财务表现 - 过去五年平均自由现金流约4600万美元，占调整后净收入约110%，资本支出约占销售额的2%[1] - 2022年第四季度净销售额增长14%至6.16亿美元，净收入增长25.8%至3860万美元，摊薄后每股收益为1.63美元[9] 财务目标与规划 - 2023年销售指引为6.2 - 6.8亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为8500 - 1.15亿美元，调整后每股收益为1.55 - 2.45美元，税率为24% - 25%[10] - 2025年目标调整后每股收益3美元以上，假设条件为平均降雪量、稳定底盘交付、稳定经济和无重大收购[11] 业务板块 - 拥有工作卡车附件（WTA）和工作卡车解决方案（WTS）两个市场领先板块，WTA有三个领先品牌，WTS是定制解决方案和改装服务的领先提供商[37] 增长策略 - 工作卡车解决方案（WTS）通过收购、有机增长、地理扩张、垂直整合等实现长期增长，近期关注减少底盘依赖[46][47] - 工作卡车附件（WTA）利用市场需求变化，拓展非传统市场，受益于社会期望转变带来的机会[51][54] 资本分配 - 维持并增加股息，当前股息收益率约2.5%，2022年春季启动5000万美元股票回购计划[5][13] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，可能受天气、经济、供应链、竞争、收购等因素影响[33][34]

订单与销售 - 公司2022年12月31日的订单积压为3.687亿美元，2021年同期为3.154亿美元[22] - 公司Work Truck Attachments部门的销售网络覆盖约3100个销售点，拥有行业最广泛的经销商网络[17] - 公司Work Truck Solutions部门在东北和中大西洋地区是区域市场领导者，约40%的收入来自车队销售和政府实体[15] - 2022年分销商通过融资计划购买了1580万美元的产品，2021年为1050万美元，2020年为760万美元[34] - 截至2022年12月31日，分销商欠第三方融资公司的金额为1610万美元，2021年为830万美元[34] 价格调整与成本管理 - 公司通过价格调整应对材料和劳动力通胀，2021年和2022年实施了多次价格上调，幅度从个位数到低两位数不等[14] - 公司Work Truck Attachments部门的产品价格在2017年至2020年间每年平均上涨2%至4%[14] - 如果钢材价格上涨1美元，且公司无法将成本转嫁给客户和分销商，毛利率将下降1美元[128] 生产与供应链 - 公司通过精益制造原则和高度可变的成本结构，能够快速调整生产水平以应对需求波动[17] - 2022年和2021年，公司未因原材料短缺而出现重大停工，但Work Truck Solutions部门因供应链中断而间歇性关闭[36] 收购与扩展 - 公司计划通过收购机会扩展分销网络、增强技术并提升产品线的广度和深度[21] 员工与组织结构 - 公司2022年12月31日拥有1813名员工，其中14名员工位于北京采购办公室[24] 财务与融资 - 截至2022年12月31日，公司未偿还的定期贷款为2.077亿美元，利率每变化1%、1.5%和2%，2022年的利息支出将分别变化40万美元、70万美元和90万美元[127] - 公司于2022年5月19日签订了一项利率互换协议，名义金额为1.25亿美元，有效期为2024年5月31日至2026年6月9日[127] - 截至2022年12月31日，利率互换的正公允价值为700万美元，其中410万美元和290万美元分别计入预付和其他流动资产以及其他长期资产[127] 知识产权 - 公司拥有44个美国注册商标、13个加拿大注册商标、5个欧洲商标、7个中国商标、56个美国专利和4个加拿大专利[35] 季节性订单与现金流管理 - 公司通过季节性订单计划激励经销商在零售销售季节前下订单，以更高效地利用资产[19] - 公司通过垂直整合业务模式获得成本优势，并能够暂时减少资本支出和运营费用以最大化现金流[19][20]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净销售额为6.16亿美元，较2021年的5.41亿美元增长14%，主要得益于两个业务部门的定价行动以及附件业务的强劲表现 [65] - 2022年毛利润为1.515亿美元，占净销售额的25%，2021年为1.419亿美元，占净销售额的26%，毛利率受底盘和组件供应受限、工资和福利增加等因素负面影响 [66] - 2022年GAAP基础上的全年净利润为3860万美元，摊薄后每股收益为1.63美元，较2021年的3070万美元和1.29美元增长约26% [67] - 2022年SG&A从2021年的7880万美元增加4%至8220万美元，占净销售额的比例从14.6%降至13.3% [67] - 2022年非GAAP基础上的全年调整后EBITDA为8680万美元，2021年为7950万美元；调整后净利润为4350万美元，摊薄后每股收益为1.84美元，2021年为3940万美元和1.67美元 [68] - 2022年利息费用为1130万美元，低于2021年的1180万美元；有效税率为18.5%，2021年为11.3% [69][70] - 2022年第四季度，工作卡车附件业务净销售额保持在创纪录的9790万美元，调整后EBITDA降至1860万美元，较上年同期下降16%；工作卡车解决方案业务收入为6190万美元，调整后EBITDA为430万美元，上年同期分别为5520万美元和 - 230万美元 [71][72] - 2022年资本分配方面，2700万美元用于股息，600万美元用于回购股票，1130万美元偿还债务，1200万美元用于资本支出 [73] - 2022年全年经营活动提供的净现金降至4000万美元，主要因库存增加；第四季度自由现金流为1.114亿美元，全年为2800万美元；年末净债务为1.87亿美元，净债务杠杆率为2.7 [74][75] - 公司预计2023年净销售额在6.2亿 - 6.8亿美元之间，调整后EBITDA在8500万 - 1.15亿美元之间，调整后每股收益在1.55 - 2.45美元之间，有效税率将恢复到24% - 25% [76] 各条业务线数据和关键指标变化 工作卡车附件业务 - 2022年全年净销售额增长17%，主要由于定价行动和强劲的 preseason 订单 [44] - 第四季度净销售额保持在创纪录的9790万美元，调整后EBITDA降至1860万美元，较上年同期下降16%，主要因低平均降雪量和订单提前拉动导致销量下降，以及劳动力和福利成本增加 [71] 工作卡车解决方案业务 - 2022年净销售额增长8%，主要基于价格上涨实现以及更稳定可预测的7类和8类底盘供应，但受组件短缺导致生产数量下降的部分抵消 [51] - 调整后EBITDA显著增加，得益于价格实现、有利的销售组合和利润改善举措，但仍受通胀压力和供应链限制影响 [52] - 第四季度收入为6190万美元，调整后EBITDA为430万美元，上年同期分别为5520万美元和 - 230万美元，净销售额和调整后EBITDA增加得益于价格上涨实现、持续的积极需求和更高的卡车交付量 [71][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 本雪季部分核心市场降雪量远低于平均水平，如东海岸的纽约、波士顿、费城等城市，中西部的芝加哥、底特律等城市；但明尼阿波利斯 - 圣保罗、布法罗、丹佛和盐湖城等二级市场降雪量较大 [46][47][48] - 1月份经销商库存水平高于五年平均水平，若历史趋势持续，经销商在 preseason 订货时会较为谨慎，但他们仍对后期暴风雪持乐观态度 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 垂直整合战略继续推动增长机会，2023年将重点扩展去年推出的产品线，附件业务将推出更多型号的推雪犁，解决方案业务的 DynaPro 自卸车身产品线将扩展到包括景观车身 [55] - 若有合适的蓝筹目标，公司有能力进行收购，近期优先在附件业务领域寻找为工作卡车定制复杂产品的公司，短期内不会过多关注解决方案业务的收购机会 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司整体业绩显著改善，尽管外部逆风持续，但团队有效管理可控因素，两个业务部门全年业绩均有所提升 [42] - 长期来看，两个业务部门的需求趋势积极，附件业务保持市场领先地位并抓住新的增长机会，解决方案业务正在好转，预计近年来的努力将推动2023年及以后利润率的提高 [11] - 公司有望实现2025年每股收益3美元的长期财务目标 [11][60] - 预计2023年底盘供应与去年相似或略有改善，但不会很快大幅增加，公司内部运营的改善使其处于更有利的地位，预计2023年将比往年更好 [79] 其他重要信息 - 2022年底公司积压订单达到创纪录的3.687亿美元，较上年的3.154亿美元增加，其中超过95%在解决方案业务部门 [83] - 2023年1月公司行使选择权将循环信贷承诺扩大5000万美元，以增加容量和灵活性 [82] 问答环节所有提问和回答 问题: 积压订单的交付时间 - 公司难以准确给出月数，预计需要18 - 24个月，不同业务情况不同。亨德森业务的7类和8类底盘订单可见性较好，部分积压订单会排到2024年；德贾纳业务的3 - 6类底盘订单则需根据每月从原始设备制造商处获得的底盘情况而定 [88] - 亨德森业务赢得的交通部合同通常是多年期的，部分积压订单的发货日期会到2025年；德贾纳业务由于底盘车型年变化，积压订单的完成时间会延长，预计到2024年原始设备制造商的底盘供应才能跟上 [90][91] 问题: 解决方案业务当前的需求环境 - 尽管积压订单较多，但需求并未减弱，亨德森团队在2022年下半年至2023年初赢得了一些不错的订单，由于工作卡车老化需要更换，目前市场上工作卡车的平均年龄处于几十年来的高位，需求仍相当有韧性 [94] 问题: 2023年各业务部门的增长情况 - 公司销售中点显示同比增长6%，假设传统的个位数价格上涨，价格可能根据市场动态上下调整。附件业务的剩余销量增长将为低个位数，更多增长将来自解决方案业务 [96] - 从短期和长期来看，解决方案业务令人兴奋，尽管目前有两年的积压订单但底盘供应不足，但团队专注于可控因素，如新产品推出、非底盘依赖的增长途径、利润改善举措、产品重新设计和成本降低等，这些将推动利润改善，为业务奠定利润基础。当底盘供应改善时，将推动业务达到长期财务目标 [97][98]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额为1.661亿美元，2021年同期为1.276亿美元，增长3850万美元，增幅30.2%；2022年前九个月净销售额为4.563亿美元，2021年同期为3.885亿美元，增长6780万美元，增幅17.5%[104][105] - 2022年第三季度销售成本为1.248亿美元，占净销售额的75.2%；2021年同期为9700.1万美元，占比76.0%；2022年前九个月销售成本为3.427亿美元，占比75.1%；2021年同期为2.828亿美元，占比72.8%[104] - 2022年第三季度毛利润为4126.9万美元，占净销售额的24.8%；2021年同期为3063.5万美元，占比24.0%；2022年前九个月毛利润为1.136亿美元，占比24.9%；2021年同期为1.057亿美元，占比27.2%[104] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为1918.1万美元，占净销售额的11.5%；2021年同期为1760.7万美元，占比13.8%；2022年前九个月该费用为6357.8万美元，占比14.0%；2021年同期为5948.8万美元，占比15.3%[104] - 2022年第三季度无形资产摊销为263万美元，占净销售额的1.6%；2021年同期为264.2万美元，占比2.1%；2022年前九个月该摊销为789万美元，占比1.7%；2021年同期为805.2万美元，占比2.1%[104] - 2022年第三季度运营收入为1945.8万美元，占净销售额的11.7%；2021年同期为1038.6万美元，占比8.1%；2022年前九个月运营收入为4209.8万美元，占比9.2%；2021年同期为3814.5万美元，占比9.8%[104] - 2022年第三季度净收入为1328万美元，占净销售额的8.0%；2021年同期为703万美元，占比5.5%；2022年前九个月净收入为2709.7万美元，占比5.9%；2021年同期为2187.5万美元，占比5.6%[104] - 2022年第三季度销售成本为1.248亿美元，较2021年同期的9700万美元增加2780万美元，增幅28.7%；前九个月销售成本为3.427亿美元，较2021年同期的2.828亿美元增加5990万美元，增幅21.2%[109] - 2022年第三季度毛利润为4130万美元，较2021年同期的3060万美元增加1070万美元，增幅35.0%；前九个月毛利润为1.136亿美元，较2021年同期的1.057亿美元增加790万美元，增幅7.5%[110] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为2180万美元，较2021年同期的2020万美元增加160万美元，增幅7.9%；前九个月为7150万美元，较2021年同期的6750万美元增加400万美元，增幅5.9%[111] - 