文章核心观点 - 2024年1月5日起PetMed Express任命Leslie C. G. Campbell为董事会主席，这是公司董事会组成和继任计划的一部分 [1] 公司人事变动 - 2024年1月5日起Leslie C. G. Campbell任董事会主席，她自2018年起任职于公司董事会，还将继续担任薪酬委员会主席及审计、公司治理和提名委员会成员，曾担任公司治理和提名委员会主席 [1] - 前任董事会主席Gian Fulgoni博士将继续担任董事会及其各委员会成员，并继续担任公司治理和提名委员会主席 [2] 相关人员表态 - Campbell表示很荣幸被任命，公司正处于转型中，期待与团队继续努力让公司成为值得信赖的宠物健康专家 [3] - Fulgoni博士称过去三年担任主席很荣幸，公司正走向恢复增长和盈利之路，Leslie有丰富战略眼光，期待继续合作 [4] 公司概况 - PetMeds成立于1996年，是值得信赖的宠物健康专家，通过官网和免费电话向消费者提供宠物药品、食品、健康服务等产品，目标是以实惠价格提供优质服务，让每个宠物健康快乐生活 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为7100万美元，去年同期为6540万美元，同比增长9% [25][48] - 本季度经常性销售占总销售的比例为51%，上一季度为49%，去年同期为39% [26] - 本季度毛利润占销售额的比例为28.3%，去年同期为28.2%，上一季度为28.8% [26] - 本季度新增75,600名新客户，同比增长25% [38] - 本季度G&A同比增加250万美元，部分原因是收购PetCareRx以及对PetMeds遗留第三方费用的战略投资 [44] - 第二季度净亏损7万美元，即摊薄后每股亏损0.00美元，去年同期净利润为260万美元，即摊薄后每股收益0.13美元 [44] - 本季度调整后EBITDA为320万美元，去年同期为710万美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心PetMeds和PetCareRx品牌未细分销售数据，PetMeds回头客基础仍以与上一季度大致相同的个位数速度下降 [5] - 收购PetCareRx带来了240万美元与会员计划相关的收入 [10] - 本季度AutoShip & Save和Pet Plus计划占收入的比例从去年同期的39%大幅增至51% [20] - 本季度新增65,600名新宠物家长，同比增长25%，再订购销售额为6220万美元，同比增长4.5% [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于公司自身数据、宠物行业数据以及与供应商伙伴的讨论，公司核心回头客基础在支出方面有所疲软 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从单一的宠物处方药业务向综合宠物健康品牌转型，愿景基于药物、护理、营养和健康四大支柱 [12][63] - 专注于整合新收购的合作伙伴关系和资产，为核心客户提供更广泛的产品和服务 [6] - 实施新的电子邮件和CRM平台，根据客户类型个性化促销和活动，扩大客户钱包份额 [7] - 拓展产品目录，增加营养和健康产品，满足宠物家长更多需求 [8] - 改进核心基础设施，支持向多品类公司扩张，拓展核心订阅服务 [22] - 升级AutoShip & Save功能，增强客户订购体验控制，有望增加客单价、客户终身价值和留存率 [23] - 引入Purina和Royal Canin宠物食品产品线，推出宠物保险服务 [24] - 升级核心电子商务业务系统，投资新资产和能力，加强与客户关系 [40] - 为AutoShip & Save客户免费提供VetLive功能，连接宠物家长与持牌兽医 [41] - 实施新的现代订单管理系统，提高销售跟踪、订单处理、库存管理和履行效率 [64] - 提供综合专家服务，将虚拟兽医服务、综合保险和精选健康产品整合为一体的宠物家长体验，实现市场差异化 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于重要且有前景的增长和转型阶段，虽面临宏观经济压力，但多元化战略和核心价值定位有望实现长期增长 [39] - 稳定核心回头客基础是首要任务，通过销售更多消费品和增强订阅平台服务来解决这一挑战 [49] - 公司明确了向增长型业务转型的关键绩效指标，包括提供更多产品、增加经常性收入、新客户增长和超越市场增长率 [50] - 基础设施升级将助力公司回归增长业务，增长经常性订阅收入是战略关键 [51] - 增加独特服务和产品目录有助于稳定回头客基础、吸引和留住新客户、扩大销售 [52] - 暂停股息支付，以便战略投资核心业务，包括基础设施、技术能力、营销和增长机会 [55] - 公司对宠物电子商务行业持续增长充满信心，重新分配资本将提供财务灵活性，追求该领域机会，为股东带来长期回报 [59] 其他重要信息 - 电话会议中包含的某些信息可能属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司无义务公开更新这些陈述 [2][36] - 公司将讨论非GAAP财务指标，其与最直接可比GAAP指标的对账包含在当天下午发布的新闻稿中 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新客户消费与老客户相比情况如何，是否开始出现交叉销售 - 公司表示食品大规模推向市场本季度才开始，包括包装、电子邮件和定制优惠等宣传活动，目前新客户在食品方面已有一定进展 [57][72] 问题2: 取消股息后，公司资本分配的首要任务是什么，资金将投入哪些业务 - 公司认为宠物电子商务行业持续增长，重新分配资本可提供财务灵活性，追求该领域机会，为股东带来长期回报；同时要确保有现金用于营运资金，保障业务顺利运营和支持资本支出以推动增长 [59][74]

