销售渠道与金额 - 2022年第二季度约86%的销售通过互联网产生，高于2021年同期的84%，两季度平均购买金额均约为95美元[41] 准备金变化 - 2022年6月30日，可疑账户备抵金约为3.6万美元，低于3月31日的3.9万美元[45] - 2022年6月30日，存货准备金约为5.7万美元，低于3月31日的8.1万美元[46] 财务比率变化 - 2022年第二季度销售成本率为71.6%，低于2021年同期的72.5%；毛利率为28.4%，高于2021年同期的27.5%[49] - 2022年第二季度净利润率为4.0%，低于2021年同期的5.6%[49] 收入与盈利指标变化 - 2022年第二季度净收入为277.5万美元，较2021年同期的442.8万美元下降37%[56] - 2022年第二季度调整后EBITDA为633.2万美元，较2021年同期的706.8万美元下降10%[56] - 2022年第二季度摊薄后每股净收入为0.14美元，较2021年同期的0.22美元下降38%[56] - 2022年第二季度调整后每股EBITDA为0.31美元，较2021年同期的0.35美元下降11%[56] 产品线情况 - 公司目前产品线约有3000个SKU的宠物药品、健康产品和用品[40] 销售额与客户数量变化 - 2022年第二季度销售额约为7020万美元，较2021年同期的约7930万美元减少约910万美元，降幅11.5%，新客户数量从约9.2万降至约6.9万[58] AutoShip计划收入占比 - 2022年第二季度AutoShip计划收入占比平均为34%，较去年12月季度的20%和今年3月季度的31%呈上升趋势，公司目标是2023财年通过该计划实现约50%的销售额[60] 财年各季度销售额占比 - 2022财年各季度销售额占全年销售额的比例分别为29%（6月30日）、25%（9月30日）、22%（12月31日）和24%（3月31日）[61] 销售成本与毛利润变化 - 2022年第二季度销售成本约为5020万美元，较2021年同期的约5750万美元减少约730万美元，降幅12.7%，占销售额的比例从72.5%降至71.6%[62] - 2022年第二季度毛利润约为1990万美元，较2021年同期的约2180万美元减少约190万美元，降幅8.4%，占销售额的比例从27.5%升至28.4%[63] 费用变化 - 2022年第二季度一般及行政费用约为940万美元，较2021年同期的约800万美元增加约140万美元，增幅16.3%[64] - 2022年第二季度广告费用约为630万美元，较2021年同期的约770万美元减少约140万美元，降幅17.3%，获客广告成本从83美元升至91美元[65] 所得税情况 - 2022年第二季度所得税拨备约为100万美元，较2021年同期的约140万美元减少，有效税率从23.5%升至27.1%，预计2023财年平均为24.5%[68] 营运资金变化 - 截至2022年6月30日，公司营运资金为1.103亿美元，较3月31日的1.178亿美元减少750万美元，主要因对Vetster的投资[69] 现金及资本支出情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.054亿美元，无债务义务，预计2023财年剩余时间资本支出约为400万美元[73][71]

产品线与销售分布 - 公司当前产品线约有3000个SKU，约100个SKU的产品占销售的很大比例[56] - 2022财年截至3月31日，约50%的销售来自加利福尼亚、佛罗里达等八个州的客户[60] - 2021年6月30日、9月30日、12月31日和2022年3月31日结束的季度，公司销售额占比分别为29%、25%、22%和24%[75] 采购与合作关系 - 公司于2020财年与所有主要宠物药品制造商建立直接采购关系[61] 许可证情况 - 公司目前的许可证有效期至2023年2月28日，且无法保证能续期[54] 运营地点风险 - 公司总部和配送中心位于南佛罗里达的一个地点，易受自然灾害影响[69] 信息系统风险 - 公司依赖信息系统管理业务，系统故障会影响业务运营和销售[71] 信息安全风险 - 公司收集客户敏感信息，存在安全漏洞和信息泄露风险[73] 监管风险 - 公司面临监管风险，可能因未遵守法规受到处罚或失去许可证[53][54][55] 库存管理风险 - 公司库存管理不当会导致成本增加或供应不足，影响财务状况[56][57] 销售阻碍风险 - 兽医拒绝授权处方或劝阻客户购买会使公司销售下降[58][59] 股权发行情况 - 公司章程允许董事会无需股东批准发行多达500万股优先股，目前已发行并流通2500股可转换优先股，约500万股优先股可供董事会酌情发行[93] 财务状况 - 截至2022年3月31日，公司有1.111亿美元现金及现金等价物，主要是货币市场账户，且无债务义务[159][160]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为6600万美元，较上一年同期的7170万美元下降7.9% [30] - 第四季度新订单销售额降至490万美元，较上一年同期的740万美元下降35% [33] - 第四季度重新订购销售额降至6110万美元，较上一年同期的6420万美元下降4.8%；全年重新订购销售额降至2.504亿美元，较上一年的2.726亿美元下降8.2% [34] - 第四季度毛利润占销售额的比例为29.4%，高于上一年同期的28.6% [35] - 2022财年第四季度净收入为610万美元，摊薄后每股收益为0.30美元，较上一年同期的680万美元和摊薄后每股收益0.34美元下降11% [36] - 3月季度调整后EBITDA为950万美元，摊薄后为每股0.47美元，较上一年同期的1040万美元和摊薄后每股0.52美元下降8.4% [37] - 截至2022年3月31日，公司拥有1.11亿美元现金及现金等价物和3250万美元库存，无债务 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 3月份约37%的收入来自AutoShip & Save订阅计划，部分热门品牌超过41% [32] - 第四财季获得约5.3万名新客户，而上一年同期为8.8万名 [34] - 本季度新客户数量约为6.6万，季度LTV与CAC之比为2.5倍 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国宠物市场年销售额超1000亿美元，预计到2024年将达到1200亿美元；公司参与的宠物药品市场约为100亿美元，且增长迅速；更广泛的健康市场估计超300亿美元 [11] - 70%的美国家庭拥有宠物 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从领先的宠物药品零售商向专业宠物医疗保健市场领导者转型，战略支柱包括营养、药物、健康和护理，数据驱动并贯穿服务核心 [43] - 公司宣布与Vetster建立战略合作伙伴关系并进行投资，成为其独家宠物药品供应商，Vetster成为公司独家远程医疗服务提供商；公司投资500万美元获得Vetster少数股权，有机会通过基于特定绩效目标的认股权证增加持股比例；双方达成长期独家协议，共同建立新的分销渠道和客户体验 [48] - 公司品牌知名度高且受信任，55%的美国宠物主人知晓PetMeds品牌；运营和质量效率高，客户服务与药房集成出色，兽医合作伙伴关系良好；与兽医社区合作经验丰富，拥有庞大的直接面向消费者的兽医网络；与众多供应商建立了密切的战略关系；客户满意度高，NPS得分超80 [18][19][20][23][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心业务收入下降趋势开始缓和，预计随着气温升高，跳蚤、蜱虫和心丝虫药物销售将反弹 [6] - 调整后EBITDA表现超出预期，尽管一般和行政费用同比两位数增长，但公司将继续有目的地投资业务以支持未来增长 [7][38] - 公司致力于成为高增长公司，将业务从交易型直接面向消费者模式转向订阅业务，预计订阅客户比例将继续上升 [25] - 宠物远程医疗有望成为大趋势，公司与Vetster的合作将为所有利益相关者带来更多可能性，公司希望增加更多健康和 wellness 服务，扩大电子商务订阅基础 [50] 其他重要信息 - 董事会宣布公司普通股每股0.30美元的季度股息，将于2022年5月27日支付给2022年5月20日收盘时登记在册的股东 [39] - 公司预计2023财年资本支出约为500万美元，其中420万美元为新增支出 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度至今的需求趋势以及跳蚤和蜱虫季节的进展如何，当前季度杀虫剂相关销售预计如何？ - 公司表示本季度初销售强劲，但3月需求下降，制造商也反馈跳蚤和蜱虫季节缓慢；过去季节延迟或提前的情况通常持续6个月，目前不确定当前季度情况；公司在跳蚤、蜱虫和心丝虫药物方面有业务集中，相信随着气温升高，回头客的重新订购将恢复到预期水平 [55][56] 问题2: 2023财年的广告支出应如何考虑，是否会增加占销售额的百分比；远程医疗合作伙伴关系的财务贡献如何，近期是否会产生重大影响？ - 关于广告支出，本季度广告支出较去年下降约80万美元或20%，预计2023财年支出与去年相似，但会更高效，会根据回报情况调整支出；引入LTV与CAC指标，目前为2.5倍，该指标可能会变化，公司将根据消费者情况和投资点进行调整 [60][61] - 关于远程医疗合作伙伴关系，公司认为这是一个令人兴奋的机会，但由于该领域较新，暂不提供具体指导；Vetster团队经验丰富，公司对合作充满信心 [58][59] 问题3: 新的营销策略和合作伙伴关系在哪些方面看到了回报验证，哪些方面仍在测试？ - 公司表示此前主要在搭建增长平台，测试新的营销运营技术、合作伙伴和新客户细分市场；消费者对宠物健康专家战略反应积极，公司将调整定位和创意，随着业务扩展，媒体组合和支出将相应增加，且有望实现盈利增长 [64][65] 问题4: 跳蚤和蜱虫季节延迟对销售的影响如何量化，本季度销售构成（重新订购与新订单）与预期相比如何？ - 1月和2月销售趋势符合预期，但3月天气比预期冷，影响了回头客的重新订购；与上一年3月相比，本季度3月跳蚤和蜱虫季节延迟，重新订购受到的影响更大 [67][68] 问题5: Vetster交易之后的交易规模是否类似，是否会有更大的交易，是否会因此削减股息？ - 公司有大量现金，将继续寻找投资、并购或合作机会，以填补在护理、健康、饮食等方面的业务空白；在新客户增长问题解决之前，公司将支持股息政策；公司有信心通过投资、合作和并购实现增长，同时宠物健康领域有很多合作机会 [70][71][72]

公司产品线情况 - 公司产品线约有3000个SKU的宠物药品、健康产品和用品[39] 销售渠道占比情况 - 2021年第四季度约84%的销售通过互联网产生，高于2020年第四季度的83%[40] 平均每单购买额情况 - 2021年和2020年第四季度三个月平均每单购买额分别约为89美元和88美元，九个月平均每单购买额分别约为92美元和88美元[40] 坏账准备情况 - 2021年12月31日坏账准备约为19000美元，低于2021年3月31日的39000美元[44] 存货储备情况 - 2021年12月31日存货储备约为69000美元，低于2021年3月31日的86000美元[45] 各项成本及利润占比情况 - 2021年第四季度销售成本占比70.8%，2020年为70.2%；2021年前九个月为71.7%，2020年为70.8%[48] - 2021年第四季度毛利润占比29.2%，2020年为29.8%；2021年前九个月为28.3%，2020年为29.2%[48] - 2021年第四季度总运营费用占比20.7%，2020年为15.6%；2021年前九个月为19.4%，2020年为16.9%[48] - 2021年第四季度净收入占比7.0%，2020年为11.6%；2021年前九个月为7.2%，2020年为10.0%[48] 非GAAP财务指标披露情况 - 公司披露非GAAP财务指标调整后EBITDA和调整后EBITDA每股收益[49] 净收入情况 - 2021年第四季度净收入为425.7万美元，较2020年的761.1万美元减少335.4万美元，降幅44%；前九个月净收入为1503.4万美元，较2020年的2379.1万美元减少875.7万美元，降幅37%[54] - 2021年第四季度每股摊薄净收入为0.21美元，较2020年的0.38美元减少0.17美元，降幅45%；前九个月每股摊薄净收入为0.74美元，较2020年的1.18美元减少0.45美元，降幅38%[54] 调整后EBITDA情况 - 2021年第四季度调整后EBITDA为758.4万美元，较2020年的1104.2万美元减少345.8万美元，降幅31%；前九个月调整后EBITDA为2448.5万美元，较2020年的3422.3万美元减少973.8万美元，降幅28%[54] - 