDA增长 [2][3][5] 业务亮点 2023年第四季度 - 零售媒体收入同比增长196%至2020万美元，占展示广告收入的17% [4] - CTV收入同比增长69%至1440万美元，占展示广告收入的12% [4] - 视频收入同比下降33%，占展示广告收入的29% [4] - 平均每日搜索量同比增长37%至3020万，搜索广告发布商数量同比增长4%至162家 [4] 2023年全年 - 零售媒体收入同比增长114%至4970万美元，占展示广告收入的12% [4] - CTV收入同比增长56%至3350万美元，占展示广告收入的8% [4] - 视频收入同比下降7%，占展示广告收入的36% [4] - 平均每日搜索量同比增长57%至2910万，搜索广告发布商年均数量同比增长18%至160家 [4] 财务亮点 2023年第四季度 - 展示广告收入1.198亿美元，同比降3%；搜索广告收入1.144亿美元，同比增33%；总收入2.342亿美元，同比增12% [4][5] - 贡献前TAC为9060万美元，同比增3%；GAAP净利润3940万美元，同比增2%；非GAAP净利润5290万美元，同比增19% [5] - 调整后EBITDA为5390万美元，同比增12%；运营活动净现金流5020万美元，同比增32% [5] - GAAP摊薄后每股收益0.78美元，同比降1%；非GAAP摊薄后每股收益1.04美元，同比增16% [5] 2023年全年 - 展示广告收入3.982亿美元，同比增10%；搜索广告收入3.449亿美元，同比增23%；总收入7.432亿美元，同比增16% [4][5] - 贡献前TAC为3.102亿美元，同比增16%；GAAP净利润1.174亿美元，同比增18%；非GAAP净利润1.674亿美元，同比增40% [5] - 调整后EBITDA为1.691亿美元，同比增28%；运营活动净现金流1.555亿美元，同比增27% [5] - GAAP摊薄后每股收益2.34美元，同比增14%；非GAAP摊薄后每股收益3.33美元，同比增35% [5] 财务对比 2023年第四季度 - 收入从2.097亿美元增至2.342亿美元，同比增12%；展示广告收入降3%，占比51%；搜索广告收入增33%，占比49% [7] - TAC为1.436亿美元，占收入的61%，利润率收缩因产品组合，部分被媒体购买优化抵消 [8] - GAAP净利润增至3940万美元，同比增2%，含330万美元收购相关费用和210万美元或有对价公允价值调整 [9] - 非GAAP净利润增至5290万美元，同比增19%，占收入的23% [10] - 调整后EBITDA为5390万美元，占收入的23%（占贡献前TAC的59%） [11] - 运营活动净现金流为5020万美元，同比增32% [12] - 截至2023年12月31日，现金及等价物等达4.727亿美元 [13] 2023年全年 - 收入从6.403亿美元增至7.432亿美元，同比增16%；展示广告收入增10%，占比54%；搜索广告收入增23%，占比46% [14] - TAC为4.329亿美元，占收入的58%，媒体利润率同比持平 [15] - GAAP净利润增至1.174亿美元，同比增18%，含400万美元收购相关费用和1870万美元或有对价公允价值调整 [16] - 非GAAP净利润增至1.674亿美元，同比增40%，占收入的23% [17] - 调整后EBITDA为1.691亿美元，占收入的23%（占收入前TAC的55%） [18] - 运营活动净现金流为1.555亿美元，同比增27% [19] 2024年展望 - 预计增加技术和创新投资，结合收购Hivestack，未来几年实现双位数营收和调整后EBITDA增长 [5] - 营收指引8.6 - 8.8亿美元，同比增17%；调整后EBITDA指引1.78 - 1.82亿美元，同比增6% [5] 非GAAP指标说明 - 非GAAP财务指标包括贡献前TAC、调整后EBITDA、非GAAP净利润和非GAAP摊薄后每股收益，用于评估公司核心业务表现 [22] - 调整目的是排除非现金费用和非核心经营结果项目，管理层用其规划和预测未来，对投资者评估业务有帮助 [26][27] 公司介绍 - 公司是全球多渠道广告技术公司，提供数字广告协同解决方案，通过智能HUB连接供需资产 [21]

合作内容 - Perion Network Ltd. 宣布与巴西最大城市拥有超过64,000个屏幕的 Eletromidia 公司合作，以拓展数字户外媒体市场[1] - 合作将使 Eletromidia 扩大其数字户外媒体分发，并在巴西 DOOH 市场加强领导地位[2] - Eletromidia 的 46,000 个数字屏幕位于购物中心、城市家具、住宅和商业建筑以及巴西各大机场和火车站，每天影响超过 2900 万人，为广告商提供了无与伦比的机会[3]