产品线情况 - 公司目前产品线约有15000种宠物产品，其中约9000种来自2023年4月对PetCareRx的收购[93] 平均购买金额 - 2023年第三季度平均购买金额约为94美元，2022年同期约为93美元；2023年前六个月平均购买金额约为95美元，2022年同期约为94美元[94] 坏账准备 - 2023年9月30日，坏账准备约为4.4万美元，2023年3月31日为3.5万美元[99] 收购情况 - 2023年4月3日，公司以3610万美元现金收购PetCareRx 100%股权[103] - 收购前，PetCareRx约有9600万美元净运营亏损和190万美元利息费用不得扣除；经分析，净运营亏损和不得扣除的利息费用总计将限制并减少至3300万美元[106] 成本、利润及收支占比 - 2023年第三季度销售成本占比71.7%，2022年同期为71.8%；2023年前六个月销售成本占比71.5%，2022年同期为71.7%[109] - 2023年第三季度毛利润占比28.3%，2022年同期为28.2%；2023年前六个月毛利润占比28.5%，2022年同期为28.3%[109] - 2023年第三季度运营亏损占比0.6%，2022年同期运营收入占比4.5%；2023年前六个月运营亏损占比1.8%，2022年同期运营收入占比4.7%[109] - 2023年第三季度净利润占比为0%，2022年同期为3.9%；2023年前六个月净亏损占比0.7%，2022年同期净利润占比3.9%[109] 非GAAP财务指标 - 公司披露调整后EBITDA这一非GAAP财务指标，用于评估运营表现、制定未来运营计划和战略决策[110] 销售额 - 2023年第三季度销售额约7100万美元，同比增长约560万美元或8.6%；上半年销售额约1.492亿美元，同比增长约1370万美元或10.1%，增长源于PetCareRx整合及PetMeds新客户销售增长[116] 新增客户数量 - 2023年第三季度新增约7.6万名客户，2022年同期约6.1万名；上半年新增约16.2万名客户，2022年同期约13万名[117] 调整后EBITDA - 2023年第三季度调整后EBITDA为317万美元，2022年同期为705.1万美元，同比下降388.1万美元或55%；上半年调整后EBITDA为650.5万美元，2022年同期为1338.3万美元，同比下降687.8万美元或51%[115] 销售成本金额 - 2023年第三季度销售成本约5090万美元，同比增长约400万美元或8.5%；上半年销售成本约1.067亿美元，同比增长约950万美元或9.7%[119] 毛利润金额 - 2023年第三季度毛利润约2010万美元，同比增长约160万美元或8.7%；上半年毛利润约4260万美元，同比增长约420万美元或10.9%[121] 一般及行政费用 - 2023年第三季度一般及行政费用约1330万美元，同比增长约250万美元或23.5%；上半年约2900万美元，同比增长约890万美元或44.2%[122][123] 广告费用 - 2023年第三季度广告费用约550万美元，同比增长约160万美元或42.1%；上半年约1280万美元，同比增长约250万美元或24.9%[124][125] 折旧和摊销费用 - 2023年第三季度折旧和摊销费用为170万美元，2022年同期为90万美元；上半年为340万美元，2022年同期为160万美元，增长源于新资产及PetCareRx无形资产[126][127] 其他收入 - 2023年第三季度其他收入约80万美元，2022年同期约60万美元；上半年约200万美元，2022年同期约100万美元，增长源于高利率及租金收入[128] 所得税拨备 - 2023年第三季度所得税拨备约50万美元，2022年同期约100万美元；上半年约30万美元，2022年同期约210万美元，减少源于PetCareRx净运营亏损利用[129] 营运资金 - 2023年9月30日和2023年3月31日营运资金分别为4500万美元和9500万美元，减少5000万美元[130] 现金流量 - 2023年9月30日止六个月经营活动净现金使用量为20万美元，2022年同期为经营活动提供现金510万美元[130] - 2023年9月30日止六个月投资活动净现金使用量为3800万美元，2022年同期为730万美元[130] - 2023年9月30日和2022年9月30日止六个月融资活动净现金使用量分别为1240万美元和1230万美元[130] 股票回购计划 - 截至2023年9月30日，股票回购计划剩余约2870万美元[131] 股息政策 - 2023年10月30日，董事会决定暂停季度股息[131] 租赁承诺 - 截至2023年9月30日，有180万美元未偿还租赁承诺[132] 现金及现金等价物 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为5350万美元[133] - 现金及现金等价物受市场风险影响，主要是利率和信用风险[133] 债务义务 - 截至2023年9月30日，无债务义务[133]