2021年第四季度每股调整后EBITDA为0.37美元，较2020年的0.55美元减少0.18美元，降幅32%；前九个月每股调整后EBITDA为1.20美元，较2020年的1.70美元减少0.50美元，降幅29%[54] 销售情况 - 2021年第四季度销售约为6070万美元，较2020年的6590万美元减少520万美元，降幅7.9%；前九个月销售约为2.074亿美元，较2020年的2.375亿美元减少3010万美元，降幅12.7%[56] - 2021财年第二、三、四、一季度销售分别约占全年销售的31%、25%、21%、23%[57] 新客户获取情况 - 2021年第四季度公司获得约5.3万个新客户，较2020年同期的约7.3万个减少2万个；前九个月获得约21万个新客户，较2020年同期的35.6万个减少14.6万个[56] 销售成本情况 - 2021年第四季度销售成本约为4300万美元，较2020年的4630万美元减少330万美元，降幅7.1%；前九个月销售成本约为1.487亿美元，较2020年的1.681亿美元减少1940万美元，降幅11.5%[58] 毛利润情况 - 2021年第四季度毛利润约为1770万美元，较2020年的1960万美元减少190万美元，降幅9.7%；前九个月毛利润约为5870万美元，较2020年的6940万美元减少1070万美元，降幅15.5%[59] 一般及行政费用情况 - 2021年第四季度一般及行政费用约为750万美元，较2020年的650万美元增加100万美元，增幅16.2%；前九个月一般及行政费用约为2250万美元，较2020年的2110万美元增加140万美元，增幅7.1%[60] 广告费用情况 - 2021年第四季度广告费用增加110万美元，即34%，达到约430万美元；2021年前九个月广告费用减少约200万美元，即11.2%，降至约1540万美元[62] - 2021年第四季度获取新客户的广告成本增至81美元，2020年同期为44美元；2021年前九个月为73美元，2020年同期为49美元[62] - 2021年第四季度和前九个月广告费用占销售额的比例分别为7.1%和7.4%，2020年同期分别为4.9%和7.3%[62] 折旧费用情况 - 2021年第四季度折旧费用增加约8.8万美元，达到71万美元；2021年前九个月折旧费用约为210万美元，2020年同期约为180万美元[63] 其他收入情况 - 2021年第四季度其他收入减少约4.7万美元，降至约37.1万美元；2021年前九个月其他收入减少约18.4万美元，降至约98.3万美元[64] 所得税拨备及有效税率情况 - 2021年第四季度和前九个月公司记录的所得税拨备分别约为130万美元和460万美元，2020年同期分别约为210万美元和660万美元[65] - 2021年第四季度和前九个月有效税率分别约为22.9%和23.4%，2020年同期分别为21.6%和21.7%[65] 营运资金情况 - 2021年12月31日和2021年3月31日公司营运资金分别为1.166亿美元和1.163亿美元[66] 经营活动净现金情况 - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为980万美元，2020年同期为2160万美元[66] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1.089亿美元[72]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三财季销售为6070万美元，较去年同期6590万美元下降7.9%，但较2019年同期增长1.3% [29] - 2021年第三财季净收入为430万美元，摊薄后每股0.21美元，较去年同期760万美元或摊薄后每股0.38美元下降44% [37] - 2021年第三财季调整后EBITDA为760万美元，摊薄后每股0.37美元，较去年同期1100万美元或摊薄后每股0.55美元下降31% [38] - 2021年第三财季毛利润占销售百分比为29.2%，去年同期为29.8% [39] - 截至2021年12月31日，公司有1.089亿美元现金及现金等价物和2760万美元库存，无债务 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三财季再订购销售降至5630万美元，较去年同期6020万美元下降6.5%，较2019年同期增长约5% [33] - 2021年第三财季新订单销售降至440万美元，较去年同期570万美元下降22%，新客户数量从7.3万降至5.3万 [36] - 自动配送收入持续增长，目前约25%的收入来自自动配送与节省订阅计划，部分热门品牌超30% [34] - 2021年第三财季平均订单约89美元，去年同期88美元，2019年同期85美元；2021年前九个月平均订单价值92美元，去年同期88美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国宠物市场年销售额超1000亿美元，预计到2024年达1200亿美元，公司参与的宠物药品市场约100亿美元且快速增长 [9] - 美国七成家有宠物，宠物主人对宠物健康需求增加，线上购买趋势对公司有利 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从交易型直接面向消费者品牌向订阅业务转型，目标扩大健康和 wellness 服务，增加电商订阅用户 [20][53] - 引入新首席信息和技术官、首席营销官和人力资源副总裁，助力业务转型 [43] - 调整营销合作关系和流程，测试新渠道和支出水平，计划引入LTV to CAC指标 [48][49] - 完成咨询项目，确定新客户细分市场并进行测试 [51] - 测试宠物远程医疗服务，客户反馈积极，未来将有合作公告 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是过渡季度，业务转型需多季度基础投资才能有显著运营进展 [22] - 预计新营销合作和流程在2022年第一季度更有效，提高营销支出效率 [29] - 随着自动配送收入增长，预计2022年再订购销售增强 [34] - 若处方药业务持续转移且未来销售增长无需大幅促销，2022年毛利率有提升机会 [39] 其他重要信息 - 公司品牌知名度高，55%美国宠物主人知晓PetMeds品牌 [13] - 公司运营和质量效率高，拥有大型直接面向消费者的兽医网络，处方授权率高 [14][15] - 公司与供应商关系紧密，客户服务以客户为中心，NPS得分超80 [18][21] - 董事会宣布每股0.3美元季度股息，2月18日支付给2月7日收盘登记股东 