2022年第三季度利息费用为330万美元，高于2021年同期的220万美元；前九个月为790万美元，低于2021年同期的950万美元[112] - 2022年第三季度和前九个月公司有效税率分别为17.9%和21.1%，2021年同期分别为14.6%和8.2%[114] - 2022年第三季度净利润为1330万美元，较2021年同期的700万美元增加630万美元；前九个月净利润为2710万美元，较2021年同期的2190万美元增加520万美元[116] - 2022年前九个月自由现金流为 - 8340万美元，较2021年同期的 - 2680万美元减少5660万美元[127] - 2022年第三季度自由现金流为负1962.6万美元，2021年同期为负3530.7万美元；2022年前九个月自由现金流为负8341万美元，2021年同期为负2675.2万美元[132] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2513.1万美元，2021年同期为1549万美元；2022年前九个月调整后EBITDA为6386.9万美元，2021年同期为5963.9万美元[134] - 2022年第三季度调整后净收入为1349.3万美元，2021年同期为695.2万美元；2022年前九个月调整后净收入为3124.8万美元，2021年同期为2941.4万美元[139] - 2022年第三季度摊薄后调整后每股收益为0.57美元，2021年同期为0.29美元；2022年前九个月为1.32美元，2021年同期为1.24美元[139] - 2022年第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.56美元，2021年同期为0.30美元；2022年前九个月为1.14美元，2021年同期为0.92美元[139] - 2022年第三季度，公司钢铁采购占收入的比例为13.2%，高于2021年同期的12.2%；前九个月该比例为14.8%，高于2021年同期的11.4%[154] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度工作卡车附件部门净销售额为1.082亿美元，2021年同期为8140万美元，增长2680万美元；2022年前九个月该部门净销售额为2.844亿美元，2021年同期为2.280亿美元，增长5640万美元[107] - 2022年第三季度工作卡车解决方案部门净销售额为5786.5万美元，2021年同期为4626.3万美元；2022年前九个月该部门净销售额为1.719亿美元，2021年同期为1.605亿美元[107] - 工作卡车解决方案部门2022年第三季度净销售额为5790万美元，较2021年同期的4630万美元增加1160万美元；前九个月净销售额为1.719亿美元，较2021年同期的1.605亿美元增加1140万美元[108] - 2022年第三季度工作卡车附件部门调整后EBITDA为2292.9万美元，较2021年同期增加810万美元；2022年前九个月为5956.2万美元，较2021年同期增加440万美元[136] - 2022年第三季度工作卡车解决方案部门调整后EBITDA为220.2万美元，较2021年同期增加150万美元；2022年前九个月为430.7万美元，较2021年同期减少10万美元[137] 资产减值与租赁情况 - 2021年公司对工作卡车解决方案部门两个地点的设施租赁确认了120万美元的减值损失[102] 公司决策与计划 - 2022年2月16日，董事会授权以市值回购至多5000万美元的普通股[120] 公司流动性与资金情况 - 截至2022年9月30日，公司总流动性为1830万美元，包括280万美元的现金及现金等价物和1550万美元的循环信贷额度借款可用性，低于2021年12月31日的约1.361亿美元[121] 非GAAP财务指标相关 - 非GAAP财务指标包括自由现金流、调整后EBITDA、调整后净收入和每股收益等[129] - 调整后EBITDA计算时考虑了多项费用调整，且有一定局限性[132][133] 公司未来义务与承诺 - 截至2022年9月30日的三个月内，公司未来义务和承诺无重大变化[141] 公司经营影响因素 - 公司预计持续的通胀压力或影响2022年剩余时间的盈利能力，此前因关税导致的通胀压力使钢铁成本显著增加[142] - 工作卡车附件业务具有季节性和年度差异，其销售受降雪量、时间和地点影响，过去十年该业务在第二和第三季度的平均销售额超三分之二[143][144][145] - 公司通过季前销售计划管理降雪对收入的季节性影响，该计划在第二和第三季度为分销商提供定价、付款和运费激励[145] - 公司工作资本需求具有季节性，第一季度通常需要资金建立库存，第三季度末需求达到峰值，第四季度开始下降[146] - 公司年度资本支出要求可根据销售情况临时减少约40%[148] 公司利率相关情况 - 截至2022年9月30日，公司定期贷款未偿还借款为2.105亿美元，假设利率变动1%、1.5%和2%，2022年第三季度利息将分别变动0.1亿美元、0.2亿美元和0.2亿美元[151] - 2022年5月19日，公司签订利率互换协议，名义金额为12.5万美元，有效期从2024年5月31日至2026年6月9日[152] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷安排下未偿还借款为8400万美元，假设利率变动1%、1.5%和2%，2022年第三季度利息将分别变动0.2亿美元、0.2亿美元和0.3亿美元[153] 钢铁成本影响 - 若钢铁成本增加1美元且无法将成本转嫁给分销商，公司销售相关库存时毛利率将下降1美元[154]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长30%至1661亿美元 毛利率同比增长35%至413亿美元 主要由于销量增加和价格调整 [10][27] - 第三季度GAAP净收入为133亿美元 同比增长89% 调整后EBITDA为251亿美元 同比增长62% [10][27][28] - 销售管理费用增加160万美元至1920万美元 主要由于劳动力成本上升和其他可自由支配支出恢复到更正常水平 [29] - 利息支出增加110万美元至330万美元 主要由于循环贷款借款增加和定期贷款利率上升 [30] - 2022年前九个月经营活动净现金流出增加至7450万美元 