公司收购 - 公司收购PetCareRx，收购价3610万美元，收购后产品线约15000种产品，其中约10000种来自此次收购[54][63] - 收购前PetCareRx有9600万美元净运营亏损和190万美元利息费用不被允许扣除，经分析后合计限制减少至3500万美元[62] 财务数据对比 - 2023年6月30日和2022年同期平均购买额分别约为97美元和95美元[54] - 2023年6月30日坏账准备约为3.8万美元，高于3月31日的3.5万美元[57] - 2023年和2022年Q2销售占比均为100%，销售成本占比分别为71.2%和71.6%，毛利润占比分别为28.8%和28.4%[65] - 2023年和2022年Q2运营费用占比分别为31.6%和23.4%，运营亏损/收入占比分别为 - 2.8%和5.0%[65] - 2023年和2022年Q2净亏损/收入占比分别为 - 1.3%和4.0%[65] - 2023年第二季度销售额约为7820万美元，较2022年同期的约7020万美元增长约810万美元，增幅11.5%[68] - 2023年第二季度新增约86000名客户，高于2022年同期的约69000名[69] - 2023年第二季度销售成本约为5570万美元，较2022年同期的约5020万美元增加约550万美元，增幅10.9%[72] - 2023年第二季度毛利润约为2250万美元，较2022年同期的约1990万美元增加约260万美元，增幅13.0%[73] - 2023年第二季度一般及行政费用约为1570万美元，较2022年同期的约940万美元增加约640万美元，增幅68.0%[74] - 2023年第二季度广告费用约为730万美元，较2022年同期的约630万美元增加约90万美元，增幅14.4%[75] - 2023年6月30日工作资本为4850万美元，较3月31日的9500万美元减少4640万美元[81] 财务指标与评估 - 公司确定无形资产公允价值时使用12%的折现率[63] - 公司披露调整后EBITDA这一非GAAP财务指标辅助评估运营表现[65] 公司运营影响与计划 - 宏观经济因素预计在2024财年剩余时间继续影响公司运营[64] - 公司计划在2024财年通过自动配送计划实现约50%的净销售额[70] 公司资金状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为6150万美元，无债务义务[83] 财务报告内部控制 - 公司已实施整改计划，以消除财务报告内部控制中职责分离不足的重大缺陷[85] - 公司管理层认为披露控制程序和财务报告内部控制能合理保证目标实现且有效[87] - 公司管理层不期望披露控制程序和财务报告内部控制能防止所有错误和欺诈[87] - 控制系统只能提供合理而非绝对保证以实现目标[87] - 控制系统设计需考虑资源限制和成本效益[88] - 控制系统存在固有局限，无法绝对保证检测到所有控制问题和欺诈[88] - 决策判断可能有误，简单错误会导致控制失效[88] - 个人行为、多人勾结或管理层凌驾可规避控制[88] - 控制系统设计基于对未来事件可能性的假设，无法保证在所有未来条件下都能实现目标[88] - 随条件变化，控制可能不足，政策或程序合规度可能下降[88] - 因成本效益控制系统的固有局限，错误或欺诈导致的错报可能未被发现[88]

业绩总结 - PetMeds第一季度收入为7820万美元，同比增长11%[9] - 调整后EBITDA为330万美元，较去年同期的630万美元下降[35] - 净收入为-90万美元，去年同期为280万美元[35] - 现金及现金等价物为6150万美元，较去年同期的1.054亿美元下降[35] - 市场资本为3.066亿美元[31] - 每股股息为0.30美元，与去年持平[35] 用户数据 - 重复收入占总收入的49%（包括AutoShip & Save和PetPlus会员计划）[9] - 新客户增长率为25%[30] - 订单增长率为7%[17] - LTV:CAC比率为2.0倍[17] 未来展望 - 公司在未来将继续关注用户增长和收入的提升[9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为7820万美元，较去年同期的7020万美元增长11.5%，增长源于PetCareRx的增量销售以及PetMed新客户销售的增长，不过PetMed的 reordered 销售略有下降但趋于稳定 [45] - 本季度毛利润占销售额的比例为28.8%，去年同期为28.4%，上一季度为27.9% [22] - 