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营销战略和合作的变化、广告支出预期及自动配送渗透率的未来趋势 - 公司改变了旧的合作关系，确定新客户细分市场，测试新渠道和支出水平，预计LTV to CAC指标改善，可变营销支出与收入比可能上升但效率提高，因跳蚤和蜱虫季节在3月开始，要做好市场计划 [58][59] - 营销支出增加50%是因渠道费率上升，其余是广告展示次数增加，本季度虽效率低但有了更好见解，有助于当前季度 [60] - 供应商认为自动配送渗透率超50%是基准或更高，公司希望本季度该数据更积极增长 [62] 问题2: 平均订单价值增加的原因及未来趋势、G&A费用增加的驱动因素及预期季度运行率、向订阅业务转型和增加宠物远程医疗服务后长期运营利润率的情况、现金充裕时对回购股票的看法 - 平均订单价值增加是因业务向处方药转移，恢复到疫情前处方药和非处方药的正常分布，且制造商产品价格年度上涨时，公司可将增加成本转嫁给客户 [67] - G&A费用增加主要是股票补偿，预计该数字将逐年增加，此外公司增加了高管团队人数 [68][69] - 从LTV to CAC指标看，公司过去按季度考虑可变营销资本回报不现实，现代营销中部分投入可能长期才见效，引入该指标后LTV预计上升，因有重复客户；供应商合作模式转变对毛利率有负面影响，但未来有扩大毛利率机会，也取决于吸引新客户的折扣情况 [70][71][72] - 目前有2000万美元授权用于股票回购，自2019年以来未积极进行，董事会目前更关注股息回报，未来可能有机会 [73] 问题3: 再订购销售结果与预期的比较、兽医渠道的趋势和表现、OTC和RX药品的表现 - 再订购销售本季度同比下降约7%，前九个月下降约9%，但较2019年疫情前水平上升5%，自动配送订阅计划的成功对再订购销售很关键，公司对再订购基础有信心，会增强自动配送订阅者的福利，目前更关注新客户获取 [78][81] - 2020年12月业务异常强劲，导致同比比较有奇怪的基数效应 [79] - 公司业务中处方药集中度高，有增加产品组合的机会，业务主要集中在跳蚤、蜱虫和心丝虫等维持性药物，目前不公布按类别细分的数据，但未来有新SKU和增加附加产品的机会 [83][84][85] 问题4: 宠物远程医疗服务的好处、推出时间、广告费率是否稳定、与兽医社区合作直接向兽医销售药品的想法 - 客户非常喜欢宠物远程医疗服务，公司有独特模式，希望在下一次财报电话会议上有相关讨论 [91] - 社交媒体平台特别是Facebook旗下的广告供应减少，因苹果IDFA行动，需求不变导致价格上升，但其他渠道已稳定，公司需确定合适的细分市场和信息，本季度已完成调整工作，预计后续有净改善 [93][95] - 公司认为与兽医社区的关系是未充分利用的资产，宠物药品市场75%通过兽医渠道分销，公司虽与兽医有交易关系但无业务关系，正在考虑将其作为未来机会，但暂无相关公告 [97][98]

公司产品线情况 - 公司产品线约有3000个SKU的宠物药品、健康产品和用品[39] 销售渠道及订单购买额情况 - 2021和2020年截至9月30日的两个季度，约83%的销售通过互联网产生[40] - 2021和2020年截至9月30日的季度，三个月平均订单购买额分别约为92美元和87美元；六个月平均订单购买额分别约为93美元和88美元[40] 可疑账户备抵和存货储备情况 - 2021年9月30日，可疑账户备抵约为2.8万美元，3月31日约为3.9万美元[44] - 2021年9月30日，存货储备约为4.9万美元，3月31日约为8.6万美元[45] 销售额情况 - 2021年第三季度销售额约为6740万美元，较2020年同期减少约810万美元，降幅10.7%；2021年前六个月销售额约为1.467亿美元，较2020年同期减少约2490万美元，降幅14.5%[50] - 2021财年6月30日、9月30日、12月31日和3月31日季度销售额分别约占年度销售额的31%、25%、21%和23%[51] 销售成本情况 - 2021年第三季度销售成本约为4820万美元，较2020年同期减少约420万美元，降幅8.0%；2021年前六个月销售成本约为1.057亿美元，较2020年同期减少约1610万美元，降幅13.2%[52] 毛利润情况 - 2021年第三季度毛利润约为1920万美元，较2020年同期减少约380万美元，降幅16.7%；2021年前六个月毛利润约为4100万美元，较2020年同期减少约880万美元，降幅17.8%[53] 一般及行政费用情况 - 2021年第三季度一般及行政费用约为690万美元，较2020年同期增加约14.9万美元，增幅2.2%；2021年前六个月约为1490万美元，较2020年同期增加约43.6万美元，增幅3.0%[54] 广告费用情况 - 2021年第三季度广告费用从2020年同期的约510万美元降至约340万美元，减少约170万美元，降幅33%；2021年前六个月广告费用从2020年同期的约1420万美元降至约1110万美元，减少约310万美元，降幅22%[55] - 2021年和2020年第三季度获取新客户的广告成本均约为54美元；2021年前六个月为71美元，2020年同期为50美元；2021年第三季度和前六个月广告费用占销售额的比例分别为5.1%和7.6%，2020年同期分别为6.8%和8.3%[56] 折旧费用情况 - 2021年第三季度折旧费用从2020年同期的约60.7万美元增至约69.4万美元，增加约8.7万美元；2021年和2020年前六个月折旧费用分别约为130万美元和120万美元[57] 其他收入情况 - 2021年第三季度其他收入从2020年同期的约40.4万美元降至约24.4万美元，减少约16万美元；2021年前六个月其他收入从2020年同期的约74.9万美元降至约61.3万美元，减少约13.6万美元[58] 所得税拨备及有效税率情况 - 2021年和2020年第三季度公司记录的所得税拨备分别约为200万美元和250万美元；2021年和2020年前六个月分别约为330万美元和450万美元；2021年第三季度和前六个月有效税率分别约为23.8%和23.7%，2020年同期分别为22.6%和21.7%[59] 资金相关情况 - 2021年9月30日和2021年3月31日公司营运资金分别为1.172亿美元和1.163亿美元，增加约90万美元；2021年和2020年前六个月经营活动提供的净现金分别为110万美元和1520万美元；2021年和2020年前六个月投资活动使用的净现金分别为97.2万美元和120万美元；2021年和2020年前六个月融资活动使用的净现金分别为1230万美元和1140万美元；截至2021年9月30日，公司股票回购计划剩余约2870万美元[60] 