财务数据关键指标变化 - 全年整体情况 - 2023年全年营收同比增长16%至7.432亿美元，GAAP净利润同比增长18%至1.174亿美元，调整后EBITDA同比增长28%至1.691亿美元[1] - 2023年全年展示广告收入同比增长10%至3.982亿美元，搜索广告收入同比增长23%至3.449亿美元，总营收同比增长16%至7.432亿美元[8] - 2023年全年GAAP净利润同比增长18%至1.174亿美元，非GAAP净利润同比增长40%至1.674亿美元，调整后EBITDA同比增长28%至1.691亿美元[8] - 2023年全年运营活动产生的净现金为1.555亿美元，同比增长27%[8] - 公司预计2024年营收在8.6 - 8.8亿美元之间，同比增长17%；调整后EBITDA在1.78 - 1.82亿美元之间，同比增长6%[10] - 2023年全年总营收74315.5万美元，2022年为64025.6万美元，同比增长16.1%[37] - 2023年全年净利润11741.3万美元，2022年为9922.5万美元，同比增长18.3%[37] - 2023年12月31日总资产107726.6万美元，2022年为87021.8万美元，同比增长23.8%[38] - 2023年12月31日总负债35911.9万美元，2022年为28708.4万美元，同比增长25.1%[38] - 2023年全年经营活动产生的现金流量净额为15546.3万美元，2022年为12211.9万美元，同比增长27.3%[39] - 2023年全年投资活动使用的现金流量净额为13335.4万美元，2022年为4681.6万美元，同比增长184.8%[39] - 2023年全年融资活动使用的现金流量净额为1082.3万美元，2022年为325.8万美元，同比增长232.2%[39] - 2023年全年调整后EBITDA为16911.6万美元，2022年为13237.2万美元，同比增长27.8%[40] - 2023年基本每股收益为2.49美元，2022年为2.21美元，同比增长12.7%[37] - 2023年稀释每股收益为2.34美元，2022年为2.06美元，同比增长13.6%[37] - 2023年全年GAAP净收入为117413千美元，2022年为99225千美元[42] - 2023年全年非GAAP净收入为167396千美元，2022年为119795千美元[42] - 2023年全年非GAAP摊薄每股收益为3.33美元，2022年为2.47美元[42] - 2023年全年计算非GAAP摊薄每股收益所用股份数为50311682股，2022年为48496154股[42] - 2023年全年基于股票的薪酬费用为15590千美元，2022年为11570千美元[42] 财务数据关键指标变化 - 第四季度情况 - 2023年第四季度零售媒体收入同比增长196%至2020万美元，占展示广告收入的17%；CTV收入同比增长69%至1440万美元，占展示广告收入的12%；视频收入同比下降33%，占展示广告收入的29%；日均搜索量同比增长37%至3020万次；搜索广告发布商数量同比增长4%至162家[4] - 2023年第四季度展示广告收入同比下降3%至1.198亿美元，搜索广告收入同比增长33%至1.144亿美元，总营收同比增长12%至2.342亿美元[8] - 2023年第四季度GAAP净利润同比增长2%至3940万美元，非GAAP净利润同比增长19%至5290万美元，调整后EBITDA同比增长12%至5390万美元[8] - 2023年第四季度运营活动产生的净现金为5020万美元，同比增长32%[8] - 2023年第四季度GAAP净收入为39401千美元，2022年同期为38677千美元[42] - 2023年第四季度非GAAP净收入为52947千美元，2022年同期为44651千美元[42] - 2023年第四季度非GAAP摊薄每股收益为1.04美元，2022年同期为0.90美元[42] - 2023年第四季度计算非GAAP摊薄每股收益所用股份数为50862007股，2022年同期为49511914股[42] - 2023年第四季度基于股票的薪酬费用为4663千美元，2022年同期为3205千美元[42] 业务拓展情况 - 2023年公司收购了Hivestack，进入快速增长的数字户外广告（DOOH）渠道，为品牌和零售商的解决方案套件带来新的协同机会[3] 各条业务线数据关键指标变化 - 全年情况 - 2023年全年零售媒体收入同比增长114%至4970万美元，占展示广告收入的12%；CTV收入同比增长56%至3350万美元，占展示广告收入的8%；视频收入同比下降7%，占展示广告收入的36%；日均搜索量同比增长57%至2910万次；搜索广告发布商年均数量同比增长18%至160家[7]