主要由于应收账款和库存增加 [36][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工作卡车附件部门第三季度净销售额增长33%至1082亿美元 调整后EBITDA增长55%至229亿美元 [12][32][33] - 工作卡车解决方案部门第三季度净销售额增长25%至579亿美元 调整后EBITDA增长至220万美元 [14][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 经销商部门保持积极态势 零售库存状况良好 [13] - 市政客户需求保持强劲 订单取消率保持在最低水平 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进长期增长计划 特别是垂直整合战略 [18] - 推出重新设计的推雪犁和DynaPro自卸车体等新产品 [19][20][21] - 保持并增加股息 同时保持收购机会 [23] - 提高收购和整合能力 利用以往交易的经验教训 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济供应逆风持续 底盘和零部件供应尚未显著改善 [8] - 短期内需求前景保持积极 但预计中期经济衰退可能产生影响 [15] - 预计2023年逆风将持续 但有望逐步改善 [26][43] - 团队在应对挑战方面表现一致 有信心实现长期财务目标 [25][26] 其他重要信息 - 2022年全年指引上调并收窄 预计净销售额在6亿至63亿美元之间 调整后EBITDA在8000万至9500万美元之间 调整后每股收益在165至205美元之间 [42] - 第三季度末总流动性为1830万美元 包括280万美元现金和现金等价物以及1550万美元循环信贷额度可用借款 [39] - 2022年前九个月资本支出总计890万美元 比去年同期增加160万美元 [40] - 第三季度末净债务杠杆率约为3倍 处于15至3倍目标范围的上限 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 应收账款回收情况 - 应收账款增加主要是由于销售额和价格上涨 预计第四季度回收模式将与往年一致 [47][48] 问题: 2023年第一季度利润率展望 - 2022年第一季度利润率受到COVID病例和底盘供应限制的显著影响 预计2023年第一季度将更接近往年正常水平 [49][50][51] 问题: 底盘供应限制下的出货量增长 - 出货量增长主要归因于价格调整和团队效率提高 底盘供应略有改善但不稳定 [52][53] 问题: DEJANA产能扩张计划 - 现有设施有足够容量和人员处理未来底盘供应改善带来的增量 无需增加固定成本 [54] 问题: 利润率扩张前景 - 解决方案部门价格成本关系改善 预计第四季度将继续改善 2022年全年EBITDA利润率预计为低个位数 [58][59] 问题: 价格贡献 - 解决方案部门收入增长中价格和销量各占一半 附件部门收入增长中20%来自价格 [61] 问题: 价格影响延续到2023年 - 预计2023年价格影响可能接近10% 但仍有变动因素 [62] 问题: 解决方案部门订单情况 - 订单积压未环比增长 但仍比2021年底高出约15% [63][64] 问题: 供应链最新情况 - Class 3-6底盘供应仍不稳定 Class 7-8供应更稳定但交货期仍长 预计2023年不会有显著改善 [65][66] 问题: 底盘供应突然改善的影响 - 现有设施有能力处理突然增加的底盘供应 [67]

财务数据关键指标变化 - 2022年Q2净销售额为1.876亿美元，2021年同期为1.575亿美元，同比增长3010万美元，增幅19.1%；2022年上半年净销售额为2.902亿美元，2021年同期为2.609亿美元，同比增长2930万美元，增幅11.2%[105][106] - 2022年Q2销售成本为1.36328亿美元，占净销售额的72.7%；2021年同期为1.08732亿美元，占净销售额的69.0%；2022年上半年销售成本为2.17865亿美元，占净销售额的75.1%；2021年同期为1.85822亿美元，占净销售额的71.2%[105] - 2022年Q2毛利润为5123.3万美元，占净销售额的27.3%；2021年同期为4879.8万美元，占净销售额的31.0%；2022年上半年毛利润为7229.7万美元，占净销售额的24.9%；2021年同期为7505万美元，占净销售额的28.8%[105] - 2022年Q2销售、一般和行政费用为2302.4万美元，占净销售额的12.3%；2021年同期为2198.2万美元，占净销售额的14.0%；2022年上半年该费用为4439.7万美元，占净销售额的15.3%；2021年同期为4188.1万美元，占净销售额的16.1%[105] - 2022年Q2无形资产摊销为263万美元，占净销售额的1.4%；2021年同期为270.5万美元，占净销售额的1.7%；2022年上半年该摊销为526万美元，占净销售额的1.8%；2021年同期为541万美元，占净销售额的2.1%[105] - 2022年Q2运营收入为2557.9万美元，占净销售额的13.6%；2021年同期为2411.1万美元，占净销售额的15.3%；2022年上半年运营收入为2264万美元，占净销售额的7.8%；2021年同期为2775.9万美元，占净销售额的10.6%[105] - 2022年Q2净收入为1772.5万美元，占净销售额的9.5%；2021年同期为1410.3万美元，占净销售额的9.0%；2022年上半年净收入为1381.7万美元，占净销售额的4.8%；2021年同期为1484.5万美元，占净销售额的5.7%[105] - 2022年第二季度销售成本为1.363亿美元，较2021年同期增加2760万美元，增幅25.4%；上半年销售成本为2.179亿美元，较2021年同期增加3210万美元，增幅17.3%[109] - 2022年第二季度毛利润为5120万美元，较2021年同期增加240万美元，增幅4.9%；上半年毛利润为7230万美元，较2021年同期减少280万美元，减幅3.7%[110] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为2570万美元，较2021年同期增加100万美元，增幅4.0%；上半年为4970万美元，较2021年同期增加240万美元，增幅5.1%[111] - 2022年第二季度利息费用为250万美元，较2021年同期减少190万美元；上半年为460万美元，较2021年同期减少270万美元[112] - 