股息情况 - 2021年10月25日公司董事会宣布每股0.30美元的股息，记录日期为2021年11月8日，支付日期为2021年11月19日[61] 资本支出及租赁承诺情况 - 截至2021年9月30日，公司无重大未偿还租赁承诺，预计2022财年剩余时间资本支出约100万美元，主要投资于电子商务平台[62] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司无资产负债表外安排[63] 现金及债务情况 - 截至2021年9月30日，公司有1.066亿美元现金及现金等价物，无债务义务[65]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二财季（截至9月30日）销售额为6740万美元，较上年同期的7540万美元下降10.7%，较2019年同期仅下降3.6% [30] - 本季度新订单销售额降至540万美元，较上年同期的770万美元下降30%，获取新客户约6.5万人，上年同期为9.6万人 [35][36] - 本季度再订购销售额降至6200万美元，较上年同期的6780万美元下降80.5%，但较2019年同期的6190万美元略有上升 [33] - 本季度平均订单价值约为92美元，上年同期为87美元，2019年同期为85美元 [34] - 本季度净收入为630万美元，摊薄后每股0.31美元，上年同期为840万美元，摊薄后每股0.42美元，净收入下降25% [37] - 本季度毛利润占销售额的比例为28.5%，上年同期为30.5% [37] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.066亿美元，库存为1970万美元，无债务 [38] - 董事会宣布普通股每股季度股息为0.30美元，将于2021年11月19日支付给11月8日收盘时登记在册的股东 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告市场竞争激烈，CPC和CPM费率上涨超50%，公司广告支出减少约33%，广告效率降低，吸引新客户能力下降 [29][35] - 产品组合向更多处方药转变，非处方药减少，处方药毛利率更高，推动平均订单价值上升 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物行业总潜在市场超1000亿美元且在增长，公司参与的宠物药品服务潜在市场约100亿美元 [12] - 美国宠物拥有率上升，七成家户拥有宠物，宠物父母对宠物健康护理需求增加 [13] - 零售数字化趋势明显，线上购买宠物产品和服务的习惯逐渐形成，公司潜在市场目前以线下销售为主，线上趋势对其有利 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将现有客户群体和知名品牌拓展到宠物护理市场的其他领域 [12] - 重新评估营销关系，更换部分营销合作伙伴，提高营销效率和效果 [36] - 推出AutoShip & Save订阅计划，建立与客户的高终身价值和定期关系，9月约20%客户通过该计划下单，且数量持续增加 [23] - 增加产品种类，包括特色狗粮和高端健康产品，满足客户需求，提高平均订单价值 [15] - 公司具有品牌知名度高、运营和质量效率强、兽医网络庞大、处方药授权率高、供应商关系好、客户服务以客户为中心等竞争优势 [17][18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度销售结果失望，但8月和9月销售趋势较2019年同期更积极，预计2022财年下半年再订购销售将增强 [33] - 随着疫情进一步缓解，广告价格有望回归正常水平，提高媒体支出效率，有助于获取更多新客户 [36] - 若产品向处方药转变的趋势持续，2022财年下半年毛利率有提升机会 [38] 其他重要信息 - 公司是美国最受信赖的宠物药房，成立于1996年，提供猫狗马的处方药和非处方药及其他健康产品直送服务 [2] - 公司通过全国广告活动推广产品，引导消费者电话或网络订购 [3] - 公司NPS得分超80，处于世界最受欢迎品牌的上四分位，过去两年服务超200万活跃客户 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新订单销售反弹的信心来源 - 公司重新调整了营销合作伙伴和机构，优化资本分配，避免在无回报渠道过度投入，利用新流量来源 [44] - 加强客户跟踪系统和数据库建设，专注客户重新参与，不同渠道情况不同，会评估各渠道的增量效果 [45][46] 问题2: 产品组合变化对毛利率的影响 - 过去季度供应商将资金从产品折扣转向合作营销返利，影响了毛利率，未来可能持续这种情况 [48] - 产品向处方药转变，预计未来毛利率呈积极趋势 [49] 问题3: 资本分配和股息的看法 - 股息会持续关注，但会根据情况变化，目前无变动消息 [51] - 公司现金超1亿美元，利率低，宠物生态系统有很多投资、合作和并购机会，未来会重新审视资本分配，后续会公布决策 [52][53] 问题4: 兽医就诊与公司业务的关系 - 去年疫情期间兽医诊所关闭，宠物主人转向在线购买药物；今年诊所开放，宠物主人先去兽医处购买，后续会在线上重新订购，预计本财年下半年会看到再订购增长 [58][59] 问题5: 广告支出价格和效率问题 - 公司将改变媒体购买方式，引入新的专业营销合作伙伴，增加数据支持决策 [62] - 目前难以判断假期广告价格是否会回到疫情前水平，但比两个月前更乐观 [64] 问题6: “Ask the Vet”服务的拓展和盈利计划 - 公司对宠物远程医疗市场感兴趣，客户希望获得更多服务，公司有机会通过该服务与AutoShip客户互动并销售额外服务，本季度会进行测试 [69][71][72] 问题7: 改善与兽医社区关系的计划 - 公司兽医网络庞大，兽医验证率处于高位，过去与兽医关系复杂，现在更受认可 [74][75] - 公司将优化兽医门户，自动化兽医诊所工作，成为兽医的友好伙伴 [76]