一般及行政费用（G&A）同比增加640万美元，部分原因是PetCareRx的合并、2023财年新招聘人员的工资费用增加以及110万美元的收购成本 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为330万美元，去年同期为630万美元，增加的毛利润和290万美元的其他收入被500万美元的调整后EBITDA费用（不包括非运营项目）和90万美元的更高广告费用所抵消 [23] - 第一季度净亏损为90万美元，即每股摊薄亏损0.04美元，去年同期净利润为280万美元，即每股摊薄收益0.14美元，排除与收购相关的成本后，净利润为20万美元，即每股摊薄收益0.01美元 [47] - 本季度末资产负债表上有6150万美元现金，无债务，2023年4月3日支付6300万美元现金收购PetCareRx [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重新订购销售额为6800万美元，占业务的87%，同比增长7% [15] - 新增约8.6万名新客户，同比增长25%，这是连续第三个季度实现净新增客户增长 [16][21] - 本季度通过AutoShip订阅和PetPlus会员计划等经常性来源获得的收入占比为49%，较去年同期的34%显著增加，较上一季度环比增长5% [41][46] - 收购PetCareRx后，新增与PetCareRx会员计划相关的收入240万美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前在超过25个州提供完整的远程医疗产品，9月将在亚利桑那州提供，预计第四季度在佛罗里达州、科罗拉多州和加利福尼亚州提供，这些新地区合计人口近1.5亿，其中75%为有宠物护理需求的宠物主人 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为宠物健康和保健领域的市场领导者，即值得信赖的宠物健康专家，宠物医疗保健战略围绕药物、护理、营养和健康四个关键支柱展开 [34][42] - 收购PetCareRx以扩大产品目录，提供更广泛的产品，特别是食品和其他热门消费品，同时利用其与供应商的关系改善毛利率 [6][10] - 与Vetster合作提供宠物远程医疗服务，与Pumpkin Insurance合作即将推出宠物保险产品，以提供更全面的宠物护理解决方案 [17][19] - 优化内部系统和控制，如将旧的电子邮件系统迁移到现代前沿平台，以提高营销能力和客户参与度 [12] - 进行数据优化，确保基于人工智能的网站推荐引擎能为客户推荐相关的非处方产品，同时改善网站体验和结账流程，提高客户满意度和忠诚度 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对增长战略和未来表现持高度乐观态度，认为宠物市场广阔，有足够机会通过为宠物主人提供独特解决方案来发展壮大 [51] - 未来财政年度公司将转型为以增长为重点的企业，目标是实现健康的营收增长，同时保持固定成本相对稳定，随着收入规模扩大，有望实现运营杠杆效应 [26] - 相信通过整合PetCareRx，能够实现成本协同效应，使PetCareRx在本财年末前实现调整后EBITDA增值 [37] 其他重要信息 - 公司在6月宣布每股0.30美元的现金股息，与之前季度水平相同，未来将继续平衡资本用于增长机会和支付股息的需求 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剔除PetCareRx业务后，传统业务本季度的收入情况如何，以及其稳定情况如何？ - 公司将PetCareRx业务作为整体业务的一部分进行运营，两者单位经济情况相似，毛利润率相近 从合并角度看，客户回流基础比过去更加稳定，公司着眼于为同一客户销售更多产品，利用PetCareRx的产品目录 目前已开始成功整合PetCareRx的大量产品目录，包括Purina产品线，虽然处于早期阶段，但已经看到交叉销售和追加销售不同产品的趋势，长期来看，最佳衡量指标将是客户终身价值（LTV） [53][54][55] 问题2: 目前处于第二财季一个月，是否有持续稳定的迹象，能否对第二财季目前的情况进行早期解读？ - 文档未提供该问题的回答内容 问题3: 幻灯片5提到重新订购销售额同比增长7%，但CFO表示重新订购销售额略有下降，希望澄清这是指核心业务还是传统业务下降？ - 本季度增长主要来自PetMed新客户基础的增长以及PetCareRx的收购 公司从合并角度看待业务，PetMed的回流基础略有下降，但正在趋于稳定，公司对扩大的产品目录感到兴奋，认为其将推动更多重新订购销售，增加现有PetMed客户的钱包份额，随着时间推移改变业务轨迹 [72][74] 问题4: 关于协同效应，能否详细说明其时间安排，主要是在毛利率方面还是可以实现一些运营费用协同效应？ - 两家公司的单位经济和毛利率假设相似，预计随着时间推移，成本协同效应将改善销售、一般及行政费用（SG&A）占收入的比例 通过整合运营和扩大产品目录，在不大幅增加客户获取成本（CAC）的情况下扩大客户终身价值（LTV），同时通过供应商关系和运营效率的提升改善SG&A [75] 问题5: 公司宣布了股息，投资者应如何看待股息，是否与上次电话会议讨论的情况相同？ - 股息是公司一直考虑的事项 公司认为有增长和投资机会，作为一家已实现第一季度同比增长的成长型公司，随着业务发展，可能会出现将自由现金流用于再投资比支付股息获得更高回报的情况，公司将始终平衡资本分配以支持增长需求，未来会有更多相关信息 [77]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一财季（截至6月30日）销售额为7930万美元，较去年同期的9620万美元下降17.6%，与2019年同期（疫情前）基本持平 [23] - 第一财季净收入为440万美元，摊薄后每股0.22美元，去年同期为780万美元，摊薄后每股0.39美元，净收入下降43% [24] - 第一财季毛利润占销售额的比例为27.5%，去年同期为27.8%，比例下降归因于部分主要制造商将资金从产品成本折扣转向合作营销返利 [39] - 截至2021年6月30日，公司拥有1.118亿美元现金及现金等价物和2920万美元库存，无债务 [5] - 董事会宣布公司普通股每股0.30美元的季度股息，将于2021年8月13日支付给8月6日收盘时登记在册的股东 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新订单销售额下降47%，本季度为840万美元，去年同期为1580万美元，本季度新增约9.2万名新客户，去年同期为18.6万名 [44] - 再订购销售额下降11.8%，本季度为7090万美元，去年同期为8040万美元，2019年6月30日季度为6770万美元 [38] - 本季度平均订单价值约为95美元，去年同期为89美元，2019年6月30日季度为86美元，平均订单价值增加归因于产品组合向更高价格的处方药转移 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场竞争激烈，需求增加导致广告价格大幅上涨，本季度广告支出效率低于往常，广告展示次数少于往年 [4] - 宠物主人在疫情期间无法拜访兽医，本季度兽医业务大幅增加，部分宠物主人在拜访兽医时直接从兽医处购买药物，对公司销售尤其是再订购销售产生负面影响 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划积极进行战略投资，特别是对宠物护理市场中基于创新技术的产品进行选择性投资，并将其广泛引入客户群 [8] - 公司将继续增加网站上的产品种类，最近增加了更多处方药和高端食品SKU（优质狗粮SKU） [7] - 公司推出了AutoShip & Save功能，预计将推动未来的再订购销售，并加强与客户群的关系 [9] - 公司计划在今年晚些时候对营销定位进行改造，增加产品供应，重新调整营销策略和战术，以进一步扩大客户群 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管本季度面临挑战，但未来前景光明，宠物护理市场增长迅速，市场向在线购买转变，公司将利用手头资金进行选择性战略股权投资，同时改进营销和产品策略 [70] - 预计随着疫情进一步缓解，广告价格将恢复到更正常的水平，从而提高媒体支出的效率和效果，有助于公司获得新客户 [44] - 预计2022财年下半年再订购销售将更强，因为预计会有更多处方被重新填充 [68] 其他重要信息 - 公司正在寻找新的首席执行官，希望候选人具有电子商务业务高级领导经验、宠物护理市场经验以及公司转型经验 [16][84] - 公司股东本周晚些时候将选举两名新的有经验的董事 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司可能推出的新产品类型 - 公司一直在寻求增加网站上的产品种类，最近增加了更多处方药和高端食品SKU，未来也会探索通过合作、履行或增值服务等方式获取新客户的机会 [7] 问题: 选择性战略投资是否意味着更多投资而非收购其他公司 - 从技术角度看，宠物护理市场技术发展迅速，对这类产品进行选择性投资，并将其引入客户群是有吸引力的机会，公司应该追求这种机会 [8] 问题: AutoShip & Save功能何时推出以及预计使用该功能的客户比例 - AutoShip & Save功能大约一周前推出，公司没有给出具体目标，但销售的大部分处方药是按月订购的，适合该功能，预计会有很多再订购销售最终会过渡到该功能 [9][33] 问题: 招聘新CEO看重的品质 - 希望候选人有电子商务业务高级领导经验、宠物护理市场经验以及公司转型经验 [16][84] 问题: 广告支出主要是数字广告还是会增加电视广告 - 视频广告更有效，公司有机会在联网电视和OTT上投入资金，扩大视频投资，但也需要考虑不同渠道用户的人口统计数据 [62] 问题: 忠诚度计划的更新以及是否会有变化 - 公司对忠诚度计划的表现满意，该计划自推出以来有助于再订购销售，随着AutoShip & Save功能的推出，忠诚度计划可能会有变化，有变化时会告知 [90] 问题: 如何描述今年跳蚤和蜱虫季节的情况，以及处方药和非处方药产品的转变对业务的财务影响 - 去年由于许多实体店关闭，非处方药产品销量异常增加，今年恢复到更正常的水平，处方药和非处方药的比例更趋于正常 [79] 问题: 