2022年第二季度和上半年公司有效税率分别为23.2%和23.9%，2021年同期分别为5.5%和4.7%[114] - 2022年第二季度净利润为1770万美元，较2021年同期增加360万美元；上半年净利润为1380万美元，较2021年同期减少100万美元[116] - 截至2022年6月30日，公司总流动性为4710万美元，较2021年12月31日的1.361亿美元减少[121] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为5820.4万美元，较2021年同期减少7134.5万美元，减幅542.9%[126] - 2022年第二季度自由现金流为 -3560万美元，较2021年同期的 -1340万美元减少2220万美元；2022年上半年自由现金流为 -6380万美元，较2021年同期的860万美元减少7240万美元[129] - 2022年第二季度净现金使用为3221.1万美元，收购财产和设备为338.2万美元；2021年同期分别为1100.8万美元和240.9万美元[134] - 2022年上半年净现金使用为5820.4万美元，收购财产和设备为558万美元；2021年同期分别为1314.1万美元和458.6万美元[134] - 2022年第二季度调整后EBITDA为3410.2万美元，2021年同期为3349.1万美元；2022年上半年为3873.8万美元，2021年同期为4414.9万美元[136] - 2022年第二季度调整后净收入为2009.7万美元，2021年同期为2130.7万美元；2022年上半年为1775.5万美元，2021年同期为2246.2万美元[142] - 2022年第二季度调整后摊薄每股收益为0.85美元，2021年同期为0.91美元；2022年上半年为0.75美元，2021年同期为0.95美元[142] - 2022年第二季度GAAP摊薄每股收益为0.75美元，2021年同期为0.60美元；2022年上半年为0.58美元，2021年同期为0.63美元[142] - 2022年第二季度，公司钢材采购占收入的比例为11.6%，高于2021年同期的10.0%[157] - 2022年上半年，公司钢材采购占收入的比例为15.8%，高于2021年同期的11.1%[157] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年Q2工作卡车附件部门净销售额为1.304亿美元，2021年同期为1.046亿美元，同比增长2580万美元；2022年上半年该部门净销售额为1.761亿美元，2021年同期为1.466亿美元，同比增长2950万美元[107] - 2022年Q2工作卡车解决方案部门净销售额为5719.7万美元，2021年同期为5289.2万美元；2022年上半年该部门净销售额为1.14022亿美元，2021年同期为1.14253亿美元[107] - 工作卡车解决方案部门2022年第二季度净销售额为5720万美元，较2021年同期增加430万美元；上半年净销售额为1.14亿美元，较2021年同期减少30万美元[108] - 2022年第二季度工作卡车附件部门调整后EBITDA为3360万美元，较2021年同期的3220万美元增加140万美元；2022年上半年为3660万美元，较2021年同期的4040万美元减少380万美元[139] - 2022年第二季度工作卡车解决方案部门调整后EBITDA为50万美元，较2021年同期的130万美元减少80万美元；2022年上半年为210万美元，较2021年同期的370万美元减少160万美元[140] 资产减值与租赁相关 - 2021年公司对工作卡车解决方案部门两个地点的设施租赁确认了120万美元的减值[103] 公司决策与计划 - 2022年2月16日，公司董事会授权以市值回购不超过5000万美元的普通股[120] 未来义务与承诺 - 截至2022年6月30日的三个月内，公司未来义务和承诺无重大变化[144] 通胀影响 - 2022年上半年材料和劳动力通胀影响公司盈利能力，预计通胀压力将持续影响全年盈利[145] 业务季节性特征 - 过去十年，工作卡车附件业务在第二和第三季度的平均销售额超三分之二，第一季度营收和经营业绩最低[148] - 工作卡车附件业务受降雪量、时间和地点影响，销售旺季为第四季度，公司通过季前销售计划管理季节性影响[147][148] 资本支出调整 - 公司年度资本支出需求可根据销售情况临时减少约40%[151] 利率相关 - 截至2022年6月30日，公司定期贷款未偿还借款为2.133亿美元，利率变动1%、1.5%和2%，会使2022年第二季度利息分别变动10万美元、20万美元和20万美元[154] - 2022年5月19日，公司签订名义金额为12.5万美元的利率互换协议，有效期从2024年5月31日至2026年6月9日[155] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷安排下未偿还借款为5800万美元，利率变动1%、1.5%和2%，会使2022年第二季度利息分别变动10万美元、10万美元和10万美元[156] 钢材成本影响 - 若钢材成本增加1美元且无法转嫁给经销商，销售库存时毛利率将下降1美元[157]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净销售额达到创纪录的1.876亿美元，同比增长19.1%，去年同期为1.575亿美元 [13] - 第二季度毛利润为5120万美元，去年同期为4880万美元 [13] - 调整后EBITDA为3410万美元，与去年同期的3350万美元基本持平 [15] - 第二季度GAAP净利润为1770万美元，每股摊薄收益为0.75美元，去年同期为1410万美元，每股摊薄收益为0.60美元 [16] - 调整后净利润为2010万美元，每股摊薄收益为0.85美元，去年同期为2130万美元，每股摊薄收益为0.91美元 [17] - 自由现金流为负6380万美元，去年同期为正860万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 Work Truck Attachments - 第二季度净销售额为1.304亿美元，同比增长24.7%，去年同期为1.046亿美元 [18] - 调整后EBITDA为3360万美元，略高于去年同期的3220万美元 [18] - 预计第二季度和第三季度的预订单比例为55:45 [20] Work Truck Solutions - 第二季度净销售额为5720万美元，去年同期为5290万美元 [21] - 调整后EBITDA为51.3万美元，去年同期为130万美元 [21] - 