文章核心观点 - Perion Network将于2月7日公布2023年第四季度财报，市场对其营收和盈利有增长预期，同时分析了业绩影响因素及给出其他值得关注的公司 [1][2] 财报预期 - 第四季度营收共识预期为2.3311亿美元，同比增长11.18% [1] - 每股收益共识预期为0.97美元，较去年同期增长7.78%，过去30天未变 [2] 过往表现 - 过去四个季度，公司收益均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为18.20% [3] 业绩影响因素 - 第四季度业绩可能受益于数字广告行业，得益于强大技术基础设施和多元化产品组合 [4] - 高利润率业务板块（展示广告和搜索广告）的优势有望推动营收增长，美国搜索广告市场的增长机会也是积极因素 [5] - 展示广告和搜索广告第四季度营收共识预期分别为1.36亿美元和9800万美元，同比分别增长9.7%和14% [6] - 展示广告收入可能受益于视频和联网电视解决方案的更多采用以及SORT客户的更高支出 [7] - 公司强调通过技术创新实现增长，利用先进数据和人工智能进行多渠道定向广告 [8] - 近期推出的由生成式人工智能驱动的动态音频广告解决方案WAVE可能有助于本季度业绩 [9] - 隐私担忧增加预计推动了SORT的需求，有助于公司收入增长 [10] Zacks模型分析 - Perion Network目前收益ESP为+0.00%，Zacks排名为3，不满足收益超预期条件 [11][12] 其他值得关注的公司 - BlackLine收益ESP为+2.62%，Zacks排名为1，将于2月13日公布2023年第四季度财报，过去六个月股价上涨10.09% [13][14] - Monday.com收益ESP为+18.36%，Zacks排名为1，将于2月12日公布2023年第四季度财报，过去六个月股价上涨31.4% [15] - Twilio收益ESP为+31.37%，Zacks排名为2，将于2月14日公布2023年第四季度财报，过去六个月股价上涨15% [15][16]

券商推荐评级 - Perion Network目前的平均券商推荐评级（ABR）为1.83，介于强烈买入和买入之间[2] - 六家券商的推荐中，有三家是强烈买入，一家是买入，强烈买入和买入分别占所有推荐的50%和16.7%[3] - 券商推荐趋势显示应该买入Perion Network，但仅凭此信息做出投资决定可能不是一个好主意[4]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为31.20美元，较前一交易日上涨1.46%，跑赢标普500指数（当日涨幅0.76%）、道琼斯指数（涨幅0.59%）和纳斯达克指数（涨幅1.12%） [1] - 公司股价近一个月下跌0.39%，未跟上计算机和科技板块4.99%以及标普500指数2.5%的涨幅 [2] 公司盈利预期 - 公司定于2024年2月7日发布财报，分析师预计每股收益0.97美元，同比增长7.78%，预计净销售额2.3311亿美元，同比增长11.18% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新修正，预测的积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，该系统排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [5][6] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预测保持稳定，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为9.32，低于行业平均的15.88，存在估值折扣 [7] - 公司目前PEG比率为0.42，截至昨日收盘，互联网内容行业平均PEG比率为1 [8] 行业排名情况 - 互联网内容行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为217，处于所有250多个行业的后14% [9] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 - 公司财务表现出色，营收增长多次超过数字广告市场整体扩张速度，盈利能力快速提升，资产负债表良好，虽面临客户集中风险，但股票被低估约52%，近三个月表现强劲，是风险承受者的投资机会，给予“买入”评级 [2] 行业分析 - 全球经济预计在2024年增长2.4%，2025年增长2.7%，营销预算预计将扩大，2024年将超过1万亿美元，数字化趋势使数字广告份额预计每年增加约1个百分点，数字广告市场预计复合年增长率超6% [3] - 2022年全球数字广告市场增长14.8%，预计2023年同比增长6.3% [5] 公司基本面分析 业务模式 - 是全球多渠道广告技术公司，提供搜索、社交媒体、展示、视频和CTV广告等集成解决方案，各渠道在智能中心无缝交叉 [2] - 为客户提供跨不同营销活动、渠道和屏幕的高级分析，使用人工智能技术创造价值，其SORT专有AI技术获2023年Digiday技术奖 [11] 财务表现 - 2022年营收增长33.8%，预计2023年全年增长15.9%，华尔街分析师预计2024和2025年营收增长也将超过数字广告市场 [5] - 运营收入快速扩张，运营利润率呈上升趋势，自由现金流虽有波动但动态积极，自2019年以来员工人数仅增长约10%，而运营收入增长超五倍 [7] - 截至最新报告日期，现金状况良好，债务水平低，资产负债表健康，盈利能力提升有助于持续投资增长和保持大量研发投入 [9] 未来展望 - 2024年2月7日将发布第四季度财报，过去三个月每股收益多次上调，华尔街分析师预计第四季度营收同比增长11.5%，每股收益从0.79美元扩大到0.93美元，公司很少错过共识预测，2023年第一至三季度实现两位数营收增长和显著的每股收益扩张 [13] 公司估值分析 - 股票较2023年4月的高点下跌约40%，过去12个月表现逊于美国股市，但近三个月上涨近15% [16] - 通过DCF模型计算，公平股价近46美元，较当前股价有52%的上涨潜力 [18][19] 公司风险分析 客户集中风险 - 与微软的搜索广告合同占公司销售额超三分之一，合同有效期至2024年12月31日，目前尚无续约消息，给公司部分收入带来重大威胁 [20] 财务报告质疑 - 2023年5月Spruce Point Management发布报告，质疑公司财务报表存在重大错报，理由包括盈利能力异常、内部人士持股下降、营收增长与销售分配比例不一致等，但公司外部审计机构是知名的安永，且公司强调自身受高度监管 [21] 总结 - 公司是广告技术行业的有前景参与者，注重通过创新为客户创造价值，财务表现强劲，战略重点带来显著收益，虽有风险但上行潜力大于风险，值得“买入”评级，适合追求高风险高回报的投资者 [15][24]

股票表现 - Perion Network (PERI) 是 Zacks.com 访问者最近关注的股票之一，可能值得回顾一些可能影响该股票近期表现的因素[1] - Perion Network 所属的数字媒体公司股票在过去一个月中表现为 -2.7%，而 Zacks S&P 500 综合指数为 +2.5%。Zacks互联网-内容行业在此期间上涨了1.2%。关键问题是：该股票未来可能走向何方[2] 盈利预测 - Zacks 更注重评估公司盈利预测的变化，因为他们认为公司股票的公允价值取决于未来盈利的现值[3] - 卖方分析师如何调整盈利预测以反映最新业务趋势的影响，这对股票的公允价值有重要影响。如果公司的盈利预测上升，股票的公允价值也会上升。这就是为什么实证研究显示盈利预测修订趋势与近期股价走势之间存在强烈相关性[4]

公司背景 - Perion Network (NASDAQ:PERI) 是一家全球技术公司，主要在数字营销行业运营，为企业提供广告和营销解决方案，帮助它们更有效地在在线空间中接触目标受众[2] 营收构成 - PERI 的营收主要来自展示广告和搜索广告，其中展示广告占总收入的56%，而搜索广告占其余部分[2] 市场趋势 - 北美搜索广告和展示广告市场从2019年至2022年以18%的复合年增长率增长至近1750亿美元，预计到2025年将达到约2320亿美元[3] 财务表现 - PERI 过去八个季度的营收均达到或超过共识预期，显示管理层对业务有很强的可见度[6] - PERI 过去八个季度的调整后每股收益均超过共识预期，2023年第三季度调整后每股收益同比增长39%至0.84美元[9] - 从2019年至2022年，PERI的营收以35%的复合年增长率增长，预计从2022年至2025年将以16%的复合年增长率扩大[12] - PERI 过去几年一直享有健康的盈利增长，预计调整后每股收益将以14%的复合年增长率增长至2025年[15] 估值分析 - PERI 目前的市盈率为9倍，比其五年平均水平低26%[21] - PERI 与同行业公司相比，市盈率折价约70%，尽管相对同行业增长较慢，但我们认为这种折价过度了[24] - 我们预计2025年PERI的调整后每股收益为3.84美元，应用12倍市盈率，与同行业相比折价近40%，得出46美元的目标价，相对当前股价有62%的上涨空间[26] 风险提示 - 如果市场条件恶化，可能会对PERI的2024年和2025年的业绩造成下行风险；此外，尽管广告技术领域庞大，但PERI与谷歌母公司Alphabet (GOOGL)和Meta Platforms (META)等世界知名科技公司竞争，可能会增加未来获得额外市场份额的难度[32] 投资建议 - 鉴于其巨大的潜在市场、盈利和增长的平衡以及当前具有吸引力的估值水平，我们认为Perion Network是当今市场中一个不错的买入机会，给予其买入评级和46美元的目标价，相对当前股价有60%以上的上涨空间[33]