今年剩余时间广告支出的季度进展以及是否会有更多品牌和营销咨询费用 - 本季度广告总支出略高于去年，但由于制造商返利，净广告支出下降，未来广告支出将继续积极，预算灵活，会根据ROI进行实时调整，品牌和营销咨询费用将根据新领导的偏好决定 [80][81] 问题: 从董事会角度看，是否会维持现有的资本配置方式 - 未明确回复，需关注新领导的决策 [85]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度销售额为7020万美元，较上一年同期的7930万美元下降11.5% [22][40] - 第一季度调整后EBITDA同比下降10%，为630万美元，摊薄后每股0.31美元，去年同期为710万美元，摊薄后每股0.35美元 [22][61] - 第一季度净利润为280万美元，摊薄后每股收益0.14美元，去年同期为440万美元，摊薄后每股收益0.22美元 [61] - 第一季度毛利率从去年同期的27.5%提高约95个基点至28.4% [13] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物约为1.054亿美元，库存为2260万美元，无债务 [43] - 第一季度资本支出约为98.2万美元，预计2023财年剩余时间将继续投资约400万美元用于定制电子商务平台和IT基础设施 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度重新订购销售额为6330万美元，较上一年同期的6870万美元下降7.8% [40] - 公司AutoShip订阅计划的季度占比从去年12月季度的20%增至今年3月季度的31%，截至6月30日的最近一个季度平均为34% [41] - 本季度新客户数量约为6.9万，LTV与CAC之比为1.5 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国宠物市场年销售额超过1000亿美元，预计到2024年将达到1200亿美元；公司所处的宠物药品市场规模约为100亿美元，且增长迅速；更广泛的宠物健康市场规模估计超过300亿美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年更积极地扩大产品种类和目录，提供更广泛的非药品产品，以增加重复销售、客户忠诚度和钱包份额 [6] - 公司将利用Vetster平台提供虚拟兽医诊所服务，并将宠物药品和零售平台直接集成到其平台中，成为宠物远程医疗趋势背后电子商务交易的推动者 [17][18] - 公司将推出Vet Live服务，这是一个独家兽医市场，直接集成在PetMeds内，连接宠物主人与数千名持牌兽医，提供24/7的在线兽医服务 [47] - 公司核心竞争力包括与兽医社区的深厚经验、庞大的直接面向消费者的兽医网络、与供应商的紧密战略关系、以客户为中心的服务理念、高NPS得分等 [7][8][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于季节性寒冷天气，跳蚤和蜱虫季节开局缓慢，4月相关产品销售放缓对本季度产生重大影响，但随着气温回升，业务在季度后半段出现反弹 [2] - 公司认为宠物主人对宠物健康护理的需求增加是积极趋势，公司有机会实现增长 [6] - 公司致力于成为高增长公司，目前盈利且资产负债表良好，无债务，现金流为正，有信心实现增长 [9] - 公司认为当前宠物市场增长，数字零售趋势有利，宠物行业在经济衰退时更具韧性，公司有独特优势利用这一趋势 [34] 其他重要信息 - 公司在过去六个月增加了几位新高管，扩大了领导团队 [4] - 公司宣布新的首席财务官Christine Chambers将于8月3日正式加入 [24] - 公司对AutoShip和Save计划收入百分比的计算方法进行了更改，以更准确反映订阅业务表现 [60] - 公司启动了环境、社会和治理承诺，如乌克兰宠物救援行动，并长期支持美国宠物救援和人道组织 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前跳蚤和蜱虫季节销售情况及季节性权重 - 公司认为该季节通常为六个月，目前销售情况是季节的延伸，而非收缩，业务正在恢复，与历史数据相符 [81][83] 问题: 在宏观背景下如何看待宠物消费，客户行为是否有变化 - 公司高度专注于药品业务，客户品牌忠诚度高，在药品方面未看到明显的降级行为，但在更广泛的消费品方面可能会有；历史上经济困难时可能会出现宠物主人购买更短周期药品的情况，但目前数据未显示明显变化 [84][85] 问题: 本季度新客户增长或新客户总数 - 本季度新客户总数为5.9万 [86] 问题: 第一季度情况及兽医周期对业务的影响 - 第一季度开局缓慢，4月不太乐观，但5月和6月情况好转，业务恢复到预期水平并延续到7月；新客户获取方面因前期买家不足而较慢；公司业务在收入集中度上与兽医周期相似，目前业务恢复过程中未看到明显变化 [94] 问题: 客户获取和营销转型的结果及进展 - 公司过去专注于面向回头客的绩效营销，六个月前新的CMO和合作伙伴带来新战略，更注重品牌营销，已取得良好效果，预计今年会实现净新客户增长 [104] 问题: 