销售渠道与平均每单购买额 - 2021年第二季度约84%的销售通过互联网产生，低于2020年同期的85%；2021年和2020年第二季度三个月平均每单购买额分别约为95美元和89美元[39] 可疑账户备抵金变化 - 2021年6月30日，可疑账户备抵金约为3.3万美元，低于2021年3月31日的3.9万美元[43] 存货储备变化 - 2021年6月30日，存货储备约为7.3万美元，低于2021年3月31日的8.6万美元[44] 销售与新客户数量变化 - 2021年第二季度销售约为7930万美元，较2020年同期减少约1690万美元，降幅17.6%；新客户数量约为9.2万，低于2020年同期的约18.6万[49] 销售成本变化 - 2021年第二季度销售成本约为5750万美元，较2020年同期减少约1190万美元，降幅17.1%；占销售的百分比从2020年的72.2%升至2021年的72.5%[50] 毛利润变化 - 2021年第二季度毛利润约为2180万美元，较2020年同期减少约500万美元，降幅18.7%；占销售的百分比从2020年的27.8%降至2021年的27.5%[51] 一般及行政费用变化 - 2021年第二季度一般及行政费用约为800万美元，较2020年同期增加约28.7万美元，增幅3.7%[52] 广告费用与新客户广告成本变化 - 2021年第二季度广告费用约为770万美元，较2020年同期减少约140万美元，降幅15.1%；获取新客户的广告成本从2020年的48美元升至2021年的83美元[53] 折旧费用变化 - 2021年和2020年第二季度折旧费用分别为64.7万美元和56.2万美元[55] 所得税拨备与有效税率变化 - 2021年和2020年第二季度所得税拨备分别约为140万美元和200万美元；2021年第二季度有效税率约为23.5%，高于2020年同期的约20.6%[58] 营运资金变化 - 2021年6月30日和3月31日公司营运资金分别为1.153亿美元和1.163亿美元，减少100万美元[59] 各活动净现金使用量变化 - 2021年第二季度经营活动净现金使用量为42.2万美元，2020年同期为1120万美元[59] - 2021年第二季度投资活动净现金使用量为47.7万美元，2020年同期为14.5万美元[59] - 2021年第二季度融资活动净现金使用量为600万美元，2020年同期为560万美元，股息率从0.28美元提高到0.30美元[59] 股票回购计划剩余金额 - 截至2021年6月30日，公司股票回购计划剩余约2870万美元[60] 股息宣布与支付信息 - 2021年7月26日董事会宣布每股0.30美元股息，8月6日为记录日期，8月13日为支付日期[60] 资本支出预计 - 2022财年剩余时间资本支出预计约150万美元，主要投资于电子商务平台[61] 未偿还租赁承诺情况 - 截至2021年6月30日，公司无重大未偿还租赁承诺[61] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年6月30日，公司无资产负债表外安排[62] 现金及现金等价物与债务义务情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为1.118亿美元，无债务义务[64]

公司产品与业务线概况 - 公司产品约有3000个SKU，涵盖非处方药、处方药及宠物用品[14] - 公司当前产品线约有3000个SKU，约100个SKU的产品占销售的很大一部分[52] - 公司参与的宠物药品市场规模约为60亿美元[30] 公司网站业务数据 - 2021财年公司网站（含移动应用）吸引约3400万次访问，约9%的访问转化为订单，网站销售额约占总销售额的84%[17] 公司客户数据 - 过去两年约220万客户购买过公司产品，2021财年和2020财年分别吸引约44.3万和42.1万新客户[19] - 2021财年和2020财年客户平均购买金额分别约为89美元和87美元[19] - 约51%的客户居住在加利福尼亚州、佛罗里达州、得克萨斯州、纽约州、宾夕法尼亚州、北卡罗来纳州、佐治亚州和弗吉尼亚州[19] - 截至2021年3月31日财年，约51%的销售来自加利福尼亚、佛罗里达、得克萨斯、纽约、宾夕法尼亚、北卡罗来纳、佐治亚和弗吉尼亚八个州[57] - 2021年3月31日至2017年3月31日新客户获取量分别为44.3万、42.1万、46.7万、52.1万、51.4万[106] - 2021年3月31日至2017年3月31日累计客户总数分别为1144.1万、1099.8万、1057.7万、1011万、958.9万[106] 公司采购数据 - 2021财年公司约80%的产品从五家供应商采购[27] - 公司在2020财年与所有主要宠物药品制造商建立直接采购关系，需遵守其最低广告定价政策（MAPP）[58] - 2021财年公司从五家供应商处采购约80%的产品，2020财年从三家供应商处采购约60%的产品[194] 宠物市场数据 - 2020年美国宠物支出增长6.7%，达到1036亿美元，兽医护理和处方药支出为314亿美元，占总支出的30%[30] - 美国猫狗数量约1.84亿只，约67%的家庭拥有宠物[30] 公司许可证信息 - 公司佛罗里达州社区药房许可证有效期至2023年2月28日[35] 公司员工数据 - 公司有219名全职员工，其中客户关怀和营销123人、履行和采购29人、药房55人、信息技术5人、行政岗位3人、管理4人[41] 公司面临的风险 - 公司面临未能遵守处方宠物药品相关州或联邦法规的风险，可能导致罚款、吊销执照等后果[48] - 公司若未能妥善管理库存，可能导致库存成本过高或产品供应不足，影响财务状况和经营成果[51] - 兽医拒绝授权处方或劝阻宠物主人从网络邮购药房购买药品，可能导致公司销售下降[55] - 公司网站内容可能使其面临各种责任，若被成功起诉，将对业务产生负面影响[62] - 公司可能无法保护自身知识产权，或被他人指控侵权，可能导致高昂成本和资源转移[63] - 公司所有业务集中在一个地点，易受设施损坏或中断的影响，可能影响未来收入[65] - 公司面临支付相关风险，接受多种支付方式会受规则约束且需支付费用，依赖第三方处理支付服务[71][72][73] - 公司面临来自兽医、线上和传统零售商的竞争，可能需提供促销和激励措施[74][75] - 新冠疫情可能对公司业务运营、财务绩效、流动性和现金流产生不利影响[76] 公司销售额季度占比数据 - 2020年6月30日、9月30日、12月31日和2021年3月31日季度公司销售额分别为31%、25%、21%和23%[70] - 2020财年各季度（截至6月30日、9月30日、12月31日和3月31日）公司销售额占比分别约为28%、25%、21%和26%，2019财年对应占比分别约为31%、25%、21%和23%[131] 公司股份相关信息 - 公司宪章允许董事会无需股东批准发行最多500万股优先股，目前已发行并流通2500股可转换优先股[84] - 