积压订单量达到1-2年的收入水平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 市政业务的Class 7-8底盘供应更加可预测和一致，但交付周期仍然较长 [9] - Class 3-6底盘供应尚未显著改善，但最后一英里工作车的供应有所改善 [9] - 最后一英里市场的需求强劲，公司正在推出新产品以抓住这一增长机会 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过垂直整合战略推动长期有机增长 [25] - 新产品推出在Attachments和Solutions业务中均取得进展，预计将在2023年对收入和盈利产生积极影响 [12] - 公司继续监控竞争格局，寻找潜在的并购机会 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、劳动力市场紧张和供应链中断等挑战，公司对2022年剩余时间保持信心 [11] - 预计底盘供应将在2023年逐步改善 [10] - 公司预计2022年净销售额将在5.9亿至6.3亿美元之间，调整后EBITDA在7500万至9500万美元之间，调整后每股收益在1.40至2.00美元之间 [28] 其他重要信息 - 公司第二季度末的净债务杠杆率为3.2倍，去年同期为2.1倍 [24] - 公司总流动性为4710万美元，包括600万美元的现金及等价物和4110万美元的循环信贷额度 [24] - 公司继续执行股票回购计划，上半年回购了8.9万股，成本约为300万美元 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年附件业务的预订单情况如何？ - 预订单比预期强劲，部分原因是经销商将第四季度的订单提前到预订单阶段 [31][32] 问题2: Solutions业务的积压订单情况如何？ - 积压订单量达到1-2年的收入水平，需求依然强劲 [33] 问题3: 最后一英里市场的供应改善情况如何？ - 最后一英里工作车的供应有所改善，公司正在推出新产品以抓住这一增长机会 [36] 问题4: 利息成本和现金流需求如何？ - 公司80%-85%的债务为固定利率，预计第三和第四季度的利息成本将保持相对稳定 [38] 问题5: 价格成本关系如何影响第二季度业绩？ - 公司通过定价行动抵消了通胀影响，但Solutions业务由于长期合同的影响，EBITDA受到较大影响 [41][42] 问题6: Solutions业务的增量利润如何？ - 增量利润将主要取决于底盘供应的改善和通过量的增加 [44] 问题7: 劳动力供应情况如何？ - Solutions业务的劳动力相对稳定，能够应对需求的逐步改善 [45][46] 问题8: 2022年自由现金流预期如何？ - 预计自由现金流将略低于去年，主要受库存增加的影响 [48][49]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度净销售额为1026亿美元 与2021年同期的1033亿美元基本持平 主要由于两个业务部门的价格上涨抵消了销量下降 [19] - 2022年第一季度毛利润为211亿美元 低于2021年同期的263亿美元 [19] - 2022年第一季度GAAP净亏损为390万美元 或每股稀释亏损018美元 而2021年同期为净收入742万美元 或每股稀释收益003美元 [20] - 2022年第一季度调整后净亏损为230万美元 或每股稀释亏损011美元 而2021年同期为调整后净收入120万美元 或每股稀释收益004美元 [20] - 2022年第一季度调整后EBITDA为460万美元 低于2021年同期的1070万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 工作卡车附件业务 - 2022年第一季度净销售额为458亿美元 同比增长9% 主要由于价格上涨抵消了销量下降 [12][22] - 2022年第一季度调整后EBITDA为300万美元 低于2021年同期的820万美元 主要由于销量下降和产品组合变化 [12][22] - 2022年第一季度销量符合预期 尽管降雪量略低于平均水平 [12] 工作卡车解决方案业务 - 2022年第一季度净销售额为568亿美元 低于2021年同期的614亿美元 主要由于底盘和零部件短缺导致产量受限 [14][24] - 2022年第一季度调整后EBITDA为160万美元 低于2021年同期的240万美元 [14][24] - 需求依然强劲 积压订单持续增长 [15][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2022年净销售额在57亿至63亿美元之间 调整后EBITDA预计在70亿至100亿美元之间 调整后每股收益预计在125至215美元之间 [30] - 公司预计2022年有效税率在25%至26%之间 [30] - 公司预计2022年供应链困难将在下半年逐步改善 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资和创新 以确保在供应链改善时能够做好准备 推动长期增长 [16][33] - 公司正在进行垂直整合计划 预计将在今年晚些时候分享更多更新 [28] - 公司启动了5000万美元的股票回购计划 并支付了每股029美元的季度现金股息 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临的主要挑战包括供应链中断 材料价格通胀和紧张的劳动力市场 [9][10][11] - 公司预计供应链状况将在未来几个月稳定下来 并在今年晚些时候开始缓慢改善 [9] - 公司对中国最新的疫情封锁保持关注 但大多数供应商位于封锁区域之外 因此目前并不过度担忧 [9] - 公司对两个业务部门的需求前景感到满意 认为这将为公司带来长期成功 [9] 其他重要信息 - 2022年第一季度运营活动使用的净现金为2600万美元 而2021年同期为241亿美元 [26] - 2022年第一季度自由现金流为负282亿美元 而2021年同期为正22亿美元 [26] - 2022年第一季度末库存为1438亿美元 高于2021年同期的999亿美元 [27] - 2022年第一季度资本支出为220万美元 与2021年同期持平 [27] - 2022年第一季度末净债务杠杆率为31倍 高于2021年底的25倍 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 解决方案业务的底盘供应情况 - 公司预计2022年全年底盘供应将与2021年持平 但2022年上半年供应较弱 预计下半年将逐步改善 [37] 问题: 