客户获取成本（CAC）未来的情况 - CAC数字已稳定并有所下降，未来公司不将其作为重点关注指标；LTV数字相对稳定，随着经常性收入和产品目录的扩大有望上升 [107] 问题: 与Vetster合作中客户使用情况 - 公司将PetMeds作为私有标签嵌入Vetster，目前Vetster流量较小，但合作有效，客户对服务满意；PetMeds将在未来三个月内在其平台上推出相关服务 [108][109] 问题: 公司库存是否充足 - 目前库存水平约为2200 - 2300万美元，处于正常水平，可能比过去季节略低；公司与制造商有直接关系，采购提前期缩短，无需担忧；若有机会以低价采购，公司会抓住机会，通常年底会有此类机会 [110]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度销售额为6540万美元，上年同期为6740万美元，同比下降3% [10][35] - 本季度重复销售额为5970万美元，上年同期为6060万美元，同比下降1.5% [36] - 本季度新客户约6.1万人，上一季度为6.9万人 [36] - 毛利率为28.2%，较上年同期下降20个基点 [37] - 本季度净利润为260万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，上年同期净利润为630万美元，摊薄后每股收益为0.31美元 [37] - 本季度调整后EBITDA为710万美元，上年同期为980万美元 [38] - 本季度G&A支出（不包括两项非现金项目）同比增加250万美元，环比基本持平 [39] - 本季度广告支出同比基本持平 [40] - 本季度资本支出为140万美元，较去年增加90万美元 [40] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为9650万美元，库存为3400万美元，无债务 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度约39%的收入来自AutoShip订阅计划，环比增长15% [21][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国宠物市场销售额超过1200亿美元，公司参与的宠物药品市场规模超过100亿美元且增长迅速 [23] - 兽医护理市场规模为350亿美元，宠物用品和其他服务市场规模为480亿美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从宠物药品零售商向宠物健康专家转型，成为宠物医疗保健专业领域的市场领导者 [5] - 公司执行四个战略支柱，即营养、药物、健康和护理，数据驱动并贯穿服务核心 [28] - 公司推出Vet Live宠物远程医疗服务，连接宠物主人和数千名持牌兽医，提供24/7视频聊天在线兽医服务 [28] - 公司计划将业务从交易型直接面向消费者模式转变为订阅业务模式，扩大客户篮子，增加产品目录和服务，提高客户终身价值和平均订单价值 [8][22][30] - 公司品牌知名度高，55%的美国宠物主人知晓该品牌，净推荐值（NPS）超过80，处于世界最受欢迎品牌的上四分位 [15][18] - 公司拥有庞大的直接面向消费者的兽医网络，与超过7万名兽医合作过，处方药物授权率达到历史最高水平 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物市场在经济衰退时期具有韧性，宠物主人将宠物视为家庭一部分，对宠物健康护理需求增加，美国70%的家庭拥有宠物，约40%的宠物主人在2021年比2020年在健康服务和产品上花费更多，预计这一趋势将持续 [25] - 消费者期望实时、快速和数字化服务，电子商务渠道迅速扩张，宠物行业也将跟随这一趋势，公司认为在线购买增长趋势是机遇 [26] - 公司在过去几个季度业务转型取得显著进展，有强大的市场地位和资产负债表支持业务增长，未来将深化四个战略支柱并专注执行 [43] 其他重要信息 - 公司董事会批准了每股0.30美元的季度股息，将于2022年11月30日支付给2022年11月18日收盘时登记在册的股东，未来股息的宣布和支付由董事会决定 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司扩大客户终身价值的新举措及2023年剩余时间的规划和里程碑 - 公司将深入拓展产品品类，特别是食品领域，增加更多大品牌产品，预计客户终身价值与客户获取成本（LTV to CAC）将增长，目标是达到1.5或更好 [46][47] 问题2: 广告支出的测试和学习阶段进展以及今年剩余时间的广告支出规划 - 本季度LTV to CAC为2.1，波动较大，广告支出同比基本持平，公司正在寻找提高知名度营销和绩效营销效果的平衡点，希望随着业务绩效提升逐步扩大广告支出规模 [48] 问题3: 扩大产品选择的目标SKU数量以及产品配送方式 - 公司没有明确的SKU目标，正在与一些品牌合作并引入新产品，目前处于起步阶段，会考虑多种配送方式，包括分销和选择性库存 [53] 问题4: 政治广告活动是否影响公司广告投放效率 - 公司目前未受到政治广告活动影响，当前季度因季节性因素业务相对较慢，且非药品产品种类有限，预计随着产品种类增加可能会受到影响 [55] 问题5: G&A费用未来的增长速度 - G&A费用同比增加是公司战略投资，用于人员、软件和数据分析，以支持业务转型和未来增长，环比基本持平，未来可能会继续投入 [58][59]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为5890万美元，去年同期为6070万美元，同比下降3% [15][27] - 本季度新增客户约7.2万人，去年同期为6.6万人，同比增长超9%；较上一季度的6.1万人，环比增长18% [6][48] - 本季度LTV与CAC之比为1.6 [6] - 平均订单价值为88美元，与去年和上一季度基本持平 [6] - 本季度重复销售额为5300万美元，去年同期为5500万美元，同比下降4% [28] - 第三季度净收入盈亏平衡，摊薄后每股收益为0美元，去年同期为430万美元，摊薄后每股收益为0.21美元 [31] - 本季度调整后EBITDA为270万美元，去年同期为760万美元 [31] - 毛利率为25.9%，去年同期为29.2%，上一季度为28.2% [49] - G&A同比增加290万美元，剔除与收购PetCareRx相关的非运营成本后，同比增加230万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度约42%的收入来自AutoShip订阅计划的经常性收入，较上一季度增长8%，同比翻倍 [26][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国70%的家庭拥有宠物，宠物父母对宠物健康和保健服务的需求增加 [39] - 宠物电商渠道持续快速扩张，线上购买趋势增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从宠物药品零售商向宠物健康专家转型，目标是成为宠物父母全方位健康和保健的首选目的地 [7] - 收购PetCareRx可扩大产品目录，增加非药品销售，拓展市场份额 [8][23] - 与Vetster合作推出宠物远程医疗服务，将其作为业务的关键支柱和差异化竞争优势 [17] - 未来将通过扩大产品目录、增加订阅收入、提供独特的数字健康服务等方式，提高客户终身价值和忠诚度 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物市场在经济衰退时期具有韧性，宠物父母对优质宠物护理的需求不断增加 [9] - 公司对本季度业务表现和长期业务驱动因素的加速发展感到鼓舞，预计未来将实现可持续增长 [55] - 对跳蚤和蜱虫季节持谨慎乐观态度，预计将好于去年 [66] - 未观察到客户的降级消费行为，公司业务相对抗衰退 [67] 其他重要信息 - 公司收到并计提了2023财年第二季度的销售税评估，正在评估潜在的销售税应急情况，预计在2023年3月31日结束的季度完成审查 [51] - 公司将在第三季度按每股0.30美元的相同比率支付股息，董事会将按季度评估股息宣告 [96][98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来几个季度的新客户增长情况，是否达到拐点及其他影响因素 - 公司很高兴看到2.5年来首次实现净新客户增长，主要通过重新激活流失客户和扩大非药品目录来增加客户数量 [61][63] - 未来将减少因重新激活流失客户带来的毛利率影响，更注重让客户购买更多产品，对扩大客户基础持乐观态度 [64] 问题2: 客户基础的潜在需求趋势，如跳蚤和蜱虫季节、消费者降级消费动态 - 本季度跳蚤和蜱虫季节可能与去年不同，去年异常寒冷，公司谨慎乐观地认为今年情况会更好，但目前还不能确定 [65][66] - 未观察到客户的降级消费行为，公司业务以药品和处方为主，客户通常会坚持使用喜爱的品牌，业务相对抗衰退 [67] 问题3: 影响客户增长的其他因素，市场中的客户意向及未来一年影响客户增长的趋势 - 重新激活流失客户是一个新的机会，这些客户希望在一个地方获得更多产品，这是一个发展趋势 [74][75] - 客户获取成本总体相对平稳，但难以预测客户获取趋势，收购PetCareRx有望增加优质产品，长期来看有机会降低客户获取成本并快速扩大客户群体 [76][77] 问题4: 如何看待第四季度及明年的毛利率 - 本季度毛利率受针对性收购流失客户的促销活动影响，公司有意采取这些促销活动以获取客户，未来有望通过交叉销售产品和扩大客户购物篮来提高毛利率 [78] 问题5: 如何维持重复客户基础，是否会对这些客户进行更多促销 - 重复客户销售额同比下降4%，但在过去六个季度中降幅最小，趋势开始好转 [85] - 通过新客户获取、AutoShip计划和扩大产品目录，有望提高客户粘性 [86] - 目前客户参与度主要围绕处方 refill，未来将通过AutoShip和销售更多产品来增加客户参与度，稳定重复客户基础 [87][88] 问题6: 广告支出增长7%，当前经济环境下广告费率是否有变化 - 广告支出的波动主要来自供应商合作伙伴的激励措施，整体营销支出相对平稳 [92] - 行业内CPC和CPM价格目前波动不大，客户获取成本有所稳定，公司不太担心 [93]