2021年第一至四季度公司普通股每股最高售价分别为40.96美元、41.83美元、33.77美元、51.80美元，最低售价分别为27.94美元、29.00美元、28.96美元、29.77美元[92] - 2020年第一至四季度公司普通股每股最高售价分别为23.65美元、18.47美元、27.37美元、28.78美元，最低售价分别为15.32美元、15.01美元、17.87美元、22.18美元[92] - 2021年5月25日公司有93名普通股登记持有人，约48300名“街道名称”或受益持有人[93] - 1998年4月公司发行25万股面值0.001美元的优先股，发行价每股4美元，扣除发行成本112187美元[206] - 截至2021年3月31日和2020年，有2500股可转换优先股未转换且流通在外[206] 公司房产信息 - 2016年1月公司以1850万美元加成交成本收购位于佛罗里达州德尔雷海滩的房产，该房产占地约634000平方英尺（14.6英亩），两座建筑综合体总面积约185000平方英尺[86] - 截至2021年3月31日，48%的房产租给两个租户，剩余加权平均租赁期限为3.9年[86] 公司股息与股票回购信息 - 2020财年和2021财年，公司董事会宣布了多笔股息，2020年5月4日股息从每股0.27美元增至0.28美元，2021年5月3日从每股0.28美元增至0.30美元，2021年5月21日支付了610万美元股息[94] - 公司董事会多次批准股票回购计划，截至2021年3月31日，计划剩余约2870万美元，自计划开始至该日，约回购620万股，花费约8130万美元，平均每股约13.11美元[95][96] - 2020财年，公司购买并注销约61.3万股普通股，花费约1150万美元，平均每股约18.73美元[96] - 公司董事会多次批准增加股票回购计划金额，累计达9000万美元，截至2021年3月31日，剩余约2870万美元[208] - 2020财年公司回购并注销约61.3万股普通股，花费约1150万美元，2021和2019财年无股票回购[208] - 2018年7月23日公司董事会将普通股季度股息提高至每股0.27美元，2020年5月4日提高至每股0.28美元[209] - 2021财年公司董事会宣布四次股息，每次每股0.28美元，总金额分别为564.7万美元、564.7万美元、567.6万美元、567.6万美元[209] 公司财年销售与利润数据 - 2021财年至2017财年销售分别为3.09215亿美元、2.84125亿美元、2.83419亿美元、2.738亿美元、2.49176亿美元[103] - 2021财年至2017财年净利润分别为3060.3万美元、2585.1万美元、3774万美元、3728.3万美元、2381.9万美元[103] - 2021财年销售约3.092亿美元，较2020财年的约2.841亿美元增长约2510万美元，增幅8.8%[120] - 2021财年销售成本约2.193亿美元，较2020财年的约2.029亿美元增长约1640万美元，增幅8.1%[121] - 2021财年毛利润约8990万美元，较2020财年的约8120万美元增长约870万美元，增幅10.7%[122] - 2021财年一般及行政费用约2830万美元，较2020财年的约2530万美元增长约300万美元，增幅12.0%[123] - 2021财年广告费用约2160万美元，较2020财年的约2270万美元减少约110万美元[124] - 2021财年折旧费用约240万美元，较2020财年的约230万美元略有增加[125] - 2021财年其他收入约160万美元，较2020财年的约290万美元减少约130万美元[126] - 2021财年所得税拨备约860万美元，2020财年约800万美元，2021财年和2020财年有效税率分别为22.0%和23.7%[127] - 2021财年净利润约3060万美元，较2020财年的约2590万美元增长约470万美元，增幅18.4%[128] - 2020财年销售约2.841亿美元，较2019财年的约2.834亿美元略有增长，增幅0.2%[130] - 2020财年（截至3月31日）销售成本增加1480万美元，即7.9%，达到2.029亿美元，占销售额的71.4%，2019财年为1.881亿美元，占比66.4%[132] - 2020财年毛利润减少1410万美元，即14.8%，降至8120万美元，占销售额的28.6%，2019财年为9530万美元，占比33.6%[133] - 2020财年一般及行政费用增加49.7万美元，即2.0%，达到2530万美元，占销售额的8.9%，2019财年为2480万美元，占比8.7%[134] - 2020财年广告费用增加约60万美元，达到约2270万美元，占销售额的8.0%，2019财年为约2210万美元，占比7.8%，公司预计2021财年广告费用占销售额约9%[135][136] - 2020财年折旧费用从约220万美元略增至约230万美元[137] - 2020财年和2019财年其他收入均为290万美元，2020财年所得税拨备从1140万美元降至800万美元，有效税率从23.2%升至23.7%，公司预计2021财年有效税率约为23.5%[138][139] - 2020财年净收入减少约1190万美元，即31.5%，降至约2590万美元[140] - 2021年公司销售额为3.09215亿美元，较2020年的2.84125亿美元增长约8.83%[165] - 2021年公司净利润为3060.3万美元，较2020年的2585.1万美元增长约18.38%[165] - 2021年总净销售额为309,215,000美元，较2020年的284,125,000美元增长8.8%[175] - 2021年再订购销售额为272,648,000美元，占比88.2%，较2020年增长9.7%；新订单销售额为36,567,000美元，占比11.8%，较2020年增长2.8%[175] - 2021年互联网销售额为259,404,000美元，占比83.9%，较2020年增长9.0%；联络中心销售额为49,811,000美元，占比16.1%，较2020年增长8.1%[175] - 2021、2020、2019财年所得税拨备总额分别为861.3万美元、804.2万美元、1138.1万美元[205] - 2021财年公司确认约13.5万美元的股票薪酬意外收益和约19.4万美元的一次性收益[205] 公司财务指标数据 - 2021年3月31日和2020年3月31日，公司坏账准备分别约为3.9万美元和5.9万美元[112] - 