解决方案业务盈利能力改善的原因 - 盈利能力改善主要由于价格调整和成本削减措施 包括关闭两个IDC工厂 [38][39][40] 问题: 附件业务的价格和销量贡献 - 附件业务价格涨幅超过两位数 完全覆盖了通胀成本 [41] 问题: 股票回购计划 - 公司计划每年至少回购600万美元股票 以覆盖股权补偿计划 并将根据下半年自由现金流情况决定是否进一步回购 [42] 问题: 2023年展望 - 公司预计2023年行业状况将类似于2019年 但能否达到2019年的业绩水平取决于供应链等外部因素 [45][48][49] 问题: 不同业务部门的底盘供应差异 - 解决方案业务面临的供应链挑战比附件业务更复杂 主要由于需要采购更多零部件 [52][53] 问题: NTEA展会情况 - 展会上公司展示了新的非卡车附件产品 并确认了长期需求前景 [54][55] 问题: 2022年预购季情况 - 预购季开局强劲 订单量高于预期 但可能影响第四季度需求 [58][59][60] 问题: 后向整合计划 - 后向整合计划主要聚焦于能够推动收入增长的产品 但也可能扩展到供应链不稳定的基础零部件 [63][64]

收入和利润（同比环比） - 公司2022年第一季度净销售额为1.026亿美元，较2021年同期的1.033亿美元下降0.7%（减少70万美元）[112][113] - 毛利润同比下降19.8%（减少520万美元至2106万美元）[117] - 2022年第一季度运营亏损293.9万美元，而2021年同期为盈利364.8万美元[112] - 2022年第一季度净亏损390.8万美元，而2021年同期净利润74.2万美元[112] - 2022年第一季度净亏损390万美元，而2021年同期净利润70万美元，同比下降460万美元，占净销售额比例从0.7%降至-4.0%[122] - 调整后EBITDA从2021年第一季度的1066万美元降至2022年同期的464万美元，主要受经营业绩下滑影响[141] - 公司2022年第一季度GAAP净亏损390.8万美元，调整后净亏损234.3万美元；GAAP每股亏损0.18美元，调整后每股亏损0.11美元[150] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从2021年第一季度的25.4%下降至2022年同期的20.5%，主要受材料、劳动力和运费通胀影响[112][116] - 销售成本同比增长5.7%（增加440万美元至8154万美元），占销售额比例从74.6%上升至79.5%[116] - 钢材采购成本占收入比例从2021年第一季度的12.7%上升至2022年同期的23.3%[169] - 2022年第一季度利息支出为210万美元，较2021年同期的300万美元下降30%[119] - 公司2022年第一季度有效税率为20.6%，高于2021年同期的11.6%，主要由于股票补偿相关税收差异[120] 各条业务线表现 - 工作卡车附件部门销售额同比增长9%（增加380万美元至4578万美元），主要受益于定价策略[114] - 工作卡车解决方案部门销售额同比下降7.4%（减少460万美元至5683万美元），主要由于底盘和零部件短缺[115] - Work Truck Attachments部门2022年第一季度调整后EBITDA为304万美元，较2021年同期的823.9万美元下降519.9万美元[143] - Work Truck Solutions部门2022年第一季度调整后EBITDA为159.2万美元，较2021年同期的241.9万美元下降82.7万美元[144] - 底盘和零部件短缺导致Work Truck Solutions部门产量和交付量下降[144] 现金流和资本支出 - 2022年第一季度运营现金流为-2599万美元，同比恶化5020万美元（降幅207.6%），主要因库存增加应对通胀和供应链中断[130] - 2022年第一季度自由现金流为-2820万美元，较2021年同期的2200万美元下降5020万美元[133][138] - 2022年第一季度资本支出为220万美元，与2021年同期基本持平[131] - 公司董事会授权5000万美元股票回购计划，2022年第一季度已执行300万美元回购[125][132] 存货和流动性 - 存货从2021年3月的9987万美元增至2022年3月的1.438亿美元，增幅44%[128] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为9530万美元（现金820万美元+循环信贷额度8710万美元），较2021年末的1.361亿美元下降30%[126] - 截至2022年3月31日，公司循环信贷额度余额为1200万美元[168] 债务和利率 - 截至2022年3月31日，公司定期贷款余额为2.161亿美元，利率每上升1%将增加季度利息支出10万美元[164] 外部因素影响 - 截至2022年3月的雪季降雪量比十年平均水平低12%，导致附件部门配件销售下降[114] - 通胀导致材料、人工和运输成本上升，影响2022年第一季度盈利能力[143][144][153] - 公司通过价格上调应对通胀，但存在成本增加与价格调整的时间差[153] - 钢材价格接近历史高位，若每磅上涨1美元且无法转嫁将导致毛利率等额下降[169] 其他重要内容 - 2021年公司对工作卡车解决方案部门两处设施计提120万美元减值损失[109]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额为5.41亿美元，较去年的4.8亿美元增长13%，主要因工作卡车附件销量增加和两部门提价 [21] - 2021年毛利润为1.419亿美元，占净销售额的26.2%，2020年为1.283亿美元，占比26.7%，2021年毛利率下降50个基点 [21] - 2021年SG&A成本从2020年的6460万美元增至7880万美元，主要因非现金或非经常性项目及激励性薪酬增加 [22] - 2021年GAAP净收入为3070万美元，即每股摊薄收益1.29美元，2020年净亏损8660万美元，即每股摊薄亏损3.81美元，2020年亏损因商誉减值费用 [22] - 2021年调整后EBITDA为7950万美元，2020年为7490万美元；2021年调整后净收入为3940万美元，即每股1.67美元，2020年为2780万美元，即每股1.18美元 [23] - 2021年利息支出为1180万美元，低于去年的220万美元，因信贷安排再融资成功；2021年有效税率为11.3%，2020年为12.4%，原因不同 [24] - 2021年经营活动提供的净现金为6050万美元，高于上一年的5340万美元；自由现金流为4930万美元，优于2020年的3890万美元 [26] - 2021年底总流动性为1.361亿美元，包括3700万美元现金和循环信贷下9910万美元借款能力，与去年的1.401亿美元相当；净债务为1.819亿美元，2020年底为1.991亿美元，净债务杠杆率2.5倍，在目标范围内 [26] - 2021年资本支出总计1120万美元，较2020年减少330万美元 [26] - 第四季度，工作卡车附件净销售额增长约18%，达创纪录的9770万美元，调整后EBITDA下降8%，至2220万美元；工作卡车解决方案部门收入为5520万美元，调整后EBITDA亏损230万美元 [27] - 2022年财务展望预计净销售额在5.7亿至6.3亿美元之间，调整后EBITDA在7000万至1亿美元之间，调整后每股收益在1.25至2.15美元之间，预计有效税率为25% - 26% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 工作卡车附件业务 - 第四季度表现强劲，全年净销售额创纪录增长18%，跑赢2020年第四季度，得益于零售活动强劲、经销商和用户乐观、提价及非停车产品供应扩张 [10] - 第四季度核心市场降雪不足，但非卡车产品和冰控设备需求增加推动业绩 [27] - 2022年非卡车销售增长超20%，预计未来继续增长，是实现长期每股收益目标的重要增长领域 [44] 工作卡车解决方案业务 - 第四季度净销售额同比下降，因底盘和零部件供应中断影响产量，导致劳动力效率低下，通胀压力也影响盈利能力 [28] - 积压订单不断创新高，是品牌、产品和领导团队实力的证明 [14] - 2021年下半年底盘供应减少，更多工厂改装工作推迟到2022年上半年，完成改装成本增加，将对短期利润率构成压力 [13] - 第四季度关闭两个亨德森改装业务，记录120万美元非经常性减值费用，预计项目在两年内回本 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业面临通胀压力、供应链限制和劳动力短缺问题，原材料、零部件和产品价格随40年高位通胀持续上涨 [7] - 跟踪底盘供应的人士表示，2022年底盘产量与2021年相近，上半年供应紧张，下半年开始改善 [7] - 奥密克戎变异株导致12月旷工人数增加，1月持续，但近期情况明显改善 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于股息分配，今年再次提高股息至每季度0.29美元，同时启动5000万美元股票回购计划 [17] - 希望目标清单上的蓝筹公司出现收购机会，但近期并购机会不多，会继续与潜在机会建立关系并进行尽职调查 [17] - 亨德森团队在第四季度成功在其他三个地点复制亨特利工厂的改进流程，底盘供应改善后，可通过四个高效改装设施满足客户需求，关闭两个改装业务以降低固定成本 [15] - 公司预计2022年工作卡车解决方案部门仍面临经济逆风，但需求旺盛，积压订单持续增长；工作卡车附件部门将继续满足市场对领先产品的强劲需求，推动利润增长 [34] - 重申长期财务目标，即每股收益超过3美元，预计2025年实现，尽管过去两年受疫情和供应链问题干扰，但内部运营改善使公司处于更有利地位 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两年面临疫情和经济逆风，进入第三年，预计疫情和相关经济逆风将开始消散，但时间不确定 [6] - 行业面临的通胀压力、供应链限制和劳动力短缺问题影响公司业绩，但需求趋势强劲，积压订单创纪录，宏观经济逆风消退后公司将做好执行准备 [7][9] - 尽管近期面临不可预测挑战，但对公司长期潜力有信心，外部逆风转为有利时，结合运营改进，公司将实现长期财务目标，比进入疫情时更强大 [18] 其他重要信息 - 1月多个大型风暴影响中西部和东海岸主要城市，若趋势持续，到3月底雪季总量有望接近平均水平，正负误差5% [11] - 行业变化导致非卡车产品和冰控设备需求增加，传统 landscapers、医院、大学等场所的维护人员开始转向使用非卡车设备进行积雪和冰面清理，为公司创造增长机会 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度通胀上升是仅针对解决方案部门还是适用于整个公司？ - 适用于所有投入成本，第四季度收到很多价格上涨通知，9月左右钢材价格达到峰值，这些钢材用于第四季度生产 [41] 问题: 附件业务未来是否能继续实现美元对美元的通胀覆盖？ - 长期来看，公司预计能实现通胀覆盖；2022年，附件业务将遵循定价流程，根据市场情况调整价格；解决方案部门已对新业务实施多次附加费和提价，并努力在长期合同中恢复部分价格，但由于底盘交付延迟，价格实现将滞后于通胀 [43] 问题: 附件业务中的非卡车业务增长是逐渐发生还是有地域转移？该业务规模有多大？ - 非卡车业务逐渐增长，为公司带来新的增长途径；2022年非卡车销售增长超20%，是附件业务长期增长的重要领域，公司未推测具体比例 [44] 问题: 长期每股3美元的展望是否基于平均天气年份假设？是否涉及并购？两个部门的需求水平如何？ - 展望基于平均降雪量假设，不依赖额外降雪实现增长目标；增长计划和利润率改善计划可使公司在不进行并购的情况下实现目标；附件部门表现接近创纪录水平且有增长空间，解决方案部门有大量积压订单，两者结合有望实现每股3美元目标 [50][51] 问题: 经销商库存情况如何？是否有人开始囤货？大量积压订单是否有被取消的风险？ - 1月经销商库存较去年略有上升，但仍处于良好水平，零售活动持续强劲，多种因素促使经销商定期销售库存；目前未出现订单取消情况，2022年前六周订单 intake 强于2021年同期，公司预计2023 - 2024年逐步消化积压订单，取消风险不大 [53][54] 问题: 亨德森部门的情况是否因通胀环境为小型市政车辆创造了机会？ - 市政预算固定，通胀导致工作卡车价格上涨时，可能会出现需求向小型车辆转移的情况，但目前市政部门仍倾向于大型卡车，预计未来业务周期会出现需求结构变化 [60] 问题: 到2025年的展望除需求因素外，还有其他因素吗？ - 公司长期业务模式使其在应对不确定因素时积累了经验，能够在困难时期不断改进；亨德森部门复制成功的改装策略将提高效率和盈利能力，逆风消退后公司将表现出色 [62] 问题: 非卡车附件业务的增长率是多少？ - 今年增长率超过20% - 25%，预计将继续增长，是附件部门的重点关注领域 [65] 问题: 目前完成并购交易的最大障碍是什么？ - 一是目标清单上的公司要可供收购；二是市场估值较高，即使目标出现，公司也需评估能否在市场条件下达成交易，但公司实现目标不依赖并购 [67]