2021年3月31日和2020年3月31日，公司存货储备分别约为8.6万美元和4.5万美元[113] - 2021年3月31日和2020年公司营运资金分别约为1.163亿美元和约1.047亿美元，2021财年和2020财年经营活动提供的净现金分别为4010万美元和3880万美元[141] - 2021年3月31日公司库存余额为3440万美元[159] - 2021年3月31日公司总资产为18.7497亿美元，较2020年的15.5323亿美元增长约20.71%[163] - 2021年3月31日公司库存成品为3442万美元，较2020年的1788.4万美元增长约92.47%[163] - 2021年公司经营活动提供的净现金为4007.5万美元，较2020年的3884.4万美元增长约3.17%[170] - 2021年公司投资活动使用的净现金为243.2万美元，较2020年的231.1万美元增长约5.24%[170] - 2021年公司融资活动使用的净现金为2268.7万美元，较2020年的3330万美元减少约31.87%[170] - 2021年公司基本每股收益为1.53美元，较2020年的1.29美元增长约18.60%[165] - 2021年公司宣布的普通股每股现金股息为1.12美元，较2020年的1.08美元增长约3.70%[165] - 2021年3月31日坏账准备约为39,000美元，2020年为59,000美元[180] - 2021

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度销售额7170万美元，较去年同期7430万美元下降3.5%；2021财年销售额3.092亿美元，较上一财年2.841亿美元增长8.8% [8] - 2021财年第四季度净利润680万美元，摊薄后每股0.34美元，较去年同期700万美元、摊薄后每股0.35美元下降2.7%；2021财年净利润3060万美元，摊薄后每股1.52美元，较去年2590万美元、摊薄后每股1.29美元增长18.4% [9] - 2021财年第四季度再订购销售额6420万美元，较去年同期6520万美元下降1.4%；2021财年再订购销售额2.726亿美元，较去年2.486亿美元增长9.7% [11] - 2021财年第四季度新订单销售额750万美元，较去年同期910万美元下降18%；2021财年新订单销售额3660万美元，较去年3560万美元增长2.8% [11] - 2021财年第四季度平均订单价值约93美元，去年同期为90美元 [8] - 2021财年第四季度毛利率为28.6%，去年同期为29.2%；2021财年毛利率为29.1%，上一财年为28.6% [13] - 2021财年第四季度一般及行政费用增加83万美元，主要因工资、基于股票的薪酬和新网站平台的IT费用增加 [14] - 2021财年第四季度广告费用约430万美元，去年同期为620万美元；2021财年广告费用2160万美元，上一财年为2270万美元 [15] - 2021财年第四季度获取新客户的广告成本约49美元，去年同期为58美元；2021财年为49美元，上一财年为54美元 [16] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为1.187亿美元，库存为3440万美元，无债务；2021财年经营活动产生的净现金为4010万美元，上一财年为3880万美元 [16] - 2021财年资本支出约240万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度再订购销售额6420万美元，较去年同期6520万美元下降1.4%；2021财年再订购销售额2.726亿美元，较去年2.486亿美元增长9.7% [11] - 2021财年第四季度新订单销售额750万美元，较去年同期910万美元下降18%；2021财年新订单销售额3660万美元，较去年3560万美元增长2.8% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将探索获取新客户的替代方式和增加增值服务 [28][38] - 公司将继续投资电子商务平台和移动应用，以更好地服务客户 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度销售额可能受寒冷天气影响，且去年由于疫情需求提前释放 [8] - 供应商将资金从产品成本折扣转向合作营销，预计这一趋势将持续，建议关注经营利润率而非仅关注毛利率 [21][22] - 消费者在疫情后的行为难以预测 [23] 其他重要信息 - 公司业务存在季节性，春季和夏季是旺季，秋季和冬季是淡季，原因是产品组合中跳蚤、蜱虫和心丝虫药物的比例 [12] - 公司网站和应用程序的重新设计预计在6月或7月完成大部分，并将进行AV测试以进一步改进 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 影响第四季度毛利率的因素有哪些，如何看待毛利率的季度变化和长期利润率情况？ - 供应商将资金从产品成本折扣转向合作营销，这对本季度毛利率产生负面影响，但通过减少广告费用对广告支出产生积极影响，预计这一趋势将持续，建议关注经营利润率而非仅关注毛利率 [21][22] 问题2: 如何看待疫情期间宠物在线消费的转变和宠物拥有率上升的趋势，客户群体的粘性如何？ - 去年4月是消费高峰，今年预计5月是高峰，去年3月季度天气较暖，且去年可能因疫情需求提前释放，疫情后消费者行为难以预测 [23] 问题3: 能否量化寒冷天气的影响？ - 2月确实更冷，但很难进行量化，目前不会做相关假设 [26] 问题4: 2022财年在探索获取新客户的替代方式和增加增值服务方面有何进展，电子商务平台的情况如何？ - 公司仍在探索宠物健康和保健领域的新收入来源和新机会，以及获取新客户的替代方式，将在今年晚些时候提供更多信息；网站和应用程序的重新设计正在进行中，预计6月或7月完成大部分，并将进行AV测试以进一步改进 [28] 问题5: 网站上“咨询兽医”功能的使用情况如何，未来是否会扩大其使用？ - 该功能的使用量一直在增加，网站重新设计完成后将更加突出，网站教育部分的重新设计尚未完成，该功能在应用程序上也将更加突出，这将有助于消费者，也可能有助于获取客户 [34] 问题6: 今年季节性最强的6月季度库存增加不如去年，供应链状况如何，能否获得满足客户订单所需的药物？ - 今年库存余额实际上高于去年，主要产品线和品牌没有出现重大问题，一些小品牌可能存在交货期问题，但对整体供应链没有实质性影响 [35]